6주차: 단독·합작투자/ 그린필드와...

6주차: 단독·합작투자/ 그린필드와 M&A

Part I: 합작투자(Joint Venture)란?

Part II: Shany와 Baskin-Lobbins 사례[합작투자]

Part III: 그린필드와 인수·합병(M&A)

Part IV: 현대자동차의 인도 진출[그린필드] Part V: LG전자의 제니스 인수[M&A]

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1. 합작투자(Joint Venture) 1.2 미시-거시통합적 접근방법

해외직접투자이론들의 설명능력 비교

해외 직접투자이론의 큰 줄기는 ‘독점적 우위이론 – 내부화 이론-절충이론’으로 보이며, 여타의 이론들은 각기 해외직접투자의 특정한 부분만을 설명해 주는 단편적인 것임. 해외 직접투자의 각 이론들이 해외진출의 동기, 경쟁우위의 원천,국제경영의 세가지 기본형태 중 해외직접투자를 선택한 이유 등의 세 측면에 대한 설명능력을 비교하면 아래 표와 같음.

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이 론 해외진출의 동기 경쟁우위의 원천 해외직접투자 선택의 이유

거시경제론적 접근방법

국민자본이동이론 ○ × ×

국민경제적 접근이론 ○ × ○

급진주의적 견해

신제국주의 ○ × ○

종속이론 ○ ○ ×

1. 합작투자(Joint Venture) 1.2 미시-거시통합적 접근방법

해외직접투자이론들의 설명능력 비교

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이 해외진출의 동기 경쟁우위의 원천 해외직접투자 선택의 이유

미시-거시 통합모델

절충이론 ○ ○ ○

이 론 해외진출의 동기 경쟁우위의 원천 해외직접투자 선택의 이유

미시기업 행태론적 접근방법

성장동기 이론

기업성장이론 ○ × ○

금융의 내부원천이론 ○ × ×

투자의 유기적 접근이론 ○ × ○

산업조직 이론

독점적 우위이론 × ○ ×

과점적 경쟁이론 ○ × ×

제품수명주기이론 ○ × ○

행동과학적 접근이론 × × ○

내부시장이론 × ○ ○

자본시장 접근이론

통화가치우위이론 × ○ ×

자본시장불완전이론 ○ × ○

포트폴리오분산이론 ○ × ○

자본형성이론 ○ × ○

1. 합작투자(Joint Venture) 1.3 해외직접투자의 동기

해외직접투자의 동기

◐개별기업의 입장에서 해외직접투자의 동기:

1 전략적 동기 2 행동적 동기 3 경제적 동기

4 재무적 동기

전략적 동기

기업이 해외투자를 추구하는 것은 그 동기에 따라 ① 시장지향형(type of market seekers), ② 생산효율지향형(type of production-efficiency seekers), ③ 자원지향형(type of raw material seekers), ④ 지식지향형(type of knowledge seekers), ⑤ 위험회피지향형(type of local risk overcome) 등 형태로 나눌 수 있다. 이를 좀 더 자세히 설명하면 첫째, 기업의 해외투자는 수출장벽이 높은 국가의 시장을 직접적으로 또는 우회적으로 침투하기 위하여, 해외의 틈새시장을 공략하기 위하여, 그리고 저임금 국가로부터의 경쟁에서 시장을 지키기 위하여 이루어진다. 둘째, 기업은 생산비용을 절감하고 효율성을 높이기 위하여 해외투자에 나서는데 이러한 목적의 투자는 주로 선진국의 다국적 기업에 의해 주도된다. 셋째, 전략적 차원에서 자원확보를 위하여 해외투자가 이루어진다. 넷째, 기술확보를 목적으로 해외직접투자가 이루어진다.

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행동적 동기

외부환경으로부터의 자극 또는 조직내부 최고경영층의 개인적 편견이나 필요에 따라, 혹은 기업의 조직구성원이나 그룹에 대한 공약 등의 이유에서 이루어짐.

주요 요인 1 외국정부, 자사제품의 해외대리점 및 고객 등의 권유

2 자사제품의 판매시장 상실에 대한 우려

3 경쟁기업의 해외진출

4 국내시장에서의 외국기업과 경쟁예상

부차적 요인 1 생산요소 및 관련제품의 시장창조

2 노후화된 기계 등의 생산설비 재 이용

3 노하우의 자본화: 연구개발 및 기타 고정비의 분산

4 피투자국과 무역관계협정을 맺고 있는 제3국시장에의 우회진출

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경제적 동기

투자국에 비해 피투자국은 시장이 불완전한 상태에 있기 때문에 투자가 이루어진다고 보는 것이다. 피투자국의 시장이 불완전한 상태에 있다고 하더라도 충분한 잠재적 수요가 있다고 판단되면 경영활동 범위에 제한이 없는 국제기업들은 해외직접투자를 감행한다. 투자기업들이 불완전한 현지시장에 진출하여 성공할 수 있는 이유는 이들 기업들이 ① 규모의 경제(scale of economy), ② 전문적인 경영관리기법(higher-classed management systems), ③ 제품 및 생산요소 시장에 대한 충분한 지식(knowledge of markets), ④ 첨단 기술(high & new technology), ⑤ 막대한 자금공급과 같은 능력(capabilities of capital supply)을 보유하고 있기 때문이다.

재무적 동기

기업이 재무위험을 국제적으로 분산시키기 위한 방법으로 해외직접투자를 한다는 것임.

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단독투자 합작투자

지분율

투자 방법

신설 (Greenfield)

M & A

투자자금과 위험 분담 현지상황 정보 신속 파악 현지 네트워크 형성에 유리 미래 경쟁기업 양산

완전한 통제 위험 부담

장기간 소요 인력 유연

운영중인 생산설비, 브랜드, 유통망 신속한 시장진입 및 성과가능 상당한 프리미엄 지불 의외의 합병 비용과 위험

1. 합작투자(Joint Venture) 1.4 해외직접투자(FDI)의 유형

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1. 합작투자(Joint Venture) 1.4 해외직접투자의 유형: 단독투자 vs. 합작투자

다국적기업이 해외직접투자를 통해 현지기업의 경영에 참여할 때 그 기업의 지분을 100% 소유하면 단독투자, 100%미만을 소유하면 합작투자가 됨. □ 단독투자: 단독투자의 장점은 의사결정의 신속화, 이윤창출의 증대 등 기업단독으로 투자를 감행하기 때문에 경영부분과 의사결정 부분에서 신속함을 필두로 상황변화에 즉각적인 대처가 가능함. 아울러 성공적인 투자일 경우에는 막대한 이윤이 고스란히 기업의 몫으로 돌아가므로 이윤창출의 극대화란 쾌거를 이룰 수 있음. 반면, 단점으로는 새로운 시장개척의 비용증가, 기술개발의 압박 등을 들 수 있음. □ 합작투자: 일반적으로 2인 혹은 그 이상의 당사자가 특정목적을 달성하기 위해 공동으로 전개하는 공동사업체로서, 국제경영에서는 국적을 달리하는 주체 간의 협력에 의하여 수행되는 기업을 뜻함.

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합작투자(조인트벤처)의 개념

1. 합작투자(Joint Venture) 1.5 합작투자(조인트벤처)의 개념

조인트 벤처는 “R&D, 생산, 마케팅 등과 같이 여러 분야에 걸친

종합적 협력관계가 필요할 때 실행”

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본질적으로 두 개 이상의 기업 또는 정부기관이 새롭고 확실한 경제적 실체를 형성하기 위하여 자산을 결합하는 것이며, 따라서, 그들은 경영관리, 이익 및 손실을 함께 분담한다.

글로벌 조인트 벤처란?

합작투자(조인트벤처)의 형태

두 회사가 각각 출자하여 제 3의 합작회사를 설립: 주로 한국, 일본

글로벌기업이 기존 현지기업의 지분을 일부 매입하여 합작법인을 설립

: 보호주의가 강한 국가에서 많이 활용

소수의 현지기업인들과 하나의 글로벌 기업이 합하여 합작법인을 설립

: 현지인은 다수 참여하고 외국기업은 소수 참여하는 편이 유리

외국투자기업은 하나이고, 현지의 지분이 많은 형태

: 경영권 장악이 용이하므로, 지역환경에 따라 흔히 발생.

1. 합작투자(Joint Venture) 1.6 합작투자(조인트벤처)의 형태

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1. 합작투자(Joint Venture) 1.7 합작투자(조인트벤처)의 유형

합작투자(조인트벤처)의 유형

투자자본의 유형에 따른 분류

1 계약형 합작투자기업

2 소유형 합작투자기업

- 사유재산개념이 인정되지 않는 국가의 경우 많이 이용

- 개발도상국에서 있어서의 외국인직접투자를 포함한 대부분의 합작투자기업이 이 형태임

파트너의 대상에 따른 분류

1 제3국 기업체와의 합작투자기업

2 투자대상국 사기업체와의 합작투자기업

3 투자대상국 정부기관과의 합작투자기업

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합작투자(조인트벤처)의 동기

현지의 사회적 이미지 개선

파트별 소규모 기업활동보다 이익이 큼

경제적 이익 사회적 이익 정치적 이익

피투자국의 외국기업 활동에 대한 차별대우

약화. 규제 회피 등

기존 사업 강화

기존 제품을 신시장에 도입

기존 시장에 신제품을

도입

새로운 사업 으로 다각화

1. 합작투자(Joint Venture) 1.8 합작투자(조인트벤처)의 동기

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합작투자(조인트벤처)의 장단점

장점

• 규모의 경제 달성

• 수용국 내셔널리즘과 융화

• 위험 분산

• 자원의 상호보안 (협력에 의한 시너지)

• 새로운 시장진입

(현지 진출에 용이)

단점

• 의사결정의 대립 가능: 배당, 이전가

격 등 문제

• 의사소통 문제 발생: 문화차이 등

• 기술, 라이센싱 및 경영상 비밀 누출

• 현지국의 국수주의

• 연구개발의 범위와 협동의 범위: 글

로벌 시장에서 경쟁관계 가능

1. 합작투자(Joint Venture) 1.9 합작투자(조인트벤처)의 장단점

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Shany 기업소개

2. Shany와 Baskin-Lobbins 사례 2.1 개요 및 현황

1972.8 ㈜ 한국인터내셔날식품 설립

1976 마산 빙과류 공장 준공

1977 ㈜ 삼미식품공업 인수 및 상호를 ‘Shany’로 변경 - 빙과제품 본격 생산 및 판매

2002 업계 경쟁자인 삼립식품 인수

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2003.5 프랜차이즈 매장인 “델리박스” 1호점을 개점

식빵, 일반 빵, 케이크, 화과자, 호

떡 등

프랑스 SOREDAB, 미국 LANHAM, 이탈리아 BAUU,

영국 LIONS

2013년 총 자산 1997억원, 매출액 2372억원 달성 (영업이

익 32억)

주요 생산품

기술 제휴

기업 규모


Shany 기업소개

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Baskin Robbins 31 기업소개

전세계 6,000여 개의 점포와 1,000여 가지의 제품

보유

설립

‘31’의 의미

기업 규모

Irvine Robbins와 Burton Baskin이 1953년

설립

‘31’은 ‘한 달 31일 내내 새로운 맛을 선사

하겠다’는 의미


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1945- Robbins: Snowbird Ice Cream 1946- Baskin: Burton’s Ice Cream

세심한 관리 + 브랜드 의지

2. Shany와 Baskin-Lobbins 사례 2.2 합작투자 배경 및 과정

1950년대 물과 설탕을 섞은 ‘아이스케키’ 등장

1962년 최초의 빙과류 제조업체 ‘삼강하드’ 등장

1970년대 해태제과 현대적 아이스크림 제조 및 판매

롯데제과, 서주우유 등 9개 양산메이커의 치열한 경쟁 - 그러나 진정한 의미의 유지방 제품 아이스크림 비중 낮음

1985년 4월 ‘Shany’와 ‘Baskin-Robbins’합작회사 ‘BR Korea’ 설립 - 빙과류제품이 주를 이루던 당시 시장에서 프리미엄 아이스크림 시대 개막

합작투자 배경 및 과정

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허영인 회장의 미국 유학시절, 프리미엄 아이스크림 시장과 프랜차이즈 시스템 철저히 자료 수집 및 연구

합작투자 배경 및 과정 초창기의 부진 - 작은 프리미엄 아이스크림 시장 규모, 소비자들의 인식부족, 2~3배 비싼 가격

타브랜드와 달리 원료 직수입 후 국내 생산 고수 - 제품의 신선도와 품질에서 시장 선도 /(경쟁 외국 브랜드들은 완제품을 들여와서 판매)

1990년대 후반 치열한 국내 아이스크림 시장의 경쟁에서 압도적 우위 확보

국내 프리미엄 아이스크림 시장점유율(2010)

국내 프리미엄 아이스크림 매출규모(억원, 2010)

BR31 나뚜르 하겐다즈 기타

2. Shany와 Baskin-Lobbins 사례 2.2 합작투자 배경 및 과정

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합작투자 성과 및 현황

2. Shany와 Baskin-Lobbins 사례 2.3 합작투자 성과 및 현황

획기적 제공방식 - 1986년 첫 매장 오픈, 스쿠핑 타입(매장에서 직접 퍼서 담아주는 형태) 제공방식의 새로운 개념 창조

매장 확대와 높은 매출 - 1987년 현대백화점 1호 가맹점, 1990년 국내 점포 수 34개 - 당시 전세계 43개국에서 운영되던 점포 중 매출 10위 안에 드는 ‘이태원 점’ 성과

광고 캠페인 대히트 이후, 대표 아이스크림 브랜드로 성장

- 1995년 224개 점포 운영 - 1996년 ‘골라먹는 재미가 있다’ 광고 캠페인의 대 히트

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Vision: We Make People Happy

http://www.youtube.com/watch?v=KBRQhPXyGXk

http://www.youtube.com/watch?v=e_pZw6w3NWU

Shany와 Baskin-Lobbins의 성공요인

2. Shany와 Baskin-Lobbins 사례 2.4 합작투자 성공요인

1) 두 회사 간의 교류 정도 - Shany의 국내 시장 점유율 확보를 위한 목표, Baskin-Robbins의 시장 확대라는 목표 - 두 회사 간의 목적이 서로 같다 → 서로에게 도움이 된다 → 활발한 교류 → 성공적 합작 투자

2) 내부 역량 파악 - BR Korea의 미국 Baskin-Robbins 본사에 직원 파견을 통한 노하우 습득 // 내부역량이 곧 학습역량, 한계 직면

3) 현지화 전략 - 원료를 직수입 했으나, 국내 서비스 부재로 인한 본국과 동일한 제품을 생산하는 것에 대한 어려움 - 끊임없는 R&D를 통해 국내 소비자 입맛에 맞춘 아이스크림 개발

독자적인 카페형 매장 ‘카페31’ - 압구정점 1호, 2010년 전국 13개 매장

국내 자체 개발 메뉴 ‘하드락 요거트’

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[참고, 합작투자의 성과]

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(박영렬, 2002)

1. 합작투자 기업의 학습능력 높을 수록

2. 외국기업이 본 합작투자 이전에 한국에서 다른 기업과 의 제휴 경험 많을 수록 3. 파트너간 갈등이 낮을 수록

• 소유지분 : 한국기업의 소유지분이 낮을 수록 통계적으로 유의하지 않음

합작투자의 성공가능성(실증분석)

2. Shany와 Baskin-Lobbins 사례 2.5 결론 및 시사점

“아무리 거대한 기업이라도 스스로의 역량만으로는 살아남기 쉽지 않다.”

합작투자도 다양한 전략 중 중요한 위치 차지

⇒ 기업경영에 있어서 고려 필요

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지금까지 학습한 내용을 간단하게 정리하여 보면, 해외직접투자의 특징 및 형태: 경제발전단계, 이론의 특징, 분류 합작투자(Joint Venture)의 개념과 특성 Shany와 Baskin-Lobbins의 합작 [합작투자 사례] 합작투자의 성공요인

을 살펴보았으며, 이러한 학습을 통해 실질적 이해의 폭을 넓힐 수 있었다.


결론 및 시사점

Assignment Questions


1. 해외직접투자의 기본적인 유형별 분류는? 2. SPC그룹은 아직 우리나라에 활성화되지 않은 고급 아이스크림 시장에 진출하기 위하여, 미국의 세계적 프리미엄 회사인 Baskin-Robins와 합작투자를 하였다. 아이스크림이란 제품 측면에서 두 회사 간 격차가 큼에도 불구하고, 이 합작투자가 성공한 요인은 무엇인가? 3. 합작투자를 함으로써 양사는 서로 어떻게 단점을 보완하고 경쟁우위를 창출할 수 있을까?

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정 의

• 해외 진출 기업이 예전에 없던 생산시설을 현지 외국에 새롭게 설립하여 진출하는 방식

신설의 이점

• 자신이 해외시장 개입의 규모와 생산시설을 통제하므로 비용측면 유리 • M&A 방식에서와 같이 피인수 기업의 문제점을 떠안을 위험이 없음 • 최신의 생산기술 및 경영기법 활용이 가능 • 피투자국에게 환영 받을 가능성이 큼(고용, 지역경제에 기여 등) • 가장 저렴한 또는 유리한 입지 선택이 가능 • 대상기업이 없어서 M&A 방식으로 진출할 수 없는 경우의 대안

3. 그린필드(Greenfield)와 인수·합병(M&A) 3.1 그린필드(Greenfield, 신설)란?

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출처: 국제경영(강태구, 2012)

신설(Greenfield)이란?

M&A란?

3. 그린필드(Greenfield)와 인수·합병(M&A) 3.2 M&A란?

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외부경영자원을 일시에 획득하여 신속하게 해외에 진출함으로써, 국제적 성장을 도모하고자 할 때 활용

합병(Merger)

• 두 개 이상의 기업이 결합하여 하나로 단일하게 결합되는 것 • 실질적 합병vs. 법률적 의미의 합병(상법이나 기타 법령에 의해)

인수(Acquisition)

• 하나의 기업이 다른 기업의 주식이나 자산의 일부 또는 전부를 취득하여 기업의 경영권을 획득하는 것

둘 이상의 기업이 계약에 의하여 하나의 기업으로 결합하는 것 상법의 합병절차 여부에 상관없이 기업이 결합하여 사실상 합병의 효과를 얻는 것(청산, 영업양수, 매수 등의 개념도 포함)

우호적/적대적 M&A

현금매수/주식교환 매수/MBO/LBO에 의한 매수

수평적/수직적/복합적 결합

흡수합병/신설합병

매수법/지분풀링법

국내 대 국내/ 국내 대 해외 해외 대 국내/ 해외 대 해외 합병

합의정도에 의한 분류

매수수단에 의한 분류

결합형태에 의한 분류

결합구조에 의한 분류

회계방식에 의한 분류

대상 및 방향에 의한 분류

M&A 유형

3. 인수·합병(M&A)과 그린필드 3.3 M&A의 유형

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합병형 차익매수

Management Buyout 경영진 또는 종업원이 인수자금의 일부를 조달하는 형태인 경영진에 의한 인수 합병을 의미

• 기술적 한계: 우수기업 M&A • 진출한 산업분야에서 기존업체들이 이미 시장 수요를 잠식: 기존기업 인수 • 고임금 기업이 저개발 국가의 임금 활용 위해: 저개발국 기업 인수 • 세금 절감 목적 • 자산의 인수보다 기업의 인수가 저렴할 경우 • 규모의 경제 또는 유능 경영진 및 기술진 확보를 위해 • 단순히 경쟁 기업을 견제하기 위해 • 주식투자의 일환 재무구조 재편성 / 영업활성화 뒤, 단기 차익 위해 인수

M&A 동기


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• 기존 시장에서 기존 상품의 획득

• 시장점유율 증대와 경쟁의 감소 • 중요한 경영진, 마케팅 및 기술 우위성의 확보

• 새로운 지역이나 국가로의 진출 • 새로운 유통과정에 침투하거나 새로운 고객층의 확보

• 공급기반의 확보 • 공장, 유통망 등의 경영자원을 조기에 확보

M&A 목적


29 29

4. 그린필드: 현대차동차의 인도 진출사례 4.1 인도 새로운 시작

김전무는 갠지스강을 보면서 생각함- ‘인도시장에서도 그들을 위한 또 다른 가치를 만들어내자!’ 인도 정부에 현대라는 기업의 ‘無’에서 ‘有’를 창조한 신화를 바탕으로 설득함

왜 인도시장이어야 하는가?

주목적은 현대차 글로벌 시장의 도약

인도는 내부적으로 대규모 중산층을 가지고 있어 탄탄한 시장으로 평가 받고 있음 대외적으로는 서남아시아 진출의 교두보 역할을 수행

100% 지분투자를 통한 직접 진출 (인도에서는 유례없는 일)

사회주의적 지베 체제의 한계를 못 벗어남

내부산업에 대한 보호와 인도인들의 국가적 자부심이 강함

외국 기업에 대한 불신이 큼

인도 정부의 입장

But

현대 자동차의 입장

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4. 그린필드: 현대차동차의 인도 진출사례 4.1 인도 새로운 시작

현대 자동차의 인도시장 탄생

• 김전무의 영혼을 감동시키는 외교 교섭력 • 인도인의 입장에서 먼저 생각 하는 서로 상생 화합하려는 의지 표명

현대자동차의 의도 인도기업과 합작한 외국기업이 아닌 단독 투자방식 채택 외국 기업은 기존 자사 모델을 들여옴 인도인들을 위한 신차 개발 부품 업체도 함께 나가 공장을 세우고 완제품 생산함

타 외국 기업과 다른점

현대는 인도를 단순 판매시장으로만 여기지 않고, 진정한 동반자로 인정하려는 마음이 존재함

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4. 그린필드: 현대차동차의 인도 진출사례 4.2 새로운 기회를 찾아서

세계 자동차 시장 글로벌화

미래 자동차 시장을

주도할 수도 있는 엄청난 잠재력의 땅

가장 큰 수출 대상은 미국이지만 한계

1980년대 캐나다 진출사업 실패로 해외 진출사업 위축됨

현대 자동차 해외 진출 한계 새로운 시장

인도 !

신흥시장=경쟁이 덜함, 풍부한 잠재수요

최초 중국을 선택 그러나 경직된 모습과

정책이 까다로움

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1. 인도시장 3) 한국 상품

인지도

인도의 한국 제품 호의적인 태도는 선진 외국기업과 충분한 경쟁력을 가짐

2) 인프라 1) 인도 시장의 특성

인도 내에서 자동차 및 부품 생산은 자동차 기업에 있어서 중요한 문제

최근 투자 환경에서 중앙 정부 및 주정부의 적극적인 투자유치 정책을 폄

V 신속한 보수작업이 이루어 지지 않음 - 정부의 열악한 재정

V 항만시설 중소항구 148개 정부 운영 대형 항구 11개 (평균 체선기간 2~6일)

V 총 연장 3백만Km의 도로

V 인프라 부족으로 인한 물류비 증가

정부의 자국 산업 간섭 및 통제가 심함

상당한 수의 부유층 인구수

보유 및 확대됨 저렴한 노동력과 풍부한

천연자원 수출기지로서의 지리적 이점

인도시장에서 한국제품이 일본제품 다음으로 인정 받음

품질대비 가격 경쟁력이

우수하며 선진국 수준으로 인식함

최근 경제 협력 파트너로서

한국에 대한 중요성 인식

국내 가전제품 3사의 현지

적극적 홍보활동

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자동차 시장에 대한 자유화 바람을 불러 일으킴

현재 인도 시장에는 10여 개가 넘는 자동차 회사들이 진출함 !

2. 인도의 자동차 시장

1. 1930년대 GM과 Ford의 CKD조립으로 시장 진입 - 인도정부의 각종규제 2. 1983년 인도 정부와 일본 스즈키(Suzuki)사 합작 마루티(Maruti) 설립 2. 1991년 7월 라오 정권의 경제 자유화 발표 - 세계 자동차 회사 인도 진출 3. 1992년 승용차 생산사업 의무조항 철폐 4. 1997년 자동차 생산능력제한 철폐

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Complete Knock Down의 약자로 반조립제품


2. 인도의 자동차 시장

자료원: 세계 자동차 통계 2001, 해외자동차 산업동향 2001. 3

표 1 인도 자동차 시장의 주요 업체별 판매추이와 시장점유율 (승용차 기준)

구분

1997 1998 1999 2000

판매대수 점유율(%) 판매대수 점유율(%) 판매대수 점유율(%) 판매대수 점유율(%)

마루티(Maruti Udyog) 317,406 80.9 309,343 82.3 366,706 66.2 325,537 56

현대(Hyundai) - - 8,448 2.2 60,318 10.9 81,626 14.1

텔코(Telco) - - - - 38,734 7 50,052 8.6

대우(Daewoo) 10,663 2.7 10,033 2.7 27,535 5 49,037 8.4

힌두스탄(Hindustan) 23,845 6.1 20,082 5.3 24,189 4.4 26,969 4.6

포드(Ford India) 7,720 2 3,544 0.9 3,986 0.7 17,402 3

혼다(Honda-Siel) - - 8,258 2.2 9,167 1.7 10,555 1.8

피아트(Fiat) 3,089 0.8 7,404 2 19,789 3.6 11,886 2

제네럴 모터스(GM) 10,230 2.6 3,573 1 2,557 0.5 7,146 1.2

PAL 18,799 4.8 4,569 1.2 322 0.1 - 0

벤츠(Benz) 592 0.2 653 0.2 462 0.1 678 0.1

합 계 392,344 100 375,907 100 553,765 100 580,888 100

35 35


2. 인도의 자동차 시장 표2 인도의 주요 자동차 업체들

업체 주요 특성

Maruti Udyog

·83년 인도 정부와 스즈키사가 50대 50으로 합작투자

·출시 당시 시장의 80%를 점유. 최근까지 1위 고수

·인도의 자동차 시장을 크게 성장시키는데 공헌, 저가의 경차 시장을 공략해 인도의 국민차라는 확고한 위치 구축

·최근 현대나 텔코(Telco) 등의 경차 시장 진출로 인해 점유율 하락 중

·신모델 개발 부진과 합작사 사장선임문제로 인도 정부와 불화, 시장에서의 입지 불안정

TELCO ·독립채산으로 수익성을 명확히 하자는 취지로 2000년 1월 승용차사업 분사

·인디카(Indica)를 개발하여 현대와 함께 마루티(Maruti)를 위협

·현재 인디카(Indica)를 기초로 스테이션 웨건 등을 개발 중

Honda-Siel ·97년 90%의 지분으로 현지에 공장을 건설

·중형차 시장에 진출하여 혼다 씨티(Honda City) 출시

·2004년까지 현지 조달율 향상, 신모델 개발 등에 85억 루피를 투자할 계획

Ford와 GM

·95년과 96년에 인도에 진출

·초기에는 상급 세단으로 시장에 진출, 그러나 이것이 저조하자 99년부터 2000년 초까지는 40만~50만 루피 대의 중형차 투입

·Ford는 99년 가을 Ikon 생산 개시, 이를 위한 공장 건설에 추가자금 지원 계획

·GM은 2000년 초부터 코르사(Corsa) 생산, 포드 아이콘보다 가격 경쟁력 뒤짐

Daewoo

·95년 7월, 7만2천대 규모의 현지공장을 건설

·현대에 비해 상대적으로 시장 확대는 늦었지만 98년 8,551대를 판매하여 2.3%의 시장점유율 달성(4위)

·2000년 3/4분기까지는 4만 6.690대를 판매하여 8.1%의 시장 점유율을 기록

·99년부터 업체별 판매순위는 TELCO사에 뒤져 4위를 기록하고 있지만 절대적인 판매대수는 지속적으로 신장

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4. 그린필드: 현대차동차의 인도 진출사례 4.3 우리에겐 상트로<Santro>가 있다

우리에겐 상트로(santro)가 있다-상트로와 액센트

1) 상트로(santro) – 국내명 비스토(visto)

1. 마루티와의 경쟁에서의 승리가 곧 시장 주도권 확보와 직결됨 2. 상트로를 경쟁사 대비 낮은 가격을 책정하여 매출증대 노림 (Volume car) 3. 최소형 및 소형급 수요까지 충족

전략 목표

도입 배경

인도 경차시장의 경쟁이 치열하지

않음

마루티를 제외 하고 이렇다 할 경쟁차가 없음

상트로(국내명 VISTO) 도입

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우리에겐 상트로(santro)가 있다-상트로와 액센트

참고) 마루티(Maruti)와 현대 상트로(Santro)

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상황 분석

• 후발 업체로서의 불리함 -단기간 대량 판매를 통한 공장가동률과 제품인지도 향상 • 경쟁차종(마루티 젠)과의 가격 경쟁력을 갖춤 -마루티 젠보다 5% 저렴한 299,000루피로 설정(인도인 심리적 가격 저항선 고려함) • 주요 부품업체와 동반진출을 통한 부품의 현지화 • 2년도 채 되지 않아 1000cc급 소형차종 시장 점유율 1위달성

싼값에 차를 팔면서 딜러에게는 마루티 이상의 마진을 확보하게 됨!

1) 상트로(santro) – 국내명 비스토(visto)

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2) 액센트(Accent)-국내명 베르나(Verna)

1. 상트로를 통해 상승한 인지도와 고객 충성도를 바탕으로 한 수익 극대화

2. 상트로보다 높은 수준의 상위 차종 으로 자연스러운 확장 시도 3. 가격 설정에 있어서도 수익성 극 대화 최우선 고려

전략 목표

도입 배경

상트로의 부족한 수익성을 보강

진입초기부터 강조한

첨단기술과 고급화된 이미지

확립

40

액센트(국내명 Verna) 도입

40


상황 분석

• 가장 강력한 경쟁차종은 마루티의 이스팀(Esteem)

• 경쟁차종과 비슷하거나 오히려 약간 높은 가격을 책정함 -500,000루피(US12,820$) • 액센트가 이스팀보다 성능면에서 크게 앞서간다는 자신감으로 분석 - 기자들 시승기 발표, 각종 모터쇼 참여

현대자동차의 인지도와 신뢰성 면에서 인정받을 수 있는 기반을 마련하게 됨

2) 액센트(Accent)-국내명 베르나(Verna)

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현대자동차의 상트로(Santro)와 액센트(Accent)

현대자동차의 성공 원인

1. 경험과 노하우 2. 철저한 사전 조사 3. 공격적 전략 목표수립

V 소형급 (1000CC)

V 경쟁사 대비 낮은 가격

V 중형급 (1500CC)

V 매출과 인지도 확대 목표로 출시

상트로(Snatro)

액센트(Accent)

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1) 소비자 지향형의 접근

인도시장 선발진입 업체 인도인들의 자존심 현대 자동차의 접근

안도인들의 특성상 부작용 초래

외국기업의 수익성만 추구할 경우 배척하는

성향을 보임

인도인들의 성향, 기후 운행습관 에 맞게 변화

시킬 필요성 인지

기존의 생산모델을 투입

IT분야, 핵 기술 및 우 주 항공 산업 발전하 는데 자존심이 강함

국내 경차모델 아토즈(Atoz)의 밴 디자인을 도입

도입 실패

우리에겐 상트로(santro)가 있다 – 인도에서 달릴 수 있는 차가 되자

43 43


2) 현지 지향형의 접근

• 인도 연료는 질이 좋지 않아 엔진에 무리가 감

• 대우자동차 마티즈를 출시, 초기에 호평 받았으나 엔진에 결함 발견 - 판매의 상승세 제동

접근 배경 • 현지 상황 맞게 수정을 목표 - 인도형 엔진 개발 • 10만 킬로미터 이상의 로드 테스트 (road-Test)

• 소비자 조사를 통한 자료 수집

전략 목표


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2) 현지 지향형의 접근


인도 환경

※ 승차형태

인도인들 경차에 꽉 들어 채움

(7~8명까지)

※ 기후적 측면 인도 여름날씨 최고 섭씨 48도 많은 강우량 배수가 불량한 도로사정

※ 도로 상황 고속도로는 중앙선이 없는 2차선도로 시내에서는 무단 횡단 빈번함 종교적 영향: 소가 지나다님

※ 운행 습관 인도인 평균 주행속도 40~60Km 단거리 중·저속 운행 거친 인도인들의 운행습관

※ 인도 소비자 고유 디자인 디자인에 불만이 없음 마루티 외 경쟁상대 없어서 차이 를 두지 않음

45 45


3) 보증 기간


1. 상트로

초기- 1년 기간의 무한 보증(Unlimited Warranty)

그 후- 판매량 증가에 따른 ‘고객 서비스 증대’ 차원

무상 보증기간 2년으로 증가

2. 액센트

1년 기간의 무한 보증 적용

46 46

4. 그린필드: 현대차동차의 인도 진출사례 4.4 제품라인의 확장

• • 인도는 소형차와 중형차 시장에 수요가 집중됨

• 최고 부유층은 외제자 구매 성향 보임

• 중형차 시장과 최고급 시장의 중간 부분은 존재하지 않음

제품라인의 확장

도입 배경

• 2001년 7월 18일 뉴델리에서 소나타 (국내모델 New EF Sonata)출시 • 문화계를 비롯, 정 재계의 유력인사 에게 호평 받음 • 많은 주문량으로 산뜻한 출발함

상황 분석

틈새시장인 고급차 시장에 새로운 모델 투입, 포지셔닝 중형차보다 상위수준 구매계층 타겟 시장 확대 국내에서 인정받은(Sonata)도입

전략 목표

그러나 무한한 가능성이 점쳐질 뿐 시장의 규모나 형태가 정확히 드러나 있지 않아 위험성이 큼

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중형급과 최고급의 틈새시장공략

경쟁사 보다 빠른 시장 선점 목표

현대 소나타(Sonata)

혼다 어코드(Accord) 벤츠 C-class

포드 몬데오(mondeo)

기술력과 품질 이미지 상승

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제품라인의 확장-소나타의 길

• 현지화된 제품, 상대적으로 저렴 한 가격정책 • 저렴한 가격을 유지하면서 고급 스런 이미지 구축 • 철저한 마케팅 전략

전략 목표

목표 고객

중형급 차를 대체할 수 있는 상위 수준 차를

구매 원하는

소비자층

최고급 럭셔리

차량을 이미 소유

하고 있으나 서브카를 원하는

소비자층

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• 현대자동차의 장점인 부품 공급과 생산 현지화

• 각종 언론매체에 현지에서 자체 생산을 강조함 - 완성차(CBU, Complete Built-up, 완제품 상태로 수출하는 것)를 단순 수입할 경우, 인도 정부와 인도 국민에게 반감을 살 우려가 있음 • 과감한 투자로 40%의 현지화 비율 기록

상황 분석

• 혼다 어코드 출시가격(150~160만 루피) 보다 소나타는 약 30만 루피 정도 저렴 • 경쟁차종인 혼다 어코드와 성능에서 차별화를 둠 • 소나타의 고급 이미지를 구축하기 위한 마케팅 전략

제품라인의 확장-소나타의 길

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4. 그린필드: 현대차동차의 인도 진출사례 4.5 환전한 하나를 위해,그래 날자

현대차, 인도 고객만족도 3개 차급 1위 석권 현대자동차의 인도 판매실적

자료출처 : 아시아 투데이 2009년 01월 08일 (목)

► 현대자동차(회장 정몽구)는 최근 인도의 자동차 조사 기관 TNS가

발표한 '종합 고객 만족도(Total Customer Satisfaction)‘ 조사에서

3개 차종이 1위를 기록했다고 밝혔다.

현대차는 12개 차급별로 조사, 발표한 종합 고객 만족도 평가에서 ‘i10’ 이 100점 만점에 92점으로 프리미엄 소형차급(Premium Compact

Segment)에서 1위, ‘겟츠(내수명 클릭)’가 92점으로 상급 프리미엄

소형차급(Upper Premium Compact Segment)에서 1위, 준중형급

(Entry Midsize Segment)에서 ‘엑센트(내수명 구형 베르나)’가 90점으

로 1위를 차지했다.

이로써 현대차는 총 12개 차급 중 3개 차급에서 1위를 차지해 2개

차급에서 1위를 차지한 도요타와 혼다를 제치고 해외 브랜드 중 가장

많은 1위 차종을 배출했다.

이번 『종합 고객 만족도(Total Customer Satisfaction)』조사는 인도

신차 고객 7천 9백여명을 대상으로 인도에 판매중인 47개 모델에 대해

제품품질, 판매만족도, A/S, 브랜드 이미지, 차량유지비, 성능, 디자인

등 종합적인 고객 만족도를 평가했다.

현대차 인도공장에서 생산되고 있는 ‘i10’은 작년 4월 인도의 주요 자동

차 매체와 iCOTY(Indian Car of the Year)로부터 ‘올해의 차’에 선정되는

등 인도에서 실시되는 자동차 관련 5개 시상식 모두를 휩쓸었으며, 지

난 12월에는 칠레에서도 ‘올해의 차’에 선정될 정도로 훌륭한 품질과

디자인 및 성능으로 세계 각 지역에서 인기를 모으고 있다.

또한, 지난 해 인도 시장에서 ‘i10’과 ‘쌍트로’를 앞세워 24만 5천397대를 판매해 글로벌 침체 속에서도 전년 대비 22% 이상 증가한 성과를 올렸다.

현대차 관계자는 “’i10’을 비롯한 i 시리즈가 해외에서 지속적으로 우수한

평가를 받고 있다”며, “본격적으로 판매가 시작되는 ‘i20’ 등 소형차를

중심으로 인도 시장에서 판매 확대에 나설 것”이라고 밝혔다.

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LG전자와 제니스사 소개

5. LG전자의 제니스 인수사례 [M&A] 5.1 LG전자와 제니스사 소개

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기술혁신을 선도하는 글로벌 리더

2011년 54조 2천 6백억 원 매출 달성

LG전자의 주요제품군



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LG 전자의 사업 영역 LG전자와 제니스사 소개


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HDTV 전송기술인 VSB 기술보유

셋톱박스 운영체제 및 시스템제어, 케이블모뎀



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인수개요

• 인수기업 : ㈜ LG전자

• 피인수기업: 제니스

• 인수계약일: 1995년 7월 18일

• 인수가액: 3억 5,119만 달러

5. LG전자의 제니스 인수사례 [M&A] 5.2 LG전자와 제니스사 인수개요

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인수방법

LG 전자의 제니스사 인수

•신주발행 -1억 6,500만 주, 주당 $10 •공개매수 -1억 8,619만 주, 주당 $10 •자본출자 -145만 주(지분율 3.09%)

‘지분율 57.68%’ 실질적 경영권 확보

• 리스 계약 $8천7백만 지급보증 -주식 3백96만주를 주당 1센트 인수 권리 획득

5. LG전자의 제니스 인수사례 [M&A] 5.3 LG전자와 제니스사 인수방법

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인수배경


HDTV 시장의 전망

LG와 제니스의 협력 관계

-HDTV 공동 개발

경쟁적 인수합병을 통한 해외 진출

LG전자는 HDTV 생산을 위한 핵심기술필요 제니스사는 현금 부족 및 HDTV표준 확충

5. LG전자의 제니스 인수사례 [M&A] 5.4 LG전자와 제니스사 인수배경

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LG전자의 제품력-제니스사의 브랜드력 ‘SYNERGY EFFECT’

LG 전자의 제니스사 인수 인수동기

주요 기술 이전

-HDTV, FTM 차세대

멀티미디어 기술

시장 점유율 확대

- 미국 가전시장 점유율

12% 확대 전망

제니스 연구진과 공동 개발 -멀티미디어 관련 기술강화

5. LG전자의 제니스 인수사례 [M&A] 5.5 LG전자와 제니스사 인수동기

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인수과정

제니스의 재정난

1991년 LG전자와

전략적 제휴

1995년 LG-제니스 인수 합병

3억 5,119만 주 인수, 총 인수 금액 3억 5천만 달러


5. LG전자의 제니스 인수사례 [M&A] 5.6 LG전자와 제니스사 인수과정

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IMF와

일본 기업의 진출

1999년 파산 신청

기업 재편 전문연구개발

미 법원 기업회생 신청, 회사 구조 조정

생산 시설 매각 (미국 1, 멕시코 4)

인수 이후

5. LG전자의 제니스 인수사례 [M&A] 5.7 LG전자와 제니스사 인수이후

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긍정적 성과

LG전자와 제니스사의 M&A 성과 분석

미국 시장 점유율 12% 확보 (당시, 미국의 반덤핑 과세)

세계적 고급기술 확보

(HDTV 및 FTM 등)

NAFTA 역내 최대 생산업체

(연간 6백만대의 컬러 TV)

미국이 택한 VSB 기술 보유

국제 표준화

POSITIVE EFFECT

5. LG전자의 제니스 인수사례 [M&A] 5.8 LG전자와 제니스사 인수후 긍정적 성과

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부정적 성과

경쟁적 M&A 추진: 당시 삼성전자의 AST research 인수, 현대전자의 Maxtor

인수

구체적 기업 조사 부족: 기업문화, 사회문화 차이로

우수인력 유출

낡은 시설, 과잉인력 축소 조율

제니스 경영 정상화 실패:

제니스 사 현지 경영진의

갈등과 소액주주 문제

NEGATIVE EFFECT

5. LG전자의 제니스 인수사례 [M&A] 5.9 LG전자와 제니스사 인수후 부정적 성과

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당시 성과

5. LG전자의 제니스 인수사례 [M&A] 5.9 LG전자와 제니스사 인수후 부정적 성과

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1995~2004년까지: 구조조정 비용에 자산 매각처분 손실자금, 자산평가손실까지 10억달러를 투입하고도 회생불투명 2006년부터 2000만 달러의 로열티 수입을 거두기 시작 [LG: 제조기술] + [제니스: 브랜드 기술력] 실제 실사 소홀, 문화차이를 간과, 엄청난 비용 지불 현재, 제니스 브랜드와 연구시설만 남기고 대부분의 공장 매각 북미방식의 디지털 TV 전송기술인 VSB에 대한 원천특허 계속 막대한 수익


제니스의 재도약

미국 디지털 TV규격 특허 -미국, 캐나다, 멕시코, 한국

전 세계 약 절반

한 대당 $ 3~4의 로열티

5. LG전자의 제니스 인수사례 [M&A] 5.10 LG전자와 제니스사 인수 성과 분석

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성공적인 M&A를 위한 방법

시사점

글로벌 경영 노하우

국제화된 경영방식 철저한 사전 조사

자체 경쟁력 확보

5. LG전자의 제니스 인수사례 [M&A] 5.11 결론 및 시사점

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5. LG전자의 제니스 인수사례 [M&A] 5.11 결론 및 시사점

Assignment Questions

1. 그린필드와 M&A의 장/단점은? 2. 현대자동차의 인도진출에서 해외진출 시, 성공적 그린필드의 전략은? 3. LG전자의 제니스 M&A에서, 통합과정과 갈등관리는 성공적이었는가? 4. LG전자의 제니스 M&A에서, 결정적 성공 요인은?

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6주차: 단독·합작투자/ 그린필드와...

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