中国航油（新加坡）股份有限公司China Aviation Oil (Singapore) Corporation Ltd

立足中国 走向世界

主讲人：陈久霖执行董事兼总裁2002 年 11 月 22 日

介 绍 提 纲

中国航油远景 “ 三足鼎立”发展战略

进口航油采购 国际油品贸易 相关实业投资

经营业绩 企业价值 总结

国际油品贸易

中国航油远景

进口航油采购

相 关

实 业

投 资

“ 三足鼎立”发展战略

进口航油采购

国际油品贸易

战略

相关实业投资

进口航油采购

进口航油采购 增长潜力 – 中国航油消耗量的增长 据预测，直至 2021 年，中国的航油消耗量每年将保持

10% 的增长。

0.0251.5

16

0

2

4

6

8

10

12

14

16

18

1991 2000 2016

Projected 16.0% CAGR

from 2000 & Beyond

资料来源 : 中国民航总局

Million tons

飞机数量

2001 2010 2021

进口航油采购

增长潜力 –中国航空业的增长 直至 2021 年，航空客运量每年增长 8.2%. 直至 2021 年，航空货运量每年增长 11.8%

资料来源： 2002 年 11 月 1 日：《中国航空》

直至 2021 年，中国预计将增加1900 架民用飞机资料来源 : 2002 年 11 月 2 日波音公司报道

636

1,250

2,320

进口航油采购增长潜力 – 数据比较 2001 年

中国 美国航油消耗量 540 万吨 5880 万吨

人口 12.8 亿 2.8 亿

乘座飞机人口比例 5% 95%

乘客人次比例 5% 400%

机场数量 149 19,306

民用飞机数量 636 8228

资料来源：中国民航总局和美国国家运输部调查数据

进口航油采购

占中国进口航油市场近 100 ％的市场份额

忠诚的顾客群如 : 华北、浦东公司

集团公司拥有全国 100 多个机场的供油设施、设备 在航油贸易和融资方面的核心竞争力 中国航油管理层在集团公司担任重要领导职位

竞争优势

浮动价格 - 采购佣金固定

固定价格 - 佣金议价 - 利用市场赚取更高利润

进口航油采购进口航油定价方式

进口航油采购

核心业务 稳定业务 低风险

小结

国际油品贸易

国际油品贸易

形成规模效益- 降低航油采购成本- 降低航油运输费用

中国加入 WTO 后，更多的贸易机会 扩大公司利润来源

开展国际油品业务的考量

国际油品贸易

聘用有经验的贸易人员 由安永会计事务所协助制订的

《风险管理手册》 风险管理委员会 独立的风险控制员 利用 OILspace 风险控制系统

风险控制

相关实业投资

相关实业投资

开展相关实业投资的必要性

稳定和扩大公司的利润来源 保持公司持续增长

相关实业投资经济效益

从现有的两个投资项目中所获得的回报

上海浦东国际机场航空油料有限责任公司(“ 浦东公司” )

西班牙 CLH 集团Compañia Logistica de

Hidrocarburos (CLH), S.A.

CLH: 拥有行业基础设施的垄断地位

是西班牙最大的石油运输、仓储、分销集团

拥有全国范围内最广泛的输油管线网络和仓储设施（有超过 3400 公里的管线）

相关实业投资

汽、柴油市场 航油市场

市场份额 83% 100%

Source: CAO, CLH, InverCaxia

相关实业投资CLH: 稳定的股息回报

5% 股份 投资回报率 1999-2001分派股息比例

2002 年度上半年所获得的股息

6190万欧元(1.08亿新元 )

12.6%( 以 2001 年度

税前利润计算）

近税后利润的 100%

240 万新元

拥有一个董事席位 享有与其它股东相同的权利

相关实业投资

拥有和经营浦东机场的航油供应设施 竞争者难以进入 从 2002 年 10 月 28 日，所有国际航班和部分

国内航班在浦东机场起降

浦东公司 : 在浦东国际机场独家航油供应权

相关实业投资 浦东公司： 航油消耗量的增加

590

730

900

500

600

700

800

900

1,000

2001年 2002年预测 2003年预测

数量 ( 千吨 )

23.7%

23.3%

相关实业投资

2001 2010

客运量 2000 万次 / 年 8000 万次 / 年

货运量 70 万吨 / 年 500 万吨 / 年

起降道 1 4

航油消耗量 59 万吨 强劲增长

浦东机场 : 2010 年建成亚太地区航空枢纽港

重大事件 :2008 年 奥运会2010 年国际博览会

资料来源 : english.peopledaily.com.cn

相关实业投资浦东公司： 股东回报增加

33% 股权 投资回报率 回报期2002 年预测

利润贡献

3.7亿元人民币(约 7760万新

元 )21.9% 4.6 年 2000 万新元

( 净利 )

相关实业投资未来投资方向： – 向下游整合

分销

船运

储油库

油料供应

油田

炼厂

相关实业投资

获取必要的工具保障航油和其它油品贸易业务

增加贸易机会 加强顾客链

向下游投资的考量

经 营 业 绩

经 营 业 绩

171

415

9641,051

616

0

200

400

600

800

1,000

1,200

1998 1999 2000 2001 1H02

S$ Millions

1998-2001: C

AGR 83.2

%

营业额

净利润经 营 业 绩

6.48.8

13.5

40.6

28.3

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

1998 1999 2000 2001 1H02

S$ Millions

经 营 业 绩

2001 年度 2002 年度

股东回报率 27.6 % 32.4 %( 预测 )

净资产( 以 5.76 亿股计 )

25.5 分 / 股 30.0 分 / 股( 以上半年度计算 )

股息 1800 万新元 (45% 的税后利润 )

待定

企 业 价 值

所处的是进入壁垒较高的石油行业和具有较强增长潜力的中国航空运输业

中国航油稳固发展基础和好的增长前景

市盈率较低

富有经验和高素质的管理层

立足中国

总 结

走向世界

国际化企业行业领导者

谢谢大家 欢迎提问