10 CASH FLOW KIMUTAT S - ESTIEM Wiki · 2014-04-24 · FEJL ŐDNI AKAR, TÁPLÁLÉKRA VAN...

1

1

10.PÉNZÁRAML ÁSOK

KIMUTATÁSA

10.PÉNZÁRAML ÁSOK

KIMUTATÁSA

2

ÚJSÁGHÍR:

KORAI LENNE TEMETNI AZ ALBACOMPOT!

http://nol.hu/belfold/20120411-viharzonaban_a_magyar_informatika_zaszloshajoja

2

3

MIRŐL LESZ MA SZÓ?

��A CASH FLOW CÉLJA

ÉS RÉSZTERÜLETEI

��A CASH FLOWÖSSZEÁLLÍTÁSI LEHET ŐSÉGEI

��SZABAD CASH FLOW

4

A CASH A KIRÁLY!

3

5

��A CASH FLOW CÉLJA ÉSRÉSZTERÜLETEI

6

CASH FLOW

ÖSSZEÁLLÍTÁSI LEHETŐSÉGEI

RÉSZTERÜLETEI

KÖZVETLEN, VAGY DIREKT CASH FLOW

KÖZVETETT, VAGY INDIREKT CASH FLOW

OPERAIÍV, VAGY MŰKÖDÉSI CASH FLOW

BEFEKTETÉSI CASH FLOW

FINANSZÍROZÁSI CASH FLOW

SZÁMVITELI TÖRVÉNY ELŐÍRÁSA

SZERINTI CASH FLOW

SZABAD CASH FLOW

4

7

MÉRLEGA) BEFEKTETETT ESZKÖZÖK

I. Immateriális javak

II. Tárgyi eszközökIII. Befektetett pénzügyi

eszközök

B) FORGÓESZKÖZÖK

I. Készletek

II. KövetelésekIII. Értékpapírok

IV. Pénzeszközök

C) AKTIV IDŐBELI ELHATÁROLÁS

ESZKÖZÖK ÖSSZESEN

D) SAJÁT TŐKEI. Jegyzett tőkeII. Jegyzett, de be nem fizetett tőke (-

)III. TőketartalékIV. EredménytartalékV. Lekötött tartalékVI. Értékelési tartalék

VII. Mérleg szerinti eredményE) CÉLTARTALÉKF) KÖTELEZETTSÉGEK

I. Hátrasorolt kötelezettségekII. Hosszú lejáratú kötelezettségekIII. Rövid lejáratú kötelezettségek

G) PASSZIV IDŐBELI ELHATÁROLÁS

FORRÁSOK ÖSSZESEN

EREDMÉNY-KIMUTATÁS

CASH FLOW KIMUTATÁS

MÉRLEGESZKÖZÖK FORRÁSOK

8

A MÉRLEGBEN AZ ÉV ELEJI NYITÓ ÉS AZ ÉV VÉGI ZÁRÓ

PÉNZKÉSZLET ÖSSZEGE SZEREPEL

5

9

A PÉNZÁRAMLÁS ZAVARTALANSÁGA LEGALÁBB ANNYIRA FONTOS AZ ÜZLETI

ÉLETBEN, MINT A JÖVEDELEM (PROFIT) SZERZÉS.

10

A CÉG, HA NÖVEKEDNI, FEJLŐDNI AKAR, TÁPLÁLÉKRA

VAN SZÜKSÉGE – EZ A NYERESÉG.

A NYERESÉG BIZTOSÍTJA SZÁMÁRA, HOGY EGÉSZSÉGES

ÉS ERŐS LEGYEN!

6

11

ÉHEZNI LEHET EGY DARABIG –

ÍGY A NYERESÉG HIÁNYÁT TÚL LEHET ÉLNI!

12

A PÉNZÁRAMLÁS AZONBAN OLYAN, MINT A LÉGZÉS:

7

13

AHOGY FOLYAMATOS BE- ÉS KILÉGZÉS NÉLKÜL MEGHALNÁNK,

FOLYAMATOS PÉNZÁRAMLÁS NÉLKÜL A CÉG SEM LÉTEZHET!

14

Z – NY = PÉNZÁRAMLÁS EGYENLEGE AZ ÉV SORÁN

NYITÓ PÉNZKÉSZLET ZÁRÓ PÉNZKÉSZLET

100 170

170 – 100 = 70

EZ A CASH FLOW LEVEZETÉSÉNEK VÉGEREDMÉNYE

8

15

ENNÉL AZONBAN RÉSZLETESEBB INFORMÁCIÓK KELLENEK

A PÉNZÁRAMLÁSAINKRÓL IS!

16

HOGY MIBŐL LETT PÉNZÜNK AZ ÉV SORÁN?

EZEK A PÉNZFORRÁSOK

VAGY PÉNZBEVÉTELEK

(CASH IN FLOW, CIF)

PÉNZBEVÉTELEK

120

9

17

ÉS MIRE KÖLTÖTTÜK EL A PÉNZÜNKET AZ ÉV SORÁN?

EZEK A PÉNZ

FELHASZNÁLÁSOK VAGY

PÉNZKIADÁSOK (CASH ON FLOW, COF)

PÉNZKIADÁSOK

50

120 – 50 = 70

18

MINDEZT AZONBAN A LEGFONTOSABB VEZETŐI

DÖNTÉSEINKKEL ÖSSZEFÜGGÉSBEN KELL LÁTNUNK!

10

19

A CASH FLOW KIMUTATÁSBAN A VÁLLALAT TEVÉKENYSÉGEI AZ ALÁBBI HÁRMAS

FELOSZTÁSBAN JELENNEK MEG:

Működési tevékenység

Beruházási-befektetési

tevékenység

Pénzügyi műveletek Finanszírozási cash flow – Financing cash flow

Befektetési cash flow –Investment cash flow

Működési cash flow –Operating cash flow

20

MIT?HOGYAN?MIT?HOGYAN?

MIVEL?MIVEL?

MIBŐL?MIBŐL?

MŰKÖDTETÉSIDÖNTÉSEK

EREDMÉNYKIMUTATÁS,

MÉRLEG ⇒⇒⇒⇒MŰKÖDÉSI CASH FORGÓESZKÖZÖK ÉS

FOLYÓ FORRÁSOK, MŰKÖDÉSI CASH FLOW

BEFEKTETÉSI DÖNTÉSEK

FINANSZÍROZÁSIDÖNTÉSEK

MÉRLEG ⇒⇒⇒⇒ BEFEKTETETT ESZKÖZÖKÉS


MÉRLEG ⇒⇒⇒⇒ TARTÓS FORRÁSOKÉS


11

21

MŰKÖDÉSI CASH FLOW70 – 15 = 55

MŰKÖDÉSI DÖNTÉSEK

BEFEKTETÉSI CASH FLOW20-10= 10

BEFEKTETÉSI DÖNTÉSEK

FINANSZÍROZÁSI CASH FLOW30-25 = 5

FINANSZÍROZÁSI DÖNTÉSEK

MÉRLEGESZKÖZÖK FORRÁSOK

EREDMÉNYKIMUTATÁS

20 10 30 25

70 1570 15 CASH FLOWMŰKÖDÉSBŐL +55BEFEKTETÉSBŐL +10FINANSZÍROZÁSBÓL + 5ÖSSZESEN: 70

22

http://glossary.income-outcome.com/

12

23

A CASH FLOW AZ IDŐSZAK MŰKÖDÉSI, BEFEKTETÉSI ÉS

FINANSZÍROZÁSI PÉNZÁRAMAIT RÉSZLETEZI

24

��A CASH FLOWÖSSZEÁLLÍTÁSI LEHET ŐSÉGEI

13

25

CASH FLOW


RÉSZTERÜLETEI







SZERINTI CASH FLOW

SZABAD CASH FLOW

26

Cash flow összeállítás céljaiPÉNZÜGYI MEGKÖZELÍTÉS:

Pénzáram - a befektetés és a befektetés érték-

változásának követésére szolgáló eszköz

SZÁMVITELI MEGKÖZELÍTÉS:

Teljesítmény áramlás zavartalanságát

biztosító pénzáramlás, hosszú és rövidtávúlikviditás fenntartása.

Indirekt cash flow (közvetett vagy számviteli cash flow): a Számviteli törvény előírásai alapján (tényadatokkal) – a beszámoló kötelező része

Azonos időszakra vonatkozásában a két

féle módszer által számított cash flow értéke megegyezik

Direkt cash flow (közvetlen vagy pénzügyi cash flow, vagy likviditási terv): a várható és a tényleges pénzforgalom alapján – az operatív pénzügyi irányítás nélkülözhetetlen eszköze

Szabad cash flow- free cash flow (FCF), - free cash flOw to equity (FCFE)

– megtérülés számításhoz, vállalatértékeléshez

14

27

1. PÉNZFORGALMI TERV(CASH FLOW FORECAST)

CÉLJA A MŰKÖDÉS FINANSZÍROZÁSÁNAK

FOLYAMATOS, ZAVARTALAN BIZTOSÍTÁSA

28

VIZSGÁLJA EGY JÖV ŐBELI IDŐSZAK VÁRHATÓ NETTÓ

PÉNZÁLLOM ÁNYÁT:

SZÜKSÉGES PÓTLÓLAGOS KÉSZPÉNZ INFÚZIÓ,

VAGYNINCS-E KIHELYEZHETŐ

PÉNZESZKÖZ?

15

293 00013 00010 000-12 500SZÜKSÉGES FINANSZÍROZÁS*

10 00010 00010 00010 00010 00010 000Minimális készpénz egyenleg (biztonsági tartalék)

7 000-3 000022 500Záró készpénz egyenleg (4) + (3)

-3 000022 50025 000PLUSSZ: Nyitó egyenleg (4)

10 000-3 000-22 500-2 500NETTÓ CASH FLOW (3)= (1)-(2)

171 000168 000179 500149 500KÉSZPÉNZKIÁRAMLÁS ÖSSZESEN (2)

50 000Tárgyi eszköz beszerzés

30 000Tőke- és kamttörlesztés

15 00015 000Adók

8 0008 000Osztalék készpénzben

16 00016 00016 00016 000Bérleti díj

38 00036 00035 00035 000Bérek és fizetések (20 000+10%)

45 00040 00037 50037 5002 hónap (50%)

40 00036 00032 00030 0001 hónap (40%)

Szállítók kifizetése:

9 00010 0009 0008 000Készpénzes vásárlás (10%)

90 000100 00090 00080 00075 00075 000BESZERZÉSEK (feltételezett érték)

181 000165 000157 000147 000KÉSZPÉNZBEFOLYÁS ÖSSZESEN (1)

5 0005 0005 0005 000Egyéb készpénz befolyás

64 00060 00060 00052 0002 hónap (40%)

72 00064 00060 00060 0001 hónap (40%)

Vevő követelés behajtása:

40 00036 00032 00030 000Készpénzes értékesítés (20%)

200 000180 000160 000150 000150 000130 000ÉRTÉKESÍTÉS (feltételezés)

Dec.Nov.Okt.Szept.Aug.Júl.

A Collins Rt. pénzforgalmi terve

30

1. Adózás előtti eredmény ±2. Elszámolt amortizáció +3. Elszámolt értékvesztés +4. Céltartalék-képzés és felhasználás különbözete ±5. Befektetett eszközök értékesítésének eredménye ±6. Szállítói kötelezettség változása ±7. Egyéb rövidlejáratú kötelezettség változása ±8. Passzív időbeli elhatárolások változása ±9. Vevőkövetelés változása ±

10. Forgóeszközök (vevő és pénzeszköz nélkül) változása ±11. Aktív időbeli elhatárolások változása ±12. Fizetett, fizetendő adó (nyereség után) –13. Fizetett, fizetendő osztalék, részesedés –

I. Szokásos tevékenységből származó pénzeszköz-változás ±±±±(Működési cash flow, 1-13. sorok)

II. Befektetési tevékenységből származó pénzeszköz-változás ±±±±(Befektetési cash flow, 14-16. sorok)

14. Befektetett eszközök beszerzése –15. Befektetett eszközök eladása +16. Kapott osztalék +

III. Pénzügyi műveletekből származó pénzeszköz-változás ±±±±(Finanszírozási cash flow, 17-27. sorok)

17. Részvénykibocsátás bevétele (tőkebevonás) +18. Kötvénykibocsátás bevétele +19. Hitel és kölcsön felvétele +20. Hosszú lej-ra nyújtott kölcs. törl., és bankbet. megsz. +21. Véglegesen kapott pénzeszköz +22. Részvénybevonás (tőkeleszállítás) –23. Kötvény visszafizetés –24. Hitel és kölcsön törlesztése, visszafizetése –25. Hosszú lej-ra nyújtott kölcs. és elhelyezett bankbet. –26. Véglegesen átadott pénzeszköz +27. Alapítókkal szembeni, illetve egyéb h. lej. köt. változása ±

IV. Pénzeszközök változása (±±±± I. ±±±± II.±±±± III. sorok) ±±±±

INDIREKT CASH FLOW KIMUTATÁS

16

31

A MÉRLEG ÉS A CASH FLOW KÖZÖTTI ÖSSZEFÜGGÉSA MÉRLEGBEN KÉT ÁLLOMÁNYI ADAT SZEREPEL MINDEN VAGYONELEM VONATKOZÁSÁBAN: -A NYITÓÉRTÉK ÉS -A ZÁRÓÉRTÉK.AZ IDŐSZAK SORÁN BEKÖVETKEZETT VÁLTOZÁST AZ ÁLLOMÁNYVÁLTOZÁS MUTATJA.

ÁLLOMÁNYVÁLTOZÁS (ÁV): ZÁRÓÉRTÉK–NYITÓ ÉRTÉK

ESZKÖZ OLDAL:HA AZ ÁV +, AKKOR A CF –HA AZ ÁV -, AKKOR A CF +

FORRÁS OLDALHA AZ ÁV +, AKKOR A CF +HA AZ ÁV -, AKKOR A CF -

32

BEMUTATÓ FELADAT A KÖZVETLEN ÉS KÖZVETETT CASH FLOW KIMUTATÁSRA

17

33

INFORMÁCIÓK

Nyitó pénzkészlet 50– Vevőkintlévőség nyitó értéke 200– Szállítói tartozások nyitó értéke 100– Az időszak összes realizált hozama* 1000– Az időszak során kapott bevétel 800– Az időszak összes realizált ráfordítása** 900

• ebből amortizáció 200

– Az időszak során kifizetett kiadás 750(Az ÁFÁ-tól a példában egyszerűsítésként eltekintünk)

– * A hozam a példában csak az értékesítés árbevételéből származik

– ** A ráfordítás amortizáción felüli rész a példában anyagfelhasználásból származik)

34

Közvetlen (direkt) cash flow

• Bevételek: • Kiadások:

• Pénzáramok egyenlege (CF):

• Nyitó + CF = Záró50 + 50 = 100

Közvetett (indirekt) cash flow

• Eredmény• Amortizáció• Eszköz – forrás

állományváltozás: • Pénzáramok

egyenlege (CF):

CF = Záró – Nyitó50 = 100 – 50

– Nyitó pénzkészlet 50– Vevőkintlévőség nyitó értéke 200– Szállítói tartozások nyitó értéke 100

– Az időszak összes realizált hozama 1000– Az időszak során kapott bevétel 800– Az időszak összes realizált ráfordítása 900

• ebből amortizáció 200

– Az időszak során kifizetett kiadás 750(Az ÁFÁ-tól a példában egyszerűsítésként eltekintünk)

Vevők: 200+1000-800= 400ÁV = 400 -200 =200Szállítók = 100+(900-200)-750 = 50ÁV = 50-100 = -50Ha Eszköz ÁV +, CF –Ha Forrás ÁV -, CF –-200 – 50 = -250

15

800750

50

100+200

-250

50

18

35

CASH FLOW SZÁMÍTÁS A KORÁBBI KÉSZLETELSZÁMOLÁS MÉRLEGELT ÁTLAGÁRAS

PÉLDÁBÓL

9. ÁRBEVÉTELT K

2. ÁRUKÉSZLETT K

8. ELÁBÉT K

4. FIZETENDŐ ÁFAT K

4. ELŐZETES.. ÁFAT K

ES

ZK

ÖZ

SZ

ÁM

LÁK FO

RR

ÁS

SZ

ÁM

LÁK

ER

ED

MÉ

NY

SZ

ÁM

LÁK

(NY) 1000

3. PÉNZT K

(3) 8100

4. SZÁLLÍTÓKT K

(NY) 200(1) 6000

(NY) 1200

(1) 1200

(3) 1620(3) 9720

(3) 5558,8

(3) 5558,8

Z. 4941,2

NY. PÉNZKÉSZLET 14000

1. ÁRUBESZERZÉS 10 DB*600= 6000

4. ELÁBÉ ELSZÁMOLÁSA ÁTLAGÁRON: 10500/17=617,6 VAGY 9*617,6 = 5558,8

2. ÁRUBESZERZÉS 5 DB*700= 35003. ELADÁS 9 DB*900= 8100

(1) 7200

(2) 3500

(2) 4200

(2) 700

TF 10500

5. ZÁRÓKÉSZLET: 8*617,6 VAGY 10500-5558,8=4941,2

4. JEGYZETT TŐKET K

(NY) 14000

(NY) 14000

NY. ÁRUKÉSZLET 2 DB*500= 1000

BEF: 9720 KIF: 11400

Z=NY+BEF-KIF= 12320

DIREKT CAS FLOW = BEF-KIF=9720-11400= - 1680INDIREKT CASH FLOW = Z-NY=12320 – 14000 = -1680

4. ÉVI EREDMÉNYT K

2541,2

36

CASH FLOW SZÁMÍTÁS A KORÁBBI KÉSZLETELSZÁMOLÁS MÉRLEGELT ÁTLAGÁRAS PÉLDÁBÓL

9. ÁRBEVÉTELT K

2. ÁRUKÉSZLETT K

8. ELÁBÉT K

4. FIZETENDŐ ÁFAT K

4. ELŐZETES.. ÁFAT K

ES

ZK

ÖZ

SZ

ÁM

LÁK FO

RR

ÁS

SZ

ÁM

LÁK

ER

ED

MÉ

NY

SZ

ÁM

LÁK

(NY) 1000

3. PÉNZT K

(3) 8100

4. SZÁLLÍTÓKT K

(NY) 200

(1) 6000

(NY) 1200

(1) 1200 (3) 1620(3) 9720

(3) 5558,8

(3) 5558,8

Z. 4941,2

(1) 7200

(2) 3500

(2) 4200(2) 700

TF 10500 4. JEGYZETT TŐKET K

(NY) 14000

(NY) 14000

BEF: 9720 KIF: 11400

Z=NY+BEF-KIF= 12320

DIREKT CASH FLOW = BEF-KIF=9720-11400= - 1680

INDIREKT CASH FLOW = Z-NY=12320 – 14000 = -1680

4. ÉVI EREDMÉNYT K

2541,2

CASH FLOW

PÉNZFORRÁSOK + PÉNZFELHASZNÁLÁSOK -

ÁV= 4941,2 – 1000 =3941,2 →→→→CF -

3941,2

Z. 2100ÁV=2100-200=1900 →→→→CF -

ÁV=1620-0= +1620 →→→→Cf +

190016202541,2

CF = 4161,2-5841,2 = - 1680

19

37

A DIREKT ÉS INDIREKT MÓDSZERREL IS AZONOS IDŐSZAKRA UGYANAZT A

VÉGEREDMÉNYT KELL KAPNI!

38

��SZABAD CASH FLOW

20

39

CASH FLOW


RÉSZTERÜLETEI







SZERINTI CASH FLOW

SZABAD CASH FLOW

40

EGY VÁLLALKOZÁS ANNÁL ÉRTÉKESEBB A GAZDASÁGI SZEREPL ŐK SZÁMÁRA, MINÉL TÖBB SZABAD CASH FLOW-T (KÉZZELFOGHATÓ ÉS AZONNAL FELHASZNÁLHATÓ PÉNZT) TERMEL.

Forrás: Boda György- Gyakorlati kontrolling előadás 2008.

21

41

HA NEM TERMEL SZABADON FELHASZNÁLHATÓ PÉNZVAGYONT, AKKOR ELÉRTÉKTELENEDIK, ATTÓL FÜGGETLENÜL, HOGY MEKKORA A SZÁMVITELI VAGYONA.


42

A SZABAD CASH FLOW AZ A LIKVID PÉNZESZKÖZ, MELY A VÁLLALKOZÁS JÖVŐJÉNEK VESZÉLYEZTETÉSE NÉLKÜL SZABADON, AZAZ SÚLYOSABB KÖZVETLEN KÖVETKEZMÉNYEK NÉLKÜL KIVONHATÓ A VÁLLALKOZÁSBÓL.


22

43

A RENDELKEZÉSRE ÁLLÓ SZABAD PÉNZVAGYON EGYSZERŰSÍTETT KISZÁMÍTÁSI MÓDJA:

± ADÓZOTT EREDMÉNY + AMORTIZÁCIÓ– BERUHÁZÁSOK± FORGÓTŐKEVÁLTOZÁSOK


44

BERUHÁZÁSI PROJEKTTARTÓS FORRÁSOKAT

IGÉNYEL

NEM INGYENESKORLÁTOZOTT

MEG KELL HATÁROZNI A BERUHÁZÁS PONTOS NAGYSÁGÁT.

A BERUHÁZÁST ÁTFOGÓ DÖNTÉSIFOLYAMAT ELŐZI MEG.

KI KELL SZÁMÍTANI A PROJEKT

JÖVEDELMEZŐSÉGÉT.

TUDNUNK KELL, HOGY A BERUHÁZÁS

JÖVEDELMEZŐSÉGE NAGYOBB-E A TŐKE KÖLTSÉGÉNÉL.

23

45

ADATOKEgy termelő-forgalmazó vállalkozás vezetése egy új kiállító terem létesítéséről akar döntést hozni az alábbi adatok ismeretében: - A beruházás egyszeri bekerülési értéke (kulcsrakészen) 120 millió forint, amelyet

az egy éves kivitelezési idő alatt kell megfizetni az alvállalkozóknak.- Az üzemeltetési idő 10 év, az üzemeltetési időszak végén a beruházás

maradványértékével nem számolunk, az amortizációs kulcs 10%/év- Az értékesítés nettó árbevétel 80 millió forint/év (70 % kapacitáskihasználása

mellett)- Az üzemeltetési költségek: - Állandó költségek (amortizáción kívül): 18 millió forint /év)- Változó költségek: az értékesítés nettó árbevételének 37,5%-a- Társasági adó 18%- A vállalati átlagos tőke költség (elvárt hozam) 15%

Feladat: Állítsuk össze a beruházás várható élettartama alatt esedékes működési pénzáramot, és ez alapján végezzük el a beruházás-gazdaságossági számítáststatikus és dinamikus módszerrel is!

46

CASH FLOWMegnevezés Cash Flow

+ Értékesítési árbevétel 80

- Állandó költség écs nélkül 18

- Értékcsökkenési leírás 12

- Változó költség 30

= Adózás előtti eredmény 20

- Adófizetési kötelezettség -3,6

= Adózott eredmény 16,4

+ Értékcsökkenési leírás 12

= MŰKÖDÉSI PÉNZÁRAM 28,4

24

47

SZÁMÍTÁSOK

1. 1. Amortizáció: 120/10 = 122. Változó költség: 80*37,5% = 303. Beruházás gazdaságossági számítás:

Statikus számítással:10 év * 28,4 = 284beruházás: 120- 120 + 284 = 164

⇒ megéri

Dinamikus számítással:figyelembe vesszük az idő értékét is: ⇒ annuitás táblázatból 15% 10 év

⇒ 5,01928,4 *5,019 = 142,5 ⇒ ennyi a 10 év során realizált eredmények összege időértékenNPV = -120 + 142,5 = 22,5 > 0, ⇒ megéri

48

A SZABAD CASH FLOW MEGHATÁROZÁSÁRA A

GAZDASÁGOSSÁGI SZÁMÍTÁSOKNÁL ÉS A

CÉGÉRTÉK-BECSLÉSNÉL VAN SZÜKSÉGÜNK!

25

49

A CASH FLOW AZ ÜZLETI DÖNTÉSEK TERVEZÉSÉNÉL ÉS ELLENŐRZÉSÉNÉL

NÉLKÜLÖZHETETLEN!

10 CASH FLOW KIMUTAT S - ESTIEM Wiki · 2014-04-24 · FEJL ŐDNI AKAR, TÁPLÁLÉKRA VAN...

Documents

Transcript of 10 CASH FLOW KIMUTAT S - ESTIEM Wiki · 2014-04-24 · FEJL ŐDNI AKAR, TÁPLÁLÉKRA VAN...