: ˇˆ˙ · Kane, G.D. and Velury, U. (2004) ''The Role of Institutional Ownership in the Market...

50
: : ) / ( : ) / / / / ( . . . . .

Transcript of : ˇˆ˙ · Kane, G.D. and Velury, U. (2004) ''The Role of Institutional Ownership in the Market...

Page 1: : ˇˆ˙ · Kane, G.D. and Velury, U. (2004) ''The Role of Institutional Ownership in the Market for Auditing Services: an Empirical Investigation'', Journal of Business Research,

�������� ���� ���� ��� :������� ������� ������� � � :�����) ����/���� �(

���

����� ������ � ���� � ����� ���� � �� ��� �����

��� ����� ������ !��� :� ����� ���� ��� ������ ����� ���� ��� ���� �� ����� �

������� ��� ���� ����� ������� ��� ����� ��� ��� �� �� ���� � �–������� ������� ����

���� ���� ���� �����– ��� –����� ����� �� ������� ) �� ��� � ���/��/���� �� ��� ���� ����/�/������(

�������. ������ � �� �! "#$�% &�' *�+ ,-��% %0� & 1� 2�� 3�4��#��% 5�#�6! �'-� ���% ��%�7�%� 5�7�4� "�'��% �8-

8%���% "�#'�� �1��% 9% :% ; �8 *! ��<:% "�#'��% ��� 3�7 3� �74�% 3���7�% 3'���% . 2�� ;���= �� ,-��% %0� 3���> 2���

�� ?�0� @3� �74�% �� 378%���% 31� 9% >� ;9#A' ���4� ��4-�� *! ��#�� �'��� ��B� ���% ��%�7�% ��> *! 9�=�% 9#$�+ �6< 3�78%���% "�#'� 37�4� �8- �� ����� ��� @�1��% 9% :% ; �8

67�% 37��C� #1�� 3�4�#��% D#� . ���E�� ��� & 1�% %0� F�$-��� #�1A�G�� �� ���% D%��B��% �� ! *! ����� �#���4% ;�#��4% �� ��#8�H% I1��% *! #��!J% �� ,�- @,-��% #��=�� �#��<J

5�% �> F�$-�� ,-��% %0� 9%�8+ . *��+ 3�4%� �% IK#� D�#�> �� - DC�� ���% *��:% 3�=�A�% 3-E 3�78%���% "�#'� 37�4� �8

D=��� ���- ��� @3� �C 3�67� �1��% 9% :% ; �8 ���4�� 378%���% "�#'� ��� 3�4�#��% D#�67�% DC�� ���% 3�#��% 3�=�A�%

3�67� �1��% 9% :% ; �8� 3�4'! . �#�-#��% � � 34%� �% �#�< ��� #1��> �� �#' D#�E���% �� ! �L�E 378%���% "�#'� 38#- ;�

Page 2: : ˇˆ˙ · Kane, G.D. and Velury, U. (2004) ''The Role of Institutional Ownership in the Market for Auditing Services: an Empirical Investigation'', Journal of Business Research,

��� � ����� �������� ���� �� �������� �������!

��%��% #17=� 3'�� ; #!+ �� �8-�% D#�!��8� ��� M#� J%� : N3�4#� ��8- ��7=�� 378%���% 3� < �� �� �A�4��% �G7� �

*�+ 38#-�%� @�1��% 9% :% ; �8� O#�$�' 378%���% "�'� 37�4� "�#'� ��� 3�4�#��% D#�67�% 37��C �! D#4%� �% �� � 7�% 9%�8+

378%���%@ & 1� ?�0� � P0�% ��4�% ��:% Q�=�� ���4��� #1C�� @�1��% 9% :% ; �8 ��#�8�H% �������#� �$�7� *��G7�% 3���#L�#�

�1��% 9% :% ; �8 ���4� *! 3�4�#��% D#�67�.

�� ����� ������ ����

��� ���� ������ �����

��� ���� ���� �� ������ ������ �� �� �������� ��� �� ��� � �� ��� ����� ��!��"#� $��%�� &�� �'�� (" �)��� ���� ��� � � �*��� +�������

��+��� +�*�� (� �,�%-� (���� (� ����. (" /�%� 0��' �� ���1�� ���2�� ������ �� ��� (� *��� 3���4�� ���+��� ,� +� 5�" 6�* ��� �

) �8�9����� 8������:;<= �8�9���� >+�:;<;�+/�( . ����� B�C ��D� (+� �� E��� �� &F% ���������9� ��D� �������� ��� � ��+��� &+G� ���

��*� ������ �� ��� � �*� � ����� �"��'� ����� 0��H� B�� � � $���� ��+��� ������ $����� �� ��� � �����%�� ������ I��-� J�������)� ������ ) ������

�8�9�����١٤٢٨+�( . �+� �������� � �*��� ��� ����� ������ ��� �9� �2 �� ���� J�" C�� ���� ��K ������ B�C J���� � � ��" 5*:;L: �� +�

8C+�� &� ����� (�!� 5"� ���� �� !�� ���� �� ������ ������ �� (�� �� ����� ��*� (����D� (������9�� (��� �*��� ��D�� ������� � ���M+�� ���9�

��":=N; � �� �+� ��" �� O�:;L: ���+ B���� ���� 9���� ���M +� � 5�" �� �*��� ���� �� ������ I��� /���- J����� J��)� ���M� B�C F

������� ������� ����� P�M�4�� Q���� ������ � �*��� ����R�� �� ��+":;LS+� . � ��� ��" �� O�:;:< +� ���� ���M ��+ �*��� ��D� 5�" 9�� (

� �� ���� 0���� ���M�� (������9��� �'� �����/:< T���� :=/U/:;:<+�� VJ����� �����(������9�� (�� �*��� ���� �� !���� I����.

Page 3: : ˇˆ˙ · Kane, G.D. and Velury, U. (2004) ''The Role of Institutional Ownership in the Market for Auditing Services: an Empirical Investigation'', Journal of Business Research,

��"��� �"#��$ %��� &'� �"�*! +�,����� +�*!-� +������� .0�1� +���� ��� �*230 :+*���*� +���� ��R

&1�� �� �� �*� ����� Q��� W�� &D ��� � % J��M' ���) J�� &F ���9���� W� )� � ��� ��9��� &���� Q�� J�+" &�+���� �C+� �� ����9 �

(��'� � �� B��� (� ��� ��� (� ��)���*�� (+� ������� ���� Q����� 5�� � ��� 6�*�-�� �� ����� (� ��)��� I���� &F% I��-� J��� (� * 5�� /�

������ ��D� � +������ +������ ����+��� ��" �'� ������ ,� ��� /�1� � ��� �I����� ��X��� (� ���� �� �� ����� 0��� (�� � ����� ��'F��� �� �

Q�+R%�� J���+D ��+�� ��R� ���� � �� ���� �*�*M ��. ����D ��+" �+ ��� ������ ����%�� &� ���9 ���*� (" VF1� ������� 0��-�

,����� 0����� (� ���*�) �8�9����� 8��� +< ��١٤٢٥�١٤٢٦ ++�/�/ >0 �8�9����١٤٢٦+�/�/0 >�8�9���� :;<Y+�.(

C��� &��� ���"� ������ I��-� J��� �'��� ���) +9G��� ��� ��� ���!���� J���� Z��� (" ( ����� B� ���'�������� ���"#��� 0��� I��� J��� �'���

�� �*��� 8C��� (������9�� ( (��+ �*��� ���� �� !���� J���� Z��� ���9� ��"� (������9�� �'� </< T���� :=/N/:;:U +� �� + (� (��� ��� ����[� �*\�

�� ���� +������ Q�+���� �+G (�� � �*��� 0���� ������ I��-� ,� � )������ ��������<LL:�> �8�9����� 8���2�� +� ١٤٢٦�١٤٢٧ ++�( � C+��

GX �' ��� &������ ���� (�G*���� ����� ��� (�*�� B�C I��-� J��+� 5+�" �������� K��� ��" ������� 0��� O��� �' ��� &������� !���� � J��� $�����

������ I��-�) �8�9����١٤٢٤+�/0/ �]١٤٢٥ ++�/�/0/ �]١٤٢٦ ++�/ �0١٤٢٧ �8�9����� 8������ >+�١٤٢٧+�(.

��X 8��� �� ������ K� �� W'�� &!��� 5�" � (� 0+����� ����. )��� ���M�� �� P���-� (� ��' ���� K�9* 5�" B+�C (+" 0+� (�� 5+* �

�1�R%��� 0+����� (�+� ������ J�* ,�%� J����� ������� I��-� ,� � ��

Page 4: : ˇˆ˙ · Kane, G.D. and Velury, U. (2004) ''The Role of Institutional Ownership in the Market for Auditing Services: an Empirical Investigation'', Journal of Business Research,

��� � ����� �������� ���� �� �������� �������!

�� P�+��-� ,� +� &�� I�9��� (�� �1�R���� ���9�� �\ � �� * ������ �� �9�9*�� /���� &G�� ����� ���*� ������ I��-� ,� � EC� �K!���� &G�� ����

/��� ���� ������� � ���% � �*� ������ 0����� O�� ��"� /��D�� �� R� )���)�8�9���� :;<Y+� �8�9����� ��� >:;<^+�(. EC+� �\ B�C�

�+����� I��-� J��� 5�" �GX ��� &������ Q�� 5�" I�1�� �9�� ����� 0��� �� � ��* �� �G���������� �!�9�� � ����� 'F���� �������.

٢-١ �!"�#$� ���� %�#

(��� Z�!��� /���� �� �� 6*��� �C�� �+�* ��G\+ ,�� (" 0�9��� /0�� ������� 0+����� W+� � +����� O�'F" ��* ��� &������� O�� �

,�%-� ���� �� ������ ������ �� � ������ I��-� J��� 5�" ��� B+�C ��� (������� (� 0����.

��� I���� JI�R� ,� � (� *� W�� J���1 (� 6*��� �C� ���� W��� �+�� &+������ ��� 5�" I�1�� I�9�� &F% (� B�C� ����� �� �� �������

��� �GX ������ I��-� J��� 5�" ����� &� ) B�C �� ��� 0+��� �� � ��* � ��'F��� ����� ������� ��� � ������( ���� (� �D� 0+��� ��� +��

�� (� �������� � � (���R ��� ,�%� �� (� 0����� EC� ����% (. B���� � 9�G� 'F" ����� 6FG�� &������ EC� (�� �� �+���G\ +��� 6�* (�

����� +��� ������� 0��� 5�" �GX &������ EC�� ������� I��-� J��� 5�"��� (����� *�� ���������% (� (���R ��� 9G 5�" B�C�� .

��ا��� ا�د�� ت ذات ا����٣-١ �C� �� �"�R�� � 9�� (� ��" ��G\ ����� ��� �� ����� Q��� � ��

������ I��-� J��� 5�" &������ . �� ��R��M (��� �� ����� EC�GFG 3������� ���:

Page 5: : ˇˆ˙ · Kane, G.D. and Velury, U. (2004) ''The Role of Institutional Ownership in the Market for Auditing Services: an Empirical Investigation'', Journal of Business Research,

��"��� �"#��$ %��� &'� �"�*! +�,����� +�*!-� +������� .0�1� +���� ��� �*230 :+*���*� +���� ��S

���ا�را� ت ا�� �� و ١-٣-١� ا� �& ا��ا��� ��%�#ى �#دة أدا�'� ()* ���+ ,

� 0+�� ��* O���� 8C�� ������� ��G\�� ����� �� ����� �D�� (� `1 I��-� J��� 5�" ������� ������ � &����� �D� O��� (� B�C� . 4�� 5�� ��1

5�" �������� ���*� �� ����� EC� (� ��� B�C �*��� ����� : Q���� (+� ��� �����4� 'F��� &��� �� ����� EC���� +������� 0+�� �+�* (��

������ I��-� J����� �+'��� �+ 6+�* (�G*���� (� ������ ��� K�� ���� VM�% IF���� I��� 5�" 0���� ��* ��G\ (�� ���R ��� R�%��� I��[� (�

�+����� I��-� J��� �*��Wallace, 1998; Chen et al., 2001; Turner and)

Sennetti, 2001; Lee et al., 2003; Niemi, 2004; Kane and Velury, 2004;

(Lensberg et al., 2006 �� IF���� W�� ��� 0�� -� ("E��F� 0+��� 5�� ,����� � �*���� ������� . 5+�" �+�*�� ��G\ �� ����� Q�� ��'�� ���

EC� (�� �1�R��� Z�+�9��� (��� ���� 0���� ��* (� ���"� 6�*� �0����� IF+���� (� ������ ,�� ������ I��-� J��� Z��9� �9�9*��� /F+%� 5+�"�

����2��� K������� �F+ � �'��M+��� (��1� ���� &��� Q���� ����"�� ������ ����9��)Houghton, 1996 .( [� Q���� �� &��� �� ����� (� �% ��G\

�� +������� 0��� ���' ��" ������ I��-� J���� K*�� 8C�� ��� �� �+ �*������ � ����% ���9��- J��+��� ,� +� �+� B��� B�C (Lee, 2002);

(Francis, 2004; Gul et al., 2006). � ,�%� �� ���a &+��9��� �� a �+��* � �*��� 0���� 9�M� �*�M� ��� )����� �F" ,����� � &+��� ����"�� +���" J��+�� �+���" I��� 5+�" ����' 5�" ����Davidson et al., 1993;)

Lennox, 1999; Frantz, 1999; Connell, 2001; Turner and Sennetti, 2001; Maclullich, 2003; Weber and Willenborg, 2003; Duff et al., 2006; Geiger

(et al., 2006; Peecher et al., 2006 .H 0��� (�� ��+ ����� Q�� &��� �% 0+������ ���9� ���" J��� ��C ����% ���9 5�" ,�2M�� 0����� J��9�

,������ ����" 0���� ��* �' (� ���� ������ . ��+ ����� Q�� �I�� B�C�

Page 6: : ˇˆ˙ · Kane, G.D. and Velury, U. (2004) ''The Role of Institutional Ownership in the Market for Auditing Services: an Empirical Investigation'', Journal of Business Research,

��� � ����� �������� ���� �� �������� �������!

-� J��� 5�" ]������ ��G\ b'��� ������ I��� �+*� ]���+��� ���"� 6�*� &1�� (� (��� ��� &��*�� �� ������� +������� 0��� ,�� Q�" J�'

,�2M�������� K� � ,����� 0����� ���*� 0� � B�C� Hwee and Chan,)

(1993; Jeong and Rho, 2004; Louis, 2005.

�/& ا��ا��/� +0/. ٢-٣-١'� 2/%�� �/�1 ا�را� ت ا�� �� و, 34 ر ا���/� ا������%�#ى �#دة أ� ا� دا�

�)�� �� ����� EC� &+���� ��"�+ 5+�" J������ ������ ��G\ 5�" ������� 0��� ����9 ��� Q������ c%-��� � � � K��� ��� � ����� �21��

+������� 0�+�� 5+�"� �+����� I��-� J��� 5�" 0����� EC� (�� �!�9�� (Bierstaker and Wright, 2001; Hill, 2001).�� �+�* ��+ ����� EC� ���� �

����+�� Z��+��� &D �� ,�2M�� � �*��� 0��� ���� ���� ��� J�������� �����% J��� (� �.���� ����" 0���� �' (�� ������ Q�R%�� (� ���� ����

(Gul, 1991; Coply and Docet, 1993; Niemi, 2004) .

0��� (��H ��'F��� �� ����� Q�� ���* �% E��� &F% (� � ����� ���� �� ����%�� ���9 5�� ������� 0��� Q��� J��+� 5�" B�C ��G\�

0+����� ����+9 �+�� ����+ �� ����%�� �*�M� 6�* ������� I��-� �� ��� �� �*�������� ����� K� �� � ��� J)�� � �+'��� ZR� �� (���

,� � �� Q�R%�� 5�� 8�X �' ������ I��-� J���� Q+�� O+��� �� �C�� �� ����� . �C� �� 9�� �� �� ����� ��� ��" &������M�� ����� 5�" �)�� :

+������� 0��� 5�"� ������ I��-� J��� 5�" � ����� ��'F��� ��G\ ,�� (Gul, 1991; Coply and Docet, 1993; Niemi, 2004) (�� �����4� 'F���� �

�� � ����� ��'F��� ����� ������ I��-� J�Becker et al., 1998; Coller et al.,)

(2002) ���� :;:^+�( ��"� Q�R%�� 5�" � ����� ��'F��� ��G\ ,��� �� &���������� �+����� I��-� J��+� 5�" ����G\ )Bierstaker and Wright,

Page 7: : ˇˆ˙ · Kane, G.D. and Velury, U. (2004) ''The Role of Institutional Ownership in the Market for Auditing Services: an Empirical Investigation'', Journal of Business Research,

��"��� �"#��$ %��� &'� �"�*! +�,����� +�*!-� +������� .0�1� +���� ��� �*230 :+*���*� +���� ���

2001( -� J��� (�� ������� 'F���� � �+���� �0��-�� ������� ������ I�� � 0��-� �1R%�� ������ ���)������ J��+��� ,� � �� Q�R%�� 6��*

�������(Coply and Docet, 1993) J����+�� ������ (�� ������� 'F���� � I��-� J��+� 5�" B�C ��G\� ���� �� ����%�� ���9� ������� 0��� (��

������(Pong, 1999; Swift et al., 2000; Manson et al., 2001) ( ) �8�+9����:;<;+�/0( J������ ������� ���RM�� IF+���� W�� ��� 0�� -� ��� (�

�� ����G\ 5�� ��1#� W������ ��2 5 +������� 0�+�� 5�"Haskins and)

(Williams, 1990 �� �� ����� Q�� ��*�� ��� &��*��� � J�+* (� Q�R% 0+��� (�+� ]���+��� ��+�"� 6�*� ������� 0��� (�� �!�9�� ������

����� (� (����� (� ��� &��*�� ��� (� ���� �� J�* (� Q�R%�� �� �� ,�2M+�� ������� 0��� (�� M�%�� ����� K� �� ������) 8����+��

�8�9�����:;<Y ++�(�(Beattie and Fearnley, 1994) � (� 5+�� ��+14�� ���� K��� ��1�� ���� (�������� (��� 0'�� �+� �� + �' ��� &��*�� (�

������� 0��� (�� �!�9�� ������ J�* (� Q�R%��) �(��G":;:N ++�( �(Paz-Ares, 1997; Duane et al., 2006).

�/& ا��ا��/� +0/. ٣-٣-١'� ����/%�#ى �/#دة ا�را� ت ا�� �� و/, 34/ ر �/���� ا� أدا�

�� �+� �� 0���� ��99*� ��� J����� �� �� (� �� ����� Q�� ����� �"���� ��'��� �D�\� O��)�� ���� J����� c!�M%� J���%�� 8��-� ����

0���� �D�� 9�����)Dewey et al., 1994( �) ��+��*�� :;:S ++� .( (� 8� ��� ��)����� "����� �� 0� �� �� ������� 0��� ��� W&�" J��+�

������� 0���� ����9 ��� ����%�� J��� 5�" &� ���- . B+�C 5�" I�����# ���� 5�" 5��-� ������ ���� 0����� EC� 5�" 0���� ( . �.��� 5�"�

����" 0���� ��� (� �� �0����� EC� ���1�9 ��� 0��-� � � 3�R�� (�

Page 8: : ˇˆ˙ · Kane, G.D. and Velury, U. (2004) ''The Role of Institutional Ownership in the Market for Auditing Services: an Empirical Investigation'', Journal of Business Research,

�R� � ����� �������� ���� �� �������� �������!

J�+���Menon and Willamas, 1991; Dies and Giroux, 1992; Wallace,)

(1998; Fargher et al., 2001; Piot, 2005 . ,��"�+�� ��+'�� �� ����� Q�� ������� 0��� ��� Q�� ��� �!�19��� ��'��� ���� Z� ���� H ����G

c�% &��� IF���� 8�� 5�" ��� ��� +" &��+� W����� 5�"� �+D��� ��� (+� W+R�� ,� � ���9 5�" (����9�� (�������� W� &����� (�� � IF����

������ ������� ��9 �� �C�� O J�+���� �� +��� J����� ��C ������� 0��� Hongan,1997; Firth and Tan, 1998; De and Sen, 2002; Chaney and)

(Philipich, 2002; Barbera et al., 2006 .� +'F��� ���� ���* ,�%� �� �� &����� 8�� 5�" B�C ��G\� ������� 0��� �� � 0��-� (��� ��+�"��

+���9� O+�R�� 0��� 5�" &�M*�� �� �C��� O*�� 0���� J����� �� ��E��2����D� � +������ J��+��� 5�" ��9R�� ��� /������ ��*� Moizer, 1997;)

Brozovsky and Richardson, 1998; Defond et al., 2000; Douthett and

(Jung, 2002; Matthew and Peel, 2003.

�C� �� ��1��� � � ��� 9�� �� �� ����� &F% (�� ��+"�R�� � 9��(�G*���� &M������ 5�� :

:a ������ I��-� J��� 5�" ������� 0�� ��* O���� 8C�� ������ ��G\��� IF���� ,��������� 0��� (�� �1�R��� ��".

<a 0�+�� 5+�" ������� 0��� (�� ������ Z����� OG�*� 8C�� ��G\�������� I��-� J��� 5�" ������� �������.

=a 5+�"� �+����� I��-� J��� 5�" ������� 0�� J���� �� ��G\IF���� I��H.

���� �������� ����� &F% (� `1� �� �C�� ����� /+�D� ��+ � +����� ��+'F��� +����� 0���� ��* ��G\ Z��'� /��� ������ 6*���

Page 9: : ˇˆ˙ · Kane, G.D. and Velury, U. (2004) ''The Role of Institutional Ownership in the Market for Auditing Services: an Empirical Investigation'', Journal of Business Research,

��"��� �"#��$ %��� &'� �"�*! +�,����� +�*!-� +������� .0�1� +���� ��� �*230 :+*���*� +���� �R�

������� (+� +"���� &F+% (+� ������� I��-� J��� 5�" 0���� �� � W+� �C+� �9�� �� �� ����� ` ��� &F% (� ����� &M��� � ��� ����X���

� ���� �'�� ��� �� ����� J��� J�"��� +���� ����� ����2� �+��� � ����� ��'F��� ����� �� ��� ��*�� �� ��G� �+�'F"� � I��-� J��+�

���� �� ������ ������ ,� � 5�" ����� 6�* (� �� �������.

�(�� ا678 ٤-١��

(" 0�9��� /�� �� (��� 6*��� �C�� Z�!��� /���� (� 5�� J���4� K� ��* ��G\ ,�� O�� � 0���� � W+� � +����� O�'F" ��* ��� &�������

������ ������ �� ������� 0���� ������ I��-� J��� 5�" ,�%-� 0��������� �� . 6*��� 3�1��� 'F��� ��C �����-� ����� &F% (��a � ����

�� ��1��� � K�� �� �"�R�� � 9�� – ����� B� �D�� (� `1� ����� �� (� &� O���� 8C�� ������ ��G\�� 5�� : (�� ������ Z������ �������� 0�� ��*

I��-� J��+� 5+�" ������� 0�� J���� �� � �R�%��� ������� 0��������� . ���� �'� (�G*���� (��� �� �����-� ����� +"���� ���* (�

Z��9� ��R�D� �� ��� ����X��� (� J��+� 5�" 6FG�� &������ B� ��G\ ���� *�� W����� ������ I��-�.

���� ��� �B�C 5�� /�D� �� + ��� ��� +' ��� �����4� ������� ����� 8������) <LL<� (��� �(�� � � (��*�� 5��:

:a �� R�� : ���M+'��� +�"����� ����D�� �� R 5�� /��� 6�*� ���"��� ��G��* 5�� 8�X ��� 0�� -� /�%� &���� �9����� &����� 5�" .

X+���� ��� �� �9� J���D�� �� R 8� �*�� �C� ��" �����4� ]C����� /9� �'�&�9 ��� �� ����� �.

Page 10: : ˇˆ˙ · Kane, G.D. and Velury, U. (2004) ''The Role of Institutional Ownership in the Market for Auditing Services: an Empirical Investigation'', Journal of Business Research,

�R� � ����� �������� ���� �� �������� �������!

<a X���� : ���+�2� ���� + ��� 9����� (" /���� 5�� /��� 6�* &�9 ��� �� ����� EC� B�� � X����� &G� R�%��� ���*�� &D �� ����2���

J���%��� ��\�� ��"� ���� ��\�� ��" ��*���9� ���) J�� &F% (� B�C� .

-� 5�" 3F��� &F% (�(�G*���� &M� 'F��� ��C ����� 5�� ��������" (�� W��� K�G� ������������ 0��� �� � ��* � 6�* (� B�C�

��G\� 5�" ���������� (�C�� ������� I��-� J�� ��� 6�* (� (������ (,����� ������� 0���� ������ I��-� J��� c��% 5�" ��G\��� (������ ���

������ I��-� J��� 5�" �GX ��� ����X��� ZR� ��. � B�C� ����1� �� ��� ������ I��-� J��� 5�" �����G\ ��� ����� J�*�� �1�� ������� 0

O��� ���.

���� ��� .��+M � ��% ��� �G*��� ������� ���19�� (��1� 5�� �1�R�� (������ (� ��+*� 5+�" ��X���� �� ��� �������� ����� Z� \�

��+��� B�C� ����� �� ������ ������� ������� ���� �+����*� �+����%� ��!�M*��:

:a �� 'F" B��� J��+� ,� �� ������� 0�� �� � ��* (�� �� ���)�� 0+���� ��* �d�� ����� ����� *�� ������ (� O��� ��� ������ I��-� 8C�� ���� *�� W����� ������ I��-� J��� ,� � WR�� J����� O�� ,� �

O��� ���� .

<a ������� 0��� (�� ������ Z����� (�� � �" 'F" B��� J��+�� J�+* ����) ����� ����� *�� ������ (� 0����� B� ��� ��� ������ I��-� �+������ �+����� I��-� J��� ���� � ��� ������� 0��� (�� ������

0����� B�� (������ ���� *��.

Page 11: : ˇˆ˙ · Kane, G.D. and Velury, U. (2004) ''The Role of Institutional Ownership in the Market for Auditing Services: an Empirical Investigation'', Journal of Business Research,

��"��� �"#��$ %��� &'� �"�*! +�,����� +�*!-� +������� .0�1� +���� ��� �*230 :+*���*� +���� �R�

5�" ��� � �����4� ��D��� (� ��C��� ������ (�� ��� �"� ���2 8� W'���� �� �6+*��� &*� J���D�� (" 6*���� �M%� ��F9 � B�C� �������

�� ��D��� EC� &G� ���� ��*� ��� �������� W�� ����� ����*� (" VF1� ���2 8� 6��*#� ������� Z� \� J���D�� (" K��� ��M (���) 8������

������<LL<�.( 5�" ���"�� � �'� !�'� ��*� 8�D� ���� Z� \� ���� ���1�� 5�" �

W���� I��� J��� 5�" J��%��� &������ (� ��" ��G\ Z��9� �������� ����� ���� �� ������ ������� ���� *�� . �1+9 8�+D��� ���4� �C� &G� ����

�1�R�� ���%� (���*��� (� . � ����� ����2� I�1 ��� 0�� � ���% � � � J��\� (��� �� I��H ����� �������� W��� � � 6*��� ��" ������� . �+��

C+%-� W� J��� �� (��1� ���*� Z� \� 9�� �� �� ����� 5�" ���"�� � 6�* ����� �� ������ ������ �� ������ ��*��� /��D� ���� ���"�� ��

�� ��� 5�" ���"�� �)��� �( +*�� :;:; >++� ��+��*��:;:S ++� > �8�+9����� 8����+��:;<Y ++�( >)Lee et al., 2003( cF%+ � �+� �

I��-� J��� ,� � 5�" ������� 0�� �� � ��* ��G\� 9����� ����X��� ��+ ��� 5+�" ���"�� � ��� �O��� ��� ������Haskins and Williams,)

(1990; Beattie and Fearnley, 1994; Bierstaker and Wright, 2001 �+� � 5+�" ������� 0��� (�� ������ Z����� ��G\� 9����� ����X��� cF% �

I��-� J���������� &M� �� 5�� ��14�� �C� O+��� (�+G*���� &F+% (+� ��I��'����� �� ������ ������ �� ������� ��� W'��� T���� �.

�� E���* � �9� �6*��� W���� K��� �����(������ (������: :a +������ +������ �+� ������ ������� 0���� (�� ���� (�������

���� �� . /���� K�9* �� �"� � (������� I�X� �D� ����� 5�" )������

Page 12: : ˇˆ˙ · Kane, G.D. and Velury, U. (2004) ''The Role of Institutional Ownership in the Market for Auditing Services: an Empirical Investigation'', Journal of Business Research,

�R� � ����� �������� ���� �� �������� �������!

6*���� +�������� ����� ���*�� ����� &��� (������� ����� VM�% ) �+�*F" ��* ��� &������� O�� � 0����,�%-� 0����� W� � ����� O�' .(

<a (�� �*��� 0��� ����9 ��� ���� *�� ����� ��% (� (���R ��� �*�� (��������� (�1�9�� (���G � (� ���� �� �� (������9�� 0��� (��

(����M'�� (����� . �'���!���" /���� �C� ��" ���%� ��.

��� \� c%� ��� � ���� ���J�9 ��� �������� &��* 0 �����4� &F% (� ��� I��[��� �� �!�' &F% (� ����� &M��� � O�#� ���% ��� �� �

������ 3��� ��������� ����� � ����� �!�M*4� 0��� -� (� "���� ���% �M*4� $������� �� �������� ������ &�%�� ��� B�C� � ����� /����� �!�

�"����� ������(Statistical Package for Social Sciences, SPSS) � ��� 8C�������% � �!�M*4� $������ �G�� (�� �"������ ������ 6*��� ����� ��� ��

�������� ��� �� (� O� )��� ��� �������� ���M'��� ) �( *� (��*1��:;<=(��*1�� >+�� :;<<+� (��� �� 0��� -� EC� &��:

:a &++���� ���++% �� B+�C� ���� �� �! - ���G�� ���%� " �+R��f������ " ���' C%\� 8C���� �RM�� (�� P��� ) ��+������ �+� ��+�G ���� � (

`�*M�� �*�����) �������� �� �� ���G ���� .( ��� &������ ��' J���) (� 8�� �������� �'��M� J���)�" ����� $!�� Z�" �5 ����� W��� .

<a �!+ - ��!��� 0 ���� �������� &�� �� � ����� &���� &�" ��� �� ������ (� &�-� I)���.

=a ���%+ �� J������ �! -� (" ����� �����4 `����� � ���� 0� * ����4� (�)�� P��� 6�*� �Z�%�� ��9��� 8C ����� Z��9� K+���� (+� �

J���)U ( K���� 5��); ( ��\� ��. 5��)= ( K���� ��. 5��)< ( �+�. 5+�� J��� K����):(�� ���� /��� B�C� �5����� ������ ��� !� 8� .

Page 13: : ˇˆ˙ · Kane, G.D. and Velury, U. (2004) ''The Role of Institutional Ownership in the Market for Auditing Services: an Empirical Investigation'', Journal of Business Research,

��"��� �"#��$ %��� &'� �"�*! +�,����� +�*!-� +������� .0�1� +���� ��� �*230 :+*���*� +���� �RR

;a ���%� ² χ" ���+�2� (+� (���2� &� (�� ��F9 F� 8�� W��� ����� Q�� ���9�� B�C� ��RM��� �����)/L : � � �+�2��� (�� 'F" ��

���G�� ��2���� &�-� ( &����� Q�R���)/: : &�-� �+�2��� (�+� 'F" ��� ���G�� ��2���� .( 8�� �� (� &'� &��*�� ��' ���� �C#�)L,LU ( Q�� ��

����� Q��)/L ( &����� Q�R�� &��'�)/:( +��� ��C +'F" ��� 8� � � &�-� ��2��� (�� �!�M*� ���G�� ��2��� . &'� &��*�� ��' ���� �C� &G�����

8�� �� (�)L,L: ( ����� Q�� Q�� ���)/L ( &��+��� Q�+R�� &��'�)/:( �+�2���� &�-� ��2��� (�� ���" �!�M*� ��� ��C 'F" ��� 8� �

���G�� . (� ���� &��*�� ��' ���� �C� �&��9��� ��)L,LU ( Q+�� �+� F��� ����� Q)/L ( &����� Q�R�� Q�� �� &�)/:( (�� 'F" ��� � 8� �

���G�� ��2���� &�-� ��2���.

Ua 8��*-� (����� &��* "/ " �!+ -� (+" ����� ������ � �� (�� ,� +�� �J��%�� ���� � ����*�� &���� 3�� 0 * ����� ���*�� 9�����

�� ,� �� �������-� &��\�� �G\+ ,�+�� +������ ,� �� ������� &��\ GFG�� &������� ������� ������� ������ I��-� J��� ,� � 6*��� &*� . �

����� Q�� W1�� B�C"/L) " 5+���� �� ���� � �����4� ��� �� W��� +����� ������ ��� �� (�� �!�M*� ��� ��C ����� K��� ��� � �%H

���� 3�� 0 *&( &����� Q�R�� ��� �"/:) " ��+���4� ��� �� W��� � �� ��� �� (�� �!�M*� ��� ��C ����� K��� ��� �%H 5���� �� ���� �

&���� 3�� 0 * ����� ������ .( 8�� + �� (� &'� &��*�� ��' ���� �C#�)L,LU( ����� Q�� Q�� ���� �C�� �)/L ( &����� Q�R�� &��'�)/:( � � 8

3�� 0 * ����� ������ ��� �� (�� �!�M*� ��� ��C ����� K��� ��� ,� +�� ������+�-� &��\�� ,� �� �J��%�� ���� � � ���� �C��� &���� �+����� I��-� J��+� ,� +� �G\+ ,��� ������ ,� �� ������� &��\��

6*��� &*� 6FG�� &�������.

Page 14: : ˇˆ˙ · Kane, G.D. and Velury, U. (2004) ''The Role of Institutional Ownership in the Market for Auditing Services: an Empirical Investigation'', Journal of Business Research,

�R� � ����� �������� ���� �� �������� �������!

&� � '��()�!� ��*����� �"��"�� ��

�� 9 ������ �*��� 5�" �6*��� W��� (� ��" : :a +������ +������ �+� ������ ������� 0���� (�� ���� (�������

W+�)� �� /� ��� ������� 0��� ���* � �9� B�C 5�" �I���� ����� �� &��� �M* I���#� ���9�� &F% (� ����" (��� �� ����� � 0+����� W����

�+�� c%�+��� ������� 0��� (��� W'�� (�� ����� �� ������ ������ �� ����� ���)��� �+�� c%�+��� 0+����� I�� \� &�M�R 5�" ,�*� 8C���

��� +���� ��R��� ��'��� ��� (����� ��� (����� ���� �� �� &����� . h+�� 0����� B� ������)::N (������) ;; (����� � J�� ���� �� )UU( ���� ��

R�%��� ���� �� (�� (�� 3)� 0����� �'��� �Q����� . &�M+*�� � �'�5�" (����" )Y; ( � �� 6�*� ��9� 0��� (�G*���� W� +�9� W+� &M����

0����� B� �� ���� /��� ��'�� *M ���� B�C� 0�����. �+9� O��" �I���� W�)� �)Y; ( �J��� �� �+����� �� ����� 0�� &�� J�*�� J��� � W'��

�*- (������� (�M%���� (������9�� (�� �*��� 0���� �� �F � � �'� �)U: ( O� � �� 8� J��� �)S^,Ni ( � +� �+�� �� ���� ����� �� ������ (�

&��*�� *��M.

&� 0��� ����9 ��� ��%�� (� (���R ��� �+� (������+9�� (�� �*��� (����+� 0�+�� (�+��*�� (������+��� (�+1�9�� (���G � (� ���� ��

��!���" /���� �C� ��" ���%� � �'� �(����M'��� ��+" W�)� �� )<LL (����� �*��� 5�" B�C� J��� �:

• (�1�9��� : ���� +�� ������ ������ �� ������ B����� ��" h���:< B�� � �9� O��"� �I���4� ��' &�)� ���� �*�� ��+" &�+ ��)=L( � J���+

������ B����� �RD��� �(�+�!��� ���G+ �� J���� �� (� �F+ � �+�):^ ( ����' ��� � � �� J��� �)SLi(.

Page 15: : ˇˆ˙ · Kane, G.D. and Velury, U. (2004) ''The Role of Institutional Ownership in the Market for Auditing Services: an Empirical Investigation'', Journal of Business Research,

��"��� �"#��$ %��� &'� �"�*! +�,����� +�*!-� +������� .0�1� +���� ��� �*230 :+*���*� +���� �RS

• -�(������� : ��" W�)� �)=L ( ��+������-�� (������+�j� J��� � �� (������� � �*��� � ' ��" B���� ���� �� �F+ � �� J��� )�)���)<L (

����' ��� � � �� J��� �)SS,Si(.

• �� � 0���� (���*���(����� � ��(����M' : �&� �� ��" );L ( J��� � (���*���� 0���� (� ��" 5�"� (������� ������ ������ /*M �� (����M'��

�F � �� ���� ��)=L (J��� � ����' ��� � � �� )YUi( .

• ��(���G � : ��" W�)� �):LL ( �� (���G ��� (� ��" 5�" J��� ����� �� ������ ������� ���� � �� )SL ( ����' ��� � � �� J��� �)SLi(.

(���R ��� !R� M�%�� ����� �� ��" ������ (�� B�C 5�" �I���� (+� ������ 0��� ����% �)<LL ( �F � � J��� �):<^ ( � +�� 8� J��� �

)S;i ( &��*�� *��M � � ��� �� ���� ����� �� ������ (�. ��+' �'� (�G*���� ����� �*��� 5�" �� '� GFG 5�� J��� �� �� 9� : �&�-� � 9�� &���

��X 5�� ��1� �(��� �� �� (�������� ���-� �������� 5�" ,��� (�9��� (� ����� 3�1��� ����� ��" ����� ������ ����. ��� K+���� ���+G�� � 9��

���%�� � +��� ������ I��-� J��� &��9� ������� 0�� �� � ��* (+� O�� ����� *�� ������ (�G*���� ��' �'� .��M� ��" )<N ( �+�X� (+� 0+���

��!��H I���� (��� �� �� (�������� ����X��� EC� �� . )��� 0M�� (�* �� ���%� 5�" 6��G�� � 9�� ������� 0��� (�� � ����� ��'F��� J��+� &+��9�

(�G*���� ��'� ������� I��-� .��M� ��" ):^ (��X� (�����+��� (� 0��� ����X��� EC� �� ��!��H I���� (��� �� ��.

9 ت١-٢ �%�#ى �:�ا��� ا�8

� I���� � �! - ���G�� ���%���� � &+���� ���%+ �� B�C� �" �+R��f������ " ���' C%\� 8C���� �RM�� (�� P��� ) ��+������ �+� ��+�G ���� � (

Page 16: : ˇˆ˙ · Kane, G.D. and Velury, U. (2004) ''The Role of Institutional Ownership in the Market for Auditing Services: an Empirical Investigation'', Journal of Business Research,

�R� � ����� �������� ���� �� �������� �������!

`�*M�� �*�����) �������� �� �� ���G ���� .( +��' (� $!�+��� ���D� �'� � (�1���� ��� �� �! - &�-� ��*��� f������ �R�� &���� ���<N �+�X�

�2��)L,^U( (�* �� � ��' �2�� �!+ - ���G�� ��*��� f������ �R�� &���� ���� (�1���� ��� ��:^ ��X�) L,YS(� ���� ���G ���� 5�" &�� ���

��� �� �! � (" �������� ����� ��" ������ �� �R��.

9 ت +��� ا�را�� �#; ٢-٢ )& ا��ا���2?� �' �(�= و��07> ��

&�� ���(������� ������ ������ �� ������ ������� 0���� (�� ����

���� ��� ��� (�� �!� (�� ' 5�� �!)��� EC� �� 9 �� O��"� : c�+% � '

(�������� ����� �������� &��*� +������� 0���� (�� ���� (������� !� (� �

�� &��*� c�% ���G�� � 9��� (��� �� �� (�������� ���� 5�" !R�� ZR� (�

����� ���*�.

رآ�1 و�#;�= ١-٢-٢B�0 �� 9 ت ا� ��07> ا�8

(�������� ������ c�%�� +������� 0+���� (�� ���� (������� !� (�

������� 0�� 3�� 0 * ���� ���-� � ��� (� �������� 0����*� �� � ��

� ��)=Y,=i(� ��������� 0����*� ���'�R� ������ ���� 0+��� W+�

���� � �� ����)<N,;i(� ��������� 0����*� ������J � +��� )<Y,Ui(�

&'� ����� � � 0����� ����*� 2M���, � �� )U,Ni(.

(�C�� ���� ���-� � ��� (� ��� �J��%�� ���� ��" 6�* (����) ��"

% ���� ����(" :L��� � �2��� ���� ) Y<,Ui(� P��� (�C�� !� �����

(� ����% ���� ;aS � �� ���� ):U,Yi(� P���+ (�C+�� +!� �����

(� ����% ���� Ya:L ��� � �2��� ���� )N,^i(� � +� &+'� �����

� (� &'� ����% ���� (�C��J�*�� � �� )<i(.

Page 17: : ˇˆ˙ · Kane, G.D. and Velury, U. (2004) ''The Role of Institutional Ownership in the Market for Auditing Services: an Empirical Investigation'', Journal of Business Research,

��"��� �"#��$ %��� &'� �"�*! +�,����� +�*!-� +������� .0�1� +���� ��� �*230 :+*���*� +���� �R�

������ � ���� ��� (� ��D� �������-� &��\�� 0 * ����� ��" ����� �

���� ���-� � ���� Z���������� ��� ����*� �+2�� � �� B�C� )Y^,;i( �

(�� (�* ��)::,^i ( &'� ��� ��� ����� ��� 5�" (��M�* (�������� (�

(� (�������� (� � � (������� ��" B+�C� E�����+�� ��� ����*� �����

� ��)N,^i(.

+� (�������� ������ ���D� ������� &��\�� ,� �� K��� �����( +!�

������� 0���� (�� ���� (������� � ����+� (�C+�� �+��� 5�D��� ����2�� (

���� ���) ������ ��� +� �+2��� J���+ �� �+� J���C��� ��. ,�%�

)==,=i(� ���R� � ������ W����� ���) (�� +���)��� (������+9�� (�� �*��

��+*� ��� ���" ���) ��C Q����� ���M��� 0!��1�� ����� ���M���

��"�� 5�" (��M�*�� !� ���� � J���� �� ���)�� (�C�� !� ���� ��� � ����

����� ���� � ������ ��� � �2��� ���))<U,Ui(� 5�" (��M�*�� !� ����

����-� ���)�� ��� � �2��� �)::,^i(� 5+�" (��+M�*�� � � &'� �����

J���� ��� � �2��� ��������� ���)��)=,Ni(.

(�G*���� (��� ���� ���* (� ������ ,� � ,�� �� (�������� J���+

��� ����� �������� �'��M�� ��� ,�� ��X� � .��M +9��� (���X+ (�

6*��� ��1�R� (� 0��� ����" ���4� ����� �!�. Z��' � B�C 5�" I����

I��-� J��� 5�" ������� 0�� �� � ��* ��G\� (�������� ���� ,� �

(�������� ������ ���D� �'� ������� 0+���� (�� +���� (�+������ !� (�

������� �� ���� ����� 5�D��� ����2�� (� � �+2�� � �� B�C� )U<,Ni(�

�2�� � �� B�C� J��� ���� ����� (�C�� � � ����);U,:i(� &+'� �+����

��� � �2�� 6�* � �� ���� ����� (�C�� � �)<i(.

Page 18: : ˇˆ˙ · Kane, G.D. and Velury, U. (2004) ''The Role of Institutional Ownership in the Market for Auditing Services: an Empirical Investigation'', Journal of Business Research,

��� � ����� �������� ���� �� �������� �������!

J�+�� ���� ����� 5�D��� ����2�� (� ��� ����� ��" ������ &��*�� ��� ��� ������ I��-� J��� 5�" ������� 0�� �� � ��* ��G\ ,��� (� ��

���� *�� ������� O+��' �+2�� 8C+�� ��� *�� � ���� B�C `1��� ;,U 8����� /��*���L,U;=L.

���%��� (�+� � +����� ��'F��� ��G\ ,��� ������ ,� �� K��� ���� (� ����� ��� ������ I��-� J��� 5�" ������� 0��� ����� +*�� �+�����

� $!���� ���D� � ����2�� ( (�������� (� 5�D�� (�� +���� (�+������ !� (� ������� 0���� ��� � �2��� �� ���� ����� );Y,:i( (�C+�� � � ���� �

��� � �2��� J��� ���� �����);=,:i( +���� ����+� (�C+�� � � ���� � ��� � �2��� � ��)Y,^i( ��� (�C�� � � &'� ����� � J���+*� ���� ��

��� ��� � �2)<i.(

J�+�� +���� ����� 5�D��� ����. (� ��� ����� ��" ������ &��*�� �+����� I��-� J��+� 5�" ������� 0��� (�� � ����� ��'F��� ��G\ ,���

���� *�� ������ (� ����� ���� �+2�� 8C�� ��� *�� � ���� B�C `1��� O��';,=U 8����� /��*��� L,Y:S<.

�8 ن ٢-٢-٢��D رآ�1 �B� ت ا� ��07> إ�

�دة اداء ا����� ١-٢-٢-٢ ����� �� �� و���� ����� ا���ا�

(� (�������� ��� (� 0�� +������� 0+���� (�� ���� (������� !� (�� �C� �� �� M�%�� �D��� ��� ���* �� J���) � ��* �� ,� � 3�R����

J����� � ������� 0���GX(� �������� (+� O��� ��� ������ I��-� J��� 5�" ���� �����4� ����G\ 5�" 9������ ,� � ���* &F% (� ����� *�� ������

<N ���� *�� ����� �� ������ I��-� J��� &���" (� &��" . &����� `1�� �'�): (�M�%��$!�� (� O��� &M��� � ��� .

Page 19: : ˇˆ˙ · Kane, G.D. and Velury, U. (2004) ''The Role of Institutional Ownership in the Market for Auditing Services: an Empirical Investigation'', Journal of Business Research,

��"��� �"#��$ %��� &'� �"�*! +�,����� +�*!-� +������� .0�1� +���� ��� �*230 :+*���*� +���� ���

����)�(. �� ���� ��� ����� ������ ����� ���� ��� ������� �� ��!���

����� "�#�� ����� ������ $#���� %�!� &�� ����'� $�!��� �*+��. ������� �����

� ���������

� ����� ������� ����� �����

���� � ��������������

� � � � �

��������������

! ����"�#����� $�%�� ����� ���� ��& '''' '''' (!!,)*)+-,.!/00,0-,*!

* �� 1�2 3�#����� ��& ����"��� 4�5���6�� �����#����� $�%� '''' '''' -/,)*0-+,!*--/,!-,0.

0�7�8%��� ��9���� ���9��� ����� 3� �:;� <���� ����

� 7�=&�� >���� <�� �#����� ���#��� ��?�& @%�4�� @%�� @��#�� �&��5��

'''' '''' -/,)!)0+,0*.+(,.-,-.

-�#�� @��&� �#��� �� $�%��� <�� �A��� ��� ����7;'''' '''' /!0,/!.0/,0*+-.,'-,0+

+���� 7�=�&� @���&� B?& �:;���� ���%�� C�����#�������?�& @%�

'''' '''' (!!,)*0-+,!**-0,!-,0!

(�������� ������� $������� ��?#�?� @�#� ��D� ����3���9��� 3� $�%���$�%��� E��� @���

'''' * 0,. (!!,)!+*.,-*)+-,.-,0+

/��?����� ��&���� ���F?� ��?� ��D� ����$�%��� �� '''' '''' .!/,(!.0/,0*0-+,!-,*/ ) �����%�G �D� ������ �9�#����� ��?�& 2�8�� �� '''' - /,) !0*+,+*0-+,!!!*!,(-,) . �?&�� @�5�� @:��� ����@��#��� H����� 3�� ������'''' '''' )!+,/0'+),)!0*+,+-,'.

!' ������ H������ @�5�6� � 7����� @�F 2��8�����?�& 1� � �#������� ! *,'( !!,)*!-!,*!!*!,(!**0,+0,+*

!!��#����� @�& ��� 7�=&�� H����� @;A��� 3��=��?�& 1� 7��� ��&�#��� '''' '''' !'!.,(*!-!,**'0.,*-,!.

!*����G ��"���� �#����� ��� 7�=&�� H����� ���#����

�9�?& C�#���� ��������� I������� �& � 2�8�����?�& 1��#���

'''' * 0,. !*,'*!-!,**/+*,.-,-0

!0>�?��� $��J� �#����� ��� 7�=&�� H����� ��"�����9���

'''' '''' (!!,)!+*.,-0'+),)-,-/

!-���� 7�=�&K �?�#��� ��9��� @�LM��� <���� N�8��@�#���#��� ��?�& @% �� '''' ! *,' -/,)*!-!,**+-.,'-,0/

!+������� @���� B�?& ��#����� $�%� ��F ����"��:�=A�� <��&����

'''' !!*!,(!!*!,(!)0+,0!!*!,(0,+(

!(�������� ����9���� �����D��� ��?����� ���%� ��"��6��������� C����O

'''' ! *,' (!!,)*/+*,.!/00,0-,!/

!/�� �%����8?����� �#����� ��?�& �� ���:�� H��� '''' ( !!,)!!*!,(**-0,!!**0,+0,/) !) �� ��5���� �&���� ��& ����" @%�?�&��#��� '''' !-*/,+*0-+,!!**0,+* 0,. 0,'0 !.����& �#��� $�%� H� �#����� $�%� �����. '''' 0 +,. !)0+,0!/00,0!0*+,+0,/)

*'2��8�� �� ��:;��� ��:�5��� $����Q� $�%��� ������� �#����� ��?�&�9�?& �F�#�� ����

! *,'- /,) !.0/,0*0-+,!- /,) 0,-.

*!7;�#?� ������� ���� ���A�� �#����� $�%� ���F - /,)!0*+,+!/00,0!**0,++ .,) 0,'!

Page 20: : ˇˆ˙ · Kane, G.D. and Velury, U. (2004) ''The Role of Institutional Ownership in the Market for Auditing Services: an Empirical Investigation'', Journal of Business Research,

��� � ����� �������� ���� �� �������� �������!

����)� .(,���.

������� ����� ����� �

���� � ����� ������� ����� �����

���� � ��������������

� � � � �

��������������

**��������� ������� @����� �#8�� ����"�� ���� ��������� R������

! *,') !+,/!)0+,0*'0.,*- /,) 0,0+

*0 �%��� 7�=&� �%���B?& ��:�A�� 3��?��� S������� $��9��� ��D��

'''' ( !!,)*!-!,*!(0!,-) !+,/0,+

*-��� @5�8�� 7�T ����A� �� $�%��� �%��� ����"@%��� �������� ��:�=�A�� �9��� ���� �&�"���

�&���

! *,'!/00,0*!-!,*)!+,/- /,) *,.-

*+�� 4�� @��%�� �#��� @��� ����$�%�� '''' '''' !'!.,(!+*.,-*(+!,'-,0! *(��?�#�� @��A� ������� ��=�� ����� ���� '''' 0 +,. +.,)*.+(,.!-*/,+-,'+

*/���� 3� ���� @% �#����� ���5 �7��G �����#����� '''' * 0,. !0*+,+*0-+,!!0*+,+0,.*

*) U���� @&�� ��D� ����3�#������ @��LM�� $���3�:������

'''' '''' (!!,)*/+*,.!)0+,0-,*0

*. HF�� ����G$�%�?� @&�� ����%� '''' !**0,+!(0!,-!.0/,0- /,) 0,*.

&F% (�� (�������� ������ ������� 0���� (�� ���� (������� !� (� ��M%�� ���� �'� &�����): ( `1�� ����:

:a (�������� ����. K��� +������� 0���� (�� ���� (������� !� (� � �����4� ��G\�� 5�" �� J���) � ��* +�� ,� � 3�R���� J�+���� � 0+��

���� *�� ������ (� O��� ��� ������ I��-� J��� 5�" �������� �I�+�� 5�" ��9����)<< ( ������ (� &��")<N ( +���" (� &��" I��-� J��+� &

����" ����� *�� ����� �� ������ `��+��� � ���� W� KR $!���� EC� (\� (�� �� �2�� ��9� &������ EC� (" �����k�;,^ � =,U<� �I�+� �'� 0 +*

����� 0����: • ������� �D� ���� ��� ������� �����" C�R� ��. • � ������ J��%�� (� �!F� ,� � ���� B���+�� ,�� JI�R���� J������

������� K��� I�1"�� &��+� &+����� "��M�� ����� ���" &��c�%.

• ����� B�� � 0��l� ������� K��� I�1"�� W������ ��)��.

Page 21: : ˇˆ˙ · Kane, G.D. and Velury, U. (2004) ''The Role of Institutional Ownership in the Market for Auditing Services: an Empirical Investigation'', Journal of Business Research,

��"��� �"#��$ %��� &'� �"�*! +�,����� +�*!-� +������� .0�1� +���� ��� �*230 :+*���*� +���� ���

• ����� ��)��� +������� K��� I�1"�� W������ ����+����� m��+���������" /������ �� �*��� ��" C�R���� ���" 8���.

• ) �� c�M%��� J��%�� 8�C (�������� ��" J���������� 0��. • &���� K��� I�1"- ������� ������ &��\�� ,� � 3�R�� &+� �+�

����� ���". • ���� &��"� ����� �� 0���� ,�� 9�� J��% ����IF. • ��� (� 0���� ��� ��� �� ��� 0������ ������ &��� ��D� ����(����

0���� ]��%� &%��. • +������� K+��� I�1"� &��"� 5�" �!F���� ������ /���4� &+��

���". • ����0����� c�% &���� ����� &��� .

• ��%���� �"���� ��'��� ��� ��D� �������� �� 0. • $����� &"�� ��D� ����(�!����� (�������� &��\� 0���. • ��� ��" J���) �������� 0��� J��%��. • 8� I��� �+�" +������� &�" K��� I�1"�� W������ &F9 � (��1

���"����� . • �� ���D��� �������� ���� ��)���K�G���� /���#� ������ �����. • �"�� &�M� &!� � ����&������ W������ (�� J������.

• �� ����� &��9� � ���� *1�� �������.

• ������� ����% (� J��% &� ����� ���M ��I���� ����. • !��� W������ �����R�%��� ������� �����" �� Z�. • �� ���������" ����� 0�� W� ������� 0. • 5�" ������� 0�� J��' J���) �!�19�� ,��"���� ���%��� &�*. • � �I�����' K�� �� W������� &�M��J���� ����� ���" 8� C�R�� I���� &�.

Page 22: : ˇˆ˙ · Kane, G.D. and Velury, U. (2004) ''The Role of Institutional Ownership in the Market for Auditing Services: an Empirical Investigation'', Journal of Business Research,

��� � ����� �������� ���� �� �������� �������!

<a ����� �� ������ I��-� J��� &���" �'�� ��� ����+"� ���� +*��

)Y( � � �9� (�������� ��D +������� 0���� (�� ���� (������� !� (� ��+"

G\�� (� ����\ �����4� � �� �� ,� � 3�R��� ��*�� J���) (� &������ EC��

� J����� ������� 0��� � � �� 5�" ��M* 6�* � (�+� P���+� &+'=,U

�<,N;�� � ���'� (�� �������� 0���� 0 * :

• W'�� �����0���� &"�� ������.

• M���� ��"� �� ��" J���)����� ���" &� �� ��.

• IF���� ���� � ����% ���9� ������� 0�� ���'.

• 9 �� 0���� ����� J���) ������ ���� ��"�)��� �� &MR�� I��H ���

�"�� &��� �� ���� �!�19��.

=a �������� W���� ����� ��� *�� � ���� � � �2�� ���=,NN� �+��

���" 9���� � � 5�" &�� ��� � �+� ����+��� ����� ��" ����� ����. (�

(��� �� ������� 0���� (�� ���� (������� !� (� � (� 5+�" K�� J��+�)

���� ������� ������� 0��� J����� �� �� ,� �� ��*�� ����X� J��+�

���" � R ��� ������ I��-�.

�دة اداء ا�����٢-٢-٢-٢ ����� �� ا��'&�ت ا�$��#"!� �!� ����� ا���ا

(� (�������� ��� (� 0�� +������� 0+���� (�� ���� (������� !�

� ���* ���� �C� �� �� M�%�� �D��� �� J�* J���) � ����� ��'F��� (�+�

����� �GX ������� 0��� �+����� (+� O��� ��� ������ I��-� J��� 5�"

5�" 9������ ,� � ���* &F% (� ����� *�� ������� ������ B� (� ��+"

):^ (��X� (� ����X� ,� � Q�R%�� ������ I��-� J��� +����� �+�

���� *�� . �'� &����� `1��)< (��M�%�$!�� (� O��� &M��� � ��� .

Page 23: : ˇˆ˙ · Kane, G.D. and Velury, U. (2004) ''The Role of Institutional Ownership in the Market for Auditing Services: an Empirical Investigation'', Journal of Business Research,

��"��� �"#��$ %��� &'� �"�*! +�,����� +�*!-� +������� .0�1� +���� ��� �*230 :+*���*� +���� ��R

����)-(. ��� ����� ����� /��0* ���� ��� ������� �� ��!����� ����

$#���� %��!� ��� $���*�� ��� ������ $�!��� �*+��.

�������� �����

� ���������

� �����

������� ����� ���������

� ��������������

� � � � �

������� �������

!�#����� $��%� �L�=�A�� ���� $�#�K� <���� V�8���'''' - /,) !+*.,-!.0/,0!0*+,+0,)

*C���%� 3� @�?A�?� �#����� @��&� ���� 4�?A� ������

�L"���G� �L2�8�� '''' / !0,/!)0+,0!(0!,-!'!.,(0,+(

03� <�� ���� B?& @�5����M��� ���G @��#�� ! *,'!)0+,0!**0,+!-*/,+( !!,)0,!!

-S8�� ������� ���� ���A� B�G �#����� $��%� W����

X������ �#���� $�%��� ��A� 12�� @��#�� 0 +,.!-*/,+!+*.,-!-*/,++ .,) 0,'/

+ ���#���� ��"��6� �� 3��9��� I�������>�?���� �&��F�

����F�� ����=�� 3� �L� � ���9��� 0 +,.!+*.,-!**0,+!!*!,(!'!.,(0,!.

( �7��G 2�8�� @��LG�� �#����� � ���9���O����?�& ��

�#����� - /,)!)0+,00+,.!/00,0. !/,(0,!/

/���� ��&��?����� ��&���� ���F?� ��?� ��D� $�%��� �� ! *,'!!*!,(!0*+,+!+*.,-!!*!,(0,-/

)�#����� ��?�& 2�8��� ����� ��� ���&G B?& 4��� ��& * 0,.) !+,/!0*+,+*'0.,*) !+,/0,-/

.4��8�� @���&M� ����A�� 3�� �#����� �7��G 2�8��

� @�%� B?& �#������X� ! *,'!-*/,+!!*!,(!)0+,0/ !0,/0,0!

!'�9�& ������� �:��#�� 3& �#����� ��?�& C���%� ����" '''' !+*.,-!+*.,-!0*+,+) !+,/0,*/

!!�#����� @�& ��� B?& C���� <���� V�8��� '''' !'!.,(!/00,0!)0+,0( !!,)0,0.

!*V#�H����� ������� ��& ����� ����F ��8� W�A& ����� * 0,.!)0+,0!0*+,+!0*+,++ .,) 0,'!

!0��#� R�� �#����� �7�8%� ����� ����= ���� ��&�?�=�8��� ��� ����K� @��#�� �L �=8����� $�#�K�

$��%��� 3�� ����6��

- /,)!!*!,()!+,/!-*/,+!-*/,+0,-+

!-���"��&��� ��:�=A�� <��&����� $�%��� �= - /,)*0-+,!!!*!,(/!0,/( !!,)*,/(

!+ >����� >���� �������/>���� @�:���� B?& C�����

�?�&��#����� '''' !/00,0!!*!,(!.0/,0- /,) 0,!.

!(�#��� ��?�& @%� ��";�� @�#�� �&���� ��& �� V�8��� '''' !!*!,(*!-!,*!0*+,+( !!,)0,*/

!/@��#�� ���� �#��� �9�� ���� B?& 4��� ��& 0 +,.!**0,++.,)*0-+,!) !+,/0,-!

!) �L�D ��8�"�#����� 1� ���� " '''' !-*/,+!**0,+*'0.,*+ .,) 0,0!

Page 24: : ˇˆ˙ · Kane, G.D. and Velury, U. (2004) ''The Role of Institutional Ownership in the Market for Auditing Services: an Empirical Investigation'', Journal of Business Research,

��� � ����� �������� ���� �� �������� �������!

(�������� ������ &F% (�� ����� 0���� (�� ���� (������� !� (� ��%�� ���� �'� &����� ��M)< (��� �� `1�:

:a 5D* �� ����X��� ����. (��� �� �� (�������� 9����� +!� (� ������� 0���� (�� ���� (������� � ��M* 6�*):S ( ��� �� 5�" J���"

(� &'� ��� *=,U ����" �� ��%�� ����� Z��9� 5�" K+R $!���� EC� (\� ���� W� (�+� �+� �2�� ��9� ����X��� EC� 5�" �����k� `����� � =,;Y

�=,<^� ����� 0���� 0 * �I�� �'�:

• ������� 0��� ��%���� �"���� ��'��� ��� ��D� ���� ��". • ������� ���" C�R�� ���� �% ���"� 5�" c�*�� ��". • � 6+�* +������� JI�R�� J���� �����1 ���� ��" 0�+�-� �+�

0����� (�� ���%��� �1�R��� �� � � -� &����� �� 1R%����. • &����� ���� ���� ���� ��� 5�" c�*�� ��".

• ������� &�" K��� 5�" /���4� ,� � Q�R%��.

• 5+�" +�������� c*R�� &��"\� ���9�� (�� ������� ��I���� C�R�O�� &���.

• J���D ��R"8�� K� ������� "Shopping) (Opinion. • ���" ����� �!����� (" ������� ���" /���� J���). • ����� ���" &�� �)F�� &���� ��"� �� ��" �� Q�R%��. • ��������� ��)��� �� (����� m������� �+���.� ������ B�� �� �"��'�

���'��� ����1�� (�. • B����� B���� ����*�/����B�&�! ��� 5�" /���4�����"��������� . • ��I���� C�R� &������ �������� �����J�GX�������� ���" �� . • (� ,�%� ����% 5�" &�M*��J\��� J���� &����� .

Page 25: : ˇˆ˙ · Kane, G.D. and Velury, U. (2004) ''The Role of Institutional Ownership in the Market for Auditing Services: an Empirical Investigation'', Journal of Business Research,

��"��� �"#��$ %��� &'� �"�*! +�,����� +�*!-� +������� .0�1� +���� ��� �*230 :+*���*� +���� ��S

• 8C+�� &+����� ZR�� ���� � ����% ���9 5�� ������� 0��� E���O��� * ������ 0���� ��9�.

• Q��W������ ��" J���4� ��� �����' J�R� E�9" ����.

• ���)�!�19�� ,��"��� "������ 0���� �1 .

<a ��D* �9� (���X� (��� �� �� (�������� 9����� (�+������ !� (� ������� 0���� (�� ����� ��� +* ���+ �� 5�" (����" ��M* 6�*

(� 5�"�=,U �� �� ��%�� ����� Z��9� 5�" �� 0�+�-� ,� +� Q�R%�� &��9�� ������� &��"� K��� c��9 ���*�� �������� 0��� ���1�9 ���

���)����� ��C�R� /���� (� ����" W� KR $!���� EC� (\� `��+��� � ���� (���X��� (�C� 5�" �����k� (�� �� �2�� ��9� =,^� =,US.

=a ��� ��� *�� � ���� � � �2�� �������� W���� ��=,<^ � � ��� � 5�" &�� ��� �� ���� (� &'� 9���� ����+��� ����� ��" ����� ����. (�

(��� �� �� ������� 0���� (�� ���� (������� !� (� (� 5+�" K+��� � � ����� ��'F��� J�* J���) ��� �GX ������� 0��� (�� � I��-� J��+� 5�"

�������� *�� ������ (� O��� ��� ��.

9 ت +��� ا�را�� ٣-٢ �1F(�#;�= و��07> ���G�%� )2?� ا

$!�� &�*�� �"�R�� � 9�� �C� Q�� � ������ W'�� (� �������� ����� !� (� ����� ��������R ��� 0��� ����9 ��� ����%�� (� ( +������� �+�

(�+1�9�� (���G � (� ���� �� (����+� 0�+�� (�+��*�� (������+���(����M'�� �+�� (�� +�!� (�� ' 5�� �!)��� EC� �� 9 �� O��"� � : � +'

� c�% � /�M� (�������� ����� �������� &��* ���R +��� +!� (� (+� ( ���� �� �� ������� 0��� ����9 ��� ����%�� c�% ���G�� � 9��� �� &��*

(�������� ������� ����� ���*� 5�" !R�� ZR� (.

Page 26: : ˇˆ˙ · Kane, G.D. and Velury, U. (2004) ''The Role of Institutional Ownership in the Market for Auditing Services: an Empirical Investigation'', Journal of Business Research,

��� � ����� �������� ���� �� �������� �������!

رآ�1 ١-٣-٢B�0 �� 9 ت ا� �#;�= و��07> ا�8

(� (�������� ������ c�%�� !����R ��� ����+9 ��� ����%�� (� ( ������� 0��� �&���� 3�� 0 * (���G +��� ���� 5�D��� ����2�� (� ���

�2�� � ��)<^,:i(� &�*� !� ���� / �M'� 0�� � �� 8�)<Ui(� 0 ��� �G ��� �):Y,<i ( ���� !� �I��/ !� ��M* (�* �� ��������� B�� /D��

����/ �2�� � � 5�" ����* /D��) S,=i(� B��� !R� � � &'� ����� / ���� �2�� ��� � 0 ��� ���)=,:i(.

P���+� (�C�� ���� ���-� � ��� (� ��� �J��%�� ���� ��" 6�* (��" (� �G�� ����% ���� ��:L ��� � �2��� ���� )=<,^i( +!� �+���� �

� (�C�� P��� 3���� (� ����% ���� ;aS � �� ���� )<Ui( !� ����� � � (�C�� P��� 3���� (+� ���+�% ���� :a= ��� +� �+2��� ����+

):^,^i( � (�C�� !� ����� � P��� 3���� (� ����% ���� Ya:L ����+ ��� � �2���):U,Si(� (�C�� � � &'� ����� J�*�� � (" ����% ��) �

� ��)Y,^i(.

�������-� &��\�� 0 * ����� ��" ����� ������� � ���� ��� ���D\+�� (\����2�� Z���������� ��� ����* (� ���� � �2�� � �� B�C� );S,Ni( �

(�� (�* ��)=<,^i ( (�������� (� �� �E������� ��� ����* (� 0 ��� ��� ������� J���� ����* !� ��� � ��� ����* !�� �+2�� � +�� �� �����

)N,;i( � ��� � ������ (�C�� ����� � � &'– ,�%\� a 8���G�� J���� 5�" ��� O*1� ����2�� � �� (��� �� �� ������*) :,Si(.

����� ,� �� K��� ���� ��� +������� 0�� �� � ��* ��G\ ,��� � (� $!�+��� ���D� ����� *�� ������ (� ����� ��� ������ I��-� J��� 5�"

����� ��" (� 5�D��� ����2�� (�� ���� ��� +� �2��� J��� ���� �����

Page 27: : ˇˆ˙ · Kane, G.D. and Velury, U. (2004) ''The Role of Institutional Ownership in the Market for Auditing Services: an Empirical Investigation'', Journal of Business Research,

��"��� �"#��$ %��� &'� �"�*! +�,����� +�*!-� +������� .0�1� +���� ��� �*230 :+*���*� +���� ���

)=U,Ni( ��� � �2��� �� ���� ����� (�C�� � � ���� �)<^,:i( !� ��� ��C�� ��� � �2��� � �� ���� ����� ()<U,Li( +���� ����� (�C�� !� �G �

�2�� � ��� J���*�)Y,^i( ���%�� � ������ (�C�� ���� � � &'� �" /�"� F�" ��� � �2���)=,:i ( (�������� ��" ������ (� (+� (���R +��� +!� (�

������� 0��� ����9 ��� ����%��.

������ &��*�� +���� ����+� ����� ��" ����. (� ��� ����� ��"

�+����� I��-� J��+� 5+�" +������� 0�� �� � ��* ��G\ ,��� J���

���� *�� ������ (� O��� ���� O��� ���� �� B�C �2�� 8C�� ��� *�� � ����

O��')=,Y^ ( 8����� /��*���):,L;:N(.

� ����� ������ى ا��� وأ��ً���� ا �� (�+� � +����� ��+'F��� ��G\ ,���

���� +*�� �+����� (� ����� ��� ������ I��-� J��� 5�" ������� 0���+

!� (� (�������� ������ ���D� 0+��� ����9 ��� ����%�� (� (���R ���

������� 5�D��� ����2�� (� ����� (�� ���� ����� ��" (� J�+�� +����

� � �2�����) =<,^i( ��� � �2��� � �� ���� ����� (�C�� � � ���� �

)=:,=i( ��G ��� � �2��� �� ���� ����� (�C�� !� ) <:,Ni( +!� �+��� �

��� � �2��� J���*� ���� ����� (�C��):L,Ni( (�C+�� � +� &'� ����� �

������"�/�"� F"��� � �2��� ) =,:i( ��" ������ (� �9� (��������.

. (� ��� ����� ��" ������ &��*������� ����� ��" ���� ����

I��-� J��� 5�" ������� 0��� (�� � ����� ��'F��� ��G\ ,��� J���

������ O��� ���� �� B�C ����� *�� ������ (� ����� ��� ��� *�� � ����

O��' �2�� 8C��)=,UN ( 8����� /��*���):,L;UY(.

Page 28: : ˇˆ˙ · Kane, G.D. and Velury, U. (2004) ''The Role of Institutional Ownership in the Market for Auditing Services: an Empirical Investigation'', Journal of Business Research,

�S� � ����� �������� ���� �� �������� �������!

�8 ن٢-٣-٢��D رآ�1 �B� ت ا� ��07> إ�

�دة اداء ا����� ١-٢-٣-٢ ����� �� �� و���� ����� ا���ا�

����+9 �+�� ����%�� (� (���R ��� !� (� (�������� ��� (� 0�� 3�+R��� ��*�� J���) (�� �C� ���� M�%�� �D��� ��� ���* ������� 0���

�� �� ,� � (��GX ������� 0��� J����� �������� ������ I��-� J��� 5�" ����G\ 5�" 9������ ,� � ���* &F% (� ����� *�� ������ (� O��� ���

���� �����4�<N ���� *�� ����� �� ������ I��-� J��� &���" (� &��" . �'� &����� `1��)= (��M�%�!�� (� O��� &M��� � ��� $.

����)1(. ��� ����� ������ ����� ���� ��� ������� �� ��!����� ����

����� "�#�� ����� ������ $#���� %�!� &�� ����'� $�!��� �*+��. ������� �����

����� � ����

� ����� ������� ����� �����

���� � ��������������

� � � � �

��������������

! ����"�#����� $�%�� ����� ���� ��& * !,( - 0,!)(,0(-+','+'0.,!-,*!

*��� 4�5���6�� ������ 1�2 3�#����� ��& ����"

����� $�%��# * !,( ''''!-!',.+--*,*+)-+,0-,*.

0 %��� ��9���� ���9��� ����� 3� �:;� <���� �����7�8

�#����� ��� 7�=&�� >���� <���#��� ��?�& @%�4�� @%�� @��#�� �&��5��

'''' ''''!-!',./'+-,/--0-,--,*0

-�#�� @��&� �#��� �� $�%��� <�� �A��� ��� ����7;'''' !'/,)*(*',0(*-),-0'*0,-0,)/

+ =�&� @���&� B?& �:;���� ���%�� C�������� 7�

�#�������?�& @%� '''' * !,(-0,!.'/',00**+,'-,!)

(�������� ������� $������� ��?#�?� @�#� ��D� ����

3���9��� 3� $�%���$�%��� E��� @��� '''' * !,(!-!',.(-+','-)0/,+-,*0

/��?����� ��&���� ���F?� ��?� ��D� ����$�%��� �� '''' ''''!'/,)/'+-,/-)0/,+-,*. ) �����%�G �D� ���� �L����#����� ��?�& 2�8�� �� * !,( - 0,!!*.,-)-(+,(*(*',0-,'' . �?&�� @�5�� @:��� ����@��#��� H����� 3�� ������'''' * !,(!)!-,!/(+.,-0**+,'-,'/

!' ������ H������ @�5�6� @�F � 7����� 2��8�����?�& 1�

����� �#��� *'!+,(( -,/+*-',(0)*.,/!*.,- 0,!*

!!��#����� @�& ��� 7�=&�� H����� @;A��� 3��=

��?�& 1� 7��� ��&�#��� '''' * !,(0'*0,--(0+,.+'0.,!-,!*

Page 29: : ˇˆ˙ · Kane, G.D. and Velury, U. (2004) ''The Role of Institutional Ownership in the Market for Auditing Services: an Empirical Investigation'', Journal of Business Research,

��"��� �"#��$ %��� &'� �"�*! +�,����� +�*!-� +������� .0�1� +���� ��� �*230 :+*���*� +���� �S�

����)1 .(,���.

������� ����� ����� �

���� � ����� ������� ����� �����

���� � ��������������

� � � � �

������ ��������

!*����G ��"���� ��#����� ���� 7�=&�� H����� ����#����

�9�?& C�#���� ��������� I������� ���& 2��8�����?�& 1��#���

'''' * !,( !-!',.-*0*,)/'+-,/-,-'

!0��"�����9��� >�?�� $��J� �#����� ��� 7�=&�� H����� '''' - 0,! !(!*,+-'0!,0()+0,!-,0-

!-���� 7�=&K �?�#��� ��9��� @�LM��� <���� N�8��@�#���#��� ��?�& @% �� '''' * !,( !'/,)/*+(,0--0-,--,*0

!+������� @���� B�?& �#����� $�%� ��F ����"�����:�=A�� <��&�

'''' **!/,*0'*0,-+--*,***!/,*0,+.

!(�������� ����9���� ����D��� ��?����� ���%� ��"��6���O����� C��[�

'''' '''' *(*',0((+!,(0(*),!-,'/

!/��#����� ���?�& ��� S�:��� H����� �%����8?�����

'''' !*.,- -*0*,)+(-0,)!)!-,!0,(*

!) �� ��5���� �&���� ��& ����" @%�?�&��#��� * !,(**!/,*+--*,*--0-,-( -,/ 0,*0 !.����& �#��� $�%� H� �#����� $�%� ����� '''' !*.,- -(0+,.-'0!,00'*0,-0,()

*'2�8�� �� ��:;��� ��:�5��� $����Q� $�%��� ���������� ��?�& �#���9�?& �F�#�� ����

'''' - 0,! **!/,*()+0,!0-*(,(-,'0

*!7;�#?� ������� ���� ���A�� �#����� $�%� ���F ) (,0*-!),)0-*(,(+--*,*) (,0 0,*0

**��������� ������� @����� �#8�� ����"�� ���� ��������� R������

) (,0**!/,*0-*(,(+*-',(!*.,- 0,*.

*0B?& ��:�A�� 3��?��� S������� $�%��� 7�=&� �%�����9��� ��D��

( -,/- 0,! -)0/,++(-0,)!-!',.0,+0

*-��� @5�8�� 7�T ����A� ��� $�%��� �%��� ����"@%��� �������� ��:�=�A�� �9��� ���� �&�"���

�&���

( -,/!*.,- --0-,-+'0.,!!(!*,+0,-+

*+$�%���� 4�� @��%�� �#��� @��� ���� '''' '''' !)!-,!/'+-,/-'0!,0-,!/ *(��?�#�� @��A� ������� ��=�� ����� ���� * !,('''' !*.,-/-+/,)-'0!,0-,!/ */�#����� ���� 3� ���� @% �#����� ���5 �7��G ����* !,('''' *(*',0+*-',(-)0/,+-,!*

*)3�#������ @��LM�� $���� U����� @&�� ��D� ����3�:������

* !,(- 0,! !'/,)((+!,(-(0+,.-,!/

*. HF�� ����G$�%�?� @&�� ����%� ( -,/!(!*,+0'*0,---0-,-0**+,'0,(*

�'� &����� ��M%�� ���� (�������� ������ &F% (��)= ( �� `1���� :

:a(�������� ����. K��� 0��� ����% (� (���R ��� !� (� ������� �+����� I��-� J��+� 5�" ������� 0�� �� � ��*� �����4� ��G\�� 5�"

���� *�� ������ (� O��� ���� 5+�" ��9���� �I��� )<; ( (+� �+�X� ������)<N ( ���� �� ������ I��-� J��� ����X� (� ��X� ����� +*�� �

Page 30: : ˇˆ˙ · Kane, G.D. and Velury, U. (2004) ''The Role of Institutional Ownership in the Market for Auditing Services: an Empirical Investigation'', Journal of Business Research,

�S� � ����� �������� ���� �� �������� �������!

���"� ���+�X��� EC� 5�" �����k� `����� � ���� W� KR $!���� EC� (\� (�� �� �2�� ��9�;,;L� =,U=� ����� 0���� 0 *:

• ����� ��)��� +������� K��� I�1"�� W������ ����+����� m��+���������" /������ �� �*��� ��" C�R������ ���" 8�.

• �� ��)������� B�� � 0��l� ������� K��� I�1"�� W����. • �� 8�C (�������� ��" J���)������� 0�� �� c�M%��� J��%. • ��%���� �"���� ��'��� ��� ��D� ����0���� �� . • B���+�� ,�+� JI�+R���� J������� ������ J��%�� (� �!F� ,� � ����

������� K��� I�1"���� ���" &��c�% &��� &����� "��M�� ���. • (+� 0+���� ��� +��� �� +��� 0������ ������ &��� ��D� ����

(�������0���� ]��%� &%�� . • &���� K��� I�1"- ������� ������ &��\�� ,� � 3�R�� &+� �+�

����� ���". • J���)������� 0��� J��%�� ���� ��".

• �" �!F���� ������ /���4�������� K��� I�1"� &��"� 5���" &�� . • 0����� c�% &���� ����� &��� ����.

• �� ������������ &��9� � ���� *1�� . • $����� &"�� ��D� ����(�!����� (�������� &��\� 0���. • 8� I��� �+�" +������� &�" K��� I�1"�� W������ &F9 � (��1

���"����� . • ��� ������ ���M ��I�������� ����% (� J��% &� ���. • �"�� &�M� &!� � ����W������ (�� J������&������ . • �� ���D��� �������� ���� ��)���K�G���� /���#� ������ �����. • ��+���" C+�R� �+� +�!F��� �!�M*4� 0��� j� 0���� ���% �

�����������" �'��� ���.

Page 31: : ˇˆ˙ · Kane, G.D. and Velury, U. (2004) ''The Role of Institutional Ownership in the Market for Auditing Services: an Empirical Investigation'', Journal of Business Research,

��"��� �"#��$ %��� &'� �"�*! +�,����� +�*!-� +������� .0�1� +���� ��� �*230 :+*���*� +���� �S�

• ������� �D� ���� ��� ������� �����" C�R� ��. • ���� &��"� ����� �� 0���� ,�� 9�� J��% ����IF. • ����" ����� 0�� W� ������� 0�� �����.

• R�%��� ������� �����" �� Z�!��� W������ �����. • W'�� �����0���� &"�� ������. • ������� 0�� J��' J���)5�"�!�19�� ,��"���� ���%��� &�* . • ����� ��D� 5�" �!�9�� (������ Z������� 0���� I�1"� �����.

<a ����+"� ���� +*�� ����� �� ������ I��-� J��� &���" �'�� ��� )U( � ��" ������� 0��� ����% (� (���R ��� !� (� (�������� ��D� �9�

����4� �G\�� (� ����\ �� �� ,� � 3�R��� ��*�� J���) (� &������ EC�� � �������� 0���� J����� � �� 5�" ��M* 6�* 0 �� �� � &' (�+� P���

=,;U� =,:< ������ 0���� 0 *:

• ���� ���� ��"�)��� �� &MR�� I��H ���9 �� 0���� ����� J���) ���"�� &��� �� ���� �!�19��.

• ���)�� ��������� &���� �R���� �*��� 6�*���� ����X���� ��. • �� ��M���� ��"� �� ��" J���) &����"����� . • ��� ���� � ����% ���9� ������� 0�� ���'IF�. • K�� �� W������� &�M��� I���� &�' C�R�J���� ����� ���" 8� .

;a W���� ����� ��� *�� � ���� � � �2�� ��� ��������=,N: �+�� � �+� ����+��� ����� ��" ����� ����. (� 5�" &�� ��� ����" 9���� � � J��+�) (� 5�" K��� ������� 0��� ����% (� (���R ��� !� (� (��� �� J��+� ����X� ���� ������� ������� 0��� J����� �� �� ,� �� ��*��

��" � R ��� ������ I��-��.

�دة اداء ا����� ٢-٢-٣-٢ ����� �� ا��'&�ت ا�$��#"!� �!� ����� ا���ا

(�������� ��� (� 0�� 0��� ����9 ��� ����%�� (� (���R ��� !� (�

Page 32: : ˇˆ˙ · Kane, G.D. and Velury, U. (2004) ''The Role of Institutional Ownership in the Market for Auditing Services: an Empirical Investigation'', Journal of Business Research,

�S� � ����� �������� ���� �� �������� �������!

������� � +����� ��'F��� J�* J���) ���� �C� ���� M�%�� �D��� ��� ���* ��� 0��� (�� ����� �GX ���� � 5�" �+����� (+� O��� ��� ������ I��-� J��

��+" �+������ ������ B� (� 5�" 9������ ,� � ���* &F% (� ����� *��):^ ( +����� �+� �+����� I��-� J��� ,� � Q�R%�� ����X� (� ��X�

���� *�� . �'� &����� `1��); (�M�%��$!�� (� O��� &M��� � ��� .

����)2(. � ���� ��� ����� ����� /��0* ���� ��� ������� �� ��!����

$#���� %��!� ��� $���*�� ��� ������ $�!��� �*+��. ������� ������

����� � ����

� ����� ������� ����� �����

���� � ��������������

� � � � �

��������������

! � V�8���$���%� �L��=�A�� ����� $��#�K� <����#����� ) (,0 **!/,*0-*(,(-(0+,.!)!-,!0,0-

*C���%� 3� @�?A�?� �#����� @��&� ���� 4�?A� �������L"���G� �L2�8�� !-!',.**!/,*0'*0,-+'0.,!!*.,- 0,!)

03� <�� ���� B?& @�5����M��� ���G @��#�� !)!-,!!)!-,!0(*),!-)0/,+) (,0 0,'/

-S8�� ������� ���� ���A� B�G �#����� $��%� W����X������ �#���� $�%��� ��A� 12�� @��#�� !*.,- !*.,- 0)*.,/--0-,-**!/,*0,-'

+ ���#���� ��"��6� �� 3��9��� I�������>�?���� �&��F��� ����=�� 3� �L� � ���9�������F **!/,*!-!',.*(*',00)*.,/*)*!,.0,*)

( �7��G 2�8�� @��LG�� �#����� � ���9�� �O������ �#����� ��?�& 0'*0,-*'!+,(*)*!,.0'*0,-*'!+,(*,.*

/���� ��&��?����� ��&���� ���F?� ��?� ��D� $�%��� �� **!/,*0**+,'!*.,-+*-',(!'/,) *,.( )�#����� ��?�& 2�8��� ����� ��� ���&G B?& 4��� ��& *'!+,(0'*0,-0'*0,-0(*),!!*.,- *,.*

.4��8�� @���&M� ���A�� 3�� �#����� �7��G 2�8��X�� @�%� B?& �#������ *(*',0!-!',.0-*(,(0(*),!!)!-,!0,'-

!' �#����� ��?�& C���%� ����"�9�& ������� �:��#�� 3& *'!+,(*-!),)0)*.,/0-*(,(!*.,- *,.+ !!�#����� @�& ��� B?& C���� <���� V�8��� **!/,**-!),)**!/,*-(0+,.!-!',.0,'- !*V#�H����� ��& ����� ������� ����F ��8� W�A& ����� **!/,**-!),)*-!),)*)*!,.0'*0,-0,!+

!0��#� R�� �#����� �7�8%� ����� ����= ���� ��&�?�=�8��� �� ����K� @��#�� �L �=8����� $�#�K�

$��%��� 3�� ����6��

) (,0 *-!),)*'!+,((-+','!*.,- 0,0/

!-���"���:�=A�� <��&��� �&����� $�%��� �= *'!+,(*'!+,(--0-,-0'*0,-!-!',.*,.)

!+ >����� >���� �������/>���� @�:����� C������ B?&�?�&��#����� !'/,) 0(*),!-(0+,.0-*(,(* !,( *,)+

!(�#��� ��?�& @%� ��";�� @�#�� �&���� ��& �� V�8���!'/,) **!/,*-'0!,0+'0.,!( -,/ 0,!+ !/�� �#��� �9�� ���� B?& 4��� ��&@��#�� �� !)!-,!*)*!,.*'!+,(+'0.,!!*.,- 0,'/ !) �L�D ��8�"�#����� 1� ���� " !'/,) 0'*0,-**!/,*+(-0,)!'/,) 0,*'

Page 33: : ˇˆ˙ · Kane, G.D. and Velury, U. (2004) ''The Role of Institutional Ownership in the Market for Auditing Services: an Empirical Investigation'', Journal of Business Research,

��"��� �"#��$ %��� &'� �"�*! +�,����� +�*!-� +������� .0�1� +���� ��� �*230 :+*���*� +���� �SR

�'� &����� ��M%�� ���� (�������� ������ &F% (��); (��� �� `1�:

:a � (�������� 9����� 5D* �� ����X��� ����. (��� �� � +!� (� 0��� ����% (� (���R ����������� 5+�" ����+���� W��� ��M* 6�*

(� &'� ��� * ��� ��=,U � ��%�� ����� Z��9� 5�" � �+���� I�+�� (�� �� 0 ��� ��� *�� � ���� 0 *=,;L� <,^U������ :

• &����� ZR�� ���� � ����% ���9 5�� ������� 0��� E��� 8C+�� O��� * ������ 0���� ��9�.

• 0�+�-� �+�� 6+�* +������� JI�R�� J���� �����1 ���� ��"0����� (�� ���%��� �1�R��� �� � � -� &����� �� 1R%����.

• ������� 0��� ���1�9 ��� 0��-� ,� � Q�R%��.

• ��������� ��)��� �� (����� m������� �� �� �"��'� �+���.� ������ B���'��� ����1�� (�.

• J���D ��R"������� 8�� K� "Shopping) (Opinion.

• ��)����� ��C�R� /���� (� &��9�� ������� &��"� K��� c��9 ���*�.

• Q��W������ ��" J���4� ��� �� ���' J�R� E�9" ����.

• &�� �)F�� &���� ��"� �� ��" �� Q�R%������� ���" .

• (� ,�%� ����% 5�" &�M*��J\��� J���� &����� .

• &����� ���� ���� ���� ��� 5�" c�*�� ��".

• O�� &��� 5�" �������� c*R�� &��"\� ���9�� (�� ������� ��I���� C�R�.

• ������� &�" K��� 5�" /���4� ,� � Q�R%��

Page 34: : ˇˆ˙ · Kane, G.D. and Velury, U. (2004) ''The Role of Institutional Ownership in the Market for Auditing Services: an Empirical Investigation'', Journal of Business Research,

�S� � ����� �������� ���� �� �������� �������!

• ���)�!�19�� ,��"��� "������ �� �1 0��.

• ���� ��"��%���� �"���� ��'��� ��� ��D� 0���� �� .

• ���" ����� �!����� (" ������� ���" /���� J���).

• ��I���� C�R� &������ �������� �����J�GX�������� ���" �� .

• ������� ���" C�R�� ���� �% ���"� 5�" c�*�� ��".

• B����� B���� ����*�/��B���&�! ��� 5�" /���4�����"��������� .

<a �������� W���� ����� ��� *�� � ���� � � �2�� =,: � +� ��� � 5�" &�� ��� �� ���� (� &'� 9���� ����� ��" ����� ����. (� +!� (+�

0��� ����% (� (���R ��� ������� (� 5�" K��� � ��+'F��� J�* J���)� ����� ��� �GX ������� 0��� (�� � (� O��� ��� ������ I��-� J��� 5�"

���� *�� ������.

�ر� ت ا���H///�ات ٤-٢/// ��� ت ا7///%I///�#�� ر ���#F///� اG///�وق �///�1 ا///8�Kا ت ا�را��?2?� �1 2 <'� �; Lا

5�" I��� 1�" K� �� O �$!�� (� ��� +*�� ��� ���� 5�� &M��� � ������!R� � (�� ���� (������� (���R ���� ������� 0��� 0��� ����% (�

������� ����� ����2� &D ��� ��� `1� &����� ��)U.(

����)3(. ��4�� $��#� $������ �5����� ���������� $#���� %��!� ����0 ���

$#���� %��!�$���� ��6�� �7 �� .

$���� $*�8 ��6��$���� $������ �5�����

378%���% "�#'� 3K� ��:% ��L���% �#��% ��L���%

�,�R �,��

�� �A�4��% 3K� ��:% ��L���% �#��% ��L���%

�,�� �,�

Page 35: : ˇˆ˙ · Kane, G.D. and Velury, U. (2004) ''The Role of Institutional Ownership in the Market for Auditing Services: an Empirical Investigation'', Journal of Business Research,

��"��� �"#��$ %��� &'� �"�*! +�,����� +�*!-� +������� .0�1� +���� ��� �*230 :+*���*� +���� �SS

&����� (� `1�) U( &�� ��� *�� ��� ���� (�� K��� ���� �+!� (� ����� &D �� E�* 5�" ����� ����2� . � �� ������ K��+R�� EC+� ���� �C

� �� ������ 8��+*-� (����� &��* ���%� I���� � Anova +����� ��+�%� ����� ��" �!� �� ����2��� ������ ��� *�� ��� ���� (�� K��R��.

�� �� B�C (� K9*� +�[� ��RM�� �1�R�� .��M VJ��" " : �+�� � ���!�M*� ��� K��� ������ (�� " ����� + ����� ���+�2� �*� ����� ��" �

Q�� ��� �����"� ��RM�� �1�R�� &��' �� �!�M+*4� ����� &��*� 5�" � (� ���� �!�M*4� ����� EC� ��' ���� �C#�)L,LU ( ��RM+�� �1�R�� (#�

(��� ���9� (�����!�M*� ��� ��. ����� .

����)9(. :4��* ����0 Anova %��!� $4� �� ��6��� ����� ������ 5����� ;<8

$#����. 4��*50�+������

�*�!0�� ��6� �����4��!����

+*���� +��� -��0�4��!����

+*#�7�� +!���� +�8���

+*#�6�9�

;�<� �*50���4�������� �*! 4�������� ;=��

�����9�

�,?�@ @,��� A,��

� �A ?�

�,?�? �,��@

�,A�� �,�B

���2�� �*50��� 4�������� �*! 4�������� ;=��

�����9�

�,@?� ��,B�B �@,�B

� �A ?�

�,??� �,?�B

�,��� �,�B�

&����� ��M%�� ��� $!���� (� `1�)S (��� ��: :a &�-� ��2���") (�� ���� 'F" B��� �� J���) � ��* �� ,� ��� J����� � ������� 0��� 3�R�� (+� O��� +��� �+����� I��-� J��� ,� �

���� *�� ������"(� 8�� + +�!�R�� � +��� ��' (� ��� )=,Y:= ( +���� �!�M*�)L,:^ (� ��* �����)= �;Y �L,LU(� ,� +� (+� �+��� 8� �����)L,LU ( ��� 5�" &�� � O�� ���!�M+*� +��� ����� K��� ��� �+�

��" ����� ������&�-� ��2��� �*� �����.

Page 36: : ˇˆ˙ · Kane, G.D. and Velury, U. (2004) ''The Role of Institutional Ownership in the Market for Auditing Services: an Empirical Investigation'', Journal of Business Research,

�S� � ����� �������� ���� �� �������� �������!

<a ��2��� ���G��)" (�� � �" 'F" ��� +������ J�+* J���) (�+� � ������� 0��� ,� � 3�R�� (� 0����� B� ��� ��� ������ I��-� J��� ���� *�� ������"(� 8�� + +�!�R�� � +��� ��' (� ��� ):,L;< ( +����

�!�M*�)L,=^= (� ��* ����� )= �;Y �L,LU(� ,� +� (+� ���� 8� �����)L,LU(� ��� 5�" &�� O�� ���!�M+*� ��� ����� K��� ��� � �+�

����� ��" ����� ������ ������� 0��� !� (����G�� ��2��� �*�.

����)=(. :4��* ����0 Anova $�4� ��� ���6��� ������ ������ 5����� ;<8

����������� $#���� %��!� ���0 .

��6��$���� ������ ��>� �����

�#���� $���$����

5�����#����

$��*�$�4���

$����$�4�>�?

��:% ��L���%

���D#!��8��%

�<% D#!��8��% ��#�8H%

�,R�� �S,SS� ��,���

� ��� ��S

�,R�� �,��S �,��� �,���

�#��% ��L���%

���%D#!��8��

�<% D#!��8��% ��#�8H%

�,��� S�,S�� ��,���

� ��� ��S

�,R�� �,��� �,��� �,���

&����� ��M%�� ��� $!���� (� `1�)Y (��� ��:

:a &�-� ��2���") �� +�� ,� �� ��*�� J���) (�� ���� 'F" B��� +��� �+����� I��-� J��� ,� � 3�R��� ������� 0��� J����� (+� O���

���� *�� ������(" � 8�� + +�!�R�� � +��� ��' (� ���);,L:N ( +���� �!�M*�)L,LL: (� ��* �����)S �:<: �L,LU(� ,� � (� �2M� 8� �����)L,LU(� ��� 5�" &�� ��!�M*� ��� ����� K��� ��� O�� � ������ ��

� ��" �����&�-� ��2��� �*� ����.

Page 37: : ˇˆ˙ · Kane, G.D. and Velury, U. (2004) ''The Role of Institutional Ownership in the Market for Auditing Services: an Empirical Investigation'', Journal of Business Research,

��"��� �"#��$ %��� &'� �"�*! +�,����� +�*!-� +������� .0�1� +���� ��� �*230 :+*���*� +���� �S�

<a ��2��� � ���G� ") (�+� +������ J�+* J���) (�� � �" 'F" ��� (� 0����� B� ��� ��� ������ I��-� J��� ,� � 3�R��� ������� 0���

���� *�� ������(" � 8�� + +�!�R�� � +��� ��' (� ���)<,;=: ( +���� �!�M*�)L,L=L (� ��* �����)S �:<: �L,LU(� ,� +� (� ���� 8�

���� �)L,LU(� ��� 5�" &�� ��!�M+*� ��� ����� K��� ��� � O�� � �+� ����� ��" ����� ����� � ������� 0��� ����% (� (���R ��� (� �+*�

���G�� ��2���.

ا�را��٥-٢��N�2 ر 8�Kا I)��� �C� �� �� /� $!�� Q��� � ���%� )� ( (+� J�+*�� ����

�*�� /��� � 8C��� E��+�%� ���+��� �+�2��� �+ �� (�� ���9��� ��% �C 8�+��� K�� B��� (�� �C� �� ���� �� ���� ��� O� �1���� � ���

(�� ���� (�C� (�� �� �!�M*� ���. �'� �+'� Z�+�9��� ���%� �= (+� ����� Z��9�) ���� � Z�% (� (��� 8C�� ( � �� �� �+G (+�� �1��� ��� O���9� ��2��� � � 8C�� B�+�� (�� �C� �� ����� �1�� &�� E���%�

(�� ���� (�C� (�� �� �!�M*� ��� �C 8���� K��� ��� �� (��� �� ���O��� ��X�� ���� E���� B���4� ,� � �� �G\�� ���� ). ��" ��* �� Z�����

�!�M*� ��� 8C 8���� K�� ����� ���X� ���� 6�* � �� ' E�� �� ���-� � B���4� ,� � /�1 . �+'� ����� &������)^ ( ��+��� �+ ���� `+1��

����� ����2� (� ��2� &�� 8������� \�%��� 8������� /��*����.

����)@(. ���6��� A����#�� B�50�� A����#�� C��*�� &�#� ������ 5����� $����)$#���� %��!� $4�(.

�L��34%� �% D%�D% �A��% !��#4-�% C4����%P�#�7��% &%�-J%P�#�7��% �C<�% ��:% ��L���% R� �,���� �,���� �,RRS �#��% ��L���% R� �,�� �,S�S� �,����

Page 38: : ˇˆ˙ · Kane, G.D. and Velury, U. (2004) ''The Role of Institutional Ownership in the Market for Auditing Services: an Empirical Investigation'', Journal of Business Research,

��� � ����� �������� ���� �� �������� �������!

6�*�(: �� *��� � =

��' ���9� �� �"� " ��9� �� *���"� " +��* ����� ��" �������) ����R��� ��"a: ( �� ,� �� ���L,LU �1�� ���%� I���� ��" � �����

����� �*��� 5�" B�C�:

8 ر ا��N�G ا�و.-١�Kا

������ �1�R��)/'(: (�� 'F" ��� � �� J���) � ��*���� J�+���� � ������� 0�� 0��� (� ������ (� O��� ��� ������ I��-� J��� ,� ��

���� *�� �%H 0��� (� . �'� ��1��� ���" ������ �� +�������� ) :/. :o: < =( � ���%� I���� ��" O�� ���"� " ��' ����#�� J�*�� ����"� " �� +*����

8�� ����:,SU^ ��9� �����9�� "� " +��* ������ �������)U:a: ( ����� ,� ��L,LU � 8�� ����L,UY;U � o 6�*: : �+ ���� &G�

*��&�-� Q�R�� ����2� ������ ���.

������ �1�R��)/:(: 'F" ��� J�+���� �� +��� �+�*�� J���) (�� ������ (� O��� ��� ������ I��-� J��� ,� �� 0��� (� ������� 0���

�%H 0��� (� ���� *�� . �'� ��1��� ���" ������ �� +�������� :)/. :o: < =( � I���� ��" O�� ��� ���%� "� " ��' ����#�� J�*�� ����"� " ��� �� *���

��' (�"� " ������� � ��' (� ���� �� *���) :,SU^ <L,UY;U( O�#� �C� 8���� K�� ���� 8� �!�M*� ��� ��� . ������ �1�R�� Q��� ���#� O��" O�� 5�� ��� ��� ������ �1�R�� &�9�� J���) (�� 'F" ��� �� ��� ��*��

(+� O��� +��� ������ I��-� J��� ,� �� 0��� (� ������� 0��� J������%H 0��� (� ���� *�� ������.

٣ –ا������

��ري ا� �� ا��

Page 39: : ˇˆ˙ · Kane, G.D. and Velury, U. (2004) ''The Role of Institutional Ownership in the Market for Auditing Services: an Empirical Investigation'', Journal of Business Research,

��"��� �"#��$ %��� &'� �"�*! +�,����� +�*!-� +������� .0�1� +���� ��� �*230 :+*���*� +���� ���

٢-��9 Oا ��N�Gر ا 8�Kا

������ �1�R��)/�

( (� 8�X ������ J�* J���) ������� 0��� (��

� (� 0����� B� ��� ��� ������ I��-� J��� ��� 5�� ���� *�� �����. �'� ��1��� ���" ������ �� �������� :)/ :.o: < =(� ���%� I���� ��" O�� ���

"� " ��' ����#�� J�*�� ����"� " 8�� ���� �� *���<,^;UN �����9�� ��9�"� " ��* ������ �������)U:a: ( +����� ,� +��L,LU �+���

8�� =,:;L= o 6�* �: : � &G� Q�R�� ����2� ������ ��� *�� � ��� (�� 'F" ���� ,�� Z�9 ���� ���G�� (�+� +������ J�+* J���) 0+���

��� ���� 0��� (�� � Q�R%�� �+����� I��-� J��� ,� � B+� ��� +��� �%H 0��� (� (����� (� 0�����.

������ �1�R��)/: ( ����� 0��� (�� ������ J�* J���) 8�X 5�� �� ���� *�� ������ (� 0����� B� ��� ��� ������ I��-� J��� ��� . �'� �

��1��� ���" ������� �������� :/. :o: < = � ��+�%� I���� ��" O�� ���"� " ��' ����#�� J�*�� ����"� "�� *���� ���� ���� � +��' (+� �2+M�

�������) <,^;UN > =,:;L=(� � O�#� �C� �+��� � 8� �!�M*� ��� ��� 8���� K�� . �+�� +������ �1�R�� Q���� ������ �1�R�� &�9� ���#� O��" 5�� ��� J��+� ��� 5�� 8�X� � ������� 0��� (�� ������ J�* J���) (�

���� *�� ������ (� 0����� B� ��� ��� ������ I��-�.

����)D(. #� ������ 5����� ���6��� A����#�� B�50�� A����#�� C��*�� &�

$����) ��������� $4�$#���� %��!� ���0 �� (.

34%� �% D%��L��D% �A��% !��#4-�% C4����%P�#�7��% &%�-J%P�#�7��% �C<�%

��:% ��L���% ��� �,���� �,���� �,����

�#��% ��L���% ��� �,���� �,���� �,S���

Page 40: : ˇˆ˙ · Kane, G.D. and Velury, U. (2004) ''The Role of Institutional Ownership in the Market for Auditing Services: an Empirical Investigation'', Journal of Business Research,

��� � ����� �������� ���� �� �������� �������!

8 ر ا��N�G ا�و. -١�Kا

������ �1�R��)/(: J�+���� �� +��� ��*�� J���) (�� 'F" ��� �

������ (� O��� ��� ������ I��-� J��� ,� �� 0��� (� ������� 0���

�%H 0��� (� ���� *�� . ���%� I���� ��" O�� ���"� " J�*�� ����� ����#��

��'"� " ��� �� *��� 8�� �<,U=;U +��9� �+����9�� "� " +�������

��* ������):<^a: (,� �� ����� L,LU 8�� + ���� L,^^:< � (�

��'"� " ������� � ��' (� ���� �� *���) <,U=;U < L,^^<:(� O�#� �C�

8���� K�� ���� 8� �!�M*� ��� ��� . ������ �1�R�� Q��� ���#� O��"

R�� &�9�� O�� 5�� ��� ��� ������ �1� �� ��� ��*�� J���) (�� 'F" ���

(+� O��� +��� ������ I��-� J��� ,� �� 0��� (� ������� 0��� J�����

�%H 0��� (� ���� *�� ������.

٢-K��9 ا Oا ��N�Gر ا 8�

������ �1�R��)/�

(: ������� 0��� (�� ������ J�* J���) 8�X (�

���� *�� ������ (� 0����� B� ��� ��� ������ I��-� J��� ��� 5�� . ���

���%� I���� ��" O��"� " ��' ����#�� J�*�� ����"� " 8�� ���� �� *���

L,:U<= ��9� �����9�� "� " +��* ������ �������):<^a: ( ,� +��

�����L,LU 8�� ���� L,;;US� ��' (� "�" ��' (� �2M� �� *���

������� �) L,:U<= > L,;;US(� � 8� �!�M+*� +��� ��� � O�#� �C�

8���� K�� ���� . +������ �1�R�� Q���� ������ �1�R�� &�9� ���#� O��"

5�� ��� ��� ���+ 5�� 8�X� � ������� 0��� (�� ������ J�* J���) (�

� ��� ������ I��-� J������� *�� ������ (� 0����� B� ��.

Page 41: : ˇˆ˙ · Kane, G.D. and Velury, U. (2004) ''The Role of Institutional Ownership in the Market for Auditing Services: an Empirical Investigation'', Journal of Business Research,

��"��� �"#��$ %��� &'� �"�*! +�,����� +�*!-� +������� .0�1� +���� ��� �*230 :+*���*� +���� ���

,� � �-/0���!�0�

�+�* ��G\+ ,�� (" 0�9��� /�� �� 6*��� �C�� Z�!��� /���� (��� 0+����� W+� � +����� O�'F" ��* ��� &������� O�� � ������� 0�� B+�C ��� +��� ������ I��-� J��� 5�" ���� �� ������ ������ �� ,�%-�

�� (������� (� 0��. ,� � (� *� W�� J���1 (� 6*��� �C� ���� W��� ��� 5�" I�1�� I�9�� &F% (� B�C� ����� �� �� ������� ��� I���� JI�R�

������ I��-� J��� 5�" ����� &���� �GX ��� &������) �+�* B�C �� ��� �� � ����� ��'F��� ����� ������� 0��� �� ���� ( +� �+��� ( �+D�

�� (� ������� 0��� ��� ��� (+� 0+����� EC� ����% (� (���R ��� ,�%� �� . `1� �6*��� 3�1��� 'F��� ��C �����-� ����� &F% (�� �D�� (� � 6�*��� (� &� O���� 8C�� ������ ��G\�� 5�� ����� �� ����� : ��*

(�� ������ Z������ �������� 0�� J���� �� � �R�%��� ������� 0��� ������ I��-� J��� 5�" ������� 0�� . +����� ����+ �'� ��+ �����

9�� �� �+�R�D� � ��� ����X��� (� "���� ���* (� (�G*���� (��� �� ���� +*�� W+����� ������ I��-� J��� 5�" 6FG�� &������ B� ��G\ Z��9� .

���� ��� 5�� �����4� ������� /�D� � �B�C) ������ 8������ :;<=+� ( 5�" ��X���� � ��� �������� ����� Z� \� (������ (��1�R�� .��M ��

���� �� ������ ������� ������� ��� ��*�:

:a J��+� ,� �� ������� 0�� �� � ��* (�� ���� 'F" B��� ��� ��� ������ I��-� ���)�� 0+���� ��* �d�� ����� ����� *�� ������ (� O

8C�� ���� *�� W����� ������ I��-� J��� ,� � WR�� J����� O�� ,� �O��� ����.

<a J��+�� +������� 0��� (�� ������ Z����� (�� � �" 'F" B���

Page 42: : ˇˆ˙ · Kane, G.D. and Velury, U. (2004) ''The Role of Institutional Ownership in the Market for Auditing Services: an Empirical Investigation'', Journal of Business Research,

��� � ����� �������� ���� �� �������� �������!

����� ����� *�� ������ (� 0����� B� ��� ��� ������ I��-� J�+* ����) �+������ �+����� I��-� J��� ���� � ��� ������� 0��� (�� ������

0����� B�� (������ ���� *��.

I��H +����� ��+������ W+��� � � � J��\� (��� �� 0�� � ���% � �� ��" ������� �������� ����� . Z� \� 9�� �� �� ����� 5�" ���"�� � ���

*� ������ ��*��� /��D� ���� ���"�� �� C%-� W� J��� �� (��1� ������� �� ������ ������ �� .��� (���� �� ����� W��� ���* �� : (�������

� ����� �� ������ ������ �� ������ ������� 0���� (�� ���� (���R +��� ����% (� 0��� ����9 ��� ��������� (�+1�9�� (���G � (� ���� ��

(����M'�� (����� 0��� (���*�� (��������� . � ��� (+� +"���� ���% � �+ ����� /��+��� ������ 3��� ��������� ����� � ����� �!�M*4� 0��� -�

��� B�C� � (� �"����� ������ �!�M*4� $������� �� �������� ������ &�%��(Statistical Package for Social Sciences, SPSS) B�C �� ��� � ��+�G�� ���%�

���� �� �! -��� &������ ������� ��� �� ��+���4 `��+��� �+ ���� ������� ���%�² χ" 8�� W���" ���+�2� (+� (���2� &� (�� ��F9 F�

��RM��� ��������%��� � (����� &��* ���%� 8��*-"/ " ������ � �� (�� ����+ � ����*�� &���� 3�� 0 * ����� ���*�� 9����� �! -� (" ����� ������ ,� �� ������� &��\�� ,� �� �������-� &��\�� ,� �� �J��%��

���� ������� ������ I��-� J��� ,� � �G\ ,��� &*� 6FG�� &������� ���6*���.

�� �'�5�� �������� ����� $!�� ��� ����� : V��� : (�� 8��� ����� 'F" ���� �� J���) � ��* �� ,� ��� J�����

� ������� 0�� 0��� (� ������ (� O��� ��� ������ I��-� J��� ,� ��

Page 43: : ˇˆ˙ · Kane, G.D. and Velury, U. (2004) ''The Role of Institutional Ownership in the Market for Auditing Services: an Empirical Investigation'', Journal of Business Research,

��"��� �"#��$ %��� &'� �"�*! +�,����� +�*!-� +������� .0�1� +���� ��� �*230 :+*���*� +���� ��R

���� *�� �%H 0��� (� !� (� &� (� ����� ���" �D� ���� (� (������� (�� ����� ����� 0����� �+������� 0+��� ����+% (� (���R ��� !��

O��' �2�� ��" � ���� =,NU 5��-� !R�� � =,N:���G�� !R�� .

����G� : (�� +���� (������� !� (� &� (� ����� ���" �D� ���� �9R� �+�) (� 5�" ������� 0��� ����% (� (���R ��� !�� ������� 0���� J�

��� �GX � ������� 0��� (�� � ����� ��'F��� J�*� I��-� J��+� 5+�" ���+ ���� �� +� W'�� (� B�C� ����� *�� ������ (� O��� ��� ������

���� ����� ��� *�� �2��=,<^5��-� !R�� �� � =,:���G�� !R�� �� .

� ��� ���� (�G*���� ��� 6*��� �C� $!�� 5� ���9���M�������� :

:a 5�" ���\�� � ��* ������� 0�� ��*�� J��2M �+� +���� J��+"� (����� ���1� - �� ��� ��"���� �� ]������� ��% (� (���R ��� �D�� (

������ I��-� J���� Z��9�� ������� 0��� �� � ��* (��1� �������.

<a (�� �*��� ���� �� !���� ���' J���1 (������9�� – +���� ��R+M�� ���� �� �� �������� � �*��� ��� ��D�� J���� 5�" �!�9��– ��H ����#�

&R� 0 * ������� 0��� /��M ��9� ,��� ��*� 3��� ���� ��+���"������� ��� - ���)���� 5�" �'�� W�� O�\� (� B�C ( ,� � I��-� J���

� � (� *� ������ IF���� ��9��� ����%�� ,. �����' J���1 5�� ��14�� ) !���� 8� ( 0+��� ����% (� (���R ��� !� �"� ����� �R�9G ��% ����

&+���" 5+�" I��� � (� 0�� ������� 0��� (�� �1�R��� (\� ������� �I��� Z��� J����� �� ��� ��*�� 0���� I��-� �� J������ JI�R���� 5�" &+��"

�9� ������ 0��-� ,� �.

=a ���� 5�" ���\�� ���� (" �� ����� (� ������ I���� ��GH� J��+�) J�* `�1� /��� B�C� ������� 0��� (�� � ����� ��'F��� ��� +�� ��G[�

9����� B� VM�% ��� ������� ������� I��-� J��� ,� �� (���R ��� �����

Page 44: : ˇˆ˙ · Kane, G.D. and Velury, U. (2004) ''The Role of Institutional Ownership in the Market for Auditing Services: an Empirical Investigation'', Journal of Business Research,

��� � ����� �������� ���� �� �������� �������!

��% (� � ������� 0��� �� �����4� ��G\��� �9� 'F��� B�� ,� +� 5�" ������ I��-� J���. (� 5�� ��� ���� �� �� ������� ��� !�� W'�� &!���

(+� ��+" ��+R �� ��� ������� 0��� (�� � ����� ��'F��� J�* J���) ���� ���� �� ����D�� : ������� 8�� K� Shopping) (Opinion Q�R%��� �

(+� ���+*� ��+" � ��� ������� ����% ���9 ���*�� �������� 0������ ����D (� B�C ��.� ������� 0�����.

1���� E��F :$���#� ,����

�<8 H���� ��FF��� )������ ("��#$�% 28%���% ���L�� 3��-��% "#�4:% : 34%� �% �� 3'���% �� 33� �74�% 3���7�%"@ ������ ���� �� � 7�% @==W W @: ���X���@Y#���% @ "8� @3�#7�% ;�% H% 17� ������.

����� H &�I�� �������8) ������" ( 3����7�% 3'���% �� 3��#��% 378%���% "#7�> � -�3� �74�% : #$�% ��78%���% �G 318� �� ;��B��% ��%�7� 3�% �� 34%� ����" @ �� �

��� ����� @ 8��% = 7�% @� @ W W: R�X�S Y#���% @ : �74 ?��% 37�#8 @X 3��% H% ��7�% 3�' @������.

HA�J*#�� ��5<� K�+� HA����� �������8 &���) ������/>" ( D#7����% ;�8� 3'���% �� �1�#���K4�� D#�#4-�% 378%�� 31� �4�#�� ��! 37��C� 3C�����%

3� �74�% 3���7�%" @�������� �������� ������ ����� �����#�! @@ 3���Z�% 37�#8 @3E#<�% 3� �:%��X�� ��:% 2��� ������/�R X�S + �������R�.

�������8 &��� HA�J*#�� ��5<� K�+� HA�����) ������/"" ( D#7����% ;�8��% &%�C:% D#�C��� 9#���% D#��$�� 3C�����% 31� 34�#��� ��G� ����� ; �A�4�

;�E#7��% D#� -��#� 3� �74�% 3���7�% 3'���% �� D#�#4-�% 378%��" @�� ������ ����

������ ����� ��� ����� ������ :� !���� �" ��� �� ���#$� !�� �����

��������#�! @@ @#�A� 6�� 37�#8 RX� �AE ������/�RX�� O�#� ���R�. �����������8 &��� HA�J*#�� ��5<� K�+� HA�) ���R��" ( ;�8� Q�6� E�

3� �74�% 378%���% 31� 3K�� �� D#7����%: 3�% �� 34%� " @ ����� ���� �� �

%�%����# :����� ������ @ 8��% �@ 7�% @ �@W W : ��RX�SS@; 8 @ @Z�Z7�% �! ?��% 37�#8���R��/�����.

Page 45: : ˇˆ˙ · Kane, G.D. and Velury, U. (2004) ''The Role of Institutional Ownership in the Market for Auditing Services: an Empirical Investigation'', Journal of Business Research,

��"��� �"#��$ %��� &'� �"�*! +�,����� +�*!-� +������� .0�1� +���� ��� �*230 :+*���*� +���� ��S

� HA�5����������8 &��� HA�J*#�� ���� ���) ���S��" ( "#7�> ���4� Y#A<%�1��% 9% :% ; �8 *! [�#�\� 378%���% : �� 378%���% "�#'� *! 3�% �� 34%�

3� �74�% 3���7�% 3'���%" @%�%����# ����� ���� �� � :����� ������ @ 8��%-L 7�% @ �@; 8 @Z7�% �! ?��% 37�#8 @Z����S��/�����.

����M �� ��#� H����M�) ������ ( &���� '�(���� !������� � ���� SPSS10 )% ��

��$�Y#���% @3�81� ,�-� 344 @,�#��% "#�'�% @ :3�$��% 2�#C�. ���� �������8 '8 H���� ����M �� ��#� H����M�) ������ ( !������� � ����

&���� '�(����SPSS10 ���*�� )% �� @3�81� ,�-� 344 @2�%��% "#�'�% @Y#���%@3�$��% 2�#C� .

���#� H��8 &���������8 &��� HA�J*#�� ) ������" ( 31� ��G� D%Z'��� 3�!#� D#� -��%� �'#���% 318%�� �� 3� �74�% 3���7�% 3'���% �� D#�#4-�% 378%��

;�E#7��% :3�% �� 34%� " @���� �� �%�%����# ����� :����� ������ @ 8��%-� 7�% @�@; 8 @ @Z�Z7�% �! ?��% 37�#8 ������/���S�.

�������8 &��� HA�J*#�) ���S��" ( ���$��%� &�'�% �� ��#$�% "4#-��% D#���B4�]L�% D#��! �!" @ !�������� � ��� �������� ��+� ���� ,# ������ �����

������������� -��$� -�� +�,�� �� ���Y#���% @@3�4#-��% �4� X ?��% 37�#8 @ �74��X�R�0 ; 7$�%���S��/R X� ���4� �����.

�������8 &��� HA�J*#�)������/>( .�����/�� 0������ 0���� 1�; 8 @@ 2�#C� D%��4�%.

�������8 &��� HA�J*#�) ������/"" (�'> 378%�� ���#$� �--̂�=� �# _; K#�� 3� �74�% 3���7�% 3'���% �� #1�� <�4�� 3�4�#�" @��������� 2����� �� � 8��% @= @

7�%�W @ W: �X��Y#���% @ @ @3�4#-�� 3� �74�% 3�7�8�%�R����/���R�. �������8 &��� HA�J*#�) ���R��/>" ( "�#'� *! [�#�\� 378%���% "#7�> ���4� Y#A<%

378%���%3� �74�% 3���7�% 3'���% ��" @1��3���� ����� �������� �� � 7�% @ 92 @W W: ���X��� @;��#$�% @�% 37�#8$ @;�#8��% 3�' @;��#���R��/ �����.

�������8 &��� HA�J*#�) ���R��/"(" ��C��); �74 ( 3'���% �� 378%���% "�#'�3� �74�% 3���7�%" @��$� ��/��� 4/�����@3-#��% @ @3�$��% 3�'�% �� X�� ��:% 2���

���R��/� XR ��#� �����.

Page 46: : ˇˆ˙ · Kane, G.D. and Velury, U. (2004) ''The Role of Institutional Ownership in the Market for Auditing Services: an Empirical Investigation'', Journal of Business Research,

��� � ����� �������� ���� �� �������� �������!

�������8 &��� HA�J*#�) ���R��/M(" *! 3�-��% 378%���% ���#7�� �%Z��J% �#�\3� �74�% 3���7�% 3'���% �� 378%���% "�#'�" @%�%����# ����� ���� �� � :

����� ������ @ 8��%�@ 7�% @�@ W W: ��RX���@; 8 @ ?��% 37�#8 @Z�Z7�% �!���R��/�����@ 5����� ��� �������� ��+� ���� �,���� �����

������� !�6,�� �� ��)������ ������ '# �� ��7�� ����8,��� �������� @��E$�%@3�4#-��% �4� X @ �74 ?��% 37�#8 �� X�� �#�7� ������/�� X�R ����'>�����.

� �������8 &��� HA�J*#)������/> (������� ������ �6����� �� !������� �� �� @; 8 @D%��4�% 2�#C�.

�������8 &��� HA�J*#�) ������/"(" *! [�#�\� 3�1��% D#� <�% F#C 2�4��3� �74�% 3���7�% 3'���% �� ��7� ���% 378%���% "�#'�" @ ����� ���� �� �

%�%����# :������ ����� @ 8��% �= 7�% @ �W @ W: ��RX�R�@; 8 @ @Z�Z7�% �! ?��% 37�#8 ������/�����.

�������8 &��� HA�J*#�) ������/M(" 34#�4� 3C���� 3�G> F��C� �! 3�8#�% �#�`%3� �74�% 3���7�% 3'���% �� ��7� ���% 378%���% "�#'� *! ; �74�%" @ ������

������ '��# �9 �� ���#$� !������� ��� ����� '������ ������ ���6� ��$�

�;���#�! @ @ @3��:% 3�$��C��% ��7�% 37�#8��X�� *��:% � #�8 ������/ ��X�� ����� �����.

�������8 &��� HA�J*#�� �<8 &��� HA���6�) ���S��" ( I�#�� F��C� ��#4 ��% 9% :% ; �8 3��%�� 3'���% �� 378%���% "�#'�� 3�1��% D%Z�#8��% �� -�% �� �1��

a3� �74�% 3���7�%"@ ������ ��� �� ���#$� !���<(= ����@�#�! @ 3���Z�% 37�#8 @3E#<�% 3� �:%��X�� ��:% 2��� ���S��/�SX�� ����% �����.

A���6� H&��� �<8�������8 &��� HA�J*#�� ) ������" (\ 3��%�� I�#�� F��C� �#�3� �74�% 3���7�% 3'���% �� 378%���% "�#'� *! �1��% 9% :% ; �8: 34%�

3�% ��" @%�%����# ����� ���� �� � :����� ������ @ 8��% �D 7�% @ �@ ; 8@ : @Z�Z7�% �! ?��% 37�#8������/���R�.

����8 &��� HA�J*#�� �#� ���8 HA��5�����) ������" ( 31�� ��$�4��% �� �%3���#7�% ;�#8��% 3�G� D#��#A�% 9�= �� 3� �74�% 378%���%� 3�4#-��%" @ �� �

������ ���� 8��% @2- 7�% @�W W @: ��SXR��Y#���% @@ ;�% H% 17� "8� @3�#7�%������/ �����4�����.

Page 47: : ˇˆ˙ · Kane, G.D. and Velury, U. (2004) ''The Role of Institutional Ownership in the Market for Auditing Services: an Empirical Investigation'', Journal of Business Research,

��"��� �"#��$ %��� &'� �"�*! +�,����� +�*!-� +������� .0�1� +���� ��� �*230 :+*���*� +���� ���

A��5��H������ �#� ���8 H&�7#���8 #<5 )����� ("�E#7��% 3��-��% I�#��% )P $�%� P��4A��% (3�4#-��% �� 3���7�% ,�-��% �! #1�#�b�"@ ������ �� ���

��������@ 8��% 3@ 7�% �@W W : �X �S3�#��% @ @���-��% 37�#8. �������8 &��� HA�J*#�� N��8 ���� H�!�) ������" ( 378%��� 3�#=��% 3��$�%

� �� D#�#4-�%,� -�% #1'" @������ ������ +�(��� ��> ���� @�#�!@ 37�#8 @3E#<�% 3� �:% 3���Z�%����:% 2��� *�+ ��#��% 2��� ������/��X��

����%���S�. &�I�� �<8 H$�<5) ������ (" O#��>�7�% Y7� ��D#�#4-�% "�%�� 9% > ; �8 *! ��%:

3�% �� 34%� 8%���% "�#'� *!�#�! 3C4� 37" @ ���� �� �@ 7�% 9D@ ���� ���S�.

����� H���O8 &�I�� )������ (" ;9#A' �� ;��B��% ;��<�% #7�: P�G �#C+ �-��4#-��% 9% :% 3��#7��" @������ ���� �� � 8��% @ 1@ @ 7�%�@Y#���% @ 17�

3�#7�% ;�% H%. $#���� ����#� $*��) �����( �� �����?($� ���"��� �������� �� �� @Y#���%@ 3K�1�%

���#$�% ����4#-�� 3� �74�% �����.

OP�*�� :$��*�� ,���� Barbera, C., Fuentes, M. and Pucheta, M. (2006) ''The Stock Market Reaction to the Enron-

Andersen Affair in Spain'', International Journal of Auditing, 10(1): 67-85. Beattie, V. and Fearnley, S. (1994) ''The Changing Structure of the Market for Audit Services in

the UK - a Descriptive Study '', The British Accounting Review, 26(4): 301-322. Becker, C.I., Defond, M.L., Jiambalvo, J. and Subramanyam, K.R. (1998) ''The Effect of Audit

Quality on Earnings Management'', Contemporary Accounting Research, 15(1): 1-24. Bierstaker, J.L. and Wright, A. (2001) ''The Effects of Fee Pressure and Partner Pressure on

Audit Planning Decisions'', Advances in Accounting, 18(1): 25-46. Brozovsky, J.A. and Richardson, F.M. (1998) ''The Effects of Information Availability on the

Benefits Accrued from Enhancing Audit-Firm Reputation'', Accounting, Organizations and Society, 23(8): 767-779.

Chaney, P.K. and Philipich, K.L. (2002) ''Shredded Reputation: the Cost of Audit Failure'', Journal of Accounting Research, 40(4): 1221 -1245.

Chen, C.J., Anamitra, S. and Su, X. (2001) ''How is Audit Quality Perceived by Big 5 and Local Auditors in China? A Preliminary Investigation'', International Journal of Auditing, 5(2): 157 -175.

Coller, M., Higgs, J.L. and Wheeler, S. (2002) ''An Experimental Market Analysis of Auditor Work-Level Reduction Decisions'', Advances in Accounting, 19(2): 53-70.

Connell, B. (2001) ''An Analysis of Key Issues Arising from: A.J. Briloff’s Paper Entitled, “Garbage In/Garbage Out: A Critique of Fraudulent Financial Reporting: 1987–1997 (The COSO Report, 1999) The SEC Accounting Regulatory Process (AAERs)", Critical Perspectives on Accounting, 12(2): 167-186.

Page 48: : ˇˆ˙ · Kane, G.D. and Velury, U. (2004) ''The Role of Institutional Ownership in the Market for Auditing Services: an Empirical Investigation'', Journal of Business Research,

��� � ����� �������� ���� �� �������� �������!

Copley, P. and Docet, M. (1993) ''The Impact of Competition on the Quality of Governmental

Audits'', Auditing: a Journal of Practice and Theory, 22(4): 88-98.

Davidson, R., Ronald, A. and Neu, D. (1993) ''A Note of the Association between Audit Firms

Size and Audit Quality'', Contemporary Accounting Research, 16(4): 89-111.

Duane, M., Crabtree, A.D. and Maher, J. (2006) ''The Impact of Auditor Tenure on Initial Bond

Ratings'', Advances in Accounting, 22(3): 97-121.

De, S. and Sen, P.K. (2002) ''Legal Liabilities, Audit Accuracy and the Market for Audit

Services'', Journal of Business Finance & Accounting, 29(3&4): 353-410.

DeFond, M.L., Francis, J.R. and Wong, T.J. (2000) ''Auditor Industry Specialization and

Market Segmentation: Evidence from Hong Kong'' Auditing Journal of practice and

Theory, 19(1): 49-66.

Dewey, D.W., Ronald, E. and Susan, K. (1994) “Further Evidence on the Determinants of

Municipal Audit Fees”, The Accounting Review, 69(2): 399-411.

Dies, D.R. and Giroux, A.G. (1992), “Determinates of Audit Quality in the Public Sector”, The

Accounting Review, 67(3): 462-479.

Douthett, J.E. and Jung, K. (2002) ''Country-Specific Risk and the Cost and Benefit of Audit

Quality: Evidence from Israeli Initial Public Offerings in the United States'', International

Journal of Auditing, 6(3): 249-263.

Duff, A., Ferguson, J. and Gilmore, K. (2006) ''Issues Concerning the Employment and

Employability of Disabled People in UK Accounting Firms: an Analysis of the Views of

Human Resource Managers as Employment Gatekeepers'', The British Accounting

Review, 42(2): 42-88.

Fargher, N., Taylor, M.H. and Simon, D.T. (2001) “The Demand for Auditor Reputation

Across International Markets for Audit Services”, The International Journal of

Accounting, 36(4): 407-421.

Firth, M. and Tan, L.C. (1998) ''Auditor Quality, Signaling, and the Valuation of Initial Public

Offerings'', Journal of Business Finance & Accounting, 25(1&2): 145-165.

Francis, J.R. (2004) ''What do we know about Audit Quality?'', The British Accounting Review,

36(4): 345-368.

Frantz, P. (1999) ''Auditors Skill, Auditors Standards, Litigation, and Audit Quality'', The British

Accounting Review, 31(2): 151-183.

Geiger, M.A., Raghunandan, K. and V-Rama, D. (2006) ''Auditor Decision-Making in

Different Litigation Environments: the Private Securities Litigation Reform Act, Audit

Reports and Audit Firm Size'', Journal of Accounting and Public Policy, 25(3): 332-353.

Gul, F.A., Tsui, J. and Dhaliwal, D.S. (2006) ''Non-Audit Services, Auditor Quality and the

Value Relevance of Earnings'', Accounting and Finance, 46(5): 797 -817.

Gul, F.A. (1991), ''Size of Audit Fees and Perceptions of Auditors' Ability to Resist Management

Pressure in Audit Conflict Situations'', Abacus, 27(2): 162–172.

Haskins, M. and Williams, D. (1990) ''A Contingent Model Big Eight Auditor Change'',

Auditing: A journal of Practice and Theory, 12(2): 55-74.

Hill, M.C. (2001) ''Planned Audit Hours: Do Auditors Use a Same as Last Year Strategy? '',

Advances in Accounting Behavioral Research, 4(8): 281-302.

Hongan, E.C. (1997) ''Cost and Benefits of Audit Quality in the IPO Market: a Self-Selection

Analysis'', The Accounting Review, 72(1): 67-86.

Houghton, A.C. (1996) ''Audit Fee Premiums of Big Eight Firms: Evidence from the Market for

Medium-Size U.K. Auditors'', Journal of International Accounting, Auditing and

Taxation, 5(1): 53-72.

Hwee, Y.J. and Chan, J.L. (1993) ''Audit Quality and Trading Volume Reaction: a Study of

Initial Public Offering of Stocks'', Journal of Accounting and Public Policy, 12(3): 263-

287.

Jeong, S.W. and Rho, J. (2004) ''Big Six Auditors and Audit Quality: the Korean Evidence '',

International Journal of Accounting, 39(2): 175-196.

Page 49: : ˇˆ˙ · Kane, G.D. and Velury, U. (2004) ''The Role of Institutional Ownership in the Market for Auditing Services: an Empirical Investigation'', Journal of Business Research,

��"��� �"#��$ %��� &'� �"�*! +�,����� +�*!-� +������� .0�1� +���� ��� �*230 :+*���*� +���� ���

Kane, G.D. and Velury, U. (2004) ''The Role of Institutional Ownership in the Market for

Auditing Services: an Empirical Investigation'', Journal of Business Research, 57(9):

976-983.

Lee, B. (2002) ''Professional Socialization, Commercial Pressures and Junior Staff's Time-

Pressured Irregular Auditing- a Contextual Interpretation'', The British Accounting

Review, 34(4): 315-333.

Lee, P., Stokes, D., Taylor, S. and Walter, T. (2003) ''The Association between Audit Quality,

Accounting Disclosures and Firm-Specific Risk: Evidence from Initial Public Offerings'',

Journal of Accounting and Public Policy, 22(5): 377-400.

Lennox, C.S. (1999) ''Audit Quality and Auditor Size: an Evaluation of Reputation and Deep

Pockets Hypotheses'', Journal of Business Finance & Accounting, 26(7&8): 779-805.

Lensberg, T., Eilifsen, A. and McKee, T.E. (2006) ''Bankruptcy Theory Development and

Classification Via Genetic Programming'', European Journal of Operational

Research, 9(2): 677-697.

Louis, H. (2005) ''Acquirers’ Abnormal Returns and the Non-Big 4 Auditor Clientele Effect'',

Journal of Accounting and Economics, 40(1-3): 75-99.

MacLullich, K. (2003) ''The Emperor’s New Clothes? New Audit Regimes: Insights from

Foucault’s Technologies of the Self'', Critical Perspectives on Accounting, 14(8): 791-811.

Manson, S., Mccartney, S. and Sherer, M. (2001) ''The Value of Management Letters to

Unlisted Companies'', The British Accounting Review, 48(12): 549-568.

Matthews, D. and Peel, M.J. (2003) ''Audit Fee Determinants and Large Auditor Premium in

1900'', Accounting and Business Research, 33(2): 137.

Menon, K. and Williams, D. (1991) ''Auditor Credibility and Initial Public Offerings”, The

Accounting Review, 22(8): 313-328.

Moizer, P. (1997) ''Auditor Reputation: The International Empirical Evidence'',

International Journal of Auditing, 1(1): 61-74.

Niemi, L. (2004) ''Auditor Size and Audit Pricing: Evidence from Small Audit Firms'', European

Accounting Review, 13(3): 71-101.

Paz-Ares, B.A. (1997) ''Mandatory Rotation of Company Auditors: a Critical Examination'',

International Review of law and Economics, 17(1): 31-61.

Peecher, M.E., Schwartz, R. and Solomon, I. (2006) ''It’s All about Audit Quality: Perspectives

on Strategic-Systems Auditing'', Accounting, Organizations and Society, 22(2): 42-78.

Piot, C. (2005) ''Auditor Reputation and Model of Governance: a Comparison of France,

Germany and Canada'', International Journal of Auditing, 9(1): 21-44.

Pong, C.K. (1999) ''Auditor Concentration: a Replication and Extension for the UK Audit Market

1991-1995'', Journal of Business Finance & Accounting, 26(3-4): 451-475.

Swift, T.A., Humphrey, C. and Gor, V. (2000) ''Great Expectations?: the Dubious Financial

Legacy of Quality Audits'', British Journal of Management, 11(1): 31-45.

Turner, J.L. and Sennetti, J.T. (2001) ''Post – Audit Restatement Risk and Audit Firms Size'',

Journal of Forensic Accounting, 2(3): 67-94.

Wallace, W. (1998) "Changes in European and Australian Companies when they Choose a ‘Big

5' Auditor? '', European Management Journal, 16(6): 653-659.

Weber, J. and Willenborg, M. (2003) ''Do Expert Informational Intermediaries Add Value?

Evidence from Auditors in Micro Cap Initial Public Offerings'', Journal of Accounting

Research, 41(4): 681–720.

Page 50: : ˇˆ˙ · Kane, G.D. and Velury, U. (2004) ''The Role of Institutional Ownership in the Market for Auditing Services: an Empirical Investigation'', Journal of Business Research,

��� � ����� �������� ���� �� �������� �������!

The Effect of Size, Reputation and Nature of Competition

between Audit Firms on the Quality of their Professional

Performance: Aِn Empirical Study on Audit Firms in the

Kingdom of Saudi Arabia

Noor S. Al-Jadaani and Hussam A. Al-Angari

Department of Accounting,

Faculty of Economics and Administration

King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia

Abstract. This research aims to explore the extent to which

size, reputation and nature of competition between audit firms

impact upon the quality of their professional performance in

the Kingdom of Saudi Arabia. The importance of this research

comes from the need to improve the level of quality and

efficiency in the auditing profession in Saudi Arabia, through

focusing on the essential factors that directly impact upon the

quality of professional performance, these factors include size,

reputation and nature of competition between audit firms. To

achieve that, a questionnaire has been designed based on

certain indicators and was directed to examine each of the

study's two main hypotheses, based on the positive

methodological approach. The result of the study has indicated

that the first hypothesis which related the size and reputation

of audit firms with level of professional performance quality by

a positive relation was accepted, where as the second

hypothesis which related the competitive relations between

audit firms and quality of professional performance by reverse

relation was refused. Finally, the researchers provided a number

of recommendations, among which was the necessity for small

audit firms to restructure their present structures and to merge

in suitable groups, as most of the beneficiary parties consider

the size and reputation of audit firms to be as a scale for the

quality of professional performance, and also the need for more

studies relating to the nature of competitive relations between

audit firms to explore the negative effects on the quality level

of professional performance, as the majority belief on the

positive effect of competitive relations on the quality of

professional performance.