LOGOS PORTFÖY YÖNETİMİ A.Ş.

BİRİNCİ GAYRİMENKUL YATIRIM FONU - Akbatı AVM -

İçerik

sayfa

Yatırı yapıla ak gayri e kul ta ıtı ı: Ak atı AVM 3-13 Ana ortak ve yönetim

Lokasyon

Çevre ve büyüme potansiyeli

Ulaşı

Künye

Finansallar ve rekabet analizi

Karşılaştır alı a aliz

Logos Gayri e kul Yatırı Fo u 14-19 Yapı ve getiri Yönetim prensipleri

Künye

Yatırı te ası özeti

Türkiye de Gayri e kul Yatırı Fo ları 20-22 Avantaj/dezavantaj analizi

Yönetim: Logos Portföy 23-25

2

L

O

G

O

S

3

Akbat AVM: Ana Ortak ve Yönetim

Ak atı, Akkök Holdi g i kontrolünde olup, holding ayrı a Akmerkez (Etiler) ve Akasya (A ı ade ) gibi iki eşhur AVM yi daha kontrol etmektedir. Bu üç AVM i toplam kiralanabilir ala ı 188,000m2 olup, grubu Türkiye i en büyük AVM hissedar ve işleti ileri de biri yap aktadır. Bu üç AVM i net kira geliri 2016 yılı da $90milyon olarak gerçekleş iştir. Bağdat Caddesinde i şaatı süren 14,000m2 lik kiralanabilir perakende ala ı ise 2018 de aktifleşe ektir ve kira gelirinin $100milyonu aş ası beklenmektedir.

Akkök Holdi g ü ana işkolları, kimya ve elyaf (Aksa, Akkim), enerji (Ak Enerji), ve gayrimenkul (Akiş GYO, Akmerkez GYO) olup, grubun 2016 toplam cirosu $900milyon ve VAFÖK ü $200milyon olarak gerçekleş iştir.

Holdi g i borsaya kote şirketleri ve piyasa değerleri: Aksa ($675milyon), Akiş GYO ($405milyon), Akmerkez GYO ($225milyon), Ak Enerji ($220milyon).

Akiş GYO, Ak atı AVM i tapusunun %100 sahibidir.

L

O

G

O

S

4

Akbat AVM: Lokasyon

Ak atı AVM i kurulduğu Bahçeşehir, İsta ul u Avrupa yakası ı en büyük ve varlıklı uydu kentlerinden biridir. Başakşehir Belediyesi e ağlı Bahçeşehir de 350.000 kişi yaşa aktadır.

L

O

G

O

S

5

Akbat AVM: Çevre

Akbatı ı birincil hizmet ala ı da (5 k lik mesafede) 1 milyon kişi ve ikincil hizmet ala ı da (15 k lik mesafede) 1.5 milyon kişi yaşa aktadır .

L

O

G

O

S

6

Akbat AVM: Çevredeki büyüme potansiyeli

Akbatı ı hemen ya ı da yapıl akta olan ve üşteri ziyaret ora ları ı artıra ak projeler ulu aktadır:

200-250 yatak kapasitesi ile Medicalpark i şaatı Akbatı ı karşısı da ta a la ıştır.

Ak atı ı yan tarafı da devam eden ve 2017 yılı da tesli atları aşlaya ağı Koza Park projesi ise toplam 4,600 konuttan oluş aktadır.

L

O

G

O

S

7

Akbat AVM: Ula m

Ak atı AVM ye ana ulaşı TEM Otoyolu Esenyurt girişi de sağla aktadır.

Önümüzdeki 3-5 yıl içinde ise planlanan raylı sistemin ta a la ası ile ulaşı ı daha da kolaylaş ası ile Bahçeşehir nüfusunun art ası ve Ak atı

üşteri sayıları da yükselişe yol aç ası beklenmektedir.

L

O

G

O

S

8

Akbat AVM: Künye

Akbatı, iki kulede (11 ve 21 katlı toplam 350 konutun ortası da ko uşla a bir AVM olarak projele diril iştir.

Dünyaca ünlü Development Design Group tarafı da tasarla ıştır.

Yeşil Bina' BREEAM Sertifikası derecesi Excellent seviyesindedir.

Ak atı yı özel kıla ya ları da biri de 5.000 kişi kapasiteli Festival Park ala ıdır.

L

O

G

O

S

9

Akbat AVM: Künye

L

O

G

O

S

10

Akbat AVM: Künye

Toplam kiralanabilir alan: 65,500m2

Mağaza sayısı: 177

• Ana Kira ılar:

Hipermarket :8.300 m2 (Migros)

Elektronik Market: 3.000 m2 (Teknosa)

Yapı Market : 6.000 m2 (Koçtaş)

Büyük Mağaza: 4.650 m2 (Boyner)

• Büyük, Orta ve Küçük Mağazalar:

Toplam: 37.100 m2 (H&M, Zara, LC Waikiki, Mavi, Marks&Spencer, Intersport)

• Eğle e:

Sinema : 3,900 m2 (Cinemaximum)

Eğle e :1,500 m2

Spor: 1,050 m2

L

O

G

O

S

11

Akbat AVM: Finansallar ve Rekabet

Akbatı açıldığı 2011 4. çeyreği de beri güçlü $ azlı nakit akışı yaratmaya, %80+ devalüasyona ve yakı bölgede açıla iki mega AVM ye rağ e , devam etmektedir.

1) 5 km uzaklıktaki Marmara Park (100.000m2) açılış 4Ç2012

2) 11 km uzaklıktaki Mall of Istanbul (180.000m2) açılış 2Ç2014

Ak atı ı ya ı da devam etmekte olan Makyol u 450 konutluk projesinin içindeki 16.000m2 üyüklüğü deki açık ticari alanlar ise Ak atı ile uyumlu ve ta a layı ı olarak pla la aktadır. Otoparklarda ortak hareket edilecektir.

0 $2 $4 $6 $8 $10 $12 $14 $16 $18 $

0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%

100%

2012 2013 2014 2015 2016

Net akit akışı $ Doluluk (%)

Ak atı Net Nakit Akışı ve Doluluk -16)

L

O

G

O

S

12

Akbat AVM: AVM’ler kar la t rmal analiz

2016 Akmerkez Akasya Ak atı MOI Optimum

İsta ul Optimum

Ankara Optimum

İz ir Kanyon Optimum

Adana Kozzy Piazza

K. araş Piazza

Şa lıurfa

hissedarlık

Akkök-Kleppiere-

Tekfen Akiş Akiş Torunlar GIC-

Rönesans GIC-

Rönesans GIC-

Rönesans İşGYO-

E za ı aşı Amstar-

Rönesans Amstar-

Rönesans Amstar-

Rönesans Amstar-

Rönesans

kiralanabilir m2 33.215 88.862 65.500 181.280 40.000 38.000 58.000 42.062 68.000 14.000 50.000 46.000

doluluk 89% 97% 98% 84% 98%

gelir, mn $38,1 $59,0 $23,6 $51,4 $23,3 $18,2 $26,7 $23,2 $21,6 $6,0 $12,8 $11,8

gider, mn $10,7 $15,9 $6,5 $15,9 $6,2 $4,9 $6,4 $9,9 $6,2 $2,2 $4,3 $4,1

net op kar, mn $27,4 $43,1 $17,1 $35,5 $17,1 $13,3 $20,3 $13,3 $15,4 $3,8 $8,5 $7,7

marjin 72% 73% 72% 69% 73% 73% 76% 57% 71% 63% 66% 65%

gelir/m2/ay $96 $55 $30 $24 $48 $40 $38 $46 $26 $36 $21 $21

gider/m2/ay $27 $15 $8 $7 $13 $11 $9 $20 $8 $13 $7 $7

net op kar/m2/ay $69 $40 $22 $16 $36 $29 $29 $26 $19 $22 $14 $14

ciro, mn $154 $313

ziyaretçi 8.132.609 13.100.000

efor ora ı 15% 16%

ziyaretçi/m2 124 72

ciro/m2/ay $196 $144

13

Akbat AVM: Sektör verileri kar la t rmal analiz

Alışveriş Yatırı ıları Der eği i (AYD) yayı la akta olduğu perakende ciro endeksi Ağustos 2017 da %32 yıllık büyüme gösterirken, Ak atı AVM i yıllık ciro artışı %34 ile sektör üzerinde performansa devam etmektedir. Sektör ziyaretçi sayısı ise Ağustos ayı da bir önceki yıla göre %6 artarken, Ak atı AVM yıllık ziyaretçi artış ora ı Ağustos ayı da çift haneli büyüme olarak devam edip +%10 olarak gerçekleş iştir.

L

O

G

O

S

-5%

5%

15%

25%

35%

De

z.1

4

Jän

.15

Feb

.15

Mär

.15

Ap

r.1

5

Mai

.15

Jun

.15

Jul.1

5

Au

g.1

5

Sep

.15

Okt

.15

No

v.1

5

De

z.1

5

Jän

.16

Feb

.16

Mär

.16

Ap

r.1

6

Mai

.16

Jun

.16

Jul.1

6

Au

g.1

6

Sep

.16

Okt

.16

No

v.1

6

De

z.1

6

Jän

.17

Feb

.17

Mär

.17

Ap

r.1

7

Mai

.17

Jun

.17

Jul.1

7

Au

g.1

7

Ciro Değişi i Bir ö eki yılı ay ı ayı a göre AYD Ak atı

-10%

0%

10%

20%

30%

De

z.1

4

Jän

.15

Feb

.15

Mär

.15

Ap

r.1

5

Mai

.15

Jun

.15

Jul.1

5

Au

g.1

5

Sep

.15

Okt

.15

No

v.1

5

De

z.1

5

Jän

.16

Feb

.16

Mär

.16

Ap

r.1

6

Mai

.16

Jun

.16

Jul.1

6

Au

g.1

6

Sep

.16

Okt

.16

No

v.1

6

De

z.1

6

Jän

.17

Feb

.17

Mär

.17

Ap

r.1

7

Mai

.17

Jun

.17

Jul.1

7

Au

g.1

7

Ziyaretçi Sayısı Değişi i Bir ö eki yılı ay ı ayı a göre

AYD Ak atı

14

lem Yap s ve Getiri Muhafazakar Senaryo

İşle : Akkök Grubunun borsaya kote şirketi Akiş GYO Ak atı AVM i %100 tapu sahibidir.

Logos GYF Ak atı AVM i %30 u u $69 a, %7,4 getiriden (13.5 yıl satı almak üzere a laş ıştır. (%100 ü toplam değeri $230mn)

Satı alı ı toplam maliyeti %18 kdv (ileriki yıllarda geri alı a ak ve %2 tapu har ı ile birlikte $83mn tutarı dadır.

AVM i net kira gelirinin kontrat artış ora ı %3 ile art ası ve AVM i 5 sene sonra alı getirisi olan %7,4 de satıl ası senaryosu ile fon yatırı ısı ı ağırlıklı ortalama yıllıkla dırıl ış getirisinin %6,9 olarak gerçekleş esi beklenmektedir.

L

O

G

O

S

Ak atı ($mn)Ak atı %100'ü ü

akit akışıFiyat & Nakit

Akışı %2 harç %18 kdv

emlak

vergisi

yö eti giderleri

%1 yö .

ü retiVergi ö esi

gelir

Vergi ö esi getiri %

1.1.2018 $17,0 Satı alı -$69,0 -$1,4 -$12,4 -$82,8

30.6.2018 $17,5 et akit akışı $5,3 $0,9 -$0,1 -$0,2 -$0,9 $5,1 6,1%

30.6.2019 $18,0 et akit akışı $5,4 $1,0 -$0,1 -$0,2 -$0,9 $5,3 6,4%

29.6.2020 $18,6 et akit akışı $5,6 $1,0 -$0,1 -$0,2 -$0,9 $5,5 6,6%

30.6.2021 $19,1 et akit akışı $5,7 $1,0 -$0,1 -$0,2 -$0,9 $5,7 6,8%

30.6.2022 $19,7 et akit akışı $5,9 $1,1 -$0,1 -$0,2 -$0,9 $5,9 7,1%

27.12.2022 Satış $80,0 -$1,6 $4,78 $83,2

İç Veri 6,9%

15

Getiri – Baz Senaryo

İç verim ora ı %6,9 olan muhafazakar senaryoda, Ak atı AVM net nakit akışı ı $ azı da yılda %3 artışı beklenmektedir.

Fakat Akiş GYO u beklentisi, ciro kiraları ve yeni aşla a enerji veri liliği denetimleri so rası da yıllık nakit akışı ı toplam $1mn daha fazla ola ile eği yönündedir. Bu senaryonun gerçekleş esi halinde fonun iç veriminin $ azı da yıllık %8 ol ası beklenebilir.

L

O

G

O

S

Ak atı ($mn)Ak atı %100'ü ü

akit akışıFiyat & Nakit

Akışı %2 harç %18 kdv

emlak

vergisi

yö eti giderleri

%1 yö .

ü retiVergi ö esi

gelir

Vergi ö esi getiri %

1.1.2018 $17,0 Satı alı -$69,0 -$1,4 -$12,4 -$82,8

30.6.2018 $17,5 et akit akışı $5,3 $0,9 -$0,1 -$0,2 -$0,9 $5,1 6,1%

30.6.2019 $18,5 et akit akışı $5,6 $1,0 -$0,1 -$0,2 -$0,9 $5,4 6,6%

29.6.2020 $19,1 et akit akışı $5,7 $1,0 -$0,1 -$0,2 -$0,9 $5,6 6,8%

30.6.2021 $20,1 et akit akışı $6,0 $1,1 -$0,1 -$0,2 -$0,9 $6,0 7,3%

30.6.2022 $20,7 et akit akışı $6,2 $1,1 -$0,1 -$0,2 -$0,9 $6,2 7,5%

27.12.2022 Satış $84,0 -$1,7 $4,63 $87,0

İç Veri 8,0%

16

Getiri – Hedeflenen

İç verim ora ı %6,9 olan muhafazakar senaryoda, fonun Ak atı AVM yi aldığı getiri olan %7,4 de sata ağı ö görül üştür.

Türkiye de ekonomik indikatörlerin 5 sene içinde or alleş esi halinde, getiri beklentilerinin %6,5 a düş esi olasılığı ı hesaplarsak, fonun iç verim ora ı yıllık %10,0 a çıka ile ektir.

L

O

G

O

S

Ak atı ($mn)Ak atı %100'ü ü

akit akışıFiyat & Nakit

Akışı %2 harç %18 kdv

emlak

vergisi

yö eti giderleri

%1 yö .

ü retiVergi ö esi

gelir

Vergi ö esi getiri %

1.1.2018 $17,0 Satı alı -$69,0 -$1,4 -$12,4 -$82,8

30.6.2018 $17,5 et akit akışı $5,3 $0,9 -$0,1 -$0,2 -$0,9 $5,1 6,1%

30.6.2019 $18,5 et akit akışı $5,6 $1,0 -$0,1 -$0,2 -$0,9 $5,4 6,6%

29.6.2020 $19,1 et akit akışı $5,7 $1,0 -$0,1 -$0,2 -$0,9 $5,6 6,8%

30.6.2021 $20,1 et akit akışı $6,0 $1,1 -$0,1 -$0,2 -$0,9 $6,0 7,3%

30.6.2022 $20,7 et akit akışı $6,2 $1,1 -$0,1 -$0,2 -$0,9 $6,2 7,5%

27.12.2022 Satış $95,6 -$1,9 $4,63 $98,3

İç Veri 10,2%

17

Yönetim Prensipleri

Logos Portföy ile Akiş GYO arası da aşağıdaki ana prensipleri içeren bir sözleş e hazırla ıştır:

1) YÖNETİM: Kirala a, yö eti , yatırı ve ülk ile ilgili diğer ko uları görüş ek üzere yılda iki defa topla tı düze le ir.

2) ÇIKIŞ: a Rüçha hakkı fror , irlikte sat a hakkı tag along), halka arz

b) Akiş geri alı gara tisi alı edeli i %8 'i i tutarı da put option) ile fon ana para koru alı hale gel ektedir

3) MALİYET YÖNETİMİ: a) Operasyonel giderler: Akyön'ün aliyetler üzeri de kese eği gider ora ı %

olarak sabit

b) Yatırı giderleri: Yıllık yatırı gideri $5 . tava olup, üzeri deki har a alarda GYF ye veto hakkı

4) MARKET MAKING:

a) Akiş GYO topla satış edeli i % u u arket making içi rezerv ayıra ak

b) Logos Portföy market aki g i yönetiminden sorumlu olacak

L

O

G

O

S

18

GYF Künye

Kurucu & yönetici: Logos Portföy Yö eti i A.Ş.

Gayrimenkul: Ak atı AVM

Hedef büyüklük*: $85 milyon

Hedef getiri*: US$ azı da yıllık % ila %

Hedef . yıl getiri*: US$ azı da yıllık % , evduat e zeri % ,

Yönetim ücreti: %1

Başarı ü reti: % US$ azı da % eşik getiri i üstü deki getiride

Dönem: yıl

Temettü: Kira gelirleri yatırı ılara yılda iki defa dağıtıla aktır Te uz ve O ak .

Çıkışlar: Likidite oluştukça yatırı ılara sı ırlı ora sal çıkış iz i verile ilir. Ayrı a, yatırı ı talebi olursa Akiş GYO u elirli ölçüde likidite sağla ası veya alış / satış yap ak isteye yatırı ıları eşleştiril esi suretiyle çıkış sağla a ilir.

Kotasyon: Borsa İsta ul itelikli yatırı ı pazarı

Değerle e: Lotus Gayri e kul Değerle e ve Da ış a lık A.Ş.

Saklama, fon ve risk hizmeti: Fi a s Yatırı Me kul Değerler A.Ş.

* Getiri ve tutar, piyasa koşulları a göre değiştirile ilir.

L

O

G

O

S

19

Yat r m Temas

Ak atı AVM i %30 u u satı alı ası ı yatırı te ası:

1) Düşük risk ile %6+ $ azlı getiri (gayrimenkul fiyat yükselişi öncesi): 2011 deki açılışı da beri hem yüksek devalüasyon, hem de hizmet çevresine 2 büyük rakip gelmesine rağ e güçlü dolar azlı nakit akışı ı koru uştur. Ak atı ı %30 u u fon tarafı da alı fiyatı ı cazip ol ası ı da pozitif etkisi ile yatırı ı için %6,9 getiri gayrimenkul fiyatları da sıçra a beklentisi olmadan sağla a il ektedir. Akiş GYO u geri alı garantisi ile fon a a para koru alı bir yapıdadır.

2) Geliş eye devam eden bölgenin merkezinde kaliteli ticari yapı: Ak atı ı merkezinde olduğu Bahçeşehir Türkiye i önde gelen uydu kentlerinden biri olup, bölgenin cazibesi, Ak atı da ticari dolulukları %99 seviyesinde ol ası ı önemli sebeplerindendir. TEM yolu ile ulaşıla ile Bahçeşehir i önümüzdeki 5 senenin metro hattı pla ları da ol ası, Ak atı ı karşısı da yeni hastane, ya ı da ise büyük konut projesinin ol ası, ticari yaşa ı a lılığı ı art ası için önemli faktörler ol ası beklenmektedir. Fiyatla a ış olsak bile Ak atı için gayrimenkul değer artışı ol ası için güçlü temeller ulu aktadır.

3) Türkiye i önde gelen AVM grubu ile ortaklık kurul ası: Akiş GYO, Ak atı ı %70 i i mülkiyetine sahip olmaya devam ederek gayri e kul ü yüksek getiri potansiyeline olan i a ı ı da aslı da gösteriyor olacak. Akiş GYO u ağlı ulu duğu Akkök Grubu Türkiye i AVM sektörünün önde gelenlerinden olup grubun sahip olduğu diğer AVM ler olan Akmerkez (Etiler) ve Akasya (Acıbadem) bölgelerinin en cazip ticaret merkezleridir.

4) Akbatı ı halihazırda dolaylı olarak SPK denetiminde olup due diligence riski yoktur: Ak atı ı %100 sahibi olan Akiş GYO borsaya kote olup SPK tarafı da düzenli denetleniyor ol ası, Ak atı ı halihazırda şeffaf ve kurumsal bir yapıya sahip ol ası ı sağla aktadır. Ak atı ı bu özelliği, Logos GYF yi düşük risk kategorisine sok aktadır.

L

O

G

O

S

20

Türkiye’de Gayrimenkul Yatırım Fonları (GYF)

Türkiye de GYF leri hukuki alt yapısı a dair esaslar SPK ı Ocak 2014 de yayı ladığı mevzuat ile Temmuz 2014 de yürürlüğe girdi.

Nitelikli yatırı ılara yönelik bir ürün olan GYF i denetim eka iz aları olarak finansal denetim raporları, ekspertiz raporları ve takas uygula ası öngörülmektedir.

GYF ler alı satı karı veya kira geliri elde etmek a a ı ile arsa, arazi, konut, ofis, avm, otel, lojistik merkezi, depo, park, hastane ve benzeri her türlü gayrimenkulu satı alabilir, satabilir, kiralayabilir, kiraya verebilir ve sat ayı veya sat ayı vaad edebilir.

Fon toplam değeri i en az %80 i i gayrimenkul yatırı ları da oluş ası zorunludur.

Fon toplam değeri i azami 50% si ora ı da kredi kulla ıla ilir.

GYF ler Borsa İsta ul Nitelikli Yatırı ı İşle Pazarı da işle görebilecektir.

L

O

G

O

S

21

Vergi Avantajlar

Türkiye de gayrimenkul alan ya a ı kurumsal yatırı ılar %20 kurumlar vergisi ve temettü üzerinden %15 stopaj ile efektif %32 vergi ödeyerek gayrimenkul yatırı ı yapabilmektedirler. Gayrimenkul yatırı ı ı GYF kurarak yap aları halinde vergi ora ları %0 a inmektedir.

GYF leri yerli yatırı ılar için vergi ora ı %10 (stopaj) ola aktır.

L

O

G

O

S

22

GYF’lerin Diğer Ürünlere Göre Avantaj/Dezavantajlar

DÜŞÜK ANA PARA RİSKİ (TAPU GÜVENCESİ : Son 3 yılda popüler olan ve yatırı ı açısı da bir te i atı olmayan şirket tahvillerinin aksine, GYF lere para yatıra yatırı ı tapulu bir gayrimenkulun dolaylı ortağı ol aktadır.

GETİRİ ODAKLI OLABİLME: Piyasadaki ana gayrimenkul ürünü olan GYO lar ülkemizde daha çok gayrimenkul geliştir e odaklı yönetilmektedir. GYF ler dar kapsa lı, sadece getiri odaklı bir yatırı ara ı olarak kurgulanabilir.

YÜKSEK GETİRİ: Bireysel yatırı ıları kira getirisi sağla a a a ı ile yaptığı direkt gayrimenkul yatırı larda yıllık kira getirisi konutlarda TL azı da %2-4, ticarilerde ise %3-5 seviyesindedir. Bu mülklerin kiralama ve vergi ödeme gibi pek çok külfeti de bireylere aittir. Büyük tutarlı yatırı bütçesi gereken dolar ko tratlı ticari mülklere yatırı yapabilen GYF ler ile bireysel yatırı ı çok daha yüksek kira getirisine, daha zahmetsiz ulaşa il ektedir.

- LİKİDİTE: GYF leri şirket tahvilleri ve GYO lara göre dezava tajlı olduğu nokta daha az likit ol asıdır. Bu dezava tajı hedge etmenin en iyi yöntemi ise geç işi olan gayrimenkullere yatırı yapmak ola aktır.

L

O

G

O

S

23

Yönetim

Fonun kuru uları ve yöneticileri Logos Portföy ve Servotel i kurucu ve yöneticileri olup, finans ve gayrimenkul sektörünün önde gelen isimlerinden oluş aktadır.

Berrin Önder Logos Portföy, Servinvest ve Mudanya Gayrimenkul kurucu ortağıdır. Servinvest, önde gelen gayrimenkul da ış a lık şirketleri de Servotel ile ortak gayrimenkul yatırı a ka ılığı şirketidir. Mudanya Gayrimenkul ise Beykoz ve Çeş e de konut projeleri geliştir ektedir. Daha önce ise, Metlife-Hanover iştiraki Clairmont Global Gayrimenkul Geliştir e i Türkiye Ülke Müdürlüğü, Ak Menkul Genel Müdürlüğü, ve Raymond James Türkiye Genel Müdürlüğü görevlerinde ulu uştur. Yatırı a ka ılığı ve gayrimenkul sektörlerinde 20 yılda fazla tecrübesi olup, Gayrimenkul Değerle e Lisa sı ulu aktadır.

Melih Önder Logos Portföy YK Başka ı üyesi ve Mudanya Gayrimenkul kurucu ortağıdır. Turkish Perspective Fu d ı da 2002 yılı da beri hem kurucusu, hem fon yöneticisidir. Mudanya Gayrimenkul ise Beykoz ve Çeş e de konut projeleri geliştir ektedir. Daha önce ise Körfez Menkul Değerler i Genel Müdürlüğü ve JP Morgan New York da kurumsal finans da ış a lığı pozisyo ları da ulu uştur. Massachusetts Institute of Technology mezunu olup, Harvard da MBA derecesini ta a la ıştır. Fon yönetimi konusunda 20 yılda fazla tecrübesi olup, Gayrimenkul Değerle e Lisa sı ulu aktadır.

Ayla Heyfegil Türkiye i önde gelen gayrimenkul geliştir e da ış a lık şirketi olan Servotel i kurucu ortağıdır. Servotel Türkiye dışı da 42 ülkede da ış a lık faaliyetinde bulunmakta olup, geliştir e, fizibilite, değerle e, konsept geliştir e, tasarı , pazarlama hizmetleri vermektedir. Gayrimenkul piyasaları da 30 yılda fazla tecrübesi ulu aktadır.

L

O

G

O

S

24

Yönetim

Nahit Zincirli Logos Portföy kurucu ortağı olup, ay ı zamanda Turkish Perspective Fund ı fon yöneticilerindendir. Daha önce Raymond James Türkiye ve Körfez Menkul Değerler de kıde li araştır a uz a lığı görevlerinde ulu uştur. Fon yönetimi konusunda 20 yılda fazla tecrübesi olup, Gayrimenkul Değerle e Lisa sı ulu aktadır.

Ayşe Kanıöz Moroz Logos Portföy YK üyesi olup Mudanya Gayrimenkul finans koordi atörlüğü görevini de yürütmektedir. Finansal modelleme, fizibilite, değerle e, proje fi a s a ı ve yatırı

a ka ılığı ko uları da tecrübeli olup daha önce ABN Amro, Raymond James Türkiye ve E za ı aşı Me kul de araştır a müdürü olarak görev yap ıştır. Hisse senedi ve yatırı

a ka ılığı ala ları da 20 yıllık tecrübesi olup, Gayrimenkul Değerle e Lisa sı ulu aktadır.

Ertan Vural ağı sız gayrimenkul geliştir e da ış a ıdır. 2015 yılı a kadar Akasya Yapı ı 400,000m2 kulla ı ala lı Akasya Ümraniye Park projesinin ticari ve operasyonlardan sorumlu direktörü olarak çalış ış olup, ay ı zamanda grubun $500 milyon değeri deki gayrimenkullerini yö et iştir. Daha önce Redevco, Tesco, ve DTZ şirketleri de çalış ıştır. Gayrimenkul piyasaları da 20 yıla yakı tecrübesi olup, Gayrimenkul Değerle e Lisa sı ulu aktadır.

L

O

G

O

S

25

LOGOS PORTFÖY YÖNET M A. .

2010 yılı da kurulan Logos Portföy ağı sız bir portföy yönetim şirketidir.

SPK tarafı da lisanslanan ve denetlenen Logos Portföy Yönetimi, hem kurumsal hem de nitelikli yatırı ılara fon yönetimi hizmeti vermektedir.

Logos u yönetimindeki Logos Portföy Özel Sektör Borçlanma Araçları Fonu 2014 yılı daki arzı da beri yıllık ortalama %11,7 getiriye ulaş ış olup, Logos Portföy Dinamik Dağılı lı Serbest Fonu ise 2011 yılı daki arzı da beri yıllık ortalama %8,7 getiri sağla ıştır.

Logos Portföy ü halihazırdaki lisa sı ile gayrimenkul, altyapı ve özel sermaye fo ları kurulabilmektedir.

Logos u yö ettiği fonlar toplam TL 150 mn üyüklüğü dedir.

L

O

G

O

S

L

O

G

O

S

26

LOGOS PORTFÖY YÖNETİMİ A.Ş. ADRES: Terrace Fulya, Center 2, D.28, Hakkı Yeten Cad. 13, Fulya, İstanbul TEL: 90 212 215 6030

FAX: 90 212 215 5129