Apresentação de Resultados 1T13
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Resultados 1T13
Aviso
Esta apresentação poderá conter certas projeções e tendências que não são resultados
financeiros realizados, nem informação histórica.
Estas projeções e tendências estão sujeitas a riscos e incertezas, sendo que os
resultados futuros poderão diferir materialmente daqueles projetados. Muitos destes
riscos e incertezas relacionam-se a fatores que estão além da capacidade da CCR em
controlar ou estimar, como as condições de mercado, as flutuações de moeda, o
comportamento de outros participantes do mercado, as ações de órgãos reguladores, a
habilidade da companhia de continuar a obter financiamentos, as mudanças no contexto
político e social em que a CCR opera ou em tendências ou condições econômicas,
incluindo-se as flutuações de inflação e as alterações na confiança do consumidor, em
bases global, nacional ou regional.
Os leitores são advertidos a não confiarem plenamente nestas projeções e tendências. A
CCR não tem obrigação de publicar qualquer revisão destas projeções e tendências que
devam refletir novos eventos ou circunstâncias após a realização desta apresentação.
2
Agenda
3
Destaques
Análise dos Resultados
Perspectivas
Destaques do 1T13
4
IFRS 10 e 11:
A CCR deixou de consolidar de maneira proporcional suas investidas controladas em
conjunto e passou a registrar tal resultado como equivalência patrimonial.
TRÁFEGO:
O tráfego consolidado cresceu 2,0% em relação ao 1T12.
ARRECADAÇÂO ELETRÔNICA:
O número de usuários da STP expandiu-se em 14,9%, em relação a março de 2012,
atingindo 3.875 mil tag’s ativos.
LUCRO LÍQUIDO:
Crescimento de 16,6% em relação ao 1T12, atingindo R$ 336,7 milhões, resultado do
melhor desempenho operacional e financeiro.
Principais Indicadores
Expansão de Lucro de 16,6% mesmo com a contração temporária de margem EBITDA ajustada...
...decorrente da adição da Barcas, que ainda não atingiu a maturidade.5
1 - A receita operacional líquida exclui a receita de construção.
2 - A margem EBIT ajustada foi calculada por meio da divisão do EBIT pelas receitas líquidas, excluindo-se a receita de
construção, dado que esta é um requerimento das IFRS, cuja contrapartida de igual valor afeta os custos totais.
3 - Ajuste excluindo Barcas, negócio adicionado em 2012.
4 - Cálculo excluindo as despesas não-caixa: depreciação e amortização, provisão de manutenção e apropriação de despesas
antecipadas da outorga.
Receita Líquida1 1.089,1 1.206,2 10,7%
EBIT 575,6 605,6 5,2%
Mg. EBIT ajustada2 52,9% 50,2% -2,7 p.p.
EBIT mesma base3 575,6 610,7 6,1%
Margem EBIT mesma base3 52,9% 52,1% -0,8 p.p.
EBITDA ajustado4 729,7 783,6 7,4%
Mg. EBITDA ajustada 67,0% 65,0% -2,0 p.p.
EBITDA ajustado mesma base3 729,7 784,3 7,5%
Mg. EBITDA ajustada mesma base3 67,0% 67,0% 0,0 p.p.
Lucro Líquido 288,6 336,7 16,6%
Indicadores Financeiros (R$ MM) 1T12 1T13 Var %
Eventos Corporativos e Subsequentes
6
Curaçao: Em março de 2013 foi celebrado o Contrato de Compra e Venda de Ações
para a aquisição de 39% do capital social da Curaçao Airport Investments (CAI), no
valor de US$ 15.546.000. A CCR España passará a deter 79,8% do capital social da
CAI.
Dividendos: Distribuição complementar, referentes ao exercício de 2012, no valor de
R$ 0,0570773 por ação, totalizando R$ 100,8 milhões. O pagamento iniciou-se em 30
de abril de 2013. Considerando-se os dividendos intermediários pagos em outubro de
2012, no valor de R$ 953,4 milhões, houve um payout de 89,54%.
VLT: Em abril de 2013 foi divulgado o resultado relativo à contratação dos serviços,
fornecimentos e obras de implantação, operação e manutenção de sistema de
transporte de passageiros através de Veículo Leve sobre Trilhos, na região portuária e
central do Rio de Janeiro. A concessão tem um prazo de 25 anos.
AutoBAn NovaDutra RodoNorte Ponte ViaLagos ViaOeste Renovias RodoAnel SPVias
3,7 0,9
5,8
-1,2
1,2 0,8 3,3
-2,1
9,1 7,7
6,4
10,9
5,3 5,6 4,8
7,9
4,9
13,7
Tráfego Receita de Pedágio
1T08 1T09 1T10 1T11 1T12 1T13
140.348
163.241
194.597
228.120 239.841 244.606
Tráfego – Variação Trimestral
7
Consolidado - VEQ
Receita e tráfego 1T12 X 1T13 (%)
AutoBan28,1%
NovaDutra18,0%
ViaOeste13,6%
RodoNorte9,6%
SPVias8,1%STP
3,8%
ViaQuatro3,5%
RodoAnel3,1%
Aeroportos2,7%
Ponte2,5%
Barcas2,4%
Renovias2,2%
ViaLagos1,8% Controlar
0,5%
Outros0,1%
Meios de Pagamento
Receita Operacional Bruta
Análise da Receita (Proforma)
8
Breakdown de Receita
1T10 1T11 1T12 1T13
94% 92% 91% 85%
6% 8% 9% 15%
Pedágio Outras
1T10 1T11 1T12 1T13
57% 63% 66% 67%
43% 37% 34% 33%
Meios Eletrônicos À Vista
1T12 Depreciaçãoe
Amortização
Serviços deTerceiros
Custo deOutorga e
Desp.
Antecipadas
Custo comPessoal
Custo deConstrução
Provisão deManutenção
OutrosCustos
1T13 Ex Barcas 1T13Ex Barcas
578
705
664
2317 3
37
110 34 12 (41)
Evolução dos Custos (1T13 X 1T12)
9
20%
12% 4%
Custos Totais (R$ milhões)
Construção de Marginais
e Barcas
33%62% 2%
22%
23%
15%
Barcas e Custo Direto
Dissídio, Barcas, SPVias
e Samm
Obras de Construção
Barcas
Receita Líquida e de
Construção 1T13
CustosTotais
Depreciação e Amortização
Equivalência Patrimonial
e Participação Minoritários
EBITDACVM
1T13
Despesas Antecipadas
Provisãode
Manutenção
Equivalência Patrimonial
e Participação Minoritários
EBITDA Ajustado
1T13
EfeitoBarcas
EBITDA Ajustado
MesmaBase1T13
1.310,4
35,8 765,5 783,6 784,3
704,7
124,020,5
33,4 (35,8)0,7
Instrução CVM 527 – Padronizaçao do EBITDA
1
1 Cálculo realizado segundo Instrução CVM 527/2012 10
Outorga IFRSMg. de
58,4%Mg. de
65,0%Mg. de
67,0%
Destaques do Resultado Financeiro
Melhora no resultado financeiro reflete a queda da taxa SELIC e ...
... a ativa gestão dos passivos com refinanciamentos atrativos para a empresa.11
Resultado Financeiro Líquido (176,0) (137,6) -21,8%
- Resultado com Operação de Hedge (5,9) (5,0) -16,1%
- Variação Monetária (8,1) (7,6) -7,0%
- Variação Cambial sobre Empréstimos, Financiamentos e Debêntures 5,1 2,8 -45,3%
- Ajuste a Valor Presente da Provisão de Manutenção (14,8) (11,0) -26,0%
- Juros Empréstimos, Financiamentos e Debêntures (171,4) (127,6) -25,6%
- Rendimento sobre Aplicações e Outras Receitas 29,6 19,0 -35,7%
- Outros¹ (10,5) (8,4) -20,2%¹ Comissões, taxas, impostos, multas e juros sobre impostos
Resultado Financeiro Líquido (R$ MM) 1T12 Var %1T13
609
1.861
1.2381.177
2.433
CDI89,8%
IPCA3,7%
TJLP3,1%
USD2,6% IGP-M
0,8%
Endividamento em 31 de março de 2013
Endividamento bruto por indexador
Cronograma de amortização (R$ mil)
• Dívida bruta total : R$ 7,3 bi
• Dív. Líquida / EBITDA: 2,1X
12
2013 2014 2015 2016 A partirde 2017
2.092
1.036 1.185
1.809
454
189
CDI USD Outros
Endividamento
Os índices de alavancagem apontam tendência de queda...
...mesmo com os novos negócios que ainda não apresentam uma forte geração de caixa.
13
Div. Líquida / EBITDA LTM
0
2.000
4.000
6.000
8.000
10.000
12.000
1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 1T12 1T13
5.565 5.6306.186 6.152 5.893
6.330 6.3447.212 7.018
5.6156.451
5.565 5.6306.186 6.152 5.893
6.330 6.3447.212 7.018
5.6156.451
2,3 2,2 2,32,1
1,9 2,0 1,92,2 2,1
2,0 2,1
-1,5
-1
-0,5
0
0,5
1
1,5
2
2,5
3
0
2.000
4.000
6.000
8.000
10.000
12.000
1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 1T12 1T13
Dívida Líquida (R$ MM) Dív. Líquida/EBITDA (x)
Dados proforma IFRS10 e 11
5.565 5.6306.186 6.152 5.893
6.330 6.3447.212 7.018
5.6156.451
2,3 2,2 2,32,1
1,9 2,0 1,92,2 2,1
2,0 2,1
-1,5
-1
-0,5
0
0,5
1
1,5
2
2,5
3
0
2.000
4.000
6.000
8.000
10.000
12.000
1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 1T12 1T13
Dívida Líquida (R$ MM) Dív. Líquida/EBITDA (x)
Investimentos e Manutenção Realizados no 1T13
14
Manutenção Realizada
AutoBAn 32,1 2,4 34,5 2,7
NovaDutra 17,9 3,0 20,9 21,1
ViaOeste 4,4 1,4 5,8 2,0
RodoNorte (100%) 10,4 0,3 10,7 7,4
Ponte 3,5 1,7 5,2 0,1
ViaLagos 1,3 0,5 1,8 0,0
SPVias 18,5 4,9 23,4 5,5
RodoAnel (100%) 4,6 0,2 4,8 0,0
SAMM 7,5 3,4 10,9 0,0
Barcas 0,9 1,0 1,9 0,0
Outras1 -1,7 7,5 5,8 0,0
Consolidado 99,4 26,3 125,7 38,8
1 - Inclui CCR, CCR Holanda, CPC, CPCSP e Eliminações.
1T13 - R$ MM Obras de Melhorias Equipamentos e Outros Total Custo com Manutenção
Investimentos Realizados
2,2%
4,2%
4,8%
3,8% 3,9%
5,0%4,6% 4,7%
3,9%3,7%
16%
58% 61% 65%
92%85% 85%
127%
90% 90%
-70%
-20%
30%
80%
130%
2,0%
3,0%
4,0%
5,0%
6,0%
7,0%
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Div. Yield Payout
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
183
263
500547
580
714 709 672
899
1.177
Lucro Líquido
2,2%
4,2%
4,8%
3,8% 3,9%
5,0%4,6% 4,7%
3,9%3,7%
16%
58% 61% 65%
92%85% 85%
127%
90% 90%
-70%
-20%
30%
80%
130%
2,0%
3,0%
4,0%
5,0%
6,0%
7,0%
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Div. Yield Payout
Compromisso de pagar um mínimo de 50% do lucro líquido como dividendos aos acionistas
Dividendos (Caixa)
2%
4%
5%
4% 4%
5%5% 5%
4%
16%
58% 61% 65%
92%85% 85%
127%
90%
-70%
-20%
30%
80%
130%
2%
3%
4%
5%
6%
7%
1 2 3 4 5 6 7 8 9
Div. Yield Payout1
1 Considera cotação média da ação no ano.
15
Dividendos pagos por ação
referente ao exercício de 2012
Dividendos 2012
0,06
0,54 Intermediários
Complementares
Marco
HistóricoConcessão Aquisição Extensão de concessão
IPO
(2002)STP
(2003)Follow-on
(Abril 2004)ViaOeste
(Outubro 2004)RodoNorte
(2005)
Extensões de
concessões:
AutoBAn +
ViaOeste
(2006)ViaQuatro
(2006)USA
(2007)
(2008)
RenoVias
RodoAnel
(2008)Controlar
(2009)
Follow-on
(2009)
SP VIAS
(2010)
16
Extensão de
concessão: Via
Lagos
(2011)
• Aeroportos de Quito, San
José e Curaçao
• Barcas
• Transolímpica
(2012)
Histórico da CCR: diversificação e novos negócios
Histórico
VLT
(2013)
Obrigado