1/27/2013 Nattawoot Koowattanatianchai 1

1/27/2013 Nattawoot Koowattanatianchai 2

Lecture 11

Buying Life Insurance

ตนทนของการประกนชวต (Cost of

life insurance) ตนทน = สงทเราเสย (เบยประกน) – สงทเราได

กลบมา (มลคาเงนสด เงนปนผล)

ปจจย 4 ประการทควรพจารณา

เบยประกน (premiums)

มลคาเงนสด (cash values)

เงนปนผล (dividends)

มลคาของเงนตามเวลา (time value of money)

1/27/2013 Nattawoot Koowattanatianchai 3

วธหาตนทนสทธแบบดงเดม

(Traditional Net Cost Method) เบยประกนของกรมธรรมแบบ ordinary life ทมทน

ประกน 10,000 บาท ทถกออกใหหญงสาวอาย 20

ปคอ $132.10 ตอป (จายตอนตนป)

เงนปนผลในชวงเวลา 20 ป คอ $599

โดยประมาณ (projected or estimated)

ตวเลขนไมไดหมายความวาจะไดรบเงนปนผล $599/20

= $29.95 ตอป

มลคาเวนคนเงนสดตอนปลายปท 20 คอ $2,294

1/27/2013 Nattawoot Koowattanatianchai 4

วธหาตนทนสทธแบบดงเดม

(Traditional Net Cost Method) Total premium for 20 years $2642

Subtract dividend for 20 years -599

Net premium for 20 years $2043

Subtract the cash value

at the end of 20 years -2294

Insurance cost for 20 years -251

Net cost per year (-$251 ÷ 20) -$12.55

Net cots per $1000 per year -$1.26

(-$12.55 ÷ 10)

1/27/2013 Nattawoot Koowattanatianchai 5

วธหาตนทนสทธแบบดงเดม

(Traditional Net Cost Method) ขอเสย:

มลคาของเงนตามเวลาไมไดถกพจารณา

ไมไดพจารณาคาใชจายอนๆ นอกเหนอจากมลคาเงนสด

และเงนปนผล

จ านวนเงนปนผล และระยะเวลาออกเงนปนผลไมไดถก

พจารณา

เงนปนผลถกสมมตวาจะไมเปลยนแปลง

การค านวณอยภายใตสมมตฐานวากรมธรรมจะถก

เวนคน

1/27/2013 Nattawoot Koowattanatianchai 6

วธปรบตามดอกเบย (Interest

Adjusted Methods) อก 2 วธตอไปนพจารณามลคาของเงนตามเวลา

ดชนตนทนการเวนคน (Surrender Cost Index)

ดชนตนทนการช าระเงนสทธ (Net Payment Cost

Index)

1/27/2013 Nattawoot Koowattanatianchai 7

ดชนตนทนการเวนคน

ตวอยาง

เบยประกนของกรมธรรมแบบ ordinary life ทมทน

ประกน 10,000 บาท ทถกออกใหหญงสาวอาย 20 ปคอ

$132.10 ตอป (จายตอนตนป)

สมมตวามการเวนคนกรมธรรมตอนปลายปท 20

ตนทนของกรมธรรมนจะเปนเทาไหรถาผเอาประกน

เวนคนกรมธรรมหลงจากผานไป 20 ปและรบมลคาเงน

สดทสะสมมา?

1/27/2013 Nattawoot Koowattanatianchai 8

ดชนตนทนการเวนคน

เบยประกนปรบตามดอกเบย

เบยประกนงวดแรกจายตอนตนปแรก $132.10 ถาทบ

ตนดวยอตราดอกเบย 5% ตอป ตอนปลายปท 20 มลคา

จะเพมไปเปน $132.10×1.0520

เบยประกนงวดสองจายตอนตนปทสอง (ปลายปแรก)

$132.10 ถาทบตนดวยอตราดอกเบย 5% ตอป ตอน

ปลายปท 20 มลคาจะเพมไปเปน $132.10×1.0519

ฯลฯ

เบยประกนงวดสดทายจายตอนตนปท 20 (ปลายปท19)

$132.10 ถาทบตนดวยอตราดอกเบย 5% ตอปตอน

ปลายปท 20 มลคาจะเพมไปเปน $132.10×1.051

1/27/2013 Nattawoot Koowattanatianchai 9

ดชนตนทนการเวนคน

มลคารวมของเบยประกนทงหมดตอนปลายปท 20

ถาแตละงวดถกทบตนสะสมดวยอตราดอกเบย 5%

ตอป

1/27/2013 Nattawoot Koowattanatianchai 10

586,4$05.105.

105.110.132$

05.105.105.110.132$

05.110.132$05.110.132$05.110.132$

05.110.132$05.110.132$05.110.132$

20

202

202

1920

ดชนตนทนการเวนคน

เงนปนผลรวม (ถาแตละงวดถกทบตนดวยอตรา

ดอกเบย 5% ตอป) ในเวลา 20 ป คอ $824

โดยประมาณ (projected or estimated)

ตวเลขนไมไดหมายความวาจ านวนเงนปนผลทจะไดรบ

ในแตละงวดเทากน

มลคาเงนสดสะสมตอนปลายปท 20 = $2,294

ตนทนของการประกนชวตตอนปลายปท 20 = $4,586

- $824 - $2,294 = $1,468

1/27/2013 Nattawoot Koowattanatianchai 11

ดชนตนทนการเวนคน

การหาตนทนประกนชวตตอป

สมมตวา annual cost = C จายตอนตนปเสมอ

C งวดแรก จายตอนตนปแรก จะเพมเปน C×(1+r)20

ตอนปลายปท 20

C งวดสอง จายตอนตนปทสอง(ปลายปแรก) จะเพมเปน

C×(1+r)19 ตอนปลายปท 20

ฯลฯ

C งวดสดทาย จายตอนตนปท20 (ปลายปท19) จะเพม

เปน C× (1+r) ตอนปลายปท 20

1/27/2013 Nattawoot Koowattanatianchai 12

ดชนตนทนการเวนคน

การหาตนทนประกนชวตตอป

r = 5%

คาใชจายรวมตอนปท 20

1/27/2013 Nattawoot Koowattanatianchai 13

28.42$

468,1$719.34

719.3405.105.

105.1

05.105.105.1

05.105.105.1

05.105.105.1

20

202

202

1920

C

C

CC

C

CCC

CCC

ดชนตนทนการช าระเงนสทธ

ตวอยาง

เบยประกนของกรมธรรมแบบ ordinary life ทมทน

ประกน 10,000 บาท ทถกออกใหหญงสาวอาย 20 ป

คอ $132.10 ตอป (จายตอนตนป)

ไมไดสมมตวากรมธรรมจะถกเวนคน

แตสมมตวาการตายจะเกดขนในปท 20

เนองจากกรมธรรมไมถกเวนคนเราจงไมน ามลคาเงน

สดมาพจารณา

1/27/2013 Nattawoot Koowattanatianchai 14

ดชนตนทนการช าระเงนสทธ

ตนทนของการประกนชวตตอนปลายปท 20 =

$4,586 - $824 = $3,762

34.719C = $3,762 C = $108.36 (= $10.84

ตอทนประกน $1,000 ตอป)

1/27/2013 Nattawoot Koowattanatianchai 15

ความผนผวนของตนทน

ตนทนภายใตวธปรบตามอตราดอกเบยจะแตกตาง

กนไปตามผรบประกนแตละราย

ยงดชนต าตนทนยงต า (เราสามารถออมเงนจ านวน

มากไวได ถาเราพจารณาตนทนใหด เวลาซอ

กรมธรรมประกนชวต)

การหาตนทนโดยวธปรบตามอตราดอกเบยเปนวธท

ถกตองมากกวาการเปรยบเทยบเบยประกนของแต

ละกรมธรรมอยางเดยว

1/27/2013 Nattawoot Koowattanatianchai 16

การใชวธปรบตามอตราดอกเบยใน

การหาตนทนประกนชวต เลอกกรมธรรม ไมใชเลอกผรบประกน

เปรยบเทยบกรมธรรมประเภทเดยวกน ทมจ านวน

เงนเอาประกนเทากน

ไมตองสนใจความแตกตางเลกๆ นอยๆ ในดชน

ตนทน เพราะความแตกตางสามารถถกชดเชยได

ดวยเงอนไขพเศษในกรมธรรม หรอบรการทเราจะ

ไดรบจากบรษทรบประกน

1/27/2013 Nattawoot Koowattanatianchai 17

การใชวธปรบตามอตราดอกเบยใน

การหาตนทนประกนชวต ดชนตนทนใชเวลาซอกรมธรรมใหม ไมใชเปลยน

กรมธรรมประเภทหนงไปอกประเภทหนง

ไมควรตดสนใจซอกรมธรรมตามดชนตนทนอยาง

เดยว แตควรซอประเภทของกรมธรรมทจะสนอง

ความตองการของเราไดดทสด

1/27/2013 Nattawoot Koowattanatianchai 18

อตราผลตอบแทนในสวนของการ

สะสมทรพย มความส าคญถาเราตองการลงทนในกรมธรรม

ประกนชวตเปนระยะเวลายาวนาน

พจารณาอตราผลตอบแทน 2 ประเภท

อตราผลตอบแทนของลนตน (Linton Yield)

อตราผลตอบแทนตอปตามวธของศาสตราจารยโจเซฟ

เบลท (Joseph M. Belth’s yearly rate-of return

method)

1/27/2013 Nattawoot Koowattanatianchai 19

Linton Yield

พฒนาโดยนกคณตศาสตรประกนภยทมชอวา M.

Albert Linton

นยาม:

อตราผลตอบแทนตอปโดยเฉลย (average annual rate

of return) ของกรมธรรมประกนชวตแบบมลคาเงนสด

(cash-value policy) ทถกถอในชวงระยะเวลาทระบไว

1/27/2013 Nattawoot Koowattanatianchai 20

Linton Yield

ขนตอนการหา Linton Yield

หาสวนของการสะสมทรพยในกรมธรรม = เบยประกน

ตอป - เงนปนผล – คาใชจายสวนของความคมครอง

(cost of the insurance protection)

Linton Yield คออตราดอกเบยโดยเฉลยตอปทจะท าให

สวนของการสะสมทรพยในกรมธรรมเพมไปเทากบมลคา

เงนสดทการนตไว ณ เวลาทก าหนด

1/27/2013 Nattawoot Koowattanatianchai 21

Linton Yield

ปญหาการหา Linton Yield

ขอมลส าคญบางประการทตองใชในการค านวณไม

สามารถสงเกตได (unobservable)

ขอสงเกตบางประการของ Linton Yield

ชวงปแรกๆ หลงกรมธรรมมผลบงคบ Linton Yield มกจะ

มคาตดลบ เนองจากคาใชจายในการขาย (คานายหนา

คาตรวจรางกาย คาใชจายในการตรวจสอบประวต

ผสมครรบประกน ฯลฯ) มกสง

1/27/2013 Nattawoot Koowattanatianchai 22

Joseph M. Belth’s Yearly Rate-of-

Return Method สตร:

i = อตราผลตอบแทนตอปของสวนของการสะสมทรพย

CV = มลคาเงนสดตอนปลายปทจะค านวณ

D = เงนปนผลประจ าป

YPT = ราคาตอปตอความคมครอง $1,000 (จะ

ก าหนดให และจะขนอยกบอายผเอาประกน)

DB = ผลประโยชนแกผถงแกกรรม

P = เบยประกนประจ าป

CVP = มลคาเงนสดตอนปลายปทแลว

1/27/2013 Nattawoot Koowattanatianchai 23

1

001.

CVPP

CVDBYPTDCVi

Joseph M. Belth’s Yearly Rate-of-

Return Method สตรการค านวณคลายกบการค านวณหาอตรา

ผลตอบแทนทางการเงนทวๆ ไป:

ROR = (P1+D1)/P0 – 1

CV + D = จ านวนเงนในกรมธรรมทพรอมจายใหผเอา

ประกนตอนปลายป

YPT(DB – CV)×.001 = ราคาสวนของความคมครอง

ในกรมธรรม

P + CVP = จ านวนเงนในกรมธรรมทพรอมจายใหผเอา

ประกนตอนตนป

1/27/2013 Nattawoot Koowattanatianchai 24

Joseph M. Belth’s Yearly Rate-of-

Return Method ตวอยาง: ไมคซอกรมธรรมแบบ participating

ordinary life ทมทนประกน $100,000 ตอนเขา

อาย35 ตอนนเขาอายได 42 แลว เขาตองการ

ทราบอตราผลตอบแทนตอปของสวนของการสะสม

ทรพยในตอนปลายปท 8 ของกรมธรรม โดย

ก าหนดให

P = $1,500, CVP = $7,800, CV = $9,200, D =

$400, YPT of age 40-44 = $4 per $1,000

i = 7.1%

1/27/2013 Nattawoot Koowattanatianchai 25

การเกบภาษของการประกนชวต

(Taxation of life insurance) ผจายเบยประกนของสญญาประกนชวต (10 ปขน

ไป) สามารถน ามาลดหยอนภาษไดสงสดไมเกน

100,000 บาท

จ านวนเงนประกนทจายใหคนตาย (death

proceeds) ไดรบการยกเวนภาษ (tax exempt)

1/27/2013 Nattawoot Koowattanatianchai 26

การเกบภาษของการประกนชวต

(Taxation of life insurance) จ านวนเงนประกนทจายใหกบผทมชวต (Living

Proceeds):

เงนปนผลหรอดอกเบยไมตองเสยภาษ

ผลประโยชนของคนตายเบองตน (accelerated death

benefits) เชน คาปลงศพ ไมตองเสยภาษ

การเพมของมลคาเงนสดไมตองเสยภาษ

มลคาเงนสดเมอมการเวนคนกไมตองเสยภาษ

1/27/2013 Nattawoot Koowattanatianchai 27

ขนตอนการพจารณาซอกรมธรรม

ประกนชวต

1/27/2013 Nattawoot Koowattanatianchai 28

ขนตอนการพจารณาซอกรมธรรม

ประกนชวต พจารณาวาเราตองการประกนชวตหรอไม

ถาเรายงโสดอย และไมมใครทตองพงพงการเงนของเรา

เราไมมความตองการประกนชวต นอกจากคาจดการศพ

ทจ าเปน

ประมาณจ านวนการประกนชวตทเราตองการ

ใช Needs Approach หรอ Capital Retention

Approach

ถาเรามจ านวนการประกนชวตทเพยงพอแลว จะเปนการ

ฟมเฟอยถาเราซอความคมครองเพม เชน ซอขอก าหนด

การชดใชสองเทาเนองจากถงแกกรรมโดยอบตเหตเพม

1/27/2013 Nattawoot Koowattanatianchai 29

ขนตอนการพจารณาซอกรมธรรม

ประกนชวต ตดสนใจวากรมธรรมประเภทไหนทเราควรซอ

ควรซอ term เมอมงบจ ากด และมความตองการชวคราว

ถาตองการความคมครองตลอดชพ หรอตองการบงคบ

ตวเองใหออมเงน ใหซอ ordinary หรอ universal

อยาซอถาไมมเงนพอ เพราะกรมธรรมอาจขาดอาย

ตดสนใจวาเราตองการกรมธรรมทมเงนปนผล

หรอไม

กรมธรรมทไมจายเงนปนผลจะถกกวา

ถาคาดวาอตราดอกเบยจะเพมขนในอนาคต ใหซอ

กรมธรรมทมเงนปนผล

1/27/2013 Nattawoot Koowattanatianchai 30

ขนตอนการพจารณาซอกรมธรรม

ประกนชวต เดนดหลายๆ ราน เพอซอสนคาทถกทสด

พจารณาถงความแขงแกรงทางการเงนของบรษทผ

รบประกน

ซอกรมธรรมกบตวแทนทนาเชอถอ

1/27/2013 Nattawoot Koowattanatianchai 31

1/27/2013 Nattawoot Koowattanatianchai 32

4/6/2011 Natt Koowattanatianchai 32

1/27/2013 Nattawoot Koowattanatianchai 33

Email:

fbusnwk@ku.ac.th

Homepage:

http://fin.bus.ku.ac.th/nattawoot.htm

Phone:

02-9428777 Ext. 1221

Mobile:

087- 5393525

Office:

ชน 9 ตกใหมคณะบรหารธรกจ