ДЕЙСТВИЕ ОПЕРАЦИОННОГО

РЫЧАГА НА ПРИМЕРЕ ОАО

«ГАЗПРОМ»

Подготовила Крикунова Екатерина ОлеговнаФинансовый университет при Правительстве РФ (ЛФ)

ГМФ, 5 курсНаучный руководитель: Богдановский Дмитрий Львович

«Под операционным рычагом (operating leverage) понимают долю постоянных затрат в издержках, которые несет предприятие в процессе своей основной деятельности. Этот показатель характеризует зависимость предприятия от постоянных затрат в себестоимости продукции и является важной характеристикой его делового риска».

Эффект операционного рычага проявляется в том, что любое изменение выручки от реализации всегда порождает более сильное изменение прибыли.

Если доля постоянных затрат в себестоимости товаров и услуг значительна, предприятие имеет высокий уровень операционного рычага. Для такого предприятия даже небольшое изменение объема продаж может привести к существенному изменению прибыли.

Уровень или силу воздействия операционного рычага (Degree operating leverage, DOL) рассчитываем по формуле:

(1)где MP - маржинальная прибыль (разность между выручкой и переменными затратами);FC – постоянные затраты;EBIT - прибыль до вычета процентов и налогов.

КварталСуммарные издержки, млрд. руб.

Объем продаж

газа, млрд. м3

X – Xср, млрд.

м3

Y – Yср, млрд.ру

б.(X – Xср)2

(X – Xср)*(Y – Yср),

млрд.руб.

1 399,545 141,8 25,100 34,266 630,010 860,0772 299,794 112,839 -3,861 -65,485 14,907 252,8383 322,094 100,347 -16,353 -43,185 267,421 706,2044 439,682 111,814 -4,886 74,403 23,873 -363,533

Среднее 365,279 116,7        Итого 1461,115 466,8     936,211 1455,585

Таблица 1. Дифференциация затрат за 1-4 квартал 2012 года методом наименьших квадратов

Ставка переменных издержек равна 1455,585/936,211 = 1,554 руб. /м3.

КварталСуммарные издержки, млрд. руб.

Объем продаж

газа, млрд. м3

Переменные издержки, млрд. руб.

Постоянные издержки, млрд. руб.

Доля постоянных издержек,

%

1 399,545 141,8 220,465 179,080 44,82 299,794 112,839 175,438 124,356 41,53 322,094 100,347 156,016 166,078 51,64 439,682 111,814 173,844 265,838 60,5

За год 1461,115 466,8 725,763 735,352 50,3

Таблица 2. Постоянные и переменные издержки в 1-4 кварталах 2012 года

КварталУровень

операционного рычага

Доля постоянных

издержек1 1,415 44,82 1,401 41,53 1,644 51,64 1,786 60,5

За год 1,550 50,3

1 2 3 41.0001.1001.2001.3001.4001.5001.6001.7001.8001.900

Сила воздействия операционного рычага

Кварталы

1 2 3 420.025.030.035.040.045.050.055.060.065.0

Доля постоянных затрат

Кварталы

%

Таблица 3. Уровень операционного

рычага

Рис. 1. Изменение силы воздействия операционного рычага в 1-4 кварталах 2012 года

Рис. 2. Изменение доли постоянных затрат в 1-4 кварталах 2012 года

Рис.3. Изменение прибыли в 1-4 кварталах 2012 года

КварталВыручка от

продажи газа, млрд. руб.

Прибыль от продажи газа,

млрд. руб.

Доля постоянных

издержек1 831,354 431,809 44,82 609,740 309,946 41,53 579,786 257,692 51,64 778,006 338,324 60,5

За год 2798,886 1337,771 50,3

Таблица 4. Прибыль от продажи газа в 1-4 кварталах 2012 года

1 2 3 4150.000

200.000

250.000

300.000

350.000

400.000

450.000 Изменение прибыли

ФактРасчет

млрд. руб.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Н. М. Крюкова. Краткосрочная финансовая политика предприятия. Учебное пособие. - Оренбург: 2007. -167с. 

2. Финансовый менеджмент. И. Я. Лукасевич. Учебник — 2-е изд., перераб. и доп. — М. : Эксмо, 2010. — 768 с. 

3. И. М. Карасева. Эффект операционного рычага // Сайт Элитариум: Центр дистанционного образования. URL: http://www.elitarium.ru/.

4. Сайт ОАО «Газпром». URL: http://www.gazprom.ru/.

СПАСИБО ЗА ВНИМАНИЕ !!!