1 Economics Perspectives in the Sugarcane Sector 2013/14 | Center-South Region | July 2013

Novo Cenário de Consolidações

A onda 2007/08 versus a próxima onda de M&A

2 Economics Perspectives in the Sugarcane Sector 2013/14 | Center-South Region | July 2013

Características da amostra – Sf. 13/14e

Amostra da carteira Itaú BBA

Quantidade de grupos: 65

Moagem realizada: 429 mm de toneladas (correspondente a 72% da moagem

do Centro-Sul)

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A amostra foi dividida em 4 grupos

4 Economics Perspectives in the Sugarcane Sector 2013/14 | Center-South Region | July 2013

A amostra foi dividida em 4 grupos

Grupo A

Grupo B

Grupo C

• 14 grupos• 144 mm t

• 28 grupos• 159 mm t

• 17 grupos• 88 mm t

• 6 grupos• 38 mm t

Grupo D

Grupo C

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Além da melhor performance, as empresas do grupo A apresentaram o maior investimento em expansão e modernização

Características financeiras dos grupos

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Fatores chaves para o sucesso

Má gestão agrícola Baixos rendimentos Alta alavancagem Mix pobre de produção Sem cogeração mesmo

com baixo custo de oportunidade do bagaço

Boa gestão (governança, sucessão, riscos, operacional, financeira, etc)

Domínio sobre canavial Raio médio baixo Alavancagem financeira

adequada Mix de produção,

flexibilidade e cogeração

Melhores

Piores

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As razões para os problemas do setor sucroenergético

8 Economics Perspectives in the Sugarcane Sector 2013/14 | Center-South Region | July 2013

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