Amadeus Global Travel Distribution, S.A. 4 NIIF/EE FF Amadeus 2005.pdf · AMADEUS GLOBAL TRAVEL...

Amadeus Global Travel Distribution, S.A. Informe de Auditoría Cuentas Anuales Consolidadas del del ejercicio terminado el 31 de julio de 2005 e Informe de Gestión

AMADEUS GLOBAL TRAVEL DISTRIBUTION, S.A. BALANCE DE SITUACIÓN CONSOLIDADOS AL 31 DE JULIO DE 2005 Y 31 DE DICIEMBRE DE 2004 (EXPRESADOS EN MILES DE EUROS)

Véanse las notas a los estados financieros consolidados.

ACTIVO 2005 2004 Activo circulante

Tesorería y otros activos equivalentes (Nota 22) 192.467 104.669 Clientes por ventas y prestación de servicios, neto (Nota 5) 300.567 245.228 Empresas vinculadas deudoras, neto (Nota 5 y 15) 73.341 58.921 Créditos a empresas asociadas (Nota 15) - 1.190 Administraciones Públicas Deudoras (Nota 20) 57.489 41.611 Ajustes por periodificación y otros activos a corto plazo (Nota 6) 73.957 77.456

Total activo circulante 697.821 529.075 Inmovilizaciones materiales (Nota 7)

Terrenos y construcciones 129.451 130.142 Equipos de proceso de datos 508.518 465.097 Otras inmovilizaciones materiales 145.527 138.616

783.496 733.855 Menos amortización acumulada 472.080 446.321

Inmovilizaciones materiales netas 311.416 287.534 Inmovilizaciones inmateriales (Nota 8)

Patentes, marcas y licencias 101.422 79.903 Tecnología 83.459 72.282 Proyectos de desarrollo de aplicaciones informáticas 415.923 371.859 Derechos intangibles 325.153 274.748 Fondo de comercio 450.413 453.383 Otras inmovilizaciones inmateriales 2.476 9.137

1.378.846 1.261.312 Menos amortización acumulada 513.283 604.103

Inmovilizaciones materiales netas 865.563 657.209

Impuestos anticipados (Nota 20) 107.410 108.779 Créditos a empresas asociadas (Nota 15) 1.955 1.015 Inversiones en empresas asociadas (Nota 9) 17.726 27.588 Otras inversiones a largo plazo, neto (Nota 9) 58.171 63.839

Total otro activo no circulante 185.262 201.221

Total activo fijo 1.362.241 1.145.964 Total activo 2.060.062 1.675.039

AMADEUS GLOBAL TRAVEL DISTRIBUTION, S.A. BALANCE DE SITUACIÓN CONSOLIDADOS AL 31 DE JULIO DE 2005 Y 31 DE DICIEMBRE DE 2004 (EXPRESADOS EN MILES DE EUROS)


PASIVO Y FONDOS PROPIOS 2005 2004 Pasivo a corto plazo

Acreedores comerciales, neto (Nota 5) 427.877 316.768 Deudas con empresas vinculadas, neto (Nota 5 y 15) 43.121 27.032 Dividendo a pagar 43 34 Deudas a corto plazo (Nota 11) 13.483 8.562 Deudas con entidades de crédito por arrendamiento financiero a

corto plazo (Nota 12)

24.196 9.996 Impuesto sobre Sociedades a pagar (Nota 20) 38.752 32.651 Otros pasivos a corto plazo (Nota 6) 134.996 127.863

Total pasivos a corto plazo 682.468 522.906

Pasivos a largo plazo

Deudas a largo plazo (Nota 11) 2.304 2.538 Deudas con entidades de crédito por arrendamiento financiero a

largo plazo (Nota 12)

101.840 96.003 Impuestos diferidos (Nota 20) 87.464 74.528 Otros pasivos a largo plazo (Nota 13) 46.359 37.303

Total pasivos a largo plazo 237.967 210.372

Fondos propios (Nota 14)

Capital suscrito 23.044 23.044 Prima de emisión 380.358 365.219 Acciones propias y otros instrumentos financieros relacionados

con acciones (107.923) (109.499) Resultados acumulados y otras reservas 846.905 681.517 Diferencias de conversión (20.518) (28.557)

Subtotal fondos propios 1.121.866 931.724

Socios Externos 17.761 10.037 Total fondos propios 1.139.627 941.761 Total pasivo y fondos propios 2.060.062 1.675.039

AMADEUS GLOBAL TRAVEL DISTRIBUTION, S.A. CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CONSOLIDADAS PARA EL EJERCICIO DE 7 MESES TERMINADO EL 31 DE JULIO DE 2005 Y PARA EL EJERCICIO 12 MESES TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2004 (EXPRESADOS EN MILES DE EUROS)

2005 2004 Importe neto de la cifra de negocios (Nota 16) 1.406.285 2.056.680 Coste de ventas 1.104.382 1.620.379

Beneficio bruto 301.903 436.301 Gastos de ventas, generales y de administración 59.349 92.887

Beneficios de explotación 242.554 343.414 Otros ingresos (gastos)

Gasto por intereses, neto (Nota 18) (3.354) (6.045) Diferencias positivas/(negativas) de cambio 1.901 (4.109) Otros ingresos (gastos), neto 1.691 397

Beneficios antes de impuestos 242.792 333.657 Impuesto sobre Sociedades (Nota 20) 90.317 129.018

Beneficios después de impuestos 152.475 204.639 Beneficios (pérdidas) de empresas asociadas 12.562 (8.279) Resultados atribuidos a socios externos 7.359 11.672

Beneficios del ejercicio 172.396 208.032

Beneficio neto básico po r acción de clase “A” en EURs (Nota 21) 0,30 0,36 Beneficio neto básico por acción de clase “B” en EURs (Nota 21) - - Beneficio neto por acción diluida de clase “A” en EURs (Nota 21) 0,30 0,36 Beneficio neto por acción diluida de clase “B” en EURs (Nota 21) - -

AMADEUS GLOBAL TRAVEL DISTRIBUTION, S.A. ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO CONSOLIDADOS PARA EL EJERCICIO DE 7 MESES TERMINADO EL 31 DE JULIO DE 2005 Y PARA EL EJERCICIO DE 12 MESES TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2004 (EXPRESADOS EN MILES DE EUROS)


2005 2004

Tesorería procedente de las actividades operativas Beneficios de explotación 242.554 343.414 Ajustes por:

Amortizaciones 130.542 205.991 Gastos de compensación de plan de incentivos mediante opciones 13.575 -

Beneficios de explotación antes de cambios en el capital circulante (neto de adquisiciones): 386.671 549.405

Cuentas a cobrar (34.032) 4.334 Administraciones Públicas (23.906) (5.810) Otros activos circulantes 7.883 8.053 Cuentas a pagar 73,840 (24.855) Otros pasivos circulantes (2.052) (10.397) Otros pasivos a largo plazo 2.368 (5.127)

Tesorería procedente de las actividades operativas 410,774 515.603 Impuesto sobre Sociedades pagado (69.838) (105.621)

Tesorería neta procedente de actividades operativas 340,934 409.982 Tesorería aplicada en las actividades de inversión

Adquisiciones de inmovilizado material (50.403) (77.011) Adquisiciones de inmovilizado inmaterial (54.586) (73.830) Inversión neta en filiales y empresas asociadas (146.106) (55.884) Tesorería obtenida de la venta de inversiones en asociadas 2.506 - Intereses cobrados 3.022 4.631 Compra de otras inversiones financieras (4.315) (4.257) Préstamos a terceros (795) (4.367) Préstamos a empresas asociadas - (585) Tesorería obtenida de/(pagada en) contratos de derivados (7.703) 3.889 Venta de otras inversiones financieras 9.048 3.663 Dividendos recibidos 2.838 7.828 Tesorería procedente de venta de inmovilizado 2.722 3.598

Tesorería neta aplicada en las actividades de inversión (243,772) (192.325) Tesorería aplicada en las actividades de financiación

Disposiciones de préstamos 60.647 32.864 Amortización de préstamos (56.204) (106.076) Intereses pagados (6.674) (12.533) Amortización de acciones Clase “B” - (485) Compra de acciones propias (29) (63.086) Venta de acciones propias 1.604 39.215 Dividendos pagados - (35.000) Pagos por arrendamientos financieros (9.651) (10.419)

Tesorería neta aplicada en las actividades de financiación (10.307) (155.520) Efecto de las diferencias de cambio sobre tesorería y otros activos

equivalentes 943 431 Aumento / (disminución) neto en tesorería y otros activos equivalentes 87.798 62.568 Tesorería y otros activos equivalentes al principio del ejercicio 104.669 42.101 Tesorería y otros activos equivalentes al final del ejercicio (Nota 22) 192.467 104.669

AMADEUS GLOBAL TRAVEL DISTRIBUTION, S.A. ESTADOS DE CAMBIOS EN LOS PATRIMONIOS NETOS CONSOLIDADOS (EXPRESADOS EN MILES DE EUROS)


Capital suscrito

Prima de emisión

Acciones propias y otros instrumentos financieros

relacionados con acciones

Resultados acumulados positivos/

(negativos) y otras

reservas

Diferencias de

conversión Intereses

Minoritarios

Total

Saldo a 31 de diciembre de 2003

27.898 379.358 (126.899) 502.879 (25.523) 1,029

758,742

Opciones sobre acciones de empleados a valor razonable

- 757 - (757) - -

- Saldo ajustado a 31 de

diciembre de 2003

27.898 380.115 (126.899) 502.122 (25.523) 1.029

758.742 Activos financie ros

disponibles para la venta

- - - (2.373) - -

(2.373) Efecto de impositivo - - - 828 - - 828

Instrumentos de cobertura - - - (4.131) 2.155 - (1.976)

Efecto impositivo - - - 1.444 (755) - 689 Otras ganancias (pérdidas) - - - (632) (4.434) - (5.066) Ganancias (pérdidas) no

reconocidas en la cuenta de pérdidas y ganancias

- - - (4.864) (3.034) -

(7.898) (Adquisición) / disminución

de acciones propias. neto

- (19.286) 17.400 11.248 - -

9.362 Plan de opciones para empleados

- 4.390 - (4.390) - -

-

Dividendos - - - (35.000) - - (35.000) Amortización de acciones clase “B”

(4.854) - - 4.369 - -

(485)

Combinaciones de negocio - - - - - 20.681 20.681

Resultado del ejercicio 2004

- - - 208.032 - (11.673)

196.359 Saldo a 31 de diciembre de 2004

23.044 365.219 (109.499) 681.517 (28.557) 10.037

941.761

Activos financieros

disponibles para la venta

- - - 828 - -

828 Efecto de impositivo - - - (281) - - (281)

Instrumentos de cobertura - - - (21.375) - - (21.375)

Efecto impositivo 7.481 - - 7.481 Otras ganancias (pérdidas) - - - - 8.039 - 8.039 Ganancias (pérdidas) no

reconocidas en la cuenta de pérdidas y ganancias

- - - (13.347) 8.039 -

(5.308) (Adquisición) / disminución

de acciones propias. neto

- 1.564 1.576 (1.576) - -

1.564 Plan de opciones para empleados

- 13.575 - - - -

13.575

Combinaciones de negocio - - - 7.915 - 15.083 22.998 Resultado del ejercicio 2005 - - - 172.396 - (7.359) 165.037 Saldo a 31 de julio de 2005 23.044 380.358 (107.923) 846.905 (20.518) 17.761 1.139.627

AMADEUS GLOBAL TRAVEL DISTRIBUTION, S.A. NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 31 DE JULIO DE 2005 Y AL 31 DE DICIEMBRE DE 2004 (EXPRESADOS EN MILES DE EUROS)

1

1. ACTIVIDAD Los estados financieros consolidados incluyen a Amadeus Global Travel Distribution, S.A. (“la Sociedad”), con domicilio social en España, y sus filiales consolidadas (“el Grupo”). El Grupo es líder en tecnología de la información al servicio de las necesidades de marketing, ventas y distribución de la industria global de viajes y turismo. Su red mundial y base de datos con información de viajes es utilizada hoy tanto por agencias de viajes como por oficinas de venta de líneas aéreas. Actualmente, las agencias y oficinas de venta de líneas aéreas pueden procesar reservas en líneas aéreas, cadenas hoteleras y compañías de alquiler de vehículos, así como en otros grupos de proveedores, tales como empresas de ferry, trenes, cruceros, seguros y tour operadores. El Grupo suministra los servicios arriba mencionados mediante un sistema de reservas informatizado (“CRS”), y a través de sus canales de distribución de comercio electrónico. Adicionalmente, el Grupo ofrece servicios y soluciones de tecnología de la información (“TI”) a aerolíneas que incluyen servicios de gestión de inventario y control de embarque de pasajeros. La estructura de acciones y accionistas se describe en la Nota 14. Dadas las actividades del Grupo, la misma no tiene responsabilidades, gastos, activos ni pasivos y contingencias de natura leza medioambiental que pudieran ser significativos en relación con el patrimonio, la situación financiera y los resultados del Grupo. Por este motivo no se incluyen desgloses específicos en la presente memoria de las cuentas anuales consolidadas respecto a información de cuestiones medioambientales.


2

Las sociedades consolidadas en el Grupo a 31 de julio de 2005 y 31 de diciembre de 2004 son:

Porcentaje de participación (2) (8)

Nombre País 2005 2004

Sociedades consolidadas por integración global Airline Automation, Inc. (1) EE.UU. 100.00% 100.00% Amadeus América, S.A. Argentina 100.00% 100.00% Amadeus Americas, Inc. EE.UU. 100.00% 100.00% Amadeus Argentina, S.A. Argentina 80.00% 80.00% Amadeus Asia, Ltd. Tailandia 100.00% 100.00% Amadeus Austria Marketing GmbH Austria 100.00% 100.00% Amadeus Benelux, N.V./S.A. Bélgica 100.00% 100.00% Amadeus Bolivia SRL Bolivia 100.00% 100.00% Amadeus Brasil, Ltda.. Brasil 76.00% 76.00% Amadeus Bulgaria EOOD Bulgaria 100.00% 100.00% Amadeus Central and West Africa, S.A. Costa de Marfil 100.00% 100.00% Amadeus Data Processing GmbH Alemania 100.00% 100.00% Amadeus Denmark A/S (5) Dinamarca 100.00% 100.00% Amadeus Egypt Computerized Reservation Services S.A.E. Egipto 100.00% - Amadeus France, S.N.C. Francia 100.00% 100.00% Amadeus France Services S.A. (11) Francia 90.55% 70.60% Amadeus GDS LLP Kazajistán 100.00% 100.00% Amadeus GDS (Malaysia) Sdn. Bhd. Malasia 100.00% 100.00% Amadeus GDS Singapore Pte. Ltd. Singapur 100.00% 100.00% Amadeus Germany GmbH Alemania 100.00% 100.00% AMADEUSGLOBAL Ecuador, S.A. Ecuador 100.00% 100.00% Amadeus Global Travel Distribution, (Malta) Limited Malta 100.00% 100.00% Amadeus Global Travel Distribution, S.A. España N/A N/A Amadeus Global Travel Israel Ltd. Israel 90.00% 90.00% Amadeus GTD Australia Pty. Ltd. Australia 100.00% 100.00% Amadeus GTD Inc. (1) EE.UU. 100.00% 100.00% Amadeus GTD Ltd. Kenia 100.00% 100.00% Amadeus GTD Southern Africa Pty. Ltd. Sudáfrica 100.00% 100.00% Amadeus Hellas, S.A. Grecia 100.00% 100.00% Amadeus Honduras, S.A. (1) Honduras 100.00% 100.00% Amadeus Hong Kong, Ltd. Hong Kong 100.00% 100.00% Amadeus Japan, K.K. Japón 100.00% - Amadeus Magyaroszag Kft (Ltd.) Hungría 100.00% 100.00% Amadeus Marketing (Ghana), Ltd. Ghana 100.00% 100.00% Amadeus Marketing Ireland, Ltd. Irlanda 100.00% 100.00% Amadeus Marketing Italia, S.P.A. Italia 100.00% 100.00% Amadeus Marketing Nigeria, Ltd. Nigeria 100.00% 100.00% Amadeus Marketing Phils, Inc. Filipinas 100.00% 100.00% Amadeus Marketing Romania, S.R.L. Rumanía 100.00% 100.00% Amadeus Marketing Schweiz, A.G. Suiza 100.00% 100.00% Amadeus Marketing (U.K.), Ltd. Reino Unido 100.00% 100.00% Amadeus México S.A. de C.V. (1) México 100.00% 100.00% Amadeus North America LLC. (1) EE.UU 100.00% 100.00% Amadeus Norway, A.S. (5) Noruega 100.00% 100.00% Amadeus Paraguay, S.R.L. Paraguay 100.00% 100.00% Amadeus Perú, S.A. Perú 100.00% 100.00% Amadeus Polska, Sp.zo.o. Polonia 100.00% 100.00% Amadeus Receptionsservice AB (5) (14) Suecia 100.00% 100.00% Amadeus Rezervasyon Dagitim Sistemleri, A.S. Turquía 100.00% 100.00% Amadeus sas Francia 100.00% 100.00% Amadeus Saudi Arabia Limited (12) Arabia Saudí 100.00% 100.00% Amadeus Scandinavia AB Suecia 100.00% 100.00% Amadeus Services, Ltd. Reino Unido 100.00% 100.00% Amadeus Services Asia-Pacific, Pty. Ltd. Australia 100.00% 100.00% Amadeus Sweden AB (5) Suecia 78.25% 78.25% Amadeus Technology Center Nordic AB Suecia 100.00% 100.00% Americs AB (5) (14) Suecia 100.00% 100.00% CRS Amadeus América, S.A. Uruguay 100.00% 100.00% Enterprise Amadeus Ukraine (14) Ucrania 100.00% Eviaggi.com, S.P.A. (3) Italia 74.02% 100.00%


3


Nombre País 2005 2004 Hotel Data System, Inc (10) EE.UU. 100.00% 96.10% Hogatex Allemagne (10) Alemania 100.00% 96.10% Hogatex Austria (10) Austria 100.00% 96.10% Hogatex Finland (10) Finlandia 100.00% 96.10% ICSA-T Australia, Pty. Ltd. (4) (13) Australia 100.00% 100.00% ICSA-T France, S.A.R.L. (4) (13) Francia 100.00% 100.00% ICSA-T N.V. (13) EE.UU. 100.00% 100.00% ICSA-T Travel Software GmbH (4) (13) Suiza 100.00% 100.00% ICSA-T UK, Ltd. (4) (13) Reino Unido 100.00% 100.00% Karavel S.A. (3) Francia 74.02% - Moneydirect Limited NZ (9) Nueva Zelanda 100.00% 100.00% Moneydirect Pty. Ltd. (9) Australia 100.00% 100.00% NMC Eastern European CRS, B.V. Países Bajos 100.00% 100.00% Opodo GmbH (3) Alemania 74.02% 55.40% Opodo Limited Reino Unido 74.02% 55.40% Opodo S.A.R.L. (3) Francia 74.02% 55.40% Optims Asia (10) Singapur 100.00% 96.10% Optims S.A. Francia 100.00% 96.10% Optims Italia (10) Italia 100.00% 96.10% Optims U.K. (10) Reino Unido 100.00% 96.10% Otedis (10) Francia 100.00% 96.10% Prologest (10) España 100.00% 96.10% Quest Travel Limited (3) Reino Unido 74.02% - SARL Promovacances (3) (15) Francia 74.02% - SIA Amadeus Latvija Letonia 100.00% 100.00% Sistemas Automatizados de Agencias de Viajes, S.A. (SAVIA) España 100.00% 34.00% Sistemas de Reservaciones CRS de Venezuela, C.A. Venezuela 100.00% 100.00% Travellink AB (3) Suecia 74.02% 85.10% UAB Amadeus Lietuva Lituania 100.00% 100.00% Vacation.com, Inc. (1) EE.UU. 100.00% 100.00% Vacation.com Canada, Inc. (1) Canadá 100.00% 100.00% Vivacances S.A. (3) Francia 74.02% 67.50%


4


Nombre País 2005 2004 Sociedades integradas por puesta en equivalencia 1Travel.com, Inc. (1) (16) EE.UU. 38.90% AlphaNet BVBA (4)(13) Bélgica 28.00% 28.00% Amadeus Algerie, S.A.R.L. Argelia 40.00% 40.00%

Amadeus Gulf LLC Emiratos Árabes Unidos 49.00% 49.00%

Amadeus Kuwait Company W.L.L. Kuwait 35.00% 35.00% Amadeus Marketing CSA, s.r.o. República Checa 35.00% 35.00% Amadeus Maroc, S.A.S. Marruecos 30.00% 30.00% Amadeus Qatar W.L.L. Qatar 40.00% 40.00% Amadeus Sudani, Co. Ltd. Sudán 40.00% 40.00% Amadeus Tunisie, S.A. Túnez 30.00% 30.00% Atinera LLC (1) (7) (13) (15) EE.UU. 50.00% 50.00% Comtec (Europe) Limited Reino Unido 20.00% 20.00% ITA (Internet Travel Agent) Inc. (1) EE.UU. 22.87% 22.27% Jordanian National Touristic Marketing Private Shareholding Company Jordania 50.00% 50.00% PT Amadeus Indonesia Indonesia 50.00% 50.00% Qivive GmbH (6) (13) Alemania 33.30% 33.30% Red Universal de Marketing y Booking On Line, S.A. (“RUMBO”) España 50.00% 50.00% Sociedad Amadeus-Avianca de Reservaciones de Servicios Turísticos Savia Ltda. Colombia 50.00% 50.00% Topas Co. Ltd. Corea del Sur 32.00% 32.00% Travel.com.au Ltd. Australia 14.89% 14.89% Traventec Limited (6) Irlanda 45.00% 45.00%

(1) La participación en estas sociedades del Grupo es a través de la sociedad Amadeus Americas, Inc. (2) En algunos casos estas sociedades se consideran filiales participadas en un 100%, si bien por imperativo legal del país en cuestión se requiera

que su capital esté participado por más de un accionista o por nacionales (personas físicas o jurídicas) del país. Estos accionistas no participan de los resultados de la Sociedad.

(3) La participación en estas sociedades es a través de Opodo Limited. (4) La participación en estas sociedades es a través de ICSA- T N.V. La actividad comercial desarrollada por ICSA-T N.V. y sus filiales está siendo

llevada a cabo por otr as compañías del Grupo. En el ejercicio 2005 no se ha registrado ningún impacto significativo relacionado con el proceso de liquidación de ICSA.T N.V. y sus filiales.

(5) La participación en estas sociedades es a través de Amadeus Scandinavia AB. (6) La participación en estas sociedades es a través de Amadeus Germany GmbH. (7) Esta sociedad ha cesado en sus operaciones durante el ejercicio 2002. (8) El % de participación a 31 de diciembre de 2004 se presenta a efectos comparativos. El método contable aplicable se basa en los derechos de

voto de cada período. (9) La participación en estas sociedades es a través de Amadeus GTD Australia Pty. Ltd. (10) La participación en estas sociedades es a través de Optims S.A. (11) La participación en esta sociedad es a través de Amadeus France, S.N.C. (12) La participación indirecta en esta compañía es a través de NMC Eastern European CRS, B.V. (13) Estas compañías están en proceso de liquidación. (14) Estas compañías se encuentran inactivas. (15) Estas compañías están en bancarrota. (16) Esta participación ha sido vendida en 2005.


5

2. BASES DE PRESENTACIÓN Y COMPARABILIDAD DE LA INFORMACIÓN INCLUIDA EN

LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS a) Bases de presentación

i) Información General

Los estados financieros consolidados han sido preparados de acuerdo con Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF”). Estos estados financieros han sido autorizados por el Consejo de Administración del Grupo para su emisión el 28 de Octubre de 2005. De conformidad con los cambios establecidos en la legislación vigente , la compañía ha preparado sus cuentas anuales consolidadas bajo Normas Internacionales de Contabilidad (NIIF). Sin embargo, el grupo Amadeus no puede ser considerado como la primera adopción de sus estados financieros consolidados bajo NIIF, ya que han sido reportados al Mercado de Valores desde su salida a bolsa en 1999. Las principales diferencias entre los estados financieros consolidados siguiendo los criterios NIIF y los preparados según los Principios y Normas Contables Generalmente aceptados en España (“PCGA”), se deben a la diferencia en los principios contables utilizados en el registro de la adquisición en 1997 de Amadeus Data Processing & Co. KG (“Amadeus Operations KG”), a los principios contab les utilizados para el registro de las acciones propias, instrumentos financieros relacionados con las acciones de la Sociedad y contabilidad para instrumentos financieros.

ii) Con fecha 8 de abril de 2005, WAM Acquisition S.A. solicitó la autorización para la formulación ante la Comisión Nacional del Mercado de Valores (C.N.M.V.) de una Oferta Pública de Adquisición (OPA) sobre el 100% de las acciones de la Sociedad a un precio de 7,35 euros por título. La oferta fue formalmente formulada el 27 de junio de 2005. La C.N.M.V. comunicó el 4 de julio de 2005 el resultado positivo de la OPA formulada sobre 550.598.411 acciones de la clase “A”, al haber sido aceptado un 94,73% de las mismas. (Ver nota 14).

iii) Uso de estimaciones e hipótesis

En la elaboración de los estados financieros consolidados, de conformidad con NIIF, se requieren estimaciones e hipótesis por parte de los Administradores. Los resultados finales podrían diferir de dichas estimaciones e hipótesis y las diferencias serán registradas, siguiendo NIC 8, en los estados financieros consolidados.

b) Comparación de la información

Por Junta General Extraordinaria de Accionistas celebrada el 21 de Julio de 2005 se adoptó el acuerdo de que los ejercicios económicos de la Sociedad finalizarán siempre el 31 de Julio de cada año .


6

Por lo tanto, el ejercicio económico 2005 tiene excepcionalmente una duración de siete meses. Este hecho debe tenerse en cuenta al realizar las comparaciones pertinentes con el ejercicio anterior finalizado a 31 de diciembre de 2004, con una duración de doce meses.

c) Variaciones en el perímetro de consolidación

En la Nota 1 se incluyen las principales variaciones habidas en el perímetro de consolidación durante el ejercicio 2005 y 2004, así como el método de contabilización utilizado en cada caso.

3. PROPUESTA DE DISTRIBUCIÓN DE RESULTADOS DE LA COMPAÑÍA La propuesta de distribución de resultados correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de julio de 2005 que el Consejo de Administración de la Compañía presentará a la Junta General de Accionistas para su aprobación, así como la aprobada para el ejercicio 2004, es la siguiente (en miles de euros);

2005 2004 Base de reparto Resultado (beneficio) del ejercicio 84.813 207,868 Distribución: - Otras reservas 84.813 207,868 84.813 207,868


7

4. NORMAS DE VALORACIÓN

Los criterios contables más significativos aplicados en la preparación de los estados financieros consolidados son los que se describen a continuación: a) Procedimientos de consolidación

Los estados financieros consolidados incluyen todas las sociedades sobre las cuales el Grupo tiene control. El control se refiere al poder de establecer las políticas financieras y operativas con el fin de obtener los beneficios de sus actividades. Todos los saldos y transacciones entre empresa s del Grupo han sido eliminados en el proceso de consolidación. Las asociadas (sociedades sobre las cuales el Grupo ejerce influencia significativa pero sobre las cuales no ejerce el control) y joint-ventures han sido contabilizadas aplicando el método de puesta en equivalencia. Las sociedades sobre las que se ejerce control temporal, aquellas que se adquieren con la intención de venderlas en los próximos doce meses, no se consolidan y se contabilizan de acuerdo con NIIF 5 a valor neto contable o al valor razonable menos el coste de venta.

b) Moneda extranjera

La conversión de operaciones en moneda extranjera se realiza utilizando el tipo de cambio vigente en la fecha de la transacción. Las pérdidas y ganancias resultantes de la liquidación de dichas transacciones y de la valoración al cierre de activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias.

c) Procedimientos de conversión

Los estados financieros individuales de las compañías del Grupo están expresados en la moneda local de cada compañía. A efectos de consolidación, los activos y pasivos se convierten a euros al tipo de cambio vigente a la fecha de cierre del ejercicio; las partidas de la cuenta de pérdidas y ganancias se convierten al tipo de cambio medio del período al que se refieren; y el capital, prima de emisión y reservas se convierten aplicando el tipo de cambio histórico. Las diferencias motivadas por esta conversión, derivadas de participaciones mayoritarias en filiales y de participaciones en empresas asociadas, se incluyen dentro del epígrafe “Diferencias de conversión”. En el caso de intereses minoritarios, estas diferencias de conversión se reflejan en el epígrafe “Socios externos”.

d) Partes vinculadas

El Grupo considera como partes vinculadas a sus accionistas significativos, empresas asociadas, así como a los miembros del Consejo de Administración , planes de prestaciones post empleo, joint ventures. También personal de dirección clave y miembros del Consejo de Administración, así como familiares directos.


8

e) Otros activos equivalentes a tesorería

Otros activos equivalentes a la tesorería incluye principalmente certificados de depósitos, depósitos temporales, efectos negociables a corto plazo, obligaciones del Estado a corto plazo y otros activos del mercado monetario con vencimiento igual o inferior a tres meses. Estos elementos se valoran a su precio de adquisición que se aproxima a su valor de realización.

f) Inmovilizado material

Los elementos del inmovilizado material se valoran al menor del precio de adquisición o valor recuperable. La amortización de estos bienes se calcula sistemáticamente por el método lineal en función de su vida útil estimada:

Años

Construcciones 50 Equipos de proceso de datos 2 - 5 Otras inmovilizaciones materiales 3 - 20

Los costes de reparación y mantenimiento de los bienes del inmovilizado material se imputan al resultado del período en el que se producen.

Los bienes adquiridos a través de contratos de arrendamiento financiero, cuando el Grupo asume sustancialmente todos los riesgos y beneficios de propiedad, son capitalizados, registrándose en el pasivo el valor actualizado de la deuda total por cuotas a pagar. Cada cuota incluye principal e intereses, calculados éstos últimos en base a un tipo de interés fijo sobre el principal pendiente de pago. Estos bienes se amortizan por el método lineal en función de las vidas útiles anteriormente descritas.

Los pagos de las cuotas de los arrendamientos operativos se registran como gastos en el momento de su devengo a lo largo del período del contrato.

g) Inmovilizado inmaterial

El inmovilizado inmaterial se registra por su precio de adquisición, siendo revisado periódicamente y ajustado en el caso de cualquier disminución en su valor, tal y como se describe en epígrafe h). Los activos incluidos en este apartado son los siguientes:

• Patentes, marcas y licencias – se incluyen el coste de adquisición de las licencias por

programas informáticos de CRS y servicios de TI desarrollados fuera del Grupo así como las marcas adquiridas a terceros. Su amortización se realiza de forma lineal en un período de 3 a 10 años.

• Tecnología – representa el coste de adquisición de la capacidad obtenida como

resultado de la aplicación práctica del conocimiento, pro cesos, métodos, herramientas y sistemas que ayudan a servir las necesidades del mercado de forma más eficiente. Estos activos se amortizan linealmente, en un periodo de 3 a 15 años, basado en su vida útil esperada.


9

• Proyectos de desarrollo de aplicaciones informáticas - se incluyen los costes incurridos por el Grupo para el desarrollo de aplicaciones informáticas que se activan a partir del momento en que se demuestra la viabilidad técnica de las mismas, se prevé que su coste se recuperará mediante la generación de beneficios futuros y dicho coste se pueda determinar de forma fiable. La amortización de estas aplicaciones informáticas se realiza de forma lineal en un período de 3 a 10 años. Los costes de mantenimiento de las aplicaciones informáticas se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias del período en que se incurren.

• Derechos intangibles por adquisición de contratos – se incluyen en este epígrafe

tanto el coste de adquisición de aquellos derechos sobre contratos con clientes que otorgan al Grupo el derecho a suministrar y facturar servicios futuros, como los costes capitalizables relacionados con incentivos para agencias de viajes. Su amortización se realiza de forma lineal, basada en la vida de servicio esperada del contrato, en un período de 3 a 10 años.

• Fondo de comercio de consolidación o diferencia negativa de consolidación

representa el exceso o defecto del precio de adquisición sobre el valor razonable de los activos netos. El exceso/defecto del precio de adquisición correspondiente a inversiones en asociadas se registran como inversiones a largo plazo. Cuando la adquisición de nuevas inversiones se realiza con pago aplazado, el precio de adquisición incluye el valor actualizado de dicho pago aplazado. En los casos en que el importe definitivo del precio diferido puede verse afectado por hechos futuros, el importe de dicho precio aplazado se estima a la fecha de adquisición y se registra como un pasivo. Las variaciones posteriores en el precio diferido resultarán en un ajuste del fondo de comercio en el año en el que se produce el cambio en la estimación, ajustándose igualmente el epígrafe “Otros pasivos a largo plazo”.

• Otros inmovilizados inmateriales se amortizan de forma lineal en un período de 3 a 5

años.

Los gastos por amortización de inmovilizado inmaterial se incluyen en los epígrafes de coste de ventas y de gastos de ventas, generales y de administración de la cuenta de pérdidas y ganancias. Los fondos de comercio e intangibles de vida indefinida que resultan de las combinaciones de negocios realizadas con posterioridad al 31 de marzo de 2004, no se amortizan sino que se llevan a cabo sobre los mismos pruebas de envilecimiento anuales. Los fondos de comercio negativos en estas combinaciones de negocio no son reconocidos sino que se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias una vez que el valor razonable de los activos netos adquiridos es revaluado. Los fondos de comercio e intangibles de vida indefinida que resultan de las combinaciones de negocios realizadas con anterioridad al 31 de marzo de 2004, no se amortizan sino que se llevan a cabo sobre los mismos pruebas de envilecimiento anuales. El saldo del fondo de comercio a 1 de enero de 2005, es presentado en el balance, neto de amortización acumulada. Igualmente, los fondos de comercio negativos son ajustados contra el balance de apertura como resultados acumulados.


10

h) Deterioro en el valor de activos a largo plazo

El Grupo evalúa regularmente el valor neto contable de su inmovilizado para comprobar si hay pérdidas por deterioro en el valor de los activos. Si como resultado de esta evaluación, el valor realizable del bien resulta ser inferior al valor neto contable, se registra una pérdida por envilecimiento en la cuenta de pérdidas y ganancias bajo el epígrafe de “Coste de ventas” reduciendo el valor neto contable del bien a su valor realizable. El valor realizable del bien es el mayor de su valor de realización en el mercado y su valor en uso. Para la determinación del valor en uso, los flujos futuros de caja estimados se descuentan a su valor actual utilizando tipos de interés adecuados al efecto. Adicionalmente a las pruebas de envilecimiento requeridas por las NIIF, el Grupo realiza pruebas periódicas de envilecimiento sobre la mayoría de sus activos intangibles.

i) Compromisos por planes de pensiones y similares

El Grupo gestiona varios planes de pensiones tanto de prestación como de aportación definida. Para los planes de prestación definida, los costes se calculan utilizando el método de la unidad de crédito proyectada. El cálculo de los compromisos por prestación definida es realizado por actuarios expertos independientes con periodicidad anual para los planes más significativos y regularmente para el resto de los planes. Las hipótesis actuariales utilizadas para el cálculo de las obligaciones varían según la situación económica de cada país.

Los planes pueden estar financiados en un fondo externo o mediante reserva contable interna. En el caso de planes de prestación definida financiados externamente, el déficit ó superávit del valor de mercado de los activos del fondo sobre el valor actual de la obligación, se reconoce como un pasivo o activo en el balance, teniendo en cuenta las ganancias o pérdidas actuariales no reconocidas y las prestaciones por servicios pasados. Los superávit sólo se reconocen en el balance en la medida en que éstos representen un beneficio económico futuro, bien sea como reembolsos del plan o como reducciones en las aportaciones futuras. Las ganancias y pérdidas actuariales se deben principalmente a cambios en las hipótesis actuariales ó por diferencia entre las variables estimadas y lo realmente acontecido. Estas se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias a lo largo del tiempo futuro estimado de prestación de servicios de los empleados, en la medida en que su importe neto acumulado exceda en un 10% sobre el mayor de la obligación o del valor de mercado de los activos afectos al plan.

Para los planes de prestación definida, el coste actuarial llevado a la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio es la suma del coste de los servicios del ejercicio corriente, el coste por intereses, el rendimiento esperado de los activos afectos al plan, el coste de servicios pasados y las pérdidas y ganancias actuariales correspondientes.

Las contribuciones a planes de aportación definida se cargan a la cuenta de pérdidas y ganancias en el momento en que se lleva a cabo la aportación.


11

j) Gastos de ampliación de capital

Los gastos incurridos en relación con ampliaciones de capital se consideran como una minoración del epígrafe de la prima de emisión en el balance de situación, neto de impuestos.

k) Acciones propias

Las acciones propias en autocartera se registran minorando los fondos propios. Las pérdidas o ganancias en la venta de estas acciones se registran bajo el epígrafe “Prima de emisión”.

l) Reconocimiento de ingresos

El Grupo obtiene sus ingresos por la prestación de servicios electrónicos de reservas a los proveedores de servicios de viajes a través de su CRS. El importe facturado depende tanto de la frecuencia y nivel de utilización del sistema como del nivel de participación de dichos proveedores. El reconocimiento de los ingresos procedentes de las reservas aéreas se realiza sobre la base del número de reservas, netas de cancelaciones efectuadas y provisiones para futuras cancelaciones, o del número de transacciones procesadas en el CRS, dependiendo de la opción contractual seleccionada anualmente por la aerolínea.

Los ingresos procedentes de servicios de TI a las aerolíneas y de las rese rvas de hoteles y el alquiler de coches se reconocen cuando el consumidor final hace uso efectivo de las mismas. El ingreso por los servicios prestados a las agencias de viaje, líneas aéreas y otros se reconoce en el mes de servicio.

m) Plan de incentivos mediante acciones

El Grupo recoge sus obligaciones relativas al plan de incentivos mediante acciones como sigue:

• A partir del 1 de enero de 2005, según la NIIF 2 “Pagos basados en acciones”, los

derechos de opciones sobre acciones para empleados han sido aplicados al Grupo. Con la nueva política contable el reconocimiento del gasto en el caso de las opciones sobre acciones de los empleados debe valorarse directamente por el valor razonable de los bienes y servicios recibidos a la fecha de la concesión.

• El reconocimiento del gasto en el caso de la entrega de acciones a empleados (es

decir, su valor de mercado en el momento de la concesión) se registra a lo largo del período de devengo de los derechos.


12

n) Gastos de investigación y desarrollo

Los gastos de investigación y desarrollo se consideran como gastos en el momento de su devengo, excepto en el caso de proyectos de aplicaciones informáticas de carácter significativo que hayan alcanzado la etapa de desarrollo (ver epígrafe g, anterior). Los costes de investigación y desarrollo considerados como gastos para los ejercicios terminados el 31 de julio de 2005 y el 31 de diciembre de 2004 fueron de 68.835 miles de euros y 97.646 miles de euros, respectivamente.

o) Instrumentos financieros

i) Instrumentos derivados relacionados con tipos de cambio y de interés.

El Grupo utiliza determinados derivados financieros para gestionar su exposición a las variaciones de tipos de cambio y tipos de interés. Todos estos derivados, tanto si son designados como de cobertura como si no lo son, se han contabilizado a valor razonable siendo éste el valor de mercado para instrumentos cotizados, o valoraciones basadas en modelos de valoración de opciones o flujos de caja descontados, en el caso de instrumentos no cotizados. A efectos de reconocimiento contable se han utilizado los siguientes criterios: • Coberturas de flujos futuros de caja: Las pérdidas y ganancias consideradas

como efectivas obtenidas de la actualización a valor razonable se imputan , neto de impuestos, directamente en resultados acumulados (Fondos propios) hasta que la transacción comprometida o esperada ocurra, siendo en este momento reclasificados a la cuenta de pérdidas y ganancias. Las pérdidas y ganancias consideradas como inefectivas se reconocen directamente en la cuenta de pérdidas y ganancias.

• Coberturas sobre inversiones en empresas extranjeras: Las pérdidas y

ganancias efectivas obtenidas de la actualización del valor razonable se imputan, neto de impuestos, directamente al epígrafe “Diferencias de conversión”. Las ganancias o pérdidas consideradas como inefectivas se reconocen directamente en la cuenta de pérdidas y ganancias.

• Contabilización de instrumentos financieros no designados o que no cualifican

contablemente para cobertura: Las pérdidas o ganancias surgidas de la actualización a valor razonable de dichos instrumentos financieros se contabilizan directamente en la cuenta de pérdidas y ganancias.

ii) Instrumentos financieros relacionados con acciones

El Grupo ha emitido “warrants” (entrega de opciones de compra) de sus acciones de clase "A" como parte del precio de adquisición de ciertos contratos relacionados con TI y adquisiciones corporativas a terceros. El valor razonable de estos “warrants” en el momento de la adquisición se obtiene aplicando modelos de valoración de opciones y es registrado como mayor valor de los activos subyacentes adquiridos. Cuando los términos de los “warrants” emitidos por el Grupo incluyen el derecho del tenedor a solicitar la liquidación en efectivo de la obligación, éstos se consideran como un instrumento financiero de pasivo registrándose bajo el epígrafe “Otras deudas” y se valoran a valor razonable, registrándose las pérdidas o beneficios en la


13

cuenta de pérdidas y ganancias. En el caso que el tenedor no tenga derecho a solicitar la liquidación de esta obligación en efectivo, el instrumento se considera como un instrumento financiero relacionado con acciones de la Sociedad, valorándose a valor razonable e incluyéndose en el epígrafe “Prima de emisión”, sin reconocimiento de los movimientos posteriores en el valor razonable de este instrumento.

Los acuerdos de “equity swap” (contratos de compra a futuro sobre acciones de la Sociedad), contratados con el fin de cubrir la exposición a una subida del precio de la acción de la Sociedad en relación a las obligaciones derivadas de algunos de los “warrants” emitidos, se clasifican como:

• Instrumentos financieros derivados, cuando incluyen liquidaciones de caja en

períodos intermedios, que en sustancia se pueden considerar similares a la entrega de garantías, y que por tanto no cualifican como instrumentos financieros relacionados con acciones de la Sociedad. En estos casos, las ganancias o pérdidas no realizadas resultantes de las actualizaciones a valor razonable se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias. El valor razonable se obtiene aplicando modelos de valoración de opciones.

• Instrumentos financieros relacionados con acciones de la Sociedad: cuando no

incluyen liquidaciones de caja en períodos intermedios, estos acuerdos se consideran instrumentos financieros relacionados con acciones de la Sociedad y las acciones subyacentes son tratadas de forma similar a acciones propias y se presentan minorando los fondos propios.

Asimismo, como parte de ciertos acuerdos comerciales, el Grupo ha recibido “warrants”, opciones de compra sobre acciones o bonos convertibles de otras compañías. Los “warrants” u opciones recibidos sobre acciones de otras compañías se contabilizan como instrumentos financieros derivados, y se valoran inicialmente al coste de adquisición, que es el valor razonable a la fecha de la transacción . La valoración posterior de estos activos financieros, se realiza a precios de mercado, imputándose las pérdidas y ganancias no realizadas a la cuenta de pérdidas y ganancias. El valor razonable se obtiene aplicando modelo s de valoración de opciones. Cuando la determinación del valor razonable resulta impracticable, estos activos financieros derivados se registran al coste amortizado.

Adicionalmente, las inversiones en sociedades en las que el Grupo no tiene influencia significativa o control se registran como activos financieros disponibles para la venta, siendo valorados a su valor razonable siendo éste el valor de mercado del instrumento cotizado o utilizando métodos de valoración como precios de mercado para instrumentos similares, análisis de flujos de caja descontados y modelos de valoración de opciones para instrumentos no cotizados; imputándose las pérdidas y ganancias no realizadas obtenidas, netas de impuestos, en fondos propios y las realizadas en la cuenta de pérdidas y ganancias. Las diferencias posivas y negativas de cambio son registradas en la cuenta de pérdidas y ganancias. Cuando la determinación del valor razonable es impracticable, estas inversiones se reflejan en el balance al coste amortizado.


14

p) Impuesto sobre Sociedades

El gasto por impuesto del ejercicio se reconoce en la cuenta de pérdidas y ganancias, excepto en aquellos casos en que se relaciona con partidas que se registran directamente en fondos propios en cuyo caso el efecto impositivo se registra en fondos propios. Los impuestos diferidos se determinan según el método de la obligación. Según este método, los impuestos anticipados y diferidos se contabilizan basándose en las diferencias temporarias entre los valores contables y fiscales de los activos y pasivos, aplicando los tipos impositivos estimados para el momento en el que se realicen los activos y pasivos, según los tipos y las leyes aprobadas o en trámite de aprobación a la fecha del balance. Los impuestos anticipados y diferidos que surgen de movimientos en fondos propios se cargan o abonan directamente contra fondos propios. Los impuestos anticipados y los créditos fiscales se reconocen cuando su probabilidad de realización futura está razonablemente asegurada y son ajustados posteriormente en el caso de que no sea probable la obtención de beneficios en el futuro. Los impuestos anticipados y diferidos de una misma jurisdicción fiscal, se presentan netos en el balance. Los créditos fiscales por inversiones en filiales y empresas asociadas son aplicados como una reducción del coste de la inversión cuando se produce un incremento en el porcentaje de participación. En el caso de incrementos de capital que no conllevan un incremento en el porcentaje de participación o cuando se trata de compañías de nueva creación, los créditos fiscales se reconocen en el momento de la aportación de capital.

q) Beneficio por acción

El Grupo calcula el beneficio básico por acción utilizando el promedio ponderado de acciones en circulación durante el período. El cálculo del beneficio por acción diluida incluye además el efecto dilutivo de la media ponderada de los warrants, acciones entregadas a empleados y opciones sobre acciones vigentes durante el período.


15

5. PROVISIONES – CUENTAS A COBRAR Y A PAGAR

A 31 de julio de 2005 el Grupo ha registrado una provisión, minorando las cuentas a cobrar, por futuras cancelaciones estimadas de reservas de aerolíneas por importe de 76.996 miles de euros; así mismo, el Grupo ha registrado una provisión reduciendo las cuentas a pagar por costes de distribución asociados a cancelaciones por importe de 23.003 miles de euros a 31 de julio de 2005. A 31 de diciembre de 2004 las mencionadas provisiones implicaban una minoración en cuentas a cobrar de 72.290 miles de euros y en cuentas a pagar de 25.986 miles de euros. A 31 de julio de 2005 y a 31 de diciembre de 2004, el Grupo ha constituido provisiones por insolvencias por importes de 75.508 miles de euros y 64.414 miles de euros, respectivamente.


16

6. AJUSTES POR PERIODIFICACIÓN Y OTRAS CUENTAS DE ACTIVO Y PASIVO A

CORTO PLAZO El detalle del epígrafe “Ajustes por periodificación y otros activos a corto plazo”, a 31 de julio de 2005 y a 31 de diciembre de 2004, es el siguiente: 2005 2004 Gastos anticipados 34.580 28.751 Depósitos a corto plazo 16.812 9.232 Activo financiero (Nota 18) 2.438 22.354 Otros 20.127 17.119

Total 73.957 77.456

El detalle del epígrafe “Otros pasivos a corto plazo”, a 31 de julio de 2005 y a 31 de diciembre de 2004, es el siguiente: 2005 2004 Impuestos a pagar – varios (Nota 20) 27.592 19.435 Provisión para empleados 61.844 73.585 Pasivo financiero (Nota 18) 1.015 4.323 Deudas por pago aplazado 8.418 8.767 Ingresos diferidos 11.845 6.427 Otros 24.282 15.326

Total 134.996 127.863

El apartado “Deudas por pago aplazado” se refiere a la parte del pago aplazado por las nuevas adquisiciones corporativas realizadas durante el ejercicio 2004 y 2003 con vencimiento en el próximo ejercicio. El apartado “Impuestos a pagar- varios” incluye los saldos acreedores del Impuesto sobre el Valor Añadido y Otros impuestos a pagar (ver Nota 20). La partida “Provisión para empleados” recoge principalmente la retribución variable, devengada durante los siete meses finalizados el 31 de julio de 2005 y el 31 de diciembre de 2004, pero pagada el año siguiente, respectivamente, y vacaciones devengadas pero no disfrutadas. La partida “Otros” registra saldos a pagar a la Administración Pública y otros acreedores.


17

7. INMOVILIZADO MATERIAL

Los saldos y variaciones para los ejercicios terminados el 31 de julio de 2005, y el 31 de diciembre de 2004, de las partidas incluidas en el epígrafe “Inmovilizado material” son los siguientes:

Coste Terrenos y

construcciones

Equipos de proceso de datos

Otras

inmovilizaciones materiales Total

Saldo a 31 de diciembre de 2003 129.213 425.707 128.503 683.423 Aumentos - 67.096 11.631 78.727 Aumentos debidos a adquisiciones de filiales 929 11.020 4.835 16.784 Disminuciones - (35.896) (3.925) (39.821) Traspasos - 989 (1.234) (245) Ajustes de cambio - (3.819) (1.194) (5.013) Saldo a 31 de diciembre de 2004 130.142 465.097 138.616 733.855 Aumentos - 44.447 7.265 51.712 Aumentos debidos a adquisiciones de filiales - 17.610 262 17.872 Disminuciones (1) (29.059) (1.491) (30.551) Traspasos (690) 1.765 (1.733) (658) Ajustes de cambio - 8.658 2.608 11.266 Balance a 31 de julio de 2005 129.451 508.518 145.527 783.496 Amortización acumulada Balance a 31 de diciembre 2003 29.223 311.298 70.423 410.944 Aumentos 2.452 60.237 11.680 74.369 Aumentos debidos a deterioro del valor - 346 - 346 Disminuciones - (31.908) (3.214) (35.122) Traspasos - (35) 48 13 Ajustes de cambio - (3.321) (908) (4.229) Balance a 31 de diciembre 2004 31.675 336.617 78.029 446.321 Aumentos 1.479 39.447 7.343 48.269 Aumentos debidos a deterioro del valor - - - - Disminuciones - (28.046) (1.108) (29.154) Traspasos - (22) 330 308 Ajustes de cambio (42) 4.853 1.525 6.336 Balance a 31 de julio de 2005 33.112 352.849 86.119 472.080

Valor neto contable a 31 de diciembre de 2003 99.990 114.409 58.080 272.479

Valor neto contable a 31 de diciembre de 2004 98.467 128.480 60.587 287.534

Valor neto contable a 31 de julio de 2005 96.339 155.669 59.408 311.416

El epígrafe “Otras inmovilizaciones materiales” incluye instalaciones en edificios, mobiliario y enseres, y otros varios.


18

A 31 de julio de 2005, existen elementos totalmente amortizados por un importe de 250.930 miles de euros (260.361 miles de euros a 31 de diciembre de 2004). Un detalle de los elementos que el Grupo posee en régimen de arrendamiento financiero incluídos en los importes anteriores, es el siguiente: 2005 2004

Terrenos y construcciones Coste 126.396 126.396 Menos amortización acumulada 32.746 31.351

Valor neto contable 93.650 95.045

Equipos de proceso de datos

Coste 26.173 9.860 Menos amortización acumulada 11.730 8.655


Otros



Total



La amortización de activos adquiridos en régimen de arrendamiento financiero para los ejercicios terminados el 31 de julio de 2005 y 31 de diciembre de 2004, ha sido de 5.318 miles de euros y 5.651 miles de euros, respectivamente. Las adquisiciones de bienes en régimen de arrendamiento financiero han sido de 16.436 miles de euros, de los que 15.125 miles de euros han sido incorporados al grupo por la combinación de negocios de SAVIA S.A., para el ejercicio terminado a 31 de julio de 2005 y 1.716 miles de euros para el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2004. A 31 de julio de 2005, se incluyen activos en curso en el epígrafe de “Otras inmovilizaciones materiales” por importe de 338 miles de euros. A 31 de diciembre de 2004, se incluyen activos en curso en los epígrafes “Equipos de proceso de datos” y “Otras inmovilizaciones materiales” por importe de 1.170 miles de euros.


19

8. INMOVILIZADO INMATERIAL Los saldos y variaciones para los ejercicios terminados el 31 de julio de 2005, y el 31 de diciembre de 2004, de las partidas incluidas en el epígrafe “Inmovilizado inmaterial” son los siguientes:

Coste

Patentes, marcas y licencias Tecnología

Desarrollo de aplicaciones informáticas

Adquisición de contratos

Fondo de comercio

Otras inmovilizaciones

inmateriales Total

Saldo a 31 de diciembre de 2003 88.673 41.688 324.957 272.093 310.961 5.486 1.043.858

Aumentos 1.461 - 55.562 16.207 109.027 601 182.858

Aumentos debidos a adquisición de filiales 724 24.572 4.617 3.620 2.639 2.945 39.117 Disminuciones (8.253) - (14.839) (15.037) 43 (8) (38.094)

Traspasos (2.406) 6.022 3.118 168 38.023 136 45.061

Ajustes de cambio (296) - (1.556) (2.303) (7.310) (23) (11.488)

Saldo a 31 de diciembre de 2004 79.903 72.282 371.859 274.748 453.383 9.137 1.261.312

Aumentos 2.310 - 37.441 17.233 181.997 309 239.290

Aumentos debidos a adquisición de filiales 20.376 - 11 - - - 20.387

Disminuciones (397) - (1.048) (14.869) (369) (4.244) (20.927)

Traspasos (1.273) 10.416 5.135 43.303 (186.200) (3.064) (131.683)

Ajustes de cambio 503 761 2.525 4.738 1.602 338 10.467

Saldo a 31 de julio de 2005 101.422 83.459 415.923 325.153 450.413 2.476 1.378.846

Amortización acumulada

Saldo a 31 de diciembre de 2003 59.369 4.011 145.889 160.332 114.067 4.138 487 .806

Aumentos 9.911 8.463 38.052 38.863 25.881 1.000 122.170

Aumentos debidos a deterioro del valor 397 - 7.252 - 3.002 - 10.651

Disminuciones (8.253) - (14.603) (14.521) - - (37.377)

Traspasos 8 464 (485) - 29.079 - 29.066

Ajustes de cambio (294) - (1.393) (1.680) (4.866) 20 (8.213)

Saldo a 31 de diciembre de 2004 61.138 12.938 174.712 182.994 167.163 5.158 604.103

Aumentos 10.853 8.683 26.571 36.169 - 601 82.877

Aumentos debidos a deterioro del valor - - 672 - - - 672 Disminuciones (397) - (878) (6.331) - (3.513) (11.119)

Traspasos (783) 196 1 892 (167.163) (571) (167.428)

Ajustes de cambio (32) 76 1.035 2.991 - 108 4.178

Saldo a 31 de julio de 2005 70.779 21.893 202.113 216.715 - 1.783 513.283

Valor neto contable a 31 de diciembre de 2003

29.304 37.677 179.068 111.761 196.894 1.348 556 .052

Valor neto contable a 31 de diciembre de 2004

18.765 59.344 197.147 91.754 286.220 3.979 657.209

Valor neto contable a 31 de julio de 2005 30.643 61.566 213.810 108.438 450.41 3 693 865.563

El incremento de patentes, marcas y licencias se debe principalmente a la adquisición de la marca de SAVIA por 20.327 miles de euros en leasing, que finaliza el 28 de febrero de 2007. El incremento en los ejercicios cerrados a 31 de julio de 2005 y a 31 de diciembred de 2004 en aplicaciones informáticas se debe principalmente a la activación de software de TI, así como a las inversiones en la línea tradicional y de comercio electrónico.


20

Los traspasos de tecnología durante el ejercicio cerrado a 31 de julio de 2005 son debidos a la distribución de l precio de adquisición resultante de la combinación de negocios con Optims, S.A. El incremento en tecnología durante el año 2004 se debió principalmente a la adquisición del 55,36% del capital de Opodo Limited (UK). El incremento de los derechos intangibles en los ejercicios cerrados a 31 de julio de 2005 y 31 de diciembre de 2004 se debe principalmente a la activación de incentivos a la firma del contrato con las agencias de viajes. El aumento en los traspasos del ejercicio 2005 se corresponde a la distribución del precio de adquisición resultante de la combinación de negocios de Amadeus France, S.N.C. y SAVIA. El incremento del fondo de comercio durante el ejercicio cerrado a 31 de julio de 2005 se debe principalmente a una participación adicional en el capital de Opodo Limited (U.K.) y a las adquisiciones de SAVIA , Karavel, S.A. y Quest Travel Limited. El incremento del fondo de comercio durante el año 2004 se debe principalmente a las adquisiciones de las filiales Amadeus France SNC, Optims S.A. y Opodo Limited (UK). A 31 de julio de 2005, existen elementos totalmente amortizados por un importe de 268.710 miles de euros (119.862 miles de euros a 31 de diciembre de 2004). A 31 de julio de 2005 y a 31 de diciembre de 2004 se ha reconocido un deterioro de valor por importe de 672 y 7.252 miles de euros, respectivamente, en la cuenta de pérdidas y ganancias, debido principalmente a ciertos desarrollos informáticos relacionados con la industria de viaje de ocio. Estos aumentos han sido necesarios debido al cambio en las expectativas de la Dirección sobre el valor recuperable de la inversión, en base al descuento de flujos de caja futuros, comparado con el valor en libros. A 31 de julio de 2005 y 31 de diciembre de 2004, se incluyen activos en construcción por importe de 4.943 miles de euros y 1.910 miles de euros respectivamente, dentro del epígrafe de ”Licencias”.


21

9. INVERSIONES EN EMPRESAS ASOCIADAS Y OTRAS INVERSIONES A LARGO PLAZO Los saldos y variaciones para los ejercicios terminados el 31 de julio de 2005 y el 31 de diciembre de 2004, de las partidas que componen las inversiones en empresas asociadas y otras inversiones a largo plazo son los siguientes:

Inversiones en empresas asociadas

Otras inversiones a largo plazo Total

Saldo a 31 de diciembre de 2003 63.273 104.757 168.030

Aumentos 3.441 19.685 23.126 Aumentos por adquisiciones - 19.048 19.048

Disminuciones - (7.758) (7.758)

Participación en el resultado de empresas asociadas (7.566) - (7.566)

Dividendos recibidos (8.126) - (8.126)

Traspasos (23.521) (68.332) (91.853) Valoración de inversiones a valor razonable - (2.876) (2.876)

Ajustes de cambio 87 (685) (598)

Saldo a 31 de diciembre de 2004 27.588 63.839 91.427

Aumentos 576 8.954 9.530

Aumentos por adquisiciones - - -

Disminuciones - (13.598) (13.598)

Participación en el re sultado de empresas asociadas 12.561 - 12.561 Dividendos recibidos (3.994) - (3.994)

Traspasos (20.742) (4.684) (25.426)

Valoración de inversiones a valor razonable - 1.853 1.853

Ajustes de cambio 1.737 1.807 3.544

Saldo a 31 de julio de 2005 17.726 58.171 75.897

El epígrafe “Participación en el resultado de empresas asociadas” excluye el impacto en impuestos a pagar a nivel de Grupo. Este epígrafe incluye la venta de los intereses minoritarios en 1 Travel.com, Inc. El importe de traspasos de inversiones en empresas asociadas incluye el impacto de la adquisición de control de empresas asociadas. El incremento en el epígrafe “Otras inversiones a largo plazo” durante el ejercicio 2004 se debió principalmente a depósitos a largo plazo de Opodo Limited (UK). A 31 de diciembre de 2004, el traspaso en el epígrafe “Otras inversiones a largo plazo” incluye el impacto de considerar el préstamo convertible concedido a Opodo Limited (UK) en el ejercicio 2003 como un préstamo entre compañías del Grupo, tras la adquisición por parte del Grupo de un 55,36% de participación en dicha compañía. Las claúsulas del contrato de préstamo convertible han sido revisadas, y la opción de conversión ha sido cancelada.


22

10. INVERSIONES EN FILIALES Y EMPRESAS ASOCIADAS

a) Durante el ejercicio terminado el 31 de julio de 2005, el Grupo ha realizado las

siguientes inversiones en filiales y empresas asociadas:

i) Adquisiciones:

• Adquisición de un 100% de Karavel S.A. y de su filial, SARL Promovacances, participada al 100%, a través de Opodo Limited (UK).

• Adquisición de un 100% de Quest Travel Limited a través de Opodo Limited (UK).

• Adquisición de un 18,66% en Opodo Limited (UK) (participación total de un 74,02%).

• Incremento de un 32,50% en Vivacances S.A. (participación total de un 100%) • Adquisición de un 15% en Travellink AB (participación total de un 100%). • Adquisición de un 3,88% en Optims S.A. (participación total de un 100%). • Aumento de un 20% en la participación de Amadeus France Services S.A. a

través de Amadeus France, S.N.C. (participación total de un 90,55%). • Incremento de un 66% en la participación de Sistemas Automatizados de

Agencias de Viajes, S.A. (SAVIA) (participación total de un 100%). Las inversiones en Eviaggi.com S.P.A., Vivacances S.A. y Travellink AB han sido traspasadas a Opodo Limited (UK) (total participación indirecta 74,02%).

ii) Compañías de nueva creación:

• Participación de un 100% en Enterprise Amadeus Ukraine. • Participación de un 100% en Amadeus Japan, K.K. • Participación de un 100% en Amadeus Egypt Computerized Reservation

Services S.A.E.

iii) Incrementos de capital:

• Amadeus Marketing (Ghana) Ltd. • Travellink AB. • ITA (Internet Travel Agent) Inc.

Los principales impactos en el balance relacionados con estas transacciones se resumen a continuación:

Pagos realizados 204.782 Pago aplazado 9.071 Creditos fiscales por inversion (4.695) Patrimonio neto adquirido (37.056) Fondo de comercio previo a identificación de activos 172.102 Asignación de valor razonable a los activos adquiridos (10.597) Fondo de comercio resultante 161.505

La reconciliación entre los pagos netos realizados y el importe neto invertido en filiales y empresas asociadas es la siguiente:


23

Pagos realizados 204.782 Tesorería adquirida (38.682) Tesorería adquirida en la primera adquisición de participación de SAVIA (3.966) Efectivo adquirido relativo a intereses de los accionistas minoritarios (16.028) Inversión neta invertida en filiales y empresas asociadas 146.106

El 11 de marzo de 2005 Opodo Limited adquirió el 100% de Karavel, S.A., quien a su vez ostentaba una participación del 100% en SARL Promovacances. Karavel, S.A. es un tour operador “online” francés. El coste de la adquisición ha sido de 79 millones de euros en efectivo y 7 millones de euros en pagos aplazados, en función de la evolución del negocio. La cifra de ventas y beneficio neto para el Grupo desde la fecha de adquisición ha sido de 17.716 miles de euros y 934 miles de euros, respectivamente. La contabilización de esta adquisición se ha determinado de forma provisional, estando dentro del período de contabilización provisional permitido por la normativa aplicable. Con fecha 13 de enero de 2005 Opodo Limited adquiere el 100% del capital del tour operador “online” inglés Quest Travel Limited por un valor de 1,2 millones de libras (1,7 millones de euros) en efectivo. La cifra de ventas y pérdidas netas para el Grupo desde la fecha de adquisición ha sido de 1.680 miles de euros y 855 miles de euros, respectivamente. El 2 de marzo de 2005 adquirimos una participación del 66% del capital de Sistemas Automatizados de Agencias de Viajes, S.A. (SAVIA) por 87 millones de euros en efectivo. Previo a la adquisición, el Grupo ostentaba el 34% de participación en esta compañía nacional de marketing, la cual ocupa la cuarta posición por volumen de bookings en el mercado español. La cifra de ventas y pérdidas netas para el Grupo desde la fecha de adquisición ha sido de 6.495 miles de euros y 235 miles de euros, respectivamente. El precio de adqu isición y fondo de comercio resultante de estas acquisiciones es el siguiente: KARAVEL QUEST SAVIA

Precio de adquisición Importe invertido 85.802 1.688 87.012 Precio de adquisición total 85.802 1.688 87.012 Valor razonable de los activos netos adquiridos 13.715 - 21.270

Fondo de comercio resultante 72.087 1.688 65.742

El fondo de comercio resultante se debe a los beneficios económicos esperados a nivel Grupo.


24

El valor razonable de activos, pasivos y pasivos contingentes reconocidos a la fecha de adquisición es el siguiente:

Valores razonables contabilizados a la fecha de adquisición

KARAVEL

QUEST

SAVIA

Activo

Activo circulante 45.178 4.832 27.288 Inmovilizado material 732 164 15.923 Inmovilizado inmaterial

Derechos intangibles por adquisición de contratos -

-

18.600

Otro inmovilizado inmaterial 6.627 - 1.726 Otros 4.369 2.484 589

Pasivo

Impuestos diferidos - - 9.360 Otros 43.191 7.480 26.478

Pasivos contingentes - - - Activos netos 13.715 - 28.288

Activos netos adquiridos en relación a la participación pre-existente en SAVIA -

-

18.670

Otros activos intangibles asignados al Grupo - - 2.600

- Activos netos adquiridos 13.715 - 21.270

La información de las cantidades de los epígrafes anteriores han sido aceptados antes de que la adquisición tuviera lugar y no están desglosados debido a que la información no se encuentra actualmente disponible. Posterior a la adquisición del 66% de Sistemas Automatizados de Agencias de Viajes, S.A. (SAVIA), se identificó el valor razonable de los activos adquiridos, indicados a continuación:

Derechos intangibles por adquisición de contratos 18.600 Impuesto diferido (6.510) Otros pasivos 26 Asignación del 100% del valor razonable a los activos adquiridos 12.116 Asignación del 66% del valor razonable a los activos adquiridos 7.997 Otros activos intangibles asignados en el Grupo 2.600 10.597


25

En el caso de SAVIA, constituyen un activo verdaderamente importante para su negocio y contribuyen de manera siginificativa, o contribuirán, a generar los correspondientes ingresos en el futuro. Entre estos contratos podemos diferenciar entre contratos con agencias de viaje (firmados con cada cliente para cada tipo de servicio prestado, clasificados en base al tipo de contrato y al proceso de facturación) y aquellos con operadores de viaje locales (en virtud de estos contratos, SAVIA proporciona a las agencias de viaje aceso a la plataforma de reservas de los proveedores locales; asimismo, los proveedores locales pagan un cánon a SAVIA por cada booking procesado por las agencias de viaje y por cada unidad de datos procesada). Su amortización se realiza de forma lineal, basada en la vida del servicio esperada del contrato. La principal asignación del valor razonable a los activos adquiridos realizada durante el ejercicio 2005 en relación a las adquisiciones determinadas de forma provisional en el ejercicio 2004 corresponde a Amadeus France S.N.C., la cual se detalla a continuación: Derechos intangibles por adquisición de contratos 12.000 Equipos de proceso de datos 5.900 Impuesto diferido (6.355) Socios externos (1.120) 100 % Asignación del valor razonable a los activos adquiridos 10.425 Asignación del 66% del valor razonable a los activos adquiridos 6.880 Otros activos intangibles asignados en el Grupo 6.450

13.330

Los “Derechos intangibles por adquisición de contratos” identificados por Amadeus France S.N.C. son de la misma naturaleza que los de SAVIA. Su amortización se realiza de forma lineal, basada en la vida del servicio esperada del contrato. Los equipos de procesos de datos corresponden a maquinas de impresión de billetes totalmente depreciadas de Amadeus France Services S.A. que se encuentran todavía operativas en las agencias de viajes y contribuyen directamente a la generación de ingresos. Estos activos han sido incrementados hasta su valor razonable y están siendo depreciados sobre una vida útil estimada de 8 años. En el ejercicio cerrado a 31 de julio de 2005, esta asignación ha motivado un descenso en la cifra de fondo de comercio por importe de 13.330 miles de euros.


26

b) Durante el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2004, el Grupo ha realizado las

siguientes inversiones en filiales y empresas asociadas:

i) Adquisiciones:

• Incremento de un 42% en la participación de Amadeus Brasil Ltda. (participación total de un 76%).

• Participación de un 50% en Travellink AB (participación total de un 85,10%). • Participación de un 20% en Comtec (Europe) Limited. • Incremento de un 51% en la participación de Amadeus Bulgaria EOOD

(participación total de un 100%). • Participación de un 55,36% en Opodo Limited (UK). • Incremento de un 66,12% en la participación de Optims S.A. (participación total

de un 96,12%). • Incremento de un 66% en la participación de Amadeus France SNC

(participación total de un 100%).

ii) Compañías de nueva creación:

• Participación de un 100% en las NMC Amadeus Global Travel Distribution (Malta) Limited, y Amadeus Saudi Arabia Limited.

• Participación de un 50% en la compañía Jordanian Nacional Touristic Marketing Private Shareholding Company.

iii) Incrementos de capital:

• Amadeus Hong Kong Ltd. • Amadeus Marketing (Ghana) Ltd. • Amadeus Austria Marketing, GmbH. • Eviaggi.com S.P.A. • Amadeus Marketing Philippines Inc. • Amadeus Central and West Africa S.A. • Sistema de Reservaciones CRS de Venezuela C.A.

Los principales impactos en el balance relacionados con estas transacciones se resumen a continuación: Pagos netos realizados 131.063 Conversión de deuda en capital 2.772 Pago aplazado 42.652 Créditos fiscales por inversión (28.728) Patrimonio neto adquirido (29.146) Fondo de comercio previo a identificación de activos 118.613 Asignación de valor razonable a los activos adquiridos (8.487) Fondo de comercio resultante 110.126

La reconciliación entre los pagos netos realizados y el importe neto invertido en filiales y empresas asociadas es la siguiente:


27

Pagos realizados 131.063 Tesorería adquirida (42.409) Tesorería adquirida en la primera adquisición de participación de Amadeus

Brasil, Travellink, Amadeus Bulgaria, Optims y Amadeus France (5.579) Efectivo adquirido relativo a intereses de los accionistas minoritarios (27.191) Inversión neta invertida en filiales y empresas asociadas 55.884

De las combinaciones de negocios llevadas a cabo durante el ejercicio 2004, la adquisición de Opodo Ltd., Optims S.A. y Amadeus Francia S.N.C. se han efectuado con fecha 31 de Marzo en adelante quedando, por lo tanto, su jetas a la aplicación de la NIIF 3 “Combinaciones de negocios”. La contabilización de estas adquisiciones se ha determinado de forma provisional, estando todas ellas dentro del período de contabilización provisional permitido. El precio de adquisición y fondo de comercio que resulta de la adquisición de Optims S.A. y Amadeus Francia S.N.C. están incluidos en la información agregada de dichas partidas del ejercicio 2004 mostradas anteriormente. El 1 de Julio de 2004, se adquiere, vía aumento de capital, el control de Opodo Ltd, un portal pan - Europeo de viajes “online” por un valor de 62 millones de euros en efectivo, pagándose 20 millones de euros en el momento de la adquisición y los restantes 42 millones de euros en dos pagos aplazados antes de final de año. La cifra de ventas y beneficio para el Grupo desde la fecha de adquisición ha sido de 24.110 miles de euros y (14.015) miles de euros respectivamente. Opodo está gestionada por Amadeus y opera como una entidad independiente con su propio consejo de administración. Nueve aerolíneas permanecen como accionistas de la compañía. Amadeus era con anterioridad el proveedor de tecnología de Opodo y tenía presencia en su consejo de administración desde abril de 2003 por medio de un préstamo convertible de aproximadamente 52 millones de euros. Los derechos de conversión de dicho préstamo se han cancelado tras la finalización de la adquisición del 55,36% y permanece como un préstamo financiero tras la adquisición. El precio de adquisición y fondo de comercio resultante era el siguiente: Precio de adquisición

Importe invertido 62.000 Créditos fiscales por inversión (10.059)

Precio de adquisición total 51.941 Valor razonable de los activos netos adquiridos 18.952

Fondo de comercio 32.989

El fondo de comercio resultante se debe a los beneficios económicos esperados a nivel Grupo y a los impuestos diferidos no reconocidos a la fecha de adquisición. El valor razonable de activos, pasivos y pasivos contingentes reconocidos a la fecha de adquisición era el siguiente:


28

Valores razonables

contabilizados a la fecha

de adquisición Activo

Activo circulante 115.228 Inmovilizado material 4.358 Inmovilizado inmaterial

Tecnología 21.900 Otros 16.483

Pasivo

Impuestos diferidos 6.570 Otros 117.165

Pasivos contingentes -

Activos netos 34.234 Socios externos (15.282) Activos netos adquiridos 18.952

La información de las cantidades de los epígrafes anteriores han sido aceptados antes de que la adquisición tuviera lugar y no están desglosados debido a que la información no estaba disponible. Posterior a la adquisición del 55,36% de Opodo Limited (UK), se identificó el valor razonable de los activos adquiridos indicados a continuación:

Tecnología 21.900 Impuesto diferido (6.570) Asignación del 100% del valor razonable a los activos adquiridos 15.330 Asignación del 55.36% del valor razonable a los activos adquiridos 8.487

El epígrafe “Tecnología” del balance de situación recoge la capacidad obtenida de la aplicación práctica del conocimiento, procesos, métodos, herramientas y sistemas para servir las necesidades del mercado de manera más eficiente. En el caso de Opodo, se refiere a su capacidad para operar su página web de viajes en tiempo real ofreciendo una amplia gama de se rvicios de agencia de viajes. El valor recuperable de Opodo fue determinado a 31 de diciembre de 2004, sobre la base de su valor actual, lo que no supuso envilecimiento alguno. El método utilizado para determinar el mismo fue el descuento de flujos de caja de las proyecciones financieras a 5 años aprobados por la gerencia. La extrapolación de dichas proyecciones para los períodos posteriore s fue efectuada aplicando la tasa de crecimiento del sector en el que opera Opodo.


29

11. DEUDAS CON ENTIDADES DE CRÉDITO A CORTO Y LARGO PLAZO

El detalle de las deudas con entidades de crédito, por vencimiento, a 31 de julio de 2005 y al 31 de diciembre de 2004 es el siguiente: 2005 2004 Otras líneas de crédito 13.483 8.562

Total a corto plazo 13.483 8.562 Otros 2.304 2.538

Total a largo plazo 2.304 2.538

Total deudas con entidades de crédito 15.787 11.100

El grupo ha cancelado en Julio de 2005 los dos préstamos sindicados a tipo de interés variable por importe de 200.000 miles de euros y 300.000 miles de euros, de doble divisa (disponibles en euros y dólares estadounidenses). A 31 de diciembre de 2004, el importe disponible bajo estos préstamos asciendió a 500.000 miles de euros. Los tipos de interés anual devengados por estos préstamos durante los ejercicios cerrados a 31 de julio de 2005 y 31 de diciembre de 2004, han oscilado entre el 2,61% y el 2,63% y entre el 2,37% y el 2,58%, respectivamente. Estos préstamos devengan una comisión que oscila en un rango del 0,25% al 0,26% por la parte no dispuesta. Bajo los términos de estos acuerdos, el Grupo estaba obligado a cumplir con ciertas condiciones, las más importantes de las cuales eran que el ratio del total del endeudamiento con respecto al EBITDA (resultado antes de intereses, impuestos y amortización), no podía exceder de 3:1 y que el ratio del EBITDA con respecto a los gastos financieros debía ser igual o superior a 4:1.


30

El calendario de vencimientos para estos dos préstamos a 31 de julio de 2005 y a 31 de diciembre de 2004 es el siguiente:

2005 2004

Fecha de vencimiento

Vencimientos del total de los créditos

Plan de pago del saldo dispuesto

Vencimientos del total de los créditos

Plan de pago del saldo dispuesto

24 de abril de 2005 - - 100.000 - 24 de abril de 2006 - - 100.000 - 20 de diciembre de 2006 - - 150.000 - 20 de diciembre de 2007 - - 150.000 - - - 500.000 -

El Grupo, posee un préstamo con IBM Deutschland GmbH para la adquisición de inmovilizado por importe de 8.715 miles de euros, con vencimiento el 1 de mayo de 2006 y devengando un interés de 0,90%. El tipo de interés devengado por los créditos a corto plazo durante el ejercicio 2005 ha oscilado entre el 2,38% y el 9,89% (entre el 2,31% y el 6,21% en 2004). Además de los préstamos mencionados el Grupo mantiene determinadas líneas de crédito con varias instituciones financieras sobre las que no paga comisión por la parte no utilizada. A 31 de julio de 2005 y a 31 de diciembre de 2004, la parte no dispuesta de estas líneas de crédito es de 145.809 miles de euros y 96.089 miles de euros, respectivamente.

12. OTROS COMPROMISOS a) Arrendamientos financieros y operativos

El Grupo ha adquirido el derecho de uso de determinados activos mediante contratos de arrendamiento financiero y operativo. El activo en arrendamiento financiero más importante es el relativo al centro de proceso de Datos CRS en Erding. El coste inicial de estas instalaciones (1988) fue de 106.558 miles de euros, el cual se incrementó en 10.942 miles de euros en el ejercicio 2000 debido a nuevas construcciones realizadas. Estos costes, han sido registrados como inmovilizaciones materiales adquiridas en régimen de arrendamiento financiero con claúsulas similares (Ver Nota 7). Estos arrendamientos vencen a 31 de diciembre de 2019, aunque el Grupo tiene la opción de terminar el arrendamiento principal el 30 de junio de 2011. Al final de los años 2009 y 2019 el Grupo tiene la opción de comprar el terreno y los edificios por un valor residual de 70.235 miles de euros y 21.097 miles de euros, respectivamente. Los pagos trimestrales comprenden principal más intereses a un tipo medio 4,98% durante los ejercicios 2005 y 2004.


31

Los vencimientos futuros de las deudas por arrendamiento financiero a 31 de Julio de 2005 y a 31 de diciembre de 2004 son los siguientes:

Años de vencimiento 2005 2004

Bruto Valor actual

neto Bruto Valor actual

neto

0 – 1 31.170 28.864 15.089 13.979 1 – 2 20.076 18.325 12.727 11.650 2 – 3 12.417 11.240 10.965 9.741 3 – 4 10.416 9.113 10.542 9.170 4 – 5 7.421 5.946 8.976 7.469 5 – 10 35.952 24.751 35.924 24.725 10 – 15 32.279 17.547 35.865 19.266 15 – 20 21.097 10.250 21.097 9.999

Total pagos futuros 170.828 126.036 151.185 105.999 Menos pagos por intereses 44.792 - 45.186 -

Obligaciones por arrendamiento financiero 126.036 126.036 105.999 105.999

A corto plazo 24.196 9.996 A largo plazo 101.840 96.003

126.036 105.999

Para los ejercicios terminados el 31 de julio de 2005 y 31 de diciembre de 2004, los gastos por arrendamientos de carácter operativo han sido de 25.584 miles de euros y 51.089 miles de euros, respectivamente.

Los vencimientos futuros de las deudas por arrendamiento operativo a 31 de julio de 2005 y a 31 de diciembre de 2004 son los siguientes:


0 – 1 41.437 38.972 1 – 2 34.010 33.524 2 – 3 28.804 26.687 3 – 4 25.038 21.875 4 – 5 18.848 21.117 5 – 10 58.910 49.428 10 – 15 7.241 6.482 15 – 20 550 -

Total pagos 214.838 198.085


32

b) Otros compromisos

Con fecha 29 de julio de 2005 la compañía procedió al otorgamiento en documento público de una promesa de constitución de hipoteca mobiliaria de marcas y de prenda como garantía de las obligaciones asumidas por la compañía, bajo el contrato de Financiación Senior de Fase Uno y las obligaciones asumidas por WAM Acquisition, S.A. y sus Filiales derivadas exclusivamente de los Main Term Facilities, y en particular para el Refinancing Debt y el Debt Push Down de la deuda, del Acquisition Facility y del Revolving A Facility.

Igualmente, con fecha 29 de julio de 2005, la compañía procedió al otorgamiento en documento público de Prenda sobre derechos de crédito frente a clientes (básicamente compañías aéreas) y de cuentas bancarias titularidad de la compañía como garantía de las obligaciones asumidas por la compañía, WAM Acquisition, S.A. y sus Filiales bajo bajo el contrato de Financiación Senior Fase Uno y derivadas exclusivamente de los Main Term Facilities, y en particular para el Refinancing Debt y el Debt Push Down de la deuda, del Acquisition Facility y del Revolving A Facility, y como garantía del cumplimiento de los contratos de cobertura de tipos de interés derivadas de la financiación tomada bajo tales líneas de financiación.

En dicha fecha y en documento público, la compañía procedió al otorgamiento de prenda sobre la totalidad de las acciones de Amadeus S.A.S. y otros instrumentos financieros emitidos por dicha entidad en garantía del cumplimiento de las obligaciones asumidas por la compañía en virtud del contrato de Financiación Senior Fase Uno de los acuerdos de financiación que se mencionan a continuación (1) y en garan tía del cumplimiento de las obligaciones asumidas por parte de la compañía, WAM Acquisition y sus Filiales bajo el mismo contrato de Financiación Senior en relación a los tramos descritos a continuación (2):

Acuerdo Financiero

Limite Máximo del principal (miles de euros)

Acquisition Facility (1) (2) 200.000 Revolving A Facility (1) (2) 150.000 Ancillary Facilities (1) (2) 80.000 Term A Facility (2) 800.000 Term B Facility (2) 950.000 Term C Facility (2) 950.000

Total 3.130.000

(1) Hasta el límite máximo de KEURs 350.000 (2) Hasta el límite máximo de KEURs 3.050.000

A la vez, en documento público, se constituye Prenda sobre la totalidad de acciones presentes y futuras de Amadeus Data Processing GmbH, en garantía del cumplimiento de las obligaciones asumidas por la compañía en virtud del Contrato de Financiación Senior Fase Uno y los contratos de cobertura de tipo de interés, así como de las obligaciones asumidas por WAM Acqusition, S.A. y de sus Filiales en virtud de tal contrato respecto de los Main Term Facilities, el Acquisition Facility y el Revolving A Facility (excluida cualquier garantía que pudiera constituir asistencia financiera).


33

A 31 de julio de 2005 y 31 de diciembre de 2004, el Grupo tenía compromisos de compra a corto plazo para adquirir activos fijos por importe de 1.874 miles de euros y 8.142 miles de euros, respectivamente. Adicionalmente, el Grupo tenía firmados determinados contratos para la explotación de licencias de aplicaciones informáticas que podrían conllevar a la necesidad de efectuar pagos en el futuro. La probabilidad de que el Grupo tuviera que efectuar estos pagos está sujeta al cumplimiento por parte del proveedor de ciertas obligaciones contractuales. El importe máximo a pagar por estos acuerdos, a 31 de julio de 2005 y a 31 de diciembre de 2004, asciende a 608 miles de euros y 496 miles de euros a corto y largo plazo, respectivamente (a 31 de diciembre de 2004, 7.761 miles de euros y 660 miles de euros a corto y largo plazo, respectivamente).

13. OTROS PASIVOS A LARGO PLAZO

El detalle de este epígrafe a 31 de julio de 2005 y a 31 de diciembre 2004, es el siguiente: 2005 2004

Deudas por pago aplazado 27.282 24.173 Provisión para pensiones de prestación definida 5.657 3.355 Pasivos financieros (Nota 19) 602 2.448 Otros 12.818 7.327

46.359 37.303

a) Deudas por pago aplazado

El importe de este pasivo depende de la evolución futura de los negocios adquiridos. b) Provisión por pensiones y obligaciones similares

El Grupo gestiona varios planes de prestación definida financiados y no financiados. Los importes reconocidos para planes de prestación definida en el balance de situación a cierre de ejercicio son los siguientes:

2005 2004

Valor actual de los compromisos no financiados 11.561 9.045 Valor actual de los compromisos financiados 47.104 38.819 Valor actual de las obligaciones 58.665 47.864 Valor razonable de los activos (36.849) (33.728)

Obligación no financiada 21.816 14.136 Coste por servicios pasados (1.546) (1.596) Beneficios (pérdidas) actuariales no reconocidos (14.613) (9.185)

Obligaciones reconocidas en el balance de situación 5.657 3.355


34

Los importes registrados en la cuenta de pérdidas y ganancias, por planes de prestación definida, para los ejercicios terminados el 31 de julio de 2005 y el 31 de diciembre de 2004 son los siguientes:

2005 2004

Coste por servicios corrientes 1.662 2.408 Coste por intereses 1.589 2.405 Rendimiento esperado de los activos afectos al plan (1.369) (2.281) (Ganancias) pérdidas actuariales netas reconocidas en el

ejercicio

220 236 Efecto de reducciones o liquidaciones - 242 Coste por servicios pasados 50 219 Total incluido en costes de personal 2.152 3.229

Los saldos y variaciones para los ejercicios terminados el 31 de julio de 2005 y el 31 de diciembre de 200 4 de las partidas incluidas en el balance de situación son los siguientes:

2005 2004

Saldo al inicio del período 3.355 3.711 Contribuciones realizadas por la compañía (887) (3.087) Dotación gasto corriente por pensiones 2.152 2.987 Beneficios pagados en el año (157) (298) Ajustes por adquisiciones/escisiones/ combinaciones 805 - Ajustes por liquidaciones/ reducciones/ cancelaciones - 242 Ajustes de cambio 389 (161) Reclasificación de otros pasivos netos - (39) Saldo al final del período 5.657 3.355

Las bases actuariales más significativas, utilizadas para calcular esta provisión a 31 de julio de 2005 y a 31 de diciembre de 2004, son las siguientes:

2005 2004 Tasa de actualización de las obligaciones 4,25% - 5,50% 5,18% - 6,00% Tasa de actualización del gasto 5,00% - 6,00% 5,55% - 6,25% Rentabilidad esperada del fondo de pensiones 6,36% - 8,00% 5,68% - 8,30% Incremento salarial anual proyectado 3,00% - 4,00% 3,30% - 3,75% Incremento de pensiones futuro 0,88% - 2,00% 1,82% Coste medico proyectado / última tasa 10,5% / 5,25% 10,5% / 5,25%

Para los ejercicios terminados el 31 de julio de 2005 y 31 de diciembre de 2004, el gasto por planes de aportación definida ha sido de 10.099 miles de euros y 15.660 miles de euros, respectivamente.


35

14. FONDOS PROPIOS

Los saldos y variaciones de las acciones clase “A” y clase “B” durante los ejercicios cerrados a 31 de julio 2005 y a 31 de diciembre de 2004 son los siguientes: Acciones clase “A” (Valor nominal 0,01 euros)

Acciones emitidas

Acciones propias

Acciones disponibles

Acciones clase “B” (Valor nominal 0,10

euros)

A 31 de diciembre de 2003 590.000.000 15.502.843 574.497.157 219.983.100

Aumentos - 10.311.563 (10.311.563) - Disminuciones - (6.708.736) 6.708.736 (48.539.400)

A 31 de diciembre de 2004 590.000.000 19.105.670 570.894.330 171.443.700

Aumentos - 3.791 (3.791) - Disminuciones - (307.999) 307.999 - A 31 de julio de 2005 590.000.000 18.801.462 571.198.538 171.443.700

Las acciones indicadas anteriormente representan el capital social autorizado de la Sociedad. Todas las acciones han sido suscritas y desembolsadas. Las acciones propias han sido adquiridas principalmente para cubrir los compromisos adquiridos en el Plan de Incentivos mediante Acciones descrito en la Nota 17, así como los contratos de “warrants” emitidos descritos en la Nota 19. Dentro de las disminuciones se encuentran las acciones entregadas a los empleados, de acuerdo a los diferentes Planes de Incentivos mediante Acciones aprobados, así como ajustes realizados a la cartera para adecuarse a los compromisos actuales del Grupo.

Cada acción clase “A” tiene derecho a un voto, mientras que cada acción clase “B” tiene derecho a 10 votos. Los derechos económicos de las acciones clase “A” son mayores con respecto a cualquier distribución futura de dividendos. El derecho a recibir dividendos por parte de las acciones clase “B” se calcula como el menor importe entre el 1% del total del dividendo a repartir y el 1% del valor nominal de las acciones clase “B”. En el caso de liquidación de los activos de la Sociedad, los derechos económicos son mayores para las acciones clase “A” que para las acciones clase “B”, dado que la Sociedad reembolsaría primero el valor nominal de las acciones clase “A” y, en el caso de que existiese algún remanente, reembolsaría el valor nominal de las acciones clase “B”; las cantidades restantes serían distribuidas entre las acciones clase “A”.


36

A 31 de diciembre de 2004, las acciones se distribuyen como sigue:

Titular Acciones clase

“A” Acciones clase “B”

% de acciones clase “A”

% de derechos totales de voto

Société Air France 137.847.654 85.782.614 23,36 % 43,21 % Iberia Líneas Aéreas de España,

S.A.

107.826.173 67.100.243 18,28 % 33.80 % Lufthansa Commercial Holding,

GmbH

29.826.173 18.560.843 5,05 % 9,34 % Otros (1) 314.500.000 - 53,31 % 13,65 %

Total 590.000.000 171.443.700 100 % 100 %

(1) Incluye las acciones propias en autocartera y las acciones en manos del público.

Con fecha 8 de abril de 2005, WAM Acquisition S.A. (el Oferente) presentó ante la Comisión Nacional del Mercado de Valores una Oferta Pública de Adquisición sobre el 100% de las acciones de la clase “A” de la Sociedad (590.000.000 acciones) a un precio de 7,35 euros por título, con excepción de las siguientes acciones que fueron inmovilizadas: (i) 171.443.700 acciones de clase “B”, con un valor nominal de 0,1 euros por acción,

que Iberia, Lufthansa y Air France se habían comprometido a aportar al Oferente en caso de que la Oferta fuera positiva y en contraprestación por acciones ordinarias del Oferente.

(ii) 24.298.558 de acciones de clase “A”, de 0,01 euros de valor nominal cada una, que

Air France e Iberia habían inmovilizado comprometiéndose a aportar al Oferente en caso de resultado positivo de la Oferta en contraprestación por acciones ordinarias y acciones privilegiadas del Oferente.

(iii) 15.103.031 acciones clase “A” en autocartera de las que la Compañía es titular.

La Oferta fue autorizada por la Comisión Nacional del Mercado de Valores el 23 de Mayo de 2005, procediéndose así a la publicación en prensa el 25 de Mayo de 2005, dejando el periodo abierto de la Oferta hasta 27 de junio de 2005. Siendo la firme intención de l Oferente, promover la exclusión de negociación de la Sociedad de todas las Bolsas de Valores españolas, así como de las Bolsas de París y Francfort.

El 4 de Julio de 2005 la Comisión Nacional del Mercado de Valores comunicó el resultado exitoso de la Oferta sobre las 550.598.411 acciones de clase “A”, siendo aceptada por un 94,73% de las acciones a las que se dirigió la Oferta, lo cual representó el 22,63% del capital social de la Sociedad. El número total de acciones de la clase “A” adquiridas a 31 de julio de 2005 asciende a 558.580.139.


37

Por tanto a 31 de julio de 2005, las acciones se distribuyen como sigue:

Titular Acciones

clase A Acciones clase B

% de acciones clase A

% de derechos totales de votos

WAM Acquisition S.A. 558.580.139 171.443.700 94,67 % 98,64 % Otros (1) 31.419.861 - 5,33 % 1,36 % Total 590.000.000 171.443.700 100,00 % 100,00 %

(1) Incluye las acciones propias en autocartera y las acciones en manos del público.

WAM Acquisition, S.A. ha pignorado sus acciones de Amadeus como garantía del cumplimiento de las obligaciones incluidas en los acuerdos de financiación (ver nota 12.b). Adicionalmente, WAM Acquisition, S.A. ha concedido a las entidades financieras un derecho de opción de compra sobre dichas opciones, ejercitable en caso de incumplimiento de determinadas clausulas de los acuerdos de financiación. Los resultados acumulados para los ejercicios terminados el 31 de julio de 2005 y el 31 de diciembre de 200 4 incluyen reservas por importe de 116.133 miles de euros y 117.683 miles de euros respectivamente, que no pueden distribuirse como dividendos de acuerdo a normativa legal aplicable a varias compañías del Grupo. Dentro de estas reservas restringidas hay una asignación por el importe total de las Acciones Propias adquiridas cargado contra Prima de emisión. La Sociedad tiene íntegramente constituida su reserva legal. El único destino permitido de la misma por el importe correspondiente al 20% del capital. es el de compensación de pérdidas en el caso de que no existan otras reservas disponibles suficientes para este fin o la ampliación de capital con cargo a reservas en la parte que exceda del 10% del capital ya aumentado. La Sociedad posee 18.801.462 Acciones propias a 31 de julio de 2005 con un valor de 107.923 miles de euros de coste de adquisición y 19.105.670 acciones a 31 de diciembre de 2004 con un coste de adquisición de 109.499 miles de euros de valor nominal.


38

15. SALDOS Y TRANSACCIONES CON PARTES VINCULADAS

A continuación se incluye un resumen de los principales saldos y transacciones con partes vinculadas. Todas las transacciones con partes vinculadas se han realizado a precios de mercado. a) Empresas vinculadas deudoras

Las cuentas a cobrar provienen básicamente de ingresos generados por reservas realizadas a través del CRS de Amadeus por vuelos en las aerolíneas de los accionistas. El total de ingresos del Grupo procedentes de operaciones con empresas vinculadas para los ejercicios terminados el 31 de julio de 2005 y 31 de diciembre de 2004 han sido de 324.768 miles de euros y de 498.452 miles de euros, respectivamente.

b) Créditos y anticipos a empresas asociadas

El total de intereses percibidos por el Grupo por créditos a empresas asociadas ha sido de 0 y 146 miles de euros para los ejercicios terminados el 31 de julio de 2005 y a 31 de diciembre de 2004. Los tipos de interés de estos préstamos, denominados en dólares estadounidenses (USD) y euros, durante los ejercicios terminados el 31 de julio de 2005 y el 31 de diciembre de 2004 han oscilado entre el 3,67 % y el 7,48% y entre el 3,29% y el 6,15%, respectivamente.

c) Deudas con empresas vinculadas

Las cuentas a pagar provienen básicamente de gastos de distribución de reservas realizadas a través de empresas de los accionistas. El total de gastos operativos del Grupo procedentes de transacciones con empresas vinculadas ha sido de 124.934 miles de euros y 266.701 miles de euros para los ejercicios terminados el 31 de julio de 2005 y el 31 de diciembre de 2004, respectivamente.

d) Remuneración al Consejo de Administración

La remuneración total devengada por cualquier concepto por los miembros del órgano de Administración de la Sociedad dominante ha sido de 281 miles de euros en el periodo de 7 meses terminado el 31 de julio de 2005 (426 miles de euros en el ejercicio 2004). No existen créditos, ni anticipos, ni opciones sobre acciones concedidos al conjunto de los miembros del Consejo de Administración. Detalle de participaciones en sociedades con actividades similares y realización por cuenta propia o ajena de actividades similares por parte de Administradores.

De conformidad con lo establecido en el artículo 127 ter.4 de la Ley de Sociedades Anónimas, introducido por la Ley 26/2003, de 17 de julio, por la que se modifica la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, y el Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, con el fin de reforzar la transparencia de las sociedades anónimas cotizadas, se informa que los miembros del Consejo de Administración no han mantenido participaciones en el capital de sociedades con el mismo, análogo o complementario género de actividad al que constituye el objeto social de la Sociedad.


39

Asimismo y de acuerdo con el texto mencionado anteriormente, a continuación se indica la realización, por cuenta propia o ajena, de actividades realizadas por parte de los distintos miembros del Consejo de Administración, del mismo, análogo o complementario género de actividad del que constituye el objeto social de Amadeus Global Travel Distribution, S.A.:

Nombre

Tipo de Régimen de

Prestación de la Actividad (1)

Sociedad a través de la

cual se presta la actividad (2)

Cargos o funciones que se ostentan o realizan en la Sociedad indicada

Christian Boireau Cuenta ajena Amadeus France SNC Consejero Manuel López Colmenarejo

Cuenta ajena Sistemas Automatizados Agencias de Viaje. S.A.

Consejero (*)

* Con fecha 21 de Julio de 2005, Don Manuel López Colmenarejo renuncia a su puesto como miembro del Consejo. e) Compensaciones de los Directivos clave Las compensaciones recibidas por la alta Dirección de la compañía durante los ejercicios finalizados el 31 de julio de 2005 y el 31 de diciembre de 2004 se distribuye como sigue:

2005 2004 - retribuciones monetarias 2.162 2.845 - retribuciones en especie 26 39 - contribuciones al Plan de Pensiones y seguros de vida 97 287 2.285 3.171


40

16. INFORMACIÓN POR SEGMENTOS

El Grupo lleva a cabo sus operaciones en la industria de viajes, y por lo tanto los hechos que pudiesen afectar a esta industria podrían afectar tanto a las operaciones del Grupo como a su posición financiera. La distribución geográfica de la cifra de ingresos se ha realizado principalmente teniendo en cuenta el país en el que se han efectuado las reservas y, respecto a las reservas hechas a través del CRS del Grupo directamente por la s aerolíneas, se ha tenido en cuenta el país de residencia de cada aerolínea: 2005 2004

Europa 927.758 1.371.988 Estados Unidos 105.418 169.717 Resto del mundo 373.109 514.975

Total 1.406.285 2.056.680

La distribución geográfica de activos mostrada a continuación se ha realizado en función del país donde los activos se hayan localizados. La distribución de activos a 31 de julio de 2005 es como sigue:

Europa Estados Unidos

Resto del mundo

Activos de uso general Total

Inmovilizado material 288.630 6.003 16.783 - 311.416 Inmovilizado inmaterial 563.219 59.933 15.854 226.557 865.563 Inversiones en empresas asociadas 3.967 4.616 9.143 - 17.726

Total 855.816 70.552 41.780 226.557 1.194.705

El desglose de activos a 31 de diciembre de 2004 es el siguiente:

Europa Estados Unidos

Resto del mundo

Activos de uso general Total

Inmovilizado material 266.220 6.929 14.385 - 287.534 Inmovilizado inmaterial 367.637 60.279 14.034 215.259 657.209 Inversiones en empresas asociadas 16.382 2.664 8.542 - 27.588

Total 650.239 69.872 36.961 215.259 972.331

Debido a la interrelación entre las distintas actividades geográficas del Grupo y a propósito de la NIC 14, “Información financiera por segmentos”, no resulta representativo desglosar la cifra global de beneficios.


41

17. PLAN DE INCENTIVOS MEDIANTE ACCIONES Empezando con la Oferta Pública de Suscripción de Acciones a nivel internacional de 1999, el Grupo adoptó el Plan de Incentivos al Personal mediante Acciones (el Plan) basado en acciones de la Sociedad, creado con el fin de motivar y retener a altos directivos y empleados del Grupo Amadeus. Este plan, que empezó el 19 de octubre de 1999, se materializó en la creación de opciones sobre acciones y entrega gratuita de acciones como sigue: i) El Grupo concedió a sus empleados, la entrega única y gratuita de un número de

acciones, dependiendo de su antigüedad y remuneración, el derecho sobre las cuales se devengaría por partes iguales a lo largo de un período de tres años.

ii) El Grupo concedió a sus altos directivos la entrega gratuita de un número de

acciones, el derecho sobre las cuales se devenga íntegramente al finalizar un período de entre tres y cuatro años.

iii) El Grupo concedió a sus altos directivos (incluidos otros miembros de la gerencia) en

cada uno de los años desde 1999 a 200 4, opciones para la adquisición de acciones de la Sociedad al precio de mercado en el momento de su concesión hasta el año 2003 y a un precio medio de mercado para el ejercicio 2004. En consecuencia, no se ha registrado ningún gasto de personal relativo a los planes anteriores al ejercicio 2004, reconociéndose un gasto de personal por importe de 415 miles de euros relativo al plan de dicho año. Estas opciones se devengan por partes iguales a lo largo de un período de cuatro años a partir del día de la concesión, excepto para las opciones concedidas a los empleados de Amadeus sas que vencen después de un periodo de cuatro años en el caso de las concesiones de 1999 y un periodo de cinco años para las concedidas desde el año 2000 a 2004. Todos los planes tienen una duración de diez años desde la fecha de la concesión. La provisión refleja que todas las opciones sobre acciones pendientes se entienden automáticamente devengadas teniendo un periodo máximo de seis meses en el caso de que se produzca un cambio de control.

El detalle de estos planes a 31 de julio de 2005 y a 31 de diciembre de 2004 es el siguiente:

2005 2004

Número de opciones

Valor a precio de ejercicio

Número de opciones

Valor a precio de ejercicio

Vigentes a 1 de enero 14.412.248 78.977 12.056.290 66.559

Devengados 6.476.974 37.696 4.983.719 29.549

Nuevos derechos - - 3.630.120 19.203 Derechos ejercidos (*) (305.460) (1.570) (889.071) (4.576) Derechos vencidos (152.357) (774) (217.042) (1.238) Ajuste Plan 2003 - - (168.049) (971)

Vigentes a 31 de Julio 2005 13.954.431 76.633 14.412.248 78.977

Devengados (**) 13.954.431 76.633 6.476.974 37.696

(*) El precio medio de los derechos ejercitados ha sido de 5,14 euros y 5,15 euros durante los ejercicios 2005 y 2004 respectivamente. (**) De acuerdo con las reglas de los Planes de Incentivos mediante acciones, todas las opciones se entienden inmediatamente devengadas teniendo un periodo máximo de ejercicio de seis meses en el caso de que se produzca un cambio de control .


42

El incremento de nuevos derechos durante el ejercicio 2004 corresponde al Plan de Opciones de 2004. Las fechas de vencimiento de las opciones antes del cambio de control son las siguientes:

2005 2004

Número Precio de ejercicio Número

Precio de ejercicio

Cinco años 1.459.528 5.75 1.596.212 5,75 Seis años 1.094.670 8.89 1.122.956 8,89 Siete años 2.004.506 5.42 2.106.936 5,42 Ocho años 2.646.498 3.88 2.754.393 3,88 Nueve años 3.124.679 5.78 3.201.631 5,78 Diez años 3.624.550 5.29 3.630.120 5,29

Total 13.954.431 14.412.248

El grupo ha aplicado la NIIF 2 “Pagos basados en acciones” a sus planes de opciones sobre acciones. La normativa requiere que los servicios recibidos de los empleados por cambio de opciones sobre acciones concedidas, sean cargados a la cuenta de pérdidas y ganancias al valor razonable y en la fecha de concesión. El grupo ha establecido dicha normativa y ha sido aplicada con efecto retroactivo empezando el 1 de enero de 2005 a los planes concedidos en 2003 y 2004 que ha resultado en una compensación del gasto antes de impuesto registrado en la cuenta de pérdidas y ganancias con un importe de 13.575 miles de euros.

iv) El valor razonable de las opciones sobre acciones ha sido estimado a la fecha de concesión de cada uno de los planes usando el modelo de precios sobre opciones de “Black & Scholes” con los siguientes supuestos para los planes de 1999 a 2004: tipo de interés libre de riesgo de 5,15% a 4,57%; dividendos cedidos de 1,7%; un factor de volatilidad esperada de nuestras acciones de clase “A” de 29,4% a 53,05% que estaba basada en una volatilidad histórica que era apropiada y una esperanza de vida de las opciones concedidas de diez años. Teniendo en cuenta que los planes de opciones sobre acciones de los empleados tienen características que son diferentes de las opciones negociadas y los supuestos usados en el modelo de valoración son subjetivos, el valor razonable estimado obtenido del modelo de precios de las opciones no es necesariamente suministrar una medida única fiable del valor razonable de las opciones sobre acciones para empleados. La media ponderada del valor razonable de los planes concedidos del 2003 y 2004 ascienden a 2,77 Euros y 2,80 Euros para todos los planes concedidos


43

Durante el ejercicio 2002, el Grupo puso en marcha un Programa de Compra de Acciones por Empleados. Las condiciones generales del programa permiten a los empleados destinar hasta un porcentaje preestablecido de su salario anual a la compra de acciones del Grupo cada tres meses. Si dichas acciones se mantienen durante un período de 30 días, el Grupo entrega gratuitamente acciones equivalentes a un 15% de la cantidad destinada al Plan por el empleado. El coste de este programa para el ejercicio terminado el 31 de julio de 2005 y el 31 de diciembre de 2004 ascendió a 13 y 86 miles de euros respectivamente . Este programa de compra de opciones sobre acciones ha sido finalizado como resultado de los requisitos establecidos previos a la ejecución de un cambio en el control.

18. INFORMACIÓN ADICIONAL SOBRE LA CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS Los gastos de personal del Grupo así como el número de empleados han sido como sigue: 2005 2004

Gastos de personal - Bruto 291.227 402.111 Menos importes activados 17.624 25.144

Gasto neto en pérdidas y ganancias 273.603 376.967

Número medio de empleados 6.715 5.760

El gasto neto por intereses del Grupo ha sido como sigue: 2005 2004

Gasto por intereses 6.517 12.266 Menos ingresos por intereses 3.163 6.221

Gasto neto por intereses 3.354 6.045


44

19. INSTRUMENTOS FINANCIEROS

a) Objetivos y principales características

El Grupo utiliza los siguientes instrumentos financieros como parte de sus operaciones comerciales y para cubrir los riesgos asociados a las fluctuaciones de tipos de cambio, tipos de interés y precios de mercado de la acción: i) Derivados sobre tipos de cambio

El Grupo esta sujeto a riesgos asociados a fluctuaciones en los tipos de cambio en moneda extranjera y utiliza instrumentos financieros derivados para cubrir los flujos de caja futuros, inversiones en empresas con balances denominados en moneda extranjera y ciertos activos y pasivos monetarios. Consecuentemente, el Grupo ha suscrito contratos de seguros de cambio y opciones para gestionar dichos riesgos. El detalle de las posiciones de seguros de cambio y opciones de tipo de cambio mantenidas a 31 de julio de 2005 es el siguiente:

Activos financieros:

Valor razonable (miles de euros)

Tipo Instrumento Financiero Divisa Vencimiento

Nominal (miles

de euros)

Ganacias/ (pérdidas) no

reconocidas en P y G

Pérdidas y Ganancias

Total

Otros < 1 año (45.735) 1.575 622 2.197 > 1 año (31.022) 1.159 - 1.159

> 2 año (8.604) 281 - 281

Coberturas de flujos futuros de caja

Forward

Opciones USD < 1 año - - (58) (58) > 1 año - - (122) (122)

Otros < 1 año (13.084) - 241 241 Otros (*)

Forward

Prima

Pagada

- -

- 180 Total 3.015 683 3.878 Total corto

plazo (Nota 6)

1.575 805 2.438 Total largo

plazo

1.440 (122) 1.440

(*) “Otros” incluye aquellos instrumentos financieros, que no cualifican como cobertura, utilizados por el Grupo para protegerse de cambios en el valor

de activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera. (**) El nominal para las opciones se presenta a estos efectos a tipo de cambio de cierre de ejercicio.


45

Pasivos financieros:


Tipo Instrumento Financiero

Divisa

Vencimiento

Nominal (miles de euros) (**)

Ganancias/ (pérdidas) no

reconocidas en P y G


Total

Coberturas de

flujos futuros de caja

Forward

Otros < 1 año

(42.689) 352 207 559

> 1 año (29.606) 402 402 > 2 año (9.306) 200 200

Otros (*) Forward Otros < 1 año (4.240) - 456 456

Total 954 663 1.617 Total corto plazo (Nota 6)

352 663 1.015

Total largo plazo (Nota 13)

602 - 602



Durante el ejercicio 2004, el Grupo contrató instrumentos de cobertura de flujos futuros de caja cuyas transacciones subyacentes se espera que se realicen en el 2005. Esta asignación como cobertura ha sido cancelada durante 2004. Las ganancias acumuladas de estos instrumentos de cobertura a la fecha de la mencionada cancelación fue de 2.201 miles de euros que forman parte de los fondos propios a 31 de diciembre de 2004 hasta que la transacción subyacente esperada ocurra. Parte del importe de 2.142 miles de euros correspondiente a los instrumentos de cobertura desasignados en 2003 incluidos en fondos propios a 31 de diciembre de 2003 se ha reclasificado a la cuenta de pérdidas y ganancias en el ejercicio 2004 en la fecha de realización de la transacción subyacente. Asimismo, del total de instrumentos derivados en fondos propios a 31 de diciembre de 2004, una ganancia neta de 5.950 miles de euros se ha reclasificado a la cuenta de pérdidas y ganancias durante el ejercicio terminado a 31 de julio de 2005. Del total de derivados en fondos propios a 31 de diciembre de 2003, una ganancia neta de 13.704 miles de euros se reclasificó a la cuenta de pérdidas y ganancias durante el ejercicio terminado a 31 de diciembre de 2004. El detalle de las posiciones de seguros de cambio y opciones de tipo de cambio mantenidas a 31 de diciembre de 2004 es el siguiente:


46

Activos financieros:


Tipo Instrumento Financiero Divisa Vencimiento

Nominal (miles

de euros)(**)

Ganacias/ (pérdidas)

no reconocidas

en P y G

Diferencias de

conversión

Pérdidas y

Ganancias

Total

2005 68.748 7.264 - 4.143 11.407 USD 2006 12.587 1.644 - - 1.644

2005 (39.668) 1.949 - 468 2.417


Forward

Otros 2006 (28.292) 723 - - 723

Opciones USD 2005 55.062 7.158 - (1.696) 5.462 2006 66.808 5.481 - (1.468) 4.013 2007 40.378 2.693 - (947) 1.746

USD 2005 5.284 - 154 - 154 Coberturas sobre inversiones netas en empresas extranjeras

Forward

Otros 2005 19.049 - 112 - 112

USD 2005 23.758 - - 888 888 Otros 2005 11.606 - - 144 144 Otros (*)

Forward

IRS EUR 2009 8.474 - - 28 28 Prima pagada - - - 4.473 Total 26.912 266 1.560 33.211 Total corto

plazo (Nota 5)

16.371 266 3.947 22.354 Total largo

plazo

10.541 - (2.387) 10.857




47

Pasivos financieros:


Tipo Instrumento Financiero

Divisa

Vencimiento

Nominal (miles de euros) (**)

Ganancias/ (pérdidas)

no reconocidas

en P y G

Diferencias de

conversión


Total

USD 2005 (13.571) 781 - 412 1.193


Forward

Otros 2005 (49.145) 1.383 - 372 1.755 2006 (41.303) 1.192 - - 1.192 2007 (19.349) 263 - - 263 Opciones USD 2005 40.378 - - 373 373 2006 28.632 - - 506 506 2007 38.176 - - 487 487

USD 2005 (5.222) - 93 - 93

Coberturas sobre inversiones netas en empresas extranjeras

Forward

Otros 2005 (19.014) - 79 - 79

Otros (*) Forward Otros 2005 (13.357) - - 830 830

Total 3.619 172 2.980 6.771 Total corto plazo (Nota 5)

2.164 172 1.987 4.323

Total largo plazo (Nota 12)

1.455 - 993 2.448



En la segunda mitad de ju lio de 2005 la mayoría de los instrumentos de cobertura existentes fueron cancelados. Las cantidades registradas en el epígrafe de “ganancias y pérdidas no reconocidas en PyG” corresponden a las coberturas de flujos futuros de caja que estaban cubriendo ingresos previstos denominados en USD, serán llevados a la cuenta de pérdidas y ganancias de acuerdo con el calendario de previsión de generación de ingresos cubiertos, y ascienden a 2.124 miles de euros para el restante año 2005 y 1.120 miles de euros para el 2006.

ii) Derivados sobre tipos de interés En junio de 2003 el grupo suscribió un contrato de permutas de tipos de interés que finaliza el 5 de junio de 2009 con un principal de 10.799 miles de euros, que se redujo a 8.474 miles de euros a 31 de diciembre de 2004. Este acuerdo permitía al Grupo recibir un tipo de interés variable de EURIBOR a 6 meses y asumir la obligación de pagar un tipo de interés fijo del 2,6775%. El acuerdo ha sido cancelado en junio de 2005 y la Sociedad ha registrado un gasto financiero por 31 miles de euros.


48

iii) Instrumentos financieros relacionados con acciones

• “Warrants” emitidos

El valor razonable inicial correspondiente a 1.818.000 “warrants”, que son ejercitables desde el ejercicio 2001 y que se consideraron como instrumentos financieros relacionados con acciones de la Sociedad, por importe de 8.617 miles de euros se cargó directamente a fondos propios en el ejercicio terminado en 31 de diciembre de 2000 en el epígrafe “Prima de emisión”. Los “warrants” mencionados anteriormente se clasifican a 31 de julio de 2005 como sigue:

Número de “warrants”

Derecho de liquidación en efectivo 31 de julio de 2005 31 de diciembre de 2004

Si - No 1.818.000 1.818.000

1.818.000 1.818.000

• Inversiones en acciones

A 31 de julio de 2005 el Grupo tenía inversiones en compañías sobre las cuales no tenía influencia significativa o control. A 31 de julio de 2005 y a 31 de diciembre de 2004, el Grupo reconoció en el estado de cambios en los fondos propios un beneficio no realizado de 546 miles de euros y unas pérdidas no realizadas de 1.545 miles de euros, netos de impuestos, respectivamente, como resultado de los cambios en el valor razonable de estos activos. El valor razonable de estas acciones a 31 de julio de 2005 y a 31 de diciembre de 2004 era de 8.690 miles de euros y 6.818 miles de euros respectivamente y se registró como “Otras inversiones a largo plazo ”. Adicionalmente desde Abril de 2005, el grupo mantiene bonos convertibles como parte de la compensación recibida en la venta de su participación en fondos propios de una de las compañías del Grupo. Las condiciones de los bonos concede la opción de convertirlo en acciones de la adquirente a un precio fijo o recibir la cantidad del principal a su fecha de vencimiento. Inicialmente el bono fue clasificado como activo financiero al valor razonable en las cuentas de pérdidas y ganancias. El valor razonable al inicio ascendió a 4.614 miles de euros. A 31 de julio de 2005 el Grupo ha registrado como ingreso las diferencias acumuladas en el valor razonable que han ascendido a 420 miles de euros.


49

b) Riesgo de crédito

El Grupo no tiene concentraciones de riesgo significativas. Las transacciones con derivados financieros tienen como contrapartida entidades financieras de elevada calidad crediticia. El riesgo de crédito en derivados financieros viene medido por el valor razonable de los contratos, tal y como se ha indicado anteriormente.

c) Valor razonable

El valor razonable de los préstamos concedidos, cuentas a cobrar, tesorería y otros activos equivalentes y cuentas a pagar se aproximan a sus valores netos contables debido a que los mencionados activos y pasivos tienen vencimientos a corto plazo. El valor razonable de las deudas a corto y a largo plazo se aproxima a su valor neto contable, como consecuencia de los tipos de interés variable aplicables. El valor razonable de las deudas con entidades de crédito por arrendamiento financiero se determina sobre la base de los pagos futuros descontados utilizando tipos de interés de mercado; a 31 de julio de 2005 y 31 de diciembre de 2004 su valor razonable asciende aproximadamente a 132.887 miles de euros y 109.314 miles de euros, respectivamente.

d) Certificados de depósito SITA Inc NV

A 31 de julio de 2005 y a 31 de diciembre de 2004 , el Grupo posee 3.214.200 certificados de depósito de SITA Inc NV emitidos por Stichting “SITA Information Networking Computing Foundation” (“La Fundación”), representativos de 3.214.200 acciones de SITA Inc NV, los cuales se han registrado por su coste de 3.557 miles de euros en el epígrafe “Otras inversiones a largo plazo”. La convertibilidad y venta de los certificados de depósito están sujetas a determinadas restricciones impuestas tanto por los acuerdos entre accionistas de la Fundación como por los términos de su Administración. Por consiguiente, el Grupo considera que no es posible determinar el valor razonable de estos títulos con suficiente certeza.


50

20. IMPUESTOS

Las compañías que forman el Grupo son individualmente responsables de sus obligaciones fiscales y por tanto no tributan de manera consolidada. La mayoría de ellas tienen abiertos a inspección fiscal algunos de los períodos impositivos según la legislación fiscal de cada país. Las declaraciones no pueden considerarse de finitivas hasta su prescripción o su aceptación por las autoridades fiscales y, con independencia de que la legislación fiscal es susceptible de interpretaciones, se estima que cualquier pasivo adicional que pudiera ponerse de manifiesto como consecuencia de una eventual inspección no tendría un efecto significativo en los estados financieros consolidados considerados en su conjunto. A este respecto, las autoridades fiscales francesas incoaron un acta a Amadeus sas en diciembre 2003 por los ejercicios 2000 y 2001 que, con independencia del resultado al que se pueda llegar en el procedimiento administrativo / legal iniciado entonces por la compañía, de materializarse definitivamente, no tendría un impacto significativo en los estados financieros consolidados a 31 de julio de 2005 al predicarse el ajuste bilateral a nivel de grupo. Además, Amadeus ha iniciado el procedimiento previsto en el Convenio de Arbitraje y en el Convenio de Doble Imposición, lo que implica la exención del pago de de los gravámenes fiscales hasta el final de los procedimientos, entre 3 a 5 años. Asimismo, la inspección fiscal iniciada en Julio de 2004 por las autoridades españolas, con carácter general sobre la Sociedad, continúa en curso. Los impuestos y ejercicios inspeccionados son el Impuesto sobre Sociedades de los años 1999 a 2002 y los demás impuestos (IVA, retenciones, etc) de los años 2000 a 2002. Con fecha 21 de Julio de 2005, la Junta General Extraordinaria acuerda, la aplicación del Régimen de Consolidación Fiscal, de conformidad con lo dispuesto en el artículo 70 del Texto Refundido de la Ley del Impuesto Sobre Sociedades, aprobado por Real Decreto Legislativo 4/2004, de 5 de marzo, para los ejercicios iniciados a partir de 1 de agosto de 2005, y siguientes, de forma indefinida y mientras no se produzca la renuncia a su aplicación o se incumpla alguno de los requisitos necesarios para formar parte del grupo fiscal, en atención a ser sociedad dependiente y estar directamente controlada al menos en un 75% por la sociedad dominante WAM Acquisition S.A., y cumplir los restantes requisitos establecidos para ello en el artículo 67 de dicho Texto Refundido.

El Grupo consolidado, a los efectos fiscales, quedará compuesto por las siguientes sociedades:

Sociedad dominante: WAM Acquisition, S.A.

Sociedades dependientes: Amadeus Global Travel Distribution S.A.

Sistemas Automatizados de Agencias de Viajes, S.A.


51

El gasto por impuesto de sociedades es el siguiente: 2005 2004 Corriente 92.116 122.866 Diferido (1.799) 6.152 Total 90.317 129.018

La reconciliación entre el tipo estatutario vigente en España y el tipo efectivo aplicable al Grupo al 31 de julio de 2005 y al 31 de diciembre de 2004 es como sigue: 2005 2004 % % Tipo estatutario en España 35,0 35,0 Impacto de tipos fiscales diferentes en otros países 0,7 0,9 Diferencias permanentes por amortización del fondo de comercio 0,1 2,5 Otras diferencias permanentes 0,3 (2,2) Pérdidas sin reconocimiento de beneficios fiscales 1,2 2,4 Otros (0,1) 0,1 Tipo efectivo 37,2 38,7

Los saldos deudores y acreedores con Administraciones Públicas, a 31 de julio de 2005 y a 31 de diciembre de 2004, son los siguientes: 2005 2004 Saldos deudores Impuesto sobre Sociedades 16.000 15.103 Impuesto sobre el Valor Añadido 36.297 22.134 Otros 5.192 4.374 Total 57.489 41.611

Saldos acreedores Impuesto sobre Sociedades 38.752 32.651 Impuesto sobre el Valor Añadido 7.972 8.089 Otros impuestos a pagar 19.620 11.346 Total 66.344 52.086


52

Los saldos por impuestos anticipados/diferidos del Grupo a 31 de julio de 2005 y a 31 de diciembre de 2004 son los siguientes: 2005 2004 Activo Amadeus Operations KG – adquisición 69.257 74.706 Pérdidas fiscales no utilizadas 13.691 12.591 Créditos fiscales por inversión no utilizados 22.687 32.261 Arrendamientos financieros 2.551 2.571 Reserva de cancelación neta 18.898 16.207 Amortizaciones 26.560 24.214 Provisión por insolvencias 4.313 9.623 Contabilización de operaciones de cobertura 194 978 Beneficios de empleados 8.960 7.202 Liquidación de compañías del Grupo 3.843 3.907 Créditos fiscales por dividendos 4.165 4.165 Otros 7.810 10.716 182.929 199.141 Neteo (75.519) (90.362)

107.410 108.779 Pasivo Ganancias no realizadas – de cambio y de instrumentos

financieros

7.298 16.668 Provisión por depreciación de inversiones financieras 60.875 68.873 Amortización 47.320 40.201 Activación de costes de servicios de TI 8.390 9.388 Activos intangibles adquiridos 30.549 18.922 Otros 8.551 10.838 162.983 164.890 Neteo (75.519) (90.362) 87.464 74.528

La adquisición de nuevas filiales resultó en el 2005 y 2004 en la adquisición de impuestos anticipados por valor de 240 miles de euros y 1.222 miles de euros respectivamente, así como de créditos fiscales por inversión durante el año 2004 por importe de 28.728 miles de euros. La Comisión Europea ha solicitado al Gobierno de España la información necesaria para analizar la deducción por actividades exportadoras (Créditos fiscales por inversión) por si fueran constitutivas de ayudas de estado. Actualmente la Comisión Europea no ha concluido el análisis indicado anteriormente, por lo que aún se desconoce el alcance de la reclamación. En la situación actual no es posible determinar de forma objetiva el impacto final que para el Grupo podría, en su caso, derivarse de la resolución final de este asunto. En estos estados financieros consolidados no se ha registrado ninguna provisión por este concepto en la medida en que el Grupo estima como probable la desaparición de la deducción a corto plazo sin que se exija la devolución de los importes deducidos.


53

Durante el año 2005 se han cargado a fondos propios impuestos anticipados por importe de 7.003 miles de euros mientras que durante el ejercicio 2004 se cargaron a fondos propios impuestos anticipados por importe de 1.563 miles de euros, debido principalmente a operaciones de cobertura de flujos futuros de caja y de inversiones netas en empresas extranjeras. El importe de las bases imponibles negativas para las que no se han reconocido contablemente impuestos anticipados, debido, fundamentalmente, a la incertidumbre sobre su recuperabilidad, a 31 de julio de 2005 y a 31 de diciembre de 2004 fueron como sigue:


0-1 1.509 - 1-2 356 346 2-3 - 2.760 3-4 1.103 1.710

Más de 4 años 9.154 12.728 Ilimitado 272.915 241.101

Total 285.037 258.645

El incremento en el ejercicio 2005 se debe principalmente a las pérdidas generadas por Opodo Limited (UK).


54

21. BENEFICIO NETO POR ACCIÓN A 31 de julio de 2005 y a 31 de diciembre de 2004, el cálculo del promedio ponderado de acciones disponibles y diluidas es el siguiente:

Acciones de clase “A” a

31 de julio de 2005

Acciones de clase “A” a

31 de diciembre de 2004

Promedio ponderado de acciones de clase “A” a

31 de julio de 2005

Promedio ponderado de acciones de clase “A” a


Total acciones emitidas 590.000.000 590.000.000 590.000.000 590.000.000

Acciones propias e Instr. -

mentos financieros rela-cionados con acciones

(18.801.462) (19.105.670) (18.918.795) (19.791.050) Total acciones

disponibles

571.198.538 570.894.330 571.081.205 570.208.950

Efecto dilutivo de

warrants, opciones sobre acciones y entre-ga gratuita de acciones

3.685.901 2.902.973 3.729.531 2.470.576 Número total de acciones

diluidas

574.884.439 573.797.303 574.810.736 572.679.526

Acciones de clase “B” a

31 de julio de 2005

Acciones de clase “B” a


Promedio ponderado de acciones de clase “B” a

31 de julio de 2005

Promedio ponderado de acciones de clase “B” a


Total acciones emitidas 171.443.700 219.983.100 171.443.700 219.983.100

Total acciones

disponibles

171.443.700 171.443.700 171.443.700 210.275.220 Número total de

acciones diluidas

171.443.700 171.443.700 171.443.700 210.275.220

A efectos de asignación de resultados entre las acciones clase “A” y clase “B” se ha asumido que los máximos derechos económicos atribuibles a las acciones clase “B” serán de acuerdo al cálculo de la distribución de dividendos, tal y como se describe en la Nota 14. Asimismo, se ha considerado que el 100% de los beneficios serán repartidos como dividendos, retribuyéndose primero a las acciones clase “B” y la parte restante a las acciones clase “A”.


55

El cálculo del beneficio básico por acción (redondeado a dos dígitos) para los ejercicios terminados a 31 de julio de 2005 y a 31 de diciembre 2004, es como sigue: 2005 2004 Beneficio neto, en miles de euros 172.396 208.032 Promedio ponderado de acciones disponibles de clase “A” 571.081.205 570.208.950 Promedio ponderado de acciones disponibles de clase “B” 171.443.700 210.275.220 Beneficio básico por acción de clase “A”, en euros 0,30 0,36 Beneficio básico por acción de clase “B”, en euros - -

El cálculo del beneficio por acción diluida (redondeado a dos dígitos) para los ejercicios terminados al 31 de julio de 2005 y al 31 de diciembre de 2004 es como sigue: 2005 2004 Beneficio neto, en miles de euros 172.396 208.032 Promedio ponderado de acciones disponibles y diluidas de

clase “A”

574.810.736 572.679.526 Promedio ponderado de acciones disponibles y diluidas de

clase “B”

171.443.700 210.275.220 Beneficio por acción diluida de clase “A”, en euros 0,30 0,36

Beneficio por acción diluida de clase “B”, en euros - -

22. DESGLOSE ADICIONAL RELATIVO AL ESTADO DE FLUJOS DE TESORERÍA La composición del saldo de tesorería y otros activos equivalentes a 31 de julio de 2005 y al 31 de diciembre de 2004 es como sigue: 2005 2004

Caja y saldos con bancos 46.242 39.342 Otros activos equivalentes 146.225 65.327

192.467 104.669


56

23. SERVICIOS DE AUDITORÍA Los honorarios relativos a servicios profesionales de auditoria prestados a la Sociedad y sus filiales por el auditor Deloitte y firmas asociadas al mismo, han ascendido a 1.307 miles de euros y 1.404 miles de euros a 31 de julio de 2005 y 31 de diciembre de 2004, respectivamente. Adicionalmente, los honorarios por servicios relacionados con la auditoría, tales como investigaciones preliminares de compra y auditorías de compra y los relativos a otros servicios profesionales prestados a la Sociedad y sus filiales por el auditor Deloitte y firmas asociadas al mismo, han ascendido a 739 miles de euros y 256 miles de euros para el ejercicio terminado a 31 de julio de 2005, respectivamente, y 393 miles de euros y 505 miles de euros para el ejercicio terminado a 31 diciembre de 2004, respectivamente.

24. HECHOS POSTERIORES El 14 de agosto de 2005 la Compañía aumentó su participación en el portal on -line europeo Opodo de un 74,02% a 75,43%, por 11 millones de euros. El 15 de Septiembre de 2005 el Consejo de Administración de la Compañía aprueba la venta de su subsidiaria Amadeus Data Processing GmbH a HALDE 145, una subisidiaria del Grupo WAM Acquisition, por un precio no inferior a aproximadamente 735 millones de euros. Se prevé que la transacción tenga lugar en el mes de octubre de 2005 en función del cumplimiento de las condiciones de los acuerdos financieros (Ver Nota 12 b). El 23 septiembre 2005 el Consejo de Administración de WAM Portfolio, S.A. (filial española íntegramente participada por WAM Acquisition, S.A.), acordó someter a su Junta Gene ral de Accionistas, los acuerdos necesarios para un aumento de capital cuya contraprestación consistirá en aportaciones no dinerarias por parte de su accionista WAM Acquisition, S.A., consistente en hasta un máximo de 554.779.917 acciones de la Clase A (valoradas a 7.35 euros por acción) y hasta un máximo de 85.661.086 acciones de las Clase B (valoradas a su nominal - 0.10 euros por acción -), del capital social de Amadeus Global Travel Distribution, S.A. Como parte del mismo acuerdo, se prevé igualmente la aportación de 1 acción de la sociedad HALDE 144 (filial alemana íntegramente participada por WAM Acquisition, S.A.), a WAM Portfolio, S.A., valorada a estos efectos en 60.000 euros, y que representa el 100% del capital de tal compañía. La ecuación de canje proyectada sería la siguiente: 7.35 acciones de WAM Portfolio por cada Acción Clase A de AMADEUS. 0.1 acciones de WAM Portfolio por cada Acción Clase B de AMADEUS. 60.000 acciones de WAM Portfolio por 1 acción de HALDE 144. La emisión de acciones para ampliación de capital en WAM Portfolio se realizaría a un valor nominal de 0.01 euros por acción, más una prima de emisión de 0.99 euros por acción, por lo que se estima un aumento de capital por un importe máximo de 40.862.584,27 euros, con una prima de emisión máxima de 4.045.395.212,03 euros. Se prevé que la transacción se realice en el mes de octubre de 2005.


57

La Junta General Extraordinaria de Accionistas que tuvo lugar el día 4 de octubre de 2005 y se tomaron los siguientes acuerdos:

- Exclusión de negociación de todas las acciones representativas del capital social, de

todas las bolsas de valores españolas, así como de las Bolsas de París y Francfort. Se acuerda autorizar expresamente al Consejo de Administración para la adquisición derivativa por la Sociedad de sus propias acciones afectadas por el acuerdo de exclusión.

- Acordar la cancelación y liquidación de las opciones sobre acciones totalmente

devengadas de los Planes de Opciones sobre Acciones de Amadeus 1999-2004. El importe sería el valor razonable estimado de las opciones sobre acciones otorgadas, valoradas a la fecha de liquidación. Adicionalmente, se acordó la delegación de facultades al Consejo de Administración para la implementación de una posible fórmula alternativa de retribución para un colectivo de empleados del Grupo, consistente en acciones o derechos equivalentes a acciones de WAM Acquisition, S.A.

1

INFORME DE GESTIÓN CONSOLIDADO DE AMADEUS GLOBAL TRAVEL DISTRIBUTION, S.A.

El presente informe tiene por objeto presentar la evolución y la situación del conjunto de las sociedades incluidas en la consolidación de acuerdo con el artículo 49 del Código de Comercio. Como se ha mencionado en las notas explicativas que acompañan a los estados financieros consolidados, debido al cambio de fecha de cierre del ejercicio financiero 2005 al 31 de julio, el ejercicio correspondiente a 2005 tiene una duración de siete meses. Con el fin de reflejar información relevante, la información comparativa en el informe de gestión consolidado se refiere al periodo de siete meses que comienza el 1 de enero de 2004 y termina el 31 de julio de 2004 y no al periodo terminado el 31 de diciembre de 2004, presentado en los estados financieros consolidados.

INTRODUCCIÓN

El perfil del Grupo Consolidado sigue evolucionando a través de las nuevas adquisiciones:

• En el área de hoteles, Amadeus anunció a finales de enero el final del proceso de adquisición del 100% de Optims S.A., proveedor líder de Servicios de Tecnología de la Información a la industria hotelera. Aunando sus conocimientos y a través de la construcción de una Plataforma de Distribución, Amadeus y Optims S.A. ofrecerán a las compañías hoteleras la posibilidad de operar en un nuevo conjunto de sistemas que ofrecen a los propietarios de hoteles sistemas de gestión, sistemas centrales de reservas, soluciones para la gestión de ingresos y acceso a un gran número de canales de distribución.

• Continuando con la estrategia de consolidación de su red global de distribución,

Amadeus ha incrementado su participación en SAVIA Amadeus, pasando de un 34 a un 100 por cien. SAVIA Amadeus es la NMC (National Marketing Company ) o compañía de distribución española . La compañía tiene más de un 93 por ciento de la cuota de mercado en España, uno de los mercados más grandes para Amadeus que generó en torno a unos 32 millones de reservas en el año 2004.

A pesar de la consolidación global de Opodo desde primeros de año, las tres líneas de negocio básicas de la compañía permanecen de manera similar.

Distribución de viajes

Durante los siete primeros meses de 2005, Amadeus ha seguido incrementando el número de aerolíneas y la cantidad de información contenida en su sistema:

• Más de cincuenta aerolíneas se han sumado a American Airlines, United Airlines, Delta Air Lines, British Airways y Continental Airlines, acordando distribuir sus tarifas on-line a través de Amadeus.

• Además, el sistema incluye ahora a más de veinticinco líneas aéreas de bajo coste, incluida la líder del mercado brasileño GOL Linhas Aéreas Inteligentes, S.A.

2

Servicios de Tecnología de la Información

En el sector de Tecnologías de la Información, Amadeus continúa incrementando su abanico de productos y de clientes:

• En el mes de Mayo, TACA y TAROM han subcontratado los servicios de reservas y venta con Amadeus. Con estas dos, son ya 150 aerolíneas las que tienen contratadas con Amadeus estos servicios.

• Después de completar con éxito la migración de Qantas, en Junio British Airways comenzó a procesar todo su inventario y red de rutas con Altéa Plan, el sistema de gestión de inventario de última generación de Amadeus.

• Como parte del proyecto enfocado a las aerolíneas de bajo coste, Amadeus ha firmado un acuerdo con Results Reservation Technologies Ltd., con el objeto de ofrecer un sistema de gestión de clientes adaptado de forma específica a las necesidades de las pequeñas y medianas aerolíneas de vuelos baratos (low cost).

• Amadeus sigue consolidando su posición de liderazgo en la gestión de billetes electrónicos en más de 112 países. Los últimos en incorporarse a esta lista son Bahrein, Marruecos, Tanzania, Uganda y Emiratos Arabes Unidos. Finalmente, Malév Hungarian Airline ha sido el último cliente que ha implantado la solución Amadeus Electronic Ticket Server (ETS) para gestionar sus actividades de billetaje electrónico.

Comercio electrónico

Durante Agosto, Amadeus e-Travel anunció una cifra récord de ingresos y reservas a través de e-Travel Planitgo, la solución de auto reserva para comercio electrónico más utilizada del mundo.

Durante el primer semestre de 2005, e-Travel procesó un 67% más de reservas, a través de portales de aerolíneas, que en el mismo periodo del año anterior. Este crecimiento se ha visto impulsado por el mayor uso de los portales de reserva de las aerolíneas clientes de Amadeus e-Travel. Las nuevas funciones de e-Travel para mejorar la experiencia de compra del cliente, tales como las herramientas promocionales o los servicios postventa on-line, también han aumentado las tasas de conversión y fidelización.

Otros logros importantes para este periodo de enero a julio de 2005 han sido:

• En enero, Amadeus e-Travel anunció la ampliación de su acuerdo mundial de distribución con TQ3 Travel Solutions. Esta ampliación del acuerdo, por tres años y medio, se produce tras la adopción de e-Travel® Aergo y SAP Travel Management por varias de las multinacionales clientes de TQ3, entre ellas Agfa, Boehringer Ingelheim y Commerzbank.

• En febrero, Amadeus e-Travel presentó la nueva organización de su equipo directivo. Jérôme Destors y Denis Lacroix compartirán la responsabilidad de potenciar esta unidad de negocio. Ian Wheeler, Vice Presidente de Marketing de

3

Amadeus, al frente del equipo de e-Travel desde su creación en 2002, continúa como máximo responsable de la unidad.

• Finalmente en el mes de junio, American Airlines lanzó su portal de viajes japonés, con e-Travel® Planitgo, como motor de búsqueda de reservas.

OPODO

Opodo es la agencia por Internet pan-europea con vocación de convertirse en una de las tres agencias europeas on-line más importantes. Su estrategia de crecimiento, a través de adquisiciones, ya ha generado las siguientes operaciones de compra hasta el 31 de Julio:

• Quest Travel, uno de los líderes independientes de viajes de largo recorrido con un extenso conocimiento de Australia, Nueva Zelanda, y Asia.

• Travellink, la agencia nórdica de Internet que a su vez adquirió el 100% de e-Viaggi, uno de los principales portales de internet en el mercado italiano de viajes.

• Vivacances, pieza clave en el mercado on-line francés del viaje, que disfruta de una especial relación con Galerie Lafayette’s S’Miles a través de su programa de fidelización, en donde once millones de personas “ganan y gastan puntos” comprando en Internet. Este portal de viajes ofrece una completa gama de productos incluyendo vuelos, hoteles, alquiler de coches, billetes de tren y paquetes de vacaciones.

RESULTADOS ECONÓMICOS

Ingresos de explotación

Los ingresos del Grupo provienen principalmente de la facturación de:

a) reservas aéreas realizadas a través de terminales instalados tanto en agencias de viajes como en oficinas de venta de líneas aéreas, o a través de páginas de Internet, conectados al centro de proceso de datos de Amadeus.

b) reservas no aéreas (principalmente plazas hoteleras, alquiler de coches, y billetes de tren, así como servicios de otros operadores en el sector de viajes) realizadas a través del Sistema Amadeus.

c) servicios de tecnología de información prestados a British Airways y Qantas.

d) otros ingresos, que incluyen principalmente los cargos por emisión de billetes de avión, tanto electrónicos como en papel, el suministro de información estadística de reservas, servicios de tarifas, contratos de interconexiones y ventas a suscriptores, así como los ingresos consolidados de Vacation.com.

Los ingresos totales de explotación ascendieron al 31 de julio de 2005 a 1.406 millones de euros. Al 31 de julio de 2004, el importe registrado por este concepto fue de 1.212,9 millones. El incremento interanual en esta partida ha sido de un 15,9%.

4

La cifra de ingresos por reservas, aéreas y no aéreas, ascendió a 997,8 millones de euros al 31 de julio de 2005, frente a los 918,2 millones de euros al 31 de julio de 2004. Este incremento del 8,7% con respecto al ejercicio anterior, se ha debido principalmente a un aumento en el volumen de reservas.

Los ingresos por prestación de servicios, se incrementaron en 113,8 millones de euros entre el 31 de julio de 2005 y el 31 de julio de 2004. Este aumento viene justificado en buena medida por la integración del grupo Opodo, que aporta aproximadamente 55,0 millones de euros de ingresos frente a los 3,2 millones de euros que aportaba al 31 de julio de 2004. El grupo Opodo fue consolidado en Amadeus a partir del 1 de julio de 2004. Además, la consolidación de Optims por integración global durante este ejercicio, ha incrementado los ingresos consolidados en 18,1 millones de euros.

El volumen total de reservas realizadas, netas de cancelaciones, registradas al 31 de julio de 2005 ha sido de 284,1 millones, sin tomar en consideración posibles cancelaciones futuras que se produzcan sobre el inventario de reservas abiertas. Al 31 de julio de 2004 la cifra de reservas realizadas ascendió a 272,9 millones por lo que el incremento de las mismas ha sido del 4,1%.

El número total de reservas aéreas aumentó un 5,7%, o, en términos absolutos, 13,1 millones de reservas. Sin embargo, el crecimiento de las mismas se ha visto impactado negativamente por los ataques terroristas del 7 de julio de 2005, los cuales afectaron a algunos de los principales destinos turísticos (Reino Unido, Turquía y Egipto).

Así, el número de reservas aéreas realizadas en Europa se ha incrementado al 31 de julio de 2005 en un 6%, lo cual representa un total de 8,7 millones de reservas más que con respecto a la misma fecha del periodo anterior. Adicionalmente, en el resto del mundo (excluyendo Norteamérica) se produjo un incremento del 9,2%, que supone 5,7 millones de reservas más. Sólo en el mercado norteamericano, se ha observado una caída de un 5,8% en las reservas aéreas, lo cual ha supuesto un total de 0,9 millones de reservas menos que a julio de 2004.

Gastos de explotación

Los gastos de explotación para el periodo de siete meses terminado el 31 de julio de 2005 ascendieron a 1.163,7 millones de euros, lo cual representa un incremento del 20,4% en comparación con los 966,5 millones registrados a 31 de julio de 2004. Esta variación se ha producido fundamentalmente por los siguientes factores:

• El incremento en la parte variable del coste de distribución debido al anteriormente mencionado incremento de las reservas.

• El efecto, previamente citado, de la integración completa durante los siete meses de 2005, de Opodo, Optims, Amadeus Francia y Savia, en comparación con el mismo periodo en 2004, en el que solo se produjo la integración de Opodo durante un mes, y de ninguno, en el caso de las otras tres compañías

El gasto de explotación más significativo es el coste de distribución pagado a terceros (es decir, a compañías no consolidadas por integración global) que incluyen principalmente a NMCs y aerolíneas usuarias (“System Users”) del Sistema Amadeus por reservas efectuadas en Agencias de Viajes y en ciertas Oficinas de Venta de

5

Billetes (ATOs/CTOs). Los costes de distribución por reservas facturadas se elevan a 434,8 millones de euros al cierre del ejercicio 2005, lo que representa un incremento del 9,0% con respecto al ejercicio anterior, en el que dichos gastos ascendieron a 398,9 millones de euros.

Los gastos de explotación distintos a los costes de distribución incluyen, principalmente, los siguientes conceptos:

• Gastos de personal (sueldos, salarios y cargas sociales), que al 31 de julio de 2005 se han incrementado en un 28,2% con respecto al 31 de julio de 2004. La plantilla media del Grupo Amadeus para el ejercicio cerrado el 31 de julio de 2005 es de 6.715 empleados mientras que a l 31 de julio de 2004 e ra de 5.432 empleados

• Gastos por amortizaciones de inmovilizado, que al 31 de julio de 2005 ascienden a 130,3 millones de euros, cifra que frente a los 112,4 millones al 31 e julio de 2004 representa un incremento del 15,9%.

• Gastos por servicios exteriores, que incluyen, entre otros, gastos generales de administración; gastos relacionados con el desarrollo y mantenimiento del software del sistema de reservas y tarifas así como del software utilizado por las agencias de viaje desarrollado principalmente para facilitar el acceso al sistema; actividades centrales de publicidad, relaciones públicas y convenciones; y actividades de soporte a las NMCs en cuanto a documentación, formación y ayudas para resolver problemas técnicos de acceso al sistema (help -desk). Los gastos por servicios exteriores se han incrementado en un 29,6% durante 2005 (344,2 millones al 31 de julio de 2005) en comparación con 2004 (265,6 millones al 31 de julio de 2004).

Beneficio de explotación y resultado neto

Los beneficios de explotación fueron de 242,6 millones de euros al 31 de julio de 2005, lo que supone una reducción de un 1,5% respecto a l 31 de julio de 2004.

Los resultados financieros negativos se han reducido notablemente entre el 31 de julio de 2005 y el 31 de julio de 2004 pasando de 3,5 millones de euros en 2004 a 1,5 millones de euros en 2005. Esta mejora del resultado financiero se ha debido fundamentalmente a l incremento de 1,3 millones de euros, registrado en el apartado de diferencias positivas de cambio.

El resultado neto en sociedades integradas por puesta en equivalencia ha mejorado sensiblemente , pasando de unas pérdidas de 5,0 millones de euros para el periodo terminado el 31 de julio de 2004 a la obtención de beneficios por un importe de 12,6 millones de euros al cierre del periodo terminado el 31 de julio de 2005. Este incremento se ha debido fundamentalmente al efecto neto de los siguientes factores:

• El exceso del precio de compra pagado por estas adquisiciones no ha sido amortizado en 2005, en cumplimiento de lo dispuesto en la NIIF 3. El gasto por este concepto al 31 de julio de 2004 ascendió a 7,2 millones de euros.

• Durante el ejercicio 2005 se ha procedido a la venta de 1Travel.com. El beneficio por la venta de esta Sociedad ascendió a 6,2 millones de euros.

6

• El beneficio en compañías como Red Universal de Marketing y Booking On-Line (Rumbo), S.A., ITA (Internet Travel Agent), Inc. y Topas Co. Ltd. se ha incrementado de forma sostenida en el transcurso del ejercicio, gracias a un incremento de las ventas y una contención de los costes fijos.

Los resultados extraordinarios han supuesto 1,7 millones durante 2005 mientras que en 2004 el resultado extraordinario fue de 0.4 millones de euros.

El resultado neto del período después de impuestos fue de 165,0 millones de euros al 31 de julio de 2005 lo cual supone un incremento del 15,7% con respecto a los 142,6 millones de euros registrados al 31 de julio del 2004.

GESTIÓN DEL RIESGO FINANCIERO

El principal riesgo financiero de Amadeus es consecuencia de su exposición al riesgo de tipo de cambio.

De acuerdo con la Política de Gestión del Riesgo de Tipo de Cambio del Grupo Amadeus existen tres categorías de exposición al tipo de cambio: exposiciones operativas, exposiciones transaccionales y exposiciones netas de capital en subsidiarias extranjeras. Para cada una de estas categorías, la Política de Gestión del Riesgo de Tipo de Cambio establece una metodología distinta.

Tras la adquisición de Amadeus por WAM Acquisition, S.A. en julio de 2005, la estrategia para cada una de estas tres categorías se ha modificado. Hasta julio, dicha estrategia ha sido como sigue:

• Exposiciones operativas: este tipo de exposiciones se cubría activamente con un horizonte temporal de medio plazo (3 años). La exposición objeto de cobertura se definía en forma de flujos netos operativos (EBITDA) en divisa.

El objetivo de la política de gestión del riesgo de cambio era doble: por un lado se trataba de reducir la volatilidad en el resultado operativo de la compañía como consecuencia de movimientos en los tipos de cambio y por otro se trataba de añadir valor mediante una gestión activa de las posiciones.

• Exposiciones transaccionales: de acuerdo con la política de gestión del riesgo de tipo de cambio, en Amadeus la cobertura de este tipo de exposiciones se realizaba de una forma totalmente pasiva, intentando minimizar de este modo el impacto de las diferencias de cambio en la cuenta de resultados del grupo.

• Exposiciones netas de capital en subsidiarias: el objetivo de las coberturas de tipo de cambio en esta categoría de exposición al tipo de cambio consistía en proteger, en el largo plazo, el valor en euros de las inversiones de capital realizadas en moneda extranjera. Para lograr este objetivo se seguía una política activa de cobertura del riesgo de tipo de cambio.

Tras la adquisición de Amadeus por WAM Acquisition, el enfoque de la cobertura ha pasado a ser en forma de flujos de caja. Por esta razón, la cobertura de exposiciones transaccionales y de exposiciones netas de capital ha sido discontinua.

7

La estrategia de cobertura para las principales exposiciones operativas en moneda distinta del USD no ha variado tras el LBO ya que en estos casos no es posible realizar una cobertura natural de la exposición al riesgo.

ACTIVIDADES DE INVESTIGACIÓN Y DESARROLLO

La política de investigación y desarrollo (en adelante I+D) es, para el Grupo Amadeus, una herramienta básica para aumentar la eficacia y operatividad del Sistema Amadeus y para reducir considerablemente los costes de mantenimiento y explotación.

La aparición de nuevos medios y el constante proceso de actualización que realiza el Grupo en relación con sus sistemas, requiere que el centro de I+D en Niza desarrolle productos de forma continuada, utilizando las últimas tecnologías de información disponibles.

Durante el ejercicio terminado el 31 de julio de 2005 el Grupo Amadeus ha gastado 68,8 millones de euros en las actividades de I+D y ha capitalizado 37,8 millones de euros por el desarrollo de aplicaciones informáticas.

El Grupo Amadeus continúa invirtiendo en el desarrollo de productos relacionados con la administración de las agencias de viaje destinados a grandes cadenas y consorcios de agencias de viajes multinacionales. Dichos productos tienen por finalidad automatizar la captación y transmisión de datos de reservas de las rutinas de facturación y la gestión de cuentas de las agencias y su consolidación a nivel de sucursal u oficina central.

Amadeus, al igual que durante el ejercicio 2004, ha destinado una parte de sus recursos para inversión en I+D a la puesta a punto de una plataforma única de sistemas de información (“New Generation Platform”) como base para la comercialización de su nueva línea de negocio orientada a la prestación de servicios de tecnología de la información dirigida a aerolíneas.

ACCIONES PROPIAS

Al 31 de julio de 2005, la autocartera se compone de 18.801.462 acciones de la Clase “A”, lo que representa un 0,81% del capital social, con un valor nominal de 188.014,62 euros y una valoración al cierre de 84.358.982 euros, una vez dotada la provisión por depreciación de cartera. De tales acciones, 14.690.587 están asignadas a un fin específico, bien como cobertura de los compromisos contraídos con los empleados y/o directivos en los distintos planes de retribuciones (opciones sobre acciones) o como cobertura de opciones sobre acciones acordadas en contraprestación parcial de transacciones comerciales realizadas a lo largo del tiempo por la misma (warrants). En la Junta General Ordinaria de Accionistas celebrada el 29 de junio de 2005, la Junta autorizó al Consejo de Admin istración para que pudiera adquirir, en uno o más actos, directamente o a través de sociedades dominadas, acciones propias al amparo de lo establecido en el artículo 75 de la Ley de Sociedades Anónimas. El número máximo de acciones a adquirir no puede exceder el 5% de las acciones de la Clase “A”, siempre que el valor nominal total de las acciones que se adquieran a partir de la fecha del acuerdo de la Junta junto con las existentes en autocartera con anterioridad no exceda

8

del 5% del capital social. El precio máximo y mínimo será, respectivamente, el de 125% y 75% de su valor de cotización en la fecha de adquisición. Su destino será la contrapartida en transacciones comerciales futuras o de índole corporativo, préstamos de valores, coberturas de riesgo financiero derivadas de operaciones comerciales, así como para su enajenación y/o para la aplicación de vigentes sistemas de retribución consistentes en entregas gratuitas de acciones o derechos sobre acciones para empleados y directores generales o asimilados que ejerzan funciones de alta dirección. La autorización tiene una validez de 18 meses a contar desde la fecha de celebración de la Junta, dejando sin efectos la autorización anterior otorgada por la Junta General de Accionistas celebrada el 14 de junio de 2004. Durante el ejercicio 2005 se ha procedido a la compra de 3.791 acciones, con un valor nominal de 37,91 euros y se ha dispuesto durante dicho período de 307.999 acciones, por un valor nominal de 3.079,99 euros, equivalente a un 0,013% del capital social, operaciones ambas encaminadas al cumplimiento de los compromisos asumidos en los distintos planes de retribuciones de empleados y/o directivos.

HECHOS RELEVANTES ACAECIDOS CON POSTERIORIDAD AL CIERRE

El 14 de agosto de 2005 la Compañía aumentó su participación en el portal on-line europeo Opodo de un 74,02% a 75,43%, por 11 millones de euros.

El 15 de Septiembre de 2005 el Consejo de Administración de la Compañía aprueba la venta de su subsidiaria Amadeus Data Processing GmbH a HALDE 145, una subisidiaria del Grupo WAM Acquisition, por un precio no inferior a 735 millones de euros, según valoración de expertos independientes. Esta transacción, se prevé que tenga lugar en el mes de octubre de 2005, en función del cumplimiento de las condiciones de los acuerdos financieros (Ver Nota 12 b).

El 23 de septiembre de 2005 el Consejo de Administración de WAM Portfolio, S.A. (filial española íntegramente participada por WAM Acquisition, S.A.), acordó someter a su Junta General de Accionistas, los acuerdos necesarios para un aumento de capital cuya contraprestación consistirá en aportaciones no dinerarias por parte de su accionista WAM Acquisition, S.A., consistente en hasta un máximo de 554.779.917 acciones de la Clase A (valoradas a 7 ,35 euros por acción) y hasta un máximo de 85.661.086 acciones de las Clase B (valoradas a su nominal – 0,10 euros por acción -), del capital social de Amadeus Global Travel Distribution, S.A.

Como parte del mismo acuerdo, se prevé igualmente la aportación de 1 acción de la sociedad HALDE 144 (filial alemana íntegramente participada por WAM Acquisition, S.A.), a WAM Portfolio, S.A., valorada a estos efectos en 60.000 euros, y que representa el 100% del capital de tal compañía.

La ecuación de canje proyectada sería la siguiente:

7,35 acciones de WAM Portfolio por cada Acción Clase A de AMADEUS. 0,1 acciones de WAM Portfolio por cada Acción Clase B de AMADEUS. 60.000 acciones de WAM Portfolio por 1 acción de HALDE 144.

La emisión de acciones para ampliación de capital en WAM Portfolio se realizaría a un valor nominal de 0,01 euros por acción, más una prima de emisión de 0,99 euros por

9

acción, por lo que se estima un aumento de capital por un importe máximo de 40.862.584,27 euros, con una prima de emisión máxima de 4.045.395.212,03 euros.

La Junta General Extraordinaria de Accionistas que tuvo lugar el día 4 de octubre de 2005 tomó los siguientes acuerdos:

- Exclusión de negociación de todas las acciones representativas del capital social, de todas las bolsas de valores españolas, así como de las Bolsas de París y Francfort. Se acuerda autorizar expresamente al Consejo de Administración para la adquisición derivativa por la Sociedad de sus propias acciones afectadas por el acuerdo de exclusión.

- Acordar la cancelación y liquidación de las opciones sobre acciones totalmente

devengadas de los Planes de Opciones sobre Acciones de Amadeus 1999-2004. El importe sería el valor razonable estimado de las opciones sobre acciones otorgadas, valoradas a la fecha de liquidación. Adicionalmente, se acordó la delegación de facultades al Consejo de Administración para la implementación de una posible fórmula alternativa de retribución para un colectivo de empleados del Grupo, consistente en acciones o derechos equivalentes a acciones de WAM Acquisition, S.A.

INFORME AL 31 DE JULIO DE 2005 DE LA COMISIÓN DE AUDITORÍA DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN DE AMADEUS GLOBAL TRAVEL DISTRIBUTION,

S.A. De conformidad con lo establecido en el Reglamento del Consejo de Administración de la sociedad Amadeus Global Travel Distribution, S.A., y más concretamente en su artículo 44.2 c), la Comisión de Auditoría del Consejo de Administración ha de elaborar un informe anual sobre las actividades de dicha Comisión para su inclusión en el Informe de Gestión y, por tanto, para su preceptiva formulación por parte del Consejo de Administración de la Sociedad y aprobación, en su caso, por la Junta General de Accionistas. Dado el cambio de ejercicio social de la Sociedad y el consiguiente cierre al 31 de julio de 2005, la información anual se refiere al período 1 de enero 2005 al 31 de julio 2005 (año fiscal/financiero). En cumplimiento de tal obligación, la Comisión de Auditoría del Consejo de Administración, en sesión celebrada el día 20 de octubre de 2005, bajo la Presidencia de D. Friedrich Fröschl y con la participación de la totalidad de sus miembros, ha procedido a elaborar el Informe al 31 de julio 2005 de la Comisión de Auditoría, para su traslado al Consejo de Administración de la Sociedad. Introducción La Comisión de Auditoría del Consejo de Administración de Amadeus Global Travel Distribution, S.A. fue creada el 21 de septiembre de 2000 por acuerdo del Consejo de Administración en sesión celebrada dicho día, todo ello dentro del marco del buen gobierno y recomendaciones del Código Olivencia.

10

Las funciones atribuidas a dicha Comisión y normas de funcionamiento están recogidas en el Art. 25 de los Estatutos Sociales, desarrolladas en el Reglamento del Consejo de Administración (Art. 43 y siguientes), cuya redacción actual fue aprobada por el Consejo de Administración de fecha 20 de junio de 2003, al amparo del Informe de la Comisión Especial para el Fomento de la Transparencia y Seguridad en los Mercados y en las Sociedades Cotizadas de fecha 8 de enero de 2003 (Informe Aldama), registrado en la Comisión Nacional del Mercado de Valores con fecha 4 de julio de 2003, con el número de registro 2003069515, e inscrito en el Registro Mercantil con fecha 21 de julio de 2004. Su contenido íntegro se encuentra disponible en la página web de la Sociedad (www.amadeus.com), en la sección INVESTORS, CORPORATE GOVERNANCE. Competencia y Funciones de la Comisión de Auditoría La función primordial de la Comisión de Auditoría es la de servir de apoyo al Consejo de Administración en sus cometidos de vigilancia, mediante la revisión periódica del proceso de elaboración de la información económico-financiera, de sus controles internos y de la independencia del Auditor externo. Tiene por obligación el informar en la Junta General de Accionistas sobre las cuestiones que en ella planteen los Accionistas en materias de su competencia, así como supervisar los servicios de auditoría interna. La Comisión de Auditoría es competente para fo rmular la propuesta de acuerdo al Consejo de Administración sobre designación de los Auditores de cuentas externos de la Sociedad, prórroga de su nombramiento y cese y sobre los términos de su contratación. Es igualmente competente para recibir información sobre aquellas cuestiones que puedan poner en riesgo la independencia del Auditor externo y cualesquiera otras relacionadas con el proceso de desarrollo de la auditoría de cuentas, así como aquellas otras comunicaciones previstas en la legislación de auditoría de cuentas y en las normas técnicas de auditoría. En particular, corresponde a la Comisión de Auditoría el estudio, informe y revisión en las siguientes materias o cuestiones:

a. Cuestiones de auditoria

- Los estados financieros sometidos periódicamente al pleno del Consejo.

- La información periódica sometida a las Bolsas de Valores en las que cotizan los valores emitidos por la Sociedad.

- Las Cuentas Anuales y el Informe de Gestión sometidos al pleno del Consejo para su formulación de acuerdo con la Ley.

- El informe de los Auditores de Cuentas, con especial atención a lo dispuesto en el artículo 210.2 de la Ley de Sociedades Anónimas.

- Las respuestas de los órganos de dirección de la Sociedad a las recomendaciones hechas por el Auditor de Cuentas en conexión con la auditoría del ejercicio.

11

- Las operaciones singulares de inversión o de cualquier otra naturaleza no previstas en el presupuesto anual, cuya importancia así lo aconseje.

- Los folletos de emisión de valores y, en general, cualquier información financiera de la Sociedad de carácter público.

b. Cuestiones de control

- Conocimiento del proceso de información financiera y políticas y procedimientos de control interno en la Sociedad en materia de gasto, inversión, etc.

- Códigos de Conducta del personal de Alta Dirección de la Sociedad. - Código Interno de Conducta en materias relacionadas con los

Mercados de Valores. - Sistemas internos de control, proponiendo, en su caso, las

modificaciones oportunas. - Prácticas y principios contables utilizados en la formulación de las

Cuentas Anuales de la Sociedad. - Supervisión de los servicios de auditoría interna.

c. Cuestiones de cumplimiento

- Políticas y procedimientos establecidos para asegurar el debido cumplimiento de las Normas en las diferentes esferas de actuación de la Sociedad y sus Filiales y Participadas.

- Recibir información y, en su caso, emitir informe sobre medidas disciplinarias a miembros del alto equipo directivo de la Sociedad y sus Filiales y Participadas.

- Informar en la Junta General de Accionistas sobre las cuestiones que en ella planteen los accionistas en materia de su competencia.

- Elaboración de un informe anual sobre las actividades de la Comisión de Auditoría para su inclusión en el Informe de Gestión.

- Elaboración de los informes necesarios para que el Consejo proceda a la elaboración del Informe Anual de Gobierno Corporativo.

Adicionalmente, la Comisión de Auditoría estudia cualquier otro asunto que le sea sometido por el pleno del Consejo o por el Presidente. Composición de la Comisión de Auditoría La Comisión de Auditoría se compone de cuatro miembros, dos de los cuales necesariamente han de ser Consejeros Independientes. La composición a l 31 de julio de 2005 es la siguiente:

Consejero Tipología Cargo D. Friedrich Fröschl Externo independiente Presidente D. José Caparrós Externo independiente Vocal D. Enrique Dupuy de Lôme Externo dominical Vocal

12

Al cierre del ejercicio existía una vacante, por dimisión de D. Philippe Calavia, que fue cubierta por D. John Downing Burgess, en su calidad de Consejero externo dominical. Los nombramientos se realizan por períodos de dos años, si bien el Presidente, el cual deberá ser, en todo caso, Consejero Independiente, tendrá un mandato máximo de cuatro, pudiendo ser reelegido una vez transcurrido un año desde su cese. La fecha de nombramiento y respectivos vencimientos de cada uno de los miembros de la Comisión de Auditoría es la siguiente:

Nombramiento Vencimiento D. Friedrich Fröschl 27 Sep 2002 27 Sep 2006 D. José Caparrós 14 Nov 2003 27 Sep. 2006 D. Enrique Dupuy de Lôme 27 Sep 2002 27 Sep 2006 D. John Burgess 15 Sep 2005 15 Sep 2007

La Comisión de Auditoría acordó en la reunión mantenida el 3 de diciembre de 2004 renovar el cargo de Presidente de la Comisión por un período adicional de dos años en el Consejero independiente D. Friedrich Fröschl. Al vencimiento de su mandato, habrá concluido el plazo máximo de cuatro años para presidir la Comisión. Funcionamiento La Comisión de Auditoría se reúne con carácter periódico, previa convocatoria de su Presidente. A estos efectos, la Secretaría del Consejo elabora una agenda para su aprobación por el Presidente del la Comisión, la cual se envía con la antelación necesaria a la celebración de la sesión a todos los participantes, junto con la documentación relevante para cada uno de los puntos del orden del día. Durante el período 1 enero 2005 al 31 julio 2005, la Comisión ha mantenido una única sesión de fecha 11 de marzo de 2005, previa a la formulación de cuentas por parte del Consejo de Administración.

13

Además de los miembros de la Comisión y con carácter habitual, asisten al desarrollo de las sesiones los siguientes miembros del equipo directivo de Amadeus:

- D.José Antonio Tazón, Director General y Presidente del Comité Ejecutivo (CEO).

- D.Luis Maroto, Director Financiero (CFO). - D.Agustín Rodríguez, Director de Auditoría Interna. - D.Tomás López Fernebrand, Secretario del Consejo de

Administración, que hace las veces de Secretario de la Comisión. - D.Jacinto Esclapés, Vicesecretario del Consejo.

y los Auditores externos, Deloitte, representados por los socios encargados de la auditoría de cuentas de la Sociedad. De las conclusiones obtenidas en cada sesión, se levanta un acta por el Secretario de la Comisión que se incorpora como punto del Orden del Día de la siguiente sesión del Consejo de Administración, en la cual el Presidente de la Comisión informa al Consejo en pleno de los puntos tratados más relevantes y recomendaciones, en su caso. Asuntos tratados por la Comisión de Auditoría durante el período 1 enero - 31 julio 2005 La agenda de cada una de las sesiones de la Comisión de Auditoría, mantiene tres secciones recurrentes y otras que, dependiendo del asunto en cuestión, se incorporan a la agenda para su discusión, análisis y recomendación, en su caso. Las tres secciones recurrentes son Auditoría Externa, Auditoría Interna y Buen Gobierno. Los principales asuntos tratados a lo largo del ejercicio son los que a continuación se detallan.

Auditoría Externa: En este apartado, los auditores de cuentas de la Sociedad informan a la Comisión de Auditoría sobre los aspectos más relevantes del trabajo en curso de la auditoría e información periódica trimestral, así como de aquellos aspectos contables de trascendencia, incluyendo la aplicación de los estándares contables, revelando si fuera el caso, la existencia de discrepancias entre la Dirección de la Sociedad y los auditores respecto a algún punto específico. Así, a lo largo del ejercicio, entre otros, se han tratado los siguientes asuntos:

- Estados financieros de la Sociedad correspondientes al ejercicio 2004 (bajo principios contables españoles y bajo Normas Internacionales de Información Financiera), para su formulación por parte del Consejo de Administración.

- Reconciliación de los estados financieros bajo principios

contables españoles y bajo Normas Internacionales de Información Financiera.

- La opinión de los Auditores.

14

- Resultados de los análisis del deterioro de valor de activos intangibles (“Impairment Analysis”).

- Adquisiciones relevantes.

- Análisis de la provisión por cancelaciones.

- Política contable (tratamiento contable de derivados).

- Aplicación de Normas Internacionales de Información Financiera y

análisis de impacto de aquellas Normas en revisión. - Inspecciones fiscales en curso en el Grupo.

Auditoría Interna: Bajo este apartado, el Director de Auditoría Interna reporta a la Comisión de Auditoría sobre el estado de las auditorías internas en las compañías del Grupo llevadas a cabo, así como del estatus de las recomendaciones realizadas por el mismo y su grado de implementación y cumplimiento. El alcance general de las auditorías se refiere a la adecuación y efectividad de los sistemas de control interno (AESC), salvo que se realice una auditoría con un alcance específico. A estos efectos, el Director de Auditoría Interna presenta a la Comisión el Plan de auditorías para el año en curso, el cual sirve de base para el seguimiento de las mismas. Con carácter periódico, remite los resultados de las auditorías internas efectuadas de las compañías del Grupo. Entre otros, por el período 1 enero - 31 julio 2005 se han emitido los informes de auditoría interna referidos a las siguientes compañías del Grupo:

Sociedad Alcance - e-Travel Business Unit AESC - Amadeus Scandinavia, AB AESC - AMADEUSGLOBAL Ecuador, S.A. AESC - Amadeus Bolivia, SRL AESC - Amadeus Marketing Italia, S.P.A. AESC - Amadeus Services Asia-Pacific, Pty. Ltd. AESC - Amadeus GTD Australia Pty, Ltd. AESC - Amadeus Brasil, Ltda. AESC - Amadeus Global Travel Distribution, S.A. (seguimiento de prácticas de buen

gobierno corporativo) Dentro del alcance de las auditorías internas realizadas no se ha desprendido ninguna consecuencia material que haya requerido la intervención de la Comisión de Auditoría.

Buen Gobierno

15

Este apartado, incorporado como materia recurrente en todas las reuniones de la Comisión de Auditoría, es fruto del esfuerzo que se está llevando a cabo en pro de la transparencia que ha de regir en los mercados financieros y el compromiso adquirido por la Sociedad y el Consejo con los accionistas, no solo desde el punto de vista de la transparencia en cuanto a la información cuantitativa (información económica), sino también desde el punto de vista de la información cualitativa, y más en concreto, en lo que se refiere a las prácticas de buen gobierno de las sociedades.

**************************

16

CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN

Composición del Consejo a la fecha de formulación de las Cuentas Anuales e Informe de Gestión.

PRESIDENTE

John Downing Burgess

CONSEJEROS

Pierre-Henri Gourgeon Enrique Dupuy de Lôme

Karl-Ludwig Kley José Caparrós

Friedrich Fröschl Christian Boireau

Marcus James Wood Hugh McGillivray Langmuir Stuart Anderson McAlpine Benjamin Clark Johnson

Francesco Loredan Lucien-Charles Nicolet

Michael Andrew Twinning

SECRETARIO (no Consejero)

Tomás López Fernebrand

VICESECRETARIO (no Consejero)

Jacinto Esclapés Díaz

Madrid, 28 de Octubre de 2005

Amadeus Global Travel Distribution, S.A. Cuentas Anuales del ejercicio terminado el 31 de julio de 2005 e Informe de Gestión, junto con el Informe de Auditoría

AMADEUS GLOBAL TRAVEL DISTRIBUTION, S.A. BALANCE DE SITUACIÓN AL 31 DE JULIO DE 2005 Y 31 DE DICIEMBRE DE 2004 (EXPRESADOS EN MILES DE EUROS)

Véanse las notas adjuntas en la memoria de las cuentas anuales.

ACTIVO 2005 2004 Inmovilizado 1.316.912 1.199.814 Inmovilizaciones inmateriales (Nota 5) 53.464 58.670

Gastos de investigación y desarrollo 594 537 Patentes, licencias y marcas 26.547 21.577 Derechos intangibles 104.503 106.469 Aplicaciones informáticas 9.666 10.584 Amortizaciones (87.846) (80.497)

Inmovilizaciones materiales (Nota 6) 5.320 6.651

Otras instalaciones y mobiliario 1.395 1.102 Otro inmovilizado 24.147 25.576 Amortizaciones (20.222) (20.027)

Inmovilizaciones financieras (Nota 7) 1.173.769 1.049.776

Participaciones en empresas del Grupo 1.368.253 1.188.009 Créditos a empresas del Grupo 73.270 79.231 Participaciones en empresas asociadas 32.038 53.991 Créditos a empresas asociadas 4.005 3.977 Cartera de valores a largo plazo 10.123 10.123 Otros créditos a largo plazo 2.203 6.855 Otros activos a largo plazo 12.319 9.492 Administraciones Públicas a largo plazo (Nota 20.3) 107.903 107.454 Provisiones (436.345) (409.356)

Acciones propias (Nota 12) 84.359 84.717 Gastos a distribuir en varios ejercicios (Nota 8) 5.258 6.541 Activo circulante 509.119 415.640 Deudores 354.961 302.964

Clientes por ventas y prestaciones de servicios (Nota 9) 335.324 272.831 Empresas del Grupo deudoras 27.334 20.237 Empresas asociadas deudoras 1.594 4.641 Deudores varios (Nota 10) 2.651 9.955 Personal 421 326 Administraciones Públicas (Nota 20.3) 46.823 47.197 Provisiones (59.186) (52.223)

Inversiones financieras temporales 150.318 110.518

Créditos a empresas del Grupo 13.496 8.667 Dividendos de empresas del Grupo 5.965 50.004 Créditos a empresas asociadas 8 1.228 Cartera de valores a corto plazo (Nota 11) 127.103 48.300 Otros créditos 1.330 409

Depósitos y fianzas constituidos a corto plazo 9.016 8.510 Provisiones (6.600) (6.600)

Tesorería 1.132 1.207 Ajustes por periodificación 2.708 951 Total 1.831.289 1.621.995

AMADEUS GLOBAL TRAVEL DISTRIBUTION, S.A. BALANCE DE SITUACIÓN AL 31 DE JULIO DE 2005 Y 31 DE DICIEMBRE DE 2004 (EXPRESADOS EN MILES DE EUROS)


PASIVO 2005 2004 Fondos propios (Nota 12) 1.092.172 1.006.663

Capital suscrito 23.044 23.044 Prima de emisión 427.426 425.850 Reserva legal 7.468 7.468 Reserva para acciones propias 107.923 109.499 Otras reservas 441.498 232.934 Pérdidas y ganancias - beneficios 84.813 207.868

Ingresos a distribuir en varios ejercicios 81.390 86.154

Diferencias positivas de cambio 8.193 12.615 Otros ingresos a distribuir en varios ejercicios 73.197 73.539

Provisiones para riesgos y gastos 2.350 6.989

Otras provisiones (Nota 7) 2.350 6.989

Acreedores a largo plazo 28.721 27.638

Otros acreedores (Nota 14) 28.721 27.638

Acreedores a corto plazo 626.656 494.551 Deudas con entidades de crédito (Nota 13) 22 696 Deudas con empresas del Grupo y asociadas 432.421 340.536

Deudas con empresas del Grupo 425.658 332.172 Deudas con empresas asociadas 6.763 8.364

Acreedores comerciales 167.503 133.399

Deudas por compras o prestación de servicios (Nota 9.2) 167.503 133.399 Otras deudas no comerciales 25.620 18.506

Administraciones Públicas (Nota 20.3) 13.691 1.432 Otras deudas (Nota 10) 8.821 12.233 Remuneraciones pendientes de pago 3.108 4.841

Ajustes por periodificación 1.090 1.414 Total 1.831.289 1.621.995

AMADEUS GLOBAL TRAVEL DISTRIBUTION, S.A. CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS DEL EJERCICIO DE SIETE MESES TERMINADO El 31 DE JULIO DE 2005 Y DEL EJERCICIO ANUAL 2004 (EXPRESADOS EN MILES DE EUROS)


DEBE 2005 2004

Gastos

Gastos de personal Sueldos, salarios y asimilados 14.982 24.455 Cargas sociales 6.186 6.265

Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado 13.138 26.195 Variación de las provisiones de tráfico 9.395 11.842 Otros gastos de explotación Servicios exteriores 12.586 27.139 Tributos 125 184 Otros gastos de gestión corriente (Nota 16.3) 1.103.617 1.658.942

Gastos de explotación 1.160.029 1.755.022

Beneficios de explotación 122.836 151.028

Gastos financieros y gastos asimilados Por deudas con empresas del Grupo y asociadas 1.499 2.173 Por deudas con terceros y gastos asimilados 2.888 4.785 Pérdidas de inversiones financieras 35 - Diferencias negativas de cambio - 37

Gastos financieros 4.422 6.995

Resultados financieros positivos 15.106 128.519

Beneficios de las actividades ordinarias 137.942 279.547

Variación de la provisión para inmovilizaciones financieras (Nota 7.6) 27.193 96.414 Pérdidas procedentes del inmovilizado 2.690 17 Pérdidas por operaciones con acciones propias 53 12.850 Gastos extraordinarios 2 601 Gastos extraordinarios (Nota 19) 29.938 109.882

Beneficios antes de impuestos 113.938 239.945

Impuestos sobre Sociedades (Nota 20.2) 29.125 32.077

Beneficios del ejercicio 84.813 207.868

AMADEUS GLOBAL TRAVEL DISTRIBUTION, S.A. CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS DEL EJERCICIO DE SIETE MESES TERMINADO El 31 DE JULIO DE 2005 Y DEL EJERCICIO ANUAL 2004 (EXPRESADOS EN MILES DE EUROS)


HABER 2005 2004

Ingresos

Importe neto de la cifra de negocios Prestaciones de servicios (Notas 16.1 y 16.2) 1.281.927 1.903.303

Otros ingresos de explotación

Ingresos accesorios y otros de gestión corriente 938 2.747

Ingresos de explotación 1.282.865 1.906.050

Ingresos de participaciones en capital

En empresas del Grupo 12.219 120.591 En empresas asociadas 3.544 8.130 En empresas fuera del Grupo 273 1.680

Otros intereses e ingresos asimilados

De empresas del Grupo 1.733 2.688 De empresas asociadas 27 146 Otros intereses 1.264 2.279 Diferencias positivas de cambio 468 -

Ingresos financieros 19.528 135.514

Beneficios procedentes del inmovilizado 86 970 Beneficios por operaciones con acciones propias 640 15.935 Ingresos extraordinarios 5.208 53.375

Ingresos extraordinarios (Nota 19) 5.934 70.280

Resultados extraordinarios negativos 24.004 39.602

AMADEUS GLOBAL TRAVEL DISTRIBUTION, S.A. MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE JULIO DEL 2005 (EXPRESADOS EN MILES DE EUROS)

1

1. ACTIVIDAD

Amadeus Global Travel Distribution, S.A. (en adelante “la Sociedad”) fue constituida en Madrid el 14 de julio de 1988. La Sociedad es la compañía matriz del Grupo Amadeus (“el Grupo”). El Grupo es líder en tecnología de la información al servicio de las necesidades de marketing, ventas y distribución de la industria global de viajes y turismo. Su red mundial y base de datos con información de viajes es utilizada hoy tanto por agencias de viajes como por oficinas de venta de líneas aéreas. Actualmente, las agencias y oficinas de venta de líneas aéreas pueden procesar, a través del sistema Amadeus, reservas en líneas aéreas, cadenas hoteleras y compañías de alquiler de vehículos, así como en otros grupos de proveedores, tales como empresas de ferry, trenes, cruceros, seguros y tour operadores. El Grupo suministra los servicios arriba mencionados mediante un sistema de reservas informatizado (“CRS”), y a través de sus canales de distribución de comercio electrónico. Adicionalmente, la Sociedad ofrece servicios y soluciones de tecnología de la información (“TI”) a aerolíneas que incluyen servicios de gestión de inventario y control de embarque de pasajeros. La estructura de acciones y accionistas de la Sociedad se describe en la Nota 12. Dadas las actividades de la Sociedad, la misma no tiene responsabilidades, gastos, activos ni pasivos y contingencias de naturaleza medioambiental que pudieran ser significativos en relación con el patrimonio, la situación financiera y los resultados de la Sociedad. Por este motivo no se incluyen desgloses específicos en la presente memoria de las cuentas anuales respecto a información de cuestiones medioambientales.


2

Las compañías consolidadas en el Grupo son:

Nombre Forma jurídica País Actividad Participación Directa (%) (3)

Participación Indirecta (%)

Fecha de adquisición o constitución (2)

Compañías consolidadas por integración global

Airline Automation, Inc. (1) Inc. EE.UU. Tecnología de la Información - 100% 07.11.03

Amadeus América, S.A.

Sociedad Anónima

Argentina

Apoyo regional 100%

-

28.04.00

Amadeus Americas, Inc.

Inc.

EE.UU.

Apoyo regional 100%

-

17.04.95

Amadeus Argentina, S.A.

Sociedad Anónima

Argentina

Distribución 80%

-

06.10.97

Amadeus Asia, Ltd.

Limited

Tailandia

Apoyo regional 100%

-

24.11.95

Amadeus Austria Marketing GmbH

GmbH

Austria

Distribución 100%

-

13.02.88

Amadeus Benelux, N.V./S.A.

N.V./S.A.

Bélgica

Distribución 100%

-

11.07.89

Amadeus Bolivia SRL SRL Bolivia Distribución 100%

-

14.03.02

Amadeus Brasil, Ltda. Limited Brasil Distribución 76%

-

30.06.99

Amadeus Bulgaria EOOD Limited Bulgaria Distribución 100%

-

17.11.98

Amadeus Central and West Africa, S.A. S. A. Costa de Marfil Distribución 100%

-

03.10.01

Amadeus Data Processing GmbH

GmbH

Alemania

Proceso de datos 100%

-

01.04.88

Amadeus Denmark A/S (6) A/S Dinamarca

Distribución - 100% 31.08.02

Amadeus Egypt Computerized Reservation Services S.A.E. S.A.E. Egipto Distribucion 100% - 18.03.05

Amadeus France, S.N.C. SNC Francia Distribución 100%

-

27.04.98

Amadeus France Services S.A. (8) S.A. Francia Distribución - 90,55%

27.04.98

Amadeus GDS LLP

LLP

Kazajistán

Distribución 100%

-

08.01.02

Amadeus GDS (Malaysia) Sdn.Bhd.

Sdn. Bhd.

Malasia

Distribución 100%

-

02.10.98

Amadeus GDS Singapore Pte. Ltd.

Pte. Limited

Singapur

Distribución 100%

-

28.02.98

Amadeus Germany GmbH GmbH Alemania Distribución 100% - 07.08.99

AMADEUSGLOBAL Ecuador, S.A.

Sociedad Anónima

Ecuador

Distribución 100%

-

12.01.96

Amadeus Global Travel Distribution, (Malta) Limited Limited Malta Distribución 100% - 17.02.04

Amadeus Global Travel Distribution, S.A.

Sociedad Anónima

España

Gestión de Grupo N/A

N/A

14.07.88

Amadeus Global Travel Israel Ltd.

Limited

Israel

Distribución 90%

-

23.03.00

Amadeus GTD Australia Pty. Ltd.

Pty. Limited

Australia

Distribución 100%

-

18.11.97


3




Amadeus GTD Inc. (1) Inc. EE.UU. Distribución - 100% 28.04.95

Amadeus GTD Ltd. Limited Kenia Distribución 100% - 03.07.03

Amadeus GTD Southern Africa Pty. Ltd. Pty. Limited Sudáfrica Distribución 100% - 01.01.03

Amadeus Hellas, S.A.

S.A.

Grecia

Distribución 100%

-

30.12.92

Amadeus Honduras, S.A. (1) Sociedad Anónima Honduras Distribución - 100% 17.03.98

Amadeus Hong Kong, Ltd. Limited Hong Kong Distribución 100% - 21.08.03

Amadeus Japan, K.K. K.K. Japón Distribución 100% - 01.01.05

Amadeus Magyaroszag Kft , ( Ltd)

Korlatolf Felelossegu Tarsasag

Hungría

Distribución 100%

-

13.10.93

Amadeus Marketing ( Ghana) , Ltd.

Limited

Ghana

Distribución 100%

-

14.11.00

Amadeus Marketing Ireland, Ltd. Limited Irlanda Distribución 100%

-

20.06.01

Amadeus Mar keting Italia, S.P.A.

Societá per Azioni

Italia

Distribución 100%

-

18.12.92

Amadeus Marketing Nigeria, Ltd. Limited Nigeria Distribución 100%

-

18.05.01

Amadeus Marketing Phils, Inc.

Inc.

Filipinas

Distribución 100%

-

09.06.97

Amadeus Marketing Romania, S.R.L. S.R.L.

Rumanía Distribución 100% - 22.01.03

Amadeus Marketing Schweiz, A.G.

A.G.

Suiza

Distribución 100%

-

09.06.94

Amadeus Marketing (U.K.), Ltd.

Limited

Reino Unido

Distribución 100%

-

13.07.88

Amadeus México S.A. de C.V. (1) S.A. México Distribución - 100% 13.02.95

Amadeus North America LLC. (1)

Limited Liability Company

EE.UU.

Distribución -

100%

28.04.95

Amadeus Norway, A.S. (6) AS Noruega


Amadeus Paraguay, S.R.L.

S.R.L.

Paraguay

Distribución 100%

- 13.03.95

Amadeus Perú, S.A.

Sociedad Anónima

Perú

Distribución 100%

- 12.10.95

Amadeus Polska, Sp.zo.o.

Sp.zo.o.

Polonia

Distribución 100%

-

17.12.92

Amadeus Receptionsservice AB (12) (6) AB Suecia


Amadeus Rezervasyon Dagitim Sistem leri, A.S.

Anonim Sirketi

Turquía

Distribución 100%

-

11.05.94

Amadeus sas

Société par Actions Simplifiée

Francia

Desarrollo informático y definición de producto 100%

-

02.05.88

Amadeus Saudi Arabia Limited (14) Limited Arabia Saudí Distribución 95% 5% 06.05.04

Amadeus Scandinavia AB

Limited

Suecia

Distribución 100%

-

31.08.02

Amadeus Services, Ltd.

Limited

Reino Unido

Desarrollo informático 100%

-

20.07.00

Amadeus Services Asia-Pacific, Pty. Ltd. Pty. Limited Australia Desarrollo informático 100%

- 12.12.00


4




Amadeus Sweden AB (6) AB Suecia

Distribución

- 78,25% 31.08.02

Amadeus Technology Center Nordic AB (9) Limited Suecia Desarrollo informático 100% - 30.11.02

Americs AB (6) AB Suecia


CRS Amadeus América, S.A.

Sociedad Anónima

Uruguay

Apoyo regional 100%

-

22.07.93

Enterprise Amadeus Ukraine S.A. Ucrania Distribución 100% - 22.10.04

Eviaggi.com, S.P.A. (11) (9) Societá per Azioni Italia Comercio electrónico - 74,02% 01.10.01

Hogatex Allemagne (10) GmbH Alemania Desarrollo informático - 100% 10.09.03

Hogatex Austria (10) GmbH Austria Desarrollo informático - 100% 10.09.03

Hogatex Finland (10) Oy Finlandia Desarrollo informático - 100% 10.09.03

Hotel Data System Inc. (10) Inc. EE.UU. Desarrollo informático - 100% 10.09.03

ICSA-T Australia, Pty. Ltd. ( 5) (12) Pty. Ltd.

Australia Desarrollo informático - 100% 30.11.02

ICSA-T France, S.A.R.L. (5) (12) S.A.R.L. Francia Desarrollo informático - 100%

30.11.02

ICSA-T N.V. (12) N.V.

Bélgica Desarrollo informático 100% - 07.08.98

ICSA-T Travel Software GmbH (5) (12) GmbH Suiza Desarrollo informático - 100% 30.11.02

ICSA-T UK, Ltd. (5) (12) Limited Reino Unido Desarrollo informático - 100% 30.11.02

Karavel S.A.(11) S.A. Francia Comercio electrónico - 74,02% 11.03.05

Moneydirect Limited NZ (13) Limited Nueva Zelanda Desarrollo informático - 100% 03.12.97

Moneydirect Pty. Ltd. (13) Limited Australia Desarrollo informático - 100% 03.12.97

NMC Eastern European CRS, B.V. B.V.

Países Bajos Distribución 100%

- 30.06.98

Opodo GmbH (11) GmbH Alemania Comercio electrónico - 74,02% 01.07.04

Opodo Limited Limited Reino Unido Comercio electrónico 74,02% - 01.07.04

Opodo S.A.R.L. (11) S.A.R.L. Francia Comercio electrónico - 74,02% 01.07.04

Optims Asia (10) Ltd. Singapur Desarrollo informático - 100% 10.09.03

Optims Italia (10) S.R.L. Italia Desarrollo informático - 100% 10.09.03

Optims S.A. Société Anonyme Francia Desarrollo informático 100% - 10.09.03

Optims U.K. (10) Ltd. Reino Unido Desarrollo informático - 100% 10.09.03

Otedis (10) Société par Actions Simplifiée Francia Desarrollo informático - 100% 10.09.03

Prologest (10) S.A. España Desarrollo informático - 100% 10.09.03

Quest Travel Limited (11) Limited Reino Unido Comercio electrónico - 74,02% 13.01.05


5




SARL Promovacances(15)

S.A.R.L. Francia Comercio electrónico - 74,02% 11.03.05

SIA Amadeus Latvija SIA Letonia Distribución 100% - 31.08.02

Sistemas Automatizados de Agencias de Viajes, S.A. (SAVIA)

Sociedad Anónima

España

Distribución

100%

-

23.09.98

Sistemas de Reservaciones CRS de Venezuela, C.A. C.A.

Venezuela Distribución 100% - 14.11.95

Travellink AB (9) (11)

AB Suecia Comercio electrónico - 74,02%

09.04.01

UAB Amadeus Lietuva UAB Lituania Distribución 100% - 31.08.02

Vacation.com, Inc . (1) Inc.

EE.UU. Distribución - 100% 15.11.00

Vacation.com Canada, Inc. (1) Inc. Canadá Distribución - 100% 15.11.00

Vivacances S.A. (11) (9) Société Anonyme Francia Comercio electrónico - 74,02%

09.08.02

Compañías consolidadas por puesta en equivalencia

AlphaNet BVBA (5) (12) BVBA Bélgica Comercio electrónico -

28%

30.11.02

Amadeus Algerie, S.A.R.L. S.A.R.L. Argelia Distribución 40%

-

27.08.02

Amadeus Gulf LLC Limited Liability Company Emiratos Arabes Unidos Distribución 49% - 27.12.03

Amadeus Kuwait Company W.L.L. W.L.L. Kuwait Distribución 35% - 06.08.03

Amadeus Marketing CSA, s.r.o. s.r.o. Rep. Checa Distribución 35%

-

19.09.97

Amadeus Maroc, S.A.S. S.A.S. Marruecos Distribución 30%

-

30.06.98

Amadeus Qatar W.L.L. W.L.L. Qatar Distribución 40% - 03.07.01

Amadeus Sudani, Co.Ltd. Limited Sudán Distribución 40%

-

21.09.02

Amadeus Tunisie, S.A. Société Anonyme Túnez Distribución 30%

-

06.09.99

Atinera LLC (1) (4) (12)(15) Limited Liability Company

EE.UU. Desarrollo informático - 50% 06.12.00

Comtec (Europe) Limited Limited Reino Unido Tecnología de la Información 20% - 05.02.04

ITA (Internet Travel Agent) Inc. (1) Inc. EE.UU. Desarrollo informático -

22,87%

23.08.98

Jordanian National Touristic Marketing Private Shareholding Company Limited Jordania Distribución 50% - 19.05.04


6




PT Amadeus Indonesia Foreign Investment Co. Indonesia Distribución 50% - 10.10.03

Qivive GmbH (7)(12) GmbH Alemania Tecnología de la Información - 33,3% 26.02.03

Red Univ ersal de Marketing y Booking On Line, S.A. (“RUMBO”) Sociedad Anónima España Comercio electrónico 50% - 09.03.00

Sociedad Amadeus-Avianca de Reservaciones de Servicios Turísticos Savia Ltda. Limitada Colombia Distribución 50%

- 25.07.02

Topas Co. Ltd. Limited Corea del Sur CRS Regional 32%

-

07.11.03

Travel.com.au Ltd. Limited Australia Comercio electrónico 14,89%

-

28.04.00

Traventec Limited (7) Limited Irlanda Tecnología de la Información -

45% 07.08.99

(1) La participación en estas compañías del Grupo es a través de la sociedad Amadeus Americas, Inc. (2) En caso de sucesivas tomas de participaciones o ampliaciones de capital, se indica la fecha de la primera adquisición o constitución. (3) En algunos casos estas compañías se consideran filiales participadas en un 100%, si bien por imperativo legal del país en cuestión se requiera que su capital esté participado por más de un accionista o por nacionales

(personas físicas o jurídicas) del país en cuestión. Estos accionistas no participan de los resultados de la Sociedad. (4) Esta Compañía cesó en sus operaciones durante el ejercicio 2002. (5) La participación en estas compañías es a través de ICSA- T N.V. La actividad comercial desarrollada por ICSA-T N.V. y sus filiales está siendo llevada a cabo por otras compañías del Grupo. (6) La participación en estas compañías es a través de Amadeus Scandinavia AB (7) La participación es estas compañías es a través de Amadeus Germany GmbH. (8) La participación en esta compañía es a través de Amadeus France, S.N.C. (9) Estas compañías pasan de estar participadas por la Sociedad de forma directa en el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2004 a de forma indirecta a través de Opodo Limited en el 2005. (10) La participación en estas compañías es a través de Optims S.A. (11) La participación en estas compañías es a través de Opodo Limited. (12) Estas compañías están en proceso de liquidación. (13) La participación en estas compañías es a través de Amadeus GTD Australia Pty. Ltd. (14) La participación indirecta en esta compañía es a través de NMC Eastern European CRS, B.V. (15) Estas compañías están en bancarrota.


7

2. BASES DE PRESENTACIÓN Y COMPARABILIDAD DE LA INFORMACIÓN INCLUIDA EN LAS CUENTAS ANUALES a) Información general

Las cuentas anuales se obtienen de los registros contables de la Sociedad y se han formulado siguiendo los Principios Contables Generalmente Aceptados en España (en adelante, PCGA españoles), aplicados de forma consistente con el ejercicio anterior. Ciertas partidas de las cuentas anuales del ejercicio anterior han sido reclasificadas para permitir la comparabilidad de la información con el ejercicio de siete meses, terminado el 31 de julio de 2005. La Junta General Extraordinaria de Accionistas celebrada el 21 de julio de 2005 adoptó el acuerdo de que los ejercicios económicos de la Sociedad finalizarán el 31 de julio de cada año, modificando así el artículo 33 de los Estatutos de la sociedad. Por lo tanto, el ejercicio económico 2005 tiene excepcionalmente una duración de siete meses. Este hecho debe tenerse en cuenta al realizar las comparaciones pertinentes con el ejercicio anterior finalizado al 31 de diciembre de 2004, con una duración de doce meses.

Las cuentas anuales al 31 de julio de 2005 incluyen mediante integración global, los saldos de activo y pasivo y las partidas de la cuenta de pérdidas y ganancias correspondientes a las sucursales (Japón y Ucrania).

De conformidad con lo establecido en la legislación vigente, las presentes cuentas anuales se refieren exclusivamente a las específicas de Amadeus Global Travel Distribution, S.A. y no representan a las cuentas anuales consolidadas del Grupo Amadeus, las cuales se presentan por separado. El Grupo entiende que dada su estructura, las cuentas anuales consolidadas presentan un mejor reflejo de sus operaciones que las cuentas anuales individuales. Algunos ejemplos de componentes de las cuentas anuales individuales que no afectan a las cuentas anuales consolidadas son las provisiones de cartera por depreciación en inversiones en empresas del Grupo y asociadas, las transacciones entre empresas del Grupo y los dividendos recibidos de empresas del Grupo y asociadas.

b) Uso de estimaciones e hipótesis

En la elaboración de las cuentas anuales, de conformidad con PCGA españoles, se requieren estimaciones e hipótesis por parte de los Administradores. Los resultados finales podrían diferir de dichas estimaciones e hipótesis.

c) Fusión

Durante el ejercicio 1999, la Sociedad absorbió a Amadeus Marketing, S.A., Sociedad Unipersonal y Amadeus Shares, S.L., Sociedad Unipersonal. La valoración de los elementos patrimoniales de las Sociedades absorbidas en el proceso de fusión, al tratarse de Sociedades íntegramente participadas, se realizó aplicando los criterios establecidos para la formulación de cuentas anuales consolidadas. A efectos contables, este tipo de fusión se conoce como “fusión impropia”. Toda la información requerida por


8

la legislación vigente fue incluida en la Memoria de las cuentas anuales de la Sociedad para el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 1999.

3. PROPUESTA DE DISTRIBUCIÓN DE RESULTADOS

La propuesta de distribución de resultados correspondiente al ejercicio cerrado al 31 de Julio de 2005 que el Consejo de Administración presentará a la Junta General de Accionistas para su aprobación es la siguiente (en euros): Resultado (beneficio) del ejercicio 84.813.120,76

Distribución a:

- Otras reservas 84.813.120,76

84.813.120,76

4. NORMAS DE VALORACIÓN

Los criterios contables más significativos aplicados en la formulación de las cuentas anuales son los que se describen a continuación: a) Moneda extranjera La conversión de operaciones en moneda extranjera se realiza utilizando el tipo de

cambio vigente en la fecha de la transacción. Las pérdidas y ganancias resultantes de la liquidación de dichas transacciones y las pérdidas resultantes de la valoración al cierre de activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias. Las diferencias positivas de cambio no realizadas no se reconocen, como norma general, en los resultados del ejercicio, incluyéndose en el balance dentro del epígrafe del pasivo “Diferencias positivas de cambio”.

b) Empresas asociadas La Sociedad considera como empresas asociadas a las compañías sobre las cuales

ejerce influencia significativa.

c) Inmovilizado inmaterial El inmovilizado inmaterial se registra por su precio de adquisición, siendo revisado

periódicamente y ajustado en el caso de cualquier disminución en su valor, tal y como se describe en la nota g). Los activos incluidos en este apartado son los siguientes:

• Patentes, licencias y marcas - Se incluyen el coste de adquisición de las licencias

por programas informáticos de CRS y servicios de TI desarrollados fuera de la Sociedad así como las marcas adquiridas a terceros. Su amortización se realiza de forma lineal en un período de 5 a 10 años.

• Derechos intangibles - Se incluyen en este epígrafe tanto el coste de adquisición de

aquellos derechos sobre contratos con clientes que otorgan a la Sociedad el


9

derecho a suministrar y facturar servicios futuros, como los costes capitalizables relacionados con incentivos para agencias de viajes. Su amortización se realiza de forma lineal, basada en la vida de servicio esperada del contrato, en un período de 3 a 10 años.

• Aplicaciones informáticas - Este epígrafe comprende tanto los costes de adquisición

o derechos de uso, como los costes de producción incurridos por la Sociedad para el desarrollo de aplicaciones informáticas. Estos costes se activan a partir del momento en que se demuestra la viabilidad técnica del proyecto , se prevé que su coste se recuperará mediante la generación de beneficios futuros y dicho coste se pueda determinar de forma fiable. Las aplicaciones informáticas se amortizan de forma lineal en un período de 3 a 5 años. Los costes de mantenimiento de las aplicaciones informáticas se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias del período en que se incurren.

d) Inmovilizado material Los elementos del inmovilizado material se valoran al menor del precio de adquisición o

valor recuperable. La amortización de estos bienes se calcula sistemáticamente por el método lineal en función de su vida útil estimada:

Otras instalaciones y mobiliario 10 -15 años Otro inmovilizado 3 -15 años

Los costes de reparación y mantenimiento de los bienes del inmovilizado material se imputan al resultado del período en el que se producen.

e) Inversiones Los valores mobiliarios de inversión, tanto a largo plazo como a corto plazo, de renta fija

o variable, se encuentran valorados al menor de su precio de adquisición o valor de mercado.

Para las participaciones en el capital de empresas no admitidas a cotización y de empresas del Grupo y asociadas, se considera como precio de mercado el va lor teórico contable que les corresponda, corregido en el importe de las plusvalías tácitas existentes en el momento de la adquisición y que subsistan a la fecha del cierre.

Cuando la adquisición de nuevas inversiones se realiza con pago aplazado, el precio de adquisición incluye el valor actualizado de dicho pago aplazado. En los casos en que el importe definitivo del precio diferido puede verse afectado por hechos futuros, el importe de dicho precio aplazado se estima a la fecha de adquisición y se registra en el pasivo del balance. Las ganancias acumuladas no realizadas procedentes de cualquier cambio posterior en la estimación del importe de este pasivo se contabilizan como ingresos diferidos, mientras que las pérdidas acumuladas no realizadas se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias.


10

f) Acciones propias Las acciones propias destinadas a cubrir compromisos específicos se valoran al menor

de su precio de adquisición (constituido por el importe total satisfecho en la adquisición más los gastos inherentes a la operación), valor de mercado o precio pactado del compromiso.

Las acciones propias no destinadas a cubrir compromisos específicos se valoran al menor del precio de adquisición, valor de mercado o valor teórico contable. La diferencia entre el precio de adquisición y el valor de mercado se registra en la cuenta de pérdidas y ganancias, mientras que la diferencia entre el valor de mercado y el valor teórico contable se registra contra reservas. De acuerdo con el art. 79.3 de la Ley de Sociedades Anónimas, la Sociedad ha dotado la correspondiente reserva indisponible por el importe del coste de las acciones propias, antes del establecimiento de cualquier provisión necesaria.

g) Deterioro en el valor de activos a largo plazo La Sociedad evalúa regularmente el valor neto contable de su inmovilizado para

comprobar si hay pérdidas por deterioro en el valor de los activos. Si como resultado de esta evaluación, el valor realizable del bien resulta ser inferior al valor neto contable, se constituye la correspondiente provisión reduciendo el valor neto contable del bien a su valor realizable con cargo a la cuenta de resultados.

h) Gastos a distribuir en varios ejercicios Los gastos a distribuir en varios ejercicios se registran por la diferencia entre el valor de

reembolso y el valor actualizado de las correspondientes deudas. Su imputación a la cuenta de pérdidas y ganancias se realiza de acuerdo con un criterio financiero.

i) Planes de pensiones La Sociedad tiene asumidos compromisos por pensiones con sus empleados,

materializados en un Plan de Pensiones sistema de empleo de aportación definida para la totalidad de los empleados y Seguros Colectivos de Vida tanto de aportación como de prestación definida (fondos internos externalizados en enero de 2001) para determinados directivos. Las aportaciones a estos planes se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias en el momento en que se devengan.


11

j) Otras provisiones y contingencias Las responsabilidades probables o ciertas de cua lquier clase o naturaleza, originadas

por reclamaciones, litigios en curso, indemnizaciones y contingencias probables se provisionan de acuerdo con una estimación razonable de sus cuantías.

k) Reconocimiento de ingresos La Sociedad obtiene sus ingresos por la prestación de servicio electrónico de reservas a

los proveedores de servicios de viaje a través de su CRS. El importe facturado depende tanto de la frecuencia y nivel de utilización del sistema como del nivel de participación de dichos proveedores. El reconocimiento de los ingresos procedentes de las reservas aéreas se realiza sobre la base del número de reservas, netas de cancelaciones efectuadas y provisiones para futuras cancelaciones, o del número de transacciones procesadas en el CRS, dependiendo de la opción contractual seleccionada anualmente por la aerolínea.

Los ingresos procedentes de servicios de TI a las aerolíneas y de las reservas de hoteles y el alquiler de coches se reconocen cuando el consumidor final hace uso efectivo de las mismas. El ingreso por los servicios prestados a las agencias de viaje, líneas aéreas y otros se reconoce en el mes de servicio.

l) Plan de incentivos mediante acciones La Sociedad recoge sus obligaciones relativas al plan de incentivos mediante acciones

como sigue:

• El reconocimiento del gasto, en el caso de las opciones sobre acciones, se registra cuando el precio de mercado es superior al precio de ejercicio de la acción subyacente a la fecha de la concesión. En este caso, el gasto se reconoce a lo largo del período de devengo de este derecho (actualmente cuatro años).

• El reconocimiento del gasto en el caso de la entrega de acciones a empleados (es

decir, su valor de mercado en el momento de la concesión) se registra a lo largo del período de devengo de los derechos.

m) Instrumentos financieros

i) Instrumentos derivados relacionados con tipos de cambio y de interés.

La Sociedad utiliza determinados derivados financieros para gestionar su exposición a las variaciones de tipos de cambio y tipos de interés. El valor razonable de estos derivados es el valor de mercado para instrumentos cotizados, o valoraciones basadas en modelos de valoración de opciones o flujos de caja descontados, en el caso de instrumentos no cotizados. A efectos de reconocimiento contable se han utilizado los siguientes criterios:


12

• Coberturas de flujos futuros de caja: No se calcula el valor razonable hasta que

la transacción esperada ocurre (excepto para los activos y pasivos monetarios designados como cobertura de flujos futuros de caja, para los cuales las pérdidas y ganancias no realizadas obtenidas de la valoración son diferidas hasta que la futura transacción ocurra). Cuando la transacción esperada ocurre, las pérdidas y ganancias no realizadas obtenidas de la valoración a precios de mercado se incluyen en la cuenta de pérdidas y ganancias siempre y cuando la revaluación del activo o pasivo subyacente se haya incluido en la cuenta de pérdidas y ganancias. Las ganancias no realizadas consideradas como inefectivas, se difieren en el balance y las pérdidas no realizadas consideradas como inefectivas, se reconocen directamente en la cuenta de pérdidas y ganancias.

• Cobertura sobre inversiones en empresas extranjeras: Las pérdidas no

realizadas consideradas como efectivas obtenidas de la actualización del valor razonable se imputan a la cuenta de pérdidas y ganancias, mientras que las ganancias son diferidas. En este último caso, se incluye en la cuenta de pérdidas y ganancias aquellas diferencias positivas de valoración de instrumentos financieros que cubran inversiones en sociedades consolidadas que hayan dado lugar a una dotación en la provisión por depreciación de inversiones financieras por variación en el tipo de cambio de la moneda local. Las ganancias no realizadas consideradas como inefectivas se difieren en el balance y las pérdidas no realizadas consideradas como inefectivas se reconocen directamente en la cuenta de pérdidas y ganancias.

• Cobertura de activos y pasivos monetarios: Siguiendo un criterio consistente con

respecto a la valoración de los activos y pasivos subyacentes, las pérdidas no realizadas obtenidas de la actualización del valor razonable se difieren, mientras que las ganancias no realizadas se reconocen directamente en la cuenta de pérdidas y ganancias.

• Contabilización de instrumentos financieros no designados ó que no cualifican

contablemente para cobertura: Las pérdidas no realizadas surgidas de la actualización del valor razonable de dichos instrumentos financieros, se contabilizan directamente en la cuenta de pérdidas y ganancias, mientras que las ganancias no realizadas se registran como ingresos diferidos dentro del epígrafe “Ingresos a distribuir en varios ejercicios”.

ii) Instrumentos financieros relacionados con acciones

La Sociedad ha emitido “warrants” (entrega de opciones de compra) de sus acciones de clase “A” como parte del precio de adquisición de ciertos contratos relacionados con TI y adquisiciones corporativas a terceros. El valor razonable de estos “warrants” en el momento de la adquisición se obtiene aplicando modelos de valoración de opciones y es registrado como mayor valor de los activos subyacentes adquiridos. Estos “warrants” han sido considerados como un pasivo financiero registrándose en el epígrafe “Otros acreedores”. Periódicamente, se revalúa el valor razonable, reconociéndose las pérdidas acumuladas no realizadas en los resultados


13

del ejercicio y las ganancias acumuladas no realizadas en el epígrafe “Otros ingresos a distribuir en varios ejercicios” hasta el momento de vencimiento de los contratos. La Sociedad ha adquirido acciones propias con el fin de cubrir la exposición a una subida del precio de sus acciones en relación a las obligaciones derivadas de algunos de estos “warrants”. En el supuesto de que los “warrants” cubiertos por acciones propias no resulten ejercitables, la diferencia de valoración resultante que podría derivarse al comparar el valor de mercado y el valor teórico contable de las acciones propias, quedaría compensado por la parte correspondiente incluida en el epígrafe “Otros ingresos a distribuir en varios ejercicios”.

Los acuerdos de “equity swap” (contratos de compra a futuro sobre acciones de la Sociedad) contratados con el fin de cubrir la exposición a una subida del precio de la acción de la Sociedad en relación a las obligaciones derivadas de algunos de los “warrants” emitidos, se clasifican como:

• Instrumentos financieros derivados, cuando incluyen liquidaciones de caja en

períodos intermedios, que en sustancia se pueden considerar similares a la entrega de garantías, y que por tanto no cualifican como instrumentos financieros relacionados con acciones de la Sociedad. En estos casos, las ganancias acumuladas no realizadas resultantes de las actualizaciones a valor razonable se contabilizan como ingresos diferidos y las pérdidas acumuladas no realizadas se registran dentro de los resultados financieros en la cuenta de pérdidas y ganancias. El valor razonable se obtiene aplicando modelos de valoración de opciones.

• Instrumentos asimilables a una compra a plazo de acciones, cuando no incluyen

liquidaciones de caja en períodos intermedios, estos acuerdos se consideran instrumentos financieros relacionados con acciones de la Sociedad, y se registran como un activo. Este activo se clasifica bajo el epígrafe “Cartera de valores a largo plazo”, en lugar de en el epígrafe “Acciones propias”, puesto que la Sociedad no tiene físicamente las acciones subyacentes. Su valoración se realiza de acuerdo al criterio establecido para Inversiones.

Asimismo, como parte de ciertos acuerdos comerciales, la Sociedad recibe “warrants” u opciones de compra sobre acciones de otras compañías. Los “warrants” u opciones recibidos sobre acciones de otras compañías se contabilizan como instrumentos financieros derivados, y se valoran inicialmente al coste de adquisición, que es el valor razonable a la fecha de la transacción. La valoración posterior de estos activos financieros, se realiza a precios de mercado, imputándose las pérdidas no realizadas a la cuenta de pérdidas y ganancias, y las ganancias no realizadas al epígrafe “Otros ingresos a distribuir en varios ejercicios”. El valor razonable se obtiene aplicando modelos de valoración de opciones. Cuando la determinación del valor razonable resulta impracticable, estos activos financieros derivados se registran al coste de adquisición.


14

n) Impuesto sobre Sociedades El gasto por impuesto del ejercicio se reconoce en la cuenta de pérdidas y ganancias. El

gasto por impuesto sobre sociedades incluye, asimismo, el relativo a empresas asociadas que tributan en sede del socio . Los impuestos diferidos se determinan según el método de la obligación. Según este método, los impuestos anticipados y diferidos se contabilizan basándose en las diferencias temporales entre los valores contables y fiscales de los activos y pasivos, aplicando los tipos impositivos estimados para el momento en el que se realicen los activos y pasivos, según los tipos y las leyes aprobadas o en trámite de aprobación a la fecha del balance. Los impuestos anticipados y los créditos fiscales se reconocen cuando su probabilidad de realización futura esté razonablemente asegurada, y son ajustados posteriormente en el caso de que no sea probable la obtención de beneficios en el futuro. Los impuestos anticipados y diferidos están incluidos en los diversos epígrafes de Administraciones Públicas, clasificándose a corto o a largo plazo en base a los activos y pasivos subyacentes que los generan.

Las deducciones fiscales por inversiones en participadas que conllevan un incremento en el porcentaje de participación se periodifican de forma lineal, minorando el gasto por impuesto durante el período en que se consideren susceptibles de amortización las plusvalías tácitas existentes en el momento de la adquisición de las participaciones. La deducción susceptible de periodificación se incluye dentro del epígrafe “Otros ingresos a distribuir en varios ejercicios”. En el caso de incrementos de capital que no conllevan un incremento en el porcentaje de participación o cuando se trata de compañías de nueva creación, las deducciones fiscales se reconocen en el momento de la aportación de capital.


15

5. INMOVILIZADO INMATERIAL

Los saldos y variaciones para el ejercicio terminado el 31 de julio de 2005 de las partidas incluidas en el epígrafe “Inmovilizado inmaterial” son los siguientes: Coste

Saldo a 31/12/04 Aumentos Disminuciones

Traspasos

Saldo a 31/07/05

Gastos de I+D

537 - -

57 594

Patentes, licencias y marcas 21.577 4.991 (21) - 26.547 Derechos intangibles 106.469 8.832 (10.798) - 104.503 Aplicaciones informáticas 10.584 37 (898) (57) 9.666 Total 139.167 13.860 (11.717) - 141.310

Amortización Acumulada

Gastos de I+D

517 23 -

- 540 Patentes, licencias y marcas 14.263 2.859 (6) - 17.116 Derechos intangibles 57.454 7.780 (3.598) - 61.636 Aplicaciones informáticas 8.263 470 (179) - 8.554

Total 80.497 11.132 (3.783) - 87.846 Total inmovilizado inmaterial neto 58.670 2.728 (7.934) - 53.464

Al 31 de julio de 2005, existen elementos totalmente amortizados por un importe de 26.206 miles de euros.

El valor neto contable de las partidas incluidas en el epígrafe “Inmovilizado inmaterial” al 31 de julio de 2005 y 31 de diciembre de 2004, es el siguiente:

2005 2004 Gastos de I+D 54 20 Patentes, licencias y marcas 9.431 7.314 Derechos intangibles 42.867 49.015 Aplicaciones informáticas 1.112 2.321 Total 53.464 58.670


16

6. INMOVILIZADO MATERIAL Los saldos y variaciones para el ejercicio terminado el 31 de julio de 2005 de las partidas incluidas en el epígrafe “Inmovilizado material” son los siguientes:

Coste

Saldo a 31/12/04 Aumentos Disminuciones

Saldo a 31/07/05

Otras instalaciones y mobiliario 1.102 300 (7) 1.395 Otro inmovilizado 25.576 1.070 (2.499) 24.147 Total 26.678 1.370 (2.506) 25.542

Amortización Acumulada Otras instalaciones y mobiliario 790 67 (5) 852 Otro inmovilizado 19.237 1.939 (1.806) 19.370 Total 20.027 2.006 (1.811) 20.222 Total inmovilizado material neto 6.651 (636) (695 ) 5.320

Al 31 de julio de 2005 existen elementos totalmente amortizados por un importe de 13.039 miles de euros. Igualmente, al 31 de julio de 2005 existen elementos de inmovilizado material ubicados fuera de España por un importe de 19.457 miles de euros con una amortización acumulada de 16.429 miles de euros. El valor neto contable de las partidas incluidas en el epígrafe “Inmovilizado material” al 31 de julio de 2005 y 31 de diciembre de 2004, es el siguiente:

2005 2004

Otras instalaciones y mobiliario 543 312

Otro inmovilizado 4.777 6.339

Total 5.320 6.651


17

7. INMOVILIZACIONES FINANCIERAS

7.1. Los saldos y variaciones para el ejercicio terminado el 31 de julio de 2005 de las partidas incluidas en el epígrafe “Inmovilizaciones

financieras” son los siguientes:

Saldo a

31/12/04 Aumentos Disminuciones Traspasos

Traspasos a

corto plazo

Diferencias de

cambio Saldo a

31/07/05

Participaciones en empresas del Grupo 1.188.009 170.236 (11.945) 21.953 - - 1.368.253 Créditos a empresas del Grupo 79.231 12.076 - - (19.492) 1.455 73.270 Participaciones en empresas asociadas 53.991 - - (21.953) - - 32.038 Créditos a empresas asociadas 3.977 - - - - 28 4.005 Cartera de valores a largo plazo 10.123 - - - - - 10.123 Otros créditos a largo plazo 6.855 - (3.651) - (999) (2) 2.203 Otros activos a largo plazo 9.492 3.447 (935) - (762) 1.077 12.319 Administraciones Públicas a largo plazo 107.454 18.097 (4.344) - (13.304) - 107.903 Provisiones (409.356) (27.193) 204 - - - (436.345) Total 1.049.776 176.663 (20.671) - (34.557) 2.558 1.173.769


18

7.2. Las participaciones en empresas del Grupo vienen representadas por la inversión directa de la Sociedad en las siguientes entidades:

Denominación Participación directa (%)

Moneda local

Valor contable de la

participación directa (1)

Capital y prima de emisión (2)

Reservas y resultados de ejercicios anteriores (2)

Resultados del ejercicio (2)

Situación neta al

31/07/05 (2)

Situación neta al

31/07/05 (5) Provisión (3)

Amadeus América, S.A. 100 ARS 435 - 2 - 2 516 - Amadeus Americas, Inc.(4) 100 USD 215.991 35 54 7 96 79.858 136.133 Amadeus Argentina, S.A. 80 ARS 10.701 1 6 1 8 1.926 9.159

Amadeus Asia, Ltd. 100 BATH 1.031 37 3 23 63 1.242 -

Amadeus Austria Marketing GmbH 100 EUR 3.001 3 (2) - 1 416 2.585 Amadeus Benelux, N.V./S.A. 100 EUR 2.143 - 4 (1) 3 3.268 - Amadeus Bolivia SRL 100 BOB 252 2 1 - 2 232 19 Amadeus Brasil , Ltda. 76 BR L 18.597 83 (68) 7 22 7.538 12.868

Amadeus Bulgaria EOOD 100 BGN 735 - - - - 198 537

Amadeus Central and West Africa. S.A. 100 XOF 1.617 1.060 214 136 1.410 2.157 - Amadeus Data Processing GmbH 100 EUR 275.484 - - 218 218 218.428 - Amadeus Egypt Computerized Reservation Services S.A.E. 100 EGP 250 2 - - 2 299 - Amadeus France, S.N.C. (4) 100 EUR 133.809 - 7 5 12 12.018 29.483

Amadeus GDS LLP 100 KZT 171 26 15 - 41 255 -

Amadeus GDS (Malays i a) Sdn, Bhd. 100 MYR 122 1 2 - 3 708 - Amadeus GDS Singapore Pte. Ltd. 100 SGD 205 - 1 - 1 999 - Amadeus Germany GmbH (4) 100 EUR 205.585 9 29 3 41 41.484 65.206

AMADEUSGLOBAL Ecuador, S.A. 100 USD 49 - 1 - 1 1.081 - Amadeus Global Travel Distribution, (Malta) Limited 100 MTL 90 - - - - 105 - Amadeus Global Travel Israel Ltd. 90 ILS 1.912 10 (6) 2 6 1.114 909

Amadeus GTD Australia Pty, Ltd. (4) 100 AUD 18.842 50 (35) - 15 9.515 9.328

Amadeus GTD Ltd. 100 KES 195 16 3 1 20 228 - Amadeus GTD Southern Africa Pty, Ltd. 100 ZAR 593 6 - 1 7 810 - Amadeus Hellas, S.A. 100 EUR 4.124 3 (1) - 2 2.096 2.027 Amadeus Hong Kong, Ltd. 100 HKD 462 4 - 1 5 667 -

Amadeus Japan, K.K. 100 JPY 2.489 339 - 31 370 2.723 -

Amadeus Magyaroszag Kft, (Ltd.) 100 HUF 480 10 167 3 180 738 - Amadeus Marketing (Ghana), Ltd. 100 GHC 279 600 1.529 111 2.240 205 75 Amadeus Marketing Ireland , Ltd. 100 EU R 400 - - - - 479 -


19

Denominación Participación directa (%)

Moneda local

Valor contable de la

participación directa (1)

Capital y prima de emisión (2)

Reservas y resultados de ejercicios anteriores (2)

Resultados del ejercicio (2)

Situación neta al

31/07/05 (2)

Situación neta al

31/07/05 (5) Provisión (3)

Amadeus Marketing Italia, S.P.A. 100 EUR 3.714 2 - - 2 1.582 2.133 Amadeus Marketing Nigeria, Ltd. 100 NGN 266 26 (15) 4 15 92 174

Amadeus Marketing Phil s, Inc. 100 PHP 1.879 132 (5) 4 131 1.929 165 Amadeus Marketing Romania, S.R.L. 100 ROL 470 16.645 3.002 (2.222) 17.425 496 -

Amadeus Marketing Schweiz, A.G. 100 CHF 58 - 1 - 1 763 - Amadeus Marketing (U.K.) , Ltd. 100 GBP 5.517 1 - 1 2 2.873 2.644 Amadeus Paraguay , S.R.L. 100 PYG 103 117 1.253 (53) 1.317 182 - Amadeus Perú, S.A. 100 PEN 534 2 2 1 5 991 -

Amadeus Polska, Sp.zo.o. 100 PLN 5.507 24 (19) 1 6 1.565 3.942 Amadeus Rezervasyon Dagitim Sistemleri , A.S. 100 TRL 2.110 1 - - 1 796 1.314 Amadeus sas 100 EUR 7.748 23 158 54 235 235.741 - Amadeus Saudi Arabia Limited 95 SAR 420 2 - - 2 443 16

Amadeus Scandinavia AB (4) 100 SEK 132.171 20 121 16 157 16.687 37.507 Amadeus Services, Ltd. 100 GBP 82 - 5 1 6 8.488 -

Amadeus Services Asia- Pacific , Pty. Ltd. 100 AUD 55 - 2 - 2 1.413 - Amadeus Technology Center Nordic AB 100 SEK 1.143 1 1 1 3 271 710

CRS Amadeus América, S.A. 100 USD 802 1 - - 1 688 114 ICSA-T N.V. (4) 100 EUR 14.466 3 (3) - - (176) 14.466 NMC Eastern European CRS, B.V. 100 USD 18 - - - - 569 -

Opodo Limited (4) 74,02 EUR 150.100 239 (175) (27) 37 36.790 57.368

Optims S.A. (4) 100 EUR 29.031 8 - - 8 8.527 5.608 SIA Amadeus Latvija 100 LVL 906 - - - - 70 171

Sistemas Automatizados de Agencias de Viajes , S.A. (SAVIA) 100 EUR 108.965 - 12 5 17 16.438 15.140 Sistemas de Reservaciones CRS de Venezuela, C.A. 100 VEB 879 1.580 (426) 231 1.385 533 346

UAB Amadeus Lietuva 100 LTL 1.265 - - - - 59 259

1.368.253 410.406

(1) El valor contable de la participación (en miles de euros) no incluye las dotaciones por depreciación de Inversiones Financieras Permanentes. (2) Capital , Prima de emisión, Reservas, Resultados y Patrimonio neto están expresados en millones de la correspondiente moneda local y proceden de los respectivos estados financieros estatutarios. (3) Las diferencias que pueden surgir entre la provisión dotada (en miles de euros) y la diferencia entre valor de la inversión y patrimonio neto de la Sociedad, se deben a la existencia de plusvalías tácitas que subsisten al 31

de julio de 2005, así como el patrimonio neto negativo que se encuentra provisionado en el capítulo de “Provisión para riesgos y gastos”. (4) Cifras consolidadas. (5) Patrimonio Neto procedente de los respectivos estados financieros estatutarios , expresado en miles de euros al tipo de cambio correspondiente al 31 de julio de 2005


20

7.3. El detalle de los créditos a empresas del Grupo a largo plazo , es el siguiente:

Divisa de origen Importe Interés medio de referencia Primer

vencimiento Último

vencimiento

EUR 1.400 2,69% 15.02.06 18.11.06 EUR 200 2,74% 24.04.06 21.04.08 EUR 52.795 4,54% 29.06.06 01.07.10 EUR 300 2,76% 10.12.05 09.12.08 EUR 3.335 (*) (*) (*) USD 1.489 3,42% 20.09.05 29.05.08 USD 179 8,22% 20.02.06 15.02.09 EUR 150 2,66% 05.04.06 11.02.09 USD 256 3,27% 11.11.05 11.11.08 USD 3.638 6,00% 24.11.05 19.11.07 USD 414 3,43% 26.11.05 26.11.07 USD 7.618 3,58% 31.12.06 31.12.06 USD 248 4,03% 21.01.06 21.01.08 EUR 925 2,72% 12.01.06 20.06.08 USD 323 3,91% 22.02.06 17.02.08

73.270

(*) (Ver Nota 7.6)

Los intereses devengados y no vencidos al 31 de julio de 2005 por estos préstamos ascienden a 2.974 miles de euros y figuran en el apartado de “Inversiones financieras temporales”.


21

7.4. Las participaciones en empresas asociadas corresponden a la inversión de la Sociedad en

las siguientes entidades:

Nombre Participación

directa

Valor contable de la participación

directa (1)

Amadeus Algerie, S.A.R.L. 40% 90 Amadeus Gulf LLC 49% 84 Amadeus Kuwait Company W.L.L. 35% 309 Amadeus Marketing CSA s.r.o. 35% 6 Amadeus Maroc, S.A.S. 30% 201 Amadeus Qatar W.L.L. 40% 145 Amadeus Sudani Co, Ltd. 40% 62 Amadeus Tunisie , S.A. 30% 115 Comtec (Europe) Limited

20% 2.968

Jordanian National Touristic Marketing Private Shareholding Company 50% 178 PT Amadeus Indonesia 50% 109 Red Universal de Marketing y Booking on line S.A, (“RUMBO”) 50% 7.500 Sociedad Amadeus – Avianca de Reservaciones de Servicios Turísticos Savia Ltda. 50% 1.753 Topas Co, Ltd. 32% 13.128 Travel.com.au. Ltd. 14,89% 5.390

32.038

(1) El valor contable de la inversión no incluye dotaciones por depreciación de Inversiones Financieras Permanentes .

Bajo la estructura de negocio del Grupo, la mayoría de las empresas asociadas

representan un mercado geográfico específico , mientras que la mayoría de los ingresos de dichos mercados se facturan a través de la Sociedad. Adicionalmente , al no tratarse de empresas cotizadas (excepto Travel.com.au. Ltd), ni bajo el control de la Sociedad, los datos financieros de estas empresas no son siempre de dominio público. Por estas razones, la Sociedad considera que facilitar un detalle de la provisión por depreciación de inversiones financieras en empresas asociadas, así como los dividendos distribuidos por las mismas, por compañía , no sería representativo y podría dar lugar a un perjuicio comercial y estratégico para la Sociedad.

7.5. El detalle del epígrafe “Cartera de valores a largo plazo” es el siguiente:

Otras inversiones con participación inferior al 20% 6.566 Certificados de depósito (Nota 18.3) 3.557

10.123


22

7.6. El detalle de las provisiones de inmovilizado financiero al 31 de julio de 2005 es el

siguiente:

Inversiones en empresas del Grupo 410.406 Inversiones en empresas asociadas 22.531 Provisión a largo plazo por dudoso cobro con compañías del Grupo 3.335 Otras provisiones 73

436.345

La Sociedad ha procedido a la dotación de provisión por depreciación de inversiones

financieras incluida en la cuenta de resultados como gasto extraordinario por un importe en el ejercicio 2005 de 27.193 miles de euros (Nota 1 9).

A su vez bajo el epígrafe de “Ingresos extraordinarios”, con contrapartida en el epígrafe “Otras provisiones” se incluyen 4.639 miles de euros (Nota 19), correspondientes a la variación producida en la provisión necesaria para reflejar en el patrimonio de la Sociedad el efecto de aquellas participaciones con valor teórico negativo al 31 de julio de 2005.

En términos generales, el cálculo de estas dotaciones se ha realizado de conformidad con los estados financieros de las respectivas compañías ajustados, cuando proceda, para adaptarlos a principios contables españoles. Estos criterios pueden en algún caso no ser coincidentes con los aplicados por cada compañía a efectos de presentación de sus estados financieros estatutarios en sus respectivos países.

8. GASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS Los saldos y variaciones para el ejercicio terminado el 31 de julio de 2005 de las partidas incluidas en el epígrafe “Gastos a distribuir en varios ejercicios” son los siguientes: Saldo a

31/12/04 Aumentos

(Disminuciones) Amortización Saldo a

31/07/05

Gastos de formalización de deudas 942 - (942) - Otros 5.599 552 (893) 5.258 6.541 552 (1.835) 5.258

Debido a la cancelación anticipada de las deudas con entidades de crédito mencionadas en la Nota 13, todos los gastos de formalización de deuda que quedaban pendientes han sido amortizados y registrados como gastos financieros durante el ejercicio terminado al 31 de julio de 2005.


23

9. CLIENTES POR VENTAS Y PRESTACIONES DE SERVICIOS Y ACREEDORES COMERCIALES 9.1. El detalle del epígrafe “Clientes por ventas y prestaciones de servicios” al 31 de julio de

2005 es el siguiente:

Compañías pertenecientes a los grupos de empresas de los accionistas significativos 68.807 Otros clientes 266.517

Total 335.324

Los saldos de clientes por ventas y prestaciones de servicios y de empresas del Grupo y asociadas deudoras, recogidos en el balance de la Sociedad están denominados fundamentalmente en euros y dólares estadounidenses.

9.2. El detalle del epígrafe “Acreedores comerciales” a l 31 de julio de 2005 es el siguiente:

Compañías pertenecientes a los grupos de empresas de los accionistas significativos 32.275 Otros acreedores 135.228 Total 167.503

Dentro del apartado de “Acreedores a corto plazo” al 31 de julio de 2005, 76.569 miles de euros están denominados en moneda extranjera con el siguiente desglose:

Importe en divisas

(miles) Importe en euros

(miles)

Deudas con empresas de Grupo y asociadas USD 26.213 21.677 GBP 2.001 2.903 DKK 2.988 401 NOK 6.939 880 SEK 157.561 16.753

Acreedores comerciales

USD 27.437 22.688 GBP 1.486 2.156 NOK 2.398 304 SEK 40 4 INR 461.819 8.788 SGD 31 15

Total 76.569


24

10. DEUDORES VARIOS Y OTRAS DEUDAS

10.1. El detalle del epígrafe “Deudores varios” a l 31 de julio de 2005 es el siguiente:

Anticipos de proveedores 1.711 Activos financieros (Nota 18.1) 863 Otros 77 Total 2.651

10.2. El detalle del epígrafe “Otras deudas” a l 31 de julio de 2005 es el siguiente:

Pasivos financieros (Nota 18.1) 664 Deudas por pago aplazado 8.146 Otros 11

Total 8.821

El apartado “Deudas por pago aplazado” se refiere a la parte del pago aplazado por las adquisiciones corporativas realizadas durante los ejercicios 2003 y 2002 con vencimiento en el próximo ejercicio.

11. CARTERA DE VALORES A CORTO PLAZO

A 31 de Julio de 2005, la Compañía mantiene inversiones financieras temporales con un tipo medio de interés del 2,09% en las inversiones realizadas en euros y 3,35% para aquellas inversiones realizadas en USD.


25

12. FONDOS PROPIOS 12.1. Los saldos y variaciones pa ra el ejercicio terminado el 31 de julio de 2005 de las partidas incluidas en el apartado “Fondos propios” son

los siguientes:

Saldo a 31/12/04

Distribución del resultado

de 2004

Disminuciones de acciones

propias

Aumentos de

acciones propias

Provisión autocartera

Movimientos por

diferencias de conversión

Resultado del ejercicio

Saldo a 31/07/05

Capital suscrito 23.044 - - - - - - 23.044 Prima de emisión 425.850 - 1.604 (28) - - - 427.426 Reserva legal 7.468 - - - - - - 7.468 Reserva para acciones propias 109.499 - (1.604) 28 - - - 107.923 Otras reservas 232.934 207.868 - - 616 80 - 441.498 Pérdidas y ganancias - beneficios 207.868 (207.868) - - - - 84.813 84.813 1.006.663 - - - 616 80 84.813 1.092.172


26

12.2. Los saldos y variaciones de las acciones clase “A” y clase “B” durante el ejercicio 2005 son los siguientes:

Acciones clase “A”

(Valor nominal 0,01 euros)

Acciones emitidas Acciones propias Acciones clase “B”

(Valor nominal 0,10 euros)

Al 31 de diciembre de 2004 590.000.000 19.105.670 171.443.700 Aumentos - 3.791 - Disminuciones - (307.999) -

Al 31 de julio de 2005 590.000.000 18.801.462 171.443.700

Las acciones indicadas anteriormente representan el capital social autorizado de la Sociedad. Todas las acciones han sido suscritas y desembolsadas.

Las acciones propias fueron adquiridas principalmente para cubrir los compromisos adquiridos en el Plan de Incentivos mediante Acciones descrito en la Nota 17, así como los contratos de “warrants” emitidos descritos en la Nota 18.3. Dentro de las disminuciones se encuentran las acciones entregadas a los empleados, de acuerdo a los diferentes Planes de Incentivos mediante Acciones aprobados, así como ajustes realizados a la cartera para adecuarse a los compromisos actuales del Grupo. El coste de adquisición de las acciones propias mencionado anteriormente ascendió al 31 de julio de 2005 a 107.923 miles de euro s. Al 31 de julio de 2005, la Sociedad tiene registrada una provisión por depreciación de autocartera por importe de 23.564 miles de euros. Durante el ejercicio 2005 se ha registrado en la cuenta de pérdidas y ganancias una reversión de 602 miles de euros (Nota 19) y, un impacto positivo de 616 miles de euros en el epígrafe “Otras Reservas”.

La venta de acciones propias realizadas durante el ejercicio 2005 ha producido una pérdida neta de 15 miles de euros habiendo sido registrados 53 miles de euros en el epígrafe de “Gastos extraordinarios” (Nota 19), y 38 miles de euros en el epígrafe de “Ingresos extraordinarios”. 12.3. Cada acción clase “A” tiene derecho a un voto, mientras que cada acción clase “B” tiene derecho a 10 votos. Los derechos económicos de las acciones clase “A” son mayores con respecto a cualquier distribución futura de dividendos. El derecho a recibir dividendos por parte de las acciones clase “B”, se calcula como el menor importe entre el 1% del total del dividendo a repartir y el 1% del valor nominal de las acciones clase “B”. En el caso de liquidación de los activos de la Sociedad los derechos económicos son mayores para las acciones clase “A” que para las acciones clase “B”, dado que la Sociedad reembolsaría primero el valor nominal de las acciones clase “A” y, en el caso de que existiese algún remanente , reembolsaría el valor nominal de las acciones clase “B”; las cantidades restantes serían distribuidas entre las acciones clase “A”.


27

12.4. Al 31 de Diciembre de 2004 las acciones de la Sociedad se distribuían de la siguiente manera:

Titular Acciones

clase “A” Acciones clase “B”



Société Air France 137.847.654 85.782.614 23,36% 43,21% Iberia Líneas Aéreas de España, S.A. 107.826.173 67.100.243 18,28% 33,80% Lufthansa Commercial Holding, GmbH 29.826.173 18.560.843 5,05% 9,34% Otros (1) 314.500.000 - 53,31% 13,65% Total 590.000.000 171.443.700 100% 100%

(1) Incluye las acciones propias en autocartera y las acciones en poder del público

Con fecha 8 de abril de 2005, WAM Acquisition S.A. (el Oferente) presentó ante la Comisión Nacional del Mercado de Valores una Oferta Pública de Adquisición sobre el 100% de las acciones de la clase “A” de la Sociedad (590.000.000 acciones) a un precio de 7,35 euros por título, con excepción de las siguientes acciones que fueron inmovilizadas: (i) 171.443.700 acciones de clase “B”, con un valor nominal de 0,1 euros por acción,

que Iberia, Lufthansa y Air France se habían comprometido a aportar al Oferente en caso de que la Oferta fuera positiva y en contraprestación por acciones ordinarias del Oferente.

(ii) 24.298.558 de acciones de clase “A”, de 0,01 euros de valor nominal cada una, que

Air France e Iberia habían inmovilizado comprometiéndose a aportar al Oferente en caso de resultado positivo de la Oferta en contraprestación por acciones ordinarias y acciones privilegiadas del Oferente.

(iii) 15.103.031 acciones clase “A” en autocartera de las que la Compañía es titular.

La Oferta fue autorizada por la Comisión Nacional del Mercado de Valores el 23 de Mayo de 2005, procediéndose así a la publicación en prensa el 25 de Mayo de 2005, dejando el periodo abierto de la Oferta hasta 27 de junio de 2005. Siendo la firme intención de l Oferente, promover la exclusión de negociación de la Sociedad de todas las Bolsas de Valores españolas, así como de las Bolsas de París y Francfort.

El 4 de Julio de 2005 la Comisión Nacional del Mercado de Valores comunicó el resultado exitoso de la Oferta sobre las 550.598.411 acciones de clase “A”, siendo aceptada por un 94,73% de las acciones a las que se dirigió la Oferta, lo cual representó el 22,63% del capital social de la Sociedad. Al 31 de Julio el número de acciones de clase “A” adquiridas ascienden a 558.580.139.


28

Al 31 de julio de 2005 las acciones de la Sociedad se distribuyen como sigue:

Titular Acciones

clase “A” Acciones clase “B”



WAM Acquisition S.A. 558.580.139 171.443.700 94,67 % 98,64 % Others (1) 31.419.861 - 5,33 % 1,36 % Total 590.000.000 171.443.700 100 % 100 %

(1) Incluye las acciones propias en autocartera y las acciones en poder del público WAM Acquisition, S.A. ha pignorado las acciones de Amadeus en su poder, como garantía del cumplimiento de las obligaciones incluidas en los acuerdos de financiación (Ver Nota 15). Adicionalmente, WAM Acquisition, S.A. ha concedido a las entidades financieras un derecho de opción de compra sobre dichas opciones, ejercitable en caso de incumplimiento de determinadas clausulas de los acuerdos de financiación.

12.5. La Sociedad tiene íntegramente constituida su reserva legal. El único destino permitido de la misma por el importe correspondiente al 20% del capital es el de compensación de pérdidas en el caso de que no existan otras reservas disponibles suficientes para este fin o la ampliación de capital con cargo a reservas en la parte que exceda del 10% del capital ya aumentado.

13. DEUDAS CON ENTIDADES DE CRÉDITO

La Sociedad ha cancelado anticipadamente en Julio de 2005 dos préstamos sindicados a tipo de interés variable, por importe de 200.000 miles de euros y 300.000 miles de euros, de doble divisa (disponibles en euros y dólare s estadounidenses). Los tipos de interés anual devengados por estos préstamos durante el ejercicio cerrado al 31 de julio de 2005 han oscilado entre el 2,61% y el 2,63%. Estos préstamos devengan una comisión de no disposición que oscila en un rango del 0,25% al 0,26% por la parte no dispuesta. Bajo los términos de estos acuerdos, la Sociedad está obligada a cumplir con ciertas condiciones, basadas en los Estados Financieros Consolidados preparados de acuerdo con NIIF, las más importantes de las cuáles son que el ratio del total del endeudamiento con respecto al EBITDA (resultado antes de intereses, impuestos y amortización), no puede exceder 3:1 y que el ratio del EBITDA con respecto a los gastos financieros deberá ser igual o superior a 4:1.


29

14. OTROS ACREEDORES

El detalle del epígrafe “Otros acreedores” al 31 de julio de 2005 es el siguiente:

Deudas por pago aplazado 22.014 Otros 6.707

Total 28.721

Las deudas por pago aplazado (a pagar en un período de 10 años a partir de la fecha de adquisición) se refieren a las adquisiciones corporativas realizadas durante los años 2002 y 2003. El importe de este pasivo depende de la evolución futura de los negocios adquiridos.

15. COMPROMISOS CON TERCEROS Al 31 de julio de 2005 , la Sociedad tiene otorgados ciertos avales para garantizar a empresas del Grupo y asociadas, según el siguiente detalle: Descripción Equipos informáticos 838 Edificios de oficinas 74.487 Tarjetas de crédito 627 IATA y Aviación Civil 29.013 104.965

Al 31 de Julio de 2005 las garantías comprometidas en concepto de cartas de apoyo financiero ascienden a 2.708 miles de euros.

Con fecha 29 de julio de 2005 la compañía procedió al otorgamiento en documento público de una promesa de constitución de hipoteca mobiliaria de marcas y de prenda como garantía de las obligaciones asumidas por la compañía, bajo el contrato de Financiación Senior de Fase Uno y las obligaciones asumidas por WAM Acquisition, S.A. y sus Filiales derivadas exclusivamente de los Main Term Facilities, y en particu lar para el Refinancing Debt y el Debt Push Down de la deuda, del Acquisition Facility y del Revolving A Facility. Igualmente, con fecha 29 de julio de 2005, la compañía procedió al otorgamiento en documento público de Prenda sobre derechos de crédito frente a clientes (básicamente compañías aéreas) y de cuentas bancarias titularidad de la compañía como garantía de las obligaciones asumidas por la compañía, WAM Acquisition, S.A. y sus Filiales bajo bajo el contrato de Financiación Senior Fase Uno y derivadas exclusivamente de los Main Term Facilities, y en particular para el Refinancing Debt y el Debt Push Down de la deuda, del Acquisition Facility y del Revolving A Facility, y como garantía del cumplimiento de los contratos de cobertura de tipos de interés derivadas de la financiación tomada bajo tales líneas de financiación.


30

En dicha fecha y en documento público, la compañía procedió al otorgamiento de prenda sobre la totalidad de las acciones de Amadeus S.A.S. y otros instrumentos financieros emitidos por dicha entidad en garantía del cumplimiento de las obligaciones asumidas por la compañía en virtud del contrato de Financiación Senior Fase Uno de los acuerdos de financiación que se mencionan a continuación (1) y en garantía del cumplimiento de las obligaciones asumidas por parte de la compañía, WAM Acquisition y sus Filiales bajo el mismo contrato de Financiación Senior en relación a los tramos descritos a continuación (2):

Acuerdo Financiero

Limite Máximo del principal

(miles de euros)

Acquisition Facility (1) (2) 200.000 Revolving A Facility (1) (2) 150.000 Ancillary Facilities (1) (2) 80.000 Term A Facility (2) 800.000 Term B Facility (2) 950.000 Term C Facility (2) 950.000

Total 3.130.000

(1) Hasta el límite máximo de KEUR s 350.000 (2) Hasta el límite máximo de KEURs 3.050.000

A la vez, en documento público, se constituye Prenda sobre la totalidad de acciones presentes y futuras de Amadeus Data Processing GmbH, en garantía del cumplimiento de las obligaciones asumidas por la compañía en virtud del Contrato de Financiación Senior Fase Uno y los contratos de cobertura de tipo de interés, así como de las obligaciones asumidas por WAM Acquisition, S.A. y de sus Filiales en virtud de tal contrato respecto de los Main Term Fa cilities, el Acquisition Facility y el Revolving A Facility (excluida cualquier garantía que pudiera con stituir asistencia financiera). WAM Acquisition, S.A. has pledged its shares of Amadeus as a guarantee of the fulfillment of the obligations arising from the above financing agreements. Additionally, WAM Acquisition, S.A. has granted to the financial entities a call option over its shares of Amadeus that may be exercised in the event of a major default of certain obligations of the financing agreements.

16. INGRESOS. GASTOS Y PLANTILLA 16.1. La Sociedad opera en la industria de viajes, y por lo tanto, los hechos que pudieran

afectar a esta industria, podrían afectar tanto a las operaciones de la Sociedad, como a su posición financiera. La siguiente distribución geográfica de la cifra de ingresos se ha realizado principalmente teniendo en cuenta el país en el que se han efectuado las reservas y, respecto a las reservas hechas a través del sistema CRS de la Sociedad


31

directamente por las aerolíneas, se ha tenido en cuenta el país de residencia de cada aerolínea:

Mercado geográfico Europa 845.715 Estados Unidos 96.097 Resto del mundo 340.115

1.281.927

16.2. El desglose de la cifra de negocios, denominada principalmente en euros y dólares

estadounidenses, por tipo de cliente, es el siguiente:

Compañías del Grupo 44.688 Compañías pertenecientes a los grupos de empresas de los accionistas significativos

del Grupo y en empresas asociadas

322.654 Otros 914.585

1.281.927

16.3. Asimismo, el desglose de Otros gastos de gestión corriente, que se denominan

mayoritariamente en euros y dólares estadounidenses, por tipo de proveedor, es el siguiente:

Compañías del Grupo 762.352 Compañías pertenecientes a los grupos de empresas de los accionistas significativos del

Grupo y en empresas asociadas

124.595 Otros 216.670

1.103.617

16.4. El número medio de empleados de la Sociedad durante el ejercicio terminado al 31 de

julio de 2005 es de 397. 17. PLAN DE INCENTIVOS MEDIANTE ACCIONES

Empezando con la Oferta Pública de Suscripción de Acciones a nivel internacional de 1999 , el Grupo adoptó el Plan de Incentivos al Personal mediante Acciones (el Plan) basado en acciones de la Sociedad, creado con el fin de motivar y retener a altos directivos y empleados del Grupo Amadeus. Este plan , que empezó el 19 de octubre de 1999, se materializó en la creación de opciones sobre acciones y entrega gratuita de acciones como sigue:


32

i) El Grupo concedió a sus empleados, la entrega única y gratuita de un número de acciones, dependiendo de su antigüedad y remuneración , el derecho sobre las cuales se devengaría por partes iguales a lo largo de un período de tres años.

ii) El Grupo concedió a sus altos directivos la entrega gratuita de un número de acciones,

el derecho sobre las cuales se devenga íntegramente al finalizar un período de entre tres años y cuatro años.

iii) El Grupo concedió a sus altos directivos (incluidos otros miembros de la gerencia) en

cada uno de los años desde 1999 a 2004, opciones para la adquisición de acciones de la Sociedad al precio de mercado en el momento de su concesión hasta el año 2003 y a un precio medio de mercado para el ejercicio 2004. En consecuencia, no se ha registrado ningún gasto de personal relativo a los planes anteriores al ejercicio 2004 , reconociéndose un gasto de personal por importe de 441 miles de euros relativo al plan de dicho año. Estas opciones se devengan por partes iguales a lo largo de un período de cuatro años a partir del día de la concesión y son ejecutables con un máximo de diez años desde dicha fecha.

El detalle de estos planes al 31 de julio de 2005 es el siguiente:

2005

Número de opciones

Valor al precio de ejercicio

Vigentes a 1 de enero 14.412.248 78.977 Devengados 6.476.974 37.696 Derechos ejercidos (*) (305.460) (1.570) Derechos vencidos (152.357) (774) Vigentes al 31 de julio 13.954.431 76.633 Devengados (**) 13.954.431 76.633

(*) El precio medio de los derechos ejercidos fue 5,14 EURs (**) De acuerdo con las reglas de los Planes de Incentivos mediante acciones, todas las opciones se entienden inmediatamente devengadas teniendo un periodo máximo de ejercicio de seis meses en el caso de que se produzca un cambio de control. Aunque es probable que el Plan de Incentivos Mediante Acciones del ejercicio 2002 no sea ejercitado debido a que el precio de ejercicio es mayor que el precio de mercado actual de las acciones, la compañía considera que las acciones propias siguen cubriendo este plan hasta completarse el proceso de exclusión o el periodo máximo de ejercicio de seis meses, lo que ocurra antes.

iv) Durante el ejercicio 2002 , la Sociedad puso en marcha un Programa de Compra de Acciones por Empleados. Las condiciones generales del programa permiten a los empleados destinar hasta un porcentaje preestablecido de su salario anual a la compra de acciones de la Sociedad cada tres meses. Si dichas acciones se mantienen durante un período de 30 días, la Sociedad entrega gratu itamente acciones equivalentes a un


33

15% de la cantidad destinada al Plan por el empleado. El coste de este programa para el ejercicio terminado el 31 de julio de 2005 ascendió a 2 miles de euros. Este programa de compra de acciones por empleados ha sido descontinuado como consecuencia del cumplimiento de los requisitos anteriores al cambio de control de la Sociedad.

18. INSTRUMENTOS FINANCIEROS

La Sociedad utiliza los siguientes instrumentos financieros como parte de sus operaciones comerciales y para cubrir los riesgos asociados a las fluctuaciones de tipos de cambio . tipos de interés y precios de mercado de la acción: 18.1. Derivados sobre tipos de cambio

La Sociedad está sujeta a riesgos asociados a fluctuaciones en los tipos de cambio en moneda extranjera y utiliza instrumentos financieros derivados para cubrir los flujos de caja futuros y ciertos activos y pasivos monetarios. Consecuentemente , la Sociedad ha suscrito contratos de seguro de cambio y opciones para gestionar dichos riesgos.

El detalle de las posiciones de seguros de cambio y opciones de tipo de cambio mantenidas al 31 de julio de 2005 es el siguiente:

Activos financieros

Tipo Instrumento financiero Divisa Vencimiento Nominal (**)


miles de

euros P y G Balance Prima Total Otros

< 1 año

(8.961) 622 - - 622 Forward

< 1 año - - (58) 58 -

Cobertura de flujos futuros de caja

Opciones

USD > 1 año - - (122) 122 -

Otros (*) Forward Otros < 1 año (14.385) 241 - - 241 Total 863 (180) 180 863

Total corto plazo (Nota 10.1) 863 (58) 58 863 Total largo plazo - (122) 122 -

(*) Otros incluye aquellos instrumentos financiero, que no cualifican como cobertura, utilizados por la Sociedad para protegerse de cambios en el valor de activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera. (**) El nominal para las opciones se presenta a estos efectos a tipo de cambio de cierre de ejercicio.


34

Pasivos financieros

Tipo Instrumento

financiero Divisa Vencimiento Nominal (**)


(miles de

euros) P y G Balance Total

Cobertura de flujos futuros de caja

Forward

Otros

< 1 año

(7.886) 207 - 207 Otros (*) Forward Otros < 1 año (4.240) 457 - 457

Total 664 - 664

Total corto plazo (Nota 10.1) 664 - 664

Total largo plazo - - -

(*) Otros incluye aquellos instrumentos financieros, que no cualifican como cobertura, utilizados por la Sociedad para protegerse de cambios en el valor de activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera. (**) El nominal para las opciones se presenta a estos efectos a tipo de cambio de cierre de ejercicio.

Durante julio de 2005 , las coberturas de flujos de cajas en dólares fueron canceladas. La Sociedad ha registrado un impacto neto positivo de 5.624 miles de euros en la cuenta de pérdidas y ganancias relativas a esta cancelación.

18.2. Derivados sobre tipos de interés

En junio de 2005 un derivado sobre tipos de inte rés con un nominal de 8.474 miles de euros fue cancelado . Según las condiciones contractuales de este derivado, la Sociedad recibió la tasa de EURIBOR a 6 meses y pagó un interés fijo de 2,6775%. La fecha de vencimiento de este contrato era junio de 2009. La Sociedad ha registrado por esta cancelación anticipada un gasto financiero por 31 miles de euros.

18.3. Instrumentos financieros relacionados con las acciones

a) “Warrants” emitidos Como resultado de determinadas adquisiciones corporativas, la Sociedad emitió durante el año 2000, “warrants” para la adquisición de 1.818.000 de sus acciones clase “A” a un precio de ejercicio de 9,09 euros. La fecha límite de ejercicio es Noviembre 2005. Al 31 de Julio de 2005 estos “warrants” son totalmente ejercitables. El valor razonable de los “warrants” se estima en base a precios de mercado de las acciones de clase “A” subyacentes a fecha de cierre utilizando un método de valoración apropiado. Este método requiere la utilización de ciertas estimaciones, incluyendo la volatilidad del precio de la acción de la Sociedad. El beneficio no


35

realizado acumulado derivado de estos “warrants” al 31 de julio de 2005, registrado en el epígrafe “Otros ingresos a distribuir en varios ejercicios”, ha sido de 8.563 miles de euros.

b) Certificados de depósito SITA Inc N.V.

Al 31 de julio de 2005, la Sociedad posee 3.214.200 certificados de depósito de SITA Inc N.V. emitidos por Stichting “SITA Information Networking Computing Foundation” (“La Fundación”), representativos de 3.214.200 acciones de SITA Inc N.V., los cuales se han registrado por su coste de 3.557 miles de euros en el epígrafe “Cartera de valores a largo plazo”.

19. GASTOS E INGRESOS EXTRAORDINARIOS El desglose de gastos e ingresos extraordinarios al 31 de julio de 2005 es el siguiente:

Gastos extraordinarios Provisión para inversiones a largo plazo (Nota 7.6) 27.193 Pérdidas procedentes de venta de subsidiarias 2.690 Pérdidas procedentes de la venta de acciones propias (Nota 12.2) 53 Otros 2 Total 29.938 Ingresos extraordinarios Reversión de provisión por acciones propias (Nota 12.2) 602 Reversión de provisión para inversiones a largo plazo (Nota 7.6) 4.639 Beneficio venta de acciones propias (Nota 12.2) 38 Beneficio venta de inmovilizado 86 Otros 569 Total 5.934


36

20. SITUACIÓN FISCAL

20.1. Permanecen abiertos a inspección la totalidad de los impuestos correspondientes a

los ejercicios 2000 al 2005, así como el Impuesto de Sociedades relativo al ejercicio 1999.

La inspección fiscal iniciada en julio de 2004 por las autoridades españolas, con carácter general, continúa en curso. Los impuestos y ejercicios inspeccionados son el Impuesto sobre Sociedades de los años 1999 a 2002 y los demás impuestos (IVA, Retenciones, etc.) de los años 2000 a 2002. Con fecha 21 de Julio de 2005, la Junta General Extraordinaria acuerda, la aplicación del Régimen de Consolidación Fiscal, de conformidad con lo dispuesto en el artículo 70 del Texto Refundido de la Ley del Impuesto Sobre Sociedades, aprobado por Real Decreto Legislativo 4/2004, de 5 de marzo, la Compañía se ha acogido al Régimen Especial de Consolidación Fiscal, para los ejercicios iniciados a partir de 1 de agosto de 2005, y siguientes, de forma indefinida y mientras no se produzca la renuncia a su aplicación o se incumpla alguno de los requisitos necesarios para formar parte del grupo fiscal, en atención a ser sociedad dependiente y estar directamente controlada al menos en un 75% por la sociedad dominante WAM Acquisition S.A., y cumplir los restantes requisitos establecidos para ello en el artículo 67 de dicho Texto Refundido. El Grupo consolidado, a los efectos fiscales, quedará compuesto por las siguientes sociedades:

Sociedad dominante: WAM Acquisition, S.A.

Sociedades dependientes: Amadeus Global Travel Distribution S.A. Sistemas Automatizados de Agencias de Viajes, S.A.

20.2. La conciliación de la diferencia existente entre el resultado contable del ejercicio 2005 y la base imponible estimada del impuesto sobre sociedades es la siguiente:

Resultado contable del ejercicio antes del Impuesto sobre

Sociedades

113.938 Aumentos Disminuciones Diferencias permanentes 767 (11.912) (11.145) Diferencias temporales con origen en el ejercicio 105.242 (28) 105.214 Diferencias temporales con origen en ejercicios anteriores 4.918 (79.000) (74.082)

Base imponible del ejercicio - 133.925

Total diferencias temporales por impuestos anticipados en el 2005 31.132


37

La conciliación entre el impuesto calculado al tipo fiscal aplicable en España y el gasto

por impuesto sobre sociedades contabilizado para el ejercicio terminado el 31 de julio de 2005, es la siguiente:

Beneficios antes de impuestos 113.938 Impuesto calculado al tipo fiscal aplicable en España 39.879 Diferencias permanentes (437) Deducciones fiscales (10.411) Compañías en transparencia fiscal 822 Otros (728) Gasto por impuestos sobre Sociedades 29.125

Las diferencias temporales más significativas corresponden a los diferentes criterios

contables y fiscales en las dotaciones por depreciación de inmovilizaciones financieras, amortización del inmovilizado, provisiones de insolvencias y cancelaciones.

Al 31 de julio de 2005 existen deducciones, principalmente por actividades de

exportación y doble imposición internacional, por importe de 19.476 miles de euros que han sido aplicadas al impuesto de sociedades del ejercicio 2005. Existen adicionalmente deducciones por importe de 22.687 miles de euros (Nota 20.3) que serán aplicadas en ejercicios futuros.

Las deducciones fiscales por inversiones en participadas susceptibles de

periodificación ascienden a 64.634 miles de euros al 31 de julio de 2005 y se encuentran incluidas en el epígrafe “Otros ingresos a distribuir en varios ejercicios”.

La Comisión Europea solicitó en el año 2004 al Gobierno de España la información necesaria para analizar la deducción por actividades exportadoras por si fueran constitutivas de ayudas de estado. Actualmente la Comisión Europea no ha concluido el análisis indicado anteriormente, por lo que aún se desconoce el alcance de la reclamación. En la situación actual no es posible determinar de forma objetiva el impacto final que para el Grupo podría , en su caso, derivarse de la resolución final de este asunto. La Compañía no ha registrado ninguna provisión por este concepto en la medida en que Amadeus estima como probable la desaparición de la deducción a corto plazo sin que se exija la devolución de los importes deducidos.


38

20.3. Los saldos deudores y acreedores con Administraciones Públicas al 31 de julio de

2005 son los siguientes:

Saldos deudores Saldos acreedores

Impuesto sobre el Valor Añadido 4.108 428 HP deudora por retenciones 3.468 10 Impuesto anticipado a corto plazo 25.370 113 Impuesto sobre Sociedades 13.780 11.644 Otros 97 1.496

Total a corto plazo 46.823 13.691

Impuesto anticipado a largo plazo 85.216 - Hacienda Pública deudora 22.687 - Total a largo plazo 107.903 -

En Hacienda Pública deudora a largo plazo , se recogen las deducciones por

actividades de exportación, que surgen por la adquisición de nuevas inversiones por parte de la Sociedad, y que serán aplicadas en el ejercicio 2005 y siguientes.

20.4. El detalle de los impuestos anticipados a largo y corto plazo al 31 de julio de 2005 es

el siguiente:

Impuesto anticipado a corto plazo:

Provisión de préstamos a empresas del Grupo 3.477 Provisión de insolvencias 2.205 Provisión de cancelaciones 18.898 Otros 790

25.370

Impuesto anticipado a largo plazo:

Provisión por depreciación de activos 3.779 Provisión por depreciación de inmovilizaciones financieras 66.285 Provisión por depreciación de acciones propias 2.259 Otros 12.893 85.216


39

21. OTRA INFORMACIÓN

La remuneración total devengada por cualquier concepto por los miembros del órgano de Administración de la Sociedad ha sido de 281 miles de euros en el ejercicio 2005. No existen créditos, ni anticipos, ni opciones sobre acciones concedidas al conjunto de los miembros del Consejo de Administración. Detalle de participaciones en sociedades con actividades similares y realización por cuenta propia o ajena de actividades similares por parte de Administradores. De conformidad con lo establecido en el artículo 127 ter.4 de la Ley de Sociedades Anónimas, introducido por la Ley 26/2003, de 17 de julio, por la que se modifica la Ley 24/1988 , de 28 de julio, del Mercado de Valores, y el Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, con el fin de reforzar la transparencia de las sociedades anónimas cotizadas, se informa que los miembros del Conse jo de Administración no han mantenido participaciones en el capital de sociedades con el mismo , análogo o complementario género de actividad al que constituye el objeto social de la Sociedad. Asimismo y de acuerdo con el texto mencionado anteriormente , a continuación se indica la realización , por cuenta propia o ajena, de actividades realizadas por parte de los distintos miembros del Consejo de Administración, del mismo, análogo o complementario género de actividad del que constituye el objeto social de Amadeus Global Travel Distribution, S.A.:

Nombre Tipo de Régimen de Prestación de la Actividad (1)

Sociedad a través de la cual se presta la actividad (2)

Cargos o funciones que se ostentan o realizan en la Sociedad indicada

Christian Boireau Cuenta ajena Amadeus France SNC Consejero

Manuel López Colmenarejo

Cuenta ajena Sistemas Automatizados Agencias de Viaje. S.A.

Consejero (*)

* Con fecha 21 de Julio de 2005, Don Manuel López Colmenarejo renuncia a su puesto como miembro del Consejo.

Los honorarios relativos a servicios profesionales de auditoría prestados a la Sociedad y sus filiales por el auditor Deloitte y firmas asociadas al mismo, han ascendido en el ejercicio 2005 a 1.307 miles de euros, de los cuales 980 miles de euros corresponden a servicios prestados a la Sociedad. Adicionalmente, los honorarios por servicios relacionados con la auditoría tales como investigaciones preliminares de compra y auditorías de compra y los relativos a otros servicios profesionales prestados a la Sociedad y sus filiales por el auditor Deloitte y firmas asociadas al mismo, han ascendido en el ejercicio 2005 a 739 miles de euros y 256 miles de euros, respectivamente , de los cuales 371 miles de euros y 26 miles de euros, respectivamente, corresponden a la Sociedad.


40

22. HECHOS POSTERIORES El 14 de agosto de 2005 la Compañía aumentó su participación en el portal on -line europeo Opodo de un 74,02% a 75,43%, por 11 millones de euros. El 15 de Septiembre de 2005 el Consejo de Administración de la Compañía aprueba la venta de su subsidiaria Amadeus Data Processing GmbH a HALDE 145, una subisidiaria del Grupo WAM Acquisition, por un precio no inferior a 735 millones de euros, según valoración de expertos independientes. Esta transacción se estima que tendrá lugar durante el mes de Octubre en función del cumplimiento de las condiciones de los acuerdos financieros (Ver Nota 15). El 23 septiembre 2005 el Consejo de Administración de WAM Portfolio, S.A. (filial española íntegramente participada por WAM Acquisition, S.A.), acordó someter a su Junta General de Accionistas, los acuerdos necesarios para un aumento de capital cuya contraprestación consistirá en aportaciones no dinerarias por parte de su accionista WAM Acquisition, S.A., consistente en hasta un máximo de 554.779.917 acciones de la clase “A” (valoradas a 7,35 euros por acción) y hasta un máximo de 85.661.086 acciones de las clase “B” (valoradas a su nominal - 0,10 euros por acción -), del capital social de Amadeus Global Travel Distribution, S.A. Como parte del mismo acuerdo, se prevé igualmente la aportación de 1 acción de la sociedad HALDE 144 (filial alemana íntegramente participada por WAM Acquisition, S.A.), a WAM Portfolio, S.A., valorada a estos efectos en 60.000 euros, y que representa el 100% del capital de tal compañía. La ecuación de canje proyectada sería la siguiente: 7,35 acciones de WAM Portfolio por cada Acción clase “A” de Amadeus. 0,1 acciones de WAM Portfolio por cada Acción clase “B” de Amadeus. 60.000 acciones de WAM Portfolio por 1 acción de Halde 144. La emisión de acciones para ampliación de capital en WAM Portfolio se realizaría a un valor nominal de 0,01 euros por acción, más una prima de emisión de 0,99 euros por acción, por lo que se estima un aumento de capital por un importe máximo de 40 .862.584,27 euros, con una prima de emisión máxima de 4.045.395.212,03 euros. Se prevé que la transacción se realice en el mes de octubre de 2005. La Junta General Extraordinaria de Accionistas que tuvo lugar el día 4 de octubre de 2005 tomó los siguientes acuerdos:

- Exclusión de negociación de todas las acciones representativas del capital social, de

todas las bolsas de valores españolas, así como de las Bolsas de París y Francfort. Se acuerda autorizar expresamente al Consejo de Administración para la adquisición derivativa por la Sociedad de sus propias acciones afectadas por el acuerdo de exclusión.


41

- Acordar la cancelación y liquidación de las opciones sobre acciones totalmente devengadas de los Planes de Opciones sobre Acciones de Amadeus 1999-2004. El importe sería el valor razonable estimado de las opciones sobre acciones otorgadas, valoradas a la fecha de liquidación. Adicionalmente, se acordó la delegación de facultades al Consejo de Administración para la implementación de una posible fórmula alternativa de retribución para un colectivo de empleados del Grupo, consistente en acciones o derechos equivalentes a acciones de WAM Acquisition, S.A.


42

23. CUADRO DE FINANCIACIÓN

Aplicaciones 2005 2004

Adquisiciones de Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales (13.860) (6.460) Inmovilizaciones materiales (1.370) (3.509) Inmovilizaciones financieras (206.414) (263.293) Traspaso a largo plazo de inmovilizaciones financieras - (2.779) Acciones propias (28) (63.085) Amortización capital. acciones clase “B” - (485) Gastos a distribuir en varios ejercicios (552) (431) Dividendos - (35.000) Reducción de deudas a largo plazo (4.718) (33.545) Diferencias de conversión - (72)

Total aplicaciones (226.942) (408.659)

Orígenes Aumento en deudas a largo plazo 5.801 145 Recursos procedentes de las operaciones 109.570 274.820 Enajenación de inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales 7.934 85 Inmovilizaciones materiales 781 171 Inmovilizaciones financieras 28.004 104.982 Enajenación de acciones propias 1.589 39.322 Traspaso a corto plazo de inmovilizaciones financieras 34.557 19.225 Diferencias de conversión 80 -

Total orígenes 188.316 438.750

Exceso de orígenes/(aplicaciones) sobre aplicaciones/ (orígenes)

Aumento/(disminución) de capital circulante (38.626) 30.091


43

Variación del capital circulante 2005 2004 Aumentos Disminuciones Aumentos Disminuciones

Deudores 51.997 - 17.851 - Acreedores a corto plazo - 132.105 14.212 - Inversiones financieras temporales 39.800 - 1.095 - Tesorería - 75 - 2.951 Ajustes por periodificación 1.757 - - 116 Total 93.554 132.180 33.158 3.067

Variación del capital circulante (38.626) - 30.091 -

Recursos procedentes de (aplicados a) las operaciones 2005 2004 Resultados del ejercicio-beneficios 84.813 207.868 Dotación para amortización de gastos de establecimiento - 3.864 Dotaciones para amortizaciones del inmovilizado material 2.006 3.560 Dotaciones para amortizaciones del inmovilizado inmaterial 11.132 18.771 Variación de la provisión por depreciación de inversiones financieras permanentes y otros

27.193 90.018

Variación de la provisión por depreciación de acciones propias (602) (15.868) Provisión para riesgos y gastos (4.639) (10.125) Amortización neta de gastos a distribuir en varios ejercicios 1.835 2.426 Ingresos a distribuir en varios ejercicios (4.764) (24.957) Resultado en enajenación de inmovilizado 2.604 (953) Pérdidas procedentes de la venta de acciones propias 15 12.783 Activación impuestos anticipados a largo plazo (10.023) (12.567)

Recursos procedentes de/(aplicados a) las operaciones 109.570 274.820

1

INFORME DE GESTIÓN INDIVIDUAL DE AMADEUS GLOBAL TRAVEL DISTRIBUTION. S.A. INTRODUCCIÓN

El perfil del Grupo Consolidado sigue evolucionando a través de las nuevas adquisiciones:

• En el área de hoteles, Amadeus anunció a finales de enero el final del proceso de adquisición del 100% de Optims , proveedor líder de Servicios de Tecnología de la Información a la industria hotelera. Aunando sus conocimientos y a través de la construcción de una Plataforma de Distribución, Amadeus y Optims ofrecerán a las compañías hoteleras la posibilidad de operar en un nuevo conjunto de sistemas que ofrecen a los propietarios de hoteles sistemas de gestión, sistemas centrales de reservas, soluciones para la gestión de ingresos y acceso a un gran número de canales de distribución.

• Continuando con la estrategia de consolidación de su red global de distribución , Amadeus

ha incrementado su participación en SAVIA Amadeus , pasando de un 34 a un 100 por cien . SAVIA Amadeus es la NMC (National Marketing Company) o compañía de distribución española. La compañía tiene más de un 93 por ciento de la cuota de mercado en España, uno de los mercados más grandes para Amadeus que generó en torno a unos 32 millones de reservas en el año 2004.

A pesar de la consolidación global de Opodo desde primeros de año, las tres líneas de negocio básicas de la compañía permanecen de manera similar.

Distribución de viajes

Durante los siete primeros meses de 2005, Amadeus ha seguido incrementando el número de aerolíneas y la cantidad de información contenida en su sistema:

• Más de cincuenta aerolíneas se han sumado a American Airlines, United Airlines, Delta Air Lines, British Airways y Continental Airlines, acordando distribuir sus tarifas on-line a través de Amadeus.

• Además, el sistema incluye ahora a más de veinticinco aerolíneas de bajo coste, incluyendo la aerolínea de bajo coste brasileña GOL Linhas Aéreas Inteligentes, S.A.

Servicios de Tecnología de la Información

En el sector de Tecnologías de la Información , Amadeus continúa incrementando su abanico de productos y de clientes:

• En el mes de Mayo , TACA y TAROM han subcontratado los servicios de reservas y venta con Amadeus. Con estas dos, son ya 150 aerolíneas las que tienen contratadas con Amadeus estos servicios.

• Después de completar con éxito la migración de Qantas, en Junio British Airways comenzó a procesar todo su inventario y red de rutas con Altéa Plan, el sistema de gestión de inventario de última generación de Amadeus.

2

• Como parte del proyecto enfocado a las aerolíneas de bajo coste, Amadeus ha firmado un acuerdo con Results Reservation Technologies Ltd., con el objeto de ofrecer un sistema de gestión de clientes adaptado de forma específica a las necesidades de las pequeñas y medianas aerolíneas de vuelos baratos (low cost).

• Amadeus sigue consolidando su posición de liderazgo en la gestión de billetes electrónicos en más de 112 países. Los últimos en incorporarse a esta lista son Bahrein, Marruecos, Tanzania, Uganda y Emiratos Árabes Unidos. Finalmente, Malév Hungarian Airlines ha sido el último cliente que ha implantado la solución Amadeus Electronic Ticket Server (ETS) para gestionar sus actividades de billetaje electrónico.

Comercio electrónico

Durante Agosto, Amadeus e-Travel anunció una cifra ré cord de ingresos y reservas a través de e-Travel Planitgo, la solución de autorreserva para comercio electrónico más utilizada del mundo.

Durante el primer semestre de 2005, e-Travel procesó un 67% más de reservas, a través de portales de aerolíneas, que en el mismo periodo del año anterior. Este crecimiento se ha visto impulsado por el mayor uso de los portales de reserva de las aerolíneas clientes de Amadeus e -Travel. Las nuevas funciones de e-Travel para mejorar la experiencia de compra del cliente, tales como las herramientas promocionales o los servicios postventa online, también han aumentado las tasas de conversión y fidelización.

Otros logros importantes para este periodo de enero a julio de 2005 han sido:

• En enero, Amadeus e-Travel anunció la amp liación de su acuerdo mundial de distribución con TQ3 Travel Solutions. Esta ampliación del acuerdo, por tres años y medio, se produce tras la adopción de e -Travel® Aergo y SAP Travel Management por varias de las multinacionales clientes de TQ3, entre ellas Agfa, Boehringer Ingelheim y Commerzbank.

• En febrero, Amadeus e-Travel presentó la nueva organización de su equipo directivo.

Jérôme Destors y Denis Lacroix compartirán la responsabilidad de potenciar esta unidad de negocio. Ian Wheeler, Vicepresidente de Marketing de Amadeus, al frente del equipo de e-Travel desde su creación en 2002, continúa como máximo responsable de la unidad.

• Finalmente en el mes de junio, American Airlines lanzó su portal de viajes japonés,

con e-Travel® Planitgo, como motor de búsqueda de reservas.

OPODO

Opodo es la agencia por Internet pan -europea con vocación de convertirse en una de las tres agencias europeas on-line más importantes. Su estrategia de crecimiento, a través de adquisiciones, ya ha generado las siguientes operaciones de compra hasta el 31 de Julio:

• Quest Travel, uno de los líderes independientes de viajes de largo recorrido con un extenso conocimiento de Australia, Nueva Zelanda, y Asia.

3

• Travellink, la agencia nórdica de Internet que a su vez adquirió el 100% de e-Viaggi, uno de los principales portales de internet en el mercado italiano de viajes.

• Vivacances , pieza clave en el mercado on-line francés del viaje, que disfruta de una especial relación con Galerie Lafayette’s S’Miles a través de su programa de fidelización, en el cual once millones de personas “ganan y gastan puntos” comprando en Internet. Este portal de viajes ofrece una completa gama de productos incluyendo vuelos, hoteles, alquiler de coches, billetes de tren y paquetes de vacaciones.

RESULTADOS ECONÓMICOS Introducción Dada la estructura y operativa del Grupo Amadeus, la Dirección entiende que las cuentas anuales consolidadas presentan un reflejo más adecuado de las operaciones del Grupo en comparación con las cuentas anuales individuales de la Sociedad. Algunos ejemplos de componentes de las cuentas anuales individuales que no afectan al consolidado son las provisiones de cartera por depreciación en inversiones en empresas del Grupo y asociadas, transacciones entre compañías del Grupo y el devengo de dividendos de empresas del Grupo y asociadas. Ingresos de explotación El importe neto de la cifra de negocio para el ejercicio cerrado al 31 de julio de 2005, fue de 1.281,9 millones de euros, siendo en el ejercicio cerrado al 31 de diciembre de 2004 (doce meses) 1.903 ,3 millones de euros. Los ingresos de Amadeus provienen principalmente de la facturación de: a) reservas aéreas realizadas a través de terminales instalados tanto en agencias de viajes

como en oficinas de venta de líneas aéreas, o a través de páginas de Internet, conectados al centro de proceso de datos de Amadeus.

b) reservas no aéreas (principalmente plazas hoteleras, alquiler de coches, y billetes de tren,

así como servicios de otros operadores en el sector de viajes) realizadas a través del Sistema Amadeus.

c) servicios de tecnología de información prestados a British Airways y Qantas. d) otros ingresos que incluyen principalmente los cargos por emisión de billetes de avión, tanto

electrónicos como en papel, el suministro de información estadística de reservas, servicios de tarifas, contratos de interconexiones y ventas a suscriptores.

La cifra de ingresos por reservas, aéreas y no aéreas fue de 984,9 millones de euros en el ejercicio cerrado a l 31 de Julio de 2005, lo que representa un 77% sobre la cifra de ingresos, similar a la habida en el ejercicio cerrado a l 31 de diciembre de 2004. En el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2004, esta clase de ingresos ascendieron a 1.474,7 millones de euros. Otros ingresos relacionados con la prestación de servicios fueron de 297 millones de euros para el ejercicio fiscal de siete meses terminado al 31 de Julio de 2005, mientras que en el

4

ejercicio cerrado al 31 de diciembre de 2004 (doce meses), aumentaron a 428,6 millones de euros. Esta clase de ingresos incluye principalmente productos tradicionales como cargos por emisión de billetes, servicios de marketing y sistemas de información e interconexiones además de las soluciones on-line para las aerolíneas, como los productos de la gama “Planitgo”. El número total de reservas netas de cancelaciones registradas en el periodo de siete meses terminado al 31 de Julio de 2005, asciende a 261,1 millones contra 411,2 millones registrados en 2004 (doce meses). Las reservas aéreas para el periodo de siete meses terminado al 31 de Julio de 2005 fueron de 242,7 millones mientras que las no aéreas de 18,4 millones. Gastos de explotación Los gastos de explotación para el ejercicio terminado al 31 de julio de 2005 ascendieron a 1.160 millones de euros, mientras que en el ejercicio de doce meses terminado al 31 de diciembre de 2004 fueron de 1.755 millones de euros. El gasto de explotación más significativo es el de los costes de distribución pagados a las Compañías Nacionales de Marketing (en adelante NMCs) y a las aerolíneas usuarias del Sistema Amadeus (“System Users”), por las reservas realizadas en terminales instalados en agencias de viajes o en ciertas Oficinas de Venta de Billetes (ATOs/CTOs). Durante el ejercicio cerrado al 31 de Julio de 2005 los costes de distribución por reservas ascendieron a 651 millones de euros, mientras que en el ejercicio previo de doce meses fueron 962,5 millones de euros. Los gastos de explotación distintos a los costes de distribución incluyen, principalmente, los siguientes conceptos: § Gastos de procesamiento de datos, los cuales ascendieron a 200,4 millones de euros en el

ejercicio cerrado al 31 de Julio de 2005, mientras que en el ejercicio anterior (doce meses) fueron de 318,8 millones de euros.

§ Gastos de personal (sueldos, salarios y cargas sociales), que en el ejercicio terminado al 31

de julio de 2005 ascendieron a 21,2 millones de euros mientras que en 2004 (doce meses) fue de 30,7 millones de euros.

§ Gastos por amortizaciones de inmovilizado, que en el ejercicio cerrado al 31 de julio de

2005 ascendieron a 13,1 millones de euros mientras que en 2004 (doce meses) fueron de 26,2 millones de euros.

§ Gastos por servicios exteriores, que incluyen, entre otros, gastos generales de

administración, actividades centrales de publicidad, relaciones públicas y convenciones, así como gastos de consultoría. Los gastos por servicios exteriores ascendieron a 12,6 millones de euros en el ejercicio cerrado al 31 de julio de 2005, mientras que en el ejercicio cerrado al 31 de diciembre de 2004 (doce meses) fueron de 27,1 millones de euros.

5

Beneficio de explotación y resultado neto Los beneficios de explotación pasaron de 122,8 millones de euros en el ejercicio de siete meses terminado al 31 de Julio de 2005, mientras que en le ejercicio de 12 meses terminadoa al 31 de diciembre de 2004 fue de 151,0 millones de euros. El resultado neto del periodo después de impuestos fue de 84,8 millones de euros durante el ejercicio terminado el 31 de julio de 2005, en comparación con los 207,9 millones de euros del ejercicio de doce meses anterior. La diferencia entre los resultados extraordinarios negativos reportados al 31 de julio de 2005 por importe de 24 millones de euros y los resultados extraordinarios negativos de 39 ,6 millones de euros en el ejercicio de 2004, se debe principalmente a la dotación a las provisiones de inversiones a largo plazo en 2004. GESTIÓN DEL RIESGO FINANCIERO

El principal riesgo financiero de Amadeus es consecuencia de su exposición al riesgo de tipo de cambio.

De acuerdo con la Política de Gestión del Riesgo de Tipo de Cambio del Grupo Amadeus existen tres categorías de exposición al tipo de cambio: exposiciones operativas, exposiciones transaccionales y exposiciones netas de capital en subsidiarias extranjeras. Para cada una de estas categorías, la Política de Gestión del Riesgo de Tipo de Cambio establece una metodología distinta.

Tras la adquisición de Amadeus por WAM Acquisition, S.A. en julio de 2005, la estrategia para cada una de estas tres categorías se ha modificado. Hasta julio, dicha estrategia ha sido como sigue:

• Exposiciones operativas: Este tipo de exposiciones se cubría activamente con un horizonte temporal de medio plazo (3 años). La exposición objeto de cobertura se definía en forma de flujos netos operativos (EBITDA) en divisa. El objetivo de la política de gestión del riesgo de cambio era doble: por un lado se trataba de reducir la volatilidad en el resultado operativo de la compañía como consecuencia de movimientos en los tipos de cambio y por otro se trataba de añadir valor mediante una gestión activa de las posiciones. • Exposiciones transaccionales: De acuerdo con la política de gestión del riesgo de tipo de cambio, en Amadeus la cobertura de este tipo de exposiciones se realizaba de una forma totalmente pasiva, intentando minimizar de este modo el impacto de las diferencias de cambio en la cuenta de resultados del grupo. • Exposiciones netas de capital en subsidiarias: El objetivo de las coberturas de tipo de cambio en esta categoría de exposición al tipo de cambio consistía en proteger, en el largo plazo, el valor en euros de las inversiones de capital realizadas en moneda extranjera. Para lograr este objetivo se seguía una política activa de cobertura del riesgo de tipo de cambio. Tras la adquisición de Amadeus por WAM Acquisition, el enfoque de la cobertura ha pasado a ser en forma de flujos de caja. Por esta razón, la cobertura de exposiciones transaccionales y de exposiciones netas de capital ha sido discontinua.

6

La estrategia de cobertura para las principales exposiciones operativas en moneda distinta del USD no ha variado tras el LBO ya que en estos casos no es posible realizar una cobertura natural de la exposición al riesgo. ACTIVIDADES DE INVESTIGACIÓN Y DESARROLLO La Sociedad a nivel individual no desarrolla actividades de Investigación y Desarrollo significativas. Tal actividad es desarrollada por compañías del Grupo, por lo que la información contenida en el Informe de Gestión consolidado es más representativa.

ACCIONES PROPIAS

Al 31 de julio de 2005, la autocartera se compone de 18.801.462 acciones de la clase “A”, lo que representa un 0,81% del capital social, con un valor nominal de 188.014,62 euros y una valoración al cierre de 84.358.982 euros, una vez dotada la provisión por depreciación de cartera. De tales acciones, 14.690.587 están asignadas a un fin específico, bien como cobertura de los compromisos contraídos con los empleados y/o directivos en los distintos planes de retribuciones (opciones sobre acciones) o como cobertura de opciones sobre acciones acordadas en contraprestación parcial de transacciones comerciales realizadas a lo largo del tiempo por la misma (warrants). En la Junta General Ordinaria de Accionistas celebrada el 29 de junio de 2005, la Junta autorizó al Consejo de Administración para que pudiera adquirir, en uno o más actos, directamente o a través de sociedades dominadas, acciones propias al amparo de lo establecido en el artículo 75 de la Ley de Sociedades Anónimas. El número máximo de acciones a adquirir no puede exceder el 5% de las acciones de la clase “A”, siempre que el valor nominal total de las acciones que se adquieran a partir de la fecha del acuerdo de la Junta junto con las existentes en autocartera con anterioridad no exceda del 5% del capital social. El precio máximo y mínimo será, respectivamente, el de 125% y 75% de su valor de cotización en la fecha de adquisición. Su destino será la contrapartida en transacciones comerciales futuras o de índole corporativo, préstamos de valores, coberturas de riesgo financiero derivadas de operaciones comerciales, así como para su enajenación y/o para la aplicación de vigentes sistemas de retribución consistentes en entregas gratuitas de acciones o derechos sobre acciones para empleados y directores generales o asimilados que ejerzan funciones de alta dirección. La autorización tiene una validez de 18 meses a contar desde la fecha de celebración de la Junta, dejando sin efectos la autorización anterior otorgada por la Junta General de Accionistas celebrada el 14 de junio de 2004. Durante el ejercicio 2005 se ha procedido a la compra de 3.791 acciones de clase “A”, con un valor nominal de 37,91 euros y se ha dispuesto durante dicho período de 307.999 acciones de clase “A”, por un valor nominal de 3.079 ,99 euros, equivalente a un 0,013% del capital social, operaciones ambas encaminadas al cumplimiento de los compromisos asumidos en los distintos planes de retribuciones de empleados y/o directivos.

HECHOS RELEVANTES ACAECIDOS CON POSTERIORIDAD AL CIERRE

El 14 de agosto de 2005 la Compañía aumentó su participación en el portal on -line europeo Opodo de un 74,02% a 75,43%, por 11 millones de euros. El 15 de Septiembre de 2005 el Consejo de Administración de la Compañía aprueba la venta de su subsidiaria Amadeus Data Processing GmbH a HALDE 145, una subisidiaria del Grupo

7

WAM Acquisition, por un precio no inferior a 735 millones de euros, según valoración de expertos independientes. Esta transacción se prevé que tendrá lugar durante el mes de Octubre en función del cumplimiento de las condiciones de los acuerdos financieros (Ver Nota 15). El 23 de septiembre de 2005 el Consejo de Administración de WAM Portfolio, S.A. (filial española íntegramente participada por WAM Acquisition, S.A.), acordó someter a su Junta General de Accionistas, los acuerdos necesarios para un aumento de capital cuya contraprestación consistirá en aportaciones no dinerarias por parte de su accionista WAM Acquisition, S.A., consistente en hasta un máximo de 554.779.917 acciones de la clase “A” (valoradas a 7 ,35 euros por acción) y hasta un máximo de 85.661.086 acciones de las clase “B” (valoradas a su nominal - 0,10 euros por acción -), del capital social de Amadeus Global Travel Distribution, S.A. Como parte del mismo acuerdo, se prevé igualmente la aportación de 1 acción de la sociedad HALDE 144 (filial alemana íntegramente participada por WAM Acquisition, S.A.), a WAM Portfolio, S.A., valorada a estos efectos en 60.000 euros, y que representa el 100% del capital de tal compañía. La ecuación de canje proyectada sería la siguiente: 7,35 acciones de WAM Portfolio por cada Acción clase “A” de Amadeus. 0,1 acciones de WAM Portfolio por cada Acción clase “B” de Amadeus. 60.000 acciones de WAM Portfolio por 1 acción de Halde 144. La emisión de acciones para ampliación de capital en WAM Portfolio se realizaría a un valor nominal de 0,01 euros por acción, más una prima de emisión de 0 ,99 euros por acción, por lo que se estima un aumento de capital por un importe máximo de 40.862.584,27 euros, con una prima de emisión máxima de 4.045.395.212,03 euros. La Junta General Extraordinaria de Accionistas que tuvo lugar el día 4 de octubre de 2005 tomó los siguientes acuerdos:

- Exclusión de negociación de todas las acciones representativas del capital social, de todas las bolsas de valores españolas, así como de las Bolsas de París y Francfort. Se acuerda autorizar expresamente al Consejo de Administración para la adquisición derivativa por la Sociedad de sus propias acciones afectadas por el acuerdo de exclusión. - Acordar la cancelación y liquidación de las opciones sobre acciones totalmente devengadas de los Planes de Opciones sobre Acciones de Amadeus 1999-2004. El importe sería el valor razonable estimado de las opciones sobre acciones otorgadas, valoradas a la fecha de liquidación. Adicionalmente, se acordó la delegación de facultades al Consejo de Administración para la implementación de una posible fórmula alternativa de retribución para un colectivo de empleados del Grupo, consistente en acciones o derechos equivalentes a acciones de WAM Acquisition, S.A.

8

INFORME AL 31 DE JULIO DE 2005 DE LA COMISIÓN DE AUDITORÍA DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN DE AMADEUS GLOBAL TRAVEL DISTRIBUTION, S.A.

De conformidad con lo establecido en el Reglamento del Consejo de Administración de la sociedad Amadeus Global Travel Distribution, S.A., y más concretamente en su artículo 44.2 c), la Comisión de Auditoría del Consejo de Administración ha de elaborar un informe anual sobre las actividades de dicha Comisión para su inclusión en el Informe de Gestión y, por tanto, para su preceptiva formulación por parte del Consejo de Administración de la Sociedad y aprobación, en su caso, por la Junta General de Accionistas. Dado el cambio de ejercicio social de la Sociedad y el consiguiente cierre a l 31 de julio de 2005, la información anual se refiere al período 1 de enero 2005 al 31 de julio 2005 (año fiscal/financiero). En cumplimiento de tal obligación, la Comisión de Auditoría del Consejo de Administración, en sesión celebrada el día 20 de octubre de 2005, bajo la Presidencia de D. Friedrich Fröschl y con la participación de la totalidad de sus miembros, ha procedido a elaborar el Informe al 31 de julio 2005 de la Comisión de Auditoría, para su traslado al Consejo de Administración de la Sociedad. Introducción La Comisión de Auditoría del Consejo de Administración de Amadeus Global Travel Distribution, S.A. fue creada el 21 de septiembre de 2000 por acuerdo del Consejo de Administración en sesión celebrada dicho día, todo ello dentro del marco del buen gobierno y recomendaciones del Código Olivencia. Las funciones atribuidas a dicha Comisión y normas de funcionamiento están recogidas en el Art. 25 de los Estatutos Sociales, desarrolladas en el Reglamento del Consejo de Administración (Art. 43 y siguientes), cuya redacción actual fue aprobada por el Consejo de Administración de fecha 20 de junio de 2003, al amparo del Informe de la Comisión Especial para el Fomento de la Transparencia y Seguridad en los Mercados y en las Sociedades Cotizadas de fecha 8 de enero de 2003 (Informe Aldama), registrado en la Comisión Nacional del Mercado de Valores con fecha 4 de julio de 2003, con el número de registro 2003069515, e inscrito en el Registro Mercantil con fecha 21 de julio de 2004. Su contenido íntegro se encuentra disponible en la página web de la Sociedad (www.amadeus.com), en la sección INVESTORS, CORPORATE GOVERNANCE. Competencia y Funciones de la Comisión de Auditoría La función primordial de la Comisión de Auditoría es la de servir de apoyo al Consejo de Administración en sus cometidos de vigilancia, mediante la revisión periódica del proceso de elaboración de la información económico-financiera, de sus controles internos y de la independencia del Auditor externo. Tiene por obligación el informar en la Junta General de Accionistas sobre las cuestiones que en ella planteen los Accionistas en materias de su competencia, así como supervisar los servicios de auditoría interna.

9

La Comisión de Auditoría es competente para formular la propuesta de acuerdo al Consejo de Administración sobre designación de los Auditores de cuentas externos de la Sociedad, prórroga de su nombramiento y cese y sobre los términos de su contratación. Es igualmente competente para recibir información sobre aquellas cuestiones que puedan poner en riesgo la independencia del Auditor externo y cualesquiera otras relacionadas con el proceso de desarrollo de la auditoría de cuentas, así como aquellas otras comunicaciones previstas en la legislación de auditoría de cuentas y en las normas técnicas de auditoría. En particular, corresponde a la Comisión de Auditoría el estudio, informe y revisión en las siguientes materias o cuestiones:

a. Cuestiones de auditoria

- Los estados financieros sometidos periódicamente al pleno del Consejo. - La información periódica sometida a las Bolsas de Valores en las que cotizan

los valores emitidos por la Sociedad. - Las Cuentas Anuales y el Informe de Gestión sometidos al pleno del Consejo

para su formulación de acuerdo con la Ley. - El informe de los Auditores de Cuentas, con especial atención a lo dispuesto

en el artículo 210.2 de la Ley de Sociedades Anónimas. - Las respuestas de los órganos de dirección de la Sociedad a las

recomendaciones hechas por el Auditor de Cuentas en conexión con la auditoría del ejercicio.

- Las operaciones singulares de inversión o de cualquier otra naturaleza no previstas en el presupuesto anual, cuya importancia así lo aconseje.

- Los folletos de emisión de valores y, en general, cualquier información financiera de la Sociedad de carácter público.

b. Cuestiones de control

- Conocimiento del proceso de información financiera y políticas y procedimientos de control interno en la Sociedad en materia de gasto, inversión, etc.

- Códigos de Conducta del personal de Alta Dirección de la Sociedad. - Código Interno de Conducta en materias relacionadas con los Mercados de

Valores. - Sistemas internos de control, proponiendo, en su caso, las modificaciones

oportunas. - Prácticas y principios contables utilizados en la formulación de las Cuentas

Anuales de la Sociedad. - Supervisión de los servicios de auditoría interna.

c. Cuestiones de cumplimiento

- Políticas y procedimientos establecidos para asegurar el debido cumplimiento de las Normas en las diferentes esferas de actuación de la Sociedad y sus Filiales y Participadas.

10

- Recibir información y, en su caso, emitir informe sobre medidas disciplinarias a miembros del alto equipo directivo de la Sociedad y sus Filiales y Participadas.

- Informar en la Junta General de Accionistas sobre las cuestiones que en ella planteen los accionistas en materia de su competencia.

- Elaboración de un informe anual sobre las actividades de la Comisión de Auditoría para su inclusión en el Informe de Gestión.

- Elaboración de los informes necesarios para que el Consejo proceda a la elaboración del Informe Anual de Gobierno Corporativo.

Adicionalmente, la Comisión de Auditoría estudia cualquier otro asunto que le sea sometido por el pleno del Consejo o por el Presidente. Composición de la Comisión de Auditoría La Comisión de Auditoría se compone de cuatro miembros, dos de los cuales necesariamente han de ser Consejeros Independientes. La composición al 31 de julio de 2005 es la siguiente:

Consejero Tipología Cargo D. Friedrich Fröschl Externo independiente Presidente D. José Caparrós Externo independiente Vocal D. Enrique Dupuy de Lôme Externo dominical Vocal

Al cierre del ejercicio existía una vacante, por dimisión de D. Philippe Calavia, que fue cubierta por D. John Downing Burgess, en su calidad de Consejero externo dominical. Los nombramientos se realizan por períodos de dos años, si bien el Presidente, el cual deberá ser, en todo caso, Consejero Independiente, tendrá un mandato máximo de cuatro, pudiendo ser reelegido una vez transcurrido un año desde su cese. La fecha de no mbramiento y respectivos vencimientos de cada uno de los miembros de la Comisión de Auditoría es la siguiente:

Nombramiento Vencimiento D. Friedrich Fröschl 27 Sep 2002 27 Sep 2006 D. José Caparrós 14 Nov 2003 27 Sep. 2006 D. Enrique Dupuy de Lôme 27 Sep 2002 27 Sep 2006 D. John Burgess 15 Sep 2005 15 Sep 2007

La Comisión de Auditoría acordó en la reunión mantenida el 3 de diciembre de 2004 renovar el cargo de Presidente de la Comisión por un período adicional de dos años en el Consejero independiente D. Friedrich Fröschl. Al vencimiento de su mandato, habrá concluido el plazo máximo de cuatro años para presidir la Comisión.

11

Funcionamiento La Comisión de Auditoría se reúne con carácter periódico, previa convocatoria de su Presidente. A estos efectos, la Secretaría del Consejo elabora una agenda para su aprobación por el Presidente del la Comisión, la cual se envía con la antelación necesaria a la celebración de la sesión a todos los participantes, junto con la documentación relevante para cada uno de los puntos del orden del día. Durante el período 1 enero 2005 al 31 julio 2005, la Comisión ha mantenido una única sesión de fecha 11 de marzo de 2005, previa a la formulación de cuentas por parte del Consejo de Administración. Además de los miembros de la Comisión y con carácter habitual, asisten al desarrollo de las sesiones los siguientes miembros del equipo directivo de Amadeus:

- D. José Antonio Tazón, Director General y Presidente del Comité Ejecutivo (CEO).

- D. Luis Maroto, Director Financiero (CFO). - D. Agustín Rodríguez, Director de Auditoría Interna. - D. Tomás López Fernebrand, Secretario del Consejo de Administración, que

hace las veces de Secretario de la Comisión. - D. Jacinto Esclapés, Vicesecretario del Consejo.

y los Auditores externos, Deloitte, representados por los socios encargados de la auditoría de cuentas de la Sociedad. De las conclusiones obtenidas en cada sesión, se levanta un acta por el Secretario de la Comisión que se incorpora como punto del Orden del Día de la siguiente sesión del Consejo de Administración, en la cual el Presidente de la Comisión informa al Consejo en pleno de los puntos tratados más relevantes y recomendaciones, en su caso. Asuntos tratados por la Comisión de Auditoría durante el período 1 enero - 31 julio 2005 La agenda de cada una de las sesiones de la Comisión de Auditoría, mantiene tres secciones recurrentes y otras que, dependiendo del asunto en cuestión, se incorporan a la agenda para su discusión, análisis y recomendación, en su caso. Las tres secciones recurrentes son Auditoría Externa, Auditoría Interna y Buen Gobierno. Los principales asuntos tratados a lo largo del ejercicio son los que a continuación se detallan.

Auditoría Externa: En este apartado, los auditores de cuentas de la Sociedad informan a la Comisión de Auditoría sobre los aspectos más relevantes del trabajo en curso de la auditoría e información periódica trimestral, así como de aquellos aspectos contables de trascendencia, incluyendo la aplicación de los estándares contables, revelando si fuera el caso, la existencia de discrepancias entre la Dirección de la Sociedad y los auditores respecto a algún punto específico. Así, a lo largo del ejercicio, entre otros, se han tratado los siguientes asuntos:

12

- Estados financieros de la Sociedad correspondientes al ejercicio 2004 (bajo principios contables españoles y bajo Normas Internacionales de Información Financiera), para su formulación por parte del Consejo de Administración.

- Reconciliación de los estados financieros bajo principios contables

españoles y bajo Normas Internacionales de Información Financiera. - La opinión de los Auditores.

- Resultados de los análisis del deterioro de valor de activos intangibles

(“Impairment Analysis”).

- Adquisiciones relevantes.

- Análisis de la provisión por cancelaciones.

- Política contable (tratamiento contable de derivados).

- Aplicación de Normas Internacionales de Información Financiera y análisis de impacto de aquellas Normas en revisión.

- Inspecciones fiscales en curso en el Grupo.

Auditoría Interna : Bajo este apartado, el Director de Auditoría Interna reporta a la Comisión de Auditoría sobre el estado de las auditorías internas en las compañías del Grupo llevadas a cabo, así como del estatus de las recomendaciones realizadas por el mismo y su grado de implementación y cumplimiento. El alcance general de las auditorías se refiere a la adecuación y efectividad de los sistemas de control interno (AESC), salvo que se realice una auditoría con un alcance específico. A estos efectos, el Director de Auditoría Interna presenta a la Comisión el Plan de auditorías para el año en curso, el cual sirve de base para el seguimiento de las mismas. Con carácter periódico, remite los resultados de las auditorías internas efectuadas de las compañías del Grupo. Entre otros, por el período 1 enero - 31 julio 2005 se han emitido los informes de auditoría interna referidos a las siguientes compañías del Grupo:

Sociedad Alcance - e-Travel Business Unit AESC - Amadeus Scandinavia , AB AESC - AMADEUSGLOBAL Ecuador, S.A. AESC - Amadeus Bolivia, SRL AESC - Amadeus Marketing Italia, S.P.A. AESC - Amadeus Services Asia-Pacific, Pty. Ltd. AESC - Amadeus GTD Australia Pty, Ltd. AESC - Amadeus Brasil, Ltda. AESC

13

- Amadeus Global Travel Distribution, S.A. (seguimiento de prácticas de buen gobierno corporativo )

Dentro del alcance de las auditorías internas realizadas no se ha desprendido ninguna consecuencia material que haya requerido la intervención de la Comisión de Auditoría.

Buen Gobierno

Este apartado, incorporado como materia recurrente en todas las reuniones de la Comisión de Auditoría, es fruto del esfuerzo que se está llevando a cabo en pro de la transparencia que ha de regir en los mercados financieros y el compromiso adquirido por la Sociedad y el Consejo con los accionistas, no solo desde el punto de vista de la transparencia en cuanto a la información cuantitativa (información económica), sino también desde el punto de vista de la información cualitativa, y más en concreto, en lo que se refiere a las prácticas de buen gobierno de las sociedades.

14

CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN

Composición del Consejo a la fecha de formulación de las Cuentas Anuales e Informe de Gestión.

PRESIDENTE

John Downing Burgess

CONSEJEROS

Pierre-Henri Gourgeon Enrique Dupuy de Lôme

Karl-Ludwig Kley José Caparrós

Friedrich Fröschl Christian Boireau

Marcus James Wood Hugh McGillivray Langmuir Stuart Anderson McAlpine Benjamin Clark Johnson

Francesco Loredan Lucien-Charles Nicolet

Michael Andrew Twinning

SECRETARIO (no Consejero)

Tomás López Fernebrand

VICESECRETARIO (no Consejero)

Jacinto Esclapés Díaz

Madrid, 28 de Octubre de 2005

Amadeus Global Travel Distribution, S.A. 4 NIIF/EE FF Amadeus 2005.pdf · AMADEUS GLOBAL TRAVEL...

Documents

Transcript of Amadeus Global Travel Distribution, S.A. 4 NIIF/EE FF Amadeus 2005.pdf · AMADEUS GLOBAL TRAVEL...