ANALISIS PENGARUH VARIABEL MAKROEKONOMI TERHADAP

RETURN SAHAM

(Studi Kasus Pada Sektor Pertambangan Selama Periode 2010-2014)

SKRIPSI

Diajukan sebagai Salah Satu Syarat untuk Menyelesaikan

Program Sarjana (S1) pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Katolik Soegijapranata

Disusun oleh:

Joseph Ivanda Christianto

NIM: 12.30.0307

PROGRAM STUDI MANAJEMEN

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS KATOLIK SOEGIJAPRANATA

SEMARANG

2016

i

ANALISIS PENGARUH VARIABEL MAKROEKONOMI TERHADAP

RETURN SAHAM

(Studi Kasus Pada Sektor Pertambangan Selama Periode 2010-2014)

SKRIPSI

Diajukan sebagai Salah Satu Syarat untuk Menyelesaikan

Program Sarjana (S1) pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Katolik Soegijapranata

Disusun oleh:

Joseph Ivanda Christianto

NIM: 12.30.0307

PROGRAM STUDI MANAJEMEN

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS KATOLIK SOEGIJAPRANATA

SEMARANG

2016

ii

iii

iv

PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI

Saya yang bertanda-tangan dibawah ini,

Nama : Joseph Ivanda Christianto

NIM : 12.30.0307

Fakultas : Ekonomi dan Bisnis

Program Studi : Manajemen

Dengan sesunggunya menyatakan bahwa skripsi dengan judul :

ANALISIS PENGARUH VARIABEL MAKROEKONOMI TERHADAP

RETURN SAHAM (Studi Kasus Pada Sektor Pertambangan Selama Periode

2010-2014)

Benar-benar merupakan karya saya. Saya tidak mengambil sebagian atau seluruh

karya orang lain yang seolah-olah saya akui sebagai karya saya. Apabila saya

melakukan hal tersebut, maka gelar dan ijasah yang saya peroleh dinyatakan batal

dan akan saya kembalikan kepada Universitas Katolik Soegijapranata Semarang.

Semarang, 27 Oktober 2016

Yang menyatakan

(Joseph Ivanda Christianto)

v

MOTTO DAN PERSEMBAHAN

“AKU MENGUTUS KAMU SEPERTI ANAK DOMBA KE TENGAH-

TENGAH SERIGALA”

LUKAS 10:3

JIKA KITA MEMILIKI KEINGINAN YANG KUAT DARI DALAM HATI,

MAKA SELURUH ALAM SEMESTA AKAN BAHU MEMBAHU

MEWUJUDKANNYA

-Ir Soekarno-

vi

ABSTRAK

Pasar modal merupakan salah satu alternatif pilihan investasi yang dapat

menghasilkan tingkat keuntungan optimal bagi para investor. Setiap investor

sangat membutuhkan informasi yang relevan dengan perkembangan transaksi di

bursa. Hal ini sangat penting untuk dijadikan bahan pertimbangan dalam

menyusun strategi dan pengambilan keputusan investasi di pasar modal. Dalam

mengambil keputusan untuk malakukan suatu investasi perlu diperhatikan dua hal

yaitu return dan resiko investasi. Pada sekuritas-sekuritas yang memiliki return

yang sama, para investor berusaha untuk mencari resiko terendah. Penlitian ini

bertujuan untuk menganalisis pengaruh suku bunga, volume perdagangan dan

kurs terhadap return saham sektor pertambangan yang listed di BEI periode tahun

2010-2014.

Data diperoleh dari IDX, Investing, Stlouisfed dan Bank Indonesia (BI)

dengan periode waktu bulanan periode Januari 2010 sampai Desember 2014.

Populasi dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan yang termasuk dalam

sektor properti yaitu sebanyak 41 perusahaan dan jumlah sampel sebanyak 20

perusahaan dengan melewati tahap purposive sample. Teknik analisa yang

dipakai dalam penelitian ini adalah regresi linier berganda untuk memperoleh

gambaran yang menyeluruh mengenai hubungan antara vaiabel satu dengan yang

lain.

Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa variabel harga minyak mentah

dunia dan nilai tukar rupiah terhadap dolar Amerika memiliki pengaruh signifikan

terhadap return saham sektor pertambangan, sedangkan variabel harga emas

dunia dan Inflasi tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap return saham

pada sektor pertambangan.

Kata kunci : Return saham, Harga Minyak Mentah Dunia, Nilai Tukar Rupiah

Terhadap Dolar Amerika, Harga Emas Duni dan Inflasi.

vii

KATA PENGANTAR

Puji syukur kepada Tuhan Yang Maha Esa atas berkat untuk

menyelesaikan skripsi yang berjudul “Analisis Pengaruh Variabel Makro

Ekonomi Terhadap Return Saham” (Studi kasus Pada Sektor Pertambangan

Selama Periode 2010-2014)

Penyusunan skripsi ini dimaksudkan untuk memenuhi sebagian syarat-

syarat guna memncapai gelar Sarjana Ekonomi pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis

program studi Manajemen, Universitas Katolik Soegijapranata Semarang. Penulis

menyadari bahwa baik dalam pengungkapan, penyajian dan pemilihan kata-kata

maupun pembahasa materi skripsi ini masih jauh dari sempurna Meskipun penulis

telah berusaha semaksimal mungkin, namun tetap saja mempunyai keterbatasan

dan kekuragan baik dalam hal waktu, pengetahuan maupun pengalaman. Oleh

sebab itu dengan penuh kerendahan hati penulis mengaharapkan saran, kritik, dan

segala bentuk bimbingan dari semua pihak untuk melengkapi dan perbaikan

skripsi ini. Pada kesempatan ini penulis mengucapkan terima kasih kepada semua

pihak yang telah membantu, membimbing, mendoakan, memberi semangat dan

memotivasi penulis selama proses penyelesaian skripsi ini. Secara khusus penulis

mengucapkan terima kasih kepada

1. Drs. A. Sentot Suciarto, MP., PhD selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas katolik Soegijpranata Semarang.

2. Drs. B. Junianto Wibowo, MSM selaku dosen pembimbing yang selalu bersedia

meluangkan waktu untuk membimbing dan membagikankan ilmu kepada penulis.

viii

3. Y. Ricky Dwi Budi H., SE.MSI. selaku dosen penguji, terima kasih untuk saran,

kritik, dan masukan yang berharga yang telah diberikan.

4. DR.CH. Yekti Prawihatmi, SE.MSI. selaku dosen penguji, terima kasih untuk

saran, kritik, dan masukan yang berharga yang telah diberikan.

5. Mama JP. Eny Caparini, JP. Bambang Heru, Alexander Hery Christiawan,

Anastasia Kartika, MF. Rosiana Christiani, dan Amanda Ayu Dany terima kasih

untuk kash sayang, doa, petuah bijak, dukungan, motivasi dan semangat yang

selalu diberikan, sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini.

6. Kawan-kawan seperjuangan program studi manajemen angkatan 2012 (baik kelas

keuangan, pemasaran, MSDM dan pemasaran) terima kasih atas bantuan,

dukungan dan pertemanannya, sukses untuk semuanya ya.

7. Sahabat-sahabat SMA Sedes Sapientiae Semarang kelas 3 IPS yang penuh

kenangan terima kasih untuk persahabatan, keberanian, kekompakan, kenakalan

dan keisengan dimasa muda.

8. Orang-orang legend yang menginspirasi penulis yaitu: Tuhan Yesus Kristus, Ir

Soekarno, Steve Jobs, Freddy Mercury, Julius Caesar, Santo Joseph dan

Alexander The Great. Terima kasih atas inspirasinya dan semoga kelak suatu saat

nanti saya bisa menjadi orang besar dan hebat seperti kalian.

9. Pihak-pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu persatu.

ix

Akhir kata, penulis berharap semoga untuk kedepannya skripsi ini bermanfaat

bagi semua pihak yang berkepentingan dan penulis meminta maaf apabila ada hal

yang kurang berkenan di hati dan kesalahan dalam penulisan

Semarang, 27 Oktober 2016

Penulis

Joseph Ivanda Christianto

x

DAFTAR ISI

HALAMAN JUDUL ............................................................................................. i

HALAMAN PERSETUJUAN ............................................................................ ii

HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI .............................................................. iii

SURAT PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI ................................................ iv

HALAMAN MOTTO .......................................................................................... v

ABSTRAK ......................................................................................................... vi

KATA PENGANTAR ....................................................................................... vii

DAFTAR ISI ....................................................................................................... x

DAFTAR TABEL ............................................................................................ xiii

DAFTAR GRAFIK........................................................................................... xiv

DAFTAR GAMBAR ......................................................................................... xv

DAFTAR RUMUS ........................................................................................... xvi

BAB I PENDAHULUAN .................................................................................... 1

1.1.Latar Belakang Masalah ............................................................................... 1

1.2.Rumusan Masalah ......................................................................................... 9

1.3.Tujuan dan Manfaat Penelitian .................................................................... 10

1.3.1 Tujuan Penelitian ............................................................................. 10

1.3.2 Manfaat Penelitian ........................................................................... 10

BAB II TINJAUAN PUSTAKA ........................................................................ 12

2.1 Landasan teori ............................................................................................. 12

1.1.1. Arbitrage Pricing Theory (APT) ...................................................... 12

1.1.2. Return Saham .................................................................................. 12

1.1.3. Harga Minyak Mentah Dunia ........................................................... 14

xi

1.1.4. Nilai Tukar Uang ............................................................................. 16

1.1.5. Harga Emas ..................................................................................... 17

1.1.6. Inflasi .............................................................................................. 18

2.2 Variabel yang Mempengaruhi Return Saham Sektor Pertambangan ............ 20

2.2.1 Harga Minyak Mentah Dunia Terhadap Return Saham .................... 20

2.2.2 Nilai Mata Uang Terhadap Dolar Amerika Terhadap Return Saham 21

2.2.3 Harga Emas Dunia Terhadap Return Saham .................................... 21

2.2.4 Inflasi Terhadap Return Saham ........................................................ 22

2.3 Penelitian Terdahulu ................................................................................... 23

2.4 Kerangka Pikir ............................................................................................ 25

2.5 Definisi Operasional Variabel ..................................................................... 27

2.5.1 Return Saham .................................................................................. 27

2.5.2 Harga Minyak Dunia ....................................................................... 27

2.5.3 Nilai Tukar Rupiah .......................................................................... 28

2.5.4 Harga Emas Dunia ........................................................................... 29

2.5.5 Inflasi .............................................................................................. 30

2.6 Pengembangan Hipotesis ............................................................................... 30

BAB III METODE PENELITIAN ...................................................................... 32

3.1 Populasi dan Sampel ..................................................................................... 32

3.2 Jenis Data dan Sumber Data .......................................................................... 33

3.3 Metode Pengumpulan Data ............................................................................ 34

3.4 Metode Analisis Data .................................................................................... 34

3.4.1 Uji Asumsi Klasik ........................................................................... 35

1. Uji Normalitas ................................................................................... 35

2. Uji Multikolinearitas ......................................................................... 36

3. Uji Autokorelasi ................................................................................ 37

4. Uji Heterokedastisitas ....................................................................... 39

3.5 Persamaan Garis Linier ................................................................................. 40

3.6 Uji Hipotesis ................................................................................................. 40

3.7 Uji Statistik t ................................................................................................ 40

xii

BAB IV HASIL ANALISIS DAN PEMBAHASAN .......................................... 42

4.1 Statistik deskriptif ....................................................................................... 42

4.2 Uji Asumsi klasik ........................................................................................ 44

4.3 Uji Hipotesis ............................................................................................... 49

4.4 Pembahasan ................................................................................................ 51

BAB V KESIMPULAN DAN SARAN.............................................................. 55

5.1.Kesimpulan ................................................................................................. 55

5.2.Keterbatasan Penelitian ............................................................................... 56

5.3.Saran ........................................................................................................... 56

DAFTAR PUSTAKA ........................................................................................ 58

LAMPIRAN ...................................................................................................... 60

xiii

DAFTAR TABEL

Tabel 2.1 Research Gap ..................................................................................... 23

Tabel 3.1 Daftar Sampel Penelitian .................................................................... 33

Tabel 3.2 Pengambilan Keputusan Autokorelasi ................................................ 38

Tabel 4.1 Tabel Statistika Deskriptif .................................................................. 42

Tabel 4.2 Nilai Kolmogorov-Smirnov Test ........................................................ 45

Tabel 4.3 Hasil Uji Multikoliniearitas ................................................................ 46

Tabel 4.4 Durbin-Watson Test ........................................................................... 47

Tabel 4.5 Hasil Uji Heteroskedastisitas Glejser .................................................. 49

Tabel 4.6 Koefisien Determinasi ........................................................................ 50

Tabel 4.7 Uji Statistik Parametrik Secara Parsial ................................................ 50

xiv

DAFTAR GRAFIK

Grafik 1.1 Harga Minyak Mentah Dunia .............................................................. 2

Grafik 1.2 Harga Emas Dunia .............................................................................. 3

Grafik 1.3 Nilai Tukar Rupiah Terhadap Dolar AS .............................................. 4

Grafik 1.4 Inflasi Indonesia Tahun 2010-2014 ..................................................... 4

xv

DAFTAR GAMBAR

Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran Teoritis .......................................................... 19

Gambar 4.1 Hasil Uji Heteroskedastisitas Scatterplot ......................................... 48

xvi

DAFTAR RUMUS

Rumus 1 Return Saham ...................................................................................... 20

Rumus 2 Harga Minyak Dunia ........................................................................... 20

Rumus 3 Nilai Tukar Rupiah .............................................................................. 21

Rumus 4 Harga Emas Dunia .............................................................................. 21

Rumus 5 Inflasi .................................................................................................. 22

Rumus 6 t-hitung ............................................................................................... 30

xvii

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran A Data Return, Harga Minyak, Kurs, Gold dan Inflasi .................... 60

Lampiran B Hasil Statistik Deskriptif, Uji Asumsi Klasik & Uji t ................... 64