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Estudios sectoriales

ANÁLISIS FIBRA DE ALGODÓN EN PROCESO DE TRANSFORMACIÓN A HILOS Y HASTA TELA TERMINADA DE

ÍNDIGO (MEZCLILLA) O DRIL

Octubre 2017

Autor: Marcelo López Zuleta

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Contenido 1. Introducción .................................................................................................................... 3

2. Descripción de la oferta................................................................................................... 5

3. Descripción de la demanda ............................................................................................. 8

4. Descripción del mercado internacional ......................................................................... 11

5. Negociación en Bolsa .................................................................................................... 14

6. Precios de mercado y sus fuentes .................................................................................. 15

7. Conclusiones y recomendaciones.................................................................................. 17

8. Referencias .................................................................................................................... 18

9. Glosario ......................................................................................................................... 19

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1. Introducción La Bolsa, tiene como objetivo, determinar la viabilidad económica de la inscripción en Bolsa, de los productos que conforman este sector. Para ello, este documento describe las condiciones económicas del mercado externo, y responde a la posibilidad de que los productos sirvan como subyacente en diversos negocios que se realizan en Bolsa. La fibra de algodón es un insumo utilizado en la industria textil para la elaboración de hilos, telas (tejidos planos o de punto) y las confecciones que se derivan de éstos: prendas de vestir, ropa para el hogar, artículos decorativos. También es utilizado en la fabricación de fieltro para tapicerías, algodón absorbente para fines médicos y ropa desechable, entre otros. Por lo tanto, la cadena del algodón para textiles y confecciones es la siguiente: (i) fibra de algodón; (ii) hilados, textiles (tejidos planos y de punto); y (iii) confecciones. La fibra se comercializa empacada en pacas de entre 450 y 500 libras de peso, que son despachas a la industria textil. Cada eslabón de la cadena genera productos de consumo intermedio o final, que además hacen parte del comercio internacional del país, tanto para importaciones como para exportaciones (ANDI, 2010), ya sean fibras, hilados, tejidos o confecciones. Dentro de los tejidos, se encuentran los distintos métodos para fabricar telas, entre ellas el Dril y el Índigo. El Índigo es el nombre común que se utiliza para los tejidos denominados Mezclilla o Denim, que es un tejido plano (Wikipedia, 2017; Brújula de la moda, 2017), que pueden ser de algodón o fibras sintéticas como el poliéster o combinaciones entre algodón y dichas fibras; el nombre se utiliza específicamente cuando esos tejidos son tinturados con colorantes naturales o industriales y que genera tonalidades de azul oscuro. Su uso es particularmente para la fabricación de pantalones jean, que antiguamente era exclusivamente ropa de trabajo y actualmente tienen muchos usos. Se encuentra inscrito en SIBOL con el código 43087 (Bolsa Mercantil I, 2017). El Dril o Drill es una tela de algodón parecida a la Mezclilla o Denim (Bullwins, 2017; SENA, 2017), un tejido plano construido en forma diagonal, que puede ser hecha de algodón o fibras sintéticas como el poliéster o combinaciones entre algodón y dichas fibras. Su uso es muy variado, incluyendo la elaboración de vestidos, ropa de hogar y decoración. El producto está inscrito en SIBOL con el código 43086, pero hace la salvedad de que solo puede ser con destino a vestuario.

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Gráfico 1 Cadena Textil y Confecciones

Fuente: SECTORIAL 2017

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De acuerdo al informe sobre el sector textil y de confecciones realizado por portal financiero SECTORIAL, el 2016 fue un año difícil para la industria textil: incertidumbre política, inestabilidad financiera y por sobre todo la volatilidad da la divisa americana, que causó un desvío en el abastecimiento empresarial, volcando hacia el consumo local. El Gobierno busca estrategias y políticas para aumentar la producción y competitividad del sector, que produce cerca de 60.000 empleos indirectos y directos. Como preocupante calificó el panorama para el sector textil este año la directora de Plataformas Comerciales de Inexmoda, Clara Henríquez, quien aseguró que una de las mayores preocupaciones para el sector es la reforma tributaria que empezó a regir en enero, la cual desincentiva el consumo.

2. Descripción de la oferta A continuación se describe la oferta nacional, incluyendo los aspectos que permiten caracterizar el mercado, tales como cuantificación de la oferta, principales oferentes en el mercado nacional, canales de distribución, disponibilidad bien sea nacional o importado. En Colombia encontramos que los mayores productores de algodón se encuentran ubicados en la costa y en el centro de país, Córdoba es el departamento con mayor número de hectáreas sembradas de algodón, de acuerdo con la encuesta nacional agropecuaria, seguido por el departamento del Tolima, Cundinamarca y Huila (Gráfico 2). De acuerdo con la información obtenida del registro de facturas sobre la fibra de algodón en los últimos, en Colombia hay por lo menos 20 grandes empresas procesadoras de la fibra de algodón, como se muestra en la tabla 1. De acuerdo con la información publicada por la DIAN en la siguiente tabla 2, encontramos los principales importadores de productos de algodón (capítulo 52 de la DIAN) y sus diferentes partidas arancelarias, donde se muestra el valor de importaciones en dólares y el peso por empresa.

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Gráfico 2 Mapa de los principales departamentos productores de algodón

Fuente: DANE-Encuesta nacional Agropecuaria-ENA

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Tabla 1 Listado de los principales vendedores

NIT EMPRESA

809001395 REMOLINO S.A.

809000555 DIANA AGRICOLA SAS

860002017 CHAIM PEISACH Y CIA HILANDERIA FONTIBON S.A.

800076374 FIBRAS DEL SINU S.A.

809000862 EMPRESA ALGODONERA TOLIMA NORTE S.A. EMPRENORTE S.A.

812004623 INVERSIONES BARGUIL CUBILLOS LTDA

900276753 CULTIVOS Y POTREROS DE LA COSTA LTDA

900613787 ALGOHUILA SAS

830509852 FIBRAS DEL INTERIOR S.A.

890203217 COOPERATIVA MULTIACTIVA ALGODONERA DEL DEPARTAMENTO DEL CESA

890704021 ORGANIZACION PAJONALES

900464745 AGROINSUMOS LA CENTRAL S.A.S

900232869 SERVICAMPO.@GRO E.U.

900419458 ASOCIACION DE AGRICULTORES DEL OCCIDENTE COLOMBIANO

800040534 COOPERATIVA AGROPECUARIA DE SUCRE COOPEAGROS

891001125 COPIAGRO LTDA

900489749 COMERFISA SAS

900222465 INSUMOS TIERRALTICA

800254665 COMERCIALIZADORA AGROPECUARIA NATAGAIMA LTDA

900041685 ALYAMSA DEL SINU LTDA

Fuente: Unidad de Sistemas de información

De acuerdo con el comportamiento del producto interno bruto, la industria manufacturera ha presentado un decrecimiento por diferentes circunstancias como la reducción de la demanda tanto del mercado interno como externo debido a la fuerte competencia con productos asiáticos, hecho que incide en el alto nivel de inventarios (Gráfico 3)

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Tabla 2 Principales importadores de fibra de algodón

NIT Razón social importador Valor CIF dólares Peso neto kilos

890901811 CORPORACION DISTRIBUIDORA DE ALGODON NACIONAL

47,499,785 31,001,919

860516806 PERMODA LTDA 35,421,040 3,406,987

890900308 FABRICATO S.A. 31,805,663 9,549,083

900342297 COMERCIALIZADORA ARTURO CALLE S.A.S. 30,199,481 1,766,954

800167919 STILOTEX S.A.S. 28,326,494 4,694,096

890100783 INDUSTRIAS CANNON DE COLOMBIA S.A. 27,265,648 9,992,657

800147745 FLORAL S. A.S. 23,960,621 4,182,726

800169352 MERCADEO Y MODA S.A.S. 18,057,812 772,063

890204797 COMERTEX S.A.S. 15,659,384 4,104,362

900120710 ALLTEX S.A.S 10,434,416 5,107,187

811042572 COLHILADOS LTD 10,284,276 6,045,754

800206584 COMERCIALIZADORA INTERNACIONAL JEANS S.A. 10,268,037 1,255,749

890942898 COLECCIONES EXCLUSIVAS DE TEXTILES S. A. 7,499,462 1,465,307

890920043 TENNIS S.A 7,436,082 457,181

800069933 COMODIN S.A.S. UAP COD 682 6,856,212 409,122

900324904 HOLDING CAPITAL SAS 6,582,773 6,139,397

Fuente: DIAN

3. Descripción de la demanda En este capítulo se describe la demanda nacional, indicando aspectos que permiten caracterizar el mercado, tales como, cuantificación de la demanda nacional, principales demandantes en el mercado nacional e internacional cuando sea relevante, de acuerdo con el objetivo de la inscripción. De acuerdo al comunicado de prensa publicado por el DANE sobre la Encuesta Mensual Manufacturera-(EMM), en julio de 2017, en relación con Hilatura, tejeduría y acabado de productos textiles, las fuentes que reportan en esta actividad explican que su mal desempeño en los últimos meses se debe a la reducción de la demanda tanto del mercado interno como externo debido a la fuerte competencia con productos asiáticos, hecho que incide en el alto nivel de inventarios.

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Gráfico 3 Producto Interno Bruto (PIB) por grandes ramas de actividad económica Variación

Fuente: DANE

Las industrias que aportaron de forma negativa a la variación fueron Confección de prendas de vestir con una variación de -13,4%, Fabricación de maquinaria y equipo con -23,4% e Hilatura, tejeduría y acabado de productos textiles con -14,3%. La tabla 4, permite evidenciar el consumo aparente del algodón ha venido disminuyendo en los últimos años, diferente a las importaciones que muestran un incrementado en vista de la baja producción por la que pasa el país. De acuerdo con la información obtenida del registro de facturas sobre la fibra de algodón en los últimos, en la tabla 5 se muestra el listado con los principales compradores del subyacente en los últimos 4 años De acuerdo con la información publicada por la DIAN en la siguiente tabla 6, encontramos los principales exportadores de productos de algodón (capitulo 52 DIAN) y sus diferentes partidas arancelarias, donde se muestra el valor de importaciones en dólares y el peso por empresa.

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Tabla 3 Exportaciones total nacional

CIIU Descripción

Enero - Agosto Valor FOB (miles de dólares)

Agosto Valor FOB (miles de dólares)

2016p 2017p Variación 2016p 2017p Variación

17 Fabricación de productos

textiles 217,297 203,874 -6.2 34,342 26,843 -21.8

171 Preparación e hilatura de

fibras textiles 3,218 4,506 40.0 436 496 13.8

172 Tejedura de productos textiles 31,792 37,803 18.9 6,188 5,420 -12.4

174 Fabricación de otros productos

textiles 108,545 92,827 -14.5 14,789 11,381 -23.0

175 Fabricación de tejidos y

artículos de punto y ganchillo 73,743 68,737 -6.8 12,929 9,547 -26.2

18 Fabricación de prendas de

vestir; preparado y teñido de pieles

234,185 231,849 -1.0 32,505 31,264 -3.8

181 Fabricación de prendas de vestir, excepto las de piel

225,519 226,758 0.5 31,594 30,690 -2.9

182 Preparado y teñido de pieles;

fabricación de artículos de piel 8,665 5,091 -41.2 911 574 -37.0

Fuente: DANE-Exportaciones

Tabla 4 Consumo aparente de algodón en Colombia

(toneladas)

AÑO Producción Nacional (P)

Importaciones (M)

Exportaciones (X)

Consumo Aparente

(CA) M/CA P/CA

2.010 35.717 50.315 0 86.032 58,50% 41,50%

2.011 35.530 44.642 227 79.945 55,80% 44,40%

2.012 32.928 26.303 226 59.005 44,60% 55,80%

2.013 23.783 33.040 777 56.046 59,00% 42,40%

2.014 30.710 30.614 2.388 58.936 51,90% 52,10%

2.015 24.324 28.000 540 51.784 54,10% 47,00%

2.016 13.047 32.000 0 45.047 71,00% 29,00%

Fuente: Conalgodón

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Tabla 5 Listado de los principales compradores

NIT EMPRESA

890901811 DIAGONAL

890204797 COMERTEX S.A.S.

890900259 COLTEJER S.A.

860525814 TEXTILES MIRATEX S A S

900425776 COMERCIALIZADORA KALAMA SAS

900419458 ASOCIACION DE AGRICULTORES DEL OCCIDENTE COLOMBIANO

809001395 REMOLINO S.A.

2047249830 IDEAS TEXTILES SAC

900265136 CI FIBRAS Y GRANOS LTDA

860054749 TEXTILES KONKORD S.A

8909018112 DIAGONAL S.A.

900177712 FATELCA S A S

2037809241 FILASUR S.A.

805021170 ARITEX DE COLOMBIA S.A

890920043 TENNIS

1030715026 AGROPECUARIA AGROFORTALEZA SRL

890900193 TEJIDOS DE PUNTO LINDALANA SAS

900662611 DATEX SAS

800048373 CONSORCIO ABUCHAIBE SAS

890900308 TEXTILES FABRICATO TEJICONDOR S.A.

Fuente: Sistema de información

4. Descripción del mercado internacional A continuación, se describe el mercado internacional, cuando los precios internacionales de los productos o servicios a inscribir tienen una fuerte incidencia sobre el precio nacional o cuando las negociaciones que se pueden realizar en Bolsa van a estar relacionadas con el comercio internacional de los productos del sector. Dentro de los principales productores de algodón en el mundo, encontramos a China, India, Estados Unidos, entre otros.

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Tabla 6 Principales exportadores

NIT Razón social exportador Valor FOB dólares Peso neto

kilos

890900308 FABRICATO S.A. 16,409,486 2,689,398

890900259 COLTEJER S.A. 2,810,953 518,930

809001395 REMOLINO S.A. 1,468,598 1,074,479

900150751 COLOMBIA VENDE S.A.S. 405,600 76,376

811003060 SCHONTHAL C.I. S.A.S. 326,138 33,330

860064081 HILANDERIAS UNIVERSAL S.A.S. UNIHILO 249,527 210,553

890943013 TEJEDURIA Y PROCESOS S.A. 180,019 19,574

824000720 TERALDA S.A.S 97,096 7,753

800153970 VITRAL TEXTIL S A S 82,843 8,253

811018676 JOHN URIBE E HIJOS S.A. 77,904 15,801

890920037 RAVENA INDUSTRIAL LIMITADA 65,398 5,350

900898383 SAN CUGAT SAS 42,007 3,952

900809834 TRUJITEX S.A.S. 38,472 3,916

900361195 INSUMOS Y TEXTILES NORBER S.A.S. 25,770 17,000

900503765 C.I AGROINDUSTRIAS GOMEZ S.A.S 15,520 2,800

900157084 C.I. FRONTEXTIL S.A 9,532 987

900190481 ANCATEX S.A. 5,425 370

900469265 CARBONES INTERSURESTE S.A.S. 5,400 142

Fuente: DIAN

El gráfico 4, muestra el comportamiento del consumo de algodón por países, colocando a China e India como los principales demandantes de éste, aclarando que el consumo de China es fibra de algodón. Lo cual indica que parte de ser principales productores, son principales consumidores del mismo. El gráfico 5 muestra el comportamiento a nivel mundial de producción de Algodón, mostrando a Pakistán y Estados Unidos como los mayores productores. El gráfico 6 muestra los cambios en los precios del algodón a nivel internacional.

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Gráfico 3 Top 5 principales países productores de algodón

Fuente: FAOSTAT, 2017

Gráfico 4 Consumo de algodón en los principales países

Fuente: FAO, 2015.

China26%

India26%USA

10%

Pakistán9%

Brasil6%

Otros23%

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Gráfico 5 Producción de Algodón por productores principales

Fuente: FAO, 2015.

Gráfico 6 Evolución de los precios mundiales de algodón

Fuente: FAO, 2017.

5. Negociación en Bolsa

En este capítulo se hace una estimación de la cantidad y valor de los negocios en bolsa que se estima podrían derivarse de la inscripción de los productos del sector.

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Gráfico 7 Volumen anual de negociación de la Fibra de Algodón en Transformación en la BMC

Repos de CDM

Fuente: Unidad Sistema de Información

El siguiente gráfico 7 permite observar cómo se han comportado las operaciones de repo sobre CDM en el subyacente de fibra de algodón en transformación, lo que permite analizar que las operaciones repo de CDM puedan estar anualmente alrededor de los 16.500 millones y que en los próximos 5 años este incremente alrededor de un 5% o 6%, si se tiene en cuenta el aumento de cultivos de algodón en el país.

6. Precios de mercado y sus fuentes En este capítulo se informar cuáles son los precios actuales de mercado de los productos o servicios del sector y se indica si se cuenta con información relacionada con el comportamiento de los precios o aspectos relevantes a tener en cuenta sobre la formación de los precios El gráfico 8 muestra los precios suministrados por la unidad de sistema de información sobre la fibra de algodón en los últimos dos años.

$13.991

$19.590

$3.578

$0 $0 $0 $0

$16.784

$14.971

$0

$5.000

$10.000

$15.000

$20.000

$25.000

2008 2009 2010 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Mill

on

es

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Tabla 7 Operaciones CDM – Fibra de Algodón

REPOS DE FIBRA DE ALGODÓN 2008 - 2017

PRODUCTO/AÑO

2008 2009 2010 2012 2013 2014 2015 2016 2017

FIBRA DE ALGODON - GRADO GM

$145,529,245

$252,325,595

$148,173,076

$0 $0 $0 $1,063,246,

925 $1,199,619,2

89 $0

FIBRA DE ALGODON - GRADO SLM

$1,609,398,636

$857,258,923

$7,138,532 $755,828,

455 $2,105,251,

120 $180,769,

554 $0

$782,152,457

$0

FIBRA DE ALGODON - GRADO SM

$542,035,000

$0 $0 $0 $0 $0 $99,280,00

0 $52,757,087 $0

FIBRA DE ALGODON EN TRANSFORMACION

$13,991,085,028

$19,589,543,557

$3,577,575,194

$0 $0 $0 $0 $16,783,953,

561 $14,971,082,

715

TOTAL $16,288,047,

909 $20,699,128,

075 $3,732,886,

802 $755,828,

455 $2,105,251,

120 $180,769,

554 $1,162,526,

925 $18,818,482,

394 $14,971,082,

715

Fuente: Unidad de Sistemas de Información

Gráfico 8 Precio nacional e internacional de la fibra de algodón

Elaborado: Unidad de Sistemas de Información BMC Fuente: Sistema de Información Bursátil - SIB Fuente: BLOOMBERG

$4.188

$3.396

$5.550

$4.559

$5.097

$4.427

$3.000

$3.500

$4.000

$4.500

$5.000

$5.500

$6.000

120

16

420

16

720

16

10

20

16

13

20

16

16

20

16

19

20

16

22

20

16

25

20

16

28

20

16

31

20

16

34

20

16

37

20

16

40

20

16

43

20

16

46

20

16

49

20

16

52

20

16

320

17

620

17

920

17

12

20

17

15

20

17

18

20

17

21

20

17

24

20

17

27

20

17

30

20

17

33

20

17

36

20

17

39

20

17

2016 2017

NACIONAL INTERNACIONAL

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De acuerdo con los datos suministrados por la Unidad de sistema de información, para calcular el precio de la tela dril y la índigo se debe tener en cuenta la siguiente formula:

• Tela Drill= (Precio de Fibra de Algodón kg* 0.5 + 4578.5) =$/Metro

• Tela Índigo= (Precio de Fibra de Algodón kg * 0.75 + 2788.8)=$/Metro

7. Conclusiones y recomendaciones De acuerdo al estudio de mercado realizado sobre la fibra de algodón en proceso de transformación, se evidencia que el subyacente es de gran relevancia dentro de las operaciones repo sobre CDM realizadas en la Bolsa como instrumento de financiación no bancaria, actualmente es unos de los productos con mayores volúmenes de negociación. Dentro de la información y el comportamiento del subyacente es importante resaltar que no se cuenta con una fuente de precios específica del producto (índigo y dril), adicional de acuerdo a los datos publicados por el DANE, tanto el consumo, importaciones y exportaciones han venido cayendo. El sector textil y de confecciones tuvo un año difícil en el 2016 por diferentes factores, como el paro camionero entre otros, pero el gobierno ha venido adelantando algunas estrategias para aumentar la producción y competitividad del sector, que en cierto modo beneficiaria las operaciones que se pudieran realizara a través de la BMC.

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8. Referencias

SECTORIAL 2017, Informe Sector Textil y Confecciones, consultado en: https://www.emis.com/php/search/docpdf?pc=CO&sv=EMIS&doc_id=582522309 , el 6 de octubre de 2017. DANE, Encuesta Mensual Manufacturera –EMM, consultado en: http://www.dane.gov.co/index.php/estadisticas-por-tema/industria/encuesta-mensual-manufacturera-emm , el 6 de octubre de 2017. DANE, Exportaciones de productos textiles, consultado en: http://www.dane.gov.co/index.php/estadisticas-por-tema/comercio-internacional/exportaciones , el 6 de octubre de 2017 DIAN, listado de importadores y exportadores en Colombia, consultado en: http://www.dian.gov.co/dian/14cifrasgestion.nsf/e7f1561e16ab32b105256f0e00741478/6bd6a0a2ab2bf31e05257360007ed9a9?OpenDocument, el 13 de octubre de 2017.

https://www.emis.com/php/search/docpdf?pc=CO&sv=EMIS&doc_id=582522309

http://www.dane.gov.co/index.php/estadisticas-por-tema/industria/encuesta-mensual-manufacturera-emm

http://www.dane.gov.co/index.php/estadisticas-por-tema/industria/encuesta-mensual-manufacturera-emm

http://www.dane.gov.co/index.php/estadisticas-por-tema/comercio-internacional/exportaciones

http://www.dane.gov.co/index.php/estadisticas-por-tema/comercio-internacional/exportaciones

http://www.dian.gov.co/dian/14cifrasgestion.nsf/e7f1561e16ab32b105256f0e00741478/6bd6a0a2ab2bf31e05257360007ed9a9?OpenDocument

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9. Glosario

Sistema de registro en Bolsa: El mercado de Registro de Facturas de la Bolsa Mercantil de

Colombia genera un impacto positivo para el país, al permitir que vendedores de bienes o productos agrícolas, pecuarios y agroindustriales, con hasta un grado de transformación, tengan acceso a recursos financieros no bancarios al poder diferir el pago de la retención en la fuente. Este es un servicio que ofrece la Bolsa Mercantil de Colombia a los agricultores y productores de la agroindustria que les permite obtener financiación rápida y de bajo costo. En este proceso, la Bolsa obtiene información de las transacciones realizadas en la compra venta de productos, lo que permite calcular los precios promedios semanales de los principales productos y ofrecer información de los precios registrados en el día, de otros commodities con menores volúmenes de registro. Este mecanismo le permite al vendedor de bienes o productos de origen agrícola o pecuario, sin procesamiento industrial o con transformación industrial primaria, diferir el pago de la retención en la fuente a través del registro de sus facturas, en un sistema ofrecido por la Bolsa, en virtud de lo consagrado en el Decreto 1555 de 2017.

Operación forward: Este mecanismo ofrece un sistema confiable y útil que le permite al

vendedor de un producto agropecuario pactar la venta futura de su producto, y al comprador, obtener la seguridad del producto que desea adquirir. Este mecanismo es una operación de entrega a futuro. La entrega debe realizarse después de 30 días y hasta máximo 360 días de haberse realizado la operación en Bolsa como se debe fijar en las condiciones del contrato. Se paga contra la entrega del producto al vencimiento del forward.

Forward con FAG: El mercado de operaciones de forward con FAG funciona bajo el respaldo

del Fondo Agropecuario de Garantías (FAG) de Finagro y de la Bolsa Mercantil de Colombia. Este mecanismo ofrece un sistema confiable y útil que le permite al vendedor de un producto agropecuario recibir un pago anticipado, y al comprador, obtener la seguridad de cubrir ese pago. Este mecanismo es una operación de entrega a futuro y pago (parcial) anticipado. La entrega debe realizarse después de 30 días y hasta máximo 360 días de haberse realizado la operación en Bolsa como se debe fijar en las condiciones del contrato. El pago de un porcentaje de la operación se realiza máximo 3 días después de celebrada de operación. El porcentaje restante se paga contra la entrega del producto al vencimiento del forward. En este mercado se pueden negociar todos los subyacentes aprobados en la circular p-20 de 2016 emitida por Finagro.

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Repo sobre CDM: El mercado de Repos sobre Certificados de Depósito de Mercancías (CDM) de la Bolsa Mercantil de Colombia genera un impacto positivo para el país, al permitirle a propietarios de mercancías certificadas por un Almacén General de Depósito (AGD) obtener financiación no bancaria de manera inmediata constituyendo como garantía la misma mercancía. Por su parte, para los inversionistas este mercado representa una alternativa de colocación de recursos que cuenta con el respaldo de la mercancía representada en el CDM y de los esquemas de seguridad propios de este tipo de operaciones.

La operación en la Bolsa Mercantil de Colombia corresponde a la venta inmediata y recompra a plazo de Certificados de Depósito de Mercancías (CDM), expedidos por un AGD, que representan una determinada cantidad y calidad de un producto. Así mismo, estas operaciones se rigen por la Ley 964 de 2005, el Decreto 2555 de 2010 (Parte 2, Libro 36, Título III Artículos 2.36.3.1.1 a 2.36.3.1.17), y el Reglamento de la Bolsa. A estas operaciones aplica el principio de finalidad establecido en la Ley 964 de 2005.

Se pueden adelantar operaciones Repo sobre subyacentes que cuenten con inscripción en el Sistema de Inscripción de Bolsa (SIBOL) y con la aprobación del Comité de Riesgos de la Bolsa.

Mercado de Compras Públicas -MCP-: Es el mercado especializado de la Bolsa Mercantil de

Colombia – BMC, para atender las necesidades de contratación de las Entidades Estatales, el Mercado de Compras Públicas es una modalidad de Selección Abreviada por medio de la cual las entidades estatales pueden adelantar negociaciones con el objetivo de adquirir bienes, productos y/o servicios que se encuentren sometidos a los criterios de estandarización. La Bolsa a través de los mecanismos de negociación que administra, garantiza a quienes participan en los mercados y al público en general condiciones suficientes de transparencia, honorabilidad y seguridad. De igual forma, esta Entidad, facilita el acceso y garantiza la igualdad de condiciones de participación para todos los oferentes y demandantes de los bienes, productos y/o servicios que pueden transarse en los mercados bajo su administración. Gestor del Mercado de Gas Natural: Es el ente encargado de gestionar los mercados Primario y Secundario de Gas Natural en Colombia, según lo reglamentó la Comisión de Regulación de Energía y Gas, CREG. El Gestor del Mercado de Gas Natural en Colombia es el responsable de recopilar, centralizar y hacer pública la información transaccional y operativa del sector, para optimizar el uso de infraestructura de suministro y transporte, lo que permitirá darle más transparencia al mercado.

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