Anhang - Springer978-3-322-81444-9/1.pdfLobster Technology DEAG Deutsche Entertainment EM-TV &...

Anhang

A.1 U ntersuchungsteilgesamtheiten

Basic Materials - Rohstoffe (Chemie, Meta)), Montan)

PPE+ & low-growth

Air Products & Chemistry

Aigheny Technologies

Bemis

Boise Cascade

DuPont

Ecolab

FMC

Grace Wire & Co.

Alcoa

Archer Daniels Midland

Bethlehem Steel

Dow Chemical

Eastman Chemical

Engelhard

Georgia Pacific Group

Great Lakes Chern.

Hercules Homestake Mining

International Flavor & Fragrances International Paper

LNA Pacific Mead

Newton Mining

Phelps Dodge Corp.

PPG Industries

Rohm&Haas

Temple Inland Inc.

USX-US Steel Group

Westvaco

Willamette

Nucor

Potlatch Corp.

Praxair

Sigma Aldrich

Union Carbide America

Vulcan Material

Weyerhaeuser

Worthington Industries

276 Anhang

Capital Goods - Gro8anlagenbau - PPE+ & low-growth

Allied Waste Industries

Avery Dennion Corp.

Boeing Company

Caterpillar Inc.

Crane

Cummins Engine

Deere & Co.

Eaton

Fluor

General Electric

Honeywell International

Ingersoll-Rand

Johnson Controls

McDermott International

Minnesota Mining

American Power

Ball

Briggs & Stratton

Cooper Industries

Crown Cork & Seal

Danaher Corp.

Dover

Emerson Electric

General Dynamics

Goodrich

Illinois Tool Works

ITT Corp.

Lockheed Martin Corp.

Millipore

Molex

National Service Industries Navistar International

Northrop Grumman Corp. Owens-Illinois Inc.

Paccar Pall Parker-Hannifin

Pitney-Bowes Rockwell International

Sanmina Sealed Air

Solectron Textron Inc.

Thermo Electron Corp. Thomas & Betts Corp.

Timken

Tyco International

Waste Management

United Technologies

Consumer Cyclicals - Zyklische Konsumgiiter - PPE+ & low-growth

American Greeting

Autozone

Best Buy

BlockHR

Carnival

Armstrong Holdings

Bed Bath & Beyond

Black & Decker

Brunswick

Cendant Corp.

Centex

Convergys

Costco Companies Inc.

Dillards Inc.

Dow Jones

Ford Motor

The Gap Inc.

Genuine Parts Corp.

Harcourt General

Harrahs Entertainment

Hilton Hotels

IMS Health

KmartCorp.

Knight-Ridder

Leggett & Platt Limited Inc.

Lowe's Companies Inc.

Masco

A.I Untersuchungsteilgesamtheiten 277

Consolidated Stores

Cooper Tire Rubber

Dana Corp.

Dollar General Corp.

Federal Department Stores Inc.

Gannett Co. Inc.

General Motors Corp.

Goodyear Tire

Harley-Davidson

Hasbro Inc.

Home Depot Inc.

Interpublic

Kaufman & Broad Home

Kohl's Corp.

Liz Claiborne Inc.

Marriott International

Mattei Inc.

May Department Stores Corp. Maytag

McGraw-Hill Co. Meredith Corp.

New York Times

Nordstrom Inc.

Ornnicom Group Inc.

Pulte

Russell Corp.

Sherwin-Williams

Springs Industries

Staples Inc.

Tiffany & Co.

Toys R Us Inc.

TRW

Wal-Mart Stores Inc.

Nike Inc.

Office Depot

J.C. Penney Co.

Reebok International

Sears Roebuck & Co.

Snap-On Inc.

Stanley Works

Target Corp.

TJX Companies Inc.

Tribune

V.F. Corp.

Whirlpool

Consumer Staples - RegelmiiOige Konsumgiiter - PPE+ & low-growth

278 Anhang

Alberto-Culver Co. Albertson Inc.

Anheuser-Busch Avon Products

Brown-Fonnan Campbell Soup

Cardinal Health Inc. Clear ChI. Communications

Clorox Coca Cola Enterprises

Colgate-Palmolive Comcast

Conagra Coors Co.

CVS Darden Restaurants

Deluxe Walt Disney

Donnelly Fort James

Fortune Brands General Mills

Gillette Heinz

Hershey Foods Kelloggs

Kimberly-Clark Kroger Co.

Longs Drug Stores McDonalds

McKesson HBOCorp.

Nabisco Gp. Holding Newell Rubbennaid

Pepsico Philipp Morris

Procter & Gamble Quaker Oats

Ralston Purina Group Sara Lee Corp.

Starbucks Supervalu Inc.

Sysco TimeWamer

Tricon Global Restaurants

Tupperware USTlnc.

Viacom Walgreen Corp.

Wendy's International Winn Dixie Stores

Wrigley William

Energy - MineraliiUndustrielPetrochemie - PPE+ & low-growth

Amerada Hess

Apache

Baker Hughes Inc.

Chevron

Anadarko Petrol

Ashland

Burlington Residuals

Exxon Mobil Corp.

Halliburton

Occidental Petrol

Rowan Companies Inc.

Sunoco

Tosco

USX-Marathon

Kerr-McGee

Phillips Petrol

Schlumberger

Texaco Inc.

Unocal


HealthlPharma/Biotechnology - GesundheitlPharma/Biotechnologie

PPE- & high-growth

Abbott Laboratories

Allergan

American Home Products

Bard Inc.

Baxter International

Biogen

Boston Scientific

Guidant Corp.

Healthsouth

Johnson & Johnson

New Manor Care Inc.

Medtronic

Pharmacia Corp.

Quintiles Transnational

Schering-Plough

United Healthgroup

New Wellpoint Health Net.

Aetna

Alza Corp.

Amgen

Bausch & Lomb

Beckton Dickinson

Biomet

Briston Myers Squibb

HCA-The Healthcare

Humana

Lilly Eli

Medimmune

Merck

Pfizer

St. Jude Medical Inc.

Tenet Healthcare

Watson Pharmacies

Technology - Technologie/Software - PPE- & high-growth

Adaptec Inc.

Adobe Systems Inc.

Altera Corp.

Analog Devices

Apple Computers

Autodesk Inc.

ADC Telecommmunications

Advanced Microsystems

America Online Inc.

Andrew

Applied Materials

Automatic Data Processing

280 Anhang

BMC Software Inc.

Cabletron Systems

Cisco Systems

Compaq Computers

CMP Sciences

Comverse Technology

Dell Computers Corp.

Electronic Data Systems

Equifax

Gateway

Hewlett-Packard

Broadcom

Ceridian

Citrix Systems

Computer Associates International

Compuware

Coming Incorporated

Eastman Kodak

EMCCorp.

First Data

W. W. Grainger

Intel

International Business Machines JDS Uniphase

KLA Tencor

Linear Technologies

Lucent Technologies

Mercury Interactive

Microsoft

National Semiconductor

Network Appliances

Novellus Systems Inc.

Parametric Technologies

Peoplesoft

Polaroid

Raytheon

Sapient

Seagate Technologies

Sun Microsystems

Tellabs Inc.

Texas Instruments

Veritas Software

Xilinx Inc.

Lexmark International

LSI Logic

Maxim Integrated Products

Micron Technologies

Motorola

NCR

Novell

Oracle Corp.

Paychex

Perkinelmer Inc.

Qualcomm

Sabre Holdings Corp.

Scientific-Atl.

Siebel Systems

Tektronix

Terradyne

Unisys

Xerox

Yahoo! Inc.

Telecommunications - Telekommunikation - PPE+ & high-growth

A.l Untersuchungsteilgesamrheiten 281

Alltel AT&T Corp.

Verizon Communications Bellsouth

Centurytel Worldcom Inc.

Nextel Communications Qwest Communications International

SBC Communications

Transport - TransportILogistik - PPE+ & low-growth

American Airlines

CSX

Fedex Corp.

Ryder Systems

Union Pacific

Burlington Northern Santa Fee

Delta Airlines

Norfolk Southern

Southwest Airlines

US Airways Group

Utilities - Energieversorgung - PPE+ & low-growth

AES

American Electric

Cinergy Corp.

Coastal

Consolidated Edison

DTEEnergy

Eastern Enterprises

EI Paso Energy Corp.

Entergy

Florida Progress

GPU

Nicor

Peco Energy Co.

PG&E

PPL Corp.

Reliant Energy Inc.

TXUCorp.

Williams Companies

Ameren

CP&L Energy Inc.

CMSEnergy

Columbia Energy

Constellation Energy

Duke Energy

Edison International

EnronCorp.

Firstenergy

FPLGroup

Niagara Mohawk Holding

Oneok

Peoples Energy

Pinnacle West Cap.

Public Service Enterprises

The Southern Corp.

Unicorn

Automotive - Automobilindustrie - PPE+ & low-growth

Audi BMW

282 Anhang

BBS KFZ Bertrandt

Bero Continental

DaimlerChrysler

Hymer

Koegel

Phoenix

Porsche

SAl Automotive

Volkswagen

Grammer

Kiekert

Kolbenschmidt Pierburg

Pirelli

Sachsenring Auto

TIAG Tabbert-Industrie

Ymos

ChemicalsIHealth - ChemieIPharma - PPE- & high-growth

BASF Bayer

Degussa Hiils Fuchs Petrolub

Goldschmidt Ruetgers

Simona SKW Trostberg

UzinUtz Wasag Chemie

Altana Andreae-Noris Zahn

Beiersdorf Biotest Vorzug

Fresenius Medical Care Fresenius

Gehe Hoechst

Marbert Merck

Rhon-Klinikum Sanacorp Pharmahandel

Schering Schwarz Pharma

Wella

Construction - Bauindustrie - PPE+ & low-growth

Bienhaus Bilfinger & Berger

Burgbad CRA Bauelemente

Creaton Deutsche Steinzeug

DLW Dyck & Widmann

Dyckerhoff Ehlebracht

Flachglas Frohlich Bau

Glunz Griinzweig & Hartmann

Heidelberger Zement Heilit & Womer Bau

Hochtief

Kampa Haus

MD Bau Holding

Otavi Minen

Philipp Holzmann

Rinol

STRABAG

YBH Baubeschlag

WalterBau

Westag

Jado Design

Lindner Holding


Muehl Product & Service

Pfleiderer

Plettac

STO

Tarkett Sonuner

Yilleroy & Boch

Weru

Wickrather Bauelemente

Consumer Cyclicals - Zyklische Konsumgiiter - PPE- & low-growth

Adidas Adolf Ahlers

Alno Bausch

Bremer Wollkiimmerei Dierig Holding

Escada Garant Schuh

Gerresheimer Glas HIS Sportswear

Hucke Boss

Jil Sander K&MMobel

Mauser Waldeck MHM Mode Holding

Mobel Walther Oberland Glas

Puma Rheiner Moden

Rolf Benz Salamander

Schaerf Schmalbach-Lubeca

Stoehr Triumph International

WuenscheAG

Food&Beverages - Lebensmittelindustrie - PPE+ & low-growth

Berentzen

Blaue Quellen

Brau Moniger

Eichbaum Brau

Henniger Brau

Kamps

Binding Brauerei

Brau und Brunnen

Custodia

Hawesko

Holsten-Brauerei

Kulmbacher Brauerei

284 Anhang

Kupferberg

Parkbraueri Pann.

Stollwerck

Sudzucker

VKMiihien

Mineralbrunnen

Schwiilbchen Molkerei

Stuttgarter Hotbriiu

TucherBriiu

Industries - Industrieholdings - PPE+ & low-growth

Autania

DIS Deutsche Industrie

Friatec

Hinrich-Auffermann

Ikon Prazisionstechnik

BUS Berzelius

Deutsche Effekten & Wechsel

Harpen

Hunzinger Information

Indus Holding

KAP Beteiligungsgesellschaft Langbein Pfan.

Loesch Umweltschutz MAX Holding

Metallgesellschaft MG Vermogensverwaltung

Pongs & Zahn Rothenberger

Schlott Sero Entsorgung

Triumph Adler

Verseidag

Wanderer Werke

Turbon International

VGTAG

Machines - Maschinenbau - PPE+ & low-growth

AGIV Allweiler

Deutsche Babcock BabcockBSH

Barmag BDAG Balke-Duerr

Bremer Vulkan Buderus

Carl Schenck Deutz

Duerrkopp Adler Duerr Beteiligungsgesellschaft

Elektra Beckum Ex-Cell-O

FAG Kugelfischer Flender

GEA Gildemeister

Heidelberger Druck IWKA

Joseph Voegele Jungheinrich

Kloeckner Werke Konig & Bauer


Krones KSB

KuehnleK&K Linde

MAN MAN Roland

Hennle Michael Weinig

Moenus Pittler Maschinen

Progress Werk Rheinmetall

Rieter Ingolstadt Schoen & Cie.

Schumag Walter

Residuals - RohstoH'e (Petrochemie, Metall, Montan)

PPE+ & low-growth

Didier Werke Deutscher Eisenhandel

Eisen & Hilttenwerk FPB Holding

Graphitwerk Kropfmilhl Kali & Salz

KM Europa Metall

RWEDEA

SCA Hygiene Products

Thyssen Krupp

Robert Cordier

Salzgitter

SGLCarbon

Zanders

Retail- Einzelhandel- PPE+ & low-growth

AVA BHS Tabletop

Bijou Brigitte Cewe Color Holding

Curtis 1000 Europe Douglas Holding

Eurobike Fielmann

Gardena Holdings Hach

Hans Einhell Henkel

Herlitz Hombach Holding

Hombach Baumarkt Jean Pascale

Karstadt Kauthalle

Kaufring Konrad Homschuch

Leifheit Markant-Sildwest

Metro Oppennann Versand

Otto Reichelt Praktiker Bau & Heim

Rosenthal SG-Holding

286 Anhang

Sinn Leffers Spar

WMF

TMT - TechnologielMedienITelekommunikation

PPE- & high-growth

Axel Springer

Edel Music

Kinowelt Medien

Articon Info Systems

Brokat Infosystems

Cenit Systemhaus

Datadesign

Infomatec

IXOS Software

Mensch und Maschine

SAP

SoftM Software Beratung

Berliner Elektro

ASEA Brown Boveri

Boewe Systec

CEAG

Draegerwerk

Elsa

Felten & Guillaume Energie

Hagen Batterie

Leica Camera

Lobster Technology

DEAG Deutsche Entertainment

EM-TV & Merchandising

Prosieben Media

Beta Systems Software

CE Computer Equipment

Compugroup Holding

Gesellschaft fUr Net.Training

Intershop Communications

MB Software

Micrologica

SERSysteme

TDS Informations Technologie

Aixtron

ATB Antriebstechnik

Brilliant

Data Modul

Eff-Eff Fritz Fuss

Euromicron

Fortec Elektronic

Hoeft & Wessel

Leonische Drahtwerke

MCS

Philips Kommunikations Industrie R. Stahl

Sartorius

Schleicher International

Schweizer Elektronic

Singulus Technologies

Varta

Schaltbau

Schneider Rundfunk

Siemens

Technotrans

Vogt Electronics

A1catel Sei

Deutsche Telekom

Mannesmann


Vossloh

Drillisch

Herzog Telecom

Mobi1com

Teldafax

Stolberger ZinkITeiekom

Teles

Tiptel

Transport - TransportJReiselLogistik - PPE+ & low-growth

Apcoa Parking

IFA Hotel & Touristik

Piper

Sixt

Hamburg Hochbahn

Lufthansa

Preussag

Lehnkering Montan

Utilities - Energieversorger - PPE+ & low-growth

BEWAG Contigas

VEBA Energie Baden-Württemberg

Gelsenwasser HEW

Kraftüberland Rheinfelden Kraft Alt-Württemberg

Lech Elektrizität Main Kraft

Maingas Neckarwerke

RWE Thuega

Überlandwerk Unterfranken VEW

Tabelle A.l: Unternehmen und Branchen der Untersuchun steil esamtheiten

288 Anhang

A.2 Deskriptive Statistiken der Branchen

Variable II Med (J Min Max N

MarketVall 1,14 1,09 ,287 ,18 2,4 489 MarketVal2 1,15 1,11 ,294 ,16 2,38 489 MarketVa13 1,17 1,13 ,318 ,15 2,38 489 MarketVaJ4 1,19 1,16 ,317 ,19 2,53 489 MarketVal5 1,20 1,16 ,319 ,21 2,4 489 BookVal ,576 ,527 ,295 ,03 2,37 482 OpAssets ,903 ,825 ,526 ,08 3,42 489 ResEarn ,095 ,084 ,087 -,26 ,53 489 Forecast1 -,016 -,012 ,067 -,26 ,42 434 Forecast2 ,089 ,011 ,059 -,23 ,46 403

Tabelle A.2: Verteilungsstatistik fiir Basic Materials (Roh-/Reststoffe) USA

MVI MV2 MV3 MV4 MV5 BV OA RE FYI FY2

MV1 ,95 ,922 ,851 ,828 ,257 ,179 ,177 ,056 -,078 MV2 ,932 ,942 ,876 ,865 ,267 ,178 ,196 ,025 -,041 MV3 ,904 ,933 ,929 ,899 ,292 ,202 ,195 ,022 -,065 MV4 ,825 ,854 ,917 ,949 ,281 ,23 ,156 -,002 -,057 MV5 ,816 ,859 ,882 ,937 ,281 ,217 ,161 -,008 -,024 BV ,185 ,185 ,202 ,198 ,21 ,811 ,18 -,106 -,126 OA ,133 ,127 ,144 ,177 ,184 ,826 - ,101 -,196 ,037 RE ,191 ,203 ,20 ,169 ,185 ,115 ,Ill - -,514 ,315 FYI ,018 -,002 -,023 -,07 -,076 -,222 -,353 -,45 - -,147 FY2 -,052 -,007 -,034 -,008 ,017 ,174 ,119 ,346 -,228

Tabelle A.3: Korrelationsmatrix fur Basic Materials (Roh-/Reststoffe) USA

A.2 Deskriptive Statistiken der Branchen 289

Variable J.I Med (j Min Max N

MarketVall 1,25 1,16 ,575 ,27 8,17 628 MarketVal2 1,28 1,19 ,665 ,25 7,88 628 MarketVa13 1,32 1,21 ,678 ,29 7,67 628 MarketVal4 1,36 1,24 ,732 ,27 8,73 628 MarketVal5 1,39 1,26 ,815 ,35 10,1 628 BookVal ,573 ,498 ,301 ,03 2,0 622 OpAssets ,932 ,748 ,701 ,08 4,43 626 ResEarn ,097 ,095 ,094 -,61 ,47 628 Forecast! -,005 -,006 ,128 -,40 1,05 599 Forecast2 ,004 ,011 ,144 -1,68 ,44 549

Tabelle A.4: Verteilungsstatistik fur Capital Goods (GroBanlagenbau) USA

MV1 MV2 MV3 MV4 MV5 BV OA RE FYI FY2

MV1 ,93 ,907 ,855 ,876 ,37 ,292 ,368 ,19 -,028 MV2 ,959 ,971 ,926 ,906 ,373 ,298 ,378 ,198 -,019 MV3 ,926 ,958 ,967 ,911 ,363 ,299 ,366 ,206 -,024 MV4 ,899 ,926 ,957 ,903 ,355 ,315 ,34 ,181 -,018 MV5 ,878 ,906 ,931 ,971 ,434 ,362 ,363 ,087 -,014 BV ,185 ,173 ,184 ,168 ,177 ,745 ,124 ,006 -,169 OA ,096 ,10 ,101 ,101 ,119 ,737 ,173 -,083 -,084 RE ,354 ,326 ,326 ,314 ,312 ,242 ,224 -,01 ,25 FYI ,136 ,139 ,153 ,166 ,147 -,148 -,379 -,322 ,003 FY2 ,119 ,138 ,142 ,14 ,157 ,097 ,141 ,305 -,102

Tabelle A.5: Korrelationsmatrix fur Capital Goods (GroBanlagenbau) USA

290 Anhang

Variable JA Med (J' Min Max N

MarketVail 1,23 1,15 ,501 ,29 6,09 690 MarketVal2 1,27 1,19 ,531 ,28 6,4 690 MarketVa13 1,28 1,2 ,541 ,27 5,93 690 MarketVal4 1,32 1,23 ,562 ,25 5,21 690 MarketVal5 1,34 1,22 ,579 ,25 5,27 690 BookVal ,503 ,445 ,278 ,03 2,48 686 OpAssets ,856 ,65 ,742 ,02 6,05 690 ResEarn ,10 ,092 ,062 -,24 ,48 690 Forecast! -,02 -,001 ,109 -,84 ,52 690 Forecast2 ,287 ,007 1,75 -4,89 9,97 689

Tabelle A.6: Verteilungsstatistik fiir Consumer Cyclicals (Zyklische Konsumgiiter) USA


MVI ,973 ,939 ,905 ,89 ,258 ,052 ,268 ,032 ,011 MV2 ,958 ,966 ,934 ,918 ,258 ,057 ,282 ,025 ,017 MV3 ,925 ,966 ,971 ,955 ,266 ,06 ,30 ,019 ,015 MV4 ,898 ,935 ,966 ,975 ,267 ,065 ,292 ,023 -,001 MV5 ,883 ,922 ,947 ,97 ,26 ,06 ,291 ,016 ,008 BV ,139 ,162 ,167 ,167 ,169 ,682 ,335 -,048 -,009 OA ,006 ,024 ,022 ,031 ,025 ,826 ,347 -,157 ,028 RE ,316 ,32 ,315 ,298 ,30 ,348 ,311 - -,151 ,042 FYI ,115 ,106 ,107 ,119 ,12 -,003 -,006 -,115 -,93 FY2 ,04 ,039 ,048 ,038 ,055 -,18 -,303 -,002 -,692

Tabelle A.7: Korrelationsmatrix fiir Consumer Cyclicals (Zyklische Konsumgiiter) USA


Variable It Med (1 Min Max N

MarketVall 1,21 1,15 ,363 ,29 3,17 650 MarketVal2 1,23 1,17 ,40 ,29 3,56 650 MarketVa13 1,26 1,18 ,415 ,41 3,64 650 MarketVa14 1,28 1,20 ,442 ,39 4,15 650 MarketVal5 1,32 1,22 ,483 ,44 4,3 650 BookVal ,389 ,336 ,284 ,01 1,79 631 OpAssets ,673 ,506 ,603 ,02 4,14 649 ResEarn ,091 ,087 ,062 -,08 ,63 650 Forecast 1 -,025 -,024 ,109 -,66 ,97 650 Forecast2 ,008 ,008 ,06 -,37 ,83 593

Tabelle A.8: Verteilungsstatistik fiir Consumer Staples (RegelmiiBige Konsumgiiter) USA


MVI ,966 ,934 ,911 ,877 ,143 ,162 ,20 ,059 ,236 MV2 ,96 ,966 ,937 ,895 ,155 ,17 ,21 ,082 ,23 MV3 ,93 ,96 ,963 ,909 ,149 ,159 ,208 ,10 ,231 MV4 ,898 ,927 ,96 ,946 ,144 ,163 ,182 ,15 ,236 MV5 ,883 ,901 ,928 ,967 - ,135 ,161 ,159 ,137 ,233 BV ,191 ,195 ,193 ,16 ,148 ,722 ,085 -,084 -,135 OA ,157 ,167 ,163 ,151 ,151 ,775 ,079 -,268 -,179 RE ,206 ,22 ,209 ,178 ,159 ,222 ,205 - -,252 ,168 FYI -,001 ,003 ,024 ,042 ,059 -,23 -,375 -,432 ,12 FY2 ,28 ,279 ,296 ,285 ,27 ,187 ,197 ,313 -,109

Tabelle A.9: Korrelationsmatrix fiir Consumer Staples (RegelmiiBige Konsumgiiter) USA

292 Anhang

Variable # Med (j Min Max N

MarketVall 1,15 1,09 ,374 ,28 2,82 248 MarketVal2 1,16 1,09 ,378 ,27 2,89 248 MarketVa13 1,22 1,15 ,417 ,39 3,35 248 MarketVal4 1,25 1,18 ,396 ,53 3,18 248 MarketVal5 1,28 1,21 ,446 ,50 3,61 248 BookVal ,631 ,566 ,353 ,20 4,44 248 OpAssets 1,07 ,938 ,704 ,II 6,8 248 ResEarn ,054 ,046 ,137 -,51 1,61 248 Forecast! ,02 ,012 ,093 -,19 1,11 248 Forecast2 ,006 ,002 ,07 -,31 ,21 225

Tabelle A.I0: Verteilungsstatistik fUr Energy (Mineralolunternehmen) USA

MVI MV2 MV3 MV4 MY5 BV OA RE FYI FY2

MYI ,954 ,932 ,888 ,895 ,452 ,385 ,384 ,321 ,032 MV2 ,942 ,963 ,937 ,911 ,487 ,412 ,40 ,357 ,028 MY3 ,899 ,94 ,969 ,952 ,478 ,419 ,392 ,329 ,016 MV4 ,852 ,905 ,96 ,96 ,444 ,377 ,386 ,327 ,029 MV5 ,848 ,871 ,927 ,956 ,451 ,392 ,347 ,299 ,013 BV ,341 ,349 ,329 ,283 ,312 ,861 ,544 ,495 -,322 OA ,241 ,248 ,253 ,231 ,263 ,817 ,512 ,304 -,338 RE ,342 ,33 ,341 ,291 ,26 ,103 ,158 - ,475 ,085 FYI ,084 ,077 ,052 ,061 ,047 -,215 -,428 -,052 ,306 FY2 -,092 -,122 -,124 -,099 -,136 -,31 -,278 ,034 ,154

Tabelle A.ll: Korrelationsmatrix fijr Energy (Mineralolunternehmen) USA

A.2 Deskriptive Smtistiken der Branchen 293

Variable Jl Med u Min Max N

MarketVall 1,34 1,21 ,63 ,32 5,43 391 MarketVal2 1,36 1,24 ,696 ,3 6,33 391 MarketVa13 1,38 1,26 ,722 ,33 6,68 391 MarketVal4 1,4 1,27 ,739 ,35 6,83 391 MarketVal5 1,45 1,28 ,789 ,23 7,39 391 BookVal ,363 ,29 ,285 ,05 2,87 387 OpAssets ,463 ,304 ,406 ,01 1,9 363 ResEarn ,094 ,071 ,209 -,58 3,15 388 Forecast! -,021 -,051 ,168 -2,02 ,89 388 Forecast2 ,009 ,007 ,021 -,11 ,12 329

Tabelle A.12: Verteilungsstatistik fUr Health (Pharma/Gesundheit/Biotech) USA


MVI ,974 ,948 ,929 ,914 ,167 ,083 ,185 -,166 ,146 MV2 ,972 ,97 ,95 ,934 ,165 ,065 ,137 -,124 ,158 MV3 ,945 ,966 ,982 ,964 ,165 ,079 ,139 -,127 ,163 MV4 ,922 ,94 ,977 ,982 ,175 ,103 ,154 -,13 ,181 MV5 ,906 ,917 ,951 ,976 ,20 ,084 ,163 -,127 ,194 BV ,149 ,146 ,151 ,149 ,148 ,769 ,233 -,08 ,059 OA ,082 ,07 ,088 ,106 ,092 ,803 ,381 -,333 ,182 RE ,31 ,297 ,28 ,271 ,32 ,336 ,376 -,90 ,291 FYI -,029 -,015 -,016 -,032 -,034 -,085 -,262 -,481 - -,274 FY2 ,09 ,095 ,092 ,101 ,103 ,281 ,32 ,187 -,111

Tabelle A.13: Korrelationsmatrix fUr Health (Pharma/Gesundheit/Biotech) USA

294 Anhang

Variable /J Med u Min Max N

MarketVall 1,57 1,35 ,876 ,31 6,31 791 MarketVal2 1,64 1,37 1,01 ,26 9,14 791 MarketVa13 1,68 1,41 1,05 ,21 9,94 791 MarketVal4 1,78 1,44 1,24 ,22 12,06 791 MarketVal5 1,85 1,5 1,31 ,24 11,8 791 BookVal ,45 ,388 ,297 ,03 2,18 777 OpAssets ,45 ,331 ,426 ,01 3,19 697 ResEarn ,054 ,056 ,088 -,97 ,57 773 Forecast! ,075 ,051 ,11 -,44 ,82 773 Forecast2 ,008 ,007 ,041 -,29 ,21 613

Tabelle A.I4: Verteilungsstatistik fur Technology USA


MVI ,953 ,934 ,90 ,876 ,049 -,113 -,06 ,342 ,038 MV2 ,963 ,965 ,93 ,895 ,06 -,105 -,054 ,305 ,022 MV3 ,927 ,964 ,958 ,92 ,061 -,109 -,031 ,294 ,017 MV4 ,89 ,923 ,959 ,971 ,072 -,111 -,035 ,326 ,019 MV5 ,869 ,893 ,926 ,968 ,09 -,096 -,031 ,346 ,018 BV ,002 ,017 ,007 -,003 ,009 ,745 -,055 ,336 -,07 OA -,177 -,171 -,184 -,187 -,164 ,779 - -,081 -,007 -,07 RE -,094 -,091 -,078 -,08 -,09 ,16 ,114 - -,308 ,159 FYI ,443 ,453 ,447 ,47 ,468 ,154 -,136 -,181 - -,057 FY2 ,063 ,046 ,036 ,03 ,027 ,039 ,067 ,266 ,036

Tabelle A.IS: Korrelationsmatrix fUr Technology USA


Variable Ii Med (j Min Max N

MarketVaIl 1,4 1,26 ,688 ,62 6,0 94 MarketVal2 1,41 1,24 ,795 ,58 7,22 94 MarketVal3 1,46 1,23 ,904 ,55 7,73 94 MarketVal4 1,46 1,24 ,828 ,53 6,43 94 MarketVal5 1,47 1,25 ,779 ,56 5,27 94 BookVal ,495 ,421 ,281 ,15 2,35 94 OpAssets ,935 ,812 ,523 ,26 3,28 94 ResEarn ,075 ,088 ,103 -,45 ,26 94 Forecast 1 ,004 -,013 ,147 -,65 ,40 94 Forecast2 ,016 ,009 ,023 -,01 ,17 70

Tabelle A.16: Verteilungsstatistik fUr Telekommunications USA


MVI ,984 ,989 ,976 ,936 ,329 ,323 -,224 -,189 ,603 MV2 ,968 ,984 ,96 ,909 ,326 ,314 -,225 -,179 ,626 MV3 ,959 ,966 ,981 ,936 ,37 ,36 -,288 -,222 ,651 MV4 ,932 ,935 ,953 ,977 ,365 ,359 -,253 -,211 ,645 MV5 ,911 ,914 ,921 ,971 - ,419 ,403 -,221 -,245 ,665 BV ,34 ,395 ,377 ,307 ,354 - ,872 -,248 -,20 ,368 OA ,335 ,39 ,401 ,325 ,37 ,888 - -,179 -,145 ,52 RE ,315 ,317 ,284 ,256 ,276 ,345 ,403 ,51 ,358 FYI -,186 -,194 -,232 -,18 -,162 ,034 ,045 ,123 - ,287 FY2 ,464 ,465 ,453 ,441 ,442 ,235 ,28 ,215 -,062

Tabelle A.17: Korrelationsmatrix fur Telekommunications USA

296 Anhang

Variable II Med u Min Max N

MarketVa11 1,15 1,07 ,429 ,34 3,75 134 MarketVa12 1,17 I,ll ,457 ,29 3,86 134 MarketVa13 1,18 1,05 ,493 ,37 4,42 134 MarketVal4 1,2 I,ll ,498 ,37 4,22 134 MarketVa15 1,21 1,13 ,54 ,39 4,63 134 BookVal ,706 ,645 ,294 ,03 1,94 134 OpAssets 1,3 1,15 ,676 ,04 4,51 132 ResEarn ,08 ,095 ,125 -,43 ,55 134 Forecast! -,019 -,026 ,052 -,13 ,17 134 Forecast2 ,017 ,015 ,065 -,19 ,41 131

Tabelle A.IS: Verteilungsstatistik fiir Transportation (Reise/Transport/Logistik) USA


MVI ,967 ,949 ,915 ,896 ,288 ,184 ,419 -,136 ,097 MV2 ,956 ,979 ,944 ,932 ,318 ,187 ,394 -,129 ,127 MV3 ,913 ,968 ,971 ,957 ,278 ,147 ,453 -,141 ,146 MV4 ,873 ,926 ,958 ,978 ,239 ,125 ,468 -,144 ,177 MV5 ,861 ,923 ,937 ,961 ,234 ,133 ,48 -,155 ,153 BV ,295 ,324 ,292 ,256 ,31 ,718 -,039 -,247 -,011 OA ,094 ,12 ,095 ,071 ,122 ,715 - -,389 -,187 ,161 RE ,427 ,427 ,458 ,447 ,446 ,074 -,226 -,46 ,37 FYI -,086 -,103 -,111 -,097 -,113 -,353 -,309 -,358 - -,179 FY2 ,148 ,195 ,215 ,269 ,221 -,026 -,059 ,182 -,195

Tabelle A.I9: Korrelationsmatrix fiir Transportation (Reise/Transport/Logistik) USA


Variable J.l Med (J Min Max N

MarketValI 1,11 1,08 ,286 ,38 3,02 452 MarketVal2 I,ll 1,07 ,301 ,39 3,16 452 MarketVa13 1,10 1,07 ,325 ,37 3,3 452 MarketVal4 I,ll 1,07 ,337 ,31 3,48 452 MarketVal5 1,13 1,09 ,349 ,35 3,53 452 BookVal ,88 ,816 ,334 ,12 3,37 452 OpAssets 1,88 1,73 ,805 ,7 6,77 452 ResEarn ,117 ,11 ,069 -,24 ,58 452 Forecast 1 -,055 -,042 ,068 -,35 ,17 410 Forecast2 ,004 ,009 ,077 -,39 ,33 383

Tabelle A.20: Verteilungsstatistik fUr Utilities (Energieversorgung) USA


MYI ,975 ,942 ,911 ,891 ,346 ,352 ,236 -,12 ,083 MV2 ,963 ,971 ,942 ,927 ,334 ,346 ,217 -,117 ,069 MV3 ,929 ,974 ,972 ,949 ,29 ,319 ,178 -,099 ,067 MV4 ,877 ,928 ,96 ,978 ,246 ,304 ,168 -,074 ,07 MV5 ,851 ,901 ,936 ,971 ,236 ,306 ,145 -,078 ,075 BV ,388 ,373 ,339 ,288 ,283 ,865 ,296 -,562 -,241 OA ,332 ,335 ,307 ,281 ,295 ,849 ,25 -,643 -,289 RE ,266 ,245 ,195 ,172 ,152 ,349 ,302 - -,319 ,124 FYI -,159 -,168 -,141 -,115 -,127 -,538 -,608 -,328 ,273 FY2 ,121 ,12 ,105 ,095 ,094 -,171 -,137 ,13 ,137

Tabelle A.21: Korrelationsmatrix fur Utilities (Energieversorgung) USA

298 Anhang

Variable # Med (J Min Max N

MarketVall 1,09 1,04 ,387 ,39 2,47 158 MarketVal2 1,12 1,07 ,44 ,35 3,09 158 MarketVa13 1,17 1,05 ,528 ,11 3,94 158 MarketVal4 1,22 1,07 ,598 ,12 4,16 158 MarketVal5 1,24 1,09 ,595 ,11 3,94 158 BookVal ,866 ,809 ,518 ,01 2,45 153 OpAssets 1,18 1,08 ,701 ,10 3,78 147 ResEarn ,081 ,084 ,246 -,76 ,93 157 Forecast 1 -,007 -,007 ,142 -,44 1,02 124 Forecast2 ,037 ,024 ,135 -,26 ,96 86

Tabelle A.22: Verteilungsstatistik fUr Automotive Deutschland


MVI ,917 ,858 ,825 ,83 ,342 ,247 ,249 -,157 ,084 MV2 ,958 ,963 ,924 ,917 ,387 ,301 ,285 -,197 ,034 MV3 ,934 ,968 ,942 ,934 ,347 ,264 ,276 -,18 ,045 MV4 ,906 ,942 ,961 ,98 ,315 ,267 ,257 -,144 ,079 MV5 ,888 ,931 ,944 ,977 ,323 ,265 ,286 -,165 ,076 BV ,342 ,354 ,306 ,293 ,301 ,616 ,315 -,255 ,17 OA ,252 ,252 ,203 ,217 ,226 ,615 - -,088 -,143 ,049 RE ,328 ,341 ,341 ,338 ,345 ,322 ,022 - -,621 ,133 FYI -,051 -,108 -,058 -,032 -,044 -,303 -,156 -,528 - -,189 FY2 ,054 ,009 ,028 ,046 ,048 ,084 ,063 ,34 -,292

Tabelle A.23: Korrelationsmatrix fUr Automotive Deutschland

A.2 Deskriptive Statistiken der 8ranchen 299


MarketVall 1,26 1,13 ,663 ,03 7,13 224 MarketVal2 1,3 1,16 ,697 ,03 7,19 224 MarketVal3 1,34 1,2 ,772 ,03 7,61 224 MarketVa14 1,36 1,23 ,775 ,03 7,22 224 MarketVal5 1,41 1,26 ,808 ,03 7,27 224 BookVal ,757 ,665 ,508 ,01 3,75 221 OpAssets 1,02 ,847 ,672 ,21 5,07 222 ResEarn ,12 ,097 ,124 -,43 1,11 224 Forecast 1 -,067 -,038 ,098 -,57 ,32 207 Forecast2 ,017 ,012 ,086 -,78 ,45 159

Tabelle A.24: Verteilungsstatistik fiir Chemicals/Health (Pharma/Gesundheit/Biotech) Deutschland


MVI ,982 ,952 ,955 ,942 ,412 ,387 ,387 -,373 ,029 MV2 ,977 ,967 ,969 ,959 ,404 ,373 ,392 -,371 ,039 MV3 ,951 ,966 ,989 ,977 ,445 ,372 ,482 -,415 ,038 MV4 ,929 ,947 ,972 ,986 ,444 ,386 ,484 -,43 ,046 MV5 ,901 ,919 ,952 ,976 ,44 ,392 ,484 -,432 ,025 BV ,216 ,232 ,228 ,235 ,22 ,792 ,644 -,726 -,141 OA ,234 ,248 ,245 ,249 ,245 ,808 ,525 -,712 ,254 RE ,306 ,316 ,346 ,349 ,339 ,589 ,509 - -,826 -,013 FYI -,139 -,158 -,17 -,191 -,188 -,65 -,611 -,676 - -,173 FY2 ,015 ,002 ,03 ,004 ,029 ,179 ,367 ,117 -,312

Tabelle A.25: Korrelationsmatrix fur Chemicals/Health (Pharma/Gesundheit/Biotech) Deutschland

300 Anhang

Variable Ii Med (J Min Max N

MarketVall 1,09 1,01 ,486 ,04 3,13 319 MarketVal2 I,ll 1,02 ,522 ,04 3,76 319 MarketVa13 1,14 1,03 ,597 ,04 4,29 319 MarketVal4 1,18 1,03 ,612 ,04 4,16 319 MarketVal5 1,23 1,07 ,672 ,04 4,1 319 BookVal ,759 ,553 ,667 ,04 5,25 298 OpAssets 1,06 ,675 1,126 ,04 6,24 282 ResEarn ,075 ,073 ,164 -1,02 ,94 316 Forecast! -,016 -,012 ,II -,49 ,42 281 Forecast2 -,009 ,008 ,922 -,53 ,IS 147

Tabelle A.26: Verteilungsstatistik fiir Construction (Baubranche) Deutschland


MVI ,979 ,953 ,938 ,903 ,155 ,085 ,282 -,02 -,048 MV2 ,974 ,974 ,956 ,926 ,147 ,096 ,294 -,036 -,042 MV3 ,951 ,973 ,975 ,938 ,132 ,079 ,266 -,041 -,024 MV4 ,932 ,953 ,973 ,969 ,135 ,071 ,268 -,046 -,03 MV5 ,912 ,932 ,949 ,979 ,144 ,092 ,283 -,041 -,021 BV ,192 ,172 ,185 ,183 ,192 ,676 ,343 -,135 -,215 OA ,017 ,012 ,009 ,01 ,015 ,593 ,153 -,157 -,219 RE ,383 ,372 ,364 ,354 ,359 ,273 ,307 - -,127 ,405 FYI -,147 -,lSI -,139 -,139 -,128 -,344 -,553 -,623 - -,042 FY2 ,106 ,117 ,087 ,049 ,042 ,047 ,015 ,284 -,212

Tabelle A.27: Korrelationsmatrix fiir Construction (Baubranche) Deutschland


Variable J.l Med II Min Max N

MarketVall I,ll 1,0 ,538 ,26 5,86 233 MarketVal2 1,14 1,01 ,559 ,23 5,76 233 MarketVa13 1,15 1,03 ,569 ,22 5,48 233 MarketVal4 1,19 1,04 ,687 ,28 6,87 233 MarketVal5 1,23 1,07 ,767 ,22 7,79 233 BookVal ,766 ,575 ,722 ,03 4,11 223 OpAssets 1,17 ,758 1,26 ,04 8,06 223 ResEarn ,062 ,085 ,241 -1,78 ,85 238 Forecast! -,019 -,037 ,178 -,51 1,08 197 Forecast2 -,047 ,054 ,088 -,66 ,13 117

Tabelle A.28: Verteilungsstatistik fiir Consumer Cyclicals (Zyklische Konsumgiiter) Deutschland


MVI ,977 ,962 ,822 ,782 ,03 ,009 -,028 ,081 -,092 MV2 ,967 ,982 ,837 ,792 ,028 ,005 -,07 ,121 -,101 MV3 ,944 ,968 ,842 ,799 ,026 -,001 -,064 ,122 -,111 MV4 ,927 ,943 ,966 ,965 ,038 ,013 -,075 ,129 -,118 MV5 ,889 ,909 ,937 ,972 ,031 ,008 -,035 ,092 -,105 BV ,222 ,246 ,22 ,234 ,252 ,965 ,001 -,11 -,372 OA ,06 ,075 ,043 ,057 ,074 ,784 - -,005 -,153 -,442 RE -,008 -,02 -,022 -,041 -,02 -,182 -,143 - -,945 -,004 FYI ,096 ,104 ,107 ,125 ,112 ,002 -,089 -,829 ,082 FY2 -,135 -,146 -,152 -,181 -,169 -,383 -,28 ,072 ,021

Tabelle A.29: Korrelationsmatrix fiir Consumer Cyclicals (Zyklische Konsumgiiter) Deutsch-land

302 Anhang


MarketVall 1,04 ,99 ,318 ,41 2,96 206 MarketVal2 1,05 ,99 ,318 ,49 2,8 206 MarketVal3 1,06 ,99 ,328 ,46 2,84 206 MarketVal4 1,06 ,99 ,341 ,43 2,98 206 MarketVal5 1,07 1,0 ,377 ,42 3,41 206 BookVal ,415 ,395 ,27 ,01 1,49 206 OpAssets ,718 ,539 ,55 ,01 3,03 206 ResEarn ,125 ,093 ,133 -,39 ,49 206 Forecast 1 -,106 -,097 ,096 -,42 ,10 122 Forecast2 ,0 ,005 ,045 -,25 ,20 65

Tabelle A.30: Verteilungsstatistik fur Food&Beverages (Lebensmittel) Deutschland

MYI MV2 MV3 MV4 MY5 BV OA RE FYI FY2

MVI ,972 ,951 ,934 ,907 ,247 ,086 ,249 -,181 ,126 MV2 ,954 ,974 ,949 ,917 ,245 ,067 ,207 -,153 ,139 MV3 ,93 ,967 ,963 ,933 ,262 ,075 ,205 -,169 ,128 MV4 ,904 ,934 ,957 ,949 ,258 ,098 ,242 -,207 ,121 MV5 ,876 ,905 ,931 ,955 ,266 ,091 ,241 -,205 ,106 BV ,176 ,188 ,208 ,211 ,198 ,786 ,11 -,319 -,333 OA -,003 -,006 -,001 ,014 ,01 ,716 ,198 -,555 -,352 RE ,237 ,202 ,207 ,237 ,254 ,221 ,278 - -,919 ,064 FYI -,092 -,068 -,099 -,117 -,106 -,408 -,602 -,904 -,02 FY2 ,215 ,207 ,237 ,231 ,234 ,061 -,Ill -,008 ,057

Tabelle A.31: Korrelationsmatrix fUr Food&Beverages (Lebensmittel) Deutschland



MarketVall 1,09 1,0 ,532 ,20 4,67 190 MarketVal2 1,09 1,0 ,512 ,24 3,96 190 MarketVa13 1,1 1,0 ,56 ,22 4,54 190 MarketVal4 1,16 1,03 ,616 ,19 5,13 19O MarketVal5 1,17 1,02 ,628 ,21 4,62 19O BookVal ,611 ,465 ,538 ,01 3,94 169 OpAssets 1,35 ,885 1,28 ,01 6,05 176 ResEarn ,055 ,046 ,208 -,88 ,81 189 Forecast! -,01 -,006 ,138 -,54 ,63 145 Forecast2 ,048 ,005 ,14 -,07 ,83 64

Tabelle A.32: Verteilungsstatistik fUr Industries (Industrieholdings) Deutschland


MVI ,952 ,933 ,863 ,844 ,302 ,145 ,15 ,085 ,315 MV2 ,961 ,973 ,902 ,893 ,328 ,166 ,232 ,062 ,241 MV3 ,917 ,945 ,944 ,921 ,297 ,153 ,246 ,066 ,182 MV4 ,884 ,915 ,961 ,982 ,353 ,19 ,31 ,021 ,232 MV5 ,87 ,908 ,947 ,97 ,379 ,219 ,347 -,004 ,247 BV ,374 ,386 ,404 ,407 ,424 ,683 ,523 -,241 ,776 OA ,278 ,276 ,289 ,276 ,316 ,744 ,518 -,451 ,519 RE ,403 ,423 ,455 ,448 ,504 ,446 ,476 - -,446 ,555 FYI -,011 -,049 -,071 -,073 -,09 -,314 -,433 -,473 - ,122 FY2 ,135 ,141 ,102 ,139 ,14 ,447 ,41 ,293 ,109

Tabelle A.33: Korrelationsmatrix fiir Industries (Industrieholdings) Deutschland

304 Anhang


MarketValI 1,12 1,01 ,546 ,05 5,81 416 MarketVal2 1,14 1,04 ,558 ,05 5,56 416 MarketVa13 1,17 1,02 ,588 ,04 5,26 416 MarketVal4 1,22 1,03 ,625 ,02 4,02 416 MarketVal5 1,24 1,05 ,665 ,03 4,23 416 BookVal ,793 ,659 ,532 ,01 3,47 393 OpAssets I,ll ,876 ,861 ,03 4,73 395 ResEarn ,043 ,067 ,294 -1,68 1,81 408 Forecastl -,02 -,015 ,146 -,86 1,13 375 Forecast2 ,009 ,0 ,172 -1,05 ,93 206

Tabelle A.34: Verteilungsstatistik fiir Machines (Maschinenbau) Deutschland


MVI ,978 ,943 ,895 ,876 ,335 ,324 ,156 -,146 ,031 MV2 ,971 ,967 ,923 ,905 ,352 ,33 ,174 -,163 ,033 MV3 ,942 ,963 ,956 ,936 ,343 ,32 ,175 -,163 ,003 MV4 ,92 ,935 ,964 ,979 ,388 ,368 ,172 -,174 -,055 MV5 ,905 ,921 ,941 ,973 ,385 ,369 ,178 -,182 -,043 BV ,338 ,35 ,367 ,375 ,38 ,635 ,32 -,458 ,113 OA ,201 ,209 ,221 ,234 ,251 ,667 - -,069 -,227 ,007 RE ,362 ,368 ,353 ,384 ,40 ,318 ,065 - -,858 ,188 FYI -,127 -,127 -,136 -,149 -,159 -,382 -,368 -,631 -,15 FY2 -,02 -,013 -,026 -,036 -,027 -,025 -,01 -,10 -,134

Tabelle A.35: Korrelationsmatrix fUr Machines (Maschinenbau) Deutschland

A.2 Deslcriptive Statistiken der Branchen 305

Variable ~ Med (j Min Max N

MarketVall 1,07 1,04 ,316 ,41 2,37 134 MarketVa12 1,1 1,04 ,366 ,35 2,86 134 MarketVa13 1,12 1,04 ,383 ,33 3,31 134 MarketVal4 1,14 1,09 ,37 ,46 2,78 134 MarketVal5 1,15 1,07 ,38 ,47 2,67 134 BookVal ,639 ,597 ,366 ,12 2,07 129 OpAssets ,891 ,813 ,676 ,01 3,63 133 ResEarn ,059 ,065 ,12 -,30 ,52 134 Forecast! -,014 -,016 ,075 -,40 ,17 91 Forecast2 ,028 ,016 ,II -,34 ,56 47

Tabelle A.36: Verteilungsstatistik fiir Residuals (Rohstoffe &. Reststoffe) Deutschland


MVI ,94 ,892 ,899 ,892 ,205 ,016 ,235 ,09 ,18 MV2 ,979 ,925 ,899 ,889 ,134 -,027 ,23 ,138 ,189 MV3 ,911 ,948 ,956 ,931 ,236 -,001 ,246 ,133 ,191 MV4 ,88 ,913 ,952 ,964 ,236 -,001 ,272 ,II ,161 MV5 ,889 ,916 ,934 ,964 ,306 ,018 ,35 ,035 ,175 BV ,186 ,173 ,196 ,247 ,297 ,782 -,007 -,324 ,129 OA ,172 ,156 ,154 ,201 ,238 ,899 - -,357 -,372 ,083 RE ,191 ,207 ,239 ,238 ,285 ,156 ,035 - -,171 ,145 FYI ,135 ,138 ,10 ,123 ,136 -,085 -,122 -,276 - -,005 FY2 ,067 ,05 ,114 ,102 ,093 ,35 ,057 ,333 ,234

Tabelle A.37: Korrelationsmatrix fiir Residuals (Rohstoffe &. Reststoffe) Deutschland

306 Anhang

Variable Ii Med (1 Min Max N

MarketValI 1,09 ,999 ,468 ,27 3,7 277 MarketVal2 1,12 1,02 ,474 ,24 4,17 277 MarketVaI3 1,12 1,01 ,482 ,27 3,88 277 MarketVa14 1,16 1,05 ,517 ,28 4,11 277 MarketVal5 1,19 1,08 ,543 ,26 4,22 277 BookVal ,886 ,633 ,705 ,14 4,09 273 OpAssets 1,45 ,881 1,81 ,05 7,9 273 ResEarn ,099 ,079 ,21 -,99 1,01 277 Forecast! -,066 -,023 ,181 -,82 ,63 262 Forecast2 -,028 -,044 ,152 -1,31 ,44 162

Tabelle A.38: Verteilungsstatistik flir Retail (Einzelhandel) Deutschland


MVI ,96 ,946 ,929 ,904 ,111 ,051 ,224 -,156 -,021 MV2 ,971 ,982 ,956 ,929 ,153 ,11 ,27 -,226 ,004 MV3 ,957 ,978 ,968 ,945 ,143 ,089 ,273 -,221 -,016 MV4 ,944 ,956 ,976 ,968 ,128 ,078 ,279 -,209 -,017 MV5 ,924 ,934 ,954 ,971 ,138 ,082 ,264 -,201 -,053 BV ,214 ,214 ,207 ,199 ,196 ,835 ,456 -,703 -,029 OA ,131 ,142 ,125 ,127 ,135 ,783 ,298 -,674 ,017 RE ,384 ,397 ,40 ,419 ,389 ,41 ,235 - -,806 ,01 FYI -,218 -,245 -,244 -,254 -,232 -,552 -,491 -,777 - -,015 FY2 ,046 ,071 ,05 ,044 -,008 ,041 -,122 ,381 -,334

Tabelle A.39: Korrelationsmatrix fur Retail (Einzelhandel) Deutschland



MarketVall 1,17 1,03 ,583 ,24 5,44 317 MarketVal2 1,23 1,07 ,671 ,24 5,94 317 MarketVal3 1,25 1,08 ,70 ,23 4,84 317 MarketVal4 1,29 1,09 ,792 ,22 5,81 317 MarketVal5 1,31 1,1 ,808 ,24 5,75 317 BookVal ,648 ,542 ,512 ,05 2,91 300 OpAssets ,943 ,677 1,07 ,04 8,37 301 ResEarn ,044 ,045 ,159 -1,66 ,58 315 Forecast! -,002 -,005 ,077 -,43 ,37 263 Forecast2 -,008 ,003 ,127 -,91 ,79 154

Tabelle A.40: Verteilungsstatistik fijr TMT (Technologie/Medien/Telekommunikation) Deutschland


MVI ,931 ,858 ,826 ,808 ,006 -,023 ,192 ,167 -,065 MV2 ,932 ,939 ,915 ,898 ,016 -,027 ,21 ,15 -,088 MV3 ,918 ,961 ,977 ,964 ,07 ,008 ,243 ,13 -,131 MV4 ,894 ,935 ,973 ,985 ,083 ,017 ,225 ,129 -,171 MV5 ,877 ,91 ,95 ,975 ,101 ,039 ,258 ,115 -,112 BV ,186 ,175 ,206 ,225 ,24 ,857 ,288 ,605 ,104 OA ,054 ,027 ,053 ,075 ,083 ,769 ,285 -,712 ,223 RE ,386 ,409 ,431 ,434 ,447 ,33 ,233 - -,309 ,223 FYI ,067 ,049 ,044 ,06 ,059 -,267 -,36 -,169 - -,161 FY2 ,016 -,012 -,49 -,068 -,051 ,019 ,188 ,201 ,149

Tabelle A.41: Korrelationsmatrix ftir TMT (Technologie/Medien/Telekommunikation) Deutschland

308 Anhang


MarketVal1 1,2 1,07 ,559 ,36 3,59 65 MarketVa12 1,24 1,11 ,586 ,36 3,74 65 MarketVal3 1,27 1,16 ,629 ,35 4,55 65 MarketVal4 1,26 1,2 ,64 ,35 4,33 65 MarketVal5 1,27 1,14 ,652 ,34 4,25 65 BookVal ,761 ,625 ,628 ,09 4,52 62 OpAssets 1,34 ,879 1,22 ,01 5,92 62 ResEarn -,043 ,07 ,478 -2,0 ,54 66 Forecast! -,084 -,047 ,142 -,60 ,10 49 Forecast2 ,006 ,003 ,085 -,24 ,27 30

Tabelle A.42: Verteilungsstatistik fUr Transportation (Transport/Logistik/Reise) Deutsch-land


MVI ,979 ,961 ,935 ,917 -,015 -,078 ,109 ,066 ,182 MV2 ,964 ,971 ,951 ,947 -,03 -,106 ,097 ,09 ,153 MV3 ,937 ,96 ,98 ,965 -,024 -,099 ,118 ,086 ,182 MV4 ,904 ,941 ,965 ,989 -,035 -,122 ,147 ,089 ,228 MV5 ,881 ,932 ,944 ,977 - -,042 -,151 ,138 ,128 ,219 BV ,043 -,013 ,016 -,038 -,049 ,887 -,77 -,452 -,045 OA -,06 -,117 -,091 -,171 -,193 ,826 - -,686 -,714 -,186 RE ,295 ,326 ,383 ,39 ,394 -,18 -,201 -,74 ,398 FYI -,083 -,047 -,119 -,093 -,066 -,038 -,263 -,399 - -,401 FY2 ,012 ,013 ,114 ,122 ,121 -,063 -,007 ,374 -,353

Tabelle A.43: Korrelationsmatrix fUr Transportation (Transport/Logistik/Reise) Deutsch-land


Variable JJ Med (J Min Max N

MarketVall 1,14 1,08 ,279 ,74 2,7 178 MarketVal2 1,15 1,08 ,289 ,71 2,68 178 MarketVa13 1,17 1,09 ,316 ,70 2,92 178 MarketVal4 1,2 1,12 ,375 ,66 3,3 178 MarketVal5 1,21 1,12 ,361 ,57 3,27 178 BookVal ,554 ,465 ,306 ,19 2,48 174 OpAssets ,883 ,688 ,718 ,16 5,19 176 ResEarn ,036 ,034 ,054 -,16 ,31 178 Forecast! -,029 -,023 ,053 -,28 ,08 177 Forecast2 -,011 ,007 ,177 -1,32 ,18 99

Tabelle A.44: Verteilungsstatistik fiir Utilities (Energieversorger) Deutschland


MVI ,963 ,941 ,885 ,879 ,26 ,12 -,04 -,044 ,043 MV2 ,963 ,978 ,923 ,93 ,312 ,157 -,024 -,063 ,039 MV3 ,928 ,972 ,936 ,939 ,328 ,164 -,022 -,05 ,054 MV4 ,888 ,92 ,937 ,965 ,346 ,169 -,006 -,061 ,072 MV5 ,86 ,907 ,928 ,949 ,34 ,16 ,035 -,03 ,071 BV ,265 ,284 ,266 ,319 ,316 ,844 -,044 -,326 -,067 OA ,171 ,187 ,168 ,185 ,177 ,778 - -,202 -,583 -,006 RE ,195 ,205 ,22 ,195 ,209 ,137 ,076 - -,053 -,217 FYI ,013 ,013 ,004 ,03 ,071 -,186 -,401 -,118 ,027 FY2 -,098 -,079 -,042 -,053 -,013 ,194 ,206 ,169 -,116

Tabelle A.45: Korrelationsmatrix fur Utilities (Energieversorger) Deutschland

310 Anhang

A.3 Ergebnisse des LIM ohne Berucksichtigung

der Informationsvariablen

ResEarnt+1 = (001 + (011 Res Earn, + (0120pAssets, + Elt+1

LandlBranche (011 (012 R~i%) N

USA ,554 (43,48***) ,054 (4,24***) 31,8 4.301 Deutschland ,615 (37,49***) -,017 (-1,03) 37,6 2.342

US-Branchen

Basic Material ,561 (14,5***) -,054 (-1,38) 31,7 455 Capital Goods ,546 (15,48***) ,013 (0,35) 29,8 582 Consumer Cyc. ,548 (18,54***) ,13 (4,4***) 36,3 815 Consumer St. ,791 (31,42***) -,02 (-,79) 62,3 598 Energy ,369 (5,37***) -,01 (-,16) 12,5 229 HealthlPhanna ,86 (29,15***) ,019 (,64) 75,1 321 Technology ,401 (10,98***) ,003 (,09) 15,8 635 Telecomm. ,702 (9,7***) -,177 (-2,44**) 56,1 88 Transport ,62 (9,23***) -,224 (-3,34***) 53,6 122 Utilities ,408 (9,09***) ,149 (3,32***) 21,4 417

Die Zahlen in Klarnmern stellen die t-Statistiken dar, wobei *** Signifikanz auf 1 %-Niveau, ** Signifikanz auf 5%-Niveau und * Signifikanz auf 10%-Niveau bedeutet. Die Konstante ist nieht aufgefiihrt.

Tabelle A.46: Modifizierte Autoregressionen des LIM! ohne Beriicksichtigung der Informationsvariable (USA)

A.3 Ergebnisse des LIM ohne BerUcksichtigung der Infonnationsvariablen 311

ResEarn'+1 = COOl + COli ResEarn, + co120pAssets, + EI,+I

Land/Branche COil COI2 R~,g(%) N

Deutsche Branchen

Auto ,599 (8,73***) ,025 (,36) 34,8 140 ChemlHealth ,727 (13,07***) ,054 (,97) 57,0 198 Construct. ,554 (10,6***) -,089 (-1,7*) 29,3 270 Consumer Cyc. ,602 (9,42***) ,025 (,385) 35,5 215 Food&Bev ,646 (11,2***) -,057 (-,99) 40,2 185 Industries ,373 (4,55***) ,149 (1,9*) 21,0 160 Machines ,536 (11,95***) ,032 (,72) 28,1 363 Residuals ,488 (6,38***) -,267 (-3,49***) 39,8 121 Retail ,62 (11,3***) -,027 (-,488) 36,8 243 TMT ,271 (4,62***) ,193 (3,28***) 12,2 262 Transport ,944 (14,44***) ,018 (,27) 86,4 61 Utilities ,573 (8,88***) -,094 (-1,46) 35,2 164

Die Zahlen in K1arnmem steUen die t-Statistiken dar, wobei *** Signifikanz auf 1%-Niveau, ** Signifikanz auf 5%-Niveau und * Signifikanz auf IO%-Niveau bedeutet. Die Konstante ist nieht aufgefiihrt.

Tabelle A.47: Modifizierte Autoregressionen des LIM! ohne Beriicksichtigung der Informationsvariable (D)

312 Anhang

OpAssets'+1 = (002 + (0220pAssets, + 12'+1

LandIBranche (022 R;4I(%) N

USA ,834 (98,54***) 69,5 4.262 Deutschland ,857 (79,9*"'*) 73,4 2.319

US-Branchen

Basic Materials ,929 (31,55***) 68,7 455 Capital Goods ,803 (32,39***) 64,3 582 Consumer Cyc. ,842 (44,6***) 70,9 816 Consumer St. ,809 (33,58*"'*) 65,4 598 Energy ,835 (22,92***) 69,5 229 HealthlPhanna ,873 (32,35***) 76,1 329 Technology ,814 (34,68***) 66,3 613 Telecomm. ,604 (7,03***) 35,8 88 Transport ,668 (9,85***) 44,2 122 Utilities ,736 (22,16***) 54,1 417

Deutsche Branchen

Auto ,778 (14,23***) 60,2 134 ChemlHealth ,786 (17,73***) 61,6 196 Construct. ,717 (16,24***) 51,2 251 Consumer Cyc. ,978 (66,34***) 95,5 206 Food&Bev ,789 (17,44**) 62,1 185 Industries ,839 (18,9***) 70,1 153 Machines ,704 (18,59***) 49,5 353 Residuals ,954 (34,61 ***) 91,0 120 Retail ,912 (34,4***) 83,2 240 TMT ,794 (20,82***) 62,9 255 Transport ,861 (12,78***) 73,7 59 Utilities ,883 (23,82***) 77,9 162

Die Zahlen in Klammern stellen die t-Statistiken dar, wobei *** Signifikanz auf 1 %-Niveau, ** Signifikanz auf 5%-Niveau und * Signifikanz auf IO%-Niveau bedeutet. Die Konstante ist nicht aufgefiihrt.

Tabelle A.48: Autoregressionen des LlM2 ohne Beriicksichtigung der Informationvariable

A.4 Ergebnisse der Wertrelationen ohne BerIJcksichtigung der Infonnationsvariablen 313

A.4 Ergebnisse der Wertrelationen ohne Beruck

sichtigung der Informationsvariablen

M arketVal, == ak + aoBook Val, + a} OpAssets, + a2ResEarn, + i,

ao a} a2 R~,g(%) N

US-Branchen

Basic Materials

Jan ,279 (3,68***) -,059 (-,79) ,144 (3,22***) 8,2 482

Miirz ,326 (4,36***) -,077 (-1,03) ,155 (3,52***) 10,6

Mai ,271 (3,6***) -,016 (-,22) ,129 (2,92***) 9,0

Capital Goods

Jan ,274 (4,98***) -,057 (-1,03) ,305 (8,18***) 14,8 620

Feb ,283 (5,21 ***) -,04 (-,747) ,316 (8,58***) 16,7

Miirz ,288 (5,29***) -,046 (-,853) ,317 (8,61 ***) 16,7

Consumer Cyc.

Jan ,368 (8,57***) -,28 (-6,48***) ,242 (7,23***) 14,1 887

Feb ,358 (8,36***) -,273 (-6,32***) ,256 (7,65***) 14,5

Miirz ,366 (8,61 ***) -,283 (-6,61 ***) ,274 (8,26***) 15,8

Cons. St.

Jan ,026 (,455) ,139 (2,47**) ,206 (5,29***) 6,4 630

Feb ,038 (,679) ,137 (2,46**) ,206 (5,3***) 6,7

Miirz ,036 (,643) ,133 (2,38**) ,198 (5,1 ***) 6,2

Energy

Jan ,385 (3,39***) -,048 (-,436) ,199 (2,96***) 22,2 248

Feb ,434 (3,89***) -,063 (-,576) ,196 (2,98***) 25,5

Miirz ,378 (3,37***) -,002 (-,022) ,187 (2,82***) 24,4

HealthlPhanna

Jan ,292 (3,64***) -,268 (-3,12***) ,33 (5,94***) 10,1 363

Feb ,286 (3,53***) -,269 (-3,11 ***) ,3 (5,35***) 8,3

314 Anhang

ao al a2 R;,q(%) N

Miirz ,259 (3,19***) -,235 (-2,7***) ,3 (5,36***) 8,2

Technology

Jan ,442 (8,14***) -,442 (-8,14***) -,046 (-1,26) 9,8 689

Feb ,46 (8,49***) -,447 (-8,26***) -,042 (-1,16) 10,4

Miirz ,474 (8,77***) -,464 (-8,59***) -,016 (-,433) 10,9

Telecomrn.

Jan ,134 (,656) ,178 (,889) -,159 (el,56) 10,8 94

Feb ,756 (,446) ,743 (,459) -,159 (-1,57) 10,5

Miirz ,767 (,445) ,971 (,334) -,217 (-2,2**) 16,0

Transport

Jan ,277 (2,23**) ,115 (,848) ,334 (3,55***) 19,8 132

Feb ,356 (2,87***) ,042 (,313) ,285 (3,04***) 20,3

Miirz ,351 (2,85***) ,023 (,171) ,327 (3,52***) 21,8

Utilities

Jan ,117 (1,33) ,213 (2,45**) ,148 (3,24***) 14,5 452

Feb ,096 (1,08) ,231 (2,64***) ,131 (2,86***) 13,5

Miirz ,025 (,273) ,272 (3,06***) ,103 (2,2**) 10,6

Die Zahlen in Klammem stellen die t-Statistiken dar, wobei u* Signifikanz auf 1 %

Niveau, ** Signifikanz auf 5%-Niveau und '" Signifikanz auf 10%-Niveau bedeutet.

Die Konstante ist nicht aufgefiihrt.

Tabelle A.49: Marktwertregression der US-Branchen ohne Berjjcksichtigung der Informati

onsvariablen

A.4 Ergebnisse der Wertrelationen ohne BeriJcksichtigung der Infonnationsvariablen 315

M arketValt = ak + aoBook Valt + aJ OpAssetst + a2ResEarnt + it

ao aJ a2 R~<!i(%) N

Deutsche Branchen

Auto

Jan ,142 (1,31) ,174 (1,65) ,157 (1,86*) 9,2 146

Miirz ,126 (1,17) ,201 (1,92*) ,167 (1,96*) 10,1

Mai ,082 (,771) ,236 (2,27*) ,239 (2,85**) 12,5

ChemlHealth

Jan ,114 (1,32) ,158 (1,59) ,223 (2,83***) 19,9 219

Miirz ,185 (1,76*) ,043 (,447) ,355 (4,69***) 26,4

Mai ,123 (1,17) ,112 (1,17) ,357 (4,73***) 26,5

Construct.

Jan ,115 (1,39) -,021 (-,26) ,194 (3,1 ***) 5,2 282

Miirz ,074 (,889) ,001 (,012) ,19 (3,02***) 4,2

Mai ,063 (,757) ,02 (,25) ,22 (3,54***) 5,6

Consumer Cyc.

Jan ,622 (4,13***) -,448 (-2,97***) -,012 (-,171) 8,2 181

Miirz ,625 (4,15***) -,47 (-3,12***) -,049 (-,689) 8,3

Mai ,679 (4,56***) -,49 (-3,29***) -,018 (-,256) 10,2

Food&Bev

Jan ,501 (4,78***) -,36 (-3,39***) ,265 (4,02***) 14,6 205

Miirz ,556 (5,32***) -,406 (-3,83***) ,224 (3,4***) 14,8

Mai ,541 (5,2***) -,385 (-3,66***) ,258 (3,93***) 15,9

Industries

Jan ,411 (3,96***) -,15 (-1,43) -,015 (-,168) 8,7 168

Miirz ,35 (3,33***) -,175 (-1,67) ,125 (1,39) 9,2

Mai ,383 (3,81***) -,176 (-1,76) ,22 (2,57**) 16,8

Machines

Jan ,178 (2,59**) ,221 (3,15***) ,133 (2,41**) 13,4 386

Miirz ,185 (2,71 ***) ,216 (3,1 ***) ,151 (2,76**) 14,0

Mai ,239 (3,57***) ,224 (3,27***) ,097 (1,83) 17,5

Residuals

316 Anhang

Jan Miirz

Mai

Retail

Jan Miirz

Mai

TMT

Jan Miirz

Mai

Transport

Jan Miirz

Mai

Utilities

Jan Miirz

May

,32 (2,05*) -,236 (-1,41)

,547 (3,68***) -,396 (-2,48**)

,188 (1,79)

,168 (1,69)

,615 (4,41 ***) -,392 (-2,61 **) ,247 (2,64**)

,055 (,464) -,068 (-,619) ,231 (3,39***)

,029 (,251) -,024 (-,216) ,286 (4,26***)

,031 (,263) -,027 (-,244) ,268 (3,96***)

,09 (,835) -,123 (-1,11) ,252 (4,25***)

,214 (1,96*) -,218 (-2.0*) ,273 (4,65***)

,222 (2,0*) -,196 (-1,80) ,269 (4,59***)

1,58 (3,9*"'*) -,888 (-3,21 ***) ,864 (3,45***)

1,72 (4,35***) -,997 (-3,69***) ,918 (3,75***)

1,76 (4,52***) -1,09 (-4,11 ***) ,904 (3,76***)

,473 (3,47***) -,241 (-1,73) ,222 (2,96***)

,572 (4,33***) -,277 (-2,05*) ,228 (3,14***)

,63 (4,83***) -,332 (-2,48**) ,224 (3,13***)

8,7

17,4

22,3

4,6

7,5

6,5

5,4

7,9

8,1

17,0

21,1

23,2

13,7

19,1

21,1

N

129

267

296

65

174

Die Zahlen in Klammern stellen die t-Statistiken dar, wobei *** Signifikanz auf 1 %

Niveau, ** Signifikanz auf 5%-Niveau und * Signifikanz auf 10%-Niveau bedeutet.

Die Konstante ist nicht aufgefiihrt.

Tabelle A.50: Marktwertregression der deutschen Branchen ohne Beriicksichtigung der In

formationsvariablen

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