ANÁLISIS DE EMPRESA:

NESTLÉ ESPAÑA S.A.U.1

1. ASPECTOS GENERALES .......................................................................... 2

2. HISTORIA DE LA EMPRESA .................................................................. 3

2.1 INTRODUCCIÓN ........................................................................................... 3

2.2 MOMENTOS CLAVE EN LA HISTORIA DE NESTLÉ ................................. 3

3. CONTEXTO Y ENTORNO DE LA EMPRESA ............................. 5

4. ASPECTOS CUALITATIVOS .......................................................... 6

4.1 COTIZACIÓN EN BOLSA .............................................................................. 6

4.2 AUDITORÍA ................................................................................................... 7

4.3 GRUPO DE SOCIEDADES ........................................................................... 7

4.4 FINANCIACIÓN DE LA EMPRESA .............................................................. 8

4.5 FONDO DE COMERCIO .............................................................................. 9

4.6 INMOVILIZADO INTANGIBLE .................................................................. 10

4.7 PERIODIFICACIONES................................................................................ 10

4.8 ACTIVOS NO CORRIENTES MANTENIDOS PARA LA VENTA ............... 10

4.9 COMPARACIÓN DE LA INFORMACIÓN .................................................. 10

4.10 PROVISIONES Y CONTINGENCIAS ........................................................ 10

1Caso redactado por Jazmine Serena, Habib Kareem, Tian Tian y Juan Carlos Domínguez alumnos de 3er

Curso del Grado de Contabilidad y Finanzas, asignatura de Análisis de Estados Financieros; y supervisado

por el profesor Francesc Gómez Valls; Universidad Autónoma de Barcelona; 2019-2020. .

2

4.11 ERRORES CONTABLES ............................................................................ 11

4.12 SUBVENCIONES ....................................................................................... 11

4.13 ACCIONES PROPIAS ................................................................................ 11

4.14 RESERVAS ................................................................................................. 11

4.15 PLANTILLA DE LA EMPRESA ................................................................. 12

4.16 CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN ........................................................... 13

4.17 CIFRA DE VENTAS ................................................................................... 13

5. INFORMACIÓN NO FINANCIERA ....................................................... 14

5.1 MODELO DE NEGOCIO ............................................................................ 14

5.2 PRINCIPIOS Y VALORES DE NESTLÉ ...................................................... 15

5.3 HOJA DE RUTA DE NESTLÉ ..................................................................... 15

5.4 CUESTIONES MEDIOAMBIENTALES ....................................................... 15

5.5 CUESTIONES SOCIALES Y RELATIVAS AL PERSONAL ......................... 16

5.6 RESPETO DE LOS DERECHOS HUMANOS ............................................. 17

5.7 LUCHA CONTRA LA CORRUPCIÓN Y EL SOBORNO ............................. 17

5.8 SOCIEDAD ................................................................................................... 17

6. PREGUNTAS QUE SE HAN DE RESOLVER ............................. 18

7. REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS ............................................ 19

8. ANEXOS ............................................................................................ 19

1. ASPECTOS GENERALES

El presente trabajo puede ser de utilidad para estudiantes universitarios de grado con

asignaturas de finanzas. Además de la información financiera, contiene información no

cualitativa de la empresa, de obligado cumplimiento en el futuro para muchas empresas.

El estudio se ha basado en las CCAA de los ejercicios 2018 y 2017 y en algunos apartados

se han introducido los correspondientes a 2016 para poder obtener una mejor comparativa

en el tiempo.

3

2. HISTORIA DE LA EMPRESA

2.1 INTRODUCCIÓN

La sociedad Nestlé España, S.A.U. está inscrita en el Registro Mercantil como sociedad

unipersonal.

Los comienzos de Nestlé se iniciaron en Suiza en el año 1866, cuando su creador Henry

Nestlé, un farmacéutico alemán, crea un alimento infantil con la finalidad de combatir la

mortalidad infantil mediante la elaboración de un revolucionario producto por el cual

permitía alimentar a aquellos bebés que no podían tomar el pecho.

A partir de ese momento, Henry se volcó en la elaboración de su producto el cual tuvo un

gran éxito en el mercado internacional.

En 1905 se fundó la primera factoría de Nestlé en España en la provincia de Santander

con una plantilla inicial de 30 trabajadores. Se trató de la primera fábrica que la

multinacional suiza estableció fuera de su país de origen. Su primer producto fue botes

de harina lacteada.

En 1920 la empresa se establece como marca de confianza en España y se expande en las

ciudades más importantes del país, obteniendo en 1927 el título de “Proveedora oficial de

la Real Casa” por el rey Alfonso XIII. Fruto de la fusión en 1929 con “Chocolats

Suisses”, S.A. la fábrica de La Penilla en Santander se convierte en una de las trece

fábricas del mundo donde se produce la línea de chocolates Nestlé, nombrando a cargo

de ésta al infante Don Jaime de Borbón.

En la actualidad, Nestlé España, S.A.U. tiene sede en Esplugues de Llobregat, en

Barcelona; y 10 centros de producción repartidos en cinco comunidades autónomas. Se

encuentran en las provincias de Pontevedra, Asturias, Cantabria, Girona, Barcelona,

Tarragona, Cáceres y Badajoz.

2.2 MOMENTOS CLAVE EN LA HISTORIA DE NESTLÉ

A continuación, se presenta la cronología de Nestlé desde sus comienzos hasta la

actualidad definida por los momentos clave en su historia.

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1866 Henri Nestlé crea la primera harina lacteada.

1867 Nace la empresa Nestlé con sede en Vevey, Suiza.

1873 La primera importación de la Harina Lacteada Nestlé.

1905 Nestlé inaugura su primera fábrica en España (Cantabria).

1910 Comienzo de la producción de la Leche Condensada “La Lechera”.

1920 Se funda la Sociedad Nestlé, Anónima Española de Productos Alimenticios.

1928 Nestlé fabrica chocolates con marcas Peter, Cailler y Kholer.

1929 Nacen los chocolates Nestlé.

1944 Nestlé hace historia y pone a la venta la primera leche infantil Pelargón.

1954 Empieza la producción del café soluble, Nescafé.

1962 Nestlé lanza el chocolate blanco Milkibar.

1963 Fabricación de productos culinarios: Maggi, Helados Cami, Nesquik.

1966 Nestlé entra en el sector de la hostelería con la línea Food Services.

1970 Aparecen en el mercado los Tarritos Nestlé.

1971 Fabricación de los productos ultracongelados, La Cocinera y Eko.

1972 Nace una nueva presentación para los bombones Nestlé, la Caja Roja.

1976 Nestlé tiene nueva sede situada en Esplugues de Llobregat (Barcelona).

1979 Nestlé entra en el mercado del café tostado con Bonka.

1981 Nace la gama de productos desnatados Sveltesse.

1984 Nestlé cobra presencia en el desayuno con los Cereales Nestlé.

1985 Nestlé incorpora las salsas de tomate Solís, las recetas de Litoral y los

alimentos para mascotas Friskies.

1988 Nestlé incorpora los productos Buitoni (pastas y salsas frescas) y Perugina

(chocolates).

1989 Se incorpora al grupo Nestlé la empresa Rowntree Mackintosh (chocolates y

confitería), con especialidades como After Eight y KitKat.

5

1990 Se constituye Productos del Café, S.A., que agrupa las marcas La Estrella,

Brasilia, Santa Cristina y Cafés 154.

1992 Nestlé entra en el mercado español de las aguas embotelladas.

1995 Cambio de denominación: a partir de ahora se llamará Nestlé España, S.A.U.

Asimismo, incorpora Miko y Avidesa.

1999 Tiene lugar la incorporación de los productos ultracongelados La Cocinera.

2001 Nestlé entra en el mundo de la nutrición clínica.

2003 Las marcas de café gestionadas por Productos del Café S.A. se amplían con

la compra de 3JP.

2007 Lanzamiento de Nescafé Dolce Gusto.

2008 Nestlé invierte en una nueva fábrica en Girona para la producción de Dolce

Gusto, adquiere Novartis y se produce el lanzamiento de Naturnes.

2009 Nestlé reintroduce la marca Purina en el mercado español. Productos del

Café, S.A. se amplía con la compra de Cafés Castel.

2010 Se presenta Nestlé TV, la primera televisión online que lanza una empresa de

alimentación y bebidas en nuestro país.

2012 Nestlé entra en el negocio del regalo personalizado con "Díselo con

chocolate", una iniciativa pionera en España.

Figure 1: Principales acontecimientos en la historia del Grupo Nestlé

Fuente: https://www.nestle.com

3. CONTEXTO Y ENTORNO DE LA EMPRESA

Nestlé España, S.A.U. tiene como objeto la fabricación, distribución, compra, venta,

importación, exportación, manipulación, transformación, envasado, almacenaje y

transporte de toda clase de productos dietéticos y alimenticios.

Nestlé ofrece productos alimenticios para consumir en las diferentes etapas de la vida:

alimentos infantiles, lácteos, chocolates, cafés y bebidas a base de cereales, culinarios,

cereales para el desayuno, ultracongelados, aguas minerales, especialidades de nutrición

clínica y alimentos y cuidados para mascotas.

6

Asimismo, la empresa matriz suiza Nestlé, S.A. tiene como objeto la actividad de gestión

y administración de valores representativos de los fondos propios de entidades no

residentes en el territorio español.

La Sociedad posee participaciones en sociedades dependientes y asociadas, por lo que es

dominante de un grupo de sociedades. Es accionista único de Nestlé España, S.A.U., con

domicilio social en Vevey (Suiza) y consolida sus cuentas anuales por régimen de

tributación consolidada.

Nestlé, S.A. tiene una Junta Directiva, dirigida por el presidente Paul Bulcke, quien

anteriormente fue Chief Executive Officer (en adelante CEO) de Nestlé.

Paul Bulcke inició su carrera en Grupo Nestlé en 1979 como aprendiz de marketing, y a

lo largo de los años fue ocupando diversas responsabilidades hasta llegar como Director

Gerente. En 2004, fue nombrado vicepresidente ejecutivo de la Zona de Américas y

cuatro años más tarde fue elegido miembro de la Junta Directiva de Nestlé S.A. y

nombrado CEO.

En 2016, Paul renunció a su función como CEO y en 2017 fue elegido presidente de la

Junta Directiva de Nestlé, S.A. Actualmente el CEO de la sociedad es Mark Schneider.

El coste de la inversión de la sociedad dominante fue de 100.000 Miles de € y el valor del

Patrimonio Neto en 2018 fue de 277.814 Miles de €.

4. ASPECTOS CUALITATIVOS

4.1 COTIZACIÓN EN BOLSA

La empresa Nestlé España, S.A.U. no cotiza en la bolsa española, si bien su matriz, la

empresa suiza Nestlé, S.A. lo hace en la bolsa primaria SIX Swiss Exchange y forma

parte del Swiss Market Index.

En 2011, Nestlé, S.A. figuraba en el puesto número 1 de la revista Fortune Global 500

como la empresa más rentable del mundo.

El accionariado de la empresa Nestlé, S.A. se compone en un 79% de participaciones de

inversores institucionales y en un 21% de participaciones de inversores privados e

independientes.

7

4.2 AUDITORÍA

La empresa encargada de auditar las cuentas de Nestlé España, S.A.U. es una de las

principales firmas más reconocidas, KPMG AUDITORES, S.L, habiendo realizado la

auditoría de los años 2015, 2016, 2017 y 2018.

La persona que ha firmado los informes de los correspondientes años ha sido Fernando

Serrate, presentando resultados sin salvedades en todos los casos.

Los honorarios por la auditoría de cuentas en el ejercicio 2018 han sido de 128 mil euros

y 122 mil euros en 2017, sin tener en cuenta otros servicios relacionados con la auditoría

y servicios de asesoramiento fiscal.

4.3 GRUPO DE SOCIEDADES

La empresa Nestlé España, S.A.U. pertenece al grupo NESTLÉ presente en todo el

mundo. Las sociedades del Grupo Nestlé aparecen relacionadas en las cuentas

consolidadas (20 páginas) solo en el caso de ventas superan los 10 millones de francos

suizos o equivalentes.

La estructura del Grupo Nestlé en España está formada por las siguientes empresas y

asociadas:

Empresa Ciudad % capital % derechos

de voto

Capital

Laboratorios Galderma, S.A. Madrid 100% 432.480€

Nestlé España, S.A.U. Esplugues de Llobregat

(Barcelona)

100% 100% 100.000.000€

Nestlé Global Services Spain,

S.L.

Esplugues de Llobregat

(Barcelona)

100% 100% 3.000€

Nestlé Purina PetCare España,

S.A.

Castellbisbal (Barcelona) 100% 12.000.000€

Productos del Café, S.A. Reus (Tarragona) 100% 6.600.000€

Cereal Partners España,

A.E.I.E.

Esplugues de Llobregat

(Barcelona)

50% 120.202€

Figure 2. Estructura del Grupo Nestlé en España

Fuente: Memoria CCAA 2018

8

Tal y como muestra el punto 9.2.3. de la memoria 2018 (apartado g) Nestlé España,

S.A.U. es la dominante de un grupo de la que posee el 100% de las tres sociedades que

aparecen a continuación.

Figura 3. Representación gráfica de las Sociedades del Grupo Nestlé

Fuente: Memoria CCAA 2018

De Nestlé Portugal, S.A. ha recibido en concepto de dividendos 17.500 Miles de € en

2018 y 25.000 € en 2017.

A su vez, Nestlé España S.A.U., ha repartido dividendos a su matriz en 2017 por 379.000

Miles de € de los cuales fueron entregados a cuenta en 2015, 104.500 Miles de €.

El importe de las inversiones en instrumentos de patrimonio de empresas del grupo y

asociadas (participaciones) es de 656.042 miles de €. El valor del Patrimonio Neto de las

sociedades participadas es de 107.312 miles de €. Nota 9.2.3 g) y h) Memoria.

4.4 FINANCIACIÓN DE LA EMPRESA

La empresa se financia principalmente con préstamos de empresas del Grupo en un 42%

mientras que los Fondos Propios y el Patrimonio Neto representan tan solo el 15%. Y no

siempre ha sido así pues en 2016 el pasivo corriente representaba el 43% (ver ratios de

solvencia).

9

La sociedad está expuesta a diversos riesgos financieros: riesgo de crédito, liquidez y del

tipo de interés en los flujos de efectivo.

La Dirección de la Sociedad se encarga de la gestión del riesgo de acuerdo con las

directrices del accionista. El accionista proporciona directrices para la gestión del riesgo

global, así como el riesgo del tipo de interés, riesgo de liquidez, empleo de derivados y

no derivados e inversión del excedente de liquidez.

a. Riesgo de mercado

No se encuentra expuesta a riesgos significativos de mercado por activos

financieros.

b. Riesgo de tipo de cambio

Opera en el ámbito internacional y por tanto está expuesta a riesgo de tipo de

cambio por operaciones con divisas por transacciones comerciales, activos y

pasivos. Para controlarlo la sociedad utiliza contratos forward externos de tipo de

cambio como coberturas de riesgo.

c. Riesgo de crédito

No tiene concentraciones significativas de riesgo de crédito. Posee políticas para

asegurar que las ventas se efectúen a clientes con un historial de crédito adecuado.

d. Riesgo de liquidez

Según la memoria se lleva a cabo una gestión prudente del riesgo de liquidez,

fundada en el mantenimiento de suficiente efectivo y la disponibilidad de

financiación por parte del Grupo. No existen dudas sobre la renovación de la

financiación otorgada por parte del Grupo en el medio y largo plazo.

e. Riesgo de tipo de interés

Surge principalmente de los recursos ajenos a largo plazo prestados por el Grupo

Nestlé emitidos a tipos variables.

4.5 FONDO DE COMERCIO

La empresa tiene un fondo de comercio de 95.932 miles de €. Corresponde a la fusión

por absorción de varias empresas, principalmente al originado por la fusión por absorción

en 2001 de la sociedad Recaysa Alimentación, S.A. y la fusión por absorción de Nestlé

Healthcare Nutrition en el 2013 y otras anteriores. Se amortiza a un 10% anual.

10

4.6 INMOVILIZADO INTANGIBLE

Con un fondo de comercio y aplicaciones informáticas por valor de 656.042 Miles de €.

4.7 PERIODIFICACIONES

Existen Periodificaciones a Corto Plazo en el Activo Corriente.

Existen Periodificaciones a Largo Plazo en el Pasivo No Corriente.

Existen Periodificaciones a Corto Plazo en el Pasivo Corriente por valor de 1 Miles de

€. No se ha encontrado información relativa a estas partidas en la memoria.

4.8 ACTIVOS NO CORRIENTES MANTENIDOS PARA LA VENTA

Existen Activos no corrientes mantenidos para la venta en el ejercicio 2018 por valor de

179 Miles de €. Según Nota 21 de la memoria, el importe corresponde a una encajadora

situada en la fábrica de Sevares.

En el ejercicio 2017 no existen activos mantenidos para la venta.

4.9 COMPARACIÓN DE LA INFORMACIÓN

Las cuentas anuales presentan a efectos comparativos, además de las cifras del ejercicio

2018 las correspondientes al ejercicio anterior 2017 y este a su vez las del 2016. También

se hace constar que en septiembre de 2016 hubo una escisión parcial de la entidad

traspasando en bloque y por sucesión universal todos los activos y pasivos afectos al

negocio de helados que poseía la sociedad.

4.10 PROVISIONES Y CONTINGENCIAS

Existen provisiones a largo y corto plazo por 106.967 Miles de € que corresponden a

obligaciones por prestaciones a largo plazo del personal, por restructuración, relacionados

con la reorganización de algunas áreas de negocio; y por responsabilidades. Estas últimas

por procedimientos judiciales y reclamaciones seguidos contra la Sociedad de realización

probable. En 2017 también existían por actuaciones medioambientales.

11

Las del personal pertenecen a un plan de pagos basados en acciones.

La sociedad tiene pasivos contingentes por avales bancarios y otras relacionadas con el

curso normal del negocio por importe de 1,8 millones de €.

4.11 ERRORES CONTABLES

Hemos detectado un error en las CCAA del 2018. Concretamente en el Pasivo Corriente

pues la suma de las partidas incluidas es superior en 2.000 € al total de este. Para

posibilitar los cálculos se han restado del apartado de Periodificaciones a corto plazo.

4.12 SUBVENCIONES

Hay registrados importes por subvenciones de capital en el Patrimonio Neto por 1.255 y

1.329 Miles de €. Si bien ni en 2018 ni en 2017 se han recibido nuevas. Fueron concedidas

en 2012 por “l´Agencia de Suport a l´Empresa” y en 2013 por el “Gobierno de Cantabria”.

La primera por la industrialización de líneas productivas y la segunda por inversión y

renovación en tecnología.

Sí ha recibido subvenciones de explotación por 25.000 € y 24.000 € y subvenciones

asociadas a derechos de emisión, concedidas por el Ministerio de Medio Ambiente, por

414 y 426 miles de €.

4.13 ACCIONES PROPIAS

La empresa no dispone de acciones propias por lo que los datos del Patrimonio Neto no

aparecen distorsionados.

4.14 RESERVAS

La Reserva Legal está completada al 100% por 20.000 Miles de €. Que representa el 20%

del capital social.

Tiene reservas voluntarias por valor de 75.354 Miles de €. En 2007 traspasó la reserva

que tenía dotada para fondo de comercio (5% del fondo de comercio) a Reserva

Voluntaria por importe de 34.650 miles de €.

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4.15 PLANTILLA DE LA EMPRESA

El número medio de empleados de la Sociedad desglosado por categorías durante el

ejercicio 2018 y 2017 es el siguiente:

Empleados 2018 2017 Variación

Directivos 30 30 0

Administrativos, Técnicos y profesionales científicos

y de apoyo

1.433 1.699 -15,66 %

Comerciales, vendedores y similares 451 413 9,20 %

Trabajadores no cualificados 1.810 1.890 -4,23 %

Total empleo medio 3.724 4.032 -7,64 %

Figura 4. Número medio del personal por Categorías

Fuente: Memorias CCAA 2018-2017

Distribución del personal según sexo y categoría - año 2018:

Año 2018 Hombres Mujeres TOTAL

Directivos 27 3 30

Administrativos, Técnicos y profesionales

científicos y de apoyo

638 779 1.433

Comerciales, vendedores y similares 257 187 451

Trabajadores no cualificados 1.292 529 1.810

Total empleo medio 2.214 1.498 3.724

Figura 5. Distribución del Personal por Género y Categoría

Fuente: Memoria CCAA 2018

13

Distribución del personal según sexo y categoría - año 2017:

Año 2017 Hombres Mujeres TOTAL

Directivos 27 3 30

Administrativos, Técnicos y profesionales

científicos y de apoyo

861 909 1.699

Comerciales, vendedores y similares 274 188 413

Trabajadores no cualificados 1.341 571 1.890

Total empleo medio 2.503 1.671 4.032

Figura 6. Distribución del Personal por Género y Categoría

Fuente: Memoria CCAA 2017

4.16 CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN

El consejo de administración está compuesto por 6 personas de las cuales hay 5 hombres

y 1 mujer en 2017.

El importe de los sueldos, dietas y otras remuneraciones devengados por los directivos de

la sociedad, incluyendo los administradores que ejercen funciones directivas, asciende a

9.008 miles de euros en 2017.

4.17 CIFRA DE VENTAS

El importe neto de la cifra de negocios del año 2018 fue de 1.926.320 Miles de €.

Figura 7. Representación gráfica de la distribución de ventas por área geográfica

Fuente: Bureau Van Dijk database: https://www.bvdinfo.com

14

Figura 8. Representación gráfica de la distribución de ventas por segmentos

Fuente: Bureau Van Dijk database: https://www.bvdinfo.com

5. INFORMACIÓN NO FINANCIERA

Junto a las CCAA la empresa pone a disposición el Estado de Información No Financiera

de Nestlé España, S.A.U. con la finalidad de ofrecer una visión del desempeño y

evolución de la empresa en relación a aspectos no financieros y de igual manera cumplir

con las exigencias de la Ley 11/2018 del 28 de diciembre de 2018 de “Modificación del

Código de Comercio” relativa a materia de información no financiera.

5.1 MODELO DE NEGOCIO

El Grupo Nestlé es el mayor grupo del sector alimentario con presencia en 190 países y

más de 300 mil empleados en todo el mundo. Cuenta con distintas sociedades en España,

siendo la más relevante Nestlé España, S.A.U. que prestan soporte a:

• Direcciones corporativas de responsabilidad y coordinación ibérica

• Direcciones de negocio

15

5.2 PRINCIPIOS Y VALORES DEL GRUPO NESTLÉ

Nestlé trabaja para mejorar la calidad de vida y contribuir a un futuro más saludable,

mediante sus valores basados en el respeto que guían su actividad y garantizan el éxito a

largo plazo.

Para su cumplimiento crean unas normas internas de actuación denominadas: Principios

Corporativos Empresariales y el Código de Conducta Empresarial. También cuenta con

numerosas políticas, procedimientos y estándares sobre cuestiones distintas en materia

sociolaboral, protección de datos, derecho de la competencia y corrupción.

5.3 HOJA DE RUTA DEL GRUPO NESTLÉ

La hoja de ruta es el plan de acción que la empresa crea para seguir una serie de acciones

detalladas para lograr un objetivo o fin específico.

En la página web de grupo Nestlé, ponen a disposición su hoja de ruta presentando sus 4

ventajas competitivas:

✓ La más amplia gama de productos y marcas Nestlé adaptada a los gustos y las

preferencias de los consumidores de cada país.

✓ La mayor red privada mundial de investigación y desarrollo (I+D) al servicio de

la nutrición.

✓ La multinacional de las multinacionales, ya que genera riqueza en todos los países

en los que opera.

✓ Diversidad de nacionalidades y culturas del equipo humano, con unos mismos

valores y objetivos comunes.

5.4 CUESTIONES MEDIOAMBIENTALES

Nestlé España, S.A.U. lucha por minimizar el impacto de su empresa en el

medioambiente y toma medidas de prevención, reciclaje, reutilización y otras formas de

recuperación y eliminación de desechos, en el que se han marcado objetivos para los

próximos años y así alcanzar la cifra cero de residuos a vertederos.

De igual modo toman acciones para el uso responsable y sostenible de los recursos, como

acciones sobre el consumo y suministro de agua y el consumo de energía y de este modo

16

conseguir otro de sus compromisos que es reducir las emisiones de gases de efecto

invernadero.

Todos sus compromisos y objetivos se han visto reflejados en los siguientes hechos:

• El 100% de las fábricas disponen de certificaciones ISO 14001

• Reducción del 62% de consumo de agua desde 2010

• 100% de la energía eléctrica proviene de fuentes de energía renovables

• Cerca de 15 millones de euros invertidos en materia medioambiental

• Se comprometen en la lucha contra el plástico de un solo uso

Cabe destacar que Nestlé España, S.A.U. se unió en 2018 al “Clúster de Cambio

Climático de Forética” el cual está formado por 55 grandes empresas con un

posicionamiento estratégico frente al cambio climático.

5.5 CUESTIONES SOCIALES Y RELATIVAS AL PERSONAL

La empresa dispone de medidas para fomentar la conciliación laboral y personal donde

detallan la gestión del tiempo, permisos por paternidad y maternidad y otras medidas de

conciliación y desconexión laboral.

Nestlé España, S.A.U. está compuesto por 3.804 empleados los cuales 1.613 de ellos son

mujeres. El 100% de los empleados están cubiertos por convenio colectivo y actualmente

hay 9 convenios colectivos.

En cuanto a la contratación de personas con discapacidad, se ha incrementado la

contratación en un 4,66% en 2018.

• Más del 80% de los contratos totales son contratos indefinidos.

• Nestlé España, S.A.U. promueve el desarrollo del talento mediante la formación

continua de sus empleados, por lo que disponen de un catálogo de formación

presencial y online. En total se han destinado 86.748 horas en formación al

personal donde 46.521 horas han ido dirigidas a los empleados.

• Por otro lado, también tratan cuestiones sobre la brecha salarial, promoción de

igualdad y no discriminación y protección social.

17

5.6 RESPETO DE LOS DERECHOS HUMANOS

Nestlé España, S.A.U. ha registrado 0 riesgos destacables en la empresa. Aunque a nivel

global se han identificado 11 riesgos sobre derechos humanos que conllevarían el impacto

negativo más grave en la compañía. Otros puntos relevantes que garantiza la empresa son

los siguientes:

• Garantía de la libertad de asociación y derecho de negociación colectiva.

• Tolerancia cero hacia conductas de discriminación. Nestlé España, S.A.U. apuesta

por un entorno de trabajo diverso y respetuoso, donde no solo promueve la

igualdad de género, sino también la diversidad cultural.

• Sistemas de reporte de incumplimiento de normas internas.

• Impulso de programas relacionados con las condiciones de vida de sus

agricultores y ganaderos que atienden a aspectos éticos, de sostenibilidad y

protección a comunidades.

5.7 LUCHA CONTRA LA CORRUPCIÓN Y EL SOBORNO

A fin de verificar que las operaciones de Nestlé España, S.A.U. cumplen con las

legislaciones, se realizan auditorias por expertos independientes en la que verifican la

integridad incluyendo aspectos relativos a conflictos de interés, competencia, corrupción

y cumplimiento del deber de informar sobre incumplimientos. No se han detectado

incidencias en materia de corrupción en las auditorias celebradas en 2018.

5.8 SOCIEDAD

El grupo Nestlé reafirma su compromiso con el Pacto Mundial de Naciones Unidas.

Tienen fijados objetivos de desarrollo sostenibles para tener un impacto positivo en la

sociedad.

Certifican la calidad y seguridad mediante externos independientes, donde han concluido

con un nivel de satisfacción de los consumidores de un 4,23 sobre 5.

Crean iniciativas a nivel global con el fin de impulsar el empleo y formación entre los

jóvenes gracias al Global Youth Initiative, en los que 2.500 jóvenes se han beneficiado de

dicha iniciativa. Otro de ellos es el proyecto global Nestlé for Healthier Kis para

18

contribuir el crecimiento saludable de los niños, en el que tienen como objetivo la

reducción de sal y azúcar en sus productos.

Por otro lado, destaca la trazabilidad de productos y evaluación de proveedores desde el

punto de vista ético con 330 centros de trabajo de proveedores auditados.

6. PREGUNTAS QUE SE HAN DE RESOLVER

1. Observar los análisis verticales y horizontales de los Balances, PYG y EFE.

¿Cuáles son los elementos con mayor relevancia y los que mayoritariamente

tienen una evolución? Debate: ¿podemos interpretar la estrategia de la empresa?

2. Calcular el Fondo de Maniobra. ¿Cuáles son las necesidades Operativas de la

empresa frente al Fondo de Maniobra? Debate: considerar cuál puede ser la

verdadera actividad de la empresa.

3. Calcular el Período Medio de Maduración Financiero. ¿Quiénes financian la

actividad productiva en la empresa? Debate: ¿es real el período de pago a

proveedores informado por las empresas en la Memoria?

4. Observar ratios de liquidez, solvencia y capitalización ¿La empresa se encuentra

en una situación óptima? ¿Estaría comprometido el futuro de la empresa? Debate:

¿afectarían por igual estas ratios a una pequeña empresa?

5. Observa las ratios de rentabilidad ¿Qué relevancia tiene la actividad principal de

la empresa en la rentabilidad financiera? ¿Y si asumimos que la actividad

inversora es parte de la actividad principal? Análisis de la rentabilidad de los

activos y de las inversiones.

6. Duelo de indicadores ¿Puede utilizarse el EBITDA (Earnings Before Interests,

Taxes, Depreciations and Amortizations) como indicador del Cash-Flow de una

Empresa? Análisis de los resultados del EBITDA versus EFEAE (Estado de

Flujos de Efectivo de las Actividades de Explotación).

7. En referencia al análisis financiero presentado ¿Cuáles indicarías como fortalezas

y cuáles como debilidades en la empresa?

19

7. REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS

Todas las figuras representadas han sido elaboradas por los alumnos utilizando diferentes

aplicaciones. Las fuentes de los datos se han anotado al pie de cada una de ellas.

Para la información cualitativa y no cualitativa se han consultado las CCAA de la

sociedad de los años 2018, 2017 y 2016 y la página web corporativa del grupo Nestlé:

www.nestle.com. Los documentos se han descargado de la página web de Bureau Van

Dijk database: https://www.bvdinfo.com.

Los datos referentes al sector se han obtenido de la Base de datos BACH:

https://www.bach.banque-france.fr. El proyecto BACH (Bank for the Accounts of

Companies Harmonised) recopila series históricas anuales (balances, cuenta de

resultados y ratios significativas) de empresas no financieras de países de la Unión

Europea (UE).

Bibliografía de Consulta: González, J. (2016): Análisis de la empresa a través de su

información económico-financiera. “Fundamentos teóricos y aplicaciones”. 5ª ed.

Ediciones Pirámide.

8. ANEXOS

Se acompañan como anexo a este documento Balances de Situación, Cuenta de Pérdidas

y Ganancias; Estado de Flujos de Efectivo y principales ratios de análisis financieros.

Todos los importes están presentados en Miles de €. Los datos corresponden a Cuentas

no consolidadas. La empresa redacta sus CCAA en Modelo Normal dado que supera

límites para formular modelos abreviados.

Los datos pertenecientes al “Sector” hacen referencia a cifras medias del año 2018 de las

empresas con actividad CNAE 2009: C10 – Industria manufacturera de la alimentación.

ACTIVO 2018 2017 2016 % Sector 2018 2017 2016 2018 2017 2016A) ACTIVO NO CORRIENTE 1.318.478 1.346.391 1.304.776 48,85% 72,04% 69,40% 67,38% 101,05% 103,19% 100%

I. Inmovilizado intangible 96.588 110.668 124.695 3,59% 5,28% 5,70% 6,44% 77,46% 88,75% 100%

4. Fondo de comercio 95.932 109.637 123.341 5,24% 5,65% 6,37% 77,78% 88,89% 100%

5. Aplicaciones informáticas 656 1.031 1.354 0,04% 0,05% 0,07% 48,45% 76,14% 100%

II. Inmovilizado material 486.109 500.876 465.885 28,92% 26,56% 25,82% 24,06% 104,34% 107,51% 100%

1. Terrenos y construcciones 133.032 132.017 95.572 7,27% 6,80% 4,94% 139,20% 138,13% 100%

2. Instalaciones técnicas y otro inmovilizado material 346.164 345.454 289.597 18,91% 17,81% 14,95% 119,53% 119,29% 100%

3. Inmovilizado en curso y anticipos 6.913 23.405 80.716 0,38% 1,21% 4,17% 8,56% 29,00% 100%

III. Inversiones inmobiliarias 0 0 0 0,00% 0,00% 0,00%

IV. Inversiones en empresas del grupo y asociadas a L/P 656.042 653.042 586.270 12,02% 35,84% 33,66% 30,27% 111,90% 111,39% 100%

1. Instrumentos de patrimonio 656.042 653.042 586.270 35,84% 33,66% 30,27% 111,90% 111,39% 100%

V. Inversiones financieras a largo plazo 12.472 20.315 55.387 4,32% 0,68% 1,05% 2,86% 22,52% 36,68% 100%

1. Instrumentos de patrimonio 40 40 40 0,00% 0,00% 0,00% 100,00% 100,00% 100%

2. Créditos a terceros 11.318 19.220 54.765 0,62% 0,99% 2,83% 20,67% 35,10% 100%

5. Otros activos financieros 1.114 1.055 582 0,06% 0,05% 0,03% 191,41% 181,27% 100%

VI. Activos por impuesto diferido 67.267 61.490 72.539 3,68% 3,17% 3,75% 92,73% 84,77% 100%

VII. Deudores comerciales no corrientes 0 0 0 0,00% 0,00% 0,00%

B) ACTIVO CORRIENTE 511.775 593.615 631.718 51,15% 27,96% 30,60% 32,62% 81,01% 93,97% 100%

I. Activos no corrientes mantenidos para la venta 179 0 45 0,01% 0,00% 0,00% 397,78% 0,00% 100%

II. Existencias 155.050 175.456 132.214 18,32% 8,47% 9,04% 6,83% 117,27% 132,71% 100%

1. Comerciales 22.944 26.828 21.996 1,25% 1,38% 1,14% 104,31% 121,97% 100%

2. Materias primas y otros aprovisionamientos 76.385 92.132 57.327 4,17% 4,75% 2,96% 133,24% 160,71% 100%

3. Productos en curso 19.893 20.905 18.569 1,09% 1,08% 0,96% 107,13% 112,58% 100%

4. Productos terminados 33.814 33.362 31.587 1,85% 1,72% 1,63% 107,05% 105,62% 100%

5. Subproductos, residuos y materiales recuperados 56 14 31 0,00% 0,00% 0,00% 180,65% 45,16% 100%

6.Anticipos a proveedores 1.958 2.215 2.704 0,11% 0,11% 0,14% 72,41% 81,92% 100%

III. Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar 281.887 376.921 365.831 16,06% 15,40% 19,43% 18,89% 77,05% 103,03% 100%

1. Clientes por ventas y prestaciones de servicios 270.633 293.232 267.107 14,79% 15,12% 13,79% 101,32% 109,78% 100%

b) Clientes por ventas y prestaciones de servicios a C/P 168.826 181.958 176.217 9,22% 9,38% 9,10% 95,81% 103,26% 100%

c) Clientes por vtas, y prest. de serv. a C/P emp. del grupo y asoc. 101.807 111.274 90.890 5,56% 5,74% 4,69% 112,01% 122,43% 100%

3. Otros deudores 11.254 83.689 98.724 0,61% 4,31% 5,10% 11,40% 84,77% 100%

3.1 Deudores varios 6.384 5.052 8.202 0,35% 0,26% 0,42% 77,83% 61,59% 100%

3.2 Personal 463 182 115 0,03% 0,01% 0,01% 402,61% 158,26% 100%

3.3 Activos por impuesto corriente 2 66.586 77.933 0,00% 3,43% 4,02% 0,00% 85,44% 100%

3.4 Otros créditos con las Administraciones Públicas 4.405 11.869 12.474 0,24% 0,61% 0,64% 35,31% 95,15% 100%

IV. Inversiones en empresas del grupo y asociadas a C/P 73.085 32.481 118.763 1,98% 3,99% 1,67% 6,13% 61,54% 27,35% 100%

2. Créditos a empresas 73.085 32.481 118.763 3,99% 1,67% 6,13% 61,54% 27,35% 100%

V. Inversiones financieras a corto plazo 820 1.002 9.830 6,27% 0,04% 0,05% 0,51% 8,34% 10,19% 100%

2. Créditos a empresas 574 686 670 0,03% 0,04% 0,03% 85,67% 102,39% 100%

4. Derivados 174 294 9.160 0,01% 0,02% 0,47% 1,90% 3,21% 100%

5. Otros activos financieros 72 22 0 0,00% 0,00%

VI. Periodificaciones a C/P 708 492 302 1,35% 0,04% 0,03% 0,02% 234,44% 162,91% 100%

VII. Efectivo y otros activos líquidos equivalentes 46 7.263 4.733 7,17% 0,00% 0,37% 0,24% 0,97% 153,45% 100%

1. Tesorería 46 7.263 4.733 0,00% 0,37% 0,24% 0,97% 153,45% 100%

TOTAL ACTIVO (A + B) 1.830.253 1.940.006 1.936.494 100% 100% 100% 100% 94,51% 100,18% 100%

Figura 9. Balance de Situación: ACTIVO. Porcentajes respecto a Total y porcentaje variación base 100=2016

Fuentes: CCAA 2018-2017-2016. Datos sectoriales: https://www.bach.banque-france.fr

Figura 9. Balance de Situación: ACTIVO. Porcentajes respeto a Total y porcentaje variación base 100=2016

Fuentes: CCAA 2018-2017-2016. Datos sectoriales https://www.bach.banque-france.fr

PATRIMONIO NETO Y PASIVO 2018 2017 2016 % Sector 2018 2017 2016 2018 2017 2016A) PATRIMONIO NETO 277.814 281.894 451.655 44,59% 15,18% 14,53% 23,32% 61,51% 62,41% 100%

A-1) Fondos propios 276.904 281.643 455.035 43,55% 15,13% 14,52% 23,50% 60,85% 61,89% 100%

I. Capital 100.000 100.000 100.000 5,46% 5,15% 5,16% 100,00% 100,00% 100%

1. Capital escriturado 100.000 100.000 100.000 5,46% 5,15% 5,16% 100,00% 100,00% 100%

III. Reservas 75.354 66.496 104.356 4,12% 3,43% 5,39% 72,21% 63,72% 100%

1. Reserva Legal 20.000 20.000 20.000 1,09% 1,03% 1,03% 100,00% 100,00% 100%

2. Otras reservas 55.354 46.496 84.356 3,02% 2,40% 4,36% 65,62% 55,12% 100%

V. Resultados de ejercicios anteriores 240 129 432 0,01% 0,01% 0,02% 55,56% 29,86% 100%

1. Remanente 240 129 432 0,01% 0,01% 0,02% 55,56% 29,86% 100%

VII. Resultado del ejercicio 101.310 115.018 354.747 5,54% 5,93% 18,32% 28,56% 32,42% 100%

VIII. (Dividendo a cuenta) 0 0 -104.500 -5,40% 0,00% 0,00% 100%

A-2) Ajustes por cambios de valor: -345 -1.078 -4.758 1,04% -0,02% -0,06% -0,25% 7,25% 22,66% 100%

II. Operaciones de cobertura -345 -1.078 -4.758 -0,02% -0,06% -0,25% 7,25% 22,66% 100%

A-3) Subvenciones, donaciones y legados recibidos 1.255 1.329 1.378 0,00% 0,07% 0,07% 0,07% 91,07% 96,44% 100%

B) PASIVO NO CORRIENTE 786.039 381.989 333.121 17,12% 42,95% 19,69% 17,20% 235,96% 114,67% 100%

I. Provisiones a largo plazo 84.644 75.240 60.241 0,49% 4,62% 3,88% 3,11% 140,51% 124,90% 100%

1. Obligaciones por prestaciones a largo plazo al personal 80.025 70.069 51.972 4,37% 3,61% 2,68% 153,98% 134,82% 100%

2. Actuaciones medioambientales 0 0 2.034 0,11% 0,00% 0,00% 100%

3. Provisiones por reestructuración 331 416 620 0,02% 0,02% 0,03% 53,39% 67,10% 100%

4. Otras provisiones 4.288 4.755 5.615 0,23% 0,25% 0,29% 76,37% 84,68% 100%

II Deudas a largo plazo 3.798 213.293 202.336 16,63% 0,21% 10,99% 10,45% 1,88% 105,42% 100%

1. Deuda con entidades de crédito 0 0 0 11,43%

3. Otras deudas a largo plazo 3.798 213.293 202.336 5,20% 0,21% 10,99% 10,45% 1,88% 105,42% 100%

III. Deudas con empresas del grupo y asociadas a L/P 600.000 0 0 32,78%

IV. Pasivos por impuesto diferido 97.424 93.179 70.174 5,32% 4,80% 3,62% 138,83% 132,78% 100%

V. Periodificaciones a L/P 173 277 370 0,01% 0,01% 0,02% 46,76% 74,86% 100%

C) PASIVO CORRIENTE 766.400 1.276.123 1.151.718 38,29% 41,87% 65,78% 59,47% 66,54% 110,80% 100%

II. Provisiones a corto plazo 22.323 17.644 16.285 1,22% 0,91% 0,84% 137,08% 108,35% 100%

III. Deudas a corto plazo 209.042 15.255 65.565 15,54% 11,42% 0,79% 3,39% 318,83% 23,27% 100%

1. Deudas con entidades de crédito 200.122 123 50.137 9,04% 10,93% 0,01% 2,59% 399,15% 0,25% 100%

3. Otras deudas a corto plazo 8.920 15.132 15.428 6,50% 0,49% 0,78% 0,80% 57,82% 98,08% 100%

IV. Deudas con empresas del grupo y asociadas a C/P 182.088 848.074 601.147 9,95% 43,72% 31,04% 30,29% 141,08% 100%

1. Deudas con empresas del grupo y asociadas 182.088 848.074 601.147 9,95% 43,72% 31,04% 30,29% 141,08% 100%

V. Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar 352.949 395.149 468.720 21,76% 19,28% 20,37% 24,20% 75,30% 84,30% 100%

1. Proveedores 179.545 166.307 226.241 15,41% 9,81% 8,57% 11,68% 79,36% 73,51% 100%

2. Proveedores, empresas del grupo y asociadas 94.669 88.227 61.586 5,17% 4,55% 3,18% 153,72% 143,26% 100%

2. Otros acreedores 47.923 72.611 68.250 5,93% 2,62% 3,74% 3,52% 70,22% 106,39% 100%

3. Personal (remuneraciones pendientes de pago) 16.933 16.551 16.290 0,93% 0,85% 0,84% 103,95% 101,60% 100%

4. Pasivos por impuesto corriente 5.988 31.828 77.598 0,33% 1,64% 4,01% 7,72% 41,02% 100%

5. Otras deudas con Administraciones Públicas 7.891 19.625 18.755 0,43% 1,01% 0,97% 42,07% 104,64% 100%

6. Anticipos de clientes 0 0 0 0,42%

VI. Periodificaciones a C/P -2 1 1 0,99% 0,00% 0,00% 0,00% -200,00% 100,00% 100%

TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO (A + B + C) 1.830.253 1.940.006 1.936.494 100% 100% 100% 100% 95% 100% 100%

Figura 10. Balance de Situación: PN + PASIVO. Porcentajes respecto a Total y porcentaje variación base 100=2016

Fuentes: CCAA 2018-2017-2016. Datos sectoriales: https://www.bach.banque-france.frFigura 10. Balance de Situación: PN+Pasivo. Porcentajes respeto a Total y porcentaje variación base 100=2016

Fuentes: CCAA 2018-2017-2016. Datos sectoriales https://www.bach.banque-france.fr

CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS 2018 2017 2016 % Sector 2018 2017 2016 2018 2017 20161. Importe neto de la cifra de negocios 1.926.320 1.925.446 1.953.600 100% 100% 100% 100% 99% 99% 100%

a) Ventas 1.923.169 1.921.729 1.949.576 100,96% 99,84% 99,81% 99,79% 98,65% 98,57% 100%

b) Prestaciones de servicios 3.151 3.717 4.024 0,16% 0,19% 0,21% 78,31% 92,37% 100%

2. Variación de existencias de productos terminados y … -562 3.597 301 -0,78% -0,03% 0,19% 0,02% -186,71% 1195,02% 100%

3. Trabajos realizados por la empresa para su activo 2.100 5.711 4.092 0,11% 0,30% 0,21% 51,32% 139,57% 100%

4. Aprovisionamientos -1.036.397 -1.047.949 -1.024.209 -66,27% -53,80% -54,43% -52,43% 101,19% 102,32% 100%

a) Consumo de mercaderías -345.185 -350.548 -342.541 -17,92% -18,21% -17,53% 100,77% 102,34% 100%

b) Consumo de materias primas y otros materiales… -678.631 -687.468 -669.813 -35,23% -35,70% -34,29% 101,32% 102,64% 100%

c) Trabajos realizados por otras empresas -10.508 -9.933 -11.855 -0,55% -0,52% -0,61% 88,64% 83,79% 100%

d) Deterioro de mercaderías, materias primas y otros… -2.073 0 0 -0,11%

5. Otros ingresos de explotación 21.738 37.075 19.804 2,30% 1,13% 1,93% 1,01% 109,77% 187,21% 100%

a) Ingresos accesorios y otros de gestión corriente 21.713 37.051 19.801 1,13% 1,92% 1,01% 109,66% 187,12% 100%

b) Subvenciones de explotación incorporadas al… 25 24 3 0,00% 0,00% 0,00% 833,33% 800,00% 100%

6. Gastos de personal -246.167 -260.305 -251.090 -11,12% -12,78% -13,52% -12,85% 98,04% 103,67% 100%

a) Sueldos, salarios y asimilados -181.228 -190.066 -179.735 -9,41% -9,87% -9,20% 100,83% 105,75% 100%

b) Cargas sociales -57.869 -62.047 -61.494 -3,00% -3,22% -3,15% 94,11% 100,90% 100%

c) Provisiones -7.070 -8.192 -9.861 -0,37% -0,43% -0,50% 71,70% 83,07% 100%

7. Otros gastos de explotación -480.870 -477.613 -522.782 -18,40% -24,96% -24,81% -26,76% 91,98% 91,36% 100%

a) Servicios exteriores -474.004 -470.583 -518.428 -24,61% -24,44% -26,54% 91,43% 90,77% 100%

b) Tributos -4.268 -4.237 -4.386 -0,22% -0,22% -0,22% 97,31% 96,60% 100%

c) Pérdidas, deterioro y variación de prov. por op. ciales. 80 -540 -423 0,00% -0,03% -0,02% -18,91% 127,66% 100%

d) Otros gastos de gestión corriente -1.251 -227 455 -0,06% -0,01% 0,02% -274,95% -49,89% 100%

g) Gastos por emisión de gases de efecto invernadero -1.427 -2.026 0 -0,07% -0,11%

8. Amortización del inmovilizado -60.130 -55.611 -54.926 -2,82% -3,12% -2,89% -2,81% 109,47% 101,25% 100%

9. Imputación de subvenciones de inmovilizado no finan. 617 585 2.701 0,03% 0,03% 0,14% 22,84% 21,66% 100%

11. Deterioro y resultado por enajenaciones del inmovilizado -3.943 -718 9.297 -0,20% -0,04% 0,48% -42,41% -7,72% 100%

a) Deterioro y pérdidas -3.311 14 -609 -0,17% 0,00% -0,03% 543,68% -2,30% 100%

b) Resultados por enajenaciones y otras -632 -732 9.906 -0,03% -0,04% 0,51% -6,38% -7,39% 100%

13. Ingresos y gastos excepcionales -1.992 -466 -314 -0,10% -0,02% -0,02% 634,39% 148,41% 100%

A) RESULTADO EXPLOTACIÓN (1+2+3+4+5+6+7+8+9+10+11+12+13) 120.714 129.752 136.474 4,65% 6,27% 6,74% 6,99% 88,45% 95,07% 100%

14. Ingresos financieros 19.636 27.539 251.694 1,02% 1,43% 12,88% 7,80% 10,94% 100%

b) Otros ingresos financieros 19.636 27.539 251.694 1,02% 1,43% 12,88% 7,80% 10,94% 100%

b.1) De participaciones en instrumentos de patrimonio 17.500 25.000 250.706 0,91% 1,30% 12,83% 6,98% 9,97% 100%

b.1.1) En empresas del grupo y asociadas 17.500 25.000 250.706 0,91% 1,30% 12,83% 6,98% 9,97% 100%

b.2) De valores negociables y otros instr. financieros 2.136 2.539 988 0,11% 0,13% 0,05% 216,19% 256,98% 100%

b 2.1) De empresas del grupo y asociadas 118 120 147 0,01% 0,01% 0,01% 80,27% 81,63% 100%

b 2.2) De terceros 2.018 2.419 841 0,10% 0,13% 0,04% 239,95% 287,63% 100%

15. Gastos financieros -4.206 -4.414 -6.432 -0,66% -0,22% -0,23% -0,33% 65,39% 68,63% 100%

a) Por deudas con empresas del grupo y asociadas -3.057 -3.342 -5.199 -0,16% -0,17% -0,27% 58,80% 64,28% 100%

b) Por deudas con terceros -807 -283 -1.233 -0,04% -0,01% -0,06% 65,45% 22,95% 100%

c) Por actualización de provisiones -342 -789 -0,02% -0,04%

17. Diferencias de cambio -88 743 -319 0,00% 0,04% -0,02% 27,59% -232,92% 100%

18. Deterioro y resultado por enajenación de instr. Finan. 650 66.772 -637 0,03% 3,47% -0,03% -102,04% -10482,26% 100%

a) Deterioros y pérdidas 0 66.772 0 3,47%

b) Resultados por enajenaciones y otras 650 0 -637 0,03% -0,03% -102,04% 0,00% 100%

B) RESULTADO FINANCIERO (14+15+16+17+18+19) 15.992 90.640 244.306 -0,66% 0,83% 4,71% 12,51% 6,55% 37,10% 100%

C) RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS (A+B) 136.706 220.392 380.780 2,21% 7,10% 11,45% 19,49% 35,90% 57,88% 100%

20. Impuesto sobre beneficios -35.398 -105.374 -33.735 -0,89% -1,84% -5,47% -1,73% 104,93% 312,36% 100%

D) RESULTADO DEL EJERCICIO (C+20) 101.308 115.018 347.045 3,10% 5,26% 5,97% 17,76% 29,19% 33,14% 100%

Figura 11. Cuenta de Péridas y Ganancias. Porcentajes respecto a Total y porcentaje variación base 100=2016

Fuentes: CCAA 2018-2017-2016. Datos sectoriales: https://www.bach.banque-france.frFigura 11. Cuenta de pérdidas y ganancias. Porcentaje respeto al total y variación base 100=2016

Fuentes: CCAA 2018-2017-2016. Datos sectoriales https://www.bach.banque-france.fr

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO 2018 2017 2016 2018 2017 2016A) FLUJO DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACION 241.043 40.085 500.126 48,20% 8,01% 100%

1. Resultado del ejercicio antes de impuestos 136.706 220.392 380.780 35,90% 57,88% 100%

2. Ajuste del resultado: 69.620 -20.339 -181.554 -38,35% 11,20% 100%

a) Amortización del inmovilizado (+) 60.130 55.611 54.928 109,47% 101,24% 100%

b) Correcciones valorativas por deterioro (+/-) 3.237 -66.473 -702 -461,11% 9469,09% 100%

c) Variación de provisiones (+/- ) 18.093 14.339 16.470 109,85% 87,06% 100%

d) Imputación de subvenciones (-) -617 -159 -2.170 28,43% 7,33% 100%

e) Resultados por bajas y enajenaciones del inmovilizado (+/-) 632 732 -9.906 -6,38% -7,39% 100%

g) Ingresos financieros (-) -19.282 -27.540 -251.694 7,66% 10,94% 100%

h) Gastos financieros (+) 4.065 4.414 3.368 120,69% 131,06% 100%

i) Diferencias de cambio (+/-) 88 -743 319 27,59% -232,92% 100%

k) Otros ingresos y gastos (-/+) 3.274 -520 7.833 41,80% -6,64% 100%

3. Cambios en el capital corriente 40.885 -161.696 129.514 31,57% -124,85% 100%

a) Existencias (+/-) 18.861 -37.150 -29.713 -63,48% 125,03% 100%

b) Deudores y otras cuentas a cobrar (+/-) 46.589 -11.633 -44.650 -104,34% 26,05% 100%

c) Otros activos corrientes (+/-) -216 -190 188 -114,89% -101,06% 100%

d) Acreedores y otras cuentas a pagar (+/-) -21.745 -112.871 180.594 -12,04% -62,50% 100%

e) Otros pasivos corrientes (+/-) 413 0 -3 -13766,67% 0,00% 100%

f) Otros activos y pasivos no corrientes -3.017 148 23.098 -13,06% 0,64% 100%

4. Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación -6.168 1.728 171.386 -3,60% 1,01% 100%

a) Pagos de intereses (-) -4.062 -4.408 -5.952 68,25% 74,06% 100%

b) Cobros de dividendos (+) 17.500 25.000 250.706 6,98% 9,97% 100%

c) Cobros de intereses (+) 1.782 2.540 988 180,36% 257,09% 100%

d) Cobros / pagos impuesto sobre beneficios (+/-) -6.852 -7.659 -55.785 12,28% 13,73% 100%

e) Otros pagos/cobros (-/+) -14.536 -13.745 -18.571 78,27% 74,01% 100%

5. FLUJO DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACION (+/-1+/-2+/-3+/-4) 241.043 40.085 500.126 48,20% 8,01% 100%

B) FLUJO DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSION -68.102 26.289 -53.950 126,23% -48,73% 100%

6. Pagos por inversiones -78.086 -77.893 -98.049 79,64% 79,44% 100%

a) Pagos por inversiones en empresas del grupo y asociadas (-) -40.604 0 0

b) Pagos por inversiones en inmovilizado intangible (-) 0 -24 -1.016 0,00% 2,36% 100%

c) Pagos por inversiones en inmovilizado material (-) -37.374 -77.373 -96.619 38,68% 80,08% 100%

e) Pagos por inversiones en otros activos financieros (-) 0 0 -250 0,00% 0,00% 100%

h) Pagos por inversiones en otros activos (-) -108 -496 -164 65,85% 302,44% 100%

7. Cobros por desinversiones 9.984 104.182 44.099 22,64% 236,25% 100%

a) Cobros por desinversiones en empresas del grupo y asociadas (+) 0 86.281 66.287 0,00% 130,16% 100%

b) Cobros por desinversiones de inmovilizado intangible (+) 37 -5 2.300 1,61% -0,22% 100%

c) Cobros por desinversiones de inmovilizado material (+) 1.929 109 -24.488 -7,88% -0,45% 100%

e) Cobros por desinversiones de otros activos financieros (+) 8.018 17.757 0

f) Cobros por desinversiones en activos no corrientes mantenidos para la venta (+) 0 40 0

8. FLUJO DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSION (7-6) -68.102 26.289 -53.950 126,23% -48,73% 100%

C) FLUJO DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN -180.158 -63.844 -449.098 40,12% 14,22% 100%

9. Cobros y pagos por instrumentos de patrimonio 0 0 0

10. Cobros y pagos por instrumentos de pasivo financiero -79.158 210.656 -344.598 22,97% -61,13% 100%

a) Emisión: 0 260.670 200.850 0,00% 129,78% 100%

2. Deudas con entidades de crédito (+) 0 0 113 0,00% 0,00% 100%

3. Deudas con empresas del grupo y asociadas (+) 0 246.921 0

4. Otras deudas (+) 0 13.749 200.737 0,00% 6,85% 100%

b) Devolución y amortización de: -79.158 -50.014 -545.448 14,51% 9,17% 100%

2. Deudas con entidades de crédito (-) -65.989 -50.014 0

3. Deudas con empresas del grupo y asociadas (-) 0 0 -545.448 0,00% 0,00% 100%

4. Otras deudas (-) -13.169 0 0

11. Pagos por dividendos y remuneraciones de otros instumentos de patrimonio -101.000 -274.500 -104.500 96,65% 262,68% 100%

a) Dividendos (-) -101.000 -274.500 -104.500 96,65% 262,68% 100%

a1) Dividendos [PAGO DIV. DE RESULTADOS DE EJ. ANTERIORES] (-) -101.000 -379.000 0

a2) Dividendos [A CUENTA] (-) 0 104.500 -104.500 0,00% -100,00% 100%

b) Remuneración de otros instrumentos de patrimonio (-) 0 0 0

12. FLUJO DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN (+/-9+/-10-11) -180.158 -63.844 -449.098 40,12% 14,22% 100%

D) EFECTO DE LAS VARIACIONES DE LOS TIPOS DE CAMBIO 0 0 0

E) AUMENTO/DISMINUCIÓN NETA DEL EFECTIVO O EQUIVALENTES (+/-

5+/-8+/-12+/-D) -7.217 2.530 -2.922 246,99% -86,58% 100%

Figura 12. Estado Flujos de Efectivo. Porcentaje variación base 100=2016

Fuentes: CCAA 2018-2017-2016Figura 12. Estado de Flujos de Efectivo. Porcentaje variación base 100=2016

Fuentes: CCAA 2018-2017-2016.

RATIOS DE LIQUIDEZ Sector 2018 2017 2016Liquidez General 0,867 0,668 0,465 0,549

Acid Test 0,388 0,465 0,328 0,434

Tesorería Inmediata 0,187 0,0001 0,006 0,004

Coeficiente Básico de Financiación 12,667 4,222 26,761

Capacidad de devolución de Deuda Bancaria 0,883 5,702 0,536

Capacidad de devolución de todo el Pasivo 6,441 41,365 2,969

Tasa media de conversión en efectivo del Activo 0,132 0,021 0,258

Grado de endeudamiento con Empresas del Grupo 0,504 0,511 0,405

Capacidad de devolución de deuda con Empresas del Grupo 0,324 21,157 1,202

RATIOS DE SOLVENCIA Sector 2018 2017 2016Garantía 1,805 1,179 1,170 1,304

Autonomía Financiera 0,805 0,179 0,170 0,304

Firmeza o Consistencia 2,853 1,677 3,525 3,917

Solidez 0,913 0,211 0,209 0,346

Estabilidad o Cobertura del Inmobilizado 1,264 0,807 0,493 0,601

Endeudamiento 1,243 5,588 5,880 3,280

Endeudamiento CP 0,859 2,759 4,527 2,550

Endeudamiento LP 0,384 2,829 1,355 0,738

Grado Pasivo no Corriente 31% 51% 23% 22%

Grado Pasivo Corriente 69% 49% 77% 78%

Endeudamiento Bancario 0,459 0,720 0,000 0,111

RATIOS DE CAPITALIZACIÓN Sector 2018 2017 2016Capitalización del Período 1,0 1,0 1,0

Grado de Capitalización 0,271 0,236 0,231

RATIOS DE RENTABILIDAD Sector 2018 2017 2016Rentabilidad Financiera - ROE 0,080 0,577 0,690 1,695

Rentabilidad Economica - ROS 0,070 0,063 0,067 0,070

Rotación de Activos 1,151 1,022 0,993 2,018

Margen EBITDA 0,079 0,097 0,097 0,092

Figura 13. Principales ratios de análisis.

Fuentes: CCAA 2018-2017-2016. Datos sectoriales: https://www.bach.banque-france.frFigura 13. Principales ratios de análisis.

Fuentes: CCAA 2018-2017-2016. Datos sectoriales: https://www.bach.banque-france.fr