14. реплика о роли нефтяных доходов в бюджете страны

РЕПЛИКА О РОЛИ «НЕФТЯНЫХ» ДОХОДОВ В БЮДЖЕТЕ СТРАНЫ

1

Развитие нефтяной отрасли началось 150 лет назад. В современном мире все страны являются потребителями нефти и нефтепродуктов в той или иной степени в зависимости от развития экономики, численности населения, структуры производства, климата и т.п.

Почти 100 стран добывают нефть. Цена на нефть практически в ежедневном режиме волнует и продавцов нефти и ее потребителей\покупателей. Для одних стран это существенная статья доходов, а для других мощная статья расходов.

По доле доходов от продажи нефти в составе валового внутреннего продукта (ВВП) нефтедобывающие страны сильно отличаются. Например в некоторых странах ОПЕК* эта доля доходит до 60%, в то время как в США, Великобритании, Австралии, Канаде составляет единицы процентов (в том числе и из-за высочайшего развития других отраслей экономики).

Всего несколько государств в мире с небольшим населением способны решать социально-экономические задачи исключительно за счет нефтегазового экспорта. В этих странах (Норвегия, ОАЭ, Кувейт, Катар) среднедушевая добыча нефти превышает 50 тонн, себестоимость добычи чаще всего низка, а среднедушевой ВВП получается выше 20 тыс. долларов США.

_____________ * На сегодняшний день в ОПЕК состоят 13 стран: Иран, Ирак, Саудовская Аравия, Венесуэла, Катар, Индонезия, Ливия, Объединенные Арабские Эмираты, Алжир, Нигерия, Эквадор, Габон и Ангола.

2

В 2012 году добыча нефти с газовым конденсатом в России выросла на 1,3 процента и достигла 518 миллионов тонн, т.е в расчете на душу населения добывается меньше 4 тонн. Следует отметить, что и нефть добывается у нас все в более труднодоступных районах и по своим свойствам, качеству далеко не самая лучшая, что повышает себестоимость добычи и снижает выручку.

Даже при благоприятной внешней конъюнктуре (спрос и соответствующие объемы продаж, цена) ни о какой возможности решать социально-экономические задачи только за счет продажи нефти (и газа) не может идти и речи.

К тому же объемы добычи нефти расти не будут. До 2020 года по прогнозам Минэнерго среднегодовой объем добычи нефти будет составлять до 510 миллионов тонн, т.е. будет оставаться примерно на одном и том же уровне.

Роль нефти и газа, как традиционных ископаемых источников энергии и химического сырья, как минимум не будет возрастать в мировой экономике (хотя по мнению многих аналитиков и не будет все же существенно падать) в ближайшие 20-25 лет. Доля нефти и газа при этом в мировом потреблении первичной энергии останется в районе 50% при растущей доле газа (к первичным источникам энергии кроме нефти и газа относят каменный уголь, натуральный уран, энергию Солнца, энергию ветра, энергию потоков воды (включая приливы), источники биомассы, энергию недр).


3

21,0%

28,0%

6,0%

32,0%

2,5% 10,0%

0,5%

2010 год

25,0%

25,0%

6,0%

27,0%

3,0% 10,0%

4,0%

2040 год Природный газ

Уголь

Атомная энергия

Нефть

Гидроэнергия

Биоэнергия

Другие виды энергии

Источник: ИНЭИ РАН

На диаграмме показан прогноз структуры потребления первичной энергии по видам топлива в мире на 2010 и 2040 гг., из которого следует, что доля ископаемых источников энергии остается высокой.


4

Очевидно, что доходы бюджета от торговли нефтью и газом (получаемые в виде НДПИ (налог на добычу полезных ископаемых) на нефть, газ, а также экспортных пошлин на нефть, газ и нефтепродукты) зависят как от количества этих ископаемых, которое удастся продать, так и от цены. Ниже в этой презентации мы немного расскажем об истории цен и точности прогнозов, что очень важно с точки зрения возможности бюджетного прогнозирования.

С учетом инфляции (в приведенных ценах к доллару США 2011 г. для сопоставимости, см. рис. выше на этой странице) наблюдаемые сейчас цены на нефть находятся на очередном большом пике (т.е. речь не просто о номинальных ценах, а о ценах, в которых «заложена» инфляция доллара на протяжении 150 лет добычи нефти).


5

И экономисты, и публицисты очень любят анализировать и комментировать историю цен на нефть, показанную на рисунке на предыдущей странице. Термин «история» здесь очень уместен еще и потому, что разного рода изначально малопредсказуемые ценовые всплески и провалы связаны в том числе и с разными историческими событиями. Экономические кризисы, приводившие к снижению спроса, открытия новых месторождений и появления новых стран-экспортеров, приводившие к увеличению предложения, понятно, что приводили к понижению цены. Политические кризисы, особенно в странах-экспортерах нефти, экономические бумы стимулировали рост цен на энергоносители.

За последние почти полвека было несколько резких взлетов и падений цен на нефть. Период дешевой нефти после Второй мировой войны, когда бурно росла ее добыча в странах Персидского залива, вводились в строй супертанкеры, закончился в 1973 году, когда началась египетско-израильская война и арабские страны (члены организации ОПЕК) объявили эмбарго США и ряду европейских стран. В период 1973—1980 гг., как мы видим на рисунке, цена нефти сделала два больших скачка. В период этого энергетического кризиса стала расти добыча в странах, не входящих в ОПЕК, в первую очередь, в СССР. Этот период совпал с введением в эксплуатацию месторождений Западной Сибири в СССР, что в сочетании с высокими ценами и большим спросом, по мнению многих экономистов, помогло СССР отсрочить острый кризис существовавшей в стране экономической модели. В 1986 г. произошел обвал цен (падение почти в 2 раза, в том числе в результате переполнения рынка за счет новых поставщиков).


6

Еще один пик, связанный с войной, это меньший по величине пик 1991 года, когда с санкции ООН

международные силы провели военную операцию против Ирака за освобождение и восстановление

независимости оккупированного последним Кувейта. При отступлении из Кувейта иракская армия

подожгла нефтяные скважины, тушение которых было завершено лишь через 9 месяцев в ноябре 1991

года (стоимость тушения пожаров оценивается в 12 млрд.долларов). В результате войны произошла

одна из самых тяжѐлых экологических катастроф в истории. Кувейт понѐс гигантские экономические

потери в результате оккупации и войны. Общий ущерб, нанесѐнный стране, по осторожным оценкам

составил 30—50 млрд. долларов США, в том числе за счет сворачивания экспорта нефти.

Цепь событий в одной из крупнейших стран-поставщиков нефти Иране с января 1978 г. по

февраль 1979 г., которую принято называть исламской революцией, следствием которой стали

эмиграция шаха Мохаммеда Реза Пехлеви, упразднение монархии и установление новой

администрации, которую возглавил аятолла Хомейни, была одним из главных факторов скачка цен на

нефть до 37 долларов за баррель (в долларах 2011 года – до 100 долларов за баррель).

Азиатский финансовый кризис 1997—1998 годов (экономический кризис в Юго-Восточной

Азии) стал серьѐзным потрясением мировой экономики в конце 1990-х годов и привел к падению цен

на нефть (см. рис. на с.3) до 12 с небольшим долларов за баррель в номинальном выражении

(примерно до 20 долларов в долларах 2011 года). Подоплѐкой кризиса стал чрезвычайно быстрый

рост экономик ряда азиатских стран, который способствовал бурному потоку капитала в эти страны,

росту государственного и корпоративного долга, «пузырям» на рынке недвижимости, вообще,

«перегреву» экономики.

Ниже еще несколько примеров плохо предсказуемых колебаний цен.


Россия в полной мере почувствовала экономический кризис в Юго-Восточной Азии, который привел к памятному дефолту в нашей стране в 1998 году, сопровождавшемуся, в том числе, девальвацией рубля. Понятно, что в результате упомянутого кризиса упали спрос и цена на нефть (а страны ОПЕК осенью 1997 года увеличили к тому же квоты добычи), что привело к падению и без того скудных доходов бюджета.

У России в 1998 году не оказалось и не могло оказаться никакого резервного фонда на случай такого внешнего «шока». Почему не могло? А потому, что цены на нефть держались все 90-ые годы на очень низком уровне (в среднем в районе 20 долларов США за баррель в номинальном выражении, или 30 долларов, если считать в долларах 2011 года), и Россия едва сводила концы с концами, к тому же еще не оправившись от предыдущего «шока» падения цен на энергоносители и находясь в режиме запоздалых экономических и политических реформ, к которым привел этот «шок». Речь о том, что крах экономики СССР (слово «банкротство» вполне точно отражает ситуацию), сопровождавшийся распадом страны на отдельные государства, был ускорен, спровоцирован падением цен на нефть конца 80-х годов после описанного выше пика (см. рис. на с.4), которые дальше держались на низком уровне практически 15 лет.

В 1998—1999 гг. за счет ужесточения квот ОПЕК цены на нефть увеличились, а в последующие годы они росли и держались на высоком уровне, достигшем почти 100 долларов за баррель в конце 2007 г., и в первой половине 2008 г. исторического максимума почти в 140 долларов за баррель, но затем в результате кризиса рухнули до 40 долларов за баррель.

РЕПЛИКА О РОЛИ «НЕФТЯНЫХ» ДОХОДОВ В БЮДЖЕТЕ СТРАНЫ 7

8

Но Россия к этому моменту за счет доходов от нефти сумела образовать Стабилизационный фонд страны. Он образовался за счет разницы экспортной цены и так называемой «цены отсечения», т.е. цены на нефть, учтенной в бюджете. К середине 2008 г. размер стабилизационного фонда превысил 4 трлн. руб., значительная часть этой суммы была израсходована на стабилизационные меры в период последовавшего кризиса и падения доходов от продажи нефти.

По тревожному наблюдению некоторых специалистов суммарная стоимость покупаемой в мире нефти как доля мирового ВВП сейчас превысила уровень 1985 и 2008 (5.2%); оба раза за таким пиком следовало резкое падение, которое в 1986 году привело к устойчиво низким ценам в течение 15 лет.


http://cs1.kprf.ru/images/newsstory_illustrations/large/d870f9_neft.jpg

9

Что еще можно сказать о надежности прогнозов цен на нефть?

Существует масса шуток на эту тему, например: «Если экономист хочет потерять окончательно свою репутацию, ему надо заняться предсказанием нефтяных цен» или «Все прогнозы цен на нефть похожи друг на друга. Все они неправильные».

Если серьезнее, то

не существует целостной системы регулирования нефтегазового рынка, увязывающей интересы основных производителей и потребителей нефти и газа, стран, через которые осуществляется транзит;

взаимодействие факторов, влияющих на величину цены, было и остается во многом загадкой для экспертов;

не обеспечена уверенная предсказуемость даже достаточно «широких» ценовых коридоров, большинству специалистов не удалось правильно спрогнозировать ни один резкий поворот цен (взлет цен во время первой (1974 г.) и второй (1974—80 гг.) волны энергетического кризиса; падение цен в 1986 г. и 1998 г., гигантский рост цен в 2008 г. и масштаб дальнейшего обвала;

нефть — особый товар, цены на него могут на десятки процентов отличаться от реальных издержек производства и других объективных составляющих стоимости; за последние пару десятилетий выросла роль спекулятивных факторов на рынке нефти, такая спекулятивная составляющая в цене нефти несет дополнительные риски как в смысле непредсказуемости цен, так и провала крупных проектов добычи сырья (поскольку горизонт проектов составляет часто несколько десятилетий).


10

Таким образом, говорить о «спекулятивности» можно не только в смысле качества прогнозирования цен, но и в смысле биржевой торговли этим товаром, которая активно развилась в последние лет 25.

Тем временем прогнозированием цен на нефть занимается масса организаций, например, Международное энергетическое агентство, Министерство энергетики США, Мировой энергетический совет, Азиатско-Тихоокеанский исследовательский центр, Центр глобальных энергетических исследований (Лондон), секретариат ОПЕК, компания Platt’s, журналы Oil and Gas Journal,, Petroleum Economist и др. Прогнозы цен на разные временные горизонты разрабатывают практически все крупнейшие нефтяные компании, многие банки, инвестиционные компании и другие финансовые организации.

И причина более чем очевидна: ни один товар не играет столь большой роли в мировой экономике, в состоянии бюджетов стран и компаний. Справедливо то же говорить и о природном газе, роль которого все возрастает, но цена на природный газ во многом является производной величиной от цены на нефть.

Цены на нефть, как и на другие сырьевые товары, зависят от множества факторов. Просчитать сочетание и взаимовлияние этих разнонаправленных факторов очень сложно. Спрос и предложение в качестве фундаментальных факторов оказывают долгосрочное влияние, прочие факторы – краткосрочное влияние (см. рис. на следующей странице).


11

ЦЕНА НА НЕФТЬ И ДРУГОЕ СЫРЬЕ

ПРЕДЛОЖЕНИЕ СПРОС

Экологическая политика

Государственное стимулирование

энергосбережения \ потребления

конкретного энергоресурса

Новые технологии энергопотребления

Изменения в экономике

Изменения численности населения

Новые технологии добычи

Расширение ресурсной базы

Наличие \ отсутствие политических

ограничений на добычу

Экологическая политика

Техническая и экономическая

рентабельность новых ресурсов

ВНЕШНИЕ ФАКТОРЫ ОЖИДАНИЯ

УЧАСТНИКОВ РЫНКА

Природные катаклизмы

Техногенные катастрофы

Военные конфликты и беспорядки

Геополитика: выборы, политические

договоренности

Психологические особенности

игроков рынка

Большое количество игроков

Ожидания пика нефтедобычи

«Белый шум» информационного поля

Источник: ИНЭИ РАН


12

Из докризисного варианта (речь о кризисе 2008-2009 г.г.) Энергетической стратегии России

следует, что в 2013 г. США должны были стать самым крупным импортером российского газа. С тех

пор импорт газа США, по данным администрации энергетической информации страны, сократился

на 30%, а его объем в соотношении с собственным производством — в 2,5 раза до 6%, добыча

сланцевого газа с 2007 г. увеличилась вчетверо, через несколько лет США планируют стать нетто-

экспортером газа. Вслед за ”революцией сланцевого газа” грядет «революция сланцевой нефти»,

предрекают многие, и США уже в этом десятилетии могут стать крупнейшими производителями

нефти. Еще несколько лет назад было немыслимо слышать хоть какие-то разговоры об экспорте

нефти и газа из США.

А вот совсем свежий пример плохой предсказуемости рынков и цен на сырье…

Плохая предсказуемость цен на нефть и газ для России является важнейшим фактором неопределенности и «головной боли» при планировании и исполнении бюджета. Снижение цены на 1 доллар США приводит к снижению доходов федерального бюджета приблизительно на 60 млрд. рублей.


http://www.tribuna.ru/upload/iblock/6ff/6ffd0b25c618be8ec67828a6968c2892.jpg

(см. рис. на следующей странице).

В таких условиях существенное снижение цены на нефть может привести к значительному сокращению доходной части бюджета, росту его дефицита, а резервов для продолжения финансирования расходов, включая социальные, может хватить на относительно небольшой период (см. презентацию «Бюджетное правило»). Другими словами, чем выше доля нефтегазовых доходов в суммарных доходах бюджета, тем больше его зависимость, чувствительность к возможному падению цены нефти и газа.

На с.15 показана для наглядности диаграмма, впрямую связанная с данными графика на с.14 и характеризующая уровень доходов бюджета в процентах от валового внутреннего продукта (ВВП), с иллюстрацией долей нефтегазовых и прочих (ненефтегазовых) доходов. Для тех, кто не часто имеет дело с графиками и диаграммами на всякий случай заметим, что отношение коричневой части столбика (нефтегазовые доходы) к общей длине столбика (суммарные доходы федерального бюджета) как раз является величиной доли нефтегазовых доходов, отложенной по оси ординат на графике с.14.

РЕПЛИКА О РОЛИ «НЕФТЯНЫХ» ДОХОДОВ В БЮДЖЕТЕ СТРАНЫ 13

0

10

20

30

40

50

60

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013* 2014* 2015*

%

Доля нефтегазовых доходов в общем объёме доходов федерального бюджета

* - планируемые величины

0

5

10

15

20

25

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013* 2014* 2015*

%

Доходы федерального бюджета

в % от валового внутреннего продукта (ВВП)**

Ненефтегазовые доходы Нефтегазовые доходы

* - планируемые величины

** Кратко напомним, что ВВП — макроэкономический показатель, отражающий рыночную стоимость всех конечных товаров и услуг

(то есть предназначенных для непосредственного употребления), произведѐнных за год во всех отраслях экономики на территории

государства для потребления, экспорта и накопления. Понятно, что через бюджеты перераспределяется только часть ВВП.

16

(величина, показывающая уровень дефицита

бюджета при условии, если бы не было нефтегазовых доходов, не могли

рассчитывать на них)

.

Напомним, упрощенно ненефтегазовый дефицит – это разница между расходами бюджета и его доходами (за исключением нефтегазовых!). То есть упрощенно нефтегазовый дефицит вычисляется путем вычитания расходов бюджета из доходов ненефтегазовой природы. Если нефтегазовые доходы при падении цены на нефть и газ резко и на длительное время упадут, то разница между уже сложившимся уровнем бюджетных расходов, выросшем за последние годы, и уровнем доходов бюджета вырастет, т.к. падение нефтегазовых доходов не удастся компенсировать сразу, резко развив другие отрасли экономики, на это нужны годы. Такую «компенсацию», «перераспределение» отчасти и называют структурной реформой, диверсификацией экономики, призванной снизить риски бюджетной системы.

Т.е. рост ненефтегазового дефицита означает, что бюджетные расходы росли последние годы в значительной степени за счет увеличения объема средств, получаемых от продажи нефти и газа. А это и есть нарастающая зависимость бюджета от нефтегазовых доходов, ее несбалансированность, достигшая уже опасного уровня.


17

По планам доходы федерального бюджета по отношению к ВВП снизятся с 20,7 % в 2012 году до 18,8 % в 2015 году, нефтегазовые доходы – с 10,5 % до 8,4% ВВП. Доля нефтегазовых доходов в общем объеме доходов должна сократиться с 50,7 % в 2012 году до 44,7 % в 2015 году. Ненефтегазовый дефицит по сравнению с 2012 годом увеличится практически на 400 млрд. рублей и в 2015 году составит около 7 000 млрд. рублей, его доля уменьшится с 10,7 % ВВП до 8,4 % ВВП.

Слово «зависимость» и часто употребляемая метафора «нефтяная игла» вполне гармонично отражают ситуацию. В этом смысле карикатура известного карикатуриста Сергея Тюнина, часто попадающаяся в сети Интернет (см. справа), вовсе не является таким уж большим гротеском. В определенном смысле нефть является «наркотиком» для экономики.

Условной «передозировкой» является именно высокая доля нефтегазовых доходов в суммарных доходах бюджета. Как только в силу ухудшившейся конъюнктуры мировых цен эта «доза» уменьшится (высота коричневой части в столбиках диаграммы на с.15), так экономику начнет «лихорадить» (скажем, начнется «ломка», чтобы уже быть последовательными в нашей метафоре).


http://www.szczesniak.pl/gif/Russia_budgret_oil.jpg

18

Такое уменьшение доходов, по житейски говоря, будет означать, что не станет хватать денег на объявленные планы и обязательства, как не раз бывало в истории нашей страны и других стран.

Проблема еще в том, что наша экономика сегодня «настроена» не просто на высокий уровень цен на нефть и газ, но и на постоянно растущий уровень цен. Это тоже является штрихом, показывающим, что метафора на предыдущей странице не является передержкой. Даже оптимистичные прогнозы на ближайшие годы состоят в сохранении уровня цен, но практически никто не прогнозирует их рост такими темпами, как это было все 2000-е годы.

Хотя мы отмечали выше, что прогнозирование нефтяных цен дело безнадежное, все же выскажем некоторые соображения, о которых в последнее время пишут аналитики многих компаний, исследовательских центров, органов власти.

Замедление темпов роста КНР, риски масштабного кризиса в Еврозоне и США – каждый из этих факторов сам по себе и все они в сочетании могут привести к быстрому и продолжительному падению цен на нефть.


19

. Даже если она будет локализована только в Северной Америке, это все равно не может не сказаться существенно на мировом энергетическом рынке.

Трансформация мировых энергетических рынков повышает риски для российской экономики. Могут снизиться не только цены, но и реальные объемы экспорта нефти и газа, т.е. снижение выручки (а значит и доходов бюджета за счет налогов) очень вероятно. Снижение ВВП за счет снижения экспорта нефти и газа будет в то же время означать снижение инвестиционных возможностей компаний для наращивания добычи в будущие периоды.

Несмотря на продолжающуюся дискуссию о «сланцевом прорыве», «сланцевой революции», вопрос лишь в ее масштабах и скорости введения новых мощностей. Совершенно ясно, что как минимум в США произойдет гигантский рост добычи газа и нефти. Уже происходит. В 2012 г. добыча нефти по новой технологии, по сообщению Департамента энергетики США, составила около 100 млн.тонн, и все последующие годы обещан быстрый рост.


20

По некоторым расчетам, некоторым сценариям снижение экспортной цены нефти до 80 долларов США за баррель уже практически обнулит экономический рост России, а падение до 60 долларов приведет к падению ВВП в первый год на 3%, вырастет инфляция, курс доллара вырастет на 25-30 %. Хотя вероятность такого крайнего сценария по мнению большинства специалистов не очень высока, все же следует заметить, что, как показал многолетний опыт, нефтяные цены отличаются изменчивостью, подвержены циклам подъема и спада в силу цикличности развития мировой экономики.

Понятно, что данная презентация направлена лишь на общее популярное знакомство с проблемой. Но какие же выводы следуют из сказанного?


14. реплика о роли нефтяных доходов в бюджете страны

Documents

Transcript of 14. реплика о роли нефтяных доходов в бюджете страны