ЭКОНОМИЧЕСКИЙ РОСТ РОССИИ:СНЯТИЕ СТРУКТУРНЫХ

ОГРАНИЧЕНИЙ - НОВАЯ ПОЛИТИКА9 декабря 2016, ИПР

доклад на круглом столе

1

© О.С. Сухарев, Москва, 2016 www.osukharev.com

Мифы политики экономического роста в РоссииМиф №1. Для организации экономического роста

необходимо подавить инфляцию до 4% в среднем к 2017 году. Примерно такая целевая установка для организации роста была принята ЦБ РФ и Правительством РФ ещё в 2014-2015 гг. до девальвации и сползания в область отрицательного темпа роста. Кроме того, неоднократно утверждалось, что увеличение денежной массы («допечатывание» денег), вызовет сильную инфляцию.

Миф №2. Сдерживание роста заработной платы будет залогом выхода из рецессии к 2018-2019 году, причём рост заработной платы не должен следовать без роста производительности труда.

Мифы политики экономического роста в РоссииМиф №3. Инновации, промышленная политика и

программы развития, определяющие приоритетные направления, являются определяющими составляющими экономического роста в России.

Миф №4. Имеются свободные производственные мощности, которые являются залогом будущего экономического роста

Миф №5. Снижение налогов на бизнес приведёт к повышению экономической активности, и малый бизнес станет драйвером экономического роста в России.

Мифы политики экономического роста в РоссииМиф №6. Иностранный капитал обеспечит подъём

промышленности России и запуск новой модели экономического роста, поэтому необходимо создавать условия для привлечения иностранных инвестиций, привлекать капитал

Миф №7. Структурные реформы приведут в России к устойчивому экономическому росту, причём они должны состоять в приватизации, судебной, пенсионной реформе, стимулировании развития малого бизнеса (снятие ограничений), административной реформе и др.

Компоненты экономического ростаY = C+ I +G +NXc = C/Y n = I/Y a = G/Y b = NX/Yg = (1/Y) dY/dtgc = (1/C) dC/dtgI = (1/I) dI/dtgG = (1/G) dG/dtgNX = (1/NX) d NX/dtNX = ↓Ex- Im↑ Pob ↓ e↑ → Ex↑↓G = f(D) = f (ψ(NX↓)) → D = ψ(NX) > 50%R – прибыль частникаW – заработная плата

наёмного персонала

Y = C (const) + S C = φ (R,W)

g = gc c + gI n + gG a + gNX b infl % G(секвестр)

I, M2 % Pob e снижает Y C W infl

Структура ВВП России (по расходам)

Темп роста элементов использования ВВП

Чувствительность базовых макропараметров Y, M, i, P

Инвестиции и процент

Изменение денежной массы и продукта

Коэффициент чувствительности, средний за период В таблице используются обозначения: изменение процента (i) и валютного курса (e – рубль к доллару); валового продукта (Y) и валютного курса (e); денежной массы (М2) и валютного курса (е), а также валового продукта, инфляции (р) и денежной массы; инфляции и валютного курса, чистого экспорта (NX) и валютного курса; цены на нефть (pob – марки Бренд), валютного курса и процентной ставки, Ip , If – инвестиции в реальном и финансовом секторе экономики

Период вычисления Наименование Значение

2000–2014 (ΔМ2/М2)/(Δi/i) -0,86539

2000–2014 (ΔР/Р)/(Δi/i) -0,25467

2000–2014 (ΔY/Y)/(Δi/i) -0,10754

2000–2015 (Δe/е)/(Δi/i) 0,151655

2000–2015 (ΔР/Р)/(Δе/е) -0,16270

2000–2015 (ΔY/Y)/(Δе/е) 0,16980

2000–2015 (ΔM2/M2)/(Δе/е) 1,77439

2000–2015 (Δе/е)/(ΔPob/Pob) -0,16758

2000–2015 (Δi/i)/(ΔPob/Pob) -0,88069

2002–2014 (ΔNX/NX)/(Δе/е) 1,9357

2002–2014 (ΔNX/NX)/(Δi/i) -0,0759

2000–2014 (ΔIf/If)/(Δi/i) -0,65566

2000–2014 (ΔIp/Ip)/(Δi/i) -0,14694

2000–2014 (ΔIf/If)/(ΔР/Р) -2,27277

2000–2014 (ΔIp/Ip)/(ΔР/Р) -0,49109

Итог анализаВо-первых, повышение процентной ставки в наибольшей степени снижает прирост

денежной массы M2 (при повышении на 1% снижение составит 0,86%), а также цен и валового продукта (в наименьшей степени). Рубль же укрепится всего на 0,15% при повышении процента на 1%.

Во-вторых, сильная девальвация повышает уровень цен в экономике (через импортированную инфляцию с учётом высокой исходной зависимости от импорта), сопровождается увеличением валового продукта (на 0,16% при 1% девальвации) и особенно существенно сопровождается увеличением денежной массы (на 1,7% при 1% девальвации). Девальвация на 1% увеличивает чистый экспорт на 1,9%.

В-третьих, рост цены на нефть (на 1%) приводит к ревальвации рубля на 0,16%, снижает процентную ставку на 0,88% в рассматриваемом периоде (2000–2015 гг.).

В-четвёртых, повышение процентной ставки на 1% сокращает чистый экспорт на 0,07% (незначительно, почти не сказывается), финансовые инвестиции – на 0,65%, реальные инвестиции – на 0,14%.

В-пятых, ускорение инфляции на 1% сокращает инвестиции в реальном секторе на 0,49%, в фиктивном секторе – на 2,27%. Следовательно, финансовый сектор довольно чувствителен к инфляции. Поэтому борьба с инфляцией проводится исключительно в интересах этого сектора.

Поскольку снижение процента на единицу обеспечит прирост денежной массы на 0,86%, а инфляции – на 0,25, продукта – на 0,1%, но прирост денежной массы вызовет ещё большее увеличение продукта, то стратегически важно для российской экономики снижать процентные ставки и повышать уровень монетизации экономики.

Роль финансового сектора в экономическом росте- спаде в России 2010-2015 гг. (модель инвестиции-сбережения)

.1

),(

,

,

0

0

0

p

pf

fp

IS

ISI

SI

III

).(11)1

],)()[(

0

0

0

bias

Y

ibdanI f

]11)[(

var,,,

,,

0

dtdi

ibadt

dss

tYdtdYs

constconstba

Режимы экономического роста России по темпу g (формулы 1-3) и фактический темп, 2000-2015 гг

dtdi

sb

dtdYconsts

constconstba

0

0

0

1)2

,,

)()()(1)(

]1)(

11)[)((1)3

0

0

tttt

dtdi

ibadt

dtdt

dss

biatsdt

dY

-10

-8

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

10

12

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

%

g по формуле 1, % g по формуле 2, % g по формуле 3, % g факт, %

Характеристика сценариев роста1) Исходя из модели 3 экономические изменения, приводящие к

расширению финансового сектора, доминирование этого сектора, привели бы к более глубокому кризису, если бы регулирующих мер государства не было.

2) По модели 1-2, отражающим отсутствие роста финансового сектора и наибольшую стабильность по базовым макропараметрам (норма сбережений не изменяется, отношение инвестиций к сбережениям и величина финансового сектора - также), темп экономического роста существенно выше наблюдавшегося фактически

3) Снижение темпа наблюдается и при отсутствии роста финансового сектора. Следовательно, имеются фундаментальные характеристики, ограничивающие темп роста, причём в области экономической структуры и сложившихся институтов, включая институты финансового рынка, банковской системы и госуправления

0,00

2000,00

4000,00

6000,00

8000,00

10000,00

12000,00

14000,00

16000,00

18000,00

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 20072008 20092010 20112012 2013 2014 2015

млр

д.ру

б. (ц

ены

2000

г.)

Y по ф-ле 9 Y факт Y по ф-ле 9 (% изм)

)(11)90

0 bias

Y

Простейшая модель даёт общее снижение продукта к 2015 году, хотя более низкий процент обеспечивает большую величину продукта за счёт инвестиций в реальный сектор. Если при этом удастся обуздать рост финансово-трансакционных секторов, подкрепив Ip реальные инвестиции переливом ресурсов из указанных секторов в обработку, то это закрепит новую модель экономического роста.

Таким образом, нужны меры структурного воздействия, причём такие, которые позволят управлять переливом ресурсов.

Эмпирическая оценка критерия индустриализации для России, 1990-2014 гг.

Сложившаяся структура – как фактор и правило роста

Изменение основных параметров промышленных секторов, 2008-2014 гг.

 Технологический уровень

Число занятых, %

Основные фонды, %

добыча полезных ископаемых -0,07 1,75 93,24

обрабатывающие производства -0,14 -13,65 56,52

Численность занятыхВ «новых» производствах, чел., 2005-2014 гг.[1]

2005 2010 2011 2012 2013 2014

Экономика РФ 813207 736540 735273 726318 727029 732274

В «старых» производствах, чел., 2005-2014 гг.[2]

2005 2010 2011 2012 2013 2014

Экономика РФ

13861993 12518660 12547727 12470482 12348371 12116526

[1] Регионы России. Социально-экономические показатели. 2015: 1266 с. М., 2015. Стат. сб. / Росстат. - С. 189 – 195.[2] Там же.

Динамика технологий по секторам промышленности, шт., 2010 - 2015 гг.[1]

Число «новых» технологий, шт. Число «старых» технологий, шт.

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2010 2011 2012 2013 2014 2015

221 320 340 420 439 446 144565 128970 132777 137565 143824 160403

[1] Рассчитано на основе данных официального сайта Федеральной службы статистики. [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.gks.ru/wps/wcm/connect/rosstat_main/rosstat/ru/statistics/economydevelopment/#

Динамика передовых технологий в ВЭД "Производство машин и оборудования", шт.

Величина расходов на старые(слева) и новые (справа) технологии в ВВП от технологического уровня

Будем полагать, что расходы на новые технологии представляют собой расходы на НИОКР, а на старые - разницу между всей величиной инвестиций в нефинансовые активы предприятий и расходами на НИОКР. Конечно, более точно рассматривать не только расходы на НИОКР, но и инвестиции в технологические инновации в текущем году (т.е. суммарно). Это даст более точную оценку расходов на новые технологии.

ВЭД

Изменение в структуре среднегодовой численности занятых по ВЭД, %

2014 г. к 2005 г.

Изменение в структуре среднегодовой численности занятых по ВЭД, %

2014 г. к 2000 г.

Всего в экономике - -

сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство -2 -4,7

рыболовство, рыбоводство 0 0

добыча полезных ископаемых -0,1 -0,1

обрабатывающие производства -2,8 -4,5

производство и распределение электроэнергии, газа и воды -0,1 -0,1

Строительство 0,9 1,7оптовая и розничная торговля; ремонт автотранспортных средств, мотоциклов,

бытовых изделий и т.д. 2,1 5

гостиницы и рестораны 0,4 0,4

транспорт и связь 0,1 0,2

финансовая деятельность 0,6 0,9

операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг 1,2 1,7государственное управление и обеспечение военной безопасности; обязательное

социальное обеспечение 0,4 0,7

образование -1 -1,2

здравоохранение и предоставление социальных услуг 0 -0,2

предоставление прочих коммунальных, социальных и личных услуг 0,2 0,1

Среднегодовое изменение численности занятых по ВЭД

Изменение структуры основных фондов по ВЭД (на конец года; по полной учетной стоимости, 2014 к 2004)

Изменение 2014 г. к 2004 г.

Все основные фонды, в т.ч. по видам экономической деятельности: -

сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство -1,1

рыболовство, рыбоводство -0,1

добыча полезных ископаемых 2,3

обрабатывающие производства -1,0

производство и распределение электроэнергии, газа и воды -0,8

строительство -0,5оптовая и розничная торговля; ремонт автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов

личного пользования 1,6

гостиницы и рестораны -0,1

транспорт и связь 0,3

финансовая деятельность 0,8

операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг -1,6

государственное управление и обеспечение военной безопасности; социальное страхование 2,0

образование -0,9

здравоохранение и предоставление социальных услуг -0,5

предоставление прочих коммунальных, социальных и персональных услуг -0,5

Относительный риск и доходность видов деятельности

Расчёт относительного риска – стандартное квадратичное отклонениеДоходность деятельности –средняя за период 2003-2015 гг., %

Запуск роста на новых факторах – требует изменения структуры

1. Использование ресурсов финансового и трансакционных секторов – организация обратного перелива – труда и капитала – в обработку

2. Управление структурой «старые – новые технологии», «новаторы-консерваторы», распределением затрат и капитала при разработке программ развития.

3. На первом этапе организации новой модели роста в России потребуется стимулировать потребление (C), чтобы создать основу для реализации программ по замещению импорта, постепенно наращивая затем инвестиции.

Новая политика ростаСнижение процентной ставки и увеличение

монетизации российской экономики выступают важнейшими атрибутами политики роста, как и необходимые структурные сдвиги, особенно между финансовым и реальным секторами, между величиной инвестиций и сбережений.

Воздействие на системные параметры денежного рынка, норму резервов, отношение наличности и к депозитам, влияющее на денежный мультипликатор, также выступают важными параметрами управления денежно-кредитным рынком, банковской системой и через данные институты - экономическим ростом

Перспектива исследований1. Определить влияния экономической структуры на темп (и иные

характеристики) экономического роста (с учётом структурной их зависимости)

2. Изучить связи технологической функции со структурной функцией экономики (моделирование),а также с темпом роста

3. Исследовать силы влияния структурных и технологических параметров экономики (а также отдельных институтов) на компоненты ВВП и их динамику

4. Определить соблюдение критерия индустриализации, влияния распределения ресурса между новыми и старыми комбинациями на их развитие (динамику)

5. Установить силу факторов структурных и институциональных изменений, обосновать конкретную стратегию (сценарий) реструктуризации экономики