A economia Brasileira em ano de Copa e Eleições

Porto Alegre, 13 de março de 2012

A economia Brasileira em ano de Copa e

Eleições

Santa Maria, 14 de Maio 2014

Igor [email protected]

BRASIL

A Copa e o Investimento Como funciona?

Investimento x Governo

Copa – Perspectivas de impacto para 2014

Desequilíbrios macroeconômicos Inflação e juros

Setor externo e câmbio

Fiscal

Cenário Econômico Perdemos dinâmica

Perspectivas para 2014

Investimento

Bens Imóveis Bens Móveis

Construção Civil

Residências

Infraestrutura

Serviços

Meios de Transporte

Máquinas e Equipamentos

Outros bens de capitalNovas matas plantadas

Variação no efetivo de bovinos destinados à produção de leite e reprodução

36% 64%

Investimento – como funciona?

200.384

(28.680)

1.653

jan/9

7

mar

/98

mai

/99

jul/

00

set/

01

nov/

02

jan/0

4

mar

/05

mai

/06

jul/

07

set/

08

nov/

09

jan/1

1

mar

/12

mai

/13

Investimento

Bens Imóveis

Construção Civil

Residências

Infraestrutura

Serviços

36%


14%

15%

7%

Geração de Emprego em Obras de Residências

(em 12 meses)


(em 12 meses)

Depois da desaceleração, sinais de recuperação....

Investimento

Bens Imóveis

Construção Civil

Residências

Infraestrutura

Serviços

36%


14%

15%

7%


(jan-março)


(jan-março)

Sinais de melhora em 2014, mas ainda é quase 1/3 do verificado em 2010

44.440

4.663

71.360

39.935

20.439 25.004

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Investimento

Bens Imóveis

Construção Civil

Residências

Infraestrutura

Serviços

36%


14%

15%

7%


(jan-março)


(jan-março)

Mas bem heterogêneo entre as regiões...

-2.123

3.803

11.592 9.924

1.808

N NE SE S CO

Forte recuperação

(65.804)

129.532 106.463

7.799

jan/9

7

fev/

98

mar

/99

abr/

00

mai

/01

jun/0

2

jul/

03

ago/0

4

set/

05

out/

06

nov/

07

dez

/08

jan/1

0

fev/

11

mar

/12

abr/

13

Investimento

Bens Imóveis

Construção Civil

Residências

Infraestrutura

Serviços

36%


14%

15%

7%

Geração de Emprego na infraestrutura

(em 12 meses)

Geração de Emprego na infraestrutura

(em 12 meses)

Dos quais 4,5 mil apenas de rodovias e ferrovias....

3.104

9.320

-4.224

130

3.777

N NE SE S CO

Investimento

Bens Imóveis

Construção Civil

Residências

Infraestrutura

Serviços

36%


14%

15%

7%

Geração de Emprego – Rodovias e Ferrovias

(em 12 meses terminados em março/14)

Geração de Emprego – Rodovias e Ferrovias

(em 12 meses terminados em março/14)

Em aceleração

Em aceleração

Investimento

Bens Imóveis

Construção Civil

Residências

Infraestrutura

Serviços

36%


14%

15%

7%

PIB da Construção Civil(var.% em 4 trimestres)

PIB da Construção Civil(var.% em 4 trimestres)

4,1%

12,5%

1,2%

1ºT0

9

3ºT0

9

1ºT1

0

3ºT1

0

1ºT1

1

3ºT1

1

1ºT1

2

3ºT1

2

1ºT1

3

3ºT1

3

Conclusão:

36% do Investimento está “estagnado”

Investimento


Bens Móveis

Meios de Transporte




64%

Ônibus, Caminhões, Navios, trens, Aviões e Tratores

21%

Equip. de Comunicação, Motores, Tornos e etc

13%

30%

21,9%

7,7%

1,3%

-1,6%

Veíc., reboques e carrocerias

Máq. e equip.

Equip. de informática

Máq.e mat. elétricos

Outros equip. de transporte

Investimento


Bens Móveis

Meios de Transporte




64%

21%

13%

30%

Produção Industrial(Var. % últimos 12 meses até março/14)

Produção Industrial(Var. % últimos 12 meses até março/14)

Alguma dúvida de quem puxa o investimento?

19,2%

16,3%

-0,6%

Caminhões e ônibus

Cabines, carrocerias e reboques

Autom, camionetas e utilitários

Investimento


Bens Móveis

Meios de Transporte




64%

21%

13%

30%

Produção Industrial – Veículos automotores(Var. % últimos 12 meses até março/14)

Produção Industrial – Veículos automotores(Var. % últimos 12 meses até março/14)

Pesa 2,3% da indústria

19,1%

18,1%

19,5%

18,1%

18,3%

1ºT0

7

4ºT0

7

3ºT0

8

2ºT0

9

1ºT1

0

4ºT1

0

3ºT1

1

2ºT1

2

1ºT1

3

Investimento


Investimento/PIBM édia de 12 m eses

Investimento/PIBMédia de 12 meses

Estamos atrás de muitos

outros países (2013)

China 47%Indonésia 35%Índia 35%Países emergentes 32%

Haiti 29%Equador 28%Panamá 27%Peru 26%Russia 26%Venezuela 25%Chile 25%México 24%Argentina 23%Média mundial 22%

J apão 21%Uruguai 20%Bolívia 19%Itália 17%Islândia 15%Grécia 13%

Não tá tão mal assim, tem países

piores....

Investimento


Investimento/PIBM édia de 12 m eses

Investimento/PIBMédia de 12 meses

Governo

Governo/PIBM édia de 12 m eses

Governo/PIBMédia de 12 meses

19,1%

18,1%

19,5%

18,1%

18,3%

1ºT0

7

4ºT0

7

3ºT0

8

2ºT0

9

1ºT1

0

4ºT1

0

3ºT1

1

2ºT1

2

1ºT1

3

20,1%

21,2%

20,6%

21,7%

1ºT0

7

4ºT0

7

3ºT0

8

2ºT0

9

1ºT1

0

4ºT1

0

3ºT1

1

2ºT1

2

1ºT1

3

O setor público já tem um peso maior que o

Investimento

PIB Governo(Var. % em 4 trimestres)

PIB Governo(Var. % em 4 trimestres)

2,9%

5,1%

2,5%

1ºT0

9

3ºT0

9

1ºT1

0

3ºT1

0

1ºT1

1

3ºT1

1

1ºT1

2

3ºT1

2

1ºT1

3

3ºT1

3

No Pior momento da crise, o Gasto Público crescia 1,9% ao ano

3,3%

4,7%

2,5%

4,2%

3,0%

1998

2002

2006

2010

2014

PIB Governo(Var. % ao ano)

PIB Governo(Var. % ao ano)

Os Gastos Públicos em ano de eleição presidencial, são sempre elevados

Dificilmente veremos ajuste fiscal em 2014Implicações:

Necessidade de ajuste em 2015

Ou continuamos a pagar elevados impostos

Governo – cada vez mais presente....

Como seria a dinâmica de impacto do aumento de impostos....

Principais itens da arrecadação:

IOF (0,7% do PIB)

Imposto de Renda (6% do PIB)

Cofins (3,96% do PIB)

PIS/CSLL (2,36% do PIB)

Reduz a renda disponível das

famílias

Impacta no Gasto dos

Consumidores

Prejudica a dinâmica de recuperação da economia

Impacto no preço dos produtos

Impacta no custo dos empréstimos

E tem as eleições


Um Brasil Estatal: estamos quase lá.....


Pessoas ligadas à instituição “Estado”


31.300.000

14.100.000

6.284.867

3.100.000

2.282.640

540.656

45.000

INSS

Bolsa Família

Municípios

Estados

União

Empresas estatais

Bolsa estudoEnvolve quase 50

milhões de pessoas. Isso dá a população da África do Sul!!!

• 2004 = 6,6 milhões de famílias

• 2014 = 14 milhões

Alguma coisa está errada! Temos o programa e só aumenta o número de pobres? Então o programa não

funciona....





31.300.000

14.100.000

6.284.867

3.100.000

2.282.640

540.656

45.000

INSS

Bolsa Família

Municípios

Estados

União

Empresas estatais

Bolsa estudo Total: 57,6 milhões

Consomem por ano:

R$ 994 bilhões

Considere uma família com média de 2,1 pessoas:

Total envolvido com “Estado”

121 milhões de pessoas

= 60% da população brasileira



Me esqueci de outras coisas pequenas....

Me esqueci de outras coisas pequenas....

14.673

45.378

jan/

07

jul/

07

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08

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09

jul/

09

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10

jul/

10

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jul/

11

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12

jul/

12

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13

jul/

13

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14



Gasto com seguro-desemprego(ac. Em 12 m eses R$ m ilhões)

Gasto com seguro-desemprego(ac. Em 12 meses R$ milhões) A taxa de desemprego no

Brasil nunca esteve tão baixa...

E mesmo assim é recorde o gasto com seguro-desemprego?

Supondo uma média de R$ 700 por mês

Dá 5,4 milhões de pessoas beneficiadas....



Saldo de Crédito do Sistema Financeiro

( % n o t o ta l)

Saldo de Crédito do Sistema Financeiro

(% no total)

Momento no qual o sistema financeiro controlado pelo setor público ultrapassa a presença do setor privado

37,8%34,0%

51,9%

62,2%66,0%

48,1%

jan/

03

set/

03

mai

/04

jan/

05

set/

05

mai

/06

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07

set/

07

mai

/08

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09

set/

09

mai

/10

jan/

11

set/

11

mai

/12

jan/

13

set/

13

Público

Privado



Participação dos fundos públicos em empresas( % n o t o ta l d a s a ç õ e s )

Participação dos fundos públicos em empresas(% no total das ações)

A Previ já está presente em várias

empresas privadas....

Neoenergia (49%)

CPFL energia (31%)

Forjas Tauros (24,4%)

Paranapanema (23,9%)

Fras-le (21,9%)

Vale do Rio Doce (18,85%)

kleper Weber (17,5%)

Embraer (7,8%)

Magazine Luíza (2,2%)

ALL (3,9%)

Somando Petrus + Funcef + BNDES

O governo já tem participação em 209 empresas

Fonte: leiam o livro: Capitalismos de Laços – os donos do Brasil e suas conexões

Os maiores amigos do Rei: Andrade Gutierrez, família Jereissati e Camargo Correa... Eike e a JBS



Nem os clubes de futebol ficam livres do Governo

Nem os clubes de futebol ficam livres do Governo

Campeonato Brasileiro Série A

(2014) = 20 clubes

Não tem; 11

Patrocínio; 9

Patrocínio de Empresas Estatais

Patrocínio de Empresas Estatais

CEF: Corinthians, Flamengo, Coritiba, Vitória, Atlético-PR, Figueirense e Chapecoense. + times da série B,C e D irá somar R$ 100 milhões

Banrisul: Grêmio e Inter

Pernambuco: Programa “todos com a nota”

R$ 15 milhões/ano distribuídos aos clubes de futebol

Não é necessário usar o slogan do Governo

Copa perspectivas de impacto para 2014

Pré Copa do Mundo Durante Pós Copa do Mundo

Pré Copa do Mundo

R$ bilhõesEstádios 8,00 Mobilidade Urbana 8,00 Aeroportos 6,30 Portos 0,60 Telecom 0,40 Segurança 1,90 Infra de Turismo 0,20 Complementares 0,20 Total 25,60

Somente R$ 3,8 de recursos privados12 estádios

Quase todos entregues não tem mais impacto no PIB

2 veículos leves + 10 BRTs

Impacto quase nulo sobre o PIB

Terminais + centro de controle de tráfego + corredores e vias


Obras quase que entregues

Impacto das obras quase nulo

Expectativa de impacto no emprego e novos negócios nos terminais

Terminais de passageiros

Impacto de negócios nos terminais

Fonte: Ministério dos Transportes

Pré Copa do Mundo


Expansão da fibra ótica

Entregue impacto nulo para 2014

Equipamentos e sistemas

Parte em execução baixo impacto



Equipamentos e sistema

Entregue impacto nulo para 2014

Pré Copa do Mundo




Infraestrutura Turismo

Apenas 1 projeto em andamento

Qualificação

Baixo impacto

Hotelaria

Crédito BNDES R$ 1 bilhão

R$ milhõesRio de Janeiro 905 Bahia 33 Pernambuco 32 São Paulo 32 Rio Grande do Sul 22 Rio Grande do Norte 10 Total 1.033

Pré Copa do Mundo



R$ 25,6 bi do Gov.

Soma uns R$ 25 bi do setor privado (otimista!!)

+ erro de R$ 5 bi

Total ~ R$ 56 bi

Divididos em 4 anos = R$ 14 bilhões/ano

Brasil já tem taxa de investimento de 18% do PIB ~ a R$ 800 bilhões/ano

Pré copa = R$ 14 bi/ano

1,75% do total

O Brasil é muito maior que a Copa.

Pré Copa do Mundo


2,1 milhões

3,7 milhões 1,3

milhão

560 mil2,6

milhões

3,7 milhões

3,6 milhões

5,4 milhões

11,8 milhões

17 milhões

3,1 milhões

3,9 milhões

População Residente(Cidades Sede)

População Residente(Cidades Sede)

A soma da população nas regiões metropolitanas sede é de 62 milhões

Há outros 130 milhões de brasileiros que estão longe dessas regiões...

2,5

3,9

5,05,3

6,6 6,7

7,920

03

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014


Durante

Copa das Confederações (16 jogos)

Movimentou R$ 740 milhões

Gasto médio do turista

Estrangeiro (R$ 4.854)

Nacional (R$ 1.042)

Copa do Mundo (64 jogos)

Previsão: R$ 2,9 bilhões (parte de estrangeiros) ~ US$ 1 bilhão

Supondo mesmo perfil de público

Receita com Turismo(em US$ bilhões)

Receita com Turismo(em US$ bilhões)


Pós Copa do Mundo

São estimados três tipos de impactos

Imagem

Pode aumentar o fluxo de turistas

Infraestrutura

Produtividade da economia (duvidoso!)

Comércio internacional

Exportações de produtos “made in Brazil” na margem

Fluxo de Turistas Estrangeiros

(em milhões – 2011 world Bank)

Fluxo de Turistas Estrangeiros

(em milhões – 2011 world Bank)milhõesFrança 81EUA 62China 57Espanha 56Itália 46Turquia 34México 23Grécia 16África do Sul 8Índia 6Brasil 5

BRASIL






Fiscal



Consumo das Famílias(var.% em 12 m eses)

Consumo das Famílias(var.% em 12 meses)

1º -> Famílias estão com maior comprometimento da renda

Cenário Econômico

4,5%

7,0%

3,2%2,3%

1ºT0

9

3ºT0

9

1ºT1

0

3ºT1

0

1ºT1

1

3ºT1

1

1ºT1

2

3ºT1

2

1ºT1

3

3ºT1

3

Porque desacelerou?

jan/

05

ago/

05

mar

/06

out/

06

mai

/07

dez/

07

jul/

08

fev/

09

set/

09

abr/

10

nov/

10

jun/

11

jan/

12

ago/

12

mar

/13

out/

13

Com Habitação

Sem habitação

18%19,5%

21%

2º -> Dívida é elevada

Dívida das Famílias(em re lação a renda dos últim os 12

m eses)

Dívida das Famílias(em relação a renda dos últimos 12

meses)

45,7

15,7

31,4

29,8ja

n/05

ago/

05

mar

/…

out/

06

mai

/07

dez/

07

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09

abr/

10

nov/

10

jun/

11

jan/

12

ago/

12

mar

/…

out/

13

Com Habitação

Sem Habitação



3º -> Renda Real cresce menos

Cenário Econômico

4,5%

7,0%

3,2%2,3%

1ºT0

9

3ºT0

9

1ºT1

0

3ºT1

0

1ºT1

1

3ºT1

1

1ºT1

2

3ºT1

2

1ºT1

3

3ºT1

3

Porque desacelerou?

4º -> Menor dinâmica do emprego

Renda Real(Var.% em 12 m eses)

Renda Real(Var.% em 12 meses)

-1,3%

4,7%

1,9%

4,1%

1,8%

dez/

04

ago/

05

abr/

06

dez/

06

ago/

07

abr/

08

dez/

08

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09

abr/

10

dez/

10

ago/

11

abr/

12

dez/

12

ago/

13

Nesse último ciclo atingiu o menor nível desde 2004

População Ocupada

(Var.% em 12 m eses)

População Ocupada

(Var.% em 12 meses)

Em Recife (-0,78%) e BH (-1,8%). Em Poa (0,8%).

1,67%0,76%

3,49%

0,22%se

t/04

mai

/05

jan/

06

set/

06

mai

/07

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08

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/09

jan/

10

set/

10

mai

/11

jan/

12

set/

12

mai

/13

jan/

14



5º -> Crédito a Pessoas Físicas com menor crescimento

Cenário Econômico

4,5%

7,0%

3,2%2,3%

1ºT0

9

3ºT0

9

1ºT1

0

3ºT1

0

1ºT1

1

3ºT1

1

1ºT1

2

3ºT1

2

1ºT1

3

3ºT1

3

Porque desacelerou?

Concessões a Pessoas Físicas

(Var.% em 12 m eses)

Concessões a Pessoas Físicas

(Var.% em 12 meses) 22,7%

2,6%

21,7%

3,7%

10,6%

jan/

05

set/

05

mai

/06

jan/

07

set/

07

mai

/08

jan/

09

set/

09

mai

/10

jan/

11

set/

11

mai

/12

jan/

13

set/

13

Maior responsável pela aceleração: Consignado



6º -> Consumidores estão menos confiantes

Cenário Econômico

4,5%

7,0%

3,2%2,3%

1ºT0

9

3ºT0

9

1ºT1

0

3ºT1

0

1ºT1

1

3ºT1

1

1ºT1

2

3ºT1

2

1ºT1

3

3ºT1

3

Porque desacelerou?

Confiança dos Consumidores

(Nº índice)

Confiança dos Consumidores

(Nº índice)

jan/

06

ago/

06

mar

/07

out/

07

mai

/08

dez/

08

jul/

09

fev/

10

set/

10

abr/

11

nov/

11

jun/

12

jan/

13

ago/

13

140

160

130

212

123

Jan-

00

Feb-

01

Mar

-02

Apr

-03

May

-04

Jun-

05

Jul-0

6

Aug

-07

Sep-

08

Oct

-09

Nov

-10

Dec

-11

Jan-

13

comercioIndústria

Fonte: IBGE

Produção Industrial x Vendas do Comércio(Nº índice 2003=100)

A diferença de crescimento entre

indústria e comércio é nítida;

Alguma coisa está errada no “País

da Cigarra”

Média de 4,1% ao ano

Média de 0,8% ao ano

Cenário Econômico

Crescer 2% é bom ou ruim?

2,04%

2,82%

3,25%

1997-2002 1997-2013 2003-2013

Média de Crescimento do PIB

(% ao ano)

Média de Crescimento do PIB

(% ao ano)

Em 2014 iremos crescer

dentro da média de

longo prazo....

Cenário Econômico

BRASIL






Fiscal



IPCA(% em 12 m eses)

IPCA(% em 12 meses)

Desequilíbrios MacroeconômicosComercializáv

eis(% em 12 m eses)

Comercializáveis

(% em 12 meses)

Não-Comercializáveis

(% em 12 m eses)


(% em 12 meses)

Inflação segue pressionada

Comercializáveis

Impacto de alimentos (não dá para conter com alta dos juros)


Reflete bem a evolução da renda (só com queda de salário)

7,31

4,92

6,28

jan/

10

mai

/10

set/

10

jan/

11

mai

/11

set/

11

jan/

12

mai

/12

set/

12

jan/

13

mai

/13

set/

13

jan/

14

2,96

6,90 6,16

jan/

10

mai

/10

set/

10

jan/

11

mai

/11

set/

11

jan/

12

mai

/12

set/

12

jan/

13

mai

/13

set/

13

jan/

14

6,32

9,71

7,79

jan/

10

mai

/10

set/

10

jan/

11

mai

/11

set/

11

jan/

12

mai

/12

set/

12

jan/

13

mai

/13

set/

13

jan/

14

2013 2014

Balança comercial (FOB) 5.319- 6.183-

Exportações 31.516 31.960

Importações 36.835 38.143

Serviços 6.788- 6.839-

Rendas 6.511- 6.299-

Transf. Unil. correntes (líquido) 692 286

Transações correntes 17.926- 19.036-

Balanço de Pagamentos(R$ m ilhões – ac. Jan/fev)

Balanço de Pagamentos(R$ milhões – ac. Jan/fev)

2013 2014

Conta capital 171 136

Conta financeira 21.043 21.427

IED 6.410 9.686

Em carteira 4.353 6.188

Ações (líquido) 5.323 999-

Renda Fixa (líquido) 1.420 4.559

Outros Investimentos 10.276 5.498

Conta capital e financeira 21.215 21.563

Balança Comercial continua a piorar

A melhora em “rendas” seria uma tendência?

Estamos atraindo mais capitais?

Desequilíbrios Macroeconômicos

2013 2014

Balança comercial (FOB) 5.319- 6.183-

Exportações 31.516 31.960

Importações 36.835 38.143

Serviços 6.788- 6.839-

Rendas 6.511- 6.299-

Transf. Unil. correntes (líquido) 692 286

Transações correntes 17.926- 19.036-

2013 2014

Conta capital 171 136

Conta financeira 21.043 21.427

IED 6.410 9.686

Em carteira 4.353 6.188

Ações (líquido) 5.323 999-

Renda Fixa (líquido) 1.420 4.559

Outros Investimentos 10.276 5.498

Conta capital e financeira 21.215 21.563

US$ 3,2 bi

US$ 3,1 bi

Balanço de Pagamentos(R$ m ilhões – ac. Jan/fev)

Balanço de Pagamentos(R$ milhões – ac. Jan/fev)


Exportações Básicos(% do total das exportações)

Exportações Básicos(% do total das exportações)

29%32%

45%47%

2004 2008 2011 2014

Minério de Ferro e seus

concentrados

Minério de Ferro e seus

concentrados

Soja mesmo triturada

Soja mesmo triturada

20,1%

12,8%11,5%

20,9%

2004 2008 2011 2014

16,4%

20,4%

33,7%

28,9%

2004 2008 2011 2014

% dos básicos

% dos básicos

Aumentamos a part. % dos básicos mesmo com preço de commodity menor

O problema é que essa se torna especializada em 2 produtos:

Minério: 29% dos básicos

Soja: 21%

Hoje a balança fica altamente dependente do comportamento do Minério e da Soja (25% do total)

Desequilíbrios MacroeconômicosExportações de Básicos – meses de fev. ac em 12 meses

Mat. Prima e Intermediários

(% do total das im portações)

Mat. Prima e Intermediários

(% do total das importações)

Combustíveis e Lubrificantes

(% do total das im portações)

Combustíveis e Lubrificantes

(% do total das importações)54%

49%

46%44%

2004 2008 2011 2014

14%

16%

14%

17%

2004 2008 2011 2014

As importações de combustíveis e lubrificantes foram as que mais prejudicaram a balança.

(Var. % em 12 m eses)

(Var. % em 12 meses)

Em 2011: US$ 26 bilhões

Em 2014: US$ 40 bilhões

53% de alta

Desequilíbrios MacroeconômicosImportações – meses de fev. ac em 12 meses

-6.540

47.783

31.339

-1.606

8.000

set/

98

jul/

99

mai

/00

mar

/01

jan/

02

nov/

02

set/

03

jul/

04

mai

/05

mar

/06

jan/

07

nov/

07

set/

08

jul/

09

mai

/10

mar

/11

jan/

12

nov/

12

set/

13

jul/

14

Balança Comercial(R$ m ilhões – em 12 m eses)

Balança Comercial(R$ milhões – em 12 meses)

Período do “nunca na

história desse

país”....

Fundamento que

piorou!!!

Isso mesmo em um cenário de

preço de commodity maior

Preço das Commodities – IC -BR

(Nº índice)

Preço das Commodities – IC -BR

(Nº índice)

80

90

100

110

120

130

140

150

160

jan/

04

set/

04

mai

/05

jan/

06

set/

06

mai

/07

jan/

08

set/

08

mai

/09

jan/

10

set/

10

mai

/11

jan/

12

set/

12

mai

/13

jan/

14

+ 23%

+ 23%

Previsão 2014

Previsão 2014

Previsão BCB

Previsão BCB


2011 2012 2013 PLOA AutógrafoReceita Primária 991,0 1.058,5 1.207,1 1.298,4 1.314,6 Receita Federal 628,6 647,4 713,9 791,5 797,0 Previdência 245,9 274,0 314,5 339,8 340,8 Outras 116,5 137,1 178,8 167,0 176,8 Transf. a Estados e Munic. 158,4 169,9 182,8 214,1 218,3 Receita Líquida 832,6 888,5 1.024,3 1.084,2 1.096,3 Despesas Primárias 757,1 854,5 949,2 1.023,8 1.035,9 Pessoal e encargos 183,5 190,6 203,1 224,4 224,4 Benefícios da prev. 282,5 318,8 355,6 388,0 388,3 Outras obrigatórias 103,5 126,4 142,9 145,2 146,8 PAC e discricionárias 187,5 218,7 247,7 266,2 276,5 Resultado Primário 75,5 34,0 75,1 60,4 60,4 PIB 4.196,9 4.248,4 4.695,6 5.033,1 5.490,7 % do PIB 1,80% 0,80% 1,60% 1,20% 1,10%

2014

Orçamento – Governo Central(R$ bilhões)


A média da relação Rec. Primária/PIB

é de 25%

A média da relação Desp.

Primária/PIB é de 20%


2011 2012 2013 PLOA AutógrafoReceita Primária 991,0 1.058,5 1.207,1 1.298,4 1.314,6 Receita Federal 628,6 647,4 713,9 791,5 797,0 Previdência 245,9 274,0 314,5 339,8 340,8 Outras 116,5 137,1 178,8 167,0 176,8 Transf. a Estados e Munic. 158,4 169,9 182,8 214,1 218,3 Receita Líquida 832,6 888,5 1.024,3 1.084,2 1.096,3 Despesas Primárias 757,1 854,5 949,2 1.023,8 1.035,9 Pessoal e encargos 183,5 190,6 203,1 224,4 224,4 Benefícios da prev. 282,5 318,8 355,6 388,0 388,3 Outras obrigatórias 103,5 126,4 142,9 145,2 146,8 PAC e discricionárias 187,5 218,7 247,7 266,2 276,5 Resultado Primário 75,5 34,0 75,1 60,4 60,4 PIB 4.196,9 4.248,4 4.695,6 5.033,1 5.490,7 % do PIB 1,80% 0,80% 1,60% 1,20% 1,10%

2014



As projeções iniciais davam conta de % menores:

Rec/PIB: 23,9%

Des/PIB: 18,9%

Recalibrando para esses percentuais, teríamos um superávit de R$ 46 bi = 0,85% do PIB




2011 2012 2013 PLOA AutógrafoResultado Primário 75,5 34,0 75,1 60,4 60,4 PIB 4.143,0 4.392,1 4.837,9 5.033,1 5.490,7 % do PIB 1,80% 0,80% 1,60% 1,20% 1,10%Outros fatores 7,2 3,5- 4,4 6,5 6,5 Empréstimos líquidos 0,7 1,8 0,4 0,6 0,6 Subsídios e outras desp. 6,5 7,1 4,1 5,9 5,9 Fundo soberano - 12,4- - - - Ajuste de caixa 25,2 49,0 2,3 4,2 4,2 Sup. Primário acima da linha 93,5 86,5 73,0 58,1 58,1 % do PIB 2,3% 2,0% 1,5% 1,2% 1,1%PAC + PBSM e desonerações 28,0 39,3 35,1 58,0 58,0 Novo Sup. Primário 121,5 125,8 108,1 116,1 116,1 % do PIB 2,9% 2,9% 2,2% 2,3% 2,1%

2014

Contabilidade Criativa

Contabilidade Criativa

Esse é o verdadeiro superávit primário


Risco pelo lado das Receitas

Risco pelo lado das ReceitasLegislação Específica

Legislação Específica

Há um risco de não se

concretizar R$ 15 bi

Previsto R$BNDES 13.003.422.581 Eletrobrás/Itaipu 1.546.261.710 CEF 548.631.026 Total 15.098.315.316

Saldo RiscoPRONAF 2.110.037.000 1.001.436.000

Com base na média histórica de

inadimplência dos últimos exercícios.

78% está no BB


Risco pelo lado das Despesas

Risco pelo lado das Despesas

Existe uma série de Passivos

Contingentes relacionados a

demandas judiciais....

Estimativa em R$ bi

Adm. Direta União 204,13 Tributária 288,10 Autarquias e fund. 134,30 Estatais 3,70 Outros 107,7Total 737,93

Fixação de preços no setor Sucro-Alcooleiro e Cias Aéreas, FCVS, Vale do Rio Doce, SUS,

isonomia de servidores públicos e etc...

Previdência, Cofins, IRPF, PIS e etc..

INSS, Anatel, LOAS e etc...


Conclusões




A estatística de investimento mostra um desempenho maior para veículos do que para infraestrutura (estradas)

Há mais investimentos para ter transporte de produtos do que para produção ou, até mesmo, estrutura para transportar

Os maiores impactos da Copa já aconteceram

Perspectiva é de ganho na margem com o evento durante 2014

Ganho futuro irá depender da nossa capacidade de manter atratividade

Conclusões



Desempenho econômico heterogêneo

Recuperação da atividade produtiva na indústria é concentrada em 3 segmentos

Atividade do Comércio desacelerando lentamente

País crescendo 2%!!

Convergência para a média de longo prazo

Há desequilíbrios que devem ser enfrentados depois de 2014. O famoso Tripé....

Inflação, gasto público e câmbio setor externo

Anexos

Sites:

http://www.rsssf.com/wk94/numbers.html

http://www.ussoccer.com/stories/2014/03/17/13/26/economic-impact-of-2018-or-2022-fifa-world-cup

http://www.scielo.br/scielo.php?script=sci_arttext&pid=S0101-41612011000200008

http://www.rsmi.com/en/global-challenges/economic-impact-of-the-world-cup---gc.

aspx

https://www.youtube.com/watch?v=onxiXl3KZU0&list=UUcqxnO9FxccQQKcT3I0_zYQ

http://www.rsssf.com/wk94/numbers.html








http://www.rsmi.com/en/global-challenges/economic-impact-of-the-world-cup---gc.aspx





A economia Brasileira em ano de Copa e Eleições

Economy & Finance

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