Adriza Global en Forinvest 2017
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Forinvest 2017
© 2017, Tressis Gestión SGIIC
© 2017, Tressis Gestión SGIIC2
Análisis
Análisis
Top- down
Bottom-up
Selección
de activos
Objetivo
de rentabilidad
Objetivo
de volatilidad
Fondo mixto flexible de asignación de activos con sesgo a renta variable
Activo en opciones sobre índices
Uso de derivados para ajustar exposición a RV
Rentabilidad en 3 años 5%-10%
Ratio de Sharpe > 0,7
Volatilidad inferior en un 25% a la media de los índices de RV
Minimizar la volatilidad del fondo vs volatilidad de activos
Selección de valores en base a análisis fundamental
Análisis macroeconómico
Fondo de inversión flexible con sesgo a renta variable
Volatilidad frente a índice
Filosofía de inversión
© 2017, Tressis Gestión SGIIC
Análisis Fundamental
• Valoración• Situación macro• Momento de mercado
Selección de activos de la cartera
Análisis PormenorizadoDe las compañías donde se invierte a m/l plz
• Análisis value• Reestructuración• Selección sectorial
Derivados
• Ajustar:• Exposición neta de RV• Duración de la cartera en RF
• Tomar posiciones en volatilidad
Control del Riesgo de la carteraSeguimiento diario
Sin la presión de un índice de referenciaCartera
3
Proceso de inversión
© 2017, Tressis Gestión SGIIC
Activos
Inversión en IIC
Renta Variable
Renta Fija
Grado de inversión
Sin grado de inversión
Mercados Emergentes
Monetario
Divisa
Duración
Apalancamiento
Límites por Folleto
10%
0%-100%
0%-100%
0%-100%
0%-100%
0%-100%
0%-100%
No límite
Nominal comprometido delpatrimonio neto del fondo
Rango Habitual
5%-10%
40%-75%
0%-50%
0%-10%
0%-10%
0%-20%
0%-50%
No límite
0%-85%
Límites Internos
10%
0%-100%
0%-80%
0%-20%
0%-20%
0%-100%
50%
No límite
125%
4
Limites del fondo
© 2017, Tressis Gestión SGIIC
Posicionamiento actual
Asignación de activos
5
28 febrero 2017
Bruto Derivados incl.
Variación mes
RV 66,39% 49,87% -6,45
España 11,93% 11,40% -0,03 Zona Euro 37,11% 32,78% 1,22UK 3,79% 3,79% 0,02Resto EuropaEEUU & Canada 12,89% 1,21% -7,70 EM 0,68% 0,68% 0,04
RF 19,40% 12,05% -0,66 Gobiernos
Europa -5,39% -2,63 EEUU -1,96% 0,01
Corporativos 18,24% 18,24% 0,81EM 1,16% 1,16% 1,16
AlternativosDerivados volatilidad -0,30 Liquidez 14,36% 14,36% 2,97
© 2017, Tressis Gestión SGIIC
Distribución sectorial Exposición divisa
Posicionamiento actual
28 febrero 2017
6
0,57%
0,00%
7,63%
5,58%
4,52%
6,96%
7,60%
4,67%
10,97%
20,56%
0,53%
0,00%
9,13%
4,13%
5,21%
7,97%
7,93%
5,19%
10,35%
19,71%
0,86%
0,00%
8,94%
3,90%
5,19%
6,48%
7,29%
4,71%
9,38%
20,11%
Eléctricas
Energía
Consumo no cíclico
Industrial
Fondos
Materiales Básicos
Tecnología
Comunicaciones
Financiero
Consumo cíclico
feb-17 ene-17 dic-16
0,00%
3,26%
20,52%
76,22%
2,29%
3,87%
18,92%
74,92%
2,80%
0,77%
14,90%
Otras
GBP
USD
EUR
feb-17 ene-17 dic-16
81,53%
Resultados 2011 - 2016
© 2017, Tressis Gestión SGIIC7
28 febrero 2017
Ene Feb Mar Abr May J un J ul Ago Sep Oct Nov Dic Acum.1,39% 1,44% 2,85%
- 10,09% - 0,28% 3,15% 1,57% 1,50% - 7,46% 6,51% 1,94% 2,14% 3,12% 2,88% 3,81% 8,08%1,91% 6,85% - 0,46% 1,06% 0,61% - 4,55% 0,88% - 5,78% - 6,00% 7,53% 0,84% - 3,46% - 1,60%0,49% 1,22% 0,64% 0,02% 1,55% - 0,49% - 0,47% 1,05% -1,03% - 2,10% 1,67% - 0,64% 1,86%3,00% 0,09% - 0,50% 1,90% 3,65% - 1,76% 3,79% - 0,60% 2,61% 4,03% 1,60% 1,08% 20,26%5,80% 1,14% - 0,72% - 4,21% - 9,06% 7,63% 0,99% 5,16% 1,42% 1,43% 2,47% 2,46% 14,25%0,46% 0,20% - 0,31% 0,81% 0,44% - 1,84% - 3,90% - 8,15% - 3,08% 5,13% - 1,22% 0,44% - 11,00%
20122011
201520142013
20162017
-20,00
-10,00
-
10,00
20,00
30,00
40,00
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
1,44%YTD 2,85%12 Meses 25,21%Volat. 12M 13,68%Sharpe 12M 1,84 3 Años 9,53%Anual 3 años 3,08%Volat. 3 años 15,36%Sharpe 3 años 0,19 5 Años 43,05%Anual 5 años 7,42%
Mes
Rentabilidades y ratios
Evolución del fondo a un año
© 2017, Tressis Gestión SGIIC8
70
75
80
85
90
95
100
105
110
A.Global Eurostoxx 50 Ibex 35
Volatilidad frente a índices
© 2017, Tressis Gestión SGIIC9
10,00%
15,00%
20,00%
25,00%
30,00%
A. Global Ibex 35 Eurostoxx 50
Principales posiciones
© 2017, Tressis Gestión SGIIC
Compañía Sector/País Comentario
Sector aeronáutico.Europa
Sector automóvilEuropa
Tecnología USA
Sector telecomunicacionesEuropa
Compañía de telecomunicaciones de las más grandes del mundo. Tiene una gran diversificación a nivel geográfico y de mix de producto. Confiamos en el nuevo presidente y en que consiga la venta de algunos activos para la reducción de su deuda, que es lo que más preocupa al mercado. Mejora de resultados
Peso
3,14%
3,09%
2,83%
2,95%
Componentes automóvil y defensa Europa
Fabricante de componentes para automóviles y uno de los principales productores de equipos de defensa internacional. Ha experimentado una gran mejora operativa y vemos gran potencial en la parte de defensa gracias también a la reestructuración llevada a cabo, la buena evolución de pedidos, recuperación de los márgenes y que mantiene una posición estratégica por su potente tecnología de desarrollo de sistemas
2,41%
Empresa matriz de Aer Lingus, British Airways, Iberia y Vueling. Excesivamente penalizada por Brexit y efecto divisa. Mantiene fortaleza a nivel operativo y cifras tráfico
Sigue siendo una historia de reestructuración, particularmente expuesta a la recuperación económica europea. Confiamos en el nuevo plan estratégico
Empresa de almacenamiento de datos informáticos y uno de los mayores fabricantes de unidades de disco duro en el mundo. Mayores sinergias de las esperadas en su adquisición de Sandisk
1028 febrero 2017
ISIN ES0182798001
Fondo de Inversión Registrado en CNMV
Inversión mínima 1 participación = 11,93 euros
Patrimonio 17,9 MM euros
Liquidez Diaria
Comisiones• Comisión de Gestión: 1.35%• Éxito: 9% sobre resultados• High Water Mark: vinculante durante periodos de tres años• Comisión Depositario: 0.1%
Depositario Bancoval Securities Services
Administrador SIGVAL Administración de Activos
Auditor Ernst&Young
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Condiciones
Disclaimer
“El presente documento no presta asesoramiento financiero personalizado. Ha sido elaborado con independencia de las circunstancias y objetivos financieros particulares de las personas que lo reciben. El inversor que tenga acceso al presente documento debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo ya que éstas no han sido tomadas en cuenta para la elaboración del presente informe.
Este documento tiene carácter exclusivamente informativo y no debe ser considerado ni utilizado como una oferta de suscripción de Fondos de Inversión de ningún tipo. Cualquier decisión de un inversor para adquirir participaciones en el Fondo debe realizarse exclusivamente sobre la base de los términos incorporados en el correspondiente Folleto registrado en la CNMV disponible tanto en la CNMV, y Sociedad Rectora del Mercado correspondiente, así como a través de las entidades comercializadoras.
Este documento ha sido preparado utilizando fuentes de información consideradas fiables. Sin embargo, no se garantiza la exactitud ni el carácter completo de la información, ni se asume responsabilidad alguna al respecto. Los datos sobre retorno pro forma de los Fondos no esta auditada. El retorno total de los Fondos está sujeto a fluctuaciones de los mercados de acciones, bonos y materias primas así como tipos de cambio. Rendimientos pasados no son garantía o proyecciones de rendimientos futuros. Las opiniones y previsiones aquí reflejadas pueden no ser compartidas por todos los empleados de Tressis Gestión, SGIIC, SA. y pueden ser modificadas sin previo aviso.”
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