20120528 FIAB Informe Economico 2011

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Informe Económico 2011 Autores: Cándido Muñoz Cidad Simón Sosvilla Rivero Universidad Complutense de Madrid Velázquez, 64. 3º 28001 Madrid T 91 411 7211 F 91 411 7344 [email protected]fiab.es www.fiab.es Con la colaboración de: Con el patrocinio de: ISBN 978 84 695 3508 0 Federación Española de Industrias de la Alimentación y Bebidas Informe Económico 2011
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Informe Económico 2011 de la industria de alimentación y bebidas española. Presentado el 28 de mayo de 2012.

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  • 1. Federacin Espaola de Industrias de la Alimentacin y BebidasVelzquez, 64. 328001 MadridInforme Econmico 2011T 91 411 7211 F 91 411 [email protected] la colaboracin de:Informe Econmico 2011ISBN 978 84 695 3508 0Con el patrocinio de: Autores:Cndido Muoz CidadSimn Sosvilla RiveroUniversidad Complutensede Madrid

2. Informe Econmico 2011 3. Los autoresCndido Muoz CidadDoctor en Economa. Catedrtico deSimn Sosvilla RiveroCatedrtico de Anlisis EconmicoInforme Econmico 2011Economa Aplicada de la Universidad en la Universidad Complutense deComplutense de Madrid. Con anteriori- Madrid. Licenciado en CC. Econmicasdad ha sido catedrtico de la Facultad de por la Universidad de La Laguna.CC. Econmicas y Empresariales de laHa realizado estudios de post-grado enUniversidad de La Laguna y decano dela Universidad Autnoma de Barcelonala misma. Ha sido director de la Escuelay en la London School of Economics.de Economa del Colegio de EconomistasEs doctor en Economa por la Universidadde Madrid y profesor de ICAI-ICADE. de Birmingham (Reino Unido). Ha sidoHa publicado artculos sobre Comercio investigador asociado en la Direcciny desarrollo, Economa Regional, Tablas General de Planificacin y en el Institutoinput-output y Economa de los serviciosde Estudios Fiscales, organismos ambosen las principales revistas de economa dependientes del Ministerio de Economaespaolas. Estructura econmicay Hacienda y de la Fundacin de Estudiosinternacional es su libro ms reciente.de Economa Aplicada (FEDEA).Actualmente es profesor en la UniversidadComplutense de Madrid. Sus reas deinvestigacin son Economa Internacionaly Econometra Aplicada. Ha presentadotrabajos de investigacin en numerososcongresos nacionales e internacionales,y es autor de numerosos artculos enrevistas cientficas nacionales e interna-cionales. Autores: Cndido Muoz Cidad Simn Sosvilla Rivero Universidad Complutense de Madrid 4. L a Gran Contraccin es, posiblemente, la denominacin ms precisa de la situacin que atraviesa gran parte de la economa mundial desde el ao 2008, cuando sta se resinti de sus propios excesos, por haber generado unos activos lejanamente respaldados por una base inmobiliaria artificialmentesobrevalorada... As es como comienza a describir uno de los autores de nuestro informeeconmico, la todava complicada situacin econmica en la que nos encontramos. La economa mundial, casi solo con la excepcin de varios pases emergentes, seguainstalada en el ao 2011 en bajas tasas de crecimiento. La recuperacin que pareca apuntarsea comienzos del ao se fue desvaneciendo en los ltimos trimestres, entrando en recesinalgunos pases. La Zona Euro, que registr un crecimiento del 1,5 por ciento a lo largodel ao, experimentaba un crecimiento negativo (-0,5 por ciento) en los ltimos tres mesesdel ao. Podramos resumir el ao, tal y como recoge nuestro informe, con las palabrasde Christine Lagarde, directora del FMI: Un ao en el que mucho de lo que poda salirmal, sali efectivamente mal. En nuestro pas, la situacin tampoco ha sido fcil. Tras dos aos de crecimiento nega-tivo, en el ao 2011 el PIB espaol experiment un crecimiento para despus del veranovolver a tasas negativas. La cada se debi principalmente a la baja demanda nacional tantopor culpa del consumo privado como pblico que experimentaron sus mayores cadasdesde el ao 2009. En este contexto de debilitamiento, la industria de alimentacin y bebidas logrmantener sus ventas netas en 2011, con un crecimiento del 1,77%, en gran medida graciasal importante impulso que las empresas del sector estn haciendo en el exterior. As, lasexportaciones de alimentos y bebidas -que crecieron un 12% en 2011- junto con el turismoy nuestras rica gastronoma se presentan como una de las vas para lograr la ansiadarecuperacin econmica, que debemos saber explotar. En trminos de empleo, el sectortambin ha logrado mantener la ocupacin, empleando a 446.300 personas. De esta forma, el sector de alimentacin y bebidas sigue la lnea mantenida desde elinicio de la crisis y se afianza como sector estratgico para la economa nacional; pero elanalisis econmico tambien nos demuestra un potencial extraordinario si sabemos orientarlocorrectamente y las polticas pblicas puestas en marcha empiezan a rendir sus frutos.Este debe, pues, ser nuestro empeo. Agradecer, por ltimo, a los redactores de este Informe Econmico su colaboracin,que est convirtiendo este ejercicio en un referente del anlisis sectorial con vocacinde profundizar en el conocimiento de la importante actividad econmica que llevan a cabolas empresas de alimentacin y bebidas. Recibe un cordial saludo, Horacio Gonzlez Alemn Director General de FIAB 5. ndiceI. La economa mundial en el ao 2011120. Sumario 131.La gran contraccin 142.Crecimiento muy bajo153.Tres nuevos acontecimientos 16 3.1. Incremento del precio del crudo de petrleo 16 3.2. Terremoto de Japn16 3.3. Crisis de la deuda soberana en la Zona Euro 164. La recuperacin que no llega175. Produccin industrial, precios y paro 196. El dficit comercial de Japn 207. Las economas emergentes siguen creciendo 218. La crisis del euro y de la Zona Euro21 8.1. Una frgil unin monetaria21 8.2. El crecimiento en la UE 23 8.3. La mquina de imprimir billetes se acelera24 8.4. El BCE alivia la crisis bancaria24 8.5. Grecia, una quiebra anunciada 259. Nuevas inversiones y refugios 26 9.1. La deuda pblica no es un activo sin riesgo 26 9.2. La fiebre del oro 26II. La economa espaola en el ao 2011280. Sumario 291.El dbil crecimiento se modera302. El sector exterior colabora en el ajuste323. Productividad y competitividad34 3.1. La competitividad como reto 344. La banca y las dificultades financieras 36 4.1. Reforma del sistema financiero375. La difcil consolidacin fiscal 38 5.1. Acuerdo constitucional de equilibrio presupuestario 386. Poltica pblica: austeridad o estmulos40 6.1. Gasto pblico y gasto despilfarrador417. El mercado laboral y su reforma 42 7.1. Por fin, reforma laboral43 7.2. Flexibilidad y abaratamiento del despido44 6. ndiceIII. La Industria de la Alimentacin y Bebidas46 0. Sumario47 1. Empresas 48 2. Produccin 50 3. Comercio Exterior55 4. Inversin extranjera 61 5. Mercado de trabajo 64 6. Precios70 7. Consumo75 8. Innovacin 77IV. Los subsectores de Alimentacin y Bebidas 80 0. Sumario81 1. Empresas 82 2. Produccin 84 3. Comercio Exterior86 4. Mercado de trabajo 92 5. Precios94 6. Consumo en el hogar96 Anexo: Comparativa de la Industria Alimentaria Europea 104 Apndice: fuentes de datos y notas explicativas110 7. Un ao sin recuperacin sostenida. Crisisde deuda pblica en pases desarrollados.El rea del euro, principal foco de inestabilidad.Poltica monetaria expansiva generalizada. Laseconomas emergentes siguen manteniendoelevadas tasas de crecimiento. Dficit comercialen Japn. La crisis del euro y la Eurozona.I. La economa mundial en el ao 2011 8. 1. La Gran Contraccin 2. Crecimiento muy bajoLa Gran Contraccin es, posiblemente, la denominacin ms precisa de la situa-La economa mundial, casi solo con la excepcin de varios pases emergentes, siguecin que atraviesa gran parte de la economa mundial desde el ao 2008, cuandoinstalada en bajas tasas de crecimiento, tras haber tocado fondo en el ao 2009.sta se resinti de sus propios excesos, por haber generado unos activos lejanamenteLa recuperacin que pareca apuntarse a comienzos del ao se fue desvaneciendorespaldados por una base inmobiliaria artificialmente sobrevalorada. La inoperancia en los ltimos trimestres, entrando en recesin algunos pases. La Zona Euro, quede las autoridades monetarias para comprender y actuar con acierto frente a unasregistr un crecimiento del 1,5 por ciento a lo largo del ao, experimentaba unvaloraciones de activos claramente infundadas posibilit la formacin de unacrecimiento negativo (-0,5 por ciento) en los ltimos tres meses.burbuja que, como todas a lo largo de la historia, explot con consecuencias aunno asimiladas.Podra resumirse el ao con las palabras de Christine Lagarde, directora del FMI:Un ao en el que mucho de lo que poda salir mal, sali efectivamente mal.Ello ha significado el colapso del flujo de crdito hacia la economa real y el parnen seco de la actividad econmica, acompaado del cierre de empresas, de desem-pleo y de pesimismo generalizado.En parte por mecanismos automticos anticclicos y tambin por polticas expl-citas, la deuda pblica ha venido a aadirse, en muchos pases, al endeudamientode empresas y economas domsticas. No obstante, se puede hablar de contracciny no de depresin porque la experiencia de la Gran Depresin del siglo XX haservido para no repetir una situacin tan dramtica como aqulla, aunque no paraaprender a reactivar unas economas contradas. Tampoco sirvi la burbuja financie-ra e inmobiliaria de Japn al comienzo de la dcada final del siglo XX para alertara las autoridades de Estados Unidos y de Europa de las posibles consecuenciasde los incrementos inmoderados de los precios de algunos activos. 14 Informe Econmico 2011 La Economa mundial en el ao 2011 15 9. 3. Tres nuevos acontecimientos4. La recuperacin que no llegaA las dificultades que se venan arrastrando, desde 3.2. El terremoto de JapnLas esperanzas de una tmida recuperacin a comien-perifricas susceptibles de seguir la misma senda, si noel ao 2008, se sumaron tres acontecimientos en 2011zos del ao se enfriaron desde la mitad. Algunos se tomaban decisiones adecuadas. Avanzado el ao,que agravaron la situacin: el incremento del precioEl terremoto que se produjo en Japn y el tsunami pases emergentes siguieron manteniendo tasas de la economa de los Estados Unidos mejor ligeramen-del crudo de petrleo, el terremoto de Japn y la crisissubsiguiente afectaron a la produccin de energa crecimiento notables pero, hacia el ecuador del ao, te y se disiparon los temores de un aterrizaje bruscode la deuda soberana en la Zona Euro. y a la produccin industrial del pas, ocasionandola economa de los Estados Unidos moderaba suen la economa china. Por ello, la crisis del euro quedla ruptura de algunas cadenas de distribucin de pro- marcha y las instituciones europeas seguan sin ofrecercomo el factor ms condicionante de la evolucinductos industriales para la industria de otros pases.una va clara para salir de los problemas que suponade la economa mundial.3.1. Incremento del precio del crudo de petrleola crisis griega, as como algunas otras economasEl deterioro de las relaciones con Irn y las revueltas 3.3. Crisis de deuda soberana en la Zona Eurorabes de primavera estn en la base del encareci-miento del crudo de petrleo. El precio de este hidro-Los problemas de la deuda soberana en la Zona Euro,Cuadro 2. Enfriamiento econmico (variacin del PIB, en porcentaje)carburo en el ao 2008 haba alcanzado un picoque inicialmente afect a Grecia, con posible contagiode 97,2 dlares el barril y tras un descenso posterior, a otros pases perifricos y a los bancos prestamistas, Fuente: FMIen 2009 inici una lenta subida, finalizando 2011 agrav la situacin no solo de la propia zona, sino 20082009 2010 2011a 97 dlares el barril.tambin la de otros pases por las relaciones interban- Mundo3,0 -0,8 5,0 4,9carias y comerciales existentes.Tambin se produjo un notable incremento de losEconomas avanzadas0,5 -3,2 3,0 2,7precios de algunas materias primas, en particular deDe esta forma, el ao finalizaba con menos crecimien-las de origen agrario, en parte por los usos de la tierra to, menos demanda, menor comercio internacionalEE.UU. 0,4 -2,5 2,81,7para otras producciones distintas de las de alimentos.y el crdito segua sin llegar a la economa real. Zona Euro0,6 -3,9 1,81,5 Alemania1,2-4,8 3,6 3,0 Francia0,3 -2,3 1,61,5Cuadro 1: ndices de precios de materias primas Italia -1,0-4,8 1,0 0,5 Fuente: Banco de Espaa Espaa 0,9 -3,6-0,2 0,6 2007 2008200920102011 Japn-1,2-5,3 2,6-0,7 General 100112,4 90,1105,0103,6 Reino Unido0,5 -4,81,70,9 Industria 100 93,168,392,7 83,6 Alimentos 100132,7 113,1 118,7125,8 13,0 Brasil5,1-0,4 7,5 2,9 Rusia5,6 -9,0 3,7 4,3 Agrcola N.A. 100108,3 83,7130,0147,5 China9,68,710,3 9,2 India 7,3 5,6 9,77,116 Informe Econmico 2011 La Economa mundial en el ao 2011 17 10. Estados Unidos creci a una tasa del 1,7 por cientoy, por primera vez en tres aos, el desempleo sela economa de Estados Unidos convierten al dlaren una moneda-refugio y la inversin exterior sigue 5. Produccin industrial, precios y paroredujo en cuatro dcimas (del 9 al 8,6 por ciento). llegando al pas con preferencia a otros lugares.El pas est solucionando los problemas que afectanal sistema bancario y los precios de la vivienda se Los problemas de los pases perifricos de la Zonaestn ajustando con ms rapidez que en otros pases.Euro son acuciantes en la medida en que las reformasPor otra parte, los niveles de endeudamiento de estructurales que han de ser acometidas en algunosfamilias y empresas se estn llevando a lmites ms pases no son de resultado inmediato, mientras que lasoportables, pero el creciente endeudamiento pblicosensibilidad de los mercados financieros es instant-requiere un plan de consolidacin de las finanzas nea, como se puso de manifiesto en la crisis asitica depblicas a largo plazo. Difcil consolidacin dadas las 1997-98, en Rusia en el ao 1998, en Brasil en al aoLa produccin industrial registraba tasas positivas de crecimiento en Estadosreticencias del pas a las subidas de impuestos. Por lo 2002, y en Europa del Este en el ao 2009. Unidos (2,9 por ciento) y en Alemania (1,5). En la Zona Euro en su conjunto,que, a medio plazo, se legar un problema sin tenerel crecimiento industrial era negativo (-2,0). Los precios se mantenan moderadosclaro cul ser la va de solucin. Hay que considerar, Por todo ello, los datos hacia el final del ao apunta-aunque ligeramente por encima del objetivo del 2 por ciento. El desempleo enadems, que la financiacin del Tesoro de Estados ban a una recesin moderada y bastante generalizadaEstados Unidos era del 8,6 por ciento de la poblacin activa, ligeramente inferiorUnidos se consigue en China, a bajos tipos de inters.en los pases desarrollados, particularmente enal del ao precedente, mientras que aumentaba en algunas dcimas en la zonaUn mecanismo harto frgil en trminos econmicosEuropa. El PIB en la Zona Euro, decreca en el euro para llegar al 10,4 por ciento de la poblacin activa. Alemania con el 6,7 pory polticos.ltimo trimestre un 0,3 por ciento. Por lo que pareca ciento alcanzaba su cifra ms baja de desempleo de los ltimos 20 aos.cada vez ms necesaria la solucin de los problemasLas incertidumbres en el rea del euro han signifi- financieros y de deuda pblica como conditio sine quacado una apreciacin del dlar y un reforzamiento nom para dar estabilidad y credibilidad a la monedade su papel como moneda mundial, a pesar deleuropea y, por ello, a los pases de la zona.dficit corriente de Estados Unidos y de los bajos Cuadro 4: Crecimiento industrial, inflacin y desempleo (en porcentaje). Ao 2011tipos de inters que no justificaran su valoracin La provisin masiva de fondos por el Banco Centralactual. Todo parece indicar que la existencia Europeo (BCE) hacia el final del ao ha evitado Prod. IndustrialIPC Tasa de Parode un mercado abierto, junto con la liquidez y lasla sequa de liquidez para la banca, a la vez que haFuente: The Economistgarantas jurdicas e institucionales que ofreceapuntalado la solvencia de las instituciones. EE.UU. 2,9 3,18,6Zona Euro -2,0 2,7 10,4Japn-4,10,2 4,6 Cuadro 3: Tipo de cambio del Euro (Dlares por Euro)Alemania1,52,46,7Francia-1,32,25,9Fuente: FMI200620072008 20092010 2011Italia -1,72,88,9 1,25561,37051,47081,3948 1,32571,3920Espaa-6,9 3,1 23,1Reino Unido -2,7 4,58,4Brasil -1,26,64,7China 12,8 5,56,113,0India5,9 8,4 10,8Rusia3,8 6,86,1 18 Informe Econmico 2011La Economa mundial en el ao 201119 11. 6. El dficit comercial de Japn 7. Las economas emergentes siguen creciendoJapn, el gran exportador del medio siglo que sigui Esta nueva situacin har depender a Japn de los La contraccin no ha llegado a muchos pases emergentes, aunque el crecimientoa la segunda Guerra Mundial, est en dficit comer-mercados de capitales, cuando tradicionalmente fueha sido levemente ms bajo que en aos anteriores. El PIB de China creca uncial por primera vez en el ao 2011. un suministrador de fondos, por su balanza corriente9,7 por ciento, en India 7,1 y, del mismo modo, en Amrica Latina, Argentina positiva. Viene producindose tambin otro factor:y Chile crecan, respectivamente, al 8,5 y 6,1 por ciento, mientras que Brasil (3%)Algunos factores coyunturales lo explican. El terre- la reduccin del ahorro de las familias y las empresas. y Venezuela (2,3%) registraban tasas de crecimiento ms bajas.moto y el tsunami colapsaron algunos centros En las primeras por el envejecimiento, y en las com-elctricos y algunas fbricas, por lo que se redujeron paas porque siguen reduciendo deudas anteriores.las exportaciones y aumentaron las importaciones Asimismo, el fuerte endeudamiento pblico contradoenergticas. El fuerte yen y el escaso crecimiento enen las dos ltimas dcadas de gasto pblico, en granalgunos pases importadores de productos japoneses medida se ha financiado en el interior que, cada vezexplican tambin el menor dinamismo exportador.ms, har que el pas deba acudir a fuentes externas de financiacin. Un fenmeno nuevo en la escenaPero, aparte de estos factores temporales, hay otros internacional.ms de fondo, como las menores inversiones en elinterior por parte de las empresas japonesas, la mayorexternalizacin de las producciones, como en el casode la industria automovilstica, que en sus tres cuartas8. La crisis del euro y de la Zona Europartes ya producen fuera del pas. Esta externali-zacin puede ser fuente de rentas futuras que com-pense la cada de los ingresos por exportaciones. 8.1.Una frgil unin monetariaUnin Europea. En el ao 2002 el euro reemplazaba, a nivel de la ciudadana, a las monedas de los pases La Zona Euro tuvo un ao muy conflictivo a medida de la zona que, ya desde el ao 1999, haban fijado que avanzaba el ejercicio. Las tensiones en los mer-irrevocablemente los tipos de cambio de sus divisas cados de deuda soberana, el riesgo bancario y el dbilcon respecto al euro, por lo que sus antiguas monedas crecimiento deterioraban la actividad econmica y pasaban a ser denominaciones no decimales del euro. aadan riesgos a la economa mundial. Hoy se debateLa moneda comn ofreca ciertas ventajas para los la cuestin de si la Unin Monetaria se cre muypases que la adoptaban: eliminaba costes de cambio deprisa sin asumir todas las exigencias de la misma.de monedas para transacciones comerciales y turismo y permita una mayor transparencia de precios en los El ao 1999 el euro pasaba a ser la moneda de los mercados internacionales. Asimismo, pareca ofrecer once pases de la llamada Zona Euro (ZE), algo msun contexto ms estable por los compromisos de de las dos terceras partes de la poblacin de laestabilizacin de las finanzas pblicas. 20 Informe Econmico 2011La Economa mundial en el ao 2011 21 12. 10 aos y 17 pases en el Euro Cuadro 6: Saldos exteriores en algunos pases Incorporaciones Saldo comercial*Saldo corriente*Corriente/PIB * Saldo comercial y saldo corriente 1999Alemania, Francia, Finlandia, Blgica, Holanda, Luxemburgo,Alemania192,5188,1 5,2 en miles de millones de dlares.Italia, Espaa, Portugal, Irlanda y Austria Fuente: Eurostat.China 178,7201,13,1 2001 GreciaJapn -20,5120,3 2,2 2007EsloveniaZona Euro-11,2 -44,9-0,5 2008Chipre y MaltaItalia-33,9 70,9-3,6 2009EslovaquiaFrancia -87,3-65,2-2,5 2011EstoniaEspaa-60,7-53,6-3,7Reino Unido-159,2-70,6 -1,9EE.UU. -730,7-466,8-3,1En la prctica, la implantacin del euro supuso,encima de los objetivos, y los niveles de dficit fiscal,Por ello, hoy aparece como necesaria cierta unifica-plicada asuncin poltica que se planteara de estapara muchos pases, unos tipos de inters ms bajos,en su conjunto, son tolerables.cin del control y de la distribucin del riesgo conforma: los pases de la UME que ya han renunciadofavorables al endeudamiento de familias y empresas.mecanismos transfronterizos que haran ms efectiva a una poltica monetaria autnoma hasta qu puntoPero tambin la poltica monetaria comn restringa Los problemas de la Zona Euro responden a dese-y coordinada la poltica monetaria que exige la estn dispuestos a renunciar a la ms golosa polticala capacidad de actuacin anticclica de los pases quilibrios interiores por la asimetra de las situaciones, moneda comn. fiscal nacional?particulares y, del mismo modo, el tipo de cambio fundamentalmente entre algunos pases centralesquedaba fijado al margen de las situaciones de cada y algunos perifricos. A todo ello habra que aadir algn modo de inter-Pero esta es la pregunta pertinente cuando se planteanpas. Por lo que las polticas monetarias comunesvencin fiscal; y precisamente los excesos de endeu-cuestiones como la emisin de bonos europeos, enno incidan de igual modo en pases con estructuras Hoy se generaliza la opinin de que la unin mone- damiento en algunos pases estn en el origen de loslugar de los ms dbiles bonos nacionales. Sin duda,econmicas muy diferentes.taria se llev a cabo con demasiado apresuramiento,problemas en los que hoy se debate la estabilidad sern menos voltiles y se podran emitir a tipos derecrendose en sus logros, a causa del crecimiento y solvencia de la moneda comn. inters menores, pero los costes habran de ser com-Los diez primeros aos de la Zona Euro, en un mundial alcista de los aos finales del siglo. Peropartidos por las economas ms rigurosas en trminoscontexto internacional de crecimiento, han sido muy el cambio de coyuntura patentiz las deficiencias8.1.2. Y contra la teora de poltica econmica y fiscal.favorables para las economas de la zona. Pero, a latericas y prcticas de la Unin Monetaria.La primera recesin ha puesto en evidencia quealtura del ao 2011, la Zona Euro se ha convertido enla unin monetaria europea se puso en prctica sinel epicentro de la crisis internacional, susceptible de 8.1.1. Una prctica difcilajustarse a algunos de los postulados de la Teora8.2.El crecimiento en la Unin Europeagenerar un contagio de imprevisibles consecuenciasEn la prctica, es difcil la coexistencia de unade las Uniones Monetarias. Y precisamente estospara la economa mundial. poltica monetaria nica para 17 sistemas econmicos defectos de diseo estn en la deficiente integracin El riesgo de la deuda soberana en Europa, juntoy bancarios, diferentes en su potencial econmicode la poltica financiera y fiscal. Hay dos elementos con la cada de la confianza y las dificultades deSin embargo, las cifras de conjunto de la zonay de productividad, as como en sus marcos jurdicos,que los tericos de las uniones monetarias han puesto financiacin, han sometido al rea monetaria europeaaparecen sanas, aunque algunos de sus componentes y tambin en sus caractersticas y mecanismos de de relieve para la optimizacin de las mismas: la a mltiples tensiones que han condicionado lasestn muy desequilibrados. Las grandes cifras de la control financiero y de riesgos. Del mismo modo, movilidad de los trabajadores a lo largo de la uninposibilidades de crecer en un marco tan incierto. LaZona Euro no parecen alarmantes. Ciertamente, junto a una poltica monetaria comn, coexisten 17 y las necesidad de transferencias fiscales; difciles Zona Euro experimentaba un crecimiento del PIBlas cifras globales de la misma no presentan signos polticas fiscales prcticamente autnomas; adems requisitos en la actual Unin Monetaria Europea.del 1,5 por ciento, algo inferior al del ao precedenteimportantes de alerta: la balanza por cuenta corrientede ser economas con especializaciones y niveles (1,8) y en el ltimo trimestre se registraba una cadaest prcticamente equilibrada, la inflacin est de productividad muy diferentes. Hoy se apunta que la solucin debera estar en unadel PIB del 0,3, lo que pareca presagiar el comienzoaceptablemente sometida, aunque ligeramente pormayor integracin. Se trata de una opcin de com- de una recesin en la zona. La crisis de deuda22 Informe Econmico 2011 La Economa mundial en el ao 201123 13. soberana en algunos pases, la poca confianza de losEn resumen, el mercado se est inundando de billetes Este tipo de soluciones tiene riesgos como: de llegar en 2020 a un volumen deuda equivalentemercados en algunos estados perifricos, sumado que no financian actividades nuevas o valores econ- al 120 por ciento del PIB.a las posibilidades de contagio a otras reas deterior micos sustanciales, sino deuda antigua y nueva deuda A)La creacin de dinero ms all de cierto lmitelas expectativas; aunque las mayores facilidades finan- pblica.es inflacionaria.Ciertamente los acreedores privados debern soportarcieras otorgadas por parte del Banco Central Europeo parte de la reestructuracin, pero instituciones pbli-(BCE) hacia el final del ao y el mantenimiento de B) La falta de liquidez puede ocultar situaciones de cas como el FMI, el BCE y la propia Unin Europeabajos tipos de inters parecen haber insuflado alguna 8.4. El BCE alivia la crisis bancariainsolvencia. Si llega la liquidez pueden obviarse aceptaron previamente su propia reestructuracin,confianza, lo que se ha reflejado en tipos de intersreformas estructurales precisas. Y la insolvencia ampliando el periodo de madurez de la deuda y redu-ms bajos para la deuda de algunos pases, como esEn el ao 2012 habr que refinanciar deuda europea es un riesgo para toda la Unin y para la propiaciendo los intereses. Hacia 2014 las tres cuartas partesel caso de Espaa. Ello tambin ha llevado consigopor casi un billn de euros. El ao siguiente el mon-supervivencia del euro. de la deuda griega estar en manos de institucionescierta recuperacin del tipo de cambio del euro tante ser menor. El BCE puso en marcha el llamado oficiales, es decir, de los contribuyentes europeos.al final del ao. LTRO (Long Term Refinancing Operations) para C)La solucin monetaria inmediata puede permitir Un nuevo ejemplo de privatizacin de beneficiosla financiacin de bancos europeos al 1 por ciento. aplazar reformas que suelen encontrar rechazoy socializacin de prdidas.Por pases, Alemania ha experimentado un slido En diciembre de 2011 el BCE prest 490.000 millo- popular en los pases que las intentan.crecimiento a lo largo del ltimo ejercicio, graciasnes de euros a la banca. Ms de la mitad se dedic Para otorgar mayor seguridad, los nuevos bonos seal tirn de la demanda interna, acompaando al msa refinanciar operaciones de deuda de los bancos.D)El riesgo moral. Tener paracadas puede relajar losemitirn bajo la ley britnica, por lo que el parla-tradicional de las exportaciones, mientras que el hbitos de pases poco propensos a la disciplina mento griego no podr declarar su default en el futurodesempleo (6,7 por ciento) es el menor de los ltimos A travs del programa TARGET-2 tambin algunosfiscal.y, si Grecia abandonase el euro, no podra convertir20 aos. Francia no ha llegado a rozar la recesin, pases estn recibiendo prstamos para poder financiar a dracmas la deuda denominada en euros.pero el crecimiento del PIB solo ha sido del 1,5 porsus operaciones comerciales. Tales operaciones Por todo ello, la continuidad y persistencia de esteciento. En Reino Unido tambin el crecimiento hacorren a cargo, fundamentalmente, del Bundesbank tipo de medidas monetarias no puede ser obstculo Al acuerdo de la mayor parte de los acreedores,sido bajo (0,9), particularmente en el ltimo trimestre de Alemania. Si a ello se unen los prstamos que para otro tipo de reformas que, si no se llevan a cabo, un pequeo grupo de tenedores de bonos griegos quedebido a la cada de la produccin industrial y lallegan a travs del FMI, nos encontramos con una pueden poner en peligro la estabilidad del conjunto.no aceptaban las condiciones del acuerdo, ha sidoconstruccin. Lo ms llamativo ha sido la fuerteingente cantidad de prstamos que circulan con ms obligado a adherirse. Se ha aplicado una clusulainflacin del 4,5 por ciento en este pas.rapidez que el crecimiento del PIB, es decir,de accin colectiva por la que se aplicaban los acuer-la capacidad de devolverlos. 8.5 Grecia, una quiebra anunciada dos de la mayora al pequeo grupo en desacuerdo.El crecimiento en los estados perifricos de la zona Este comportamiento puede provocar un aumentoha sido ms bajo, con la excepcin de Irlanda. Este El bloque del mercado interbancario, junto con las Los sucesivos planes de rescate de la economade la prima de riesgo para nuevas emisionespas realiz tempranamente el ajuste bancario, lo que necesidades de financiacin de la banca europea, griega, en desbandada por la falta de liderazgo de susde deuda soberana.produjo un fuerte dficit fiscal, que progresivamente que en el ao 2012 tendr que refinanciar una deudaautoridades y por el deterioro ciudadano en la calle,se va absorbiendo.ingente, han condicionado al BCE a iniciar una no han hecho sino retardar un rescate anunciado con La sensacin inicial de alivio provocada por el acuerdopoltica monetaria expansiva, facilitando el acceso al costes elevados tanto para el sector privado heleno deja algunas dudas sobre si por la parlisis econmicacrdito por parte de la banca europea. El organismocomo para el privado y pblico de otros pases. griega ser capaz de generar los ingresos necesarios8.3. La mquina de imprimir billetes se acelera europeo redujo en un par de ocasiones el tipo de El primer rescate, a tipos de inters por debajo de los para asumir otros compromisos o si ser necesariointers hasta situarlo en el 1 por ciento para las del mercado, no solucion los problemas, que no otro rescate ms adelante.El crecimiento de la cantidad de dinero siempre operaciones principales de financiacin y permiti eran de liquidez sino de solvencia. Adems, el rescategenera inflacin y as fue en las dos dcadas pasadas.que los bancos tomasen fondos de la institucin a tres otorg la posibilidad de incrementar el endeuda-Grecia, por su tamao, no es un gran problema, peroPero ahora se est imprimiendo masivamente dinero aos aumentando el abanico de activos que, comomiento a tipos an ms elevados, por lo que la deudala posibilidad de contagio a otras economas s lo es,en Europa y en Estados Unidos. Ser el prlogo degaranta de tales prstamos, poda presentar la banca. creca por encima del 145% del PIB, haciendo msy la tardanza en presentar vas de solucin ha sido ununa nueva inflacin? Ocasionar otra nueva burbuja?El BCE compraba a los bancos de estos pases deuda insoluble la salida de la situacin.peso muerto para la economa europea y la mundial.Es posible, tras la burbuja de las puntocom y lapblica, permitiendo al sector pblico una financia-inmobiliaria, alentadas ambas por el chorro de dinero cin ms barata. Ya a principios del ao 2012 se estableci un nuevode las autoridades monetarias. La tcnica es ahora bloque de ayudas, moras y quitas. Se trat con ellosimilar, y podra ser el resultado. La financiacin directa de los pases por parte delde evitar una quiebra brusca. Para ello, 34 bancosBCE est explcitamente prohibida en los tratados, eneuropeos y fondos de pensiones griegos aceptaronEn efecto, la Reserva Federal, en Estados Unidos, concreto por el artculo 123.1. Para ello, se ha buscado una prdida de unos 100.000 millones de euros de losviene inyectando el equivalente a un billn de dlaresuna financiacin indirecta: la banca adquiere deuda de 350.000 de deuda griega. El valor facial de los bonos(cercano al PIB de Espaa) y lo mismo hace en sus gobiernos y la pone como colateral de los prsta-se redujo por debajo de la mitad y se otorg un intersEuropa el BCE.mos que el organismo europeo hace a la banca.menor para los nuevos bonos; todo ello con el objeto 24 Informe Econmico 2011La Economa mundial en el ao 2011 25 14. 9. Nuevas inversiones y refugios9.1. La deuda pblica no es un activo sin riesgosin inmobiliaria agot sus capacidades en el boom. Cuadro 7. Rendimiento de la deuda pblica a 10 aos en mercados nacionalesPor ello, ha incrementado la demanda de un bien queLa deuda pblica que se consideraba un activo sin no da dividendos, ni intereses, ni beneficios, peroFuente: Banco de Espaariesgo (risk-free) ha pasado a ser un activo arriesgado que se demanda como reserva de valor o valor-refugio. 2009 2010 2011simplemente (return-free risk). As, el precio del oro, que en el ao 2000 estaba Espaa 3,974,255,44a 300 dlares la onza, pasaba en 2007 a 700, llegandoLa default de parte de la deuda griega lo confirma, a su segundo mximo histrico en abril de 2010,Italia4,28 4,035,36as como la reluctancia a adquirir deuda de otros a 1.265 dlares cada una. El 11 de agosto de 2011pases, salvo con tipos de inters mayores. Hasta una alcanzaba la cota de 1.800 dlares, un 25 por ciento Zona Euro 4,03 3,784,31subasta de deuda alemana, en noviembre de 2011, superior al precio que tena al comienzo del ao y un Francia 3,65 3,123,32no pudo hacerse efectiva en su totalidad. De una44 por ciento de incremento en 12 meses.emisin para la venta de 6.000 millones de euros,Reino Unido 3,63 3,563,04solo se cubrieron 3.600. De este modo, se encareceDesde el punto de vista de la demanda, la utilizacinel endeudamiento a lo lago del sistema, existe menosdel oro para la fabricacin de joyas se ha reducidoEE.UU.3,27 3,222,80exposicin a la deuda europea y el valor en bolsa al incrementarse el precio. Hay que sealar que la Japn1,35 1,181,12de los bancos europeos decae por su acumulacin demanda para joyera es muy importante en Chinade ttulos de deuda soberana. y la India (cerca de la mitad de la demanda mundialpara joyera) y en estos pases la contraccin econmi-La situacin se agrava por los mayores requerimien- ca o no existe o tiene menos fuerza, pero el preciotos de capital para la banca. La dificultad para llegar ha actuado moderando la demanda.a estos capitales significar menores crditos a familiasy empresas, incrementndose con ello la desconfianzaSin embargo, ha incrementado la demanda de oroy la recesin.como inversin. En el ao 2009, y por primera vez,la demanda como inversin super a la demanda parajoyera. El resto de ella, para otros usos industriales,9.2. La fiebre del orono es muy significativa.En un mundo en contraccin, con muy pocas alter-Por lo que respecta a la oferta, la produccin mineranativas de inversin aceptables, el oro aparece comose mantiene muy estable. Los bancos centrales,un refugio para la inversin. Este metal se convierte grandes propietarios de oro tambin suponen unaen una reserva de valor aceptable ante la ausenciafuente de oferta, y lo mismo ocurre con joyas que hande alternativas productivas viables.vendido antiguos propietarios aprovechando su altoprecio.Las acciones no ofrecen buenas perspectivas comorefugio en una economa en recesin. La deuda pbli-Las dudas que se presentan sobre este refugio esca tambin se ha convertido en un activo arriesgado su incapacidad para crecer indefinidamente dadodado el alto nivel de endeudamiento de algunossu precio actual. En la medida en que la economagobiernos. Las obligaciones dan poco rendimiento, mundial vuelva a crecer, el coste de oportunidaddados los bajos tipos de inters y, tambin, la inver-de mantener oro sube frente a otros activos. 26 Informe Econmico 2011La Economa mundial en el ao 201127 15. Crecimiento muy bajo y niveles alarmantesde desempleo. Las Administraciones Pblicasincumplen sus objetivos de dficit. Las nece-sidades de financiacin externa condicionanla evolucin econmica. El crdito siguesin llegar a la economa real. Se ponen plazosa la reforma del sistema financiero. Unaimportante reforma laboral ya en el ao 2012.II. La economa espaola en el ao 2011 16. 1. El dbil crecimiento se modera ms anLa economa espaola, tras dos aos de crecimiento La cada del gasto pblico buscaba cumplir losCuadro 2. Producto interior bruto (tasa de variacinnegativo, en el ao 2011 experiment un crecimientocompromisos de estabilidad asumidos con la Unininteranual, por trimestres, en %)del 0,7 por ciento, debido al progreso durante los dos Monetaria Europea, que finalmente no se cumplie-2009primeros trimestres, ya que, desde verano, la economa ron, alcanzando el dficit pblico una cuantaFuente: Banco de Espaa.moder su paso y, de nuevo, en el ltimo trimestre equivalente al 8,5 por ciento del PIB, cuando elT1 T2 T3T4la evolucin del PIB pas a tasas negativas (-0,3 porcompromiso era del 6 por ciento. La incertidumbre Espaa -3,5 -4,4 -3,9-3,0ciento, en el cuarto trimestre). generalizada, el desempleo y la desvalorizacin de la riqueza finan-ciera e inmobiliaria de las familias Zona Euro-5,2 -4,9 -4,0-2,0La cada se debi, principalmente, a la baja demanda contribuyeron, asimismo, a la baja demanda delnacional, tanto por parte del consumo privado, comoconsumo. Disminuye el nmero de viviendas inicia-del pblico, que experimentaron sus mayores cadas das, el consumo de cemento y la matriculacindesde el ao 2009, el punto ms bajo de la recesin. de automviles. 2010Fuente: Banco de Espaa. T1 T2 T3T4 Espaa -1,4 0,00,2 0,6Cuadro 1. La economa espaola en 10 indicadores (% de variacin)Zona Euro0,82,0 1,92,0 Fuente: FMI2008 2009 2010 2011 2011 PIB0,9 -3,6 -0,1 0,7 Fuente: Banco de Espaa. T1 T2 T3T4 I. de Produccin Industrial -16,0-15,10,8-1,8 Espaa 0,90,80,8 0,3 Formacin B. de capital fijo -4,4 -16,6 -6,3 -5,1 Zona Euro2,4 1,61,30,7 Exportaciones-1,0 -12,3 17,415,9 Importaciones-4,9-17,814,2 9,6 Balanza corriente (% PIB)-9,6 -5,14,53,6 IPC 4,1 0,81,8 3,2 Tasa de paro (% Pb. activa)11,318,520,3 23,0 Costes laborales unitarios 4,61,0 -1,5 -1,9 Dficit AA.PP. (% del PIB) -4,1-11,4 -9,24-8,530Informe Econmico 2011La economa espaola en el ao 2011 31 17. 2. El sector exterior colabora en el ajusteEl sector exterior como en los aos anteriores, durante un saldo positivo de 30.611 millones de euros, Cuadro 3: Balanza de pagos de Espaa (en millones de euros)la crisis, viene efectuando una aportacin positiva alun comportamiento mejor que el ejercicio precedente,crecimiento. En el ao 2011 las exportaciones aumen-que haba sido de 27.696. La inestabilidad poltica 2007 2008 2009 2010 2011taron en un 10,4 por ciento, mientras que las impor-en el norte de frica ha contribuido a este resultado Fuente: Banco de Espaa. Cuenta Corriente-105.893-104.412-58.299 -48.403 -39.777taciones lo hacan en el 6,9 por ciento. En el caso depositivo. Por su parte, las salidas en forma de rentasestas ltimas ha pesado, sobre todo, el incrementodel trabajo y del capital superan ampliamente a lasBalanza Comercial -89.805 -84.660 -45.111-47.143-39.954del precio del crudo de petrleo as como el de otras entradas por los mismos conceptos, por lo quematerias primas.se registra un saldo negativo de la balanza de rentasServicios 22.152 26.625 25.328 27.797 35.311por 29,186 millones (21.941, el ao precedente). Rentas -31.507-33.782-30.536 -21.941-29.186El dficit exterior por cuenta corriente fue de39.777,9 millones de euros, equivalente al 3,7 porLa balanza comercial con la Unin Europea present Transferencias-6.733-9.235-7.980-7.116 -5.948ciento del PIB, una cuanta ms aceptable que laun saldo ligeramente positivo para Espaa. Los saldoscota del 10 por ciento del PIB que se alcanz negativos ms importantes fueron con los pasesCuenta de Capital4.5165.5084.057 6.2955.333en el ao 2007. exportadores de petrleo (-18.999 millones, as como Corriente + Capital -101.377-98.906-54.241 -42.108 -34.444con China (-15.252 millones). Las mayores tasasLa balanza comercial (bienes) registr un saldo nega- de crecimiento del comercio fueron con los nuevostivo de 39.954 millones de euros (inferior a los 47.142 pases emergentes.del ao anterior). La sub-balanza de servicios obtuvoCuadro 4. Comercio espaol por reas Saldo ComercialTasa de variacin (en porcentaje)Fuente: Banco de Espaa Millones Exportaciones Importaciones Unin Europea 4.060 14,3 9,8 Zona Euro1.66113,6 7,5 Estados Unidos-2.67715,514,2 OPEP -18.999 9,6 36,0 Amrica Latina -5.340 35,7 44,8 China-15.25234,0 30,8 32 Informe Econmico 2011La economa espaola en el ao 2011 33 18. 3. Productividad y competitividadLa remuneracin por asalariado creci un 0,83.1. La competitividad como reto de costes, cada vez son menos financiables. Haypor ciento en el sector privado, frente al 0,2 por que abrir una discusin, en primer lugar, sobreciento en el ao precedente. A pesar de la debilidadLos retos fundamentales de la economa espaolasi han de ser gratuitos (para espaoles y extranjeros)de la situacin econmica, esta subida se explica por para mantenerse en el euro de una forma solvente y en segundo lugar, y si se opta por la gratuidad,los factores de indiciacin que existen en algunosresiden en la capacidad de competir; una mejorasi han de ser administrados y gestionados por laconvenios, as como por el carcter plurianual de de la competitividad que se debe llevar a cabo enpropia Administracin. Sera deseable una mayoralgunos, que impiden su adaptacin a las situacio-trminos de empresa y a nivel colectivo. integracin del sector privado en el suministro de lanes econmicas ms deprimidas. educacin y la sanidad, lo que abaratara los costesEn el mbito de la empresa, los incrementos de de suministro, por mera actuacin de la competenciaA causa del desempleo, la productividad aparenteprecios y salarios, con relacin a otros competidoresy, adems, dara ms opciones a los consumidores.del trabajo (producto dividido por el nmero de europeos y asiticos han supuesto una prdida de Obviamente se opondrn los sectores que administranempleados) aument, como viene ocurriendo desde competitividad para la economa espaola, ya que los en la actualidad dichos servicios bajo la aagazael comienzo de la crisis. Ello, unido al dbil creci- incrementos de los costes laborales unitarios entredel inters nacional, que no es otro que el de susmiento de las remuneraciones (0,8 por ciento) 1999 y 2009 eran del 3 por ciento, como media cada actuales gestores.ha permitido, por segundo ao, una reduccinao, mientras que en Alemania eran del 0,7 pordel coste laboral unitario (-1,9 por ciento), siendociento; lo que significaba una apreciacin real de laDe este modo pueden difundirse efectos dealgo superior la reduccin en la industria (-3,6),relacin de intercambio, la cual era muy desfavorablecompetitividad hacia todos los sectores; ya que lacontribuyendo de este modo a una mejora depara la exportacin espaola.competitividad depende de la innovacin, y stala competitividad espaola, degradada en los aospuede y debe darse en el resto de sectores, puestoprevios a la crisis.El reto de la economa espaola es la reduccinque todos pueden tener, y tienen, nuevas ideas,del coste de los salarios, as como de la energa y de nuevos productos y nuevas formas de vender.otras materias primas encarecidas. Por otro lado esNo se trata, de nuevo, de que la Administracinprecisa una mayor investigacin, a nivel de empresa, seleccione a los llamados sectores prioritariossin favorecer a los autocalificados como sectoreso de futuro que sern, una vez ms, la biotecnologa,de futuro, sino fomentando todo tipo de innovacin las telecomunicaciones o, ms de moda an,de producto, de proceso, de mercado o de forma el coche elctrico y las encarecidas energas verdes.de venta en la empresa.Se trata, ms bien, de crear ambientes en los que pueda prender la innovacin y el cambio, conEn cuanto a la economa en su conjunto, aparte de la agentes mejor educados y con instituciones menosnecesaria consolidacin presupuestaria, sin gravar ms burocrticas y ms facilitadoras de las tareasa una economa que ya lo est, y fuertemente, y de empresariales.la reforma del sistema financiero, es preciso acelerarlas necesarias y tantas veces proclamadas reformasestructurales y que queremos enunciar de nuevo: entreotras, liberar de trabas y burocracia para la produccinde bienes y servicios, el sistema energtico, agua y elsistema judicial (mucho ms rpido y menos buro-crtico). El sistema educativo y el sanitario parecenintocables pero, en su actual estructura organizativa y 34 Informe Econmico 2011La economa espaola en el ao 2011 35 19. pretende paliar las situaciones de insolvencia de las 4.La banca y las dificultades financieras Estas ayudas apuntalan la idea de que la liquidezy solvencia de la banca espaola son, cuanto menos, instituciones otorgando ayudas para reducir los activospoco transparentes. La cantidad de pisos embar- txicos y posibilitando fusiones entre instituciones.gados por la banca, el suelo invendible y los crditosComo aspectos ms importantes de la reformaque se van incorporando a la categora de dudosos pueden sealarse los siguientes:sealan la necesidad de un ajuste en el sistemafinanciero espaol. A)Lo ms importante es la explicitacin del dete- rioro de algunos activos bancarios, sobre todo losEl rescate del BCE se hizo inicialmente median-ligados al mbito de la vivienda. Se establece unate prstamos a travs del llamado MRO (Mainprovisin especfica, que se dotar con cargoLos problemas actuales de la economa espaolaMientras tanto, el crdito no flua hacia la economa Refinancing Operations), que es el principal instru- a resultados, de 25.000 millones de euros, parasurgieron a partir del inmoderado endeudamiento dereal. A un sistema financiero con problemas de liqui- mento para otorgar liquidez a la eurozona. Y,suelo y promocin de pisos, y otra genrica delos agentes, en particular de los relacionados con lasdez y solvencia se le planteaba, adems, la financiacinreforzando ms su apoyo, desde diciembre el BCE10.000 millones. Los saneamientos se han deactividades inmobiliarias, con el beneplcito de lasde la creciente deuda pblica. Los problemas de las otorga financiacin a tres aos con garanta de activos, realizar antes del 31 de diciembre y se espera queautoridades polticas y financieras. La banca espaolainstituciones financieras a medio resolver y una deudaque hasta hace poco no se hubiesen aceptado como alcancen el 80% del suelo, el 75% para promocio-financi tal endeudamiento acudiendo, en gran pblica creciente hicieron saltar las alarmas en la zonacolaterales. Bajo el programa LTRO (Long termnes en curso y el 35 % para pisos.medida, al crdito externo. Cuando el colateral deeuropea. La deuda espaola alcanz en agosto delrefinancing operations) las entidades espaolas handichos crditos se hunde y la economa sigue sumida ao 2011 una prima de riesgo de 420 puntos bsicos, adquirido 275.000 euros al 1%. La mayor parte seB) Se promueve la fusin de entidades, por iniciativaen la contraccin, la banca se encuentra con graves es decir un tipo de inters 4,2 por ciento mayorha dedicado a refinanciar su deuda para este ao y el de las propias instituciones que debern presentarproblemas de liquidez y solvencia y cierra el grifo del que el de Alemania, ya que cada 100 puntos bsicosprximo (120.000 y 80.000 euros, respectivamente).un plan de viabilidad, que ser aceptado en uncrdito, lo que disminuye la produccin y el consumo. equivalen al 1% de inters sobre el tipo que paga elCon el resto se adquiere deuda pblica, ganando mes. Se arbitran ayudas a tales proyectos a travspas germano, lo que significa que si Alemania pagar un amplio margen de intereses. El dinero, mientrasdel Fondo de Reestructuracin Ordenada BancariaDesde el estallido de la burbuja, autoridades y banca el 2%, Espaa el 6,4 por ciento (2 + 4,2). El BCE,tanto, sigue sin llegar a la economa real. (FROB), ampliando los recursos del fondo.se han mantenido a la expectativa, quiz esperandomediante la compra de bonos espaoles, contribuytiempos mejores, sin presentar constancia explcita del a la moderacin de la prima de riesgo que Es, en resumen, una reforma imprescindible, quevalor de los activos txicos, que se acumulaban en el pagaba Espaa.4.1. Reforma del sistema financiero urgi haberla hecho antes. Una opcin que cargasistema financiero. el ajuste sobre los contribuyentes frente a la opcinDel mismo modo que se ha hecho en el mbito tomada por algn otro pas, derivando los costes delaboral, el nuevo Gobierno tambin ha afrontado la reforma preferentemente a los accionistas o a losla reforma financiera por Real Decreto 2/2012 acreedores. Esto requiere revisar algunos apartados dede 3 de febrero (BOE 4.2.2012). Este Decretolas instituciones bancarias en tiempos de bonanza. Cuadro 5. Crdito a OSR (*) y a las AA.PP (millones de euros y variacin anual, en %) A OSR AA.PP.* Otros sectores residentesFuente: Banco de EspaaMill. de euros % Mill. de euros%Cuadro 6. Crditos y crditos dudosos a OSR (x) en Espaa20051.202.617- 40.946 -Total crdito A construccin*Dudosos Variacin20061.508.62625,4 41.278 0,8(millones) (%)(millones)(%)* A construccin, vivienda2007 1.760.31216,6 42.841 3,720071.760.213 61,316.251 49,6 e inmobiliarias.Fuente: Banco de Espaa.20081.869.882 6,2 52.9193,52008 1.869.88260,163.057288,020091.837.037 -1,7 64.66222,220091.837.038 60,393.327 48,020101.843.9501,078.971 22,12010 1.843.95259,2107.17314,820111.782.678 -3,3 89.69413,520111.782.678 59,3 135.749 36 Informe Econmico 2011La economa espaola en el ao 201137 20. 5.La difcil consolidacin fiscalLas dificultades de algunas economas perifricas, los gobiernos, no ayuda mucho a la recuperacinCuadro 7. Deuda de las Administraciones Pblicassobre todo las de Irlanda y Grecia desde el ao 2009,de la demanda. Sera ms deseable una drsticadispararon la prima de riesgo que tenan que pagar reduccin de gastos, en particular de las Comunidadesalgunos pases, como Espaa, y obligaron a tomar Autnomas, en las que proliferan instituciones queMillones de Variacin anual (%) Deuda/PIB (%)Fuente: Banco de Espaamedidas que dieran confianza a los mercados. As,clonan a la Administracin Central creando costosasse baj de un dficit de las Administraciones Pblicas instituciones y figuras irrelevantes en trminos de 2006 389.507 -0,439,6(AA.PP.) espaolas del 11,2 por ciento del PIB engestin y servicios para los ciudadanos. 2007381.401 -2,3 36,12009 al 9,3 en el siguiente ejercicio, con el compromi-so de bajar al 6 en el 2011, al 4,4 en el ao prximo, 2008 435.82214,2 39,8para quedar en el ao 2013 en el 3 por ciento. 5.1. Acuerdo constitucional de equilibrio presupuestario2009 563.878 29,353,2El ao 2011 finaliz con un dficit de lasAdministraciones Pblicas equivalente al 8,51 porLa difcil convivencia parlamentaria de los partidos2010641.883 13,860,5ciento del PIB, casi tres puntos por encima delencontr un acuerdo para decretar el equilibrio 2011 736.25014,768,6proyectado en el marco de la Unin Monetaria,presupuestario en la economa espaola mediantelo que de nuevo dificultar el compromiso asumidoreforma del artculo 135 de la Constitucin parapara el ao 2012, que inicialmente era del 4,4 el ao 2010. Ello pareca querer mostrar que erany que finalmente se ha pactado del 5,6.excelentes alumnos de Alemania, que realizaba un acuerdo similar para el ao 2016 (no superar unEl incremento de los tipos del IVA, desde julio deldficit mayor del 0,35 por ciento del PIB), y conao 2010, sirvi para aumentar la recaudacin solo enello tranquilizar a los mercados financieros.un 0,5 por ciento ms que el ao precedente (49.302millones de euros de recaudacin). La recaudacinTrabajar tan a plazo largo no soluciona en absolutopor el Impuesto sobre la Renta de las Personas los problemas del endeudamiento actual, ni ofreceFsicas creci 4,5 por ciento hasta 68.803 millones, tranquilidad a mercados tan voltiles a corto plazogracias a la subida de los tipos impositivos para rentas como son los mercados financieros. Si a ello se unensuperiores a 120.000 euros y la supresin de algunas las clusulas de salvaguardia, para situaciones deexenciones anteriores. La recaudacin del impuesto desastre natural, recesin econmica o situaciones dede sociedades fue de 16.611 millones, es decir,emergencia extrema, que seran de perfecta apli-28.000 millones menos que en 2007. cacin en la situacin actual, no parece una medida que pueda insuflar algn tipo de tranquilidad a losPor todo ello, ser preciso un duro ajuste fiscalmercados ni que per se signifique una garantaque tendr, sin duda, impacto negativo sobre lade equilibrio presupuestario.recuperacin econmica. El Gobierno salido de laselecciones ha optado, inicialmente, por subir lostipos del IRPF. No parece la va ms efectiva, ya quedetraer recursos de los agentes privados, que suelenemplear sus recursos con ms eficacia y justicia que 38 Informe Econmico 2011La economa espaola en el ao 2011 39 21. 6.Poltica pblica: austeridad o estmulos muy bajos, ya que el fuerte crecimiento de los aos previos a la crisis permiti una importante recauda-6.1. Gasto productivo y gasto despilfarrador cin impositiva. Los ingresos de las AA.PP., durante Adicionalmente se puede sealar que las dosis de los aos de la burbuja inmobiliaria, en lugar de gasto pblico que pudieran introducirse en el sistema considerarse excepcionales y transitorios y emplearlos deberan realizarse con miras al crecimiento a largo en alguna forma de ahorro en previsin de momentos plazo. Es decir, la creacin de infraestructuras, servi- recesivos, se emplearon en incrementar el gastocios e instituciones susceptibles de soportar y mejorar y el empleos pblicos, dando origen a unas institu-la productividad de la agricultura, de la industria y de ciones pblicas sobredimensionadas y costosas para los servicios. Es decir, la capacidad de crecimiento condiciones normales de una economa como la a largo plazo de la economa.En los cursos de macroeconoma de los aos 60 y 70Para el caso de Espaa, en la situacin actual, conespaola. Si a ello se une el fuerte endeudamiento dedel siglo XX se presentaban la poltica monetaria tipos de inters muy bajos, ya no queda margen empresas y familias, las opciones para una situacin Por ltimo, no es ocioso sealar que las polticas dey la poltica fiscal como instrumentos de moderacinpara la poltica monetaria, que, adems, corre a cargo como la actual no estn muy abiertas.gasto que se hicieron en aos precedentes hubierande los ciclos econmicos, estimulando las economas del BCE y, por ello, desde muchos campos se reco- sido ms efectivas si en su lugar se hubieran llevado adeprimidas y moderando las situaciones de creci-miendan los estmulos fiscales. Los estmulos fiscales Por ello, una economa con fuerte endeudamientocabo polticas de pago a los proveedores. stos, debi-miento indeseado. Se consideraban como dos grandesexgenos, como la inversin pblica, se consideraron,privado, endeudamiento pblico creciente y sin dos en todos los sectores y lugares, hubiesen mejoradoherramientas a disposicin de las autoridades paraen algn tiempo, instrumentos muy potentes por perspectivas de crecimiento slido a medio plazo,la tesorera de multitud de pequeas empresas quemoderar el ciclo econmico. pensar que tenan efectos multiplicadores sobre la ofrece pocas garantas a las instituciones financieras utilizaran productivamente tales recursos y habranrenta. Es decir, un estmulo inversor de 100 producainternacionales, que son las que deben efectuarsuministrado un estmulo para la actividad econmica.En la dcada de los aos 80, tras las experienciasestmulos sobre la renta que multiplicaban estalos prstamos que necesita tomar o renegociar lade la crisis de los aos 70 (conocida como crisis del inversin inicial. economa espaola. Un aumento del gasto pblico no Como contraejemplo de polticas de gasto produc-petrleo), la poltica fiscal, es decir, la poltica dehara sino incrementar los costes del endeudamiento, tivo puede citarse la Resolucin del 21 de noviembreingresos y gastos pblicos para moderar el ciclo, seSin embargo, en pases, como Italia o Espaa,arrojando dudas sobre la solvencia colectiva dede 2011(BOE de 11 de enero de 2012), resolucinalmacen en el desvn como instrumento de polticapor recomendacin de la UME se siguen polticasEspaa, lo que podra ocasionar una inestabilidadaprobada justamente el da despus de las eleccioneseconmica, para dar paso a la poltica monetariade consolidacin fiscal previamente. Se trata, en pri- financiera y, en el peor de los casos, el cese de la generales por el Ministerio de Asuntos Exteriorescomo instrumento ms eficaz de estabilizacin. Pero,mer lugar, de contener el dficit y, despus, si procede,necesaria financiacin internacional.saliente, a travs de la que se repartan abundantesprimero en Japn desde 1990 y, desde la contraccin estimular la demanda. Ciertamente las conocidas recursos pblicos, en dosis muchas veces por encimaactual, en otros lugares, la poltica fiscal parece como polticas de ajuste son contractivas respecto En tal situacin no existe una opcin entre incre- de los 400.000 euros a diversas ONGs. Con talesretornar por sus fueros.a la actividad econmica, es decir, pueden profundizar mentar el gasto pblico y la austeridad, sino que esta cantidades muchas empresas podran haber tenidola recesin, al detraer recursos de los sectores privados, ltima parece la nica va aceptable para una econo- recursos para financiar expedientes de regulacin dePaul Krugman, premio Nobel de Economa, reco- bien incrementando los impuestos o reduciendo losma tan dependiente de los mercados internacionalesempleo, en lugar de cerrar por no encontrar financia-mienda la poltica fiscal para Estados Unidos y paragastos, por lo que la produccin puede reducirse de capitales y con pocas perspectivas de crecimiento dores del ERE. Pagar a proveedores hubiese sidootros pases, como Espaa. Es la que se llama polticay el desempleo aumentar a corto plazo. a medio plazo. una alternativa, quiz no solidaria, pero s justa.presupuestaria expansiva, que debe operar, sobretodo, mediante el incremento de los gastos pblicos.Posiblemente las dos opciones pueden parecerextremas y pensar que en el medio hay solucionesCuadro 8. Deuda externa de EspaaOtro Premio Nobel, Robert Baro, se sita en el lado ms adecuadas para la situacin de cada pas. Pero,contrario, es decir, entre los que opinan que la poltica a veces, las opciones no estn abiertas para un pas20072011 * IFM: Instituciones Financieras Monetarias.fiscal en economas muy endeudadas no es efectiva y determinado, de modo que puede no existir Fuente: Banco de Espaa.podra agravar la situacin de desequilibrio presupues- opcin entre ambas polticas. AAPP 197.835 293.849tario, asumiendo los pases que la pongan en prcticaOtras IFM* 724.116774.713mayores riesgos ante los mercados financieros.Para el caso de Espaa, en particular, aunque ladeuda pblica en relacin al PIB no haya alcanzadoAutoridades monetarias 3.55089.019El dilema parece ser austeridad o poltica expansiva, los niveles de otros pases, su tasa de crecimientoes decir consolidacin fiscal para moderar el dficit es muy elevada. En efecto entre 2006 y 2011 la deudaOtros sectores 493.937435.709pblico como primer paso para la recuperacin,de las AAPP pas de 385.507 millones de eurosInversiones directas 144.292 178.881o fomentar la recuperacin mediante una polticaa 736.250, equivaliendo en el ao 2011 al 68,6 porde gasto pblico. ciento del PIB espaol, cuando en 2006 supona el 39Total 1.563.7301.772.170por ciento. La deuda pblica parta de niveles 40 Informe Econmico 2011 La economa espaola en el ao 2011 41 22. 7. El mercado laboral y su reformaGrfico 1: Desempleo de menores de 25 aos (en %)50 200745 201140 3530Aunque algunos pases europeos registraron en elLas cifras del mercado laboral espaol a final de ao 25valle de la contraccin una bajada del PIB mayorno pueden ser ms desalentadoras. Segn la EPA,que la de Espaa, sus niveles de desempleo sonel paro se situaba en 5.273.600 personas, el 22,8520menores, alcanzando? a la mitad del paro espaol.por ciento de la poblacin activa, la segunda ms altaEn la Encuesta de Poblacin Activa destaca el parodesde el primer trimestre de 1995 (23,49 entonces. 15de larga duracin (parados durante ms de una ao), Eran 577.000 parados ms que el ao precedente 10que afecta a ms de dos millones y medio de personasy 295.300 ms en el cuarto trimestre que el trimestreen Espaa. Es decir, la mitad de los parados llevaanterior. El desempleo de los menores de 25 aos5en dicha situacin ms de un ao, lo que implica, era prximo ya al 50 por ciento y la temporalidad al0Fuente: Eurostaten trminos econmicos, la descapitalizacin laboral25 por ciento, es decir, once puntos por encima EspaaGrecia PortugalIrlandaItalia Francia SueciaUE-27Reino UnidoUE-15Alemaniadel trabajador, as como los pagos por el sistema dede la media europea. Estos trabajadores temporales,seguridad social, adems de colocarse el trabajador aparte de su bajo salario, son sobre los que se centraen una situacin ms difcil desde el punto de vistael crecimiento del desempleo, con todas sus impli-de su empleabilidad; las personas que ofrecen empleos caciones de bajo salario y volatilidad de su percepcin.pueden pensar que quien lleva mucho tiempo en elPor ello, muchos jvenes cualificados buscan empleoparo o tiene capacidad o menos estmulos para fuera de Espaa y muchos de los que se quedanPor su parte, la tasa de actividad (activos con respecto7.1. Por fin, reforma laboralel trabajo. tienen una sobre-cualificacin para los empleos quea la poblacin) se mantuvo bastante inalterada debidose ofrecen.al escaso incremento de la poblacin y a la reduccin En los informes que venimos realizando ao tras ao de la inmigracin; as el 60 por ciento de los mayoressiempre se ha puesto nfasis en la importancia de los de 16 aos estaban en situacin de actividad (ocu-aspectos institucionales para el progreso econmico. pados o parados). Considerando solo a las personas entre 16 y 64 aos el 74,7 por ciento pertenecaCon referencia a la actuacin pblica en el mbitoCuadro 9. As acab el ao laboral 2011a la poblacin activa.econmico, mejor que un activismo pblico, con pretensiones de crear empleos o de fomentar sectores Las cifras de desempleo, que duplican ampliamente de futuro, preferimos unas instituciones legales que Trabajadores en paro 5.273.600 las de otros pases desarrollados, son el resultado,incentiven y faciliten la creacin de empresas, que es Tasa de paro (%)22,85 % en gran medida, de unas instituciones laborales dis-la nica forma de que surjan los empleos. funcionales y osificadas por estar elaboradas cuando Nuevos desempleados en 2011577.000 el mundo econmico se mova con ms lentitud. La anterior legislacin laboral espaola era muy Ello ha llevado a la actual segmentacin del mercadogarantista para el trabajador y ms an por los h- Desempleo juvenil (%) 48% laboral: los insiders, con unos contratos fijos muy bitos de las decisiones de la judicatura laboral. Hogares con todos en paro 1.575.000 costosos de alterar y los outsiders con unos contratosEstaba concebida para una situacin ya pretrita temporales, precarios en su salario y en continua en la que el trabajador de 14 aos poda permanecer Tasa de temporalidadPrdida de afiliados a SS desde diciembre 25% (14% en la OCDE) rotacin. varias dcadas en la misma empresa, si no hasta la jubilacin, acumulando puntos econmicos para 20072.500.000 el caso de despido. Ello ha levado, en muchos casos, Gasto medio mensual por desempleo Ao 2007 : 1.280.000.000 a presiones salariales por parte de los trabajadoresAo 2011: 2.584.000.00042 Informe Econmico 2011La economa espaola en el ao 2011 43 23. fijos sabiendo que su despido sera costoso para la que no ha ocurrido donde no exista flexibilidadempresa. El perjuicio recaa sobre los trabajadores ms en las condiciones de trabajo. Sin flexibilidad,jvenes, que no tenan posibilidad de un empleo fijola solucin de los problemas econmicos no poday cuyo despido era menos costoso. ser otra que el despido masivo y el cierre deempresas. Era ms barato quebrar que despedir.Los costes de despido, por causas econmicas o porindisciplina o ineficiencia laboral, eran normalmenteC) Completa la flexibilidad la posibilidadconsiderados improcedentes por la magistratura de convenios a nivel de empresa, as como ely suponan tales costes que ponan a las empresasdescuelgue de los convenios sectoriales o localesal borde de la quiebra, en muchas ocasiones, si lasy, asimismo, la limitacin de la ultra-actividadcondiciones econmicas obligaban a un ajuste de los convenios, ya que la legislacin anterioramplio de la plantilla.posibilitaba la continuidad de los mismos aunque las situaciones econmicas se hayan alterado. Son normas de realismo por la gran diversidad7.2. Flexibilidad y abaratamiento del despidode las empresas incluidas en cada sector.Lo ms relevante de la reforma diseada por el RealD) Hay aspectos, como la formacin, que siDecreto Ley 3/2012 de 10 de febrero de 2012 (BOE bien no puede cambiar ni mejorar su gestin de la11 de febrero) son los cambios en los sistemas denoche a la maana, a largo plazo, es vital tenerdespido y la flexibilidad laboral dentro de la empresa.un sistema de formacin profesional para em- pleados y parados, ms acorde con las necesidades A) La explicitacin de las razones econmicasdel mercado. Si las cosas no se hacen bien, puede para el despido y la reduccin, a medio plazo, deldegenerar en unos das de asueto para cursos de coste del mismo son los aspectos ms relevantes.ocio o de educacin para la ciudadana, cosas que La reforma define como causas econmicas de suenan bien, pero sin trascendencia laboral. despido la cada de ingresos o de ventas, estable- ciendo un umbral de tres trimestres, para que se En resumen, es una ley valiente, que permite salvar consideren prdidas permanentes. empresas, que es lo prioritario para poder crearempleos. Un sistema moderno debe garantizarLas indemnizaciones, en caso de despidos impro- recursos adecuados para quienes quedan en situacincedentes bajan a 33 das por ao trabajado y 24 de paro, pero no hasta el punto de poner en peligromensualidades y a 20 das por ao y 12 mensualida-la continuidad y la competitividad de las empresas.des como mximo en caso de despido procedente.Pero su puesta en prctica depende de la capacidadEsta mayor capacidad del empresario para despedir de los agentes (empresarios, trabajadores, sindicalistaspor causas econmicas puede ser objeto de recurso y jueces) para reconocer las dificultades de las empre-ante la magistratura y, por ello, la relevancia de la me- sas concretas en un mundo cambiante.dida solo se ver a travs de la prctica judicial. Nohay que olvidar que, desde el ao 2008, en plena con- Se argumenta por algunos que es una ley que se hizotraccin econmica, ms de la mitad de los despidos sin consenso. Sin duda. Pero los gobiernos no puedense declararon improcedentes por la magistratura.renunciar a su capacidad normativa y a su papel deliderazgo, frente a intereses particulares. Deben dialo- B) El segundo aspecto importante de la reformagar para informarse, pero las decisiones corresponden es la flexibilidad de las condiciones de trabajo.a quienes han obtenido el respaldo en las urnas, Y ello se refiere a aspectos como el salario, la el nico respaldo vlido en un sistema democrtico. jornada de trabajo o la movilidad geogrfica.La capacidad del sistema judicial es una incgnita quepuede desvirtuar el sistema, asimismo ser necesariaLa contraccin actual ha demostrado que donde la modernizacin de los sindicatos para reconocerha existido flexibilidad, como en muchas empresas las caractersticas del mundo actual y que desistan dealemanas, se han salvado empresas y empleos, cosa la calle como elemento legitimador de las leyes. 44 Informe Econmico 2011 24. La industria de alimentacin y bebidascontaba en 2011 con 29.334 empresas quedieron empleo a 446.300 personas, lo quesupone un incremento del 0,41% en elnmero de ocupados. Las ventas netas delsector ascendieron a 83.773 millones de euroslo que supuso un incremento nominal (envalor) del 1,77% y un descenso en trminosfsicos del 1,48% respecto a 2010. El saldocomercial volvi a ser positivo por tercer aoconsecutivo presentando un supervit de1.077 millones de euros. Las exportacionesse incrementaron un 12% y la tasa decobertura de la industria alimentaria superaya en 23 puntos a la de la economa espaola.Las compras de alimentacin y bebidasrealizadas en los hogares descendieron un0,68% en cantidad consumida y crecieronun 0, 65% en valor. El consumo totalalimentario per capita fue de 1.471 euros.III. La industria de Alimentacin y Bebidas 25. 1. EmpresasEspaa contaba con 29.334 empresas de la industria y dualidad de las empresas. Por otra parte, las empre-Cuadro 1: Nmero de empresas por estrato de asalariados (1 de enero de 2010)de la alimentacin y bebidas en el ao 2011, frentesas del total de la economa muestran una situacina las 30.261 de 2010. Ello supone una disminucinms extrema, en la medida en que ms de la mitaddel -3,06 por ciento, que contrasta con la cada del de las empresas espaolas no tienen ningn empleado0 1-9 10-4950-199 200-499 Ms de 500Total-1,24 por ciento registrada en el nmero de empresas (55,23 por ciento), situacin en la que se encuentra Total EconomaN1.795.321 1.299.400 130.994 19.864 3.288 1.7093.250.576activas en el total de la economa y, con la contraccin un 27,19 por ciento de las empresas del sector alimen-del -4,54 por ciento observado en las empresas del tario. Por ltimo, tan slo el 0,76 por ciento de las % 55,23 39,974,03 0,61 0,100,05 100,00total de la industria. empresas espaolas cuenta con ms de 50 asalariadosy el 95,21 por ciento tienen menos de 10 asalariados. Total Industria N 62.918 93.603 25.6814.199 784 291187.476 Desde el punto de vista del tamao, del Cuadro 1 % 33,56 49,93 13,70 2,240,420,16100,00destacan los siguientes hechos relativos a las empresasDesde una perspectiva dinmica, y en comparacindel sector alimentacin y bebidas: con los datos de 2010, en el sector de alimentacin Alimentacin y BebidasN 7.976 15.5854.6858391866329.334 y bebidas destaca el descenso registrado en el aoa) 28.246 empresas (el 96,29 por ciento) son pequeas2011 por las empresas de 1 a 9 trabajadores (que%27,19 53,1315,97 2,86 0,6330,21100,00empresas (menos de 50 empleados), dentro de lasven reducido su nmero en 527 unidades y su peso Fuente: Elaboracin propia a partir de datos del DIRCE (Datos de empresas y locales).que se encuentran 23.561 microempresas (menosen el total del sector en 0,11 puntos porcentuales),de 10 empleados) que suponen el 80,32 por ciento seguidas de las empresas de 10 a 49 trabajadoresdel total. (que cuentan con 323 empresas menos y que pierden 0,58 puntos porcentuales en su participacin secto-b) 839 empresas, el 2,86 por ciento del total delrial), de las empresas sin trabajadores (que disminuyensector de la alimentacin y bebidas se consideranen 47 unidades, si bien aumenta porcentaje sobremedianas empresas (entre 50 y 200 empleados).el total en 0,68 puntos porcentuales) y en las empre- sas de 209 a 499 trabajadores (que pierden 9 unidades,c) 186 empresas, el 0,63 por ciento del total tienen aunque ven incrementado su ponderacin en el totalentre 200 y 500 empleados. en 0,01 puntos porcentuales). Por el contrario, se observan incrementos en las empresas de ms ded) las restantes 63 empresas del sector (el 0,21 por 500 trabajadores (que en 2011 experimentaron unciento del total) son grandes empresas, con msascenso en 2 empresas, lo que supone una gananciade 500 empleados.de 0,01 puntos porcentuales sobre el total de empresas del sector).As pues, en la industria alimentaria, nicamenteel 3,71 por ciento de las empresas mantienen msde 50 trabajadores, mientras que el 80,32 por ciento,o bien no tiene asalariados o cuenta con menosde 10. Si se compara con el total de la industria,se aprecia que la estructura empresarial es muy similar(83,49 por ciento tienen de cero a 9 trabajadores,mientras que el 2,81 por ciento cuentan con 50o ms trabajadores), reproducindose la atomizacin 48 Informe Econmico 2011La industria de Alimentacin y Bebidas 49 26. 2. Produccin 1Cuadro 2: Produccin de la industria de alimentacin y bebidas Variacin de precios %Variacin produccin %ProduccinDefl. ImplcitoIPC En trminosEn valoresEn eurosAos brutadel Sector fisicoscorrientesconstantes199340.338 7,80 4,60-6,132,15 -2,57199444.420 4,20 4,70 6,1810,125,69En el contexto de debilitamiento de la modestadel INE (que se sita en el +2,10 por ciento). Por1995 47.401 6,104,700,656,71 2,11recuperacin que haba emprendido la economa su parte, se observa una tasa de crecimiento en eurosespaola un ao antes, y como puede apreciarse en constantes (es decir, descontada la inflacin), del 1996 49.5553,30 3,60 1,29 4,540,98el Cuadro 2, nuestras estimaciones sugieren que -0,67 por ciento (frente al descenso del -0,34 porlas ventas netas de productos de la industria de la ciento experimentado en 2010), que contrasta con1997 52.7030,80 2,005,606,354,44alimentacin y bebidas durante 2011 ascendieron la tasa observada tanto para la produccin espaola1998 53.626-1,80 1,803,491,75 -0,05a 83.773 millones de euros. Respecto al ao 2010, (+0,70 por ciento) como de la industria (+2,40 porse registr un aumento nominal (es decir, en valor) ciento). Por ltimo, los precios del sector (medidos199954.9111,702,30 0,71 2,40 0,10del +1,77 por ciento, nueve dcimas menos alcomo su deflator implcito) registraron en 2011 unaaumento experimentado por el sector entre 2009subida del 3,20 por ciento, por encima del incre- 2000 55.7052,30 4,00 -0,881,44-2,66y 2010 (+2,67 por ciento). Cabe destacar el hecho mento en precios de la produccin agregada espaola2001 62.4234,602,707,8212,06 9,62de que este aumento nominal es inferior en treinta(+1,40 por ciento), pero inferior al ascenso en losy tres centsimas al crecimiento experimentadoprecios del conjunto de la industria manufacturera2002 64.523 1,104,00 2,29 3,36-0,66en la economa en su conjunto segn el avance (+4,20 por ciento).2003 67.2422,80 2,60 1,45 4,21 1,662004 72.8172,80 3,20 5,65 8,295,262005 76.9853,903,701,90 5,72 2,102006 78.7262,202,70 0,062,26-0,45200782.094 9,40 4,20-5,65 4,280,08200887.6000,10 1,406,61 6,715,382009 80.177 -2,80 0,80-5,52-8,47-9,352010 82.3153,70 3,00-1,07 2,67-0,342011 * 83.7733,20 2,40-1,48 1,77-0,65Fuente: Elaboracin propia a partir de datos del INE (Contabilidad Nacional de Espaa).Notas: (*) Avance provisional.1Dado el retraso en la publicacin de los datos para el sector por parte del Instituto Nacional de Estadstica, abandonamos elenfoque de la Contabilidad Nacional de Espaa que adoptamos en el Informe Econmico 2010 y retomamos las ventas netasde produccin a precios de salida de fbrica como indicador de la produccin agregada de la industria de la alimentacin ybebidas. Vase el Apndice para mayor detalle sobre estos conceptos.50Informe Econmico 2011 La industria de Alimentacin y Bebidas51 27. Por otra parte, durante 2011, los ndices de Produc-y 2011 de la Industria de la Alimentacin y unGrfico 2: Indice de Produccin Industrial: Sector Alimentacin y Bebidascin de la Industria de la Alimentacin y de la comportamiento menos contractivo en la Fabricaciny Total Industria (media anual)Fabricacin de Bebidas, que nos ofrecen otra aproxi-de Bebidas. Respecto al la produccin de bienes110macin alternativa de la evolucin conjunta de la de consumo, el panorama es desigual: si bien la pro-Alimentacincantidad y de la calidad de la produccin del sectorduccin de alimentos presenta un comportamiento 105 Bebidas(eliminando la influencia de los precios), han registra-relativo ms dinmico, no ocurre lo mismo con lado, respectivamente, tasas de variacin anual del +1,80 fabricacin de bebidas.100Total Industriay del -4,40 por ciento, frente a los registros de +2,60 Bienes de consumo95y +1,50 por ciento del ao 2010. Este comportamien- El Grfico 3 muestra la evolucin de la tasa de varia-to contrasta con el experimentado por los ndices cin anual del ndice de Cifras de Negocios en la 90de Produccin del Total Industrial y del los Bienes Industria. Como se observa, este indicador coyunturalde Consumo, que experimentaron un retroceso anual que trata de medir el comportamiento de la demanda85 Fuente: Elaboracin propia a partirdel -6,9 y del -4,20 por ciento en 2011, tras presentar futura, experiment en el ao 2011 un crecimientode datos del INE (Indice de Produccin Industrial, Base 2005).80aumentos del +0,40 y del +0,80 por ciento en 2010 del +6,82 por ciento en la industria de la alimentacin20052006 2007 20082009 20102011(Grfico 1).y del +2,47 por ciento en la fabricacin de bebidas,mientras que para el total de ramas industriales regis-Asimismo, y como se aprecia en el Grfico 2, el nivel tr una subida del +5,00 por ciento y en los bienesde los ndices de Produccin de la Alimentacin de consumo se increment unicamente un +0,62 pory de la Fabricacin de Bebidas se han situado ciento. En relacin al ao 2010, los alimentosdurante los cuatro ltimos aos por encima del ndice y las bebidas aumentan la tasa de variacin en 4,20 Grfico 3: Tasa de variacin anual del Indice de Entradas de Pedidos en la Industria:Sector Alimentacin y Bebidas, Total Industria y Bienes de Consumo (porcentaje)correspondiente al total industrial, lo que revela un y 3,29 puntos porcentuales, respectivamente, en clara mayor crecimiento relativo en esta fase bajista del contraposicin con los descensos observados en la 15ciclo econmico que estamos registrando. Se constataindustria en su conjunto y en los bienes de consumo:Alimentacinadems una evolucin ms expansiva en 2010-1,96 y -0,42 puntos porcentuales. 10 Bebidas 5IndustriaConsumo 0 Grfico 1: Tasa de variacin anual del ndice de Produccin Industrial: Industria -5 de la Alimentacin, Fabricacin de Bebidas y Total Industria (%)-1020Alimentacin-15 15 Bebidas -20Fuente: Elaboracin propia a partirTotal Industria de datos del INE (Indice de 10-25 Produccin Industrial, Base 2005).Bienes de consumo 20052006 2007200820092010 2011 5 0 -5-10-15Fuente: Elaboracin propia a partirde datos del INE (Indice de-20 Produccin Industrial, Base 2005).20022003 2004 2005 2006 2007 2008 20092010 2011 52Informe Econmico 2011La industria de Alimentacin y Bebidas53 28. El Cuadro 3 ofrece informacin mensual, as comola media anual, sobre el comportamiento del ndice fueron inferiores a los registrados en el total de la industria en agosto (-24,59 por ciento) en abril 3. Comercio exteriorde Produccin Industrial del total de la industria (-14,61 por ciento) y diciembre (-12,02 por ciento),y de los sectores de Alimentacin y de Bebidas.resultaron superiores al sector en enero y octubreComo puede apreciarse en dicho cuadro, durante (+1,39 y -4,48 por ciento, respectivamente). Por su2011 se produjeron cadas intermensuales apreciables parte, los incrementos intermensuales ms notablesen enero (-3,13 y -27,51 por ciento, en Alimentacin se dieron en marzo (+23,92 por ciento en Bebidasy Bebidas, respectivamente), agosto (-12,68 pory +7,11 por ciento en Alimentacin), mayo (+20,85ciento en Bebidas), abril (-11,10 y -10,10 por cientopor ciento en Bebidas y +11,18 por ciento en Alimen-en Alimentacin y en Bebidas, respectivamente),tacin) y noviembre (+12,67 por ciento en Bebidasdiciembre (-9,34 por ciento en Bebidas), febrero y +5,54 por ciento en Alimentacin), superiores a losEn cuanto al comercio exterior, el valor de las expor- 0,04 puntos porcentuales mayor que la subida regis-(-6,46 por ciento en Alimentacin) y octubre aumentos observados en el total de la industria esos taciones en bienes producidos por la industria de la trada en 2010 (del +9,06 por ciento). Este incremento(-3,63 y -8,01 por ciento en Alimentacin y en mismos meses (+10,66 por ciento, +10,39 por ciento alimentacin y bebidas ascendi en en 2011 a 19.421menor que el registrado en las importaciones reflejaBebidas, respectivamente). Si bien estos descensos y +3,58 por ciento, respectivamente).millones de euros, lo que supone un incremento del el menor pulso de la demanda interna, en un un12 por ciento, consolidndose la mejora del dato contexto de debilidad del consumo de los hogares.registrado en 2010 (Grfico 4) y volviendo a desem-Como consecuencia de este comportamiento, la tasapear en 2011, un papel decisivo para amortiguar de cobertura del sector (porcentaje de exportacioneslos descensos en el consumo interno. Esta evolucinsobre importaciones) registr en 2011 un ascensorefleja el contexto internacional caracterizado por el de 3,14 puntos porcentuales respecto al ao anterior,fuerte avance de las economas emergentes (especial- hasta situarse en el 105,87 por ciento, afianndoseCuadro 3: ndice de Produccin Industrial (2005=100)mente Asia y Latinoamrica) y por la consolidacin la tendencia alcista detectada en los ltimos aosde la recuperacin en las economas desarrolladas, (Grfico 6). Es importante destacar que la tasa de Industria AlimentosBebidas tal y como se desprende de los datos ms recientes cobertura de la industria de la alimentacin y bebidasde comercio mundial en 2011 que indican un incre-supera en 23,64 puntos porcentuales la tasa de co-20092010 2011 2009 20102011 20092010 2011mento del +6,6 por ciento respecto al ao anterior.bertura de la economa espaola (82,23 por ciento),Enero 80,776,7 80,5 103,0103,2 105,284,7 73,7 68,5Por su parte, el valor de las importaciones se elev lo que da idea del impotante dinamismo y empujeen 2011 a 18.344 millones de euros (Grfico 5),de este sector, as como de su notable competitividad.Febrero 82,480,8 83,5 101,9 99,7 98,4 78,7 72,571,9 experimentando un aumento del +9,10 por ciento,Marzo 85,491,2 92,4 102,3113,7 105,4 92,191,089,1Abril 79,882,2 78,997,596,893,0 92,888,6 80,1Mayo 81,9 86,187,1 97,998,3103,498,896,396,8 Grfico 4: Evolucin reciente de las exportaciones del SectorJunio 86,289,0 86,798,2100,7 103,0113,5 106,4 103,3Alimentacin y Bebidas (millones de euros corrientes)Julio91,8 89,7 85,0 104,1101,2 99,9 121,2 111,0 103,325.000Fuente: Elaboracin propiaAgosto 61,8 63,9 64,191,0 97,0 101,093,2 93,2 90,2a partir de datos de Aduanase Impuestos Especiales.20.000Septiembre 87,1 86,1 84,9 100,3103,0104,897,591,396,115.000Octubre 88,084,981,1103,5102,4 101,099,7 86,1 88,410.000Noviembre 87,390,3 84,0103,1 109,3106,6 102,7 96,099,6 5.000Diciembre79,1 79,4 74,2 105,8108,6111,193,1 94,590,40Media anual 82,683,4 81,9 100,7102,8 102,7 97,391,7 89,8Fuente: Elaboracin propia a partir de datos del INE. 2009 20102011 54 Informe Econmico 2011 La industria de Alimentacin y Bebidas 55 29. Grfico 5: Evolucin reciente de las importaciones del SectorPor ltimo, el saldo comercial del sector alimentacin y bebidas durante 2011 Alimentacin y Bebidas (millones de euros corrientes)volvi a ser positivo por segundo ao consecutivo, presentando un supervit de1.077 millones de euros (Grfico 7), tras varios aos registrando dficits. Este19.000 Fuente: Elaboracin propia hecho contrasta vivamente con el dficit experimentado por la economa espaola a partir de datos de Aduanas e Impuestos Especiales.en su conjunto, que asciende en 2011 a 46.338 millones de euros.18.50018.000Los datos para 2011 parecen confirmar una vez ms la tendencia observada enlos ltimos aos por la cual el sector de la alimentacin y bebidas se convierte17.500en un factor equilibrador de la posicin externa espaola, por lo que se consolidanlos frutos de los esfuerzos realizados recientemente para dotar al sector de un mayor17.000dinamismo exterior mediante campaas y acciones de promocin especficas16.500que mejoren la posicin de sus productos en el resto del mundo. Dichos esfuerzosdeberan redoblarse en un contexto de incertidumbre respecto a la incipiente re-16.000cuperacin en los pases destino de nuestras exportaciones, potenciando el liderazgode las empresas de alimentacin espaolas en los mercados exteriores.15.50015.00014.500 Grfico 7: Evolucin reciente del dficit/supervit comercial14.000 del Sector Alimentacin y Bebidas13.500 1.200Fuente: Elaboracin propia2009 2010 2011a partir de datos de Aduanas 1.000e Impuestos Especiales.800 Grfico 6: Evolucin reciente de la tasa de cobertura del Sector Alimentacin y Bebidas 600400 107 Fuente: Elaboracin propia a partir de datos de Aduanas e Impuestos Especiales.2001060105 -2001042009 20102011 103 102 101100 99 98 97 962009 2010 2011 56 Informe Econmico 2011 La industria de Alimentacin y Bebidas57 30. En el Grfico 8 se presenta el comportamientoPor su parte, el Grfico 9 muestra la evolucin Grfico 9: Tasa de variacin anual del ndice de Precios de Importacin de Productosde la tasa de variacin anual del ndice de Preciosde la tasa de variacin anual del ndice de Precios Industriales: Sector Alimentacin y Bebidas, Total Industria y Bienes de Consumo (%)de Exportacin. Como se aprecia, este indicadorde Importacin. Como puede observarse, los precios 12de los precios de los productos industriales vendidosde los productos de la industria de la alimentacinAlimentacinen el mercado exterior registr en 2011 un incrementoprocedentes del resto del mundo experimentaron10 Bebidasdel +7,17 por ciento en la industria de la alimentacinen 2011 un incremento del +10,54 por ciento, mien-y del +1,54 por ciento en la fabricacin de bebidas, tras que los de la fabricacin de bebidas aumentarion8 Total Industriaen tanto que para el total de ramas industriales en un 1,41 por ciento. Para el total de ramas indus- Consumo6se observa un aumento del +5,71 por ciento y paratriales se registra una subida del +9,36 por cientolos bienes de consumo un ascenso del +3,32 por y para los bienes de consumo un crecimiento del4ciento. En relacin al ao anterior, la tasa de variacin+3,81 por ciento. En relacin a 2010, la tasa de varia-de los alimentos se ampla en 5,20 puntos porcentua- cin de los precios de alimentos procedentes del resto 2les, mientras que la de las bebidas disminuye en del mundo se ampla en 4,09 puntos porcentuales,0-1,24 puntos, la de la industria en su conjuntola de las bebidas se reduce en -1,43 puntos, la de lasube +1,06 puntos y la de los bienes de consumoindustria en su conjunto aumenta +1,04 puntos y la-2se ampla en +1,72 puntos. de los bienes de consumo desciende -0,47 puntos. -4 -6 Grfico 8: Tasa de variacin anual del ndice de Precios de Exportacin de Productos-8 Fuente: Elaboracin propia a partir Industriales: Sector Alimentacin y Bebidas, Total Industria y Bienes de Consumo (%) de datos del INE (Indice de -10Produccin Industrial, Base 2005). 82006 2007 2008 20092010 2011 Alimentacin 6 Bebidas 4 Total Industria Bienes de consumo 2 0-2Alimentos, bebidas y turismo Fuente: Elaboracin propia a partir de datos del INE (Indice de-4 Produccin Industrial, Base 2005). El turismo es una parte importante de la economa de la experiencia contem-2006 2007 20082009 20102011 pornea, en la que los alimentos y las bebidas desempean un papel importante.La gastronoma es una parte fundamental de todas las culturas, un elementoimportante del patrimonio intangible mundial y una atraccin cada vez ms impor-tante para los turistas. Los vnculos entre la alimentacin y el turismo tambinpueden servir de plataforma para el desarrollo econmico local, que puede versereforzado por el uso de las experiencias de los alimentos para los destinos debranding y el marketing.La atencin de muchos turistas ha pasado de centrarse en lugares fsicos quehay que visitar (tales como museos y monumentos) a un imperativo por consumirlas expresiones intangibles de la cultura, como la atmsfera, la creatividad,el estilo de vida y gastronoma. 58Informe Econmico 2011La industria de Alimentacin y Bebidas59 31. 2Food and the Tourism Experience:The OECD-Korea Workshop, Pars, Es por ello que los alimentos y las bebidas son particularmente importantes en el 4. Inversin ExtranjeraOrganizacin para la Cooperacin desarrollo de los servicios tursticos, ya que, segn la Organizacin para la Coope-y el Desarrollo Econmicos, 2012.racin y el Desarrollo Econmicos (OCDE) constituye el 30 por ciento o ms del3Organizacin para la Cooperacin gasto de los turistas, que repercute directamente en las empresas locales2. Tambiny el Desarrollo Econmicos, 2012. se argumenta que la integracin de experiencias de los alimentos en desarrollo del turismo sostenible en las zonas rurales y perifricas puede ayudar a incremen- tar su nivel de bienestar. Con el fin de utilizar los alimentos y el turismo como una estrategia de desarrollo econmico sostenible, es importante animar a los visitantes a detenerse, pasar y quedarse ms tiempo. La OCDE seala que a corto, medio y largo plazo estasEn 2011 los flujos mundiales de Inversin Extranjera En el Cuadro 4 se ofrece informacin estadstica estrategias incluyen una amplia gama de opciones diseadas para mantener losDirecta alcanzaron, segn la Conferencia de lassobre la inversin bruta extranjera en empresas gastos de los visitantes, el apoyo de redes y relaciones (con las empresas localesNaciones Unidas de Comercio y Desarrollo espaolas por sectores de actividad. Como se aprecia y organizaciones, as como con otros los actores regionales), y la promocin del(UNCTAD), los 1,5 billones de dlares. Esta cifraen dicho cuadro, durante 2011 se registr un notable capital intelectual con el fin de mejorar la regin base de conocimientos y crear supone un 17 por ciento ms que en 2010 y mani-descenso en la inversin fornea en la industria de la experiencias atractivas para los alimentos y bebidas. fiesta que los niveles de flujo se han recuperadoalimentacin y bebidas (reducindoce casi la mitad hasta equipararse a los del ao 2005, fecha anterior respecto a 2010, tras un poderoso impulso en 2010), En este sentido, segn un informe publicado en Noviembre de 2011 por Economista la crisis econmica y financiera.hasta situarese en 733 millones de euros, lo que Intelligence Unit, Madrid y Barcelona comparten el segundo lugar en la lista desupone el 3,26 por ciento del total recibido por la los mejores lugares de Europa para ir de compras, por delante de Pars y Roma,Segn Global Investment Trends Monitor 2011, economa espaola y el 17,52 por ciento de la inver- slo superadas por Londres. Este informe que clasific a 33 ciudades (incluyendonuestro pas ha mantenido la captacin de inversiones, sin extranjera en la industria. Este comportamiento los criterios de la calidad y diversidad de tiendas, la asequibilidad, el precio y la situndose en el decimoquinto puesto a nivel mundial contractivo contrasta vivamente con la expansin comodidad de los hoteles y el transporte, el nmero de atracciones culturales, y el y la octava posicin europea. Espaa recibi en totalexperimentada tanto en la totalidad de la economa clima) atribuye la importancia de las ciudades espaolas a sus fuertes y extensos25.000 millones de dlares, mientras que las prin- (que registra un ascenso del +85,73 por ciento), como atractivos para el comprador, incluyendo la buena cocina, la conveniencia y los cipales economas europeas han