: ˇˆ˙ · Kane, G.D. and Velury, U. (2004) ''The Role of Institutional Ownership in the Market...
Transcript of : ˇˆ˙ · Kane, G.D. and Velury, U. (2004) ''The Role of Institutional Ownership in the Market...
�������� ���� ���� ��� :������� ������� ������� � � :�����) ����/���� �(
���
����� ������ � ���� � ����� ���� � �� ��� �����
��� ����� ������ !��� :� ����� ���� ��� ������ ����� ���� ��� ���� �� ����� �
������� ��� ���� ����� ������� ��� ����� ��� ��� �� �� ���� � �–������� ������� ����
���� ���� ���� �����– ��� –����� ����� �� ������� ) �� ��� � ���/��/���� �� ��� ���� ����/�/������(
�������. ������ � �� �! "#$�% &�' *�+ ,-��% %0� & 1� 2�� 3�4��#��% 5�#�6! �'-� ���% ��%�7�%� 5�7�4� "�'��% �8-
8%���% "�#'�� �1��% 9% :% ; �8 *! ��<:% "�#'��% ��� 3�7 3� �74�% 3���7�% 3'���% . 2�� ;���= �� ,-��% %0� 3���> 2���
�� ?�0� @3� �74�% �� 378%���% 31� 9% >� ;9#A' ���4� ��4-�� *! ��#�� �'��� ��B� ���% ��%�7�% ��> *! 9�=�% 9#$�+ �6< 3�78%���% "�#'� 37�4� �8- �� ����� ��� @�1��% 9% :% ; �8
67�% 37��C� #1�� 3�4�#��% D#� . ���E�� ��� & 1�% %0� F�$-��� #�1A�G�� �� ���% D%��B��% �� ! *! ����� �#���4% ;�#��4% �� ��#8�H% I1��% *! #��!J% �� ,�- @,-��% #��=�� �#��<J
5�% �> F�$-�� ,-��% %0� 9%�8+ . *��+ 3�4%� �% IK#� D�#�> �� - DC�� ���% *��:% 3�=�A�% 3-E 3�78%���% "�#'� 37�4� �8
D=��� ���- ��� @3� �C 3�67� �1��% 9% :% ; �8 ���4�� 378%���% "�#'� ��� 3�4�#��% D#�67�% DC�� ���% 3�#��% 3�=�A�%
3�67� �1��% 9% :% ; �8� 3�4'! . �#�-#��% � � 34%� �% �#�< ��� #1��> �� �#' D#�E���% �� ! �L�E 378%���% "�#'� 38#- ;�
��� � ����� �������� ���� �� �������� �������!
��%��% #17=� 3'�� ; #!+ �� �8-�% D#�!��8� ��� M#� J%� : N3�4#� ��8- ��7=�� 378%���% 3� < �� �� �A�4��% �G7� �
*�+ 38#-�%� @�1��% 9% :% ; �8� O#�$�' 378%���% "�'� 37�4� "�#'� ��� 3�4�#��% D#�67�% 37��C �! D#4%� �% �� � 7�% 9%�8+
378%���%@ & 1� ?�0� � P0�% ��4�% ��:% Q�=�� ���4��� #1C�� @�1��% 9% :% ; �8 ��#�8�H% �������#� �$�7� *��G7�% 3���#L�#�
�1��% 9% :% ; �8 ���4� *! 3�4�#��% D#�67�.
�� ����� ������ ����
��� ���� ������ �����
��� ���� ���� �� ������ ������ �� �� �������� ��� �� ��� � �� ��� ����� ��!��"#� $��%�� &�� �'�� (" �)��� ���� ��� � � �*��� +�������
��+��� +�*�� (� �,�%-� (���� (� ����. (" /�%� 0��' �� ���1�� ���2�� ������ �� ��� (� *��� 3���4�� ���+��� ,� +� 5�" 6�* ��� �
) �8�9����� 8������:;<= �8�9���� >+�:;<;�+/�( . ����� B�C ��D� (+� �� E��� �� &F% ���������9� ��D� �������� ��� � ��+��� &+G� ���
��*� ������ �� ��� � �*� � ����� �"��'� ����� 0��H� B�� � � $���� ��+��� ������ $����� �� ��� � �����%�� ������ I��-� J�������)� ������ ) ������
�8�9�����١٤٢٨+�( . �+� �������� � �*��� ��� ����� ������ ��� �9� �2 �� ���� J�" C�� ���� ��K ������ B�C J���� � � ��" 5*:;L: �� +�
8C+�� &� ����� (�!� 5"� ���� �� !�� ���� �� ������ ������ �� (�� �� ����� ��*� (����D� (������9�� (��� �*��� ��D�� ������� � ���M+�� ���9�
��":=N; � �� �+� ��" �� O�:;L: ���+ B���� ���� 9���� ���M +� � 5�" �� �*��� ���� �� ������ I��� /���- J����� J��)� ���M� B�C F
������� ������� ����� P�M�4�� Q���� ������ � �*��� ����R�� �� ��+":;LS+� . � ��� ��" �� O�:;:< +� ���� ���M ��+ �*��� ��D� 5�" 9�� (
� �� ���� 0���� ���M�� (������9��� �'� �����/:< T���� :=/U/:;:<+�� VJ����� �����(������9�� (�� �*��� ���� �� !���� I����.
��"��� �"#��$ %��� &'� �"�*! +�,����� +�*!-� +������� .0�1� +���� ��� �*230 :+*���*� +���� ��R
&1�� �� �� �*� ����� Q��� W�� &D ��� � % J��M' ���) J�� &F ���9���� W� )� � ��� ��9��� &���� Q�� J�+" &�+���� �C+� �� ����9 �
(��'� � �� B��� (� ��� ��� (� ��)���*�� (+� ������� ���� Q����� 5�� � ��� 6�*�-�� �� ����� (� ��)��� I���� &F% I��-� J��� (� * 5�� /�
������ ��D� � +������ +������ ����+��� ��" �'� ������ ,� ��� /�1� � ��� �I����� ��X��� (� ���� �� �� ����� 0��� (�� � ����� ��'F��� �� �
Q�+R%�� J���+D ��+�� ��R� ���� � �� ���� �*�*M ��. ����D ��+" �+ ��� ������ ����%�� &� ���9 ���*� (" VF1� ������� 0��-�
,����� 0����� (� ���*�) �8�9����� 8��� +< ��١٤٢٥�١٤٢٦ ++�/�/ >0 �8�9����١٤٢٦+�/�/0 >�8�9���� :;<Y+�.(
C��� &��� ���"� ������ I��-� J��� �'��� ���) +9G��� ��� ��� ���!���� J���� Z��� (" ( ����� B� ���'�������� ���"#��� 0��� I��� J��� �'���
�� �*��� 8C��� (������9�� ( (��+ �*��� ���� �� !���� J���� Z��� ���9� ��"� (������9�� �'� </< T���� :=/N/:;:U +� �� + (� (��� ��� ����[� �*\�
�� ���� +������ Q�+���� �+G (�� � �*��� 0���� ������ I��-� ,� � )������ ��������<LL:�> �8�9����� 8���2�� +� ١٤٢٦�١٤٢٧ ++�( � C+��
GX �' ��� &������ ���� (�G*���� ����� ��� (�*�� B�C I��-� J��+� 5+�" �������� K��� ��" ������� 0��� O��� �' ��� &������� !���� � J��� $�����
������ I��-�) �8�9����١٤٢٤+�/0/ �]١٤٢٥ ++�/�/0/ �]١٤٢٦ ++�/ �0١٤٢٧ �8�9����� 8������ >+�١٤٢٧+�(.
��X 8��� �� ������ K� �� W'�� &!��� 5�" � (� 0+����� ����. )��� ���M�� �� P���-� (� ��' ���� K�9* 5�" B+�C (+" 0+� (�� 5+* �
�1�R%��� 0+����� (�+� ������ J�* ,�%� J����� ������� I��-� ,� � ��
��� � ����� �������� ���� �� �������� �������!
�� P�+��-� ,� +� &�� I�9��� (�� �1�R���� ���9�� �\ � �� * ������ �� �9�9*�� /���� &G�� ����� ���*� ������ I��-� ,� � EC� �K!���� &G�� ����
/��� ���� ������� � ���% � �*� ������ 0����� O�� ��"� /��D�� �� R� )���)�8�9���� :;<Y+� �8�9����� ��� >:;<^+�(. EC+� �\ B�C�
�+����� I��-� J��� 5�" �GX ��� &������ Q�� 5�" I�1�� �9�� ����� 0��� �� � ��* �� �G���������� �!�9�� � ����� 'F���� �������.
٢-١ �!"�#$� ���� %�#
(��� Z�!��� /���� �� �� 6*��� �C�� �+�* ��G\+ ,�� (" 0�9��� /0�� ������� 0+����� W+� � +����� O�'F" ��* ��� &������� O�� �
,�%-� ���� �� ������ ������ �� � ������ I��-� J��� 5�" ��� B+�C ��� (������� (� 0����.
��� I���� JI�R� ,� � (� *� W�� J���1 (� 6*��� �C� ���� W��� �+�� &+������ ��� 5�" I�1�� I�9�� &F% (� B�C� ����� �� �� �������
��� �GX ������ I��-� J��� 5�" ����� &� ) B�C �� ��� 0+��� �� � ��* � ��'F��� ����� ������� ��� � ������( ���� (� �D� 0+��� ��� +��
�� (� �������� � � (���R ��� ,�%� �� (� 0����� EC� ����% (. B���� � 9�G� 'F" ����� 6FG�� &������ EC� (�� �� �+���G\ +��� 6�* (�
����� +��� ������� 0��� 5�" �GX &������ EC�� ������� I��-� J��� 5�"��� (����� *�� ���������% (� (���R ��� 9G 5�" B�C�� .
��ا��� ا�د�� ت ذات ا����٣-١ �C� �� �"�R�� � 9�� (� ��" ��G\ ����� ��� �� ����� Q��� � ��
������ I��-� J��� 5�" &������ . �� ��R��M (��� �� ����� EC�GFG 3������� ���:
��"��� �"#��$ %��� &'� �"�*! +�,����� +�*!-� +������� .0�1� +���� ��� �*230 :+*���*� +���� ��S
���ا�را� ت ا�� �� و ١-٣-١� ا� �& ا��ا��� ��%�#ى �#دة أدا�'� ()* ���+ ,
� 0+�� ��* O���� 8C�� ������� ��G\�� ����� �� ����� �D�� (� `1 I��-� J��� 5�" ������� ������ � &����� �D� O��� (� B�C� . 4�� 5�� ��1
5�" �������� ���*� �� ����� EC� (� ��� B�C �*��� ����� : Q���� (+� ��� �����4� 'F��� &��� �� ����� EC���� +������� 0+�� �+�* (��
������ I��-� J����� �+'��� �+ 6+�* (�G*���� (� ������ ��� K�� ���� VM�% IF���� I��� 5�" 0���� ��* ��G\ (�� ���R ��� R�%��� I��[� (�
�+����� I��-� J��� �*��Wallace, 1998; Chen et al., 2001; Turner and)
Sennetti, 2001; Lee et al., 2003; Niemi, 2004; Kane and Velury, 2004;
(Lensberg et al., 2006 �� IF���� W�� ��� 0�� -� ("E��F� 0+��� 5�� ,����� � �*���� ������� . 5+�" �+�*�� ��G\ �� ����� Q�� ��'�� ���
EC� (�� �1�R��� Z�+�9��� (��� ���� 0���� ��* (� ���"� 6�*� �0����� IF+���� (� ������ ,�� ������ I��-� J��� Z��9� �9�9*��� /F+%� 5+�"�
����2��� K������� �F+ � �'��M+��� (��1� ���� &��� Q���� ����"�� ������ ����9��)Houghton, 1996 .( [� Q���� �� &��� �� ����� (� �% ��G\
�� +������� 0��� ���' ��" ������ I��-� J���� K*�� 8C�� ��� �� �+ �*������ � ����% ���9��- J��+��� ,� +� �+� B��� B�C (Lee, 2002);
(Francis, 2004; Gul et al., 2006). � ,�%� �� ���a &+��9��� �� a �+��* � �*��� 0���� 9�M� �*�M� ��� )����� �F" ,����� � &+��� ����"�� +���" J��+�� �+���" I��� 5+�" ����' 5�" ����Davidson et al., 1993;)
Lennox, 1999; Frantz, 1999; Connell, 2001; Turner and Sennetti, 2001; Maclullich, 2003; Weber and Willenborg, 2003; Duff et al., 2006; Geiger
(et al., 2006; Peecher et al., 2006 .H 0��� (�� ��+ ����� Q�� &��� �% 0+������ ���9� ���" J��� ��C ����% ���9 5�" ,�2M�� 0����� J��9�
,������ ����" 0���� ��* �' (� ���� ������ . ��+ ����� Q�� �I�� B�C�
��� � ����� �������� ���� �� �������� �������!
-� J��� 5�" ]������ ��G\ b'��� ������ I��� �+*� ]���+��� ���"� 6�*� &1�� (� (��� ��� &��*�� �� ������� +������� 0��� ,�� Q�" J�'
,�2M�������� K� � ,����� 0����� ���*� 0� � B�C� Hwee and Chan,)
(1993; Jeong and Rho, 2004; Louis, 2005.
�/& ا��ا��/� +0/. ٢-٣-١'� 2/%�� �/�1 ا�را� ت ا�� �� و, 34 ر ا���/� ا������%�#ى �#دة أ� ا� دا�
�)�� �� ����� EC� &+���� ��"�+ 5+�" J������ ������ ��G\ 5�" ������� 0��� ����9 ��� Q������ c%-��� � � � K��� ��� � ����� �21��
+������� 0�+�� 5+�"� �+����� I��-� J��� 5�" 0����� EC� (�� �!�9�� (Bierstaker and Wright, 2001; Hill, 2001).�� �+�* ��+ ����� EC� ���� �
����+�� Z��+��� &D �� ,�2M�� � �*��� 0��� ���� ���� ��� J�������� �����% J��� (� �.���� ����" 0���� �' (�� ������ Q�R%�� (� ���� ����
(Gul, 1991; Coply and Docet, 1993; Niemi, 2004) .
0��� (��H ��'F��� �� ����� Q�� ���* �% E��� &F% (� � ����� ���� �� ����%�� ���9 5�� ������� 0��� Q��� J��+� 5�" B�C ��G\�
0+����� ����+9 �+�� ����+ �� ����%�� �*�M� 6�* ������� I��-� �� ��� �� �*�������� ����� K� �� � ��� J)�� � �+'��� ZR� �� (���
,� � �� Q�R%�� 5�� 8�X �' ������ I��-� J���� Q+�� O+��� �� �C�� �� ����� . �C� �� 9�� �� �� ����� ��� ��" &������M�� ����� 5�" �)�� :
+������� 0��� 5�"� ������ I��-� J��� 5�" � ����� ��'F��� ��G\ ,�� (Gul, 1991; Coply and Docet, 1993; Niemi, 2004) (�� �����4� 'F���� �
�� � ����� ��'F��� ����� ������ I��-� J�Becker et al., 1998; Coller et al.,)
(2002) ���� :;:^+�( ��"� Q�R%�� 5�" � ����� ��'F��� ��G\ ,��� �� &���������� �+����� I��-� J��+� 5�" ����G\ )Bierstaker and Wright,
��"��� �"#��$ %��� &'� �"�*! +�,����� +�*!-� +������� .0�1� +���� ��� �*230 :+*���*� +���� ���
2001( -� J��� (�� ������� 'F���� � �+���� �0��-�� ������� ������ I�� � 0��-� �1R%�� ������ ���)������ J��+��� ,� � �� Q�R%�� 6��*
�������(Coply and Docet, 1993) J����+�� ������ (�� ������� 'F���� � I��-� J��+� 5�" B�C ��G\� ���� �� ����%�� ���9� ������� 0��� (��
������(Pong, 1999; Swift et al., 2000; Manson et al., 2001) ( ) �8�+9����:;<;+�/0( J������ ������� ���RM�� IF+���� W�� ��� 0�� -� ��� (�
�� ����G\ 5�� ��1#� W������ ��2 5 +������� 0�+�� 5�"Haskins and)
(Williams, 1990 �� �� ����� Q�� ��*�� ��� &��*��� � J�+* (� Q�R% 0+��� (�+� ]���+��� ��+�"� 6�*� ������� 0��� (�� �!�9�� ������
����� (� (����� (� ��� &��*�� ��� (� ���� �� J�* (� Q�R%�� �� �� ,�2M+�� ������� 0��� (�� M�%�� ����� K� �� ������) 8����+��
�8�9�����:;<Y ++�(�(Beattie and Fearnley, 1994) � (� 5+�� ��+14�� ���� K��� ��1�� ���� (�������� (��� 0'�� �+� �� + �' ��� &��*�� (�
������� 0��� (�� �!�9�� ������ J�* (� Q�R%��) �(��G":;:N ++�( �(Paz-Ares, 1997; Duane et al., 2006).
�/& ا��ا��/� +0/. ٣-٣-١'� ����/%�#ى �/#دة ا�را� ت ا�� �� و/, 34/ ر �/���� ا� أدا�
�� �+� �� 0���� ��99*� ��� J����� �� �� (� �� ����� Q�� ����� �"���� ��'��� �D�\� O��)�� ���� J����� c!�M%� J���%�� 8��-� ����
0���� �D�� 9�����)Dewey et al., 1994( �) ��+��*�� :;:S ++� .( (� 8� ��� ��)����� "����� �� 0� �� �� ������� 0��� ��� W&�" J��+�
������� 0���� ����9 ��� ����%�� J��� 5�" &� ���- . B+�C 5�" I�����# ���� 5�" 5��-� ������ ���� 0����� EC� 5�" 0���� ( . �.��� 5�"�
����" 0���� ��� (� �� �0����� EC� ���1�9 ��� 0��-� � � 3�R�� (�
�R� � ����� �������� ���� �� �������� �������!
J�+���Menon and Willamas, 1991; Dies and Giroux, 1992; Wallace,)
(1998; Fargher et al., 2001; Piot, 2005 . ,��"�+�� ��+'�� �� ����� Q�� ������� 0��� ��� Q�� ��� �!�19��� ��'��� ���� Z� ���� H ����G
c�% &��� IF���� 8�� 5�" ��� ��� +" &��+� W����� 5�"� �+D��� ��� (+� W+R�� ,� � ���9 5�" (����9�� (�������� W� &����� (�� � IF����
������ ������� ��9 �� �C�� O J�+���� �� +��� J����� ��C ������� 0��� Hongan,1997; Firth and Tan, 1998; De and Sen, 2002; Chaney and)
(Philipich, 2002; Barbera et al., 2006 .� +'F��� ���� ���* ,�%� �� �� &����� 8�� 5�" B�C ��G\� ������� 0��� �� � 0��-� (��� ��+�"��
+���9� O+�R�� 0��� 5�" &�M*�� �� �C��� O*�� 0���� J����� �� ��E��2����D� � +������ J��+��� 5�" ��9R�� ��� /������ ��*� Moizer, 1997;)
Brozovsky and Richardson, 1998; Defond et al., 2000; Douthett and
(Jung, 2002; Matthew and Peel, 2003.
�C� �� ��1��� � � ��� 9�� �� �� ����� &F% (�� ��+"�R�� � 9��(�G*���� &M������ 5�� :
:a ������ I��-� J��� 5�" ������� 0�� ��* O���� 8C�� ������ ��G\��� IF���� ,��������� 0��� (�� �1�R��� ��".
<a 0�+�� 5+�" ������� 0��� (�� ������ Z����� OG�*� 8C�� ��G\�������� I��-� J��� 5�" ������� �������.
=a 5+�"� �+����� I��-� J��� 5�" ������� 0�� J���� �� ��G\IF���� I��H.
���� �������� ����� &F% (� `1� �� �C�� ����� /+�D� ��+ � +����� ��+'F��� +����� 0���� ��* ��G\ Z��'� /��� ������ 6*���
��"��� �"#��$ %��� &'� �"�*! +�,����� +�*!-� +������� .0�1� +���� ��� �*230 :+*���*� +���� �R�
������� (+� +"���� &F+% (+� ������� I��-� J��� 5�" 0���� �� � W+� �C+� �9�� �� �� ����� ` ��� &F% (� ����� &M��� � ��� ����X���
� ���� �'�� ��� �� ����� J��� J�"��� +���� ����� ����2� �+��� � ����� ��'F��� ����� �� ��� ��*�� �� ��G� �+�'F"� � I��-� J��+�
���� �� ������ ������ ,� � 5�" ����� 6�* (� �� �������.
�(�� ا678 ٤-١��
(" 0�9��� /�� �� (��� 6*��� �C�� Z�!��� /���� (� 5�� J���4� K� ��* ��G\ ,�� O�� � 0���� � W+� � +����� O�'F" ��* ��� &�������
������ ������ �� ������� 0���� ������ I��-� J��� 5�" ,�%-� 0��������� �� . 6*��� 3�1��� 'F��� ��C �����-� ����� &F% (��a � ����
�� ��1��� � K�� �� �"�R�� � 9�� – ����� B� �D�� (� `1� ����� �� (� &� O���� 8C�� ������ ��G\�� 5�� : (�� ������ Z������ �������� 0�� ��*
I��-� J��+� 5+�" ������� 0�� J���� �� � �R�%��� ������� 0��������� . ���� �'� (�G*���� (��� �� �����-� ����� +"���� ���* (�
Z��9� ��R�D� �� ��� ����X��� (� J��+� 5�" 6FG�� &������ B� ��G\ ���� *�� W����� ������ I��-�.
���� ��� �B�C 5�� /�D� �� + ��� ��� +' ��� �����4� ������� ����� 8������) <LL<� (��� �(�� � � (��*�� 5��:
:a �� R�� : ���M+'��� +�"����� ����D�� �� R 5�� /��� 6�*� ���"��� ��G��* 5�� 8�X ��� 0�� -� /�%� &���� �9����� &����� 5�" .
X+���� ��� �� �9� J���D�� �� R 8� �*�� �C� ��" �����4� ]C����� /9� �'�&�9 ��� �� ����� �.
�R� � ����� �������� ���� �� �������� �������!
<a X���� : ���+�2� ���� + ��� 9����� (" /���� 5�� /��� 6�* &�9 ��� �� ����� EC� B�� � X����� &G� R�%��� ���*�� &D �� ����2���
J���%��� ��\�� ��"� ���� ��\�� ��" ��*���9� ���) J�� &F% (� B�C� .
-� 5�" 3F��� &F% (�(�G*���� &M� 'F��� ��C ����� 5�� ��������" (�� W��� K�G� ������������ 0��� �� � ��* � 6�* (� B�C�
��G\� 5�" ���������� (�C�� ������� I��-� J�� ��� 6�* (� (������ (,����� ������� 0���� ������ I��-� J��� c��% 5�" ��G\��� (������ ���
������ I��-� J��� 5�" �GX ��� ����X��� ZR� ��. � B�C� ����1� �� ��� ������ I��-� J��� 5�" �����G\ ��� ����� J�*�� �1�� ������� 0
O��� ���.
���� ��� .��+M � ��% ��� �G*��� ������� ���19�� (��1� 5�� �1�R�� (������ (� ��+*� 5+�" ��X���� �� ��� �������� ����� Z� \�
��+��� B�C� ����� �� ������ ������� ������� ���� �+����*� �+����%� ��!�M*��:
:a �� 'F" B��� J��+� ,� �� ������� 0�� �� � ��* (�� �� ���)�� 0+���� ��* �d�� ����� ����� *�� ������ (� O��� ��� ������ I��-� 8C�� ���� *�� W����� ������ I��-� J��� ,� � WR�� J����� O�� ,� �
O��� ���� .
<a ������� 0��� (�� ������ Z����� (�� � �" 'F" B��� J��+�� J�+* ����) ����� ����� *�� ������ (� 0����� B� ��� ��� ������ I��-� �+������ �+����� I��-� J��� ���� � ��� ������� 0��� (�� ������
0����� B�� (������ ���� *��.
��"��� �"#��$ %��� &'� �"�*! +�,����� +�*!-� +������� .0�1� +���� ��� �*230 :+*���*� +���� �R�
5�" ��� � �����4� ��D��� (� ��C��� ������ (�� ��� �"� ���2 8� W'���� �� �6+*��� &*� J���D�� (" 6*���� �M%� ��F9 � B�C� �������
�� ��D��� EC� &G� ���� ��*� ��� �������� W�� ����� ����*� (" VF1� ���2 8� 6��*#� ������� Z� \� J���D�� (" K��� ��M (���) 8������
������<LL<�.( 5�" ���"�� � �'� !�'� ��*� 8�D� ���� Z� \� ���� ���1�� 5�" �
W���� I��� J��� 5�" J��%��� &������ (� ��" ��G\ Z��9� �������� ����� ���� �� ������ ������� ���� *�� . �1+9 8�+D��� ���4� �C� &G� ����
�1�R�� ���%� (���*��� (� . � ����� ����2� I�1 ��� 0�� � ���% � � � J��\� (��� �� I��H ����� �������� W��� � � 6*��� ��" ������� . �+��
C+%-� W� J��� �� (��1� ���*� Z� \� 9�� �� �� ����� 5�" ���"�� � 6�* ����� �� ������ ������ �� ������ ��*��� /��D� ���� ���"�� ��
�� ��� 5�" ���"�� �)��� �( +*�� :;:; >++� ��+��*��:;:S ++� > �8�+9����� 8����+��:;<Y ++�( >)Lee et al., 2003( cF%+ � �+� �
I��-� J��� ,� � 5�" ������� 0�� �� � ��* ��G\� 9����� ����X��� ��+ ��� 5+�" ���"�� � ��� �O��� ��� ������Haskins and Williams,)
(1990; Beattie and Fearnley, 1994; Bierstaker and Wright, 2001 �+� � 5+�" ������� 0��� (�� ������ Z����� ��G\� 9����� ����X��� cF% �
I��-� J���������� &M� �� 5�� ��14�� �C� O+��� (�+G*���� &F+% (+� ��I��'����� �� ������ ������ �� ������� ��� W'��� T���� �.
�� E���* � �9� �6*��� W���� K��� �����(������ (������: :a +������ +������ �+� ������ ������� 0���� (�� ���� (�������
���� �� . /���� K�9* �� �"� � (������� I�X� �D� ����� 5�" )������
�R� � ����� �������� ���� �� �������� �������!
6*���� +�������� ����� ���*�� ����� &��� (������� ����� VM�% ) �+�*F" ��* ��� &������� O�� � 0����,�%-� 0����� W� � ����� O�' .(
<a (�� �*��� 0��� ����9 ��� ���� *�� ����� ��% (� (���R ��� �*�� (��������� (�1�9�� (���G � (� ���� �� �� (������9�� 0��� (��
(����M'�� (����� . �'���!���" /���� �C� ��" ���%� ��.
��� \� c%� ��� � ���� ���J�9 ��� �������� &��* 0 �����4� &F% (� ��� I��[��� �� �!�' &F% (� ����� &M��� � O�#� ���% ��� �� �
������ 3��� ��������� ����� � ����� �!�M*4� 0��� -� (� "���� ���% �M*4� $������� �� �������� ������ &�%�� ��� B�C� � ����� /����� �!�
�"����� ������(Statistical Package for Social Sciences, SPSS) � ��� 8C�������% � �!�M*4� $������ �G�� (�� �"������ ������ 6*��� ����� ��� ��
�������� ��� �� (� O� )��� ��� �������� ���M'��� ) �( *� (��*1��:;<=(��*1�� >+�� :;<<+� (��� �� 0��� -� EC� &��:
:a &++���� ���++% �� B+�C� ���� �� �! - ���G�� ���%� " �+R��f������ " ���' C%\� 8C���� �RM�� (�� P��� ) ��+������ �+� ��+�G ���� � (
`�*M�� �*�����) �������� �� �� ���G ���� .( ��� &������ ��' J���) (� 8�� �������� �'��M� J���)�" ����� $!�� Z�" �5 ����� W��� .
<a �!+ - ��!��� 0 ���� �������� &�� �� � ����� &���� &�" ��� �� ������ (� &�-� I)���.
=a ���%+ �� J������ �! -� (" ����� �����4 `����� � ���� 0� * ����4� (�)�� P��� 6�*� �Z�%�� ��9��� 8C ����� Z��9� K+���� (+� �
J���)U ( K���� 5��); ( ��\� ��. 5��)= ( K���� ��. 5��)< ( �+�. 5+�� J��� K����):(�� ���� /��� B�C� �5����� ������ ��� !� 8� .
��"��� �"#��$ %��� &'� �"�*! +�,����� +�*!-� +������� .0�1� +���� ��� �*230 :+*���*� +���� �RR
;a ���%� ² χ" ���+�2� (+� (���2� &� (�� ��F9 F� 8�� W��� ����� Q�� ���9�� B�C� ��RM��� �����)/L : � � �+�2��� (�� 'F" ��
���G�� ��2���� &�-� ( &����� Q�R���)/: : &�-� �+�2��� (�+� 'F" ��� ���G�� ��2���� .( 8�� �� (� &'� &��*�� ��' ���� �C#�)L,LU ( Q�� ��
����� Q��)/L ( &����� Q�R�� &��'�)/:( +��� ��C +'F" ��� 8� � � &�-� ��2��� (�� �!�M*� ���G�� ��2��� . &'� &��*�� ��' ���� �C� &G�����
8�� �� (�)L,L: ( ����� Q�� Q�� ���)/L ( &��+��� Q�+R�� &��'�)/:( �+�2���� &�-� ��2��� (�� ���" �!�M*� ��� ��C 'F" ��� 8� �
���G�� . (� ���� &��*�� ��' ���� �C� �&��9��� ��)L,LU ( Q+�� �+� F��� ����� Q)/L ( &����� Q�R�� Q�� �� &�)/:( (�� 'F" ��� � 8� �
���G�� ��2���� &�-� ��2���.
Ua 8��*-� (����� &��* "/ " �!+ -� (+" ����� ������ � �� (�� ,� +�� �J��%�� ���� � ����*�� &���� 3�� 0 * ����� ���*�� 9�����
�� ,� �� �������-� &��\�� �G\+ ,�+�� +������ ,� �� ������� &��\ GFG�� &������� ������� ������� ������ I��-� J��� ,� � 6*��� &*� . �
����� Q�� W1�� B�C"/L) " 5+���� �� ���� � �����4� ��� �� W��� +����� ������ ��� �� (�� �!�M*� ��� ��C ����� K��� ��� � �%H
���� 3�� 0 *&( &����� Q�R�� ��� �"/:) " ��+���4� ��� �� W��� � �� ��� �� (�� �!�M*� ��� ��C ����� K��� ��� �%H 5���� �� ���� �
&���� 3�� 0 * ����� ������ .( 8�� + �� (� &'� &��*�� ��' ���� �C#�)L,LU( ����� Q�� Q�� ���� �C�� �)/L ( &����� Q�R�� &��'�)/:( � � 8
3�� 0 * ����� ������ ��� �� (�� �!�M*� ��� ��C ����� K��� ��� ,� +�� ������+�-� &��\�� ,� �� �J��%�� ���� � � ���� �C��� &���� �+����� I��-� J��+� ,� +� �G\+ ,��� ������ ,� �� ������� &��\��
6*��� &*� 6FG�� &�������.
�R� � ����� �������� ���� �� �������� �������!
&� � '��()�!� ��*����� �"��"�� ��
�� 9 ������ �*��� 5�" �6*��� W��� (� ��" : :a +������ +������ �+� ������ ������� 0���� (�� ���� (�������
W+�)� �� /� ��� ������� 0��� ���* � �9� B�C 5�" �I���� ����� �� &��� �M* I���#� ���9�� &F% (� ����" (��� �� ����� � 0+����� W����
�+�� c%�+��� ������� 0��� (��� W'�� (�� ����� �� ������ ������ �� ����� ���)��� �+�� c%�+��� 0+����� I�� \� &�M�R 5�" ,�*� 8C���
��� +���� ��R��� ��'��� ��� (����� ��� (����� ���� �� �� &����� . h+�� 0����� B� ������)::N (������) ;; (����� � J�� ���� �� )UU( ���� ��
R�%��� ���� �� (�� (�� 3)� 0����� �'��� �Q����� . &�M+*�� � �'�5�" (����" )Y; ( � �� 6�*� ��9� 0��� (�G*���� W� +�9� W+� &M����
0����� B� �� ���� /��� ��'�� *M ���� B�C� 0�����. �+9� O��" �I���� W�)� �)Y; ( �J��� �� �+����� �� ����� 0�� &�� J�*�� J��� � W'��
�*- (������� (�M%���� (������9�� (�� �*��� 0���� �� �F � � �'� �)U: ( O� � �� 8� J��� �)S^,Ni ( � +� �+�� �� ���� ����� �� ������ (�
&��*�� *��M.
&� 0��� ����9 ��� ��%�� (� (���R ��� �+� (������+9�� (�� �*��� (����+� 0�+�� (�+��*�� (������+��� (�+1�9�� (���G � (� ���� ��
��!���" /���� �C� ��" ���%� � �'� �(����M'��� ��+" W�)� �� )<LL (����� �*��� 5�" B�C� J��� �:
• (�1�9��� : ���� +�� ������ ������ �� ������ B����� ��" h���:< B�� � �9� O��"� �I���4� ��' &�)� ���� �*�� ��+" &�+ ��)=L( � J���+
������ B����� �RD��� �(�+�!��� ���G+ �� J���� �� (� �F+ � �+�):^ ( ����' ��� � � �� J��� �)SLi(.
��"��� �"#��$ %��� &'� �"�*! +�,����� +�*!-� +������� .0�1� +���� ��� �*230 :+*���*� +���� �RS
• -�(������� : ��" W�)� �)=L ( ��+������-�� (������+�j� J��� � �� (������� � �*��� � ' ��" B���� ���� �� �F+ � �� J��� )�)���)<L (
����' ��� � � �� J��� �)SS,Si(.
• �� � 0���� (���*���(����� � ��(����M' : �&� �� ��" );L ( J��� � (���*���� 0���� (� ��" 5�"� (������� ������ ������ /*M �� (����M'��
�F � �� ���� ��)=L (J��� � ����' ��� � � �� )YUi( .
• ��(���G � : ��" W�)� �):LL ( �� (���G ��� (� ��" 5�" J��� ����� �� ������ ������� ���� � �� )SL ( ����' ��� � � �� J��� �)SLi(.
(���R ��� !R� M�%�� ����� �� ��" ������ (�� B�C 5�" �I���� (+� ������ 0��� ����% �)<LL ( �F � � J��� �):<^ ( � +�� 8� J��� �
)S;i ( &��*�� *��M � � ��� �� ���� ����� �� ������ (�. ��+' �'� (�G*���� ����� �*��� 5�" �� '� GFG 5�� J��� �� �� 9� : �&�-� � 9�� &���
��X 5�� ��1� �(��� �� �� (�������� ���-� �������� 5�" ,��� (�9��� (� ����� 3�1��� ����� ��" ����� ������ ����. ��� K+���� ���+G�� � 9��
���%�� � +��� ������ I��-� J��� &��9� ������� 0�� �� � ��* (+� O�� ����� *�� ������ (�G*���� ��' �'� .��M� ��" )<N ( �+�X� (+� 0+���
��!��H I���� (��� �� �� (�������� ����X��� EC� �� . )��� 0M�� (�* �� ���%� 5�" 6��G�� � 9�� ������� 0��� (�� � ����� ��'F��� J��+� &+��9�
(�G*���� ��'� ������� I��-� .��M� ��" ):^ (��X� (�����+��� (� 0��� ����X��� EC� �� ��!��H I���� (��� �� ��.
9 ت١-٢ �%�#ى �:�ا��� ا�8
� I���� � �! - ���G�� ���%���� � &+���� ���%+ �� B�C� �" �+R��f������ " ���' C%\� 8C���� �RM�� (�� P��� ) ��+������ �+� ��+�G ���� � (
�R� � ����� �������� ���� �� �������� �������!
`�*M�� �*�����) �������� �� �� ���G ���� .( +��' (� $!�+��� ���D� �'� � (�1���� ��� �� �! - &�-� ��*��� f������ �R�� &���� ���<N �+�X�
�2��)L,^U( (�* �� � ��' �2�� �!+ - ���G�� ��*��� f������ �R�� &���� ���� (�1���� ��� ��:^ ��X�) L,YS(� ���� ���G ���� 5�" &�� ���
��� �� �! � (" �������� ����� ��" ������ �� �R��.
9 ت +��� ا�را�� �#; ٢-٢ )& ا��ا���2?� �' �(�= و��07> ��
&�� ���(������� ������ ������ �� ������ ������� 0���� (�� ����
���� ��� ��� (�� �!� (�� ' 5�� �!)��� EC� �� 9 �� O��"� : c�+% � '
(�������� ����� �������� &��*� +������� 0���� (�� ���� (������� !� (� �
�� &��*� c�% ���G�� � 9��� (��� �� �� (�������� ���� 5�" !R�� ZR� (�
����� ���*�.
رآ�1 و�#;�= ١-٢-٢B�0 �� 9 ت ا� ��07> ا�8
(�������� ������ c�%�� +������� 0+���� (�� ���� (������� !� (�
������� 0�� 3�� 0 * ���� ���-� � ��� (� �������� 0����*� �� � ��
� ��)=Y,=i(� ��������� 0����*� ���'�R� ������ ���� 0+��� W+�
���� � �� ����)<N,;i(� ��������� 0����*� ������J � +��� )<Y,Ui(�
&'� ����� � � 0����� ����*� 2M���, � �� )U,Ni(.
(�C�� ���� ���-� � ��� (� ��� �J��%�� ���� ��" 6�* (����) ��"
% ���� ����(" :L��� � �2��� ���� ) Y<,Ui(� P��� (�C�� !� �����
(� ����% ���� ;aS � �� ���� ):U,Yi(� P���+ (�C+�� +!� �����
(� ����% ���� Ya:L ��� � �2��� ���� )N,^i(� � +� &+'� �����
� (� &'� ����% ���� (�C��J�*�� � �� )<i(.
��"��� �"#��$ %��� &'� �"�*! +�,����� +�*!-� +������� .0�1� +���� ��� �*230 :+*���*� +���� �R�
������ � ���� ��� (� ��D� �������-� &��\�� 0 * ����� ��" ����� �
���� ���-� � ���� Z���������� ��� ����*� �+2�� � �� B�C� )Y^,;i( �
(�� (�* ��)::,^i ( &'� ��� ��� ����� ��� 5�" (��M�* (�������� (�
(� (�������� (� � � (������� ��" B+�C� E�����+�� ��� ����*� �����
� ��)N,^i(.
+� (�������� ������ ���D� ������� &��\�� ,� �� K��� �����( +!�
������� 0���� (�� ���� (������� � ����+� (�C+�� �+��� 5�D��� ����2�� (
���� ���) ������ ��� +� �+2��� J���+ �� �+� J���C��� ��. ,�%�
)==,=i(� ���R� � ������ W����� ���) (�� +���)��� (������+9�� (�� �*��
��+*� ��� ���" ���) ��C Q����� ���M��� 0!��1�� ����� ���M���
��"�� 5�" (��M�*�� !� ���� � J���� �� ���)�� (�C�� !� ���� ��� � ����
����� ���� � ������ ��� � �2��� ���))<U,Ui(� 5�" (��M�*�� !� ����
����-� ���)�� ��� � �2��� �)::,^i(� 5+�" (��+M�*�� � � &'� �����
J���� ��� � �2��� ��������� ���)��)=,Ni(.
(�G*���� (��� ���� ���* (� ������ ,� � ,�� �� (�������� J���+
��� ����� �������� �'��M�� ��� ,�� ��X� � .��M +9��� (���X+ (�
6*��� ��1�R� (� 0��� ����" ���4� ����� �!�. Z��' � B�C 5�" I����
I��-� J��� 5�" ������� 0�� �� � ��* ��G\� (�������� ���� ,� �
(�������� ������ ���D� �'� ������� 0+���� (�� +���� (�+������ !� (�
������� �� ���� ����� 5�D��� ����2�� (� � �+2�� � �� B�C� )U<,Ni(�
�2�� � �� B�C� J��� ���� ����� (�C�� � � ����);U,:i(� &+'� �+����
��� � �2�� 6�* � �� ���� ����� (�C�� � �)<i(.
��� � ����� �������� ���� �� �������� �������!
J�+�� ���� ����� 5�D��� ����2�� (� ��� ����� ��" ������ &��*�� ��� ��� ������ I��-� J��� 5�" ������� 0�� �� � ��* ��G\ ,��� (� ��
���� *�� ������� O+��' �+2�� 8C+�� ��� *�� � ���� B�C `1��� ;,U 8����� /��*���L,U;=L.
���%��� (�+� � +����� ��'F��� ��G\ ,��� ������ ,� �� K��� ���� (� ����� ��� ������ I��-� J��� 5�" ������� 0��� ����� +*�� �+�����
� $!���� ���D� � ����2�� ( (�������� (� 5�D�� (�� +���� (�+������ !� (� ������� 0���� ��� � �2��� �� ���� ����� );Y,:i( (�C+�� � � ���� �
��� � �2��� J��� ���� �����);=,:i( +���� ����+� (�C+�� � � ���� � ��� � �2��� � ��)Y,^i( ��� (�C�� � � &'� ����� � J���+*� ���� ��
��� ��� � �2)<i.(
J�+�� +���� ����� 5�D��� ����. (� ��� ����� ��" ������ &��*�� �+����� I��-� J��+� 5�" ������� 0��� (�� � ����� ��'F��� ��G\ ,���
���� *�� ������ (� ����� ���� �+2�� 8C�� ��� *�� � ���� B�C `1��� O��';,=U 8����� /��*��� L,Y:S<.
�8 ن ٢-٢-٢��D رآ�1 �B� ت ا� ��07> إ�
�دة اداء ا����� ١-٢-٢-٢ ����� �� �� و���� ����� ا���ا�
(� (�������� ��� (� 0�� +������� 0+���� (�� ���� (������� !� (�� �C� �� �� M�%�� �D��� ��� ���* �� J���) � ��* �� ,� � 3�R����
J����� � ������� 0���GX(� �������� (+� O��� ��� ������ I��-� J��� 5�" ���� �����4� ����G\ 5�" 9������ ,� � ���* &F% (� ����� *�� ������
<N ���� *�� ����� �� ������ I��-� J��� &���" (� &��" . &����� `1�� �'�): (�M�%��$!�� (� O��� &M��� � ��� .
��"��� �"#��$ %��� &'� �"�*! +�,����� +�*!-� +������� .0�1� +���� ��� �*230 :+*���*� +���� ���
����)�(. �� ���� ��� ����� ������ ����� ���� ��� ������� �� ��!���
����� "�#�� ����� ������ $#���� %�!� &�� ����'� $�!��� �*+��. ������� �����
� ���������
� ����� ������� ����� �����
���� � ��������������
� � � � �
��������������
! ����"�#����� $�%�� ����� ���� ��& '''' '''' (!!,)*)+-,.!/00,0-,*!
* �� 1�2 3�#����� ��& ����"��� 4�5���6�� �����#����� $�%� '''' '''' -/,)*0-+,!*--/,!-,0.
0�7�8%��� ��9���� ���9��� ����� 3� �:;� <���� ����
� 7�=&�� >���� <�� �#����� ���#��� ��?�& @%�4�� @%�� @��#�� �&��5��
'''' '''' -/,)!)0+,0*.+(,.-,-.
-�#�� @��&� �#��� �� $�%��� <�� �A��� ��� ����7;'''' '''' /!0,/!.0/,0*+-.,'-,0+
+���� 7�=�&� @���&� B?& �:;���� ���%�� C�����#�������?�& @%�
'''' '''' (!!,)*0-+,!**-0,!-,0!
(�������� ������� $������� ��?#�?� @�#� ��D� ����3���9��� 3� $�%���$�%��� E��� @���
'''' * 0,. (!!,)!+*.,-*)+-,.-,0+
/��?����� ��&���� ���F?� ��?� ��D� ����$�%��� �� '''' '''' .!/,(!.0/,0*0-+,!-,*/ ) �����%�G �D� ������ �9�#����� ��?�& 2�8�� �� '''' - /,) !0*+,+*0-+,!!!*!,(-,) . �?&�� @�5�� @:��� ����@��#��� H����� 3�� ������'''' '''' )!+,/0'+),)!0*+,+-,'.
!' ������ H������ @�5�6� � 7����� @�F 2��8�����?�& 1� � �#������� ! *,'( !!,)*!-!,*!!*!,(!**0,+0,+*
!!��#����� @�& ��� 7�=&�� H����� @;A��� 3��=��?�& 1� 7��� ��&�#��� '''' '''' !'!.,(*!-!,**'0.,*-,!.
!*����G ��"���� �#����� ��� 7�=&�� H����� ���#����
�9�?& C�#���� ��������� I������� �& � 2�8�����?�& 1��#���
'''' * 0,. !*,'*!-!,**/+*,.-,-0
!0>�?��� $��J� �#����� ��� 7�=&�� H����� ��"�����9���
'''' '''' (!!,)!+*.,-0'+),)-,-/
!-���� 7�=�&K �?�#��� ��9��� @�LM��� <���� N�8��@�#���#��� ��?�& @% �� '''' ! *,' -/,)*!-!,**+-.,'-,0/
!+������� @���� B�?& ��#����� $�%� ��F ����"��:�=A�� <��&����
'''' !!*!,(!!*!,(!)0+,0!!*!,(0,+(
!(�������� ����9���� �����D��� ��?����� ���%� ��"��6��������� C����O
'''' ! *,' (!!,)*/+*,.!/00,0-,!/
!/�� �%����8?����� �#����� ��?�& �� ���:�� H��� '''' ( !!,)!!*!,(**-0,!!**0,+0,/) !) �� ��5���� �&���� ��& ����" @%�?�&��#��� '''' !-*/,+*0-+,!!**0,+* 0,. 0,'0 !.����& �#��� $�%� H� �#����� $�%� �����. '''' 0 +,. !)0+,0!/00,0!0*+,+0,/)
*'2��8�� �� ��:;��� ��:�5��� $����Q� $�%��� ������� �#����� ��?�&�9�?& �F�#�� ����
! *,'- /,) !.0/,0*0-+,!- /,) 0,-.
*!7;�#?� ������� ���� ���A�� �#����� $�%� ���F - /,)!0*+,+!/00,0!**0,++ .,) 0,'!
��� � ����� �������� ���� �� �������� �������!
����)� .(,���.
������� ����� ����� �
���� � ����� ������� ����� �����
���� � ��������������
� � � � �
��������������
**��������� ������� @����� �#8�� ����"�� ���� ��������� R������
! *,') !+,/!)0+,0*'0.,*- /,) 0,0+
*0 �%��� 7�=&� �%���B?& ��:�A�� 3��?��� S������� $��9��� ��D��
'''' ( !!,)*!-!,*!(0!,-) !+,/0,+
*-��� @5�8�� 7�T ����A� �� $�%��� �%��� ����"@%��� �������� ��:�=�A�� �9��� ���� �&�"���
�&���
! *,'!/00,0*!-!,*)!+,/- /,) *,.-
*+�� 4�� @��%�� �#��� @��� ����$�%�� '''' '''' !'!.,(!+*.,-*(+!,'-,0! *(��?�#�� @��A� ������� ��=�� ����� ���� '''' 0 +,. +.,)*.+(,.!-*/,+-,'+
*/���� 3� ���� @% �#����� ���5 �7��G �����#����� '''' * 0,. !0*+,+*0-+,!!0*+,+0,.*
*) U���� @&�� ��D� ����3�#������ @��LM�� $���3�:������
'''' '''' (!!,)*/+*,.!)0+,0-,*0
*. HF�� ����G$�%�?� @&�� ����%� '''' !**0,+!(0!,-!.0/,0- /,) 0,*.
&F% (�� (�������� ������ ������� 0���� (�� ���� (������� !� (� ��M%�� ���� �'� &�����): ( `1�� ����:
:a (�������� ����. K��� +������� 0���� (�� ���� (������� !� (� � �����4� ��G\�� 5�" �� J���) � ��* +�� ,� � 3�R���� J�+���� � 0+��
���� *�� ������ (� O��� ��� ������ I��-� J��� 5�" �������� �I�+�� 5�" ��9����)<< ( ������ (� &��")<N ( +���" (� &��" I��-� J��+� &
����" ����� *�� ����� �� ������ `��+��� � ���� W� KR $!���� EC� (\� (�� �� �2�� ��9� &������ EC� (" �����k�;,^ � =,U<� �I�+� �'� 0 +*
����� 0����: • ������� �D� ���� ��� ������� �����" C�R� ��. • � ������ J��%�� (� �!F� ,� � ���� B���+�� ,�� JI�R���� J������
������� K��� I�1"�� &��+� &+����� "��M�� ����� ���" &��c�%.
• ����� B�� � 0��l� ������� K��� I�1"�� W������ ��)��.
��"��� �"#��$ %��� &'� �"�*! +�,����� +�*!-� +������� .0�1� +���� ��� �*230 :+*���*� +���� ���
• ����� ��)��� +������� K��� I�1"�� W������ ����+����� m��+���������" /������ �� �*��� ��" C�R���� ���" 8���.
• ) �� c�M%��� J��%�� 8�C (�������� ��" J���������� 0��. • &���� K��� I�1"- ������� ������ &��\�� ,� � 3�R�� &+� �+�
����� ���". • ���� &��"� ����� �� 0���� ,�� 9�� J��% ����IF. • ��� (� 0���� ��� ��� �� ��� 0������ ������ &��� ��D� ����(����
0���� ]��%� &%��. • +������� K+��� I�1"� &��"� 5�" �!F���� ������ /���4� &+��
���". • ����0����� c�% &���� ����� &��� .
• ��%���� �"���� ��'��� ��� ��D� �������� �� 0. • $����� &"�� ��D� ����(�!����� (�������� &��\� 0���. • ��� ��" J���) �������� 0��� J��%��. • 8� I��� �+�" +������� &�" K��� I�1"�� W������ &F9 � (��1
���"����� . • �� ���D��� �������� ���� ��)���K�G���� /���#� ������ �����. • �"�� &�M� &!� � ����&������ W������ (�� J������.
• �� ����� &��9� � ���� *1�� �������.
• ������� ����% (� J��% &� ����� ���M ��I���� ����. • !��� W������ �����R�%��� ������� �����" �� Z�. • �� ���������" ����� 0�� W� ������� 0. • 5�" ������� 0�� J��' J���) �!�19�� ,��"���� ���%��� &�*. • � �I�����' K�� �� W������� &�M��J���� ����� ���" 8� C�R�� I���� &�.
��� � ����� �������� ���� �� �������� �������!
<a ����� �� ������ I��-� J��� &���" �'�� ��� ����+"� ���� +*��
)Y( � � �9� (�������� ��D +������� 0���� (�� ���� (������� !� (� ��+"
G\�� (� ����\ �����4� � �� �� ,� � 3�R��� ��*�� J���) (� &������ EC��
� J����� ������� 0��� � � �� 5�" ��M* 6�* � (�+� P���+� &+'=,U
�<,N;�� � ���'� (�� �������� 0���� 0 * :
• W'�� �����0���� &"�� ������.
• M���� ��"� �� ��" J���)����� ���" &� �� ��.
• IF���� ���� � ����% ���9� ������� 0�� ���'.
• 9 �� 0���� ����� J���) ������ ���� ��"�)��� �� &MR�� I��H ���
�"�� &��� �� ���� �!�19��.
=a �������� W���� ����� ��� *�� � ���� � � �2�� ���=,NN� �+��
���" 9���� � � 5�" &�� ��� � �+� ����+��� ����� ��" ����� ����. (�
(��� �� ������� 0���� (�� ���� (������� !� (� � (� 5+�" K�� J��+�)
���� ������� ������� 0��� J����� �� �� ,� �� ��*�� ����X� J��+�
���" � R ��� ������ I��-�.
�دة اداء ا�����٢-٢-٢-٢ ����� �� ا��'&�ت ا�$��#"!� �!� ����� ا���ا
(� (�������� ��� (� 0�� +������� 0+���� (�� ���� (������� !�
� ���* ���� �C� �� �� M�%�� �D��� �� J�* J���) � ����� ��'F��� (�+�
����� �GX ������� 0��� �+����� (+� O��� ��� ������ I��-� J��� 5�"
5�" 9������ ,� � ���* &F% (� ����� *�� ������� ������ B� (� ��+"
):^ (��X� (� ����X� ,� � Q�R%�� ������ I��-� J��� +����� �+�
���� *�� . �'� &����� `1��)< (��M�%�$!�� (� O��� &M��� � ��� .
��"��� �"#��$ %��� &'� �"�*! +�,����� +�*!-� +������� .0�1� +���� ��� �*230 :+*���*� +���� ��R
����)-(. ��� ����� ����� /��0* ���� ��� ������� �� ��!����� ����
$#���� %��!� ��� $���*�� ��� ������ $�!��� �*+��.
�������� �����
� ���������
� �����
������� ����� ���������
� ��������������
� � � � �
������� �������
!�#����� $��%� �L�=�A�� ���� $�#�K� <���� V�8���'''' - /,) !+*.,-!.0/,0!0*+,+0,)
*C���%� 3� @�?A�?� �#����� @��&� ���� 4�?A� ������
�L"���G� �L2�8�� '''' / !0,/!)0+,0!(0!,-!'!.,(0,+(
03� <�� ���� B?& @�5����M��� ���G @��#�� ! *,'!)0+,0!**0,+!-*/,+( !!,)0,!!
-S8�� ������� ���� ���A� B�G �#����� $��%� W����
X������ �#���� $�%��� ��A� 12�� @��#�� 0 +,.!-*/,+!+*.,-!-*/,++ .,) 0,'/
+ ���#���� ��"��6� �� 3��9��� I�������>�?���� �&��F�
����F�� ����=�� 3� �L� � ���9��� 0 +,.!+*.,-!**0,+!!*!,(!'!.,(0,!.
( �7��G 2�8�� @��LG�� �#����� � ���9���O����?�& ��
�#����� - /,)!)0+,00+,.!/00,0. !/,(0,!/
/���� ��&��?����� ��&���� ���F?� ��?� ��D� $�%��� �� ! *,'!!*!,(!0*+,+!+*.,-!!*!,(0,-/
)�#����� ��?�& 2�8��� ����� ��� ���&G B?& 4��� ��& * 0,.) !+,/!0*+,+*'0.,*) !+,/0,-/
.4��8�� @���&M� ����A�� 3�� �#����� �7��G 2�8��
� @�%� B?& �#������X� ! *,'!-*/,+!!*!,(!)0+,0/ !0,/0,0!
!'�9�& ������� �:��#�� 3& �#����� ��?�& C���%� ����" '''' !+*.,-!+*.,-!0*+,+) !+,/0,*/
!!�#����� @�& ��� B?& C���� <���� V�8��� '''' !'!.,(!/00,0!)0+,0( !!,)0,0.
!*V#�H����� ������� ��& ����� ����F ��8� W�A& ����� * 0,.!)0+,0!0*+,+!0*+,++ .,) 0,'!
!0��#� R�� �#����� �7�8%� ����� ����= ���� ��&�?�=�8��� ��� ����K� @��#�� �L �=8����� $�#�K�
$��%��� 3�� ����6��
- /,)!!*!,()!+,/!-*/,+!-*/,+0,-+
!-���"��&��� ��:�=A�� <��&����� $�%��� �= - /,)*0-+,!!!*!,(/!0,/( !!,)*,/(
!+ >����� >���� �������/>���� @�:���� B?& C�����
�?�&��#����� '''' !/00,0!!*!,(!.0/,0- /,) 0,!.
!(�#��� ��?�& @%� ��";�� @�#�� �&���� ��& �� V�8��� '''' !!*!,(*!-!,*!0*+,+( !!,)0,*/
!/@��#�� ���� �#��� �9�� ���� B?& 4��� ��& 0 +,.!**0,++.,)*0-+,!) !+,/0,-!
!) �L�D ��8�"�#����� 1� ���� " '''' !-*/,+!**0,+*'0.,*+ .,) 0,0!
��� � ����� �������� ���� �� �������� �������!
(�������� ������ &F% (�� ����� 0���� (�� ���� (������� !� (� ��%�� ���� �'� &����� ��M)< (��� �� `1�:
:a 5D* �� ����X��� ����. (��� �� �� (�������� 9����� +!� (� ������� 0���� (�� ���� (������� � ��M* 6�*):S ( ��� �� 5�" J���"
(� &'� ��� *=,U ����" �� ��%�� ����� Z��9� 5�" K+R $!���� EC� (\� ���� W� (�+� �+� �2�� ��9� ����X��� EC� 5�" �����k� `����� � =,;Y
�=,<^� ����� 0���� 0 * �I�� �'�:
• ������� 0��� ��%���� �"���� ��'��� ��� ��D� ���� ��". • ������� ���" C�R�� ���� �% ���"� 5�" c�*�� ��". • � 6+�* +������� JI�R�� J���� �����1 ���� ��" 0�+�-� �+�
0����� (�� ���%��� �1�R��� �� � � -� &����� �� 1R%����. • &����� ���� ���� ���� ��� 5�" c�*�� ��".
• ������� &�" K��� 5�" /���4� ,� � Q�R%��.
• 5+�" +�������� c*R�� &��"\� ���9�� (�� ������� ��I���� C�R�O�� &���.
• J���D ��R"8�� K� ������� "Shopping) (Opinion. • ���" ����� �!����� (" ������� ���" /���� J���). • ����� ���" &�� �)F�� &���� ��"� �� ��" �� Q�R%��. • ��������� ��)��� �� (����� m������� �+���.� ������ B�� �� �"��'�
���'��� ����1�� (�. • B����� B���� ����*�/����B�&�! ��� 5�" /���4�����"��������� . • ��I���� C�R� &������ �������� �����J�GX�������� ���" �� . • (� ,�%� ����% 5�" &�M*��J\��� J���� &����� .
��"��� �"#��$ %��� &'� �"�*! +�,����� +�*!-� +������� .0�1� +���� ��� �*230 :+*���*� +���� ��S
• 8C+�� &+����� ZR�� ���� � ����% ���9 5�� ������� 0��� E���O��� * ������ 0���� ��9�.
• Q��W������ ��" J���4� ��� �����' J�R� E�9" ����.
• ���)�!�19�� ,��"��� "������ 0���� �1 .
<a ��D* �9� (���X� (��� �� �� (�������� 9����� (�+������ !� (� ������� 0���� (�� ����� ��� +* ���+ �� 5�" (����" ��M* 6�*
(� 5�"�=,U �� �� ��%�� ����� Z��9� 5�" �� 0�+�-� ,� +� Q�R%�� &��9�� ������� &��"� K��� c��9 ���*�� �������� 0��� ���1�9 ���
���)����� ��C�R� /���� (� ����" W� KR $!���� EC� (\� `��+��� � ���� (���X��� (�C� 5�" �����k� (�� �� �2�� ��9� =,^� =,US.
=a ��� ��� *�� � ���� � � �2�� �������� W���� ��=,<^ � � ��� � 5�" &�� ��� �� ���� (� &'� 9���� ����+��� ����� ��" ����� ����. (�
(��� �� �� ������� 0���� (�� ���� (������� !� (� (� 5+�" K+��� � � ����� ��'F��� J�* J���) ��� �GX ������� 0��� (�� � I��-� J��+� 5�"
�������� *�� ������ (� O��� ��� ��.
9 ت +��� ا�را�� ٣-٢ �1F(�#;�= و��07> ���G�%� )2?� ا
$!�� &�*�� �"�R�� � 9�� �C� Q�� � ������ W'�� (� �������� ����� !� (� ����� ��������R ��� 0��� ����9 ��� ����%�� (� ( +������� �+�
(�+1�9�� (���G � (� ���� �� (����+� 0�+�� (�+��*�� (������+���(����M'�� �+�� (�� +�!� (�� ' 5�� �!)��� EC� �� 9 �� O��"� � : � +'
� c�% � /�M� (�������� ����� �������� &��* ���R +��� +!� (� (+� ( ���� �� �� ������� 0��� ����9 ��� ����%�� c�% ���G�� � 9��� �� &��*
(�������� ������� ����� ���*� 5�" !R�� ZR� (.
��� � ����� �������� ���� �� �������� �������!
رآ�1 ١-٣-٢B�0 �� 9 ت ا� �#;�= و��07> ا�8
(� (�������� ������ c�%�� !����R ��� ����+9 ��� ����%�� (� ( ������� 0��� �&���� 3�� 0 * (���G +��� ���� 5�D��� ����2�� (� ���
�2�� � ��)<^,:i(� &�*� !� ���� / �M'� 0�� � �� 8�)<Ui(� 0 ��� �G ��� �):Y,<i ( ���� !� �I��/ !� ��M* (�* �� ��������� B�� /D��
����/ �2�� � � 5�" ����* /D��) S,=i(� B��� !R� � � &'� ����� / ���� �2�� ��� � 0 ��� ���)=,:i(.
P���+� (�C�� ���� ���-� � ��� (� ��� �J��%�� ���� ��" 6�* (��" (� �G�� ����% ���� ��:L ��� � �2��� ���� )=<,^i( +!� �+���� �
� (�C�� P��� 3���� (� ����% ���� ;aS � �� ���� )<Ui( !� ����� � � (�C�� P��� 3���� (+� ���+�% ���� :a= ��� +� �+2��� ����+
):^,^i( � (�C�� !� ����� � P��� 3���� (� ����% ���� Ya:L ����+ ��� � �2���):U,Si(� (�C�� � � &'� ����� J�*�� � (" ����% ��) �
� ��)Y,^i(.
�������-� &��\�� 0 * ����� ��" ����� ������� � ���� ��� ���D\+�� (\����2�� Z���������� ��� ����* (� ���� � �2�� � �� B�C� );S,Ni( �
(�� (�* ��)=<,^i ( (�������� (� �� �E������� ��� ����* (� 0 ��� ��� ������� J���� ����* !� ��� � ��� ����* !�� �+2�� � +�� �� �����
)N,;i( � ��� � ������ (�C�� ����� � � &'– ,�%\� a 8���G�� J���� 5�" ��� O*1� ����2�� � �� (��� �� �� ������*) :,Si(.
����� ,� �� K��� ���� ��� +������� 0�� �� � ��* ��G\ ,��� � (� $!�+��� ���D� ����� *�� ������ (� ����� ��� ������ I��-� J��� 5�"
����� ��" (� 5�D��� ����2�� (�� ���� ��� +� �2��� J��� ���� �����
��"��� �"#��$ %��� &'� �"�*! +�,����� +�*!-� +������� .0�1� +���� ��� �*230 :+*���*� +���� ���
)=U,Ni( ��� � �2��� �� ���� ����� (�C�� � � ���� �)<^,:i( !� ��� ��C�� ��� � �2��� � �� ���� ����� ()<U,Li( +���� ����� (�C�� !� �G �
�2�� � ��� J���*�)Y,^i( ���%�� � ������ (�C�� ���� � � &'� �" /�"� F�" ��� � �2���)=,:i ( (�������� ��" ������ (� (+� (���R +��� +!� (�
������� 0��� ����9 ��� ����%��.
������ &��*�� +���� ����+� ����� ��" ����. (� ��� ����� ��"
�+����� I��-� J��+� 5+�" +������� 0�� �� � ��* ��G\ ,��� J���
���� *�� ������ (� O��� ���� O��� ���� �� B�C �2�� 8C�� ��� *�� � ����
O��')=,Y^ ( 8����� /��*���):,L;:N(.
� ����� ������ى ا��� وأ��ً���� ا �� (�+� � +����� ��+'F��� ��G\ ,���
���� +*�� �+����� (� ����� ��� ������ I��-� J��� 5�" ������� 0���+
!� (� (�������� ������ ���D� 0+��� ����9 ��� ����%�� (� (���R ���
������� 5�D��� ����2�� (� ����� (�� ���� ����� ��" (� J�+�� +����
� � �2�����) =<,^i( ��� � �2��� � �� ���� ����� (�C�� � � ���� �
)=:,=i( ��G ��� � �2��� �� ���� ����� (�C�� !� ) <:,Ni( +!� �+��� �
��� � �2��� J���*� ���� ����� (�C��):L,Ni( (�C+�� � +� &'� ����� �
������"�/�"� F"��� � �2��� ) =,:i( ��" ������ (� �9� (��������.
. (� ��� ����� ��" ������ &��*������� ����� ��" ���� ����
I��-� J��� 5�" ������� 0��� (�� � ����� ��'F��� ��G\ ,��� J���
������ O��� ���� �� B�C ����� *�� ������ (� ����� ��� ��� *�� � ����
O��' �2�� 8C��)=,UN ( 8����� /��*���):,L;UY(.
�S� � ����� �������� ���� �� �������� �������!
�8 ن٢-٣-٢��D رآ�1 �B� ت ا� ��07> إ�
�دة اداء ا����� ١-٢-٣-٢ ����� �� �� و���� ����� ا���ا�
����+9 �+�� ����%�� (� (���R ��� !� (� (�������� ��� (� 0�� 3�+R��� ��*�� J���) (�� �C� ���� M�%�� �D��� ��� ���* ������� 0���
�� �� ,� � (��GX ������� 0��� J����� �������� ������ I��-� J��� 5�" ����G\ 5�" 9������ ,� � ���* &F% (� ����� *�� ������ (� O��� ���
���� �����4�<N ���� *�� ����� �� ������ I��-� J��� &���" (� &��" . �'� &����� `1��)= (��M�%�!�� (� O��� &M��� � ��� $.
����)1(. ��� ����� ������ ����� ���� ��� ������� �� ��!����� ����
����� "�#�� ����� ������ $#���� %�!� &�� ����'� $�!��� �*+��. ������� �����
����� � ����
� ����� ������� ����� �����
���� � ��������������
� � � � �
��������������
! ����"�#����� $�%�� ����� ���� ��& * !,( - 0,!)(,0(-+','+'0.,!-,*!
*��� 4�5���6�� ������ 1�2 3�#����� ��& ����"
����� $�%��# * !,( ''''!-!',.+--*,*+)-+,0-,*.
0 %��� ��9���� ���9��� ����� 3� �:;� <���� �����7�8
�#����� ��� 7�=&�� >���� <���#��� ��?�& @%�4�� @%�� @��#�� �&��5��
'''' ''''!-!',./'+-,/--0-,--,*0
-�#�� @��&� �#��� �� $�%��� <�� �A��� ��� ����7;'''' !'/,)*(*',0(*-),-0'*0,-0,)/
+ =�&� @���&� B?& �:;���� ���%�� C�������� 7�
�#�������?�& @%� '''' * !,(-0,!.'/',00**+,'-,!)
(�������� ������� $������� ��?#�?� @�#� ��D� ����
3���9��� 3� $�%���$�%��� E��� @��� '''' * !,(!-!',.(-+','-)0/,+-,*0
/��?����� ��&���� ���F?� ��?� ��D� ����$�%��� �� '''' ''''!'/,)/'+-,/-)0/,+-,*. ) �����%�G �D� ���� �L����#����� ��?�& 2�8�� �� * !,( - 0,!!*.,-)-(+,(*(*',0-,'' . �?&�� @�5�� @:��� ����@��#��� H����� 3�� ������'''' * !,(!)!-,!/(+.,-0**+,'-,'/
!' ������ H������ @�5�6� @�F � 7����� 2��8�����?�& 1�
����� �#��� *'!+,(( -,/+*-',(0)*.,/!*.,- 0,!*
!!��#����� @�& ��� 7�=&�� H����� @;A��� 3��=
��?�& 1� 7��� ��&�#��� '''' * !,(0'*0,--(0+,.+'0.,!-,!*
��"��� �"#��$ %��� &'� �"�*! +�,����� +�*!-� +������� .0�1� +���� ��� �*230 :+*���*� +���� �S�
����)1 .(,���.
������� ����� ����� �
���� � ����� ������� ����� �����
���� � ��������������
� � � � �
������ ��������
!*����G ��"���� ��#����� ���� 7�=&�� H����� ����#����
�9�?& C�#���� ��������� I������� ���& 2��8�����?�& 1��#���
'''' * !,( !-!',.-*0*,)/'+-,/-,-'
!0��"�����9��� >�?�� $��J� �#����� ��� 7�=&�� H����� '''' - 0,! !(!*,+-'0!,0()+0,!-,0-
!-���� 7�=&K �?�#��� ��9��� @�LM��� <���� N�8��@�#���#��� ��?�& @% �� '''' * !,( !'/,)/*+(,0--0-,--,*0
!+������� @���� B�?& �#����� $�%� ��F ����"�����:�=A�� <��&�
'''' **!/,*0'*0,-+--*,***!/,*0,+.
!(�������� ����9���� ����D��� ��?����� ���%� ��"��6���O����� C��[�
'''' '''' *(*',0((+!,(0(*),!-,'/
!/��#����� ���?�& ��� S�:��� H����� �%����8?�����
'''' !*.,- -*0*,)+(-0,)!)!-,!0,(*
!) �� ��5���� �&���� ��& ����" @%�?�&��#��� * !,(**!/,*+--*,*--0-,-( -,/ 0,*0 !.����& �#��� $�%� H� �#����� $�%� ����� '''' !*.,- -(0+,.-'0!,00'*0,-0,()
*'2�8�� �� ��:;��� ��:�5��� $����Q� $�%��� ���������� ��?�& �#���9�?& �F�#�� ����
'''' - 0,! **!/,*()+0,!0-*(,(-,'0
*!7;�#?� ������� ���� ���A�� �#����� $�%� ���F ) (,0*-!),)0-*(,(+--*,*) (,0 0,*0
**��������� ������� @����� �#8�� ����"�� ���� ��������� R������
) (,0**!/,*0-*(,(+*-',(!*.,- 0,*.
*0B?& ��:�A�� 3��?��� S������� $�%��� 7�=&� �%�����9��� ��D��
( -,/- 0,! -)0/,++(-0,)!-!',.0,+0
*-��� @5�8�� 7�T ����A� ��� $�%��� �%��� ����"@%��� �������� ��:�=�A�� �9��� ���� �&�"���
�&���
( -,/!*.,- --0-,-+'0.,!!(!*,+0,-+
*+$�%���� 4�� @��%�� �#��� @��� ���� '''' '''' !)!-,!/'+-,/-'0!,0-,!/ *(��?�#�� @��A� ������� ��=�� ����� ���� * !,('''' !*.,-/-+/,)-'0!,0-,!/ */�#����� ���� 3� ���� @% �#����� ���5 �7��G ����* !,('''' *(*',0+*-',(-)0/,+-,!*
*)3�#������ @��LM�� $���� U����� @&�� ��D� ����3�:������
* !,(- 0,! !'/,)((+!,(-(0+,.-,!/
*. HF�� ����G$�%�?� @&�� ����%� ( -,/!(!*,+0'*0,---0-,-0**+,'0,(*
�'� &����� ��M%�� ���� (�������� ������ &F% (��)= ( �� `1���� :
:a(�������� ����. K��� 0��� ����% (� (���R ��� !� (� ������� �+����� I��-� J��+� 5�" ������� 0�� �� � ��*� �����4� ��G\�� 5�"
���� *�� ������ (� O��� ���� 5+�" ��9���� �I��� )<; ( (+� �+�X� ������)<N ( ���� �� ������ I��-� J��� ����X� (� ��X� ����� +*�� �
�S� � ����� �������� ���� �� �������� �������!
���"� ���+�X��� EC� 5�" �����k� `����� � ���� W� KR $!���� EC� (\� (�� �� �2�� ��9�;,;L� =,U=� ����� 0���� 0 *:
• ����� ��)��� +������� K��� I�1"�� W������ ����+����� m��+���������" /������ �� �*��� ��" C�R������ ���" 8�.
• �� ��)������� B�� � 0��l� ������� K��� I�1"�� W����. • �� 8�C (�������� ��" J���)������� 0�� �� c�M%��� J��%. • ��%���� �"���� ��'��� ��� ��D� ����0���� �� . • B���+�� ,�+� JI�+R���� J������� ������ J��%�� (� �!F� ,� � ����
������� K��� I�1"���� ���" &��c�% &��� &����� "��M�� ���. • (+� 0+���� ��� +��� �� +��� 0������ ������ &��� ��D� ����
(�������0���� ]��%� &%�� . • &���� K��� I�1"- ������� ������ &��\�� ,� � 3�R�� &+� �+�
����� ���". • J���)������� 0��� J��%�� ���� ��".
• �" �!F���� ������ /���4�������� K��� I�1"� &��"� 5���" &�� . • 0����� c�% &���� ����� &��� ����.
• �� ������������ &��9� � ���� *1�� . • $����� &"�� ��D� ����(�!����� (�������� &��\� 0���. • 8� I��� �+�" +������� &�" K��� I�1"�� W������ &F9 � (��1
���"����� . • ��� ������ ���M ��I�������� ����% (� J��% &� ���. • �"�� &�M� &!� � ����W������ (�� J������&������ . • �� ���D��� �������� ���� ��)���K�G���� /���#� ������ �����. • ��+���" C+�R� �+� +�!F��� �!�M*4� 0��� j� 0���� ���% �
�����������" �'��� ���.
��"��� �"#��$ %��� &'� �"�*! +�,����� +�*!-� +������� .0�1� +���� ��� �*230 :+*���*� +���� �S�
• ������� �D� ���� ��� ������� �����" C�R� ��. • ���� &��"� ����� �� 0���� ,�� 9�� J��% ����IF. • ����" ����� 0�� W� ������� 0�� �����.
• R�%��� ������� �����" �� Z�!��� W������ �����. • W'�� �����0���� &"�� ������. • ������� 0�� J��' J���)5�"�!�19�� ,��"���� ���%��� &�* . • ����� ��D� 5�" �!�9�� (������ Z������� 0���� I�1"� �����.
<a ����+"� ���� +*�� ����� �� ������ I��-� J��� &���" �'�� ��� )U( � ��" ������� 0��� ����% (� (���R ��� !� (� (�������� ��D� �9�
����4� �G\�� (� ����\ �� �� ,� � 3�R��� ��*�� J���) (� &������ EC�� � �������� 0���� J����� � �� 5�" ��M* 6�* 0 �� �� � &' (�+� P���
=,;U� =,:< ������ 0���� 0 *:
• ���� ���� ��"�)��� �� &MR�� I��H ���9 �� 0���� ����� J���) ���"�� &��� �� ���� �!�19��.
• ���)�� ��������� &���� �R���� �*��� 6�*���� ����X���� ��. • �� ��M���� ��"� �� ��" J���) &����"����� . • ��� ���� � ����% ���9� ������� 0�� ���'IF�. • K�� �� W������� &�M��� I���� &�' C�R�J���� ����� ���" 8� .
;a W���� ����� ��� *�� � ���� � � �2�� ��� ��������=,N: �+�� � �+� ����+��� ����� ��" ����� ����. (� 5�" &�� ��� ����" 9���� � � J��+�) (� 5�" K��� ������� 0��� ����% (� (���R ��� !� (� (��� �� J��+� ����X� ���� ������� ������� 0��� J����� �� �� ,� �� ��*��
��" � R ��� ������ I��-��.
�دة اداء ا����� ٢-٢-٣-٢ ����� �� ا��'&�ت ا�$��#"!� �!� ����� ا���ا
(�������� ��� (� 0�� 0��� ����9 ��� ����%�� (� (���R ��� !� (�
�S� � ����� �������� ���� �� �������� �������!
������� � +����� ��'F��� J�* J���) ���� �C� ���� M�%�� �D��� ��� ���* ��� 0��� (�� ����� �GX ���� � 5�" �+����� (+� O��� ��� ������ I��-� J��
��+" �+������ ������ B� (� 5�" 9������ ,� � ���* &F% (� ����� *��):^ ( +����� �+� �+����� I��-� J��� ,� � Q�R%�� ����X� (� ��X�
���� *�� . �'� &����� `1��); (�M�%��$!�� (� O��� &M��� � ��� .
����)2(. � ���� ��� ����� ����� /��0* ���� ��� ������� �� ��!����
$#���� %��!� ��� $���*�� ��� ������ $�!��� �*+��. ������� ������
����� � ����
� ����� ������� ����� �����
���� � ��������������
� � � � �
��������������
! � V�8���$���%� �L��=�A�� ����� $��#�K� <����#����� ) (,0 **!/,*0-*(,(-(0+,.!)!-,!0,0-
*C���%� 3� @�?A�?� �#����� @��&� ���� 4�?A� �������L"���G� �L2�8�� !-!',.**!/,*0'*0,-+'0.,!!*.,- 0,!)
03� <�� ���� B?& @�5����M��� ���G @��#�� !)!-,!!)!-,!0(*),!-)0/,+) (,0 0,'/
-S8�� ������� ���� ���A� B�G �#����� $��%� W����X������ �#���� $�%��� ��A� 12�� @��#�� !*.,- !*.,- 0)*.,/--0-,-**!/,*0,-'
+ ���#���� ��"��6� �� 3��9��� I�������>�?���� �&��F��� ����=�� 3� �L� � ���9�������F **!/,*!-!',.*(*',00)*.,/*)*!,.0,*)
( �7��G 2�8�� @��LG�� �#����� � ���9�� �O������ �#����� ��?�& 0'*0,-*'!+,(*)*!,.0'*0,-*'!+,(*,.*
/���� ��&��?����� ��&���� ���F?� ��?� ��D� $�%��� �� **!/,*0**+,'!*.,-+*-',(!'/,) *,.( )�#����� ��?�& 2�8��� ����� ��� ���&G B?& 4��� ��& *'!+,(0'*0,-0'*0,-0(*),!!*.,- *,.*
.4��8�� @���&M� ���A�� 3�� �#����� �7��G 2�8��X�� @�%� B?& �#������ *(*',0!-!',.0-*(,(0(*),!!)!-,!0,'-
!' �#����� ��?�& C���%� ����"�9�& ������� �:��#�� 3& *'!+,(*-!),)0)*.,/0-*(,(!*.,- *,.+ !!�#����� @�& ��� B?& C���� <���� V�8��� **!/,**-!),)**!/,*-(0+,.!-!',.0,'- !*V#�H����� ��& ����� ������� ����F ��8� W�A& ����� **!/,**-!),)*-!),)*)*!,.0'*0,-0,!+
!0��#� R�� �#����� �7�8%� ����� ����= ���� ��&�?�=�8��� �� ����K� @��#�� �L �=8����� $�#�K�
$��%��� 3�� ����6��
) (,0 *-!),)*'!+,((-+','!*.,- 0,0/
!-���"���:�=A�� <��&��� �&����� $�%��� �= *'!+,(*'!+,(--0-,-0'*0,-!-!',.*,.)
!+ >����� >���� �������/>���� @�:����� C������ B?&�?�&��#����� !'/,) 0(*),!-(0+,.0-*(,(* !,( *,)+
!(�#��� ��?�& @%� ��";�� @�#�� �&���� ��& �� V�8���!'/,) **!/,*-'0!,0+'0.,!( -,/ 0,!+ !/�� �#��� �9�� ���� B?& 4��� ��&@��#�� �� !)!-,!*)*!,.*'!+,(+'0.,!!*.,- 0,'/ !) �L�D ��8�"�#����� 1� ���� " !'/,) 0'*0,-**!/,*+(-0,)!'/,) 0,*'
��"��� �"#��$ %��� &'� �"�*! +�,����� +�*!-� +������� .0�1� +���� ��� �*230 :+*���*� +���� �SR
�'� &����� ��M%�� ���� (�������� ������ &F% (��); (��� �� `1�:
:a � (�������� 9����� 5D* �� ����X��� ����. (��� �� � +!� (� 0��� ����% (� (���R ����������� 5+�" ����+���� W��� ��M* 6�*
(� &'� ��� * ��� ��=,U � ��%�� ����� Z��9� 5�" � �+���� I�+�� (�� �� 0 ��� ��� *�� � ���� 0 *=,;L� <,^U������ :
• &����� ZR�� ���� � ����% ���9 5�� ������� 0��� E��� 8C+�� O��� * ������ 0���� ��9�.
• 0�+�-� �+�� 6+�* +������� JI�R�� J���� �����1 ���� ��"0����� (�� ���%��� �1�R��� �� � � -� &����� �� 1R%����.
• ������� 0��� ���1�9 ��� 0��-� ,� � Q�R%��.
• ��������� ��)��� �� (����� m������� �� �� �"��'� �+���.� ������ B���'��� ����1�� (�.
• J���D ��R"������� 8�� K� "Shopping) (Opinion.
• ��)����� ��C�R� /���� (� &��9�� ������� &��"� K��� c��9 ���*�.
• Q��W������ ��" J���4� ��� �� ���' J�R� E�9" ����.
• &�� �)F�� &���� ��"� �� ��" �� Q�R%������� ���" .
• (� ,�%� ����% 5�" &�M*��J\��� J���� &����� .
• &����� ���� ���� ���� ��� 5�" c�*�� ��".
• O�� &��� 5�" �������� c*R�� &��"\� ���9�� (�� ������� ��I���� C�R�.
• ������� &�" K��� 5�" /���4� ,� � Q�R%��
�S� � ����� �������� ���� �� �������� �������!
• ���)�!�19�� ,��"��� "������ �� �1 0��.
• ���� ��"��%���� �"���� ��'��� ��� ��D� 0���� �� .
• ���" ����� �!����� (" ������� ���" /���� J���).
• ��I���� C�R� &������ �������� �����J�GX�������� ���" �� .
• ������� ���" C�R�� ���� �% ���"� 5�" c�*�� ��".
• B����� B���� ����*�/��B���&�! ��� 5�" /���4�����"��������� .
<a �������� W���� ����� ��� *�� � ���� � � �2�� =,: � +� ��� � 5�" &�� ��� �� ���� (� &'� 9���� ����� ��" ����� ����. (� +!� (+�
0��� ����% (� (���R ��� ������� (� 5�" K��� � ��+'F��� J�* J���)� ����� ��� �GX ������� 0��� (�� � (� O��� ��� ������ I��-� J��� 5�"
���� *�� ������.
�ر� ت ا���H///�ات ٤-٢/// ��� ت ا7///%I///�#�� ر ���#F///� اG///�وق �///�1 ا///8�Kا ت ا�را��?2?� �1 2 <'� �; Lا
5�" I��� 1�" K� �� O �$!�� (� ��� +*�� ��� ���� 5�� &M��� � ������!R� � (�� ���� (������� (���R ���� ������� 0��� 0��� ����% (�
������� ����� ����2� &D ��� ��� `1� &����� ��)U.(
����)3(. ��4�� $��#� $������ �5����� ���������� $#���� %��!� ����0 ���
$#���� %��!�$���� ��6�� �7 �� .
$���� $*�8 ��6��$���� $������ �5�����
378%���% "�#'� 3K� ��:% ��L���% �#��% ��L���%
�,�R �,��
�� �A�4��% 3K� ��:% ��L���% �#��% ��L���%
�,�� �,�
��"��� �"#��$ %��� &'� �"�*! +�,����� +�*!-� +������� .0�1� +���� ��� �*230 :+*���*� +���� �SS
&����� (� `1�) U( &�� ��� *�� ��� ���� (�� K��� ���� �+!� (� ����� &D �� E�* 5�" ����� ����2� . � �� ������ K��+R�� EC+� ���� �C
� �� ������ 8��+*-� (����� &��* ���%� I���� � Anova +����� ��+�%� ����� ��" �!� �� ����2��� ������ ��� *�� ��� ���� (�� K��R��.
�� �� B�C (� K9*� +�[� ��RM�� �1�R�� .��M VJ��" " : �+�� � ���!�M*� ��� K��� ������ (�� " ����� + ����� ���+�2� �*� ����� ��" �
Q�� ��� �����"� ��RM�� �1�R�� &��' �� �!�M+*4� ����� &��*� 5�" � (� ���� �!�M*4� ����� EC� ��' ���� �C#�)L,LU ( ��RM+�� �1�R�� (#�
(��� ���9� (�����!�M*� ��� ��. ����� .
����)9(. :4��* ����0 Anova %��!� $4� �� ��6��� ����� ������ 5����� ;<8
$#����. 4��*50�+������
�*�!0�� ��6� �����4��!����
+*���� +��� -��0�4��!����
+*#�7�� +!���� +�8���
+*#�6�9�
;�<� �*50���4�������� �*! 4�������� ;=��
�����9�
�,?�@ @,��� A,��
� �A ?�
�,?�? �,��@
�,A�� �,�B
���2�� �*50��� 4�������� �*! 4�������� ;=��
�����9�
�,@?� ��,B�B �@,�B
� �A ?�
�,??� �,?�B
�,��� �,�B�
&����� ��M%�� ��� $!���� (� `1�)S (��� ��: :a &�-� ��2���") (�� ���� 'F" B��� �� J���) � ��* �� ,� ��� J����� � ������� 0��� 3�R�� (+� O��� +��� �+����� I��-� J��� ,� �
���� *�� ������"(� 8�� + +�!�R�� � +��� ��' (� ��� )=,Y:= ( +���� �!�M*�)L,:^ (� ��* �����)= �;Y �L,LU(� ,� +� (+� �+��� 8� �����)L,LU ( ��� 5�" &�� � O�� ���!�M+*� +��� ����� K��� ��� �+�
��" ����� ������&�-� ��2��� �*� �����.
�S� � ����� �������� ���� �� �������� �������!
<a ��2��� ���G��)" (�� � �" 'F" ��� +������ J�+* J���) (�+� � ������� 0��� ,� � 3�R�� (� 0����� B� ��� ��� ������ I��-� J��� ���� *�� ������"(� 8�� + +�!�R�� � +��� ��' (� ��� ):,L;< ( +����
�!�M*�)L,=^= (� ��* ����� )= �;Y �L,LU(� ,� +� (+� ���� 8� �����)L,LU(� ��� 5�" &�� O�� ���!�M+*� ��� ����� K��� ��� � �+�
����� ��" ����� ������ ������� 0��� !� (����G�� ��2��� �*�.
����)=(. :4��* ����0 Anova $�4� ��� ���6��� ������ ������ 5����� ;<8
����������� $#���� %��!� ���0 .
��6��$���� ������ ��>� �����
�#���� $���$����
5�����#����
$��*�$�4���
$����$�4�>�?
��:% ��L���%
���D#!��8��%
�<% D#!��8��% ��#�8H%
�,R�� �S,SS� ��,���
� ��� ��S
�,R�� �,��S �,��� �,���
�#��% ��L���%
���%D#!��8��
�<% D#!��8��% ��#�8H%
�,��� S�,S�� ��,���
� ��� ��S
�,R�� �,��� �,��� �,���
&����� ��M%�� ��� $!���� (� `1�)Y (��� ��:
:a &�-� ��2���") �� +�� ,� �� ��*�� J���) (�� ���� 'F" B��� +��� �+����� I��-� J��� ,� � 3�R��� ������� 0��� J����� (+� O���
���� *�� ������(" � 8�� + +�!�R�� � +��� ��' (� ���);,L:N ( +���� �!�M*�)L,LL: (� ��* �����)S �:<: �L,LU(� ,� � (� �2M� 8� �����)L,LU(� ��� 5�" &�� ��!�M*� ��� ����� K��� ��� O�� � ������ ��
� ��" �����&�-� ��2��� �*� ����.
��"��� �"#��$ %��� &'� �"�*! +�,����� +�*!-� +������� .0�1� +���� ��� �*230 :+*���*� +���� �S�
<a ��2��� � ���G� ") (�+� +������ J�+* J���) (�� � �" 'F" ��� (� 0����� B� ��� ��� ������ I��-� J��� ,� � 3�R��� ������� 0���
���� *�� ������(" � 8�� + +�!�R�� � +��� ��' (� ���)<,;=: ( +���� �!�M*�)L,L=L (� ��* �����)S �:<: �L,LU(� ,� +� (� ���� 8�
���� �)L,LU(� ��� 5�" &�� ��!�M+*� ��� ����� K��� ��� � O�� � �+� ����� ��" ����� ����� � ������� 0��� ����% (� (���R ��� (� �+*�
���G�� ��2���.
ا�را��٥-٢��N�2 ر 8�Kا I)��� �C� �� �� /� $!�� Q��� � ���%� )� ( (+� J�+*�� ����
�*�� /��� � 8C��� E��+�%� ���+��� �+�2��� �+ �� (�� ���9��� ��% �C 8�+��� K�� B��� (�� �C� �� ���� �� ���� ��� O� �1���� � ���
(�� ���� (�C� (�� �� �!�M*� ���. �'� �+'� Z�+�9��� ���%� �= (+� ����� Z��9�) ���� � Z�% (� (��� 8C�� ( � �� �� �+G (+�� �1��� ��� O���9� ��2��� � � 8C�� B�+�� (�� �C� �� ����� �1�� &�� E���%�
(�� ���� (�C� (�� �� �!�M*� ��� �C 8���� K��� ��� �� (��� �� ���O��� ��X�� ���� E���� B���4� ,� � �� �G\�� ���� ). ��" ��* �� Z�����
�!�M*� ��� 8C 8���� K�� ����� ���X� ���� 6�* � �� ' E�� �� ���-� � B���4� ,� � /�1 . �+'� ����� &������)^ ( ��+��� �+ ���� `+1��
����� ����2� (� ��2� &�� 8������� \�%��� 8������� /��*����.
����)@(. ���6��� A����#�� B�50�� A����#�� C��*�� &�#� ������ 5����� $����)$#���� %��!� $4�(.
�L��34%� �% D%�D% �A��% !��#4-�% C4����%P�#�7��% &%�-J%P�#�7��% �C<�% ��:% ��L���% R� �,���� �,���� �,RRS �#��% ��L���% R� �,�� �,S�S� �,����
��� � ����� �������� ���� �� �������� �������!
6�*�(: �� *��� � =
��' ���9� �� �"� " ��9� �� *���"� " +��* ����� ��" �������) ����R��� ��"a: ( �� ,� �� ���L,LU �1�� ���%� I���� ��" � �����
����� �*��� 5�" B�C�:
8 ر ا��N�G ا�و.-١�Kا
������ �1�R��)/'(: (�� 'F" ��� � �� J���) � ��*���� J�+���� � ������� 0�� 0��� (� ������ (� O��� ��� ������ I��-� J��� ,� ��
���� *�� �%H 0��� (� . �'� ��1��� ���" ������ �� +�������� ) :/. :o: < =( � ���%� I���� ��" O�� ���"� " ��' ����#�� J�*�� ����"� " �� +*����
8�� ����:,SU^ ��9� �����9�� "� " +��* ������ �������)U:a: ( ����� ,� ��L,LU � 8�� ����L,UY;U � o 6�*: : �+ ���� &G�
*��&�-� Q�R�� ����2� ������ ���.
������ �1�R��)/:(: 'F" ��� J�+���� �� +��� �+�*�� J���) (�� ������ (� O��� ��� ������ I��-� J��� ,� �� 0��� (� ������� 0���
�%H 0��� (� ���� *�� . �'� ��1��� ���" ������ �� +�������� :)/. :o: < =( � I���� ��" O�� ��� ���%� "� " ��' ����#�� J�*�� ����"� " ��� �� *���
��' (�"� " ������� � ��' (� ���� �� *���) :,SU^ <L,UY;U( O�#� �C� 8���� K�� ���� 8� �!�M*� ��� ��� . ������ �1�R�� Q��� ���#� O��" O�� 5�� ��� ��� ������ �1�R�� &�9�� J���) (�� 'F" ��� �� ��� ��*��
(+� O��� +��� ������ I��-� J��� ,� �� 0��� (� ������� 0��� J������%H 0��� (� ���� *�� ������.
٣ –ا������
��ري ا� �� ا��
��"��� �"#��$ %��� &'� �"�*! +�,����� +�*!-� +������� .0�1� +���� ��� �*230 :+*���*� +���� ���
٢-��9 Oا ��N�Gر ا 8�Kا
������ �1�R��)/�
( (� 8�X ������ J�* J���) ������� 0��� (��
� (� 0����� B� ��� ��� ������ I��-� J��� ��� 5�� ���� *�� �����. �'� ��1��� ���" ������ �� �������� :)/ :.o: < =(� ���%� I���� ��" O�� ���
"� " ��' ����#�� J�*�� ����"� " 8�� ���� �� *���<,^;UN �����9�� ��9�"� " ��* ������ �������)U:a: ( +����� ,� +��L,LU �+���
8�� =,:;L= o 6�* �: : � &G� Q�R�� ����2� ������ ��� *�� � ��� (�� 'F" ���� ,�� Z�9 ���� ���G�� (�+� +������ J�+* J���) 0+���
��� ���� 0��� (�� � Q�R%�� �+����� I��-� J��� ,� � B+� ��� +��� �%H 0��� (� (����� (� 0�����.
������ �1�R��)/: ( ����� 0��� (�� ������ J�* J���) 8�X 5�� �� ���� *�� ������ (� 0����� B� ��� ��� ������ I��-� J��� ��� . �'� �
��1��� ���" ������� �������� :/. :o: < = � ��+�%� I���� ��" O�� ���"� " ��' ����#�� J�*�� ����"� "�� *���� ���� ���� � +��' (+� �2+M�
�������) <,^;UN > =,:;L=(� � O�#� �C� �+��� � 8� �!�M*� ��� ��� 8���� K�� . �+�� +������ �1�R�� Q���� ������ �1�R�� &�9� ���#� O��" 5�� ��� J��+� ��� 5�� 8�X� � ������� 0��� (�� ������ J�* J���) (�
���� *�� ������ (� 0����� B� ��� ��� ������ I��-�.
����)D(. #� ������ 5����� ���6��� A����#�� B�50�� A����#�� C��*�� &�
$����) ��������� $4�$#���� %��!� ���0 �� (.
34%� �% D%��L��D% �A��% !��#4-�% C4����%P�#�7��% &%�-J%P�#�7��% �C<�%
��:% ��L���% ��� �,���� �,���� �,����
�#��% ��L���% ��� �,���� �,���� �,S���
��� � ����� �������� ���� �� �������� �������!
8 ر ا��N�G ا�و. -١�Kا
������ �1�R��)/(: J�+���� �� +��� ��*�� J���) (�� 'F" ��� �
������ (� O��� ��� ������ I��-� J��� ,� �� 0��� (� ������� 0���
�%H 0��� (� ���� *�� . ���%� I���� ��" O�� ���"� " J�*�� ����� ����#��
��'"� " ��� �� *��� 8�� �<,U=;U +��9� �+����9�� "� " +�������
��* ������):<^a: (,� �� ����� L,LU 8�� + ���� L,^^:< � (�
��'"� " ������� � ��' (� ���� �� *���) <,U=;U < L,^^<:(� O�#� �C�
8���� K�� ���� 8� �!�M*� ��� ��� . ������ �1�R�� Q��� ���#� O��"
R�� &�9�� O�� 5�� ��� ��� ������ �1� �� ��� ��*�� J���) (�� 'F" ���
(+� O��� +��� ������ I��-� J��� ,� �� 0��� (� ������� 0��� J�����
�%H 0��� (� ���� *�� ������.
٢-K��9 ا Oا ��N�Gر ا 8�
������ �1�R��)/�
(: ������� 0��� (�� ������ J�* J���) 8�X (�
���� *�� ������ (� 0����� B� ��� ��� ������ I��-� J��� ��� 5�� . ���
���%� I���� ��" O��"� " ��' ����#�� J�*�� ����"� " 8�� ���� �� *���
L,:U<= ��9� �����9�� "� " +��* ������ �������):<^a: ( ,� +��
�����L,LU 8�� ���� L,;;US� ��' (� "�" ��' (� �2M� �� *���
������� �) L,:U<= > L,;;US(� � 8� �!�M+*� +��� ��� � O�#� �C�
8���� K�� ���� . +������ �1�R�� Q���� ������ �1�R�� &�9� ���#� O��"
5�� ��� ��� ���+ 5�� 8�X� � ������� 0��� (�� ������ J�* J���) (�
� ��� ������ I��-� J������� *�� ������ (� 0����� B� ��.
��"��� �"#��$ %��� &'� �"�*! +�,����� +�*!-� +������� .0�1� +���� ��� �*230 :+*���*� +���� ���
,� � �-/0���!�0�
�+�* ��G\+ ,�� (" 0�9��� /�� �� 6*��� �C�� Z�!��� /���� (��� 0+����� W+� � +����� O�'F" ��* ��� &������� O�� � ������� 0�� B+�C ��� +��� ������ I��-� J��� 5�" ���� �� ������ ������ �� ,�%-�
�� (������� (� 0��. ,� � (� *� W�� J���1 (� 6*��� �C� ���� W��� ��� 5�" I�1�� I�9�� &F% (� B�C� ����� �� �� ������� ��� I���� JI�R�
������ I��-� J��� 5�" ����� &���� �GX ��� &������) �+�* B�C �� ��� �� � ����� ��'F��� ����� ������� 0��� �� ���� ( +� �+��� ( �+D�
�� (� ������� 0��� ��� ��� (+� 0+����� EC� ����% (� (���R ��� ,�%� �� . `1� �6*��� 3�1��� 'F��� ��C �����-� ����� &F% (�� �D�� (� � 6�*��� (� &� O���� 8C�� ������ ��G\�� 5�� ����� �� ����� : ��*
(�� ������ Z������ �������� 0�� J���� �� � �R�%��� ������� 0��� ������ I��-� J��� 5�" ������� 0�� . +����� ����+ �'� ��+ �����
9�� �� �+�R�D� � ��� ����X��� (� "���� ���* (� (�G*���� (��� �� ���� +*�� W+����� ������ I��-� J��� 5�" 6FG�� &������ B� ��G\ Z��9� .
���� ��� 5�� �����4� ������� /�D� � �B�C) ������ 8������ :;<=+� ( 5�" ��X���� � ��� �������� ����� Z� \� (������ (��1�R�� .��M ��
���� �� ������ ������� ������� ��� ��*�:
:a J��+� ,� �� ������� 0�� �� � ��* (�� ���� 'F" B��� ��� ��� ������ I��-� ���)�� 0+���� ��* �d�� ����� ����� *�� ������ (� O
8C�� ���� *�� W����� ������ I��-� J��� ,� � WR�� J����� O�� ,� �O��� ����.
<a J��+�� +������� 0��� (�� ������ Z����� (�� � �" 'F" B���
��� � ����� �������� ���� �� �������� �������!
����� ����� *�� ������ (� 0����� B� ��� ��� ������ I��-� J�+* ����) �+������ �+����� I��-� J��� ���� � ��� ������� 0��� (�� ������
0����� B�� (������ ���� *��.
I��H +����� ��+������ W+��� � � � J��\� (��� �� 0�� � ���% � �� ��" ������� �������� ����� . Z� \� 9�� �� �� ����� 5�" ���"�� � ���
*� ������ ��*��� /��D� ���� ���"�� �� C%-� W� J��� �� (��1� ������� �� ������ ������ �� .��� (���� �� ����� W��� ���* �� : (�������
� ����� �� ������ ������ �� ������ ������� 0���� (�� ���� (���R +��� ����% (� 0��� ����9 ��� ��������� (�+1�9�� (���G � (� ���� ��
(����M'�� (����� 0��� (���*�� (��������� . � ��� (+� +"���� ���% � �+ ����� /��+��� ������ 3��� ��������� ����� � ����� �!�M*4� 0��� -�
��� B�C� � (� �"����� ������ �!�M*4� $������� �� �������� ������ &�%��(Statistical Package for Social Sciences, SPSS) B�C �� ��� � ��+�G�� ���%�
���� �� �! -��� &������ ������� ��� �� ��+���4 `��+��� �+ ���� ������� ���%�² χ" 8�� W���" ���+�2� (+� (���2� &� (�� ��F9 F�
��RM��� ��������%��� � (����� &��* ���%� 8��*-"/ " ������ � �� (�� ����+ � ����*�� &���� 3�� 0 * ����� ���*�� 9����� �! -� (" ����� ������ ,� �� ������� &��\�� ,� �� �������-� &��\�� ,� �� �J��%��
���� ������� ������ I��-� J��� ,� � �G\ ,��� &*� 6FG�� &������� ���6*���.
�� �'�5�� �������� ����� $!�� ��� ����� : V��� : (�� 8��� ����� 'F" ���� �� J���) � ��* �� ,� ��� J�����
� ������� 0�� 0��� (� ������ (� O��� ��� ������ I��-� J��� ,� ��
��"��� �"#��$ %��� &'� �"�*! +�,����� +�*!-� +������� .0�1� +���� ��� �*230 :+*���*� +���� ��R
���� *�� �%H 0��� (� !� (� &� (� ����� ���" �D� ���� (� (������� (�� ����� ����� 0����� �+������� 0+��� ����+% (� (���R ��� !��
O��' �2�� ��" � ���� =,NU 5��-� !R�� � =,N:���G�� !R�� .
����G� : (�� +���� (������� !� (� &� (� ����� ���" �D� ���� �9R� �+�) (� 5�" ������� 0��� ����% (� (���R ��� !�� ������� 0���� J�
��� �GX � ������� 0��� (�� � ����� ��'F��� J�*� I��-� J��+� 5+�" ���+ ���� �� +� W'�� (� B�C� ����� *�� ������ (� O��� ��� ������
���� ����� ��� *�� �2��=,<^5��-� !R�� �� � =,:���G�� !R�� �� .
� ��� ���� (�G*���� ��� 6*��� �C� $!�� 5� ���9���M�������� :
:a 5�" ���\�� � ��* ������� 0�� ��*�� J��2M �+� +���� J��+"� (����� ���1� - �� ��� ��"���� �� ]������� ��% (� (���R ��� �D�� (
������ I��-� J���� Z��9�� ������� 0��� �� � ��* (��1� �������.
<a (�� �*��� ���� �� !���� ���' J���1 (������9�� – +���� ��R+M�� ���� �� �� �������� � �*��� ��� ��D�� J���� 5�" �!�9��– ��H ����#�
&R� 0 * ������� 0��� /��M ��9� ,��� ��*� 3��� ���� ��+���"������� ��� - ���)���� 5�" �'�� W�� O�\� (� B�C ( ,� � I��-� J���
� � (� *� ������ IF���� ��9��� ����%�� ,. �����' J���1 5�� ��14�� ) !���� 8� ( 0+��� ����% (� (���R ��� !� �"� ����� �R�9G ��% ����
&+���" 5+�" I��� � (� 0�� ������� 0��� (�� �1�R��� (\� ������� �I��� Z��� J����� �� ��� ��*�� 0���� I��-� �� J������ JI�R���� 5�" &+��"
�9� ������ 0��-� ,� �.
=a ���� 5�" ���\�� ���� (" �� ����� (� ������ I���� ��GH� J��+�) J�* `�1� /��� B�C� ������� 0��� (�� � ����� ��'F��� ��� +�� ��G[�
9����� B� VM�% ��� ������� ������� I��-� J��� ,� �� (���R ��� �����
��� � ����� �������� ���� �� �������� �������!
��% (� � ������� 0��� �� �����4� ��G\��� �9� 'F��� B�� ,� +� 5�" ������ I��-� J���. (� 5�� ��� ���� �� �� ������� ��� !�� W'�� &!���
(+� ��+" ��+R �� ��� ������� 0��� (�� � ����� ��'F��� J�* J���) ���� ���� �� ����D�� : ������� 8�� K� Shopping) (Opinion Q�R%��� �
(+� ���+*� ��+" � ��� ������� ����% ���9 ���*�� �������� 0������ ����D (� B�C ��.� ������� 0�����.
1���� E��F :$���#� ,����
�<8 H���� ��FF��� )������ ("��#$�% 28%���% ���L�� 3��-��% "#�4:% : 34%� �% �� 3'���% �� 33� �74�% 3���7�%"@ ������ ���� �� � 7�% @==W W @: ���X���@Y#���% @ "8� @3�#7�% ;�% H% 17� ������.
����� H &�I�� �������8) ������" ( 3����7�% 3'���% �� 3��#��% 378%���% "#7�> � -�3� �74�% : #$�% ��78%���% �G 318� �� ;��B��% ��%�7� 3�% �� 34%� ����" @ �� �
��� ����� @ 8��% = 7�% @� @ W W: R�X�S Y#���% @ : �74 ?��% 37�#8 @X 3��% H% ��7�% 3�' @������.
HA�J*#�� ��5<� K�+� HA����� �������8 &���) ������/>" ( D#7����% ;�8� 3'���% �� �1�#���K4�� D#�#4-�% 378%�� 31� �4�#�� ��! 37��C� 3C�����%
3� �74�% 3���7�%" @�������� �������� ������ ����� �����#�! @@ 3���Z�% 37�#8 @3E#<�% 3� �:%��X�� ��:% 2��� ������/�R X�S + �������R�.
�������8 &��� HA�J*#�� ��5<� K�+� HA�����) ������/"" ( D#7����% ;�8��% &%�C:% D#�C��� 9#���% D#��$�� 3C�����% 31� 34�#��� ��G� ����� ; �A�4�
;�E#7��% D#� -��#� 3� �74�% 3���7�% 3'���% �� D#�#4-�% 378%��" @�� ������ ����
������ ����� ��� ����� ������ :� !���� �" ��� �� ���#$� !�� �����
��������#�! @@ @#�A� 6�� 37�#8 RX� �AE ������/�RX�� O�#� ���R�. �����������8 &��� HA�J*#�� ��5<� K�+� HA�) ���R��" ( ;�8� Q�6� E�
3� �74�% 378%���% 31� 3K�� �� D#7����%: 3�% �� 34%� " @ ����� ���� �� �
%�%����# :����� ������ @ 8��% �@ 7�% @ �@W W : ��RX�SS@; 8 @ @Z�Z7�% �! ?��% 37�#8���R��/�����.
��"��� �"#��$ %��� &'� �"�*! +�,����� +�*!-� +������� .0�1� +���� ��� �*230 :+*���*� +���� ��S
� HA�5����������8 &��� HA�J*#�� ���� ���) ���S��" ( "#7�> ���4� Y#A<%�1��% 9% :% ; �8 *! [�#�\� 378%���% : �� 378%���% "�#'� *! 3�% �� 34%�
3� �74�% 3���7�% 3'���%" @%�%����# ����� ���� �� � :����� ������ @ 8��%-L 7�% @ �@; 8 @Z7�% �! ?��% 37�#8 @Z����S��/�����.
����M �� ��#� H����M�) ������ ( &���� '�(���� !������� � ���� SPSS10 )% ��
��$�Y#���% @3�81� ,�-� 344 @,�#��% "#�'�% @ :3�$��% 2�#C�. ���� �������8 '8 H���� ����M �� ��#� H����M�) ������ ( !������� � ����
&���� '�(����SPSS10 ���*�� )% �� @3�81� ,�-� 344 @2�%��% "#�'�% @Y#���%@3�$��% 2�#C� .
���#� H��8 &���������8 &��� HA�J*#�� ) ������" ( 31� ��G� D%Z'��� 3�!#� D#� -��%� �'#���% 318%�� �� 3� �74�% 3���7�% 3'���% �� D#�#4-�% 378%��
;�E#7��% :3�% �� 34%� " @���� �� �%�%����# ����� :����� ������ @ 8��%-� 7�% @�@; 8 @ @Z�Z7�% �! ?��% 37�#8 ������/���S�.
�������8 &��� HA�J*#�) ���S��" ( ���$��%� &�'�% �� ��#$�% "4#-��% D#���B4�]L�% D#��! �!" @ !�������� � ��� �������� ��+� ���� ,# ������ �����
������������� -��$� -�� +�,�� �� ���Y#���% @@3�4#-��% �4� X ?��% 37�#8 @ �74��X�R�0 ; 7$�%���S��/R X� ���4� �����.
�������8 &��� HA�J*#�)������/>( .�����/�� 0������ 0���� 1�; 8 @@ 2�#C� D%��4�%.
�������8 &��� HA�J*#�) ������/"" (�'> 378%�� ���#$� �--̂�=� �# _; K#�� 3� �74�% 3���7�% 3'���% �� #1�� <�4�� 3�4�#�" @��������� 2����� �� � 8��% @= @
7�%�W @ W: �X��Y#���% @ @ @3�4#-�� 3� �74�% 3�7�8�%�R����/���R�. �������8 &��� HA�J*#�) ���R��/>" ( "�#'� *! [�#�\� 378%���% "#7�> ���4� Y#A<%
378%���%3� �74�% 3���7�% 3'���% ��" @1��3���� ����� �������� �� � 7�% @ 92 @W W: ���X��� @;��#$�% @�% 37�#8$ @;�#8��% 3�' @;��#���R��/ �����.
�������8 &��� HA�J*#�) ���R��/"(" ��C��); �74 ( 3'���% �� 378%���% "�#'�3� �74�% 3���7�%" @��$� ��/��� 4/�����@3-#��% @ @3�$��% 3�'�% �� X�� ��:% 2���
���R��/� XR ��#� �����.
��� � ����� �������� ���� �� �������� �������!
�������8 &��� HA�J*#�) ���R��/M(" *! 3�-��% 378%���% ���#7�� �%Z��J% �#�\3� �74�% 3���7�% 3'���% �� 378%���% "�#'�" @%�%����# ����� ���� �� � :
����� ������ @ 8��%�@ 7�% @�@ W W: ��RX���@; 8 @ ?��% 37�#8 @Z�Z7�% �!���R��/�����@ 5����� ��� �������� ��+� ���� �,���� �����
������� !�6,�� �� ��)������ ������ '# �� ��7�� ����8,��� �������� @��E$�%@3�4#-��% �4� X @ �74 ?��% 37�#8 �� X�� �#�7� ������/�� X�R ����'>�����.
� �������8 &��� HA�J*#)������/> (������� ������ �6����� �� !������� �� �� @; 8 @D%��4�% 2�#C�.
�������8 &��� HA�J*#�) ������/"(" *! [�#�\� 3�1��% D#� <�% F#C 2�4��3� �74�% 3���7�% 3'���% �� ��7� ���% 378%���% "�#'�" @ ����� ���� �� �
%�%����# :������ ����� @ 8��% �= 7�% @ �W @ W: ��RX�R�@; 8 @ @Z�Z7�% �! ?��% 37�#8 ������/�����.
�������8 &��� HA�J*#�) ������/M(" 34#�4� 3C���� 3�G> F��C� �! 3�8#�% �#�`%3� �74�% 3���7�% 3'���% �� ��7� ���% 378%���% "�#'� *! ; �74�%" @ ������
������ '��# �9 �� ���#$� !������� ��� ����� '������ ������ ���6� ��$�
�;���#�! @ @ @3��:% 3�$��C��% ��7�% 37�#8��X�� *��:% � #�8 ������/ ��X�� ����� �����.
�������8 &��� HA�J*#�� �<8 &��� HA���6�) ���S��" ( I�#�� F��C� ��#4 ��% 9% :% ; �8 3��%�� 3'���% �� 378%���% "�#'�� 3�1��% D%Z�#8��% �� -�% �� �1��
a3� �74�% 3���7�%"@ ������ ��� �� ���#$� !���<(= ����@�#�! @ 3���Z�% 37�#8 @3E#<�% 3� �:%��X�� ��:% 2��� ���S��/�SX�� ����% �����.
A���6� H&��� �<8�������8 &��� HA�J*#�� ) ������" (\ 3��%�� I�#�� F��C� �#�3� �74�% 3���7�% 3'���% �� 378%���% "�#'� *! �1��% 9% :% ; �8: 34%�
3�% ��" @%�%����# ����� ���� �� � :����� ������ @ 8��% �D 7�% @ �@ ; 8@ : @Z�Z7�% �! ?��% 37�#8������/���R�.
����8 &��� HA�J*#�� �#� ���8 HA��5�����) ������" ( 31�� ��$�4��% �� �%3���#7�% ;�#8��% 3�G� D#��#A�% 9�= �� 3� �74�% 378%���%� 3�4#-��%" @ �� �
������ ���� 8��% @2- 7�% @�W W @: ��SXR��Y#���% @@ ;�% H% 17� "8� @3�#7�%������/ �����4�����.
��"��� �"#��$ %��� &'� �"�*! +�,����� +�*!-� +������� .0�1� +���� ��� �*230 :+*���*� +���� ���
A��5��H������ �#� ���8 H&�7#���8 #<5 )����� ("�E#7��% 3��-��% I�#��% )P $�%� P��4A��% (3�4#-��% �� 3���7�% ,�-��% �! #1�#�b�"@ ������ �� ���
��������@ 8��% 3@ 7�% �@W W : �X �S3�#��% @ @���-��% 37�#8. �������8 &��� HA�J*#�� N��8 ���� H�!�) ������" ( 378%��� 3�#=��% 3��$�%
� �� D#�#4-�%,� -�% #1'" @������ ������ +�(��� ��> ���� @�#�!@ 37�#8 @3E#<�% 3� �:% 3���Z�%����:% 2��� *�+ ��#��% 2��� ������/��X��
����%���S�. &�I�� �<8 H$�<5) ������ (" O#��>�7�% Y7� ��D#�#4-�% "�%�� 9% > ; �8 *! ��%:
3�% �� 34%� 8%���% "�#'� *!�#�! 3C4� 37" @ ���� �� �@ 7�% 9D@ ���� ���S�.
����� H���O8 &�I�� )������ (" ;9#A' �� ;��B��% ;��<�% #7�: P�G �#C+ �-��4#-��% 9% :% 3��#7��" @������ ���� �� � 8��% @ 1@ @ 7�%�@Y#���% @ 17�
3�#7�% ;�% H%. $#���� ����#� $*��) �����( �� �����?($� ���"��� �������� �� �� @Y#���%@ 3K�1�%
���#$�% ����4#-�� 3� �74�% �����.
OP�*�� :$��*�� ,���� Barbera, C., Fuentes, M. and Pucheta, M. (2006) ''The Stock Market Reaction to the Enron-
Andersen Affair in Spain'', International Journal of Auditing, 10(1): 67-85. Beattie, V. and Fearnley, S. (1994) ''The Changing Structure of the Market for Audit Services in
the UK - a Descriptive Study '', The British Accounting Review, 26(4): 301-322. Becker, C.I., Defond, M.L., Jiambalvo, J. and Subramanyam, K.R. (1998) ''The Effect of Audit
Quality on Earnings Management'', Contemporary Accounting Research, 15(1): 1-24. Bierstaker, J.L. and Wright, A. (2001) ''The Effects of Fee Pressure and Partner Pressure on
Audit Planning Decisions'', Advances in Accounting, 18(1): 25-46. Brozovsky, J.A. and Richardson, F.M. (1998) ''The Effects of Information Availability on the
Benefits Accrued from Enhancing Audit-Firm Reputation'', Accounting, Organizations and Society, 23(8): 767-779.
Chaney, P.K. and Philipich, K.L. (2002) ''Shredded Reputation: the Cost of Audit Failure'', Journal of Accounting Research, 40(4): 1221 -1245.
Chen, C.J., Anamitra, S. and Su, X. (2001) ''How is Audit Quality Perceived by Big 5 and Local Auditors in China? A Preliminary Investigation'', International Journal of Auditing, 5(2): 157 -175.
Coller, M., Higgs, J.L. and Wheeler, S. (2002) ''An Experimental Market Analysis of Auditor Work-Level Reduction Decisions'', Advances in Accounting, 19(2): 53-70.
Connell, B. (2001) ''An Analysis of Key Issues Arising from: A.J. Briloff’s Paper Entitled, “Garbage In/Garbage Out: A Critique of Fraudulent Financial Reporting: 1987–1997 (The COSO Report, 1999) The SEC Accounting Regulatory Process (AAERs)", Critical Perspectives on Accounting, 12(2): 167-186.
��� � ����� �������� ���� �� �������� �������!
Copley, P. and Docet, M. (1993) ''The Impact of Competition on the Quality of Governmental
Audits'', Auditing: a Journal of Practice and Theory, 22(4): 88-98.
Davidson, R., Ronald, A. and Neu, D. (1993) ''A Note of the Association between Audit Firms
Size and Audit Quality'', Contemporary Accounting Research, 16(4): 89-111.
Duane, M., Crabtree, A.D. and Maher, J. (2006) ''The Impact of Auditor Tenure on Initial Bond
Ratings'', Advances in Accounting, 22(3): 97-121.
De, S. and Sen, P.K. (2002) ''Legal Liabilities, Audit Accuracy and the Market for Audit
Services'', Journal of Business Finance & Accounting, 29(3&4): 353-410.
DeFond, M.L., Francis, J.R. and Wong, T.J. (2000) ''Auditor Industry Specialization and
Market Segmentation: Evidence from Hong Kong'' Auditing Journal of practice and
Theory, 19(1): 49-66.
Dewey, D.W., Ronald, E. and Susan, K. (1994) “Further Evidence on the Determinants of
Municipal Audit Fees”, The Accounting Review, 69(2): 399-411.
Dies, D.R. and Giroux, A.G. (1992), “Determinates of Audit Quality in the Public Sector”, The
Accounting Review, 67(3): 462-479.
Douthett, J.E. and Jung, K. (2002) ''Country-Specific Risk and the Cost and Benefit of Audit
Quality: Evidence from Israeli Initial Public Offerings in the United States'', International
Journal of Auditing, 6(3): 249-263.
Duff, A., Ferguson, J. and Gilmore, K. (2006) ''Issues Concerning the Employment and
Employability of Disabled People in UK Accounting Firms: an Analysis of the Views of
Human Resource Managers as Employment Gatekeepers'', The British Accounting
Review, 42(2): 42-88.
Fargher, N., Taylor, M.H. and Simon, D.T. (2001) “The Demand for Auditor Reputation
Across International Markets for Audit Services”, The International Journal of
Accounting, 36(4): 407-421.
Firth, M. and Tan, L.C. (1998) ''Auditor Quality, Signaling, and the Valuation of Initial Public
Offerings'', Journal of Business Finance & Accounting, 25(1&2): 145-165.
Francis, J.R. (2004) ''What do we know about Audit Quality?'', The British Accounting Review,
36(4): 345-368.
Frantz, P. (1999) ''Auditors Skill, Auditors Standards, Litigation, and Audit Quality'', The British
Accounting Review, 31(2): 151-183.
Geiger, M.A., Raghunandan, K. and V-Rama, D. (2006) ''Auditor Decision-Making in
Different Litigation Environments: the Private Securities Litigation Reform Act, Audit
Reports and Audit Firm Size'', Journal of Accounting and Public Policy, 25(3): 332-353.
Gul, F.A., Tsui, J. and Dhaliwal, D.S. (2006) ''Non-Audit Services, Auditor Quality and the
Value Relevance of Earnings'', Accounting and Finance, 46(5): 797 -817.
Gul, F.A. (1991), ''Size of Audit Fees and Perceptions of Auditors' Ability to Resist Management
Pressure in Audit Conflict Situations'', Abacus, 27(2): 162–172.
Haskins, M. and Williams, D. (1990) ''A Contingent Model Big Eight Auditor Change'',
Auditing: A journal of Practice and Theory, 12(2): 55-74.
Hill, M.C. (2001) ''Planned Audit Hours: Do Auditors Use a Same as Last Year Strategy? '',
Advances in Accounting Behavioral Research, 4(8): 281-302.
Hongan, E.C. (1997) ''Cost and Benefits of Audit Quality in the IPO Market: a Self-Selection
Analysis'', The Accounting Review, 72(1): 67-86.
Houghton, A.C. (1996) ''Audit Fee Premiums of Big Eight Firms: Evidence from the Market for
Medium-Size U.K. Auditors'', Journal of International Accounting, Auditing and
Taxation, 5(1): 53-72.
Hwee, Y.J. and Chan, J.L. (1993) ''Audit Quality and Trading Volume Reaction: a Study of
Initial Public Offering of Stocks'', Journal of Accounting and Public Policy, 12(3): 263-
287.
Jeong, S.W. and Rho, J. (2004) ''Big Six Auditors and Audit Quality: the Korean Evidence '',
International Journal of Accounting, 39(2): 175-196.
��"��� �"#��$ %��� &'� �"�*! +�,����� +�*!-� +������� .0�1� +���� ��� �*230 :+*���*� +���� ���
Kane, G.D. and Velury, U. (2004) ''The Role of Institutional Ownership in the Market for
Auditing Services: an Empirical Investigation'', Journal of Business Research, 57(9):
976-983.
Lee, B. (2002) ''Professional Socialization, Commercial Pressures and Junior Staff's Time-
Pressured Irregular Auditing- a Contextual Interpretation'', The British Accounting
Review, 34(4): 315-333.
Lee, P., Stokes, D., Taylor, S. and Walter, T. (2003) ''The Association between Audit Quality,
Accounting Disclosures and Firm-Specific Risk: Evidence from Initial Public Offerings'',
Journal of Accounting and Public Policy, 22(5): 377-400.
Lennox, C.S. (1999) ''Audit Quality and Auditor Size: an Evaluation of Reputation and Deep
Pockets Hypotheses'', Journal of Business Finance & Accounting, 26(7&8): 779-805.
Lensberg, T., Eilifsen, A. and McKee, T.E. (2006) ''Bankruptcy Theory Development and
Classification Via Genetic Programming'', European Journal of Operational
Research, 9(2): 677-697.
Louis, H. (2005) ''Acquirers’ Abnormal Returns and the Non-Big 4 Auditor Clientele Effect'',
Journal of Accounting and Economics, 40(1-3): 75-99.
MacLullich, K. (2003) ''The Emperor’s New Clothes? New Audit Regimes: Insights from
Foucault’s Technologies of the Self'', Critical Perspectives on Accounting, 14(8): 791-811.
Manson, S., Mccartney, S. and Sherer, M. (2001) ''The Value of Management Letters to
Unlisted Companies'', The British Accounting Review, 48(12): 549-568.
Matthews, D. and Peel, M.J. (2003) ''Audit Fee Determinants and Large Auditor Premium in
1900'', Accounting and Business Research, 33(2): 137.
Menon, K. and Williams, D. (1991) ''Auditor Credibility and Initial Public Offerings”, The
Accounting Review, 22(8): 313-328.
Moizer, P. (1997) ''Auditor Reputation: The International Empirical Evidence'',
International Journal of Auditing, 1(1): 61-74.
Niemi, L. (2004) ''Auditor Size and Audit Pricing: Evidence from Small Audit Firms'', European
Accounting Review, 13(3): 71-101.
Paz-Ares, B.A. (1997) ''Mandatory Rotation of Company Auditors: a Critical Examination'',
International Review of law and Economics, 17(1): 31-61.
Peecher, M.E., Schwartz, R. and Solomon, I. (2006) ''It’s All about Audit Quality: Perspectives
on Strategic-Systems Auditing'', Accounting, Organizations and Society, 22(2): 42-78.
Piot, C. (2005) ''Auditor Reputation and Model of Governance: a Comparison of France,
Germany and Canada'', International Journal of Auditing, 9(1): 21-44.
Pong, C.K. (1999) ''Auditor Concentration: a Replication and Extension for the UK Audit Market
1991-1995'', Journal of Business Finance & Accounting, 26(3-4): 451-475.
Swift, T.A., Humphrey, C. and Gor, V. (2000) ''Great Expectations?: the Dubious Financial
Legacy of Quality Audits'', British Journal of Management, 11(1): 31-45.
Turner, J.L. and Sennetti, J.T. (2001) ''Post – Audit Restatement Risk and Audit Firms Size'',
Journal of Forensic Accounting, 2(3): 67-94.
Wallace, W. (1998) "Changes in European and Australian Companies when they Choose a ‘Big
5' Auditor? '', European Management Journal, 16(6): 653-659.
Weber, J. and Willenborg, M. (2003) ''Do Expert Informational Intermediaries Add Value?
Evidence from Auditors in Micro Cap Initial Public Offerings'', Journal of Accounting
Research, 41(4): 681–720.
��� � ����� �������� ���� �� �������� �������!
The Effect of Size, Reputation and Nature of Competition
between Audit Firms on the Quality of their Professional
Performance: Aِn Empirical Study on Audit Firms in the
Kingdom of Saudi Arabia
Noor S. Al-Jadaani and Hussam A. Al-Angari
Department of Accounting,
Faculty of Economics and Administration
King Abdulaziz University, Jeddah, Saudi Arabia
Abstract. This research aims to explore the extent to which
size, reputation and nature of competition between audit firms
impact upon the quality of their professional performance in
the Kingdom of Saudi Arabia. The importance of this research
comes from the need to improve the level of quality and
efficiency in the auditing profession in Saudi Arabia, through
focusing on the essential factors that directly impact upon the
quality of professional performance, these factors include size,
reputation and nature of competition between audit firms. To
achieve that, a questionnaire has been designed based on
certain indicators and was directed to examine each of the
study's two main hypotheses, based on the positive
methodological approach. The result of the study has indicated
that the first hypothesis which related the size and reputation
of audit firms with level of professional performance quality by
a positive relation was accepted, where as the second
hypothesis which related the competitive relations between
audit firms and quality of professional performance by reverse
relation was refused. Finally, the researchers provided a number
of recommendations, among which was the necessity for small
audit firms to restructure their present structures and to merge
in suitable groups, as most of the beneficiary parties consider
the size and reputation of audit firms to be as a scale for the
quality of professional performance, and also the need for more
studies relating to the nature of competitive relations between
audit firms to explore the negative effects on the quality level
of professional performance, as the majority belief on the
positive effect of competitive relations on the quality of
professional performance.