5 главных событий предстоящей недели

Коротко о главном

Макроэкономические данные, опубликованные на прошлой неделе, свидетельствуют о высокой вероятности жесткого замедления китайской экономики, вместо ожидаемого ранее более мягкого замедления. Особенно негативно это отразится на сырьевых странах, таких как Россия или Австралия.На прошлой неделе в парламенте Греции была достигнута договоренность о мерах жесткой экономии, что создает условия, при которых Греция может получить дополнительные средства помощи. Сами меры предусматривают сокращение расходов и рост налогов и сборов, объем которых приблизится к 7% ВВП за три года, и программу реструктуризации гособлигаций. Вследствие более негативных макроэкономических данных в конце недели фондовые индексы опустились ниже начала недели, образовав тем самым технические сигналы к окончанию роста склонности к риску.

Потребительская инфляция в Англии. Во вторник будут опубликованы данные по потребительской инфляции в Англии. По консенсус-прогнозу снижение темпов роста

инфляции будет с 4.2% годовых в декабре до 3.6% годовых в январе. Это окажет негативное влияние на фунт стерлингов,

поддержав рынок облигаций в Англии. На американской торговой сессии будут публиковаться

данные по объемам розничной торговли в США. По консенсус-прогнозу ожидается рост

объемов розничной торговли до 0.8% в январе. Однако, по нашим прогнозам, объемы розничной торговли за месяц будут

близки 0.

Изменения на рынке труда и инфляция в Англии. Индекс Empire State Manufacturing и «минутки» ФРС.В среду будет опубликовано много макроэкономических

данных.

 По среднему прогнозу показатель количества людей, получающих пособия, должен вырасти в январе до 3.3К с 1.2К месяцем ранее. Эти данные негативно скажутся на фондовом

индексе FTSE, а также на фунте стерлингов, что в свою очередь будет оказывать негативное влияние и на фондовый

рынок РФ. Затем будет опубликован прогноз банка Англии по инфляции, где, скорее всего, будет указано на скорое снижение

темпов инфляции, что будет воспринято как возможное продолжение количественного смягчения. Это

также продолжит оказывать давление на фунт стерлингов. На американской сессии будут опубликованы "Минутки" от

ФРС.

Скорее всего, прогноз по рынку труда будет оптимистичнее опубликованного ранее, где высказывалось предположение о

возможном проведении дополнительной программы количественного смягчения в случае сильного замедления темпов роста американской экономики. Так же будет опубликован индекс Empire State Manufacturing, по

консенсус-прогнозу ожидается рост показателя в феврале до 14.3 пункта с 13.5 пункта в январе. Однако, по нашим расчетам,

индекс не покажет роста, что окажет давление на фондовые индексы и сырьевой сектор, так как уход инвесторов от

риска продолжится. 

Производственная инфляция в США и Philly Fed Manufacturing. 

В четверг будут опубликованы данные по производственной инфляции в США. По прогнозам

ожидается рост на 0.3% за январь, однако велика вероятность, что рост будет менее значительный. Это окажет поддержку рынку долгосрочных облигаций в США и доллару США с

японской йеной на валютном рынке. Фондовые рынки продолжат находиться под давлением. Индекс Philly Fed

Manufacturing по средним прогнозам вырастет до 8.5 пункта с 7.3 пункта в январе. Однако эти данные слишком

оптимистичны, и, скорее всего, мы увидим замедление данного показателя, что отразится на резком

снижении склонности к риску у инвесторов. Как следствие спрос на доллар США и японскую йену будет расти, давление

на рынки нефти усилится, а повышенным спросом будут пользоваться долгосрочные облигации США, Германии и

Англии.

Потребительская инфляция в США.В пятницу будут опубликованы данные

по потребительской инфляция в США. По среднему прогнозу рост потребительской инфляции составит

0.3% в январе. Такие данные могут оказать давление на рынок облигаций, однако краткосрочно. Доллар США продолжит укрепляться из-за высоких темпов

инфляции, которые будут свидетельствовать об ужесточении монетарной политики ФРС.

Итог: снижение склонности к риску, рост доллара США и японской йены. Повышенное давление на сырьевые валюты. Рост долгосрочных облигаций

США. Давление на сырьевые рынки.