Eloise AngillisJessica Bianchi

Année académique : 2010-2011

Comptabilité Comptabilité Analyse financièreAnalyse financière

Titulaire du cours : Mme Bricmont Titulaire du cours : Mme Bricmont

2ème Marketing

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Actif 2009 2008 Passif 2009 2008Actifs fixes 183.501 130.905 Capitaux propres 444.069 366.600II. Immob. Incorporelles 1.716 0 I. Capital 300.000 300.000III. Ecarts 0 0 II. Primes d’émission 102.877 102.877IV. Immob. Corporelles 173.001 120.405 III. + values de réévaluation 0 0V. Immob. Financières 10.500 10.500 IV. Réserves 30.000 30.000VI. Créances > 1an 0 0 V. Résultat reporté (+)/(-) 12.908 - 66.277IX. A. Pl. en trésorerie > 1 an

0 0 I. Frais d’établissement (-) 0 0

I. Frais d’établissement (-) 0 0 Goodwill (-) -1716 0Goodwill (-) -1716 0

Capitaux étrangers à LT 0 0VII. Subsides en capital 0 0IX. Provisions > 1an 0 0X. Dettes > 1an 0 0VIII. Intérêts de tiers 0 0Capitaux permanents 444.069 366.600

Actifs circulants 12.052.401

13.838.879

Capitaux étrangers CT 11.791.833

13.603.184

VII. Stocks et commandes 1.289.724 1.049.450 IX. A. Provisions ≤ 1an 75.000 0VIII. Créances ≤ 1an 5.499.419 8.407.729 IX. B. Impôts différés 0 0IX.B.Pl.en trésorerie ≤ 1an 0 0 XI. A→B Dettes fin ≤ 1an 0 0X. Valeurs disponibles 5.209.935 4.331.201 XI.C→F Autres dettes ≤ 1an 11.716.83

013.603.18

1XI. Comptes de régul. 53.323 50.499 XII. Comptes de régul. 3 3

Total Actif 12.235.902

13.969.784

Total Passif 12.235.902

13.969.784

Le bilan restructuréLe bilan restructuré

1. Le fonds de roulement :

Les relations des agrégats du bilanLes relations des agrégats du bilan

Fond de roulement positif → marge de sécurité Augmentation du fond de roulement

Passif 2009 2008Capitaux propres 444.069 366.600I. Capital 300.000 300.000II. Primes d’émission 102.877 102.877III. + values de réévaluation 0 0IV. Réserves 30.000 30.000V. Résultat reporté (+)/(-) 12.908 - 66.277I. Frais d’établissement (-) 0 0Goodwill (-) -1716 0

Capitaux étrangers à LT 0 0VII. Subsides en capital 0 0IX. Provisions > 1an 0 0X. Dettes > 1an 0 0VIII. Intérêts de tiers 0 0Capitaux permanents 444.069 366.600

2. Le besoin de fonds de roulement :

Le besoin de fond de roulement négatif→Augmentation de leurs provision→Diminution des dettes et créances→Augmentation des valeurs disponibles

Capitaux étrangers CT 11.791.833 13.603.184

IX. A. Provisions ≤ 1an 75.000 0IX. B. Impôts différés 0 0XI. A→B Dettes fin ≤ 1an 0 0XI. C→F Autres dettes ≤ 1an 11.716.830 13.603.18

1XII. Comptes de régularisation 3 3

Actifs circulants 12.052.401 13.838.879VII. Stocks et commandes 1.289.724 1.049.450VIII. Créances ≤ 1an 5.499.419 8.407.729IX. B. Pl. en trésorerie ≤ 1an 0 0X. Valeurs disponibles 5.209.935 4.331.201XI. Comptes de régularisation 53.323 50.499

3. La trésorerie :

Pas de trésorerie passive Possède des valeurs disponible

Capitaux étrangers CT 11.791.833 13.603.184

IX. A. Provisions ≤ 1an 75.000 0IX. B. Impôts différés 0 0XI. A→B Dettes fin ≤ 1an 0 0XI. C→F Autres dettes ≤ 1an 11.716.830 13.603.18

1XII. Comptes de régularisation 3 3

Actifs circulants 12.052.401 13.838.879VII. Stocks et commandes 1.289.724 1.049.450VIII. Créances ≤ 1an 5.499.419 8.407.729IX. B. Pl. en trésorerie ≤ 1an 0 0X. Valeurs disponibles 5.209.935 4.331.201XI. Comptes de régularisation 53.323 50.499

4. Relations entre FR, BFR et la T :

2009 2008I. A. Chiffre d’affaires 33.353.901 31.857.248I. B. Variation des en cours de fabrication, des PF et des CCE (+/-) 324.676 600.273I. C. Production immobilisée 0 0I. D. Autres produits d’exploitation 510.475 435.469

Production 34.189.052 32.892.990II. A. Achats d’appro. et march. 28.301.188 28.681.600II. B. SBD 2.227.676 2.029.679

Consommation intermédiaire (30.528.864) (30.711.279)= Valeur ajoutée 3.660.188 2.181.711

II. C. Rémunérations, charges sociales et pensions 2.217.967 1.870.553II. G. Autres charges d’exploitation 469.911 353.270

II.C + II.G (2.687.878) (2.223.823)= Excédent brut d’exploitation (EBE) 972.310 (42.112)

II.D + II.E + II.F + II.H (159.861) (101.250)= Résultat brut d’exploitation (RBE) 812.449 (143.362)

IV. Produits financiers 9.614 94.703V. Charges financières 42. 714 27.500

= Résultat financier (33.100) 67.203= Résultat brut courant (RBC) 779.348 (76.158)

VII. Produits exceptionnels 320 0VIII. Charges exceptionnelles 0 0

= Résultat exceptionnel 320 0= Résultat imposable 779.668 (76.158)

= Résultat d’imposition 483 0= RESULTAT NET FINAL 779.185 (76.158)

La restructuration du compte de résultatsLa restructuration du compte de résultats

Les ratios d’efficacité :• La marge brute sur vente :

X du secteur = 2,7%→ 2008 = Q1 = 0,2%→ 2009 = Q2 = 3,6%

La MB en 2008 de la moyenne du secteur avec un ratio de -0,12% Aucun bénéfice d’exploitation = Entreprise en perte

En 2009 son ratio

Les ratiosLes ratios

• Marge nette sur vente :

X du secteur = 1,7%→ 2008 = Q1= -0,3%→ 2009 = Q2 = 2,0%

Altavia est en négatif pour 2008 → pas de marge nette sur ses ventesEn 2009

• Taux de valeur ajoutée :

X du secteur = 12,4%→ 2008 = Q1= 6,6%→ 2009 = Q1= 6,6%

En 2008, ratio bas comparé à la moyenne du secteur Amélioration en 2009 avec un ratio de 10,97%Mais elle n’arrive toujours pas à générer une valeur ajoutée suffisante

Les ratios de rentabilité :

• Le return on equity (ROE) :

X du secteur = 5,8 %→ 2008 = Q1= 1,1%→ 2009 = Q3= 43,9%

En 2008, l’entreprise est en perte En 2009, augmentation exceptionnelle → 25% meilleures entreprise du secteur

• Cash flow / capitaux propres :

X du secteur = 11,3 %→ 2008 = Q1= 4,4%→ 2009 = Q3= 57,3%

En 2008, l’entreprise est en dessous de la moyenne du secteurRemonté exceptionnelle en 2009 avec 211,4%

Les ratios de liquidité :

• Liquidité au sens large :

X du secteur = 1,10→ 2008 = Q1 = 0,97→ 2009 = Q1 = 0,97

La liquidité n’a pas changé entre les 2 annéesLes 2 sont en dessous de la moyenne du secteurPas assez de liquidité pour financer les dettes à court terme

• Liquidité au sens strict :

X du secteur = 1,06→ 2008 = Q1 = 0,92→ 2009 = Q1 = 0,92

Les ratios des 2 années sont inférieurs à la moyenne du secteurRestent quand même proche de 1Pas favorable à l’entreprise → l’idéale se serai des ratios plus élevé

• Nombre de jours de crédits clients :

X du secteur = 80→ 2008 = Q3 = 106→ 2009 = Q1 = 57

Diminution entre les 2 annéesProche de la moyenne du secteurBut avoir moins de jours

• Nombre de jours de crédits fournisseurs :

X du secteur = 101→ 2008 = Q3 = 120→ 2009 = Q3 = 120

En 2008, moyenne élevé Diminution en 2009

Les ratios de solvabilité :

• Capitaux propres / ensemble des moyens d’action :

X du secteur = 36,2%→ 2008 = Q1 = 6,1%→ 2009 = Q1 = 6,1%

Solvabilité limitée pour les 2 annéesAmélioration entre les 2 années

ConclusionConclusion

Ressources d’exploitation > besoins d’exploitation

Légère augmentation de l’efficacité

Plus que rentable en 2009

Peu de liquidité mais amélioration entre les 2 années

Solvabilité limité → dépendant des tiers