ANALISIS PENGARUH KEPEMILIKAN MANAJERIAL, …kc.umn.ac.id/1455/7/HALAMAN AWAL.pdf · analisis...
Transcript of ANALISIS PENGARUH KEPEMILIKAN MANAJERIAL, …kc.umn.ac.id/1455/7/HALAMAN AWAL.pdf · analisis...
ANALISIS PENGARUH KEPEMILIKAN MANAJERIAL,
PROFITABILITAS, EFEKTIVITAS USAHA,
PERTUMBUHAN PERUSAHAAN, DAN
KEBIJAKAN UTANG TERHADAP
KEBIJAKAN DIVIDEN
( Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek
Indonesia Tahun 2012-2014)
SKRIPSI
Diajukan guna memenuhi persyaratan memperoleh
Gelar Sarjana Ekonomi (S.E.)
Karmelia
13130210011
PROGRAM STUDI AKUNTANSI
FAKULTAS BISNIS
UNIVERSITAS MULTIMEDIA NUSANTARA
TANGERANG
2017
Analisis Pengaruh..., Karmelia, FB UMN, 2017
3
HALAMAN PERNYATAAN
Dengan ini saya:
Nama : Karmelia
NIM : 13130210011
Program Studi : Akuntansi
Menyatakan bahwa saya telah menyelesaikan skripsi dengan judul “Pengaruh
Kepemilikan Manajerial, Profitabilitas, Efektivitas Usaha, Pertumbuhan
Perusahaan, dan Kebijakan Utang Terhadap Kebijakan Dividen”. Skripsi ini
merupakan hasil kerja saya sendiri dan saya tidak melakukan plagiat. Seluruh
kutipan dari karya ilmiah maupun buku yang digunakan pada penelitian ini telah
dicantumkan sumbernya di Daftar Pustaka.
Jika dikemudian hari terbukti ditemukan terdapat penyimpangan dalam
proses pembuatan skripsi ini, saya bersedia menerima konsekuensi dinyatakan
tidak lulus.
Tangerang, 17 Februari 2017
Karmelia
Analisis Pengaruh..., Karmelia, FB UMN, 2017
i
ABSTRAK
Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui apakah kepemilikan
manajerial, profitabilitas, efektivitas usaha, pertumbuhan perusahaan dan
kebijakan utang mempunyai pengaruh terhadap kebijakan dividen. Profitabilitas
diproksikan dengan Return On Equity, efektivitas usaha diproksikan dengan Total
Asset Turnover, pertumbuhan perusahaan diproksikan dengan pertumbuhan aset,
kebijakan utang diproksikan dengan Debt Ratio dan kebijakan dividen
diproksikan dengan Dividend Payout Ratio.
Sampel pada penelitian ini dipilih dengan menggunakan metode purposive
sampling dan data sekunder yang digunakan dalam penelitian ini dianalisa dengan
menggunakan metode regresi linier berganda. Sampel dalam penelitian ini
sebanyak 14 perusahaan sektor manufaktur yang terdaftar di BEI berturut-turut
selama periode 2012-2014, menerbitkan laporan keuangan di BEI yang telah
diaudit oleh auditor independen, menggunakan mata uang Rupiah, mempunyai
laba positif secara berturut-turut, membagikan dividen secara berturut-turut, tidak
melakukan aksi korporasi share split atau share reverse, mempunyai saham
manajerial, dan mempunyai pertumbuhan aset.
Hasil penelitian ini adalah (1) kepemilikan manajerial tidak berpengaruh
terhadap kebijakan dividen, (2) profitabilitas diproksikan dengan Return On
Equity memiliki pengaruh signifikan terhadap kebijakan dividen, (3) efektivitas
usaha diproksikan dengan Total Asset Turnover tidak berpengaruh terhadap
kebijakan dividen, (4) pertumbuhan perusahaan diproksikan dengan pertumbuhan
aset tidak berpengaruh terhadap kebijakan dividen, (5) kebijakan utang
diproksikan dengan Debt Ratio tidak berpengaruh terhadap kebijakan dividen, dan
(6) kepemilikan manajerial, profitabilitas, efektivitas usaha, pertumbuhan
perushaan dan kebijakan utang secara simultan berpengaruh signifikan terhadap
kebijakan dividen.
Kata kunci: kepemilikan manajerial, profitabilitas, efektivitas usaha, pertumbuhan
perusahaan, kebijakan utang, kebijakan dividen.
Analisis Pengaruh..., Karmelia, FB UMN, 2017
ii
ABSTRACT
The objective of this research is to examine the effect of manajerial ownership,
profitability, business effectiveness, companies growth, and debt policy towards
dividend policy. Profitability is proxied by Return On Equity, Business
Effectiveness is proxied by Total Asset Turnover, companies growth is proxied by
Asset Growth, debt policy is proxied by Debt Ratio and dividend policy is proxied
by Dividend Payout Ratio.
Sample in this research was selected by using purposive sampling method
and the secondary data used in this research was analyzed by using multiple
regression method. The samples in this research were 14 firms that has been
registered as in manufacturer sector industry in BEI for the year 2012-2014
consecutively, published their financial reports and has been audited by
independent auditor, used Rupiah currency, have positive profit for the year
2012-2014 consequently, share a dividend for the year 2012-2014 consequently,
does not undertake corporate actions such as share split or share reverse, have
manajerial ownership and have assets growth.
Results of this research shows that (1) manajerial ownership do not effect
dividend policy, (2) profitability proxied by Return On Equity significantly effects
dividend policy, (3) Business Effectiveness proxied by Total Asset Turnover do not
effect dividend policy, (4) companies growth proxied by Asset Growth do not
effect dividend policy, (5) debt policy proxied by Debt Ratio do not effect dividend
policy, (6) manajerial ownership, profitability, companies growth and debt policy
have a simultaneous significant effect toward dividend policy
Keywords : manajerial ownership, profitability, total asset turnover, companies
growth, dividend policy, debt policy, dividend payout ratio.
Analisis Pengaruh..., Karmelia, FB UMN, 2017
iii
KATA PENGANTAR
Puji syukur penulis ucapkan kepada Tuhan Yang Maha Esa atas berkat dan
rahmat-Nya yang melimpah penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan judul
“Analisis Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Profitabilitas, Efektivitas Usaha,
Pertumbuhan Perusahaan dan Kebijakan Utang terhadap Kebijakan Dividen Pada
Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di BEI Tahun 2012-2014” ini dengan
baik pada batas waktu yang telah ditentukan. Tujuan dari penyusunan skripsi ini
adalah sebagai salah satu persyaratan untuk memenuhi tugas akhir dari mata
kuliah Metodologi Penelitian. Dalam penelitian ini kepemilikan manajerial
diproksikan dengan presentase jumlah kepemilikan saham manajerial,
profitabilitas diproksikan dengan Return on Equity (ROE), efektivitas usaha
diproksikan dengan Total Asset Turnover (TATO), pertumbuhan perusahaan
diproksikan dengan pertumbuhan asset dan kebijakan utang diproksikan dengan
Debt Ratio.
Penyusunan skripsi ini tidak lepas dari bantuan, bimbingan dan pengarahan
yang diberikan berbagai pihak sehingga pada kesempatan ini penulis ingin
menyampaikan ucapan terima kasih kepada:
1. Tuhan Yang Maha Esa yang memberikan berkat, penyertaan dan rahmat-Nya
kepada penulis dalam menyelesaikan skripsi sehingga dapat selesai dengan
baik dan tepat waktu.
Analisis Pengaruh..., Karmelia, FB UMN, 2017
iv
2. Orang tua dan kakakku Kartika yang selalu mendoakan, mendukung dan
memberikan kasih sayangnya sehingga skripsi ini dapat diselesaikan tepat
waktu.
3. Dr. Ninok Leksono, selaku Rektor Universitas Multimedia Nusantara yang
memberi inspirasi kepada penulis untuk berprestasi.
4. Dra. Ratnawati Kurnia, Ak., M.Si., CPA., CA., selaku Ketua Program Studi
Akuntansi UMN yang telah memberikan dukungan dalam proses penyusunan
skripsi.
5. Maria Stefani Osesoga, S.E.,MBA. selaku Dosen Pembimbing Skripsi yang
telah membimbing dengan penuh kesabaran dan perhatian. Terima kasih atas
semua masukan dan dukungan selama proses penyusunan skripsi.
6. Seluruh Dosen Akuntansi Universitas Multimedia Nusantara yang telah
mendidik dan membimbing baik dalam proses perkuliahan maupun diluar dan
didalam perkuliahan.
7. Sahabat terdekat baik di dalam maupun di luar kampus yaitu John Andrew,
Venny Ongko, Maria Vernanda, Sylvia Khan, Marcelina Febyana, Theresia
Christina, Karen Tarta, Melinda dan Putri Medika atas dorongan serta
semangat yang diberikan sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi tepat
waktu.
8. Teman-teman akuntansi angkatan 2013 yang telah memberikan semangat
kepada penulis.
Analisis Pengaruh..., Karmelia, FB UMN, 2017
v
9. Pihak-pihak lain di kampus dan di luar kampus yang tidak dapat disebutkan
satu per satu yang telah membantu dan mendukung penulis dalam
menyelesaikan skripsi.
Penulis menyadari sepenuhnya bahwa skripsi ini masih jauh dari sempurna,
masih terdapat banyak kekurangan dan kelemahan yang disebabkan oleh
keterbatasan penulis. Untuk itu, dengan segala kerendahan hati penulis selalu siap
menerima kritikan dan saran yang sifatnya membangun bagi diri penulis. Akhir
kata, kepada semua pihak yang telah membantu terwujudnya skripsi ini, semoga
Tuhan Yang Maha Esa selalu melimpahkan berkat dan karunia-Nya.
Tangerang, 17 Februari 2017
Karmelia
Analisis Pengaruh..., Karmelia, FB UMN, 2017
vi
DAFTAR ISI
HALAMAN PERSETUJUAN
HALAMAN PERNYATAAN TIDAK MELAKUKAN PLAGIAT
ABSTRAK...............................................................................................................i
ABSTRACT..............................................................................................................ii
KATA PENGANTAR............................................................................................iii
DAFTAR ISI...........................................................................................................vi
DAFTAR TABEL....................................................................................................x
DAFTAR GAMBAR..............................................................................................xi
BAB I PENDAHULUAN ...................................................................................... 1
1.1 Latar Belakang .......................................................................................... 1
1.2 Batasan Masalah ..................................................................................... 15
1.3 Rumusan Masalah ................................................................................... 16
1.4 Tujuan Penelitian .................................................................................... 16
1.5 Manfaat Penelitian .................................................................................. 17
1.6 Sistematika Penulisan Laporan Penelitian .............................................. 19
BAB II TELAAH LITERATUR .......................................................................... 21
2.1 Dividen .................................................................................................... 21
2.2 Kebijakan Dividen ................................................................................... 27
Analisis Pengaruh..., Karmelia, FB UMN, 2017
vii
2.3 Kepemilikan Manajerial .......................................................................... 41
2.4 Profitabilitas ............................................................................................ 42
2.5 Efektivitas Usaha .................................................................................... 46
2.6 Pertumbuhan Perusahaan ........................................................................ 49
2.7 Kebijakan Utang ..................................................................................... 52
2.8 Model Penelitian ..................................................................................... 54
BAB III METODE PENELITIAN ...................................................................... 55
3.1 Gambaran Umum Penelitian ................................................................... 55
3.2 Metode Penelitian ................................................................................... 56
3.3 Variabel Penelitian .................................................................................. 56
3.3.1 Variabel dependen .............................................................................. 56
3.3.2 Variabel Independen ........................................................................... 58
3.3.2.1 Kepemilikan Manajerial ............................................................ 58
3.3.2.2 Profitabilitas .............................................................................. 59
3.3.2.3 Efektivitas Usaha ....................................................................... 60
3.3.2.4 Pertumbuhan Perusahaan .......................................................... 61
3.3.2.5 Kebijakan Utang ........................................................................ 61
3.4 Teknik Pengumpulan Data ...................................................................... 62
3.5 Teknik Pengambilan Sampel .................................................................. 63
3.6 Teknik Analisis Data ............................................................................... 64
Analisis Pengaruh..., Karmelia, FB UMN, 2017
viii
3.6.1 Statistik Deskriptif .............................................................................. 64
3.6.2 Uji Normalitas .................................................................................... 64
3.6.3 Uji Asumsi Klasik .............................................................................. 65
3.6.3.1 Uji Multikolonieritas ................................................................. 65
3.6.3.2 Uji Autokorelasi ........................................................................ 66
3.6.3.3 Uji Heteroskedastisitas .............................................................. 67
3.6.4 Uji Hipotesis ....................................................................................... 68
3.6.4.1 Uji Koefisien Determinasi .......................................................... 69
3.6.4.2 Uji Signifikansi Simultan (Uji Statistik F) ................................. 70
3.6.4.3 Uji Signifikansi Parameter Individual (Uji Statistik t) ............... 70
BAB IV ANALISIS DAN PEMBAHASAN ....................................................... 71
4.1 Objek Penelitian ...................................................................................... 71
4.2 Analisis dan Pembahasan ........................................................................ 74
4.2.1 Statistik Deskriptif .............................................................................. 74
4.2.2 Uji Normalitas .................................................................................... 76
4.2.3 Uji Asumsi Klasik .............................................................................. 78
4.2.4 Uji Hipotesis ....................................................................................... 81
BAB V SIMPULAN DAN SARAN .................................................................... 94
5.1 Simpulan ................................................................................................. 94
5.2 Keterbatasan ............................................................................................ 95
Analisis Pengaruh..., Karmelia, FB UMN, 2017
ix
5.3 Saran ....................................................................................................... 96
DAFTAR PUSTAKA............................................................................................97
DAFTAR LAMPIRAN........................................................................................100
LAMPIRAN
DAFTAR RIWAYAT HIDUP
Analisis Pengaruh..., Karmelia, FB UMN, 2017
x
DAFTAR TABEL
Tabel 4.1 Rincian Pengambilan Sampel Penelitian..............................................71
Tabel 4.2 Hasil Statistik Deskriptif......................................................................74
Tabel 4.3 Hasil Uji Normalitas.............................................................................77
Tabel 4.4 Hasil Uji Multikolonieritas...................................................................78
Tabel 4.5 Hasil Uji Autokorelasi..........................................................................79
Tabel 4.6 Hasil Uji Koefisien Determinasi...........................................................81
Tabel 4.7 Hasil Uji Statistik F (Simultan).............................................................82
Tabel 4.8 Hasil Uji Statistik t (Parsial).................................................................83
Analisis Pengaruh..., Karmelia, FB UMN, 2017
xi
DAFTAR GAMBAR
Gambar 1.1 Foreign Direct Investment Per Sektor Industri Tahun 2013 sampai
2015..................................................................................................2
Gambar 1.2 Pertumbuhan Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek
Indonesia periode 2012-2015............................................................3
Gambar 2.1 Model Penelitian................................................................................54
Gambar 4.1 Hasil Uji Heteroskedastisitas.............................................................80
Analisis Pengaruh..., Karmelia, FB UMN, 2017