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第二章 信用与信用工具第二章 信用与信用工具1 、了解信用产生和发展的历史及其演变

2 、正确理解现代信用与经济的关系，掌握信用的本质和职 能，掌握现代信用对经济的作用。

3 、掌握现代信用活动的形式及其信用工具，融资方式的比较

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第一节 信用概述一、信用的含义（ Credit ） 1 、信用 : 是一种借贷行为，以偿还和支付利息为条件的价值单方面的让渡或转移，表现为所有权和使用权的暂时分离。

暂时让渡商品或货币2 、信用的三大要素 债权债务关系 时间的间隔 信用工具 债权 人 债务人 让渡商品或货币

到期偿还商品或货币，并支付利息

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1 、信用是以偿还和付息为条件2 ．信用关系是债权债务关系 3 ．信用是价值运动的特殊形式（ 1 ）让渡的是商品或货币的使用权，保留所有权（ 2 ）通过信用的运作，商品或货币的价值会增加 G － G’ （ G+ G△ ）

二、信用的本质特征偿还性

区别于财政分配

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三、信用的产生和发展 信用是商品货币经济发展到一定阶段的产物（一）信用产生的条件 1 、私有制的出现 2 、贫富差距 3 、商品货币关系 　（二）信用的发展（两次大的飞跃）　　 1 、信用方式的进化：实物借贷 货币借贷　 2 、信用活动领域的扩大：消费领域 社会再生产领域 宏观经济领域

剩余产品 社会分工

货币的支付手段职能高利贷借贷资本

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（三）两种货币借贷形式的比较 1 、 高利贷 (usurious loan): 通过发放货币或实物以收取高额利息为特征的借贷活动。 （ 1 ）高利息 （ 2 ）非生产性：不作为追加资本，不再投入到再生产过程中

反映了高利贷者无偿占有小生产者劳动的剥削关系 2 、借贷资本 (capitalism loan) ：货币资本家为了获取利息而贷给职能资本家使用的货币资本。 所有权资本，主要用于生产，获取更多的剩余价值

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四、现代信用与现代经济 （一）两者的关系 1 、现代信用产生的基础是现代经济 2 、现代经济是信用经济，信用关系即债权债务关系是现代经济中最普遍最基本的经济关系。

（二）信用经济的主体 1 、企业 资金的净需求者 2 、居民个人 资金的供给者 3 、政府及其所属机构 资金的需求者和供给者 4 、金融机构 信用中介

发行国债 财政拨款

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信 用直接信用：资金的供给者和需求者之间直接借贷所形 成的债权债务关系。（股票、债券）

间接信用：资金的供给者和需求者通过中介机构来融 通资金。金融机构－－银行、信托、保险

A 公司 B 公司 直接信用 / 直接融资

A 公司 B 公司 银 行 间接信用 / 间接融资

股票、债券

金融脱媒（ disintermediation ）

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第二节 信用的形式伴随着商品货币经济的发展，产生了多种不同的信用形式：

以上四种信用的国际形式——国际信用

商业信用 commercial credit

银行信用 bank credit

国家信用 sovereign credit

消费信用 consumer credit

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一、商业信用（一）商业信用的概念 商业信用 : 工商企业单位之间由于商品交易而相互提供的信用，是现代信用制度的基础

商品赊销商品赊销 (sale on account (sale on account ））货款预付（货款预付（ Payment in advancePayment in advance ））

•商业信用以商品交易的存在为前提，以商业票据信用工具为纽带。

汇票、本票、支 票

买卖行为借贷行为

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（二）商业信用的特点1 、直接信用，灵活性大2 、借贷行为与买卖行为结合3 、商业信用与产业资本动态一致 : 其供求与经济周期的波动基 本一致

买卖关系 / 债权债务关系

为什么？

经济复苏、繁荣 生产增长 产业资本扩大 商业信用扩大经济萧条 生产缩小 产业资本萎缩 商业信用减少

商业信用提供的是商品资本或货币资本，都处在社会再生产中一定阶段，属于产业资本的一部分。

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（三）商业信用工具－－商业票据

1 、商业信用演变：口头信用－挂帐信用－票据信用

2 、商业票据是企业签发的载明债权债务关系的具有法律效力的书面凭证。

3 、主要的票据形式：汇票 Bill 、本票 Note 、支票 Check

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（四）商业信用的作用及其局限性

1 、商业信用的作用：直接、便利 2 、商业信用的局限性：规模、方向和期限 3 、商业信用的弊端：盲目、自发、分散、不可靠 4 、如何克服商业信用的弊病－－银行信用

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二、银行信用（一）银行信用 银行信用：银行及其他金融机构以货币的形式，通过存款、贷款等业务活动提供给的信用。

银行信用是在商业信用基础上发展起来的一种更高层次的信用，它的产生标志着一个国家信用制度的发展与完善。

银行信用的基本形式：存、取、贷、还

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（二）银行信用的特点1 、间接信用

A 公司 B 公司银 行存 款 贷 款2 、广泛的可接收性： L/C 、银行承兑汇票3 、具有信用创造功能 信用创造是指商业银行通过吸收活期存款、发放贷款，从而增加银行的资金来源、扩大社会货币供应量。

4 、银行信用贷出的资本是以货币形态提供的。5 、银行信用与产业资本变动不一致

Letter of credit 信用证

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初始存款 10万， 10％的法定存款准备金率 1 、 A 银行吸收 10万元存款，其中 1万元存款准备金，剩下 9万元贷款给客户甲，客户甲得到 9万元贷款后，用于支付给另一个客户乙。

2 、客户乙将这 9万元资金存入银行 B ， B 银行在缴存 0.9万元存款准备金后，贷款 8.1万给丙 3 、客户丙将 8.1万存入银行 C ， C 银行在缴存 0.81万元存款准备金后，贷款 7.29万给丁。 4 、这种行为进行无限回合后，在最初存进银行的 10万元存款全部变成准备金后停止。

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A 银行 资产 负债准备金 +10000贷款 +90000总额 +100000

存款 +100000

总额 +100000

B 银行 资产 负债准备金 +9000贷款 +81000总额 +90000

存款 +90000

总额 +90000

C 银行 资产 负债准备金 +8100贷款 +72900总额 +81000

存款 +81000

总额 +81000

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银行 活期存款 法定准备金 派生存款ABCD···n

100000900008100072900

10000900081007290

90000810007290065610

总计 100万 100000 900000

存款创造的一般过程

存款的创造是整个银行系统的整体行为结果

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△Dd＝ △ R× △Dd ：活期存款增加额△R ：初始可用资金Rd ：法定存款准备金率

K 存款创造货币乘数1

rd

K＝△Dd

△R 例：假设法定存款准备金率为 20％，企业甲在 A 银行存入 10000元活期存款，请计算通过银行存款创造后的最终存款增加额？存款创造货币乘数？

△R ： 10000 rd ： 0.2 1 、最终存款增加额△ Dd＝ 10000× （ 1÷0.2)=50000

最初 10000 50000

2 、货币乘数 ＝ 1／ 0.2 ＝ 5

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存款准备金率历次调整次数 时间 调整前 调整后 调整幅度18 07 年 09 月 06 日 12% 12.5% 0.5%

17 07 年 08 月 15 日 11.5% 12% 0.5%

16 07 年 06 月 5 日 11% 11.5% 0.5%

15 07 年 05 月 15 日 10.5% 11% 0.5%

14 07 年 04 月 16 日 10% 10.5% 0.5%

13 07 年 02 月 25 日 9.5% 10% 0.5%

12 07 年 01 月 15 日 9% 9.5% 0.5%

11 06 年 11 月 15 日 8.5% 9% 0.5%

10 06 年 08 月 15 日 8% 8.5% 0.5%

9 06 年 07 月 05 日 7.5% 8% 0.5%

8 04 年 04 月 25 日 7% 7.5% 0.5%

7 03 年 09 月 21 日 6% 7% 1%

6 99 年 11 月 21 日 8% 6% -2%

5 98 年 03 月 21 日 13% 8% -5%

4 88 年 9 月 12% 13% 1%

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形 式 特 点 优势 /局限商业信用

赊购赊销预付货款

主体：企业对象：商品资本 / 买卖 + 借贷变动：与产业资本一致

数量规模限制范围限制方向限制期限限制

银行信用

吸收存款发放贷款[证券投资 ]

主体：银行等、企业、个人对象：暂时闲置的资金变动：与产业资本的动态不一致功能：信用创造

突破商信限制 -- 集少成多 -- 续短为长 -- 变 S 为 C 、I --低成本创造信用

（三）银行信用与商业信用的关系

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1 、商业信用是银行信用的基础 银行信用是在商业信用基础上发展起来的一种更高层次的信用形式。（规模、范围、期限）（ 1 ）商业信用：直接、方便，先于银行信用，是整个信用制度的基础。 （ 2 ）银行信用—各种局限的突破：现代信用的重要形式（ 3 ）商业信用向银行信用的转化 — 票据贴现 — 票据抵押贷款 — 票据承兑、保证

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2 、银行信用能否完全取代商业信用？ （ 1 ）商业信用是整个信用制度的基础，银行信用在现代信用中居于主导地位，两者不能互相替代。

（ 2 ）银行信用的进一步完善将推动商业信用的发展。

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三、国家信用（一）国家信用的概念 1 、国家信用 : 以国家政府为信用主体按照信用原则所从事的一种信用活动。

国家政府的筹资信用行为： 债务人 国债、国库券、政府借款

国家政府的投资信用行为 债权人 财政投融资

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2 、国家信用的形式

（ 1 ）发行国库券——弥补财政赤字、调节财政收支 （ 2 ）发行政府债券－－重点项目投资 (筹集长期建设资金 )

（ 3 ）发行国际债券——弥补国际收支逆差 （ 4 ）向中央银行透资和借款：多被禁止或限制（容易引发 通货膨胀）

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国库券 政府债券 发 行 主 体

国家财政部 中央、各级地方政府 期 限 短期（一年以内） 长期（一年以上） 用途 解决财政收支短期性脱节（用途有限制） 重点项目投资（一般没有规定、限制用途） 担 保 以短期内预算收入担保 不一定有担保

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（二）国家信用的特点

1 、主体是政府

2 、风险小，流动性强

3 、收益稳定，但收益率较低

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（三）国家信用的作用1 、财政作用 （ 1 ）弥补财政赤字：不会增加货币总量（ 2 ）筹集中长期财政资金 （ 3 ）提高财政支出的经济效率

2 、经济调节功能：影响货币供给来调节经济的运行，进而 稳定经济发展 3 、金融作用 （ 1 ）投资渠道多元化 （ 2 ）为银行充实资本

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（四）利用国家信用必须注意防止三个问题的发生1) 防止造成收入再分配的不公平2) 防止出现赤字货币化

“赤字货币化”，是指政府发行国债弥补赤字，如果向中央银行推销国债，而中央银行又没有足够的资金承购，此时，中央银行就有可能通过发行货币来承购国债，从而导致货币投放过度，便有可能引发通货膨胀。3）防止国债收入使用不当，造成财政更加困难。

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四、消费信用（一）消费信用的概念及形式 1 、消费信用 : 工商企业、银行及其它金融机构向消费者个人提供的直接用于生活消费的信用形式 。2 、实质 通过赊销或消费信贷等方式，为消费者提供超前消费的条件，促进商品的销售、刺激人们的消费。

赊销分期付款消费信贷

3 、三种方式

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（二）消费信用的特点1 、非生产性：仅用于生活消费2 、期限长3 、风险较大

( 三 ) 消费信用的作用1 、提高消费水平2 、开拓消费市场 3 、调节市场供求关系

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五、国际信用（一）国际信用的概念 国际信用 : 国与国之间相互提供的信用，属国际间的借贷行为。

出口信贷

国际商业信用

国际银行信用政府信贷国际金融机构信贷

来料加工补偿贸易

买方信贷：出口方银行 进口商卖方信贷：出口方银行 出口商

国 际 信 用

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第三节 信用工具一、信用工具的含义、特征和类型（一）信用工具的含义 1 、 信用工具 : 具有一定格式，能够证明债权债务关系或所有权关系，并可以转让、流通的合法书面凭证。

2 、信用工具必须同时具备三个要素 （ 1 ）规范化的书面格式 （ 2 ）有广泛的社会可接受性或可转让性 （ 3 ）具有法律效力

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3 、信用工具的双重属性 （ 1 ）对出售者和发行人，它是一种债务，即金融负债 （ 2 ）对购买者或持有人，它是一种债权或一种金融资产

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( 二 ) 信用工具的特征1 、偿还性（最基本） 指信用工具的发行者或债务人按期归还全部本金和利息的特性。2 、流动性 （ 1 ）流动性 : 信用工具可以迅速变现而不致遭受损失的能力。信用工具一般都可以在金融市场流通转让。

（ 2 ）评价信用工具的流动性大小的指标－－变现的速度： 能不能方便、随时、自由变现－－变现成本：变现过程中损失的程度和所 耗费的交易成本

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（ 3 ）影响流动性的因素 流动性与偿还期成反比：偿还期越短，流动性越大，偿还期越长，流动性越小。（活期存款） 流动性与债务人的信用能力成正比：债务人 信誉越高，流动性越大，反之则越小。（纸币、国库券、银行发行的可转让大额存单）

盈利率：在发达的金融市场上，信用工具的盈利率高低也是决定流动性大小的重要因素，一些盈利率高的信用工具，即使偿还期较长，往往也具有很强的流动性。

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3 、安全性

（ 1 ）安全性指投资于信用工具的本金安全收回的保障程度。

（ 2 ）几种风险

－－违约风险（信用风险）：债务人不履行约定，不按期支付利息和偿还本金的风险。

－－市场风险：由于市场利率波动，信用工具价格下降。

23/4/22 08:16 37

－－购买力风险：债券本金和利息收入所表示的实际购买力水平由于通货膨胀等因素造成下降的风险。

如投资 100 元股票， 1 年后的股 息是 15 元，年收益率为 15％；如果通货膨胀率为 8％，那么实际收益率只有 7％，通货膨胀率一旦超过 15％，你就亏本了。

－－流动性风险：在市场上，债券不能以接近市场价值的价格迅速转让，而造成流动性下降的风险。

23/4/22 08:16 38

4 、收益性 （ 1 ）收益性 : 信用工具能定期或不定期地为其持有人带来收益的能力。

固定收益（债券、存单）

不固定收益（股票）信用工具的收益

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（ 2 ）收益的大小是通过收益率来反映的。收益率 = 净收益 / 本金

收益率一般有三种表示方法：

名义收益率 = 信用工具的票面收益 / 票面金额当期收益率 = 信用工具的票面收益 /市场价格实际收益率 = 信用工具的实际收益 / 实出资本

23/4/22 08:16 40

例如，某种债券票面金额为 100元， 10 年还本，每年利息为 6元，名义收益率 ?

假如该债券可以在市场上自由转让买卖，某日的转让价格为95元，当期收益率 ?

如果一个人以 95元买入该债券并持有到期，实际收益率 ?

(3) 信用工具期限越长，风险越大，收益越高； 流动性越大的信用工具，收益越低。

6/100= 6%

6/95= 6.316%

每年除了得到利息 6元外，还获得资本盈利 0.5元（ 5/10 ）。这样他每年的实际收益就是 6.5元， 6.5/95=6.84%

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( 三 ) 信用工具的分类偿还期限 短期信用工具：一年以内

长期信用工具：一年以上

发行者性质 直接信用工具：直接筹资行为：商业票据、公司 债券、政府债券、抵押契约间接信用工具：需要金融机构为中介。存单、 银行券、人寿保险单、银行票据

付款方式 即期信用工具：见票即付远期信用工具：一定期限

运用目的 消费信用工具投资信用工具

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票据（ Bills or Notes ）是出票人签发并无条件承诺由自己或委托他人支付一定金额的书面凭证。

汇票 (bill of exchange)支票 (Check)本票 (promissory note)

票据 自付证券

委托证券

本票 汇票或支票

二、短期信用工具（一）票据

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1、汇票 （（ 11 ））汇票 汇票 (Bill of Exchange/Exchange(Bill of Exchange/Exchange/Draft)Draft) ：：出票人出票人签发的，委托签发的，委托付款人付款人在见票时或在指定日期无条件在见票时或在指定日期无条件支付确定的金额给支付确定的金额给收款人收款人或者或者持票人持票人的票据。的票据。

23/4/22 08:16 44

出票人

收款人

付款人

出票提示付款、承兑

指定付款

23/4/22 08:16 45

中国建设银行汇票样本

23/4/22 08:16 46

中国工商银行承兑汇票样本

23/4/22 08:16 47

银行汇票：出票银行、收款人(Banker’s Draft ） 商业汇票：（ Commercial Draft ）

（ 2 ）汇票的种类

汇 票 商业承兑汇票

银行承兑汇票出票人、付款人、收款人

23/4/22 08:16 48

承兑 (Acceptance) 1、承兑：指远期汇票付款人承诺在汇票到期日支付汇票金额的票据行为。 2、做法 （ 1 ）写上“承兑”二字 , 签上姓名 , 加注具体承兑日期 （ 2 ）把经过承兑的远期汇票交还该提示者即收款人 承兑人（ Acceptor ）对票据承担绝对付款义务

23/4/22 08:16 49

.承兑的格式北

京 A 公司

财务专用章

本汇票已经本单位承兑，到期日无条件支付票款。 此致 收款人 付款人盖章 1998 年 6 月 8 日

王 五

工商

银 行 郑

汇票专用章

州 市 分行

本汇票经本行承兑，到期日由本行付款。 承兑银行盖章 2000 年 3 月 5 日

赵 六

ACCEPTED

12th April,2001

For :Bank of Europe, London

JACK

23/4/22 08:16 50

出票出票 人

（付款人） 收款人 收取款项

本票的当事人：出票人和收款人

2 、本票 promissory note

（ 1 ）本票是出票人签发的，承诺自己在见票时无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据。

23/4/22 08:16 51

本票样本

23/4/22 08:16 52

关键点以银行为付款人的即期汇票

3 个当事人付款命令

出票人银 行收款人

支票是由出票人签发的，委托办理支票存款业务的支票是由出票人签发的，委托办理支票存款业务的银银行行或者其他或者其他金融机构金融机构在见票时在见票时无条件无条件支付确定金额给收款支付确定金额给收款人或者持票人的票据。人或者持票人的票据。

3 、支票支票（ Cheque/Check ）

23/4/22 08:16 53

支票样本

23/4/22 08:16 54

中国建设银行现金支票样本

23/4/22 08:16 55

（二）大额可转让定期存单 CDs

大额可转让定期存单：银行向存款人发行的一种大面额存款凭证，可在二级市场上流通转让。1 、期限短2 、面额较大且固定3 、种类多样化 : 国内存单、扬基存单、储蓄存单4 、利率较高5 、不记名，可转让

Certificate of Deposits

23/4/22 08:16 56

（三）信用卡 credit card

信用卡：由银行（发卡公司）对具有一定信用的顾客发行的一种短期信贷消费凭证。

发卡银行：债权人持卡人：债务人信用卡的参加单位：商业门店

三大主体

23/4/22 08:16 57

信用卡的相关知识 1915 年世界上第一张信用卡的诞生—美国 中国银行珠海分行于 1985 年 6 月发行的中银卡，是我国国内发行的第一张信用卡。

威萨卡（ VISA ）万事达卡（ Master Card ）运通卡（ American Express ）大莱（ Diner’s club ）JCB 卡

五大国际信用卡集团

23/4/22 08:16 58

（四）信用证

买 方 卖 方合 同商业信用

能否收到货物？货物是否与合同一致？ 能否收到货款？

银 行 保证收取货款保证收取符合信用证条款的单据

23/4/22 08:16 59

信用证 (Letter of credit) ：开证银行根据开证申请人的要求和指示，对受益人在一定期限内交来的符合信用证条款规定的汇票和单据进行承兑和付款的一种保证书。 （ 1 ）信用证以银行信用为基础的 （ 2 ）开证行的保证是有条件的：受益人提交符合信用证要求的单据

“单证一致”“单单一致”

：单据与信用证一致：单据与单据之间某一相应的项目一致

23/4/22 08:16 60

(五 ) 国库券 treasury bonds

国库券：政府为弥补财政赤字和调节国库收支而发行的一种短期政府债券。1 、弥补赤字2 、解决政府季节性资金需要3 、帮助中央银行调节银行流动资产，实现公开市场业务

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（六）回购协议（ repos ） 在货币市场出售证券已取得资金的同时，双方约定由出售方在约定的时间、按协议价格再购回该笔证券。

以证券为抵押的短期贷款

23/4/22 08:16 62

A B出售证券 6 天， 4％1000万 1000万证券

6 天后：

A B

1000万证券

1000万证券

1000 ＋ 1000万 × （ 4％ ÷360 ） ×6

＝ 1000.67万1000万证券

A 以 1000万证券为抵押向 B 借入资金

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三、长期信用工具（一）债券 bonds

债券：债务人向债权人出具的 , 在一定时期支付利息和到期归还本金的债务凭证。

政府债券 Government Bonds ：风险小，利率较低企业债券：利率较高 Moody’s 及 Standard & Poor’s 信用评级（ Corporate Bonds ）金融债券：银行或其他金融机构作为债务人，可流通转让。(Financial Bonds)

穆 迪 标准普尔

1 、按发行主体不同

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2 、按发行的区域不同国内债券：本国的发行主体、本国货币、在国内金融市场发行国际债券：本国的发行主体、外国货币、在国际金融市场发行

外国债券欧洲债券全球债券

国 际 债 券

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外国债券（ Foreign Bond ）：指一国筹资者在国外债券市场上发行，以发行国货币为面值并由发行国金融机构承销的债券。

A 国 B 国以 B 国货币为面值发行人 发行国

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A 中国 日本 发行以日元计价的债券

A 中国 英 国 发行以英镑计价的债券

A 中国 美 国 发行以美元计价的债券（ 1 ）扬基债券 Yankee Bond

（ 2 ）武士债券 Samurai Bond

（ 3 ）猛犬债券 Bull-dog Bond

常见的外国债券类型

23/4/22 08:16 67

外国筹资者 中国 发行以人民币计价的债券（ 4 ）熊猫债券 Panda Bond

外国债券一般以发行国最具特征的吉祥物命名

23/4/22 08:16 68

欧洲债券 Euro-bonds

欧洲债券：一国筹资者在本国以外的国际债券市场上发行，以发行国以外的货币为面值，并由一国或几国的金融机构组成辛迪加承销的债券。

A 国 B 国以非 B 国货币为面值发行人 发行国 面值货币C 国

23/4/22 08:16 69

日本境外 （美国）发行以日元计价的债券

欧盟境外（美国）发行以欧元计价的债券

A 国外筹资者（中国）美国境外（日本）发行以美元计价的债券

1 ）欧洲美元债券

2 ）欧洲日元债券

3 ）欧洲欧元债券

常见的欧洲债券类型

A 国外筹资者（中国）

A 国外筹资者（中国）

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A 中国 日本 发行以日元计价的债券外国债券 武士债券

A 中 国 日 本发行以美元计价的债券

欧洲美元债券

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3 、按利息的支付方式附息债券贴现债券，又称零息债券 （ Zero-coupon Bonds ）

4 、按资金募集方式公募债券：面对社会公众发行私募债券：面对特定投资人

5 、按债券能否转换可转换债券（ Convertible Bonds ）：可兑换成公司股票不可转换债券

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（二）股票 股票是股份公司筹集资本时发行的一种法律认可的代表股份资本的所有权凭证。－－证明投资者的股东身份和权益－－获取股息和红利的凭证

收 益 性风 险 性流 动 性

永 久 性有 限 性参 与 性

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股票的分类股票

股东权益

按发行和上市地区

是否记名

有无面值

普通股优先股

记名股票无记名股票

面值股票无面值股票

投资主体

A 股 H 股国家股法人股 B 股 N 股

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按股东权利 1 、普通股（ Common Stock ）：股票中最普遍的一种形式，构成公司资本的基础。

公司重大决策的参与权 公司盈余分配权（随公司经营状况波动）剩余财产权：纳税优先 / 公积金优先 / 无盈余无股利原则优先认股权

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2 、优先股（ Preferred Stock ）：在收益与公司清算剩余资产分配上较普通股享有优先权的股份。

股息率固定 股息分派优先 剩余资产分配优先 一般无表决权

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记名股票。记名股票依据公司股东名册上登记在册的股东姓名为股权拥有者，只有登记在册的股东才有权行使与享受股权。

无记名股票。无记名股票依股票当时持有人的姓名为股权拥有者，它可自由转让。 其与记名股票的最主要区别在于转让时不需要任何手续，而记名股票的转让必须要有一定的手续。

按是否记名

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面值股票：指股票票面记载着股票的票面价值。它可以用来确定股票在股份公司总资产中的比例，这意味着股东拥有公司所有权的比例。

无面值股票：指股票票面不标明金额，只表示股东拥有公司总资产比例的股票。这种股票的实际金额随公司财产的变动而变动。

按是否载明金额

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蓝筹股：具备稳定盈利记录，能定期分派股利的，大公司发行的，并被公认具有较高投资价值的普通股成长股：销售额和利润迅速增长，并且其增长速度快于整个国家及其所在行业的公司发行的普通股。收入股：当前支付较高股利的普通股。

按普通股风险特征划分

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周期股：收益随着经济周期而波动的股票。防守股：在面临不确定因素和经济衰退时期，高于社会平均收益且具有相对稳定性的公司所发行的普通股概念股：适合某一时代潮流的公司所发行的、股价呈较大起伏的普通股。投机股：价格极不稳定，或公司前景难以确定，具有较大投机潜力的普通股。

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按发行和上市地区

股票 计价货币 上市地点 投资者A 股 人民币 境内 境内（港澳台除外）B 股 人民币 境内 境外及港澳台H 股 港元 香港 境内外S 股 新币 新加坡 境内外N 股 美元 美国 境内外

Hong Kong

Singapore

New York