Ciclo economico, teoria keynesiana ed intervento dello Stato.
1 Ciclo economico, teoria keynesiana ed intervento dello Stato.
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Ciclo economico, Ciclo economico,
teoria keynesiana ed teoria keynesiana ed
intervento dello Stato.intervento dello Stato.
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Il ciclo economico: rappresentazione.
Fasi:
1. Ripresa
2. Espansione
3. Recessione
4. depressione
Re
dd
ito n
azi
on
ale
/ P
IL(p
ro-c
ap
ite)
Tempo
T r e n dT r e n d
Punti di svolta
3
41
2
La crescita (o il declino) di lungo periodo (trend) del Pil è data dal
susseguirsi di espansioni e contrazioni (ciclo economicociclo economico).
Il ciclo economico
Si considera recessione o espansione recessione o espansione un
periodo in cui il PIL diminuisce/aumenta per
almeno 2 trimestri consecutivi.
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• Per la macroeconomia classica: il mercato reagisce
con l’aggiustamento dei prezzi che provoca un
incremento della DA e di conseguenza dell’OA
• Per Keynes: sostiene che, in assenza di un intervento
pubblico espansivo, tale adattamento avvenga in
tempi troppo lunghi (“nel lungo periodo saremo tutti
morti”) lasciando il sistema economico nell’equilibrio di
sottoccupazione (spreco di risorse!).
Come si può intervenire?
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Ma perché ad un certo puntoMa perché ad un certo punto
la DA diminuisce?la DA diminuisce?
11/04/23
Maria Teresa Porrini
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di solito perché calano gli investimenti,
che sono molto volatili perché influenzati
dalle aspettative (giudizi soggettivi).
Il meccanismo che si verifica è il seguente:
se ↓I => ↓DA => ↓OA (PIL)
11/04/23Maria Teresa Porrini
È se le persone decidessero di risparmiare di più, non succederebbe lo stesso? Anche C è una componente della DA!
La risposta è: dipende.
Se calano i consumi (a parità di redditi) significa che i risparmi devono aumentare. Se questi risparmi vengono depositati in banca e domandati da chi vuole effettuare investimenti produttivi, la diminuzione della DA generata dal calo dei C sarà compensata dall’aumento degli Investimenti, anch’essi componente della DA
1211/04/23
Maria Teresa Porrini
Il paradosso del risparmio.
• Un aumento di S, se non compensato da un pari aumento di II, determina una calo della DA (dato dal calo di C) che provoca …
• … una riduzione di reddito e occupazione
• …cui segue una riduzioneriduzione degli investimenti che….
• …attraverso il meccanismo del moltiplicatore, provoca ulteriori riduzioni del reddito
S = C => DA (C+I) => Produzione => Y
Alla fine può anche S !! (perché se diminuiscono i redditi, di solito, cala il risparmio)
Il risparmio è una virtù o una causa di crisi?Il risparmio è una virtù o una causa di crisi?Entrambe le cose. Entrambe le cose.
….
1311/04/23
Maria Teresa Porrini
Il risparmio nel breve e nel lungo periodo.
L’aumento del risparmio provoca: C (componente della DA) e quindi nel
breve periodo determina contrazioni
della produzione
• rende possibili gli I (produzione di beni
necessari a produrre altri beni) senza cui
non sarebbe possibile la crescita
economica di lungo periodo
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Perché la ‘mano invisibile’ del mercato
non riesce a trasformare
tutto il Risparmio in Investimenti?
Non basterebbe (come sostenevano gli economisti classici) modificare i tassi di interesse per
incentivare le richieste di prestiti da parte degli imprenditori per effettuare Investimenti?
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La trappola della liquidità.
“L’acqua c’è ma il cavallo non beve” (Keynes)
Gli investimenti non vengono effettuati
perché mancano le prospettive di profitto
non per mancanza di risorse (S) o costi elevati (i).
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come uscire dalla recessione?
• Classici: i tassi di interesse (i) per stimolare
gli Investimenti
• Keynes: Aumentando la spesa pubblica che
dipende solo da scelte politiche.
11/04/23Maria Teresa Porrini
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SPESA PUBBLICA E PRINCIPIO DEL MOLTIPLICATORE.
“G”(con conseguente “deficit spending”)
occupazione di fattori produttivi
reddito
C
Produzione
I
1811/04/23
Maria Teresa Porrini
Il ruolo economico dello Stato.
“Quel che è importante per i governi
non è fare quello che gli altri già fanno
ma
fare quel che nessun altro farebbe”fare quel che nessun altro farebbe”
(John Maynard Keynes)
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Attenzione !!! Bisogna farlo solo in situazione di crisi !!
Bisogna evitare il deficit
spending in piena occupazione
perché l’aumento della DA
porterebbe INFLAZIONE !!
(Vedi dia seguente)
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La crisi del Welfare State.Eccessivo intervento pubblico
Eccessivo aumento della spesa pubblica
Crescita incontrollata del deficit e del debito pubblico
Aumento tassi
d’interesse
Aumento pressione fiscale Diminuzione
investimenti (Effetto spiazzamento)inflazione
Crisi fiscale dello Stato
Minori redditi
Minori Entr.fiscali
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NUOVO ORIENTAMENTO STATALE
NEOLIBERISMO
RESTITUIRE L’ECONOMIAAI PRIVATI ??
RIDUZIONE PRESSIONE FISCALE
AUMENTI DEGLI INVESTIMENTI
AUMENTO DELLA RICCHEZZA NAZIONALE
Il moltiplicatore Keynesiano.Il moltiplicatore Keynesiano.
Ovvero
perché una variazione di una componente della DA (C o I) determina una variazione
della OA/PIL di m volte la variazione iniziale.
2311/04/23
Maria Teresa Porrini
l’effetto moltiplicatore amplifica le recessioni.
Se diminuiscono gli investimenti …
1. …diminuisce l’occupazione
2. Diminuisce quindi il reddito dei “lavoratori”
3. essi decideranno di ridurre i consumi
4. gli imprenditori ridurranno la produzione
la variazione di un componente della DA si ripercuote sulle la variazione di un componente della DA si ripercuote sulle altre, quindi i suoi effetti sul Pil saranno amplificati. altre, quindi i suoi effetti sul Pil saranno amplificati.
Ricordando che:• gli investimenti hanno ampie e imprevedibili fluttuazioni• i consumi sono una % più o meno costante del reddito
Si torna al punto 1
2411/04/23 Maria Teresa Porrini
C Y I prod/occ.
Cosa succede se I aumenta di 100?
Incremento dei
Risparmi
Incremento del Reddito
Incremento dei
Consumi
100
20 80
80
16 64
64
12,80 51,20
….
Ricordiamo però che l’effetto moltiplicatore può agire anche in positivo.
•Incremento iniziale di I = 100
•Somma dei successivi incrementi di reddito 100+80+64+ … = 500
•Il moltiplicatore è 5 (reciproco di s = 0.2 = 20/100 = 1/5)
Y = m * I
Y = 5 * 100
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Gli stabilizzatori Gli stabilizzatori
automatici.automatici.
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Meccanismi che:
• attutiscono le fluttuazioni della DA/ reddito (perché riducono/aumentano il valore del moltiplicatore)
• automaticamente.
correggono parzialmente l’effetto ciclico
STABILIZZATORI AUTOMATICI.
cioècioè
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Stabilizzatori automatici.
• Aliquote fiscali progressive sul reddito• sussidi di disoccupazione• Importazioni• ……
Esempio di funzionamento
Se: c = 72 %
In assenza di stabilizzatori il moltiplicatore è 3,57
Con le aliquote fiscali di “oggi”, il moltiplicatore sarebbe 1,72
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YY
tt
YYmaxmax
YYminmin
STABILIZZATORI AUTOMATICI
Senza Senza stabilizzatori stabilizzatori automaticiautomatici
con con stabilizzatori stabilizzatori automaticiautomatici
Cosa è importante sapere.Cosa è importante sapere.
• Cos’è un ciclo economico
• Quando si può parlare di crisi economica (recessione)
• Cosa sono Pil effettivo (non il Pil reale!) e potenziale e da cosa dipendono
• Da cosa nasce una crisi economica
• È la DA a influenzare l’OA o viceversa?
• Cos’è l’equilibrio di sottoccupazione? Quando si verifica e perché? Perché è uno spreco sociale?
• un equilibrio di sottoccupazione e quello di piena occupazione hanno la medesima probabilità di verificarsi?
• chi e come può riportare la piena occupazione o, almeno innescare la ripresa?
• Che ruolo hanno l’investimento, il consumo e il risparmio nel ciclo economico? Come possono contribuire al verificarsi di una crisi?
• Cosa significano paradosso del risparmio e trappola della liquidità
• Come agisce il meccanismo del moltiplicatore keynesiano
• Qual’è il ruolo dello Stato nei momenti di crisi e di crescita economica
• Cosa significato di stabilizzatori automatici e come agiscono