Indicadores Climáticos - Qualidade Ambiental na Cidade de São Paulo
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Análise - Indicadores de Desempenho
Funções básicas do Patrimônio
Capacidade de recuperar o poder de compra;e de produzir excessos para reinvestimentos;
Capacidade para remunerar o capital investido (remuneração e distribuição) = Agregar valor para o acionista;
Capacidade para cumprir a sua função social, integrando-se à comunidade e ao meio ambiente;
Funções básicas do Patrimônio
Capacidade de produzir confiança e garantias para os investidores, funcionários e financiadores;
Capacidade de provocar interesses;
Capacidade de prolongar ou evitar a exaustão do negócio e de não comprometer recursos atuais;
Funções básicas do Patrimônio
Diferenças de Indicadores
Produtividade (eficiência operacional)
Revela a capacidade que o administrador, e que os próprios investimentos
possuem, de racionalizar processos; maximizar potencialidades, e; produzir
mais e melhor com menos recursos
Lucratividade (eficácia operacional) -
Demonstra a capacidade que o gestor e o próprio patrimônio possuem, de
produzir resultados ou atingir os objetivos ;
Rentabilidade (eficácia organizacional)
Demonstra a capacidade que a organização possui de remunerar os capitais
nela investidos.
Desempenho Organizacional
Roda do Desempenho
Investimentos
Produtividade
lucratividade
Rentabilidade
Nova
Estrutura
Estrutura
inicial
Redefinição
Indicadores de Lucratividade
Indicadores de Lucratividade
Tais indicadores revelam no conjunto, os efeitos das ações
operacionais, isto é, das políticas administrativas aplicadas ou
exercidas sobre o patrimônio. Mostram também alguns fatores
críticos de sucesso do negócio, que podem despertar em vários
agentes, interesses pela organização.
1. Fixar padrões de comportamento, ou parâmetros de benchmarking;
2. Elaborar orçamentos; 3. Avaliar os resultados das ações de uma gestão; 4. Avaliar as políticas de vendas, de compras, e investimentos;
5. Orientar todos os agentes interessados na empresa tais como:investidores, financiadores, empregados, concorrentes, poder público, etc.
Uso dos Indicadores de Lucratividade
Margem Operacional Lucro operacional líquido = 863.400 = 0,276 Receita operacional 3.124.810 Margem Líquida Lucro líquido final = 623.220 = 0,20 Receita total 3.124.810
Indicadores de Lucratividade
Margem de contribuição unitária PV = Vendas totais = 3.124.810 = 1.092 Qtde vendida 2.860 CVU = Custo Variável Total = 1.399.900 = 489 Qtde Vendida 2.860 Margem de Contr. unitária = 1.092 – 489 = 603
Indicadores de Lucratividade
Preço de venda
PV = Custo direto unitário = 489____________
(1,00) – (C.Fixos) + Mld (1,00) – (1.101.690) + (0,05)
Vendas 3.124.810
PV = 489 . = 489 = 817
(1,00) – (0,352 + 0,05) 0,598
Indicadores de Lucratividade
PROVA:
Preço de Venda 817
(-) Custos fixos = (817 * 0,352) 287
(=) Custos variáveis + lucro 530
(-) Custos variáveis 489
(=) Lucro desejado = 41
Margem desejada = 41 = 0,05
817
Indicadores de Lucratividade
Ponto de equilíbrio financeiro - É quando as vendas cobrem todos os
custos, mas não geram lucro.
PE = Custos e despesas fixos = 1.101.690 .
(1,00) – (Custos variáveis) (1,00) – (1.399.900)
(Receitas ) (3.124.810)
PE= ( 1.101.690 ) = 1.101.690 = 1.995.815 = PE
(1,00) -(0,448) 0,552
Indicadores de Lucratividade
Prova:
Receita no PE 1.995.815
(-) Custos variáveis (1.995.815 * 0,448) 894.125
(=) Custos fixos + lucro 1.101.690
(-) Custos fixos 1.101.690
(=) Lucro Zero
Indicadores de Lucratividade
Ponto de Equilíbrio Quantitativo
PE = Custos e despesas fixos = 1.101.690 = 1.827 Unid
MCU 603
PROVA:
Receita = (1.827 Unid) x PV (1.092) 1.995. 815
(- ) CVU (1.827 x 489) 894.125
(=) Custos fixos 1.101.690
Indicadores de Lucratividade
Indicadores de Rentabilidade
Indicadores de Rentabilidade
São indicadores que demonstram, a capacidade que a
organização possui, de remunerar os capitais que nela
são investidos. Indicam também, de certa forma, os
níveis de risco, e balizam os efeitos de investimentos;
ajudam na decisão de onde, quando e como investir.
São usados geralmente pelos grupos de interessados em promover
investimentos na empresa (investidores, financiadores, fornecedores,
acionistas, empregados, clientes, etc) (Stackholders) como fonte de
rendimentos, de retornos ou de remuneração de capitais.
Usuários dos Indicadores
Foco de Abordagens
Rendimentos dos
Ativos Rendimentos dos
Passivos e do PL
Rendimento do Ativo Circulante
Rendimento do Ativo Não Circulante
Rendimento do Imobilizado
Rendimento do Ativo Total
Rendimento Nominal
Rendimento Atual
Rendimento Real
Evolução do Patrimônio
Rendimentos dos Ativos
São indicadores, sobre a capacidade dos investimentos em
ativos, de proporcionarem resultados. Servem geralmente,
como informações, que auxiliam na tomada de decisões,
quanto aos tipos, valores e prazos de investimentos propostos
para os ativos da organização.
Rendimentos dos Ativos
Projeta os rendimentos proporcionados por investimentos nos ativos
operacionais, de curto prazo. Este indicador é usado para avaliar os
efeitos do capital de giro, aplicado nesse grupo, assim como, para
projetar a capacidade de suportar custos pelo uso de tais ativos .
Lucro operacional líquido = 263.400 = 0,37 = 37%
Ativo circulante médio 711.170
Cada unidade monetária aplicada em ativo circulante pode gerar um
retorno de 37% do valor investido, durante o período (um ano).
Rendimento do Ativo Circulante
Projeta, os rendimentos proporcionados por investimentos nos
ativos operacionais, de longo prazo. O indicador é usado pelos
Interessados, para avaliar os efeitos do capital de giro, aplicado
nesse grupo, assim como, a capacidade de suportar custos pelo
uso de tais ativos.
Lucro operacional líquido = 263.400 = 1,94 = 194%
Ativo Não Circul médio 135.450
Cada unidade monetária aplicada em ativo não circulante
pode gerar um retorno de 194 % do valor investido no período
(um ano).
Rendimento do Ativo Não Circulante
Este indicador, projeta os rendimentos gerados por investimentos
em ativos fixos (de baixo giro), para decidir sobre investimentos e
avaliar a capacidade, de suportar custos pelo uso de tais ativos.
Lucro operacional líquido = 263.400 = 0,93 = 93%
Ativo imobilizado médio 282.230
Cada unidade monetária aplicada em ativo permanente pode
Gerar um retorno de 93 % do valor investido no período (um
ano).
Rendimento do Ativo Imobilizado
Projeta, os rendimentos proporcionados por investimentos em
ativos totais, facilitando decisões sobre investimentos, avaliando
capacidade de suportar custos de quaisquer investimentos, na
organização.
Lucro líquido final = 183.220 = 0,16 = 16%
Ativo total médio 1.128.850
Cada unidade monetária aplicada em ativos pode gerar um
retorno de 16% do valor investido durante o período (um ano)
Rendimento do Ativo Total
Indica, qual é a capacidade que a empresa possui de remunerar
os valores investidos no seu ativo, sob o enfoque de Margem e
de Giro.
L. Liquido x Vendas = 123.220 x 3.124.810 = 0,039 x 2,76
Vendas Ativo médio 3.124.810 1.128.850
RSA = 0,107 = 10,7%
Significa que a cada unidade monetária investida em ativos, pelas
políticas adotadas pela empresa, podem render 10,7 % dos
valores aplicados no período (um ano).
RSA – Taxas de Retorno sobre o Ativo
Estabelece um parâmetro mínimo de rentabilidade que a empresa
oferece para os interessados.
Taxa de retorno s/ ativo = 0,107 = 0,738 vezes = 73,8%
Taxa básica de investimentos 0,145
Demonstra que os investimentos feitos na organização, correspondem a
73,8 % dos rendimentos proporcionados por outras aplicações, com o
mesmo perfil e risco. A decisão, portanto, deve levar em conta o perfil do
investidor e o nível de risco que ele está disposto a correr.
Taxa Mínima de Retorno
Rendimentos dos
Passivos e do PL
São indicadores, sobre as potencialidades que a empresa possui
de remunerar os capitais, que nela são investidos. Os resultados,
auxiliam os interessados na tomada de decisões quanto aos
tipos, taxas de retorno ou de remuneração de investimentos na
empresa.
Rendimentos dos Passivos e do Patrimônio Líquido
Este indicador, permite estabelecer parâmetros sobre a capacidade que a
empresa tem, de remunerar, exclusivamente, o capital nominal (próprio). É
usado para avaliar a capacidade de retorno dos investimentos iniciais, ou
dos aportes de capital, na empresa.
Resultado final = 183.220 = 0,73 = 73%
Capital nominal médio 250.000
Implica dizer que a cada unidade monetária investida como capital, há a
possibilidade de retorno de 73% no período (ao ano).
Rendimento Nominal
Esse indicador, permite avaliar a capacidade que a organização possui de
remunerar o total de capitais próprios, disponibilizados para as operações.
É muito importante, para a análise de investidores e acionistas, quanto a
decisão de capitalizar ou não, a empresa, com os resultados obtidos ou
com aporte de capital.
Resultado final = 183.220 = 0,25 = 25%
Patrimônio líquido médio 720.595
Revela que a cada unidade monetária investida como capital, pode gerar
um retorno de 25% no período (um ano).
Rendimento Atual
Demonstra a capacidade de gerar remuneração para o uso do total de
capitais (próprios e de terceiros) nas operações.
Lucro Líquido Final = 183.220 = 0,16 = 16%
Capital Total Médio 1.128.850
Significa que a cada unidade monetária investida na empresa (capitais
próprios e de terceiros) há a possibilidade de gerar um retorno de 16%
no período (um ano).
Rendimento Real I
Demonstra a capacidade de gerar remuneração para o uso dos capitais
reais pelo conceito de Patrimônio Líquido Real (Bens + Direitos) –
(obrigações + Provisões)
Lucro Líquido Final = 183.220 = 0,25 = 25%
Patrimônio Líquido Real Médio 712.260
Significa que a cada unidade monetária investida na empresa (capitais
próprios reais) há a possibilidade de gerar um retorno de 25% no período
(um ano). Reforça outro conceito de análise: o Patrimônio Líquido Real =
{ (bens + direitos) – (obrigações + provisões)}.
Rendimento Real II
Demonstra a capacidade que a empresa possui de fazer evoluir
Os investimentos que nela são feitos.
Patrimônio Liquido atual = 820.530 = 1,32 = 32%
Patrimônio Liquido Anterior 620.660
Significa que a cada unidade monetária investida na empresa
(capitais próprios reais) há a possibilidade de representar após
um ano de aplicação R$ 1,32 crescendo 32%.
Evolução do Patrimônio
Algumas Opções Avançadas de
Análises
Trata-se de avaliar a rentabilidade da ação,sob a ótica real de rendimento
ou de mercado. É a análise do lucro líquido unitário proporcionado
Lucro líquido final = 2.730.220 = 2,35
Número de ações 1.160.000
Lucro líquido p/ ação = 2,35 = 0,082
Preço da ação no mercado 29,30
A aquisição da ação pelo preço que ela alcança no mercado, pode gerar
uma rentabilidade de 8,02 %.
Rentabilidade real por ação
Avalia o quanto os resultados agregam valor à ação, por período, sob a
ótica do mercado.
Preço da ação no mercado = 29,30 = 12,4 vezes
Lucro líquido por ação 2,35
É um indicador em número de vezes sobre resposta do mercado face á
rentabilidade proporcionada pela ação.
Quociente preço / lucro por ação
Avalia o ganho proporcionado pelas ações ordinárias (com direito a
voto) orientando para investimentos em tais ações.
Lucro líquido – Div.preferenciais = (2.730.220 – 2.450.000) = 280.220 = Número de ações ordinárias 580.000 580.000
= 0,48
Cada ação ordinária rende R$ 0,48
Ganho por ação ordinária
Informa qual é proporção de dividendos distribuídos, para cada
ação com direito a dividendos
Dividendos pagos = 2.450.000 = 4,22
Ações com direito 580.000
Dividendos pagos por ação (dividend yeld)
Informa qual é o valor atual da ação de acordo com o patrimônio da
organização.
Patrimônio líquido = 23.503.200 = 20,26
Número de ações 1.160.000
É o valor atual de cada ação em função do Patrimônio Líquido
existente, independente do valor de mercado.
Valor patrimonial da ação
Informa qual foi o agregado provocado pelo mercado sobre as
ações da empresa
Valor da ação no mercado = 29,30 = 1,44
Valor patrimonial da ação 20,26
Ao valor de cada ação o mercado reconhece um agregado em 44%
de acordo com os valores da empresa.
Quociente real de valor
Informa qual foi o valor agregado pelo o mercado ao patrimônio da
empresa dando-lhe o valor justo.
Patrimônio líquido a preço de mercado = (1.160.000 x 29,30) = 2,32
Patrimônio líquido contábil 23.503.200
33.988.000 = 1,41
23.503.200
Representa que junto ao mercado, a empresa tem um valor 41%
superior ao seu valor patrimonial
Valor justo da empresa (fair value)
Informa qual é a capacidade do patrimônio da empresa de agregar valor econômico aos valores investidos.
Lucro líquido = 2.730.220 = 0,22 ou 22%
Receita liquida 12.160.000
Margem líquida = 22,0% = 1,07
Taxa de retorno ideal 20,5%
O retorno proporcionado pela empresa é superior às taxas ditadas pelo mercado.
Valor econômico agregado - VEA
Fundamentos - Criado pela Stern Stwart – empresa americana de consultoria
Aumento no lucro e / ou da receita não quer dizer necessariamente que existe aumento no EVA.
É um indicador criado para mensurar se os lucros gerados pela empresa foram
superiores ao CUSTO DO CAPITAL EMPREGADO por acionistas e por terceiros,
ou seja, se foram suficientes para cobrir o retorno mínimo esperado em função
do risco inerente à atividade da organização.
Se o resultado for positivo indica que a empresa gera valor para os acionistas,
se negativo, destrói valores. – É uma robusta correlação mais forte com a
verdadeira criação de riquezas para o acionista.
Valor Econômico Agregado – “Economic Value Added – EVA”
O comportamento do EVA está mais ligado à performance da formação do preço
das ações em bolsa do que ao lucro líquido e o Ebtida.
Os ativos novos, no início, oferecem rentabilidade menor do que os ativos mais
maduros.
O crescimento ou a redução do EVA deve-se á administração da empresa e por isso
é elemento determinante para fixar os salários dos executivos; daí a se concluir que
as falhas de gestão são os principais motivos para o comportamento do EVA.
Para melhorar o EVA é preciso reduzir custos, vender imobilizados ou unidades não
rentáveis, diminuir o encargo de capital ou investir em novos projetos que ofereçam
retornos superiores ao custo do capital.
Valor Econômico Agregado – “Economic Value Added – EVA”
Valor Econômico Agregado – “Economic Value Added – EVA”
1 + Lucro operacional 3.360.620
2 - Custos dos capitais próprios 168.960
3 - Custos dos capitais de 3o.s 181.440 350.400
4 = EVA ( 1-2-3) 3.010.040
5 Receitas líquidas 12.160.000
6 Taxa EVA (4:5) 24,75%
É a medida de valor, ponderada pelo capital empregado.
Significa o valor agregado pelo mercado, ao acionista ao longo do
período.
É salutar pensar na medida, usando como parâmetro a média dos capitais
aplicados comparando o resultado com o momento da análise, tendo-se
assim a ideia da evolução ou involução.
É o valor líquido de mercado, isto é, o valor de mercado menos o total do
capital aportado por acionistas e terceiros.
Maior Valor de Mercado - “Market Value Added – MVA”
Maior Valor de Mercado– “Market Value Added – MVA”
1 + Número total de ações da Cia 1.160.000
2 x Valor de mercado das ações 29,30 33.988.000
3 - Capital total empregado 30.960.000
4 = MVA ( 3-2) 3.028.000
Fundamentos
É a taxa de retorno das ações em bolsa, mais os
dividendos recebidos no período.
Refere-se, portanto, à rentabilidade total proporcionada
pelo investimento.
TSR – Taxa de retorno das ações em bolsa – “Taxe Scorecard return”
TSR – Taxa de retorno das ações em bolsa – “Taxe Scorecard Return”
1 + Lucro líquido do período 3.010.040
2 Número de ações na bolsa 1.160.000
3 x Valor de mercado das ações 29,30 33.988.000
4 = Taxa de retorno de ações na bolsa
(1:3)
8,85%
5 Dividendos distribuídos no período 2.450.000
6 = Taxa de retorno dos dividendos (5:3) 7,20%
7 = TSR (4+6) 16,05%
“Lucro antes dos juros, impostos, depreciações e amortizações”
É o cálculo da taxa nominal efetiva, de rentabilidade dos investimentos
feitos na organização.
Considera valores não monetários (depreciações) e valores
incorporados de forma indireta, ao patrimônio.
EBITDA - “Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization”
EBITDA- Earnings Before Interest, Taxes,
Depreciation and Amortization”
1 + Lucro líquido final 3.010.040
2 + Depreciações 210.440
3 + Amortizações de
investimentos
1.260.160
4 + Juros pagos 350.400 1.821.000
5 = EBITDA (1+......+4) 4.831.040
6 = Receita líquida do período 12.160.000
7 = Taxa da EBITDA (5:6) 39,7%