Санхүүгийн шинжилгээ /санхүүгийн тайлангийн...

Санхүүгийн шинжилгээ

Санхүүгийн менежмент хичээл

Багш: А.Гэлэгжамц

2009 он

Шийдвэр гаргалтын үндсэн хэсгүүд

Хөрөнгө оруулалт Санхүүжилт

Үйл ажиллагаа

Хөрөнгө оруулалтын сегмент

Үндсэн үзүүлэлтүүд:

•Өнөөгийн үнэ цэнэ•Өнөөгийн цэвэр үнэ цэнэ

•Хөрөнгө оруулалтын өгөөжийн хувь

•Урсгал зардлын нөхөн төлөлт

•Хөрөнгө оруулалтын

өгөөжийн хувь•Хөрөнгө оруулалтын өгөөж

Үндсэн стратеги:•Капиталын төсөвлөлт

•Хөрөнгө оруулалтын төрлүүд

•Онцлох өөрчлөлт

•Х.О-ыг багасгах

Үйлдвэрлэлийн ү.а-ы сегмент

Үндсэн үзүүлэлтүүд:

•Ү.А-ы харьцаа•Хугарлын цэг

•Идэвхжилтийн үзүүлэлтүүд

•Стандарт үзүүлэлтүүд

Үндсэн стратеги:•Нөөцүүдийн ашиглалт

•ЗЗ-ийн сонголт

•Өрсөлдөх чадвар

•Үнийн стратеги

•Зардлын ашигт байдал

•Үйл ажиллагааны хөшүүрэг

Санхүүжилтийн сегментҮндсэн үзүүлэлтүүд:•Хувьцааны нэгжид ноогдох ашиг

•Хувьцааны нэгжид ноогдох мөнгөн

гүйлгээ

•Ноогдол ашгийн төлөлт

•Хүү төлөх чадвар

•Эзэмшигчийн өмчийн өгөөж

•Өр төлбөр, өмчийн харьцаа

•Өр төлбөрийн ашиглалт

•Капиталын

Үндсэн стратеги:•Ашгийн хуваарилалт

•Хуваарилах ноогдол ашиг

•Зээлдүүлэгчдэд төлөх хүү

•Хуримтлагдсан ашиг

•Капиталын бүтэц

•Өр төлбөрийн бүтэц

•Эзний өмчийн бүтэц

•Санхүүгийн хөшүүрэг

Санхүүгийн тайлангууд1.Орлогын тайлан

2.Тайлан тэнцэл

3.Хуримтлагдсан ашгийн

тайлан

4.Мөнгөн урсгалын тайлан

Орлогын тайлан

Орлогын тайлан нь тодорхойхугацааны туршид явуулсанүйл ажиллагааны үр дүнгилэрхийлнэ.

Орлогын тайлантай холбоотой санхүүгийн удирдлагын асуудлууд

1. Борлуулалтын орлого түүний хэлбэлзэл, эрсдлийн түвшин

ямар байна вэ?

2. Нийт ахиуц ашгийн түвшин ямар байна вэ?

3. Байгуулсан хөрөнгийн элэгдэл үнэн зөв үү?

4. Үйл ажиллагааны хөшүүргийн зэрэг ямар байна вэ?

5. Компанийн бизнесийн эрсдлийн түвшин ямар байна вэ?

6. Төлөхөөр тооцож төлөвлөж байгаа татварын хэмжээ ямар

байна вэ?

7. Өөрийн хөрөнгийн өгөөж ямар байна вэ?

8. Компанийн ноогдол ашгийн бодлого ямар байвал зохистойвэ?

Тайлан баланс

Тайлан тэнцэл ньхугацааны тодорхой нэгагшин дахь компанийнхөрөнгө, санхүүгийнбайдлыг харуулна.

Тайлан тэнцэлтэй холбоотой санхүүгийн удирдлагын асуудлууд

1. Компанийн капиталын бүтэц ямар байна вэ?

2. Компанийн капиталын өртөг ямар байна вэ?

3. Компанийн ажлын капиталын санхүүжилтийн бодлого ямар

байна вэ?

4. Капиталын төсөвлөлтийн шийдвэрийг хэн гаргах вэ?

5. Үнэт цаасны хөрөнгө оруулалтын шинжилгээг хэрхэн хийх вэ?

6. Мөнгөний удирдлагын үр ашиг ямар байна вэ?

7. Авлагын удирдлага ба бодлогын үр ашиг ямар байна вэ?

8. Компанийн бараа материалын удирдлага, бодлого ямар байна

вэ?

Хуримтлагдсан ашгийн тайлан

Хуримтлагдсан ашгийн тайландтайлант үеийн эхний хуримтлагдсанашгийн хэмжээ, тухайн тайлантхугацааны үйл ажиллагааны үрдүнгээс бий болсон цэвэр ашиг, түүнээсноогдол ашигт хуваарилсан байдал батайлант хугацааны эцсийнхуримтлагдсан ашгийн үлдэгдлийгтусгана.

Мөнгөн урсгалын тайлан

Мөнгөн урсгалын тайлан ньтухайн тайлант хугацааны туршидгарсан үйл ажиллагааны, хөрөнгөоруулалтын, санхүүгийн мөнгөнурсгалуудыг тодорхойлж тухайнхугацаанд мөнгөн хөрөнгөндгарсан өөрчлөлтийг илэрхийлнэ.

Санхүүгийн тайлангийн уялдаа холбоо

Цэвэр ашиг=Орлого-Зардал+Ашиг-Алдагдал

Хуримтлагдсан ашиг/эцсийн/=Хуримтлагдсан ашиг/эхний/ +Цэвэр ашиг-Зарласан ноогдол ашгийн дүн

Хувь нийлүүлсэн капитал/эцсийн/=ХНК/эхний/+Цэвэр ашиг+Тайлант хугацаанд хувь нийлүүлсэн хөрөнгө-Зарласан ноогдол ашгийн дүн

Нийт хөрөнгийн дүн/эцсийн/=Өр төлбөрийн нийт дүн/эцсийн/+ХНК/эцсийн/

Тооцоолох арга зүйТайлангийн төрлүүд

Орлогын тайлан

Хур.ашиг.тайлан

Хувь.эзэм.өмийн тайлан

Баланс

Санхүүгийн тайлангийн шинжилгээ

1. Харьцааны шинжилгээ2. Харьцааны нэгдсэн шинжилгээ3. Индексчлэн болон хувиар тооцох арга4. Хугарлын цэгийн шинжилгээ5. Компанийн санхүүгийн эрүүл байдлын

шинжилгээ6. Санхүүгийн шинжилгээ хийхэд тулгардаг

бэрхшээлүүд

1. Харьцааны шинжилгээ

Компанийн үйл ажиллагааны түвшинг шинжилжүнэлэхийн тулд санхүүгийн харьцаакоэффициентуудыг тооцдог. Санхүүгийнхарьцаануудыг тооцоход тайлан баланс ба орлогынтайлангийн үзүүлэлтүүдийг ашиглана. Компанийнүйл ажиллагааны талаар бодит үнэлэлт дүгнэлтхийхэд харьцуулан шинжлэх арга үр дүнтэйбайдаг.

1. Салбарын харьцуулсан шинжилгээ2. Цаг хугацааны харьцуулсан шинжилгээ

1. Харьцааны шинжилгээ

a. Санхүүгийн тогтвортой байдлын шинжилгээ

b. Төлбөрийн чадварын шинжилгээ

c. Үйл ажиллагааны идэвхжилийн шинжилгээ

d. ЗЗ-ийн идэвхжилтийн шинжилгээ

Санхүүгийн үзүүлэлтүүд 2000 2001 2002 2003 2004 2005А. НИЙТ ХӨРӨНГӨ (1+2) 7 748 714,6 7 057 344,1 7 575 557,5 8 238 146,9 9 987 463,2 10 602 150,5

1. Эргэлтийн хөрөнгө 1 847 696,0 1 431 188,9 2 006 132,1 3 638 837,3 2 964 765,3 4 118 814,5 Мөнгөн хөрөнгө 10 907,6 15 198,0 11 989,7 156 943,2 8 247,8 10 925,7 Богино хугацаат хөрөнгө оруулалтАвлага 1 277 029,2 869 462,4 178 282,8 238 336,3 1 496 211,1 2 283 718,4 Урьдчилан төлөгдсөн зардал 1 289 371,1 2 432 975,8 Бараа материалын нөөц 559 759,2 546 528,5 526 488,5 810 582,0 1 460 306,4 1 822 662,6 Бусад 1 507,8 2. Эргэлтийн бус хөрөнгө (а+б) 5 901 018,6 5 626 155,2 5 569 425,4 4 599 309,6 7 022 697,9 6 483 336,0 а. Биет хөрөнгө 5 426 180,5 5 154 574,1 5 096 938,2 4 166 952,9 6 580 689,6 6 145 722,9 ГазарБарилга, байгууламж 5 131 634,4 5 131 413,8 4 143 774,4 4 302 131,7 7 243 476,0 Хуримтлагдсан элэгдэл (507 421,8) (530 924,2) (455 210,9) (415 711,9) (1 154 276,2)Тоног төхөөрөмж 960 127,8 955 634,9 964 316,4 121 019,0 Хуримтлагдсан элэгдэл (463 427,2) (493 405,3) (518 481,6) (79 137,2)Тавилга, эд хогшил 93 663,2 100 654,1 104 859,3 3 153 301,0 Хуримтлагдсан элэгдэл (60 002,3) (66 435,1) (72 304,7) (515 857,5)Дуусаагүй барилгаМал, амьтадБусад үндсэн хөрөнгө 5 968 596,8 50 548,9 168 833,8 Хуримтлагдсан элэгдэл (542 416,3) (35 604,4) (112 310,7)б. Биет бус хөрөнгө 474 838,1 471 581,1 472 487,2 432 356,7 442 008,3 337 613,1 ГудвилПатентЗохиогчийн эрхЗохион байгуулалтын зардалБарааны тэмдэгХөрөнгө оруулалт ба бусад хөрөнгө 474 838,1 471 581,1 472 487,2 432 356,7 442 008,3 337 613,1 Үнэлгээний хасагдуулга

ХК-ийн нэр, код “............." ХКГаргасан хувьцаа 3.479.320Гүйцэтгэх захирлын тоо ...................Ерөнхий нябо ....................Утас: ....................Үйл ажиллагааны чиглэл: ....................Хаяг: .....................

Сургалтын өгөгдөл-Баланс

Б. ӨР ТӨЛБӨР БА ЭЗЭМШИГЧДИЙН ӨМЧ (1+2) 7 748 704,6 7 057 344,0 7 575 557,4 8 238 146,7 9 987 463,2 10 602 150,5

1. Өр төлбөр (а+б) 870 011,0 645 288,0 1 280 991,3 2 125 681,9 3 889 505,5 4 809 166,4 а. Богино хугацаат өр 870 011,0 645 288,0 1 280 991,3 2 125 681,9 3 889 505,5 4 809 166,4 Дансны өглөг 530 773,3 521 187,7 1 103 238,3 1 315 124,3 548 752,4 940 239,3 Орлогын татварын өглөг 44 003,1 232 027,9 33 226,6 8 938,0 Цалингийн өглөг 5 983,6 6 105,6 9 774,3 12 713,4 14 790,4 Бусад татварын өглөг 20 840,0 29 691,1 4 138,1 17 890,3 306,0 696 655,0 ЭМНД-н шимтгэлийн өглөг 67 854,3 87 146,8 118 599,8 194 621,7 241 175,8 309 615,1 Мөнгөн ноогдол ашгийн өглөгБанкны богино хугацаат өглөг 219 400,0 351 300,0 2 695 650,8 2 822 771,7 Хойшлогдсон татварын өглөгБусад өглөг 25 159,8 1 156,8 1 237,7 2 004,3 355 603,5 8 525,6 Урьдчилж орсон орлого 4 571,6 б. Урт хугацаат өрУрт хугацаат зээлУрт хугацаат бондын өглөгБусад урт хугацаат өглөгУрт хугацаат өглөгийн хасагдуулга2. Эзэмшигчдийн өмч (a+б+в) 6 878 693,6 6 412 056,0 6 294 566,1 6 112 464,8 6 097 957,7 5 792 984,1 а. ӨмчТөрийн Хувийнб. Хувьцаа 6 367 359,0 6 000 862,5 6 000 862,5 6 000 862,5 5 987 163,4 5 661 363,4 Энгийн хувьцаа 347 932,0 347 932,0 347 932,0 347 932,0 347 932,0 347 932,0 Давуу эрхийн хувьцааХалаасны хувьцаа (1 984,5) (1 984,5) (1 984,5) (1 984,5) (14 290,4) (14 290,4)Нэмж төлөгдсөн капитал (1 491,8) (1 491,8) (1 491,8) (1 491,8) (2 855,0) (2 885,0)Эзэмшигчдийн өмчийн бусад хэсэг 6 022 903,3 5 656 406,8 5 656 406,8 5 656 406,8 5 656 406,8 5 330 606,8 в. Хуримтлагдсан ашиг (алдагдал) 511 334,6 411 193,5 293 703,6 111 602,3 110 794,3 131 620,7 Тайлангийн үеийн 57 066,8 (2 006,2) (117 752,7) 7 926,9 26 550,2 15 478,3 Өмнөх үеийн 454 267,8 413 199,7 411 456,3 103 675,4 84 244,1 116 142,4

Үргэлжлэл...Санхүүгийн үзүүлэлтүүд 2000 2001 2002 2003 2004 2005

ОРЛОГЫН ТАЙЛАН 2000 2001 2002 2003 2004 20051. Цэвэр борлуулалт 4 549 759,7 840 375,4 440 012,2 648 201,2 1 725 935,7 2 753 293,6 Нийт борлуулалт 4 549 759,7 840 375,4 440 012,2 648 201,2 1 725 935,7 2 758 889,8 Борлуулалтын хорогдолБорлуулалтын хөнгөлөт (5 596,2)2. Борлуулсан бүтээгдэхүүний өртөг 4 409 225,2 775 831,1 446 568,1 472 048,9 1 439 066,5 2 216 073,1 3. Нийт ашиг (1-2) 140 534,5 64 544,3 (6 555,9) 176 152,3 286 869,2 537 220,5 4. Үйл ажиллагааны зардал 182 546,2 195 010,7 133 256,3 261 974,7 306 746,7 507 865,1 Цалин хөлс, шагнал 43 855,8 57 461,0 36 876,7 52 207,0 50 275,2 67 198,7 НДШ 548,2 7 431,6 9 766,0 10 379,0 13 689,9 Засвар үйлчилгээний зардал 421,3 501,4 202,3 553,3 1 158,0 940,6 Ашиглалтын зардал 1 952,4 4 819,6 5 367,7 6 697,9 8 695,6 Түрээсийн зардал 2 100,8 395,9 1 776,4 14 843,7 28 204,6 Албан томилолтын зардал 34 829,7 21 136,8 39 472,1 27 467,4 43 811,6 24 395,2 Тээврийн зардалЭлэгдлийн зардал 10 516,1 30 512,2 10 585,4 5 181,2 5 606,5 10 966,1 Цахилгааны зардал 5 024,8 5 670,7 Зар сурталчилгааны зардал 2 608,2 2 996,6 3 620,7 4 137,5 9 020,4 Телефоны зардал 13 693,7 16 073,2 13 847,6 17 179,1 16 840,0 20 566,5 Шатахууны зардал 5 727,1 6 483,5 4 580,2 4 870,8 4 443,7 10 662,6 Бусад зардал 63 368,9 52 074,5 11 424,2 137 605,8 148 553,6 313 524,9 5. Үйл ажиллагааны ашиг (алдагдал) (3-4) (42 011,7) (130 466,4) (139 812,2) (85 822,4) (19 877,5) 29 355,4 6. Үйл ажиллагааны бус орлого 245 018,5 228 488,5 234 086,6 195 588,0 169 839,8 12 816,0 Хүү, торгууль хөнгөлөлтийн орлого 34,8 75,9 11 248,3 14,1 Ногдол ашгийн орлого 26 137,7 19 627,5 6 510,3 65,2 Валютын ханшийг өөрчөлтийн олсон ашиг 2 482,2 157,6 (4 007,0) 6 859,2 Бусад 216 363,8 208 785,1 227 576,3 184 182,1 173 767,5 5 956,8

Сургалтын өгөгдөл - Орлогын тайлан

7. Үйл ажиллагааны бус зардал 133 271,3 92 013,5 210 187,9 90 978,2 123 416,0 15 455,6

Хүү, торгууль хөнгөлөлтийн зардал 149,0 (5 121,4)Хувьцаа бондын зардлын хорогдолВалютын ханшийн өөрчөлтөөс гарсан алдагдал 7 270,7 104,0 Бусад 133 122,3 84 742,8 215 205,3 90 978,2 123 416,0 15 455,6 8. Ердийн ажиллагааны ашиг (алдагдал) (5+6-7) 69 735,5 6 008,6 (115 913,5) 18 787,4 26 546,3 26 715,8 9. Онцгой шинжтэй орлого10. Хамтарсан үйлдвэрээс олсон орлого11. Татвар төлөхийн өмнөх ашиг (8+9+10) 69 735,5 6 008,6 (115 913,5) 18 787,4 26 546,3 26 715,8 12. Орлогын татварын зардал 12 668,7 8 014,7 1 839,0 11 237,7 13. Тайлант үеийн цэвэр ашиг (алдагдал) (11-12) 57 066,8 (2 006,1) (117 752,5) 18 787,4 26 546,3 15 478,1 2000 оны тайлан хянасан-Далай ван аудит

Бусад үзүүлэлтүүд 2000 2001 2002 2003 2004 2005Нийт хувьцааны тоо 3 479 320 3 479 320 3 479 320 3 479 320 3 479 320 3 479 320 Үүнээс төрийн мэдэлдНэгж хувьцааны ногдол ашиг 12,00 Ногдол ашгийн хувь 73,16 Ногдол ашгийн өгөөж 11,38 Нэгж хувьцаанд ногдох боломжит цэвэр ашиг 4,92 (0,17) 10,15) 0,68 2,29 1,33Дансны үнэ 1 977 1 843 1 809 1 757 1 753 1 665 Арилжигдсан ширхэг 452 457 28 606 3 457 2 432 2 432 42616Дундаж ханш 105 114 32 56 56 73Хаалтын ханш 120 102 120 10 10 150 Дээд ханш 120 120 120 120 120 150 Доод ханш 42 95 2 10 10 15

Үргэлжлэл...

ОРЛОГЫН ТАЙЛАН 2000 2001 2002 2003 2004 2005

1-а. Санхүүгийн тогтвортой байдлын шинжилгээ

Бизнесийн байгууллагуудын хөрөнгийн эх үүсвэрийнхэмжээ, бүтэц бүрэлдэхүүн, түүний өөрчлөлт зэрэг ньсанхүүгийн тогтвортой байдлыг харуулах үндсэнүзүүлэлтүүд болно.

Санхүүгийн тогтвортой байдлын дараах үзүүлэлтүүдийгпрактикт харьцангуй өргөн хэрэглэдэг тооцооллууд. Үүнд:

1.Бие даалтын кэоффициент2.Зохицуулалтын коэффициент3.Өөрийн ба гадаад капиталын харьцаа4.Гадны капиталын хувийн жин5.Байнгын капиталын бүтэц6.Гадны капиталын бүтэц

Санхүүгийн үзүүлэлтүүд - БАЛАНС 2002А. НИЙТ ХӨРӨНГӨ (1+2) 7 575 557,5

1. Эргэлтийн хөрөнгө 2 006 132,1 Мөнгөн хөрөнгө 11 989,7 Авлага 178 282,8 Урьдчилан төлөгдсөн зардал 1 289 371,1 Бараа материалын нөөц 526 488,5 2. Эргэлтийн бус хөрөнгө (а+б) 5 569 425,4 а. Биет хөрөнгө 5 096 938,2 Барилга, байгууламж 5 131 413,8 Хуримтлагдсан элэгдэл (530 924,2)Тоног төхөөрөмж 955 634,9 Хуримтлагдсан элэгдэл (493 405,3)Тавилга, эд хогшил 100 654,1 Хуримтлагдсан элэгдэл (66 435,1)б. Биет бус хөрөнгө 472 487,2 Хөрөнгө оруулалт ба бусад хөрөнгө 472 487,2

Б. ӨР ТӨЛБӨР БА ЭЗЭМШИГЧДИЙН ӨМЧ (1+2) 7 575 557,4

1. Өр төлбөр (а+б) 1 280 991,3 а. Богино хугацаат өр 1 280 991,3 б. Урт хугацаат өр2. Эзэмшигчдийн өмч (a+б+в) 6 294 566,1 а. Өмчб. Хувьцаа 6 000 862,5 Энгийн хувьцаа 347 932,0 Халаасны хувьцаа (1 984,5)Нэмж төлөгдсөн капитал (1 491,8)Эзэмшигчдийн өмчийн бусад хэсэг 5 656 406,8 в. Хуримтлагдсан ашиг (алдагдал) 293 703,6 Тайлангийн үеийн (117 752,7)Өмнөх үеийн 411 456,3

ОРЛОГЫН ТАЙЛАН 20021. Цэвэр борлуулалт 440 012,2 Нийт борлуулалт 440 012,2 2. Борлуулсан бүтээгдэхүүний өртөг 446 568,1 3. Нийт ашиг (1-2) (6 555,9)4. Үйл ажиллагааны зардал 133 256,3 5. Үйл ажиллагааны ашиг (алдагдал) (3-4) (139 812,2)6. Үйл ажиллагааны бус орлого 234 086,6 Ногдол ашгийн орлого 6 510,3 Бусад 227 576,3 7. Үйл ажиллагааны бус зардал 210 187,9 Хүү, торгууль хөнгөлөлтийн зардал (5 121,4)Бусад 215 205,3 8. Ердийн ажиллагааны ашиг (алдагдал) (5+6-7) (115 913,5)9. Онцгой шинжтэй орлого10. Хамтарсан үйлдвэрээс олсон орлого11. Татвар төлөхийн өмнөх ашиг (8+9+10) (115 913,5)12. Орлогын татварын зардал 1 839,0 13. Тайлант үеийн цэвэр ашиг (алдагдал) (11-12) (117 752,5)

Бусад үзүүлэлтүүд 2002 онНийт хувьцааны тоо 3 479 320

Жич: Зарим тоон утгыг эмхтгэсэн байгаа болно.


Энэ нь гадны эх үүсвэрээс хараат бусаар, зөвхөн өөрийн санхүүжилтээрбие дааж үйл ажиллагаа явуулах чадварыг илэрхийлэх бөгөөд өөрийнкапиталын дүнг балансын нийт дүнд харьцуулж тодорхойлно.

1. Бие даалтын кэоффициент

Эзэмшигчдийн өмчБалансын нийт дүн

6 294 566,1 7 575 557,4

= 0,83









Эргэлтийн хөрөнгийг санхүүжүүлэхэд зориулсан зориулсан байнгынкапиталын /өөрийн капитал ба урт хугацаатай өр төлбөрийн нийлбэрдүнг байнгын капитал гэнэ/ хэсгийг өөрийн эргэлтийн капитал гэнэ.Өөрийн эргэлтийн капитал = өөрийн капитал + урт.хуга.өр төлбөр –Үндсэн хөрөнгө ба хөрөнгө оруулалт

Өөрийн эргэлтийн капиталӨөрийн капитал

2. Зохицуулалтын коэффициент

= ?









Богино ба урт хугацаатай өр төлбөрийн нийлбэр дүн нь гадныкапиталын хэмжээг харуулдаг. Үүнийг өөрийн капиталын дүндхарьцуулж өөрийн ба гадны капиталын харьцааг тооцоолно.

Богино.хуга.өр төлбөр+ Урт.хуга.өр төлбөрӨөрийн капитал = ?

3. Өөрийн ба гадаад капиталын харьцаа









Гадны капиталын хэмжээг балансын өр төлбөр ба хувьцааэзэмшигчдийн өмчийн дүнд харьцуулж гадны капиталын хувийн жингтооцоолно. Энэ нь тухайн компанийн нийт хөрөнгийн ямар хэсгийггадны хөрөнгөөр санхүүжүүлж байгааг харуулна.

Богино.хуга.өр төлбөр+ Урт.хуга.өр төлбөрНийт капитал = ?

4. Гадны капиталын хувийн жин









Энэ үзүүлэлт нь компанийн үндсэн хөрөнгө ба хөрөнгө оруулалтынзардлыг санхүүжүүлэхэд ашиглаж байгаа нийт эх үүсвэрийн дүнд гадныхөрөнгө ямар хувийн жин эзэлж байгааг харуулна.

Урт хугацаат өр төлбөрБайнгын капитал = ?

5. Байнгын капиталын бүтэц









Энэ үзүүлэлт нь гадны капиталын дүнд эзэлж байгаа урт хугацаат зээл,өр төлбөрийн хувийн жинг харуулна. Урт хугацаат ай зээл өр төлбөрийнхувийн жин өндөр байх нь тухайн компанийн үйл ажиллагаагтогтвортой хэвийн үргэлжлүүлэх нэг чухал нөхцөл болно.

Урт хугацаат зээл, өр төлбөр = ?

6. Гадны капиталын бүтэц

Богино.хуга.өр төлбөр+ Урт.хуга.өр төлбөр

1-b. Төлбөрийн чадварын шинжилгээ

ЗЗ-ийн нөхцөлд пүүс компаниудын зээлтөлөх чадварыг зайлшгүй үнэлэх, түүнчлэнсанхүүгийн боломжийг нэмэгдүүлэхтэйхолбогдож төлбөрийн чадварыг шинжлэххэрэгцээ үүсэж байдаг. Төлбөрийн чадварыгзээл өр төлбөрийг барагдуулах хугацаатайхолбогдож пүүсийн активын мөнгөн хэлбэртхувирах чадвар, зээл өр төлбөрийгбарагдуулах активын хэмжээ түвшингээртодорхойлдог.

Үйлдвэр, пүүс компаниудын бэлэнмөнгөний үлдэгдэлтэй холбоотойхарьцуулалтыг хийх үед дарааххарьцаануудыг өргөн ашигладаг байна.Үүнд:

= ?

Мөнгөн хөрөнгө + түргэн борлогдох ҮЦ = ?Богино хугацаат өр төлбөр

= ?Мөнгөн хөрөнгө + түргэн борлогдох ҮЦ

Мөнгөн хөрөнгө + түргэн борлогдох ҮЦ

Борлуулалт

Нийт хөрөнгө


Харин төлбөрийн чадварын түгээмэлашиглагддаг хоёр харьцаа байна. Үүнд:

Бэлэн мөнгө + бог.хуга.түргэн+ дансаарх авлагаборлогдох ҮЦ

= ?Богино хугацаат өр төлбөр

= ?Эргэлтийн хөрөнгөБогино хугацаат өр төлбөр


Хурдан хөрвөх харьцаа:

Эргэлтийн харьцаа:

Энэхүү үзүүлэлтүүд нь бэлэн мөнгөний байдлынхарьцааны хүртвэр дэх үзүүлэлтүүдийг хөрөнгийн бэлэнмөнгө рүү хөрвөх чадвараар өргөжүүлсэн үзүүлэлт юм.Энэ 2 үзүүлэлт өндөр байх нь компанийн төлбөрийнчадварын байдал сайн байгааг харуулна.

Өр төлбөх чадварын талаар хийсэн дүгнэлтийгашигласан хоёр харьцааг дараах байдлаартодорхойлов. Үүнд:

= ?Үйл ажиллагааны цэвэр ашигЖилийн хүүгийн төлбөр


Энэхүү харьцаанууд өндөр байх нь гадныбайгууллагуудад зээлийн хүү төлөх чадвар сайн байгаагхаруулна.

= ?Цэвэр мөнгөн гүйлгээЖилийн хүүгийн төлбөр

1-с. Үйл ажиллагааны идэвхжилийн шинжилгээ1. Эргэлтийн хөрөнгийн эргэцийн шинжилгээ2. Ашигт ажиллагааны шинжилгээ

Эргэц нь хөрөнгийн нэг хэлбэрээс нөгөөд шилжиххөдөлгөөнийг илэрхийлсэн ойлголт юм. Учир нь эргэцтүргэсэхийн хэрээр гүйлгээний дүн нэмэгдэх тул энэ ньгүйлгээнд хөрөнгийг нэмж оруулсантай адил нөлөөтэй, харинэргэц удааширвал оруулсан хөрөнгө түгжигдэх буюугүйлгээгүй болж эргэлтээс гарсантай адил утгатай.Бизнесийн зорилго нь ашиг олох явдал бөгөөд оруулсанхөрөнгийг илүү үр бүтээлтэй ашиглаж орлогоороо зардлаанөхөөд ашигтай ажилласан нөхцөлд ү.а-гаа өргөтгөхболомжтой болно. Ашигт ажиллагааны үнэлгээ нь ЭЗ-ийн үрашгийн нэгдсэн үзүүлэлт бөгөөд оруулсан хөрөнгө, капиталыннэгж тутмаас олсон ашгийн хэмжээг мөнгөөр илэрхийлдэгчухал ойлголт юм.

1. Эргэлтийн хөрөнгийн эргэцийн шинжилгээ

= ?Борлуулалтын орлогоАвлагын дундаж

Авлагын эргэц /удаа/:

= ?360Авлагын эргэц /удаа/

Авлагын эргэц /өдөр/:

= ?ББӨБМҮБЗ-ийн дундаж өртөг

Нөөцийн эргэц /удаа/:

= ?360Нөөцийн эргэц /удаа/

Нөөцийн эргэц /өдөр/:

= ?Борлуулалтын орлогоЭргэлтийн хөрөнгийн дундаж

Эргэлтийн хөрөнгийн эргэц /удаа/:

= ?360Эргэлтийн хөрөнгийн эргэц /удаа/

Эргэлтийн хөрөнгийн эргэц /өдөр/:

= ?Нийт хөрөнгөБалансын цэвэр дүн

Нийт хөрөнгийн эргэц /удаа/:



= ?Зээлээрх худ.авалтӨглөгийн дундаж

Өглөгийн эргэц /удаа/:

= ?360Өглөгийн эргэц /удаа/

Өглөгийн эргэц /өдөр/:

= ?Авлагын эргэц /өдөр/ + нөөцийн эргэц /өдөр/ Үйлдвэрлэлийн циклийн хугацаа:

Санхүүгийн циклийн хугацаа:

= ?Авлагын эргэц /өдөр/ + нөөцийн эргэц /өдөр/ -

Өглөгийн эргэц /өдөр/

Хөрөнгө, капиталын ачаалал...

= ?БорлуулалтҮндсэн хөрөнгийн бодит өртөг

Үндсэн хөрөнгийн ачаалал:

= ?БорлуулалтӨөрийн хөрөнгө

Өөрийн хөрөнгийн ачаалал:

Энэ нь тухайн компанид ашиглагдаж байгаа үндсэнхөрөнгийн нэг төгрөг тутамд хэдэн төгрөгийнборлуулалт ноогдож байгааг, өөрөөр хэлбэл үндсэнхөрөнгийн ашиглалтын түвшинг харуулдаг.

Энэ нь тухайн компанийн хөрөнгийн эх үүсвэрийгбүрдүүлж байгаа хувьцаа эзэмшигчдийн өмчийнашиглалтын түвшинг харуулна.

2. Ашигт ажиллагааны шинжилгээ

= ?Борлуулалтын ашигБорлуулалтын орлого

Борлуулалтын ашигт ажиллагаа:

= ?Борлуулалтын ашигББӨ

Үндсэн үйл ажиллагааны ашигт ажиллагаа:

= ?Цэвэр ашигБалансын цэвэр дүн

Хөрөнгийн ашигт ажиллагаа:

= ?Цэвэр ашигӨөрийн капитал

Өөрийн капиталын ашигт ажиллагаа:

1-d. Зах зээлийн идэвхжилийн шинжилгээБизнесийн байгууллагууд үйл ажиллагаа өргөтгөх, санхүүгийннэмэлт эх үүсвэр олж авах зорилгоор хувьцаа болон бусад үнэтцаас гаргаж ҮЦЗЗ дээр тодорхой үйл ажиллагаа явуулж байдаг.ЗЗ-ийн нөхцөлд санхүүгийн тайлангийн мэдээллийн нэг голхэрэглэгч нь хувьцаа эзэмшигчид, үнэт цаасны шинжээчидбайдагтай уялдаж хувьцааны ЗЗ-ийн үнэ ханшны өөрчлөлт, ЗЗ-ийн чиг хандлага, үнэт цаасны орлогын хувь хэмжээ, эрсдлийнтүвшний шинжилгээний ач холбогдол улам бүр нэмэгдэх чигхандлагатай болж байна. Үүнтэй уялдаж хувьцааны ЗЗ-ийнидэвхжилтийн систем үзүүлэлтийн зэрэгцээ үнэт цаас, Х.О-ынэрсдлийн шинжилгээний янз бүрийн загваруудыг эрдэмтэдболовсруулсан байдаг. ЗЗ-ийн идэвхжилтийн гол төлөв 3-н хэсэгтхуваан тооцоолдог. Үүнд:

1. Ашигт ажиллагааны шинжилгээ2. Ашгийн хуваарилалт3. ЗЗ-ийн тодорхойлогч үзүүлэлтүүд

1. Ашигт ажиллагааны үзүүлэлтүүд:

= ?Цэвэр ашиг

А. Хувьцаа эзэмшигчдийн өмчийн өгөөж:

Энэ кэоффициент нь хувьцаа эзэмшигчдийн өмчийн нэгтөгрөгт хэдэн төгрөгийн цэвэр ашиг ноогдож байгааг харуулна.

Хувьцаа эзэмшигчийн өмчийн өгөөж (ROE):

= ?Цэвэр ашигХөрөнгө

Ө.х энэ үзүүлэлт нь эзний өмчийн ашиглалт, ашигтажиллагааны түвшинг харуулах бөгөөд үүнд нөлөөлсөн хүчинзүйлсийг дараах байдлаар томъёолдог.

Хувьцаа эзэмшигчийн өмчийн өгөөж (ROE):

х ХөрөнгөХувьцаа эзэмшигчийн

өмчийн дундаж

Хувьцаа эзэмшигчийн өмчийн дундаж


Мөн хөрөнгийн өгөөжийг харуулдаг чухал кэоффициентүүдынтомъёололтой холбогдуулан хувьцаа эзэмшигчийн өмчийнөгөөжид нөлөөлсөн хүчин зүйлсийг тооцдог.

Хөрөнгийн өгөөж (ROA):

Нийт хөрөнгө



Б. Нэгж хувьцаанд ноогдох ашиг (EPS):

Нэгж хувьцаанд ноогдох ашиг нь эргэлтэнд байгаа нэгжхувьцаанд ноогдож байгаа цэвэр ашгийн хэмжээ юм.

Нэгж хувьцаанд ноогдох ашиг (EPS):

Гаргасан энгийн хувьцааны тоо

2. Ашгийн хуваарилалтын үзүүлэлтүүд:

= ?Цэвэр ашиг – Д.Х – Х.А

А. Хувьцааны нэгжид ноогдох ноогдол ашиг:

Энэ кэоффициент нь хувьцаа эзэмшигчдэд хуваариласанноогдол ашгийн хэмжээг харуулна.

Хувьцааны нэгжид ноогдох ноогдол ашиг:

Гаргасан энгийн хувьцааны тоо

= ?Хувьцааны нэгжид ноогдох жилийн

ноогдол ашиг

Б. Хувьцаа эзэмшигчийн ашигт ажиллагаа:

Энэ кэоффициент нь тухайн компанид оруулсан хөрөнгөнөөсхувьцаа эзэмшигчдийн хүртэж байгаа ашгийг харуулна.

Хувьцаа эзэмшигчийн ашигт ажиллагаа:

Нэгж хувьцааны ЗЗ-ийн дундаж үнэ


= ?Хувьцааны нэгжид ноогдох

ноогдол ашиг

В. Ноогдол ашгийн олгосон хувь хэмжээ:

Энэ кэоффициент нь тухайн цэвэр ашгийнхаа хэдэн хувийгхувьцаа эзэмшигчдэд ноогдол ашгийн хэлбэрээр хуваарилжбайгааг харуулна.

Ноогдол ашгийн олгосон хувь хэмжээ:

Хувьцааны нэгжид ноогдох цэвэр ашиг

= ?Хувьцааны ЗЗ-ийн үнэ

А. Үнэ ашгийн харьцаа (P/E):

Үнэ ашгийн харьцаа нь зах зээлийн компанийн 1 төгрөгийнашгийн төлөө төлөхөд бэлэн байгаа мөнгөний хэмжээгилэрхийлнэ.

Үнэ ашгийн харьцаа (Р/E):

Нэгж хувьцаанд ноогдох ашиг

2. Зах зээлийн тодорхойлогч үзүүлэлтүүд:

= ?Хувьцааны зах зээлийн үнэ

Б. ЗЗ-ийн үнэ, бүртгэлийн үнийн харьцаа:

Энэ кэоффициент нь тухайн үед хувьцааны нэгжид ноогдохбодит хөрөнгийн бүртгэлийн үнээс давуулж төлсөн үнэ буюухөрөнгө оруулагчдын зүгээс компанийн ирээдүйд хэр итгэжбайгааг харуулдаг үзүүлэлт юм.

ЗЗ-ийн үнэ, бүртгэлийн үнийн харьцаа:

Нэгж хувьцаанд ноогдох бүртгэлийн үнэ

= ?Татварын дараах ашиг + элэгдэл,

хорогдол

В. Мөнгөн гүйлгээний харьцаа:

Энэ үзүүлэлт нь тухайн компанийн хөрөнгө оруулалтынболомжийн нэгж хувьцаанд ноогдох хэмжээг харуулдаг.

Мөнгөн гүйлгээний харьцаа:

Гаргасан энгийн хувьцааны дундаж


2. Харьцааны нэгдсэн шинжилгээ

a. Шинжилгээний Du Pont загвар

b. Нэгдсэн чиг хандлагын шинжилгээ

Эх сурвалж: http://www.valueline.com


Эх сурвалж: http://www.valueline.com , FEBRUARY 2 7 , 2 0 0 9

3. Индексчлэн болон хувиар тооцох арга

3а. Индексчлэн тооцох аргаСанхүүгийн үзүүлэлтүүд 2000 2001 2002 2003 2004 2005А. НИЙТ ХӨРӨНГӨ (1+2) 100,00% 91,08% 81,13% 74,92% 128,89% 136,81%

1. Эргэлтийн хөрөнгө 100,00% 77,46% 38,79% 65,26% 160,46% 222,83%Мөнгөн хөрөнгө 100,00% 139,33% 109,92% 1438,84% 75,62% 100,17%Авлага 100,00% 68,08% 13,96% 18,66% 117,16% 178,83%Бараа материалын нөөц 100,00% 97,64% 94,06% 144,81% 260,88% 325,62%2. Эргэлтийн бус хөрөнгө (а+б) 100,00% 95,34% 94,38% 77,94% 119,01% 109,87%а. Биет хөрөнгө 100,00% 94,99% 93,93% 76,79% 121,28% 113,26%б. Биет бус хөрөнгө 100,00% 99,31% 99,50% 91,05% 93,09% 71,10%Хөрөнгө оруулалт ба бусад хөрөнгө 100,00% 99,31% 99,50% 91,05% 93,09% 71,10%Б. ӨР ТӨЛБӨР БА ЭЗЭМШИГЧДИЙН ӨМЧ (1+2) 100,00% 93,73% 100,03% 101,67% 96,40% 140,81%1. Өр төлбөр (а+б) 100,00% 99,18% 190,13% 237,06% 178,39% 739,18%а. Богино хугацаат өр 100,00% 99,18% 190,13% 237,06% 178,39% 739,18%Дансны өглөг 100,00% 98,19% 207,85% 247,78% 103,39% 177,15%Цалингийн өглөг 100,00% 102,04% 163,35% 212,47% 247,18% 0,00%Бусад татварын өглөг 100,00% 142,47% 19,86% 85,85% 1,47% 3342,87%ЭМНД-н шимтгэлийн өглөг 100,00% 128,43% 174,79% 286,82% 355,43% 456,29%Бусад өглөг 100,00% 4,60% 4,92% 7,97% 1413,38% 33,89%2. Эзэмшигчдийн өмч (a+б+в) 100,00% 93,22% 91,51% 88,86% 88,65% 84,22%Хувьцаа 100,00% 94,24% 94,24% 94,24% 94,03% 88,91%Энгийн хувьцаа 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%Халаасны хувьцаа 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 720,10% 720,10%Нэмж төлөгдсөн капитал 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 191,38% 193,39%Эзэмшигчдийн өмчийн бусад хэсэг 100,00% 93,91% 93,91% 93,91% 93,91% 88,51%Хуримтлагдсан ашиг (алдагдал) 100,00% 80,42% 57,44% 21,83% 21,67% 25,74%Тайлангийн үеийн 100,00% -3,52% -206,34% 13,89% 46,52% 27,12%Өмнөх үеийн 100,00% 90,96% 90,58% 22,82% 18,55% 25,57%

3b. Хувиар тооцох арга

ХӨРӨНГӨ 2004 2005 Дундаж

% % төг %

1. Эргэлтийн хөрөнгө 29,68% 38,85% 3 541 789,9 34,40%

Мөнгөн хөрөнгө 0,08% 0,10% 9 586,8 0,09%

Авлага 14,98% 21,54% 1 889 964,8 18,36%

Бараа материалын нөөц 14,62% 17,19% 1 641 484,5 15,94%

2. Эргэлтийн бус хөрөнгө (а+б) 70,32% 61,15% 6 753 017,0 65,60%

а. Биет хөрөнгө 65,89% 57,97% 6 363 206,3 61,81%

Барилга, байгууламж 43,08% 68,32% 5 772 803,9 56,07%

Хуримтлагдсан элэгдэл -4,16% -10,89% (784 994,1) -7,63%

Бусад үндсэн хөрөнгө 0,51% 1,59% 109 691,4 1,07%

Хуримтлагдсан элэгдэл -0,36% -1,06% (73 957,6) -0,72%

б. Биет бус хөрөнгө 4,43% 3,18% 389 810,7 3,79%

Хөрөнгө оруулалт ба бусад хөрөнгө 4,43% 3,18% 389 810,7 3,79%

Нийт хөрөнгө 100,00% 100,00% 10 294 806,85 100,00%

3b. Хувиар тооцох арга

ӨР ТӨЛБӨР БА ЭЗЭМШИГЧДИЙН ӨМЧ

2004 2005 Дундаж% % Төг %

1. Өр төлбөр (а+б) 38,94% 45,36% 4 349 336,0 42,25%а. Богино хугацаат өр 38,94% 45,36% 4 349 336,0 42,25%Дансны өглөг 5,49% 8,87% 744 495,9 7,23%Орлогын татварын өглөг 0,33% 0,08% 21 082,3 0,20%Бусад татварын өглөг 0,00% 6,57% 348 480,5 3,39%ЭМНД-н шимтгэлийн өглөг 2,41% 2,92% 275 395,5 2,68%Банкны богино хугацаат өглөг 26,99% 26,62% 2 759 211,3 26,80%Бусад өглөг 3,56% 0,08% 182 064,6 1,77%2. Эзэмшигчдийн өмч (a+б+в) 61,06% 54,64% 5 945 470,9 57,75%б. Хувьцаа 59,95% 53,40% 5 824 263,4 56,57%Энгийн хувьцаа 3,48% 3,28% 347 932,0 3,38%Халаасны хувьцаа -0,14% -0,13% (14 290,4) -0,14%Нэмж төлөгдсөн капитал -0,03% -0,03% (2 870,0) -0,03%Эзэмшигчдийн өмчийн бусад хэсэг 56,64% 50,28% 5 493 506,8 53,36%в. Хуримтлагдсан ашиг (алдагдал) 1,11% 1,24% 121 207,5 1,18%Тайлангийн үеийн 0,27% 0,15% 21 014,3 0,20%Өмнөх үеийн 0,84% 1,10% 100 193,25 0,97%Нийт өр төлбөр, эзэмшигчдийн өмч 100,00% 100,00% 10 294 806,85 100,00%


4. Хугарлын цэгийн шинжилгээ

Санхүүгийн хүндрэлийн оношлох ньAltman-ы Z оношлогоо

Z = 1.2 x1 + 1.4 x2 + 3.3 x3 + 0.6 x4 + 0.99 x5

Z = санхүүгийн эрүүл байдлын индекс

x1 = ажлын капитал/нийт актив

x2 = хуримтлагдсан ашиг/нийт актив

x3 = хүү ба татварын өмнөх ашиг/нийт актив

x4 = эзэмшигчдийн өмчийн ЗЗ-ийн үнэлгээ/нийт өрийн бүртгэл

x5 = борлуулалт/нийт актив

Санхүүгийн хүндрэлийн оношлох нь

- 0 1.8 2.67 эсвэл 3.2 10

Altman-ы Z оношлогоо

Сэргэлт Саарч байгааАюул

Санхүүгийн шинжилгээ /санхүүгийн тайлангийн...

Documents

Transcript of Санхүүгийн шинжилгээ /санхүүгийн тайлангийн...