28618 Materialdeestudio Parteidiap1 78

INTERCADECONSULTANCY & TRAINING

www.intercade.org

DETERMINACION DE PARAMETROS PARA

EL CALCULO DE LAS RESERVAS DE UN YACIMIENTO

1

Mgtr. Jos Alfredo Siveroni MoralesConsultor Intercade

2

Mgtr. Jos Alfredo Siveroni Morales - Consultor Intercade

1. Introduccin....3

2. Evaluacin de la rentabilidad de la explotacin...22

3. Estudios de viabilidad.........54

4. Determinacin y clculo del valor de la ley de corte.117

5. Delimitacin del yacimiento...173

6. Determinacin de la superficie..205

7. Determinacin de la densidad y humedad..240

8. Determinacin de la potencia261

9. Clculo de leyes..311

10.Bibliografa ..328

INDICE


www.intercade.org

3


1. INTRODUCCION

4


Gabinete A B C Factb. EIA

Prosp. / ExploracinConstruccin Produccin Cierre

Etapas de la actividad minera y los conflictos sociales

CONFLICTOS SOCIALES EXTENDIDOS EN TODAS LAS ETAPAS DE LA ACTIVIDAD MINERA

CASO PERU


www.intercade.org

5




Derechos de superficie

Licencia social

Autorizac. de Estado

EIA sin participacin

Factibilidad de los proyectos mineros

Inversin de alto riesgo

TEMAS CRUCIALES

Reclamos Inclusin social Redistribucin de la riqueza Medio ambiente

Herramientas de respuesta: Presencia del Estado. Ejecucin

de proyectos productivos Responsabilidad social

empresarial. Ejecucin de proyectos productivos y obras de infraestructura

Refuerzo a la relacin:

DONANTE-RECEPTOR.


CASO PERU

6


EN QUE CONSISTE LA CORRIENTE ANTIMINERA?

Generadores e impulsores de discurso sociopoltico ambiental

Financiamiento. Soporte econmico

Plataforma con agenda poltica de terceros

CASO PERU


www.intercade.org

7


LOS PROYECTOS MINEROS Y LOS NIVELES DE PRESION SOCIAL (PARTE DE LA SOCIEDAD CIVIL), POLITICA Y ECONOMICA

Nacional Regional Provincial Distrital Local

INTERNACIONAL

8


Generadores e impulsores de un discurso social, poltico y ambiental.

Corriente antiminera

Cuentan con financiamiento internacional y nacional (disponen de equipos y medios de comunicacin).

Es una plataforma con agenda poltica de terceros involucrados (sectores de la Iglesia catlica, Partidos Polticos de Izquierda, diversas ONG, movimientos indigenistas, etc.)

Niveles de presin social, poltica y econmica (internacional, nacional, etc.)

La gestin social del Estado y de la empresa no est logrando impactos positivos

Marco de las relaciones comunitarias, donante-receptor.

Presencia del Estado en la zona impulsando proyectos productivos. Responsabilidad social empresarial impulsando proyectos productivos.

Puntos a tomar en cuenta




CASO PERU


www.intercade.org

9





MINERIA ATRACTIVA, RIESGOS Y OPORTUNIDADES COMPARTIDAS

Qu hacer?

Ajustar el concepto minero de valor de un proyecto minero.

Desarrollar y validar propuestas nuevas (bsquedade real participacin) .

Generar confianza.

Preparar y ejecutar un plan de gestin social que comprendeen lo siguiente:

CASO PERU

10




Valor y riesgo minero

Valor y riesgo socialViabilidad del proyecto minero

Concepto de valoracin de un proyecto minero

Valor del proyecto minero

CASO PERU


www.intercade.org

11


Preparar y ejecutar un plan estratgico de gestin social entodos los niveles


INTERNACIONAL

CASO PERU

12


Nacional

Departamental

Provincial

Distrital

Local

Internacional

Relaciones institucionales

M. Co

munica

Relaciones comunitarias

Socia

l*

Polt

ico

* Social: bsqueda de aliados y acercamiento con la Iglesia catlica.

Otra

s In

st.**

** Otras instituciones, ONG, estatales, del sector y participar en reuniones que traten temas de desarrollo de la zona directa o indirecta.

Plan de Gestin Social

ComunicacionesTipo de

informacin

Radi

al

Escr

ita

Visu

al

Gestin participativa

Lnea

Ba

se

Proy

. de

so

st.

Otro

s pr

oy.

Desarrollo socialEntrevistas, informes ejecutivos, programa de reuniones

Supervisin y generacin de informacin consensuada y homogneaGerencia de Gestin Social

Preg

unta

s

Resp

ues

tas

Acep

taci

n

Monitoreo de temores

Generar confianza. Desarrollar y

validar propuestas nuevas (bsqueda de real participacin) .

CASO PERU


www.intercade.org

13


Reconocimiento a la empresa minera como articuladora del desarrollo de la zona. Respetuosa de sus costumbres y con buena poltica de relacionamiento social. Alejado de la relacin donante-receptor.

Objetivos de la Gestin SocialLocal



Gestin Social

Empoderamiento Conceder poder a un colectivo desfavorecido socioeconmicamente para que,

mediante su autogestin, mejore sus condiciones de vida.

Las comunidades del rea de influencia directa, prioritariamente, deberan contar con lo siguiente: Un buen nivel de informacin de la actividad minera. Un buen nivel de informacin de sus derechos y deberes. Buscar la identificacin de la poblacin con su propio desarrollo y en busca de oportunidades. Lograr que estn comprometidos y se sientan responsables de su propio desarrollo.

CASO PERU

14


Ayudando a desarrollar identificacin, compromiso y responsabilidad para elpropio desarrollo de los pobladores del rea de influencia directa de losproyectos mineros, ayudaremos a desterrar el riesgo social existente.


INTERNACIONAL Valor y riesgo social

GESTION SOCIAL DE LAS EMPRESAS MINERAS

MINERIA ATRACTIVA, RIESGOS Y OPORTUNIDADES COMPARTIDAS

CASO PERU


www.intercade.org

15


CASO MEXICO En Mxico, la estructura del sector minero comprende de lossiguientes organismos: la Coordinacin General de Minera, laDireccin General de Minas, la Direccin General de PromocinMinera, el Fideicomiso de Fomento Minero y el Servicio GeolgicoMexicano.

Promocin Apoyo a la

inversin

Financiamiento Asistencia

Tcnica

Registro Pblicode Minera

InformacinGeolgica

AsesoraGeolgica

16


CASO MEXICO Con el propsito de inducir acciones en cada uno de los temasespecficos, se crearon los grupos de Revisin de Programas deEstudios, Orientacin Vocacional, Requerimientos del SectorMinero y Vinculacin Universidad- Industria.

Estructura orgnicaSecretara Acadmica

Coordinacin Tcnica

Difusin PrcticasBolsa de trabajo Vinculacin

CONACYT CAMARASAIMMGM AIMMGM

UNIVERSIDADES AIMMGMUNIVERSIDADESSECAMARASUNIVERSIDADES

CAMARASUNIVERSIDADES

ANUIESIPN (Instituto Politcnico Nacional)Representantes:UNAM, UAEH, UACh, UABCS,UNISON, UAdeCoach, UASLP, Ugto,UAZ, UAGro, UACol.

CGM - DGPM


www.intercade.org

17


En materia minera, actualmente la Coordinacin General de Mineratiene establecidos seis convenios de cooperacin con pases comoCorea del Sur, Repblica Popular de China, Chile, Cuba, Guatemalay el Gobierno de la Provincia de Queensland (Australia); en procesode anlisis se encuentra la renovacin del Memorndum deEntendimiento con Australia.

El propsito fundamental de estos convenios es establecer accionesde cooperacin para el mejor aprovechamiento de los recursosnaturales en un marco de cooperacin y beneficio mutuo, medianteel intercambio de tecnologa y la capacitacin de especialistas. Sehan realizado tres seminarios mineros con especialistas deAustralia, lo que ha permitido que ese pas comparta sus avances yexperiencias sobre el aprovechamiento de recursos mineros.

Marcos y asociaciones de cooperacinCASO MEXICO

18


Toda persona interesada en invertir en el sector minero,deber cumplir con el procedimiento para la tramitacin deconcesiones y la adecuacin en el control de obligaciones,establecidas en la Ley Minera y su Reglamento.

El ttulo de concesin y asignacin mineras se debertramitar ante la Direccin General de Minas de laSecretara de Economa, el cual contendr adjunto, en sucaso, el oficio informativo que indique la ubicacin de sulote minero.

Poltica y reglamentacin CASO MEXICO


www.intercade.org

19


El artculo 49 de este ordenamiento legal, que se refiere a lasactividades no permitidas en las zonas ncleo de las reasnaturales protegidas, seala que quedar expresamenteprohibido verter o descargar contaminantes en el suelo,subsuelo y cualquier clase de cauce, vaso o acufero, ascomo desarrollar cualquier actividad contaminante.

Por su parte, el artculo 108 establece disposiciones para laexploracin y la explotacin de los recursos no renovables, locual se deber realizar conforme a las normas oficialesmexicanas que se expidan para la proteccin de los suelos,flora y fauna, as como para la adecuada ubicacin y formasde los depsitos de desmontes, jales y escorias de las minas einstalaciones del beneficio de los minerales.

CASO MEXICO

20


Evaluacin del impacto ambiental y seguimiento de todas lasfases de la explotacin minera (prospeccin, elaboracin delproyecto, extraccin y cierre).La Manifestacin de Impacto Ambiental (MIA) es el documentomediante el cual se da a conocer, con base en estudios, elimpacto ambiental significativo y potencial que generara unaobra o actividad, as como la forma de evitarlo o atenuarlo encaso de que sea negativo. En ella se describirn los posiblesefectos en los ecosistemas que pudieran ser afectados por lasobras a realizar, as como las medidas preventivas, demitigacin y las dems necesarias para evitar y reducir almximo los efectos negativos sobre el ambiente.

CASO MEXICO


www.intercade.org

21


CASO MEXICO Momento de ArranqueAcercamiento a las organizaciones territoriales y de segundogrado, para la construccin de una plataforma de concertacin.Momento de PriorizacinMujeres y hombres; jvenes, nias(os), representantes de lasdiferente organizaciones territoriales de base; priorizan susnecesidades en el mbito cantonal, zonal, parroquial o comunal.Momento de PresentacinPresentacin de la propuesta y definicin de acuerdosMomento de EvaluacinEspacio de informacin y reflexin conjunta sobre el PresupuestoParticipativo Municipal 2002.

22


2. EVALUACION DE LA RENTABILIDAD DE LA

EXPLOTACION


www.intercade.org

23


Un ratio financiero es una relacin por cociente de dosmagnitudes contables o de mercado.

Los ratios incluyen variables del balance, de la cuentade resultados, de ambos, del mercado de capitales o dealguna con significacin econmica (nmero detrabajadores, por ejemplo).

ANALISIS DE RATIOS

24


El ratio ha de tener un significado claro. La construccin de ratiosha de tener un fundamento slido.

Aunque se puede comprobar que la utilizacin de los ratios implicala eliminacin automtica del efecto de dimensin de una empresa,es necesario tener presente que este influye en algunasdimensiones y, por tanto, el rango de valores es distinto en grandesempresas y pymes.

El valor de un ratio nunca es intrnsecamente bueno o malo. La informacin procedente de los ratios hay que complementarla. El anlisis de ratios financieros da lugar a muchos equvocos. Desde el punto de vista contable, el clculo de los ratios financieros

se hace considerando una situacin de partida; si los datos no sonfiables, el anlisis tampoco puede serlo.

CONSIDERACIONES ACERCA DE LOS RATIOS


www.intercade.org

25


RATIOS DE RENTABILIDAD

Se trata de una medida para evaluar el rendimientode la empresa en sus operaciones.

El numerador de estos ratios incluye los beneficiosdel periodo de acuerdo con alguna definicinespecfica, y el denominador representa una basede la inversin que sea representativa.

ROA ROE EPS MARGENES

26


Qu rentabilidad media ofrecen los activos de laempresa?

Juzga el grado de eficacia de los recursos utilizados. Para centrar la atencin en la eficacia de las operaciones

de negocio, separando la eficacia econmica de lafinanciera, el numerador de este ratio incluye el beneficiouna vez deducidos los impuestos que lo gravan, peroexcluye los intereses y dividendos pagados (BAI).

[BN + GF (1 t)] / ATN

RETURN ON ASSETS (ROA)


www.intercade.org

27


Es de carcter sectorial. Cuidado con el tamao de la empresa! Est afectada por la contabilizacin al precio histrico. Es muy sensible a las variaciones en la actividad de la

empresa, ya que enfrenta una variable flujo (beneficios)con una relativamente estable (activos)

Si los activos sufren una gran variacin, conviene tomar lamedia (A1 + A0) / 2.

No existen valores ideales.

RENTABILIDAD ECONOMICA (ROA)

28


ACTIVO 2000 *II. Inmovilizaciones inmateriales 5744III. Inmovilizaciones materiales 194 587IV. Inmovilizaciones financieras 513 168B) INMOVILIZADO 713 499II. Existencias 237 849III. Deudores 333 184IV. Inversiones financieras temporales 3574VI. Tesorera 1635VII. Ajustes por periodificacin 231D) ACTIVO CIRCULANTE 576 473TOTAL ACTIVO (A+B+C+D) 1 289 972

=+ Importe neto de la cifra de negocio 1 384 535=+ Otros ingresos 9485+/- Variacin existencias productos terminados y en curso

48 634

- Compras netas -901278+/- Variacin existencias mercaderas, materias primas y otros materiales consumibles

-25700

- Gastos externos y de explotacin -135741= VALOR AADIDO AJUSTADO 379 935- Gastos de personal -87808= RESULTADO BRUTO DE EXPLOTACION 292 127- Dotacin amortizaciones inmovilizado -60996- Variacin provisiones de circulante -206= RESULTADO NETO DE LA EXPLOTACION 230 925+ Ingresos financieros 8326- Gastos financieros -10461= RESULTADO DE ACTIVIDADES ORDINARIAS 228 790+/- Resultados procedentes del inmovilizado inmaterial, material y cartera de control

18

+/- Resultados por operaciones con acciones y obligaciones propias

0

+/- Otros resultados extraordinarios -11= RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS 228 797+/- Impuestos sobre sociedades y otros -46772= RESULTADO DEL EJERCICIO 182 025

182025 + 10461 (1-0,35)1289972

= 0,14637887

ROA: EJEMPLO DE CALCULO


www.intercade.org

29


Cul es la rentabilidad para el accionista?

El ROE es un ratio especialmente til para medir elrendimiento del uso de los activos, teniendo enconsideracin la forma de financiar tales activos.

ROE = BN/FP

RETURN ON EQUITY (ROE)

30


Se utiliza frecuentemente para planificar, presupuestar yestablecer metas, evaluar propuestas de inversin yevaluar el rendimiento de los directivos, unidades denegocio, etc.

Los fondos propios representan todo aquello que losaccionistas han invertido (capital, prima de emisin) yaquello que han renunciado a retirar (reservas).

RENTABILIDAD FINANCIERA (ROE)


www.intercade.org

31


Su clculo puede complicarse cuando existe unaestructura complicada de capital.

Tambin tiene un claro componente sectorial.

Finalmente, es necesario recordar que las pymes suelentener siempre mayor proporcin de fondos propios, porlo que presentarn siempre rangos de valores msbajos.

ROE

32


I. Capital suscrito 59 240II. Reservas 780 898IV. Resultado del periodo 182 025V. Dividendos a cuenta entregados en el ejercicio

-30035

A) FONDOS PROPIOS 992 128B) INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS

193

C) PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS

24 015

V. Otras deudas a largo plazo 874D) ACREEDORES A LARGO PLAZO 874I. Emisin de obligaciones y otros valores negociables

0

II. Deudas con entidades de crdito 74 524III. Deudas con empresas del grupo y asociadas

498

IV. Acreedores comerciales 127 278V. Otras deudas a corto 31 595VI. Ajustes por periodificacin 38 867E) ACREEDORES A CORTO PLAZO 272 762TOTAL PASIVO (A+B+C+D+E+F) 1 289 972


48 634


-25700

- Gastos externos y de explotacin -135741= VALOR AADIDO AJUSTADO 379 935- Gastos de personal -87808= RESULTADO BRUTO DE EXPLOTACION 292 127- Dotacin amortizaciones inmovilizado -60996- Variacin provisiones de circulante -206= RESULTADO NETO DE EXPLOTACION 230 925+ Ingresos financieros 8326- Gastos financieros -10461= RESULTADO DE ACTIVIDADES ORDINARIAS 228 790+/- Resultados procedentes del inmovilizado inmaterial, material y cartera de control

18


0


ROE = 182025/992128=0,18346927

ROE: EJEMPLO DE CALCULO


www.intercade.org

33


ROA = 0,14

ROE = 0,18

Por qu es superior la rentabilidad financiera de la econmica?

ROA Y ROE

34


Si no existe deuda, coinciden.

La deuda contribuye a incrementar la rentabilidad delaccionista, ya que existen otros financiando susinversiones.

Siempre? NO, depende de la relacin entrerentabilidad econmica y tasa de inters

ROA Y ROE


www.intercade.org

35


Obviando el efecto de los impuestos, puedecomprobarse lo siguiente:

ROE = ROA + D/FP [ROA GF/D]

En tiempos normales, el ROA > i, pero cuando se entraen periodos de crisis, con la tasa de inters puede pasarcualquier cosa, pero el ROA siempre cae => MAYORRIESGO.

ROA Y ROE

36


A = 1000FP = 250

A = 1000D = 750

FP = 1000i = 10%

BAI = 200 BAI = 200BN = 200

ROA = 200/1000 = 20%ROE = 200/1000 = 20%

BN = 200 75 = 125

ROA = 200/1000 = 20%ROE = 125/250 = 50%

GASTOS FINANCIEROS

EFECTO DE APALANCAMIENTO POSITIVO

Ao 1ROA Y ROE


www.intercade.org

37


Es una derivacin del ROE. Mide tambin la rentabilidadfinanciera, pero en lugar de medir por unidad monetariainvertida, lo hacen por la cantidad de ttulos posedos.

EPS = BN/ n. de acciones ordinarias en circulacin

Gran capacidad de prediccin de quiebra.

Ampliamente utilizado como indicador de rendimiento.

EPS

38


No es comparable, ya que el nmero de acciones no esuna variable econmica, sino jurdica.

Puede resultar algo ambiguo y poco claro para medirlos resultados, debido al fenmeno de la retencin debeneficios (ver siguiente).

EPS


www.intercade.org

39


Supongamos que el patrimonio neto al final del periodo t de unaempresa es de 10 000 um. Los resultados netos de ese periodoascienden a 2000 um, lo que supone una ROE = 20%, de loscuales se distribuyen 500 en concepto de dividendos.Supongamos que la empresa tiene en el mercado 1000 acciones,que da lo siguiente:

EPS = 2000/1000 = 2 um En el periodo t + 1, la rentabilidad sobre el patrimonio pasa del 20

al 18%, lo que supone unos resultados netos de 11 500 (capitalms reservas) x 0,18=2070 um.

EPS = 2070 / 1000 = 2,07 um El EPS muestra un incremento; sin embargo, el ROE ha

disminuido.

EPS

40


Los ratios anteriores nos hablan de niveles, pero sabemospoco de la calidad del beneficio.

Se entiende que el beneficio tiene calidad cuando,adems de tener un buen nivel, es susceptible demantenerse en el tiempo; es decir, basadofundamentalmente en operaciones de explotacin.

MARGENES


www.intercade.org

41


Los mrgenes pueden ayudarnos a dictaminar la calidaddel beneficio.

ME = resultado de explotacin / importe neto de la cifrade negocios

MO = resultado ordinario / importe neto de la cifra denegocios

MB = resultado neto / importe neto de la cifra de negocios

MARGENES

42


=+ Otros ingresos 9485+/- Variacin existencias productos terminados y en curso

48 634


-25700

- Gastos externos y de explotacin -135741= VALOR AADIDO AJUSTADO 379 935- Gastos de personal -87808= RESULTADO BRUTO DE EXPLOTACION 292 127- Dotacin amortizaciones inmovilizado -60996- Variacin provisiones de circulante -206= RESULTADO NETO DE EXPLOTACION 230 925+ Ingresos financieros 8326- Gastos financieros -10461= RESULTADO DE ACTIVIDADES ORDINARIAS 228 790+/- Resultados procedentes del inmovilizado inmaterial, material y cartera de control

18


0


ME=230 925

1 384 535=

= 0,16678885

MARGENES


www.intercade.org

43



48 634


-25700

- Gastos externos y de explotacin -135741= VALOR AADIDO AJUSTADO 379 935- Gastos de personal -87808= RESULTADO BRUTO DE EXPLOTACION 292 127- Dotacin amortizaciones inmovilizado -60996- Variacin provisiones de circulante -206= RESULTADO NETO DE EXPLOTACION 230 925+ Ingresos financieros 8326- Gastos financieros -10461= RESULTADO ACTIVIDADES ORDINARIAS 228 790+/- Resultados procedentes del inmovilizado inmaterial, material y cartera de control

18


0


MO = 228 790 1 384 535

=

= 0,16524682

MARGENES

44



48 634


-25700

- Gastos externos y de explotacin -135741= VALOR AADIDO AJUSTADO 379 935- Gastos de personal -87808= RESULTADO BRUTO DE EXPLOTACION 292 127- Dotacin amortizaciones inmovilizado -60996- Variacin provisiones de circulante -206= RESULTADO NETO DE EXPLOTACION 230 925+ Ingresos financieros 8326- Gastos financieros -10461= RESULTADO ACTIVIDADES ORDINARIAS 228 790+/- Resultados procedentes del inmovilizado inmaterial, material y cartera de control

18


0


1 384 535 MN =

182 025=

= 0,13147013

MARGENES


www.intercade.org

45


MEMOMN

= 0,16678885= 0,16524682= 0,13147013

Las operaciones de explotacin proporcionan la basede la rentabilidad.

Existe una disminucin cuando se aaden lasoperaciones financieras, lo que es normal en empresasno financieras.

El margen neto disminuye por efecto del impuesto desociedades.

MARGENES

46


ME = - 0,01MO = - 0,02MN = 0,13

El margen neto es igual que el caso anterior; sinembargo, las operaciones ordinarias no aportanrentabilidad alguna => son las operacionesextraordinarias las que salvan la situacin de laempresa. Pero eso implica liquidacin de patrimonio y,por tanto, malas expectativas de futuro.

Veamos otra situacin:

MARGENES


www.intercade.org

47


Existen valores ideales? No. Tienden a ser positivos. Ms que altos, queremos mrgenes estables a lo

largo del tiempo, ya que esto indica que la empresaes flexible.

Su nivel puede responder a la estrategia de laempresa, ya que la rentabilidad es producto delmargen y de la rotacin.

Suele depender adems del sector en el que opere laempresa.

MARGENES

48


Costo decapital (CPC)

WACC

Costo de la deuda

Antes de impuestos KdDespus de impuestos Kd

Costo de los recursospropios Ke

Promedios ponderados

Combinacin de flujos

ROE: Return on EquityGordonCAPM: Capital AssetPrincing Model

(1-T)

En una empresa


www.intercade.org

49


La finalidad de toda empresa es incrementar el valor de las acciones para suspropietarios, para lo cual se requiere tener permanentemente actualizado unportafolio de proyectos, que si es rentable, incrementar el valor de la empresa.Asimismo, debido a que los recursos financieros son limitados, la empresadeber seleccionar los mejores proyectos. De otro lado, la industria minerapresenta caractersticas particulares, que determina que el formular y evaluarcorrectamente un proyecto minero presente criterios y tcnicas que combinanel conocimiento de aspectos tcnicos del sector minero y aspectos econmico-financieros.Existen muchas definiciones normalmente econmicas como que larentabilidad financiera o ROE (en ingls, return on equity) relaciona el beneficioeconmico con los recursos para obtener ese lucro. A nivel de la empresa,muestra el retorno para los accionistas de la misma, que son los nicosproveedores de capital que no tienen ingresos fijos.La rentabilidad puede verse como una medida de cmo una compaa inviertefondos para generar ingresos. Se suele expresar con porcentaje.

ROE = Beneficio netoPatrimonio neto

RENTABILIDAD ECONOMICA

50


Frmula de Du Pont

A efectos de poder realizar un anlisis ms detallado de lascausas que generan rentabilidad, en la empresa Du Pont sedesarroll a principios del siglo XX la frmula de Du Pont, quedesagrega la frmula anterior en dos trminos.

De esta forma, la frmula de rentabilidad se divide en dostrminos. El primero de ellos indica la rentabilidad neta sobreventas; en tanto el segundo muestra la rotacin de las ventassobre el patrimonio.

== ROE = Beneficio Neto Ventas == Ventas Patrimonio neto


www.intercade.org

51


Marco Legal

Constitucin Poltica, Art. 77: Corresponde a lasrespectivas circunscripciones recibir una participacinadecuada del total de ingresos y rentas por el Estadoen la explotacin de los recursos naturales.

Ley Orgnica para el Aprovechamiento de los RecursosNaturales 26821, Art. 2: Debe procurarse un equilibroentre el crecimiento econmico, la conservacin de losrecursos naturales, el ambiente y el desarrollo integralde la persona humana.

52


TRIBUTACION COMPARADA

Pas RegalaDerechoAduana

Depreciacinanual

IGV

No

S

S

S

No

No

12% 20% / 5 aos 19%

21%

13%

18%

16%

15%

0% 8% 30%

0% 0% 30%

0% 25% 25%

1,5-5% 0% 35%

1,8% 10% 34%

0% 30% 15%

Impuestosobre

activos

Participacinde utilidades

Impuestoa

utilidades

30,3% / 3aos

12,5% / 8aos

33,3% / 3aos

15% / 7 aos85% Ao 115% Ao 2

0%

5%

0%

5%

5-20%

Per

Argentina

Bolivia

Chile

Colombia

Mxico


www.intercade.org

53


a) VAN (valor actual neto)Es el valor de los flujos de ingresos y egresos futuros, actualizados a una tasa dedescuento (k). Supone un mejor indicador que el TIR para la evaluacin de proyectosmineros. Expresa el valor actual de los beneficios netos que genera el proyecto actualizadoa una tasa de descuento que representa el costo de oportunidad de capital.

Si el VAN = 0, el proyecto solo recupera su inversin.Si el VAN < 0, no conviene realizar el proyecto.Si el VAN > 0, es conveniente realizar el proyecto.

Esta regla de decisin puede aplicarse al estudio de viabilidad de poner en marcha unproyecto minero; sin embargo, tambin puede evaluar en periodos ms cortos; cuanrentable puede ser una empresa respecto a otra de la misma naturaleza, ya que en losflujos de fondos que utilizamos en el clculo del VAN, se supone que ya se incluy larepercusin que han tenido los factores internos y externos que afectan la rentabilidad.

b) TIR (tasa interna de retorno)Este criterio refleja el rendimiento promedio de los fondos invertidos durante la vida til delproyecto. Tambin se le define como la tasa de actualizacin (tasa de descuento), que hacenulo (cero) el VAN.

VAN = -BN + + + +BN BN

(1+ k) (1+ k) (1+ k)

BN1 22 n

n...

VAN = - + = l 0BNn -t

i -l (1+ k)

1

t

Donde k = TIR

54


3. ESTUDIOS DE VIABILIDAD


www.intercade.org

55


PROYECTO A

PLAN

TAREA ZTAREA YTAREA X

ACTIVIDAD IIIACTIVIDAD IIACTIVIDAD I

PROYECTO CPROYECTO B

PROGRAMA 3PROGRAMA 2PROGRAMA 1

RELACION DE UN PROYECTO DENTRO DE UN SISTEMA DE PLANEACION

56


PROYECTO DE INVERSION

Conjunto de actividades

que se desarrolla en un

en el cual se involucran

de tipoHumano

Fsico

Tecnolgico

De Capital

Recursoscon el propsito de obtener

Una nueva capacidad de planta instalada

para solucionar un

Problema

Connotacin negativa

se supera una

Restriccin Necesidad

se satisface una en este caso se

Connotacin positiva

Aprovecha una oportunidad

de

Periodo de tiempo determinado

es un


www.intercade.org

57


Es un evento nico.

Se compone de actividades especficas.

Est limitado a un presupuesto.

Utiliza recursos mltiples.

Tiene un ciclo de vida, con comienzo y fin.

CARACTERISTICAS DE UN PROYECTO DE INVERSION

58


B

Idea de inversin

Es viable o no el proyecto?

Perfil del

proyecto

Inicio

Perfil

Prefactibilidad

Es viable o no el proyecto?

Factibilidad

Anteproyectopreliminar

Anteproyectodefinitivo

SI

SI

Rechazar o aplazar

Rechazar o aplazar

NO

NO

Fin

Fin

A

Eval

uac

in

ex

-an

te

Ciclo de un proyecto de inversin


www.intercade.org

59


Acepto losestudios?

Etapa de ejecucin

Etapa de operacin

Rechazar o aplazar

NO

Fin

A B

Eval

uac

in

ex-po

st

Ciclo de un proyecto de Inversin (continuacin)

60


Se inicia en el momento en que surge la idea de hacer elproyecto.

Termina en la toma de decisin de iniciar o no elproyecto.

Se efectan los estudios de identificacin, preparacin yevaluacin del proyecto, que pueden realizarse adiferentes niveles de profundidad.

ETAPA DE PREINVERSION


www.intercade.org

61


Incluye el diseo definitivo y la ejecucin del proyecto.

ETAPA DE EJECUCION

62


El proyecto empieza a generar beneficios.

Hay produccin de los bienes y servicios para los quefue diseado el proyecto.

ETAPA DE OPERACION


www.intercade.org

63


Presente en todos los estados del proyecto;retroalimenta la planeacin en forma permanente.

ETAPA DE EVALUACION

64


Corresponde al momento en el cual se toma ladecisin de culminar la operacin del proyecto.

ETAPA DE CIERRE


www.intercade.org

65


Un problema social, financiero, econmico,organizacional, ambiental...

La necesidad de alcanzar una situacin deseada

Polticas para orientar el desarrollo

Otros proyectos en estudio, ejecucin u operacin

Una oportunidad que conviene aprovechar

ETAPA DE PREINVERSION: DE DONDE SURGE LA IDEA?

66


La idea debe identificar de forma muy preliminar elproblema o la necesidad: Caractersticas Causas Efectos Magnitud Poblacin afectada

Y entrever las acciones mediante las cuales se podraatender.

ETAPA DE PREINVERSION: A DONDE NOS CONDUCE EL DOCUMENTO A NIVEL DE IDEA?


www.intercade.org

67


El perfil estudia aspectos y antecedentes, que permitenformar un juicio respecto a la conveniencia. Tcnica Econmica Social Financiera

Debe asignar recursos hacia el objetivo.

ETAPA DE PREINVERSION: EL PERFIL

68


Finalizado el estudio de perfil, se debe contar conelementos de juicio para lo siguiente: Rechazar definitivamente por inconveniente el proyecto.

Aplazar la decisin.

Pasar al nivel de factibilidad.

Aceptar la ejecucin del proyecto.

ETAPA DE PREINVERSION: EL PERFIL


www.intercade.org

69


Mercado

Tcnicos

Dimensionamiento

Instituciones ambientales

Impacto ambiental

Legales

Costos e ingresos flujo de caja

ETAPA DE PREINVERSION: REQUERIMIENTOS DE DATOS PARA LA ELABORACION

DEL PERFIL

70


En los estudios de prefactibilidad, se realiza unaevaluacin ms profunda y detenida de las alternativasencontradas viables en el nivel de perfil.

Se descartan las menos viables.

ETAPA DE PREINVERSION: PREFACTIBILIDAD


www.intercade.org

71


Los estudios de factibilidad perfeccionan la alternativarecomendada por los de prefactibilidad. Miden en formaprecisa lo siguiente.

Los costos y beneficios

La programacin de la obra

Los diseos definitivos

ETAPA DE PREINVERSION: FACTIBILIDAD

72


Perfil FactibilidadQu se quiere lograr con el

proyecto?Cmo estamos?

Diagnstico

Qu bien producir o qu servicio prestar?

Cunto y cundo producir?

Estudios de mercado del bien o servicio

Cmo producir el bien o prestar el servicio? Estudios tecnolgicos

CUADRO COMPARATIVO ENTRE LAS FASES EXTREMAS DE LA ETAPA DE PREINVERSION


www.intercade.org

73


Perfil FactibilidadQu recursos utilizar para el

servicio?Cunto y cundo conviene

utilizar esos recursos?

Estudios de mercadeo y localizacin de recursos

Estudio de localizacin del proyecto

Dnde producir o prestar el servicio?

Cmo se ejecutar y operar el proyecto?

Estudios de organizacin, institucional y legales del

proyecto

Cmo se puede financiar el proyecto?

Estudio de financiacin del proyecto

CUADRO COMPARATIVO ENTRE LAS FASES EXTREMAS DE LA ETAPA DE PREINVERSION

74


Fases o componentes

Identificacin

Formulacin

Evaluacin

Financiamiento

Sostenibilidad

LA ETAPA DE PREINVERSION DESDE OTRO ANGULO


www.intercade.org

75


FASE DE IDENTIFICACION DE LOS PROYECTOS DE INVERSION

FASE DEIDENTIFICACION

basandose en

se describe y se presentantodas las

al

Comparacin

entre

Situacin deseada Situacin actual

Alternativas de solucin

Identificacin

de un

Problema o necesidad

dando como resultado la

76


Qu hacer? Alternativas planteadas

Para quin? Poblacin objetivo

Cunto? Tamao

Dnde? Localizacin

Cmo? Estudios de Ingeniera

Cunto cuesta? Presupuesto

FASE DE FORMULACION DEL PROYECTO

Se pretende responder lo siguiente:


www.intercade.org

77


FASE DE FORMULACION DEL PROYECTO

LA FASE DEFORMULACION

Idea

se puede preparar a nivel de

Prefactibilidad

Factibilidad

Perfil

78


FASE DE EVALUACION DEL PROYECTO

LA FASE DEEVALUACION DEL PROYECTO debe garantizar La asignacin ptima

de los

de los

Objetivos propuestos

Impacto

Determinar

EficaciaPertinencia

su

CualitativosCuantitativos

consisten en

mediante la

Aplicacin de criterios

Seleccionar

la

Mejor alternativa

desde el punto de vista

Tcnico

Social

Ambiental

Financiero

Organizacional

de tipo

Econmico

recursos

El logro

28618 Materialdeestudio Parteidiap1 78

Documents

Transcript of 28618 Materialdeestudio Parteidiap1 78