175. Actividades terciarias: Las impulsoras del crecimiento

ACTIVIDADES TERCIARIAS: LAS IMPULSORAS DEL

CRECIMIENTO

29 de enero de 2016 Volumen 2, N°175

La globalización de la economía ha impactado en la organización de los mercados regionales, nacionales e internacionales, de

tal manera que la generación de empleos y los niveles de ocupación son aspectos que se ven influenciados no solamente por

las variables inherentes a los mercados domésticos, el movimiento de capitales a escala mundial y la reelaboración de las ca-

denas productivas son factores externos que han permeado las relaciones económicas en varios niveles, entre ellas la evolu-

ción del mercado laboral. En las décadas más recientes, si bien la aplicación de la política económica ha permitido un control

de ciertas variables macroeconómicas como la inflación, ésta también ha puesto en evidencia un ritmo lento de crecimiento

en la economía mexicana además de los problemas estructurales en cuestión de empleo.

Durante el mes de noviembre pasado el Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE) aumentó 2.7% a tasa anualizada

medido con cifras originales, por lo que en el acumulado de los primeros once meses de 2015 el IGAE se incrementó 2.5% con

respecto al mismo período del año pasado. Las actividades terciarias (3.3%) y las actividades primarias (3.2%) fueron el princi-

pal apoyo para que la economía mantuviera un ritmo de crecimiento positivo a lo largo de 2015; en contraste, el sector secun-

dario exhibió un incremento marginal (1.0%) derivado de la recesión en la que se encuentra inmersa la minería, así como por

un menor flujo de exportaciones automotrices y una industria de la construcción que ha perdido dinamismo en los últimos

meses.

El buen desempeño de las actividades terciarias se basó principalmente en los resultados exhibidos por el comercio y los servi-

cios de transporte que en noviembre pasado registraron un incremento anualizado de 4.1% y 6.6%, respectivamente, de tal

forma que su crecimiento acumulado para ambos rubros de enero a noviembre de 2015 se ubicó por encima de 4.0% (4.6%

en el comercio y 5.4% en los transportes). No obstante, otras actividades del sector terciario acumularon cifras menos alenta-

doras como es el caso de los servicios educativos (0.8%) y los servicios financieros (1.9%).

La variación positiva del comercio refleja los incrementos observados en las actividades comerciales al por menor y al por ma-

yor, las cuales en noviembre pasado exhibieron tasas de crecimiento anualizadas positivas de 5.7% y 4.4%, respectivamente.

Sin embargo, vale la pena mencionar que la tendencia del comercio al por mayor exhibe una trayectoria a la baja, situación

que podría impactar en forma negativa la evolución de la actividad comercial en los próximos meses.

Por otro lado, la tasa de desocupación durante el último mes del 2015 se ubicó en 4.0%, cifra ligeramente superior al 3.8%

observado en el mismo mes del 2014. Dicho incremento en la población desocupada se da en conjunto con una menor gene-

ración de empleo formal ya que, de acuerdo con el Instituto Mexicano del Seguro Social, durante el 2015 se dieron de alta

644,446 trabajadores en la institución de salud, lo que representa una caída de 9.8% con respecto de las alzas registradas en

2014.

De esta forma, la economía nacional debe exhibir un ritmo de crecimiento más acelerado para atender satisfactoriamente la

demanda laboral. Las actividades terciarias por sí solas difícilmente podrán dar el impulso necesario para incrementar el dina-

mismo económico, más aun cuando el entorno de negocios está permeado de incertidumbre.

El IGAE aumentó 2.7% a tasa anualizada durante noviembre.

En diciembre la tasa de desocupación fue de 4.0% en términos anuales.

Actividades terciarias: Las impulsoras del Crecimiento

Indicador Global de la Actividad Económica

En noviembre pasado, el Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE) exhibió un crecimiento anualiza-

do de 2.7% medido con cifras originales. Dicho desempeño estuvo impulsado principalmente por el aumen-

to de 4.2% de las actividades terciarias, seguido del incremento de 2.2% de las actividades primarias; por su

parte, las actividades secundarias mostraron una variación marginal de solo 0.1%.

Fuente: INEGI.

Fuente: INEGI.

En términos acumulados, de enero a noviembre de 2015 el IGAE registró una tasa de crecimiento de 2.5%

con respecto al mismo período de 2014 en donde las actividades terciarias (3.3%) fueron las que más contri-

buyeron para lograr dicho resultado. En segundo lugar se ubicaron las primaras (3.2%), mientras que las acti-

vidades secundarias (1.0%) fueron las de menor crecimiento dados los malos resultados de la minería y el

avance moderado de sector exportador manufacturero.


Por otro lado, la tendencia del IGAE presenta una trayectoria al alza impulsada por los resultados de las acti-

vidades terciarias cuya tendencia también es positiva. En contraste, las actividades primarias exhiben una

tendencia que empieza a experimentar un movimiento a la baja, mientras que la correspondiente a las acti-

vidades secundarias muestra signos de estancamiento. En lo que respecta a los ciclos, se aprecia que tanto

las actividades terciarias como el IGAE exhiben un comportamiento positivo, aunque la trayectoria al alza de

este último comienza a moderarse. Por su parte, los ciclos de las actividades primarias y secundarias mues-

tran movimientos negativos además de posicionarse por debajo del potencial; lo anterior implica que el

IGAE continuará expandiéndose durante los próximos períodos, impulsado en mayor medida por los resulta-

dos de las actividades terciarias.

Fuente: INEGI.

El desempeño favorable exhibido por el sector terciario de la economía mexicana se basa principalmente en

los resultados favorables en el comercio (4.1%) y en los servicios de transportes (6.6%); si bien otras activi-

dades como los servicios de alojamiento (9.2%) y esparcimiento (6.6%) presentaron tasas de crecimiento

superiores, su contribución al sector terciario resulta significativamente inferior al transporte y al comercio.

Fuente: INEGI.


Sin embargo, no todas las actividades terciarias lograron resultados alentadores. Si bien los servicios profe-

sionales se ubicaron en terreno positivo (1.1%), su ritmo de crecimiento es menor al obtenido en años pre-

vios (1.9% en 2014 y 2.9% en 2013); así como las actividades legislativas, cuya situación se aprecia más com-

plicada debido a que su tasa de variación no solo resultó inferior a la de años pasados, también fue negativa

(-0.1%).

Fuente: INEGI.

Fuente: INEGI.

En lo que respecta a las tendencias, prácticamente todas las actividades exhiben un comportamiento positi-

vo, aunque con ciertas diferencias en sus trayectorias. Ejemplo de ello se da en las correspondientes a las

actividades legislativas, los servicios educativos y los servicios de esparcimiento cuyo dinamismo empieza a

moderarse.


Por su parte, en los ciclos se presenta un panorama más heterogéneo. El comercio y los servicios de esparci-

miento muestran señales de estancamiento, aunque todavía por encima de la tendencia de largo plazo; a

diferencia de las actividades legislativas quienes exhiben un movimiento a la baja y se ubican por debajo del

potencial. Lo anterior podría implicar que si bien las actividades terciarias se verán impulsadas mayormente

por el desempeño de los servicios de transporte y el comercio, éste último podría moderar su avance en los

próximos meses.

Fuente: INEGI.

Fuente: INEGI.

Desocupación

La tasa de desocupación a nivel nacional fue de 4.0% en diciembre pasado, cifra ligeramente superior al

3.8% observado durante el mismo mes de 2014. Por género la desocupación de los hombres (4.0%) fue lige-

ramente superior al de las mujeres (3.9%).


Al revisar la tendencia de la desocupación total se aprecia un movimiento ligero al alza que empezó en octu-

bre pasado. Un comportamiento semejante se observa en la tendencia de la desocupación para los hom-

bres, a diferencia de la correspondiente a las mujeres, cuya trayectoria todavía es a la baja. Dicho escenario

se podría traducir en tasas de desocupación más elevadas para los próximos períodos.

Fuente: INEGI.

Fuente: INEGI.

Por su parte, la estructura de la desocupación continúa sin exhibir un cambio significativo. Por antecedente

laboral se cuenta prácticamente con la misma proporción de hace un año en lo que respecta a los desocupa-

dos que cuentan con cierto grado de experiencia (90.1% del total), en tanto que aquellos que carecen de

dicha característica siguen siendo minoría (9.9%).


Un escenario similar se presenta en la desocupación por nivel de instrucción, en donde las personas que po-

seen una mayor preparación académica representan a la mayoría del personal desocupado. Ejemplo de ello

son los trabajadores que cuentan con al menos la educación medio superior los cuales simbolizan el 42.3%

del total de la población desocupada, cifra que contrasta con aquellos cuyo nivel de estudios es la primaria

incompleta y representan solo el 7.0% de los desocupados.

Fuente: INEGI.

Fuente: INEGI.

A nivel entidad federativa, se aprecia un comportamiento heterogéneo en la desocupación. 16 de los 32 es-

tados que conforman la república alcanzaron una tasa de desocupación por encima del 4.0% registrado a

nivel nacional. Las entidades con los niveles más elevados fueron Tabasco (7.6%), el Estado de México (5.7%)

y el Distrito Federal (5.2%); en contraste con Guerrero (2.1%), Yucatán (2.6%) y San Luis Potosí (2.6%), donde

se presentaron las tasas de desocupación más bajas del período.


Por otro lado, la subocupación se mantuvo prácticamente sin cambios con respecto al año pasado al regis-

trar una tasa de 8.4%. La mayor proporción de los subocupados se encuentra en los servicios (36.3%) en

donde incluso se registró un aumento de 1.2 puntos porcentuales con respecto al nivel alcanzado en diciem-

bre de 2014. A diferencia de lo anterior, la industria manufacturera exhibió la menor proporción de subocu-

pados (10.9%), seguido por la construcción (11.8%) y el sector agropecuario (17.9%).

Fuente: INEGI.

Fuente: INEGI.

A pesar de que no se presentó una variación en términos anuales en la subocupación, su tendencia todavía

muestra una trayectoria al alza de manera que la tasa de subocupación podría exhibir una mayor magnitud

en los meses próximos.


Comercio al por mayor

En noviembre pasado el comercio al por mayor exhibió una tasa de crecimiento anualizada de 4.4%. Dichos

resultados se dieron como consecuencia del incremento en 5 de los 6 rubros que comprenden el ramo. Los

camiones (23.0%), la maquinaria y equipo (10.6%) y los alimentos, bebidas y tabaco (4.9%) fueron los que

presentaron los crecimientos más significativos, en tanto que solo el vestido, electrodomésticos y esparci-

miento (-3.9%) se ubicaron en terreno negativo.

Fuente: INEGI.

Fuente: INEGI.

No obstante, los resultados arriba mencionados no impactaron significativamente a la tendencia del comer-

cio al por mayor cuya trayectoria continúa a la baja. Únicamente los alimentos, bebidas y tabaco, los textiles

y los camiones muestran un movimiento al alza, aunque éste último rubro ha comenzado a perder vigor. De

esta forma, es de esperar que el desempeño del comercio al por mayor exhiba tasas de crecimiento más

moderadas durante los próximos meses.


Al desglosar la información por entidad federativa se aprecia en su mayoría resultados positivos. Solamente

13 estados del país registraron una tasa de crecimiento en el comercio al por mayor por debajo del 4.4%

alcanzado a nivel nacional, de las cuales únicamente 5 se ubicaron en terreno negativo. Las entidades con el

peor desempeño fueron Nuevo León (-16.4%), Coahuila (-5.8%) y Tamaulipas (-3.6%), mientras que aquellas

que obtuvieron los resultados más significativos fueron Aguascalientes (28.8%), Hidalgo (17.4%) y Jalisco

(16.1%).

Fuente: INEGI.

Fuente: INEGI.

En cuanto al personal ocupado en el comercio al por mayor, se presentó un incremento de 1.6% ya que 19

entidades federativas obtuvieron resultados positivos. En Hidalgo (8.8%), el Estado de México (7.9%) y Yuca-

tán (6.6%) se registraron los mayores incrementos, en tanto que en Quintana Roo (-6.2%), Zacatecas

(-5.7%) y Michoacán (-2.6%) se dieron las caídas más significativas.


Por su parte, las remuneraciones reales por persona ocupada en el comercio al por mayor presentaron un

aumento de 9.1% en términos generales. Dicho crecimiento obedece a que todas las entidades del país al-

canzaron un desempeño positivo en donde los resultados más sobresalientes se dieron en Chihuahua

(23.3%), Zacatecas (17.4%) y Tamaulipas (13.4%).

Fuente: INEGI.

Fuente: INEGI.

Comercio al por menor

En lo que respecta al comercio al por menor, éste creció 5.7% en noviembre pasado en términos anuales. Lo

anterior como resultado de que todos los rubros que integran el comercio minorista lograron variaciones

positivas. El comercio a través de medios electrónicos (13.4%), la salud (9.6%) y los vehículos (8.3%) registra-

ron las tasas de crecimiento más elevadas del período, a diferencia de los incrementos en los enseres do-

mésticos (0.5%) y en los alimentos, bebidas y tabaco (0.8%) que apenas fueron marginales.


A diferencia de su contraparte mayorista, el comercio al por menor exhibe una tendencia positiva impulsada

por la evolución de los medios electrónicos, la papelería, los autoservicios y tiendas departamentales, los

vehículos y la ferretería, cuyas tendencias también exhiben trayectorias al alza. Dicho comportamiento po-

dría implicar que durante los próximos períodos el comercio al por menor exhiba tasas de crecimiento posi-

tivas.

Fuente: INEGI.

Fuente: INEGI.

El desempeño positivo en el comercio al por menor fue reflejo de los buenos resultados obtenidos a nivel

estatal. Sinaloa (-3.5%), Sonora (-3.4%) y Baja California Sur (-0.1%) fueron las únicas entidades que registra-

ron variaciones negativas; en contraste con Guerrero (56.9%), Durango (20.0%) y Baja California (13.7%)

donde se presentaron los incrementos más elevados del período.


En cuanto al personal ocupado en el comercio al por menor, se aprecia un incremento de 2.5% anualizado

en términos generales. Dicha variación se debe a que 24 entidades de la república se ubicaron en terreno

positivo siendo Campeche (14.2%), Nayarit (13.2%) y Nuevo León (10.1%) quienes mostraron los incremen-

tos más significativos, en tanto que las caídas más profundas se registraron en Jalisco (-10.3%), Guerrero

(-8.5%) y San Luis Potosí (-4.6%).

Fuente: INEGI.

Fuente: INEGI.

Finalmente, las remuneraciones reales por persona ocupada en el comercio al por menor se incrementaron

3.1% a tasa anualizada. Sinaloa (17.8%), Guerrero (11.8%) y Zacatecas (8.5%) exhibieron los mayores incre-

mentos, mientras que Baja California Sur (-4.5%), Aguascalientes (-1.6%) e Hidalgo (-0.1%) fueron las únicas

entidades que mostraron tasas de variación negativas.


Eventos relevantes de la semana

El Banco Central de Japón anunció esta semana que recortará la tasa de interés, esta noticia sorpresiva

fue tomada por los mercados financieros globales con entusiasmo, así que se observó un desempeño

positivo a lo largo de estos días. De hecho, este movimiento implicó un nuevo apetito por renta fija alre-

dedor del mundo. La tasa del bono a 10 años de Japón alcanzó un mínimo histórico de 0.09%. En con-

traste, se observa que en Alemania, el Bund de 5 años cae a un mínimo de -0.298%, en tanto que el bono

de 10 años del Tesoro de Estados Unidos cotiza en 1.94%, cinco puntos base por debajo del cierre ante-

rior.

La adopción de una política de tasa de interés negativa en Japón se traduce en fijar la tasa de depósito

en -0.10% para los incrementos adicionales en las cuentas. La reacción de los mercados fue instantánea,

a tal grado que el impacto sobre el yen se reflejó a un nivel de 121 yenes por dólar americano, es decir,

una depreciación de la moneda japonesa de 2%.

Los índices bursátiles en el continente asiático avanzaron sustancialmente, sobresale el indicador Nikkei

con una ganancia de 2.75% y el Shanghai Composite con un aumento 3.05%. Asimismo, la zona euro

muestra en promedio, un avance, aun cuando los niveles de precios se encuentran ligeramente por arri-

ba del nivel registrado en el mes de diciembre pasado. Los índices DAX y FTSE MIB crecieron 0.55% y

1.51%, respectivamente. Adicionalmente, los futuros del S&P500 anticipan una apertura a la alza, pues

se han observado incrementos promedio a lo largo de estos días.

Finalmente, en la agenda económica internacional destaca el reporte del Producto Interno Bruto (PIB)

del cuarto trimestre de Estados Unidos. Se puede observar que en el último trimestre del año anterior se

registró un crecimiento ligeramente menor al esperado, concretamente 0.1% menor al valor esperado

anualizado. Esto señala una desaceleración respecto del tercer trimestre del año 2015, cuando la econo-

mía norteamericana creció 2%. No obstante, la tendencia en las cifras de consumo presentan una subida

de 2%, superior a la expectativa de 1.8%.

En esta misma sintonía, el INEGI reportó esta semana que el PIB del cuarto trimestre del año pasado tu-

vo un crecimiento de 2.5%, mayor al esperado por los analistas. Esta cifra en conjunto con el alza de los

precios del petróleo genera expectativas positivas para el largo plazo, pues el precio por barril de crudo

West Texas Intermediate (WTI) registró esta semana, en promedio, un incremento de 1.5%.

Dra. María F. Fonseca Paredes

Directora de la Escuela de Negocios

Directora del CIEN

Tecnológico de Monterrey, Campus Estado de México

Tel.: +52 (55) 5864 5962

[email protected]

Máster Héctor Manuel Magaña Rodríguez

Coordinador de Análisis e Investigación del CIEN

Tel.: +52 (55) 5864 5630

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Dr. Leovardo Mata Mata

Colaborador del CIEN

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