หลักเกณฑ์การก ากับดูแล ด้าน ......การสอบ ทานธ รกรรมด านส นเช อ การประเม
กองทุนรวมหุ้ยนระ ะยาว (LTF) และ...
Transcript of กองทุนรวมหุ้ยนระ ะยาว (LTF) และ...
![Page 1: กองทุนรวมหุ้ยนระ ะยาว (LTF) และ ......ของกองท นเช น (ส กงานคณะกรรมการกาน ากบหล](https://reader033.fdocuments.net/reader033/viewer/2022041623/5e4054a6aeaf3e32ea667d10/html5/thumbnails/1.jpg)
(Longซงจะเ ทผลงทกาหน
รวมกอบรษทโดยมข
ตลาดห
นกลงท
มสถานทรพย
การลง
กองทน
กรมสรรพ Term Equitรมใชในปภาษทนจะไดรบจาดขนใหม รวม
LTF และ อน กองทนรวทหลกทรพยจขนตอนดงน (ส
1. บรษทหหลกทรพย (ก
2. เมอไดรทนทตองการล
3. บลจ. รวนะเปนนตบคสนของกองท
4. บลจ. นงทน เพอนาผ
ทมา: ปร
นรวมหนระย
ากรไดมการกty Fund: LTFษ 2558 ดงนนากการลงทนในมถงผลกระทบ
RMF เปนกวมคอเครองมดการกองทนสานกงานคณหลกทรพยจดกก.ล.ต.) เกยวกรบอนญาตจาลงทนในกองทวบรวมเงนทขาคลแยกกบ บลนรวมจะไมไดนาเงนทรวบรวลตอบแทนกล
ระมวลและจด
ยะยาว (LT
กาหนดหลกเF) และกองทนนบทความน จน LTF และ Rบของการเปลยองทนรวมอยมอการลงทนอน (บลจ.) ซงมณะกรรมการกาการกองทนยนกบโครงการจดก ก.ล.ต. แลวทนรวมน ายหนวยลงทนไลจ. ดงนนเมอดรบผลกระทบวมไวไปลงทนลบคนสกองทน
แผนภาพท 1
ดทาโดยผเขยน
TF) และกอง
เกณฑและเงอนรวมเพอการเงจดทาขนเพอMF การเปลยยนแปลงดงกลางหนง ดงนนอยางหนงทนกมกเปนผเชยวากบหลกทรพนรายละเอยดดการกองทนรว บลจ. จงออ
ไดไปจดทะเบยอ บลจ. ทบรหบ นในหลกทรพยนรวมนนตอไป
1: การทางาน
น
งทนรวมเพอ
กลมง
อนไขของการเลยงชพ (Retiอใหความรเกยยนแปลงทางหลลาวโดยเฉพาะนในสวนแรก กลงทนหลายชาญดานการ
พยและตลาดหดแกสานกงานรวมซงรวมถงนอกหนวยลงท
ยนเปน “กองทหารกองทนรวม
ยและสนทรพป
ของกองทนรว
อการเลยงชพ
ดวงร
งานบรการวช
รลงทนในกอirement Mutยวกบ LTF แลลกเกณฑและะตอผลงทน ผเขยนจะขออ ๆ รายเอาเงรลงทนเปนผจหลกทรพย, ม.คณะกรรมกานโยบายการลนและเสนอข
ทนรวม” กบ กมมปญหาดาน
ยตาง ๆ ตาม
วม
พ (RMF)
รตน ประจกษวทยากรป
ชาการ 2 สาน
งทนรวมหนรtual Fund: Rละ RMF และเงอนไขทกรม
อธบายเกยวกงนทนมารวมกจดการเงนทนป.ป.ก)
ารกากบหลกทลงทนดวย ขายหนวยลงท
ก.ล.ต. เพอใหกนการเงนหรอป
ทกาหนดไวใน
ษศลปไทย ปฏบตการ กวชาการ
ระยะยาว RMF) ใหม ประโยชนสรรพากร
กบกองทนกนแลวใหนเหลานน
ทรพยและ
ทนนใหแก
กองทนรวมปดกจการ
นนโยบาย
![Page 2: กองทุนรวมหุ้ยนระ ะยาว (LTF) และ ......ของกองท นเช น (ส กงานคณะกรรมการกาน ากบหล](https://reader033.fdocuments.net/reader033/viewer/2022041623/5e4054a6aeaf3e32ea667d10/html5/thumbnails/2.jpg)
2
ตามทแสดงในแผนภาพท 1 หลงจาก บลจ. ระดมทนและจดทะเบยนกองทรพยสนเปนกองทนรวมแลว ผจดการกองทนจะนาเงนทไดไปลงทนโดยจะลงทนไดเฉพาะในสนทรพย และหลกทรพยทกาหนดไวตอนแรก จากนน บลจ. ตองคานวณมลคาและผลตอบแทนของกองทนรวม (Net Asset Value: NAV) จากมลคาหลกทรพย และสนทรพยสทธทกองถอไวตามมลคาตลาด ณ ขณะนน หากมลคาเงนลงทนดงกลาวเพมขนหมายความวากองทนไดผลกาไรจากการลงทน ผลกาไรนนจะถกนามาเฉลยเปนเงนปนผลใหแกผถอหนวยลงทนตามสดสวนของหนวยลงทนทถออย หรอหากกองนนไมมนโยบายจายเงนปนผล ผลกาไรจะถกสะสมและเพมคาอยในมลคาทรพยสนของกองทนรวม (สถาบนพฒนาความรตลาดทน (TSI), 2548) แตหากขาดทน มลคาของหนวยลงทนทผถอหนวยถออยกจะมคาลดลง
นกลงทนเปนผเลอกเองวาจะลงทนกบ บลจ. ใด เชน บลจ.บวหลวง บลจ.กรงศร บลจ.กสกรไทย เปนตน ซงบลจ. แตละแหงกมการเสนอขายกองทนหลากหลายประเภท เชน กองทนรวมตราสารหนกองทนรวมตราสารทน กองทนรวมหนระยะยาว เปนตน และถงแมจะเปนกองทนทลงทนในสนทรพยหรอหลกทรพยประเภทเดยวกน แต บลจ. คนละแหงกอาจมนโยบายการลงทนทตางกนได เชน นโยบายการจายปนผลทตางกน เปนตน ซงนโยบายการลงทนเหลานจะสงผลตอผลตอบแทน และความเสยงทนกลงทนจะไดรบจากการลงทน ดงนนผลงทนจาเปนตองศกษารายละเอยดเกยวกบกองทนเหลานใหดกอนเลอกลงทน
ในความเปนจรงแลวนกลงทนสามารถลงทนในสนทรพยตาง ๆ ไดดวยตนเองโดยไมจาเปนตองผานกองทนรวม เชน แทนทจะไปซอกองทนบวหลวงโครงสรางพนฐาน นกลงทนกอาจนาเงนไปซอหนของบรษทททาธรกจเกยวกบโครงสรางพนฐานเหลานเอง เพอจะไดไมตองเสยคาธรรมเนยมใหแก บลจ. ในการบรหารจดการกองทน อยางไรกตาม การลงทนดวยตนเองกมขอจากด เชน
1. นกลงทนรายยอยมกจะมทนจากด (Thaimutualfund.com, ม.ป.ป.) ทาใหไมสามารถเลอกลงทนไดหลากหลายดงทตนตองการ เชน หากผลงทนมเงนทน 10,000 บาท และตองการซอหนของบรษททดาเนนธรกจเกยวกบโครงสรางพนฐาน ผลงทนอาจไมสามารถซอหนไดจากหลากหลายบรษทและตองเสยคาธรรมเนยมตอหนวย (Commission Fee) สงเพราะซอหนแตละตวในจานวนไมมาก แตหากลงทนในหนวยลงทน ในหนงหนวยลงทนจะประกอบดวย สนทรพยทกชนดตามสดสวนทกองทนไดไปลงทน ทาใหผลงทนสามารถลงทนในสนทรพย หรอหลกทรพยไดหลากหลายกวาการลงทนดวยตนเอง นอกจากน ตามหลกทฤษฎการลงทนแลว นกลงทนควรจะลงทนในสนทรพยทหลากหลาย โดยเฉพาะสนทรพยทมผลตอบแทนผนผวนแบบไมสมพนธกนมาก (Low Correlation) เพอกระจายความเสยงในการลงทน (ตลาดตราสารหน (BEX), ม.ป.ป.) ดงนน นกลงทนทมทนนอยอาจไมสามารถกระจายการลงทนในสนทรพย หรอหลกทรพยตาง ๆ ไดอยางมประสทธภาพเทาทควร
2. นกลงทนรายยอยอาจมความร ประสบการณ และความชานาญในการลงทนไมมากพอ อกทงอาจจะไมมเวลาศกษาและตดตามขอมลเพอใชในการลงทน (Thaimutualfund.com, ม.ป.ป.) ซงการทผลงทนไปซอหนวยลงทนจากกองทนรวมกเหมอนเปนการนาทนของตวเองไปให บจล. เปนผบรหารจดการแทน ซงผบรหารกองทนมกจะมความชานาญในการลงทนในสนทรพยประเภทนน ๆ และมเวลาศกษาตดตามขอมล
![Page 3: กองทุนรวมหุ้ยนระ ะยาว (LTF) และ ......ของกองท นเช น (ส กงานคณะกรรมการกาน ากบหล](https://reader033.fdocuments.net/reader033/viewer/2022041623/5e4054a6aeaf3e32ea667d10/html5/thumbnails/3.jpg)
3
มากกวาผลงทนรายยอย ทงนผลงทนทซอหนวยลงทนจากกองทนรวมเหลานตองจายคาธรรมเนยมการจดการกองทนใหแก บลจ. เพอแลกกบบรการจดการการลงทนดงกลาว
นอกจากน การลงทนในกองทนรวมยงมขอดอน ๆ อก เชน การลงทนในกองทนรวมบางประเภทผถอหนวยลงทนจะไดรบประโยชนทางภาษ และกองทนรวมมกจะมอานาจตอรองมากกวาเพราะเปนผลงทนประเภทสถาบน เปนตน
อยางไรกตาม การลงทนในกองทนรวมจะมคาธรรมเนยม และคาใชจายในการบรหารกองทนซงจะหกจากผลตอบแทนทผลงทนจะไดรบจากการลงทน และการลงทนในกองทนรวมอาจจะไมยดหยนเทากบการลงทนเองเพราะตองปฏบตตามนโยบายทไดกาหนดไวตอนแรก นอกจากน ผลงทนจะตองพจารณาถงความเสยงในการลงทนในกองทนรวมดวย มใชวาคดวามผจดการกองทนดแลกองทนใหแลวกองทนจะไมมความเสยงเลย กองทนทลงทนในสนทรพยตางประเภทกนกมความเสยงแตกตางกนไป โดยความเสยงทว ๆ ไปของกองทน เชน (สานกงานคณะกรรมการกากบหลกทรพยและตลาดหลกทรพย, ม.ป.ป.ข)
1. การผนผวนของอตราดอกเบย เพราะหากอตราดอกเบยในตลาดเปลยนแปลง จะทาใหราคาของตราสารหนเปลยน ทาใหมลคาสนทรพยสทธของกองทนเปลยนไปดวย
2. การเปลยนแปลงของภาวะตลาดโดยรวม สงผลใหราคาหลกทรพยทกองทนไปลงทนไวเปลยนไป 3. การผดนดชาระหนหรอการขาดทนจากการดาเนนงานของบรษททกองทนไปลงทนไว 4. การขาดสภาพคลอง ในกรณทหลกทรพยทกองทนไปลงทนไวมการซอขายเปลยนมอไมมาก
หรอทเรยกวามสภาพคลองตา กจะทาใหกองทนไมสามารถซอหรอขายสนทรพยนนไดในราคาหรอจานวนทตองการในเวลาทตองการ
“กองทนรวมหนระยะยาว” หรอ LTF นนยอมาจาก Long Term Equity Fund กเปนกองทนรวมประเภทหนงทเนนลงทนในหนสามญทจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย โดยตองลงทนในหนดงกลาวไมนอยกวารอยละ 65 ของมลคาทรพยสนสทธของกองทน และไดรบการสนบสนนใหจดตงขนเพอเพมสดสวนของผลงทนสถาบนทจะลงทนระยะยาวในตลาดหลกทรพยฯ เพอใหตลาดทนไทยมเสถยรภาพมากขน นอกจากน LTF ยงใหสทธประโยชนทางภาษแกนกลงทนรายยอย เพอเปนแรงจงใจในการลงทนและการออมอกดวย แต LTF จะมเงอนไขทสาคญเกยวกบระยะเวลาการลงทนกคอ ผลงทนตองถอหนวยลงทนไวไมตากวา 5 ปปฏทนถงไดรบสทธประโยชนทางภาษ ซง LTF ทถกบรหารโดย บลจ. คนละแหงกอาจมนโยบายการลงทนปลกยอยทแตกตางกนไป เชน การเลอกประเภทของหนทจะไปลงทน นโยบายการจายปนผล เปนตน
สทธประโยชนทางภาษทจะไดรบเมอถอหนวยลงทน LTF ไวไมตากวา 5 ปปฏทน ไดแก 1. เงนลงทนในกองทน LTF สามารถนามาหกลดหยอนภาษไดตามทจายจรง สงสดไมเกนรอยละ
15 ของเงนไดในปภาษนน แตไมเกน 500,000 บาท 2. กาไรทไดจากการขายหนวยลงทนคนใหแก บลจ. (Capital Gain) จะไดรบการยกเวนภาษเงนได
แตหากมการลงทนเกนรอยละ 15 ของเงนไดหรอเกน 500,000 บาท กาไรทไดจากการขายคนหนวยลงทนนบเฉพาะเงนลงทนสวนทเกน จะถกนาไปคานวณรวมเพอเสยภาษเงนไดบคคลธรรมดา
![Page 4: กองทุนรวมหุ้ยนระ ะยาว (LTF) และ ......ของกองท นเช น (ส กงานคณะกรรมการกาน ากบหล](https://reader033.fdocuments.net/reader033/viewer/2022041623/5e4054a6aeaf3e32ea667d10/html5/thumbnails/4.jpg)
4
แตหากผลงทนผดเงอนไขการลงทน คอ ขายหนวยลงทนกอนครบกาหนด 5 ปปฏทนจะตองคนเงนภาษทไดรบยกเวนไปพรอมเพมเงนในอตรารอยละ 1.5 ตอเดอนนบตงแตเดอนเมษายนของปทผลงทนยนขอยกเวนภาษ จนถงเดอนทมการยนคนเงนภาษ และตองจายภาษสาหรบกาไรทไดจากการขายคนหนวยลงทน ภายในเดอนมนาคมของปถดจากปทผดเงอนไข (ตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย, ม.ป.ป.ก)
ทางดานของ “กองทนรวมเพอการเลยงชพ” หรอ RMF ยอมาจาก Retirement Mutual Fundเปนกองทนประเภทหนงทไดรบการสนบสนนใหจดตง เพอจงใจใหเกดการออมเงนระยะยาวไวใชจาย ยามเกษยณอาย การลงทนจงมระยะเวลาคอนขางนาน ดงนนเพอใหผลงทนมความยดหยนในการปรบเปลยนนโยบายการลงทนใหสอดคลองกบสถานการณในแตละชวงเวลา RMF จงมนโยบายการลงทนใหเลอกหลากหลาย โดยมทงกองทมความเสยงตา ปานกลาง และสง และผลงทนสามารถสบเปลยนหนวยลงทนของกองทน RMF ไดโดยไมถอวาเปนการขายหนวยลงทน ซงเงอนไขการลงทนใน RMF เพอใหไดรบสทธประโยชนทางภาษจะตางจาก LTF คอ
1. หากเรมลงทนแลวตองลงทนอยางตอเนองโดยซอหนวยลงทนของ RMF ไมนอยกวาปละ 1 ครง 2. ลงทนอยางนอยรอยละ 3 ของเงนไดในแตละป หรอ 5,000 บาท แลวแตวาจานวนใดจะตากวา 3. ตองไมระงบการซอหนวยลงทนเกนกวา 1 ปตดตอกน ยกเวนปทไมมเงนไดสามารถระงบการซอได 4. การขายคนหนวยลงทนทาไดเมอผลงทนอายไมตากวา 55 ปและลงทนมาแลวไมตากวา 5 ป
โดยนบเฉพาะปทมการลงทนเทานน ปใดไมมเงนไดและไมลงทนจะไมนบ สทธประโยชนจากการยกเวนภาษเมอปฏบตตามเงอนไขการลงทนครบทกขอ ไดแก 1. เงนลงทนในกองทน RMF รวมกบเงนทนสารองเลยงชพหรอกองทนบาเหนจบานาญขาราชการ
(กบข.) และประกนชวตแบบบานาญทผลงทนมอยสามารถนามาหกลดหยอนภาษไดตามทจายจรง สงสดไมเกนรอยละ 15 ของเงนไดในปภาษนน แตไมเกน 500,000 บาท โดยการไดรบสทธประโยชนทางภาษน ใหนบตามเวลาแบบวนชนวนตงแตวนทไดเรมลงทน
2. กาไรทไดจากการขายคนหรอไถถอนหนวยลงทน (Capital Gain) จะไดรบการยกเวนภาษเงนได แตหากมการลงทนเกนรอยละ 15 ของเงนไดหรอเกน 500,000 บาท กาไรทไดจากการขายคนหนวยลงทนนบเฉพาะเงนลงทนสวนทเกน จะถกนาไปคานวณรวมเพอเสยภาษเงนไดบคคลธรรมดาเชนเดยวกบ LTF
แตหากผลงทนผดเงอนไขการลงทน ในกรณแรก คอ ขายหนวยลงทนกอนครบกาหนด 5 ปปฏทน จะตองคนเงนภาษทไดรบยกเวนไปในชวง 5 ปยอนหลง และตองจายภาษสาหรบกาไรทไดจากการขายคนหนวยลงทนภายในเดอนมนาคมของปถด จากปทผดเงอนไขและหากผดเงอนไขการลงทนในกรณทสอง คอ ลงทนตงแต 5 ปขนไปแตผดเงอนไขอน จะตองคนเงนภาษทไดรบยกเวนไปในชวง 5 ปยอนหลง แตไมตองจายภาษสาหรบกาไรทไดจากการขายคนหนวยลงทน (ตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย, ม.ป.ป.ก)
อยางไรกตาม ยงมการถกเถยงกนวา LTF นน ชวยเพมเสถยรภาพใหแกตลาดทนและสงเสรมใหมการออมระยะยาวจรงหรอไม โดยสภาธรกจตลาดทนไทยระบวา มาตรการลดหยอนภาษเปนแรงจงใจใหเกดการลงทนผานสถาบน (กองทน) ภายในประเทศ ซงไมผนผวนตามแรงซอหรอแรงขายทเกดจากความตนตระหนกของนกลงทนตางชาตและนกลงทนรายยอย อกทง สดสวนของนกลงทนสถาบนในประเทศจากนกลงทน
![Page 5: กองทุนรวมหุ้ยนระ ะยาว (LTF) และ ......ของกองท นเช น (ส กงานคณะกรรมการกาน ากบหล](https://reader033.fdocuments.net/reader033/viewer/2022041623/5e4054a6aeaf3e32ea667d10/html5/thumbnails/5.jpg)
5
ทงหมดกเพมขนจากรอยละ 6.8 ใน พ.ศ. 2552 เปนรอยละ 9.9 ใน พ.ศ. 2557 ดงนน สภาธรกจจงเหนวามาตรการดงกลาวชวยเพมเสถยรภาพใหแกตลาดทนได อกทงยงระบวามาตรการลดหยอนภาษดงกลาวไมไดเออประโยชนใหคนรวย และไมไดทาลายความเปนธรรมของระบบภาษปจจบน เพราะถงแมวาบคคลทมรายไดนอยจะไดรบการลดหยอนเปนเมดเงนทนอยกวา แตเมอเทยบเปนสดสวนแลวจะไดรบการลดหยอน ในสดสวนทมากกวา (Thaipublica, 2557) นอกจากน นายไพบลย นลนทรางกร ประธานกรรมการ สภาธรกจตลาดทนไทยเปดเผยวา งานวจยเชงลกทตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทยจดทาขนเกยวกบพฤตกรรมการถอครองหนวยลงทน และการทาธรกรรมในกองทนรวม LTF พบวา กลมคนทไดประโยชนสงสดจากมาตรการลดหยอนภาษนนไมใชกลมคนรายไดสง แตเปนกลมคนทมรายไดปานกลาง และ LTF กเปนชองทาง การสรางวนยการออมทด (ไทยรฐออนไลน, 23 มถนายน 2557) แตกยงมบางสวนทไมเหนดวยกบมาตรการลดหยอนภาษของกองทน LTF โดยกลาววา นกลงทนทลงทนในกองทน LTF มกจะเนนเพอใหไดสทธประโยชนทางภาษเปนสาคญ และไมไดคานงถงผลตอบแทนจากการลงทนเทาใดนก จงซอและถอหนวยลงทนเปนระยะเวลาตาทสดทเปนไปได โดยซอในเดอนธนวาคมและขายในเดอนมกราคม ดงนนมาตรการดงกลาวจงไมไดชวยใหตลาดทนมเสถยรภาพมากขน และมลคาภาษทรฐตองคนใหแกผลงทนนนสงถงประมาณปละ 8,000 ลานบาท ซงมากกวางบประมาณประจาป 2557 ของหลาย ๆ กระทรวงอกดวย นอกจากน มาตรการดงกลาวยงไมเปนธรรมกบประชาชนทไมมความรความสามารถเพยงพอทจะเขาถงกองทน LTF ได เพราะหากพวกเขานาเงนไปออมกบธนาคารในบญชฝากประจาจะถกเกบภาษรอยละ 15 หรอหากนาเงนไปซอประกนชวตจะไดลดหยอนภาษสงสด 100,000 บาท ในขณะทบคคลทมรายไดเทากนและมความตองการออมเงนเหมอนกน แตเอาเงนไปซอหนวยลงทนในกองทน LTF สามารถนาไปลดหยอนสงสดไดถง 500,000 บาท (Thaipublica, 2557)
จากขอโตแยงดงกลาวประกอบทใน พ.ศ. 2559 จะเปนปสดทายทเงนลงทนในหนวยลงทน LTF จะไดรบการลดหยอนภาษ จงมการถกเถยงกนวาควรจะตออายมาตรการหรอไม โดยในวนท 2 กรกฎาคม 2558 กรมสรรพากรไดออกประกาศอธบดกรมสรรพากรเกยวกบภาษเงนได ฉบบท 257 258 และ 259 โดยมการเปลยนแปลงทสาคญเกยวกบเงอนไข LTF และ RMF จากทใหมลคาทใชซอหนวยลงทน LTF และ RMF สามารถนามาลดหยอนภาษได แตไมเกนรอยละ 15 ของ “เงนไดพงประเมน” ในปภาษนนเปน ไมเกนรอยละ 15 ของ “เงนไดทตองเสยภาษ” โดยคงเงอนไขเดม คอเฉพาะสวนไมเกน 5 แสนบาท ดงนนเงนไดทไมตองเสยภาษ เชน เงนรางวลจากการถกสลากกนแบงรฐบาล เปนตน จะไมสามารถนามารวมในรายได เพอใชเปนฐานในการคานวณมลคา LTF และ RMF ทซอเพอขอลดหยอนภาษได โดยมผลบงคบใชตงแตวนท 1 มกราคม 2558 เปนตนไป (Diana Kanidtha, 12 กรกฎาคม 2558) และในการประชมคณะรฐมนตรในวนท 3 พฤศจกายน 2558 นน คณะรฐมนตรมมตเหนชอบเกยวกบเรองการใหสทธประโยชนทางภาษเงนไดบคคลธรรมดาสาหรบการลงทนในกองทนรวมหนระยะยาว (LTF) ดงน
1. ใหขยายระยะเวลาการลดหยอนภาษออกไปอก 3 ป จากเดมทกาหนดสนสดการลดหยอนใน พ.ศ. 2559 เปนสนสดใน พ.ศ. 2562
2. ปรบเพมระยะเวลาการถอหนวยลงทนใน LTF จากไมนอยกวา 5 ปปฏทนเปนไมนอยกวา 7 ปปฏทน สาหรบหนวยลงทนใน LTF ทซอตงแตวนท 1 มกราคม 2559 เปนตนไป
![Page 6: กองทุนรวมหุ้ยนระ ะยาว (LTF) และ ......ของกองท นเช น (ส กงานคณะกรรมการกาน ากบหล](https://reader033.fdocuments.net/reader033/viewer/2022041623/5e4054a6aeaf3e32ea667d10/html5/thumbnails/6.jpg)
6
อยางไรกตาม นางวรวรรณ ธาราภม ประธานเจาหนาทบรหาร บรษทหลกทรพยจดการกองทนรวม (บลจ.) กลาววา ตองรอการประกาศอยางเปนทางการจากกรมสรรพากรกอน เนองจากการปรบระยะเวลาการถอหนวยลงทนจาก 5 ป เปน 7 ปนน ในมตคณะรฐมนตรกาหนดใหเรมตงแตวนท 1 มกราคม 2559 ซงขดกบหลกเกณฑเดมทระบใหซอและถอครองเพยง 5 ปปฏทนไดถง พ.ศ. 2559 (Manager Online, 10 พฤศจกายน 2558)
ผลของการเปลยนแปลงเกณฑการถอหนวยลงทนของ LTF จาก 5 ปปฏทนเปน 7 ปปฏทนตอการตดสนใจเขาซอกองทนรวม LTF จากนไปอาจจะประเมนไดยาก แตเกณฑดงกลาวจะเปนการบงคบใหผลงทนตองถอครองหนวยลงทนนานขนระดบความเสยงจากการลงทนจงเพมขนดวยเพราะโอกาสทตลาดจะเปลยนแปลงไปจากเดมนนจะสงขนเมอระยะเวลานานขน นอกจากน กลมผลงทนทเหนวาหลกเกณฑใหมนานเกนไปกอาจเปลยนไปลงทนในสนทรพยอนแทน ซงนกลงทนกลมนมกจะเปนกลมทมความตองการลงทนเพอสทธประโยชนจากการลดหยอนภาษเปนหลกในขณะทเกณฑดงกลาวอาจไมกระทบมากนกกบกลมนกลงทนทเนนผลตอบแทนจากการลงทน และมเปาหมายระยะเวลาการลงทนอยแลวเพราะถงแมจะขาดทนจากหนวยลงทน แตหากรวมกบเงนทไดจากการลดหยอนภาษกอาจขาดทนไมมากหรอไมขาดทนเลย หรอผลงทนอาจเลอกทจะถอหนวยลงทนตอไปจนกวาราคาหนวยลงทนจะขนกได (Manager Online, 10 พฤศจกายน 2558) บทสรปและขอเสนอแนะของผศกษา
ผเขยนมความเหนวา ผลของการปรบกฎเกณฑดงกลาวตอการออมและเสถยรภาพของตลาดทนนนขนอยกบหลายปจจย โดยเฉพาะอยางยงความคาดหวงเกยวกบผลตอบแทนของตราสารหน และตราสารทนตาง ๆ จงทาใหคาดเดาผลไดยาก แต LTF และ RMF กถอเปนเครองมอการสรางวนยการออมทดอยางหนงแกผมรายได โดยเฉพาะอยางยงผมรายไดทไมไดมสวสดการรองรบเมอเกษยณอายการทางาน อยางไรกตาม ผลงทนทตองการลงทนเพอการออมจาเปนตองพจารณาความเสยงทกองทนแตละกองมดวย เพราะผลตอบแทนคาดหวง (Expected Return) ทสงจะมาพรอมกบความเสยงทสง (High Risk High Return) ซงหากเปนกองทมความเสยงสงกมโอกาสทผลงทนจะไมไดเงนลงทนคนหรอไดคนนอยกวาเงนทลงไป ดงนน เมอเลอกลงทน นอกจากผลตอบแทนจากกองทนแลว ผลงทนจะตองคานงถงความเสยงจากการลงทนทเหมาะสมกบความเสยงทตนเองรบได อกทงระยะเวลาการลงทนทกองทนเสนอกควรจะเหมาะสมกบความตองการใชเงนในอนาคตของผลงทนดวย มเชนนนหากผลงทนขายหนวยลงทนคนกอนเวลาทกาหนดหรอตองขายในชวงตลาดขาลง ผลงทนอาจไมไดผลประโยชนจากการลงทนดงทคาดไวในตอนแรก นอกจากน ผลงทนจะตองศกษานโยบายการลงทนและคาธรรมเนยมตาง ๆ ในหนงสอชชวนเสนอขายหนวยลงทนอยางละเอยด พรอมทงศกษาผลการดาเนนการของกองทนอยางใกลชด เพอใชเปนหลกในการตดสนใจวาจะลงทนในกองทนนน ๆ ดหรอไม หรอหากลงทนอยแลวจะลงทนตอไปดหรอไม ซงหากผลงทนมความรความเขาใจเกยวกบเครองมอในการลงทนตาง ๆ ผลงทนกจะสามารถใชประโยชนจากเครองมอเหลานในการลงทนและการออมใหไดประโยชนสงสดได
![Page 7: กองทุนรวมหุ้ยนระ ะยาว (LTF) และ ......ของกองท นเช น (ส กงานคณะกรรมการกาน ากบหล](https://reader033.fdocuments.net/reader033/viewer/2022041623/5e4054a6aeaf3e32ea667d10/html5/thumbnails/7.jpg)
7
บรรณานกรม ตลาดตราสารหน (BEX). (ม.ป.ป.). เอกสารเผยแพรความรเรองตราสารหน ชดท 2 การกระจายความเสยง
เพอการลงทนทมประสทธภาพ. สบคน 10 พฤศจกายน 2558 จาก https://www.set.or.th/ th/products/bonds/files/book2_diversification.pdf
ตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย . (ม.ป.ป.ก). LTF คออะไร. สบคน 10 พฤศจกายน 2558 จาก https://www.set.or.th/education/th/begin/mutualfund_content08.pdf
________. (ม.ป.ป.ข). RMF คออะไร. สบคน 10 พฤศจกายน 2558 จาก https://www.set.or.th/ education/th/begin/mutualfund_content09.pdf
สภาตลาดทนถกคลงสปดาหน เสนอคงมาตรการภาษกองทนหน LTF-RMF. (23 มถนายน 2557). ไทยรฐออนไลน. สบคน 9 พฤศจกายน 2558 จาก http://www.thairath.co.th/content/431379
สถาบนพฒนาความรตลาดทน (TSI). (2548). กองทนรวมและหนวยลงทน. สบคน 9 พฤศจการยน 2558 จาก http://www.set.or.th/yfs/2015/download/YFS2015_YFSCamp2015_ Reading06.pdf
สานกงานคณะกรรมการกากบหลกทรพยและตลาดหลกทรพย. (ม.ป.ป.ก). กองทนรวมคออะไร?. สบคน 9 พฤศจกายน 2558 จาก http://www.start-to-invest.com/webedu/content.html? menu_id=449
________. (ม.ป.ป.ข). กองทนรวมมความเสยงอะไรบาง?. สบคน 9 พฤศจกายน 2558 จาก http://www.start-to-invest.com/webedu/content.html?menu_id=451
Diana Kanidtha. (12 กรกฎาคม 2558). สรรพากรประกาศ ปรบหลกเกณฑใหม LTF RMF 2558.สบคน 10 พฤศจกายน 2558 จาก http://www.propertytoday.in.th/fund/LTF-RMF2558
LTF ใหมไมเคลยร บงเอญ “สมคด” วนรอบกลบมาแกปญหา. (10 พฤศจกายน 2558). Manager Online. สบคน 11 พฤศจกายน 2558 จาก http://m.manager.co.th/SpecialScoop/detail/95800 00124742
Thaimutualfund.com. (ม.ป.ป.). กองทนรวมคออะไร. สบคน 9 พฤศจกายน 2558 จาก http://www.thaimu tualfund.com/AIMC/aimc_about.jsp?pg=2
Thaipublica. (2557). ขอถกเถยงของคนหนกบคนคลง กรณขอเทจจรง LTF เครองมอหกลดหยอนภาษ – พฒนาตลาดทนหรออมคนรวย 10 ปกองทนโตกวา 2 แสนลาน. สบคน 9 พฤศจกายน 2558 จาก http://thaipublica.org/2014/10/ltf/