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Actinver Casa de Bolsa, S.A. de C.V., División Fiduciaria, Fideicomiso F/0770 Reporte Trimestral del Tercer Trimestre de 2015 30 de septiembre de Activo Nota 2015 2014 ACTIVO CIRCULANTE Efectivo y equivalentes de efectivo 3,909,736 1,790,428 Inversiones en valores 4 197,157,009 75,641,366 Inversiones en valores en garantía 4 198,119,070 209,961,450 Instrumentos Financieros derivados 5 3,246,530 - Cuentas por cobrar 10,615,440 908,052 Cuenta liquidadora deudora por operaciones de capitales 44,272,163 34,006,432 Total del activo 457,319,948 322,307,727 Pasivo y activos netos PASIVO A CORTO PLAZO: Financiamiento Bancarios 6 12,598,381 - Documentos y cuentas por pagar 11,744,689 1,026,232 Cuenta liquidadora acreedora por operaciones de capitales - 7,412,174 Instrumentos Financierso derivados - 4,854,340 Total del pasivo a corto plazo 24,343,070 13,292,746 Activos netos atribuibles a los tenedores 7 432,976,878 309,014,981 CUENTAS DE ORDEN 2015 2014 Línea de Crédito Autorizada 110,000,000 ok 110,000,000 Valor Nominal de los Instrumentos Derivados 442,166,430 P 285,699,420 Certificados Autorizados 2,000,000,000 2,000,000,000 Certificados en Circulación 18,300,000 ok 9,300,000 Certificados en Tesorería 1,981,700,000 ok 1,990,700,000 Monto de los Certificados Autorizados 50,000,000,000 50,000,000,000 Monto de los Certificados en Circulación 457,500,000 ok 232,500,000 Monto de los Certificados en Tesorería 49,542,500,000 ok 49,767,500,000 BALANCE GENERAL AL 30 DE SEPTIEMBRE CLAVE DE PIZARRA: ANGELD 10 DIVISIÓN FIDUCIARIA, FIDEICOMISO F/0770 ACTINVER CASA DE BOLSA, S.A. DE C.V.

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Actinver Casa de Bolsa, S.A. de C.V., División Fiduciaria, Fideicomiso F/0770 Reporte Trimestral del Tercer Trimestre de 2015

30 de septiembre de

Activo Nota 2015 2014

ACTIVO CIRCULANTE

Efectivo y equivalentes de efectivo 3,909,736 1,790,428

Inversiones en valores 4 197,157,009 75,641,366

Inversiones en valores en garantía 4 198,119,070 209,961,450

Instrumentos Financieros derivados 5 3,246,530 -

Cuentas por cobrar 10,615,440 908,052

Cuenta liquidadora deudora por operaciones

de capitales 44,272,163 34,006,432

Total del activo 457,319,948 322,307,727

Pasivo y activos netos

PASIVO A CORTO PLAZO:

Financiamiento Bancarios 6 12,598,381 -

Documentos y cuentas por pagar 11,744,689 1,026,232

Cuenta liquidadora acreedora por operaciones

de capitales - 7,412,174

Instrumentos Financierso derivados - 4,854,340

Total del pasivo a corto plazo 24,343,070 13,292,746

Activos netos atribuibles a los tenedores 7 432,976,878 309,014,981

CUENTAS DE ORDEN

2015 2014

Línea de Crédito Autorizada 110,000,000 ok 110,000,000

Valor Nominal de los Instrumentos Derivados 442,166,430 P 285,699,420

Certificados Autorizados 2,000,000,000 2,000,000,000

Certificados en Circulación 18,300,000 ok 9,300,000

Certificados en Tesorería 1,981,700,000 ok 1,990,700,000

Monto de los Certificados Autorizados 50,000,000,000 50,000,000,000

Monto de los Certificados en Circulación 457,500,000 ok 232,500,000

Monto de los Certificados en Tesorería 49,542,500,000 ok 49,767,500,000

BALANCE GENERAL AL 30 DE SEPTIEMBRE

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ESTADO DE RESULTADOS DEL 1 DE ENERO AL 30 DE SEPTIEMBRE

Ingresos Nota 2015 2014

Ganancias realizadas 107,964,507 105,311,675

Dividendos cobrados 9 4,810,530 2,091,143

Ingresos por intereses 104,334 56,650

Cambios netos de activos financieros a valor razonable

con cambios en resultados 3,246,530 2,220,611

Total de ingresos 116,125,901 109,680,079

Egresos

Pérdidas realizadas 123,190,381 48,343,749

Intereses devengados 242,298 74,031

Comisiones 5,266,254 6,282,696

Otros (ingresos) gastos - -

Honorarios 225,000 348,500

Resultado operativo 128,923,933 55,048,976

Impuestos - 632,542

Aumento o (disminución) en activos netos atribuibles a los tenedores (12,798,031) 53,998,561

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Nota

Aportaciones al

patrimonio Tenedores Total

Activos netos al 31 de Diciembre de 2013 15,000 511,747,519 511,762,519

Creaciones y redenciones 189,927,470 189,927,470

Aumento en activos netos 32,802,125 32,802,125

Activos netos al 30 de Diciembre de 2014 15,000 734,477,114 734,492,114

Creaciones y redenciones (288,717,205) (288,717,205)

Disminución en activos netos (12,798,031) (12,798,031)

Activos netos al 30 de Septiembre 2015 7 15,000 432,961,878 432,976,878

ESTADO DE CAMBIOS EN LOS ACTIVOS NETOS ATRIBUIBLES A LOS TENEDORES

POR EL PERIODO QUE TERMINA AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2015

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Actividades de operación

Septiembre

2015

Diciembre

2014

Activos netos atribuibles a los tenedores (12,798,031) 32,802,125

Cambios netos de activos financieros con cambios en resultados (3,246,530) (26,557,249)

(Incremento) Disminución en cuentas por cobrar (10,443,783) (171,657)

(Incremento) Disminución en cuentas liquidadoras (16,372,918) (6,807,601)

Incremento (Disminución) en cuentas por pagar 10,074,952 (2,858,459)

Incremento (Disminución) en préstamos bancarios 12,598,381 0

Incremento (Disminución) en inversiones en valores 310,395,629 (190,071,438)

Emisión neta de certificados (288,717,205) 189,927,470

Incremento (Decremento) en bancos al final del periodo 1,490,495 (3,736,809)

Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del periodo 2,419,241 6,156,050

Efectivo y equivalentes de efectivo al final del periodo 3,909,736 2,419,241

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ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

POR EL PERIODO QUE TERMINA AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2015

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Notas a los Estados Financieros

5 ANGELD 10

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

30 DE SEPTIEMBRE DE 2015

(CIFRAS EN PESOS)

NOTA 1. CONSTITUCIÓN, ACTIVIDADES Y NATURALEZA DE LAS OPERACIONES DEL FIDEICOMISO.

El 20 de octubre de 2010 fue constituido el Fideicomiso Irrevocable de Emisión de Certificados Bursátiles Fiduciarios (los

“Certificados”) F/770 (antes Evercore Servicios, S. de R. L.) [el “Fideicomiso”] conformado por las siguientes partes: (i)

Fideicomitente: Actinver TRACS, S. de R. L. (ii) Fideicomisario en Primer Lugar: los tenedores de los Certificados, por conducto

del Representante Común (Deutsche Bank México, S. A., División Fiduciaria); (iii) Fideicomisario en último lugar: Actinver

TRACS, S. de R. L. (antes Evercore Servicios, S. de R. L.); (iv) Fiduciario: Actinver Casa de Bolsa, S. A. de C. V.; (v) Asesor

Financiero: Actinver TRACS, S. de R. L. (antes Evercore Servicios, S. de R. L.). El Fideicomitente constituyó el Fideicomiso de

manera irrevocable para los fines indicados en el mismo y aportó al Patrimonio del Fideicomiso la cantidad de $15,000 (la

“Aportación Inicial”).

La oferta y emisión de los Certificados, fue autorizada por Comisión Nacional Bancaria y de Valores (“CNBV”) mediante el oficio

número 153/89131/2010 de fecha 21 de octubre de 2010.

Los Certificados fueron colocados en la Bolsa Mexicana de Valores, S. A. B. de C. V. (la “Bolsa” o la “BMV”) el día 26 de octubre

de 2010 con clave de pizarra “"ANGELD 10"”, y a la fecha son objeto de cotización en dicha Bolsa. Según se estipula en el

Fideicomiso, el rendimiento de dichos Certificados corresponde al rendimiento diario, antes de gastos, del índice diseñado,

definido y publicado por la Bolsa, conocido como el Índice Diario Doble BMV (“DDBol” o “Índice de Referencia”). El DDBol es un

índice cuyo rendimiento porcentual diario es igual al doble del cambio porcentual diario del Índice de Precios y Cotizaciones (el

“IPC”). Es decir, si el IPC al cierre de una jornada bursátil sube 1%, el rendimiento del DDBol y de los Certificados “ANGEL”

(antes de gastos y comisiones) será de 2% (dos por ciento).

Con fecha 4 de diciembre de 2012, se reunieron los Tenedores de los certificados bursátiles fiduciarios emitidos al amparo del

Fideicomiso para celebrar una Asamblea General de Tenedores en la cual se resolvió, entre otros asuntos, (i) tomar nota de la

intención del Fideicomitente de implementar una sustitución fiduciaria en término de la cláusula 23, sección 23.03 del

Fideicomiso, en virtud de la cual Actinver Casa de Bolsa, S. A. de C. V., Grupo Financiero Actinver, División Fiduciaria sustituirá a

Evercore Casa de Bolsa, S. A. de C. V., División Fiduciaria, como fiduciario del Fideicomiso; (ii) autorizar a las Partes para la

celebración del Convenio de Sustitución Fiduciaria; (iii) sustituir los títulos definitivos que amparan los Certificados Bursátiles

por nuevos títulos que reflejen las modificaciones realizadas al Fideicomiso; y (iv) realizar el canje de los títulos definitivos ante

el S.D. Indeval, S. A. de C.V.

La sustitución fiduciaria fue autorizada por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores mediante el oficio número

153/6223/2013 de fecha 23 de enero de 2013. Derivado de la autorización el Convenio de Sustitución Fiduciaria fue celebrado

el 24 de enero de 2013 entre Actinver TRACS, S. de R. L. en su calidad de Fideicomitente y Asesor Financiero, Evercore Casa de

Bolsa, S. A. de C. V., División Fiduciaria en su calidad de Fiduciario del Fideicomiso F/0014 (el “Fiduciario Sustituido”) y Actinver

Casa de Bolsa, S. A. de C. V., Grupo Financiero Actinver, División Fiduciaria en su calidad de Fiduciario del Fideicomiso F/0014

ahora identificado con el número F/770 (el “Fiduciario Sustituto”).

El 10 de octubre de 2014 tuvo lugar la Asamblea General de Tenedores de ANGELD 10 en la cual se resolvió, entre otros

asuntos, (i) la modificación al cálculo de la Comisión del Fideicomitente del Fideicomiso número 770, y ii) actualizaciones en el

Manual de Creaciones y Redenciones, que básicamente consisten en:

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Notas a los Estados Financieros

6 ANGELD 10

a. El porcentaje de gastos se multiplicará por el valor diario de los activos en administración en lugar de realizarlo sobre

el valor máximo de los activos en administración del mes vencido.

b. Se actualiza el Manual de Creaciones y Redenciones para que periódicamente el Asesor determine y modifique los

horarios dentro de cada Jornada Bursátil, de conformidad con las instrucciones que el Asesor Financiero determine debiendo

el Fiduciario proceder a la publicación como Evento Relevante a través de EMISNET en la página de Internet de la BMV.

c. Se actualiza la Sección Especial del Manual de Creaciones y Redenciones indicando que se podrán solicitar creaciones

y redenciones en cualquier Día Hábil desde la hora de Apertura de los Mercados en la Ciudad de México y hasta quince

minutos antes de la ventana en que desee operar el Intermediario Financiero. Dichas ventanas establecidas por el Asesor de

Inversiones y publicadas por el Fiduciario como Evento Relevante a través de EMISNET en la página de Internet de la BMV.

Las modificaciones en comento, entraron en vigor después de la publicación de la Asamblea, habiendo realizado el cálculo

nuevo a los tenedores a partir del mes de noviembre del año 2014.

El patrimonio del Fideicomiso emisor de los certificados bursátiles fiduciarios con clave de pizarra “ANGELD 10” se integra

principalmente con los siguientes activos financieros:

(i) NAFTRAC ISHRS (posición larga).

(ii) Contratos de Futuro sobre el IPC, cotizados en el Mercado Mexicano de Derivados S.A. de C.V. (“MexDer”), por un

valor nocional igual al de los NAFTRAC ISHRS (posición larga).

Entre los fines del Fideicomiso se encuentra el estructurar una canasta compuesta por Valores (NAFTRAC ISHRS) y Contratos de

Futuro sobre el IPC, según se mencionó anteriormente, con la intención de reproducir y dar seguimiento (tracking) al nuevo

índice DDBol. La proporción del valor de los NAFTRAC ISHRS que formen parte del Patrimonio del Fideicomiso y de los

Contratos de Futuro sobre el IPC en valor nocional contratados es igual a 1:1 (uno a uno). Para lograr lo anterior, de manera

diaria se lleva a cabo el proceso de rebalanceo del Fideicomiso con base en lo dispuesto en el Manual de Creaciones y

Redenciones y en los Lineamientos. Los documentos mencionados se pueden consultar en la página de Internet de la Bolsa, así

como en la página de Internet del Fiduciario www.actinver.com.

Los principales fines del Fideicomiso son:

a) Previa autorización y aprobación de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (la “CNBV”) y BMV, la emisión de Certificados, los cuales tendrán las características que al efecto se dispongan en la Instrucción de Emisión, los cuales buscarán replicar antes de Gastos, el rendimiento diario del Índice.

b) La inscripción y mantenimiento de los Certificados en el Registro Nacional de Valores (el “RNV”) y de su listado en la BMV,

así como llevar a cabo ofertas públicas y colocaciones de dichos Certificados y el depósito del Título correspondiente en S.D. Indeval Institución para el Depósito de Valores, S.A. de C.V.

c) Administrar, adquirir y enajenar Acciones (incluyendo NAFTRAC ISHRS), por sí o a través del Asesor Financiero bajo el

Contrato de Asesoría Financiera, con el objeto de replicar el rendimiento diario del Índice, diseñado, definido y publicado por la BMV.

d) Celebrar y llevar a cabo operaciones financieras o cualquier otra análoga o conexa, incluyendo sin limitar, las de préstamo

de valores, contratos o aperturas de líneas de crédito, así como las conocidas como operaciones financieras derivadas permitidas bajo los documentos de la emisión con los recursos que integren el Patrimonio del Fideicomiso, a fin de implementar las estrategias necesarias para replicar el rendimiento diario del Índice, de acuerdo con las condiciones del mercado y conforme a lo previsto en el Prospecto de la Emisión, así como en las disposiciones legales y fiscales aplicables.

e) Celebrar y ejecutar, y en su caso, terminar, los convenios, contratos, acuerdos, actos y suscribir todos los documentos que

sean necesarios para llevar a cabo una Emisión, incluyendo sin limitar, el contrato de asesoría financiera, contratos de comisión mercantil, los contratos de intermediación correspondiente, el correlativo con el Socio Liquidador, así como instrumentar y perfeccionar cualesquier Aportación Adicional y para el cumplimiento de cualesquier otro de los Fines del Fideicomiso, de conformidad con lo establecido en el Fideicomiso y en la legislación aplicable.

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Notas a los Estados Financieros

7 ANGELD 10

f) La recepción de Órdenes y sus correspondientes Cartas de Conocimiento de Riesgos (o la confirmación de que las mismas han quedado debidamente suscritas), por parte del Intermediario Financiero y la Creación o Redención de Unidades, transfiriendo o redimiendo los Certificados correspondientes, según se establezca.

El Fideicomiso tendrá la duración necesaria para el cumplimiento de sus fines y podrá extinguirse por cualquier causa prevista en el artículo 392 de la Ley General de Títulos y Operaciones de Crédito (“LGTOC”), excepto la contenida en la fracción VI del mismo artículo 392, ya que el Fideicomitente no se reserva el derecho de revocarlo, salvo por lo establecido en el Fideicomiso. Asimismo, el Fideicomiso no podrá exceder del límite previsto en el artículo 394 de la LGTOC. El Fideicomiso no cuenta con personal propio. NOTA 2. PROPÓSITO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS.

Los estados financieros al 30 de Septiembre de 2015 que se acompañan, cumplen lo establecido en las Normas Internacionales

de Información Financiera (NIIF), para mostrar una presentación razonable de la situación financiera del Fideicomiso.

El Fiduciario elaboró los estados de resultados del Fideicomiso bajo el criterio de clasificación, con base en la función de

partidas.

Con el objeto de mostrar la información financiera que refleje los fines del Fideicomiso, así como la administración del

patrimonio fideicomitido y reflejar el cumplimiento de las instrucciones establecidas por el fideicomitente en los términos del

Fideicomiso, los estados financieros fueron preparados de conformidad con las políticas contables descritas en la NOTA 3

siguiente.

NOTA 3. RESUMEN DE POLÍTICAS CONTABLES SIGNIFICATIVAS.

A continuación se resumen las políticas de contabilidad más significativas:

a. Los presentes estados financieros se han preparado sobre la base de valor razonable, el cual se asemeja al valor de

mercado.

b. El efectivo en bancos representa la cuenta de aportaciones o de margen requerida al Fideicomiso por la celebración de

operaciones en bolsas de derivados MexDer.

c. Las Inversiones en Valores, así como los Valores en Garantía, representan títulos de capital, específicamente NAFTRAC

ISHRS, y se clasifican de acuerdo con la intención del uso que la Administración les asigna al momento de su adquisición.

En este caso se decidió que sean disponibles para la venta, mismos que inicialmente se registran a su costo de adquisición

y posteriormente se valúan a su valor de mercado y el efecto de valuación se reconoce dentro del patrimonio del

Fideicomiso como una partida del resultado integral. El valor razonable es la cantidad por la que puede intercambiarse un

activo financiero o liquidarse un pasivo financiero, entre partes interesadas y dispuestas, en una transacción en libre

competencia.

Los Valores en Garantía son utilizados para garantizar la línea de crédito otorgada al Fideicomiso, así como para cubrir

las Aportaciones Iniciales Mínimas (“AIMs”) requeridas por la Cámara de Compensación y Liquidación (“Asigna”) de

MexDer, en las operaciones de compra venta de Contratos de Futuro sobre el IPC.

Los detalles de dichas partidas están descritos en la NOTA 4.

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Notas a los Estados Financieros

8 ANGELD 10

d. El efecto por valuación (cambio en el valor razonable) de los instrumentos financieros derivados se reconocen en el activo

y/o el pasivo, según corresponda, así como en el estado de resultados. El valor nominal de los instrumentos financieros

derivados se detalla en las cuentas de orden, ya que los instrumentos financieros derivados que incorporen en el mismo

contrato tanto derechos, como obligaciones, se presentan en el balance general compensando los activos financieros y

pasivos financieros que resulte de dicho contrato.

e. Los pasivos, Financiamientos Bancarios (NOTA 6) y Documentos y Cuentas por Pagar, a cargo del Fideicomiso reconocidos

en el balance general representan obligaciones presentes en las que es probable la salida de recursos económicos para

liquidar la obligación. Estas provisiones se han registrado contablemente bajo la mejor estimación razonable efectuada por

la Administración para liquidar la obligación presente; sin embargo, los resultados reales podrían diferir de las provisiones

reconocidas.

f. La Cuenta por Cobrar por Liquidación de Operaciones, así como la cuenta de Acreedores por Liquidación de Operaciones

reflejan el efectivo por recibir o por pagar por las operaciones pactadas con Valores en el mercado de capitales, así como

el valor de los Certificados por entregar o por recibir derivado de Creaciones y Redenciones (NOTA 8). El plazo de

liquidación de dichas operaciones es de un máximo de 72 horas hábiles a partir de la fecha de su celebración.

g. El patrimonio se expresa a su costo histórico, éste representa los certificados bursátiles emitidos en el día de la oferta

pública, así como los Certificados creados o redimidos en el período. La creación (emisión) y redención de certificados es

ordenada por los inversionistas a través de los Intermediarios Financieros, éstas se registran al costo del valor de la

canasta vigente a la fecha de la transacción como se menciona en la NOTA 7 siguiente.

h. Los dividendos cobrados que sean decretados por las empresas emisoras de los valores (NAFTRAC ISHRS), se registran

directamente en resultados. Los detalles correspondientes se mencionan en la NOTA 9.

i. Los dividendos pagados que sean decretados por el Asesor Financiero respecto de los certificados (ANGELD 10) se

registran directamente en el patrimonio. Durante el primer trimestre del 2015 no hubo pago de dividendo.

j. El resultado integral lo componen, la (pérdida) utilidad neta más los efectos por valuación de los instrumentos financieros

disponibles para su venta no constituyen aportaciones, reducciones y distribuciones de capital.

k. Las cuentas de orden reflejan (i) el monto total de la línea de crédito autorizada al Fideicomiso, (ii) el valor nominal de los

instrumentos financieros derivados; (iii) el número de Certificados autorizados, el número de Certificados en circulación y

en tesorería; así como (iv) el monto total autorizado de la emisión, especificando el monto de los Certificados en

circulación y en tesorería. Las cuentas de orden tienen un carácter informativo para los tenedores de los Certificados y

para el público inversionista en general.

NOTA 4. INVERSIONES EN VALORES.

A) SIN RESTRICCIÓN:

Los activos que forman parte de las inversiones en Valores (NAFTRAC ISHRS) sin restricción del Fideicomiso están

representados al 30 de Septiembre de 2015 como a continuación se muestra:

Instrumento No. De Titulos Precio por ti tulo al 30 de

septiembre de 2015

Costo de

Adquis iciónMinusval ía Valor de Mercado

NAFTRAC ISHRS 4,625,927 42.62 200,232,844 3,075,835- 197,157,009

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Notas a los Estados Financieros

9 ANGELD 10

B) VALORES EN GARANTÍA.

Los Valores en Garantía se dividen en 3 categorías:

(i) Valores aportados para el cumplimiento de los requerimientos de las AIMs aplicables a cada uno de los Contratos de Futuro sobre el IPC negociados en MexDer y determinados por Asigna. Al 30 de Septiembre de 2015 el requerimiento de las AIMs establecido por Asigna es de 27,000 pesos por cada Contrato de Futuro sobre el IPC. Debido a que las AIMs se constituyen con Valores (NAFTRAC ISHRS), a dichos Valores se les está aplicando un descuento (haircut) de 20%. Los activos que forman parte de los Valores en Garantía del Fideicomiso por el concepto de AIMs están representados al 30 de Septiembre de 2015 como a continuación se muestra:

(ii) Valores aportados al Contrato de Caución Bursátil celebrado con Banco Santander (México), S.A. Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero Santander (“Santander”), para garantizar el Crédito en Línea otorgado al Fideicomiso (NOTA 6). El requerimiento de las garantías en efectivo establecido por Santander es el aforo de 1.3:1 del valor de las garantías con respecto al monto del crédito otorgado. Debido a que dichas garantías se constituyen con Valores (NAFTRAC ISHRS), a dichos Valores se les está aplicando un descuento (haircut) de 20%.

(iii) Valores aportados al Contrato de Caución Bursátil celebrado con Banco Actinver, S.A. Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero Actinver (“Actinver”), para garantizar el Crédito en Línea otorgado al Fideicomiso (NOTA 6). El requerimiento de las garantías en efectivo establecido por Banco Actinver es el aforo de 1.43:1 del valor de las garantías con respecto al monto del crédito otorgado. Debido a que dichas garantías se constituyen con Valores (NAFTRAC ISHRS), a éstos se les está aplicando un descuento (haircut) de 20%. Los activos que forman parte de los Valores en Garantía del Fideicomiso por el concepto de Garantías que descritos en los incisos (ii) y (iii) anteriores están representados al 30 de Septiembre de 2015 como a continuación se muestra: Garantía Santander:

Garantía Actinver:

El NAFTRAC ISHRS es un Certificado de Participación Ordinaria emitido por Nacional Financiera, S.N.C. en el año 2002 que busca

replicar los resultados de inversión que corresponden al IPC, es decir el NAFTRAC ISHRS es un TRAC y cotiza en la BMV en la

sección del mercado de capitales.

El total de los valores en garantía se integra como sigue:

Instrumento No. De Titulos Precio por ti tulo al 30 de

septiembre de 2015

Costo de

Adquis iciónMinusval ía Valor de Mercado

NAFTRAC ISHRS 1,708,500 42.62 73,952,273 1,136,003- 72,816,270

Instrumento No. De Titulos Precio por ti tulo al 30 de

septiembre de 2015

Costo de

Adquis iciónMinusval ía Valor de Mercado

NAFTRAC ISHRS 2,110,000 42.62 91,331,165 1,402,965- 89,928,200

Instrumento No. De Titulos Precio por ti tulo al 30 de

septiembre de 2015

Costo de

Adquis iciónMinusval ía Valor de Mercado

NAFTRAC ISHRS 830,000 42.62 35,926,477 551,877- 35,374,600

Instrumento No. De Titulos Precio por ti tulo al 30 de

septiembre de 2015

Costo de

Adquis iciónMinusval ía Valor de Mercado

NAFTRAC ISHRS 4,648,500 42.62 201,209,914 3,090,844- 198,119,070

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Notas a los Estados Financieros

10 ANGELD 10

NOTA 5. INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS.

La posición abierta en Contratos de Futuro sobre el IPC del Fideicomiso al 30 de Septiembre del 2015 se muestra a

continuación:

El valor nominal que ampara un Contrato de Futuro sobre el IPC es de $10.00 (diez pesos 00/100) multiplicado por el valor del

IPC.

NOTA 6. PRÉSTAMOS BANCARIOS.

En cumplimiento de los fines del Fideicomiso, el 28 de febrero de 2013 el Fiduciario celebró un contrato de crédito en cuenta

corriente (Crédito 1) con Banco Santander (México), S. A., Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero Santander México

(Santander) por un monto de 55 millones de pesos con un plazo de 30 días renovable a 365 días el 28 de febrero de 2013. El 26

de febrero de 2014 se realizó la renovación del Crédito 1 con un plazo de dos meses. El 31 de Julio de 2015 se renovó el

contrato del Crédito 1 por un monto del crédito a 70 millones por un plazo de 365 días. El 1 de febrero de 2013 el Fiduciario

celebró un contrato de crédito en cuenta corriente (Crédito 2 y en conjunto con el Crédito 1, los Créditos) con Banco Actinver,

S. A. Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero Actinver (Banco Actinver), por un monto de 40 millones de pesos con un

plazo de 365 días. El 31 de enero de 2014 se celebró un convenio modificatorio al contrato de Crédito 2 extendiendo la

vigencia del contrato a veinticuatro meses. El destino de los Créditos es cubrir los requerimientos eventuales de liquidez por

cualquier concepto que requiera liquidar el Fideicomiso en relación con la emisión de los Certificados, incluyendo las

operaciones en MexDer.

Los intereses ordinarios de los Créditos serán calculados sobre saldos insolutos, computados por períodos iguales a un día,

pagaderos por mensualidades vencidas y exigibles el último día de cada mes, a una tasa que será igual al resultado de sumar a

la TIIE, la Tasa de Interés Interbancaria de Equilibrio, a plazo de veintiocho días, publicada por Banco de México en el Diario

Oficial de la Federación en la fecha de cálculo de intereses, o en caso de que no se publique en esa fecha, la inmediata anterior

publicada, 350 puntos base. El Fideicomiso ha constituido las garantías de los Créditos en los términos generalmente utilizados

por Santander y Banco Actinver para garantizar las obligaciones derivadas de contratos de la misma naturaleza, comentados en

la NOTA 4., inciso B), sub incisos (ii) y (iii) anteriores.

El importe de préstamos recibidos al 30 de Septiembre asciende a un monto de $12,598,381 por la línea de crédito 1

correspondiente a los importes necesarios para cubrir las obligaciones derivadas de la operación de los instrumentos.

NOTA 7. PATRIMONIO.

El patrimonio del Fideicomiso consiste en la Aportación Inicial, mismo que se incrementó con los recursos provenientes de la

colocación de los Certificados colocados el día de la emisión, así como con los Certificados aportados mediante el proceso de

creación de acuerdo al Manual de Creaciones y Redenciones y disminuye mediante el proceso de redención de acuerdo al

Manual de Creaciones y Redenciones. Tanto las creaciones, como las redenciones se llevan a cabo de acuerdo a la notificación

diaria del Asesor Financiero del precio teórico de los Certificados que el Fiduciario da a conocer por los sistemas de divulgación

de la BMV (EMISNET) y de la CNBV (STIV) a través de un evento relevante, así como de la composición de la Canasta del día de

la orden de creación y/o redención.

Asimismo, el patrimonio del Fideicomiso aumenta con las aportaciones adicionales del Fideicomitente realizadas en los

términos del Fideicomiso y los documentos de la emisión.

Contrato Serie Posición No. De ContratosPrecio de

LiquidaciónPlusval ía Valor Nominal

FUTURO IPC DC15 LARGA 1,037 42,639 3,246,530 442,166,430

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Notas a los Estados Financieros

11 ANGELD 10

La adquisición de los Certificados implica la asunción de ciertos riesgos, entre los que se encuentran los detallados en la Sección

“Factores de Riesgo” del Prospecto. Por su grado de complejidad, los Certificados no son recomendables para todo tipo de

inversionistas, sino para aquellos calificados con cierto grado de sofisticación.

El emisor de los Certificados es un Fideicomiso y su patrimonio constituye la única fuente de pago a los tenedores de los

Certificados, quienes tendrán derecho a una parte alícuota del valor de los activos que formen parte del patrimonio del

Fideicomiso.

Al 30 de Septiembre de 2015 el número de Certificados en circulación es de 18.3 millones, lo que corresponde a 183 Unidades

Mínimas. A continuación se presenta el detalle de unidades creadas y redimidas al tercer trimestre del 2015:

La información con respecto al precio teórico, así como el número de Certificados en circulación puede ser consultada en el

Archivo de Composición de Cartera que el Fiduciario da a conocer de manera diaria por los sistemas de divulgación de la BMV

(EMISNET) y CNBV (STIV).

El importe total del patrimonio del Fideicomiso al 30 de Septiembre asciende a $432,976,878 el cual incluye el resultado en

activos netos atribuibles a los tenedores del periodo.

NOTA 8. CREACIONES Y REDENCIONES DE CERTIFICADOS.

Los inversionistas, a través de los Intermediarios Financieros (casas de bolsa, bancos u otras instituciones financieras

autorizadas por la CNBV para actuar en México y que están debidamente acreditados ante el Fideicomiso), pueden solicitar

órdenes de creación o redención de Certificados de acuerdo a lo especificado en el Manual de Creaciones y Redenciones en los

horarios establecidos. Al cierre del horario de Creaciones y Redenciones del día, el Fiduciario, de acuerdo a la notificación

recibida por parte del Asesor Financiero, da a conocer por los sistemas de divulgación de la BMV (EMISNET) y CNBV (STIV) a

través de un evento relevante el precio teórico de los Certificados, así como la composición de la Canasta del día, que

representa el número de NAFTRAC ISHRS a entregarse por Unidad mínima creada o redimida en el día. Los Intermediarios

Financieros cuyas órdenes de Creación y/o Redención fueron confirmadas por el Fiduciario, transfieren en 72 horas hábiles al

Fideicomiso los NAFTRAC ISHRS correspondientes a la creación a cambio de los Certificados emitidos; o los Certificados a

cambio de los NAFTRAC ISHRS correspondientes en el caso de redención.

NOTA 9. DIVIDENDOS.

A continuación se presenta el detalle de los dividendos recibidos correspondientes a la posición de NAFTRAC ISHRS del 01 de

enero al 30 de Septiembre de 2015:

Creadas Redimidas

Enero 248 74 171 151

Febrero 151 16 39 128

Marzo 128 68 58 138

Abril 138 9 58 89

Mayo 89 111 119 81

Junio 81 14 14 81

Julio 81 127 71 137

Agosto 137 130 79 188

Septiembre 188 46 51 183

UnidadesSaldo Final

ANGEL

Mes Saldo Inicial

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Notas a los Estados Financieros

12 ANGELD 10

Dichos dividendos fueron utilizados por el Fiduciario para reinversión en Valores, en cumplimiento de las instrucciones giradas

por el Asesor Financiero.

NOTA 10. RÉGIMEN FISCAL.

El Fideicomiso no es contribuyente del Impuesto Sobre la Renta ni del Impuesto Empresarial a Tasa Única respecto de los

ingresos por la enajenación de acciones, dividendos cobrados, y por intereses ganados; los tenedores de los certificados

personas físicas y residentes en el extranjero, tampoco pagan ISR por las ganancias obtenidas por la enajenación de dichos

certificados y por los intereses que obtengan a través del Fideicomiso, siempre y cuando el valor del patrimonio del Fideicomiso

esté compuesto al menos en un 97% por acciones y que cumplan con los requisitos de exención de la Ley del Impuesto sobre la

Renta.

Durante el mes de octubre de 2013 las Cámaras de Senadores y de Diputados aprobaron la emisión de una nueva Ley del

Impuesto sobre la Renta (nueva LISR) la cual entró en vigor el 1 de enero de 2014, abrogando la LISR publicada el 1 de enero de

2002 (anterior LISR). La nueva LISR recoge la esencia de la anterior LISR, sin embargo, realiza modificaciones importantes entre

las cuales se pueden destacar las siguientes:

i. Establece una tasa del ISR aplicable para 2014 y los siguientes ejercicios del 30%; a diferencia de la anterior LISR que

establecía una tasa del 30%, 29%, y 28% para 2013, 2014 y 2015, respectivamente.

ii. ii. Establece un impuesto adicional a los dividendos del 10% por las utilidades generadas a partir del 2014

iii. iii. Las personas físicas residentes en México y en el extranjero causaran un impuesto del 10% a las ganancias en

enajenación de acciones a través de Bolsa de Valores.

NOTA 11. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS.

I. Factores de riesgo financiero

Las operaciones del Fideicomiso lo exponen a la variabilidad en riesgos financieros: riesgo de precio, riesgo de crédito y riesgo

de liquidez.

La gestión de estos riesgos es llevada a cabo por el Asesor Financiero a través de políticas de administración de riesgos

definidas en los Lineamientos y Procedimientos sobre Exposición y Administración del Riesgo Operativo (Anexo H del

Fideicomiso) y en la sección de Control de Riesgos del Manual Operativo del Asesor Financiero, ambos documentos públicos y

el Anexo H del Fideicomiso forma parte de los Documentos de la Emisión, que cubren áreas específicas, tales como: riesgo de

crédito, el uso de instrumentos financieros derivados, el uso de las línea de crédito y la situación del aumento abrupto de los

Activo en Administración.

Fecha de Dividendo por Total

Pago titulo Titulos Dividendo Titulos Dividendo Titulos Dividendo Titulos Dividendo Titulos Dividendo Monto en Pesos

04/02/2015 0.0081 4,159,373 33,691 1,731,000 14,021.10 830,000 6,723 2,110,000 17,091 71,526

27/02/2015 0.0095 3,933,014 37,219 1,731,000 16,380.63 830,000 7,854 2,110,000 19,967 81,421

31/03/2015 0.0013 6,233,196 7,836 1,731,000 2,176.04 830,000 1,043 2,110,000 2,652 13,708

30/04/2015 0.1080 1,260,131 136,033.66 1,731,000 186,864.91 830,000 89,600 2,110,000 227,779 640,277

29/05/2015 0.1250 6,085,002 760,527.89 1,731,000 216,347.30 830,000 103,737 2,110,000 263,716 1,344,328

30/06/2015 0.0233 303,909 7,082.50 1,731,000 40,340.39 830,000 19,343 2,110,000 49,173 115,939

31/07/2015 0.0629 6,408,906 403,191.97 758,500 47,718.15 830,000 52,216.30 2,110,000 132,742.63 635,869

31/08/2015 0.0745 6,214,090 462,819.17 1,558,500 116,075.51 830,000 61,817.56 2,110,000 157,150.68 150,000 11,171.85 809,035

30/09/2015 0.1185 4,619,578 547,498.33 1,558,500 184,708.68 830,000 98,369.07 2,110,000 250,070.78 150,000 17,777.54 1,098,424

4,810,527 Total

BBVA Bancomer

Caución

Custodio AIMs Santander Actinver Santander

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Notas a los Estados Financieros

13 ANGELD 10

11.1 Riesgo de Precio

El Fideicomiso está expuesto al riesgo del precio de los instrumentos de capital (los Valores) y al riesgo del precio de los

instrumentos derivados, que en conjunto representan el riesgo de precio del Fideicomiso. Esto se debe a las inversiones que

mantiene el Fideicomiso en instrumentos cuyos precios en el futuro son inciertos.

La mayoría de las inversiones de capital del Fideicomiso se negocian públicamente y se incluyen en NAFTRAC ISHRS. La política

del Fideicomiso requiere que la posición de mercado global sea monitoreada diariamente por el Asesor Financiero.

Al 30 de Septiembre de 2015 y 2014 el valor razonable de los instrumentos de capital e instrumentos derivados relacionados y

expuestos al riesgo de precio del Fideicomiso se muestra a continuación:

Al 30 de Septiembre de 2015 y 2014 la exposición total del Fideicomiso al riesgo de precio, incluyendo la exposición nocional en

contratos de instrumentos derivados se muestra a continuación:

La siguiente tabla resume la sensibilidad de los activos netos atribuibles a los tenedores del Fideicomiso respecto de los

movimientos de precio de los Valores al 30 de Septiembre de 2015 y 2014.

El análisis se basa en la información histórica del índice IPC de los últimos 18 años, considerando que el IPC aumentó 0.98%

durante 2014 y disminuyó 2.24% en 2013, con todas las demás variables permaneciendo constantes, y considerando que el

valor razonable de la cartera de inversiones del Fideicomiso en instrumentos de capital y en instrumentos derivados

relacionados al capital, se movió en función de su correlación histórica con el IPC.

El análisis muestra que durante el periodo analizado el IPC ha tenido un crecimiento máximo diario de 12.92% el 15 de

septiembre de 1998 y una caída máxima diaria de 13.34% el día 27 de octubre de 1997. La volatilidad del IPC correspondiente

al periodo analizado es de σ=24.17%

Valor razonable

30 de septiembre

2015 2014

395,276,079 285,602,816

3,246,530 4,854,340-

Total 398,522,609 280,748,476

Instrumentos de capita l disponibles para la venta

Instrumentos derivados pas ivos mantenidos para

negociar

Valor razonable

30 de septiembre

2015 2014

395,276,079 285,602,816

442,166,430 285,699,420

Total 837,442,509 571,302,236

Instrumentos de capita l neto (NAFTRAC ISHRS)

Expos ición nocional neta de contratos de futuros

sobre el IPC

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Notas a los Estados Financieros

14 ANGELD 10

Esto representa la mejor estimación de la Administración sobre un cambio razonablemente posible en el IPC teniendo en

consideración la volatilidad histórica del índice. La beta histórica de la cartera en inversiones de capital del Fideicomiso con

relación al IPC es de 2.01 en el 2014 y de 1.98 en el 2013. El impacto mostrado más adelante surge del cambio posible en el

valor razonable de los instrumentos de capital de los instrumentos derivados relacionados al capital.

El Asesor Financiero del Fideicomiso utiliza el comportamiento del índice IPC como punto de referencia en la toma de

decisiones de inversión (rebalanceo del Fondo), considerando las Órdenes de Creación y Redención de Certificados del día. El

Asesor Financiero administra el Fondo para lograr el seguimiento pasivo del índice DDBOL. El análisis de sensibilidad presentado

se basa en la composición de la cartera de inversiones al 30 de Septiembre de 2015 y 2014 y en la correlación histórica de los

instrumentos que componen la cartera con el índice IPC. Se espera que la composición de la cartera de inversiones del

Fideicomiso, incluyendo el uso del apalancamiento, y la correlación de los mismos con el índice IPC, no cambie con el tiempo. El

análisis de sensibilidad preparado al 30 de Septiembre de 2015 y 2014 no es necesariamente un indicador del efecto sobre los

activos netos atribuibles de los tenedores de los Certificados, que tengan los movimientos futuros del índice IPC.

La fluctuación del IPC y por lo tanto los precios de los activos del Fideicomiso representa un aumento o disminución de los

activos netos del mismo, que en consecuencia se refleja en el precio de los Certificados. Dicho efecto está previsto por la

estructura misma de los certificados (NOTA 1).

11.2 Riesgo de crédito

El Fideicomiso está expuesto al riesgo de crédito, que es el riesgo de que una de las contrapartes de un instrumento financiero

al no cumplir una obligación, le cause una pérdida financiera a la otra parte.

La política del Fideicomiso por la estructura establecida en los Documentos de la Emisión es invertir solamente en NAFTRAC

ISHRS el cual es un instrumento listado y cotizado en la BMV así como la celebración de los contratos de Futuros sobre el IPC

que cotizan en el MexDer. Dado que ambos instrumentos operan y liquidan en mercados organizados y reconocidos, el riesgo

de contraparte es mínimo debido a la existencia de una Contraparte Central de Valores (INDEVAL y ASIGNA respectivamente).

Sin embargo en los Documentos de la Emisión está previsto que en situaciones extremas, cuando en el MexDer no se consiga la

celebración de contratos de Futuros sobre el IPC, el Fideicomiso pueda celebrar contratos de operaciones financieras derivadas

en los mercados OTC, con contraparte de la más alta calidad crediticia. Hasta la fecha de los presentes Estados Financieros no

se ha presentado ninguna situación de esta naturaleza.

El efectivo y equivalentes de efectivo se encuentra depositado en cuentas bancarias de contrapartes con alta calidad crediticia

(AA o mayor) y en instrumentos que cuenten con alta liquidez.

Todas las transacciones en instrumentos cotizados en BMV y MexDer se liquidan / pagan a su entrega mediante la Contraparte

Central de Valores (INDEVAL y ASIGNA respectivamente). Por lo tanto el riesgo de incumplimiento se considera mínimo, ya que

las cámaras aseguran la liquidación de las operaciones pactadas en las bolsas respectivas. La exposición máxima al riesgo de

crédito antes de cualquier aumento del crédito al 30 de Septiembre de 2015, 2013 es el valor en libros de los activos financieros

que se muestran a continuación.

Valor razonable

30 de septiembre

2015 2014

55,940,613 39,924,736

57,759,116- 41,222,598-

Efecto de una disminución en el índice sobre los

activos netos atribuibles a los tenedores de los

Certi ficados

Efecto de un aumento en el índice sobre los activos

netos atribuibles a los tenedores de los Certi ficados

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Notas a los Estados Financieros

15 ANGELD 10

11.3 Riesgo de liquidez

El riesgo de liquidez es el riesgo de que el Fideicomiso pudiera no ser capaz de generar suficientes recursos de efectivo para

cubrir sus obligaciones en su totalidad a su vencimiento, o si sólo lograra hacerlo en condiciones que fueran materialmente en

desventaja.

El requerimiento de liquidez para el Fideicomiso deriva de la llamada de margen diaria generada por su posición en los

contratos de Futuros sobre el IPC. Dado que el Fideicomiso no mantiene recursos líquidos a la vista en cumplimiento a la

Miscelánea Fiscal aplicable, para obtener los recursos líquidos necesarios se realiza la venta de los NAFTRAC ISHRS cuando se

requiere. Sin embargo, considerando que el NAFTRAC ISHRS es un instrumento de capital y liquida en t+3 y la obligación

derivada de la llamada de margen se tiene que cumplir en t+1, se tiene un desfase de 48 horas hábiles entre la fecha de pago

de la llamada de margen y la entrada de efectivo obtenido por la venta de los NAFTRAC ISHRS. Para hacer frente a esta

obligación, el Fideicomiso ha contratado líneas de crédito (NOTA 6). Por lo tanto, el riesgo de liquidez está limitado a 48 horas

hábiles. De acuerdo con los lineamientos de riesgo del Fideicomiso, el Asesor Financiero monitorea la posición de liquidez del

Fideicomiso diariamente.

Los pasivos financieros no derivados del Fideicomiso son de corto plazo e incluyen principalmente, documentos y cuentas por

pagar (Honorarios Fiduciarios, del Representante Común, Comisión Única Santander, entre otros), cuenta liquidadora

acreedora por operaciones de capitales (compra de NAFTRAC ISHRS) y, eventualmente, saldos por pagar del uso de las líneas de

crédito.

Los pasivos financieros derivados del Fideicomiso son de corto plazo e incluyen la llamada de margen por pagar al día siguiente

en el que se genera.

Ante un escenario de crecimiento abrupto de los activos en administración, mismo que conlleva a la celebración de contratos

de Futuros sobre el IPC adicionales, aumenta el requerimiento de liquidez del Fideicomiso para el cumplimiento de la obligación

derivada de la llamada de margen, que a su vez genera una demanda mayor del uso de las líneas de crédito. Con el fin de

minimizar este riesgo, el Asesor Financiero establece medidas de crecimiento controlado de los activos en administración

(NOTA 9).

II. Administración del riesgo sobre los activos netos atribuibles a los tenedores

Los activos netos atribuibles a los tenedores de los Certificados pueden cambiar significativamente diario, ya que el Fideicomiso

está sujeto a Creaciones y Redenciones de Certificados de manera diaria, a discreción del Asesor Financiero. El objetivo del

Fideicomiso, al administrar los activos netos atribuibles a los tenedores, es salvaguardar la capacidad del Fideicomiso para

continuar como un negocio en marcha, buscando generar un rendimiento diario idéntico al índice DDBOL a los tenedores de los

Certificados. Con el fin de mantener o ajustar la estructura de activos netos atribuibles a los tenedores, la política del

Fideicomiso es desempeñar lo siguiente:

· Monitorear el nivel de creaciones y redenciones con respecto a los activos mínimos para operar.

Valor razonable

30 de septiembre

2015 2014

395,276,079 285,602,816

442,166,430 4,854,340-

3,909,736 1,790,428

Total 841,352,245 282,538,904

Instrumentos de capital

Instrumentos derivados

Efectivo y equivalentes de efectivo

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Notas a los Estados Financieros

16 ANGELD 10

· Reembolsar y emitir nuevos certificados de acuerdo con los documentos constitutivos del Fideicomiso, incluyendo la

capacidad de restringir los reembolsos y de requerir ciertas participaciones y suscripciones mínimas.

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