Alternatif Sumber Pendanaan Non-BankUriep Budhi Prasetyo – Direktur Utama PT Danareksa Capital

16 February 2016

STRICTLY PRIVATE | C O N F I D E N T I A L

2

Outline

1

2

3

Profil Pembicara

Siklus dan Alternatif Pendanaan

Alternatif Produk Pendanaan

Profil Pembicara01

4

Profil Pembicara : Uriep Budhi PrasetyoPengalaman lebih dari 20 tahun terkait industri jasa keuangan dan pasar modal

Uriep Budhi Prasetyo• Lahir di Jakarta, 6 September 1961• Direktur Utama PT Danareksa Capital

Pendidikan Formal• 1992 – Master of Business Administration in Management, College of NotreDame,

Belmont, California• 1988 – Bachelor of Science in Mechanical Engineering, San Francisco State University,

San Francisco, California

Pengalaman Kerja• Direktur Utama PT Danareksa Capital – sejak tahun 2015• Direktur Pengawasan Transaksi dan Kepatuhan PT Bursa Efek Indonesia – sejak tahun 2009 – 2015• Komisaris PT Kustodian Sentral Efek Indonesia – sejak tahun 2006 – 2009• Direktur PT Dhanawibawa Arthacemerlang Sekuritas – sejak tahun 2000 – 2009• Boedihardjo Group, Jakarta

PT. Floreta Purwa Artha Sekuritas. Direktur, 1995 - 2000.PT. BPR Cinere Arta, Bogor. Direktur, 1994 - 1995.PT. Tata Upadi Pratama, Jakarta. Business Analyst,1993PT. Trikora Lloyd, Jakarta. Business Analyst, 1992

• Assistant Manager Engineering Dept di Imelco Trading Company, Inc., San Francisco, California, USA – sejaktahun 1989 - 1992

Siklus dan Alternatif Pendanaan02

6

Siklus PendanaanPendanaan dibutuhkan dalam berbagai fase bisnis perusahaan

7

Instrumen Keuangan dan Alternatif PendanaanAlternatif sumber pendanaan bagi perusahaan

Equity

Efek

RDPT Equity

Instrumen Keuangan dan Alternatif Produk

IPO / Secondary

Financier

PRIVATE EQUITY, INVESTORS, ALTERNATIVE INVESTMENT

Private Placement

Venture Capital

Subordinated Loan PRIVATE EQUITY, NBFC, ALTERNATIVE INVESTMENT,

INVESTORS

Quasi -Equity

Debt - Mezzanine

Convertible

Asset/Debt Structured

Bank Loan-Investment

Asset Backed Securities

Bank Loan-Back to Back LC Lending

Hybrid

Obligation / BondsMedium Term Notes - PN

Bank Loan–Working Capital

Leveraged Buy OutShares Financing

RDPT Debt / REITS

Factoring & Leasing Project Finance

BANKS

NBFC, ALTERNATIVE INVESTMENT, MULTIFINANCE, INVESTORS

8

Lembaga Keuangan Non-BankIKNB dan NBFC memberikan alternatif solusi pendanaan yang fleksibel dan terdiversifikasi

Commercial & Retail Bank NBFC, Investment Bank, Private Equity & Other 

Bank

Sumber Dana : Deposito

Nasabah>80%

Tipe Pembiayaan

Working Capital Investment

Pada kenyataannya, mengingat sumber pendanaannyayang relatif jangka pendek, bank memiliki keterbatasandalam memberikan pembiayaan jangka panjang

match

JangkaPendek

JangkaPanjang

Non-Bank

Sumber Dana : Hedge Fund,

Capital Market, Strategic Investor, Private Equity, etc

Tipe Pembiayaan

Working Capital Investment

JangkaPendek

JangkaPanjang

Sumber pendanaan dari investor yang relatif jangkapanjang, diantaranya hedge fund, equity fund daninvestor pasar modal, bukan deposito jangka pendek,

missmatch

match

match

Working Capital

Investment

LC Lending

Construction Loan

Back to Back Factoring -Leasing

Work Cap & Investment

Project Finance

MTN

Convertible Bonds

RDPT

BANKING PRODUCTNBFC PRODUCT

Equity

Quasi Equity

9

Perbandingan Produk Perbankan dengan IKNB LainnyaKeterbatasan produk pendanaan perbankan tidak sesuai dengan siklus bisnis yang dinamis

KeteranganNBFC (Private Equity, Securities, Multifinance, MI, other NBFC)

Terbatas pada kredit modal kerja, kredit investasi,KPR, back to back dan kartu kredit. Tidak dapatmelakukan penyertaan dalam bentuk ekuitas

ProdukPendanaan

Banking

SumberPendanaan

Depository

Fleksibilitas

Risiko

Jaminan

Lainnya

Produk pendanaan yang bervariasi, mulai daristruktur ekuitas, kuasi-equity, hutang dan hybrid,dengan struktur yang bervariasi

Lebih dari 70% sumber pendanaan perbankanberasal dari deposito nasabah, yang dapat diambilsewaktu-waktu dengan tenor yang pendek

Sumber pendanaan berasal dari pemodal yangbersifat strategic investor, private equity, long terminvestor dan capital market

Nasabah dapat melakukan penyimpanan dana padabank melalui deposito, yang menjadi salah satusumber pendanaan bank

Tidak dapat menyimpan dana, akan tetapi dapatmengelola dana nasabah melalui produk reksadana,sebagai custodian dan mengelola equity

Keterbatasan leverage, batasan-batasan pada NPL,CAR dan pengelolaan lainnya terkait pinjaman ataukredit nasabah

Lebih fleksibel, dengan leverage yang cukup tinggi,serta dikombinasikan dengan produk pendanaan.Bersifat substitusi dan komplementer pada bank

Mutlak kepada risiko kredit, dengan analisa pada 5C analysis, dan mengikuti standar Bank Indonesia,target nasabah sudah beroperasi dan mature

Mutlak mengedepankan potensial usaha nasabahdan valuation risk, dengan sumber pendanaan dariawal sejak berdiri hingga mature

Jaminan sangat terbatas, seperti Fixed Asset danpiutang usaha, tidak dapat memberikanpembiayaan dengan jaminan saham

Jaminan bervariasi, tidak terbatas pada aset tetap,tapi dapat berupa saham (tbk. dan non tbk.),piutang, inventories, marketable securities,dll

Pendanaan kepada perusahaan yang sudah memilikicash flow jelas dalam kurun waktu periode tertentu,atau project dengan konstruksi minimal 30%

Pendanaan dapat diberikan kepada start upcompany yang memiliki prospek positif, dapatdiberikan sejak proses akuisisi hingga project selesai

10

Struktur Produk Pendanaan dan RisikoEkuitas memberikan sumber pendanaan tidak terbatas dengan risiko yang tinggi dan sumber terbatas

TypicalFinancing Mix

Mac

am-m

acam

Pro

du

kPe

nd

anaa

n

Saham Biasa(Common Equity)

Hutang Mezzanine (Mezzanine Debt)

Hutang Senior(Senior Debt)

Saham Preferen(Preferred Equity)

Hutang Subordinasi(Senior Subordinated)

Returns / Risk

• Investor Strategis• Private Equity / Hedge Funds• Institusi Keuangan lainnya

(NBFC)• Sekuritas atau Manager

Investasi

Bank• Bank Internasional• Bank DOmestik• Cabang dari Bank Asing• Small to Medium Bank• Special Loan Bank

NBFC / Financial Investors• Sekuritas• Manager Investasi• Private Equity• Venture Fund• Multi-finance

EkuitasDisediakan oleh sposor/ pemegang sahamsesuai kebutuhan gearing ratioSaham di special purpose company (project company) umumnya dijaminkan ke krediturDividen dibayarkan setelah pembayarankewajiban hutang senior/ junior

Hutang Mezzanine/JuniorHak Tagih setelah Hutang SeniorUmumnya dianggap sebagai ekuitas olehKreditur Senior

Hutang SeniorUmumnya hutang diberikan pada level proyekPembayaran kewajiban berasal dari arus kasproyekMata uang hutang berdasarkan mata uangpendapatan proyekJangka waktu hutang sesuai masapenggunaan aset/ jangka waktu proyekPencairan hutang pada masa konstruksi (2-3 tahun) dengan pembayaran kembali setelahproyek memasuki masa operasi komersialPenjaminan penuh atas aset proyek kepadakreditur

Alternatif Produk Pendanaan03

12

Penawaran Publik melalui Pasar Modal – ObligasiIPO (Initial Public Offering) dan Penerbitan Surat Hutang Obligasi sebagai alternatif pendanaan pasar modal

LembagaRating

PemberianRating

PernyataanEfektif

Pelaporan KSEI & Pencatatan di Bursa

Pemasukan Dana Obligasi dari Sekuritas

PenjualanObligasi

PemasukanDana

PenjualanObligasi

Tipe instrumen yang ditawarkan : Obligasi konvensional & zero coupon

InvestorInvestor

Emiten

13

Penawaran Terbatas melalui RDPTAlternatif pendanaan melalui penyertaan terbatas dengan produk turunan reksadana

Custodian Bank

Equity(30% of

Project Cost)

Debt(70% of

Project Cost)

Direct Investment to RDPT

RDPT Debt

Other Investor

Arranger

CustodianFee

CustodianServices

Registered Letter

CashInjection

• Investment Unit• Interest Payment• Principal Payment

Management Investment Services

Management Fee

1

Fund structured as debt

5

46

7 3

230% of

Equity Project Owner or Sponsor

PROJECT LEVEL (SPV)

PROJECT OWNER / SPONSOR

• Alternatif pendanaan melalui produk ReksadanaPenyertaan Terbatas, dengan investasi pada suratberharga baik yang listed maupun non‐listed

• Memerlukan surat terdaftar dari OJK• Nilai aset bersih minimal setiap 3 bulan• Metode perhitungan NAB mengacu pada kebijakan MI 

sepanjang konsisten• Ditawarkan kepada maksimal 100 investor, dan

kepemilikan unit maksimal 49 investor

14

Pendanaan melalui Lembaga MultifinanceProduk Factoring dan Leasing sebagai bagian dari alternatif pendanaan

Factoring (Anjak Piutang) Leasing

Debtor(Customer)

Nasabah(Supplier/

Penjual Piutang)

• Pembiayaan dengan/tanpa ‘recourse’ ke Supplier/Nasabah• Nilai Factoring  receivable dengan retensi 20%• Pencairan dana ke nasabah berdasarkan nilai invoice• Discounted  pembayaran ke nasabah pada nilai diskonto, 

sesuai suku bunga yang disepakati• Mekanisme pelunasan: 

‐ Direct  nasabah membayar ke penyedia factoring‐ Indirect  customer membayar ke penyedia factoring

14

6523

Goods‐Services‐Project+ Invoice

Payment

Excess FundPayment

Valuation & Initial Payment

Factoring Transaction (Draw down)

Insurance)

Lessee

Dealer/ Supplier/Vendor

Factor Lessor

45

3

2

1

Insurance Coverage

Insurance Protection

Delivery

Procurement

Application, Approval & Agreement

• Objek transaksi leasing (barang modal) diasuransikan olehlessee, dicatatkan sebagai asset tetap dan dapatdidepresiasikan

• Dengan security deposit 20%, dapat memperoleh barangmodal yang dibutuhkan untuk menurunkan biaya produksi dan meningkatkan kinerja

• Pembayaran secara berkala, meringankan beban arus kaslessee

15

Project FinancePembiayaan di level project company

‐ Offtake Agreement‐ PPA

‐ Public Service Obligation‐ State/Regional Budget

‐ Investment Agreement‐ Trust‐ Limited Participation

As the owner, shareholder, mandated by government

‐ EPC Agreement‐ Concession Agreement

Divestment with Strategic Sale

Capital Market Exit (IPO/Bonds)

Re‐financed by bank after cash on delivery

Joint Venture Agreement

Exit Strategy

Loan & Term AgreementEngagement 

Letter

Provide equity portion of the project ‐ direct investor, private equity fund or limited equity participation

Provide specific term loan for project finance ‐revolving loan, mezzanine, RDPT

FINANCIER (During Construction)INVESTOR

Will come as part of project financing, and may involve foreign & domestic bank and ECAs, or syndication

EXTERNAL FINANCIER (Banks)Act or mandated as financial advisor, fund manager, transaction arranger, investment advisory

ADVISOR/ARRANGER

Act as project owner, shareholder, mandated by government or as supplier of raw materials (e.g. coal for gas‐fired PLTU, gas for PLTG, etc)

PROJECT OWNER/SPONSORS

Project‐level entity, usually as holder of operating license/ concession; in the form of an SPC, J/V, etc

PROJECT COMPANY

General Offtaker‐ PLN, Jasa Marga, PGNSpecial Purpose Offtaker‐ Antam, Inalum (for smelter or refinery)

OFFTAKER

Licensor, Guarantor, Insurance, Raw Material Supplier, Other Supporting Parties

OTHER PARTY GUARANTOR/INSURANCE

Central & Regional Government

GOVERNMENT EPC CONTRACTOR

Act as the operator and do the maintenance

OPERATORBuild and deliver the project facilities on a turnkey basis

TERIMA KASIH