2002s-57 Inter- vs Intra-generational Production Teams: A Young … · 2003-01-14 · Inter- vs...
Transcript of 2002s-57 Inter- vs Intra-generational Production Teams: A Young … · 2003-01-14 · Inter- vs...
Montréal Juin 2002
© 2002 Michèle Breton, Pascal St-Amour et Désiré Vencatachellum. Tous droits réservés. All rights reserved. Reproduction partielle permise avec citation du document source, incluant la notice ©. Short sections may be quoted without explicit permission, if full credit, including © notice, is given to the source.
Série Scientifique Scientific Series
2002s-57
Inter- vs Intra-generational Production Teams: A Young
Worker’s Perspective
Michèle Breton, Pascal St-Amour et Désiré Vencatachellum
CIRANO
Le CIRANO est un organisme sans but lucratif constitué en vertu de la Loi des compagnies du Québec. Le financement de son infrastructure et de ses activités de recherche provient des cotisations de ses organisations-membres, d’une subvention d’infrastructure du ministère de la Recherche, de la Science et de la Technologie, de même que des subventions et mandats obtenus par ses équipes de recherche.
CIRANO is a private non-profit organization incorporated under the Québec Companies Act. Its infrastructure and research activities are funded through fees paid by member organizations, an infrastructure grant from the Ministère de la Recherche, de la Science et de la Technologie, and grants and research mandates obtained by its research teams.
Les organisations-partenaires / The Partner Organizations
•École des Hautes Études Commerciales •École Polytechnique de Montréal •Université Concordia •Université de Montréal •Université du Québec à Montréal •Université Laval •Université McGill •Ministère des Finances du Québec •MRST •Alcan inc. •AXA Canada •Banque du Canada •Banque Laurentienne du Canada •Banque Nationale du Canada •Banque Royale du Canada •Bell Canada •Bombardier •Bourse de Montréal •Développement des ressources humaines Canada (DRHC) •Fédération des caisses Desjardins du Québec •Hydro-Québec •Industrie Canada •Pratt & Whitney Canada Inc. •Raymond Chabot Grant Thornton •Ville de Montréal
ISSN 1198-8177
Les cahiers de la série scientifique (CS) visent à rendre accessibles des résultats de recherche effectuée au CIRANO afin de susciter échanges et commentaires. Ces cahiers sont écrits dans le style des publications scientifiques. Les idées et les opinions émises sont sous l’unique responsabilité des auteurs et ne représentent pas nécessairement les positions du CIRANO ou de ses partenaires. This paper presents research carried out at CIRANO and aims at encouraging discussion and comment. The observations and viewpoints expressed are the sole responsibility of the authors. They do not necessarily represent positions of CIRANO or its partners.
Inter- vs Intra-generational Production Teams: A Young Worker’s Perspective*
Michèle Breton†, Pascal St-Amour‡ et Désiré Vencatachellum?
Résumé / Abstract
Ce document étudie les préférences des jeunes employés entre des équipes formées de travailleurs d’âges identiques, ou d’âges différents, dans un modèle à générations imbriquées et où les salaires dépendent de la réputation. Nos résultats indiquent que les équipes inter-générationnelles (i) résultent en une plus grande hétérogénéité dans les réputations des travailleurs plus âgés, (ii) génèrent des salaires qui sont plus proches des productivités théoriques et (iii) sont préférées par des travailleurs dont la productivité est élevée, alors que ceux dont la productivité est faible préfèrent les équipes intra -générationnelles.
We ask whether young agents prefer to work in different-age or same-age production pairs in an overlapping-generations model where wages are reputation-based. We find that inter-generational teams (i) produce more heterogeneity in the old workers' reputations, (ii) generate a greater share of wages that are close to workers' theoretical productivities, compared to intra-generational teams; and (iii) a high-productivity agent always prefers inter- to intra-generational teams, whereas the opposite holds for a low-productivity agent.
Mots clés : Sélection adverse, générations imbriquées, réputation, production d’équipe Keywords : Adverse selection; Overlapping Generations; Reputation; Team production Codes JEL : J 390, C630
* Corresponding author: D. Vencatachellum. HEC-Montreal, 3000 Cote-Ste-Catherine, Montreal, Quebec, Canada, H3T 2A7. Email: [email protected]. We have benefitted from very useful comments from Joshua Slive, Bruno Versaevel and Moez Bennouri. The usual disclaimer applies. † HEC-Montreal and GERAD ‡ HEC-Montreal, CIRANO and CIRPÉE ? HEC-Montreal
� ����������
��� ��������� � �������
��������� ������� ����� �� ������ ������� � ���� � ��� ���� �������� � �� �� ����
� ����� � ��������� ��� ������ ��� ������ ��� ��������� ������� ��� ������ � ��� ������
������� ��������� ���� ���� � ���� ��� ��������� ����� �������� � ����!���� �� "##$��
%������� ��� ���� ������ ������� �� ����� ������� �� � ���� ��������� � �������� �
�� ����� �� �� ������ ���� ���� �� %���� "#&"�� ���� ���� ��� �� ������ ��� ����
�������� ����' ����� ��(���� ��� �� ����'��������� ����� ��� ��� ���� ��� ������ �� !�
���� � ��� ��������� �
) ���� �� ��� � ������ � ��� ����� � � ��� ������� *�� ���+ �� � �������� � ���(����
!����� ����' �� ����'��������� ���� � ����� �� � ��������� !� ��� ������ , -�����
��� ���� �!��� ��� �� ����� ���� �� ��� ����� .�� ����� !���� � �� ��(����� !�����
��'������ ��� ������ �� ��/��� ��(����� � ���� �� ����� � 0����� ��� ��� !� �������� � �
���� ��������1 �� � ���������� � ����� �� � � ��������� �����!���� �� � ���� �������
2���� � ������ ��� ������ � ���� ����� ���� ���� ��� ��� ��������� �� ���� � � ����
������!�� ��� �������� 3�� �4������ � ���'������������ ������ ����� ����� ���� ��������
���� ��� ���� ������ �� �� ��� � ��� !�� ��������� �����5�� � ����
.� �� � ��� � ��� *�� ���� �� �� ���� � ���� ���!��� � � ������ ��� ���������
���� ����� � �������� %� �'������ ��� ���� ��� ��� ������ � ��� �� ���� �� ����� ��!��
���� �������� .���� ���������� �!����� � ������ ��� �� ���� �� � �! ����� ���������� !�� ��
!� ��� ��������� 6������� ��������� � ���� ���� �� � �������� �������� ���� ���!��
������������� �� �4���� ����������� ���� � ��� ��� ������� ������� �� ���� ���'
��� � ��������� ���� ���� �� ������ !� ����' �� ����'���������� �! ���� ��� ��� ����1
"
���������� ��� �������� ��� ���� ������ ��� ��������� �4������ ������ �������� !� �� �
������ �� �� � ������ �� ���� ��������� -�� ��� ��� �� �� ��� ��������� ���!�!����� ��
!�� � ���'������������ ������� �� !����� � ������1 ��������� � ��� �4� �������
-� ���������� ���� ��� ��� �����' ���� �� ���!���� �� ��� � � ���� � ��� �����' ����
�4������ ������� �� � ������� ������ � ��� ������������� .�� �4���� � � ��������� ��� ����'
�� ����'��������� ���� � ��� ����� �� ��� ������������� ���� !��� �������� ����� ���
��� �4������ ���5� �� ��� ��������� 2���� ��� �������� � ���(���� !����� ��� ��� ����
�������� � .�� ����� � �� ��������� � ��� ������ 1 ��������� � �����
-� � ��!�� � ����� ��� �� ��� � 3�� �� ����'��������� ���� ������� ���� ����������
��� ������ 1 ��������� ��� ����'��������� ���� � 7����� ����'��������� ���� ������
� ������ ���� �� ��� ���� ��� ��� � �� ������ 1 ����������� ������������� � �������� �� ����'
��������� ���� � 3������ � ���'������������ ��� ����� ������ ����' �� ����'���������
���� � ������ ��� ���� ��� ���� ��� � ���'������������ ����
) � ����'��������� ����� ��� ��� ��� ������� ��������� �� ���� ���� � ��������
8���������1� �� ��� ��� ��� ��� ����� � �� ������ !� ��� ������ ��� ) ������� �� ����
����'��������� ���� � � ��� ���1 ��� � � ������ �� � ��� ���1 ���������� ) ���
�4� ������� ��� ��� ���1 ��� !����� ��� ��������� ��� ���� �� � ��� ��� � ��� ���
�������� �� � ������ .�� ������ � �'���������� ��������� ���� ���� ��� ��� ������� �
������ ����'��������� ���� !���� ��� ���� �� ��� �� �� ���� ������� .�� ����'���������
��������� ���� � � ���� �� ��� �������� � �������� ��� ������ 1 �����!���� �� ������� ��
�� ��� � ���� ����� � � ������ �� ����� ������������� � 7��� ��� ��� �*��� �� � ������1 �4������
������ �������� � ���'������������ ��� ������ � �������� ����� ��� ��� ��� � �� ����
������������� � .�� ������� � �!����� ���� ����'��������� ���� �
9
-� ���������� �� ����� ��� ����� ��� ���� ��� �������� � ���(���� !����� ��� ��� ����
�������� � 2������� � ���� ����� ����'��������� ���� ��� ������ �� !� ���� � ���������
����� ����� �� ������ �� ��� ������ � ��������� ��� � � ��� 5�� � ��������� �� �
5�� !��5� ���� ��� ���� �� ���'������������ ������ � �� ��!�� ������ ��� �� ����� ���� �
��� ���� ����� ���� ����� ������� ��� ������ � 7��� �� 5� ���� ���'������������ ������
������ ����'��������� ���� � ��� ����� ������� � ���� �������� ��� � 5�� �� ���� � ����'
���� ����'��������� ���� �
��� ������� ����������
��� ��������� � ����� ������� �� ��� ���� ���������� � ��� ��� ��� �� � �������� ����������
.�� ���� �� �� ����� ���� � � ������ � �� ��� �� ������� ��� �������� ������� ��
��������� � ������� !����� �������� ���� � �� ��� �������� ����������� .�� ���������
� ������� �� !� �� ��� ���� � .�� �������� ��� �� �! ����+ ��� ��� ������1 �(��� ������
�������� ��:�� ���� ��� �4���� ���������� ���������� ��� �� ��� ������ ������ � ���������
����� ������ )� ������ ����� � ������ 1 �(���� �� �� ��� �(��� � �� ��� �� ��� ����
��� ���� ���!�� ��� 5� �� ������� �� ����� 6���� �� ����� ���� � � ������ 1 �������
�� ������� �� ��� �� ������� ��� 5� �'!� � ����'��������� �(��� ������ )����� ������ ��
;�� ��� �"#&9� ���� ���� �� �� ��� � ����� ����� � �� ��� 5�� �� �� ������ ���� ����������
2��� ���� �"#$9� � �������� �� ��� � � ���� 2� ���� ���� �!���� ��� �� ������� ����
��� ������ !� �� ���!����� �� ����� ��� ������� �(��� ������� �� ��� ����5������ -�� ����
���!�� ��� �� � ���� �� %� �� � �"#$&� ����� ���� ����������� �� ��� ����� �� �������
��� �� � ������ ��� 5� �'!� � ������� 64����� ��� ���� ��� � 8 ��������1 ��� ����
���!�� !�� ��!�������� ��� ����� �� 8�� ����1 ���� !�� �� ���!�� !�� ��� ���� �������
������ ���� !���� � ���� ����� �� ����� ��� �� ���� �(��� ������
<
.�� ������� ���������� � ������������� !� �4���� ���� � )��� �"##"� �� ���� � ���� �
�������� ����� ����� ��� !� ������� �� ���� ����� ��� � 7��� ������� ����� ��� ���
�(��� ����� �4����� �� ����� ��� ����� � ��� �4������ �������� .��� ���� ��� � ����'
�� �� ������� ��� ��� �������� ������� !� ��� ��������� ) ����������� �� ��������� ��� ���
� ������ �� ����� ��� 1 ������� � �� �� !����� ������� �� ���� ����� � ��������� ���� ��
�� � !� ������� ��� ��� �������� �� ��� ����� � ����� �� �(��� ��� ���� ������� ���� ����
����� �
0�� �� =�� �9>>"� ���� � ���� ��� ��� � �������� ��������� !����� ���� ���!�� �
.��� �� ���� � !����� 8��������1 ��!����� ������ ��'������ 1 ������� �� 8�4������1 ��!�����
������ �� � �� ����� ���� �� �� ������ � �� � ��� ������� �(��� ����� � .��� ��� ����
�������� ��������� ������� ���������� ��� ���� ���!�� ������ ���� ����� � .�� �
�������� ������ � ��� �� !� ���� ��� ������ ��� �� �� ������� �4������ ����� � ) ���'
�������� �'������ 8?��� ���������� ���������1 � ������� ���� �������� ��������� � ���������
��� ���� �� ��� ��������� �������� ������� ��������� ���� ����� !� � ��������
����� ���� ���� )������� ��� �� � ����� ��� ��� �������� ��� �� �! ���� � ������1
���������� ���������� ��� � ������ �� ������� �"##"� ����� ���� ��� � �����!���� ���������
!� %� �� � �"#$&� ��� �� !� ����������� ��� � ���� ������ �� � ����� � ��! �����
�4���� �!������ � ������ ��� ����� � �������� � ������� �� ����� ������� ���� �������
������� ������ ����� � ������ ������ ��� �� !���� ��� ������ ����� � � ���� ������
� ����� �� ������� ��� ����������� ��� ���� ��� ��������� �� 54�� ������ ��� ��?� ���
��������� � � �� �� ���� !���� !������
.�� ����� ������ ������ �������� ��� �� ������� ��� 5� �'!� � ������� ��� ����� �
�(��� � ������� �� ��� �� � �� � ����� ����������� ��� �4������� !� ���'�!����� ������ � )�
@
������������� ���� �(��� ��� �!������ �� !� ��������� ��� A����'A�� �"##B� ��� ���� �� �
�� �!�� �� ����� � ��� ��������1 ������ ��� ��� ��� �� � ���� �� C� ������� �����!�'
��� � ��� �������� �� ������ ��� ��������� ������ ��� ����� ��� 1 ���� �� ������ ���
������ �� ������ � ������� ������ ����� �4������ ��������
3��� � ��(���� ��� �������� ����� �"##@� ���� � � ��� ����������� ����� �� � ����
������ ����� �� �� ��� ��(����'�� ������ � 2�� �!?������ � ��� ������� ��������� �� ?����
���!�� 1 ���� � ?����' ���� ���� ��� ��������� � ������ 1 ���� � ������� �*���������
D��� � 8�' ����1 ����� ?���� ��������� !� ����� � � ��� ���?���� ������ ��� �� ����
�! ������� � � �������� !����� � �������� ���� �� � ����� .�� 8?����' ����1 ���� ��
?���� ���!�� �������� ����� ���� !����� ������ ���?��� � ) ��� �� �� � ��������� �
������� � ��� ?���� ���!��� !�� ��� ����1 ������ � ���������� �!��� ��� ���� ���!��1
�!������ ;����� � ��� �������� ���������� �� ���� �� �4���� ���� � ����� ��� ����
����� ������ ������ ������ ���� ��� �!������
� � )��� �"##"�� ������� 3���!�� �� E�������� �9>>9� ������ ���������� ��� ����
���!�� � 2������� ���� ���� � � �������� ��� ���� ������ �� � ��� ���������� ������
) ����� ���������� ������������ � �! ����� !� ������ ��� ��� �� ��� ��������� �� ��� ��/���
� ������1 ���������� .��� 5� ���� ������ ���� � ������� �� ��4����� ����� ���������� ���
�� ��� �4�� � �� ����� � .�� ��������� �� ��������� ���� �������� �� !� ����� �� !� ����
������ � �� ���������� ������ �
C����� 7�'����� �� A������������ �9>>9� �� ���� � ������ ��� �������� ���� ��'
��� � �������� .��� ���� ���'��� � ���� ����� �� �� � ��� �� � ����� ������� �����
��� ��� ���������'!� ��� � � )��� �"##"�� ���� ��� ������ � -����� ��� �������
�������� ���� �! ���� ���� �����1 ���� �� ������ ������� �� �� �� ���� � ����� �� �!�� �4'
���� ��� ������ �� ������ � �������� ��������� C���� �� ��� �9>>9� ���������� ����
B
��� ��� F� �'�*����!���� ������� �� ��� � ) ����������� ���� ������� ���� � ��� ������ 1
��������� ����� ��� ���� ����� �� �� ��� ���'���� ������ ��� �! ������
�������� ���� ��� ���������� ��� ���� � �� � ���� � � ����� � ������� � � ������ ���
����� �� �! ����� ���� ����� ������� -� ��� ��� �� � ����� �� ��� ���������� ���� � ��� ����
���� ��� �4���� �� ��� ������� �� ;�� ��� "#&9� 2��� ���� "#$9� ������ �� �������
"##"� A����'A�� "##B�� -� ���� � ��!�� �� ���������� ���� ����� �"##@�� 3�� �� �� ����� ���
��� �� ����� ���� �� ��� ����� 7����� ���� �������� ��� ������� !� ��� �������� � ��'
���� ���� �� ���� �� �� ������ �� ����������� �� �������� � �� ��� �4������ !� ��� ������ �
3����� �� �� � ���� � ����� ����� 2������� �� ��(�� ���� ����� �"##@� � ������ ��� � 3�� ��
!� �� �������� ��� �������� � ���(���� !����� ��� ��� ���� �������� � .�� ����� �
�� ���� � ������ 1 ��������� ���� ��� �� ����� ���� �� ��� ����� 7����� ��� ����� � �����
������� -����� 1 ��������� ������ ������ �� �� ��� ��� � ��� ���� ����� ����� ���� �(���
��� ��� 1 �������� ) ����� �� �����1 �������� ��� ���������� � !� �� ����� � ��� *������ �� �
������� �������� ���� ���
� � ��� 8������ �����1 ����������� ��� ��� ��������� !� �� � ����������� �� ������
������ �������� ���� ��4����� ����� ��������� �2��� ���� "###� ������ �� ��� 9>>9�� �����
����� ��������� ���� � ���� � ��� ������ ��� 8��� 1� ����� ������� ��� �� ��� ��*�����
��������� !� ���� �������� ���� ���� !��� � .�� � ������ ��� ��� �� ��������� ��� ��
��� ���!��� � ������� ���� ����� ������� -�� ��������� !����� � ������ � ��� �� �� ��� �
��� ����� ��� �� �! ����� !� ��� ��������� ��� !����� ������� �!��� ��� �������� ��
����� ��������� �������� �� 7����� � 9>>"� .����� 9>>"��
��� ��������� �� � ���� ���������� ���� ��� ��������� ������ ������ !� .����� �"###��
2� ��� ���� ��������� �������� ��� � � � � ��� ���� ���� ����� � �������� .��
G
����� !���� � 8!��1 ���� 5� �� ������ �� !���� �� ����� �� ��������� ��� 8���1 ���� � ���
�*����!��� ������ ��� �� ��� ��� ���� ���� ����� ��� �� ��� !�� ���� � 7������ ��� �����
��� ������ !� C���� �� ��� �9>>9� ��� ����� ��� ��������� ���� ������ ��� ������ �����
��� ����� -� �! ����� ���� ��� � ��� ����� � �� ����� ��� ��� ������� ������� �� ����
� ���� �� �
.�� �������� �� ��� ����� � ������� � ������ � 7����� 9 ��� �� ��� ����� �������
� ���� � ��� ���� �� ���� � -� ���� � ��� �����' ���� ���� � � �� ������ ��� ��������
������ � �� �� ������� ������ 1 �4������ ������� � 7����� <� 7����� @ �� �� � ��� �� ��� �
7����� B �������� ��� ��� 5�� � ��� ��!�� � ����� � �� �� � 5��� ��� � ��� ������4�
� ��� �
0� ���� � ��� ������� ����� �������� ���������� ��� ���� ������ � �� � ����� �������
�������� ���� ��������� ������� ������ � ���������� -����� ��(�� � ��� ���������� �!���'
��� � �� ��������� �� ����� � ��� ���� ����� ����� � ���1 ������� �� �! ����� �����
�� �� ����� � ��� � � ������������� !� ��� �� � H "� 9� �� ��������� ��� �� ��� ��
��� ������������ � H >� "� �� ��������� ��� ������������ ��E� �� ��� ������������ �2E�� �� �
�������� �� � ���� -� � ��� ���� ������������ � ��� �� ��!����� �! ������ ���� ��� �� ��� ��
�� ����� ����'�������� ���� ��� H ���� ��� ��� ��� �� 3������ �� � ��� ���� ����� � � �*��� ��
���� ��!�� � �� ��� �� ��� ��� � �� � ��������� � �� 2E ��� � ��� ����������
��� ��� ������� ������� � ��������� ���� ����� � ������ ����� ���� ��� �� �� � � �"� 9��
������ � �!����� � ��� �� �� ��������� ������������� ��� ������ ����� ����������� ����
� ������� ���� ���� ��������+
�� H ��� I ��� I �� I
�� � �"�
&
����� �� � � ���� ���� ����� ���� �*��� " ��� ��������� >� ���� ���!�!������ ��� ���������
"���� F��� ���� ��� �������� �"� ����� ��� 5�� �� �!�� ������ � ���� �� � � H �>� "� 9� <� @��
-�� ����� ��� ���� ����� ������ � �! ����� !� ��� ��������� 6��� ��������� ��� � �� �*���
�� � ������1 ��������� �4������ ������ �������� ��� �� � ��� ��� ���� ���� ���!���
�� ������ ������� D��� ��� � ������ �� �������� �������� �"�� ��� ����� �� ���� ���
�� ��� ���!�!����� �� !�� 2E+
�������
��������� �
������� ��� H
E����� H "� �� ����������� �
�������
E���� ����������� �
�������
�9�
.�!�� " � ������4 � ��� ��� �������� ������ 9� �� ��������� ������ <� ���!�!������
� �9�� F��� ���� � ������ �� > ��� @� ����� � ��� �� > ��� "�� ������� � ����� � �>� "�� -� ����
����� �� ����� @ �� B �� .�!�� " � 7����� <�
2���� ��� ��/��� ��� ��������� !����� � � ������1 ������������� � ���� ���� ����'
���� � ���1 ��������� �� ���� �� �� !� ���������� � ��� ���������� -� � ��� ���� �
��� ������ !�� ��� ������ ���� � ��������� �� ����� 0� �*������ ��� �������� � � ���
���������� ���!�!����� ���� � ��� ��� � 2E � �� � ��� � �������� �9� ���� ��������� H ��
��� � H "�
.�!�� " ����5� � ��!�� �� ��������� �� �� ��� ��� � 3�� �� ��� ��� ����� � � ������ ��
7����� ��� ��� �� � ����� � � ���'��������� ��� 2���� � � ��� 8%�������� ��������
6(���1 �� .����� �"###�� ��� �������� �"� ������ ���� � 2E ������ �� �4���� ����� ������
��� � �E ������� 0� �*������ �� � �� ��� ��� � 2E ������ �� ����� �� ������ ����� �� ���
��������� ��� � �E ������� 2������� ������� �� ��� 8%�������� 7����'�� 6(���1 �� .����� �
�� � �� ���� ������ ��� �E ������ �� ���� ����� �� ���������� ��� ��� ��� ������ !��
�"� ���� $��)� -./ ��� �� � ����� �� �� ��$���� ������ $ �� ��� �������� 0 � �1������ �����
$
���� � ������ 8���������1 �� �� .����� ��� ��� ������ � � ��� ����� ��������1 ��������� �� �
3������ ��� �� � ���� � ��� ���!�!����� �� � �� ����� ���� ���� ����� � 2���� ����� � ������
�1 ��������� ������ ���� �� � �����!���� � ����� ������ ����� 0� �*������ ��� �4������
�����!���� �� ��� � � �������� 7��������� ����� �� !� ���������� � � ����� 8��������1J �
����� � �������� �� ����� � �����1 ���������� )� ������ ���� ��� �4������ �����!����
�� ���� �������� � ������
.�� �*���� �� ���� ���� � ��� ���1 ��� ������� � ����� ���� � 3���� "� �� ��� !�'
�� �� ������ �� � ��� ��� � � ������� ������� ���� � ��� �� ������ ��� ���� ������
�� ��� �� �� ��� ������� ��� �������� ������� ��� ��� ���� ��� ������ �� � ��������� �
�� ������ ������� �� ��� !��� �� ��� �4� ������ � I "� �� ����� � �� �� ���� ���
������ ���� � !�� ������� ������� ���� ��� ��
3���� "+ .��� �*���� ��� ��� ��� �
��������
������
�� "
����� ���� ��
�
������
������
����� �� �
�I " ����
F���+ ����� ����� ��� �1 ���J � � ��� �� � ������ �J ��� ��� �������� � �
�9�J ��� � ��� ������������J �� � ������ ��� !� �"��
-� �� ���� ��� ���������� ���� �������� +
� )���'��������� ���� ��� ����� �� �� �� ��� �� �� ��� ������� ) 3���� "� ���
����� ��� �� ����� ���� � ������ � �� �� ����� �
� � � ������ �I "�
� )���'��������� ���� ��� ����� �� �� ��� ��� �� ��� ��� ������� ) 3���� "� ���
����� ��� �� ����� ���� � ������ � �� �� ����� �
� � � ������ �I "�
#
-� ����� !� � ����� �K� � �����!�� ��������� ���� ����'��������� ����� ������� �� ����'
��������� ���� ��� � �����
3������ �� � ��� ���� ���� ��� �� �� �'������ �� F����'���� ��� ��������� ���
!�+
����� H �L����� I ����������
����� � �
��M� �<�
�������������� H �L��
����� ������� �
��M� �@�
����� ����� � ��� ����� ��� ��� �1 �4������ �������� �� ��� !��� �� ������ � !�����
������ ����� � � � � �4�������� ��������� �� � � �>� "� � � �!?������ �� ���� ������� F���
���� � ��� ��� ������� � ��� �!����� ��� �������� ��� �4������ �������� F�4�� ���
���� ��� �9�� ��� ��� �� � � � ��� ������'� ��� � �������� ��������� � ��������� ���
�4������ ��� �
� �� ��� ����
-� �� ���� � ��� 1 ��������� !����� ��� ����' �� ����'��������� ���� � 3�� ����
����� �� �� ��������� � ������1 ��'�� �4������ �������� 7���� � ����� � � ������� ��!��� ��
��� � �� � �� + � H "� ����� 0� ���� �� ����� !����� ��� � �� �� � �� ����
������ �� ;�5� ��� ������� ��'������ �� ��� ��� ���� ������� � H L���M���� �� �� H LK���M���
� ������ +
��� � E��������� H �
� ������ H �
��� �B�
K��� � E��������� H �
� ������ H �� �G�
� �� ������ �� ��� �� � ����� �� �� 0��� ��� ������� �2 � ���� ������� ����������� � � ����� ,���� ��
">
2���� � �� �� ��� ��� ��� ���� ������� ��� ��� ��� �� ��� ��� ���������� �� ��� �� ��
����� 5� � ���� ������� ���� ����' �� ����'��������� ���� �� ���������� 6����� �� �� ��
�� ��� �������� � � ��� ���� ����� �� .�!�� "�
��� � ����� �� ��� ���� �� ��� ��� ��� �������� � ��� �*��� �� � �� ��� �� �� �����
5� � ��������� ������� ���� � H L�M !�� ��� �" � �� ������ �� ���� � ���� ��� ����'
��������� ���� ��������� .�� ��� � �� � ����� �� ��� ��������� �� ��� ��� �
����� ���� ��������� ������� D��� ����'��������� ���� ��� ����� ���� ���� ���
�� H LK�M� D � � �� � ��� ����'��������� ���� � �� �� �� �� ��� ����'��������� ���� �
�� ��5� � ����� ���� ���� ���� ���� �������� � ������ +
��������� � ������� ������ �� � � � �� � "� ��� ������ �� ���������� ������������ ��
���� ��� ��� ��� �������
��� H ��� ��� H " �&�
��� ��������������� ����� ���
���� H ���� ���� H " �$�
��� ���������������� �����
-� �� �� �! ������ ��� �����' ���� �� ���!���� �� ��� ��� � ;�5���� " � �<� �� �@�
�� ������� � ������1 �������� ������� ����� ������ ���� ������ �� �� ��� ��� ���� �������� �
) !��� �� � � ��� ������� ���!�!������ � �� �� ������� �4������ �������� ��� ��� � .�!�� "� .�
������� ��� �4�� ����� ��� �� � �� ��� ���� � ���� ��� � �! ������
""
������������������ ��� � D��� ���� ����� �� �� ��� ��(����'�� ������ � ��� �1 �4'
������ ������� � ��� !�+
��� H���
��� ��
��������
� �� I ����
��������
� ����E��� � �����
��� �#�
�������� H
� ��
�����
��� �� �� E��� � �
��� ��� �">�
����� ��� �����' ���� ���� �� ��� ������ 1 ��������� � ��� � �������� � � �&��
������������������ ��� � D��� ���� ����� �� �� ��� ���'�� ������ � ��� �1 �4������
������� � ��� !�+
K��� H� ��
������� �� �� I �K���
������� �� ��
��E���� � ���� ��� �""�
K�������� H
���
K��� ��
�����
����
� �� E��� � ������ �"9�
����� ��� �����' ���� ����� K��� � �������� � � �$��
) �*����� �#�� ��� � ����'��������� ����� � ��� ������ �� ��������� � � ������� ����
� ���������'� ��� ������ ���� �����' ���� ���!�!����� ��� C��� ��� ��������� �� ���� ��
��� ��������� � ���� � ��� ���� ������ �������� ��� ��� ������� ��� ���� ���� ��� �
��������� �! ���� ��� ������������ ���� ��� ��� � �������� ���� ���!�!����� E��� � �����
� � �
������ ��� @� �2E ������� �� ��� B� ����� ��E ������� � .�!�� "� 2�� �4�'������ ��������
�">�� � ��� �4������ ��� ��� ���� ��� ���� �� � ������� ���� � ���������'� ��� �������
�� ���� ��� �� ��������� � ���� ) ��� �� � �� ����'��������� ���� � ��� ��� ������ ���
������� � ��� 5� � ������� �""�� �� ��� ��� ������ ��� ������� � ��� ���� ������� �"9��
6*����� �#� �� �">�� ��� ��� ����'��������� �� �� � ���� � �""� �� �"9� ��� ����'
��������� ���� ��� ����� � � ��� ����� ���� �����' ���� �� ���!���� �� ��� ��� �
"9
�&� �� �$� �� ���������� F� ��������� ������ �4� � ��� ��� ��� �� ���!���� �� �� �� ��� ��
��� ������� �������� �������� 3�� �4������ � ��� ����'��������� �� �� ��� �������� � +
"� 0������ ��� �����' ���� �� ���!���� �� ��� � ��� ���'��� ���������� 7����� ����
�� ������ ���� ������ � ��� � ������ �� ���!������ ����������� �������� ��� ������ !� �
���� ��� ���� ��� ���� ������ ��(�� !� �� ��� � ��� �������� ���� ���� ��� � ��
">����
9� 6������� ��� ������ ����� �� ��� ���� � ��� �� �������� ��� ��� � � �*����� �">��
<� D � ���� �������
� ��
��������
� �� I ������������
� ����E��� � �������
��� �4������ ��� �� � ��� ������� ������� ���� � ��� ������ ��� �������� � ���
���� ��� ��� � � ��� ����
@� -� ���� ��� � ����� !� ��� �����' ���� �� ���!���� �� ��� ������ 1 ��������� �� �!���
��� �4������ ������� �� � ��� ������ ��� ��*����� �#���
D��� ��� �� ���� �������� ���� ��� �������� � ���(���� !����� ��� ��� ���� �����'
��� � -� �� �������� ����� ���� ��� � ��� �� ��
���!������� � �� ����� �� ���� 9� � ��� ����� ��� ���� ����� ��� ����������������
�����
.�� ������� ��� E���� ���� " � � ������ � 3�� �� �������� �"� � ��� ���� �������������
�� ���� ���� ����� ��� ������ �� ���� ���������� � ��� ��������� ������� 2���� ���
� �� � ���)�� � � 0�� �� ��� ��� ������ �� �� ����� ,� �� ��� 0��� 0� �� � .���� ��� �� &� ���� 3 ��4� 0��� ����������� � �� ������ ���5�� $� ������ (�� �� �( ��67� �$�� � 8��)��� ����� �� ������ &����� �� ������ �� ����� �� ������ �) � ��� �� �� 9":�� ���� � �$������ ���� ��;��� �
"<
���������� �4������ ������ ������ � 9���I �� �������� �� ���� ����� ����� 7�����
� ��� �� ���� � ��� �! ��� �� �������� ���������� ���� ������ � ���� �� ��� ���� ���
���������� �4������ ������ ��� ������ � 9��� � ��� ����� ���� ���� ���� ����������
2E ������ ������� "� ������ �E ������ ������� >� ��� ���� ����� ��� ������ � 9��� ��
������� ��������� �������� ��� !� ���������� � � ����4 ���!����� �� ��� �' �� ����'
��������� �� � � ��� ���� ��� ������ ��� ������ ����� ������� .�� ���� ��������
�� ��� ����� ��� ��������� �� � �� !� ��� ��������� 7��� ������ ��� !��� � ��������
�� ���������� �� ������ � �������� �� ���� ����� ����� �� ������ ���� ��� �������� ���
��� ������� ����� �����!���� ���� ����� ���� !��� �������� �
.��������� ��� �������� � ����� ���(���� !����� ����' �� ����'��������� ���� � ���'
� ���� �� ���� �������� �� ������ �� ��� ������ ���� ���!����� ���� !����� ��� ��
2E �� �E ������ � .�� � ���� ����� !���� � ��� �������� �� � �� !� ��� �������� � �(�����
!� ��� �� ����� ���� �� ��� ����� .�� �4� ����� �� �� � ��� � �(��� �
� � �����
.�� ����� ��� �� ��� �������� �� ��� ��� ��� �������� ��������� ���� ��������� !� � ��
� -� 5� � �� �� ��� �����' ���� �� ���!���� �� ��� � .��� �� ��� �� ��� ������� ����� ����
���� ���� ����� ���� ��� 2E �� �E ��� � 3������ �� ���� � ������ 1 !��5� ��� �� � �
���� ���� ���� ����' �� ����'��������� ���� � ��� �� ��� ��� ��!� � �� ���� � ��� ���
����� ������ ���� ���������� ��� �!?������ �� ���� ������� ��
��� ����������� ������ �� ����
3���� 9 � ������4 0 ��� �� ��� �����' ���� ���� �� ��� ���� ����' ������ ���� � ��
����'��������� ���� ������ ���� � �� ���������� .�� ����'��� ��� ���� ������� ��� �(���
"@
�� ��� ���!�!����� �� � �� ����� ����� � ���� ��� ���!�!����� �� � 2E ������� �� ���� 54��� �����
��� ����'��� ��� ���� ���� � �� ���� 54���
������ � ��������������� ���� ���� ��� ��������� �� ��� ������� � ������� ����
���������������� �����
)���'��������� ���� �� ���!��� ��� ���!�!����� �� � � ���� ��!�� �� ��� � ���
������� ������ ����'��������� ���� ��������� ��� �� ����� �� �� � B ���� � )���'
��������� ���� ���� ���� 9 ��� ������ ���� �������� ��������� � 7��� ��� ��������
���� �� �������� !����� ��� ���� ���� ��������� ������� ��� ��� ���� .�� ��� �!�� ��
��� ��� ��� ������� !� ��� ��� �!�� ������ �� � � .�� � ��� !����� ����� ��������� ���
���� 3������ � ����� ������ ��� ��� ������ ���� ������ ���� ��(���� ��������� � ����� ��
��(���� �� ��� ��� � 2������ ��� � ��(���� 8�����'������ ��������� 1 �� �� ���� !��� ���
��� ��� ������� ��� ������ ���� ��� ��� ��� ������ � ) ������� �� ����'��������� ����
������� �� ���� ��� ������ 1 ��������� ��� � ��� ������1 ��� �*����� � �� .�!�� "�� .��
������ � ��������� ���� ���� ������� � � � �� ���� � ������� �� ��� ��� �! �����
���� ����' !�� �� ����'��������� ���� �
������ " ��������������� ���� ����� � ����� ���� �� ���� ���� �� ���� �� �������
��������� ������������ ��� ��� �� ���������������� �����
%�������� ��� � �� >�B ����� ��� �� ��� ��� � ���������� ���� �� ��� �!�� ��� � ) 3�'
��� 9� ����'��������� ���� ������ � ���� ���� �� ��� ����� ��� >�B ������ .�� � ��
��� �� � ��� ����'��������� ���� ���� ���� ��� �� ���� ���� ��� ����� �� ������ ���
�4����� � )����� �� �� �������� ��� �� �� ��� ��� ���� �� ��� >�>B �� ������ >�#B
���� ���� ���� ��������� -� ��� ��������� ��� ��(����� �� ��� � ��� �� � .�� ��(�����
������� ��� ����������� �� �� ����'��������� ���� � ������ ��� ���� ��� ��� � ��
"B
��� ����������� ������������� � 3���� < ��� ���� ����'��������� ���� ������ ����������
����'��������� ���� � � �� ��� ���� ��� ��� � �� ��� ����������� ������������� � .��
��(����� � ������������ �������� ��� ��� ��(����� !����� � �� � ������
.� ���� ��� ��� �� ���� ������ ���� ��� �������� � � C��� 1 ���� �9� �� ������ ��� �����
� � ������1 ������������� %� ��� " ��� � !���� � ����'��������� ���� ������ � �������
��������� ���� ���� ������� � ������ ��� � �� ��� �� � ��� ����'��������� ���� �
0� �*������ ��� ��������� �� � ������ ���� ����' ��� ���� ����'��������� ���� � .��
��?����� �� C��� 1 ���� �� � ������ �������� �� ������ ���� � ��� ������� ��� �����
!� ��� �� �� ������ 1 ����������� ������������� ���� ����' ��� ����'��������� ���� � %� ��� 9
� ��!�� �� ���� ��� � ���� �� �! �����
F���� �������� ���� ������� ��� ��� ��� �� �� ��� ����������� ������������� ���� ����' ���
���� ����'��������� ���� � ��� ��� �� ����� ���� ��� � ��� ������� � ��� ��� � �� " �>�
��� 2E ��E� ������ � -� ������ ������� ��� ���� !� ������� ��� �4������ ������� �� 2E ��
�E ������ ���� !��� �������� �
��� ������� ��������� �� � � � ��!���
3���� @ ��� �� ��� �����' ���� �4������ ������� ��� ��� 2E ��� �����'��� ���� �� �E
��� �����'��� ����� ���� ��� ����'��������� ���� ����� �� ����'��������� �!�����
����� �������� �
3�� �� �� 5� ���� ��� �4������ ������� �� � 2E ��� ��� � ������ ��� ���� �� � �E
��� ���� .�� �� ��� � �!����� !� ���� ��� ��(����� �� ��� �4������ �������� �� � 2E ��
� �E ��� ��� ��� ���� � ��� ��������� ����� � ������� � 2E ��� � !����� �( ��� �
�E ������ !� $9N � � ����'��������� ����� �� !� G$N � � ����'��������� ����� .��
�<���� ! � ����� � ������ � �� �� �2 ��� ��� �� ����������� � �� ��0 �2������� �( �� ��$��� � =��� 8�
"G
����� !���� � ������!�� ������ � �� ��������� ��� � ��� ����� ��� � 2E ��� � �E �������
������� �� ��� ���� ���������
7����� � ����������� 3���� @ ������ ���� � ��� ������1 �4������ ������� � ������
����� � � �� ����� � � �� �*���� �� ��� �������� ���� �4������ ������ ������� ����� �
�� ��� ����� � � ��� ���������� ��������� � ����� � �� � ������ � ����� ���!�!����� �� !��
������� ���� � 2E ���� C����� ��'������ ����� ��� ����� ������� ��� ���� � ����� ���
�� !� �����������
.����� �� �� � 5� � 3���� @ ���� � ������1 �4������ ������� � ����4 �������� � ���
2E ��E� ��� � -�� � ��� � �� > �� "� ����� � �� ��������� ������ ��� �����!����
�� ����������� ���� �� ������� .�� !��5� � 2E ������� !�� ������� � �E ���� !�
������ ��� ��������� ������ ��� �����!����� 0���� ���� ��� � ��� � �� >�B� ���
�����!���� �� ����������� ���� � �� ������� ����� ������� 2E ������ �� !��5� �E
��� � 0� �*������ � 2E ���1 �4������ ������� � ��� ��� � ��� � �� > �� "� �� ���
������� �� ������ �� � ��� ��� � �E ��� ��� � ��� � �� >�B� �� ��� ������� ��
��" #�������������� ���$ ���$��$
-� �� ������� ��� ����'��������� ���� ������� � � ��� ������1 �����' ���� �4������
������� ���� ����'��������� ���� ��� ���� �!����� ���� ����'��������� ���� � 3�'
��� B ���� ���� ��(����� ��� � 2E ��� � ��� ���� ����� �� ��� � �E ��� � ��� ����
�����
������ # ����� ���������� ���� ������ ���� ����� �� ���������������� ����� ����� ��
� ���� ����� ��� � ���� ���������� �����
� �� ����������� � �� ������ �2������� �( �� ��$��� � =��� 8�
"&
3���� B ������ ���� ��� ����'��������� ���� ������� � ����� �� ����� ��� � 2E ����
�� ����� ������ ��� � �E ���� .�� ������ ����'��������� ���� ������� ��� � 2E
������ � <N� �� ����� <@N ��� ��� � �� ��� �
.�� ��������� �� 2E ������ ��� ����'��������� ���� � � ������ �� �*���� �� ��� �������
�� ��� � %� ��� " �� 9 � ��!�� � ���� ��� �������� �� ���� �� � ������ ��������� �� ����
����' ��� ����'��������� ���� � 0� �*������ ��� ��� ��� �� �� � ������ 1 �����������
������������ ���� ����' ��� ����'��������� ���� � -� 5� ���� ��� !��5� 2E ��� ���
�!��� � ��� ��� � �� "� �� ������� �E ������ ��� ������� � ��� ��� � �� >� ) ������� ��
��� 1 ������������� ��� �� ������� �����5�� ���� ����'��������� ���� � )���'���������
���� !��5� � �E ������ ��� ��� ��� ����������� ���� �� � ���������� �� ��� 2E ���
��� ��� � ��� ����
%� ��� < ����� ���� ���� �� �� ���� �� ������� ��� ������ ����������� ���� � ������ !�
��������� ���������� ���� � C���� �� ��� �9>>9� � � � ������ ��� ���� ���� ����� ��� ��
��� ��� ��� ������� ������� � ����'��������� ���� � .��� ��� ���� ��� � ���
����� ����������� ���� �� !��� ������ � ���� � H � � �"�� ����'��������� ���� ����
�� � ��������� ������� �����' ���� �*����!����� ) ������� �� ��� ��� ��� ���� !�
���� ���� �� �������� ���� � ������������� �*������� �� ����'��������� ���� � ���
��������� � ��� 1 ������������� ��� � � � )� ������ ���� 2E ������ ����� ��� ������ ����'
�� ����'��������� ���� �
) �������� 3���� B ��� ���� ��� ����'��������� ���� ������� � ����4 � ��� 2E
��� � ����� �� � ������ ��� �E ��� � .�� ����� ��� ��� ��� ��� � � �� �� �� � 7����� @�9�
3������ ��� ��(�� ���� >�B� �� � � ���� �� 5� ���� ��� ����'��������� ���� �������
�� � 2E ������ � ���� ������ ��� �� �� � �E ������ � ���� 0���� ���� �� ��� �� ���
����'��������� ���� ������� �� ��� 2E ������ � ���� ������ ��� �� �� ��� �E ������ �
"$
����� � ��� � � �*������� �� � ��� ��������� ��� ��� ������ � � �E ��� ��� �� �� �
���� ����������� ��� !� !�� �����5�� � ���� �� �� � ���� ���� ����'��������� ���� �
2������� ��� � 2E ������ �� � ��������� ���� � ������� ��� � �� ��� ���� ������������� ���
������ !��5� �� ��� ��������� ��������� � ����� 0���� ���� ��� ��� �� � �E ��� �� ��
����������� ��� �� �� � �� �� � �����5�� � ���� 2������� � 2E ��� �� � ���� ���� � ���
���������� �� �� ���� �� �� ���� ��� ��������� ��������� ������� !� ����'���������
���� �
� ��������
-� � � ������� ��� ������ ������ �� ���� � ����' �� ����'��������� ��������� ����
��� ��� ��� ���������'!� ��� .� � ��� ��� *�� ���� �� �� ���� � ���� ���!��� � �
������ ��� ���������� ��� ��� ��(�� � �� ����'����� ���������� �!����� ����'����� ��
���� �4������� ��� ������� ������� � ��������� ���� � -�� �������� �� � ���������
�� ����� �� �� �� ��������� �������� !� ������ �������
-� ���������� ������� ��� �����' ���� �� ���!���� �� ��� � �� ��� �4������ ������� ��
��� ������ � ���� ��� ��� ���������� ���� ����� ���� � ��� ��� �� ��� ���+
�� )���'��������� ���� ������� ���� ���������� ��� ������ 1 ��������� �
��� )���'��������� ���� ������ � ������ ���� �� ��� ���� ��� ��� � �� ������ 1 �������'
���� ������������� � �������� �� ����'��������� ���� �
�>� � �� � ��������) �( ?����� �� . � �� �� ���� � �� �2�� � ,���� ����
�����
�-��� � @���/
��������
A -.� �/-��� � @���/
�������
3 �
"#
���� � ���'������������ ��� ����� ������ ����' �� ����'��������� ���� � ������ ��� ��'
�� ��� ���� ��� � ���'������������ ����
.�� �� � �� ��� � ���!�!�� ��� �� � ����� ��� �� ����� !� � ����� ��� �������� �� �����
��� ��������� !��5� � �������� ���'������������ ������ � .�� � !��5� ��� ���������� ����'
��� ���� ��� � �� ���� � ����������� � �� ���� ;�(����'�� ���� ����� ��(����� � ����'
������ .�� ����� ������ �� !� ���� ���������� � ���� ���1 ���� ������������� 0� �*�����
����'��������� ���� ���� ��� �����' ���� ��� �� ���!���� ���� ���� ��� �'����������
���� ������ ��� ���� ���������� �4����� � .�� !��5� ���'������������ ������ �� ���
�4�� � �� ���'������������ ��� �
9>
�
���� �
.�!��"+���������!�!������ ���� ������ �������
0�����'������
E����H"����� ����
E������ ����
E������ ����
E������ ����
����1 ��������
��H"
��H>
>
>
O�O��O��
>
O�O��
"
O���O��
O�LO�� ��I��O��MI9OO��O��
O�O��
O���I9OO��
9
O��� ��I9O��O��
O��� ��I9OL��O��I��O��MI�O��O��
O���
9O��I�O��
<
9O�� ��I���O��
9O�� ��I�LO�� ��I��O��M
9O��I�O��
���
@
��� ��
��� ��
���
>
F���+.��������'������������������� ��1 ���������� ���L>�"M�����������������1 � ���L>�"M�-���5�
O���"�����H������O�"��.�������������������� ���!��"��������� �������1 �������-������1
�� ������ ��9����������������!�������������� ������������������� �0���� @��B����� �����
������!�!��������������������������� 2E���E�� ����������
9"
� ����� �� ��������� �
3�� �� ������ ���� ������������� �� ���� ��� ������ D��� �������� �"�� ��� ������ ���� ���'
��� �4������ ������
���� H� ��
E����������
���� I �
��
H 9���I �� �"<�
� �������� �� ��� �� ����� ���� �� ��� �����
7����� �� ��� ���� �4������ ��� ������ ��� �� � ��(����� !� ��� ���� ���������
3��� ��� ��������1 ��� �������� � � ��� �9�� ��� ����� �4������ ��� �� ��� � � +
����� ��
����� �
��� H
� ��
�����
����� �
�� � �� E��� ��
����� �
���
H� ��
E����� H "� � ������� �
���
E��� ������� �
���
E��� ������� �
���
H� ��
E����� H "� � ������� �
���
H ������I O�
����� I O��
��
H ������ �"@�
� � ��� ���� ����� �� .�!�� "� F��� ���� ��� �������� � � � ��(���� ��������� �� ���!�����
E��� ������� �
���� ��� ��� ��� � �#�P�"9� ��� ��� �������� ���� ������� � ��� ���1
������������� 6*����� �"@� ��� ���� ��� �4������ ��� �� ��� �� !����� ������ � �! ������ �
����� ��� ��� ���������� �� � �������� �� ��� �������� �1 ���������� )� ��� ������ ����
�� � �� � �������� �� ��� ��������1 ��� 0� �*������ �4������ ��� ��� �������� �� ���
99
�� ����� ���� �� ��� ����+
����� ����
��� H �� �"B�
����� ����
�� ����
���� �
�
�H �� �"G�
��� ���� ����� ���������� �4������ ��� ������ � 9�� ����� � ��� ��������� �������� ��
��� ���� ����� ����� 64������ ���5� ��� �!����� !� �"<� ��� ��� ���������� ��� �������
9��� ����� ����� 9��
9<
� �� � !"�� �
3���� 9+ 7�����' ���� �� ���!���� �� ��� + 6(��� �� �� �
0.5 1
0
0.5
10
0.5
1
µ
Inter−generational
wages
0.5 1
0
0.5
10
0.5
1
µ
Intra−generational
wages
0.51
0
0.5
10
0.5
1
φ
Inter−generational
wages
0.5 1
0
0.5
10
0.5
1
φ
Intra−generational
wages
F���+ 7�����' ���� �� ���!���� �� ��� ��� ����'��������� ���� � �� ���� �&���� ��� ����'��������� ���� � ��� ���� �$�� � H E��� H "� � ��� 2E ���!�!������ H E�� H "� � ��� ���!�!����� �� � �� ����� ����� � H > B � ��� �� ���� ������� 3������'��� ��� �����'��� ���� ���� � � �� � ���� 54�� �� >�">�
9@
3���� <+ ;�(����� � �����' ���� ����
00.5
1
0
0.5
10
0.02
0.04
0.06
µφ
F���+ -� �������Q��� ��� �
����������
��� � K���
����� �� �� K�� ��� ��5�� � �&� �� �$�� �� ���������� .�� �� ���� ������ � � H > B�
9B
3���� @+ 7�����' ���� �4������ �������
00.5
1
0
0.5
1−2
0
2
4
µ
Inter−generational, HP agent
φ
00.5
1
0
0.5
1−2
0
2
4
µ
Intra−generational, HP agent
φ
00.5
1
0
0.5
1−2
0
2
4
µ
Inter−generational, LP agent
φ
00.5
1
0
0.5
1−2
0
2
4
µ
Intra−generational, LP agent
φ
F���+ 7�����' ���� �4������ ������� ����� ��� 2E �� �E ��� �������� ���� ����'��������� �#P">�� �� ����'��������� �""P"9� ���� � � H E��� H "� � ��� 2E���!�!������ H E�� H "� � ��� ���!�!����� �� � �� ����� ����� .�� �� ���� ������ � � H > B�
9G
3���� B+ 7�����' ���� ����'��������� ���� �������
00.5
1
0
0.5
10
0.2
0.4
µ
HP agent
φ 00.5
1
0
0.5
1−0.4
−0.2
0
µ
LP agent
φ
F���+ .�� ����'��������� ���� ������� �*��� ��� �����' ���� �4������ ������� �'��� ����'��������� �#� ��� ���� ���� ����'��������� �""� ���� � � H E��� H"� � ��� 2E ���!�!������ H E�� H "� � ��� ���!�!����� �� � �� ����� ����� .���� ���� ������ � � H > B�
9&
� � � � �
� ����$ � �� % ��� &����� �� ����� RE��������� )�������� 0� � � �� 6����������������S ������ !������� "���� "#&9� #$� &&BP&#B�
�����$ ' �������$ (���� )���*��$ ��� +� *��� �� �������� R0����� 0���� �.��� �S %����� �� ����� !��������� ����� 9>>9� $ �"�� 9$#P<>$�
,�����$ �� �-���$ ��� �� ��� ���$ ��� �.����.� /�� ��� ����� � R;����� E��������.��� ���� 7������� C��������S %����� �� !������� &������� ��� '������� 9>>9�����������
0��$ 1����2�� ��� ������3��� 1��� R������� )������ ��� .��� �S ������ !�������"���� T�� 9>>"� () �<�� B9BPB@"�
&�� ���� $ ,����� R����� 2����� �� .��� �S *�� %����� �� !��������� "#$9� )+� <9@P<@>�� R�������� )������ E��!��� + � ;����� E�� ��������S "��� �� !������� ,�����T����� "###� ## �"�� "$<P"#$�
����$ &������� R)������ �� 2��� � �����'��� 7������� �S !����������� "##"� -(� G""PG<G�2�����*� �$ 4�� �%$ ��%� �� .��� �� ����� 0��!����� �� �+ 2������ C� �� %������"##$�
�������$ (����� 4% ��� +���� �� ������� R-�� -�� � ���� %��������,�S "��� ��!������� ,����� ����� 9>>"� #/ �9�� @"BP@@"�
���� ��5$ 4� �* ��� ��� ������� �� !������� ����� �� ����� F�� 2���� 0��+=��� D���� ��� E�� � "#&"�
� 6��$ �% ������� ��� 4��� � ������� R������� 0������ ��� .��� �S ������������!������� "���� "##"� +$� BG"PB&&�
�����$ �������� %� R.�� ;����� �� ����� ���� .��� E��������+ )��������� ���.� � � �����S 0������ %����� �� !��������� "##@� )1(� ""B&P""$@�
��� ����$ '�� � R����� 2����� � %� �'���� � .��� �S "��� %����� �� !��������� "#$&� )/�@9$P@<B�
7������$ ������ R-���1 � � F���, %�������� � � .�����!�� � ���S ������ !�������"���� T�� "###� /( �<�� B@$PBG<�� R.�� ������ ��� %�������� � � )������ ������ ��S %����� �� 2�������� !�������9>>"� ����������
/������/���$ 7�� �� �%� R������� 0������ ��� .��� + � F����S ������������ !�������"���� "##B� +#� ">B"PBG�
9$