˘ ˇˆ˙ ˆ˝ - meu.edu.jo · ˘ ˇˆ˙ ˆ˝ The Impact of Intellectual Capital on the Performance...
Transcript of ˘ ˇˆ˙ ˆ˝ - meu.edu.jo · ˘ ˇˆ˙ ˆ˝ The Impact of Intellectual Capital on the Performance...
��� ���� �� ��� ������ ���� ���� �� ������
The Impact of Intellectual Capital on the Performance
of Tourist Offices in Jordan
����
��� ��� � �� � �
!�"�
��� �" � �� #�#$ � � �%���
�%&� '� �(� )*� ��� ���� +,- ' �. �� �� �� ����/� �/�� ���
��0%���1
���$ '����� (�%� 2�" �$ �/
�� �� 3��� ����
��0%���1 �� �� 4�.
����0– 2013
ب
ج
د
���6�% ��"
���� ���� ��� � ���� � �� �� �� ��� ���� ��� ������ ������ �� ��� �
� �� �����!�� ����� " #...........
����! �� � #%&�� '�� � ��( "��� � )*���� ���( � ���+�� ,-�!�� .�#��� / �
#�!% ����� �" � �� #�#$ � � ��� ��0�� �!1� #�0%�� "��2�� 3 4"�� ��+! ,-��
����� "���� ���� �� 5!� "! ��� "� 6� 7* #� � �8#&�� ���� �-�!��� ��� �%� �"� ,�
� �% "�� �� 9�:*�9#�� ��� "� �� �� ;#� � #�.
9-< .&1�� ��� .5����� �7��+!� ;�-� �.&1���� .�*� =���� ��( #%&�� � 5!�� �%
�> �#� % �7*� ����� 9�#0� ��� �.���#������ "< � ��� .��# �� 9-< ?�#.
� 5!������(� "! ��� � , ��� ��( ��#���� #%&�� ��:* ����!�� �7� ��� "!*�:� "
"�.
.��# �� 9-< ��!(� @�*�( ��� ���� �<�� �%� #%&�� � 5!� �6�#����.......
A�� ��
"��# ��� �#�� �
�
��-1
)� �#21 "��5��� 6�B#�� C3%�� D#* ��(... ����� ��#2 "� 7�� " # � ;��&�� �� ��(....
#� %�� )�5�� ��( #�#$ ��%
������ )��� "�!��#� ��(... E�� �� /����� )�5�� ��( #$ ���%3#�
"<��!��� =�2���� .���!��� )��� :# ��( 3#�#$ ��/%#
.F�# �� C�+���� .5�1#�� �#<�2�� )��5�� ��( ��%�
"�� ���� ,#:� �� & ��( �7�.�&�
��8/ 3� � ��-� )�$� / 48
��� ��� � �� � �
و
'��%�� � 7�.
9%�% 4.����&
E��+! �
�*� #�#1.&1���� . :
#%&�� �
=� <>� +
����!��� .F�1 %
��� *�� .F�1 �
��%&�� .F�1 �
��5���� .F�1 �
.� #��� .G��� '���� 4
.�:��*�>� .G��� '���� �
ز
9%�% 4.����&
�%� �&� :����� 4�$ ��(1 1
)1I1 :(. 5�� 2
)1I2 :(��# �� .�%&�7!�F��� . 3
)1I3 :(.��# �� ����#� 4
)1I4 :(.��# �� ?-��� 5
)1I5 :(.��# �� .�<� 6
)1I6 :(.��# �� 8� <� 7
)1I7 :(.��# �� � � 7
)1I8 :(.��# �� �� � 7
)1I9:(�F�#*>� ����2���� ��+�#�!��..��# �� 8
�0�� �&� :�6 �� '����% ��D0 ��(1 10
)2I1 :(. 5�� 11
)2I2 :(�!�<�� ,#%+�� ���� C�# ��7+ 11
ح
9%�% ���& 4.�
)2I3 :(,#%+�� ���� C�# 'F��� 15
)2I4 :(,#%+�� ���� C�# ����% 16
)2I5 :(,#%+�� ���� C�# �#� (� C��1 25
)2I6 :(.L��� =� � 34
)2I7 :(� �*��� .� #��� .5 ���� ����# ��. 37
)2I8 :(.5 ���� ����# �� � .������ .��# �� :�� � 52
F�� �&� :'��/1% �6��( 54
)3I1 :(. 5�� 55
) 3I2 :(.��# �� M7� 55
)3I3 :( .��# �� /!* 55
)3I4 :( .��# �� .��� 55
)3I5 :(.��# �� .��� �#�� .���#B�� �� ��#�G!�� 56
) 3I6 :(������� ��� ������ # ��� .��# �� ��� � 57
ط
9%�% ���& 4.�
)3I7 :(�7!� 0� .��# �� �� � � � 59
)3I8 :(. �!��� .�F���>� .*����� 63
H � �&� :'����� �� ��% I7��0 ����� 66
)4I1 :(.��# �� ����� E#� 67
) 4I2 :(�� � . �*>�.��# �� .�F 68
)4I3 :(.��# �� ����#� #� !�� 73
� �� �&� :'��&%�% '�/��0��* 82
)5I1 :(. 5�� 83
)5I2 :(.��# �� MF�!� .&1�� 83
)5I3 :(.��# �� ��*�!�!�� 90
)5I4 :(.��# �� �� � 91
)5I4 :(.��# �� �����! 91
/*�#�� .F�1 94
����� 108
ي
�%�/ � 7�.
�%�/ 4.� 9%�% 4.�
���&
3I1 .���#B�� �� 'F����� 6�� ! .��# �� .��� �#�� /�:�! 56
3I2 .��# �� ��#�G!� "����� ����!�� 60
3I3 ,#& �� ���� C�# ����%� "����� ����!��. 60
3I4 "�%�7�� ���� C�# ����%� "����� ����!��. 61
3I5 ��"!�1���� ���� C�# ����%� "����� ����!. 61
3I6 =� � ����%� "����� ����!��.������� )!�%��. 62
3I7 .��# �� �� � �� 0 #� !�U �+�� V� ��#% ���� 62
4I1 ��#�G!� .�#����� ����#��U�� .� ����� ��2��!��
.��# �� 67
4I2 ���#��U�� .� ����� ��2��!�� ��#5+�� .�#����� �
� �# ���",#& �� ���� C�#" 68
4I3 ��#5+�� .�#����� ����#��U�� .� ����� ��2��!��
� �# ���""�%�7�� ���� C�#" 69
4I4 ��#5+�� .�#����� ����#��U�� .� ����� ��2��!��
� �# ���""!�1���� ���� C�#" 71
ك
�%�/ 4.� 9%�% 4.�
���&
4I5 �� ��#5+�� .�#����� ����#��U�� .� ����� ��2��!
� �# ���" =� �)!�%��.������� " 72
4I6 ��� .�5!��� ��#�G!�� � ��#� 2� !#� ����
/ �!�� #�G!�� � � �7�� � �7�� 73
4I7 #� !�� MF�!� .�5!��� ��#�G!�� � 2� !#U� ��1
2�� /�:�!���"��. 75
4I8 MF�!� ����! #� ��U� �!�� .5��!�� #�03! ��#�G!��
.�5!��� "� �� =� �)!�% #�� "� .������� 76
4I9 MF�!� #� ��U� 2�� ��#� !�U #0� ,#& �� ���� C�#
"� )!�%�� =� � #�� "� .������� 77
4I10 MF�!� #� ��U� #� !�U 2�� �� 0�# �� C�#"�%�7�� ��
"� )!�%�� =� � #�� "� .������� 78
4I11 MF�!� #� ��U�#0� #� !�U 2�� �� "!�1���� ���� C�#
"� )!�%�� =� � #�� "� .������� 79
4I12
?# !�� #� ��U� MF�!�(Stepwise Regressions)
#0� ,#%+�� ���� C�# ����%)!�%�� =� � "�
� "� .������ #�
80
4I13
?# !�� #� ��U� MF�!�(Stepwise Regressions)
� #0 ,#%+�� ���� C�# ����%)!�%�� =� � "�
#�� "� .������
81
ل
���"� � 7�.
�%&�� �1# D����� .�+��� �1#
1I1 �.��# �� ?-�� 6
2I1 ?-��Brooking 27
2I2 ?-��Stewart 28
2I3 ?-��Sveiby 29
2I4 ?-��Skandia 30
2I5 ?-��Edvinsson & Malone 31
2I6 ?-��Sullivan 32
2I7 ?-��Jacob, et. Al. 34
4I1 Linearity test 74
4I2 Equal variance 74
4I3 Normality Test 75
2�J � 7�. 2�� 4.� 9%�% ���&
1 3 .F�1.��# �� �� � �%��� =�� 108
2 .��# �� �� �)�� !�U�( 109
م
��� ���� �� ��� ���������� ���� �� ������
����
��� ��� � �� � �
!�"�
��� �" � �� #�#$ � � �%���
�� �$ �K�� L��
�� <� ���� C�# ����!� C��1 ��( .��# �� 9-< 9 �� 3 ,#%+�) �,#& �� ���� C�#
"!�1���� ���� C�# �"�%�7�� ���� C�# ( #L� .7*� #�� "� .������� )!�%�� =� � "�
#��2!� ���! �! .��# �� 8� <� ��5�!�� � #�� "� .������� )!�%�� "� ������ �#� ��
.��% .�� !��)55 ( "���� � � ��#5�490� ��( ������ �! �)!�%�� 9-< "� #
205#���� �#!+�� ��� �7� I C#� 2013 ������ .�F���>� .:��� �� �!�� �! �0 �
.���!*>�)SPSS v.20 ( ����!� .�#����� ����#��U�� .� ����� ��2��!�� ��1 �*�>
F�!� � � ��( .��# �� ����!� �?# !��� �!��� 2�� �� #� ��>��7<� M �� C�# [�!
)!�%�� "� ,#%+�� ���� �!���% ���%� �6�2��! �% .��# �� 9-< �7!�& "!�� .�������
"��!�� ����� ��� �7 �!#! =�*� �[�!��� "� .��� ! : ���� C�# ���� �"!�1���� ���� C�#
"�%�7�� ���� C�# 6�#���� �,#& ��.� � ! ����#� #0� *������ C�� =� � ��� ,#%+�� )!�%
.�U [�!� �� #�� "� .������� )α≥0.05( "!�1���� ���� C�#� # %� #0�� � � ! �% �
"�%�7�� ���� C�# �#���� ,#& �� ���� C�# ���� . ��1�� �*� ��( .��# �� �#�&� 1�
#%+�� ���� C�# ����% � .��1,�� 9-< � "��� �-<� A�0�� ���%� �7�� "� #0\!
ن
8�� ,-��� ,#%+�� ���� C�# ����% "1� � ��: ��( , \� �% ,� � ��: �� E� ��
=� �� ���!� � ��: ��� ���.
��( .��# �� 9-< "��! �.��# �� �7��( ����! "!�� MF�!��� ��� ]=�� ��� ��� )!�%
#�0!��� �#� ^ ��!<U� ��( #�� "� .������� ,#%+�� ���� C�# ����%) ���� C�#
"!�1���� ���� C�# �"�%�7�� ���� C�# �,#& ��(�� �� ,#%+�� ���� C�# � � ��� �# 5
��L��� =� � � ��:� ���!.
س
The Impact of Intellectual Capital on the Performance
of Tourist Offices in Jordan
Prepared by:
Abdel-Rahman Khalid Radi
Supervised by:
Abdel-Aziz Ahmad Sharabati
Abstract
This study aimed to measure and analyze the intellectual capital
dimensions (Human Capital, Structural Capital, Relational Capital) at the
Performance of tourist offices from the managers point of view in tourist
offices in jordan.
To achieve the objectives of this study there was aquestionner
designed and developed, composed of (55) paragraph, and between about
(490) managers in these offices; (205) of them has been reached during the
period from january to march 2013. Then the statistical package for social
science (SPSS v.20) was used to find the values means, standard deviation
and anlyze simple regression, multiple regression and stepwise regression.
The study found severt results, the most import one is that the level of
the intellectual capital in tourist offices which has coverd by this study was
moderate, and its ingredients was varied in the level its also arranged as
follows: Relational Capital, followed by Human Capita, and finally the
Structural Capital. The study exposed that there is an effect for the
intellectual capital on the performance of tourist offices in jordan at the
level of (0.05 ≥ α), its also exposed that the biggest effect is at relational
capital then human capital, finally structural capital.
The study has point to the existance of astrong relationship between
the components of the three intellectual capital , so this means the increase
ع
of any components leads to increase in the rest of the components of
intellectual capital which will be back on the increase and improve the
performance.
Based on the finding of the study, this study recommend the tourist
offices in jordan to pay attention to the management and investement
components of intellectual capital (Human Capital, Structural Capital,
Relational Capital) because the intellectual capital has the ability to
improve and increase the performance of organization.
1
�%� �&�
����� 4�$ ��(1
)1N1 :(� �6
)1N2 :(�8��7��% ���� ���"
)1N3 :('������� ��
)1N4( :���� :,% 0�
)1N5 :(���� �� -�
)1N6 :(���� !�-�
)1N7 :(���� �%��
)1N8 :(���� '���
)1N9:(�7�/1 '���(& % '����$�������
2
����� 4�$ ��(1
)1N1( :� �6 :
(� :�%�� �<� ��L��� "5�5��� ���� C�# �< ,#%+�� ���� C�# � %��� �7� �� �
��#0�� �7� _&�� )Stewart, 1997: 5.(
.F� `��!��L� .������ "� .�0! � �! ��� �! �����.��5�� �#��G!�� .�#��
� �� ������ ����� ��% &� ��#!�>� �� �!�� ) � .0� ��� ����� .F� "� #!��� ���!��
�%& [ � �������� ��*����%!�� ��� )�2�� � ��: ��( L��� �#���<\�� � 6���#� ,�-
. 5!�� �# ���#�7��� �:�!�� ��5�!� ��7�� =� � "� �:�!�� � ��� C�F#�� , �!�� a ���
��L� )�25!��� .���� �#0!��� �#��� �< ��# .��! ��� �7!# 1 [ �< �����
�� �:�! * �#��.��[#�� .
,#%+�� ���� C�# ��7+ ���Intellectual Capital (IC) � A�� �.0� ��� ��<�+��
���( #L�� a �� A�� �"����� #5�� .�� "� � ��!<U� �:� �"���� #5�� �������!�� "�
��� �7� �5�! � %� "!��� ��L��� �7%�!! "!�� .�5�5��� ��#0�� ��� ��� @�*���� .�����!�� �:
#!��� . "� �*!! U �7� .�5�5��� .�5�� � "<� .7 .5�5� ��L��� � ��� �%# � �-7��
�#��� �%�!� � ��3 �+�� %� ,-��� 6���� ,#%+�� �7�� C�# ��(� �25� , ��� �7�� C�#
� / ��L��� .1��� ��L��� �%�!! ��! "!��� �#�b��#0�� ���� � �!�.
3
�0% ���( #L�� a �� ,-��� � 5!��� "� @�*��� .�*�!�#!�( ,#%+�� ���� C�# �%&��
�# 1� ��5� ��L��� ���! "!��� .��#�� .�*�!�#!�>� 8� <�� ��5�!� .������� @�*��� ���
�75�5�!� .�#��� �#� (.
6�1�2��� �� ��( .��# �� 9-< ���! �;�- .�< #0� ����% ,#%+�� ���� C�#
)%�7�� �,#& ��"!�1���� �"� ()!�%�� =� � ��� #�� "� .������� .
)1N2( :% ���� ���" �8��7��:
�!7! � .����� ����� �#� (� C��5 25� C�� ��L��� �!7! #����� ��!1� "�6����
��� #�B ����� �#� (� C��5 .�� .&�� %��� "� %! .�%� C��1 �#� ( ,#%+�� ���� C�#
! , �! # !� *�� U ��� ;�-� ��L��� /�*���+!�����1 .5�#2� �!���% ��� . 9-< #7L!�
6����� #0%� �%& " #��� ������ "� .�%&�� .�� #��� .� #��� ��L��� #�0%�� "���! A�� �
� .������ .�<�� ;�# ( � � .�%& ���L��� =� � ��� #�0c �� �� ,#%+�� ���� C�#
,#%+�� ���� C�# .�<� ��L��� 9-< �#� ( ��� �F�5�� � 1 ;�# >� 8�� .*�!� ;�-�
=� �� ��� 9#0�� .
,#%+�� ���� C�# D��� #��!�� �! �-7�� ��!��# � #0� C��5� A� �� �-< ���� A��
�#� ��� ,#%+�� ���� C�� =� )!�% . �*>� ��� #�� "� .����� .������� � .�F���
.���!��:
1. �< ,#%+�� ���� C�# ����% #�� "� .������ )!�% ;�!!d
2. ,#%+�� ���� C�#� #0� *�� �<�� =� � ���)!�%�� .�� #�� .�����d
4
,#%+�� ���� C�# ����% ��� ]=�� "��F#�� ��\��� ��5�� "��0� .��#� .�F�� .0�0 ��(
"!b�%:
.2.1 *�� �< ;��<,#& �� ���� C�#� #0� ��� =� ��� )!�%.�� #�� .������� d
.2.2 *�� �<;��< ��� "�%�7�� ���� C�#� #0� =� ��� )!�%.�� #�� .������� d
.2.3 *�� �<;��< C�#� #0� ��!�1���� ��"��� =� � ��)!�%������� .�� #�� .d
)1N3(: ���� '�����:
.5�#2 .��# �� .�F�� � . �*>� .��# �� 9-< ����!.�*7�.�!b� ����#+�� ��� :
���7� ����� �%�:
H0.1: �,#%+�� ���� C�# ����% #�� "� .������ )!�% ;�!! U.�U [�!� ��
)α≥0.05.(
���7� �������0�� :
H0.2:�#� #0� *�� U �� =� � ��� ,#%+�� ���� C)!�% #�� "� .������� � ��
.�U [�!� )α≥0.05.(
.���F#�� .��#+�� ��5! ,#%+�� ���� C�# ����% ��� ]=�� .���0�� ����#� .0�0 ��(
"!b�% .��#�:
�%� ����� �����:
5
:H0.2-1�#� #0� *�� U ,#& �� ���� C�� =� � ���)!�% #�� "� .������� � ��
.�U [�!� )α≥0.05.(
��0�� ����� �����:
H0.2-2: C�#� #0� *�� U�� =� � ��� "�%�7�� ���� )!�% #�� "� .������� � ��
.�U [�!� )α≥0.05.(
���� ����� �����:
2-3.:H0 � C�#� #0� *�� U���� ����� =� � ��� "!�1)!�% #�� "� .������� � ��
.�U [�!� )α≥0.05.(
)1N4( :���� :,% 0�:
E#B ��5�!�� 9-<� �7�� <� ��( ������� .��# ���% �-( � ��� 8#�!�� "� � ��
� ;���<#0- �6� �&#!��� �/ �!�� #�G!��� �5!��� #�G!�� � MF�!��� "� .�F���( .�U � ����# �
.��!�� .5 ���� ���! �! �?-��� ��# � .#�G!�� #�03! #��+!� ;�-����5!��� . ����% C�#
,#%+�� ����)!�1���� �"�%�7�� �,#& ��" ( / �!�� #�G!�� ����� =� �)!�%.�� #�� .������� . �%
"� a�� �< �1# �%&��)1I1(.
6
��"4.� )-11 :(����� :,% 0 �K� �6�� �� H �� ��K�
# ��� :�� �� � �( A ����# ��� 6�=�� )Sharabati et al.2010; Bontis, 1997; Edvinsoon &
Malone, 1997; Sullivan, 2001; Skandia, 1999)
)1N5(:� -� ���� �:
�# #0� =��5!�� ��( "���� �%& .������ .��# �� ���! =� � ��� ,#%+�� ���� C
��)!�% � "� .�<�� %!� ��#� �� #L� .7*� #�� "� .������� C��1���� C�#
,#%+��������!� � ��: �*� �!#� ( "� �#� �� � =� �� � ��:�.L��� �# 1� .�����!�
"��!�� �� ��: .�1���� .���� ��1 ��L�!.�1���� �7!.
�<��! � # "!��� ��7�� #+�! � �\�� MF�!��� "� .��# �� 9-7� .�5� 2!�� .�<�� :# ! �%
>� "� ��7+ ��G!�� ��� �.�� #�� .������� )!�%�� "� =� �� ���! "� # %� �%& ��!<
,#%+�� ���� C�# ,#%+�� ���� C�# ��� �+�� � ,:��! MF�!� ��� ������ ��� #�0!�U��
.��!� #��2!� )�# !.
رأس ا���ل ا�� �ي
�ي� رأس ا #"ل ا �
رأس ا #"ل ا *()'&
رأس ا #"ل أ .-,"+&
� ا��������� أداء ا��
�ة م3ش�ات م/*"�5 :
ا;ن9"8(7
ا �ب>(7
ا >@7 ا ?<,(7
7
��7+ ��� =���� "5�! � � * ����# A� �!�� "� .��# �� 9-< �7�! � /1�!�� �
.� #��� ��L��� "� ,#%+�� ���� C�#.
)1N6(:���� !�-� :
F#�� 8 7�� (# �� 9-7� "�� �< .���� ,#%+�� ���� C�# #0� "��� =� � )!�% .�������
#�� "��#� �� =�#c =��5!�� ��� )!�%�� "� ������ .������� � � ��� �*�
���! ���5�� ��*�� �-< "� .����� ��L���#��2!� ,#%+�� ���� C�# ����% /�* �
��( , \����!� � ��: �� =� �.L�.
��( .���>� "!�� ���#!5��� �����!�� .��* �� 5!)!�%�� �+! � %��
�%��� ��� �%& ��L���� .���������� #�#5�� D���� 8�� "!�� MF�!��� ��� ;�-�
.��# �� �7��( ���!!.
)1N7( :���� �%��:
"�� � .��# �� � � '��!! :
I%�� � ��� �� ��� .��# �� #�!5! �.���)!�% .������� .�����"��� I #�� .
I.�#& �� � ��� ������ �#� �� /�* �%�� .��# �� /!* ��� .��# �� �5 2 �
.�� #�� .������� )!�%�� "� � *��!�� .
I��� �%!� �7�^� .��# �� 9-7� .��:�� � ��� "��0�� ��+�� ���2013.
)1N8( :���� '��� :
8
6U�� : #�� "� .������ D�21 ��� .��# �� 9-< ��#*�� .���� ��� �! �7�� "��� �-<�
� �25� � ���[#�� ������� ����21 ��� � �& ����# =�#*^ a��� �7��! �!� �!�.
6����0 : �� #-��� )*� ��� "��� �-<� #�� "� .��# �� 9-< ��#*� �� �� ��� �7��!
a��� �-7�� �[#��� �� �� ��0� A�� � =�#*^�7!�#�5 %� �!� [#��� .� #��� .��# ��
.������.
)1N9( :���� :,% 0 '��K� ��7�/1 '���(& % '����$�:
.���!�� ��<�+��� ��+�#�!�� � .���F#�� ����2��� �� �!�� �!�� .��# �� 9-< "�:
� ��� �� ���� Intellectual Capital (IC) :�8#�,#%+�� ���� C�# ��3 �
.��� #�B ���� .L��� �%�!! �� ���# �� ��#�7� .�#� �#��� �%�!�
� ��( .���>� .�1���� .�5�� � ��:� �7� �!�� %� "!��� .�*#���� 8�#2�� .L��� .1��
�#0�� ��%!��7� �.
� �� �����" Human Capital (HC) :��3 �+�#�! %� .���&�� .�#���
����� �7%�!� "!�� ��#�%! >�� .��� >� ��# 5��� ��#�7��� .������ .����� ��# ��� "� ��
# �G� � �� )<-!� .L��� �+L��� ����7�.
� �� �������8 Structural Capital (SC) : ��3 �+�#�! %� �%�!! �
.L���� .�!�! .�� %� "!��� ��#!�>�� )������ .L��� ����� �� ���1� M�# � .L��
�7���� �+L��� ;#!� � �� .L��� "� �5 !� �7 �#*�!��.
9
� �� ������.J$ Relational Capital (RC) :��3 �+�#�! %� .�#��� ���
�� .1�� .�*#���� 8�#2�� / .L�)a����� ,�-( F� :�� �0 � �:��� =�+�����
��������.
� � D0 ��� Organizational Performance (OP) : �+�#�! %� ��� ���
( .L��� ���! "!�� 8� <��.�1���� .���� � ��:� .�����!�� �# 5�� � ��: ��� �75�5�! ��
�?�!�>� ���!.
10
�&��0��
�6 �� '����% ��D0 ��(1
)2N1 :(� �6
)2N2 :(P�� -�% ���� �� ��� 4%8�
)2N3 :(���� �� ��� L7�&�
)2N4 :(���� �� ��� '�0%�
)2N5 :(% ���.���� �� ��� 3���
) 2N6 :( � D0 ���
)2N7 :(/�% �� �$ �6 �� '������ 0
)2N8 :(�6 �� '���� �� ���� ���� #� � �
11
�6 �� '����% ��D0 ��(1
)2N1 (� �6 :
a �� 5����5!.L��� ���� �B ������ .� ��� �7���� ��� !�� # .� ��� .���
.�#%+�� ����� # !�! "!��� ��� #��� %�� �7���1 )��� "! � �7��� )*� .�\#��
/�* �� �� [-� �.L��� .�*�!�#!�>�.�#%+�� ����� 9-7 �!7! ��L��� �#2 � A� ���
�7���5��� ����7!#� ( ���� ��* "� .L��� .�#�#!�U ��#�#� �2#& #�� �L "� �
.�����)������� (.�#��� ��!1� ��.
�,#%+�� ���� C�# ��7+ ��Intellectual Capital (IC) � A�� �.0� ��� ��<�+��
���( #L�� a �� A�� �"����� #5�� .�� "� � ��!<U� �:� �"���� #5�� �������!�� "�
@�*���� .�����!�� �:��� �7� �5�! � %� "!��� ��L��� �7%�!! "!�� .�5�5��� ��#0�� ��� ���
#!��� . � ��� �%# � �-7�� "� �*!! U �7� .�5�5��� .�5�� � "<� .7 .5�5� ��L���
�#��� �%�!� � ��3 �+�� %� ,-��� 6���� ,#%+�� �7�� C�# ��(� �25� , ��� �7�� C�#
��#0�� ���� � �!�! "!��� �#�b� / ��L��� .1��� ��L��� �%�!! �� . �-< ^� ������
�!� 8�� ��+�� �!#� (� ����1� �!���%� ��F���� ,#%+�� ���� C�# ��7+� 6�+��
��L��� =� � 8�� ��( .���>� .
)2N2 (P�� -�% ���� �� ��� 4%8� :
#� �<� �0� A�� ��#����� .�#� >� ��<�+�� ,#%+�� ���� C�# ��7+ ��
���% ]=��� ����% �7 ��L��� /�* #�� �.��%� �� .�� �� .��� �.� � �� .�����
12
.�� # #�B �� .�� #A� ��� #���� "�. ,#%+�� ���� C�# .����� 8�#��!�� � �! 5��
Intellectual Capital (IC) ��� �%�� � 1 �! A�� ���*�� �-< "� ��#���� �0�� ���
.�#� (� .� ��!1� �.+�!� #L� ��7*� �+�#�!.� ����.
8#�(Stewart, 1997: 67) ,#%+�� ���� C�# �!! "!�� .�#%+�� � ��� ��� ���
���#0�� ��� �*� �� �!�U� �1 /��! "!�� �# ���� .�#%+�� .�%���� ��������� �.�#���
,#%+�� ���� C�# # !�� ��� A�� C�� ��!1� � C���� "� 8�!�� ����� ��!1� �
��� .0� ��� ��L��� ����% �<��!#� (� ����1 )*� "! .#�� 8)Ulrich, 1998: 125( C�#
�# �1 �7��*! "!��� .L��� �#��!�� 8#����� ��#�7�� .��* ��� ��� ,#%+�� ����
=���� ����2!� �� B# .� �! ���.
#�&�� 8#� �% )1998 ( � ��: ��� ��� ,#%+�� ���� C�# ��� ��L��� ��# 1
�#2 �7+���%! E+�� �7*�!�( ����5!� ��7!�*!� #��2! ��� ����� .F� / 8��%!��
#& �� "� ��:!�� #�0!�U�� )�# !��� ����!��� D� >� .��! ��� .1� � #�B .0 �!� .
.��!��� , ��!1U� ���!�� .L� ��#��) OECD 1999( :"��� C�#��� .�5�� ��� ,#%+
C�#� "�L�!�� ���� C�# �< .����� #�B .%#&�� �� �*� �!F+� .� ��!1U� ����
,#& �� ."��#� ��� )Daniel, 1997: 239( .�#!� �� .�5��� .�1���� .�5�� � �#+�� ��� ���
#&�� "� �<���� �7�� ����� )B#� "!�� .����>� .�5�� ,� �.%#&�� .�1 ��� ���� .%
.�#!� �� �7���. 8#���)Stewart, 1997: 9 ( .�#��� "� �0!� ��� ��� ,#%+�� ���� C�#
��# 5�� ��� !� ��#0�� ?�!�> �7+�L�! %� "!�� ��# ���� .�#%+�� .�%��� ��5�� ��������
.L��� .�����!��.
13
��#� �%� )Bontis, 2004: 32( �:��� ��� ��� .L��� .�1 ��( #�&� ,-�� "�#���
���� "� �,#%+�� ���� C�# #���� �� �� �"�%�7�� ���� C�#� �,#& �� ���� C�# "<
"!�1���� ���� C�#� .
"!�� .��%�7��� �.�#& �� ����� C�\# .��* ��� ��� 6���� ,#%+�� ���� C�# 8#���
� =� �� ��!� �=�+%�� [�!� �G� �-( .�5�� # %� .�1���� .L��� .�1 ��*! "��!�� � "���
.�#!� �� )Chen et. al., 2005: 159(� ��� �� 8)30:2005( .� ��!1U� .�5�� ��� ��� ��#���
"�%�7�� ���� C�#� ,#& �� ���� C�# "< �#�L��� #�B ����� �!F+�.
�� �� 8#��� )2007 (�� ��� ,#%+�� ���� C�# .��50 "� .�0!�� .��#��� #���� �
������ .����� 8#����� D�#!�U� ��=�# � �.�#�*!�� ��1����� .�*����%!�� .�#���� .L���
��( ?�!�! � 5�� .� �!! ����� � M!�� �7� "��!�� � ��# ���� �%�#!�� ����!��� .L���
%!� .���2 .��: ��#!�� .��� ��#�0!���7��� .�*� 8��� �% )2008 ( ���� C�# � ��(
"� �7��� %� "!�� �# ���� �.�#%+�� .�%���� ��������� �.�#��� "� �0!� ,#%+��
!�� ����\�� �5�! "!�� .��<-�� ��5�� ��3 �+�� �% ���#0�� _&�!� �� �!�U� ��+!��� :�
"����!�� .�+�� #�&�� �)2009 :173(C�# � ��( �#� > .��!�� �����%>� �0� ,#%+�� ����
/ �7� �!�� #���! "!�� F� :�� / .���� .1����� ������ �=�+%� ��# 5 .5��!�� .L���
:�!��� ��+!��� ���� >� ��� .L��� �#� > %� �[#��� .� ��� #����.
�#� ��+�#�! � � � ��( 6� ��!��� ���� C8�#�! %� � �!�� ,#%+� ���� C�#
��3 ,#%+�� : #�B ���� .L��� �%�!! �� ���# �� ��#�7� .�#� �#��� �%�!� �
14
��%!� .�1���� .�5�� � ��:� �7� �!�� %� "!��� .�*#���� 8�#2�� .L��� ��1��� .���
<�* �< ,#& �� ���� C�# # !��� ��7� ��#0��,#%+�� ���� C�# #.
���� �� ��� �� -�:
��5�)Yogesh, 1997: 5( �%�!! � �0� ���% "� :# ! ,#%+�� ���� C�# .�<� �
.��� #�B ���� .L���� .�#��� ��+! [�!� ��� .L����� ��� �# �1 �%!
�� "����� "���� �� �!�U� ���� �� ! .L��� ��� =� �� :�:�! ��( , \� � e�����
.F� �� / 8�%!�� ��� �# 5��� "�L�!��.�����!�� . .��� ,:���� 8����)125: 2001( C�# �
���� ���%!�� ��L��� . � ��� �# 5�� �7� "!�� .�#��� 6��5�5� 6�#�0!�� # !�� ,#%+�� ����
�� ��� .��%�� ��1�2�� �#�0!�� � ��F��� "%� .1���� .��5��� ��# 5�� "� .�0��� ��L�
� �&��� 8� <��� MF�!��� ��5�! "� �<��! .
/!!� �#� % .�<3 ,#%+�� ���� C�# � � "� �% �7���)22: 2002( ����
)12: 2004(.���!�� 2�5��� :.�����!�� �:��� # �� �<� ,#%+�� ���� C�# �� �6U��.���0 �6�
�%! 1 ,#%+�� ���� C�#� .���+�� �#� >�.L��� =� � "F�7��� ��� . �� #�&��)2004 ( ��(
0�� �� �� �<���� �.�����! �# 1 .L��� =�2�> 6��< 6��� # !�� ,#%+�� ���� C�# � �#�
� � *�� �� ���� ��*!��� �:�� �� 5! ��� C���!�� :�:�! "� ��( .���>� ��#�2���
.L��� �7FU� :�:�!� =���� )-* "��!�� � .�����! #���3 /� �� .���%(� 8���%!�� E�+�!.
8���� � ,������ ;���:��)14: 2006( .�����! �:� �0� ,#%+�� ���� C�# 3
�� �7� �0�� �D#�� �%& ���!�� ��� ������ .�� �1 "� %� A�� .L��� �! "!�� .�+��� ��5
�*�#�!��� ��� A� � ��( ?�!�� ���� �:�% ,#%+�� ���� C�# �0�� �#�2!��� =�5 �� �7� .
15
�<#��2!� ������� .L��� ��#0�� ���!� 6�# � # !�� ,#%+�� ���� C�# � ��( .���>�
D�#!�U� ��=�# ��*�! ��� �!# 1 ���.
%� :�#�� �% [#�� �:�)6: 2001( #7L! ,#%+�� ���� C�# "� #�0!�U� .�<� �
��� :
1. .�� #�� � ��:� .�*�!�>� ���!� .��� >� ��# 5�� .��!.
2. �:� ��*!�� �� � �� 5!� � #���� =���� / ��1���� ���!.
3. .�*#���� .��<-�� �#����� ������ ��<�*!� ���!.
"��� @�!& � �%) 8: 2011( 6�1�2�� :# ! ,#%+�� ���� C�# .�<� � �#�
.���� .��� ��1 �0� 9#� !�� .�#��� #�� �L "� .�1 .L��� �� �*� #0%� ���%
��L��� ���� "� .�#<�*�� ��� �!�� ��� ( ��� �# �1 . "���*���� ���#�� #�&��)44:
2010(� ,#%+�� ���� C�# � ��( �.L��� �7%�!! � %� "!�� .�����!�� ��:��� �<� # !�
6��#<�* 6�# � ;�- �0!� �7� � "!�� ��#�7��� .�#��� C��� ��� C���! ����� ��L� �
��L��� ��#0�� # �� �<� �� ,#%+�� ���� C�# ^� ;�- � 6��� �.�����!�� �:���.
%� � � � ��( 6� ��!�� .�1 ��L�! "� 6�7 6�#� )��� ,#%+�� ���� C�# 3 ��5��
"� �� , ��!1U� C���!�� �L "� #�2!��� #�#!�U� �7� �! .�����! ��1 �7� �0�� �.L���
� #���� =���� / ��1���� ���!� 6�7 6�# � ,#%+�� ���� C�# # !��� �% �.����� ���
�� �a����� ,�-���L��� ��#0�� ���� 6�# � �.
)2N3 :(���� �� ��� L7�&�:
16
9-< :�*�( %�� ,#%+�� ���� C�# 'F��� D��� .� �� ����# �� #�0% �����!
"!b�% 'F�����:
a���� `��#� # !�� A��)2003 (��� C�# 'F���� .��% ,#%+�� : 'F���
�� .F� 2 !#! "!�� "<� .��L�! ���#� 2 !#! "!�� "<� .��7 'F���� e.���� �� .L�
;����� 2 !#! "!�� "<� .���&� .�%��� 'F��� 6�#���� �.L��� ��� .�#& �� #������
"!�-�� 9=�� � ,#& �� .#�� %�� ���)47: 2010( C�#� .��%�� A�0�� 'F����� 9-< ���
.��L�! 'F��� �%!! "!��� ,#%+�� ����.���&� .�%���� �.��7� �.
)2N4 :(���� �� ��� '�0%� :
�#2! ��� � A�� �,#%+�� ���� C�# ����%� � � � ����5!� ��+���! ;��<
��� �� ��%� .%#& "< ���% ,#%+�� ���� C�# ��+���! D����1995 ������ � ���
Edvinsson and Malone A�� � �+��)Skandia, 1995: 5( C�# ��( ,#%+�� ���� C�#
�� C�#� "�L�! �� C�# ��( "�%�7�� ���� C�# ��1� �"�%�< �� C�#� ,#& ��
"�� ( �� C�#� "!���� �� C�# ��( "�L�!�� ���� C�# ��1� �"�F� : .% 8�� �
)Stewart, 2003: 75-78(.���!�� ����%�� ��( ,#%+�� ���� C�# :
• � ���� C�#,#& � : ��#�7�� �%�!� �-�� �#��� �%�� "����� # ��� �<�
F� :�� �� B#� ��*�� .� �!� . ����� ������ �� 5!� .:��� ��# ����.
• "�%�7�� ���� C�# : .L� .5�#2 F� :�� �� �2! .� �!� ��L�! ��� .L��� �# 1 �<�
.����� .�#��� �5� "� �<��!� �.�%�7�.L��� .��%�< .�#%� �� �*� ��( �7����!� .
17
• "!�1���� ���� C�# :���� ��( #�&��F� :�� .L��� 2 #! "!�� ��1� #���� .
[#��)Sveiby, 1997: 1("< =�:*� .0�0 �%!� ,#%+�� ���� C�# � :
� �0�� "��� �� �%��� ��# ���� ���!�� "� �0!!� ������ ��#� * .L��� "����5�� �%&�
��1���� �0!�� "*#���� �%��� �.L��� M�# � .��50�� #���� =���� / . 8�� �%
)Guthrie & Petty, 2000: 155("< ���1� .0�0 ��( ,#%+�� ���� C�# : ������ ��#� *
�%�7�� ���� C�# �0!�� "��� �� �%��� �,#& �� ���� C�# �0!�� "*#���� �%��� �"
"!�1���� ���� C�# �0!��.
%��)Bontis, 1998: 1-2( .0�0 ��( ,#%+�� ���� C�# 8�� � �� 8���!�� �-< ���
�,#& �� ���� C�# "< =�:*�� ���� C�#� �"�%�7�� ���� C�#�"!�1���.
�� %)Chen, 2004: 201( ��1#���� .� #� ��( ,#%+�� ���� C�# :
1. ,#& �� ���� C�# : ��# 1 �%!�� ,#%+�� ���� C�#� "��F#�� #����� �<�
�7!�<�*!�� �7!��� (� ������.
2. "�� :�� ���� C�# : .�1 �#�� ��( ������ ,#%+�� ���� C�# �%�� �-< :# ��
=���� .1�� �� "�L�! =� �� .�1��.
3. "�� >� ���� C�# : ������� #��2! �0�� .��c� .��50 �%!�� ��*!����
D� >� ��:�*���.
4. "�%�7�� ���� C�# : �# �1� .F� ���� .F� #���!� �.L��� �%�<� ��L� �0��
% � ��1� ��( �!�1�2 � �+!�U�� ,#& �� ���� C�# �� �!�� ���.
18
��� "�� 2004 ��1 )Kaplan & Norton, 2004: 199(��� C�# ���5! ��( ,#%+�� �
.���!�� ����%��:
1. ,#& �� ���� C�# : �����%>� ��- .�#& �� #���� /�* �<��� �7� � "!�� �:�
.1�+! ��#�%! �� .��� ( ��# 1��#�7�� ���# ��� �8#���� �&!� ������� ��# �� ��#�
����.
2. "!������ ���� C�#: �� ����c ��� ������� 8�!� ��� .L���� .�� ��
�7%�!! "!�� .�!�!�� �&!� ����!U� ��% &� )������� �� �� � ���F��� �+L��� �# �
.�*����%!�� .�!�!��.
3. "�L�!�� ���� C�# : .�\#� ��5�� .��*� .L��� ��� � !��� .��50�� �&�
�7!��*�!�#!�� -�+�!� .:��� �7!���#� .L���.
�!�� ��� ���� C�# � ��� �5+! �0�� �� )�B� � ��5�� %� .5 ���� ��+��
"< .���F# =�:*� .0�0 �%!� ,#%+�� :�� C�#� ,#& �� ���� C�# ���� C�#� "�%�7�� ��
�"!�1��� ..��# �� !�! 8�� �-�.������ ��#�G!% ,#%+�� ���� C�#� .0�0�� ����%�� 9-<
� ��<� �.�5!����+!�� �7��#�!�� �!� 8�.
1. ��� ��" �� Human Capital)(:
8#� )Sveiby, 1998: 3( ��� C�#� ��� ,#& �� � ���#�7��� �8#����� ���# 5�� ��
��#�G!�� .7*�� ��� �# 5��� #�%! U�� �# � �� @�#� �"+�L��� #��2!��� ��<\��� ����!���
� ��# 1� �.� �# !�� M�# ���.L��� "� �#��� [ � ��%&�� � . ��� )Bontis, 1998: 70(
19
������� � ���!��� ��# 5��� ��#�7��� .�#��� "� ,#& �� ���� C�# �� �. '���
Edvinsson and Malone) 1999 ( ,#& �� ���� C�# ��� .�#���� �.� #+�� ��# 5�� ���
� )<����� .��# ��� �%� ��# ����#� ��� ������ .L��� "� .�� 8�)Stewart,
2003: 67( ��3 ,#& �� ���� C�#� ������ #���!� .:��� �#��� ��# 1� �%�&=��� .�f�
Malhorta ) (2003 � ��: "� #0\!� ��# ���� =�%-��� .�#��� �<# �� .��5� ��1 ��3 ��#���
�2!��� .���G&!��� .�1���� .�5��.L��� .�#�.
8#� �%)Kaplan & Norton, 2004: 147( #���� /�* ��� ��� ,#& �� ���� C�#
.��� ( ��# 1 �7� � "!��� �.��+��� .�#� >� 8F�L��� �G& "� �:�!�� �����%>� ��- .�#& ��
�� ��#� ��#�7��� .%�#!�� ��# ���� ������ 8#�� �&!� ���1�+!� ��#�%! ������. #�&��
��+�� )175: 2009( ��#�7��� 8#���� ��( /*#� .L��� "� ,#& �� ���� C�# �
-��!�� �%�&�� �� ��� �# 5��� �� ��5�� ��#�7 ���! "!�� ������ �� .%�#!�� ��# ����
�#� ( "� .L��� .����� C%�� �7� ����� �#2���� / ���!��� �� �&#�� ��#�#5�� �< #��
.�����!�� �:��� ��5�!� .:��� .�#���� .��50��� �# ��� ��� ������ .����� #�B� .�����
.�5�� ����.
��#� 1�� 2��B ��*#)6: 2011( ��� � #+�� <- "� .L�+��� .�#��� �� ) �� 8L���
�����(�� =� � . �!%�� ��# ���� D� >�� ��# 5��� ��#�7��� � ��� �#�%! U� ��# 1� ���
�7%�!! U ����% 6���* "<� �.��� 81�� "� =� �� ��� �#��� �# 1 � ��#&\� �%�&��
#+�� .2 !# "< � .L��� .��) Rehman et. al.,2011: 2([�# 5� ,#& �� ���� C�# �
20
!�U� ��� �:! � %� "!�� �+L��� D� (� �#�7 �< .L��� .� �# !�� M�# �� "� #�0
��L��� �=�+% � ��: "��!�� � �+L��� �=�+% �:� �.
��5+!� �0�� �� �L� � *� �,#& �� ���� C�#� .5 ���� 8�#��!�� ��� � ���� �%& �
"��!�� ����� ��� �����! %� ,-��� ,#& �� ���� C�# ��7+ 8�#�! ��� :
6U�� :��� .�#� �0� �#���) �#��� ��5� "� �< �(6����0 � :�%�! U %� %�� .L���
�9#*3!�!6�0��0 � :.L��� ;#!� � �� '�&�� / )<-� �����0 : ����!��� ����!��� .�#���
�#�7���#�%! U�� D� >�� ��# ���� ��)Sharabati et. al, 2010: 64(.
%� � � � =�� "� ,#& �� ���� C�# 3 ��5��D�* � �#� � �< 8#����
��# ���� ��# 5��� ��#�7��� �#��� [ � � �*��� .�#�%! U�� .��� >� "� ������.L��� .
��" �� ��� �� -�:
9-< � #� !�� ��� ��#0 �7 C�5! "!�� .������ C���5�� .�#& �� #���� # !�!
��� #��<� # !�! #����� a �� A�� ��� �� "��!*U�� , ��!1U� /���� "� �#0\�� �����
��� �< �!=�+% .*# � ,#& ���� 5!�� ��5�!� ������ �� ��L��� ��� ��� /�� �� ��.
#�&��)Edvinsson & Malone, 1997: 273( #0%� �< .L��� ,#& �� ���� C�# 3
.� � ���� #* �� �� �! ��7+ # !�� � �.L��� "+L� .2��� �7���1 �!� .L���
�&� : ���#�7�� �&! "!�� �.����� #�B ������ �.%#�!��� .! �0�� .����� �����
+L��� ��# 1� �.�#����� � "!�� ��7�� ��5�! "� . �!��� �7� ��.��L�!�� 8� <��� � 1� �
- ��� %�;� Youndet et. al.) 2004.([�# 1� Yu )2001 ( "� �<��� ,#& �� ���� C�# �
21
� ��: ��2�&��� "� #�0!�U� ��� ���� ��� "� ����� .�*�!�( .�#& ���0 : �����!��
���� �% "� )�# !��� �.���� �"�7�� ��%!��.
# !�� 1�)Chen, 2004: 202(��� �< ,#& �� ���� C�# C�#� "��F#��� "����� #��
#�&�� ��!���% �<�� ,#%+�� ����)Adkins, 2006: 200( .�<� �- ,#& �� ���� C�# � ��(
� ������� ��#�7 ���! "� �<��� �7� �"*�!�#!�U� � *!��� D� >� # � ��� �#� %�
.5�2 �#�� ������ =�%- �< ,#& �� ���� C�# #<�*.
# !��� 9 #�+���)85: 2008( �0� ,-��� ,#%+�� ���� C�#� �<�� �%�� 6����
/�� �7��� %� "!��� �.� ��!1U� .�5�� ��- ��# ���� ��#�7��� .�#���� �������
-�+�!�� /�� �7���� a # ��( �7����! .�+�% .�#�� ��#0�� ��� 8 7 �� 2!��.
�< �� '�� 1�)313: 2009(F��� .���!�� 2�5��� "� ,#& �� ���� C�# ':
1. �! ��=�+%��� 8#��������%��,#& �� ���� C�# "� .�<� #0%�� .
2. ��!�U� ,#& �� ���� C�# #�2!�� ����!�� ��#2 � �� ����� ��* "� �# ����
������ �% .
3. � *!�� ?�!��� � �5!�� ��( ,#& �� ���� C�# E#�!�.
4. ��� C�# # !���� �� # �� 6������ 6�# � ,#& �� �.
2. ����8 �� ���(Structural Capital):
#L� .7*� )Ross, 2001: 23( �.�#� >� ������� �%!� "�%�7�� ���� C�# ^�
�7%�!! [#�� .��� #�B ���� ,�� �.�#%+�� .�%���� �"�L�!�� �%�7��� �������� .L���
22
�� .L���.����� �7!���:� "� #7L! U �7�%. #�&��)Bontis, 2001: 43( ���� C�# � ��(
��=�# � ������ �� ���1� ���*# .�� �7�� ��=�+%��� "*����%!�� �%�� �&� "�%�7��
�7 .����� .�#�*!�� .2&���� ������� �� � �+L��� � �!�� � �%� �D�#!�U�. [�# 1�
Edvinsson) 2002 ( .����� #�B .�� ��� �.L��� .�!�!�� .�� �� 2 !#� "�%�7�� ���� C�# �
)!%�� ����� �%#!� � �%� ����� �� C�# �&� �% ��7!#� (� �7!��50� .L��� h�#�! �0
�:��� ��( �! �� ��. �% �+!�� Sveiby)1998 (�Xera) 2001 ( ���� C�# � ���
%�7�� �#&��� ��5�� �D�#!�U� ��=�# � �������� ��*����%!� ��������� �.L��� �!� "�
�L�� �������� �#� (� �.L��� .��50� ��#� >� .+���� �.���� ������ �.�#�*!�� �������
�� �5�! "!�� [#��� �:#�� .�#���� �.����� ��1����� ���#!�U� ��L�� �������� �:�
.�����!��. � 8#�)Tsan and Chang, 2003: 3( .�!�!�� �� �� ��� ��� "�%�7�� ���� C�#
�<��� "� ������ �� ��� ���! � %� "!���7F� � #��2!� .�#��� :�� �% �0� �<� �
���*�!�#!�U� �.��L�!�� ��22��� ������ �� ���1 �0 .L��� "� .�#& �� #�B. 1�
#�&�Carson )2004( ��( .���>� �.L��� .���� �� .�� �� ��� ��� "�%�7�� ���� C�# ��(
�+L��� .�#%+�� ��� �� �7�%&! "!�� ��=�#*>�� ������� . ����� [�# 1�)2008 ( C�# �
�&! .��#� .L�� �%!� "�%�7�� ���� :�5�� 8�&!%U�� #�%! U�� D�#!�U� ��=�# #&��� �
������ �� � ��1 ��( .���>� ��7!��<� �7!�1� .L��� .���& �0! "!�� .�#�*!�� .�����
��*#� ��� ������ �7�� ��� ���+!! .2 �#! ����% .��*% �! "!�� ������� .L���
�7�F� : �72� !#�� .L��� � �! .7.
23
&� �% "*��� #�)29: 2010(C�# � ��( �.L��� �%�<� ��L� � # �� "�%�7�� ����
.F� #���! %!! ,#%+�� ���� C�# ����% D���� �-< ;�!! "!�� ��L��� � A��
�!�1�2 ��1� � �+!�U�� ���7�!��� ,#& �� ���� C�# �� �!�� ��� �# �1� .F� ����
"�� :�� ���� C�# :�:�! ��( �5� �-<�)����"!�1(. "��7�� 8����)24: 2011( C�# � ��(
�L� ���1� �.��L�!�� ��# 5�� �&!� �.��\�� "� �5 ! "!�� 8#���� �!� "�%�7�� ����
��� A� �� ��� ��+�>�� ��������� �.%#&�� ���*�!�#!��� #��2!"�b� )����� �:7*� .�#�5
� /.�#�*!�� .����� ������.
'���)Sharabati et. al, 2010: 29("��!�� ����� ��� "�%�7�� ���� C�# : �0� ���
��L��� / ���� !� ���5!� �����!�� %�� .L��� � 1 ;�� �<� .��L�!�� .�#���
����*# ��� .L��� �0 ��� �� .��7� "� 8L��� �%#!� � �% ��� ��( .���>� �[#���
����� �� ���1�.�%��� ��5�� �#��2!��� A� ��� ������ ?-��� ����� ��=�#*(� �.
��3 ��5�� %� "�%�7�� ���� C�#� ��+�#�!� ��<�+ � � � E�#�!�� ���
��� ��� �+�#�! %�� ,#%+�� ���� C�#� "���� �% # !�� .L��� �%�!! � .L��
�+L��� ���� �� ! M�# � "� �5 ! "!��� a����� ,�- / .1���� #��2! "� ���!�
�7���� �+L��� ;#!� � �� .L��� �7 �#*�!�� %� �.
3. ���.J$ �� ���)Relational Capital(:
#�&�)Bontis, 2001: 282( ��1���� �!! "!�� .�#��� ��3 "!�1���� ���� C�# ��(
���� .F� �� / .! �0��.�*#. ���5! )�� � Xera )2001 ( ����%�� 6�5�� ,#%+�� ���� C�#�
"*#���� ���� C�# � [#� ��^� .�*#����� .���� ��)"!�1���� ( / ��1����� ��+���!�� �!�
24
�=���� ��#� �.�1���� .����� �������!��� ��#0!���� �� #���� �=�%#&��� �=����
� �/�:�!�� ����1�:�!�� ���!� � �% .� �%8#�� )Burud and Tumolo,2004: 55( C�#
�# 5�� � 6��� ��#�b� 2� !#U� ��� ����� �# 1 ��3 "!�1���� ����"� ����� "� .% &
U��!U�� � #���� '���!� ���*!��� ��� # %� .�#� �� �*( �*�( �0 � ���1�����
� ��� ���!�� A� �(�.L��� ?#��. #�&� 1�)Rothbery and Erickson, 2005: 5( ��(
��� �# 5�� ����#� ( .�*#�� ��7*� ��L���� �7� � ������ .L���� F� :�� � ��1����
[#��.
[�# 1�) Chen, 2004: 205( "!�1���� ���� C�# � )"�� :�� ( ���� C�# ����
.�1�� .�1 �#�� ��( ,#%+�� �%!�� "�L�! =� �� : .�5���!�� ��# 5��.������ .��0%�
�����.���>� �<��#� F� :�� =U� ��( . #�&� 1� Wu)2005 ( "!�1���� ���� C�# �
� �%!�=�:*�� .�#�#!�� �*� �7 L�+!�U�� ��7FU�� F� :�� ��# ���!! "!��
� �7!# 1� .L��� / ���!�� ��7� � �7F�5 !�� ���7%�#&(� .�#�*!�� �7!�5+�� .L��� ���� "�
� !��7� �������� #�%��� � . ��)Gannon et. al, 2008: 9( "!�1���� ���� C�# � [#��
"!�� ��1���� ��( .���>� �.L��� �7�5! "!�� .�*�!�#!�>� ��+���!�� �%!� � .L��
�F� : �72 #!�7� #�� �7.
'���)Sharabati et.al, 2010: 29("�� � "!�1���� ���� C�# ��7+ : .�#��� ���
#03!� ��� ;�- ��( .���>� �@�*��� ,#�#�� �7 ��� ���� �.�*#���� ��1���� �!! "!��
�0� ��� 6�#���� ��7� .1���� "� 6�#� )��! "!�� .�*#���� 8�#2�� � .L��� / ��1���� �%
��*�!�#!�U� =�%#&��� � #���� =�����#0!���� .
25
�0� ��� ��� �+�#�! %� "!�1���� ���� C�#� .5 ���� ��<�+�� E�#�!�� ���
�������� =�+����� � �:��� F� :�� �0 .�*#���� 8�#2�� / .L��� .1�� ��� .�#���
�#�b� a����� ,�-�.
)2N5 :(% ���.���� �� ��� 3���:
%� ���� � A�� �.0� ��� ��L��� /�* "� �#� % .�<� ,#%+�� ���� C�# �0�
�0 � ����1 .5�#2� �!���% � �! "� %! .�%&�� %�� �.L��� � � � .�����! ���: ��5�!
�� �0 .��� #�B =��&� �!� ��� �!#� (#�� "�L�!�� �%�7��� �������� �.�#& ��
�-� �� #���� F� :�� / ��1����� �.5�#2 ���3 �� �!��� �!#� > ���� ��L� �*� )�2!�
#�&� ��0�� �� � ����)Green, 1998: 337( .��B "� .7 ,#%+�� ���� C�# �#� ( � ��(
& �� .���� .�#%+�� �� �*��� �L� � e. ������G!�� ��+! U .�#� "� 3*�! � #��2!��� #
.��5�� ��( ����� #�0% .% %�Hunter et. al. (2005) ��� C�# C��1 E#G�� �
��� ;�-� �.L��� =� � ��L�! �< ,#%+�� ���� : ���! "� .���G&!�� ������� =� � � ��:
���� .� !�� ��L�!� �8���%!�� �13 �� �#�>����>� �F� :��� � #��� / ��1. ���5!�� ��(
��#5��� �<���� � 1 ���� C�# .+�%! .
.���� �#�� ,#%+�� ���� C�# �#� > .����� i � )�!%��� �0�� �� � ��� � 1 1�
i � �� 9-< �)���#� 44 :2003:(
1. C�# ����� #�%�� �%>� # 1 � �+!�U� .�1> .L��� a���� ,#%+�� ����
���2�� [ �� ���� �7�:7*� �7�F� :� �7� �!� / .� ��� ��1����.
26
2. �#� :�:�!� �.���� ����� .% & =�� "� ���! "!�� .�#�#��� #���� #���!
������ 8#��� ������ ��#�7 � ��:� ���!�� [#�� ��%&� .��� ���� .
3. G�� �� � � �=�&� � @#2 ������ @����� �,#%+�� ���� C�# �#� ( "� .
.� �� #�%��� ��#! "!�� .�#� >� .�#��� ��� �# � �� @�# A � .�#+�� .��!(� #�%��
�#�����.
4. )����� �%&�� � 6��� �7��( �*�� ,-�� /1��� ��( ������� ��*�!.
5. ���� C�# .�%�< ��!( �#�#� =�+% ��L� ��� ������� :� ;�-� �,#%+��
.�#�#� �! "!�� E�#Bj� �7� �!��� .*���� �� �7��( D�*#�� �7�� A�� .
;�-� 6�:�!� 6��� ( #0%� �%! � ��( �7� �% ���!� ��7�� ��� ��L��� C���!! �6�#����
.����+ �7!#� (� .�#��� ���! ��� )�"��7��28: 2011 .(
��� �%�� #� % � ��1 ���� C�# �#� (� C��5� �U����� � ��� �0�� ���
�%& �!#� ( �*� ,#%+�� ���� C�# C��1 ��� �# �1 ?-�� =�� � .���� ��� ,#%+��
.��# �� 9-< E#�!�! 8��� ���L��� @� #�� ��L�!� .�����!�� ��:��� #��2! ��( , \�
"�� � �<:# � � ��#���� �0�� �� � ��� �<#��2! ��1 "!�� ?-���� .��*:
1. :,% 0)Brooking, 1996:(
"<� ��F� / #� ��( .%#&�� .�#� ���� ���5! �!� ?-���� �-< )�� � :
����� �.�#%+�� .�%��� ���� �.�!�!�� .�� �� ���� ��+L��� ��� �:%!#�� �����
� ����)� :��.(
27
4.� ��")1-2 :( :,% 0Brooking
Source: Brookimg, A.(1996). Intellectual Capital, core Assets for the Third
Millennium Enterprise, London: International Thomson Business Press.P.38
2. :,% 0)Daniel, 1997:(
#�&�Daniel) 1997 (� ��( �*-�� "�"< ,#%+�� ���� C�# �#� > ���2� C:
1. #0� �� � ����� "� .�#��� #� #�23! ��� ;�-� .�*�!�#!�>� = ��
��*!��� #��2! "� .�#%+�� ��#�0!�U�.
2. .�����!�� .F� �� .�#� ,� �.�#%� �� �*� �7� � �� ������� ���*�!�#!�� ���5!
#%+�� ���� C�# ,�!�! "!��,.
3. d ��! �� ��(� d� �!�! �-�� d;�! �-�� �.�#%+�� �� �*��� '�� 8� a!�
4. d�7!�1 ��L�!� ?�!�! �-�� ��7+�%� .�#%+�� �� �*��� ���5!
28
5. �7!�1 )�� .�#%+�� �� �*��� 8���!� .����� #�#%!� .�#��� 8� /�*!
�7!�<��.
3. :,% 0)Stewart, 1997:(
� ���� C�# �%!�.���!�� ����%�� �#���!� ?-�� )�� ,#%+�:
=���� �� C�# �"�%�7�� ���� C�# �,#& �� ���� C�#.
4.� ��")2N2 :( :,% 0Stewart
Source: Stewart, T.(1997). Intellectual Capital: the new wealth of organization,
4. :,% 0)Seviby, 1997:(
C�# ��1 ?-���� �-<����* .0�0 ��( ,#%+�� ���� : ������ ��#� *) ��=�+%��
�7!����!��� .�#��� ��* "� ������ �%!!� .�#& ��( "��� �� �%��� �) �������
D�#!�U� ��=�# � #!�� %�� .L��� .�#� >� ( "*#���� �%���)F� :��� =���� / ��1���� (
% C��5� ��#&\ A�0 ���7� � :#�#5!�U�� �=�+%��� � � *!��� ����.
29
4.� ��")2N3 :( :,% 0Sveiby
Source: Sveiby (1997): The “invisible” Balance Sheet, 8 September 1997, Dec 1998, Oct
com and .Sveiby.www: Available at). line-on(2001 /com.sveibytoolkit.wwwJuly : Cited on.
14, 2006.
5. :,% 0)Skandia, 1997:(
��( ,#%+�� ���� C�# ?-���� �-< 8�� : ��5��� "�%�7�� ���� C�#� ,#& �� ���� C�#
��( "�%�7�� ���� C�# :��( "�L�!�� ���� C�# ��5��� �"�� : �� C�#� "�L�! �� C�# :
C�#"!���� �� C�#� ,#�%! � ��.
30
4.� ��")2N4 :( :,% 0Skandia
Source: Amidon, D.M. (1999) Power of Innovation. Entovation International, Ltd. (Wilmington).
and, 1999Aug 22 : Last updated, htm.skandia/innovation/com.entovation.www://http: Available at
se.skandia.www://http.2007, 03August : Cited on.
6. :,% 0)Edvinsson and Malone, 1997:(
"��!��% ,#%+�� ���� C�# ?-���� �-< ��5�:
1. ����* �%& ��� �� , #� �%& �#��� �%�!� � �<� ,#& �� ���� C�#.
2. !�! "!��� ��L��� ����% ��=�# � ����� �� ���1 �%!!� �#��� � .�5!� #
D�#!�U�.
3. .�*#���� 8�#2�� / .%#&�� � .1���� � !� ����� ����%.
31
4.� ��")2N5 :( :,% 0Edvinsson and Malone
Source: Edvinsson, L.& Malone, M.(1997). Intellectual Capital: Realizing Your
Company’s True by finding Its Hidden brainpower. New York:Harper Business
London: Nicholas
7. :,% 0 )Leonard and Straus, 1999(:
1� '�� "���*���� ���#�� )45: 2010(8� <� "!b�% ?-���� �-< :
� I .L��� ��� .�#��� )�% ��#2 � .��7�� ��%&�� �� .�� �1 :�:�!
*# �)������ ���.
) I ������� .%#�&�� ��#!��� .��5 ��� )�G!��.
� I 25� C��� �.�#%+�� �� �*��� ��� ��L�!�� ����!��( #�0!�U� F���
.�#%+�� �� �*���.
A I �#� ^ a�! �%��< ��� .L��� ��L�! � ��(� .� ��5!�� .�#7�� �%��7�� � "��!��
���� .��# ,#%+�� �7����#..
? I .7�� =�7!�� .��*�� �� �0 .��� .�%& ��� �� �#� ��%!.
32
8. :,% 0)Sullivan’s, 2001:(
�< ���F# �#��� ��( ,#%+�� ���� C�# ?-���� �-< ��5� : ,#& �� ���� C�#
�7!�# 1� �7!�# �� �7!�#�7� .L��� "+L� �%!��. M�# �� �%!�� .�#%+�� �����
���������!��� �F�0���� ���*7���� ����� �� ���1� ��� . �< .�#%+�� ����� #<�* � # !���
.�#%+�� .�%���.
4.� ��")2N6 :( :,% 0Sullivan
Source: Sullivan (2001). Profiting from Intellectual Capital: Extracting Value from
Innovation. Patrick Sullivan (ICM Group) Models, LLC, Intellectual Property Series,
August 8, 2001, P.4, New York. John Wiley and Sons.
9. :,% 0)Marr et al. 2003:(
�7F� � ���! ��( .L��� /� ! "!�� ���5��� C��� � ��� ?-���� �-< ��5�
"�� � ���5��� C��� 9-< � "*�!�#!�U�:
33
� I �#�� #��! .��#���� .�#%+�� ����� .2 !#�� .������ �U��!��� .�5�� ��� �
.L��� "�.
) I ���� C�#� .������ )���*�� "� .�%���� �� �U��!�� '�� �%& � =� �� C��1
,#%+��.
� I .�#��� �#� ( �� �!�� ,#%+�� ���� C�#� .������ )���*�� .F&�!.
� ��2��� ^� ?-���� �-< )�� � #���� � �! "< .�#%+�� ����� �#� ( "� ����
�7� .:��� ��#�7��� ��# ���� 8#���� .L��� �7� "5!�! "!�� ,#%+�� ���� C�#� .������ .
"� ,#%+�� ���� C�# �7 ���� "!�� .�+�%�� ��� #��! ��%! "� �0!!� .���0�� ��2��� ��
8� <�� ��5�!.�*�!�#!�>����� .���� ��� �.=� !�� � .�1�!�� .���#!�U� ��1����
[#��� .��L�!�� #������ �<#�B� ,#%+�� ���� C�#� .��%�� #������ � . ��2����
.�1�!�� .�5�� ��� ��#�� ��� ��#��! /�� �0!!� .0��0��.���%(� =� j� ��#&\ /��
8� <�� �7� "� ���!!�>�.�*�!�#�75�5�! .���%(� � �&��� .
10. :,% 0) 2004 Limand Dallimore,:(
"��!��% �< ��� ��� ?-���� �-< !���:
1. ���� �� �� : C�# ��� !���� ����� �� �#� >� .2�� �.�*�!�#!�>� �#� >�
"+�L��� ���� C�#� ����� �� C�#� ����� ���� C�#� ,#& �� ����.
2. � "��0�� �� � : C�# ��� � !���� ��1����� ����!�� .2� �"*�!�#!�U� ����!��
�#0!��� �� C�#� ��+���!�� �� C�#� ,:�7*!�� ���� C�#� "�� :�� ���� .
34
11. :,% 0)Jacob and Hellstorm, 2005:(
� ,#& � "!�1�� �� C�# ��( ,#%+�� ���� C�# ���5! �! ����!���>� "L� ��( .
�#!�>� ��% &� .�#�*!�� .����� F� :�� "!�1���� ���� C�# �%!�� ������ ��=�#*(� �
�%!�� ��#� >�� �+L��� ,#& �� �%!� �� "��L�!��" .�#%+�� .�%���� �������
)IP.(
4.� ��")2N7 :( :,% 0Jacob, et. Al.
Source: Jacob.M and Hellstorm, T.,(2005). “Knowledge without goals? Evaluation of knowledge
management programmes”. Evaluation 9(1),pp: 55-75.
.5 ���� ?-���� ��� ,#%+�� ���� C�# � ��� �5+! �0�� �� )�B� � ��5�� %�
"< .���F# =�:*� .0�0 �%!� :�� C�#� ,#& �� ���� C�# ���� C�#� "�%�7�� ��
"!�1����.� ��#�G!% ,#%+�� ���� C�#� .0�0�� ����%�� 9-< .������ .��# �� !�! 8��
.�5!�.������ .��# �� ?-��� ���! �! .5 ���� ?-���� ��� ]=�� � .
)2N6 :(� D0 ���:
35
��#� !�U �#� % .�<� �!�� ,#L��� ) �� "� =� �� D��� ( 6�#�� ���% ���!!
�� ! "� �0!! "!�� �.�*�!�#!�>� �722�� �7!�#�#1 "� ��L��� �&�� @�*� ��!� 6��:%#
�:�!�� � ��7 .2 !#�� 8�#2�� 8� <� 8�!��� �7!�� 2� ��L��� 8� <� �� ! ��� ��7+��
�� ���5! "� �7� �!�� %� "!�� . ����� #����� .�<� � �! � !��� ������� # �� �=�
.+�!� #��� M .�+�%� ���5!�� "� .L��� � .��1�� �#�� �� 5!� )Brown and Lavrech,
1994: 89(.
�#!� ��� �75�5�! ��( �#� >� ���! "!�� 8� <�� �� ��*#��� ��� ��� =� �� 8#���
.��� .��:) �#�5&2005([#�� � Wright et. al.)1998 ( "� �0!� .L��� =� �� ��7+ �
�75�5�! ��( .L��� ���! "!�� . �B#�� MF�!��� . �#�c� #�� ��)2000 ( ��� =� �� 8#���
.���� �� �7!F� #���� / �7���+! =�� "� .L��� ���� MF�!�� .��%!�� .�L��� ���
"< �� � .0�0 ��� �!&� �<� .�*#����� : =� �� �#���� �.��L�!�� �� ���� =� �� .��\�� =� �
��� �%& . #�5& [#��)2005 ( �7��( .L��� ���! "!�� 8� <�� ��5�! [ C%�� =� �� �
"!�� ;�! �� �.�1���� .���� �� ���� �� �� �� .�� #�� .5��!�� 8� <�� .2 !#�� ;�! ]=���
"!��� .��<-�� ���� 2�U� 2 !#!��� "����� =U���� ��#�� ���!! .�#�*!�� .1� . C#�+�� ��
)71: 2010( �� .���2 ��� U� �7�� <� ��5�! ��� .L��� �# 1 C%�� =� �� � [�# 5�
���� =�5 ��� a #�� 8� <3 �0!! "!��� �7�� �=�+%�� .�#& ��� .� ��� #���� �� �!�� 8�%!���
����� .����+����#�G!�� .�F� �� 8�#L�� �L "�� ��!�.
.��# "� !�! "!�� C���5��� #������ 8�!�� / �� =� �� ��7+ ��� 8�!�U� (
� ���#� �� �7 �!�� "!��� �����1� =��L���� . )�B� �� �8�!�U� �-< �B#�� ����
36
,-�� @�*��� ��� =� �� � �# �� �0�� ���! �7�� <� ��5�! "� .L��� �55)Wheelen
and Hunger, 2008: 267-268(. #�&� 1�) Hunt and Morgan, 1995: 6( .�<� ���
.����0�� 8� <�� �� ���L��� "����� 8 7�� �� ��+!�� "���� =� �� � ��5�� "���� =� ��
=� �� ��5�! ��� 6���� �75�5�! %� .L�����+!�� "���� . ;�- %� 1�)Lynch,
2000: 374( �� ���L��� @�*� [ � ��� ��*�� �5 �� "���� =� �� � ��( #�&� � ��
�<#�#!��� �< �*� E#�� )��2�� "����� [�!��� "���� =� j� ��L��� ��5�! � �
#2��� .
��� C�# � " ��G��)38-39: 2010(�7*�!�� � � ��( #�&! ,#� >� #%+�� "� .���� �
"2G! .��<�+ #2� .!� ��2�! .0� ��� ��7*�!�� 3� ;�-� �.���& �� � �- ��7+ =� ��
�=� j� .���%!�� .���&�� �#���"<� � :6U�� :6����0 �.L��� 8� <� ��5�! : �0�� ��G!�U�
6�0��0 � #���� :�! "� . �B#�� MF�!���6�� �# ��75�5 :6���� �"*#����� "��� �� "F� �� � �� : ��
6�� �� ��L��� :.L��� "��&�� ��7+��.
.�*�#��� ���5!�� C��3% ��L��� �7 �!�! "!��� .���!�� .���� =� �� #���� � �! %��
�#�c� #��)2000 ("<� :� �*��� �.�*�!�>� �.����+�� ��=�+%��.
1� � Kaplan and Norton)2004 ( #��� .� #� ��� =� �� C��1 ����%
"< :����� ���!�� #��� �F� :�� #�� �.���� �� ������� #�� �"���� #����.
.�*�!�>� �7�� =� �� C��5� ��#&\ �#&� ��� �!�U� �!�� .������ .��# �� "��
.�1���� .����� .�� #���)Sharabati et al., 2010, and Bonti, 1998.(
37
����� "� ���� �� �* .L��� '���� =:*�� ��( .�1���� .���� #�&! . � %��
M!� �%� .L��� ���� .55�!�� .� 5��� .�5�� �� F� :�� � #�2( "� .�1���� .���� C�5!
%�� ���� �� .55�!�� .�5�� ��( 6����1 . � �� ����� "� .��) �.���#&��41: 2009.(
%\��)Kaplan and Norton, 1996: 68-69( �7� )��* "� "2G! .�1���� .���� �
�7!��� ��� 6��� <� ��L��� �! � � ��� ����� "� �G�G!��� D��!>� ��� .L��� �# 1
!�� � ��: ����! "��!�� � �F� :�� / ��1���� .� ( ��� ��� 6� �*�( C%��!� "!�� .�1���� �7
.55�!�� @� #�� . / "�� 2 :��! #�2( "� -�\� � E#!+�� .�1���� .���� C��1 (�
.����� ��#&\�� �0 �75�5�! �#�� ��#&\�� �*.
.�� �� .��� �� .+�%! � ���� �� �#�( "� � ��:�� �7�� ��� 8#�!� .�� #�� . ���� ��
� .��� .��: �#!� ��� ������� ����#�) ��#�c� #�2���310: 1997 .( .�� #�� 8#�!�
�� .*�!� 6����� �� �� �3&��� �755�! "!�� .*�!��� "��� �7�3 6���� .� ��!�U� �7!��
�7 .���!��) �)2172: 2009 .( �% [#��)Narayanan and Berm, 2002: 77 ( �
U� "< .�� #�� ��5�! ��� �# 5��� 22��� .���� [ C%�� ,-�� ����� 2�&�� "F�7��� #� !�
�� ��� �� ?�!�>� "� "����!�� =� �� ���� ����!�.
���� C��1 ��( #�&!� .�*�!�k� . ���� �� .L��� ��� � ��*#� � .1)�# 67:
2009.( .��< [#�� )4: 2005 ( #�&! .�*�!�>� � ��� ��� ��*#��� � .1���� C��1 ��(
��*#��� ;�! ��� ������ "� � �!�� "!�� ?�!�>� #���� /�* ��.
)2N7 :(�� 0/�% �� �$ �6 �� '����:
38
)� (�� �$ '����:
I .��# )�.�2� 2008 ( ���� "���$ 3���% ���� �� ���: ���% �.J$:
J(�� ������0%�� �D��� �� �� %�� !��& ��� � �0�� ��� ��� ." �� < 1�
� �! ��( .��# ������� .���� .�#��� �#� ( "� ,#%+�� ���� C�# #0 "� .��%��� 8#
.����� �� .L���� 8#���� .��� "� )�&��� ���1�� =�# .��� ��� .��# �� �5 2�
* �!� .��%��� ,#%+�� ���� C�#� ���� ���:* .��% ���� !�� ��#2 � ����� �� /
2����� .��F�� . ���� �7� .�F���>� �F����� � A�� �� � �!��� �.�#��� �#� > "��0���
��� .�F���>� �F����� 9-< �-+�� �2�� �� 2� !#U� ���� ,#����� 8�#��U�� " �����
!�� )������ M��# �SPSS [ � .����� .�#��� "��� �*� ��( .��# �� ����!� �
9�*!U� �-7� 8#���� � 1 �� �� �*� � 6��� ������.
I .��# ) �� � � �2008 ( ���� " '���" �� ���� �� ��� �� �� ���*
� �$� :��0��� '*�&�* ��% / �� ��6� (� ���� ." < 1� ����! ��( .��# �� 9-< ��
C�# #�0!�� ��� ���!�� ��( "���� "� �.��!�� .%#&��� ,#%+�� ���� C�# � .1����
���!� ��� ��2G! � .��# �� %� ,-�� ,#L��� #�2>� �#�� ��� ;�-� �,#%+�� ����
.��# �� �� 2! ��� � �,#%+�� ���� C�#� .��!�� .%#&�� �U��!U� .��* ���
.�� #��� .�� #�� �U��!U� .��* ��5�! [�!� ��� #� ! "!�� .�F��� � ��� . �*k
1� �,#%+�� ���� C�# �� � .%#&�� ;�!� [ #�c )��* � �.��!�� .%#&�� =�� #�����
���%! .�F��&� .��� .��# �� � �!��)78 (6���& . �� � )14 (% 1� �"�%�� /!*��
�7<� MF�!��� .��* ��( .��# �� ����! : .��! .%#&% .�� #�� �U��!U� .��* �
39
� .� �*�� .���� .1�� ;��< � ��( .��# �� ��� � �.2��! .*# ,#%+�� ���� C�# ;�!!
�� C�#� ,#%+�� ���� C�# �� � � � .��!�� .%#&�� #���� �"�%�7�� ���� C�#� ,#& �� ��
"!�1���� ���� C�#�.
I .��# ) �#�+���2008 ( ���� " R���& ��� �� ��" �� ��� ���S�
��0��� ����/� !��& ��D% � �0�� ��T ������� ����". .��# �� �� < 1� ��(
8#���� "� ,#& �� ���� C�# ��� 8#�!��.�� #��� .�+�%�<#�0!�� C��� � �!� �
[�!� E�7��� .F��� #�������=� �� .�#�*!�� 8#���� "� .�� #�� �7��*� �0 �
A�� �� !�� 1� ��7F� � ����!�� � *!��� #�%! U� ��� !�! "!�� .�����!�� �:��� �7�� ���
����� �� /* "�� ���� �� �5�� �< ��&���. /�* .��# �� .��� ��&� ������ !�U��
.�#�*!�� 8#���� "� ������.�� #�� � #� .�� "� -( /�:�! �! )200 (��� !�� ������ ���
"�D�#� � #!�� �!� 8#���� ;�! )180 (��� !�� �0! "<� ����!�� .���� )90 (%
1� �.��# �� .��� D�*���� MF�!��� ��( ��� 8#������( ��!<U� �#� ^ C�# #�0!���
8�0%! ��� ������ ������� ��#�7�� ,#�G! ��� :�%#!�� �#�#�� ,#& �� ����
��#� ��� �# !��.#!��� ����!��� .
I .��# ) � � �2008 ( ���� "'� D0 3��� �� ���� �� ��� �%� ." 1�
#� a���! ��( .��# �� �� < .L��� "� .�#� >� �� ��5�� #��2!� =�� "� ,#%+�� ���� C�#
�7+� .�#� ��( .���>� � ����% E�#�!��� ,#%+�� ���� C�# #����� 'F���� .�<��
�7<� ��*�!�!�U� #�0%�� ��( .��# �� ����! 1� �,#%+�� ���� C�# ��:��:
40
6U�� :#�� )���� ,#%+�� ���� C�# �%&� �% �.L��� D� (� #��2!� @�*�� "��F
.L��� "� .�#� >� �� ��5��� ,#& �� ���� C�# � .��1 .1���� .6����0 : ���� C�# # !��
.��&�� � �*�� �#� ( "� �7 �#� )���� �% �.L��� .�����! �:� ,#%+��.6�0��0 : #���
7 6�#� � ��� ,#%+�� ���� C�#� ,#& ����L��� .��&�� � �*�� ��5�! "� 6�.
I .��# )��+��� 2009 ( ���� "� �6 2��% ���� �� ��� �� �.J$:
� �$ I��� �%� �� ����& ���0& ��� ��0�� ����." :�# ( ��( .��# �� �� < 1�
� "� ,#%+�� ���� C�# a���!�.L��� F� :�� .�*�!�#!�( :�*�� 1� .��� ��� .��# �� ��#*�
.+�\)78 (" #��� M����� �� ��� .�:� 8#� �� �� �!�� � � ������� .����� �����
2004I2006 =� � ���5! "� ,#%+�� ���� C�# #� � C���5 .�<� ��( MF�!��� �#�&� 1� �
��L���.
I .��# ) �a���2009 ( ���� "6�� �� +�%�% ���� �� ��� 3#� 2�
'� D0 � �����0�". "� 9#� � ,#%+�� ���� C�# ��7+ :�# ( ��( .��# �� 9-< �� < 1�
!��� ��L���,#%+�� ���� C�# ����% ��� 8#�+���� M7��� A�� �� � �!�� 1� � "����!�� "
.��# �� 8� <� ��5�!��� C�# � �<:# � MF�!��� � ��( .��# �� ����! 1� � ,#%+�� ��
���� C�# .5��!�� ��#�#5�� �� �.�� .+� , ��!1U� � 5!�� =�� � .������ �:�%#�� �<
.L��� "� 8� <�� ��5�!� �� �� .���� �7�� ��*�!�#!�� ��#�#1 "< ,#%+��.
I .��# ) �"��� "�� ���2010 ( ���� " ��� 3��� �� +���% ���� �� ���
��� �$:� ������ �����&% �$ �/ �� �� �$ 4��.� ���U� � �0�� ��T ." �����!
� ������� =� � �#� ( "� ,#%+�� ���� C�# #�03! [ .��# ��1 #0%� � �! ��( .��# �� ���
41
,#%+�� ���� C�# ����%,-�� 6�#�03!� .1�� 2� !#U� .1�� #� !��� ������� �#� ( ����%
� �� � �� �!�� �! 1� �.0�� �� ��L��� "� ������ =� � �#� (� ,#%+�� ���� C�# � #0��
�< � �%� . ��2�� ����� �� /*� ��� !�U�)59 ( ���� C�# � ��( .��# �� ����!� ��� !��
M����� 2 !#� ,#%+�� ���� C�# �� .�#� >� �� ��5�� [ � .�+� ��1 �0� ,#%+�� "F� ��
� .���� .�U ��- . *� .�F���( 2� !#� .1�� �*� � ����!�� MF�!� �#7L�� � �#�j�
"�%�� [�!��� ��� ������ =� � �#� (� ,#%+�� ���� C�#.
I .��# ) �"*���2010 ( ���� " ���� �� ��� ��� ���6 V��6 :,% 0� ��0
�7�8 '���� ��� 3���� ���'�%� �%� �� �����% �6� (� 4��$�� � �$ ." 9-< �� <
.���� .F�7�� ����% =� � �=�+% ��� ,#%+�� ���� C�# C��5� @#!5 ?-��� =�� ��( .��# ��
���! A�� �� ��1 .��# �� 8� <� ��5�! E#G�� ����%�� .�� "� )�# !��� "5� 2!�� ����!��
��� !��� ������� /*� .��# �� .��� .���� . �� �!�� ����#+�� #� !��� ����� �� ����! �!�
.���!*U� ������ .�F���>� .:���SPSS .��# �� .��� ���%! 1� )277 ( � �� #+
, �5���� ����!��� �!�� #� ��U� ����! .��# �� "� � �!�� "!�� )������ � . ����!�
� ��( .��# �� "!�� .F�7�� ����% "� ,#%+�� ���� C�# [�!� � ��� �%3!�� �7<� MF�!���
=�*� �[�!��� "� .��� ! ���% ,#%+�� ���� C�# ����% � U( �6��+!# �% .��# �� �7!�&
"!b� ����� ��� �7 �!#! :6U�� : ���� C�# �0 �"�L�!�� ���� C�# ���� �"!�1���� ���� C�#
�� ���� C�# 6�#���� �,#& "!������ ���� C�# ��!<U� #�#!�U� ��( .��# �� ����� �
����% =� � [�!� ���! �� �� [ �� ���� #0� �7� �� �!���% .F�7�� ����% "� ,#%+��
42
� 8#�!��� =� �� �=�+% [�!� ���!� ����%�� .�� )�# !��� �� 2!�� .���� .F�7�� 2�5� ��
E� �� �7�� "� #0\! "!�� ��#�G!�� 2 # ��� ;�-� =� �� ����!� "� 8����.
I .��# ) �. ���%��2010 ( ���� " '��� $ ���$� ��� ���� �� ��� ���S�
��0��� '*�&�* ���" �� ����� ." ���� C�# #�03! ��� 8#�!�� ��( .��# �� 9-< �� <
��� ,#%+��U��!U� ��%#& "� .���� �� ������� .������ .��# �� /!* �%!� �.�� #��
"<� .�� #�� ���!U� ��%#&).��� ��: �M��#��( .��% .��� #��!�� �!� �)190 ( 6� #�
/�:�! �! �.��# �� /!*)190 (��� !�� � #!�� �!� )170 (��� !�� . �� � )89(% 1� �
!� �#7L� �/+!# " ��� 2��! ��� ���� ,#%+�� ���� C�# �U�* /�* � .��# �� MF�
MF�!� �#7L�� �.2��! .� ��� ��2��! ��� .���� �� ������� .����� �U�* ����� �%
"� .���� �� ������� .����� ��� ,#%+�� ���� C�#� .�F���( .�U �- #0� �*� ��( .��# ��
U��!U� ��%#& C�# #�03! "� .�F���( .�U ��- ��#� �*� ��( MF�!��� �#�&�� �.�� #�� �
��%#& "� .���� �� ������� .����� ��� ,#%+�� �����U��!U� #�G! ��( [:�! .�� #��
�"��!*U� ���+!�� ������ �.���G&!�� �������� �.��� >� ������� �% "� ;�-� �.%#&��
%#& a����.�� #�� �: ..
I .��# ) "���*���� ���#��2010 ( ���� " �� 9� 1 �� ���� �� ��� ���
��0�� ���� R��0��� !��& ". 8#���� ��!<� [ ��� 8#�!�� ��( A� �� 8 <
9-< "� ������ [ � .��� >� ��# 5�� �!1�� .��# � ,#%+�� ���� C�# D��� .�� #��
�� ,#%+�� ���� C�#� " �*�( #�03! ;��< � � !� �8#����� ���� 1� .��� >� ��# 5��
�#� �0�� ��.��#��� �� �*��� ��!<U� �#� �6��*�!�#!�� 6� � .�#& �� .��!�� �7* =�2�(�
43
�< �� .�� #�� 8#���� A� �� .��� �0�� �� #�!�� 1�)15 ( �#�!�� /�:�! �!���� !��
�< �� ���1�� =��\# ���)60 ( ��� ����!�� �!�)50 (��� !����*#�� MF�!��� ��( ������ .
I .��# ) �.���#2��2011 ( ���� " ��� ��� ���� �� ��� �� �� ���* ���
���U :��0��� � �$ '���U ��� ��0�� ���� ."#�!�� ��( .��# �� 9-< �� < 1� 8
#0� ����!� �.�� #�� .���� ����\�� "� ,#%+�� ���� C�# "� #�0!�U� [�!� ���
�� ��5�� #L� .7*� ;�-� .+�!��� "��\�� =� �� �� � "� ,#%+�� ���� C�# "� #�0!�U�
!�U� �� � �� �!�� �! .��# �� 8� <� ��5�! �*� � �.�� #�� .���� ����\�� "� ������ .��
/�:�! �!� �.:��� ����� �� /*�)401 ( � #!�� �!� ���� !��)333 ( �! �� � ,�)83(% 1� �
�5!��� #�G!�� .�F���( .�U �- #0� �*� �7<� MF�!��� � ��( .��# �� ����!) #�0!�U�
,#%+�� ���� C�# "� ( / �!�� #�G!�� ���)"��\�� =� ��(�� ����! 1� � � ��( 6���� .��#
�0�� �� ��#��! � �% �.�+�� �=�* 1 �5!��� #�G!�� �� � ��#5+� �0�� �� ��#��!
.�+�� 6���� �=�* "��\�� =� �� ���.
I .��# )�"&�� 2011 ( ���� " 3�%/ 2�6�� �� ���� �� ��� �%�
����0& '���U � �� �" :���U ��� �������7#/ ����0& '". .��# �� �� < 1�
�� ��5�! "� ,#%+�� ���� C�# #� .�#� ��(.������� ����\�� .��&�� � �*� �*� �
�< � .�F��&� .��� #��!�� �0�� �� ��1 ;�- ��5�!)200 ( "� �0��� .��# �� /!* � #�
�� .������� ����\�� "� ������ =��\#�� � .�� !�U� /�:�! �! 1� ��#%� .�U� .�#F�:*
"F���>� M��# �� �� �!�� �7!*��� �!� �7!� 0� �7� < �5�!�� �!� �7���SPSS ����!� �
����\�� "� .��&�� � �*�� � � ,#%+�� ���� C�# ����% � .1�� �*� ��( .��# ��
44
����% ��!<U� ����\�� ��5!� .������� .��%�� ,#%+�� ���� C�# ) �"�%�< �,#&
"�� :.(
I .��# )�8��� 2011 ( ���� " ���� �� ��� ���� �� ��� ���S� X�
���$ ��&�. �D �� �����0� 3#� 2�6��% �� �� '� D0 ". 8#�!�� ��( .��# �� �� <�
%+�� ���� C�# #�03! ������ ��L� .�#�#!�� ��� ,#��� M7��� �7�� A�� �� � �!�� 1�
C��3% ,#& �� #����� .�<� :�# ( ��( �� <� ����# �� 9-< �0� �!F�� "F�#5!�U� "+����
1� �,#& �� ���� C�#� .�#%+��� .�#L��� )���*�� ��� 8#�!�� ��( ���� �� <� �#��2! ,�
.��# �� ���� �� ��!<U� �7<� 2�5��� � ��� .�� �� .25� �< #��� �-< �% ,#& �� #�
����� ��L� ��� #�2! "�.
I .��# ) �� �&2011 (���� " 3#� 2�6�� �� +�%�% ���� �� ���
�%/ ��0�(��� ��%�� '*�&�* ���" �����0�" . "+���� M7��� A�� �� � �!�� �7���
.��# �� �� < 1� �"����!����( �:��� ��5�! "� �!���%� ,#%+�� ���� C�# #� ��� 8#�!��
.�����!�� �:��� ��5�! "� ,#%+�� ���� C�# ����% ���+! [ ��� 8#�!��� .%#&�� .�����!��
.��# �� .:��� ����� �� /*� A�� �� � �!�� 1� �.%#&��" ������ !�U� � � o� � ��� �5���
����� !�U�)120 (��� !�� � #!�� �! )105 ( .��# �� ����!���( � � .� �*�� .1�� ;��<
.�����!�� �:��� ��5�! "� 9#� � ,#%+�� ���� C�#����� .��# �� ��( / ���!�� �#�#�
��� ,#%+�� ���� C�#� �7%�!! "!�� .+�!��� #���� � "*�!�#!��� "��F# #� ��
.L���.
45
I .��# ) �" �:��2011 ( ���� "� ��%(� �/����� ��� ���� �� ��
��0��� �� �� '� D0 �� #� ��� 2�6��% '���� ." .��# ��( .��# �� 9-< �� <
��L� "� :�!�� =� �� ��5�!� ��=�+%�� #��2! "� "*�!�#!�� �� % ,#%+�� ���� C�#
��2� .�� #�� ����� .��# �� ����! 1� �#�%! U�� D� >� ������ 6���� 6����� �� ���
.�� 2� �.��#��� �7!�� � .0� ��� .L��� #��!�� .�� 2 � �7<� �����!� MF�!� � � ��(
���� C�#� ��%! ?-�� =�� "� .7 ���� "< �7��� :�%#!�� [#* "!�� ��� �� .����
@�*� �� �,#%+�� �#�� .��#��� ������� -�+�!� .��#��� ��� �� #��!�� "� .0� ��� .L���
�-<� .���� .�1 ��5�!� .��#��� ��*#��� �#�� "� :�! =� � ��( , \�� �\+%� .����
=� �� ��� .�F�5�! �#�� C%��� .
I .��# ) ���G�� � �2012 ( ���� "�� �� ���� �� ��� �� 0� ��� 4D0 ����
���0& '���" �� ��/�����1 '� %�$ '3�/ �� ��7,K ." 8#�!�� ��( .��# �� 9-< �� <
.�F�-G�� �������� ��%#& "� .�*�!�#!�>� ������� �L� .����� "� ,#%+�� ���� C�# #0� ���
� * . #��2! A�� �� ��1 .��# �� 8� <� ��5�!����� !������� �� /* E#G� /�:�! �!� .�����
)401 (��� !�� .���#&>� 8F�L��� "� ������ ���%! "!�� .��# �� /!* .��� �� #+ ���
�< � o�� ��� .�F�-G�� �������� ��%#& "�)7 ( M��# �� �!�� �!� ���%#&SPSS ����!�
�7<� �% MF�!��� .��* ��( .��# �� ����! 1� ������ �� :�! � "� �0�� �� ��#�
[�!� �=�* �#� �� .����� [�!��� ,#%+�� ���� C�# [�!�� .�F�-G�� �������� ��%#&
E+�� . )�25!�� ������ 2 # �#�#� ��( .0�� �� ��#� >� .���� �*�! .��# �� ���� 1�
#&�� 9-7 .��� .L�� ��� ��=�+%�� #���� �7�� .�#& �� #���� )-*� �#�#�� ���%
46
�� *����� ��5��� �7�� . ��� ��L� a���! ��� ,#%+�� ���� C�# ��� .L����� ��!<U�
#�2!�� E#��.
)� ( '������ 0/�:
N .��# Mazlan, 2005) (���� :"The Influence of Intellectual Capital
in the Performance of Telkom Malaysia".
.��# �� 9-< �� < ���%���! ��:��� .%#& =� � ��� ,#%+�� ���� C�# #�03! ���5! ��(
�#� (� .�#��� �#� ( .�<�� ,#%+�� ���� C�# [�!� ��� 8#�!�� ��( 6���� .��# �� �� <�
M7��� A�� �� � �!��� �.%#&�� =� � :�:�! "� �<#� � .�5!� ��#�G!% ,#%+�� ���� C�#
�# �� "����!�� "+���� .��� ��� �� !�� /�:�! �! .��# �� .:��� ����� �� /* E#G�� �.�
�G� "!�� .��# ��)400 (.�#� >� ����!��� ��� .�5 � #+� ��� ��:�)14 ( .�� �#� (
� .� �*�� .1�� �*� ��( "F���>� ����!�� MF�!� ��� 1� ���:��� =���� "� .�:�
��� .�5!��� ��#�G!�� ��� ! ��( ?�!�� .%#&�� =� �� ���! 3 .��# �� ����� �/ �!�� #�G!
>� "� 6����� .��1 .�#� ( � ��1 ������ �+L��� .� #� ��#�7� ��=�+% ��( .���( ������� �#�
.��+�� .�#� >� 8F�L��� "�.
I .��# )Wu, 2005 (���� :"The Integration between Balanced
Scorecard and Intellectual Capital".
���� C�# / :��!�� ���5!�� .1�2 ��%! .�+�% .&1�� ��( .��# �� 9-< �� < 1�
�9=�� .�+�%� ,#%+�� ���� C�# C��1 ����1 / ���!�� ����c a���! ��( .���>� �,#%+��
�� ��5�!� ;�-� .����� .��# M7� .��# �� 9-< "� A�� �� � �!��� 1� �.��# �� ��*#�� 8� <
47
��� C�# C��1� =�� ��� ��! � �7�%� :��!�� ���5!�� .1�2 � ��( .��# �� ����!�
%! :��!�� ���5!�� .1�2 ��#�L� � ��( .���( ��!���% "� ��5�� 2�5� � �!� ,#%+��
,#%+�� ���� C�# �#� (.
I .��# )Bong, 2005 (���� : "Intellectual Capital as Competitive
Advantage of Firms within a Socio-cultural Context: An India Case
Study".
.F� [ a���! ��( .��# �� 9-< �� <.���%(� ,#%+�� ���� C�# ��7+ �� 2!
������ � ��%#&�� .�����! �:�%��!*U�"��!1U� �� "� ��� U �"��50��� �"��!��
=�#*( �! 5� �.��# �� .:��� ����� �� /* �*� �)75 ( =�# ��� ��-�+�!�� =��\#�� / .� �5
����*# ��� �� ��� .���� ��* "� ��%#& A�0�.���>� ��( ��� �%� �������� )�!%�
# ��� �� ��� .���� D�21 "� ,#%+�� ���� C�# � .��# �� ���� 1� 6�# � # !�� ���*
��#�7�� 6���� )�2!! U "!�� [#��� �������� "� ;�- #�B �< ��� �.�����!�� �:���
�7F� � .���!�� .�#��� �� .�����.
N .��# )Gannon et al.,2008 (���� "Managing Intellectual Capital
for Sustained Competitive Advantage in the Irish Tourism Industry".
#���� ��%#&�� D�+!�� .��c @#& '�� �� #�2( #��2! ��( .��# �� 9-< �� <
�.� !��� .�����!�� �:��� ���!� ,#%+�� ���� C�# �!1��� "�L�!��� ,#& �� ���� C�#
<#�B #0%� @�*� .������ ��%#& E� C���! �-�� �< ���\� .��# �� 9-< ��#2� d�
d�7��� .L������ .�����!�� �7!:� :�:�!� ��%#&�� ��+! �-��.
48
�0�� �� �!�U� [ 2 !# .� !��� .�����!�� �:��� # � 3 .��# �� ����� 1�
.��# �� � !��� ��7!����� .�#��� �#� ( ��� �!�U� ;�-� �.L��� .���� �� .�#%+�� #����
+�� #���� �� .L��� .�����!�� �:��� �0! "!�� .�5�� #���� � �!� C��3% .�#%.
I .��# )Ngah and Ibrahim, 2009 (���� :"The Relationship of
Intellectual Capital Innovation and Organizational Performance: A
Preliminary Study in Malaysian SMEs".
�( .��# �� 9-< �� < 1 ������ ,#%+�� ���� C�# ����% � .1���� a���!� �� �
"� #�%! U�=� �� 9-< �# 1 ��� ;�-� ���:��� "� .2��!��� �#�G��� ��%#&�� "�L�!��
��#�7��� ����� #�0!�� ��� ��%#&��.��� >� �#�#!�U�� =�5 �� �7��� � �7� � � �*���
( .��# �� 9-< ���� � 8�!�! "!��� .��#��� ����� ��%#&�� 9-< ��*��!�� � �! ��
��� .2��!��� �#�G��� ��%#&�� ���� ,-�� #�� �[# %�� ��%#&�� .��#��� ��*��!�U�
=�5 �� �7� �!� @� #�� ��5�!#�#!�U�� .� #�� ��%�� .!� .��# �� .��� ���%! 1� �
�%�������#� � � � ��� �#� ���-�+�! . )��! .�#%+�� ����� � ��( .��# �� ����!�
� � *�� ��*!���� /���� #�%! � ��� .2��!��� �#�G��� ��%#&�� �# 1 � ��: "� 6�#� % 6�#� .
I .��# )Maditinos and Tsairidis, 2009 (���� :"Intellectual Capital
and Business Performance: An Empirical Study For the Greek Listed
Companies".
C�# .��%��� ,#%+�� ���� C�# #���� � .1���� '�� ��( .��# �� 9-< �� <
��%#&�� "� ����� =� 3 �7!1��� #�%! U� �� C�#� "�%�7�� ���� C�#� ,#& �� ����
� MF�!� ����! 1� ����0� .�#� "� .*# �� .�������� � .��1 .� �*�� .1�� ;��< � ��( .��# �
49
#�%! U� �� C�#� .7* ,#& �� ���� C�#� "�%�7�� ���� C�# � �.��# �� ��#�G!
��1���� .��% ��� .*# � .*�!��� 9-< ���% 1� �[#�� .7*.�2� !#>� ���� C�# ����% �
��� =� � ��� 6�� �*�� C%��� � �,#%+����%#&�� 9-< "� ��.
N .��# )Sharabati, et al. 2010 ( ���� "The Effect of Intellectual
Capital on the Performance of Pharmaceutical Manufacturing
Organization in Jordan".
"� .�� �� .���� ��L� =� � ��� ,#%+�� ���� C�# #0� "�5! ��( .��# �� �� < 1�
#��"<� .�5!��� ��#�G!�� #�03! ��# �7�� A�� .� � .��# .��# �� 9-< # !�!� � : C�#
��L� =� � �<� / �!�� #�G!�� ��� "!�1���� ���� C�#� "�%�7�� ���� C�#� ,#& �� ����
��-�+�!�� =�# �� .��# �� ��& 1� �������L� "� ������� �2����� ������ �#� >�� �
�< � o�� ��� .�� �� .����)15 ( /* �! 1� ������ �� /*� .�� !�U� �� �!�� �!�)132 (
��� !�� ��� )200 ( "+���� =���>� �0 .�F���>� ����5!�� 6� � A�� �� � �!�� �%
����!��� �!�� #� ��U� ����!� 2� !#U��?# !���� �*� ��( MF�!��� �#�&� 1� � �#&� .1
��� ,#%+�� ���� C�# �7� �: ��%� ������ ��L� =� �� ,#%+�� ���� C�# � .� �*���
� 5!��� "� =� �� ���! �:�� ��5�! �*� ���#� �!#� ( #� �� %! .L���.
I .��# )Mitchell, 2010 (���� :"A model for Managing Intellectual
Capital to Generate Wealth".
.�\# !� ,#%+�� ���� C�# �#� > ?-�� #� !�� ��( .��# �� 9-< �� <
.���!�� A�0�� #������ "� ,#%+�� ���� C�# ����% .��# �� ����� �.L��� ���*�!�#!��� :
"��� �� ���� C�# �,#& �� ���� C�#)"�%�7��( "*#���� ���� C�#� �)��1����( ;�!� �
50
�� 2! E#G�� ������ "� E� �� �7�� � ��L��� :�! "� �<��! "!�� "< ����%��
.��� #��!�� �! .��# ��)9 ( =�# ��-�+�! ��%#&�� � ��� "� .�5!� �� �� ���
# �#� ( �!� �-��� 8�% a���!� .� �5�� ��#2 � �7� ����� �� /* �!� �� ��:��� "� [# %�� C�
��( .���>� ��7!%#& "� ,#%+�� ����)18 ( /* 6���� �!� �.��# �� E#G� �7!� �5 �! 6�+L�
/* ��#2 � .��# �� ����� )44 (��� !�� ����5�� '��� ���%� �+L��� ��� ��:�
�L�� �L� � �B#�� ��� ��� ��( .��# �� MF�!� ����! 1� �,#%+�� ���� C�# .5��!�� #<
�#� > .%#&�� �#� ( [ � ;�# ( ;��< %� �� ��� U( .%#&�� "� �#��� .��# �� ?-��� � ���
,#%+�� ���� C�# ��!<U� .%#&�� ��� "G �� ��3 .��# �� ���� ;�-�� �,#%+�� ���� C�#
������ .���!*U� .F&�!�� .�<� ��( .���>� .�%��� ��#��G! A� �> # %� �%& .%#&�� .
I .��# )Zeghal & Maaloul, 2010 (���� :"Analyzing Value Added
as an Indicator of Intellectual Capital and its Consequences on Company
Performance" .
.��# �� 9-< �� <��( ��� 9#0�� �,#%+�� ���� C�#� #&\% .����� .�5�� #� ����!
.L��� =� � A��=� �� .��% .��� #��!�� �!� �"1���� �7���� "����� , ��!1U� 300
"<� ����21 .0�0 ��( ��%#&�� ���5! �!� �.��# �� 8� <� ��5�! �*� ����2�# "� .%#& :
.��# �� ����!� �.������ ��*����%!�� ��%#&� �.� ��5!�� ��%#&�� �.� ��� ��%#&����( � ���
�!��� �7<� MF : =� �� 6�% ��� ,#%+�� ���� C�#� " �*�( #�03! �*�, ��!1U� "�����
.���� ��%#&�� "� �7��� ����� =� � ��� ,#%+�� ���� C�#� #�03! ;��< �� ���%#&��
25� ��*����%!��.
51
I .��# )Hormiga, et. al., 2010 (���� :"The Role of Intellectual
Capital in the Success of New Venture".
.��# �� �� < 1���(�!���% ,#%+�� ���� C�# #�03! �� : C�# �,#& �� ���� C�#
/ �!�� #�G!�� ��� ��1���� �� C�# �"�%�7�� ����)� � *�� /�#�&�� @�*�( ��!<U� � .�� �
�7 6�#� )��� .+�!��� 9 �� 3 ,#%+�� ���� C�# .���>� ��7 5!� .L��� #�2! "� 6�#� %�
�% ��<#��2!� �7���� ��L�! ��� .L� �% "� �#� >� � ��� "� ,#%+�� ���� C�# #� ��(
"� .��# �� =�#*( �! 1� ������ /�#�& � ,#%+�� ���� C�# ����! ��( .��# �� ���
�< � .��� ��� .��� �U� .%���)130 (.%#&. � .1�� �*� ��( .��# �� MF�!� ����!�
.�<� ��( .��# �� �#�&�� �% �� � *�� ��%#&�� @�*�� .����� #�B ������ �� �*���
�%! � �� ���� .%#&�� =� � �%� A�� ���%#&�� =� � ,#& �� ���� C�# �5�� � 1
� �� "� �����!��� ���!��� ��#�� @�# 9 ��! ��#� �#��� � ����!��� ����!�� =�� , \
)��� �%& ����� �#%� #��2! ��� �# 5�� � � ��(.
_ .��# )Ahangar, 2011 (���� :"The Relationship between Intellectual
Capital and Financial Performance: An Empirical Investigation in an
Iranian Company".
# �� 9-< �� < 6� ��!�� ;�-� �.%#&�� =� � ��� �<#0�� .����� .�#%+�� .�5�� '�� ��( .��
�-< ��5�!�� �.�*�!�>� ��( .���>� ���� �� "� ����� �.�� #�� �0 "���� =� �� C��5 ��(
#7&� � ���� �.����� .���:���� �.������ #�#�5!�� '�+��� ��5�!�� .��# �� �����! 8 7��
.1�� �*� ��� .��# �� .� �#*!�� MF�!��� � %�� �.���#�>� ��%#&����2� !#� ���� C�# �
C�# #�03!� L��� ��+! / ����� �� ��� �.�*�!�>� �.�� #�� "� �0!�� .%#&�� =� �� ,#%+��
52
�(� ���� �� �� � � � .��# �� ��� � �% � �#��� .�*�!�( ��� ,#%+�� ���� 8L��� .�*�!
,#& �� ���� C�# "� ��%#&�� #�0!�� � ��: ��� �7����! %�.
I .��# )Al-Dujaili, 2012 (���� :"Influence of Intellectual Capital
in the Organizational Innovation".
.��# �� 9-< �� <��( 9 �� 3 ,#%+�� ���� C�# #�03! �� )�� �"�%�7�� �,#& ��=�� (
���� C�#� 8����� ��5�� 2�5� ���5!� '��&! ��( .���>� ���%#&�� "� "�L�!�� D� >� ���
" 1�#� ?�!�>� ,#� �+�3! .��� ��� "�� � D�2!�� =�#*^ .��# �� ��1� �,#%+��
0� .1�� ;��< � .��# �� MF�!� �#7L� 1� �#��2!��� A�� �� �#� ( ,#� � � �*�� � .5�
"!�� �����!�� .�< .��* .��# �� ���� 1� �"�L�!�� D� >�� ,#%+�� ���� C�#
����� �.� �7�� #& �� ��# 1 =�� � =���� '���� ���� C�#� # %� 6��!<� "2�! � �7�3&
=�%#&��� =���� / ��1���� �2�! 6���� .��# ��.
)2N8 :( ���� #� � � �6 �� '���� �� ����:
"!b� �0!� .5 ���� ����# �� � .������ .��# �� :�� � �<� (:
1. ���� �7� F�� � :
��� .5 ���� ����# �� ��#*�.+�!� ������� ��L� .� #��� �� �� E� "�
�� ��� ,#*� �7� ���1� �.� �*���)!�%%& #�� "�� ��� �%& .������� �! �-�� '�� �
5� 2!��� �7�� .F� "� .������ .��# �� )!�% #�� "� .������� .
2. ���� !�- F�� � :
53
����!��<�*!U� #0� "� A� �� �:%# 5� .������ .��# �� �� �.5 ���� ����# �� .�0� ��
.0�0�� 9 �� 3 ,#%+�� ���� C�#)�#� �"�%�7�� ���� C�# �,#& �� ���� C�# ���� C
"!�1���� (�� =� � ���)!�% #�� "� .������� .
54
�&�F��
'��/1% �6��(
)3N1 :(� �6
) 3N2 :(���� I80
)3N3 :( ���� H �/
)3N4 :( ���� �0��
)3N5 :(���� �0�� ���� ����Y% �� '��K�
) 3N6 :(�& % ���� '%��'� %�$ ��� �%&� ��
)3N7:(�8�� �% ���� 3�� 2�&
)3N8 :(� ���� ��7�&�1 �/�$
55
'��/1% �6��(
) 3N1 :(� �6 :
9 �� 3 ,#%+�� ���� C�# #0� ����! ��( .��# �� 9-< �� <) C�# �,#& �� ���� C�#
"!�1���� ���� C�# �"�%�7�� ���� (�� =� � ��� "� ������ �#� �� #L� .7*� ��L�
��)!�% #�� "� .������� .
������ # ��� .��# �� ��� �� �7!���� �7�!*� �.��# �� .�*7� ��+�� �-< �!��
.��# �� �� � '��� . �!��� .�F���>� ��*����� ��( .���>� �.��# �� .:��� ����� �� ���
�7!�1� �� �7!� 0�.
)3N2 :(���� I80 :
�"����!�� "+���� M7��� .��# �� 9-< � !�� .����0�� ����� �� .��# �� 9-< � �!�� 1�
/* � � �.����� ����� �� /*� )���3% �� !�U� �� � � �!��� � �! # �� .��*��
�� �!�� �! �75�1 !� ����� ��M��# SPSS !��� �7����! �*� ����#+�� #� .
)3N3 :(���� H �/ :
.��# �� /!* �%!��� D�21)!�% "� .������� �� .������ )!�% �0!��� �
�< � o�� ��� #+����)490 ()!%.
)3N4 :(���� �0��:
56
� � "��� � ��� "� .������� )!�%�� /�*� ��&�� a��� .5�#2 .��# �� � !��
.*���� �.��# �� /!*� .�0 .��� #��!�� ��( )!% �% � #� ����!�� � �� ���%� �!�
��L��� /�* ��� �� !�U� /�:�!)�#� �� ( A�� �� %! "!��� ��*�� �-< "� .�����
"���� � � �.L� �%� #� ����!�� � �� ���%� ��7��( ������)490 ( ������ �! �.L�
��()300 ( . �� ,� �7�)61 (% � ��!�� �!� �/!*�� D�* )240 ( . �� �� !��
)80 (%���� !�U� ����� !�U� .���� ��1 !�� � � �.�:��� � �� �!�� �! ����!�� )205 (
. �� ,� �� !��)85 (%���� !�U� �� ���� .
)3N5 :(�� �0�� ���� ����Y% �� '��K� ��:
�� *��)3I1 ( .��# �� .��� �#�� .���#B�� �� ��#�G!�� a���)C�*�� ��# ��� �
#��� �"���� �<\��(.
�%�/)3N1( .����Y% �� L7�&�� )�$ � ���� �0�� ���� H�#%� ا�&�%� ا��"$ی� ا�! �ار ا��"� ا��! ��
� 78 160 ذآ ا�)&'
DE22 45 أن
1-9 104 50.7
10-19 78 38
20-29 22 10.7 ا�*%�ة
Gم �E0.5 1 29أآ
32.7 67 دب'<م
ا��0ه. ا�-,�+ 60 123 ب)" <ری<س
� 7.3 15 م"9?8(
20-29 81 39.5
30-39 95 46.3
40-49 27 13.2 ا�-��
Gم �E1 2 49أآ
100 205 ا��)�$ع
�� *�� #�&�)3I1 (�G!�� "+���� ����!�� MF�!� ��( � �*!��� .���#B�� �� ��#
.��# �� .��� �#��"�� � a�!� A�� :
57
1 .C�*�� :#�%-�� .��# �� .��� �#�� . �� �G� 78.0% A��>� . �� �G� ��� �
22.0% .������ .���� � A�� A��>� #���� # %� #� =�2�> .���� .*���� ��( � � �-<�
#0%� ��1���� ��� !�!��#�#5��.
2 .�# ��� : � � .��# �� .��� �#�� �7!# � @��#!! . �� �G� 1I9 �����
50.7% � � �7!# � @��#!! . ��� �10I19 .�� 38.0% � � @��#!! . ��� �20I
29 .�� 10.7% � �7!# � ����� �:! . ��� �29 .�� 0.5% �L� � C%�� �-<�
��� �#� ������ . ����� �# ��� �7� �� " � &�� #��.
3 ."���� �<\�� : ��� �� .*# ��� ������� .��# �� .��� �#�� . �� �G�
32.7% C��#���% �� .*# ��� ������� . ��� �60%�� � #�!�*��� .*# ��� ������� . �
7.3% ����� .��# �� .��� �0�� �� .� ��B � a�!�C��#���% �� � �7& .
4 .#��� : � � �<#��� @��#!! .��# �� .��� �#�� . �� �G� 20I29 .��
39.5% � � �<#��� @��#!! � �30I39 .�� 46.3% � � @��#!! � �40I49 .��
13.2%� &�� #����� �< .������� )!�%�� "� ������ �#� �� �L� � ��� � � �-<� " .
) 3N6 :('� %�$ ��� �%&� ���& % ���� '%��:
.������ .��# �� E#G�� ��5�!� =� � ��� ,#%+�� ���� C�# #0� C��1 ��( .� �7���
��)!�% �� /*� .���F# �� 3% �� !�U� �� �!�� �! 5� � #�� "� .������� ��� .:��� �����
9 �� 3 ,#%+�� ���� C�# �5!��� #�G!�� : ���� C�#� �"�%�7�� ���� C�# �,#& �� ���� C�#
.L��� =� � / �!�� #�G!��� �"!�1����.
58
����# �� 8 < ��5�!.������ ����� �� ��� ������� .q�!b� # ���� �!�� �! ��:
1 ..����0�� # ���� :�!�� �! )��*�� .5��!�� ������� ��� ������ � �! # �� ��
#�#�5! ���#!�U� /1�� ��#�&��� A�� �� �.1���� ��- .� #���� .� �*�� )!%�� �0 ,#L���
.��# �� D��� .���!�� .���*�� �F��#�� ��( .���>� ���L���.
2 ..����� # ���� : �� 3% �� !�U� �� �!�� �! ���! �! A�� ������ �� /*� .���F#
) �� ��� �!�U� ,#L��� .�*� ��� ��#� ��� 9#��2! �!� �.5 ���� ����# ���
�%��� . �.��# �� �1 ��#�G!�� /�* �� !�U� �2B 1����5!�� �� �!�� �! �#� �� =�#�
"����� �#%�� C��5)! .*# �+!� ��+!� �6���% �+!�6�1�2( �+!� U ��+!� U �.2��.(
�1 1�=�:*� .0�0 ��( .��# �� �� � � "!��%:
���� =:*�� : .��� �#�� .���#B�� �� 'F����� .5��!�� ��#�G!�� =:*�� �-< �!
"<� �� � .�� ��� .��# ��)"���� �<\��� ��# ���� �#���� �D�25��� �C�*��.(
"��0�� =:*�� : �5!��� #�G!�� ����% C�5! "!�� ��#5+�� �!),#%+�� ���� C�# ( "<�
"!b�%:
1 .,#& �� ���� C�# : ��� ����1 �!�15 �#5� 1I15
2 ."�%�7�� ���� C�# : ��� ����1 �!�15 �#5� 16I30
3 ."!�1���� ���� C�# : ��� ����1 �!�15 �#5� 31I45
59
� =:*��A��0� : / �!�� #�G!�� C�5! "!�� ��#5+�� �!).L��� =� � ( �� '�� 1�)10 (
��#5+�� ��� �����5� ��#5�46I 55. C��5�� �%!�)55 ( [ @��#!! �#5�
. �*!�U�)1I5 (C��5�� �%�:
6���% �+!� �+!� �+!�.*# .2��! �+!� U 6�1�2( �+!� U
5 4 3 2 1
"�� 2�� /�:�!�� #� !�� =�#*( �!� 8��� )Normal Distribution(� %3!�� ;�-�
2�� �� #� ��U� � 9 ��� #�G! �%� #� !�U� =�#*( �!��� �"�� 2�� /�:�!�� / !! ����� ��
�!���/ �#�� ��+�� "�.
)3N7:( �8�� �% ���� 3�� 2�&:
� . ��-�D 2�& )X%�� (:
��� �# 1 ��� 8#�!U��� !�-< ��#�G! C��5� �!���� [ #� !�U� �.��# �� 9 �� 3%
# �� �� � "� "��� �� � ��� "��� [�!� ��( ������� ��������� ����� �� /*� �.���!
� �! # �� ��* "!�� �������� ����� �� �� �!�� ��� �� !�U� #��2!� ;�- � �
� �!��#��� ��� �%�� .��%�� �%��� .F�< -��� �! A�� ��# ��� ,�- ��#����
:��� ��� �!�� ��#*� A�� �C��5�� �� � ��� �7!����!� �7!���#!1�� �7F�#r #� !�U� �� .
�1# ����� "� � �< �% .��# �� .��� ��� �7��:�! � 1)1(.
� . 2�&��0 :
%3!�� �*� � �! 5� ����1 �#� � C��5� .����� . ��� �� �� ����% /�* �
�� �!��"����� ����!�� (Factor Analysis). ! *�� #7L� �1# ��)3I2( �)3I3 (�)3I4 (
60
�)3I5 (�)3I6( #0%� ��*� 1 ��� �� /�*� "����� ����!�� � 40% /�* # !�! �-7��
�� . �!��� C��5�� ��� �. ���� .��.
4.� �%�/)3N2:( ���� '��K� �� �$ �����
Variable Factor 1 Extraction
0.683 0.826 رأس ا���ل ا�%2�ي
+, 0.758 0.870 رأس ا���ل ا��3
+� 0.786 0.887 رأس ا���ل ا�-�45
0.979 0.989 رأس ا���ل ا�� �ي
� ا�������أداء ا���� 0.826 0.682 Extraction Method: Principal Component Analysis
4.� �%�/) 3-3 :(��" �� ��� '�0%� �� �$ �����.
Factor 1 ا��>�ة ا��4;
0.537 .ن?�7 ا #<G)RS ا Q G)#'.9#& ا #/P#7 +9/"سN وا #.Mل ا ."م 'KL"ع ا ?("ح& 1
2 T*م*"م Uم G)RS># م3ه-ت ا N0.572 .+9/"س
3 W#.+G)RS># م*"رات ا � 0.603 . ا #/M+ D'5 7#PریN و +K<ی
4 G)?Q"/# ب",& ا G5 7R'9Xة ومY)#7 م#P/# ا W.Z T*یM "م W[Qن أ>RS># م اML0.755 .ی
5 W(ش W[Q\ب T*/ب7 م>'K# ا T* "#5ن أ>RS># 0.718 .ی3دي ا
�8"ت 6X# ا W[Q7 أ#P/# ء ا"K5; W#5 ^ی�Rآ G)RS># ا W#.0.724 .ی
RS># . 0.665<ن م>9�Q<ن ب�)W آ�(� Q& مZ"ل أT* "#5ا 7
8 T* _@X# ا T*'#5 ل"Zم &Q 7) "5 ة� 0.696 . یa'9# ا #<G)RS خ�
9 b.� ا T*[.ب Gم G)RS># ا T'.9اری� 0.710 . ب"س#9
0.626 .)دوران W)', W#5(ا #<RS<ن ی.#'<ن Q& ا #/P#7 م/c ا .MیM مG ا ?/<ات 10
�"رآ7 ب"Qf)"ر ا MZیMة داخW ا #/P#7یYR<9 ا #<RS<ن 11#' . 0.648
� مG ا 9& یMLم*" ا #/"Q?<ن 12Eس<اق أآfا D رة إ>Kة ومMیM8 م"تMن خ>RS># م اML0.642 . ی
13 7#P/# ا &Q اعMا;ب iام� 0.665 . ا #<RS<ن راض<ن G5 س("س"ت وب
0.667 . ی.#W ا #<RS<ن ب"س#9�ار D'5 اب9)"ر أQ)"ر M8یMة 14
0.673 . ا ?("ح(7 اfخ�ى#)"+Nی.9�� ا #<G)RS م�G)5M مL"رن7 ب" 15
61
4.� �%�/) 3-4 :(����8 �� ��� '�0%� �� �$ �����.
4.� �%�/) 3-5 :(���.J$ �� ��� '�0%� �� �$ �����.
Factor 1 ا��>�ة ا��4;
16 7#P/# ا cR/+"*)Q G)RS># ا U)#Z ة� 0.513 . آW 5"م ب�امM+ iری�(7 م?#9
17 L ا D'5 آ"ف W(��ارات ا cX9+ &9ه" Q& ا #/P#7ا #<RS<ن ی3ث�ون ب. 0.626
K+. 0.649<ر ا #/P#7 ا ��امi واfنP#7 ب"س#9�ار 18
19 Gی�Q>9# ا G)<ش� 0.706 .ب�امi ا Q n)S>9& ا #/P#7 ش"م'7 ب>(o یn)S>+ T9 أW[Q ا #
9+. 0.719�U ا #/P#7 نP"م ح<اYQ و8<اYp مK9<ر ی�آD'5 Y اfداء 20
21 "L7 وث#P/# ا W#5 وف�SةM5"?ی>7 وم� 9Q. 0.716*" م
221 � 0.693 .یK+ T9<ی� ا .#'("ت Q& ا #/P#7 ب�)W م?#9
23 � 0.705 .ا #/P#7 راMpة Q& مZ"ل +MLیT ا �>o وا K9<ی
24 T ". 7 ح<ل ا)/L9 رات ا>K9 ا � 0.679 .ا #/P#7 +9"بq Uخ
25 7#P/# ا &Q M).ب Mح D إ � 0.699 .یT5M مr'Z ا;دارة ا �>o ا .'#& وا K9<ی
M).+. 0.635 ا #/T)P/+ 7#P نR?*" ب�)W م?#9� ب#" ی9/"سN مU ا �>o وا K9<ی� ا .'#& 26
U[+. 0.443 ا #/P#7 اس9�ا+(Z("ت واض>7 ;دارة حL<ق ا #')(7 27
28 Mح D@,أ D 7 إ)('# ق ا>Lح G7 م#P/# ا M)R9?+. 0.399
0.451 . ا ?("ح(7 اfخ�ى)"+RN<ق Q(*" D'5 ا #+?WZ ا #/M5 7#Pدا مG ا >L<ق ا #')(7 آW س/7 و+9 29
30 T)P.+ D'5 ا;دارة W#.+ي و�(R أس ا #"ل ا� 7)?)p��وة ا E ق ا #')(7 ا>L7 ح#P/# ا ��9.+
"*9#),. 0.393
Factor 1 ا��>�ة ا��4;
31 -5 D'5 7#P/# ا sQ"<+GودیY# ا Uى مM# ی'7 ا>t 0.599 .,"ت
32 Gp"بY ا Wآ"� bRX+. 0.669 ا #/P#7 ا <,u ا -زم >W م
33 MایY9م W(� 0.706 . ا Yب"Gp ی9X"رون ا MXم"ت ا MZیMة '#/P#7 ب
0.666 . م.TP ا Yب"Gp راض<ن G5 ا #/P#7 وم<ا <ن *" 34
� مG ا R "<9"ت 35)E7 ا )#P/# ا a'9#+ل ("Zم &Qم"تMX (."ت، ا�0.666 .)ا 9?<ی^، ا #
0.698 . ا #/P#7 ,"درة D'5 إض"5f 7#), 7Q#" *" مG خ-ل ا R "<9"ت مU ا #/P#"ت ا ?("ح(7 اfخ�ى 36
37 oیMم م.'<م"ت ح"P7 ن#P/# ا a'9#+. 0.594
38 9�آ7 مU ا .MیM مG ا #/P#"ت ا ?("�ح(W#.+ 7 ا #/Q 7#P& ا <,u ا >" & D'5 ا #�"ریU ا #
.اfخ�ى0.697
39 GودیY# خ9("ر اw ًا��س ا #/P#7 و,9ً" آ�((+. 0.679
40 �ة مG خ"رج �X أص>"ب ا z "@# رة ذوي ا"��ارات ا;س9�ا+(Z(7 یT9 اس9L ذ ا"X+ا M/5
7#P/# ا . 0.535
41 GودیY# (" ح<ل ا�7 ب("ن"ت آ"م'7 ن?#P/# ا a'9#+ . 0.620
42 (� W . 0.599 داTp وم?#9� ح<ل ا Yب"MZ+Gpد ا #/P#7 ا �("ن"ت ب
D.?+ . 0.580 ا #/P#7 إ D ا >@<ل M, D'5ر آ"ف مG ا c{9ی7 ا �ا7.8 مG ا .#-ء 43
T9*+ . 0.617 ا #/P#7 ب#�"رآ7 ح'p"R*" ب" #.'<م"ت وا #.�7Q ا .'#(7 44
0.642 .5" (7ن?�7 أ5#"ل ا #/P#7 ب" R "<9"ت ا;س9�ا+(Z(7 مU ا #/P#"ت ا ?("ح(7 اfخ�ى 45
62
4.� �%�/) 3-6 :( ��� '�0%� �� �$ ����������� ���� .
:. ���� 3�� '� �:
�� ��#�G! � %3!�� �*� [ #� !�� =�#*( �! ��7���1 �#�� ������ C�5! .��#
�+�� V� ��#% ��� ��� �!�U� "��� �� ���!U�)Cronbach’s Alpha ( #�G! �%�
,#%+�� ���� C�# �5!��� #�G!�� "� .�0!��� .��# �� ��#�G!) C�# �,#& �� ���� C�#
"!�1���� ���� C�#� �"�%�7�� ����(�� "� .L��� =� � / �!�� #�G!��� )!�% "� .�������
�+�� V� ��#% MF�!� ���%� � #��)Cronbach’s Alpha ( � )0.83 – 0.91 ( � �< �%
�1# �� *�� "�)3I7 ( %� A�� ��� 5�� ��� � /5! ��#�G!�� /�* � "��� 9-<�
)Bollen et. al., 2005 ( 5�� �� �� ��� � �< ��0.75 #�&� ��� )Bontis et. al.,
2001 (� 0.60.�����>� ������� �#� >� .5��!�� A�� �� "� .�� 5 # !�! .
�%�/) 3N7( .���� 3�� '� � �� ��* ��� Z� 0%�� 'J �$
Factor 1 ا��>�ة ا��4;
� م/P#9/" راMpة Q& ا @/"75 ا ?("ح(7 مL"رن7 مU ا # 46�9.+N+"(ى� 0.679 . ا ?("ح(7 اfخ
D.?+. 0.636 ا #/P#7 إ D زی"دة ح@9*" ا ?<,(7 47
48 D'5 7#P/# وأخ-,&ی)<ن رد ا Nوم/"س Uی� 0.671 . ا #/"G)?Q س
0.740 ن?�7 ا /Z"ح Q& +?<ی^ ا ��امi وا MXم"ت ا MZیMة 5" (7 49
50 M)8 5"م W(� 0.762 أداء ونZ"ح أ5#"ل ا #/P#7 ب
51 7#P/# ا &Q | }KXم" ه< م Uم nS># إن9"8(7 ا N0.726 . +9/"س
52 K# ا u,> ا Uل إن9"8(7 ا .#'(7 مM.م Nه"ی9/"سc)R/9 0.633 . '<ب
Y+. 0.575داد أرب"ح ا #/P#7 ب�)W 5"م 53
0.742 . ا ?("ح(7 اfخ�ى#)"+Y+Nداد ا #�(."ت مL"رن7 ب" 54
0.695 . مL"رن7 ب" #/P#"ت ا ."م'K, &Q 7"ع ا ?("حP/#' 7#7ار+R"ع ا L(#7 ا ?<,(7 55
م-�م. آ�ون%�خ أ��� ا��! �� 0.906 رأس ا���ل ا�%2�ي+, 0.877 رأس ا���ل ا��3
0.893 ���ل ا�-�45�+رأس ا
0.839 رأس ا���ل ا�� �ي
�أداء ا���� 0.874 ا������� D+ اCردن
63
� ���� �� *�� ��� �1#)3I7 ( .���� �+�� V� ��#% ���� ��1 /�* � L���
.��# �� ����G�. � ���� � �� *�� a�!� -(� C�# �� 3 ���!� ��� �� !�U� �� � �� 0 �
�� �< ,#%+�� ��)0.906 ( ���!� ��� �� 0�� .�1 �� � � L��� ��� �,#& �� ���� C�# �55�
.�5 �<� "�%�7�� ���� C�# � � �% ,#%+�� ���� C�# �� 3 )0.877 .( =� 3 ���!� � ��
��)!�% �� 0�� ��� o� 5� #�� "� .������� )0.874 .(.���%( ��( #�&� � �<� �� 0
�5� 2! .*�!� �� !�U� ��� #+�� � %� "!�� MF�!���.
)3N8 :(� ���� ��7�&�1 �/�$ :
��( ������ �*� � �.��# �� ��#�G! ��� .:��� ����� �� /* .��� =�7�( �
�<:�#!� ����� !�U� .���� '�� �! 5� �7!���#�� .��# �� 8� <� �� ! � !� ��#&\
�:��� M��# �� �!�� �! A�� �.�F���>� MF�!��� ?�#�!�U �7!*���� "�b� )����� ��( �7��� (�
.���!*U� ������ .�F���>� Statistical Package for Social Science)SPSS v.20 (
��� !�U� ����!�� ����� ��2��!�� . ���� .�<�� [�!� � �! �!�.#����� C��� ���
"��!��:
.F+�� ��2 = �� �� ����� ���–�� �� �� �� ��� = 1I5 =1.33 ����!��� � 3
"��!�� ����� ��� .�<�� !��� C��5�� �%� ;�- ��� ]=�� �:
• E+��1.00 + 1.33= 2.33 1I �1� 2.33
• 2��!2.34 + 1.33 = 3.66 2.34 – 3.66
• /+!#3.76 + 1.33 = 5.00 3.67 – 5.00
64
.���!�� .�F���>� )������ �� �!�� �! 5� � �!�� �:
1. �$� ( H�#%� �� �� )Normal Distribution(: � %3!�� ;�-� ����� ��
"�� 2�� /�:�!�� / !!.
2. �� �$ ����� (Factor Analysis): �� � �% .F�� .���� [ #� !�U
"����� ����!�� �� �!�� �! �C��5�� ��� �.
)ا E�"ت (وذ w aخ9�"ر مMى ا95w#"دی7): Cronbach’s Alpha( اخ!%�ر آ�ون%�خ أ��� .3
.D'5 أداة U#8 ا �("ن"ت ا #?MX9مQ 7& ,("س ا 9#}(�ات ا 9& اشu'#9 5'(*" ا Mراس7
4. +�F$ء ا��G�Hات س{ ا >?"ب&ا <: ا� وذ a <صn أراء 5(/7 ا Mراس7 ح<ل م9}(
.ا Mراس7، وآa c اwن>�اف ا #.("ري �("ن مMى +�u9 ;8"ب"ت G5 وسK*" ا >?"ب&
5. � �� �)t- Test :( .�U �� %3!�� .��# �� ����#� #� !�� "�� .�F��0�� .�#�5��
�7��( ���!�� �! "!�� MF�!��� .�F���>�.
6. �� ��(ANOVA) : �����!�� "� � � #0%� ;��< �%� � �� .�#�5��
.���#B�� ��.
7. (�� ���0* ����� )Simple Regression:( "� �5!� #�G! �% #�03! #� !�U
/ �!�� #�G!��.
8. ��$� ���0* �����(Multiple Regressions) : .�5!��� ��#�G!�� #0� '�+�
/ �!�� #�G!�� ���.
65
9. :��� ���0* ����� )Stepwise Regressions :( ,� #� �� � #� !�U
/ �!�� #�G!�� ��� # %�� #0�� �� .�5!��� ��#�G!��.
66
�&�H �
'����� �� ��% I7��0 �����
)4N1 :(���� '�0�� [��
)4N2 :(���� ��7�� �� � �/1
)4N3 :( '����� �� ������
67
'����� �� ��% I7��0 �����
)4N1:(���� '�0�� [��:
������ .��#+�� '�� �*� .�#����� ����#��U�� .� ����� ��2��!�� ����! �!
.�1 C��1�T . ����� / �7!�#�5� T.�� *�� .
:H0.1 ���� �� ��� '�0%� ���� �� ����� ���� \�� � * �*� X%�� �0�
)α≥0.05.(
�%�/)4N1 .(���� '��K� �����$ '����0*% �� ��� '�(�%�
ا��! �� Kا��!$س ا���Nب+
اPنN�اف ا��-��ري
t
ا���N$ب�t
ا��)Qو����� ا�!�
درج� اCه���
�ي� م9<س7K 2 1.656 8.647 0.578 3.35 رأس ا #"ل ا �
م9<س7K 3 1.656 2.979 0.558 3.12 رأس ا #"ل ا *()'&
م9<س7K 1 1.656 14.718 0.554 3.57 رأس ا #"ل ا .-,"+&
م9<س7K 1.656 10.074 0.490 3.34 رأس ا���ل ا�� �ي
�أداء ا���� م�+R.7 1.656 19.423 0.523 3.71 ا�������
�� *�� a�!�)4I1 (�� �#�� .5��� .*# � .� ����� ��2��!�� ��1 � .��# �� .�
.�5!��� .��# �� ��#�G! ��� ����#!)3.12(� )3.57( � �% ,#����� 8�#��U� �� �
� 0.554� 0.578�� � � ��+!� ;��< ��� ��� � � �-<� ��#� �� 3 )!�% � 2! .0�� ��
,#%+�� ���� C�# ����%� .�1 ���% A�� t # %� . ����� t�*� .�� *�� ��#�G!�� /
.�5!���. .�5!��� .��# �� ��#�G!� " ����� 2��!�� o� � ",#%+�� ���� C�# " .�!*)3.34 (
9# 1 ,#��� 8�#��� �0.490� � ��� � � �-<� .0�� �� )!�%�� A�� ,#%� �� C�# ;�!!
���%t. ����� # %�t.�� *�� . � � �t. ����� # %�t *�� ���� C�#� .��
� ��� '�! "!��� .�� �� .��#+�� � 5�� � ��� .��#� E�#� �-� ��!���%�� ,#%+�� ����
���� �� ����� \�� ����� �� ��� '�0%� R �*� X%�� �0� )α≥0.05.(
68
/ �!�� #�G!�� ��� 1�"�� =� �)!�%.������� " �G� .�+!# .5��� .*# ���)3.71 (
9# 1 ,#��� 8�#����0.523�� � ��� � � �-<� �)!�%=� �� #���� �!7! .0�� �� .
)4N2 :(���� ��7�� �� � �/1:
)*%� :���� �� ���:
N�%� ��K� :��" �� ���:
�� *�� #�&�)4I2 ( ��#q5� �q�� .��# �� .��� �#�� .5��� .*# ��(" ��q�� C�#
,#& ��"
�%�/)4N2 .( �� 3� $ '�6�� �����$ '����0*% �� ��� '�(�%� "��" �� ��� "
ا��>�ة Kا��!$س ا���Nب+
اPنN�اف ا��-��ري
t
ا���N$ب�t
ا��)Qو�����درج� ا�!�
�<Dا��$ا G)RS># ا a'9#ی_@X# ا T*'#5 ل"Zم &Q 7) "5 ة� م9<سT* . 3.32 0.887 5.120 1.656 8 7K خ�
T*م*"م Uم G)RS># م3ه-ت ا N7 2 1.656 10.258 0.810 3.58 .+9/"سKم9<س
W(ش W[Q\ب T*/ب7 م>'K# ا T* "#5ن أ>RS># 7 12 1.656 3.197 0.983 3.22 .ی3دي اKم9<س
T* "#5ل أ"Zم &Q � م9<س7K 4 1.656 8.852 0.757 3.47 .ا #<RS<ن م>9�Q<ن ب�)W آ�(
Mی*W.Z T ا #/P#7 م#(Yة وم7R'9X یMLم ا #<RS<ن أW[Q م" G)?Q"/# ب",& ا G5.
3.56 0.882 9.030 1.656 3 7Kم9<س
Gم �Eس<اق أآfا D رة إ>Kة ومMیM8 م"تMن خ>RS># م اMLی .ا 9& یMLم*" ا #/"Q?<ن
3.28 1.038 3.904 1.656 11 7Kم9<س
م9<س7K 5 1.656 8.516 0.796 3.47 . ا ?("ح(7 اfخ�ى)"+Nی.9�� ا #<G)RS م�G)5M مL"رن7 ب" #
ن?�7 ا #<G)RS ا Q G)#'.9#& ا #/P#7 +9/"سN وا #.Mل ا ."م . 'KL"ع ا ?("ح&
3.59 0.821 10.291 1.656 1 7Kم9<س
دوران (ا #<RS<ن ی.#'<ن Q& ا #/P#7 م/c ا .MیM مG ا ?/<ات W)', W#5.(
3.17 1.006 2.361 1.656 13 7Kم9<س
�ی^ #5Rآ G)RS># ا W#.ی W[Q7 أ#P/# ء ا"K5; W�8"تX# ا.
3.29 0.929 4.436 1.656 9 7Kم9<س
7#P/# ا &Q اعMا;ب iام� م9<س7K 15 1.656 1.874 0.894 3.12 .ا #<RS<ن راض<ن G5 س("س"ت وب
G)RS># م*"رات ا � م9<سW#.+. 3.40 0.751 7.535 1.656 6 7K ا #/M+ D'5 7#PریN و +K<ی
م9<سD'. 3.26 0.868 4.344 1.656 10 7K اب9)"ر أQ)"ر M8یMةی.#W ا #<RS<ن ب"س#9�ار 5
م9<س7K 14 1.656 2.718 0.899 3.17 .یT'.9 ا #<G)RS مG ب.]*T ا �.b ب"س#9�ار
7#P/# ا Wة داخMیMZ ر ا"(Qf"رآ7 ب"� م9<س7K 7 1.656 6.235 0.807 3.35 .یYR<9 ا #<RS<ن '#
م!$س�S 1.656 8.647 0.578 3.35 ا��-Qل
�� *�� a�!�)4I2 ( � �# ��� ��#5+�� /�*� .2��! �=�* .5����� ��*# �
#�G!",#& �� ���� C�# " � � ����#!�)3.12I3.59 ( � ,#��� 8�#����0.751
69
�1.038,#& �� ���� C�# ��#&\� �� 2! *�� ��� ��� � � �-<� �� � A�� t . �����
# %� ���%t� *�� A�� ��#&\�� �� 2! . �� ��� ��+!� � � ;��< %�� ���#5+�� /�*� .�
/��� ,#����� 8�#��U� �% . �#5+�� ���� 1�" )���!! .L��� "� ���!�� �+L��� . ��
"������ D�25�� ����� � ���� " �#5+��� �" ��� 2��! ���� ���" � ���# �+L���
"� D� >� M�# � ������.L��� " #�G!�� "�%�� � ��� o� � �2��! �� � ���)3.35 (
o� ,#��� 8�#��� �0.578.
N�0�� ��K� :����8 �� ���:
�� *�� #�&�)4I3 ( ��#5� ��� .��# �� .��� �#�� .5��� .*# ��(""�%�7�� ���� C�#"
�%�/)4N3 .(��$ '����0*% �� ��� '�(�%� �� 3� $ '�6�� ���"����8 �� ��� "
ا��>�ة Kا��!$س ا���Nب+
اPنN�اف ا��-��ري
t
ا���N$ب�t
ا��)Qو�����درج� ا�!�
�<Dا��$ا �وف W#5 ا #/P#7 وث9Q"L*" م�ی>7 وم?"M5ةS. 3.03 0.865 0.547 1.656 9 7Kم9<س
م9<سK+. 2.92 0.951 -1.280 1.656 11 7K<ر ا #/P#7 ا ��امi واfنP#7 ب"س#9�ار
T9ی o)<7 ش"م'7 ب#P/# ا &Q n)S>9 ا iام�بGی�Q>9# ا G)<ش� .+<n)S أW[Q ا #
3.56 0.899 8.370 1.656 3 7Kم9<س
� م9<س7K 2 1.656 8.543 0.916 3.54 .یK+ T9<ی� ا .#'("ت Q& ا #/P#7 ب�)W م?#9
T ". 7 ح<ل ا)/L9 رات ا>K9 ا � م9<س7K 6 1.656 4.185 1.054 3.33 .ا #/P#7 +9"بq Uخ
Yآ�+9�U ا #/P#7 نP"م ح<اYQ و8<اYp مK9<ر ی .D'5 اfداء
3.61 1.118 10.088 1.656 1 7Kم9<س
� م9<س7K 4 1.656 7.775 0.950 3.50 .ا #/P#7 راMpة Q& مZ"ل +MLیT ا �>o وا K9<ی
D إ �یT5M مr'Z ا;دارة ا �>o ا .'#& وا K9<ی7#P/# ا &Q M).ب Mح.
3.12 0.855 1.839 1.656 7 7Kم9<س
U)#Z ة�+/cR ا #/P#7 ب�امM+ iری�(7 م?#9 .ا #<Q G)RS(*" آW 5"م
3.44 0.893 6.030 1.656 5 7Kم9<س
Nب#" ی9/"س �+.(M ا #/T)P/+ 7#P نR?*" ب�)W م?#9 .مU ا �>o وا K9<ی� ا .'#&
3.09 0.825 1.551 1.656 8 7Kم9<س
�ارات ا 9& ا #<RS<ن ی3ث�ون ب�)W آ"L ا D'5 ف7#P/# ا &Q "هcX9+.
2.97 0.928 -0.593 1.656 10 7Kم9<س
+]U ا #/P#7 اس9�ا+(Z("ت واض>7 ;دارة حL<ق .ا #')(7
2.78 0.878 -3.581 1.656 12 7Kم9<س
�أس 7)?)p��وة ا E ق ا #')(7 ا>L7 ح#P/# ا ��9.+"*9#), T)P.+ D'5 ا;دارة W#.+ي و�(R ا #"ل ا.
2.62 0.948 -6.537 1.656 14 7Kم9<س
Mح D@,أ D 7 إ)('# ق ا>Lح G7 م#P/# ا M)R9?+. 2.57 0.823 -7.289 1.656 15 7Kم9<س
م9<سWZ?+2.67 0.853 -5.008 1.656 13 7K ا #/M5 7#Pدا مG ا >L<ق ا #')(7 آW س/7
70
. ا ?("ح(7 اfخ�ى)"+Nو+R9<ق D'5 "*)Q ا #
م!$س�S 1.656 2.979 0.558 3.12 ا��-Qل
�� *�� a�!�)4I3 ( � �# ��� ��#5+�� /�*� .2��! �=�* .5����� ��*# �
#�G!" ���� C�#"�%�7�� " � � ����#!�)2.57I3.61( � � ,#��� 8�#����0.823
�1.118 ��� 2! *�� ��� ��� � � �-<�2��!�� �1� "�%�7�� ���� C�# ��#&\ �L�� �
� A�� t # %� ���% . ����� t ��#5+�� � ��� ;��< �% %�� ���#5+�� �L�� .�� *��
.�1 ���% "!��t �1� . ����� t� �#� � �*!��� � "��� �-<� �.�� *�� )!�%��
� 9-7� �� 2! ;�!! U .���������#5+�) .�5� #�&� 1�t 9-< � �5 #��� ���� ��#5+�� (. 1�
�#5+�� ����"=� �� ��� :%#� #�2! :F��*� :���� ��L� .L��� / !! " ��2��!�� ���� ���
�#5+��� �.� �����" � ��1� ��( .�%��� ��5� .L��� �+!�! " "�%�� � ��� o� � ��<�� � ���
#�G!��)3.12 ( �# 1 ,#��� 8�#��� �0.558.
NF�� ��K� : �� ������.J$:
�� *�� #�&�)4I4 ( #�G! ��#5� ��� .��# �� .��� �#�� .5��� .*# ��(" ���� C�#
"!�1����". � �=�* .5����� ��*# � �� *�� a�!� � � .2��! .�+!#� ��#5+�� /�*�
#�G! � �# ���" ���� C�#"!�1���� " � � ����#!�)3.05I3.84( ��� 8�#���� � ,#�
0.770 � 1.093 �"!�1���� ���� C�# ��#&\ /�*� �� 2! *�� ��� ��� � � �-<�� � A��
t # %� ���% . ����� t �72��! �% � ��� �#5� � � � ���#5+�� /�*� .�� *�� 3.05
,#����� �7��#����1.093 .�1 t �1� . ����� t*!��� � "��� �-<� �.�� *�� �#� � �
)�B#�� 2��!�� �1�� 8��� �% �#5+�� 9-< �� 2! �. 1� �#5+�� ����" .L��� *!
F� :�� ��� #!�� �F� �%& ����� �� " �#5+��� �.� ����� ��2��!�� ���� ���" .L��� ��!
71
�� � ��� / .%#!&�� /�#�&�� ��� "����� �1��� "�)!�%��� .������� [# " ��<�� � ���
#�G!�� "�%�� � ��� o� � )3.57 ( �# 1 ,#��� 8�#��� �0.554.
�%�/)4N4 .( �� 3� $ '�6�� �����$ '����0*% �� ��� '�(�%� "���.J$ �� ���"
ا��>�ة Kا��!$س ا���Nب+
اPنN�اف ا��-��ري
t
ا���N$ب�t
ا��)Qو�����درج� ا�!�
�<Dا��$ا
oیMم م.'<م"ت ح"P7 ن#P/# ا a'9#+. 3.78 0.777 14.384 1.656 1 7.R+� م
Gر آ"ف مM, D'5 ا >@<ل D 7 إ#P/# ا D.?+ .ا c{9ی7 ا �ا7.8 مG ا .#-ء
3.71 0.780 13.078 1.656 5 7.R+� م
Uى مM# ی'7 ا>t 5-,"ت D'5 7#P/# ا sQ"<+GودیY# ا.
3.78 0.816 13.617 1.656 3 7.R+� م
Yب"Gp ی9X"رون ا MXم"ت ا MZیMة '#/P#7 ب�)W ا MایY9م.
3.74 0.808 13.133 1.656 4 7.R+� م
م�+R.7 9 1.656 8.677 0.877 3.53 .م.TP ا Yب"Gp راض<ن G5 ا #/P#7 وم<ا <ن *"
Gp"بY ا Wآ"� م�+bRX+. 3.43 0.913 6.728 1.656 12 7.R ا #/P#7 ا <,u ا -زم >W م
("ن"ت ب�)W داTp وم?#9� ح<ل +MZد ا #/P#7 ا �Gp"بY ا.
3.84 1.038 11.576 1.656 7 7.R+� م
GودیY# (" ح<ل ا�7 ب("ن"ت آ"م'7 ن?#P/# ا a'9#+. 3.53 0.953 7.919 1.656 11 7Kم9<س
� مG ا R "<9"ت )E7 ا )#P/# ا a'9#+ل ("Zم &Q ).ا 9?<ی^، ا #�(."ت، ا MXم"ت
3.52 0.867 8.543 1.656 10 7Kم9<س
Uری"�+.#W ا #/Q 7#P& ا <,u ا >" & D'5 ا #9�آ7 مU ا .MیM مG ا #/P#"ت ا ?("ح(7 اfخ�ى� .ا #
3.05 1.093 0.639 1.656 15 7Kم9<س
GودیY# خ9("ر اw ًا��س ا #/P#7 و,9ً" آ�((+. 7 8 1.656 10.144 0.833 3.59Kم9<س
ا #/P#7 ,"درة D'5 إض"5f 7#), 7Q#" *" مG خ-ل R "<9 ىا� ."ت مU ا #/P#"ت ا ?("ح(7 اfخ
3.67 0.770 12.510 1.656 6 7Kم9<س
U7 م)Z)+ا�ن?�7 أ5#"ل ا #/P#7 ب" R "<9"ت ا;س9 .ا #/P#"ت ا ?("ح(7 اfخ�ى 5" (7
3.80 0.815 13.974 1.656 2 7Kم9<س
7Q�+*T9 ا #/P#7 ب#�"رآ7 ح'p"R*" ب" #.'<م"ت وا #. .ا .'#(7
3.28 0.873 4.638 1.656 14 7Kم9<س
�ارات ا;س9�ا+(Z(7 یT9 اس9�"رة ذوي L ذ ا"X+ا M/57#P/# خ"رج ا Gة م��X أص>"ب ا z "@# ا.
3.29 0.824 5.087 1.656 13 7Kم9<س
م!$س�S 1.656 14.718 0.554 3.57 ا��-Qل
)��0�� : ������������� :
�� *�� #�&�)4I5 (��# �� .��� �#�� .5��� .*# ��( #�G! ��#5� ��� ."�� =� �)!�%
.�������". a�!���� *�� �=�* .5����� ��*# � ��#5+�� .�+!#" ��( .L��� ���!
.�1���� �7!�� � ��:�"1���� )���� /�#� ������� ��� .L��� # �%� � @�*�� =� �
72
�* ��� �%& .L��� ������ M�# �� ����! "� @�*��� . �� .���� � � *�� �� ���� # !�!
�� / .�#�5 .������� .������ "� � F�# ��!L�)!�%[#��� .������� � 8L��� .�*�!�( )���!!
.L��� "� �� 22� �< � /" � � �7!�2��! ����#! A�� )3.50I4.13(� �=�* ���
��#5+�� .2��!"�� �1��� / .����� .�*�!�( � � )���!��<-�+�!� )��2� .�#�5 ���� �� � :!
�� )!�%[#��� .������� � D�21 "� .����� ��L��� .�#�5 .L��� .�1���� .�5�� D�+!#�
.���������� �%& .L��� @� #� � :! " � � �7!�2��! ����#! A��)3.5I3.56( o� � �
#����� "�%�� � ���)3.71 (�#��� �81 ,#��� 9# 0.523 .5��� .*# �0� � � �<�
.�+!#.�� � "��� �-<� )!�% ��( /�2!!� �7! ��: ��� ��!� =� �� ��#&\ �!7! .0�� ��
���� � 5!� .
�%�/)4N5( . �� 3� $ '�6�� �����$ '����0*% �� ��� '�(�%� " ������� ������ "
ا��>�ة Kا��!$س
+ا���Nب
اPنN�اف ا��-��ري
t
ا���N$ب�t
ا��)Qو�����درج� ا�!�
�<Dا��$ا
م�+D.?+. 3.68 0.794 12.220 1.656 6 7.R ا #/P#7 إ D زی"دة ح@9*" ا ?<,(7
Nوم/"س Uی�ی)<ن رد ا #/D'5 7#P ا #/"G)?Q س .وأخ-,&
4.13 0.750 21.516 1.656 1 7.R+� م
م�+M)8 3.88 0.883 14.311 1.656 4 7.Rأداء ونZ"ح أ5#"ل ا #/P#7 ب�)W 5"م
ن?�7 ا /Z"ح Q& +?<ی^ ا ��امi وا MXم"ت ا MZیMة 5" (7
3.77 0.768 14.375 1.656 3 7.R+� م
� م/P#9/" راMpة Q& ا @/"75 ا ?("ح(7 �9.+ . ا ?("ح(7 اfخ�ى)"+NمL"رن7 مU ا #
3.88 0.808 15.645 1.656 2 7.R+� م
U م" ه< مQ | }KX& +9/"سN إن9"8(7 ا #<nS م7#P/# ا.
3.67 0.759 12.611 1.656 5 7.R+� م
u,> ا Uل إن9"8(7 ا .#'(7 مM.م Nی9/"س .ا #K'<ب c)R/9ه"
3.56 0.743 10.717 1.656 8 7Kم9<س
ا ?("حY+N+"( 7)داد ا #�(."ت مL"رن7 ب" # .اfخ�ى
3.50 0.752 9.571 1.656 10 7Kم9<س
'#/P#7 مL"رن7 ب" #/P#"ت ار+R"ع ا L(#7 ا ?<,(7 .ا ."م'K, &Q 7"ع ا ?("ح7
3.52 0.704 10.512 1.656 9 7Kم9<س
م9<سY+. 3.51 0.661 11.089 1.656 7 7Kداد أرب"ح ا #/P#7 ب�)W 5"م
م���-� 1.656 19.423 0.523 3.71 ا��-Qل
73
)4N3 :(���� '����� �� ��:
� '�� =�#*( U ����#+�� '�� � 1 2� !#U(r) � .1�� �*� %3!��
.�5!��� ��#�G!���7�� ���/ �!�� #�G!�� � � �7�� � .
�%�/)4N6 (H �� ��K� �� % �80� % �80� � �� ��6�� '��K� �� �%��� (� �� 'J �$
ا��! ��رأس ا���ل ا�%2�ي
رأس ا���ل +, ا��3
رأس ا���ل +� ا�-�45
س ا���ل رأ ا�� �ي
أداء ا��&��Uت
1 رأس ا���ل ا�%2�ي
+, 1 (**)608. رأس ا���ل ا��3
+� 1 (**)707. (**)594. رأس ا���ل ا�-�45
1 (**)878. (**)885. (**)848. رأس ا���ل ا�� �ي
1 (**)735. (**)710. (**)616. (**)596 أداء ا��&��Uت
** Correlation is significant at the 0.01 level (2-tailed).
�� *�� #�&�)4I6 ( .�1 ����#! A�� �.��1 .�5!��� ��#�G!�� � ��1���� � ��((r)
� 0.594� 0.707 ���! �! � �-(� �A�0�� .�5!��� ��#�G!�� � .1���� ��1 ��� � � �-<�
���#�b� ���! ��( , \� 1 �<�.� *�� #7L� �% ��#�G!�� #�G! �% � ��1���� � �
����#! A�� .��1 / �!�� #�G!�� / .�5!���(r) G0.596 م D م#" ی./& و8<د 5-,7 0.710 إ ،
�ي واfداء(R م)<ن"ت رأس ا #"ل ا Gی7 ب(>, .
���7� �������0��:
:H0.2 ��� ��� ���� �� ��� ��� �/%� * ���������� X%�� �0� ���� ��
�*� )α≥0.05.(
�!�� #� ��U� ����! .5�#2 ����#+�� '�� �!� �!��(Multiple Regressions) U �
��� ! ;��< �% � �-( '��� �"�� 2�� /�:�!�� '�� )Multi-colinearity( �
.�5!��� ��#�G!��.
74
1I ��(� �.J$ L�� (Linearity test) : #�&� �1# �%&��)4I1 ( .1���� � ��(
"2� .1�� / �!�� #�G!��� .�5!��� ��#�G!�� � .
4.� ��")4N1(
2I ���K� �%��� Equal variance (homoscedasiticity) : �1# �%&�� #�&�)4I2 (
�� 2�� /�:�!�� � /5! �� �*>� �� MF�!��� ��� #0\! U � *� ( �-�&�� �� �*>� � ��(".
4.� ��")4N2(
75
3I �$� ( H�#%� (Normality Test) : �1# �%&�� #�&�)4I3 ( "�� 2�� /�:�!�� ��(
�0�� �� �� �*>.
4.� ��")4N3(
4I �(� ���� (Multi-collinearity) : #�&� �� *��)4I7( ��� .�1 ���% �-( �
���!��VIF �1� 10 �1� � @���� �� !��� 1 #0%�� 0.2 �*� � � ��( #�&� �-7�
.�5!��� ��#�G!�� � "2� ��� !)Hair et al., 1988.( ,#����� 8�#��U� MF�!� #�&! �%
��( "�� 2�� /�:�!�� A�� � ����#! ,#����� 8�#��U� ��1 �)0.554 (�)(0.578 "��� �
"�� 2�� /�:�!�� #!5! .������ ����� �� � .�� 5 .*# )Hair et al., 1988, Howell,
1997.(
%�/�)4N7( .�$� ( H�#%�% ��6�� '��K� �� (� ��* 3%. �� �� I7��0.
ا��! ��Tolerance
)Vا����$ح ب Xا�!%�ی( VIF
)Xا�!%�ی ;*Y� )م-�م. اPنN�اف ا��-��ري
0.578 1.735 0.576 رأس ا���ل ا�%2�ي
0.558 2.244 0.446 ل ا��3 ,+رأس ا���
+� 0.554 2.184 0.458 رأس ا���ل ا�-�45
76
5I ��(�� ��J6��Independence of errors) :( ��!�� #� ��� �� �!�� �!
(Durbin Watson) ����� .�1 ���% A�� =�2��� .���5!�� '�+�(d=1.965) "!���
,���! � �#5!2 .=�2��� � "��� �-<�� .�5!� E� �� �7�� / .1�� �7� C��.
��$� ���0*�:(Multiple Regressions)
'����� L�� : '�� =�#*( /�2!�� �!�� #� ��U� 2�#& /�* .� �! �! � �
#� ��U� .2��� ����#+�� �!�� . ���% �-((R2) 25� �< �� .�U ��- ,#%+�� ���� C�#�
# � ��5�� %� .�1 � �: ��%� �=� �� "� #0� �� �!���%� ,#%+�� ���� C�R2 �: ��%
#��+!��� #�03!��. .�1 � A��� R2 "< 0.560 �!�� #� ��U� �� �!�U )��� ?-���� ^�
����#+�� '+�
�%�/)4N8 .(I7��0 ����� ���0* ��$� �6�$� ���S� '��K� ��6�� ��� ��� ���� �� ������ ����
Beta t Sig. r R ا��! ��2
���4F ��PدF
ا�G�Hئ��
0.000 3.692 0.228 رأس ا���ل ا�%2�ي
+, 0.042 2.048 0.144 رأس ا���ل ا��3
+� 0.000 6.841 0.473 رأس ا���ل ا�-�45
0.748 0.560 85.212 0.000*
�� ��#�G!�� #�03! ���!� ����� =� � / �!�� #�G!�� ��� .�5!�)!�%� #�� "� .�������
�1# �� *�� "� � #���� MF�!��� #�&!)4I8 ("�� � ��(:
1( .5��!�� ������ ( ���� C�#,#& �� ���"�%�7�� ���� C�#� "!�1���� ���� C�#
).�!* ( ��� #&� #�03! �7��� =� �)!�% #�� "� .������� �A�� � R2 ,���! 00.56
.�1F = 85.212 ,���� �� �1� .���� [�!� �� .�F���( .�U ��- )0.05 .( ��� =�� �
77
�� .�� �� .��#+�� -���� � ��� .��#� E�# �!� ;�-� ��� '�! "! P0� �� ��� ��� �/%�
��� ��� ���������*� X%�� �0� ���� �� ������ )α≥0.05(.
2( �1# �� *��)4I8 ( =� � ��� # %�� #0�� �� "!�1���� ���� C�# � ��( #�&�
��)!�% .�1 �G� A�� �.�� #�� .������� )β=0.473 (�.�16.841, sig < 0.05) (t= �����
.�1 .G� A�� ,#& �� ���� C�#)β=0.228(� .�13.692, sig < 0.05) (t= � ���� C�# �0
"�%�7��)β=0.144 (�.�12.048, sig < 0.05) (t=.
�%� ����� �����:
H0.2-1: ��� ��� ��" �� ��� ��� �/%� * ���� �0� ���� �� ������
�*� X%�� )α≥0.05.(
�2�� �� #� ��U� ����! #� !�� �� �!�� A�� �� ��1 ����� .��#+�� .��# �� .��#� #� !�U
� *���;�- � � "��!�� �:
�%�/)4N9 .(I7��0 �� �� ���0* �%� (�� ��� ��" �� ��� �� ����������� �� ������
r R ا��! ��2
���4F ��PدF
ا�G�Hئ��Beta t Sig.
�ي� 0.000 10.569 0.596 *0.000 111.713 0.355 0.596 رأس ا #"ل ا �
�1# �� *�� #�&�)4I9 ( =� � ��� 6����� 6�#�03! �� � #+� ,#& �� ���� C�# � ��(
��)!�% .�1 �G� A�� � #�� "� .������� R2 0.355 .�1� F) 111.713 ([�!� ��.�U
�1�0.05 . #�+� ,#& �� ���� C�# � MF�!��� #7L! �%35.5 % "� .������ ����!�U�
�� =� �)!�%"� .������� � �� "� #�� 64.5 %[#�� ��#�G! ��( ��! . MF�!��� #�&! �%
�� =� �� ,#& �� ���� C�# � 2� !#U� �)!�% .�1 �G� A�� ,�1 .������� Beta 0.596
�t 10.569 .�U [�!� �� 0.000 . � 5�� � ��� .��#� E�#� ���^� � 5! � ��� =�� �
78
.�� �� .��#+���� '�! "!����� � ��" �� ��� ��� �/%��� ��� ���� �� ������
�*� X%�� �0� ���� )α≥0.05(.
��0�� ����� �����:
:H0.2-2 ��� ��� ����8 �� ��� ��� �/%� *���� �0� ���� �� ������
�*� X%�� )α≥0.05.(
���0�� .��#+�� .��# �� .��#� #� !�U �2�� �� #� ��U� ����! #� !�� �� �!�� A�� �� ��1 .
�� *���) 4I10(;�- � � :
�%�/)4N10 .(I7��0 �� �� ���0*(�� �6�$� ���S� ����8 �� ��� ��� ������� �� ������
����
r R ا��! ��2
���4F ��PدF
ا�G�Hئ��Beta t Sig.
0.000 11.152 0.616 *0.000 124.371 0.380 0.616 '&رأس ا #"ل ا *()
�1# �� *�� #�&�)4I10 ( =� � ��� 6����� 6�#�03! �� � #+� "�%�7�� ���� C�# � ��(
��)!�% .�1 �G� A�� � #�� "� .������� R2 0.380 .�1� F) 124.371 ([�!� ��.�U
�1�0.05 . C�# � MF�!��� #7L! �% #�+� "�%�7�� ����38.0 % "� .������ ����!�U�
�� =� �)!�% � �� "� #�� "� .������� 62.0 %[#�� ��#�G! ��( ��! . MF�!��� #�&! �%
�� =� �� "�%�7�� ���� C�# � 2� !#U� �)!�% .�1 �G� A�� ,�1 .������� Beta 0.616
�t 11.152 .�U [�!� �� 0.000. � 5�� � ��� .��#� E�#� ���^� � 5! � ��� =�� �
��� ��� '�! "!�� .�� �� .��#+�� �� ��� ��� �/%�����8 �� ��� ���� �� ������
�*� X%�� �0� ���� )α≥0.05.(
79
���� ����� �����:
2-3.:H0 ��� ��� ���.J$� �� ��� ��� �/%� *���� �0� ���� �� ������
�*� X%�� )α≥0.05.(
.��#+�� .��# �� .��#� #� !�U.0��0�� �2�� �� #� ��U� ����! #� !�� �� �!�� A�� �� ��1
�� *���)4I11 (;�- � �:
�%�/)4N11 .(I7��0 �� �� ���0*(�� �6�$� ���S� ���.J$ �� ��� ��� ���������� ���
���� ��
r R ا��! ��2
���4F ��PدF
ا�G�Hئ��Beta t Sig.
0.000 14.352 0.710 *0.000 205.984 0.504 0.710 رأس ا #"ل ا .-,"+&
�1# �� *�� #�&�)4I11 ( =� � ��� 6����� 6�#�03! �� � #+� "!�1���� ���� C�# � ��(
��)!�%�1 �G� A�� � #�� "� .������� .R2 0.504 .�1� F) 205.984 ([�!� ��.�U
�1�0.05 . #�+� "!�1���� ���� C�# � MF�!��� #7L! �%50.4 % .������ ����!�U�
�� =� � "�)!�% � �� "� #�� "� .������� 49.6 %[#�� ��#�G! ��( ��! . #�&! �%
�1���� ���� C�# � 2� !#U� � MF�!����� =� �� "!)!�% .�1 �G� A�� ,�1 .������� Beta
0.710� t 14.352 .�U [�!� �� 0.000 . � 5�� � ��� .��#� E�#� ���^� � 5! � ��� =�� �
��� ��� '�! "!�� .�� �� .��#+�� �� ��� ��� �/%����.J$ �� ��� ���� �� ������
�*� X%�� �0� ���� )α≥0.05.(
:��� ���0* (Stepwise Regressions) :
%�� #�03!�� �� ,#%+�� ���� C�# ����% ,� '�+� "� # =� �)!�%�������� � .
.�� #�� MF�!��� ���%� ?# !�� #� ��U� ?-�� �� �!�� A�� �� ��1 �"!b�%:
80
�%�/)4N12 :( :��� ���0* I7��0(Stepwise Regressions) ��� � �6 ���� �� ��� '�0%� ���� ���� ����� �� �
r R ا��! �� ن�$ذج2 F Sig. F
1 K<D +�0.710 رأس ا���ل ا�-�45a 0.504 205.984 .000
b
0.742 رأس ا���ل ا�%2�ي + 1 2b 0.551 123.762 .000
c
3 1 + 2 + +, 0.748 رأس ا���ل ا��3c 0.560 85.212 .000
d
� �� *�� #7L)4I12 (�-���� ? A�� �"!�1���� ���� C�# .�<� � � ���� R2
,���!0.504 .�1� F ,���! 205.984 .�U [�!� �� 0.000 . ?-���� � "��� �-<�
#�+� ����50.4 %�� =� � "� #��G!�� )!�% "��0�� ?-���� #7L� ��� �.�� #�� .�������
�# �% .�<� A�� �,#& �� ���� C�#� "!�1���� ���� C R2 ,���! 0.551 .�1� F
,���!123.762 .�U [�!� �� 0.000 . #�+� "��0�� ?-���� � "��� �-<�55.1 %
�!�1 � "��0�� ?-���� 8��� A�� �#��G!��4.7 %���� ?-���� ��� #��G!�� #��+!� . ���
� � ,-�� A��0�� ?-���� �"�%�7�� ���� C�#� ,#& �� ���� C�#� "!�1���� ���� C�# .�<�
A�� R2 ,���!0.560 .�1� F ,���! 85.212 .�U [�!� �� 0.000 . � "��� �-<�
#�+� A��0�� ?-����56.0 % 25� "��0�� ?-���� ��� 8��� ��� #�� ��� #��G!�� 0.09 %
�0�� ?-���� ��� #��G!�� #��+!�"� .
�� *�� #7L�)4I13 (�� =� � ��� # %�� #0�� �� "!�1���� ���� C�# �)!�% .�������
,���� �!� ��� � A�� .�� #��0.710� t ,���! 14.352 ��U [�!� �� 0.000 . ���
�!� ��� .�1 �G� A�� # %�� #0�� �� "!�1���� ���� C�# � "��0�� ?-���� #7L� ��
0.550� t ,���! 9.379 .�U [�!� �� 0.000 . .�1 �G� A�� �,#& �� ���� C�# ����
� �� �!� ��0.269� t ,���! 4.596 .�U [�!� �� 0.000 . A��0�� ?-���� � � ���
.�<��"!�1���� ���� C�# �� �!� ��� .�1 �G� A�� 0.473� t ,���! 6.841 [�!� ��
81
.�U0.000 .�� �,#& �� ���� C�# ���� �� �!� ��� .�1 �G� A0.228� t ,���! 3.692
.�U [�!� ��0.000 . �� �!� ��� .�1 �G� A�� �"�%�7�� ���� C�# "!3� �#����0.144
�t ,���! 2.048 .�U [�!� �� 0.000.
�%�/)4N13 :( :��� ���0* I7��0(Stepwise Regressions) ��� � �6 ���� �� ��� '�0%� ���� ���� ����� �� �
Sig. t Standardized
Coefficients
Un-standardized
Coefficients
Beta B
Model
ا�_�ب^ 1.316 7.799 0.000
0.000 14.352 0.710 0.671 +� رأس ا���ل ا�-�45
1
�ب^ا�_ 1.039 6.047 0.000
0.000 9.379 0.550 0.519 +� رأس ا���ل ا�-�45
ا�%2�يرأس ا���ل 0.244 0.269 4.596 0.000
2
ا�_�ب^ 1.005 5.866 0.000
0.000 6.841 0.473 0.447 +� رأس ا���ل ا�-�45
ا�%2�يرأس ا���ل 0.206 0.228 3.692 0.000
0.042 2.048 0.144 0.135 +, رأس ا���ل ا��3
3
82
�&�� ��
'��&%�% I7��0
)5N1 :(� �6
)5N2 :(���� I7��0 �".�0
)5N3 :(���� '�/��0��
)5N4 :(���� '���
)5N5 :(���� '��&%�
83
'��&%�% I7��0
)5N1( :� �6 :
.��# �� ���,#%+�� ���� C�# #0� =��5!�� ��( "���� �%& .������ �!���% ) C�#
"!�1���� ���� C�# �"�%�7�� ���� C�# �,#& �� ����(�� =� � ��� )!�% #�� "� .�������
�#� �� #L� .7*� A�� �� �7� ���! "!�� MF�!��� .&1�� �!� ��+�� �-< 3� ����� �
�� �� ��*�!�!�� ���� ,�!�� �% �"F���>� ����!�� ���� �����!.��# ��.
)5N2(:���� I7��0 �".�0 :
�� "� ,#%+�� ���� C�# [�!� � � ! .��# �� ��� )!�% 9-< �7!�& "!�� .�������
"��!�� ����� ��� �7 �!#! =�*� �[�!��� "� .��� ! �!���% ���%� �6�2��! �% .��# �� : C�#
#���� �,#& �� ���� C�# ���� �"!�1���� ����"�%�7�� ���� C�# 6� . ��#�G! /�* � � �
�� � ��( #�&! �7�^� .2��! .� ��� ��2��! ��� ���� ,#%+�� ���� C�#)!�% .�������
/ .*�!��� 9-< �+!!� �.2��! �#�� %�� ,#%+�� ���� C�# �� �2! �7� � #��!� #�� "�
� � � � .��# MF�!�)2008 ( "&�� .��# �)2011 ( � �!��# �� �!�% �#7L� A��
.2��! ��*# ,#%� �� C�# �%�!� .0�� �� ��L��� . .��# / .��# �� 9-< �+�!���
�#�c� "!� #&)2010 ( ���� C�# �� 2! � �7!��# �#�&� A�� ���F:*�� E� "�
� "�%�7�� ���� C�# �� 2! �% ��� �2��! �% ,#& ��� "!�1�����+�� .� 9-< �+�!�� ;�-%
.���#2�� .��# / .��# ��)2011( ���� C�# ��#�G! ��#5+� �0�� �� ��#��! � "� �
.�+�� �=�* 1 ,#%+�� . "��� "�� ��� .��# / 6���� .��# �� �+�!���)2010 ( A��
84
G!% .�<� [�!� ���� ��� "�%�7�� ���� C�# ���� ��( .��# �� MF�!� �#7L� C�#� #�
" ��� 2��! ��� ���� ,#%+�� ����4.00 2��! ��� ���� "!�1���� ���� C�# ����
" ���3.19 " ��� 2��! ��� ���� ,#& �� ���� C�# 6�#���� 1.61 . .��# �� �5+!� ���
"*��� .��# /)2010 ( ���� ��� "!�1���� ���� C�# ��� A�� ���F:*�� E� "�
� [�!� o� " ��� 2��! ,#%+�� ���� C�#� #�G!% .�<�3.95 "�%�7�� ���� C�# ����
o� " ��� 2��! 3.80 o� " ��� 2��! ��� ���� ,#& �� ���� C�# 6�#���� 3.72 .
"&�� .��# / .��# �� 9-< �5+!��)2011 ( ���� C�# ����% .�<� )�!#! A��
MF�!��� �#7L�� ,#%+�� "�F� :�� ���� C�# ����)"!�1���� ( " ��� 2��! ���� ���4.03
o� " ��� 2��! ,#& �� ���� C�# ����3.04 "�%�7�� ���� C�# 6�#���� 3.04 �+!� �-<�
.������ .��# �� / 6��! .��# �� �+�!���. � �& .��# / 6���� .������ )2011 ( �#7L� A��
� ���� .��# �� MF�!�,#%+�� ���� C�# �� ) C�# �"�%�7�� ���� C�# �,#& �� ���� C�#
"!�1���� ���� ( .�<� )�!#! "� .������ .��# �� / �5+!� %�� .�+!# .� ��� ��2��! ���
"��!��% )�!#!�� �%� �� �� : ���� �" ��� 2��! ���� ��� ��� 1� "!�1���� ���� C�#
�� ���� C�#� �,#& ,#& �� ���� C�# 6�#��� . ��G�� � � .��# / .��# �� �+�!���)2012 (
����� .�+�� �=�* 1 ,#%+�� ���� C�# �� � ��#5+� �0�� �� ��#��! � ��� A��
" ��� 2��! ���2.48.
9# 1 2��! ��� "!�1���� ���� C�# ��� 5� ��#�G!�� . ���� ��3.57 � "��� �-<�
��%)!� ��( ��#5� � � �#�&� A�� �"!�1���� ���� C�# /+!# � & �%& � 2! .0�� ��
2��! �� 2! ��( [#�� ��#5� �#�&� ��� /+!# �� 2!. "*��� .��# / �+!� �-<�
85
)2010 ( ��� ��� ,#%+�� ���� C�#� #�G!% "!�1���� ���� C�# .�<� [�!� � � ! A��
" ��� 2��! ���� o� 3.95 . "��� "�� ��� .��# / .��# �� 9-< �5+!��)2010 ( 5�
o� " ��� 2��! ��� "!�1���� ���� C�# ���� .��# �� ��� 3.19 . / .��# �� �5+!��
.��# Mazlan (2005) :��� =� �� ��5�! "� .�<� �- "!�1���� ���� C�# � ��� "!��
?-�� ��� �#� ��U� "� # %�� #0�� �� "!�1���� ���� C�# � � ! .��# �� �! 1 ,-��
.0�� �� .%#&�� :��� =� �� ��5�! "� .<���� . "&�� .��# MF�!� / .*�!��� 9-< �5+!��
)2011 ( " ��� 2��! ���� ��� "!�1���� ���� C�# ���� ��� ����!�� MF�!� �#7L� A��
o� 4.03! � .0�� �� ����\�� ,#%+�� ���� C�# ��#�G . / 6���� .*�!��� 9-< �5+!��
� �& .��# )2011 ( � " ��� 2��! ���� ��� "!�1���� ���� C�# ��� A��
,#%+�� ���� C�# ��#�G! . ��G�� � � .��# / .*�!��� 9-< �+�!���)2012 ( MF�!� �#�&� A��
�� C�# ���� ��( .��# ���� "� E+�� " ��� 2��! ��� "!�1���� ��)!�% o� � .0�� ��
2.43.
2��!�� �% A�� �2��! �� 2! ��( MF�!��� �#�&� 5� ,#& �� ���� C�#� . ���� ��
,���� �7� �����3.35,#& �� ���� C�# '�! "!�� ��#5+�� /�*� 2��! �� 2!�� �%� � . �-<�
#�+��� .��# / �+!�)2008 ( �#�#� ��( �� "!����!<U� ���� C�# #�0!��� �#� ^
��#� �� 8�0%! ��� ������ ������� ��#�7�� ,#�G! ��� :�%#!�� �#�#�� ,#& ��
"���*���� ���#�� .��# / .��# �� 9-< 6���� �5+!�� �#!��� ����!��� .� �# !��)2010 ( A��
*�( #�03! ;��< � � ! �7* =�2�( �#�#� �0�� �� ����� �=� �� "� ,#& �� ���� C�#� " �
.�#& �� .��!�� . 8��� .��# / 6���� �+!!�)2011 ( ��!<U� ��( .��# �� ���� A��
86
����� ��L� ��� #�2! "� .�� �� .25� �< #��� �-< �% ,#& �� #��� . 9-< �+!!�
.��# / .��# ��Hormiga (2010) =� � ,#& �� ���� C�# .�<� ��( .��# �� �#�&� A��
�5� �%! � �� ���� .%#&�� =� � �%� A�� ���%#&��� ��#�� @�# 9 ��! ��#� � 1
����!��� ���!��� . "&�� .��# / 6���� .��# �� 9-< �5+!��)2011 ( ���� C�# "�
��� ,#& �� ���� C�# ��� A�� ,#& �� o� " ��� 2��! 3.56 "� a��� #0� �� � � !�
.0�� �� ����\�� .��&�� � �*�� ��5�! . "��� "�� ��� .��# / .��# �� �+�!���)2010 (
E+�� " ��� 2��! ��� ��� 1 ,#& �� ���� C�# � � ! A��1.61 . �5+!� ���
.��# / .������ .��# ��Mazlan (2005)��� "!�� ���� C�# ��#5+� " ����� 2��!�� �
o� ,#& ��3.36.0�� �� .%#&�� =� � ��� " �*�( �%& �7�� � � . / .*�!��� 9-< �5+!��
� �& .��# MF�!�)2011 ( o� � 6��+!# �% ,#& �� ���� C�#� " ����� 2��!�� � � ! A��
8.01 ."*��� .��# / .*�!��� 9-< 6���� �+!!�) 2010 ( C�# .�<� [�!� � � ! A��
" ����� 2��!�� o� � 6��+!# �% ,#%+�� ���� C�#� #�G!% ,#& �� ����3.72.
6�#���� "�%�7�� ���� C�#� ����� 2��!�� �% �3.12 �� 2! ��( ��#5+�� �#�&� ��� �
! *�� ��� ��� � � �-<� �[#�� ��#5+� 8���� ��#5+�� E� � 2��! ��#&\ �L�� �� 2
� � � � .��# .*�!� / .*�!��� 9-< �5+!�� �.2��! . �� "�%�7�� ���� C�#)2008 ( A��
�.2��! .*# ���% "�%�7�� ���� C�# �7�� ,#%+�� ���� C�# �� � � ��( .��# �� ���
"*��� .��# MF�!� / .*�!��� 9-< �5+!��)2010 ( [�!� � � ! A�� ���� C�# .�<�
" ��� 2��! ��� ���� 6��+!# �% ,#%+�� ���� C�#� #�G!% "�%�7��3.80 . 9-< �+�!���
"��� "�� ��� .��# MF�!� / .*�!���)2010 ( �7�� "�%�7�� ���� C�# � MF�!��� �#7L� A��
87
,#%+�� ���� C�# ��#�G! 9#�B #0%�)��� C�# �,#& �� ���� C�# C�# �"�%�7�� �
"!�1���� ���� ( 2��! ��� "�%�7�� ���� C�# ���� .L��� =� � "� #�03!�� ��1 #��+! "�
" ���4.00 . .��# / .��# �� �5+!��Mazlan (2005) ,#& �� ���� C�# � ��� "!��
" ��� 2��! ��� ���3.27.0�� �� .%#&�� =� � "� " �*�( �%& �<��� � .�� 9-< �+�!�
.��# MF�!� / .*�!���Gannon et. al (2008) �:��� # � 3 .��# �� MF�!� ����� 5�
��� ;�-� �.L��� .���� �� .�#%+�� #���� �0�� �� �!�U� [ 2 !# .� !��� .�����!��
��L��� "� ,#%+�� ���� C�# ��#�G! "1� #0%� "�%�7�� ���� C�#.0�� �� . �+�!���
� �& .��# MF�!� / .*�!��� 9-< 6����)2011 ( C�#� " ����� 2��!�� � MF�!��� ��� A��
o� � 6��+!# �% "�%�7�� ����7.77.0�� �� .L��� "� . MF�!� / .*�!��� 9-< �5+!� ���
"&�� .��# )2011 (C�# ��#5+� " ����� 2��!�� � ��� "!�� 6�2��! �% "�%�7�� ����
o� �3.04 . ��G�� � � .��# MF�!� / .*�!��� 9-< �+�!���)2012 ( � .��# �� MF�!� ��� A��
2��! ��� ����� .�+�� �=�* 1 "�%�7�� ���� C�# �� � ��#5+� �0�� �� ��#��!
o� " ���2.13 .
� ! ����#+�� '�� ��� ��� C�#� #0� *���� =� � ��� ,#%+�� ����)!�%
.�U [�!� �� #�� "� .������� )α≥0.05(. "!� #& .��# / .��# �� 9-< �5+!��
�#�c�) 2010 ( ,#%+�� ���� C�# � .� �*�(� �#&� .1�� �*� ��( �7!��# �#�&� A��
!� ���� ��� "!�1���� ���� C�# ��� 1� ������ ��L� =� �� ���� C�# ���� �[�
"�%�7�� ���� C�# �0 ,#& �� . .��# MF�!� / �+!!� �%Mazlan (2005) MF�!� ��� A��
.%#&�� =� �� ,#%+�� ���� C�# � .� �*�( .1�� �*� ��( "F���>� ����!��. .��# �� �5+!��
88
"*��� .��# / 6����)2010 ( �- #0� �*� ��( .��# �� �#�&� A�� ���� C�#� .���� .�U
.0�� �� ��L��� =� � ��� ,#%+��. � �& .��# / .��# �� 9-< �+!!� �% )2011 ( A��
,#%+�� ���� C�# ����% /�*� .���� .�U �- #0� �*� ��( MF�!��� ��� ) ���� C�#
"�%�7�� ���� C�#� �"!�1���� ���� C�#� �,#& ��( .L��� =� � ��� .0�� �� �5+!�� �% �
"&�� .��# / .������ .��# ��)2011 ( .���� .�U �- #0� �*� ��( .��# �� �#�&� A��
.0�� �� ����\�� .��&�� � �*�� ��5�!� ,#%+�� ���� C�#� . .��# / .��# �� .*�!� �5+!��
"���*���� ���#��)2010 (��( MF�!��� �#7L� A�� �- #0� �*� ���� C�#� .���� .�U
,#%+�� #�� "� .0�� �� .L��� =� � ��� .
��� MF�!��� ��� �% ,#& �� ���� C�#� #0� *��"��� =� � )!�% �� #�� "� .�������
.�U [�!� )α≥0.05.( #�+��� .��# MF�!� / .*�!��� 9-< �+!!� )2008 ( �#7L� A��
- #0� �*� ��( MF�!���.�#�*!�� 8#���� =� �� ,#& �� ���� C�# � .���� .�U � . �%
.��# MF�!� / .*�!��� 9-< �5+!�Mazlan (2005) .�U �- #0� �*� ��( MF�!��� �#�&� A��
� � ��� ,#& �� ���� C�#� .����=.0�� �� .L��� . MF�!� / 6���� .��# �� .*�!� �5+!��
"*��� .��# )2010 ( ���� C�#� .���� .�U �- #0� �*� ��( .��# �� MF�!� ����� A��
��L��� =� � ��� ,#& ��.0�� �� . � �& .��# / .��# �� .*�!� �+!!� �%)2011 ( A��
.�����!�� �:��� ��5�!� ,#& �� ���� C�# � .���� .�U �- #0� �*� ��( MF�!��� �#�&�
.0�� �� .L��� . "��� "�� ��� .��# / 6���� .��# �� .*�!� �+!!�)2010 ( �#�&� A��
��L��� "� =� �� ��� ,#& �� ���� C�#� .���� .�U �- #0� �*� ��� .��# �� .*�!�
89
.0�� ��. "&�� .��# / .��# �� .*�!� �5+!�� �%)2011 ( � MF�!��� ��� � ! A��
C�#� #0� ;��<��.0�� �� ����\�� .��&�� � �*�� ��5�! "� ,#& �� ��.
��� MF�!��� ��� ���� C�#� #0� *��"�%�7�� "��� =� � )!�% �� #�� "� .�������
.�U [�!� )α≥0.05.( .��# / �+!� �-<� Gannon et al (2008) 3 MF�!��� �#�&� A��
U� [ 2 !# .�����!�� �:��� # �.L��� .���� �� .�#%+�� #���� �0�� �� �!� . �5+!��
"*��� .��# / .��# �� MF�!�)2010 ( .�U �- #0� �*� ��( .��# �� MF�!� �#�&� A��
/ .������ .��# �� MF�!� �5+!�� �% �.0�� �� ��L��� =� � ��� "�%�7�� ���� C�#� .����
� �& .��# )2011 (�#7L� A�� ���� C�# � .���� .�U �- #0� �*� ��( MF�!���
.0�� �� .L��� .�����!�� �:��� ��5�!� "�%�7�� . �#�c� "!� #& .��# / 8�!���)2010 (
"� .�� �� .���� ��L� =� � ��� "�%�7�� ���� C�#� #0� *�� U ��� ��( �#�&� A��
#�� .�� ��� .��# / 8�!�!� �% "��� ")2010 ( #0� *�� U ��� ��( MF�!��� �#�&� A��
.0�� �� ��L��� "� =� �� ��� "�%�7�� ���� C�#� .���� .�U �-.
��6�#�� ��� MF�!��� ��� � ���� C�#� #0� *��"!�1���� "��� =� � )!�% "� .�������
.�U [�!� �� #�� )α≥0.05.( !�� ����!�� #�&�� # %� "!�1���� ���� C�#� �% ��� ?#
�� =� � ��� #0��)!�%.�� #�� .������� . �#�c� "!� #& .��# / �+!� �-<�)2010 ( "!���
=� �� ��� "!�1���� ���� C�#� �% # %�� #0�� � �#�&� . .��# MF�!� / �+!� �-<�
Maditinos & Tsairidis (2009)( MF�!��� ��� A�� ���� C�# � .� �*�( .1�� �*� ��
=� �� "!�1����.L���.0�� �� ��%#&�� "� . "�� ��� .��# / .��# �� .*�!� �+!!� �%
"���)2010 ( "� =� �� ��� "!�1���� ���� C�#� .���� .�U �- #0� �*� ��( �#�&� "!���
90
# / .��# �� .*�!� �5+!�� �.0�� �� ��L��� .��Mazlan (2005) �*� ��( �#�&� "!��
.0�� �� .%#&�� :��� =� �� ��5�! "� "!�1���� ���� C�#� .���� .�U �- #0� . MF�!� �5+!��
"*��� .��# / .��# ��)2010 ( C�#� .���� .�U �- #0� �*� ��( .��# �� �#�&� A��
0�� �� ��L��� =� � ��� "!�1���� ����. . .��# / .������ .��# �� MF�!� �5+!�� �%
"&��)2011 ( "�F� :�� ���� C�#� .���� .�U �- #0� �*� ��( �7*F�!� �#�&� "!��
)"!�1���� (����\�� =� � "�.
) 5N3( :���� '�/��0��:
.���!�� ��*�!�!�U� ��( ������ �! .��# �� MF�!� ����! ��� :
1. ��� �� "� ,#%+�� ���� C�# [�!� � � ! .��# �� )!�% "!�� .�������
����� ��� �7 �!#! =�*� �[�!��� "� .��� ! �!���% ���%� �6�2��! �% .��# �� 9-< �7!�&
"��!�� :"�%�7�� ���� C�# 6�#���� �,#& �� ���� C�# ���� �"!�1���� ���� C�#.
2. & �� ���� C�#� . ���� 2��!�� �% A�� �2��! �� 2! ��( MF�!��� �#�&� 5� ,#
,���� �7� �����3.35,#& �� ���� C�# '�! "!�� ��#5+�� /�*� 2��! �� 2!�� �%� �.
3. "�%�7�� ���� C�#� ����� 2��!�� �%3.12 �� 2! ��( ��#5+�� �#�&� ��� �
� � �-<� �[#�� ��#5+� 8���� ��#5+�� E� � 2��! ��#&\ �L�� �� 2! *�� ��� ���
.2��! . �� "�%�7�� ���� C�#.
91
4. 9# 1 2��! ��� "!�1���� ���� C�# ��� 5� ��#�G!�� . ���� ��3.57 �-<�
�� � "���)!�% ��#5� � � �#�&� A�� �"!�1���� ���� C�# /+!# � & �%& � 2! .0�� ��
#5� �#�&� ��� /+!# �� 2! ��(2��! �� 2! ��( [#�� ��.
5. � ! ����� =� � ��� ,#%+�� ���� C�#� #0� *��)!�% �� #�� "� .�������
.�U [�!� )α≥0.05( � ,#& �� ���� C�# ���� "!�1���� ���� C�#� # %� #0�� � � ! �%
"�%�7�� ���� C�# �#����.
6. �#�&� � .��1 ��1�� �*� ��( .��# �� ����%C�# ���� #%+��, �-<� A�0��
"���� 9-< ���%��� #0\! "� �� E� �� �7�� � ��: ,� , \� �% ��(� ��: ����% "1�
C�#�� ���!� � ��: ��� ��� 8�� ,-��� ,#%+�� �� =� ��.
)5N4 :(���� '��� :
1. �� � �� �!���� !�U�� � MF�!� "2�� .��# �� 9-< "� ;�-� �� � .��: �#!
�� -�3!� �#!� A�� =�#*^ a���#� !�U�:�� ��� .
2. ����# �� )*� �7��! �!� �!�� � ��� .���� ��� .��# �� 9-< =�#*( �!
� ��� .��# "� ������ � � �� [#��� �������� ��� .�0�.
3. 5! MF�!��� � "��� �-<� � #�� "� .��# �� 9-< ��#*� .�� #�� ��L��� ��� #�!
[#�� �� ��� �7��! )����.
) 5N5( :���� '��&%�:
)*%� : '��&%����� �% ����� '� D0 X��� :
92
�����!�� ?�#��� �! ����� �� "F���>� ����!�� �7��� ������ �! "!�� MF�!��� 6�5��
.�!b�:
1. �� ��� )!�% ��( #�� "� .������� ���!<U ���� C�# ����% #�0!��� �#� ^
,#%+��)"!�1���� ���� C�# �"�%�7�� ���� C�# �,#& �� ���� C�#( ,#%+�� ���� C�# � �
��� �# 5�� �� ���!� � ��:��L��� =� �.
2. )!�%�� ��� .���� ���*�!�#!��� 22� /�� �#�#� ��( .0�� �� C��5� C�#
(� ,#%+�� �����!#�.
3. �#�#���!<U�,#%+�� ���� C�# �#� > .�!�! .�� =�� .
4. � ��:��� .�#%+�� ��# 5�� ��- �.�#& �� #������ ���� )�25!�� ��L��� ���
�7����� � .L��� :�!� .�#� "2�� ;�-.
5. )!�%�� ��!<� �#�#� #��2!� )�# ! ��� ,#& �� ���� C�# .0�� ��
��#�7 �+L��� �� 5! "��!�� � �.L��� ��� � � *�� #�%��� .%#�&�� �<:�+�!� �+L���
������� "1� � .+�!�� �:� .L��� ��*� �7� � � ����.
6. =�2�> E� �� �7�� �7��!� �� ��#+% �+L��� �� .�<� ��� :�%#!��
��*#��� ���� .L���.
7. M�# �� #��2! .���� ��L� D� !�� .��& 8�L�! M�# /��� #�#!�� .L����
:����)!�%�� "� =� �� ��� :%#� #�2!.0�� �� .
93
8. ��L��� ��� "G ����!<U� ��� #�03! �7� � .0�0�� ,#%+�� ���� C�# ����%
E� �� �7�� .
9. �� )!�%�� � ��( .0�� �� ��!<U� "���� #��2!��� A� �� "� # %� �%&� �+!���
% # 1 # %3 ,#%+�� ���� C�# .
10. .���( �*� .����� .�#���� ������� �7!%#�&� � �:�� / ��1���� �2�!
��L��� ���� .�1.
11. .�*�#�� .�-G!�� 8�% # 1 ��� ������� F� :�� / ��1���� :�:�! �#�#�
F� :�� ��#� =U� )�% �*�.
)��0�� :��� 6�� '����� 2�$�� '��&%�:
12. ��� .��# �� ��#*��������� )!�%� �25� . ;�-� ��� .�� 5!� A�� =�#*^ "���
=� �� ��� ,#%+�� ���� C�# #0� #� !��[#�� ������� ����21 "�.
13. � "��� �[#�� �� ��� �7��! %!� �!�� � #�� "� .��# �� 9-< ��#*
#*^ [#�� �� "� =� �� ��� ,#%+�� ���� C�# #0� #� !�� ��� .�� 5!� A�� =�.
14. ��� #���� "� #�� ��!1U� "� [#�� ����21 ��� .��# �� ?-��� #� !�� .���%(
� ��(MF�!��� ���! .���%(.
15. � �!�� "!�� ��#&\��� ,#%+�� ���� C�# C��5� � �!�� "!�� ��#5+�� � �B#
� ��#&\��� ��#5+�� 9-< #��2! "��� ���� U( .���� .�1� �� �� 0 .*# �7� �% =� �� C��5
[#�� ��#&\� ��#5� � A� ���.
94
95
H/� � 7�.
)*%� :�� �$ H/�
)��0�� :�� 0/� H/�
96
H/� � 7�.:
)*%� :�� �$ H/�
- � � ��� ���G�� � �)2012 .(" '� %�$ 4D0 ������ �� ���� �� ��� �� 0� ������0& '���" �� ��/�����1'3�/ �� ��7,K " ���&�.*% 3��1 ���� ��/ ��� �
)9( �*�� �)5(' ' �.� ����� .� #��� .%��� �:�:��� � ;��� .��* � :1I36.
- � �&�< �� � � ���� �)2008 .("� �$� '���" �� ���� �� ��� �� �� ���* :��0��� '*�&�* ��% / �� ��6� (� ����"�) �#�&� #�B #�!�*� .���#( .��* �
�#+�� ��� �� �c #�� �.
- � �F�� �C�# ( ��� #<�2 �" ��G��� �)2009(. " 4��6� �.�( % ��� '�������#%� "�F�� #� ��� �.
- � �� �&# �# )2009 " .( '���U ��� ��� �� �" 3�%/ ]�� 2� (� ���3#Y 9�(. �� �� �$ ���-�" �)�#�&� #�B #�!�*� .���#(�:B �.���>� .��*�� �.
- �"&�� #�� �"&�� � #�& )2011(." � �*�� ��5�! "� ,#%+�� ���� C�# #� �&��.������� ����\�� .�� .������� ����\�� .��� .��# #L� .7*� .�#F�:*��
=��\#��" � �� �� �$ �� �� '� D0 �� ���� �� ��� �%� �%� �6�� ����� '����&�.* �13I148�&�� .��*�# �� � #F�:*��.
- ���L��� � #�& ��� ��)2007.(" ,#%+�� ���� C�#)�"�#�� ( .��!�� .����� �:�%#.� #��� .52��� "� .�#& ��" �H �� � �$ � �U #�� �.�� #�� .��!�:�� .��* �.
- � ���2 � ��� �� � ")2002.( " ��0 �� �-���% ���" ��% '� %�$ 4D0�����0� 3#� 2�6��% ���� �� ���" #�B 9�#�!% .��#2� � .��% ��#�&�
� � G .��* � ��!1U�� �#� >� � � G ��#���.
- ���� �*� ����)2004(. "�� �� '� D0 �� ����$ 3��1 '��/�����" � #�� �/�:�!��� #&��� =�#0(.
- � <�� �"�� ��� ��#%� "�� �"��� ������ )2010" .( �#� ( "� 9#0�� ,#%+�� ���� C�#���� =� ��� : .��# �����!.����� .��* "� .����� ���1�� =��\# .��� =�#b " R
97
����� �� 0� ��/ ��� �)98( �* �)32(' ' �: 119I145 �#� >� .��% ���#��� ������ .��* � ��!1U��.
- ��< �� � �) 2009(. "�� ��� �� � ��$� �� ���*��" : ���D0 � ��6 �% ���� �6�P�7#/ ��� " �)�#�&� #�B 9�#�!% .��#2�( ,#�!� .��* �
.� �&�� .�2�#5� �� .�#F�:*�� .�#�7*�� �.��2��1.
- �� �� ����#�� � � �� �"���*���� ")2010.(" "� ,#%+�� ���� C�# #0�.�� #�� 8#���� "� D� >� :.��� � .��# " � 2" � �$ �/ ��/ ����&�.* 4%�$�
��0%0�6% ��� �)2( �*�� �)26(' ' �: 37 I57� �& .
- �"�� �" �:��)2011.(" ��5�!� ��=�+%�� #��2!� "*�!�#!�� �� ,#%+�� ���� C�#.�� #�� ����� ��L� "� :�!�� =� ��"R �� ���� �� ��� �%� �%� �6��
���&�.* �� �� �$ '� D0 ����� '� �13I14 "��� . ��� .��* �# �� #F�:*�� �8�&��.
- � � "��< � �����)2008.( "3�&�$ ����� �.J(0 R���� �� ���" )����� #� �2 �/�:�!��� #&���1�#<�5�� �.
- � ���+2� �� �)2004" .(���" ��% 3��� : �� ��� ���&$ 3��1����"�+2� �� 8�\�� ��#<�5�� �.
- ���7� �"��� �U �@�!&)2011(. " #��2!�� A� �( "� 9#� � ,#%+�� ���� C�#"�L�!��" � '����&�.* �� �� �$ '� D0 �� ���� �� ��� �%� �%� �6�� ����� �13I14#F�:*�� �8�&�� "��� . ��� .��* �# �� .
- F�� �.���#&�� � �� �)2010" .( � � �7� 2��0� ��� ��� �7� # '�.J� 3��� ����� � �0�� �� 4%/0 H ��%" �)�#�&� #�B #�!�*� .���#( �2���� �#&�� .��* �
��.
- ��+2� �� �&)2011 .(" �����0� 3#� 2�6�� �� +�%�% ���� �� ����0�(��� ��%�� '*�&�* ���"�%/ � :��� ����"R) #�B #�!�*� .���#
�#�&�(�:B �.���>� .��*�� ��2��� �.
- �#�5& �"���)2005(. " �%D0 � ���& '� D0 �� �6�%�� ��� 4��6�� ��� "R) �#�&� #�B 9�#�!% .��#2�(#� �.�# �%�>� .��* �.
98
- ���<�# ( ��# �a���)2009.(" +�� ���� C�# .�����!�� �:��� ��5�! "� 9#� � ,#%��L���" �����1 �� 0�� �%� � �U �.���� �#� >� 7� ��#!+�� 1I4 �# ���
.� ����� .� #��� .%���.
- ������( �#�+���)2008.(" "�#��� =� �� "� ,#& �� ���� C�# #�03! : .��# ���� "+L� .��� =�#b .�����!.�� #�� .�#�*!�� 8#" ���&�.*% 3��1 ��/ �
���)70(' ' � :84I108.
- ���� "�� �"F�2��)2005.(" #�#5�� .������ �%!�� �#� ( � ,#%+�� ���� C�# =�� "*�!�#!�U� :.0�� �� ��L��� .��� "� "5� 2! A� " � ����&�.* 4%�$ ��/
����1% ��� �)39( ��� �*)11(� � G � � G .��*.
- �"�� �.���#2��)2011 .(" ���U ��� ��� ���� �� ��� �� �� ���* �����0��� � �$ '���U ��� ��0�� ����" �)�#�&� #�B #�!�*� .���#( .��* �
.�&�7�� .�� #�� .%��� �.!\.
- �� �#�&�� �#5�)1998.(" ��� ��� �!�� .L��� "� )�# !��� .�#& �� .��!�� �#&.� #���" �����1 �� 0�� �� �$ � D0 ��� �)24(.
- ?�*� �"*��� � �� �:�� �.�#� � ;#� )2010 .(" �!�<�� ,#%+�� ���� C�# ��7+"����� ����!�� ����\ "�" ���" �� ��� ��%(� � �U �\&��� 8�1��� �#�:� �
>� �#��2!��� 2�2�!�� D�21 �.���18I20���%�� �#���� .
- �#��� �"*���)2010" .( 3���� ��� ���� �� ��� ���6 V��6 :,% 0� ��0 '�%� �%� �� �����% �6� (� 4��$�� � �$ �7�8 '���� ���" �) #�!�*� .���#
�#�&� #�B(������ ����# �� 2���� �#&�� .��* � #�� �.
- �,# � � �#�2���)1997( �"��� � ��� "�#<�5�� .��* �.
- ��#�� � 8�2� �.�2�)2008 .(.�#��� �#� (� ,#%+�� ���� C�# :#0��� .1���� : �.���2!�� .��# ����1 4%�$� �����6 ��/ ����&�.*% ��� �.�� �5�� .��* �)3( �
�*��)10( �' ' :146I167.
- "�� �� �,:���� ���� �G� �.��� ��)2001" .( =� � "� ,#%+�� ���� C�# #0�.L��� : �2�!��� "������ D�25�� ��%#& .��� "� .��� � .��# 4%�$ ��/
99
����1% ����&�.* � ���)25( �*�� �)8(' � � G .��* � ��!1U�� �#� >� .��% � ' :114I134.
- 2��B#& � �:�#�� ��*#� 8�)2011" .( .��\�� )��%( "� 9#� � ,#%+�� ���� C�#.�����! �:�"� '����&�.* �� �� �$ '� D0 �� ���� �� ��� �%� �%� �6��
������ �#!+�� 13I14#F�:*�� �8�&�� "��� . ��� .��* �# �� .
- ����� �C#�+��)2010" .( �#� � #� ��L��� =� � �=�+% /�# "� .�#��� : .��# �& .����� .�����!�� �������� ��%#& ��� .��� �" � 4%�$� 2" � �$ �/ ��/
��0%0�6% ����&�.*� ���)2(� �*��)26( � .��% ��!1U�' ' ��& .��* � :59I85.
- � � �\ ���+��)2009" .(,#%+�� ���� C�# � .1����.�5�� ���� : .��# " #��� M����� �� "� .��#��� .������ ��� .��� �" � ����1 4%�$� �����6 ��/
����&�.*% . ���)3( �*�� �)11(� '':173I190.�1�#��� .�#�7*�� .
- �� ����* �"��*1� � � ��)2011" .( ,#%+�� ���� C�# #0� C��5� ?-��� #��2!� �=�+% �������� ��L� "� =� �"� �� ���� �� ��� �%� �%� �6��
����� '����&�.* �� �� �$ '� D0 �13I14 "��� . ��� .��* �# �� #F�:*�� �8�&��.
- �#%� �:�%� "��#: �:�#��)2011.(" .�����!�� �:��� ��5�! "� ,#%+�� ���� C�# #� ��L���"� %� �%� �6�� '����&�.* �� �� �$ '� D0 �� ���� �� ��� �
������ �#!+�� 13I14#F�:*�� �8�&�� "��� . ��� .��* �# �� .
- ����# #�� �)21)2009( �".�� #�� ��� �<#0�� ���!�� .5�#2" � F�� ���� ��/ �$ �/ . ���)10(' ' � :69I82.
- �a��� �. ���%��)2011.(" �� ����� '��� $ ���$� ��� ���� �� ��� ���S���0��� '*�&�* '���"" �)�#�&� #�B 9�#�!% .��#2�( �.� #��� �� .��* �
.�&�7�� .�� #�� .%���.
- ��� � ��L�% )2008" .("�L�!�� D� >� "� ,#%+�� ���� C�# #0� : "� .��� � .��# �%#& .���2�!��� "������ D�25�� �" �����&�.*% ����1 4%�$� �����6 ��/ �
�� �)3( �*�� �)10( �'' :65I80.
100
- ���� ���1 �,������ � � ��<�# ( �;���:��� )2006.(" "� "�#��� ���� C�# #� .��50 :�:�!D� >������ ��L� "� " �� �$ � �U :�%� '�-�/�* �� ����� �
�� �� '� D0 �27I29 #�� �=�1#:�� .��* �"��0�� �#&! .
- 8��� �� � )2011(" . ����� ��L� .�#�#!�� ��� ,#%+�� ���� C�# #�03! [ .�#��� ��!1� �L "� .�����! �:� ��5�!�"R �� ���� �� ��� �%� �%� �6��
* �� �� �$ �� �� '� D0 ����� '����&�.� "�� � . ��� .��* �#F�:*��.
- #���#�c�� )2000 .(�� %�� 3#8/^ ���U ��� ���. .� #��� .L��� ��#<�5�� ��#� >� .��!�.
- �"�� �� a���� �`��#� � �� �"*#+��)2003.( "���� �� ��� : 2�(P��� �D��� �����% P���."L��� �.�#� >� .��!�� .� #��� .� �#<�5��.
- ��� � ��� ���#�)2003 .(" �� �.J$����� ���� �� ���% ����$ �/�����* P/%� �� �-���S�% :������� ����" �)�#�&� #�B 9�#�!% .���#( �
��#��� �.�#��!��� .��*��.
- �*� � � ��*�)2008 .("��$ 3���'��� $% '��/�����*% 4�-�� �"� 22� #�� :/�:�!��� #&��� ��#��� #� .
- &�� �"��7�� �"��7�� "�� #)2011.( " =:*% �!��!� ����1� ,#%+�� ���� C�# �#� ("����� ����!�� ����\ "� .�#��� �#� (" ����%0 �� �� F%� ��/ ��� �)22( �
�� ��#����� .��*��#� �' ' :1I62.
- ��� *� �.��<)2005" .( 9�(6 �� ��� �$ ��/��0� ��� 3��U � %$���0&" �)�#�&� #�B #�!�*� .���#(�:B �.���>� .��*�� �.
- ��#�� � ��� �8���)2005.( " 2�6�� �� ���� �� ���% '� %�$ ��06� ���#� � ���" �) .��#2��#�&� #�B 9�#�!%(��#��� ������ .��* �.
101
)��0�� :�� 0/� H/� :
- Adkins, T. (2006). “Case Studies in Performance Management: A
Guide From The Experts”, SAS Institute, John Wiley & Sons, Inc.,
Canada.
- Ahanger, R. (2011). ‘‘The Relationship between Intellectual Capital and
Financial Performance: An Empirical Investigation in an Iranian
Company’’, African Journal of Business Management, Vol. 5, No. 1,
PP. 68-75.
- Al-Dujaili, M. (2012). ‘‘Influence of Intellectual Capital in the
Organizational Innovation’’. International Journal of Innovation,
Management and Technology, Vol. 3, No. 2 , pp. 128-135.
- Awad, E., & Ghaziri, H. (2004). “Knowledge Management”, Pearson
International", Prentice-Hall, New York: 422.
- Bong, R. (2005). “Intellectual Capital as Competitive Advantage of
Firms within a Socio-cultural Context: An India case study”,
(Unpublished Doctoral Dissertation), Business and Management
University of South Australia, International Graduate School of
Management.
- Bontis, N. (1998). ‘‘Intellectual Capital: An Exploratory Study that
Develops Measures and Models’’, Management Decision, Vol. 36, No. 2,
pp. 78-85.
- Bontis, N., Crossan, M., & Hulland, J. (2002). ‘‘Managing an
Organizational Learning System by Aligning Stocks and Flows’’, Journal
of Management Studies, Vol. 39, No. 4, pp. 437-469.
102
- Bontis, N. (2001). ‘‘Assessing Knowledge Assets: A Review of the
Models used to Measure Intellectual Capital’’, International Journal of
Management Reviews, Vol. 3, No. 1, pp. 41-60.
- Bontis, N. (2004). ‘‘National Intellectual Capital Index: A United Nations
Initiative for the Arab Region’’, Journal of Intellectual Capital, Vol. 5,
No. 1, pp. 13-39.
- Brooking, A. (1996). ‘‘Intellectual Capital, Core Assets for the Third
Millennium Enterprise’’, London: International Thomson Business Press.
- Brown, D.M., & Laverich, S. (1994). “Measuring Corporate
Performance”, Long Range Planning, Vol. 27, No. 4, pp. 89-104.
- Burud, S., & Tumolo, M. (2004). “Leveraging the New Human Capital
Adabtive Strategies, Results Achieved, and Stories of Transformation”,
Davies-Black Publishing, U.S.A.
- Carson, E., Ranzijn, R., Winefiel, A., & Marsden, H. (2004). “Intellectual
Capital: Mapping Employee and Work Group Attributes”, Journal of
Intellectual Capital, Vol. 5, No. 3, pp. 443-463.
- Chen, J., & Yuanxie, H. (2004). ‘‘Measuring Intellectual Capital A New
Model and Empirical Study’’, Journal of Intellectual Capital, Vol. 5, No.
1, pp. 18-32.
- Chen, M.C., Cheng, S., & Hwang, Y. (2005). “An Empirical
Investigation of the Relationship between Intellectual Capital and Firm’s
Market Value and Financial Performance”, Journal of Intellectual
Capital, Vol. 6, No. 2, pp. 159-176.
- Daniel, M. (1997). “Business Skills: Getting the Right Mix, Woman in
Business”, Englewood Cliffs, NJ, Prestia Hall.
103
- Edvinsson, L., & Malone, M. (1997). ‘‘Intellectual Capital: Realizing
Your Company’s True Value by Finding Its Hidden Brainpower". New
York: Harper Business.
- Edvinsson, L. (1997). ‘‘Developing Intellectual Capital Skandia’’, Long
Range Planning, Vol. 30, No. 3, pp. 266-373.
- Edvinsson, L. (2002). “Corporate Longitude”, Prentice Hall, London.
- Edvinsson, L. (1999). “Intellectual Capital of Nation for Future Wealth
Creation”, Journal of Human Resource Vesting and Accounting. Vol. 4,
No. 1, pp. 21-33.
- Gannon, C., Lynch, P., & Harrington, D. (2008). Study: “Managing
Intellectual Capital for Sustained Competitive Advantage in the Irish
Tourism Industry”, Waterford Institute of Technology (WIT), Tourism
and Hospitality Research in Ireland Conference (THRIC), 16th -17
th
June.
- Green, P. (1998). “The Management of Intellectual Capital: The Issues
and the Practice”, Business and Industry. Vol. 25, No. 5, pp. 327-342.
- Guthrie, J., & Petty, R. (2000). “Intellectual Capital Literature Review:
Measurement, Reporting, and Management”, Journal of Intellectual
Capital, Vol. 1, No. 2, pp. 155-176.
- Hormiga, E., Batista-Canino, R., & Sanchez-medina, A. (2010). “The
Role of Intellectual Capital in the Success of New Venture”, International
Entrepreneurship and Management Journal, Vol. 7, No. 1, pp. 71-92.
- Hunt, S., & Morgan, R. (1995). “The Comparative Advantage Theory of
Competition”, Journal of Marketing, Vol. 59, No. 2, April: 6, pp. 1-15.
- Hunter, L., Webster, E. and Wyatt, A. (2005). “Measuring Intangible
Capital: A Review of Current Practice”. Working Paper No. 16/04,
104
March 2005. Intellectual Property Research Institute of Australia, at the
University of Melbourne, University of Glasgow, University of Adelaide.
- Jacob, M., & Hellstorm, T. (2005). ‘‘Knowledge without Goals?
Evaluation of Knowledge Management Programmers". Evaluation Vol. 9,
No. 1, pp. 55-72.
- Kaplan, R., & Norton, D. (1996). ‘‘Balanced Scorecard: Translating
Strategy into Action’’. U.S.A. Harvard Business School Publishing
Corporation, Boston.
- Kaplan, R., & Norton, D. (2004). ‘‘Strategy Maps’’. U.S.A. Harvard
Business School Publishing Corporation.
- Leonard, D. & Straus, S. (1999). “Intellectual Capital”, Forbes, New
York, U.S.A.
- Lim, L.k., and Dallimore, P. (2004). “Intellectual: Management Attitudes
in Service Industries”, Journal of Intellectual Capital, Vol. 5, No. 1, pp.
181-194.
- Lynch, R. (2000). “Corporate Strategy”, 3rd
Ed, Prentice-Hall, New
Jersey.
- Maditions, D., & Tsairidis, C. (2009). “Intellectual Capital and Business
Performance: An Empirical Study for the Greek Listed Companies”, 7th
International Conference on Accounting and Finance in Transition
(ICAFT), 23-25 July 2009 Greenwich, London, pp. 1-30.
- Malhotra, Y. (2003). “Measuring Knowledge Assets of a Nation:
Knowledge System for Development”, United Nations Advisory Meeting
of the Department of Economic & Social Affairs: Division of Public
Administration & Development Management, New York 4-5 September.
105
- Marr, et al. (2003). ‘‘Intellectual Capital and Knowledge Management
Effectiveness’’, Management Decision, Vol. 41, No. 8, pp. 771-781.
- Mazlan, I. (2005). “The Influence of Intellectual Capital on the
Performance of Telecom Malaysia”, (Unpublished Doctoral
Dissertation), Engineering Business Management & Advanced
Technology Center, University Technology Malaysia.
- Mitchell, H.J. (2010). “A model for Managing Intellectual Capital to
Generate Wealth”, (Unpublished Doctoral Dissertation), Massey
University, New Zealand .
- Nagah, R., & Ibrahim, A. (2009). ‘‘The Relationship of Intellectual
Capital, Innovation and Organizational Performance: a Preliminary Study
in Malaysian SMEs’’, International Journal of Management Innovation
Systems, Vol. 1, No. 1, pp. 28-33.
- Narayanan, V., & Berm, L. (2002). ‘‘Customer Profitiability and
Customer Relationship Management at RBC Financial Group’’, Journal
of Interactive Marketing, Vol. 16, pp. 76-98.
- OECD (1999). "Measuring and Reporting Intellectual Capital: Experience,
Issues and Prospect Programme. Note and Background to Technical
Meeting and Policy and Strategy Forum. The Organization for Economic
Co-operation and Development (OECD), Paris.
- Rehman, W., Ghaudhary, A., Rehman, H., & Zahid, A. (2011).
“Intellectual Capital Performance and its Impact on Corporate
Performance: An Empirical Evidence from Modaraba Sector of Pakistan”,
Australian journal of Business and Management Research, August, Vol.
1, No. 5, pp. 08-16.
- Roos, G., Bainbridge, A. & Jacobsen, K. (2001). Intellectual Capital
Analysis as a Strategic Tool. International Capital Services (ICS) ltd.
106
London. United Kingdom. Strategy and Leadership Journal, July/Aug
2001, Vol. 29, No. 4, pp. 21-26.
- Sharabati, A.A., Jawad, S., & Bontis, N. (2010). Intellectual Capital and
Business Performance in the Pharmaceutical Sector of Jordan.
Management Decision, Vol. 48, No. 1, 2010, pp. 105-131, ©Emerald
Group Publishing Limited.
- Skandia (1995). ‘‘The Power of Intellectual Capital’’. Renewal
Development & Intellectual Capital Supplement to Skandia’s, Interim
Report 1995 (on-line). Available at: www.Skandia.com.
- Stewart, T.A. (1997). ‘‘The New Wealth of Organizations’’. London.
Nicholas Brealey Publishing.
- Stewart, T.A. (2003). ‘‘The Wealth Knowledge: Intellectual Capital
and the Twenty-first Century Organization’’. London: Nicholas Brealy.
- Sullivan, P.H. (2001). ‘‘Profiting from Intellectual Capital: Extracting
Value from Innovation’’. Patrick Sullivan (ICM Group) Models, LLC.
Intellectual Property Series, August 8, 2001. New York. John Wiley and
Sons.
- Sveiby, K. (1997). "The Invisible Balance Sheet", 8 September 1997,
Dec 1998, Oct 2001 (on-line). Available at: www.Sveiby.com and
www.sveibytoolkit.com.
- Sveiby, K., & Simons, R. (2002). ‘‘Collaborative Climate and
Effectiveness of Knowledge Work: An Empirical Study’’. Journal of
Knowledge Management, Vol. 6, No. 5, pp. 420-433.
- Tsan, W.N., & Chang, C.C, (2003). “Measurement and Comparison of
IT Industrial Intellectual Capital in Taiwan”, International Conference
107
on: New Trends and Challenges of Science and Technological
Innovation in a Critical Era, October 3, Taipei.
- Ulrich, D. (1998). ‘‘A New Manages for Human Resources’’, Harvard
Business Review, January-February, pp. 125-134.
- Wheelen, T.L., & Hunger, J. D. (2008). “Strategic Management and
Business Policy”, 10th
Ed, Pearson International Edition, Upper Saddle
River, New Jersey.
- Wright, D., & Pringle, M.J., & Parnell, A., (1998). “Strategic
Management: Text and Cases”, 3rd
Ed., Allyn and Bacon.
- Wu, A. (2005). “The Integration between Balanced Scorecard and
Intellectual Capital”, Journal of Intellectual Capital, Vol. 6, No. 2, pp.
267-284.
- Xera, I.A. (2001). “A Framework to Audit Intellectual Capital”, Journal
of Knowledge Management Practice, August, pp. 1-8.
- Yogesh, M. (1997). “Knowledge Management in Inquiring
Organization”, Forbes, New York, U.S.A.
- Youndet, M.A., Subramaniam, M., & Snell, S.A. (2004). ‘‘Intellectual
Capital Profile: An Examination of Investments and Returns’’. Journal of
Management Studies, Vol. 41, No. 2, pp. 335-361.
- Yu, W. (2001). “Examine the Indicators of Human Capital Existent”,
New Brunswick, University of New Brunswick.
- Zeghal, D., & Maaloul, A. (2010). “Analysing Value Added as an
Indicator of Intellectual and its Consequences on Company Performance”,
Journal of Intellectual Capital, Vol. 11, No. 1, pp. 39-60.
108
2�� )1(
�� �� �� �S � 7�. 4.� 4�*% � �$ �6� L&�� � $ ���
1 � ."�� #�� A�� ����! 2���� �#&�� .��*
2 �."����� � ���� �#� ( 2���� �#&�� .��*
3 .��#� �:� ����! 2���� �#&�� .��*
4 . ��<�# (�L�L .������� �#� >� 2���� �#&�� .��*
5 ..���&�� #<� .������� �#� >� 2���� �#&�� .��*
6 ..��+� � F�� .������� �#� >� 2���� �#&�� .��*
7 ." �&�� �� ���� �#� ( 2���� �#&�� .��*
8 .C� � "�� ���� �#� ( 2���� �#&�� .��*
9 .��%�#*����� ���� �#� ( 2���� �#&�� .��*
109
2�� )2(
���� 3��)�0� ��*(
,#%+�� ���� C�# ��� �� !��
;#�&�� ,:�:�:
# !�� ,#%+�� ���� C�# (��0� .�1 .%#&�� ���� #0%�. ���� C�# )��� A��
"� �7 �#� ,#%+��=� � 1 ��L�! "� �<��� �7� �.L��� �.L��� .�.��# �� 9-< E#B� �<
=� � ��� ,#%+�� ���� C�# #0� "�5!�� )!�% #�� "� .������ .
�%!L�� ,#%+�� ���� C�# ��� !�� ��%(� .%#�&�� �� �!��) ,�!�!55�#5� (�
� /1�!�� �7!F �! �#G!�!"���� 15.5�1 . # 5� �%%�#!&� ��� "�� �.��# �� 9-<*# ���=� ��
��=#5! �#�&! "!�� ��L���� ��� ����5�� ��� ��5���! ,� ��+��! �0 �� !�U� ��� �%!� �*(
.�< �7���� A� �� �-7� �%!L��.������� ��L��� �� . �� ��� U( � �!�! �� .�#� �� �*>�
"���� A� �� E�#B�.
6U�� �� !�U� .�*�# ���5! � @#!5���2k���� D .5��!�� ��+�#�!��� ����2���
,#%+�� ���� C�# � �%�%! 8�� .�*�#�� 9-< �#�� ������� . �*>� /�� � 1. =�*#��
��%( %3!��� ��� �� �*>/�* ��#5+�� "� �-<�� !�U�. �%�!<U ��:* �#%&�.
)��2�� A�� �� :"��# ��� �#�� �
�+�!:079 767 06 06
"!� #&�� �� :�:��� � #�!% �� 8�#&(
110
�%� 4�6 :����Y% �� '��K� : ذآ� أن_` : ا�)&' .1
خ�ص �bم: ا�>�Sع .2
50 أآ_� مX 49-40 39-30 29-20: ا�-�� .3
30 أآ_� مX 29-20 19-10 9-1: ا�*%�ة .4
دب,$م ب ��$ری$س م�ج�!�� دآ!$راd: ا��0ه. ا�-,�+ .5
�%� 4�6 :���� �� ��� '��K� :
;%�# ( ��( � ��!�� a����� )��*�� ��� �#F� /��� ��\� �% . �*( � %3!�� =�*#��
�"��0�� /���� ��� =�� C��� �*��� /1��� �%� �#5�"��!��% ] :1 = 6�1�2( �+!� U...... �5 =
6���% �+!�[.
)*%� :��" �� ��� : ��� %� ,-����� 8#��.L�+��� .�#��� ��� �#��� <- "�
.L��� �7%�! U�. رأس ا���ل ا�%2�ي
1 N7 +9/"س#P/# ا &Q G)#'.9# ا G)RS># 7 ا�ل وا ن?M.#&ع ا ?("ح"KL' 5 4 3 2 1 .ا ."م
5 4 3 2 1 ."م*T+9/"سN م3ه-ت ا #<G)RS مU م* 2
K+ . 1 2 3 4 5<ی� م*"رات ا #<W#.+G)RS ا #/M+ D'5 7#PریN و 3
4 G)?Q"/# ب",& ا G5 7R'9Xة ومY)#7 م#P/# ا W.Z T*یM "م W[Qن أ>RS># م اML5 4 3 2 1 .ی
5 W(ش W[Q\ب T*/ب7 م>'K# ا T* "#5ن أ>RS># 5 4 3 2 1 .ی3دي ا
6 W#.ی W#5 ^ی�Rآ G)RS># ء ا"K5;Q7 أ#P/# 8"ت] ا�X# ا W. 1 2 3 4 5
7 RS># ن <نا>Q�� Q& مZ"ل أT* "#5ب�)W آم>9)�. 5 4 3 2 1
8 T* _@X# ا T*'#5 ل"Zم &Q 7) "5 ة� 5 4 3 2 1 . یa'9# ا #<G)RS خ�
5 4 3 2 1 . ب"س#9�ارT'.9 ا #<G)RS مG ب.]*T ا �.bی 9
5 4 3 2 1 .)دوران W)', W#5(ا #<RS<ن ی.#'<ن Q& ا #/P#7 م/c ا .MیM مG ا ?/<ات 10
�"رآ7 ب"Qf)"ر ا MZیMة داخW ا #/P#7 ا #<RS<ن >YRی9 11#' . 5 4 3 2 1
� مG ا 9& یMLم*" ا #/"Q?<ن 12Eس<اق أآfا D رة إ>Kة ومMیM8 م"تMن خ>RS># م اML5 4 3 2 1 . ی
13 RS># 7راض<ن <نا#P/# ا &Q اعMا;ب iام� G5 . 1 2 3 4 5 س("س"ت وب
5 4 3 2 1 . #9�ار D'5 اب9)"ر أQ)"ر M8یMة.#W ا #<RS<ن ب"سی 14
5 4 3 2 1 . ا ?("ح(7 اfخ�ى)"+Nی.9�� ا #<G)RS م�G)5M مL"رن7 ب" # 15
111
)��0�� :����8 �� ���: %� "!��� .��� #�B ���� .L��� �%�!! � �0�
�7 �#*�!��. +, رأس ا���ل ا��3
16 7#P/# ا cR/++ iام� 5 4 3 2 1 . آW 5"مMری�(7 م?#9�ة U)#Z ا #<Q G)RS(*" ب
17 7#P/# ا &Q "هcX9+ &9 ارات ا�L ا D'5 آ"ف W(� 5 4 3 2 1 .ا #<RS<ن ی3ث�ون ب
K+. 1 2 3 4 5<ر ا #/P#7 ا ��امi واfنP#7 ب"س#9�ار 18
19 G)<ش��یGب�امi ا Q n)S>9& ا #/P#7 ش"م'7 ب>(o یn)S>+ T9 أW[Q ا #Q>9# 5 4 3 2 1 .ا
9+. 1 2 3 4 5�U ا #/P#7 نP"م ح<اYQ و8<اYp مK9<ر ی�آD'5 Y اfداء 20
�وف W#5 ا #/P#7 وث9Q"L*" م�ی>7 وم?"M5ة 21S. 1 2 3 4 5
22 � 5 4 3 2 1 .یK+ T9<ی� ا .#'("ت Q& ا #/P#7 ب�)W م?#9
23 >K9 وا o<� ا TیML+ ل"Zم &Q ةMp7 را#P/# ا� 5 4 3 2 1 .ی
24 T ". 7 ح<ل ا)/L9 رات ا>K9 ا � 5 4 3 2 1 .ا #/P#7 +9"بq Uخ
25 7#P/# ا &Q M).ب Mح D إ � 5 4 3 2 1 .یT5M مr'Z ا;دارة ا �>o ا .'#& وا K9<ی
M).+. 1 2 3 4 5 ا #/T)P/+ 7#P نR?*" ب�)W م?#9� ب#" ی9/"سN مU ا �>o وا K9<ی� ا .'#& 26
U[+. 1 2 3 4 5 ا #/P#7 اس9�ا+(Z("ت واض>7 ;دارة حL<ق ا #')(7 27
28 Mح D@,أ D 7 إ)('# ق ا>Lح G7 م#P/# ا M)R9?+. 1 2 3 4 5
5 4 3 2 1 . ا ?("ح(7 اfخ�ى)"+WZ?+N ا #/M5 7#Pدا مG ا >L<ق ا #')(7 آW س/7 و+R9<ق D'5 "*)Q ا # 29
30 � ا #/P#7 حL<ق ا #')(7�9.+ T)P.+ D'5 ا;دارة W#.+ي و�(R أس ا #"ل ا� 7)?)p��وة ا E ا
"*9#),. 1 2 3 4 5
)���� : ���.J$ �� ���)�07� #(: �0 .�*#���� 8�#2�� / .%#&�� .1�� �0� ,-���
=�+����� �������� �:7*��� F� :��. +� )eب�ئ&+أ�(رأس ا���ل أ�-�45
31 7#P/# ا sQ"<+GودیY# ا Uى مM# ی'7 ا>t 5-,"ت D'5. 1 2 3 4 5
32 Gp"بY ا Wآ"� bRX+. 12 3 4 5 ا #/P#7 ا <,u ا -زم >W م
33 MایY9م W(� 5 4 3 2 1 . ا Yب"Gp ی9X"رون ا MXم"ت ا MZیMة '#/P#7 ب
5 4 3 2 1 . م.TP ا Yب"Gp راض<ن G5 ا #/P#7 وم<ا <ن *" 34
� مG ا R "<9"ت +# 35)E7 ا )#P/# ا a'9م"ت(MX (."ت، ا�ل ا 9?<ی^، ا #"Zم &Q(. 1 2 3 4 5
36 ا #/P#7 ,"درة D'5 إض"5f 7#), 7Q#" *" مG خ-ل ا R "<9"ت مU ا #/P#"ت ا ?("ح(7
. اfخ�ى1 2 3 4 5
37 oیMم م.'<م"ت ح"P7 ن#P/# ا a'9#+. 1 2 3 4 5
38 P/# ا W#.+ ت"#P/# ا Gم MیM. ا Uآ7 م�9�Q 7#& ا <,u ا >" & D'5 ا #�"ریU ا #
.ا ?("ح(7 اfخ�ى1 2 3 4 5
39 GودیY# خ9("ر اw ًا��س ا #/P#7 و,9ً" آ�((+. 5 4 3 2 1
40 Gة م��X أص>"ب ا z "@# رة ذوي ا"��ارات ا;س9�ا+(Z(7 یT9 اس9L ذ ا"X+ا M/5
7#P/# خ"رج ا . 1 2 3 4 5
41 GودیY# (" ح<ل ا�7 ب("ن"ت آ"م'7 ن?#P/# ا a'9#+ . 1 2 3 4 5
42 Gp"بY ح<ل ا � MZ+ . 1 2 3 4 5د ا #/P#7 ا �("ن"ت ب�)W داTp وم?#9
D.?+ . 1 2 3 4 5 ا #/P#7 إ D ا >@<ل M, D'5ر آ"ف مG ا c{9ی7 ا �ا7.8 مG ا .#-ء 43
5 4 3 2 1 . آ7 ح'p"R*" ب" #.'<م"ت وا #.�7Q ا .'#(T9*+7 ا #/P#7 ب#�"ر 44
5 4 3 2 1 .ن?�7 أ5#"ل ا #/P#7 ب" R "<9"ت ا;س9�ا+(Z(7 مU ا #/P#"ت ا ?("ح(7 اfخ�ى 5" (7 45
112
4�6�0�� :� D0 ��� '��K� : ������� =� � =�� "� =� �� ��#�G!.����� .���5�� ������� ��� :) ��#5+��46 ��(
55 .( =�*#��(� ,-�� a��� ��5�� �-< ��%�25� ���#�5��� "���� A� �� � �!� . �� �-(� %3! %!��*#�� . �*>=" �#5! #� 5! /�� .
�� .�#�5 �%!L� =� � ��5! 8�%)!�%.���!�� ��#5+�� . ���� .������ .������� : 5 4 3 2 1 . ا ?("ح(7 اfخ�ى)"+Q N& ا @/"75 ا ?("ح(7 مL"رن7 مU ا #+.9�� م/P#9/" راMpة 46
D.?+. 1 2 3 4 5 ا #/P#7 إ D زی"دة ح@9*" ا ?<,(7 47
5 4 3 2 1 .ی)<ن رد ا #/D'5 7#P ا #/"G)?Q س�یU وم/"سN وأخ-,& 48
5 4 3 2 1 ن?�7 ا /Z"ح Q& +?<ی^ ا ��امi وا MXم"ت ا MZیMة 5" (7 49
50 M)8 5"م W(� 5 4 3 2 1 أداء ونZ"ح أ5#"ل ا #/P#7 ب
51 7#P/# ا &Q | }KXم" ه< م Uم nS># إن9"8(7 ا N5 4 3 2 1 . +9/"س
5 4 3 2 1 . ی9/"سN م.Mل إن9"8(7 ا .#'(7 مU ا <,u ا #K'<ب c)R/9ه" 52
Y+. 1 2 3 4 5داد أرب"ح ا #/P#7 ب�)W 5"م 53
5 4 3 2 1 . ا ?("ح(7 اfخ�ى)"+Y+Nداد ا #�(."ت مL"رن7 ب" # 54
5 4 3 2 1 . مL"رن7 ب" #/P#"ت ا ."م'K, &Q 7"ع ا ?("حP/#' 7#7ار+R"ع ا L(#7 ا ?<,(7 55