1

„Прогнози 2016 г. на ЕЛАНА Трейдинг – в какво да инвестираме според

тенденциите“

27 януари 2016 г.

Съдържание

Световни пазари и глобална икономика в началото на 2016 г.

Суровините – проблеми и възможности. Инвестиционни идеи.

Валутен пазар – баланс между еврото и долара. Инвестиционни идеи.

Злато – дъното предстои. Инвестиционни идеи.

Световни фондови пазари – криза или корекция. Инвестиционни идеи.

Българска фондова борса. Инвестиционни идеи.

Въпроси и отговори

Световните пазари в началото на 2016 г.

Източник: Bloomberg.

Корекция при акциите, защото са скъпи

Източник: Bloomberg.

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

50

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Коефициенти Р/Е на индексите

SP500 DAX CSI300

САЩ Германия Китай

Пазарът на държавни ценни книжа е стабилен

Източник: ELANA Global Trader

Повишаване на лихвите в САЩ: Има ли трусове

Проблемът е в добивния

сектор.

80

90

100

110

120

130

140

150

160

01.11 08.11 03.12 10.12 05.13 12.13 07.14 02.15 09.15

Индекси на високодоходните облигации

Индекс на облигациите от енергийния сектор

Глобален индекс на високодоходните облигации

Повишаване на лихвите в САЩ: Има ли трусове

Източник: Bloomberg.

Суровините – след 5 г. на спад

0

20

40

60

80

100

120

140

160

180

2010 2011 2012 2013 2014 2015

Ценови индекси на суровините

Енергетика Земеделие

Метали и минерали Ценни метали

Източник: Световна банка.

Енергетика:-58%

Земеделие:-28%

Метали и минерали:

-51%

Ценни метали:

-31%

Петрол: Изчистване на излишъка

Източник: Световна банка.

800

850

900

950

1000

1050

1100

1150

1200

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Запаси на петрол

Запаси на ОИСР

5-год. средна

-3.0

-2.0

-1.0

0.0

1.0

2.0

3.0

4.0

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Промяна в търсенето на петрол в млн. барела

Китай ОИСР Други

Инвестиционни идеи за суровини

Възможности за дългосрочни инвестиции:

Покупка на акции на водещикомпании от сектора, коитореализират печалби: например,Exxon, Valero, Potash

Инвестиция в борсово търгуванифондове (ETF) от добивния сектор:XLE, XLB

Покупка на акции на компании,които имат големи петролни запаси,нямат дългове или разполагат съссредства за поглъщане наконкуренти: например, BP, Total, Eni

50

60

70

80

90

100

110

120

130

2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025

Индекси на суровините според прогноза на Световната банка

Енергетика

Суровини

Метали и минерали

Ценни метали

Петролни акции – риск и възможности

Възможности за краткосрочни инвестиции:

СЛАЙД 11 Промяна на Промяна на Паричен

Код ИмеИзпомпване Разработване цената за 1 г.%

P/E Приходи USDприходи за 1 г.%

Дълг USDпоток/дълг

CNQ Canadian Natural Resources 23.19 1.11 -31.52 14 824 999 680 -28.01 16 510 000 128 0.04

PXD Pioneer Natural Resources 12.78 26.18 -29.51 233.28 4 028 000 000 -4.35 2 675 000 064 -0.56

CXO Concho Resources 13.17 39.52 -24.40 106.57 2 550 242 048 -12.23 3 932 015 048 -0.48

COG Cabot Oil & Gas 6.11 0.41 -35.39 31.69 1 632 820 000 -30.65 2 036 999 936 -0.26

XEC Cimarex Energy 12.61 0.95 -24.59 153.99 1 693 546 976 -45.18 1 500 000 000 -0.26

CLR Continental Resources 11.05 13.58 -60.46 16.04 3 470 984 960 -44.68 7 110 829 208 -0.21

FANG Diamondback Energy 12.85 66.93 -7.34 36.51 541 435 992 7.16 489 000 000 -1.09

RRC Range Resources 7.36 3.46 -48.81 412.58 1 666 087 936 -24.82 3 587 000 064 -0.12

COS Canadian Oil Sands 63.14 0.00 5.30 2 597 000 000 -39.84 2 340 999 936 0.06

GPOR Gulfport Energy 9.62 0.15 -37.64 786 852 976 34.99 964 743 000 -1.36

PDCE PDC Energy 9.76 0.00 8.45 59.98 558 024 000 35.15 663 419 984 -0.53

WLL Whiting Petroleum 17.94 5.18 -78.11 40.86 2 388 664 064 -37.38 5 254 645 760 -0.36

LINE Linn Energy 21.01 0.01 -89.62 2 367 761 056 -24.62 10 028 275 712 0.05

UPL Ultra Petroleum 6.76 4.76 -86.45 1.43 1 103 423 008 -4.33 3 407 999 872 -0.24

Разходи за барел USD

Валутен пазар

Източник: ELANA Global Trader

EUR/USD 2007 – 2016

Инвестиционни идеи:

Диапазон на търговия на EUR/USD за първата половина на 2016 г.: 1.05-1.10

Търгувайте срещу краткосрочните пробиви на този рейндж, ако са предизвикани от непоследователна политика на централните банки.

Златото: Няма да надхвърли USD 1 200

Източник: ELANA Global Trader

Цена на златото 2009 – 2016 г. Инвестиционни идеи:

Покупка на злато на нива от USD 1000-1050 след възстановяването на фондовите пазари –например, XAUUSD, GLD

Максимален ръст за 2016 г. до нивото от USD 1200, където дългите позиции може да бъдат намалени.

Дългосрочни инвестиции в акции на водещи компании от сектора – например,Barrick Gold, Randgold

Борсата в САЩ: Корекцията продължава

Източник: ELANA Global Trader

Защо падат американските акции?

Спадът е воден от преоценката на скъпите компании.

Спад за финансовите резултати на индустриалните компании.

Индустрията страда от кризата в добива.

За някои акции корекцията е криза

Източник: ELANA Global Trader

Twitter GoPro

април 2015 г. – USD 54януари 2016 г. – USD 15

Примери за балонизирани акции

септември 2014 г. – USD 90януари 2016 г. – USD 10

Кои сектори са интересни през 2016 г.

Глобалната икономика се намира в етапа на късен подем

Сектори на фокус за 2016:

Финанси Суровини Потребление

Инвестиционни идеи: Акции от финансов сектор

Възможности за дългосрочна инвестиция:

Покупка на акции на големите щатски банки в очакване на ръст на печалбите при повишение на лихвите – например, Wells Fargo, Morgan Stanley

ETF-и на финансов сектор – XLF; ETFна регионални банки - KRE

Покупка на акции на големите европейски банки, само след като проведат преструктуриране –например, Deutsche Bank 0%

1%

2%

3%

4%

5%

6%

0

1 000

2 000

3 000

4 000

5 000

6 000

7 000

8 000

9 000

Млрд. долараБанковата система в САЩ 1995 – 2015 г.

Общо кредити

Дял на лошите кредити

Интересни акции от секторите на фокус Код Име P/E Forward P/E Промяна в

акцията

за 2016 г. %

Промяна

приходи за 1 г.

%

MRK Merck 27.88 13.79 -2.78 -4.08

GT Goodyear Tire & Rubber 13.42 7.63 -12.79 -7.18

AVGO Avago Technologies 22.32 12.71 -14.22 59.85

JNPR Juniper Networks 20.70 11.79 -5.36 -0.90

TMO Thermo Fisher Scientific 28.87 16.44 -4.61 29.02

ZION Zions Bancorporation 18.68 10.90 -21.21 3.63

CTL CenturyLink 17.10 10.16 -5.41 -0.35

BSX Boston Scientific 27.86 16.80 -3.20 3.32

MCHP Microchip Technology 24.96 15.28 -7.31 11.18

SWKS Skyworks Solutions 16.15 10.60 -12.76 42.20

CA CA 16.17 10.83 -6.41 -3.40

F Ford Motor 8.20 6.13 -13.84 -1.93

PFE Pfizer 17.07 12.84 -4.86 -3.84

EA Electronic Arts 26.28 20.05 0.93 26.29

UNH UnitedHealth Group 19.24 14.67 -2.81 20.41

ORCL Oracle Corporation 16.09 12.66 -4.34 -0.13

HAR Harman International 13.84 10.98 -17.03 15.08

DLPH Delphi Automotive 13.00 10.38 -24.13 3.40

DISCA Discovery Communications 15.37 12.84 4.80 13.19

MS Morgan Stanley 10.18 8.61 -19.49 -0.15

FDX FedEx Corporation 12.78 11.14 -14.38 4.14

DIS Walt Disney 18.80 16.66 -7.78 7.48

Германия: Колко дълбока е корекцията?

Източник: ELANA Global Trader

Европейските акции с перспектива

Акции с атрактивна оценка и добри пазарни позиции

2016 1 г. 3 г.

Airbus Group 44.73 63.18 15.72 -8.02% 13.74% 63.97%

Allianz 67.7 95.04 10.59 -9.26% -0.20% 41.06%

BNP Paribas 55.4 82.16 7.81 -15.45% -10.48% -5.36%

Daimler AG 70.86 144.79 9.19 -16.16% -19.75% 48.50%

Louis Vuitton 72.74 47.35 12.63 -0.24% -0.07% 2.63%

Sanofi 99.49 46.07 19.18 -3.05% -8.14% 4.26%

Siemens AG 73.33 93.05 13.18 -7.17% -18.91% 5.22%

КомпанияКапитализация

млрд. евро

Приходи

млрд. евроР/Е

Изменение на акцията

БФБ: Низходящият тренд продължава?

Източник: ELANA BG Trader.

Къде се крие причината за спада?

-30% -25% -20% -15% -10% -5% 0%

Зърнени храни България

ИХБ

Еврохолд България

Софарма

Химимпорт

ПИБ

Албена

Стара планина Холд

ЧЕЗ Разпределение

Трейс Груп Холд

ИКХ

Монбат

Синергон Холдинг

Адванс Терафонд АДСИЦ

ЦКБ

М+С Хидравлик

Губещи за последните 12 месеца

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70%

ФНИБ

ХЕС

ПДНГ

Софарма Трейдинг

Биовет

Неохим

Свилоза

Агрия Груп Холдинг

Спиди

КРЗ Одесос

Юрий Гагарин

Холдинг Варна А

Булгартабак холдинг

Печеливши за последните 12 месеца

Източник: БФБ.

Доход от дивидент 2015 г.

Източник: БФБ.

0.0% 1.0% 2.0% 3.0% 4.0%

Алкомет

Арома

Еврохолд България

Монбат

Кредисимо

Трейс Груп Холд

ЕМКА

Агроенерджи Инвест АДСИЦ

Спиди

Стара планина Холд

БГ Агро

Агро Финанс АДСИЦ

Корадо-България

КРЗ Одесос

0% 5% 10% 15% 20%

Елхим Искра

М+С хидравлик

Фазерлес

Софарма Трейдинг

Унифарм

ХЕС

Елана Агрокредит

Софарма имоти АДСИЦ

Булгартабак холдинг

Албена Инвест Холдинг

ПДНГ

Химимпорт

Адванс Терафонд АДСИЦ

София Комерс-Заложни къщи

Булленд инвестмънтс АДСИЦ

Как може да се инвестира чрез ЕЛАНА Трейдинг

Български акцииhttp://bgtrader.elana.net

Акции от над 30 борси по света, разнообразие от инструменти за търговия с петрол, злато и други суровиниhttp://globaltrader.elana.net

Лесна валутна търговия, договори за разлика за петрол и газhttp://metatrader.elana.net

Благодаря за вниманието!

Ние сме на разположение да обсъдим Вашата инвестиция!

ЕЛАНА Трейдинг

Софарма Бизнес Тауърс, Кула Б, ет.12

ул. Лъчезар Станчев 5, София 1756

тел: +359 2 81 000 20, факс: +359 2 95 815 29

research@elana.net

Bloomberg: ELAN GO

www.elana.net

Пояснителни бележки

Документът е изготвен с информационна цел и не представлява препоръка за покупка или продажба на ценни книжа.

Гаранции: Анализаторът(ите), отговорни за изготвянето на този документи, гарантират, че: (1) изразеното мнение отразява точно негово или нейно личновиждане за споменатите ценни книжа или емитенти; (2) никаква част от заплащането на анализатор е, е било или ще бъде обвързано по пряк или непряк начин сизразената препоръка или мнения в този документ.

Финансов интерес: ЕЛАНА Трейдинг може да търгува или притежава акции на анализираните компании. ЕЛАНА Трейдинг не притежава по-голям дял от 5% отакциите в обращение на компаниите, обект на анализ или коментар в този документ. Анализаторът(ите) не притежават акции на компаниите, освен ако не еизрично споменато.

Регулаторен орган: Комисия за финансов надзор, София 1000, ул. „Будапеща“ 16

Разкриване на информация: Положена е дължимата грижа, за да се подсигури точност на цитираните факти, надеждност на източниците на информация и ясноопределяне на направените допускания, предвиждания, прогнози и очаквани цени в този документ. Препоръките се базират на публично достъпна информация,която се счита за благонадеждна, но за която не се поема отговорност за пълнотата и точността. Нито на ЕЛАНА Трейдинг, нито на служителите на компанията,трябва да се търси отговорност за използваната публично достъпна информация. Изразеното мнение в този документ може да се различава от оповестеновиждане в други отдели и направления в ЕЛАНА Трейдинг или от други служители. Допълнителна информация по този документ е налична при поискване.Източниците на информация в таблиците и графиките в този документ са изчисления на ЕЛАНА Трейдинг, освен ако не е споменато друго. ЕЛАНА Трейдингпредприема необходимите организационни и административни мерки за предотвратяване и избягване на конфликти на интереси във връзка с изготвяните

препоръки.

Рискове за инвеститорите: Информацията в този документ не трябва да се разглежда като предложение за покупки или продажби на финансови инструменти.Инвестиционните възможности, дискутирани в този документ, може да не са подходящи за определени инвеститори в зависимост от техните инвестиционни целии времеви хоризонт или в контекста на цялостното им финансово състояние. Рисковете, свързани с инвестиции във финансовите инструменти, споменати в тозидокумент, не са обяснени в тяхната цялост. Цената или стойността на инвестициите може да се понижи или покачи. Ценните книжа или инвестициите може дадоведат до загуби за инвеститора. Предходно постижение не е гаранция за бъдещо представяне. Промени във валутните курсове може да имат неблагоприятенефект върху стойността, цената или дохода от инвестиции в ценни книжа.

Конфликт на интереси: Анализите на ЕЛАНА Трейдинг са изготвени в съответствие с Указанията за предотвратяване на конфликт на интереси на дружеството.