2016企业并购回顾 中国医药行业 · 2017-06-08 · 普华永道 9,792 23,454 11,411 612 19...
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2016企业并购回顾中国医药行业
2017年4月
www.pwccn.com
普华永道
目录
2016年并购回顾— 中国医药行业2
2017年4月
前言
概览
战略投资者
财务投资者
中国大陆海外并购
普华永道
前言—报告中所列示数据的说明 (1/2)
• 报告中的数据和分析仅为中国医药行业数据。
• 报告中数据除注明外均基于《汤森路透》、《投资中国》及普华永道分析提供的信息，与普华永道2016年中国企业并购市场回顾与2017年展望相一致。
• 《汤森路透》与《投资中国》仅记录对外公布的交易，有些已对外公布的交易有可能无法完成
• 报告中提及的“交易数量”指对外公布交易的数量，无论其交易金额是否披露
• 报告中提及的“交易金额”仅包含已披露金额的交易（在报告中称为“披露金额”）
• “国内”是指中国大陆、香港和澳门特别行政区
• “海外并购”是指中国大陆企业在境外进行收购
• “入境并购”是指境外企业收购国内企业，包括中国大陆、香港和澳门特别行政区企业
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2017年4月
普华永道
前言—报告中所列示数据的说明 (2/2)
• “私募股权基金交易”特指交易金额在1,000万美元以上由财务投资者进行的股权交
易、未披露交易金额但由私募股权基金进行的交易，这其中大多数是由私募股权基金管理公司进行的交易，但也包含了由金融机构和集团公司进行的本质是私募股权投资性质的交易
• “风险投资基金交易”特指交易金额在1,000万美元以下由财务投资者进行的股权交易以及未披露交易金额但由风险投资基金进行的股权交易
• “战略投资者”指并购公司后将其纳入其现有经营范围的公司投资者（相对于“财务投资者”）
• “财务投资者”指以通过未来出售获利为目的进行并购的投资者，主要包括但不仅限于私募股权基金和风险投资基金
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2017年4月
普华永道
概览
2016年并购回顾— 中国医药行业5
2017年4月
普华永道
2016年中国医药行业并购交易继续保持活跃，交易数量上升4%，但注意到交易金额下降34%至205.8亿美元。
2016年并购回顾— 中国医药行业6
2017年4月
来源：汤森路透.投资中国及普华永道分析
普华永道
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100
150
200
250
300
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2014 2015 2016
国内战略投资者 国外战略投资者 财务投资者 海外并购交易
在2016年所有并购交易中，除境内战略投资者交易数量略有减少，其他类别投资者均有增长，其中海外并购增长显著。
并购交易数量（2014年 - 2016年）
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2017年4月
来源：汤森路透.投资中国及普华永道分析
普华永道
9,792
23,454
11,411
612
19
97 1,015
7,516
6,131 1,136
170
2,943
0
5,000
10,000
15,000
20,000
25,000
30,000
35,000
2014 2015 2016
国内战略投资者 国外战略投资者 财务投资者 海外并购交易
在2016年所有并购交易中，除境内战略投资者交易数量略有减少，其他类别投资者均有增长，其中海外并购增长显著。交易金额大都下降。
并购交易金额（2014年 - 2016年）
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2017年4月
百万美元元
来源：汤森路透.投资中国及普华永道分析
普华永道
战略投资者
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2017年4月
普华永道
146
194 172
9
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8
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10,000
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2014 2015 2016
国内投资者交易数量 国外投资者交易数量 国内投资者交易金额 国外投资者交易金额
百万美元
2015年境内战略投资者（如一些大型医药公司）由于经济转型而强势增长，进行了大量兼并和收购交易。2016年有所放缓，在交易数量和金额上分别下降了11%和51%。另一方面，境外战略投资者依旧不活跃。
战略投资交易（2014年 - 2016年）
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2017年4月
来源：汤森路透.投资中国及普华永道分析
数量
普华永道
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12,000
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2014 2015 2016
制药交易数量 生物及生物技术交易数量 制药交易金额 生物及生物技术交易金额
百万美元
制药是医药行业最热门的投资领域，2016年虽交易金额大幅下降，但交易数量仍保持稳定。生物及生物技术交易数量有所下滑。
战略投资者投资领域 (2014年 - 2016年)
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2017年4月
数量
来源：汤森路透.投资中国及普华永道分析
普华永道
2016年战略投资者并购案例 — 4亿美元以上的交易（按交易金额排序）
2016年并购回顾— 中国医药行业12
2017年4月
来源：汤森路透.投资中国及普华永道分析
宣布日 交易金额（百万美金）
买方 目标公司 目标公司行业 买方行业 买方所在国 摘要
1 30/12/2016 3,648 新华都实业集团股份有限公司
云南白药控股有限公司
制药 百货 中国 新华都对白药控股进行增资，使得云南省国资委和新华都分别持有白药控股50%的股权。
2 05/12/2016 654 成都天兴仪表股份有限公司
北京贝瑞和康生物技术股份有限公司
生物及生物技术 车用零部件 中国 【借壳上市】成都天兴仪表通过发行股份购买资产、向子公司转让原有业务相关的资产和负债的方式，实现贝瑞和康借壳上市，从而转型成为基因测序企业。
3 01/01/2016 504 上海现代制药股份有限公司
国药集团威奇达药业有限公司
制药 制药 中国
4 01/01/2016 493 上海现代制药股份有限公司
国药集团一致药业股份有限公司
制药 制药 中国
5 31/05/2016 470 山西仟源医药集团股份有限公司
山西普德药业有限公司 制药 制药 中国 山西仟源医药集团股份有限公司拟以30亿元收购山西普德药业有限公司全部股权。
6 01/09/2016 419 武汉当代科技产业集团股份有限公司
人福医药集团股份有限公司
生物及生物技术 资产管理 中国 【定向增发】人福医药拟以每股17.76元的价格，向原股东武汉当代非公开发行股票，数量为不超过1.58亿股。增发完成后，当代科技对人福医药的持股比例将从24
.49%上升至32.74%。
现代制药通过发行股份及支付现金购买资产的方式购买多家国药集团下属子公司威奇达药业和一致药业的股权。本次交易后，更加丰富了现代制药的产品线及研管线。
普华永道
财务投资者
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2017年4月
普华永道
2015年财务投资在交易金额上创历史新高，2016年从活跃程度（交易
数量）上来看，私募股权基金对国内医药行业的兴趣有增无减，而风险投资基金活跃度有所下降。
财务投资交易（2014年 - 2016年）
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2017年4月
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37
53
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47
38
0
1,000
2,000
3,000
4,000
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6,000
7,000
8,000
0
10
20
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40
50
60
70
80
90
100
2014 2015 2016
PE交易数量 VC交易数量 PE交易金额 VC交易金额
百万美元数量
来源：汤森路透.投资中国及普华永道分析
普华永道
交易金额
（百万美金）
1 26/01/2016 590 广西投资集团有限公司
广西梧州中恒集团股份有限公司
制药 广投集团接受原股东转让的广西梧州中恒集团20.52%的股份。
2 04/02/2016 401 投资者集团 科兴生物制品有限公司
制药 投资者集团以7美元/股价格收购NASDAQ
上市美股流通股进行私有化。
3 02/09/2016 367 投资者集团 海南亚洲制药有限公司
制药 金石东方及其子公司拟向海南亚洲制药股份有限公司的全体股东以23.12元/股发行约5,322.04万股股份，并结合现金支付约8.7亿元的方式购买海南亚药100%股权。
4 23/04/2016 308 投资者集团 南京医药集团有限公司
制药 南京医药披露定增预案，拟以每股6.57元的价格定向发行不超过3.04亿股，募资不超过20亿元。
交易宣布日 买方 目标公司 目标公司行业 摘要
2016年财务投资者并购案例— 3亿美元以上的交易（按交易金额排序）
2016年并购回顾— 中国医药行业15
2017年4月
来源：汤森路透.投资中国及普华永道分析
普华永道
中国大陆企业海外并购交易
2016年并购回顾— 中国医药行业16
2017年4月
普华永道
2016年医药行业海外并购无论从交易金额或数量上来说均呈爆炸式增长，民营企业和财务投资者活跃参与并购，涌现了10亿美元以上的大型交易。另一方面国有企业却没有对外并购。
中国大陆企业海外并购交易（2014 - 2016年）
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2017年4月
2 - -
5 7
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1 1
5
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500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
0
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2014 2015 2016
国有企业交易数量 民营企业交易数量 财务投资人交易数量
国有企业交易金额 民营企业交易金额 财务投资人交易金额
百万美元数量
来源：汤森路透.投资中国及普华永道分析
普华永道
2016年中国大陆企业海外并购案例— 5亿美元以上的交易（按交易金额排序）
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2017年4月
交易金额
（百万美金）
1 28/07/2016 1,260 上海复星医药 Gland Pharma Ltd 制药 复星通过出资收购美国公司Gland约86.08%
的股权。
2 19/05/2016 1,197 科瑞集团 Bio Products
Laboratory Ltd
制药 科瑞集团将通过支付现金8.2亿英镑收购英国公司100%股权。
3 14/11/2016 518 投资者集团 SciClone 制药 以GL
capital牵头的投资人集团拟以11.18美元每股的价格现金收购该公司所有流通股
交易宣布日 买方 目标公司 目标公司行业 摘要
来源：汤森路透.投资中国及普华永道分析
普华永道
发达国家经济体依旧是海外并购的主要目的地，其中北美和欧洲在交易数量上位居前两位
北美地区
南美地区
2016 2015
海外并购交易数量 — 交易目的地区域（2016年与2015年相比）
欧洲地区 亚洲地区
非洲地区 大洋洲地区
2017年4月2016年并购回顾— 中国医药行业19
来源：汤森路透.投资中国及普华永道分析
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普华永道2016年并购回顾— 中国医药行业
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2017年4月
唐迅
普华永道中国医药与生命科学行业企业购并服务合伙人
费颖
普华永道中国医药与生命科学行业企业购并服务副总监
谢谢
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