Análisis de estados contables
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CPCECABAComisión de Jóvenes Profesionales
Subcomisión IMPRECOSOÁrea Contable
08/11/2010
Damián Pellegrini
En reprocesar la información de los estadoscontables para que sea más útil para la tomade decisiones.
En particular, consiste en:◦ Leer la información disponible;◦ Interpretarla;◦ Calcular indicadores;◦ Relacionarlos con otros datos;◦ Sacar conclusiones.
Estados contables (incluyendo la información complementaria);
Información interna; Memoria; Reseña informativa; Informe de auditoria o revisión limitada; Normas contables profesionales y legales; Etc.
El analista puede ser interno o externo. Evaluar si los criterios con que se
confeccionaron los estados financieros estánde acuerdo con las normas contables y con loque el analista considera correcto.
Puede haber distintas normas contables deacuerdo a la jurisdicción.
Tener presente si los estados contables están ajustados por inflación y si son consolidados.
Realizar las adecuaciones necesarias a los estados contables.
Análisis vertical.
Análisis horizontal.
Índices / razones / ratios para evaluar:◦ La estructura patrimonial;◦ El capital corriente;◦ La rentabilidad;◦ La relación con el mercado.
Consiste en expresar los datos de un estadocontable, como porcentaje de una cifra basede dicho estado.
Ejemplo:
No necesariamente todos los porcentajesobtenidos tienen sentido.
Estado Cifra baseSituación patrimonial Total del activoResultados VentasEvolución del patrimonio Patrimonio al inicio
Consiste en comparar dos (o más) cifras deun mismo estado contable a distinta fecha ycalcular variaciones absolutas y relativas.
Puede ser necesario realizar adecuaciones.
Ejemplo:
Elemento Ejercicio 2010
Ejercicio 2009
Variación absoluta
Variación relativa
Bienes de uso $ 4.000 $ 3.000 + $ 1.000 33.33%
Se trata de evaluar si la entidad esta encondiciones de hacer frente a sus deudas.
Índice de solvencia:Patrimonio / Pasivo
Índice de endeudamiento:Pasivo / Patrimonio
Variante para el importe de Patrimonio:Patrimonio – (RNA – reserva legal a constituir +
reservas estatutarias o facultativas)
Los índices de liquidez evalúan la solvenciaen el corto plazo.
Índice de liquidez:Activo corriente / Pasivo corriente
Índice de liquidez corregida:Tomar los bienes de cambio corrientes a VNR
Prueba del ácido (índice de liquidez seca):Activo corriente – Bs de cambio / Pasivo corriente
Los principales activos no corrientes podrían serlos bienes de uso y las inversiones permanentes.
Índice de inmovilización:Activo no corriente / Activo
Financiación de la inversión inmovilizada 1:Patrimonio / Activo no corriente
Financiación de la inversión inmovilizada 2:Patr. + Pasivo no corriente / Activo no corriente
Es la diferencia entre el activo corriente y elpasivo corriente.
Plazo de cancelación del pasivo corriente:365 x Saldo promedio del pasivo corriente
Compras de bs y servicios + IVA + comp. financieros
Plazo de cobranza de créditos por ventas:365 x Saldo promedio de créditos por ventas
Ventas de bs y servicios + IVA + comp. financieros
Plazo de conversión de productos terminadosy mercaderías en créditos:
365 x Saldo promedio de esos bienesCosto de ventas
Plazo de conversión de productos en proceso o semielaborados en productos terminados:
365 x Saldo promedio de esos bienesCosto de producción
Plazo de consumo de materias primas:365 x Saldo promedio de esos bienes
Consumo de materias primas
Se trata de evaluar el resultado producido porciertos elementos de los estados contables.
Índice de rentabilidad de la inversión de lospropietarios:
Resultado del ejercicio / Patrimonio
Patrimonio: debe ser el promedio ponderado,sin computar el resultado y descontando losaportes de capital no integrados.
Índice del costo de financiamiento:Costos financieros y otros generados por el pasivoPromedio del pasivo previo aumento de esos costos
Índice de la rentabilidad del activo:Resultados generados por el activo
Promedio del activo previo aumento de esos resultados
Se debe analizar la diferencia entre ambosíndices.
Otros índices surgen a partir del análisisvertical del estado de resultados, tomandocomo cifra base el total de ventas y comonumerador:
El costo de ventas; La ganancia bruta; Los gastos de comercialización; Los gastos de administración Los otros gastos operativos.
Índice 1 Índice 2
Patrimonio / Nro. de acciones Cotización / Índice 1
Resultado / Nro. de acciones Cotización / Índice 1
Dividendos distribuidos / Nro. de acciones Índice 1/ Cotización
RNA distribuibles / Nro. de acciones Índice 1/ Cotización