ПУЗАНОВ Д.В. Директор департамента инвестиционных...

ПУЗАНОВ Д.В.Директор департамента инвестиционных проектов

ОАО «Евразийский»

Практический опыт по организации проектногофинансирования в коммунальном секторе

222.04.23

Практический опыт по организации проектного финансирования в коммунальном секторе

Что толку делать много денег, если не можешь их удержать?

Инвестирование – это способ, при помощи которого умные люди удерживают свои деньги.

Роберт Тору Кийосаки, американский предприниматель

1. Проектное финансирование в коммунальном секторе

2. ОАО «Евразийский» как инфраструктурный фонд

3. Практический опыт реализации инвестиционного проекта

4. Уроки развития частно-государственного партнерства по реализации инвестиционных проектов в коммунальном секторе

Содержание

Проектное финансирование в коммунальном секторе

422.04.23

Емкость рынка и перспективы роста С.Б. Иванов: Российский рынок инфраструктурных проектов

десятилетней перспективе является крупнейшим в мире и его емкость составляет около 1 трлн. долларов США

2008 год: Бюджетные расходы на все инвестиции – 36 млрд. долларов США

Государственные инвестиции в экономику с 2008 до 2015 года возрастут с 3,5% до 4,5% от ВВП

Инфраструктурная составляющая по инвестиционным проектам может быть оценена на уровне 30%

Проектное финансирование с привлечением частного сектора является единственным путем успешных и эффективных инвестиций в развитие инфраструктуры

Государство должно развивать способы взаимодействия с частным бизнесом, предоставляя ему реальные гарантии по вложенным инвестициям

Проектное финансирование

Инфраструктурные инвестиции(прогноз)

0

500

1000

1500

2000

2500

3000

3500

4000

2006

2008

2010

2012

2014

3.5%

4.5%

800 млрд. долл. США

27%

73%бюджет

частныйсектор

Государственныеинвестиции в экономику

(прогноз)

1 млрд. долл. США

522.04.23

Инвестиционный фонд РФ

За 16 месяцев после открытия Инвестиционного Фонда для заявителей утверждено 12 проектов на общую сумму 1 070,421 млрд. рублей, из них 289,62 млрд. рублей – за счет федерального финансирования– Доля частного финансирования 27%; доля государственного финансирования – 73%– Большинство проектов (11 из 12) являются транспортными или имеют существенную транспортную

составляющую

Только по одному из 12 проектов (Комплексное развитие Нижнего Приангарья) открыто финансирование, хотя в бюджете 2008 – 2010 годов предусмотрено финансирование на сумму более 275 млрд. рублей

Используются только два механизма участия Инвестиционного фонда– Финансирование разработки ТЭО и ПСД проектов– Со-финансирование капитальных вложений в проект с оформлением результатов в собственность РФ

Основная модель взаимодействия государства и частного партнера– В отношении инфраструктуры: концессионные соглашения, реже – долгосрочная аренда с

инвестиционными обязательствами– В отношении производственных объектов: раздельная собственность (частная и федеральная) на

результаты реализации проекта

Несмотря на скромные результаты, Правительству удалось сохранить интерес у потенциальных частных инвесторов в реализации совместных проектов

Неясна перспектива реализации процедур Инвестиционного фонда с учетом передачи его в Министерство регионального развития России


ОАО «Евразийский» как инфраструктурный фонд

722.04.23

Инфраструктурный фонд

ОАО “Евразийский” (создано в 1994 г.) – компания работает в области инвестиций с момента зарождения финансового рынка в России

Компания сосредоточила свои усилия в управлении и финансировании проектов жилищно-коммунального комплекса, в том числе в сфере водно-коммунального хозяйства

Уставный капитал общества 4 млрд. руб.

С 2006 года крупнейшим акционером компании стал Внешэкономбанк

Инвестиционный портфель компании в инфраструктурных проектах на ближайшие 15 лет – более 40 млрд. рублей

Контрактная модель в инфраструктурных проектах предусматривает долгосрочную аренду с инвестиционными обязательствами (в рамках ГК РФ)

Развитие проектов в России: зона обслуживания 3,5 млн. человек

Международное развитие проектов 10 млн. человек– Украина: зона обслуживания 6,8 млн. человек– Средняя Азия: зона обслуживания 3,3 млн. человек


822.04.23

Холдинг инфраструктурных компаний

Российские частные инвесторы

Государственная корпорация «Банк развития

и внешнеэкономической деятельности»


Капитал 4 000 млн. руб.

20%80%

Азово-балтийская водная компания

Капитал 200 млн. руб.

50%

ОАО «Вода Ростова»

Капитал 1 550 млн. рублей

75%-1

ОАО «Западно-сибирское водное партнерство»

Капитал 200 млн. рублей

37,85%

ОАО «Нижноватомэнергосбыт»

Капитал 1 000 млн. рублей

Девелопмент и строительствоНовые проекты

Инжиниринговая компанияЮридическая компания


Банковская деятельностьАудиторская компания

Финансовые услугиЛизинговые услуги

100%

ОАО «ПО Водоканал» г. Ростова-на-Дону


ООО «Водоканалстройкомплект»


100%100%

Муниципалитет Ростова-на-Дону

25%+1

ОАО «ОмскВодоканал»


100%

ООО «Водное партнерство»

Капитал 180 млн. руб.

88%


Практический опыт реализации инфраструктурного проекта в секторе водоснабжения и водоотведения

10

22.04.23

Основные сведения

Инициатор проекта – ОАО «Евразийский» совместно с ОАО «ПО Водоканал» г. Ростова-на-Дону

При поддержке и участииАдминистрации Ростовской обл.,Администрации города Ростов-на-Дону

Инвестиционный консультант – Societe Generale

Размер проекта 41 759 млн. руб.Срок реализации проекта 25 летСрок капитальных вложений 15 лет

Утверждение на Инвестиционной комиссии – 7 августа 2006 года

Утверждение на Правительственнойкомиссии – 22 марта 2007 года

Вклад в реализацию национальных проектовИнфраструктурное обеспечение развития городского строительства - 12,6 млн. м2 жилья (781 тыс. жителей)Улучшение состояния здоровья населения и повышение продолжительности жизни на территории реализации проекта (5 млн. чел.-лет) Условия для развития мощностей перерабатывающей промышленности

Выполнение международных обязательств РоссииПредотвращение трансграничного загрязнения и обеспечение экологической безопасности Азовского и Черного морей

Повышение инвестиционной привлекательности региона

Расширение зоны централизованного водоснабжения в сельских районах Ростовской агломерации Предпосылки для развития туризма и строительства рекреационных объектовПовышение экономической активности в регионе

Социальная ответственностьВклад проекта в региональный рынок труда – 1 170 рабочих мест

Инвестиционный проект

11

22.04.23

Территория реализации

Ростовская область

– Площадь 100,8 тыс. кв. км – Население 4 404,013 тыс. человек – Среднегодовая численность занятых

в экономике составляет 1 750 тыс. человек

– Область расположена на пересечении транспортных потоков в направлении с севера на юг и с запада на восток

– По объемам ВРП область находится на 15 месте в России.

– Темп роста ВРП в 2010 году к уровню 2006 года составит 142,4 % при 127,2 % роста в среднем по России.

– Рейтинговое агентство Moody’s Interfax Rating Agency в 2006 году присвоило Ростовской области кредитный рейтинг по национальной шкале на уровне Aa2.ru


Ростов-на-Дону–Площадь 354 кв. км –Население 1 058 тыс. человек –Численность экономически активного населения - 617,1 тыс. человек

Транспортный корридор

Тр

ансп

орт

ный

ко

рри

до

р

12

22.04.23

Источники финансированияИнвестиционный фонд РФ

Водозабор (300 тыс. м3/сут.), насосная станция, очистные сооружения водопровода (150 тыс. м3/сут.) и водоводы сырой и питьевой воды (22,5 км)

Сооружения повторного использования промывной воды (26 тыс. м3/год) и обезвоживания осадка на очистных сооружениях водопровода

Строительство узла по производству гипохлорита на Александровских очистных сооружениях водопровода (3,4 т экв. хлора/сут.)

Строительство водоводов распределительной сети (7,4 км)

Частный инвестор

Строительство второй очереди водозабора (300 тыс. м3/сут.) и расширение очистных сооружений водопровода (150 тыс. м3/сут.)

Строительство канализационного коллектора (16 км)

Строительство и реконструкция сооружений канализации Ростова-на-Дону, Таганрога, Азов, Новочеркасск и др. нас. пунктах Ростовской обл. (550 тыс. м3/сут.)

Строительство магистральных водоводов и сетей в Ростове-на-Дону (68,3 км)

Проектно-изыскательские работы

Реконструкция и строительство локальных станций водоподготовки (210 - 240 тыс. м3/сут.)

Повышение эффективности производства (гидравлические режимы, КиПА)

Строительство и реконструкция насосных станций (510 тыс. м3/сут.)

Реконструкция очистных сооружений водопровода (250 тыс. м3/сут.)

Областной и городской бюджеты

Строительство канализационного коллектора (4,5 км)

Реконструкция генерального коллектора (1,4 км)

Строительство водовода распределительной сети (3,9 км)

Строительство водовода распределительной сети с дюкером через р. Дон (1,2 км)

Реконструкция водоводов распределительной сети (4,5 км)

Реконструкция водопроводной насосной станции (120 тыс. м3/год)

Компоненты проекта

13

22.04.23

Этапы реализации

Источник 1 этап 2 этап 3 этап Всего

Инвестор 4 337,07 12 289,59

16 038,90

32 665,56

Инвестиционный фонд

6 749,07 0 0 6 749,07

Область 2 120,46 0 0 2 120,46

Город 224,12 0 0 224,12

Итого 13 430,72

12 289,59

16 038,90

41 759,21

0,00

500,00

1000,00

1500,00

2000,00

2500,00

3000,00

3500,00

4000,00

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

2021

Инвестиционный фонд Область Город Инвестор


1 этап 2 этап 3 этапИсточники финансирования

Тыс. рублей, в прогнозных ценах

14

22.04.23

Структура контракта ОАО «Вода Ростова» и

ОАО «ПО Водоканал» совместно представляют собой частного партнера, который взаимодействует с органом местного самоуправления (город Ростов-на-Дону) в договорной конструкции, предусмотренной ГК России:

– ОАО «Вода Ростова» - инвестиционная компания, которая от своего имени осуществляет инвестиции, управляет ими и капитализирует свою стоимость путем приращения имущества

– ОАО «ПО Водоканал» - операторская компания, которая осуществляет эксплуатацию системы водоснабжения и водоотведения и предоставляет соответствующие услуги потребителям; ее рост стоимости осуществляется за счет капитализации средств, полученных в результате оптимизации структуры операционных расходов и доходов

Управление проектом


ОАО «ПО Водоканал»

Договор на услуги

водоснабжения и водоотведения

Договор арендыОбъектов


Договор управления

Город Ростов-на-Дону

Потребители

Инвестиционныйдоговор*

Частный партнер

Частно-государственное

партнерство

* Инвестиционный договор подлежит заключению в рамках реализации инвестиционного проекта «Комплексная программа строительства и реконструкции объектов водоснабжения и водоотведения города Ростова-на-Дону и юго-запада Ростовской области»

15

22.04.23

Схема реализации

ОАО «Евразийский» учредило специальную проектную компанию - ОАО «Вода Ростова», которая в соответствии с Инвестиционным соглашением принимает участие в реализации инвестиционного проекта «Комплексная программа строительства и реконструкции объектов водоснабжения и водоотведения города Ростова-на-Дону и юго-запада Ростовской области»

Частный инвестор:

– организует и осуществляет финансирование работ капитального характера

– заключает договор с частным заказчиком-застройщиком

– осуществляет общую координацию и управление реализацией инвестиционного проекта

Управление проектом



ООО «Водоканал-

стройкомплект»


Договор о передаче функций

инвестора

Договор о выполнении

функции заказчика

Договор на услуги


Генеральный подрядчик/ подрядчики

Договор подряда

Инвестиционное соглашение

Договор управления

Инвестиционный Фонд РФ(Росстрой России)

Администрация Ростовской

области


Потребители

Управление инвестициями

16

22.04.23

Взаимодействие всех участников

Управление проектомСхема реализации проекта

Ре

ал

иза

ци

яУ

пр

авл

ени

е и

мущ

еств

ом

Ор

гани

зац

ия

фи

на

нси

ро

ва

ни

я

Росстрой РоссииГлавный

распорядитель бюджетных средств


Ответственный исполнитель




Проектно-сметная

документация


Оплатапо договорам


передачапо договору

Объекты недвижимости

Объекты недвижимости


Оператор

аренда

аренда

Передача и оформление в собственность

Частный Заказчик-

застройщик

Бюджетный Заказчик-

застройщик


Проектная компания


Оператор

Частный Инвестор

ФМР

Другие компоненты

Проекта

собственность

Бюджетные Инвесторы

Объекты капитального строительства

Передача и оформление в собственность объекта или

доли

Финансирование Имущество

Объекты капитального строительства

Инвестиционный фонд




Уроки развития инвестиционных проектов ЧГП в коммунальном секторе

18

22.04.23

Положительный опыт

Высокие стандарты, предъявляемые к обоснованию инвестиций, технико-экономическому обоснованию, финансовой модели и заключениям отраслевых консультантов (экспертов)

Финансирующая организация (ЕБРР, МБРР, МФК, Инвестфонд) – партнеры по проекту: взаимное стремление сбалансировать его структуру и риски

Вовлеченность общественности в принятие ключевых решений Государственные (региональные) органы управления принимают участие в принятии

решений, поэтому, несут за них политическую ответственность Гибкий подход к структуре проекта, возможность привлечения частного и публичного

партнера в одной сделке Ориентация на достижение долгосрочного и видимого результата от реализации проекта

В результате переговоров по организации проектного финансирования для водных проектов:– Структурирование сделки для привлечения кредита 700 млн. рублей и 30 млн. долларов США под залог

проектной компании в Омске– Структурирование сделки для обеспечения привлечения финансирования (более 100 млн. долл. США)

под залог проектной компании в Ростове-на-Дону

Уроки проектного финансирования в коммунальном секторе

19

22.04.23

Отрицательный опыт

Высокая стоимость подготовки крупных инфраструктурных проектов (некапитализированные затраты на уровне 2 – 3 млн. долларов)

Длительный срок подготовки и низкий темп реализации (с момента подачи заявки в Инвестфонд прошло 16 месяцев, но финансирование еще не открыто)

Несбалансированный подход по затратам на запуске проекта: владелец тратит гораздо больше при высоких рисках открытия финансирования

Инфляция и ценовые изменения существенным образом могут изменить параметры проекта Недостаточность действенных механизмов по покрытию рисков частного инвестора при

реализации проектов в формате ЧГП Высокая степень неопределенности вследствие зарегулированности тарифной политики и

повышенная популистская составляющая при ценообразовании Конкуренция за деньги (бюджет, банки, инвесторы) в коммунальном секторе не справедлива Неудовлетворительный уровень готовности к реализации инфраструктурных проектов «на

местах» (муниципальные кадры, регистрация имущества и земли, территориальное планирование, законодательство)

Высокие риски завышенных требований по техническому регулированию, как на стадии подготовки проектов, так и в период их реализации


20

22.04.23

Предложения

Увеличить привлекательность проектного финансирования для коммунального сектора возможно при условии:– Развития механизмов государственной поддержки инфраструктурных проектов не только в транспорте,

но и в секторе ЖКХ и в проектах комплексного освоения территорий– Предоставления со стороны федеральных властей целевых средств регионам и муниципалитетам для

подготовки проектов, реализуемых в формате ГЧП (конкурсная документация, регистрация имущества, землеотводы и пр.)

– Развитие инструментов государственной поддержки, предусмотренных положением об Инвестиционном фонде Российской Федерации

– Обеспечение долгосрочного тарифного регулирования на услуги коммунального комплекса с целью обеспечения интересов инвесторов по финансированию инфраструктурных проектов

– Развитие механизмов обеспечения прав частного и государственного инвесторов при совместной реализации проектов

– Предоставление дешевых денег (Пенсионный фонд, Банк развития) для реализации инфраструктурных проектов государственного масштаба


Единство цели открывает бесконечные возможности для ее достижения

ул. Долгоруковская, д. 9, г. Москва, Россия, 127006тел.: +7 (495) 780-80-45факс: +7 (495) 780-80-66

www.evraziyskiy.ru

Спасибо за внимание

ПУЗАНОВ Д.В. Директор департамента инвестиционных...

Documents

Transcript of ПУЗАНОВ Д.В. Директор департамента инвестиционных...