1 500 milliards € de retraite par capitalisation c’est pour demain!
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Transcript of 1 500 milliards € de retraite par capitalisation c’est pour demain!
L’histoire d’un hold-up intergénérationnel
Document établi par Eres 2
Des hypothèses de pilotage en-COR trop optimistes
Hypothèses sous-jacentes du Conseil d’Orientation des Retraites actualisées en décembre 2014
Document établi par Eres 3
Croissance Chômage Solde migratoire
Scénario central2020-30 : 2,2%2030-40 : 1,7%2040-60 : 1,6%
A long terme : 4,5%
+ 100 000 / an
Scénario pessimiste2020-30 : 1,8%2030-40 : 1,8%2040-60 : 1,4%
A long terme : 7%
Moyenne des 25 dernières années
0,90% 8,8% + 67 000 / an
Des hypothèses de pilotage en-COR trop optimistes
Hypothèses sous-jacentes du Conseil d’Orientation des Retraites actualisées en décembre 2014
Document établi par Eres 4
Croissance Chômage Solde migratoire
Scénario central2020-30 : 2,2%2030-40 : 1,7%2040-60 : 1,6%
A long terme : 4,5%
+ 100 000 / an
Scénario pessimiste2020-30 : 1,8%2030-40 : 1,8%2040-60 : 1,4%
A long terme : 7%
Moyenne des 26 dernières années
0,90% 8,8% + 67 000 / an
Heureusement la création en 2013 d’un Conseil de Surveillance des
Retraites va tout arranger
NB : il travaillera à partir des hypothèses… du COR
#limportantcestdycroire
L’essor inéluctable de la capitalisation : les retraités français ont des revenus encore très dépendants des transferts publics …
Document établi par Eres 5
Revenu moyen en USD des plus
de 65 ans
21 180 27 652 24 790 23 306 19 098 30 275 26 353 24 170 32 821
Montant et origine des revenus des plus de 65 ans en 2010
Note : Le revenu du travail comprend à la fois le revenu tiré d’une activité salariée et celui tiré d’une activité indépendante. Le revenu du capital comprend les pensions privées et le rendement de l’épargne autre que l’épargne retraite. Sources : OCDE, Analyses Eres
5
… même si sur la période 2005-2010 la part issue des régimes privés et du capital a augmenté (+13 points de %) alors que celle des régimes publics a baissé (-12 points de %)
Document établi par Eres 6
85%73%
8%
21%
7%
6%
$0
$5 000
$10 000
$15 000
$20 000
$25 000
$30 000
2005 2010
Montant et origine des revenus des plus de 65 ans en France (2005 – 2010)
Régimes publics Régimes privés et capital
+13 points de %
-12 points de %
Note : Le revenu du travail comprend à la fois le revenu tiré d’une activité salariée et celui tiré d’une activité indépendante. Le revenu du capital comprend les pensions privées et le rendement de l’épargne autre que l’épargne retraite. Sources: OCDE, Analyses Eres
Revenu moyen en USD des plus de 65 ans
6
700milliards €
22% de l’épargne financière totale des Français (stable par rapport à 2012)
34% du PIB français (+1 point de % par rapport à 2012)
L’épargne retraite financière des Français représente 700 milliards d’euros en 2013
Document établi par Eres 7 7
Sources : Banque de France, INSEE, AFG, FFSA, analyses Eres
Elle est en hausse régulière de 3% par an depuis 10 ans
Document établi par Eres 8 8
400
450
500
550
600
650
700
2003 2012 2013
Encours d'épargne retraite en France (en Mds€)
Sources : Banque de France, INSEE, AFG, FFSA, analyses Eres
+3%
+3,4% par an
490
700
424,8529,1 542,9
61,7
145,4 153,0
0
100
200
300
400
500
600
700
800
2003 2012 2013
Evolution des encours d'épargne retraite de 2003 à 2013
en France en Mds €
Epargne retraite "pure" Epargne affectée à la retraite
Sources : Banque de France, INSEE, AFG, FFSA, analyses Eres
421,9
547,4 561,3
64,6
127,1 134,6
0
100
200
300
400
500
600
700
800
2003 2012 2013
Evolution des encours d'épargne retraite de 2003 à 2013
en France en Mds €
Epargne collective Epargne individuelle
Sources : Banque de France, INSEE, AFG, FFSA, analyses Eres
+3%
mais les produits dédiés à la retraite et l’épargne collective progressent deux à trois fois plus vite …
Document établi par Eres
+9% /an
+2,7% /an
+6%
+2,2% /an
+5%
+3%
+7% /an
9
2012
33,0
2012
2007
20072007
0
10
20
30
40
50
4% 6% 8% 10% 12% 14% 16%
Fon
ds
de
pe
nsi
on
en
% d
u P
IB
Entre 2007 et 2012, l’épargne retraite progresse aussi en Europe, tirée par les régimes à cotisations définies
Document établi par Eres 10
2012
2012
2007
2007
0
30
60
90
120
150
180
70% 80% 90% 100%
Fon
ds
de
pe
nsi
on
en
% d
u P
IB
Sources : OCDE, Observatoire des Retraites Européennes Eres 2014Légende : La taille des bulles pays est proportionnelle aux actifs issus des régimes de retraite privés.
% des actifs issus des régimes de retraite à prestations définies
% des actifs issus des régimes de retraite à prestations définies
Le marché de l'épargne retraite en Europe en 2007-2012
10
1 500 milliards dans 10 ans, essentiellement en
produits dédiés à la retraite individuels ou
collectifs !
Hypothèses : Baisse de 15 points du taux de remplacement d’ici 2048 (source OCDE)
Les 700 Mds€ d’euros représentent à peine 34% du PIB alors qu’en moyenne l’épargne retraite représente 77% du PIB (source OCDE)
Avec une croissance en valeur du PIB de 3,5% par an et une épargne retraite égale à 50% du PIB en 2023
Le montant total d’épargne retraite en 2023 sera de 1 500 Mds€ soit une croissance de 8% par an
Document établi par Eres 11
2003
2013
2023
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
0% 10% 20%
Fon
ds
de
pe
nsi
on
en
% d
u P
IB
Prévision de l’évolution des encours d'épargne retraite en Mds€ et en % du PIB (2013-2023)
% Prestations définies Source : Analyses Eres
+8% par an1 500 Mds€ en 2023
La loi Macron : calendrier de la procédure « accélérée » qui se hâte lentement
Décembre
2014
Janv-Fév
2015Mars
2015Avril-mai
2015Juin…
2015 ?
Dépôt PJL Conseil des Ministres
Lecture AN 49.3
Commission spéciale Sénat
Lecture Sénat puis CMP
Promulgation ou 2e lecture AN (49.3 ?)
100 articles
Décembre
2014
Commission spéciale AN
1 500 amdts
200articles
3 000 amdts
206 articles ?
Document établi par Eres Conseil 12
Cantonales
1 000 amdts
…
Loi Macron ou loi Micron pour l’épargne salariale (en l’état des discussions) ?
Document établi par Eres 13
MACRON sans hésiterLe forfait social attaqué
8% seulement pendant 6 ans pour la Participation et l’Intéressement des entreprises de moins de 50 salariés qui s’équipent
L’épargne renforcéePlacement par défaut de l’intéressement
Le PERCO grand gagnantForfait social à 16%
Suppression de la surtaxe retraite de 8,2%Jusqu’à 10 jours de congés monétisables allégés en cotisations sociales et sans impôt
Gestion pilotée placement par défaut
Une simplification en marcheConditions de mise en place
Modifications des Plans d’Epargne InterentreprisesAlignement Participation/Intéressement
En route vers le 21e siècle
Document établi par Eres 14
Une fiscalité en baisse pour les
clients Pro / TPE / PME à équiper
L’épargne salariale et retraite au cœur du
modèle économique des indépendants
Une fiscalité en baisse sur la partie
longue de l’épargne salariale
Un marché qui passera de 700 à 1500 milliards d’€
en 10 ans
Une part de marché des CGP
et courtiers > 10% du marché
d’équipement
La multigestion, lesservices et outils et l’accompagnement
Un besoin de conseil multi-enveloppes
fiscales
Retrouvez chez Eres la gestion
15Document établi par Eres
Enveloppe fiscale Produit Fonds
PEI PERCOI Eres M&G Equilibre
Retraite collective article 83
Dividend A EUR, Optimal Income A-H Grs, Global Dynamic Allocation A
PERPOptimal Income A-H Grs, Global Dynamic Allocation A
Eres4 avenue Hoche
75008 [email protected]
+33 (0) 1 49 70 99 00www.eres-group.com
www.eres-gestion.com
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Document établi par Eres 16
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Document établi par Eres 17
