0) Formulazione giudizio attendibilità Bilancio 1 ... · esattezza l’entità e la natura dei...

11

Corso di Analisi di Bilancio 07/08 Danilo Scarponi – [email protected] 1

• redditivitredditivitàà

fornisce informazioni su:

per questa lettura occorre unaMETODOLOGIA

trova riflesso nel necessità di una valida lettura per“farlo parlare”

•• gestionegestione correntecorrente

•• gestione finanziariagestione finanziaria


3) Analisi orizzontale e verticale4) Determinazione degli indici5) Definizione di un sistema coordinato di indici

1) Determinazione dei flussi finanziari

2) Riclassificazione di S.P. e C.E.

0) Formulazione giudizio attendibilità Bilancio

22


11 Lettura dello Stato Patrimoniale e del Conto Lettura dello Stato Patrimoniale e del Conto EconomicoEconomico

2 Analisi delle principali variazioni2 Analisi delle principali variazioni33 Lettura dei conti dLettura dei conti d’’ordineordine44 Lettura della nota integrativaLettura della nota integrativa55 Lettura della relazione sulla gestioneLettura della relazione sulla gestione66 Lettura critica dei criteri di valutazioneLettura critica dei criteri di valutazione77 Lettura della relazione collegio sindacaleLettura della relazione collegio sindacale88 Lettura della relazione del revisoreLettura della relazione del revisore99 Lettura tavole integrativeLettura tavole integrative1010 Determinazione del grado di discrezionalitDeterminazione del grado di discrezionalitàà ed ed

attendibilitattendibilitàà1111 Giudizio qualitativoGiudizio qualitativo


1 Criteri di valutazione1 Criteri di valutazione2 Movimenti immobilizzazioni2 Movimenti immobilizzazioni33 Costi di ricerca, di sviluppo e di pubblicitCosti di ricerca, di sviluppo e di pubblicitàà5 Elenco partecipazioni5 Elenco partecipazioni77 Ratei e risconti, altri fondiRatei e risconti, altri fondi9 Impegni non risultanti dallo SP9 Impegni non risultanti dallo SP

33


10 Ripartizione dei ricavi secondo categorie di 10 Ripartizione dei ricavi secondo categorie di

attivitattivitàà e secondo aree geografichee secondo aree geografiche

15 Numero medio dipendenti per categoria15 Numero medio dipendenti per categoria

16 Ammontare dei compensi CDA16 Ammontare dei compensi CDA

1919--bis Finanziamenti dei socibis Finanziamenti dei soci

22 Operazioni di locazione finanziaria22 Operazioni di locazione finanziaria


ANALISI PER FLUSSI

11°° fasefase

44


ANALISI PER FLUSSI

Variazioni, movimenti Variazioni, movimenti in un dato intervalloin un dato intervallotemporaletemporale

subiti da una specificasubiti da una specifica

SCOPO: catturare la


ANALISI PER FLUSSI

•• disponibilitdisponibilitàà•• liquiditliquiditàà•• autocoperturaautocopertura

SCOPO: Comprendere i mutamenti dei

… e determinare

55


Politica degli investimenti e di rinnovamento

Politica degli investimenti e di Politica degli investimenti e di rinnovamentorinnovamento

Politica dei Politica dei finanziamentifinanziamenti


TESTO CONSIGLIATOAnalisi di bilancio:

la prospettiva manageriale

Silvi RiccardoMcGraw-Hill Companies , 2006

66


ANALISI PER FLUSSI

STRUMENTISTRUMENTI

Prospetti riassuntivi delle variazioni intervenute in un dato intervallo di tempo, cioè un

insieme organizzato di flussi finanziariaggregati per aree gestionali

omogenee.


ANALISI PER FLUSSI

•• giudicare la politica di finanziamento giudicare la politica di finanziamento •• giudicare la politica di investimento e di giudicare la politica di investimento e di

rinnovamento rinnovamento •• valutare la correlazione fontivalutare la correlazione fonti--impieghiimpieghi•• accertare la capacitaccertare la capacitàà di generare liquiditdi generare liquiditàà•• comprendere i quozienti finanziari comprendere i quozienti finanziari

77


ANALISI PER FLUSSI

La principale risorsa finanziaria di riferimento impiegata La principale risorsa finanziaria di riferimento impiegata

per spiegare la situazione dellper spiegare la situazione dell’’impresa impresa èè la liquiditla liquiditàà, in , in

quanto quanto ritenuta un elemento fortemente segnaletico ritenuta un elemento fortemente segnaletico

delldell’’andamento aziendale soprattutto dagli investitoriandamento aziendale soprattutto dagli investitori

(maggiore sar(maggiore saràà la liquiditla liquiditàà aziendale, maggiori saranno le aziendale, maggiori saranno le

possibilitpossibilitàà di ottenere dividendi). di ottenere dividendi).


ANALISI PER FLUSSI

CASSA E BANCHE C/C ATTIVICASSA E BANCHE C/C ATTIVI

CASSA E BANCHE C/C ATTIVI CASSA E BANCHE C/C ATTIVI +/+/-- BANCHE C/C PASSIVIBANCHE C/C PASSIVI

CASSA E BANCHE C/C ATTIVI CASSA E BANCHE C/C ATTIVI +/+/-- BANCHE C/C PASSIVIBANCHE C/C PASSIVI+ DEPOSITI BANCARI e POSTALI + DEPOSITI BANCARI e POSTALI + TITOLI A R.F. DI PRONTO REALIZZO+ TITOLI A R.F. DI PRONTO REALIZZO

CONFIGURAZIONI:CONFIGURAZIONI:CONFIGURAZIONI:

N. 2configurazionepiù utilizzata

88


ANALISI PER FLUSSI

•• PER LA RISORSA PER LA RISORSA CASSACASSA

Illustrare le variazioni delle disponibilità liquidein un lasso di tempo, spiegandole con le

operazioni aziendali che hanno determinato tali variazioni:

FONTI e IMPIEGHIche influiscono sulla giacenza di CASSA


ANALISI PER FLUSSI

FONTIFONTI

Flussi finanziari che incrementanola LIQUIDITA’

IMPIEGHIIMPIEGHI

Flussi finanziari che assorbonoLIQUIDITA’

Aumenti di passività

Diminuz. di attività

Aumenti di Cap. Netto

Ricavi

Aumenti di attività

Diminuz. di passività

Diminuz. di Cap. Netto

Costi

99


International Accounting Standard Committee (I.A.S.C.)

Commissione Nazionale dei Dottori Commercialisti e dei Ragionieri

1976

I.A.S. 7 : Principio contabile specificamente dedicato alla redazione del rendiconto finanziario

1977

Documento n. 12 : Consiglia la redazione del rendiconto finanziario in termini di liquidità o delle variazioni di capitale circolante - Fondamentale

1976

I.A.S. 7 : Principio contabile specificamente dedicato alla redazione del rendiconto finanziario

19921992

19931993


Il legislatore italiano, interpretando le indicazioni della IV Direttiva comunitaria, non ha previsto esplicitamente l’obbligo di redazione di questo prospetto né tra i documenti di bilancio né tra i suoi allegati.

Tuttavia al 3° comma dello stesso art. 2423 si stabilisce l’obbligo di fornire le informazioni complementari quando quelle richieste espressamente dalla legge non sono sufficienti a dare la rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale e finanziaria e del risultato economico dell’esercizio.

Solo attraverso l’elaborazione del rendiconto finanziario può essere rappresentata in modo veritiero e corretto la situazione finanziaria. Questa tesi è avvalorata dal fatto che nell’art 2427 (relativo alla Nota Integrativa) si richiede l’indicazione delle variazioni intervenute nelle voci dell’attivo e del passivo.

1010


SOCIETA’ ITALIANE QUOTATA

ALTRE SOCIETA’

Rimane facoltativa la redazione del Rendiconto anche se fortemente suggerita dal P.c. n.11

2005

Devono applicare lo I.A.S. 7 e quindi presentare il Rendiconto Finanziario


ANALISI PER FLUSSI

Le Le ““variazioni patrimoniali grezzevariazioni patrimoniali grezze””

Le Le ““rettificherettifiche”” e i flussi realie i flussi reali

Il Rendiconto FinanziarioIl Rendiconto Finanziario

1111


LE VARIAZIONI GREZZE

Fonti• Diminuzione Attività• Aumento Passività

• Aumento Patr. Netto

Impieghi• Aumento Attività

• Diminuzione Passività• Diminuzione Patr.

Netto

Valori dello Stato Patrimoniale

Stock Finale – Stock Iniziale = Variazione Grezza


LE VARIAZIONI GREZZE

Fonti

Ricavi

Impieghi

Costi

Valori del Conto Economico

Flusso del Periodo = Variazione Grezza

1212


ANALISI PER FLUSSI

Anno To Anno T1 Impieghi Fonti

Impianti 1.000 1.200 200

Partecipaz. 600 500 100

Capitale soc. 1.500 1.800 300

Mutui 800 700 100

La determinazione delle VARIAZIONI neivalori di ciascuna voce dello S.P. di due bilanci

successivi non è di per sé sufficiente a segnalare con esattezza l’entità e la natura dei flussi finanziari


ANALISI PER FLUSSI

Anno To Anno T1 Impieghi Fonti

Ricavi 1.000 1.500 1.500

Acquisti 600 900 900

Ammortamento 500 800 800

La determinazione delle VARIAZIONI neivalori di ciascuna voce del C.E. non è di per sé

sufficiente a segnalare con esattezza l’entità e la natura dei flussi finanziari

1313


ANALISI PER FLUSSI

HANNO PER OBIETTIVO:

Eliminare i movimenti esclusivamenteEliminare i movimenti esclusivamenteContabili che non interessano la Contabili che non interessano la LIQUIDITALIQUIDITA’’

Determinare i movimenti finanziari Determinare i movimenti finanziari elementari, coselementari, cosìì da ricostruire il FLUSSO da ricostruire il FLUSSO REALEREALE


ANALISI PER FLUSSI

1.1. per variazioni non finanziarieper variazioni non finanziarie

2. per variazioni finanziarie denominate 2. per variazioni finanziarie denominate ““non non fundfund transactionstransactions””

3. per ricostruire i flussi reali3. per ricostruire i flussi reali

1414


ANALISI PER FLUSSI

Variazioni non finanziarie:

AmmortamentiAccantonamenti fondi rischi e spese

Accantonamento T.F.R.


ANALISI PER FLUSSI

“Non fund transactions”:Svalutazioni attività: crediti, cespiti, magazzini, ecc.

Conferimento di beni in c.Capitale

Conversione Obbligazioni in CapitalePermuta di beni

Rivalutazioni attività: cespiti, magazzini, ecc.

Rinnovo di un mutuo

Accantonamento di utili a riserve

1515


ANALISI PER FLUSSI

Plusvalenze e minusvalenze su beni immobili

Imposte e Tasse

Investimenti e disinvestimenti

Rimborso e accensione di mutui

Destinazione dell’utile di esercizio

“ricostruire il Flusso Reale”:


Variazioni GrezzeFonti

500500--

30.00030.00011.00011.000

41.50041.500

2.3002.300

8.0008.000

1.0001.000

8.0008.000

15.00015.000

7.0007.000

200200

41.50041.500

VociCassa

Immobilizzazioni

Clienti

TFR

Capitale

Ammortamento

Materie

Salari e Stipendi

Imposte

Ricavi

Plusvalenza

Totale di verifica

Impieghi

1616


Rettifiche costi non monetari: Ammortamento

Ammortamento + 8.000 Impieghi

Immobilizzazioni

Totale

+ 8.000 Impieghi

16.000 Impieghi


Rettifiche Accantonamento TFR

Acc.to TFR (Salari) + 500 Impieghi

Fondo TFR

Totale

+ 500 Fonti

Zero

1717


Calcolo Investimenti -Disinvestimenti

Plusvalenza + 11.000 Fonti

Disinvestimenti

Totale 11.000 Fonti


Determinazione Investimenti Disinvestimenti

(E’ possibile solo se si è in possesso del dato sugli smobilizzi)

Immobilizzazioni + 24.000 Impieghi

Disinvestimento

TotaleImmobilizzazioniDisinvestimento

+ 24.000 Fonti

40.000 Impieghi (8+8+24)35.000 Fonti (11+24)

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