ЭФФЕКТИВНЫЕ РЕШЕНИЯ ДЛЯ СТРАХОВЫХ КОМПАНИЙ ПО...

Управляющая компания

«Альфа-Капитал»

ЭФФЕКТИВНЫЕ РЕШЕНИЯ ДЛЯ СТРАХОВЫХ КОМПАНИЙПО УПРАВЛЕНИЮ АКТИВАМИ

2

1. Предложение УК «Альфа-Капитал» для страховых компаний 3 – 8

2. Специализированные решения для страховых компаний 9 – 14

3. Дополнительные возможности инвестирования средств 15 – 19

4. Преимущества взаимодействия с УК «Альфа-Капитал» 20 – 23

5. Контакты, глоссарий и обязательная информация 24 – 27

СОДЕРЖАНИЕ

3

1.ПРЕДЛОЖЕНИЕ УК «АЛЬФА-КАПИТАЛ»ДЛЯ СТРАХОВЫХ КОМПАНИЙ

4УПРАВЛЕНИЕ ФИНАНСОВЫМИ АКТИВАМИ СТРАХОВЫХ КОМПАНИЙ В США

Динамика финансовых активов

страховых компаний США (нежизнь, по данным III)

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

2001 2002 2003 2004 2005

млр

д. д

олла

ров

СШ

А

Другие активыСчета в банкахГосударственные и муниципальные ценные бумагиКорпоративные и зарубежные облигацииАкции

► Профессиональное управление активами страховых компаний с использованием инструментов финансового рынка широко используется в США

Опыт США

Чистый доход от инвестиций

(страховые компании на рынке США,

доход от дивидендов и

покупки/продажи ценных

бумаг)

Динамика финансовых активов

страховых компаний США (жизнь, по данным III)

0

500

1000

1500

2000

2500

3000

3500

4000

4500

5000

1 2 3 4 5

млр

д. д

олла

ров

СШ

А

Другие активыСчета в банкахГосударственные и муниципальные ценные бумагиПаи взаимных фондовКорпоративные и зарубежные облигацииАкции

Динамика изменения

объема и структуры

финансовых активов

страховщиков США (по данным

Insurance Information

Institute)

мл

рд

. д

ол

лар

ов

СШ

А История роста

2002: -1.3%

2003: +3.9%

2004: +3.4%

2005: +23.7%

2006 (6 мес.):-3.5%

Источники: A.M. Best, ISO, Insurance Information Institute;

5УПРАВЛЕНИЕ АКТИВАМИ СТРАХОВЫХ КОМПАНИЙ

► Приказ Министерства Финансов РФ от 8 августа 2005 г. № 100 н«Об утверждении правил размещения страховщиками средств страховых резервов»;

► Приказ Министерства Финансов РФ от 16 декабря 2005 г. № 149 н «Об утверждении требований, предъявляемых к структуре активов, принимаемых для покрытия собственных средств страховщика» ;

Современное нормативное

регулирование в России

► Снижение доходности за счет ужесточения требований к составу и структуре активов;

► Сложности при попытках полного использования потенциала растущего фондового рынка;

► Необходимость поиска профессионального посредника, понимающего специфику работы страховщика и предлагающего продукты, обеспечивающие целевую доходность при управлении активами разной длины:

► Банк;► Профессиональная управляющая компания;

Последствия


СрокУчастник

Решение/ Стратегия

Ликвидность

Доходность

Риск

Кредитный

Рыночный

до 1 месяца

Банк Остатки на счетемгновенн

ая0 – 3% высокий нет

Банк Депозит до 1 мес. нет2 –

3,5%высокий нет

от 1 до 6 месяцев

Банк Депозит нет 3 – 6,5 высокий нет

УКСтратегий «До востребования»

высокая 6 – 9% низкийкрайне низкий

от 6 мес.до 1 года

Банк Депозит нет6,5 – 9%

высокий нет

УК«Облигации +» (соотв. приказам 100Н-149Н)

высокая 7 – 18% низкий низкий

свыше 1 года

УКОткрытые и интервальные паевые фонды

высокая6,5 – 50%

низкийвысок

ий

Сравнение продуктов

банка и управляющей компании для страховщиков

7

Преимущества

► Создана в 1996 году;► Более $800 000 000 активов под управлением; ► Под управлением активы:

15 страховых компаний;13 НПФ;12 ПИФ;

► ААА Рейтинг наивысшей надежности Национальной рейтинговой компании;

► А+ Рейтинг высокого уровня надежности Эксперт РА

Рейтинги

► Крупная компания – лидер рынка доверительного управления;

► Сильная команда профессионалов:► Более 100 специалистов;► В том числе 25 специалистов с аттестатами

ФСФР России;► 10-летний опыт успешного управления

инвестициями;► Индивидуальный подход к клиенту;

УПРАВЛЯЮЩАЯ КОМПАНИЯ «АЛЬФА-КАПИТАЛ»

8

► Прозрачность бизнес-процессов;► Устойчивая высококонкурентная доходность

инвестиционных продуктов компании;► Качественные продукты и сервис в сочетании с

рыночными тарифами; ► Высокие этические и профессиональные

стандарты.

► КЛИЕНТООРИЕНТИРОВАННЫЙ ПОДХОД И ПОНИМАНИЕ ПОТРЕБНОСТЕЙ КЛИЕНТА

Причины доверять

Основной принцип деятельности

УПРАВЛЯЮЩАЯ КОМПАНИЯ «АЛЬФА-КАПИТАЛ»

9ПРОДУКТЫ УК «АЛЬФА-КАПИТАЛ» ДЛЯ СТРАХОВЫХ КОМПАНИЙ

Инвестиционные стратегии для управления активами страховых компаний

► Эффективное управление страховыми резервами в соответствии с Приказом от № 100 н.

► Стратегия «Страховые резервы»;

► Эффективное управление собственными средствами страховщика в соответствии с Приказом № 149 н.

► Стратегия «Собственные средства страховщика»;

► Эффективное управление временно свободными средствами страховых компаний на коротких горизонтах инвестирования:

► Стратегия «До востребования»;

► Эффективное управление средствами страховых компаний, занимающихся страхованием жизни:

► Стратегия «Резервы для Жизни»;

10ПРОДУКТЫ УК «АЛЬФА-КАПИТАЛ» ДЛЯ СТРАХОВЫХ КОМПАНИЙ

► Пакет инвестиционных продуктов, обеспечивающий эффективное управление активами страховщика на длинных горизонтах инвестирования:

Отраслевые паевые инвестиционные фонды под управление УК «Альфа-Капитал»; Интервальный ПИФ «Альфа-Капитал Акции роста»

► Инвестиционные стратегии индивидуального доверительного управления;

► Открытые и интервальные паевые инвестиционные фонды;► Закрытые паевые инвестиционные фонды

недвижимости (для страховщиков, занимающихся страхованием жизни).

Продукты для индивидуальных решений по инвестированию

11

► Строится согласно законодательным ограничениям и внутренней инвестиционной политике страховщика и Управляющей компании.

► Внутри отчетного периода и на отчетные даты состав и структура активов полностью соответствуют требованиям страховщика.

Сроки инвестирования

Отчетность

Инвестиционная политика

► Как правило, горизонт инвестирования принимается равным 1 году. Возможно согласование иного срока инвестирования.

► Управляющая компания оказывает содействие страховой компании в подготовке комплекта отчетности в соответствии с требованиями Федеральной службы страхового надзора. Оказывается поддержка для приведения структуры активов страховщика на отчетные даты в соответствие с требованиями ФССН и формирования Формы № 7.

ОСНОВНЫЕ ПАРАМЕТРЫ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРЕДЛОЖЕНИЯ

12

Предложение по классам размещения активов

► Государственные и муниципальные ценные бумаги;► Акции первого эшелона; ► Корпоративные облигации ведущих эмитентов;► Паи открытых, интервальных и закрытых паевых

инвестиционных фондов.

► По каждому классу активов управляющая компания совместно со страховщиком определяет допустимую долю класса в портфеле и, при желании страховой компании, перечень эмитентов, в инструменты которых допускаются вложения.

ОСНОВНЫЕ ПАРАМЕТРЫ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРЕДЛОЖЕНИЯ

13

2. СПЕЦИАЛИЗИРОВАННЫЕ РЕШЕНИЯ ПРИ ДОВЕРИТЕЛЬНОМ УПРАВЛЕНИИ АКТИВАМИ СТРАХОВЩИКА

14

Стратегии управления средствами

► На базе требований Приказа Министерства Финансов РФ от 8 августа 2005 г. № 100 н

► Стратегия «Страховые резервы»

► На базе требований Приказа Министерства Финансов РФ от 16 декабря 2005 г. № 149 н

► Стратегия «Собственные средства страховщика»

► Для управления временно свободными средствами страховых компаний на коротких горизонтах инвестирования

► Стратегия «До востребования»

► Для управления резервами страховщиков, занимающихся страхованием жизни

► Стратегия «Резервы для Жизни»

УПРАВЛЕНИЕ АКТИВАМИ СТРАХОВЫХ КОМПАНИЙ


Статистика «До востребовани

я»

(в %)

«Страховые резервы»

(в %)

Собственные средства

страховщика (в %)

Процент месяцев роста 100,00 83,72 70,00

Среднемесячное изменение 0,61 1,23 2,57

Лучший месяц 1,75 4,34 10,65

Коэффициент «Шарпа» 2,68 1,88 1,83

Коэффициент«Сортино» - 2,68 3,91

Среднегодовая статистикав 2003 – 2006 годах

16

Цели инвестирования

Минимальная сумма инвестирования

► Приказ от 08.08.2005 г. № 100 н.

► Сбережение и прирост страховых резервов;

Бенчмарк

Регулирующий документ

► 10% MICEX + 90% TRUST High Grade;

► 15 000 000 рублей;

СТРАТЕГИЯ «СТРАХОВЫЕ РЕЗЕРВЫ»

17

► В портфель включаются ценные бумаги, принимаемые в покрытие страховых резервов в соответствии с действующими нормативными документами. Инвестирование ведется только в согласованные классы активов.

► Акции до 15% от суммарной величины страховых резервов

► Корпоративные облигации до 20% от суммарной величины страховых резервов

Принципы управления

Базовая инвестиционная декларация

СТРАТЕГИЯ «СТРАХОВЫЕ РЕЗЕРВЫ»

18


► 15 000 000 рублей

► Эффективное использование инвестиционных возможностей российского рынка ценных бумаг


Бенчмарк


► 20% MICEX + 80% TRUST High Grade

► Приказ от 16.12.2005 г. № 149 н

СТРАТЕГИЯ «СОБСТВЕННЫЕ СРЕДСТВА СТРАХОВЩИКА»

19

► Акции до 15% от суммарной величины страховых резервов;► Облигации до 50% от суммарной величины страховых

резервов;


Базовая инвестиционная декларация

► В портфель включаются облигации, обеспечивающие наибольшую ожидаемую доходность при заданном уровне рисков. Включение небольшой доли акций в портфель призвано повысить ожидаемый доход за счет управления долей акций в зависимости от состояния и прогнозов динамики финансовых рынков.

СТРАТЕГИЯ «СОБСТВЕННЫЕ СРЕДСТВА СТРАХОВЩИКА»

20

► Обеспечение инвестиционного дохода выше ставок краткосрочных банковских депозитов при сохранении их максимальной ликвидности

Цели инвестирован

ия

Минимальная сумма

инвестирования

Бенчмарк ► Депозит в Сбербанке на срок 60 дней для юридических лиц

► 15 000 000 рублей

СТРАТЕГИЯ «ДО ВОСТРЕБОВАНИЯ»

21

Преимущества стратегии


► Ликвидность вложений сопоставима с остатками на счете

► Диверсификация кредитного риска по сравнению с банковским депозитом

► Ограниченный рыночный риск► Ожидаемая доходность выше, чем по срочному

банковскому депозиту

► В портфель включаются наиболее ликвидные облигации. В состав портфелей данного композита не включаются акции. Риски ограничиваются уровнем кредитного рейтинга, а также диверсификацией портфеля.

СТРАТЕГИЯ «ДО ВОСТРЕБОВАНИЯ»

22


Минимальный срок инвестиций

► 20% MICEX + 80% TRUST High Grade

► 5 000 000 долларов США;

► 10 лет;

► Приказ № 100 н;

► Сбережение и прирост собственных средств


Бенчмарк


СТРАТЕГИЯ «РЕЗЕРВЫ ДЛЯ ЖИЗНИ»

23


► В портфель включаются облигации с высокой ставкой по купонам и акции, по которым выплачиваются дивиденды. Использование купонных и дивидендных платежей позволяет минимизировать торговые операции, необходимые для выплаты текущего дохода. Соотношение акций и облигаций в портфеле определяется склонностью клиента к принятию риска и размером необходимых ему регулярных выплат.

► Инвестирование страховых резервов при страховании жизни, обеспечивающее регулярные выплаты при сохранении и приросте инвестированных средств.

Задача, решаемая страховщиком

СТРАТЕГИЯ «РЕЗЕРВЫ ДЛЯ ЖИЗНИ»

24

3. ДОПОЛНИТЕЛЬНЫЕ ВОЗМОЖНОСТИ ИНВЕСТИРОВАНИЯ СРЕДСТВ ПРИ САМОСТОЯТЕЛЬНОМ УПРАВЛЕНИИ АКТИВАМИ

25

Дополнительные возможности инвестирования

Инвестирование части страховых резервов

► Существующее нормативное регулирование определяет общие требования к составу и структуре активов страховых компаний. При этом, страховщики не ограничены в выборе количества управляющих компаний, которым доверяют резервы и должны поддерживать только общую структуру портфеля.

► Для страховых компаний, планирующих передать только часть резервов (доверить определенные классы активов) под управление управляющей компании, мы предлагаем

► линейку инвестиционных стратегий, покрывающую весь диапазон целевых рисков и возможных доходностей

► инвестирование в открытые и интервальные паевые инвестиционные фонды.

► В частности, в рамках возможностей страховой компании по инвестированию части активов в паи ПИФов, мы предлагаем пакетные решения по инвестированию средств в открытые отраслевые паевые фонды и интервальный ПИФ «Альфа-Капитал Акции Роста». Состав и структура пакета может быть сформирована индивидуально в зависимости от предпочтений страховщика

Срокиинвестирования,суммы инвестированияи тарифы ► Для страховых компаний определяются на индивидуальной

основе, позволяя страховщику наиболее эффективным образом строить свою политику по управлению страховыми резервами и инвестированием собственного капитала.

ИСТОЧНИКИ ДОПОЛНИТЕЛЬНЫХ ВОЗМОЖНОСТЕЙ УПРАВЛЕНИЯ АКТИВАМИ СТРАХОВЫХ КОМПАНИЙ

26

Инвестиционные стратегии и продукты

ОПИФ «Резерв

ОПИФ «Альфа-Капитал

Облигации Плюс»

ИПИФ «Альфа-Капитал»

ОПИФ «Индекс ММВБ»

ОПИФ «Альфа-Капитал Акции»

ОПИФ «Нефтегаз» ОПИФ «Телекоммуникации»

ОПИФ «Электроэнергетика» ОПИФ «Металлургия»

Стратегия «До востребования»

Стратегия «Рейтинговые облигации»

Стратегия с защитой капитала

Стратегия «Облигации плюс»

Стратегия «Сбалансированная»

Стратегия «Акции малой капитализации»

Торговая Стратегия «Индексная»

Стратегия «Голубые фишки»

Стратегия «Текущий доход»

Стратегия «Финансовый Рычаг»

Риск


ОПИФ «Альфа-Капитал

Сбалансированный»

СТАНДАРТНЫЕ

ПРОДУКТЫ

(ПИФы)

ИНДИВИДУАЛЬНОЕ

ДОВЕРИТЕЛЬНОЕ

УПРАВЛЕНИЕ

АКТИВАМИ

Торговая Стратегия «Хедж-Фонд»

ИПИФ «Акции роста»

ПРОДУКТЫ

Продукты для индивидуальных решений страховых компаний по инвестированию

27

Базовые инвестиционные

стратегии

► Линейка базовых инвестиционных стратегий компании «Альфа-Капитал» позволяет эффективно управлять средствами страховых компаний в широком диапазоне соотношения риск/доходность

► Стратегии разработаны с учетом потребностей страховых компаний, предпочитающих использование традиционных финансовых инструментов

► Возможна модификация базовых стратегий с учетом индивидуальных инвестиционных потребностей страховщика

ДОВЕРИТЕЛЬНОЕ УПРАВЛЕНИЕ АКТИВАМИ*

28

Стратегии с дополнительными возможностями

индексная

финансовый рычаг

текущий доход

защита капиталаРиск


► Уникальное предложение компании «Альфа-Капитал», позволяющее в наибольшей степени удовлетворить специфические инвестиционные потребности Клиента: защита капитала посредством хеджирования, снижение рисков за счет активных торговых операций, возможность выбора размера регулярных выплат и уровня риска и т.д.

Инвестиционные стратегии

с дополнительными

возможностями

► * Более подробную информацию можно найти в брошюре УК «Альфа-Капитал» «Инвестиционные стратегии»

ДОВЕРИТЕЛЬНОЕ УПРАВЛЕНИЕ АКТИВАМИ*

29

ПИФы

ОПИФ "Альфа-

Капитал Акции"

ИПИФ СИ "Альфа-

Капитал"


Капитал Облигации

Плюс"


Капитал

Сбалансированный"


Капитал Резерв"

0,0%

5,0%

10,0%

15,0%

20,0%

25,0%

30,0%

35,0%

40,0%

0,0% 1,0% 2,0% 3,0% 4,0% 5,0% 6,0% 7,0% 8,0%

Риск


► Использование паевых инвестиционных фондов позволяет эффективно распределить активы между различными инвестиционными портфелями, либо сосредоточиться на инвестициях в наиболее перспективные сектора Российской экономики

► Инвестирование в ПИФы не предусматривает премий за успех, а также комиссии за досрочное изъятие активов из паевого фонда

Паевые инвестиционн

ые фонды

► Минимальная сумма инвестиций –50 тысяч рублей;

► Возможен обмен паев открытых паевых инвестиционных фондов.

Условияинвестировани

я

ПАЕВЫЕ ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ*

30

► «Альфа-Капитал Индекс ММВБ»► «Альфа-Капитал Акции»► «Альфа-Капитал Облигации Плюс»► «Альфа-Капитал Сбалансированный»► «Альфа-Капитал Резерв»► «Альфа-Капитал Металлургия»► «Альфа-Капитал Нефтегаз»► «Альфа-Капитал Телекоммуникации»► «Альфа-Капитал Электроэнергетика»► «Альфа-Капитал Акции роста»

Открытые ПИФы

Интервальный ПИФ

На графике отражена информация о среднегодовой доходности фондов в зависимости от стандартного отклонения среднемесячной доходности за период 2003 – 2006 годы

Новые ПИФы

ОПИФА

Альфа-Капитал"Электроэнергетика

ОПИФА

Альфа-Капитал "Металлургия"

ОПИФА

Альфа-Капитал "Нефтегаз"

ОПИФА

Альфа-Капитал " Телекоммуникации "

ОИПИФ

Альфа-Капитал "Индекс ММВБ"Риск


ПАЕВЫЕ ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ*

31

4. ПРЕИМУЩЕСТВА ВЗАИМОДЕЙСТВИЯС УК «АЛЬФА-КАПИТАЛ»

32

► Опыт работы специалистов компании со страховыми компаниями – более 10 лет

► Под управлением активы 15 страховых компаний

Суммарные активы

страховых компаний под управлением

Опыт работы со

страховыми компаниями

Результаты управления в 2006 году

СтратегияСредняя

доходность в 2006 году

Ожидаемая доходность в 2007 году

«До востребования» 9,3% 8,1%«Страховые резервы» 16,2% 15,8%«Собственные средства страховщика»

23,7% 20,1%

► Более 1,000,000,000 рублей

ОПЫТ И РЕЗУЛЬТАТЫ

33

Достижение цели управления при заданных для данной стратегии ограничениях

Выбор инвестиционной стратегии, соответствующей предпочтениям клиента по уровню риска и доходности, определение цели управления

Анализ соответствия цели и результата

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПРОЦЕСС

Обратная связь склиентами

Анализ эффектив-ности управления

Управление

портфелем

Анализ рынков и принятие инвестиционных решений

Риск менеджмент

Выбор стратегии

Разработкастратегий

► превышение бенчмарка► превышение доходности

конкурентов по сопоставимым стратегиям

Цели управления

Анализ эмитентов

Анализ отраслей

Macro

Анализ технических факторов и ликвидности

Top Down анализ

инвестиционной

среды

Управлениеинвестиционным

портфелем

34

Михаил ХАБАРОВ Генеральный

директор УК «Альфа-

Капитал»

► До назначения на должность генерального директора УК «Альфа-Капитал» Михаил Хабаров руководил УК «Альянс РОСНО Управление Активами». До этого работал в страховой компании «РОСНО», где занимал должность первого заместителя генерального директора — финансового директора.

► Основной сферой ответственности г-на Ушакова является развитие клиентской базы и взаимодействие с крупными клиентами УК «Альфа-Капитал». В Управляющую компанию «Альфа-Капитал» Валерий Ушаков пришел с позиции заместителя генерального директора страховой компании «Росно», где он вначале руководил Уральской дирекцией, а затем отвечал за обеспечение связи компании с государственными органами и общественными организациями

Валерий УШАКОВЗаместитель

генерального директора,

руководитель специальных

проектов по обслуживанию

крупных инвесторов

УК «Альфа-Капитал»

КОМАНДА, ОБЕСПЕЧИВАЮЩАЯ ВЗАИМОДЕЙСТВИЕ СО СТРАХОВЩИКАМИ

35

► До прихода в УК «Альфа-Капитал» Алексей Тухкур в 2004—2006 г.г. занимал должность заместителя генерального директора — директора Департамента инвестиционной политики и управления рисками в УК «Альянс РОСНО Управление Активами», ранее — должность директора Департамента управления активами ОАО «РОСНО». Г-н Тухкур руководит разработкой и реализацией эффективных стратегий инвестирования средств клиентов.

Алексей ТУХКУРпервый

заместитель генерального

директора УК «Альфа-

Капитал»

Андрей КИЛИН Управляющий

портфелямиУК «Альфа-

Капитал»

► Андрей Килин работает на рынке ценных бумаг с 1996 года, управляя инвестиционными портфелями и паевыми инвестиционными фондами. Г-н Килин входит в число десяти лучших портфельных управляющих по итогам I полугодия 2006 г. (по версии «РБК Рейтинг»). До перехода в УК «Альфа-Капитал» Андрей Килин на протяжении трех лет занимал являлся управляющим активами УК «Атон-менеджмент», а до этого – директором управляющей компании в Группе компаний «Лэнд».

Том АдсхедУправляющий

портфелями «Альфа-Капитал»

► Том Адзхед обладает 15-летним опытом работы на российском фондовом рынке. До перехода в «Альфа-Капитал» он занимал должность руководителя аналитического департамента ИФК «Метрополь». В 2003-2004 гг. господин Адзхед работал директором по связям с инвесторами Golden Telecom, а в 1999-2003 гг. – аналитиком по телекоммуникациям и политике в Тройке-Диалог. Ранее, в 1997-1999 гг., он руководил аналитическим департаментом в ОФГ, а до этого, в 1994-1997 гг., работал аналитиком по телекоммуникациям в Credit Suisse First Boston.

ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМАНДА

ЭФФЕКТИВНЫЕ РЕШЕНИЯ ДЛЯ СТРАХОВЫХ КОМПАНИЙ ПО...

Documents

Transcript of ЭФФЕКТИВНЫЕ РЕШЕНИЯ ДЛЯ СТРАХОВЫХ КОМПАНИЙ ПО...