ADF Vale S.A - Ibmec 2016

Análise de Demonstrações Financeiras – Trabalho Final

Empresa analisada: Vale S.A

Grupo:

Carolina Trópia

Gabriel Belarmino

Henrique Menin

Yasmin Carielo

Principais pontos da análise

Faturamento

Rentabilidade (Indicadores)

Dupont e EVA

Estrutura de Capital e Endividamento

Fluxo de Caixa

Capital de Giro

Conclusão

Faturamento

101,5 88,3 85,5

-13,0% -3,1%

75,0

80,0

85,0

90,0

95,0

100,0

105,0

75,0

80,0

85,0

90,0

95,0

100,0

105,0

2013 2014 2015

Receita Líquida (R$ Bi) AH (%)


Faturamento


Dupont e EVA


Fluxo de Caixa

Capital de Giro

Conclusão

Rentabilidade

2013 2014 2015

ROA 7,6% 3,7% -5,4%

ROE 10,0% 5,1% -7,4%

ROIC -0,2% 0,1% -33,0%

2013 2014 2015

Receita de Venda de Bens e/ou Serviços 101.489.747 88.274.564 85.499.184

Custo dos Bens e/ou Serviços Vendidos -52.510.638 -59.085.904 -68.657.734

Despesas/Receitas Operacionais -15.542.792 -11.616.062 -45.178.589

EBIT 33.436.317 17.572.598 -28.337.139

NOPAT 22.067.969 11.597.915 -18.702.512

Rentabilidade

• Impacto nos custos do frete marítimo do minério de ferro e custo das

operações de metais básicos fora do país


Faturamento


Dupont e EVA


Fluxo de Caixa

Capital de Giro

Conclusão

Análise DuPont e EVA 34,8%

28,5% 24,7%

21,7%

13,1%

-21,9%

-25,0%

-15,0%

-5,0%

5,0%

15,0%

25,0%

35,0%

-25,0%

-15,0%

-5,0%

5,0%

15,0%

25,0%

35,0%

2013 2014 2015

Giro Margem


28,5% 24,7%

21,7%

13,1%

-21,9%

-25,0%

-15,0%

-5,0%

5,0%

15,0%

25,0%

35,0%

-25,0%

-15,0%

-5,0%

5,0%

15,0%

25,0%

35,0%

2013 2014 2015

Giro Margem

2013 2014 2015

ROI 0% 0% -33%

WACC 19% 16% 26%

Capital Investido 221.099.080 226.118.934 252.086.341

Margem EVA -19% -16% -59%

EVA -41.298.236 -36.438.716 -149.261.798

EVA


28,5% 24,7%

21,7%

13,1%

-21,9%

-25,0%

-15,0%

-5,0%

5,0%

15,0%

25,0%

35,0%

-25,0%

-15,0%

-5,0%

5,0%

15,0%

25,0%

35,0%

2013 2014 2015

Giro Margem

2013 2014 2015

ROI 0% 0% -33%

WACC 19% 16% 26%

Capital Investido 221.099.080 226.118.934 252.086.341

Margem EVA -19% -16% -59%

EVA -41.298.236 -36.438.716 -149.261.798

EVALUCRO LIQUIDO -257.964 219.588 -45.996.622

Empréstimos e

Financiamentos LP64.819.144 72.749.124 102.878.302

Despesas

Financeiras -24.238.030 -23.420.661 -62.705.746

Kd 35% 31% 56%

Ke 8% 9% 13%

We 31% 34% 45%

Wd 69% 66% 55%


Faturamento


Dupont e EVA


Fluxo de Caixa

Capital de Giro

Conclusão

Liquidez e Estrutura de Endividamento

Liquidez 2013 2014 2015

LG 0,54 0,46 0,49

LC 2,54 1,88 1,47

LS 2,11 1,47 1,13

Capital 2013 2014 2015

CT/PL 0,92 1,07 1,48

PC/CT 0,16 0,18 0,20

AP/(PL+PNC) 0,80 0,84 0,80

AP/PL 1,42 1,58 1,75

Liquidez e Estrutura de Endividamento

Liquidez 2013 2014 2015

LG 0,54 0,46 0,49

LC 2,54 1,88 1,47

LS 2,11 1,47 1,13

Capital 2013 2014 2015

CT/PL 0,92 1,07 1,48

PC/CT 0,16 0,18 0,20

AP/(PL+PNC) 0,80 0,84 0,80

AP/PL 1,42 1,58 1,75

42,4 27,7

-14,8

56,5 66,0 98,6

1,33 2,38

-6,64

-40,0

-20,0

0,0

20,0

40,0

60,0

80,0

100,0

120,0

-40,0

-20,0

0,0

20,0

40,0

60,0

80,0

100,0

120,0

2013 2014 2015

EBITIDA Dívida Liq. DL/EBITIDA


Faturamento


Dupont e EVA


Fluxo de Caixa

Capital de Giro

Conclusão

Fluxo de Caixa

32,2 27,8 15,7

-14%

-43%

0

5.000.000

10.000.000

15.000.000

20.000.000

25.000.000

30.000.000

35.000.000

0

5

10

15

20

25

30

35

2013 2014 2015

Bilh

ões

Caixa Líquido Atividades Operacionais

2013 2014 2015

Caixa Gerado nas Operações 15.389.776 20.289.699 12.130.106

Lucro liquido do periodo -253.964 219.588 -45.996.622

IR e CS diferidos -2.118.797 247.727 -20.226.375

Var. monetaria e cambiais liquidas 1.564.612 3.208.146 24.363.983

Redução valor recup ativos 5.389.114 2.783.737 36.279.489

Variações nos Ativos e Passivos 16.488.590 7.501.255 3.588.769

Tributos sobre o lucro 12.191.677 1.284.770 -278.107

Fluxo de Caixa

-23,2 -22,4 -20,1

-3%

-10%

-23.500.000

-23.000.000

-22.500.000

-22.000.000

-21.500.000

-21.000.000

-20.500.000

-20.000.000

-19.500.000

-19.000.000

-18.500.000

-24

-23

-23

-22

-22

-21

-21

-20

-20

-19

-19

2013 2014 2015

Bilh

ões

Caixa Líquido Atividades de Investimento

2013 2014 2015

Dividendos/JCP recebidos 1.836.406 1.302.395 1.063.685

Atividades investimentos descontinuadas -1.643.289 0 0

Fluxo de Caixa

-9,4 -8,6

5,3

-8%

-161%

-12.000.000

-10.000.000

-8.000.000

-6.000.000

-4.000.000

-2.000.000

0

2.000.000

4.000.000

6.000.000

-12

-10

-8

-6

-4

-2

0

2

4

6

2013 2014 2015

Bilh

ões

Caixa Líquido Atividades de Financiamento

2013 2014 2015

Emprestimos adições 7.266.837 5.947.189 16.603.278

Emprestimos baixas -7.480.058 -4.678.381 -10.155.846

JCP e dividendos pagos e acionistas -9.365.727 -9.902.993 -5.072.360

Transações com acionistas não controladores 0 0 3.874.946

2013 2014 2015

Saldo Inicial de Caixa e Equivalentes 11.917.717 12.465.248 10.555.341

Saldo Final de Caixa e Equivalentes 12.465.248 10.555.341 14.021.704

Fluxo de Caixa

2013 2014 2015

Saldo Inicial de Caixa e Equivalentes 11.917.717 12.465.248 10.555.341

Saldo Final de Caixa e Equivalentes 12.465.248 10.555.341 14.021.704

• Apesar dos prejuízos do período, a Vale foi capaz de gerar caixa.

• Em 2015 isso só foi possível devido a captação de recursos

• Em 2015 foi realizado um alto valor de impairment devido à algumas

unidade de produção, principalmente de pelotas, níquel e fertilizantes

que não geraram o valor esperado.


Faturamento


Dupont e EVA


Fluxo de Caixa

Capital de Giro

Conclusão

Capital de Giro(R$ Bi)

19,2

CPL 15,0

NCG

4,2

T

25,2

CPL 18,4

NCG

6,7

T

34,5

CPL 26,2

NCG

8,3

T

2013 2014 2015

• O capital permanente liquido é positivo mostrando que aplicações de

LP libera recursos para necessidades de curto prazo

Indicadores CF 2013 2014 2015

Contas a receber 50 42 25

Estoques 34 49 58

Outros 75 86 112

Contas a Pagar 65 101 132

CF 93 75 63


Faturamento


Dupont e EVA


Fluxo de Caixa

Capital de Giro

Conclusão

Conclusão

• Nos últimos anos a Vale não tem gerado valor

• Redução da receita

• Redução do preço do minério

• Aumento do dólar (US$) em frente ao real (BRL), aumentando custos

• Aumento das despesas financeiras

• Piora nos índices de rentabilidade

• Liquidez geral não satisfatória (Longo prazo)

• Apresenta potencial de recuperação

• Aumento da produção e venda mesmo no momento de retração

econômica do país

• Operacional gera valor para empresa

• Liquidez boa no curto prazo

• Pontos de atenção – Rompimento da barragem de Fundão (Mariana-MG)

• os impactos do rompimento da barragem da Samarco no balanço

patrimonial e na demonstração de resultado estão limitados à participação

da Companhia no capital social da Samarco

Conclusão

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Economy & Finance

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