4ºTrimestrede2006 NÚMERO34 1PCa.pdf · Come rcio Exte io -Esp añ % Var. Inter anual de l M...

4º Trimestre de 2006 http://www.bizkaia.net NÚMERO 34

D e p a r t a m e n t o d e H a c i e n d a y F i n a n z a s

I. INTERNACIONAL. En la recta final de 2006, la economía de EE.UU. parece dirigirse ha-cia un “suave aterrizaje” mientras que el crecimiento de la zona euro bate las expectativas yalcanza el 3,3%.

II. ESPAÑOLA. La economía española, a la cabeza de la UE con un crecimiento del PIB cer-cano al 4,0% en 2006.

III. VASCA. El incremento de la actividad en la CAPV se traduce en una notable creación deempleo, 22.000 puestos de trabajo en 2006.

IV. DE BIZKAIA. La recuperación de las economías de la UE y el tirón de la demanda inter-na de la economía española impulsan con brío las exportaciones vizcaínas, que salen de laatonía registrada en 2005.

V. FISCAL. Brillante ejercicio recaudatorio en la CAPV y en Bizkaia.

S U M A R I O

EEconómica yconómica y FFiscal deiscal de BBizkaiaizkaia

CCOYUNTURAOYUNTURA

En 2006 el País Vasco cerró con una presión fiscal por Tributos Concertados del 20,3% delPIB. Este porcentaje supone un aumento de 0,7 puntos respecto al año anterior (19,6%),repuntando por segundo ejercicio consecutivo tras la relativa estabilidad observada entre2001 y 2004.

Desde 1990 Bizkaia ha realizado casi de formapermanente un esfuerzo fiscal superior al efec-tuado por el conjunto de los otros TerritoriosHistóricos, excepto en 2004, situándose en2006 la presión fiscal en el 20,9% del PIB, unpunto y tres décimas por encima del 19,6% aque se eleva la media de los otros TerritoriosHistóricos.

A pesar de disponer de un menor PIB por habi-tante, en el periodo de tiempo transcurridodesde 1990 el esfuerzo fiscal medio de Bizkaiaha sido del 18,5%, mientras que el realizado porlos otros TT.HH. se ha situado en el 17,8%.Infografía: Asesoría EconómicaFuente:A.Económica-Dpto. H. y Finanzas

Presión Fiscal por Tributos Concertados 1990-06

19,6

18,6

18,6

15,0

18,5

20,9

18,6

19,7

15,6

16,215,6

17,8

14

15

16

17

18

19

20

21

22

90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 90-06

BIZKAIA Otros TTHH

C o y u n t u r a E c o n ó m i c a y F i s c a lC o y u n t u r a E c o n ó m i c a y F i s c a l

C u a r t o T r i m e s t r e d e 2 0 0 6

ECONOMÍA INTERNACIONALECONOMÍA INTERNACIONAL

En los últimos tres años, los resultados de crecimiento e inflación al finalizar cadaejercicio han superado invariablemente las previsiones anunciadas un año antes.

Según el Banco Mundial (BM), la economía, impulsada por la globalización,está atravesando un ciclo virtuoso de crecimiento con una de las fases más bri-llantes de las últimas décadas, y ha logrado sobreponerse a las amenazas delos altos precios del crudo y de otras materias primas que se encuentran enmáximos históricos, conjurando además los temores a las crisis financieras olos miedos suscitados porlas inestabilidades geopolíti-cas derivadas de guerras,atentados, epidemias odesastres naturales.

En este contexto de expan-sión global, la economíaestadounidense ha finaliza-do el ejercicio 2006 con uncrecimiento del 3,1% en elúltimo trimestre del año, trasel avance del 3,0% contabili-zado en el periodo prece-dente, alcanzando unavariación del 3,4% en el con-junto del año, un resultadomejor de lo esperado dadoque los pronósticos del FMI en diciembre de 2005 apuntaban un avance del3,3%.

Este mejor pulso de los EE.UU. se ha debido al buen comportamiento del con-sumo privado, que ha repuntado hasta el 3,7% tras contabilizar un avance del2,7% en el tercer trimestre, lo que ha permitido compensar el retroceso del1,0% de la formación bruta de capital.

La contracción de la inversión privada interior se ha originado en el mercado dela vivienda, que ha registrado un descenso interanual en volumen del 12,6%entre octubre y diciembre de 2006, tras las caídas del 1,5% y 8,1% en el segun-do y tercer trimestre del año, factor que, si continúa en los próximos meses,puede ser el talón de Aquiles de la economía estadounidense.

Sin embargo, la recuperación de las exportaciones al crecer un 9,2% interanualen volumen (12,6% a precios corrientes), ha contribuido a mejorar los resulta-

22

La globalizaciónimpulsa la econo-mía mundial

La inversión resi-dencial retrocedepor tercer trimestreconsecutivo enEE.UU.

Fuente: MEH Infografía: Asesoría Económica

3,4

4,5

3,73,3

3,13,4

3,1

3,7

1,92,32,1

2,7

1,6 1,51,9

2,0 2,4

2,7

0,7

3,7

2,72,8

2,2

1,1

1,8

2,9

0

2

4

6

IT04 II III IV IT05 II III IV IT06 II III IV

EE.UU UE-25 Japón

Crecimiento del PIB

% Var. Interanual del Trimestre

0

2

4

6

3,4 3,5

2,2

3,0 3,0

2,9

1,7

3,4

3,1

2,3

D I P U T A C I Ó N F O R A L D E B I ZD I P U T A C I Ó N F O R A L D E B I Z K A I AK A I A


dos del último trimestre en EE.UU., dado que la mayor moderación de lasimportaciones, que crecen sólo el 3,1%, ha permitido corregir levemente eldéficit comercial estadounidense, que en términos de contabilidad nacional hasido del 5,0% del PIB en volumen y del 5,5% en términos nominales, en amboscasos medio punto menos que en el periodo precedente.

En el área asiática, la economía china creció un 10,7% interanual en el tercertrimestre, cifra superior a la esperada, y dado que en el cuarto la expansión haseguido siendo muy fuerte, se anuncia que el incremento total en 2006 podríasituarse en el 10,7%, el mayor ritmo en once años. Las estimaciones avanza-das señalan también que el superavit comercial ha aumentado un 75% en 2006respecto al año anterior.

Las medidas adoptadas por el gobierno chino hace un año para desacelerar elcrecimiento y evitar el recalentamiento de ciertos sectores económicos como elde la construcción, de nuevo no han dado el resultado esperado.

La economía japonesa mantiene una expansión más modesta de lo que sepensaba y una vez más parece que el final de la deflación no se encuentra ase-gurado. Según un avance preliminar del cuarto trimestre, Japón creció a unritmo del 2,3% interanual en términos reales. Este avance no alcanza la previ-sión que se tenía, en torno al 3,8% interanual, y equivale a una expansión delPIB del 1,2 % respecto al trimestre anterior. Así, el crecimiento de la economíanipona se ha situado en 2006 en el 2,3% en términos reales.

La recuperación en los países de la UE-25 se ha consolidado durante 2006,habiendo registrado en el cuarto trimestre un avance interanual del 3,4%, varia-ción que en la UEM es una décima inferior (el 3,3%), según los primeros cál-culos difundidos por Eurostat. En términos intertrimestrales, el crecimientoentre octubre y diciembre se situó en el 0,9% tanto en la zona euro como entoda la UE, muy por encima de las tasas alcanzadas en el tercer trimestre, del0,5% y 0,6%, respectivamente.

En el conjunto del ejercicio 2006, el PIB de la zona euro aumentó el 2,8% elaño pasado, mientras que la UE el crecimiento fue del 3,0%, siempre segúnlas primeras estimaciones realizadas por la oficina estadística comunitaria.

El mejor tono económico de la UE se debe en gran medida a la buena evolu-ción de Alemania, que exhibe en 2006 su mejor crecimiento desde 2000 y halogrado cumplir con los requerimientos del Pacto de Estabilidad y Crecimientopor primera vez desde 2001. Tras iniciar el ejercicio con un modesto avanceinteranual del 1,9% y crecer el 2,8% y 3,1% en los trimestres centrales del año,la economía alemana registró un incremento del PIB del 3,7% en el últimoperiodo del año.

China ofrece elmayor crecimiento

en once años

La UE-25 consoli-da su recupera-

ción

Por primera vezdesde 2001,

Alemania cumpleel Pacto de

Estabilidad yCrecimiento

33



De este modo, el balance presentaen 2006 un ritmo de incremento delPIB del 2,9%, el mejor desde eldinámico 3,5% de 2000. La reacti-vación de la economía alemanatambién ha permitido que 2006 sesaldase con 580.000 paradosmenos y una tasa de paro pordebajo del 10% de la poblaciónactiva (9,8% en diciembre) sin quela aceleración del crecimiento cre-ase tensiones inflacionistas.

La economía francesa sigue mos-trando un comportamiento dubitati-vo, proyectando un perfil en dien-

tes de sierra. Así, tras iniciar el ejercicio a un ritmo del 1,3% interanual y ace-lerar su crecimiento hasta el 2,6% en el segundo trimestre, moderó su expan-sión hasta el 1,8% en el tercero para acabar finalizando el ejercicio en el 2,2%.

Esta trayectoria aserrada también se aprecia en el cómputo anual de los últi-mos cuatro años, ya que tras avanzar el 1,1% y 2,0% en 2003 y 2004, flexio-nó a la baja de nuevo hasta el 1,2% en 2005, llegando al 2,0% en 2006.

El Reino Unido no constituye una excepción dentro de la UE-25 y ha acelera-do su expansión desde el 2,4% del primer trimestre hasta el 3,0% del cuarto,con un crecimiento en el ejercicio 2006 del 2,7%, ocho décimas superior al1,9% contabilizado en 2005. Sin embargo, la economía británica muestra cier-tos signos de recalentamiento que agravan los desequilibrios fundamentales.

El más palpable de todos es la inflación, que está alcanzando cotas alarmantesal registrar en diciembre un incremento interanual del 3,0%, tres décimas por-centuales por encima del dato de noviembre y el mayor desde finales de 2005.

Evolución de los Precios

En EE.UU. el índice de precios al consumo de noviembre avanzó un 2,0% y endiciembre repuntó hasta el 2,5% de aumento interanual y el componente sub-yacente (que excluye energía y alimentos), se mantuvo en un 2,6% en los dosúltimos meses de 2006, lo que supone un ritmo de avance superior al que lasautoridades monetarias consideran deseable.

En la zona euro, el crecimiento del IPC armonizado se situó en diciembre en el1,9% interanual, al mismo nivel que en noviembre. La moderación de la infla-ción se aprecia también en la evolución del núcleo subyacente, es decir, des-contando las partidas más volátiles del índice, que se situó en el 1,6% intera-

44

Francia mantieneun comportamien-to dubitativo

El Reino Unidoacelera su expan-sión y afloran lastensiones de pre-cios

Los precios crecenal compás delpetróleo

Crecimiento del PIB% Var. Interanual del Trimestre

Fuente: MEH y Of. Estadísticas Infografía: Asesoría Económica

0

1

2

3

4

2,0

1,8

2,6

1,7

0,2

0,7

1,2

0,8

2,6

3,13,4

2,1

IT04 II III IV IT05 II III IV

3,8

1,6

0,8

0,8

0,4

1,8

1,4

1,5

1,6

1,0

1,7

0

1

2

3

4

IT06 II III IV

1,3

1,9

2,3

1,9

2,7

2,5

2,8

Francia Alemania R. Unido

2,9

1,8

3,1

3,7

3,0

2,2



nual en el último mes del año. Lainflación media anual en la UEMfue del 2,2% en 2006, la mismaque en 2005.

Mercados Financieros

En EE.UU. los indicadores macro-económicos que han ido apare-ciendo al finalizar 2006 ofrecencontrastes en cuanto a inflación ycrecimiento, por lo que la ReservaFederal continúa debatiéndoseentre la necesidad de estar alertafrente a posibles riesgos inflacio-nistas y la conveniencia de dar

apoyo a la actividad económica para evitar un brusco frenazo en el mercadoinmobiliario.

Por su parte, el BCE apenas se ha dejado influir por la moderación de los pre-cios. El desbocado crecimiento del agregado monetario amplio M3, con unavariación interanual del 9,7% en diciembre, la mayor desde 1999 (aunque suvínculo con la inflación sea más o menos difuso) y la tradición monetarista deFrankfurt exigen estar alerta.

A pesar de todo, el relativamente bajo nivel actual del tipo de interés oficial delBCE, el agitado crecimiento de la M3, y unos riesgos de una inflación al alzaapuntan a un mayor rigor monetario, esperándose nuevas subidas en el mesde marzo.

Previsiones a Corto Plazo

En su reciente informe semestral de otoño, “Perspectivas EconómicasMundiales”, publicado en septiembre de 2006, el Fondo MonetarioInternacional (FMI) anuncia una moderada desaceleración global en 2007 enun contexto de inflación relativamente controlada, elevados precios del petró-leo y tipos de interés en aumento.

Sin embargo, la atención en este momento se centra en la incertidumbre de sila economía de EE.UU. logrará un ‘aterrizaje suave’ en su sector inmobiliariopara asentarse sobre avances más sostenibles o si, por contra, un desplomede los precios y de las ventas de los inmuebles puede conducir a la economíaglobal a un periodo de crecimiento sustancialmente más bajo.

Las autoridadesmonetarias se

mantienen alertafrente a las ten-

siones de los pre-cios

55

Fuente:MEH Infografía: Asesoría Económica

IPC en EE.UU., UE-25 y Japón% Var. Interanual del Mes

EE.UU. UE-25 Japón

-2

-1

0

1

2

3

4

5

-2

-1

0

1

2

3

4

5

0,5 0,3

JL A S O N DE06 F M A M J

2,12,2 2,3

3,6 3,4

4,0

3,5

4,3

4,2 4,13,8

2,12,4 2,4 2,4

2,3 2,3

1,9

0,6

-0,1 -0,1 -0,2 -0,1

0,1

1,3

2,0

2,5

0,4

0,9

0,3 0,3

1,82,1

2,1



COYUNTURA ESPAÑOLACOYUNTURA ESPAÑOLA

En los últimos meses de 2006, la economía española mostró gran fortaleza y unperfil de suave aceleración del crecimiento. La demanda nacional siguió exhi-biendo gran vigor, principalmente su componente de inversión, aunque en con-junto se observa una moderación por la leve ralentización del consumo. Sinembargo, la mejora del entorno exterior ha redundado en una contribuciónmenos negativa del mismo,que compensa con creces lamenor aportación de lademanda nacional.

Según la ContabilidadNacional Exterior (CNTR) delINE, el PIB de la economíaespañola en el cuarto trimes-tre de 2006 creció en volumenun 1,2% respecto al trimestreanterior y un 4,0% respecto alaño previo, acumulando en2006 un avance del 3,9%, elmayor desde 2001 y cuatrodécimas superior al de 2005.

El ritmo de crecimiento de la economía española supera al de los países de laUE, 2,9%, lo que pudiera implicar una mejora de la convergencia real entre laeconomía española y el conjunto de la UE, si el fuerte incremento de la pobla-ción que está teniendo el Estado español así lo permitiera.

Demanda Nacional

La aportación al PIB de la demanda nacional creció hasta los 4,9 puntos en elcuarto trimestre, la misma tasa con la que cerró el conjunto del ejercicio 2006y tres décimas inferior a los 5,2 puntos de 2005.

El gasto en consumo final de los hogares se incrementó el 3,7%, igual tasa queen el primer trimestre y una décima más que en el trimestre anterior, en con-sonancia con la evolución del empleo y la remuneración de los asalariados,acumulando también un avance del 3,7% en 2006 (el 4,2% en 2005).

Por su parte, el gasto de las Administraciones Públicas repuntó notablementehasta el 4,9% en los últimos meses tras el 4,2% del tercer trimestre, cerrandoel ejercicio con una expansión del 4,4% frente al 4,8% de 2005.

66

La economíaespañola hamantenido unfuerte ritmoexpansivo al finalde 2006

El consumo tiendea desacelerarse,pero la inversióncontinúamostrando gransolidez

3,8

Fuente: INE-CNTR Infografía: Asesoría Económica

Demanda - Datos en volumen corregidos


PIBCons. HogaresFBC Fijo

2

0

6

4

8

2

0

6

4

8


3,23,3

3,43,5

3,6

4,3

5,4

6,0

6,87,4 7,1

6,66,3

3,2

4,74,4 4,14,4

3,8

3,2

3,4

3,63,7

4,3

6,2

3,7 3,6

6,4

3,6

3,8

4,64,5

4,0

3,7

6,4



La formación bruta de capital seha estabilizado en el cuarto tri-mestre en el 6,4% con compor-tamientos opuestos en suscomponentes.

Así, la inversión en bienes deequipo continúa fuertementeacelerada (11,4%), en sintoníacon los indicadores de produc-ción industrial e importaciones,y acumula un avance del 9,7%en 2006, superior al 9,0% de2005. Por su parte, la inversiónen construcción presenta creci-mientos más moderados, flexionando en el cuarto trimestre hasta el 5,7%desde el 6,2% del trimestre precedente con un avance estimado del 5,9% en2006, una décima inferior al 6,0% de 2005.

Demanda Externa

La demanda externa neta de la economía española ha mejorado en el cuarto tri-mestre su contribución negativa al crecimiento agregado en una décima, obser-vándose un gran dinamismo tanto en exportaciones como en importaciones.

Las ventas al exterior de bienes y servicios se aceleraron desde el 3,4% en el ter-cer trimestre hasta el 7,3% en el cuarto, por la fortaleza tanto de los bienes (del2,7% al 5,3%) como de los servicios (del 4,8% al 11,6%9). Por su parte, lasimportaciones de bienes y servicios también repuntaron su tasa de expansión,desde el 6,0% al 8,8% en el cuarto trimestre.

En el conjunto de 2006 las exportaciones de bienes crecieron hasta el 5,6%desde el 0,0% de 2005, mientras que las de servicios alcanzan el 7,5% desde el4,5% del año precedente. Las importaciones de bienes y servicios anotan el 8,4%en 2006, 1,4 puntos más que en el año anterior.

Como consecuencia de todo lo anterior, la contribución de la demanda exteriorneta es más favorable que en 2005 (-1,0 punto frente a -1,7).

Según la Secretaría de Estado de Comercio y Turismo, el valor nominal de lasexportaciones de mercancías alcanzó en 2006 los 169.872 millones de euros conun incremento interanual del 10,6%, más del doble que en 2005 y el mayor en losúltimos seis años. Los precios de las exportaciones crecieron el 4,7% interanual,situándose el avance real en el 5,6% (0,2% de 2005).

La contribución dela demanda

exterior neta sereduce de nuevo

en 2006

77

Fuente: MEH Infografía: Asesoría Económica

Comercio Exterior-España

% Var. Interanual de la M.M.4Trim.

Import. (Euros)Export. (Euros)

Import. $Export. $


5

10

0

20

15

25

30

IT04 II III IV IT05 II III IVIT06 II III IV

5,5

13,013,612,8

4,3

10,8

6,4

9,5

8,77,7

18,3

11,2

23,5

18,9

9,2

5,2

12,39,6

8,4

5,7

12,2

10,611,4

9,8



Las importaciones a precioscorrientes ascendieron a 259.559millones de euros en 2006, con unincremento interanual del 12,2%,(11,7% en 2005). Si se consideraun alza del 3,3% en el precio de lascompras, el avance en términosreales alcanza el 8,6%, superior en2,2 puntos al registrado en 2005.

Producción

Las estimaciones de la CNTR delcuarto trimestre destacan la recu-peración de las ramas industria-les, desde el 4,0% del trimestreanterior hasta el 4,4%. A diferen-

cia del ejercicio precedente, la industria ha exhibido durante 2006 una pauta ace-lerada, creciendo todos los trimestres y acumulando una expansión del 3,3%,que remonta el 0,3% de 2005.

Por el contrario, las ramas energéticas perdieron impulso en el último trimestredel año y ceden el 2,1%, cerrando con un avance del 2,0% en 2006, inferior al3,8% de 2005.

En consonancia con la evolución de la formación bruta de capital en construc-ción, el valor añadido bruto generado en esta rama productiva contuvo su expan-sión hasta el 5,0%, (5,8% en el trimestre anterior), por el menor ritmo de la edifi-cación unido a la estabilidad de la obra en infraestructura. En 2006 las activida-des constructivas contabilizaron el crecimiento más intenso de la producción, el5,3%, apreciándose en el segundo semestre del año una moderación en la edi-ficación, especialmente la residencial.

En las actividades terciarias, el ritmo productivo se aceleró en el último trimestredel año hasta el 3,5% desde el 3,3% del anterior, pauta que se observa tanto enlos servicios de mercado (3,2% al 3,3%) como en los de no mercado (del 3,8%al 4,5%). En 2006, los servicios de mercado han aminorado su expansión y avan-zan el 3,4% frente al 4,6% de 2005, mientras que los de no mercado crecendesde el 3,5% hasta el 4,0% en 2006, en consonancia con la evolución de laremuneración de asalariados de las AAPP.

Por su parte, las ramas primarias repuntaron en los últimos meses del año alaumentar el 4,3% (-0,5% en el tercer trimestre), con un avance del 0,3% en 2006,abandonando así los resultados negativos que con alguna excepción veníanmostrando en los últimos tres años.

88

La industriaconsolida surecuperación y laconstrucciónmantiene unfuerte dinamismo

Los serviciossiguen exhibiendouna gran vitalidad

Fuente: INE-CNT Infografía: Asesoría Económica

Oferta - Datos en volumen corregidos


S. NO mercadoS. mercado

IndustriaConstrucción

3,63,4

2,4 3,93,8 3,53,2

5,13,94,1

5,0

5,65,3 5,35,3

-2

0

2

4

6

8


2,8

0,2 0,1

1,9

0,70,70,3 0,3

-0,3

0,5

-2

0

2

4

6

8

3,4

3,84,1

3,34,73,5 4,13,4

4,6 4,6

5,24,9 4,8

5,45,7 5,8

3,23,8

4,0

5,0

4,44,5

3,3



Mercado de Trabajo

La aceleración de la econo-mía en 2006 ha permitidoque se estabilice el creci-miento del empleo.

Los puestos de trabajo atiempo completo generadosen 2006 han sido 550 milcon un aumento del 3,1%,tasa dos décimas inferior ala estimada en 2005.

Por ramas de actividad,destaca la intensidad delavance en la construcción,del 7,5% frente a 7,0% en2005.

En los servicios de mercado el ritmo se acelera hasta el 4,1% tras el 3,8% de2005, mientras que los de no mercado se moderan y avanzan el 1,8% frente al2,8% en 2005. Finalmente, la industria mantiene el nivel de empleo alcanzado en2005, presentando un crecimiento nulo.

Como consecuencia del aumento de la actividad y del empleo, la productividadaparente del factor trabajo creció en 2006 el 0,8%, (el 0,4% en 2005).

Según la Encuesta de Población Activa (EPA), la ocupación alcanzó a 20 millonesde personas en el cuarto trimestre de 2006 con una creación de 106.200 puestosde trabajo respecto al trimestre anterior. El balance de 2006 es muy positivo;aumenta la población activa, se crea empleo y cae la tasa de paro, aunque seobserva que los ritmos en el mercado de trabajo se van ralentizando.

Así, en 2006 la población activa ha crecido el 3,3%, tras el 3,5% de 2005, y la ocu-pada se ha estimado en 19.747.700 personas con un avance interanual del 4,1%después del 5,6% de 2005. El número de parados cayó hasta los 1.837.100 conun descenso interanual del 3,9%, muy inferior al 13,6% de 2005, situándose latasa de paro en el 8,5% (9,2% en el ejercicio precedente).

Por su parte, las afiliaciones a la Seguridad Social alcanzaron un nuevo récordhistórico, con 18.770.300 afiliaciones en diciembre de 2006, estabilizando su cre-cimiento en el 4,3% en 2006, similar al 4,4% de 2005.

Continúa lacreación de

nuevos puestosde trabajo,

aunque a un ritmomás sosegado

Nuevo récord deafiliaciones, 20

millones

99

Fuente: INE (nueva EPA), Mº de Trabajo Infografía: Asesoría Económica

España-Evolución de la Ocupación% Var. Interanual del Trimestre

CNTR-OcupadosEPA-OcupadosAfiliados S. Social


2

1

6

4

3

5

4,0

3,63,8

4,1

5,1

5,85,9

5,65,3

2,9 2,6 2,7 3,1

2,8

3,9

5,6

3,0

2,7

2,2

2,62,8

3,2 3,2 3,2

4,9

5,5

3,2

4,2

4,8

3,1

3,7

3,6

3,0

3,3

3,6

3,0



En las Oficinas de los Servicios Públicos de Empleo (SPEE), la población para-da inscrita cayó en diciembre hasta los 2.022.900, con un descenso del 1,5% unpunto inferior al 2,5% de 2005.

Precios, costes y rentas salariales

En 2006 el avance del PIB valorado a precios corrientes fue del 7,8%, igual queen 2005, con un deflactor implícito del 3,8%, tres décimas inferior al de 2005.

Durante el ejercicio, la inflaciónsufrió altibajos, fundamental-mente por la evolución de losprecios del petróleo. Así, aun-que el índice de precios de con-sumo (IPC) registró en diciem-bre de 2006 un incremento inte-ranual del 2,7%, en media anualcontabilizó un 3,5%, una décimamenos que en 2005.

Por su parte, la inflación subya-cente ha sido del 3,1%, cuatrodécimas más que en 2005, y elíndice de precios de consumoarmonizado (IPCA) quedó en el2,2%, (2,0% en 2005).

Según la distribución primaria de las rentas, en el año 2006 la remuneración deasalariados acelera hasta el 6,8%, siete décimas más que en 2005. El costelaboral por unidad de producto (CLU) se intensifica hasta el 2,7%, (2,2% en2005), por debajo del deflactor de la economía.

Horizonte a largo plazo

La Comisión Europea ha revisado de nuevo al alza las previsiones de creci-miento del PIB para la economía española en 2007 y las ha situado en el 3,7%,tres décimas más de lo pronosticado en noviembre, por encima del conjunto dela UE y 1,3 puntos más que la media de la zona euro.

La expansión de la actividad seguirá basándose en el impulso de la demandanacional y, pese a las perspectivas de un reequilibrio en el patrón de creci-miento, el saldo exterior persistirá en su contribución negativa al crecimientodel PIB intensificado por el déficit por cuenta corriente, que ha alcanzado el9,5% del PIB a finales de 2006.

1010

Sigue cayendo elparo registrado

Favorablesperspectivas decrecimiento parala economíaespañola en 2007

Evolución IPC - España% Var. Interanual del Mes

3,3

3,53,4

4,03,9

3,9

4,04,2

3,7 3,9

3,33,1

3,7

2,7

3,23,1 3,1 3,1

3,0

2,4

2,6

2,8

2,0

2,5

3,0

3,5

4,0

4,5

J05

J A S O N D E06

F M A M J J A S O N D

IPC - General Infl. Subyacente

Fuente: INE Infografia: Asesoría Económica

2,0

2,5

3,0

3,5

4,0

4,5

4,0

3,7

2,9

2,52,4

2,6

3,0

3,2

3,4

3,3 3,23,1

2,9

2,62,7

2,7



COYUNTURA VASCACOYUNTURA VASCA

El balance de 2006 ha sido muy positivo para la economía del País Vasco, alser el decimotercer ejercicio que registra una significativa expansión delProducto Interior Bruto (PIB), lo que ha permitido converger a la economía

vasca en renta nominal yniveles de empleo con laUE.

Según las cuentas econó-micas trimestrales (CET)del Eustat, la economíavasca inició el ejerciciocon un potente crecimien-to interanual en volumendel 4,4%, estabilizándoseen un ritmo de avance del4,2% en los trimestrescentrales del año, paradesacelerarse ligeramen-te en el último hasta el4,1%, contabilizando final-mente en 2006 un incre-mento del 4,2%, tres déci-mas más que en 2005.

Desde la perspectiva de la demanda, el principal soporte del avance del PIB en2006 volvió a ser la fortaleza de la interna, ayudada también por una menoraportación negativa del saldo exterior al crecimiento del PIB gracias a la recu-peración de las exportaciones derivada de la buena marcha de los socioscomerciales europeos.

Aunque la mejora del PIB se ha extendido a los tres TT.HH., la fuerza de laexpansión presenta algunas diferencias en 2006, al alcanzar Gipuzkoa un sóli-do crecimiento del 4,3%, seguida de Bizkaia con el 4,2% y por último Araba sequeda rezagada con un avance del 3,8%.

Demanda InternaDurante el último trimestre de 2006, el crecimiento del PIB en la CAPV ha man-tenido los rasgos característicos de periodos precedentes, sustentado en la for-taleza de la demanda interna que avanzó el 4,5% interanual, habiendo contri-buido también una aportación menos negativa del saldo exterior.

Dentro de la demanda interna, el gasto en consumo final de los hogares crecióel 3,9% en los tres últimos meses del ejercicio, menos que en los trimestresanteriores, aunque en términos intertrimestrales ofrece una pequeña acelera-ción, el 0,6% frente al 0,5% del trimestre precedente. En el balance del ejerci-cio el gasto de los hogares se incrementa el 4,1%, igual que en 2005.

El PIB de la CAPValcanza en 2006 elmayor crecimientode los últimos seis

años,…

…….superando elavance de laseconomías del

entorno

El consumo finalde los hogares,

aunque algo debili-tado, mantiene su

pujanza

1111Fuente: Eustat-CET, INE-CNTR Infografía: Asesoría Económica

PIB-Evolución en volúmen encadenado% Var. Interanual del Trimestre (datos corregidos)

EspañaPaís Vasco

3,5

4,34,4

4,2

3,63,7

3,9

3,53,5

4,0

3,1

3,53,43,4

3,23,2

3,5

3,3

3,6

2,5

3,0

3,5

4,0

4,5

5,0

IT04 II II IV IT05 II III IV IT06 II III IV2,5

3,0

3,5

4,0

4,5

5,0

4,2

3,8

4,1

4,0

3,8



Los gastos en consumo final de las Administraciones Públicas arrojan una tasade crecimiento interanual del 2,9% en el último periodo del año, dos décimasmás que en el trimestre anterior, aunque la misma variación que contabiliza enel conjunto del ejercicio tras el 2,7% anotado en 2005, mostrando un perfil bas-tante estabilizado tanto en términos interanuales como intertrimestrales.

En el último trimestre de 2006, el componente más dinámico de la demandainterna ha sido de nuevo la Formación Bruta de Capital, que anota durante losúltimos doce trimestres (desde el primero de 2004) crecimientos continuossuperiores al 6,0%, alcanzando en el año un aumento del 6,3%, igual variaciónque en el ejercicio precedente.

Demanda Externa

En 2006 las exportaciones realizadas desde la economía vasca gozaron deun notable dinamismo, aumentando más del triple que en 2005, gracias alcrecimiento sostenido de la actividad en las principales economías de la UE,así como al empuje de la demanda interna de la economía española.

Según las CET, en el último trimestre de 2006 las ventas realizadas desde laCAPV a la economía española, UE y al resto del mundo, aumentaron en volu-men un 8,3% interanual, similar al 8,2% del trimestre anterior aunque superioral 6,4% de hace un año. Las ventas desde la CAPV en el ejercicio 2006 repun-taron hasta el 7,4% desde el 5,1% alcanzado en 2005.

Por su parte, las importaciones ofrecieron una expansión acelerada al crecerel 8,8% en el cuarto trimestre, con más fuerza si se compara con el 7,1% dehace un año, pero a un ritmo similar al 8,7% del trimestre anterior, acumulan-do en 2006 un crecimiento del 7,9%, que supera el 6,0% de 2005.

Asimismo, según las CET el valor nominal de las exportaciones fuera de laCAPV ascendió a 38.938 millones de euros en 2006 con un avance interanualdel 11,4%, a distancia del 7,2% de 2005.

Por su parte, las importaciones en términos corrientes se elevaron hasta los41.235 millones de euros con un incremento interanual del 11,9% (8,3% en2005).

Según el Eustat y en base a los datos de la Agencia Tributaria, el valor nominalde las exportaciones desde la CAPV fuera de la economía española ascendió a16.513 millones con un crecimiento interanual del 16,1%, tasa que supera el5,2% del ejercicio anterior y el 10,6% del conjunto de la economía española.

Las importaciones mantuvieron un crecimiento elevado y sostenido durantetodos los trimestres de 2006.

1212

La formaciónbruta de capitallidera el creci-miento con tasasque superan el6,0%

Se reduce la apor-tación negativadel sector exterior

Fuerte despeguede las exportacio-nes vascas querepuntaron hastael 16,1% en 2006



El valor nominal de las mercancías importadas por la CAPV de fuera de laeconomía española se elevó a 17.156 millones de euros, con un crecimientointeranual del 18,4% frente al 16,2% alcanzado en 2005.

ProducciónLa actividad productiva ha mantenido un notable ritmo en el último trimestre delaño. Según las CET, en volumen el sector primario repunta hasta el 7,5% inte-ranual en el cuarto trimestre de 2006, si bien en términos intertrimestrales seconstata una caída del 7,7%. El balance del año cierra con una mejoría del1,3% que no logra recuperar el descenso del 11,5% de 2005.

La construcción continúa siendo el sector más dinámico al crecer en volumenun 4,9% respecto al mismo periodo del año anterior, superando el avancemedio de la economía vasca (4,1%), aunque desacelera el ritmo de expansión

respecto a los trimestres prece-dentes, (5,2%, 5,5%, 5,0%).

En el conjunto del ejercicio, elvalor añadido en las actividadesconstructivas se elevó un 5,1%,dos décimas menos respecto alintenso avance del 5,3% estima-do en 2005.

Según las CET, los puestos detrabajo en el sector en la CAPVascendían a 99.932 en el cuartotrimestre, lo que supone unincremento interanual del 3,2%y un ligero estancamiento inter-trimestral (0,1%).

El balance del año cierra con unavance del 4,4%, frente al 4,0% de 2005, además de casi duplicar el creci-miento medio del empleo del País Vasco (2,3%).

Sin embargo, a la luz de las estimaciones de la EPA y la PRA, la trayectoria dela población vasca ocupada en el sector resulta controvertible. Por lo que res-pecta al cuatro trimestre de 2006, el INE señala una notable recuperación del11,5% de signo contrario al descenso del 4,4% estimado por el Eustat.

De igual forma, en términos anuales el primer instituto estadístico evalúa unaumento del 7,4% remontando los descensos de años anteriores (-13,0% yel -0,4%) mientras que el segundo confirma el retroceso de los años previos(-1,6% y -3,8%) y estima una nueva caída interanual del 2,4%.

El sector industrial, con una tasa interanual del 4,6% en el último trimestre de2006, vuelve a marcar un alto nivel de actividad, basado en la pujanza de las

La construcción elsector más diná-

mico

El sector industrialexhibe una mayor

vitalidad

1313

PIB - Oferta del País Vasco% Var. Interanual del Trimestre (datos corregidos)

Industria

ServiciosConstrucción

Fuente: CET Eustat Infografía: Asesoría Económica

4,6

5,4

3,7

2,2

3,2

5,2

4,54,3

3,3

2,9 3,0 3,0

3,3

3,7 3,7

3,23,43,53,5

5,5

4,3

4,65,2

3,9

4,9

5,8

5,4

5,0

5,3

1

2

3

4

5

6

7

IT04 II III IV IT05 II III IV IT06 II III IV1

2

3

4

5

6

7

5,0

4,8

3,5

4,9

4,5 4,6

3,43,6



exportaciones, por encima de la expansión media del PIB. El crecimiento acu-mulado en el ejercicio se estima en un 4,8%, superando y remontando el 4,4%contabilizado en 2005.

La aceleración de la actividad industrial no se ha manifestado en el mercadolaboral y los incrementos del VAB estimados se han debido exclusivamente aaumentos de productividad en el sector.

Según las CET, los puestos de trabajo en la industria durante el cuarto trimes-tre ascendieron a 248.250 frente a los 248.625 del trimestre anterior y los248.337 de hace un año. Con todo ello, el balance en 2006 presenta un retro-ceso del 0,6% de igual signo aunque de menor intensidad, que la caída del0,9% registrada en 2005.

Al igual que en la construcción, en el cuarto trimestre la evolución de la pobla-ción vasca ocupada en el sector es confusa ya que para el INE cayó el 1,2%interanual mientras que las estimaciones de la PRA apuntan a cierta recupe-ración con un avance interanual del 1,9%, si bien en términos anuales ambassiguen apuntando nuevamente descensos del 1,6% y del 0,9%, respectiva-mente, tras los retrocesos del 3,5% y del 1,4% estimados en 2005.

Como en ejercicios anteriores, las actividades terciarias han seguido en expan-sión durante 2006, siendo la fuente principal de ocupación al generar el 87%de los nuevos empleos creados en la economía vasca.

Según las CET, el valor añadido de los servicios destinados al mercado en elPaís Vasco fue creciendo lentamente a medida que transcurría el ejercicio. Así,tras avanzar el 3,4% en el primer semestre, se incrementó el 3,5% y 3,6% enel tercer y cuarto trimestre, acumulando en 2006 un avance del 3,5%, una déci-ma menor al 3,6% de 2005.

Los servicios de mercado, con un comportamiento sostenido y una evoluciónlevemente ascendente, acumularon en el año un crecimiento en volumen del3,7% interanual, por encima del 3,6% anotado en 2005.

Por contra, con una moderación creciente a lo largo del ejercicio, los de nomercado anotaron en 2006 un avance interanual del 2,6%, ocho décimasmenos respecto al 3,4% de 2005.

El empleo terciario, tras iniciar el ejercicio con un aumento interanual del 3,4%y crecer el 3,2% y 3,3% en el segundo y tercer trimestre, se desaceleró lenta-mente hasta contabilizar un incremento del 3,1%, ofreciendo un resultado del3,3% en el conjunto del ejercicio, inferior en dos décimas al 3,5% de 2005.

Las encuestas del mercado laboral corroboran también que, si bien la creaciónde empleo en el sector sigue siendo intensa, el ímpetu es menor.

Así, la EPA estima un avance del 4,0% en la ocupación terciaria de los resi-dentes en el País Vasco durante 2006, variación que para la PRA se sitúa en

1414Los serviciossiguen en expan-sión

Continúa elaumento delempleo en los ser-vicios



el 2,6%, tasas en ambos casos por debajo de las de 2005, 7,3% y 4,1%, res-pectivamente.

Deflactor de Precios e IPCEn los tres últimos meses de 2006, el PIB alcanzó un aumento nominal del7,4%. Dado que en términos de volumen se ha estimado un crecimiento inte-ranual del 4,1%, el deflactor de precios de la economía vasca se situó en el3,3%, mostrando cierta desaceleración respecto al 3,4% del trimestre anterior.

En los últimos meses de 2006, la inflación en el País Vasco superó la fasealcista del inicio del ejercicio gracias al abaratamiento del precio del petróleo,cerrando el IPC en diciembre en el 2,6%, un punto y una décima menos queen igual mes de 2005, tratándose del mejor cierre del año para los preciosdesde 2003.

Mercado de TrabajoSegún las CET, los puestos de trabajo se elevaron en la CAPV a 975.371 portérmino medio en 2006, lo que supone la creación de 21.983 puestos netos conun incremento interanual del 2,3% frente al 2,1% de 2005, y en el entorno delcrecimiento medio de los últimos cinco años

Una vez más las estimaciones del mercado laboral de la EPA y de la PRA dis-crepan en varios aspectos.Según la EPA la poblaciónactiva vasca creció el 2,4%interanual en 2006, mientrasque la PRA apunta un nuevodescenso del 0,4% tras lacaída del 0,9% en 2005.

En lo que sí coincidenambas encuestas es en latrayectoria favorable de laocupación, al estimar signifi-cativos avances.

Así, en el cuarto trimestre seincrementa el 1,3% para laEPA y el 2,2% para la PRA,con lo que la poblaciónvasca ocupada por términomedio en 2006 se eleva a984.900 y 954.200, personas

respectivamente, con crecimientos interanuales del 2,8% y del 1,4%.

También difieren en la evolución de la población parada. El INE, tras ocho tri-mestres cayendo, estima un cambio de tendencia en el cuatro trimestre de 2006al crecer el 6,1%, mientras que la PRA apunta un nuevo e importante descen-

Continúa la crea-ción de empleo y

la mejora de laproductividad 1515Ocupación - P.Vasco


Fuente: INE, Eustat y Mº Trabajo Infografía: Asesoría Económica

5,0

2,0

2,3

2,5

1,4

1,6

3,0

2,3

0

1

2

3

4

5


0

1

2

3

4

5EPA

CET(Eustat)S.SocialPRA (Eustat)

1,3

2,1

2,22,2



so del 30,3%, con lo que ya son trece los trimestres de caídas consecutivas. Noobstante, para 2006 ambas encuestas estiman retrocesos, de diferente intensi-dad de la población parada, el 2,7% y del 28,9%, respectivamente.

En este contexto, la tasa de paro en 2006 ha continuado descendiendo hastael 4,1% según estimaciones de la PRA y se sitúa en el 7,0%, según la EPA, entodo caso por debajo del 8,6% registrado por la economía española.

Las afiliaciones a la Seguridad Social ascendieron en la CAPV a 946.400 en elcuarto trimestre, estabilizando su crecimiento interanual en el 2,2%, casi unpunto inferior al 3,0% de hace un año.

El balance anual medio arroja 933.200 afiliaciones con un incremento del2,3%, dos décimas inferior al 2,5% de 2005 y a distancia del 4,3% alcanzadopor el Estado.

Finalmente, según el Servicio Público de Empleo (SPEE), el paro registrado enlas oficinas del País Vasco fue de 78.100 personas por término medio en elcuarto trimestre con un descenso del 5,8% respecto al mismo periodo de 2005,situándose en 80.800 la población parada inscrita en 2006 con una caída del4,7%, menor que el retroceso del 5,5% en 2005.

Previsiones a corto plazo

Según las previsiones del Gobierno Vasco, el crecimiento del PIB de la CAPVen 2007 se situará en el entorno del 3,8% interanual y, de nuevo, estará sus-tentado por la demanda interna, mientras que el sector exterior mantendrá supequeña aportación negativa de medio punto.

Se prevé un recorte en el consumo privado debido a la mayor exigencia de lascondiciones monetarias y a un nivel de endeudamiento cada vez mayor.Igualmente, se espera una ligera desaceleración de la inversión, consecuenciadel alto nivel en 2006 y de una menor pujanza de la demanda.

Por último, si los precios del crudo se estabilizan en torno a los 60$, es previ-sible un crecimiento de los precios menor que en 2006, con un deflactor delPIB en el entorno del 3,1% y un avance del empleo del 2,2%.

1616

Siguen creciendolas afiliaciones ala SeguridadSocial

Importante des-censo del paroregistrado

En 2007 el creci-miento no llegaráal 4,0%



COYUNTURA DE BIZKAIACOYUNTURA DE BIZKAIA

Según las Cuentas Económicas Trimestrales (CET) del Eustat, en el último tri-mestre de 2006 la economía de Bizkaia mantuvo el tono expansivo y la pujan-za de trimestres previos, al crecer el PIB en volumen el 4,1% respecto a igualperiodo del año anterior, la misma variación que en el trimestre precedente,situándose entre el 4,4% deGipuzkoa y el 3,0% de Araba.

En términos intertrimestrales elPIB aumentó el 0,3%, lo quesupone una moderada desace-leración frente al 1,1% contabi-lizado en el tercer trimestre.

En conjunto, en 2006 el PIB deBizkaia, con datos corregidosde efectos estacionales y decalendario, se elevó a 31.485,1millones de euros, el 50,8% dela CAPV, con un crecimientodel 7,7%, prácticamente en lamedia de la Comunidad (7,6%).

En términos de volumen, laexpansión del PIB en Bizkaia se ha estimado en un 4,2%, igual que el PaísVasco aunque dos décimas por debajo del 4,4% logrado en 2005.

Producción

Durante 2006, la actividad industrial ha mantenido un crecimiento sostenidoen Bizkaia, aunque con un desarrollo trimestral con diferentes intensidades.Así, tras avanzar con fuerza en el primer trimestre (11,7%), el IPI se estancóen el segundo (0,0%) y repuntó con fuerza hasta el 3,1% y el 2,5% en los dosúltimos.

El balance del año arroja un incremento del 4,2% que es del 4,3% una vezcorregido el índice de los efectos estacionales y del calendario.

Por sectores, en 2006 ha destacado la notable mejoría de las industrias extrac-tivas, con un crecimiento interanual del 15,2%, remontando en parte las caídasde años anteriores. La industria manufacturera también crece (3,5%) mientrasque energía eléctrica, gas y agua, tras varios ejercicios de fuertes incrementos,avanza más moderadamente (8,5%).

La economía deBizkaia mantuvola pujanza en elcuarto trimestre

En 2006, el PIBcreció el 4,2% en

volumen y el7,7% nominal

La industriavizcaína sereactiva al

compás de lamejora de las

exportaciones...

1717Fuente: Eustat Infografía: Asesoría Económica

% Var. Interanual

PIB Trimestral x TT.HH.

IT 05 II III IV IT 06 II III IV

ArabaBizkaiaGipuzkoa

3,5

4,0

4,5

3,3

5,4

3,32,9

3,4

0

1

2

3

4

5

6

4,44,2 4,2 4,3

3,9

4,4

4,14,0

3,2

4,6

4,14,0

4,3

3,0

4,14,4



Entre las actividades productivas secundarias de Bizkaia destaca el vigorosoaumento del 11,4% en Material de Transporte seguido del 8,7% de EnergíaEléctrica, Gas y Agua y el 7,0% de Otras Manufacturas.

En cuanto a la población vizcaína ocupada en la industria, la evolución es dis-par. Según la EPA (INE), en el cuarto trimestre de 2006 descendió hasta los96.700 con una caída interanual del 8,9%, retrocediendo en el ejercicio el 7,0%.

Por su parte, la PRA del Eustat estimó en el último trimestre del año una ocupa-ción de 109.000 personas enel sector con un avance intera-nual del 5,9% tras el aumentodel 6,9% en el tercero, aunquelos retrocesos en la primeramitad del ejercicio hacen queel balance del año arroje unacaída interanual del 2,1%.

La construcción también hamantenido un notable vigorsegún los indicadores disponi-bles, si bien algunos de ellosapuntan cierta ralentización.Los usos de energía eléctricaen el sector, tras incrementar-se el 5,0% en los nueve pri-meros meses, en el último tri-mestre crecieron el 4,1% inte-

ranual, acumulando en el ejercicio 2006 un avance del 4,8%. Según Oficemen,el consumo de cemento hasta julio de 2006 creció en Bizkaia un 4,2% frenteal descenso del 5,4% de un año antes.

La trayectoria que marcan las encuestas de actividad laboral en el sector resul-ta, una vez más confusa. Así, la PRA estima que la población vizcaína ocupa-da en la construcción retrocedió un 0,6% interanual entre octubre y diciembre,mientras que para el INE se incrementa extraordinariamente hasta el 13,5%.

Sin embargo, ambas encuestas coinciden al estimar una mejora de la ocupa-ción para el conjunto de 2006, aunque difieren en su intensidad. Así, el INEevalúa un importante crecimiento interanual del 9,3% superior al 1,3% de2005, mientras que la PRA se queda en el 2,9%, de signo contrario al fuertedescenso del 12,1% registrado en 2005.

Hay que recordar que una parte considerable de la construcción tanto enBizkaia como en el País Vasco es ejecutada por trabajadores y empresas no

1818

..y de laproductividad

El vigor de laconstrucción setraduce en nuevospuestos de trabajo

Fuente: INE y Eustat Infografía: Asesoría Económica

Evolución del IPI (datos corregidos)

% Var. Interanual de la MM 4T

P.Vasco

Bizkaia

España

2,2

6,0

4,0

2,82,5

2,0

6,2

4,3

3,3

2,3

1,30,7

0,3

1,2

0,6

0

1

2

3

4

5

6

7


5,1

5,8

2,2

4,75,2

3,1

4,24,3

3,9



residentes en la Comunidad. Por ello, las cifras de las encuestas informan, entodo caso, sobre la evolución del empleo de los residentes en Bizkaia (o en laCAPV) que están dispuestos a trabajar o que están ocupados en actividadesde construcción en cualquier provincia española.

Las perspectivas de la construcción en Bizkaia, en base a las licitaciones públicasrealizadas en 2006, son muy positivas al ascender, según SEOPAN, a 1.682,8millones de euros frente a los 854,4 en 2005 con un crecimiento anual del 97%.El extraordinario repunte se debe tanto al impulso de la Edificación con 278,9millones y un avance interanual del 21,4%, como al de la Obra Civil, con1.403,8 millones de euros y un crecimiento interanual del 124,7%.

A lo largo de 2006 las actividades terciarias exhibieron en Bizkaia un gran vigor,fruto de la expansión en ramas como la distribución comercial, los servicios aempresas, las actividades de ocio y entretenimiento, etc., que impulsan congran brío el mercado laboral.

Según Iberdrola, los usos tercia-rios de energía eléctrica repunta-ron en el cuarto trimestre un6,6%, con un crecimiento acele-rado respecto al 2,2% en igualperiodo de 2005. El balance delejercicio ha sido muy positivo alincrementarse los insumos eléc-tricos un 3,5% interanual.

Por ramas de actividad terciaria,en 2006 destacan los fuertesavances de los consumos deenergía eléctrica de laAdministración y alumbradopúblico (8,0%), seguido del avance de hostelería (3,9%) y comercio (3,1%),mientras que el transporte público cede el 9,0%, de signo contrario al avancedel 28,0% en 2005.

Tras la impetuosa trayectoria desarrollada en 2005, la coyuntura comercial deBizkaia ha moderado su ritmo de expansión en 2006 según se desprende delos datos del Índice de Comercio en Grandes Superficies (ICGS) del Eustat.

En los tres últimos meses de 2006, el ICGS corregido de los efectos del calen-dario creció el 2,4% a precios corrientes y el 0,2% en términos reales. El índi-ce de personal ocupado en estos establecimientos retrocedió el 1,0%, frente alnotable avance del 15,1% en igual periodo de 2005.

Las actividadesterciarias siguenimpulsando laactividad del

Territorio

1919

Fuente: Oficemen e Iberdrola Infografía: Asesoría Económica

Bizkaia-Consumo Cemento y E. Eléctrica enConstrucción y Obras Públicas

% Var. Interanual MM12 meses

Cemento

E. Eléctrica Constr. y O.P.

-20

-10

10

0

20

E06

J05

A S O N D F M A M J-20

-10

10

0

20

4,2 4,8

J A S O N D



Las encuestas del mercado laboral corroboran una expansión más moderadade la ocupación de la población vizcaína en actividades terciarias en 2006 alapuntar avances menos intensos que en periodos anteriores.

Así, el INE ha estimado que la población vizcaína aplicada en los servicios haascendido por término medio a 358.180 personas en 2006 con un crecimientoanual del 5,5%, lo que supone una considerable desaceleración respecto al9,6% alcanzado en 2005. Por su parte el Eustat sitúa en 336.700 el número deresidentes de Bizkaia ocupados en los servicios durante 2006, un 2,2% másque el año anterior, pero mucho menor que el avance del 5,6% de 2005.

Demanda Interna

La fortaleza de la demanda interna sigue basándose en el consumo, susten-tado en la expansión del empleo, la renta disponible y el incentivo a endeu-darse que proporcionan unos tipos de interés históricamente muy bajos y quehan empezado a manifestar el anunciado cambio de tendencia con una tra-yectoria alcista que paulatinamente irá debilitando la fortaleza de los gastos enconsumo.

Los insumos de energía eléctrica de los hogares vizcaínos se estancaron enel último trimestre de 2006, al crecer un exiguo 0,2% interanual frente al 4,1%de un año antes, con un avance del 0,8% en el ejercicio, tasa muy moderadafrente al 2,7% anotado en 2005.

El Índice de Comercio Interior (ICI) del Eustat, como indicador de la demanda,muestra cierta pérdida de vigor en Bizkaia en los últimos tres meses del año,con un aumento de las ventas a precios corrientes del 6,9% tras el 8,0% deltrimestre anterior. En términos constantes, el ICI avanza entre octubre ydiciembre el 3,0%, por debajo del 3,8% del tercer trimestre de 2006.

A pesar de todo, el balance en 2006 es muy positivo ya que el ICI crece enBizkaia el 7,6% a precios corrientes y el 4,0% a precios constantes, superan-do los resultados de 2005, el 5,0% y 1,2% respectivamente.

El comportamiento expansivo de las ventas en el comercio durante 2006 seaprecia tanto en el mayorista como en el minorista con avances del 9,3% y del4,3% en términos corrientes, frente a los incrementos del 5,6% y del 3,7% de2005. En términos reales, el comercio mayorista crece el 4,9% (0,4% de 2005),mientras que el minorista anota un 2,5%, similar al 2,6% de 2005.

El índice de personal ocupado según el ICI se moderó sensiblemente al incre-mentarse el 1,1% en 2006, muy por debajo del 3,0% anotado en 2005.

2020

El consumo de loshogares vizcaínossigue fuerte y tirade la demandainterna

Suaveralentización delcomercio en laparte final de2006



La demanda de servicios de alojamiento generada por el movimiento de viaje-ros en establecimientos hoteleros ha cerrado el ejercicio 2006 con un nuevorécord de visitantes y pernoctaciones junto a significativos avances sobre losya excelentes crecimientos de ejercicios precedentes, consolidándose Bizkaiacomo destino turístico de negocio, ocio y cultura.

Según la Encuesta de Ocupación Hotelera (EOH) del INE, las pernoctacionesen establecimientos hotelerosde Bizkaia en el último trimes-tre del año ascendieron a395.135 con un incrementointeranual del 13,2% sobre el16,3% de hace un año quesupera el 9,4% estimado parala CAPV y el 5,1% de la eco-nomía española.

Las pernoctaciones en elTerritorio durante 2006 fueron1.688.190 con un incrementointeranual del 9,5% (el 20,5%en 2005), debido al avancedel 11,2% de las de viajerosnacionales y del 6,1% de losvisitantes extranjeros.

El Eustat, en la Encuesta de Establecimientos Turísticos Receptores (EETR)estima que las pernoctaciones en 2006 se elevaron hasta las 1.746.282 con uncrecimiento del 16,5%, superior al 7,7% registrado en 2005, impulsadas tantopor las pernoctaciones de turistas de otras CCAA (18,6%), como por las deextranjeros (12,1%).

Como en los dos trimestres precedentes, en el cuarto trimestre de 2006 lamatriculación de vehículos disminuyó en Bizkaia, tanto la de turismos (5,2%)como la de vehículos de carga (autobuses, camiones, etc.), que retrocede el6,1%. La matriculación de vehículos de carga se fue desacelerando durante2006 tras el vigor mostrado en 2004 y 2005, y finalizó el ejercicio con un retro-ceso anual del 4,4%, en la media del P. Vasco (4,8%), pero de signo contrarioal avance del 1,6% registrado por la economía española.

Otro indicador de la demanda de inversión, como la importación de bienes deequipo de Bizkaia, muestra cierta mejoría en 2006 y crece el 4,5% tras el avan-ce del 1,8% de 2005, aunque con el aumento del 11,8% de 2004, la tasa mediaanual acumulativa de los últimos cuatro años se sitúa en el 5,9%.

Excelente añopara el turismo,que alcanza unnuevo récord

Sigue cayendo lamatriculación,

tanto la deturismos como de

vehículosindustriales

2121Fuente: EOH-INE Infografía: Asesoría Económica

Pernoctaciones% Var. Interanual MM 4 Trim.

P. Vasco Bizkaia España


7,17,6 7,8 8,17,5

6,8 6,3

13,3

10,0 9,5

13,5

10,89,7 10,0

10,8

9,48,3

10,6

4,0

1,7

3,72,9

2,1

5,3

7,0

5,4

7,0

17,4

19,8

26,6

20,3

17,5

12,5

20,5

13,3

18,6

0

4

8

12

16

20

24

28



Demanda Externa

Las exportaciones realizadas desde Bizkaia en 2006 recobraron un notabledinamismo gracias a la recuperación de la actividad en las principales econo-mías de la UE, y al empuje de la demanda interna de la economía española.

Las ventas realizadas desde Bizkaia alcanzaron, según datos del Eustat, los6.565 millones de euros (el 39,8% del total de la CAPV), con un incrementoanual del 25,4%, remontando de forma notable la atonía del pasado ejercicio(1,4%), además de superar los avances del 15,0% de Araba y del 7,2% deGipuzkoa.

Si se excluyen las ventasenergéticas, las exporta-ciones de Bizkaia fueradel Estado en 2006 cre-cieron el 18,1%, por enci-ma de la media de laCAPV (13,1%), debido alavance equilibrado de lasventas a la UE-25 (el19,2%) y de las exporta-ciones al resto del mundo(el 15,1%). De igualforma, las importacionesmantuvieron un incre-mento elevado y sosteni-do en 2006 con un valor nominal de 10.866 millones de euros y un avanceanual del 23,9% superior al 18,4% contabilizado por la CAPV.

Las compras al exterior no energéticas han registrado un crecimiento acelera-do a lo largo del ejercicio que se inició con una variación interanual del -2,4%en el primer trimestre, para repuntar hasta el 5,9%, 18,5% y 33,6% en losperiodos siguientes, arrojando una variación anual del 13,6% superior al 4,9%alcanzado en 2005.

Atendiendo al tipo de productos exportados desde Bizkaia en 2006, el grupo demayor peso relativo ha sido el de Metales Comunes y sus manufacturas (30,4%del total) con un crecimiento interanual del 19,6%, seguido de los Productosminerales y energéticos, que suponen el 20,6% del total exportado y han regis-trado un potente avance del 54,2%; finalmente, las ventas al exterior deMáquinas y aparatos, que representan el 16,2%, se incrementaron un 10,9%.

Respecto a las compras efectuadas fuera de la economía española, destacanlos Productos minerales y energéticos (54,0% del total) que crecieron el

2222

Las exportacionessalen de la atonía

Las importacionesmantuvieron unalto crecimiento

Exportaciones% Var. Interanual de la MM 4T

Fuente: Agencia Tributaria Infografía: Asesoría Económica

P. Vasco Bizkaia España

IT04 IV IT05 II III IVII III IT06 II III IV

13,6

21,6

9,5

2,4

20

0

4

12

8

16

7,1

5,1

7,2

9,6

4,1

13,0

14,6

5,2

16,5

18,3

6,3

14,5

2,6

5,6

8,4

2,9

5,76,2

0,1

5,55,9

2,2

4,8

12,3

20,0

8,7

24

28

15,8

26,9

9,6

17,0

26,6

10,6



33,6%, en gran medida por los altos precios del crudo y el aumento de las com-pras de gas natural. Por su parte, los Metales comunes y sus manufacturas,que representan el 20,2% de las importaciones, se incrementaron el 25,5% ylas Máquinas y aparatos, que suponen el 9,7% del total, crecieron el 13,6%.

Las únicas secciones cuyas importaciones descendieron en Bizkaia durante2006, fueron los Productos del reino vegetal (25,9%), Material de transporte(34,8%) y los Productos no clasificados (49,3%), secciones que conjuntamenterepresentan tan sólo el 1,7% de las compras realizadas al exterior desde Bizkaia.

Mercado de Trabajo

En consonancia con el vigor de la actividad económica, la evolución del mer-cado laboral de Bizkaia ha sido positiva tanto en términos de creación deempleo como de reducción de la tasa de paro.

Según las CET, en Bizkaia el aumento del número de puestos de trabajo se con-tuvo levemente en el cuarto trimestre de 2006 al incrementarse el 2,2% respec-to al mismo periodo del año anterior (el 2,6% del tercero). El balance del ejerci-cio ofrece un nivel de empleo en torno al medio millón (500.351) de puestos detrabajo, con un crecimiento anual del 2,4%, variación idéntica a la de 2005 y algosuperior a la estimada para Araba (2,0%) y Gipuzkoa (2,3%).

Según la EPA, la población activa en Bizkaia ha evolucionado con un creci-miento desacelerado durante 2006 desde el 3,6% en el primer trimestre hastael 2,0% del último, acumulando en el ejercicio un avance del 2,7%, superior al2,5% registrado en 2005. Sin embargo, la PRA señala, tras la caída del 0,5%de 2005, un descenso másintenso todavía en 2006, del1,1% interanual, con lo que lapoblación residente en Bizkaiaen disposición de trabajar sesitúa en las 517.600 personas,prácticamente igual que en2003.

Respecto a la evolución de lapoblación vizcaína ocupada, aexcepción del primer trimestre,ambos institutos estadísticos(INE y Eustat) coinciden y dibu-jan a lo largo de 2006 un incre-mento continuo del empleo,aunque de distinta intensidad.

Los puestos detrabajo superan el

medio millónsegún las CET

Discrepancias enlas encuestasa

sobre la evoluciónde la población

activa

Aumenta laocupación y

desciende la tasade paro

2323

Fuente: Mº de Trabajo Infografía: Asesoría Económica

IIIIT04 II IV IT05 II III IV IT06 II III IV

Afiliados Seguridad Social% Var. Interanual MM 4T

P. Vasco BizkaiaEspaña

4,4

2,8

5,1

2,5

1,6

2,8

1,7

1

4

2

3

5

6

3,12,9 2,8 2,8 2,8

3,8

5,3

1,8 1,8 1,8 1,82,1

2,82,7

1,4

3,0

1,4

1,3 1,3 1,41,7

2,2

3,0

4,9

2,7

2,5

4,3

2,3

2,4



Así, la EPA ofrece un crecimiento desacelerado de la ocupación con un avan-ce del 3,3% en 2006 frente al 6,3% en 2005, mientras que la PRA estima unavance algo más modesto del 1,5% pero superior al 0,8% de 2005.

En el último trimestre del año la EPA señala un leve retroceso en la caída delnúmero de parados en Bizkaia al sufrir un incremento interanual del 8,0%, aun-que en el conjunto del ejercicio descendió el 3,6%. Por su parte, las estimacionesde la PRA indican una nueva caída del 33,5% en 2006 tras la del 14,0% en 2005.

A pesar de las divergencias, ambos institutos estadísticos señalan una trayec-toria descendente de la tasa de paro en Bizkaia.

Así, según la EPA en 2006 la tasa de paro ha bajado hasta el 7,9% desde el8,5% de 2005 y para la PRA, la caída llega hasta el 5,0% desde el 7,4% delejercicio anterior.

Las afiliaciones a la Seguridad Social han descrito un perfil levemente desacele-rado durante 2006 con un recorrido desde el aumento del 2,9% del primer tri-mestre al 2,5% del segundo para estabilizarse en el 2,2% en el segundo semes-tre del año, en sintonía con la media de la CAPV y a distancia del vigor que man-tiene en el Estado (4,3%) en gran parte por la regularización de inmigrantes.

Finalmente, la información del Servicio Público de Empleo (SPEE) señala unaevolución muy positiva en Bizkaia al acelerarse el descenso del paro registra-do el 5,3%, 3,1%, 9,0% y 9,2% en cada uno de los cuatro trimestres de 2006,situándose en 45.900 la media anual de parados registrados con un retrocesoen el ejercicio del 7,1%, lejos de las caídas tanto del P. Vasco (4,7%) como dela economía española (1,5%).

Financiación de la Economía

Según el Banco de España, los créditos vivos en las entidades financieras deBizkaia el último día de septiembre de 2006 ascendían a 37.190 millones deeuros con un crecimiento interanual del 18,6%, seis puntos superior al 12,7%de igual periodo de 2005, en consonancia con el 18,0% de la CAPV y lejos dela fuerte expansión del 26,5% del Estado.

Los depósitos de los vizcaínos en entidades financieras muestran un compor-tamiento muy positivo al ascender el 30 de septiembre de 2006 a 26.500 millo-nes de euros, lo que ha supuesto, tras los avances del 6,7% y 12,4% del pri-mer y segundo trimestre, un nuevo repunte interanual del 16,3%, por encimadel crecimiento medio del País Vasco (13,6%) aunque no alcanza la fortalezadel 23,4% del conjunto de la economía española.

2424

Se moderan lasafiliaciones a laSeguridad Social

Notable descensodel paroregistrado

Los depósitos ycréditos enBizkaia crecen amenor ritmo queen el Estado



Los elevados precios de losinmuebles y la paulatina evolu-ción al alza de los tipos de inte-rés han empezado a constreñirde forma importante la deman-da de las hipotecas.

Tras años de continuo creci-miento, el número de hipote-cas suscritas en Bizkaia cayóen 2006 el 5,0%, por encimadel leve retroceso del 0,3% delP.Vasco, lo que por otra parteno ha impedido que el volumenhipotecado creciera el 7,3%,prácticamente a mitad de ritmoque en la CAPV (15,2%).

Por su parte, las hipotecas han seguido aumentando tanto en número como envolumen en el conjunto de la economía española, aunque con menor ímpetu,registrando avances del 3,6% y el 18,2%, respectivamente, frente al 11,8% y27,1% contabilizado en el mismo periodo de 2005.

Finalmente, las sociedades mercantiles creadas en Bizkaia a lo largo de 2006ascendieron a 2.888, con un incremento del 4,7%, mientras que el capital sus-crito fue de 236 millones de euros, lo que representa un descenso del 42,1%frente al notable avance del 26,1% de 2005.


El buen ritmo de crecimiento que ha mantenido la economía vizcaína durante2006, evidencia la vitalidad de la nueva economía del Territorio, favorecida porun entorno muy dinámico y una demanda interna sostenida.

El comportamiento expansivo del Territorio Histórico esperado para 2007 se sus-tenta en los mismos parámetros del conjunto del País Vasco en sintonía con laleve flexión del crecimiento anunciada para la economía mundial y europea.

Así, se espera que la economía vizcaína, fruto del mantenimiento de un nota-ble vigor en la construcción (en gran medida, por las nuevas inversiones públi-cas programadas), una contención moderada de la actividad industrial, y unaexpansión sostenida en los servicios, alcance un crecimiento cercano al 3,8%.

Si se cumplieran estos pronósticos y la actividad se mantiene en la senda decrecimiento prevista, puede esperarse un avance del empleo en 2007, en tér-minos de afiliados a la Seguridad Social, del 2,2% en Bizkaia.

Desciende elnúmero dehipotecas

Se espera unaexpansión másmoderada en

2007

2525

Bizkaia-Depósitos y Créditos% Var. Interanual de la MM 4T

Fuente: Banco de España Infografía: Asesoría Económica

Depósitos Créditos

5,7

7,2

11,612,4

14,7

6,2

4,6

2,8

3,6

6,05,4

3,0

4,9

10,610,6

9,89,6

10,1

13,913,5

0

4

8

12

16


9,7

16,1



2626

Transcurrido 2005 2006 2005 2006 2005 2006PIB VOLUMEN Eustat/INE 4º Trimestre 4,5 4,1 4,3 4,1 3,6 4,0PIB NOMINAL Eustat/INE 4º Trimestre 8,3 7,5 7,6 7,4 7,9 7,8

PRODUCCIÓN-I.P.I. General Eustat/INE En.-Diciembre 2,9 4,2 2,6 4,1 0,1 3,7-I.P.I. General corregido Eustat/INE En.-Diciembre 4,3 4,3 4,0 4,2 0,6 3,9-Ocupados Total INE En.-Diciembre 6,3 3,3 3,9 2,8 5,6 4,1-Ocupados Total Eustat En.-Diciembre 0,8 1,5 1,3 1,4 - --Afiliados Seguridad Social INEM En.-Diciembre 2,7 2,4 2,5 2,3 4,4 4,3

INDUSTRIA-I.P.I. Otras Manufacturas Eustat/INE En.-Diciembre 0,7 3,5 1,9 3,8 -0,3 4,0-I.P.I. Industrias Extractivas Eustat En.-Diciembre 0,0 15,2 -3,5 6,3 -4,0 2,4-I.P.I. E. Eléctrica, Gas y Agua Eustat/INE En.-Diciembre 18,2 8,5 11,1 6,7 4,1 1,1-Ocupados Industria INE En.-Diciembre 0,0 -7,0 -3,5 -1,6 4,1 1,1-Ocupados Industria Eustat En.-Diciembre -5,4 -2,1 -1,4 -0,9 - --Consumo E. Eléctrrica Industria Iberdrola En.-Diciembre -4,6 7,1 -3,5 6,0 - --Consumo E. Electr. Ind. sin Sider. Iberdrola En.-Diciembre 2,2 -0,9 3,7 1,3 - -

CONSTRUCCIÓN-Ocupados Construcción INE En.-Diciembre 1,3 9,3 -0,4 7,4 4,6 7,9-Ocupados Construcción Eustat En.-Diciembre -12,1 2,9 -3,8 -2,4 - --Consumo de Cemento Oficemen En.-Julio -5,4 4,2 4,0 4,6 6,9 9,8-Cons. E. Eléctr. Construc. y O.P. Iberdrola En.-Diciembre -1,8 4,8 2,6 6,8 - -

SECTOR SERVICIOS-Movimiento de Viajeros INE En.-Diciembre 25,3 9,7 14,1 6,5 15,8 5,9-Movimiento de Viajeros Eustat En.-Diciembre 9,2 15,3 4,9 9,3 - --Pernoctaciones INE En.-Diciembre 20,5 7,7 10,8 8,1 7,0 6,3-Pernoctaciones Eustat En.-Diciembre 11,2 16,5 5,8 10,9 - --Ocupados Servicios INE En.-Diciembre 9,6 5,5 7,3 4,0 7,1 5,1-Ocupados Servicios Eustat En.-Diciembre 5,6 2,2 4,1 2,6 - --Consumo E. Eléctrica Servicios Iberdrola En.-Diciembre 5,7 3,5 4,3 4,1 - -

MERCADO DE TRABAJO-Tasa de paro INE En.-Diciembre 8,5 7,9 7,3 7,0 9,2 8,5-Tasa de paro Eustat En.-Diciembre 7,4 5,0 5,7 4,1 - --Paro Registrado INEM En.-Diciembre -7,1 -7,1 -5,5 -4,7 -2,1 -1,5 -Colocaciones Registradas INEM En.-Diciembre 2,6 2,9 2,4 2,7 4,1 4,7

DEMANDA INTERIOR-I.P.I. Bienes de Consumo Eustat/INE En.-Diciembre - - -0,2 -1,5 0,2 2,1-Matriculación de Turismos D.G. Tráfico En.-Diciembre -2,2 -4,5 -4,4 -2,8 1,4 -1,0-Consumo Doméstico E. Eléctrica Iberdrola En.-Diciembre 2,7 0,8 2,4 1,3 - --I.P.I. Bienes de Equipo Eustat/INE En.-Diciembre - - 6,2 8,4 -0,7 8,2-Matriculación Vehículos de carga D.G. Tráfico En.-Diciembre 16,6 -4,4 13,4 -4,8 13,3 1,6

DEMANDA EXTERIORExportaciones Totales Ag. Tributaria En.-Diciembre 2,2 26,6 5,9 17,0 4,8 10,6-Exp. Totales No Energéticas Eustat En.-Diciembre 0,2 18,1 5,0 13,1 - --Exp. Totales N.E. U.Europea-25 Eustat En.-Diciembre 6,8 19,2 5,0 13,8 - --Exp. Totales N.E. Resto Mundo Eustat En.-Diciembre -14,0 15,1 5,1 11,4 - -

Importaciones Totales Ag. Tributaria En.-Diciembre 24,0 23,9 16,1 18,4 11,7 12,2-Imp. Totales No Energéticas Eustat En.-Diciembre 4,9 13,6 5,6 11,6 - --Imp. Totales N.E. U.Europea-25 Eustat En.-Diciembre 4,5 10,4 3,3 8,4 - --Imp. Totales N.E. Resto Mundo Eustat En.-Diciembre 5,5 18,7 11,3 18,8 - -

PRECIOS Y SALARIOS-IPC INE En.-Diciembre 3,4 3,3 3,3 3,4 3,4 3,5-IPRI Eustat/INE En.-Diciembre - - 7,1 7,2 4,9 5,3-Encuesta Trimestral Coste Laboral INE IV Trimestre - - 4,5 2,8 2,6 3,4-Aumento Salarial pactado INEM En.-Diciembre - - 4,0 4,8 3,2 3,2

FINANCIACION ECONOMÍA-Créditos Sectores Residentes Bco. España En.-Sept. 12,5 16,1 14,8 17,0 22,5 26,7-Depósitos Sectores Residentes Bco. España En.-Sept. 6,0 11,7 3,4 8,3 18,5 23,5

Sin Datos=s.d.

España% Var. Interanual

Síntesis de Indicadores de Coyuntura Económica

% Var. InteranualBizkaia País Vasco

% Var. InteranualIndicadores Fuente Período



Síntesis Gráfica de la Coyuntura Económica de Bizkaia

2727

IPI y Consumo de E. Electrica% Var. Interanual de la MM 4T

1,42,0 1,6

3,6

0,04

7,66,9 7,0

5,7

2,9

4,25,0 5,0

6,6

0,9

-0,7

2,22,7

-0,9

2,1

4,2

2,4

3,53,0

-2

0

2

4

6

8

10


IPI Industria sin Sid. Servicios

Indicadores de la Construcción % Var. Interanual de la MM 4T

9,6

-12,1

1,33,2

9,3

3,03,8

-14,4

-1,8

-18,0

-7,5

0,3 1,9

-0,4-1,8

3,3

-0,7

4,86,5 6,4

-7,3

-0,7

-20

-10

0

10

20


Cemento E. Electrica Ocup. EPA

Demanda Interna% Var. Interanual de la MM 4T

2,8

-0,6

13,3

20,5

9,510,012,5

18,6

13,3

17,4

-2,2

4,44,55,1

7,55,0

11,613,5 13,9

12,410,6

16,114,7

-4

0

4

8

12

16

20

24

28


Pernoct.(INE) Matricul. Crédito

Demanda Exterior% Var. Interanual de la MM 4T

37,3 39,1

26,622,1 22,5 23,924,0 22,6

29,127,2

8,5 9,06,1 6,6

18,7

12,8 13,0 15,9

-15,1 -14,1

33,1

-7,9-12,9

46,8

-20

0

20

40

60


Import. Expediciones U.E. Export.R.M.

Ocupación% Var. Interanual de la MM 4T

2,2

5,4

6,3

3,3

4,6

5,9

5,4

3,52,72,7

2,21,7

1,4

3,0 3,02,4

0,5

2,2

0,8

0,1

2,1

2,7

0,3

1,5

0

2

4

6

8


EPA SS PRA

Tasas de Paro

9,3 9,5

8,08,5

7,5 7,57,0

8,2

4,04,4

5,1

6,3

8,57,7

6,6 6,7

8,28,5

9,0

10,7

9,49,9

9,39,5

2

4

6

8

10

12


EPA PRA REG.

Demanda Interior y Exterior

Mercado de Trabajo

Actividad Productiva

Fuentes: Iberdrola, OFICEMEN, Eustat, INE, D.G. Tráfico, M.º de Trabajo, M.º de Economía y Hacienda



COYUNTURA FISCALCOYUNTURA FISCAL

Los datos de la Central de Balances Trimestral del Banco de España (CBT)corroboran el buen momento de la economía española al mostrar los brillantesresultados obtenidos por las empresas no financieras en los nueve primerosmeses de 2006.

El importante despegue de la producción (12,5%) y de los consumos interme-dios (15,4%) concuerda con el ritmo sostenido de la economía. La actividadproductiva, medida por el VAB, creció hasta el 6,9%, duplicando el 3,4% dehace un año.

El aumento de actividad es común a todos los sectores. El incremento del VABdel comercio (7,2%) evidencia la fortaleza del consumo, mientras que el avan-ce del 4,2% de las empresas de transportes y comunicaciones se debió al cre-cimiento de la demanda interna.

El despegue del VAB hasta el 2,4% en la industria, un punto más que en 2005,fue gracias al empuje de la demanda interna de bienes de equipo y al mayordinamismo de las exportaciones en general.

Al repunte de los gastos de personal (4,9% frente al 3,7% en igual periodo de2005) contribuyeron el crecimiento del empleo (1,7%), así como el aumento delas remuneraciones medias (3,1%, igual que un año antes).

Con todo ello, el resultado económico bruto de explotación creció el 8,4%, fren-te al 3,3% de hace un año y por encima del 3,6% con que finalizó 2005.

En los nueve primeros meses del año, los ingresos financieros se incrementaronel 7,0%, tras el avance del 28,5% de hace un año, mientras que los gastos finan-cieros se dispararon hasta el 29,1%, con lo que el resultado ordinario neto se hamoderado hasta el 6,1%, tras el 12,4% alcanzado en igual periodo de 2005.

El fuerte aumento de los ingresos extraordinarios y de las plusvalías así como elincremento de las dotaciones a provisiones determinaron que el resultado ordi-nario neto fuera del 19,4%, sensiblemente menor que el 29,5% de hace un año.

El dinamismo de la actividad productiva ha compensado el crecimiento de losgastos financieros, situando la rentabilidad de los recursos propios en el14,1%, un nuevo récord histórico.

En resumen, las empresas españolas gozan de un gran dinamismo tanto en suactividad productiva como en la creación de empleo, sustentado tanto en la for-taleza de la demanda interna como de la externa y aunque los costes finan-cieros se encuentran en ascenso, todavía son moderados, y no impiden lapuesta en marcha de nuevos proyectos de inversión.

2828

Notable dinamis-mo de la actividadempresarial en losnueve primerosmeses de 2006



Esta bonanza de la actividad productiva seguirá, por lo menos a corto plazo,sin olvidar que uno de los mayores riesgos puede provenir de la paulatina pér-dida de competitividad de las empresas españolas.

La inflación, la evolución del precio del crudo, el bajo crecimiento de la pro-ductividad y el comportamiento del sector exterior son otros de los aspectosque configurarán la evolución en los próximos meses.

Crecimiento nominal y evolución de la recaudación

Como en meses anteriores, el buen momento de la actividad y los repuntes deprecios han seguido favoreciendo altas tasas de avance de los ingresos tribu-tarios que superan al crecimiento nominal de la economía.

Según el INE, valorado a precios corrientes el PIB registró un aumento intera-nual del 7,8% en 2006 similar al de 2005, pero dado que el crecimiento en volu-men fue del 3,9%, el deflactor implícito del conjunto de la economía progresóa una tasa del 3,8%, tres décimas menos que en 2005.

La recaudación bruta total por tributos concertados ascendió en 2006 en laCAPV a 15.470,7 millones de euros, con un crecimiento interanual del 10,5%,sobre el ya abultado 11,7% contabilizado en 2005.

El mayor dinamismo loregistró Bizkaia con unosingresos que alcanzaronlos 8.092,5 millones deeuros (52,3% de la CAPV)con un incremento intera-nual del 11,5% sobre el13,2% del ejercicio anterior.

Las devoluciones realiza-das en Bizkaia a lo largo de2006 crecieron ligeramentehasta alcanzar el 4,2%,frente al 1,6% de 2005,tasa que se sitúa entre lamoderación de Araba(2,4%) y la fuerte expan-sión de Gipuzkoa (13,4%).

De este modo, la recaudación neta por tributos concertados ascendió en laCAPV a 12.552,3 millones de euros con un avance interanual del 11,4%, tasaligeramente inferior al 13,7% de 2005.

El 90,8% del total recaudado corresponde a gestión propia, que gana el 12,8%,con alzas tanto en la recaudación bruta, el 11,5% frente al 13,3% de hace un

La productividad,clave en la evolu-

ción futura

Brillante ejerciciorecaudatorio en la

CAPV y enBizkaia 2929

Fuente: DD.FF. Infografia: Asesoría Económica

T. Concertados G. Propia-R. Bruta% Var. Interanual MM 4T

Bizkaia (Homogeneizada)Araba-Gipuzkoa

IIIIT04 II IV IIIIT05 II IV IIIIT06 II IV2

6,5

8,9

15,1

11,5

14

4

8

10

6

12

16

18 17,1

11,3

17,5

14,6

13,0

14,8

10,4

12,5



año, como en las devoluciones realizadas, que se elevan el 6,2%, tras el incre-mento del 4,6% en 2005.

Una vez finalizado el ejercicio, se aprecia que Bizkaia ha liderado el creci-miento en términos netos; tras ofrecer un vigoroso 19,0% en 2005, en 2006consigue un avance del 14,7%, superando el 10,1% de Araba y el 11,1% deGipuzkoa.

El notable vigor de los ingresos tributarios en el País Vasco resulta del avanceequilibrado entre la imposición directa (12,7%) y la indirecta (13,2%), mientrasque en Bizkaia el crecimiento de los ingresos indirectos (16,5%) supera ligera-mente al nada desdeñable incremento de la directa (13,5%).

En Territorio Común, la recaudación incluida la participación en los ingresosatribuibles a las diversas “Administraciones Territoriales”, ascendió a 179.320millones de euros en 2006 con un avance interanual del 11,6%, inferior al14,1% de 2005.

La fortaleza de la recaudación fiscal es común a las principales figuras imposi-tivas, destacando el empuje de la imposición directa (14,6%) así como el vigorde la indirecta (7,9%).

Evolución de la imposición directa

A lo largo de 2006 los impuestos directos brutos mantuvieron en Bizkaia unafuerza considerable, acumulando un crecimiento del 10,9%, aunque se obser-va cierta ralentización al enfrentarlo con el extraordinario repunte del 16,3%alcanzado en 2005, variación que se sitúa entre el 10,7% de Araba y el 11,1%de Gipuzkoa.

Al finalizar el ejercicio, las devoluciones realizadas en Bizkaia cayeron el 3,3%al contrario que en 2005, cuando se incrementaron el 5,2%, y también respec-to a los avances en Araba (4,1%) y en Gipuzkoa (7,1%) en 2006.

Con todo ello, la recaudación neta por impuestos directos se ha elevado enBizkaia un 13,5%, variación que deja atrás el 18,5% de hace un año y superalos avances de Araba (11,9%) y de Gipuzkoa (11,8%).

A pesar de la entrada en vigor del D.F. 178/2005 de 28 de noviembre, por elque se deflactaron los tipos de retención aplicables a los rendimientos de tra-bajo, un año más los ingresos por Retenciones de Trabajo Personal, impulsa-dos por el crecimiento del empleo y las alzas salariales, han sido el sólidosoporte y piedra angular de la expansión de la imposición directa, mostrandoun vigor sostenido durante todo el ejercicio.

Así, la recaudación por Retenciones de Trabajo ha sido muy estable a lo largode 2006 y ha consolidado esta pujanza en el cuarto trimestre del año con uncrecimiento del 8,5%, variación tan sólo una décima inferior al incremento del

3030

Fuerte crecimientode la imposición

directa e indirectaen Bizkaia

Las Retencionesde Trabajo seestabilizan en ele-vadas tasas decrecimiento



8,6% contabilizado en el con-junto del ejercicio, idéntico alde 2005 y en consonancia conel 8,6% de Gipuzkoa y el 8,9%de Araba.

Según datos de la SeguridadSocial, las afiliaciones alRégimen General en los tresúltimos meses del año repun-taron en Bizkaia hasta el 2,9%tras el 2,7% de los nueve pri-meros, con un crecimientoanual del 2,7% en 2006, porencima del 2,6% de 2005,pero lejos del 5,0% delEstado, en gran medida por elsalto de nivel provocado por elnuevo proceso de regulariza-ción de inmigrantes.

En el segundo semestre de 2006 ha jugado un papel importante la entrada envigor en julio del Decreto-Ley 5/2006 de 9 de junio para la mejora del creci-miento y del empleo, lo que ha vigorizado la recaudación por ingresos de tra-bajo al impulsar y apoyar la contratación indefinida y la conversión de empleotemporal en fijo, y, por consiguiente, sometido su nivel salarial a mayor tipo deretención.

Además, el impulso de la masa salarial sujeta a retención depende puntual-mente también del tipo de empleo creado y de su nivel de remuneración.

El incremento medio pactado en convenios (excluyendo las claúsulas de sal-vaguardia) finalizó el año con una trayectoria ascendente y acumuló en 2006un 4,78% en la CAPV (4,02% hace un año), con lo que el avance de la masasalarial en Bizkaia se situaría en torno al 7,48%, en consonancia con el 8,6%registrado por los Rendimientos de Trabajo.

Los pagos fraccionados de actividades empresariales y profesionales conti-nuaron el despegue en los tres últimos meses del año con un incremento inte-ranual del 12,1% frente al 2,9% de un año antes, con lo que el crecimiento acu-mulado en 2006 es del 9,3%, superando con creces el 1,7% de 2005.

El notable repunte por Pagos Fraccionados se debe por una parte al mayordinamismo de la actividad y por otra, a la entrada en vigor de la Orden Foral200/2006, de 16 de enero, que modificó diversos aspectos del modelo 130correspondiente al pago fraccionado del IRPF.

Continúa mejo-rando la recauda-

ción por PagosFraccionados

3131

Fuente: INEM y DFB Infografia: Asesoría Económica

Bizkaia - Ret. Trabajo y Masa Salarial Bruta

% Var. Interanual MM 4T

Masa Salarial BrutaRetenciones Trabajo


8,6

6,85,6

4,0

3

7

1

5

9

11

9,3

7,5

4,7

3,7

8,6

7,4

8,6

7,4

8,6

7,5



Los Rendimientos de Capital Mobiliario y de las Ganancias de Patrimonio, trasvarios años cayendo, a lo largo de 2006 se recuperaron en Bizkaia hastarepuntar un 19,7% interanual, superando de nuevo el nivel logrado en 2003.

Fiel reflejo de la buena marcha de los resultados empresariales es la evoluciónde la recaudación por el Impuesto sobre Sociedades, que crece el 16,8% en2006.

Sin embargo, se observa a lo largo del ejercicio una progresiva pérdida devigor al compararlo con el abultado repunte del 31,6% contabilizado en 2005.

Evolución de la imposición indirecta

El actual modelo de crecimiento de la economía, con una vigorosa demandainterna, con pulsos recurrentes de los precios y avances significativos de larenta disponible, favorece una positiva evolución de la recaudación por impo-sición indirecta que exhibe notables avances, aunque también dibuja una tra-yectoria de suave desaceleración respecto a las altas tasas alcanzadas en2005.

Los ingresos brutos por imposición indirecta crecieron en 2006 en Bizkaia el14,2%, lo que unido al menor aumento de las devoluciones realizadas (7,6%)se ha traducido en un incremento neto de la recaudación del 16,5%, variaciónque si bien está por debajo del avance del 20,0% registrado hace un año,muestra un mayor impulso que en Araba (8,5%) y que en Gipuzkoa (10,6%).

En la última parte del año, al igual que en los meses previos, la recaudaciónpor IVA supuso en Bizkaia el mayor peso del avance recaudatorio.

Su fortaleza sigue descansando en el buen momento de la economía, sobretodo por la fuerza del consumo, a lo que contribuyen también los efectos trac-tores de la construcción, sin olvidar el salto de nivel derivado de la modificacióndel procedimiento de liquidación en las Operaciones Asimiladas a laImportación (abril de 2005).

En 2006 la recaudación bruta por IVA creció en Bizkaia el 17,8%, por debajodel 22,9% de hace un año; variación cercana al 14,8% registrado por Gipuzkoay que supera ostensiblemente al 7,7% de Araba.

Aunque en la segunda parte del año las devoluciones realizadas se templaron,el fuerte crecimiento del 34,1% en los seis primeros meses, consecuencia,entre otras, de la puesta en marcha de numerosas inversiones productivas,acumulan para el conjunto del ejercicio un incremento interanual del 9,5% fren-te al 1,7% de 2005.

Con todo, en Bizkaia la recaudación neta por IVA en 2006 alcanza un avanceinteranual del 20,8% sobre el notable aumento del 32,8% en 2005, a distanciadel 12,4% contabilizado en Gipuzkoa y del 11,5% en Araba.

3232

Se modera larecaudación por elImpuesto sobreSociedades

Se mantiene lafortaleza del IVA,aunque su trayec-toria es desacele-rada



Apesar de las ventajas del PlanPrever y la ampliación de laconducción de motocicletashasta 125cc para los poseedo-res del permiso de conducir B1,y del aumento de la renta dis-ponible, en Bizkaia la matricula-ción de vehículos sujetos alImpuesto Especial sobreDeterminados Medios de trans-porte siguió cayendo en los últi-mos meses del año.

Entre octubre y diciembre, y portercer trimestre consecutivo, lasmatriculaciones retrocedieronel 2,5%, acumulando en el añoun retroceso del 1,7%, frente alavance del 1,9% de hace un

año, de signo contrario al crecimiento del 2,0% del Estado y al estancamientode la CAPV (0,1%).

El descenso se debe al retroceso en la matriculación de turismos (4,5%), yaque la de motocicletas siguió registrando una gran pujanza (24,2%).

En consonancia con esta trayectoria de las matriculaciones, la recaudación porel IESDMT desciende el 9,3% en el cuarto trimestre del año tras la caída del8,2% en el tercero, si bien el notable avance del 23,2% del primer semestreamortigua el resultado del ejercicio que se queda en un crecimiento interanualdel 6,1%, inferior al 8,8% registrado en 2005.


Tras el impresionante crecimiento en 2005, la evolución de los ingresos tribu-tarios en 2006 ha vuelto a ser de nuevo extraordinaria, con una recaudaciónque superó con creces la previsión inicial, llegando a un grado de cumplimien-to del 113,7% en el caso de Bizkaia.

En este contexto y a la vista de los indicadores, parece razonable pensar queen 2007 el ímpetu de la recaudación por tributos concertados se vaya amorti-guando al compás de unas previsiones de crecimiento de la actividad algo máscontenidas, además de tener como punto de partida los ejercicios 2005 y 2006.

Así mismo, la recaudación por tributos concertados se verá recortada a cortoplazo por las importantes reformas acometidas en el IRPF y el Impuesto sobreSociedades, con importantes y significativas reducciones en los tipos impositi-vos.

Pérdida de vigoren la recaudación

por el IESDMT

Se preveé unatemperamientode los ingresostributarios en

2007

3333

Fuente: DGT y DFB Infografia: Asesoría Económica

Matriculación Vehículos e IESDMT en Bizkaia

% Var. Interanual MM 4T


Matr.Veh. s/IESDMTIESDMT

5,3

11,5

13,6

9,8

4,9

7,3 5,5 8,89,5

2,9

8,6 8,4

1,6

5,0

2,1 1,9

16,6

3,6

16,9

2,9

12,0

15

5

0

10

20

-5

-1,0 -1,7

6,1



3434

Depósito Legal nº : BI-1531-98Edita: DIPUTACIÓN FORAL DE BIZKAIA - Departamento de Hacienda y FinanzasImprime: Imprenta ForalRedacción, diseño gráfico e infografía: SERVICIO DE ASESORIA ECONÓMICACierre de Edición: 4 - marzo - 2007

Los juicios vertidos en este Boletín en ningún momento revelan el estado de opinión de los órganos directivos dela Diputación Foral de Bizkaia.

Esta publicación así como el anexo estadístico de los principales indicadores de la economía de Bizkaia seencuentra disponible en Internet en: http://www.bizkaia.net/ogasuna/Abagunea/ca_informe.asp

(en términos netos) Transcurrido 2005* 2006* 2005 2006 2005 2006

Total Recaudación Tributos Concertados En.-Diciembre. 16,5 13,3 13,7 11,4 14,1 11,6

Tributos Concertados - Gestión Propia En.-Diciembre 19,0 14,7 15,8 12,8 - -

Imposición Directa - Gestión Propia En.-Diciembre 18,5 13,5 16,4 12,7 17,9 14,6

Ret. Trabajo Personal y Actividades Prof. Y Art. En.-Diciembre 8,6 8,6 8,2 8,7 12,7 11,3

Retenciones Capital Mobiliario - I.R.P.F. En.-Diciembre 12,7 19,2 17,3 13,7 12,8 33,0

Ganancias Patrimoniales y Fondos de Inv.-I.R.P.F. En.-Diciembre 62,9 22,5 53,5 35,7 34,8 45,8

Cuota Diferencial I.R.P.F. En.-Diciembre 14,5 7,1 12,9 3,7 16,6 32,9

Retenciones Capital Mobiliario - Sociedades En.-Diciembre 12,7 19,2 17,3 13,7 10,2 24,9

Ganancias Patrimoniales y Fondos de Inv.-Socied. En.-Diciembre 62,9 22,5 53,5 35,7 34,8 45,8

Cuota Diferencial Sociedades (1) En.-Diciembre 33,6 16,6 27,8 17,9 25,8 14,0

Imposición Indirecta - Gestión Propia En.-Diciembre 20,0 16,5 15,5 13,2 9,6 7,9

I.V.A. Gestiión Propia / Operaciones interiores En.-Diciembre 32,8 20,8 23,7 16,5 26,2 14,5

Transmisiones Patrimoniales y AJD En.-Diciembre 4,9 24,3 8,0 19,3 s.d s.d.

I. s/Determinados Medios de Transporte En.-Diciembre 8,8 6,1 5,1 8,4 s.d s.d

Imp. Especiales de Fabricación - Gestión Propia En.-Diciembre 3,5 6,2 3,5 5,3 2,9 3,2

Tasas y Otros Ingresos Gestión Propia En.-Diciembre 1,8 0,8 1,7 -1,6 18,7 10,9

(1) En Territorio común se incluyen los Pagos Fraccionados del Impuesto sobre Sociedades *Los resultados se presentan homogeneizados en cuanto al adelanto en la contabilización mensual de ingresos de Bizkaia que se deriva de la obligatoria presentación telemática de cada vez mayor número de modelos tributarios.

Indicadores

Síntesis de Indicadores de Coyuntura Fiscal

PeríodoBizkaia País Vasco T. Común

% Var. Interanual % Var. Interanual % Var. Interanual



3535

Recaudación Bruta x T. Concertados% Variación Interanual de 4 Trimestres

6,8

13,5

9,5

11,3

14,715,113,2

9,2

11,99,6

10,89,910,09,8

7,89,0

0

4

8

12

16

20


Bizkaia Ar.+Gip.

Devoluciones x T. Concertados% Variación Interanual de 4 Trimestres

-4,6

1,63,7

0,4

8,0

4,3 4,2

-6,0

12,2

7,65,4 6,7

6,1

13,211,8

9,3

-8

-4

0

4

8

12

16

20


Bizkaia Ar.+Gip.

Retenciones de Trabajo% Variación Interanual de 4 Trimestres

8,6 8,6 8,69,2

8,6

7,06,4

4,0

8,78,58,17,97,8

7,6

6,86,9

2

4

6

8

10


Bizkaia Ar.+Gip.

Pagos Fraccionados% Variación Interanual de 4 Trimestres

4,5

6,9

1,7 1,7 1,7 1,72,2

9,3

1,31,8

2,4

3,13,8

3,5 3,4 3,4

0

2

4

6

8

10


Bizkaia Ar.+Gip.

IVA G. Rec. Bruta Anualizada% Variación Interanual de la M.M. de 4 Trimestres

12,3

16,0

22,9 22,9

28,3 28,9

18,617,1

12,8

24,221,7

16,414,1

6,37,2

11,1

0

4

8

12

16

20

24

28

32


Bizkaia Ar.+Gip.

Imp. s/ Determinados medios de Transporte% Variación Interanual de la M.M. de 4 Trimestres

6,1

12,0

16,916,6

8,8

5,54,97,3

2,6

0,6 0,9

5,46,5 6,6

11,1

0

4

8

12

16

20

24

28

32


Bizkaia Ar.+Gip.

Síntesis Gráfica de Indicadores Fiscales de Actividad Económica

Ingresos Fiscales Globales

Ingresos Fiscales Directos

Ingresos Fiscales Indirectos

Fuentes: Departamentos de Hacienda y Finanzas de las Diputaciones Forales



Departamento de Hacienda y FinanzasSecretaría General Técnica

Asesoría EconómicaCamino de Capuchinos de Basurto, nº 2 y 4

48013 Bilbao

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