ﻲﻓ ءﺪﺒﻟا ﻢﺗ ﻲﺘﻟا ﻲﻠهﻻا ﻚﻨﺒﻟا عوﺮﻓﻞﻴﻨﻟا ﺶﻴﻧرﻮآ - ﺮﺻﺎﻧ ﺪﻬﻌﻣ ش ﻞﺣﺎﺴﻟا ٩٢ ﻢﻟﺎﺳ حﻼﺻ
٩٢ - ٧ ت #$% ،١٣٩ ن ˝˛˚˜ ،١ˆ ر ، رود ر...
Transcript of ٩٢ - ٧ ت #$% ،١٣٩ ن ˝˛˚˜ ،١ˆ ر ، رود ر...
ر������ � ر � ��ن ، �١ ، ���ر��دور� ������ ٩٢- ٧" ت ، %$#�"١٣٩ �
���� ����� �� ���� ������ ��� ���� ������� ��� �� !���
�"�# $ �� � � % &�'�()* +��,- ��� ,� .��� /��� �� 01#
������ ���1� ��� ���� ����2� ���� ������� ���3
01��2 ��� ���� � �����!"��� #��$%&� ��'(�� �����%)� *�+�,-. ��� /��+�. 0� 1�2%)�
*3�� %���4� #�� 5��6� ����6� 7��� 8��� �� 9�� �. �0���� .��;2. ��� #��� ���<� 47 *3�� 0� *3�� #�� %���4� 9�� �? ����6� 7��� 8��� �� ��@ � �.0 1388 �+� 1393
9�� ����� 5�.0C /��D�� �. 5�E ���� ����%)� *�+�,-. #���� *3�� �F� 3 ���
�2%)� ��G ��. ����5C #��$%&� 9�H�� I0�� ��G ��. /��+�. 0� 1 ��J3 �� �� ����K
I0�� ��G ��. /��+�. 0� 1�2%)� ��G ��. ���L ����%)� *�+�,-. #���� �%3�� �F� M'<+��
5C #��$%&� 9�H�� .*��� ����K ���H�� H� ��@0�� � #���� /��+�. 0� 1�2%)� 5�H�. �� *3����NO� P C �� *�� ����2<.@0�� � H� /��+�. 0� 1�2%)� 5�H�. ���� (RS�3) U�H� *3��
.*��� ����K (���3) ���H��@0�� � ������ 9�0�� *3�� #��$%&� 9�H�� I0�� 5�H�. �� ��
*3�� #���� ����NO� �+�. V��� #����W%. .*�� ����2<. #�%�� I0�� � #��0�� I0�� *L-
��NO� ..� ��� #��$%&� 9�H�� I0�� /��+�. 0� 1�2%)� �� #����2<
3�0 � % :�1��" #��$%&� 9�H�� I0�� �/��+�. 0� 1�2%)� �����%)� *�+�,-..
1 . �#�����-X ���E �� �1�2) 5��6� �X��.Y�� ��0C 9�GE ���
5��6�
2 . �#�����-X #�%3� #�ZE �� ��0C 9�GE �� �1�2) 5��6� �X�
�.Y�� �5��6�
3 . ���. �#�����-X��HL� �X��.Y�� ��0C 9�GE �� � ��HL� �
: +�\. *����� ]����30/11/95
: +�\. I��4� ]����26/4/96 * :c�,-. @�2-�� ������ ���
68 ����� 9�� �#�����-X #��4 9���� �15 �5�%-��� 1396
&�15�
����� ���d� �X� #��Z� � �6<� *L- � *�+�,-. ����%)� �� �.��� ���<�� �N� �6)�� ���&
�� #� ��'(�� �+�. ����� �� e&� ����F � *�� *�+�,-. �����%)� #��Z� �X� �� f�g��
�. �23 �� #��� ��L6� h�i. �*-�0 9��j%�� 0� #k� � ���. J3 ��� /�<��D *����. 9��g
IY� �23 ��� ��) �����32010.( �� Z�% #���X� #��Z� �. 9�0�� �2 ��� #��/�.�2(� ��K
�� 0� l��? ���3 /��N� �j2. ��K �� �m��%)� � /��d �n3��X �#���%K� �2��� . � #��? 3
90�.� ��� �'j� �� 5��. #���X� #��Z� � /��d �� 5H��0� c�X �'� #��F *�� 3
*�\��. /�.�2(� 5C ���. � ��� 0� l��? *����. /��(�� 5��3 �*3�� 5�.H�� �� ��Z��
5�2��?� 0� *���X �"�i. *��E�� *�+�,-. #������%)� �*3�� l\i� ���� �.��)
�5���'��2010.( ������2� #��)� *�+�,-. *3�� ����%)� �Z2. � ��L6� *�\��. *3�� ����
/�.�2(� �. ��� �� *��6 �Z2. � #��$%&� ��� ���H�� 5��� �%��&� *3�� ��L6�
��'(�� �+�. 5C �. .���F
�(3 3 *�� o�$K ��� �� *3�� ��� ��%3�� ����%)� *�+�,-.! 5C /�.��&�) (�) 0�
*���� *3�� /��+�. *K���� � p���. #��( #q V��� �� �5�23��3 �5����.�6� (�) 0� 5�<j
������ 5���%E. �*+� � <.�)��NO� �. .���4F��;2. 0� *�+�,-. ����%)� *3�� ���
�G%���� ��i�� 5��. *�+�<� �� I0�� � 5�.0�� #�� �F #� *�� 3 e��2. �(3! #q <j 5�
�.�� �5����.�6� �5���%E. �5�23��3 ��.�� 5���4F V��� � <.�) �� *���� �� ��'(��
5�.0�� ���F M'<2.. � /��L� �G�� 5�.0�� ���� 9�������K �� �rH) 0� m��%)� � ��� *L-
� <.�) 8�-X� *�+�,-. %��� ���� �� *6) 9��� ��L6� �.��� � �F #� �\%-. 0� e��2.
J�\%-. �*3�� IY� �23 �g��) �5���'��1387 .( 3 *��� )�� ���� H� �G�� ���? 0�
*3�� *�+�,-. � � �&��g #�� �� �2%-� #���0 #�C��� #���� ���0 c��%X� � ��4��
*3�� ��� /�.0��� � )�� �(d� #���H. 0� �'� ��+� ���� � .� ��� #���0 ���0�.C�� ��
����� �����%)� *�+�,-. m�D�.��NO� �� 5C *3�� #��$%&� ��'(�� .*�� /�.�2(� �� ��
����� � )�� �� K�� �� �9�� V�Z � #�� 5�.H�� /��d � ��E3 �!"��� *�+�,-. ���
���� ��� �� 9����G e&� ����� ���. /��+�. 0� 1�2%)� #��$%&� 9�H�� I0�� �����%)�
����%)� *�+�,-. 5�.H�� ����� � V��&� �m�D�. � ��� h��� ��NC ����� ��;2. �
.*�� 9����F /��+�. 0� 1�2%)� 9�H�� I0��
/��+�. 0� 1�2%)� #��$%&� ��'(�� �����%)� *�+�,-. ��� !"��� �����... 69
$ �� � �� !���
����+�. 1�2%)� si���� �� � �. �; *3�� ���. �� ��� ����� t�". *�'+�. ����) �� #��
R-�� 5�� ���) �E3 c��%X� ��) �?�K � �\�\X ����� ���0 9H�G � �� #H��F #��
�����%)� j�u �n. � ��J3 ���. ����+�. 1�2%)� ���� ��F�� � � �� ��.�2� V�6G2�+�)
1972*3�� �� �+ �( e��2. c�L � � 5����. 3 � ��� ��;% � 5����.�6� �c��<. ��? � ��
���� ���3 0� �d�X ���D� e��2. 3 �.���. �� �2��� ��K �$v� �+��%X� #����� �� 0�
2�H� 5C #��� ��;% � ���. ���D� #�� ���� ���3 c�L � � ����� �� +�. #�� 1�2%)� ����
�. ����+�. 1�2%)� �������2� .�2��� ����+�. �'�. ���� �F�2��� (,-. ��; 0� ���'< � � ���
0� �'� �������2� .�23 c�L � �� ���. �$v� e��2. 3 ��� ����+�. /����$� � �Z2. *��
�+�S I� �%��� �9���. /��� 5����.�6� #� ��� #�� 9H�G � �� #�� �� *�� �+�%23
2�H� �2 ���� �&��X � �� �F�2��� #�� 2�('. �-2))w �19765���'�� #��� .( )2007 (
9��P�� �� *3�� ��%K�� �2%-� ��K �$v� e��2. c�L � � 3 � ����. � �\%<. H� 9��3 ��
/��+�. ���3 s��� 3 �� ��Y.�<.�. ����. V�Z � � e��2. l��? ��� 0� �2�� �� �� *3��
5C .� ��F �. ��3 � ��K �$v� e��2. *6) s��� #�& ����+�. 5���.�. ��) 3 � �\%<. ��
*3�� �(K�� e��2. 0� 9��j%�� x�� ���3 5����. ��3 �� /��; ���H�� �. �� %' .���
�i 3 *�� ��� �� t�". 5���'�� #��� h��� 3 #�G��@ *3�� #�L�� *��3�X ��
��*3�� ����+�. 1�2%)� y"� #� ����NO� �� ���H�� s��� ��<D �%3�� *��3�X .*�� ��4F
�. ����+�. 1�2%)� y"� V����F .��� )2006 �z� ���6 e��2. �����+�. 1�2%)� 3 *�� �\%<. �(
�. ���3 �� 9�6� ����+�. ��.�� ��%K�� � p���. /����$� #� �� *�� �'�. �����NO�
�� ��4F��� �� ��� 9��� {�vE� ����+�. /�.�\. h��� ����+�. 1�2%)� �F� ��G�� #�� 0� .��
*K���� � ��LZ. *3�� �/��d ���) ���D� #���. ��� 5���) ���3 s��� 3 #��
5����.�6� /�N ���3 #�� #�\ �. ��� ����+�. 1�2%)� ���. �� 3 #�G�� 9�F��� .
�(� 3 *�� ��� �� t�".��. ����+�. 1�2%)� 9���� �*�'+�. 0� c�%23 R�'j� Jg �2��0�� � ���
2�.0 �2 ��%� 5�'+�. �F� ���� 5C �� �223 ��Z�� 5����. �� �� V0| ��H�G � #�� �� ��
.� �� #H�� ���H�� *3�� I0�� ��223 q�v�� ����+�. �v��N� /����$� �y�id ����+�. #��
/�N Z�% ��*��� ����K ���H�� 5����.�6� �5���'�� 5�( ��)2010.(
70 ����� 9�� �#�����-X #��4 9���� �15 �5�%-��� 1396
������� �� ���� ��"�#
��;2. 0� *�+�,-. ����%)� *3�� ��� �G%���� ��i�� 5��. *�+�<� �� I0�� � 5�.0�� #��
�F #� *�� 3 e��2. �(3! #q 5�<j �.�� �5����.�6� �5���%E. �5�23��3 ��.�� 5���4F
V��� � <.�) �� *���� �� ��'(�� 5�.0�� ���F M'<2.. � /��L� �G�� 5�.0�� ���� 9�����
��K �� �rH) 0� m��%)� � ��� *L- � <.�) 8�-X� *�+�,-. %��� ���� �� *6) ��L6�
9��� �.��� � �F #� �\%-. 0� e��2. J�\%-. �*3�� IY� �23 �g��) �5���'��1387 .(
*3�� ���� 3 ��'(�� ����%)� ��|�� � ��� ����� ��� ��# � #�E�� �.��� *�+�<� #��
����%)� ��K � ���. y"� #|�� *���j� �� /��Y?� s��� ���3 V�� 5��\� ����Y?� ���
*3�� ��.�� 5���4F �. ��� ��� ��K s��� ���3 R-�� �. *�+�<� .���F ����%)� #��
�*3�� 5�H�. }�'"d� *3�� �� <.�) �� ���3 9��� 0� ��� s��� �;2. ���3 R-��
*3�� 2�H� 5C #�� ����K ��. *3�� ����%)� *�+�,-. � *3�� �6<� :0� *�� /��L� ��
*<j2. 9�� �� �<��2. 0� 9��j%�� *3�� /����� �i. 0� <.�) �� 9��� ��L6� <.�) � � ���
�5���'�� }�3)2001.(
#��,� *�+�,-. ���. �� t�". #�� *3�� ����%)� #�� :0� �2���L� ��1- �*���E. #��,�
2- 9�F #��,� #��#q ej 3- 5��� �G�� 3 ����� ��$%&� #��,� 3 �2%-� f(". ��� �F
9�F ��E� �� � �.0�� *���E. f-3 5�S J� ��j(%v. ��|� � 5����. #q #�� ���. �ej
?� #�E�� � ���� VH+ �� ��\%�� ������ ��$%&� #��,� �� �+ ��2%-� 5�.0�� ����%)� /��Y
9�F #��,� �� .*�� 2�.0 ��� �� �������� �%�� �� ��& #��#q ej K�� J�! J� �&YK�
K��! K�� .���� ��) �%����.! �. m�D�. ��� � �&YK� 5�.0�� 3 �0���� �� ���� �GS ��
9�F #�� #q ej *�+�,-. �� 9�F��� ��� .�223 ��%�� ��K K�� ���\. �� .���� ��3O� 5�.0�� #��!
9�F #��,� �%����. #q #�� 9�F *����. � 0�� �� ej #q #�� � o�K ej O �g��) ���� ��3
�5���'�� 1387 .(��NC p���. � c�d� �&YK� �. ���&� �223 3 *3�� ������ � ��i+
�&YK� c�,-. �2���. �%& 0� *�+�,-. ����%)� �. si� ��� ��� ����F ��) ���� 3 5C ��
� 5�.0�� ��p���. J� ��� � �.0 3 0� 7YK� *Lid � �. 5��. ��C 5C �� � 5����. *L-
�. .J��� ��� �F �'j� y�id � �� �; .��� �� ��(i� ���6 /����$� � (��! �����
�. q�v�� ��� �4+ .�5��� ���� �� �� 9�� *�+�,-. �� J�� 0� �&YK� ����%)� #���
/����$� 5�.0�� � ��4z�. #���. 3 ����� @�F�� #��c�$i. �K��3 ��K 5�2v� ���
�. ����F 9�223��+�� #� 3 ����|�3 �� V�� � ��0�� �. D�� ��23 #�G%<2d 3 h�i. ��
9��+C�. ��23 9�G2� #��� 3 f�� {\ �2� ��L.��� �� � �� �����K ���F #����%��
/��+�. 0� 1�2%)� #��$%&� ��'(�� �����%)� *�+�,-. ��� !"��� �����... 71
�G2�� �� �&YK���g ��g |�,-. �2%-�. ��%�� ��g ��&YK� ��%�� h�i. f-3 ��3 ��
�� �D ��K R��i� 9��3 f)�. *-'� �. 5�.0�� .���0� ��? �G�� .0|! *�\��.
5�.0�� ��'(�� f��2. 5C .*�� {K�� �2 �. ���� �#�C��� ��\� ���� �*3�� I0�� 5�H�.
����%�� � ����� *�(��& #���%��&� �. �� 5��� � 5��2� Z�% ��'(�� f��2. �\(� ��3
5��X�) *������'�� �51388.(
#��,� 8��� ��#q <j "��� 1�K *����. �5�! �� *Ln.#q <j ���& �; �. �� #��(3 5�
�. *�+�,-. 3 *�� ��� #��,� ��� �(d� ��� .�Ev� ��L6� �� �+�. ��'(�� �� ��� #��4�
��H�� R� 5��2� � ����%)� �� 9�� 5�.0�� e��2. 0� �v� �N� 9��j%�� s��� 3 *�� � �.0��
�5�%��� 5���+� �) ���� *3�� �+�. ��'(�� #� �� �%Ln. �N� Z�% 1995 �.�� .(
5���'��)1999 �� 1�K h��� �%��� 3 � �\%<. (#q <j *3�� �+�. ��'(�� ��L6� s��� 5�
�. .�����NO� *Ln.*�+�,-. #��4� �� *3�� �+�. ��'(�� �� ����%)� �. /�6) 0� 5���
� ���. �(%v.� ��3 5����. 0� ��<� '2�� c� ���� ���& c� 90�� 3 � ����. o�$K � �G
� 9�� 1�$2.*���� � ���� �� *�� �'�. ��2%-� /�6� f-3 c�L � 9���3 #�� /�.
�� *�+�,-. � �6)�� s��� /�. �2(� ����%)� #��4���NO� � �� *3�� ��'(�� �� �j2.
�5� ��� 5�%���)1997 0� �<�� ��? ����. h��� *����. '2�� V� .(#q <j ����� �� 5�
�. �/�j%. 2. ��$. �� � ��� e����� �� ��� *3�� �+�. ��'(�� 5��� .�d s���. *��6 ��
*d�� ��? � *�� �'�. 5����. *���� 0� 9��j%�� �� �L(? �%S ��0 �� �%u�jX #��
*�+�,-. #��4� �H �)) �2��� f��v� �� *3�� ��'(�� ����%)�1980.(
�� ���� �D�X 0� 9�F��� 9��%-F � *3�� 9�� %-��G *�+�<� #�� ����%)� 5C ��
�; %��F �. ��� .�v� *3�� ����) #��4�� 0� <.�) *�� 3 �2 �. �� �#�G�� {v�
���& � J�;2� .� �� �� *���� #�� ��K ��LE�� #��� ������ 9��� �H.��(�) 2007( #��� �\�
0�� � ��L%�� *���X ���� #�F) �5���'��1995 �M����� �1992� 5�G�� 5���'�� �
2002*�+�<� .( #�� hL��. �� ����%)� *�+�,-. ��%3�� �� #�%��� R�3 � *+� V�Z �
�&YK� ���u *3�� *L- � m��%)� �2%-� 3 f)�. ��L%�� ���H�� /�6� *3��
�. � �� ��.����)2003� �H.��(�2007� �� �� #C 2008�4+ ( xH) *�+�<� #��D #�� *3��
� 1�-X �. �2�C .�.� ��� V�; �� � �& *�+�<� V�Z � #�� hL��. �� *�+�,-. ����%)� �%3�� ��
9���2 #��L)� *�� �H.��(�)2007#C �- �� ��2008.( 0� ��� �� �� �%3�� #��� q�v�� R�
��'�� o�K *L- � ����%)� *�+�,-. lX 1�v% � %��� ��K #��� *3��E. ��
*�+�<� #�� ?���. J��$� #��F V��&� �. ���� .������2� �� h���� ��� �� )�� � /�j� ��
72 ����� 9�� �#�����-X #��4 9���� �15 �5�%-��� 1396
I�G *3�� �� *L- � *�+�<� V�Z � #�� �����%)� ��;% � J���� 3 y"� *3��E. *3�� ��
�� *�+�<� #�� hL��. �� *�+�,-. �����%)� � ��? �6)�� ���& /�j%. 0� J� ����.
��������"�# ������ $ �� � �� !��� ��� ����
*3�� ����%)� *�+�,-. �� *���-X m�D�. c�� �� )�� � � H�G ��� #�� �*�� 9��� ��K�
5�.0�� 3 �Z C �� ��� #�� �(. 5�.0�� �2 �. �((�+� ��� �� �� �������� �%�� ����� ���i��
9��3 r��� 2�.0 � ��2P�� .� � '�C ���K*3�� 3 9�� �� �6)�� ���& ��? � e��2d ��
9��3 ��� �� � � ����%)� 9�����NO� �. �� ����%)� h�i. �� ��3 f-3 3 �Z C 0� .� ��4F
*3�� �*�� ��� c�X h��� *�� �'�. 3 ����%)� 9��� ���� ���2�C�� ��3 f-3 ���3
*�+�,-. ���� � )�� �� .�223 �jX �����*3�� ����%)� 0� �'� �� .� �� R�����%�� #��
*3�� h��� 9�� V�Z � #���H. ��� �� "��� �� �� *�+�,-. e&� �� .*�� ����%)� ������
*3�� ����%)� �� 3 *�� ���.��&� �� *3�� 5C *�+�<� �� ��K *+�K� �� �� �� ����%)� #��
�. �; ��2P�� � ��F � ��3 f-3 1�v. /��N��. ���3 �� �<�L? h�i. <.�) � �2��
5���%��) �5� V���2011(. �� ��1850*3�� �\ � ����d �� � ��� #��$%&� ��Z��
#��'�� ��2S � "��� ��� �� .��� 9�� ��i. 5����.�6� #��� ��� �n3��X 9�F��� �� l��".
5����.�6� 5����. 9��� ��? � �%3�� �� 3 ��� R��Y3 �� �. �; �� c�X �� .*��F
*3�� ����%)� *�+�,-. 9��� �D�X ]��� ��� ��� #�F �. 9��%-F �+�S ��F�� �62� 3 ����
si� ��F�� '(� �+�. #��$%&� #�� �"�i. *-�0 H� � �- � �����%)� /Y.�<� �� .�2���
�. 3 �%3�� 0� ����K � ����� 5�2��?� ��'(�� ������ <���R� �� �.�<� *�H. 0� ���L ��S�
JES ����%)� ��'�� ��- � �(�K�) �23 ����2012(. *3�� ������2� ��D �� ' C
.� -� ������ ��2%-� #��$%&� #� ����%)� ������6 � ���� �4+ � � ����%)� #���.���
*�+�<� *�+�,-. ��� 9��� *���� ��K #�� 3 #���%. #�� � *L- 9�F �(%v. ej2�q #��
5��2� � �� ��K � 0�� ���&�� c��<� �� ��� *3�� +�,-. �� ���� �2E'� ���$� � ����%)� *�
��X�) 5���'��� 2012.(
*3�� ����%)� *�+�,-. /���'%�� t�? �. �� }�i. 0� 9��j%�� l��? 0� � ��� #��
}�i. �� #�C� � �"�i. ����%)� ��� <��� #�� /|�$i. ��Z�� #��� ��� /�.�K
�5���'�� �+) ��� �Z2. ���)2006*3�� 5��. *��&� ���H�� ��2P�� .( �2S �(. #��
#���H. 5��C *�� � #��� �%�(.��� �� ��Z�� l��? 0�!"��� *+� 5��. *� �-X �� ��
*+��� <.�) ��! .*�� 9��C ��) � � �. *3�� ������ 0� M� �2 �. �2�� U�H� ���.� #��
/��+�. 0� 1�2%)� #��$%&� ��'(�� �����%)� *�+�,-. ��� !"��� �����... 73
� )�� �� �"�i. /����W� �� 9���� *+ �.���� V�F�� �5� � �R�� ��NO� *�+�,-. ��"�i. �)
*3�� ����%)� J6. 0� �'� 5��2� � �� �+�S ���� �+�S m�� � 5��. �� �� ���) 9��H� #��
�5�� 5����L(��) *�� 9�� /�LN�2007 .(
/��+�. ���? 0� H� �Ev� 0� ���.C�� �� #����� *�+�<� #��$%&� #�� <.�) *�� 3
f�$ *+� �. ��� 3��S ��H�� /� �'.� ����%�� � ��� ���.C�� ����� �� *+� J����
*�� 9��� . � /��L� ��%6� /��+�. ��� 2�H� ����%)� *�� ����� 3 <.�) f��2%. �� 9��j%��
0� /�.�K �����%)� 5C *K���� �� �L\� �. �2��� �#��2'��) 1386.(
����� *+� 0� eD /��+�. /��L� 0�: ��.O� �%�-& 2�H� 0� #�� �v� ��� �. �d�$v.
2�H� #�� #��) ���<� �*+� e�0�� �.C�� /�N �� <.�) ��L6� {K�� #��$%&� #��
�2 �. �� �V��� �� �#��'�� �� ��.�� �#��4F �K�� ��6. 9���� #�� 1�v. #��$%&� �2 �.
��3� �� �V��� JZX c�%23 /���� /����d � ��? �(3 ��.O� #��0�� *�� <.�)
�5��0�L6�)13730� .( R� ���? /��+�. eL2. c�� �. *6) ��.O� 2�H� #�� �%��3�X *+� �
��;2. e�� *(. #��0�� *�� 0� ��? ��G�� �.�� ��H�G � . �. �� J��$� #��F #��
*3�� 1�-i. �. ��� . %L+� ���� )�� *��� I�G 3 *3�� �� *L- � 5� �& /��+�.
5�-'� 9��L �� ��? R� e�� 0� ��'�� �� V�� (/��+�. 0� 1�2%)�) ��'�� ���& ����.
�� /��d ��'�� �����+�. *3�� J6� |��� ��K /��+�. 0� �<&� �� � *+� � ��;2.
��.O� �+�. #��|�3 ��� �. /�.�K ����%)� *K���� �. ���� ��.����)2003H��� �
�5���'��2008.( ���� f���� l\i� �.C�� ����+�. *+� Z�% �� ��'�� ����+�. �%3�� ��
V��� ����E3 J�� 0� <��� %��� �� c�X � <��� f)�. l � J%-�� #��$%&� 9�� ��E3
9Y� �� ��.�� #��4F *+� �� *K����0 �#��$%&� #�� ���H�� /�.�K ����%)� � ��?
�(3 *�<D ��L6� <.�) �� � c�L � ����K *��� J�) ���+� �5���'��2013.(
�� ���\. �� /��d 0� 1�2%)� �����+�. *3�� |��� J6� ��K 0� /��+�. �<&� �� � *+�
� ��;2. ��.O� #��|�3 �+�. ����. /�.�K ����%)� *K���� �� ���� ����L� � 0�
*K���� /��+�. �. �H��F ��.����)2003H��� � �5���'�� 2008.( V�� l\i� �.C�� ����+�.
*+� �� ����+�. 1�2%)� Z�% ��%3�� �'E. 9��� #� *�� 3 cY%K� f)�. �� J%-��
#��$%&� ��E3 9�� �'�. *�� #��$%&� /���-K ����%)� #���0 � <.�) ���i� ����
����(�)1992 �H.��(� �2007(. �� �e&� 0� �Z C 3 1�2%)� �%3�� ����+�. ���%. ��.O� �+�.
#��|�3 ����. ����%)� /�.�K *�� H���) �5���'��2008 ��� �(�2�C�� �. � ��� /��N�
74 ����� 9�� �#�����-X #��4 9���� �15 �5�%-��� 1396
�j2. ���&��g � ��L) �� m��%)� *�<D %��� ���� � 5��2� #�� <.�) f��C ��� ����
��.����)2003 ����(� �2004� ��+�2+2006 .(
� ��? ��(3 0� �Z C 3 ��'�� ����+�. �%3�� 1�2%)�) ����+�. (*3�� R� ��%�� ����%)�
|�,-. ��%�� R�) ����%)� ��g ( |�,-. �� �; %��F �. ���� �. Z�% 5��� *��F 3
S�� *3�� �� �� *�+�<� #�� hL��. *�+�,-. �� ����%)� ��� �� *3��E. ��2��� ��'��
����+�. 5C �� H� ��� �� ����K ��� .
9��3 �<� 5�\\i. ����K� ������2� *�+�,-. ��� p�L��� ����� � 3 � � ����%)� #��
�%��&� *�H. 0� �j(%v. c�'�� #��� *3�� ����%)� ��'(�� �(d� #���H. 0� �'� .� 0���z�
*3�� 5�.0�� �� *3�� ���0 .*�� ����+�. 1�2%)� 5�H�. ��'(�� �� 5C *Ln. p�L��� �� #��
*�+�,-. � � �& ��g ��� ���%�� f() #��� #���0 #�C��� #���� ���0 c��%X� � ��4�� �.
� �6) ��0�� �� *��&� �jX �&�� .� ��� ������ #�� ��K� #��Z� f)�. ��K ��� 5�� 6)!
����. 5�.0�� #�� 9�� #��'%��� *���j� �V��� � ���Gv��� e&�� ���H�� �d�$K
*��. 5����GE �� ���0 )�� ���. �5C J6. �\ � )�� �� *3�� ����%)� *�+�,-. ������2�
5����. 4F �� �2S c�? �� 5�-X�) *�� %��F ���& %�5���'�� �2012 ��� �� � ��� 0� .(
"��� ����� � <+�".! � �� ����%)� *�+�,-. ��� +�\.! ��+�. 0� 1�2%)� *������/ ��'(��
�. %K���� *3�� .���
!�6�* 7�58-
:��� 9 $ 5�58-
�� �E��� M�.�3�-� 5���'�� )2007 � ( "��� �����! ��� ��<�� w2��� �(. ����
����+�. *3�� �� �� 50 ��E3 �� � �2%K���� .5C �� 0� ��<�� �G2��� ���%-� )1980#��� ( �Z2�
w2��� �(. #����E3 �(%v. 9��j%�� 9��� � ��� Z�% � ���� 3 w2��� �(. �.��
���-� . �. ���<� �� y"� ���� ����+�. �� #����E3 5�F� �F �. ����.
5�����P�� )2008�E��� ( �� 8��� ��3 M�.�3�-� 5���'�� )2007V�Z � ( 9��� �
����� ��� �� "���! w2��� ��� H��F ����+�. �� #����E3 �(%v. �2%K���� #����W%. �N�
#�G�� 0� (�) ��W%. �5� �& *���� f�4. �� H��F �� ����+�. �� #����E3 �(%v. <+�".
� ��� .���� ���% 5C �� H� !"��� #����2<. ��� w2��� �(. ����+�. H��F �� 5�E �. ���.
J� ���+C 5���'�� )2013�E��� ( �� 5��2� w2��� �(. y"� H��F ����+�. �%3��
V�Z � � ��� .�� 9��j%�� 0� #��Z2�� #��,� � �.0�� 5�E �. �2�� 3 I0�� #�� �G2���
/��+�. 0� 1�2%)� #��$%&� ��'(�� �����%)� *�+�,-. ��� !"��� �����... 75
�. �2 ��� #����%�� ��Z2�� *3�� �� 0� (�) V�� ��'�� H��F) ����+�. (����+�. �� y�D�� �2�� .
����� 9��%-F #� �� 9��j%�� 9��� 0� #�� �<&� 3000 *3�� �� 31 ��E3 �� � /��d *��F. ��
*��6 ���% ���� 5C �� 5�E �. ��� 3 �.��� �� �G2��� y"� H��F ����+�. �%3�� ��NO�
���H-� ����.
����� |���.��� )2006H.��(� �( )2007 ( #C-) � ��2008� �\%<. ( 3 � ��? �(3
*�+�,-. ����%)� �. �%3�� � ��� �� �� *���� #�� *3�� 0� (�) *���� ����+�. #��
5C ��'��) �� V�� ��'�� ����+�. (*3�� �� *i���NO� ���& ��� �2�C��#�� *3�� �� ��
*6) 9��� *���� <.�) ���� .
H� | 5�����P�� )2011�� ( ���� 9��%-F #� � ��� 5�E 3 c�d� *�+�,-. ����%)�
�%3�� � ��? 9�\+�� �. �2 ��� V�� ��'�� ����+�. *3�� �� 0� l��? /O�� 9���. *3�� 5C
*i� ��NO� ���& �2�� .5C �� 5��� � ��� 3 ��u�.��g 5����. *L- � #��0�� <.�)
*�+�,-. ����4� 9��� ��� �� �Gv��� �. ��2��� �� Z�% �'�. *�� �3 9���. /O�� �� *i�
��NO� ���& 9��� 5C �� �� 0� eD�. ����%)� #����%�� |�,-.��g q�v�� *���� #�� V��
��'�� �� ����+�. �2��� .
H� | 5�����P�� )2012�� ( ���� #�G�� �� H3��� 9�F��� �� 9�%-F *L- � *+���
�<&� �*3�� � ��� � ���� Z�% 3 l��". �� P C 3 �� �D��! ���� 5��� �*�� 9�� ��
*�<&� H� *�+�<� #�� hL��. �� *�+�,-. �%3�� ����%)� "���! �j2. �� V�� ��'�� ����+�.
*3�� �� � ���.
#�� 5���'�� )2013 (�� �E��� �� ��� 5��2� 3 *�+�,-. ��C ����%)� �%3�� �� H��F
����+�. �%3�� ��'�� V��) (����+�. �� p�L��� *�� �� ���K � ����� !"��� *�+�,-. ���
����%)� V�� ��'�� ����+�. �2%K���� � Z�% ��� � ���� 3 S�� *3�� �� ��
*�+�<� #�� hL��. *�+�,-. �� ����%)� ��� �� *3��E. �. ��2��� V�� ����+�. ��'�� 5C ��
J3 �� �. ����.
J�3 5���'�� )2014 *��& p�\� R-�� �� ����%)� #�G���HF #�E�� �\ ����� � (
.�2%K���� V�6� �. 5�E l�\i� ���% *3�� 3 ��� ����%)� #�G���HF � V��&� 3 ����
�. �223J3 �� �C V�6� *��& p�\� �"K ��<. ���. � .�2���
w2S ) 5���'��2015+�\. �� ( !*3�� � ��� 5�E ��K #�G���H3 *�j�3 #���� 3 ����
��2%-� ��|�� �+�. �. ����%)� *�+�,-. #�G���HF *��6 �� #���%K� #�E�� � V��&� .�223
76 ����� 9�� �#�����-X #��4 9���� �15 �5�%-��� 1396
) 5���'�� H2�+2015*3�� � ��� 5�E ( r��� � #��|�� �6<� 3 ����! #�G���HF
*3�� � *L- � ��� #��|�� 9�0�� � ��� ����%)� *�+�,-. 5��i� c�? �� 3 � ��� ���� #��
c�� �? �+�. #��2008 ��2009 J3 �� � ���.!r��� .�2%-� /����HF m� ���
) 5���'�� c���2016*3�� � ��� 5�E ( 3 �%+� *��3�X *i� ����J3 �� /Y'E. ��
2�H� � p���. �2%-� ��� �F�2��� #����� �� r��� � �����! ����%)� *�+�,-. #�G���HF
.� ���
5���'�� �r�3)2017*3�� � ��� 5�E ( ����%)� *�+�,-. #�G���HF � V��&� 3 ����
�. %��L � #�6<� VY&� #�2L. �� ��� *����. � #��|�� c��%X� � �223 ���. 9 �� � 0����
c��%X�J3 ���. 9��j%�� �<&� ��� *����. 0� # .�2���
:��9�� $ 5�58-
5���'�� � �W� )1395"��� ����� � ( ! V�6� *��& p�\� R-�� ����%)� *�+�,-.
�2%K�������% 5C ���� �� "��� ��) 0� 5�E ! ����%)� *�+�,-. #�G���HF ��� #����2<.
R-������ V�6� *��& ���3.
l�\i� ���% �(� �v��E. ) 9�2�1394 ( ��) 0� �3�X!"��� � �G�� � ��� � �� *Ln.O ���
I0�� #��,� "��� �� �2���C! *�+�<� ��� �� .��� �� .*�� *3�� I0�� /��+�. 0� 1�2%)� #
%�� 0� �<� c�� 5��3 #�2�- *3�� ��1�K �%3�� #�L��� 9�F � �� # #�L��� 9�F
<"&) �Ev� 5����F� 0� 9��j%�� �� ��� �%3�� "��� �� �%3�� #�L��� �N� �(#�! 0� 1�2%)� ���
�. 5�E ���% .�� ����� *3�� I0�� /��+�. #�L��� ��%K�� *�j�3 ��L6� �� 3 ���
��%3����NO� *�+�<� *Ln. ����� *3�� I0�� �� /��+�. 0� 1�2%)� # �. �� ���.
5���'�� #0�ZX )1394 � ( ����� "���! ��� *�+�,-. ����%)� ��'�� ����+�.
�%3�� �2%K����. �� ��� ���� #��� �Z2� *�+�,-. ����%)� ��%3�� 0� ��H�� .�2E���
#��� 90�� � #��F ��'�� ����+�. ��%3�� 0� #���<. �2%L. �� /�j� /��+�. #0���� �<"&
*3�� �� 9��j%�� 9�� *��. 5�E ���% �. 3��� S�� *3�� �� �� *�+�<� #�� hL��. ��
*�+�,-. ����%)� ��� �� *3��E. �. ��2��� ��'�� ����+�. 5C �� H� ��� �� *��.
) 5���'�� �C���1393*�+�,-. ��� p�L��� ����� � ( ��'(�� ����%)� #��4�
*3�� %���4� #�� 7��� 8��� �� 9�� 9�H�� I0�� ���� ��� �� .�2%K���� 5��6� ����6�
7�\X 9�0�� �� ��+�. *���i. �(�������3 {K��) *3�� I0�� ���0�� 9�H�� I0�� �#��$%&�
�r���� 9�0�� �� �V�6� 5�LX�d {K�� 5��2� � �� 9�� %��F �; �� ��'(�� #�� ��W%.
/��+�. 0� 1�2%)� #��$%&� ��'(�� �����%)� *�+�,-. ��� !"��� �����... 77
*�+�,-. *3�� ����%)� #��4� l��? 0� ��0��%.� .�2E��� ���� ���% .*�� 9�� #�2�
c�%23 0� M� 3 ��� 5�E @0�� � *�+�,-. ��� �R����%-�� R-�� �+�. V��� �*3�� #��4�
*3�� ��'(�� ����%)� �2<. *Ln. p�L��� �� .���� ��) ���
�6�)�X 0����� )13935�E ( � ��� 3 *�+�,-. #��4� ����%)� "���! 8�'<. #����2<. �� 2�H�! 7�\X 5�LX�d V�6� ���� .������2� 5����. �� ���H�� #�F�E�� �� 2�.0!
��'(�� �����%)� s��� ���3 �� �� 9�0�� ���. ��;% � ��.�� 5���4F )2�H�! 7�\X 5�LX�d
V�6� (�9�� 2�H� #�� ��.O� �+�. J3 ��# #��� *3�� � 5�W.�� �. � �C . � /��L� �G��
/��Y?� *�+�,-. #��4� *3�� #��� ��.�� 5���4F #��%i. ����Y?� ����.
&�:�' ;%<* � %
1�2%)� ���3 �� ���H�� s��� ����%)� *�+�,-. ��C � 3 *�� ��� ���� ��� ����� c���
*3�� 9�H�� I0�� ����+�. %���4� #�� � 8��� �� 9����. 5��6� ����6� 7� �4+ .��K �� ���
�� 2�E�� � )��! �D�� ����� 9�� 5��� ��0 #�� :� �
• �D��! 1*�+�,-. ��� : ����%)� 1�2%)� 0� "��� /��+�.! .���� ��) #����2<.
• �D��! 2*�+�,-. ��� : ����%)� I0�� 9�H�� #��$%&� "���! .���� ��) #����2<.
;%<* =�
L� m� 0� ����� ��� t�? �� ���Z� 0� ���� ��� .*�� #����� M� ��'�� 0� 9��j%��
�� ����� I� �; �.0@ ���� �.0 �� ���� �; 0� �j�d�� #��@ ���� #�����3 #��
�. #�) .���F
>� � &?��? =� ��� �@ &?��? ABC ���D
<.�)! *3�� V��� �.�� ����� ��� #��.C ����6� 7��� 8��� �� 9�� %���4� #�� �� 5��6�
�� @ � �.01388 ��1393 /�. �6 �� I� .*�� c�� �4X ���� ��� #��F
����\%-. 3 ���� ��� *���. ��+� � .*�� R����%-�� ����%)� *�+�,-. #�E�� �
� <.�) ��� 0� �������2� �*�� hL��. ����+�. 1�2%)� �%��F �; �� #��$%&� 9�H�� I0��
*3�� ���� #��9�� 1�v% � �� 5��2� � ��0 h���� # :� �
• *3�� �+�. c�� 5���� ��29 .���� 9�. �2j��
78 ����� 9�� �#�����-X #��4 9���� �15 �5�%-��� 1396
• *3�� .�2��� 9��� ���W� �� ��K �+�. c�� ��; ���. 9�� �� ��
• *3�� �� �� ��@ .�2��� %��� *�+�<� �&�� ��; ���.
• *3�� *3�� xH) �� .���L #��4F ��.�� #��
• ����. /��Y?�L��i. #�H)� � p���.! ��W%. 9�� �E�� 8�%�� �� /|��<. #��
.����
*���i. ��� �%��F �; �� �� ���<� ��47 ���<� *3��282 c��- ��� #��� *3��
���� .����F 1�v% �
0��� ��@��D ��E�� %
9���/��d V�6� ��0�� �<&� /��Y?� V�&�� �� �2%L. ����� ��� #��*3�� �+�. #�� ��
/��d � <)��. l��? 0� 3 *�� �� ����6� 7��� 8��� 5�.0�� ����Y?� 9�G��� ��+�. #��
V� 0� 9��j%�� 9� 0��������� #����H�� 9�� #�C��F ... ��� ��C.� �
�8? %��F��G +@ &H� 8� %
"��� ����� � ���� ��� ��! �� ����%)� *�+�,-.#��$%&� 9�H�� I0�� /��+�. 0� 1�2%)�
l�\i� �\%-. ��W%. 8��� ���� �� *�� 9�� %K���� ����%)� *�+�,-. %-�� #����W%.
#��$%&� 9�H�� I0�� *�+�. 0� 1�2%)� 0�� � �+�%23 ��W%. ��2P��@ *3�� ��+�. V��� �
������ 9�0��#�%�� � ��0�� I0�� *L- �� �. 3 �����. ��0 t�� � ����W%. ���<� :����
- ��F�� &���� � %
) /��+�. 0� 1�2%)�Y1(
90�� � #��� . �� 0� /��+�. 0� 1�2%)� #��F��N �. 9��j%�� ����+�. .���F ���<. ��� ��& S��
U�H� *3�� /��+�. 0� 1�2%)� y"� ���� ��J3 �� �. ���� �#�Ld �v��E.) 1394.(
�%K���� #�\ /��+�. �3
/��+�. 0� �L& #�����-X ��� �3
) #��$%&� 9�H�� I0��Y2(
L��i. #���! I0�� �H��@ �. 9��j%�� ��0 c�.�� 0� #��$%&� :���F
EVA = (r – c) × Capital
/��+�. 0� 1�2%)� #��$%&� ��'(�� �����%)� *�+�,-. ��� !"��� �����... 79
R ��.�� �(3 9�0�� �� c 2�H� �� ! ��.�� capital ��.��! � �. %�� ��3 ����
�5��r��� � ��6.) 1388(.
- J5��� ��F��
#�G���HF *�+�,-. ����%)�:
�� ��� l�\i� #��� ����� ���<. #�G���HF *�+�,-. ����%)� *3�� �� I��HF � )�� ��
�E�� ����%)� ��'(�� *3�� h��� 9�� ����6� 7��� 8��� #��0� ��6S �.�� h�i. �*-�0
9��� �5�23��3 *�+�<� ����%)� ���K ��$. #k� � 9��j%�� 9�� *�� �? ����� #��
V�Z � 9�� #��� *3�� ���� 3 �� ��� 2�.0 �� I��HF r��� 9��� � � ��W%. ���2$. 1 �� ��g
��� /��d �jd 9��j%�� 9�� *�� �5���'�� ������) 1395(. *3�� 0� �K�� %���4� #�� 9��
0� ����HF |�� 5��6� ����6� 7��� 8��� ���. r��� ��K ����%)� ��'(�� ��� 0� �2���
.*�� 9����F 9��j%�� ����%)� *�+�,-. #�G���HF #��� #���<. 5��2� � I��HF
- ����!" � %��F��
���� � )�� �� 5���'�� ������ #�� )1395�( #�Ld �v��E. )1394�( � ��6.
5��r��� )1388�( 5���'�� � �W� )1395 ( /|�\. �� ?���. #����W%. ��� p�L��� /�LN�
���<%..*�� %��F ���& ����� ���. c�. �� c�%23 ��W%. 5��2� � ��0 #����W%.
0�� �@ *3�� )Size(
0�� � l�\i� ��� ��@ 0� 9��j%�� �� *3�� J%���G+ ������ �+��� I0��*�� 9�� 9��j%��
�5���'�� ������) 1395(.
�+�. V���)Lev(
���� *L- ������ �3 � *3�� #��*�� �� �5���'�� ������) 1395(.
������ 9�0��) ��Roa(
������ 9�0�� �G ���*3�� #�� ��� *L- 0� *�� �; ���. c�� �� �� /��+�.0� �L&
#��� ��g VY&������� �3 ��. *�� � ����C �#�Ld �v��E.) 1394(.
I0�� *L- ) #�%�� I0�� � ��0��MB(
*�� 5C #�%�� I0�� � *3�� V�6� 5�LX�d 7�\X ��0�� I0�� �#�Ld �v��E.)
1394.(
80 ����� 9�� �#�����-X #��4 9���� �15 �5�%-��� 1396
J��8- &(EB-
9��� ��(i� �HZ� #��� .�� ����K 9��j%�� �?�L2%�� �j�d�� ��.C 0� �D�X ���� #��
9��� {�v(� y��E� *6)e�) #�� �j�d�� ��.C 0� 9�� #�C ����<. ���i � ���G ��.)
�D�� 5�.0C ��(i� #��� (... �G%-L�� #�� ����K %��F 9�6� �?�L2%�� ��.C 0� ����
��W%. ��� p�L��� ����� #��� .�� ��W%. �� �\%-. #�� 9��j%�� �( �� 5����F� 0� %-�� #��
9��� �HZ� #��� ��2P�� .�� ����K 0� ���� ���% ���v%�� �� V� ��H�� #��Excel
Eviews �. 9��j%�����.
>��- 0� K��� L1� &�:�' +���@ ���� 01# ;%<* � %
�Z2� *6) 3 9����F �X��? c�. � ���� /��D�� ����� � )�� �� l�\i� ��� ��
c�. �*��F �2���K ���& 5�.0C ���. c�. � ��� /��D��1 �D�� �� hL��. l�\i�! c�. c�
2 �D�� �Z2� � hL��. l�\i�! �. l�\i� V� c�. �� .���F1 "���! *�+�,-. ���
c�. .�� ����K 9��Z2� �+�%23 #����W%. ���X �� /��+�. 0� 1�2%)� �� ����%)�1 /��d �
.��� ����K ��0
Y1it= β0 + β1X it + β2 Sizeit + β3 Levit + β4 Roait + β5 MBit + eit; eit=ψt+ηi+εit c�. )1(
c�. ��2 !"��� �+�%23 #����W%. ���X �� #��$%&� 9�H�� I0�� �� ����%)� *�+�,-. ���
c�. .�� ����K 9��Z2�2 .��� ����K ��0 /��d �
Y2it= β0 + β1X it + β2 Sizeit + β3 Levit + β4 Roait + β5 MBit + eit; eit=ψt+ηi+εit c�. )2(
�. ���<� ��0 t�� � c�. � �� #����W%.:� ��
Y1it *3�� /��+�. 0� 1�2%)� :i c�� �� t .*��
Y2it *3�� #��$%&� 9�H�� I0�� :i c�� �� t .*��
X it *3�� ����%)� *�+�,-. #�G���HF :i c�� �� t ��6S 0� �'� �� *3�� �F� 3 .*��
�.�� h�i. �*-�0 9��� �5�23��3 *�+�<� ����%)� ���K ��$. 9��3 I��HF �� #k� �
���� �����1 ��� ��g �� .*�� �jd ����� /��d
/��+�. 0� 1�2%)� #��$%&� ��'(�� �����%)� *�+�,-. ��� !"��� �����... 81
Sizeit :@0�� � *3��i c�� �� t �*��Levit *3�� �+�. V��� :i c�� �� t �*��Roait :
������ 9�0�� *3�� #��i c�� �� t �*��xMB it *3�� #�%�� I0�� � ��0�� I0�� *L- :i c�� �� t .*��
eit :/��d � H) � �.�� 3 *�� � �� #�G+� #�"K :ψt � hL��. c�. #�"K :
c�� �l�\i� #��ηi*3��) e?�\. � p���. #�"K : �c�. ( <+�". ���. #��εit #�"K :
.*�� c�. ����$�
&�' ( ;%<* � %
G� �@ �K�M�-
c�) 1 L��i. �j�d�� 9��.C ��W%. ���<. ���i � � ��. ���G ��. �.�� 9�� � %-�� #��
�. 5�E �� �+�%23 �\%-. .���
� )�� ��c�) 1 �� ����� /��+�. 0� 1�2%)� ��W%. ��G ��.12/0 5�2��?� (d�� ��95 %
)12/0 123/0 ����� #��$%&� 9�H�� I0�� ��W%. ��G ��. *�� (053/0 (d�� ��! 5�2��?�
95) %05/0 55/0�. ( .����
����1 :��� (������ � ������ �������) ������ ������� � �!�" ��
����� #�$%�� �%�� &��'%� �(� ���)�� ���*�
/��+�. 0� 1�2%)� 1214/0 1255/0 0106/0 1622/0 0342/0
I0�� �H��@ #��$%&� 0529/0 0551/0 0188/0 1025/0 0251/0
0�� �@ *3�� 3210/12 2968/12 6134/1 1455/15 2578/8
�+�. V��� 251/0 245/0 0873/0 441/0 144/0
������ 9�0���� 1955/0 1671/0 1493/0 3881/0 0841/0
#�%�� � ��0�� I0�� *L- 3623/6 2912/5 2655/0 9540/16 1245/0
��W%. ��G ��. ���� �� 9Y� �2<� �+�%23 #��@0�� � ������ 9�0�� ��+�. V��� �*3�� ��
����� f���� � #�%�� � #��0�� I0�� *L- 32/12 �251/0 �196/0 36/6 .*��
J6. 0� �'� ���<. ���i � �F�23��� #��� #���<. *�� �F�23��� #���%.���� ����
9�H�� I0�� /��+�. 0� 1�2%)� #����W%. #��� �%.���� ��� ���\. .*�� ��G ��. 0� /����E.
��� � #��$%&� f�011/0 02/0 .*��
82 ����� 9�� �#�����-X #��4 9���� �15 �5�%-��� 1396
� )�� ��c�) 2 0�282 �*3�� c��96 )04/34 ����%)� *�+�,-. #���� (%186
)96/659��� ����%)� *�+�,-. 5�� (% .� �
����2 :��� (�,*��� -���.��) /�0'" ����1 ����� � �!�" ��
����� �%����2 (%) �4�% �%����2
c��- *3�� #���� #������%)� *�+�,-. 96 04/34%
c��- *3������%)� *�+�,-. 5�� #�� 186 96/65%
m��Z. 282 100%
L1� N�O6- %
���( �� 5����F� I� c�. #���%.���� ���v� ��;2. � f���D #����2<. 5�.0C
M ���� �� 5��� �G�� 5��� c�.� ��� 9��C�� #���%.���� �(d� /��D�� 0� �'� �� ���
� I�� � �* 3 #��? ��g e�0�� c�.� %-�� ��W%. M ���� �� �2G��� 0� �"v� � �Z2.
/�D�j. ��� ���%.���� ���v� #��� I��� r��� �� �%��� ���% 9�� ���. 5��� c�.�
� �� 3 *�� 9�� 9��j%�� ��� }��) 5�.0C 0� 9��j%�� �� l�\i� ��� �� %-�� #����W%. � )�
5�.0C ��� c��%X� ���\.c�) 3 �. #��$%&� 9�H�� I0�� 5��� c�.� ��� *jF 5���
�� �� /��+�. 0� 1�2%)�.��3 �� 5���
���� 3 : 6��7������� ������� 68�� ���%
����� �� ��0�9 t �*�:� ��0�
/��+�. 0� 1�2%)� 555/4 0956/0
#��$%&� 9�H�� I0�� 998/1 368/0
9��� �� '2�� � )�� �� #�G+� 3 ���F ����� ���� *�� *3�� c�� ���� ��� #��
�"K 5����F�J3 ��9��� � I0��� #��� �G+� ���%6� (�\�j(� #�G+�) /�<��. �� �� *�� ��
�� #��� .*�� #�%6� #�G+� ����$� /��N� � �� �%�� #�G+� �� *��N /��N� �� � �� �%�� #�G+� �
���+ 5�.0C � 0� �.�1 �����2 �� 5C ���% 3 *�� 9�� 9��j%�� c�)4 .*�� 9����F ���
1. F-Limer 2. Hausman
/��+�. 0� 1�2%)� #��$%&� ��'(�� �����%)� *�+�,-. ��� !"��� �����... 83
����4�<%� 6����1 ��$�� =7��� >�% ���� :
��� 6��7� >�% ��� >�% �8�7� ��8 ��0� �*�:� ��0�
) c�.1( 5�.0CF ���+ F )46 230( 4/1 00576/0
5�.0C ����� χ2 5 4/2 7915/0
) c�.2( 5�.0CF ���+ F )46 230( 32/1 00967/0
5�.0C ����� χ2 5 3/3 6538/0
c�) )�� ��4 c�. #���1 *�� ����$� /��N� �� �( �� 5����F� ��G+� �������3 ���%6�
�2<. y"� ���+ 5�.0C �� 5�S #���J3 �� 0�5 � �� I� �4+ 9�� �� �jd ��� *�� V�d
*�i)�� w2�+�� � 5�.0C �� ���� �2<. y"� ����� #������ �� 0�5 �D�� *�� V�d!
.���� *�i)�� *��N � ����$� /��N� *�� 9�E �� �jd
�:�' +���@ L�
�D�� ��! "��� �Z2� � c�! *�� 9�� %K���� /��+�. 0� 1�2%)� ����%)� *�+�,-. ���
�� ����$� /��N� �� �( �� 5����F� ��;2. ��� #��� 3 c�)5 9��� �.*�� 9�� I0��� ��
c�)5 ��.C ���\. @ F �. 5�E 5C c��%X� ���\. *�� ����2<. 5����F� #�G+� 3 ���
/��Y?� ����c�) 5 :0� �2���L�
f��D��NO� ����� /��+�. 0� 1�2%)� �� ����%)� *�+�,-.19/0- )�� �� f��D ��� 3 *��
�. 5�E *�� ����2<. 5C c��%X� ���\. � ���� ����%)� *�+�,-. #���� *3�� �F� ���
5C /��+�. 0� 1�2%)� ��G ��. ��J3 �� ����%)� *�+�,-. #���� �%3�� �F� M'<+�� �� ����K
5�H�. � /��+�. 0� 1�2%)� ��G ��. ���L 19/0 .*��� ����K ���H��
0�� �@ #���� /��+�. 0� 1�2%)� 5�H�. �� *3����NO� 0�� � P C �� *�� ����2<.@ *3��
5�H�. � /��+�. 0� 1�2%)� 5�H�. ���� (RS�3) U�H�0368/0 � � *��� ����K (���3) ���H�
0�� � P C �� �G�� /��L�@ U�H� *3�� .*��� ����K ���H�� /��+�. 0� 1�2%)� 5�H�. ���� ��
������ 9�0�� ��+�. V��� #����W%. #�%�� I0�� � #��0�� I0�� *L- ����NO� �� #����2<.
.� ��� /��+�. 0� 1�2%)� 5�H�.
�G%-L�� V�� 5�.0C9� ���&�� e?�\. �G%-L�� V�� 5�.0C �5�-�� ����� 5�.0C �� ��
*3��)9� ���&�� �� �"K � � ��) V�� 5�.0C �5��-� 5�.0C �� (�� �+�� �'�� 5�.0C �� ��
84 ����� 9�� �#�����-X #��4 9���� �15 �5�%-��� 1396
��L� 5�H�. *-� ���3 ��L%�� *id #���� 9�� I0��� #�G+� 3 � ��� 5�E
�F�23��� #����W%. h��� %-�� ��W%. #�� 5�H�. � �+�%23 �\%-.56/86.*�� %
����5) ��� =7��� :1(
����� ����� @A�B 8���� �� ��0�9 T �*�:� ��0�
��L. 0� ��� 4259/17- 7289/3- 0002/0
����%)� *�+�,-. 1912/0- 0426/2- 0420/0
@0�� � *3�� 0368/0 6093/4 0000/0
�+�. V��� 6869/0 1106/1 2677/0
������ 9�0���� 3047/0- 5968/1- 1114/0
#�%�� � ��0�� I0�� *L- 3230/1 9560/1 0515/0
9��.C V� 9��.CF c��%X� ���\. ���<� f��D
9��.C ���\. 01/13 0000/0 56/86%
9��.C V� 5�-�� ����� �G%-L�� V��
(5��-�)
�"K � � ��L
(�+�� �'��) **) 9��.C ���\.- y"� �� ����2<.5(% 89/1** 8713/** 267/2 -**
P� &�:�' +���@
�D�� ��! "��� �Z2� � V�! 9�� %K���� #��$%&� 9�H�� I0�� ����%)� *�+�,-. ���
�� ����$� /��N� �� �( �� 5����F� ��;2. ��� #��� 3 *��c�) 6 9��� � 9�� I0��� ��
.*��c�) 6 ��.C ���\. @ F �. 5�E 5C c��%X� ���\. ����2<. 5����F� #�G+� 3 ���
/��Y?� ���� *��c�) 6 :0� �2���L� f��D��NO� 9�H�� I0�� �� ����%)� *�+�,-.
����� #��$%&�1796/0- 5�E *�� ����2<. 5C c��%X� ���\. � )�� �� f��D ��� 3 *��
�.���%)� *�+�,-. #���� *3�� �F� ���5C #��$%&� 9�H�� I0�� ��G ��. ���� � ��J3 ��
#��$%&� 9�H�� I0�� ��G ��. ���L ����%)� *�+�,-. #���� �%3�� �F� M'<+�� �� ����K
5�H�. �1796/0 .*��� ����K ���H�� @0�� � ������ 9�0�� *3�� 9�H�� I0�� 5�H�. �� ��
*3�� #��$%&� #���� ����NO� P C �� *�� ����2<.@0�� � ������ 9�0�� �� *3�� U�H� ��
5�H�. � f���� � #��$%&� 9�H�� I0�� 5�H�. ���� (RS�3)2281/0 018/0 ���H��
P C �� �G�� /��L� � *��� ����K (���3)@0�� � U�H� *3�� ������ 9�0�� �� ����� ��
#��$%&� 9�H�� I0�� 5�H�. ������� �� .*��� ����K I0�� *L- �+�. V��� #����W%.
/��+�. 0� 1�2%)� #��$%&� ��'(�� �����%)� *�+�,-. ��� !"��� �����... 85
#�%�� I0�� � #��0����NO� �G%-L�� V�� 5�.0C.� ��� #��$%&� 9�H�� I0�� �� #����2<.
9� ���&��*3��) e?�\. �G%-L�� V�� 5�.0C �5�-�� ����� 5�.0C �� �� �5��-� 5�.0C �� (��
9� ���&�� �� �"K � � ��) V�� 5�.0C� I0��� #�G+� 3 � ��� 5�E �+�� �'�� 5�.0C �� �
�F�23��� ��L� 5�H�. *-� ���3 ��L%�� *id #���� 9�� h��� %-�� ��W%. #��
5�H�. � �+�%23 �\%-. #����W%.6/78.*�� %
���� 6) ��� =7��� :2(
����� ����� @A�B 8���� �� ��0�9 t �*�:� ��0�
��L. 0� ��� 0041/12- 3661/2- 0187/0
����%)� *�+�,-. 1796/0- 9614/5- 0000/0
@0�� � *3�� 2281/0 1862/3 0016/0
�+�. V��� 2358/0 8134/0 4167/0
������ 9�0���� 0180/0 0030/2 0461/0
#�%�� � ��0�� I0�� *L- 6891/0 8600/1 0639/0
9��.C V� ��.C@ F c��%X� ���\. f��D���<�
9��.C ���\. 01/13 0000/0 6/78%
9��.C V� 5�-�� ����� (5��-�) �G%-L�� V�� (�+�� �'��)�"K � � ��L
) 9��.C ���\.**- y"� �� ����2<.5(% 904/1** 375/0** 33/3 -**
&B��? ���D
��� ���� � �����!"��� #��$%&� ��'(�� �����%)� *�+�,-. ��� 0� 1�2%)� /��+�.
*3�� #�� %���4� 9�� 5��6� ����6� 7��� 8��� �� �. �0����. ���� ��;2. ��%�� � �����
J���j. *�+�,-. ����%)� 0� 1�2%)� ����+�. �%3�� � /��d �F��) %K���� �� Mz�
� �L. #�; �� o�$K "���! *�+�,-. ����%)� 0� 1�2%)� /��+�. *3�� ��'(�� 5���
�. 5�E ���% .����F 0� 1�2%)� ��G ��. ���� ����%)� *�+�,-. #���� *3�� �F� 3 ���
5C #��$%&� 9�H�� I0�� ��G ��. /��+�. ��J3 �� #���� �%3�� �F� M'<+�� �� ����K
5C #��$%&� 9�H�� I0�� ��G ��. /��+�. 0� 1�2%)� ��G ��. ���L ����%)� *�+�,-. H� ��
�2S�� .*��� ����K ���H�� 3 1�2%)� ����+�. �2<� IY� #�� � � �& *����. #��� � �&��X
5� ��� /��+�. �%K���� *3�� �� �. �2 ��� t��� �&5� m�E. �\(� ���� �.� �� ��� ����
�� �) 3 *3�� �� � ��� �� #����%�� R�����%�� �X��? 9�� � ��;2. ���3 /��+�. )�2<�
86 ����� 9�� �#�����-X #��4 9���� �15 �5�%-��� 1396
0� 1�2%)� /��+�. J�� 0� *3��E. (���� �� 1�2%)� ��2��� ��%�� 5C �� R� ��%�� ����%)�
|�,-.��g �� �; %��F �. � .��� ��? �(3 �. 5���*3�� *jF ���� 3 �� *�+�<� #��
hL��. �� *�+�,-. ����%)� *3��E. �. ��2��� J6� �<&� ��K 0� /��+�. �� *K���� 9���
�|�d� J3 �� 0� /��+�. �. ���� .�223 ��NO� *�+�,-. *���� *Ln. ��'(�� �� ����%)� #��
*3�� #��$%&� *3�� *��2<. 5��� �� ���� 3 � *�+�,-. ��# ����%)� ���2L��� ��2%-�
�%6� �. �2 ��� �; ���-. 5���%E. �� �� p�L��� �� *�j�3 /�.�K �%����� f() �� �2���
5C #��$%&� 9�H�� I0�� ��L6� � �Z2. �.� ��� Z�% .�� ����K �� �� )�� � 8�-X� 0��
*3�� �� 5����. � r���! /����HF ����%)� 0� ���? �� )�� � *���i. ���� 3 #���
r���! I��HF #�� ����%)� f��2. ��) ���� � �; �. ��� 5�.0�� #�� 5� �& #��4F �. *-���
�2� ��& ���� �2��� �� *3�� �� �� 1�Z. �2��� #�G���HF ����%)� %��� �2��� .�� ����
�2� ��& JZ-2. � �; �. ��� 3 5��%� *3�� �� �� � *�� *��E�� r���! /����HF
����%)� f��2. 7�� ���. 5�.0�� �(d� ��� �2S�� ��C��3 ���H�� ��� �*�� ��� f-3
/��Y?� �$� �� �+ � �6) ����%)� /���;% � � ���� �*�\��. � ����%�� #��� #0��
��� �'� ���%6� � �2�� 5�E f��2. �23� ��&YK� V�'X� �� /���;% � �F ����� ��
5�'.� �� #��|� ��|�� ����� � ����%�� �� ��223 l�j(� 5�.0�� #��$%&� ��4� � 0�� ���
5�P�� #����� ��3 ���% �� ���% ����� |���.��� )2006H.��(� �( )2007 ( #C-) � ��2008 (
#�� 5���'�� )2013( �-�� J� �. *6) .����@0�� � /��+�. 0� 1�2%)� 5�H�. �� *3��
#������NO� 0�� � P C �� *�� ����2<. @ /��+�. 0� 1�2%)� 5�H�. ���� (RS�3) U�H� *3��
0�� � .*��� ����K (���3) ���H�� H� @ ������ 9�0�� *3�� #��$%&� 9�H�� I0�� 5�H�. �� ��
*3�� #���� ����NO� �. V��� #����W%. .*�� ����2<. #�%�� I0�� � #��0�� I0�� *L- �+
��NO� .� ��� #��$%&� 9�H�� I0�� /��+�. 0� 1�2%)� �� #����2<.
����� " $�� ,!6�*
1. �'�. *�� ��H�� ���. 9��j%�� #��� �Z2� *�+�,-. ����%)� �%3�� ���<. �
��3 %�� #��� 90�� � #��F 0� 1�2%)� ����+�. �� %�� ��3 � *3���l�\i� ��� {K�� #��
�(.�3 #��� ���<� #����W%. �(d� ���� �2��L . ����� ��� �.� ��K VH(%-. V�Z � /�\�\i�
�F��) #� �*�� �4+ ��62E�� �. ��� 3 /�\�\i� ��C � c�L � ���<� {K�� #�� �L��2.
#��� �Z2� 5�H�. *�+�,-. #��4� ����%)� 1�2%)� ����+�. �%3�� �2���.
2. "��� �����! ����%)� *�+�,-. �����NO� ��'(�� ����0�� #�����<. ���� �� 5C
/��+�. 0� 1�2%)� #��$%&� ��'(�� �����%)� *�+�,-. ��� !"��� �����... 87
Q� !�
� �#��2'��) .1386.( ����+�. #�����-X. .�� /���E% � �5��6�.
��C���-X �.# �#�26 .� �9��0 �+Y) k ���) .1393.( ”����� p�L��� ��� *�+�,-. #��4� ����%)�
��'(�� *3�� #�� %���4� 9�� �� 8��� 7��� ����6� 5��6�“. 9�6� *����. �#�7 )28�( 139-164.
.0 ��6�)�X 1 �0�����) .1393.( ”����� !"��� ��� *�+�,-. #��4� ����%)� *3�� �� !2�H� 7�\X
5�LX�d V�6� �� *3�� #�� %���4� 9�� �� 8��� 7��� ����6� 5��6�“. ���� #�� ���Z� #�����-X� 4 )2�( 105-123.
.V �9H�X��� �.� �#0�ZX V ����0��.. )1394(. ”*�+�,-. ����%)� ��'�� ����+�. �%3�� )<+�". !
#���. ���� @�3 ��.� ����+�. 5����. U�H�(“ . .�2($� � �� #�����-X �����-X �*����.4 )16�(
77-90.
������� �.�j& �� .t 5�� ��(�� .V )1395.( ”#�G���HF p�L��� ����� I0�� �� ����%)� *�+�,-.
*3�� R-�� %���4� #�� 5��6� ����6� 7��� 8��� 9��“ .#��%�� ��0�� #�����-X .�2($�� 1 )2( �
193-213.
5��X� t �*���.V ��<��� �. ) .V ����3 1388 .(”� �.0����� /��&YK� �����%)� *�+�,-.“ . (Z. ������20 )204 �(22 -26.
) .t �5��0�L6�1373 .(”/��+�. c�i� 0� 5���� �� J�\%-. #��1345 0�.� ��“ .5���� .� !
�2���3�� ����� V�(� 7�\X 9�'E �� �5��6� 9�GE �� �����.
��g�� �.� M����. .V �� �6E6� .8 ���-X��� )1387.( ”I�G 5����. @����� /���?� #�E��
#�����-X ����%)� :*3�� #�� %���4� 9�� �� 8��� 7��� ����6� 5��6�“ .����� #�����-X #�� �����-X� 15 )52 �(55-70.
� �W� �� ��3�. ��. #���X ���%��}. ���.� .)1395(. ”����� !"��� 5��. *�+�,-. #��4� ����%)�
R-�� ���3 *��& V�6� �� *3�� #�� %���4� 9�� �� 8��� 7��� ����6� 5��6�“. � �� ��.�� #��4F �5 )19(� 269-284.
�v��E.� 1. �(� 9�2�� o .)1394.( ”��NO� �� �%3�� #�L���!"��� I0�� /��+�. 0� 1�2%)� ���
*3��“. ���� �����-X �+�. #�����-X .�2E���) �����-X �+�. #�����-X #��(� 7 )25( �
55-70.
88 ����� 9�� �#�����-X #��4 9���� �15 �5�%-��� 1396
�� ��6. .� �5��r��� �. )1388(. ”!"��� �H�� I0��@ *L- #��$%&� *3�� �+�. #�� #��+�� #��
����6� 7��� 8��� 5��6�“. ���� .�2($� �� *���� #��$%&� #��� 17 )52(� 95-116.
Ahmed, S., Islam, M. and Hasan, I. (2012). “Corporate Social Responsibility and Financial Performance Linkage‐Evidence from the Banking Sector of Bangladesh”. Journal of Organizational Management, 1 (1): 14-21.
Allingham, M.G. and Sandmo, A. (1972). “Income Tax Evasion: A Theoretical Analysis”. Journal of Public Economics, 1 (3-4): 323-338.
Avi-Yonah, R. (2008). Corporate Social Responsibility and Strategic Tax Behavior. In: Schön, W. (Ed.), Tax and Corporate Governance. Springer- Verlag, Berlin Heidelberg.
Berman, S., Wicks, A., Kotha, S. and Jones, T. (1999). “Does Stakeholder Orientation Matter? The Relationship between Stakeholder Management Models and Firm Financial Performance”. Academy of Management Journal, 42 (5): 488-506.
Cao, Z., Rees, W. and Rodionova, T. (2017). Corporate Social Responsibility and Earnings Quality in the Context of Changing Regulatory Regimes. Edinburgh Business School, 29 Buccleuch Place, University of Edinburgh.
Charles, B., Cullen, J., Martin, K. and Parboteeah, P. (2013). “National Culture and Firm-level Tax Evasion”. Journal of Business Research, 3 (66): 390-396.
Chen, K. and Chu, C. (2005). “Internal Control vs. External Manipulation: A Model of Corporate Income Tax Evasion”. RAND Journal of Economics, 4 (36): 151-164.
Chen, L., Srinidhi, B., Tsang, A. and Yu, W. (2015). “Audited Financial Reporting and Voluntary Disclosure of Corporate Social Responsibility (CSR) Reports”. Journal of Management Accounting Research, 2 (28): 53-76.
Crocker, K. and Slemord, J. (2005). “Corporate Tax Evasion with Agency Costs”. Journal of Public Economics, 9 (89): 1593-1610.
Deegan, C., Rankin, M. and Tobin, J. (2002). “An Examination of the Corporate Social and Environmental Disclosures of BHP from 1983-1997”. Accounting, Auditing & Accountability Journal, 15 (3): 312-343.
/��+�. 0� 1�2%)� #��$%&� ��'(�� �����%)� *�+�,-. ��� !"��� �����... 89
Desai, M. and Dharmapala, D. (2009). “Corporate Tax Avoidance and Firm Value”. The Review of Economics and Statistics, 3 (91): 537-546.
Desai, M.A. and Dharmapala, D. (2006). “Corporate Tax Avoidance and High-Powered Incentives”. Journal of Financial Economics, 1 (79): 145-179.
Desai, M., Dharmapala, D., Fung, W. (2007). Taxation and the Evolution of Aggregate Corporate Ownership Concentration. In: Auerbach, A., Hines, J., Slemrod, J. (Eds.), Taxing Corporate Income in the 21st Century, New York, Cambridge University Press.
Dkhili, H. and Ansi, H. (2012). “The Link between Corporate Social Responsibility and Financial Performance: The Case of the Tunisian Companies”. Journal of Organizational Knowledge Management, 2012 (2012): 1-11.
Donaldson, T. and Preston, L. (1995). “The Stakeholder Theory of the Corporation: Concepts, Evidence, Implications”. Academy of Management Review, 20 (1): 65-91.
Dyreng, S., Hanlon, M. and Maydew, E. (2008). “Long Run Corporate Tax Avoidance”. The Accounting Review, 83 (1): 61-82
Ehsan, S., Kaleem, A. and Jabeen, S. (2012). “Exploring the Interaction Between Financial Performance and Corporate Social Responsibility in Pakistani Firms”. Journal of Basic and Applied Scientific Research, 2 (10): 10431-10439.
Ferrell, A., Liang, H. and Renneboog, L. (2016). “Socially Responsible Firms”. Journal of Financial Economics, 122 (3): 585-606.
Freedman, J. (2003). “Tax and Corporate Responsibility”. Tax Journal, 695 (2): 1-4.
Freise, A., Link, S. and Mayer, S. (2008). Taxation and Corporate Governance - The State of the Art. In: Schön, W. (Ed.), Tax and Corporate Governance. Springer-Verlag, Berlin Heidelberg.
Graham, J. and Tucker, A. (2006). “Tax Shelters and Corporate Debt Policy”. Journal of Financial Economics, 3 (81): 563-594.
Gray, R., Kouhy, R. and Lavers, S. (1995). “Corporate Social and Environmental Reporting: a Review of the Literature and a Longitudinal
90 ����� 9�� �#�����-X #��4 9���� �15 �5�%-��� 1396
Study of UK Disclosure”. Accounting, Auditing & Accountability Journal, 8 (2): 47-77.
Hanlon, M. and Heitzman, S. (2010). “A Review of Tax Research”. Journal of Accounting and Economics, 50 (2-3): 127-178.
Harjoto, M. and Jo, H. (2011). “Corporate Governance and CSR Nexus”. Journal of Business Ethics, 100 (1): 45-67.
Hoi, C., Wu, Q. and Zhang, H. (2013). “Is Corporate Social Responsibility (CSR) Associated with Tax Avoidance? Evidence from Irresponsible CSR Activities”. The Accounting Review, 88 (6): 2025-2059.
Holme, R. and Watts, P. (2000). “Corporate Social Responsibility: Making Good Business Sense”. Conches-geneva, Switzerland: World Business Council for Sustainable Development.
Hofstede, G. (1980). Culture's Consequences: International Differences in Work-Related Values. London, SAGE Publications.
Jensen, M. and Meckling, W. (1976). “Theory of the Firm: Managerial Behavior, Agency Costs and Ownership Structure”. Journal of Financial Economics, 3 (4): 305-360.
Johnson, B., Connolly, E. and Carter, T. (2010). “Corporate Social Responsibility: The Role of Fortune 100 Companies in Domestic and International Natural Disasters”. Journal of Corporate Social Responsibility and Environmental Management, 18 (6): 352-369.
Jones, T. (1980). “Corporate Social Responsibility Revisited, Redefined”. Journal of California Management Review, 22 (3): 59-67.
Kim, Y., Li, H. and Li, S. (2014). “Corporate Social Responsibility and Stock Price Crash Risk”. Journal of Banking and Finance, Forthcoming, 43: 1-13.
Kok, P., Wiele, T., McKenna, R. and Brown, A. (2001). “A Corporate Social Responsibility Audit within a Quality Management Framework”, Journal of Business Ethics, 31 (4): 287-297.
Lins, K., Servaes, H. and Tamayo, A. (2015). Social Capital, Trust, and Firm Performance: The Value of Corporate Social Responsibility during the Financial Crisis. European Corporate Governance Institute (ECGI)-Finance Working Paper, (446): 52.
/��+�. 0� 1�2%)� #��$%&� ��'(�� �����%)� *�+�,-. ��� !"��� �����... 91
Landolf, U. (2006). “Tax and Corporate Responsibility”. International Tax Review, 29: 6-9.
Lanis, R. and Richardson, G. (2012). “Corporate Social Responsibility and Tax Aggressiveness: An Empirical Analysis”. Journal of Accounting and Public Policy, 28 (5): 86-108.
Li, J., Lam, K., Qian, G. and Fang, Y. (2006). “The Effects of Institutional Ownership on Corporate Governance and Performance: An Empirical Assessment in Hong Kong”. Management International Review, 46 (3): 259-276.
McWilliams, A. and Siegel, D. (2000). “Corporate Social Responsibility and Financial Performance: Correlation or Misspecification?”. Strategic Management Journal, 21 (5): 603-609.
Preston, L. and Bannon, D. (1997). “The Corporate �Ocial–�inancial
Performance Relationship”. Business and Society, 36 (4): 419-429.
Richardson, G. (2008). “The Relationship between Culture and Tax Evasion across Countries: Additional Evidence and Extensions”. Journal of International Accounting, Auditing and Taxation, 17 (2): 67-78.
Roberts, R. (1992). “Determinants of Corporate Social Responsibility Disclosure: an Application of Stakeholder Theory”. Accounting, Organizations and Society, 17 (6): 595-612.
Samy, M., Odemilin, G. and Bampton, R. (2010). “Corporate Social Responsibility: a Strategy for Sustainable Business Success. An Analysis of 20 Selected British Companies”. Journal of Corporate Governance, 10 (2): 203-217.
Sandhu, H. and Kapoor, S. (2010). “Corporate Social Responsibility Initiatives: An Analysis of Voluntary Corporate Disclosure”. South Asian Journal of Management, 17 (2): 47-80.
Setiawan, M. and Darmawan. (2011). “The Relationship between Corporate Social Responsibility and Firm Financial Performance: Evidence from the Firms Listed in LQ45 of The Indonesian Stock Exchange Market”. European Journal of Social Sciences, 23 (2): 288-293.
Silberhorn, D. and Warren, R. (2007). “Defining Corporate Social Responsibility: A View from Big Companies in Germany and the UK”. European Business Review, 19 (5): 352-372.
92 ����� 9�� �#�����-X #��4 9���� �15 �5�%-��� 1396
Slemrod, J. (2004). “The Economics of Corporate Tax Selfishness”. National Tax Journal, 57 (4): 877-899.
Slemrod, J. (Ed) (1992). Why People Pay Taxes: Tax Compliance and Enforcement. Ann Arbor. MI: University of Michigan Press.
Tsakumis, G., Curatola, A. and Porcano, T. (2007). “The Relation between National Cultural Dimensions and Tax Evasion”. Journal of International Accounting, Auditing and Taxation, 16: 131-147.
Watts, R. and Zimmerman, J. (1990). “Positive Accounting Theory: a Ten Year Perspective”. The Accounting Review, 65 (1): 131-156.
Williams, D. (2007). Developing the Concept of Tax Governance. London, KPMGs Tax Business School, UK.