Международен валутен пазар
-
Upload
sharon-kelly -
Category
Documents
-
view
58 -
download
0
description
Transcript of Международен валутен пазар
![Page 1: Международен валутен пазар](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022081504/568130ea550346895d9707ae/html5/thumbnails/1.jpg)
Международен валутен пазар
Същност, механизъм и участници
![Page 2: Международен валутен пазар](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022081504/568130ea550346895d9707ae/html5/thumbnails/2.jpg)
Международен валутен пазар
Дефиниция: механизмът чрез който
участниците прехвърлят покупателна способност между страните, получават или предоставят кредит за международни търговски транзакции или се минимизира риска от размяна на валута;
![Page 3: Международен валутен пазар](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022081504/568130ea550346895d9707ae/html5/thumbnails/3.jpg)
Функции на валутния пазар
1. Трансфер на покупателна способност.
2. Финансиране на международни търговски операции и инвестиции.
3. Предоставя механизми (инструменти) за минимизация на валутния риск
![Page 4: Международен валутен пазар](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022081504/568130ea550346895d9707ae/html5/thumbnails/4.jpg)
Участници на валутния пазар
Банкови и не-банкови посредници (дилъри) опериращи на
a) Между-банковия пазар (на едро) и
b) Потребителския пазар (на дребно) Те печелят от разликата между цената по която купуват валутата (bid price) и цената по която я препродават (ask price)
![Page 5: Международен валутен пазар](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022081504/568130ea550346895d9707ae/html5/thumbnails/5.jpg)
Участници
Индивиди (домакинства) ФирмиСпекуланти – печелещи както от
разликата в курс купува : продава, така и от разликата в цената на дадена валута на различни регионални пазари (арбитраж)
![Page 6: Международен валутен пазар](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022081504/568130ea550346895d9707ae/html5/thumbnails/6.jpg)
Участници
Централни банкиДруги финансови институцииБрокери – осъществяващи валутни
сделки от името на други лица и/или институции
![Page 7: Международен валутен пазар](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022081504/568130ea550346895d9707ae/html5/thumbnails/7.jpg)
Валутен курс
Дефиниция: цената на дадена валута, изразена в брой единици от друга валута
1 € = $1.35
1 $ = ¥112
1£ = €1.5
![Page 8: Международен валутен пазар](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022081504/568130ea550346895d9707ae/html5/thumbnails/8.jpg)
Видове валутни транзакции
A/ СПОТ – сделката се осъществява в рамките на 48 часа;
Клиринг система: CHIPS – Clearing House Interbank Payments System (NYC)
B/ Форвардна транзакция : условията на сделката се договарят сега, а доставката на валута и плащането й става на предварително договорена дата в бъдещето (обикновено до 6 месеца)
![Page 9: Международен валутен пазар](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022081504/568130ea550346895d9707ae/html5/thumbnails/9.jpg)
Types of F. Ex Transactions
C/ SWAP : Пример: дилър продава $100,000
за € при курс $1.20 / € като доставката е след 2 месеца, като същевременно купува $100,000 – доставка след 3 месеца по курс 1.15/$
![Page 10: Международен валутен пазар](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022081504/568130ea550346895d9707ae/html5/thumbnails/10.jpg)
Размер на валутния пазар
Дневен оборот в USD2007 – 6.8 трилиона 2006 –6 трилиона 2005 – 5 трилиона 2001 – 1.2 трилиона
През 2007: 350,000 договора за покупко-продажба на валута ДНЕВНО
![Page 11: Международен валутен пазар](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022081504/568130ea550346895d9707ae/html5/thumbnails/11.jpg)
Валутни курсове и котировки
Междубанкови котировки € в $ (в Европейски израз) или $ в € (в доларов, американски израз)
Двете котировки са РЕЦИПРОЧНИ:
ако $0.6250/SF или SF1.600/$
тогава 1
________ = $0.6250/SF SF1.6000/$
![Page 12: Международен валутен пазар](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022081504/568130ea550346895d9707ae/html5/thumbnails/12.jpg)
Валутни курсове и котировки
Нарицателни имена за основни валути:
“cable” – USD/UK pound
“loonie” – канадски долар
“kiwi” – новозеландски долар
“aussie” – австралийски долар
“swissie” – щвейцарски франк
“sing dollar” – сингапурски долар
![Page 13: Международен валутен пазар](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022081504/568130ea550346895d9707ae/html5/thumbnails/13.jpg)
Валутни курсове и котировки
Преки и непреки котировкиA/ ПРЕКИ: цената на собствената валута
изразена в количества чужда валута 1.95 лв = 1 €B/ НЕПРЕКИ – цената на чуждата валута
изразена в единици от собствената ни валута 1 € = 1.95 лв
![Page 14: Международен валутен пазар](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022081504/568130ea550346895d9707ae/html5/thumbnails/14.jpg)
Кръстосан валутен курс
Ако знаем, че курсовете са:EUR/USD = 1.0060/65GBP/USD = 1.5847/52USD/JPY = 120.25/30USD/CHF = 1.4554/59
Можем да изчислим курса GPB/CHF
GBP/USD: купува: 1.5847 предлага: 1.5852USD/CHF: 1.4554 1.4559GBP/USD X USD/CHF = 1.5847 X1.4554 1.5852 X 1.4559
![Page 15: Международен валутен пазар](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022081504/568130ea550346895d9707ae/html5/thumbnails/15.jpg)
Валутен курс : Фактори
Инфлация/дефлация Лихвени равнища Търсене и предлагане Платежен баланс ( търговски и капиталов
баланс) Фаза на бизнес цикъл (подем:криза) Рационални очаквания на бизнеса и
домакинствата Политически фактори
![Page 16: Международен валутен пазар](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022081504/568130ea550346895d9707ae/html5/thumbnails/16.jpg)
Видове валутни системи
Златен стандарт Златно-доларов стандарт Фиксирани валутни курсове (паричен съвет- разновидност)● Прагов фиксиран валутен курс (crawling peg) ● Свободно плаващи валутни курсове Управляемо плаващи валутни курсове (от 1976,
споразумението от Ямайка)
![Page 17: Международен валутен пазар](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022081504/568130ea550346895d9707ae/html5/thumbnails/17.jpg)
Специални права на тираж SDR
Разчетна единица, покупателната й способност първоначално се определя от златото, а сега от следните 4
$, €, £ and ¥
![Page 18: Международен валутен пазар](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022081504/568130ea550346895d9707ae/html5/thumbnails/18.jpg)
Златен стандарт 1876-1913
Пътища на класическата търговия
Поради неудобство да се транспортира злато се преминава към банкноти
Желание за постигане на търговски баланс
САЩЯпония
злато
Търговия
![Page 19: Международен валутен пазар](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022081504/568130ea550346895d9707ae/html5/thumbnails/19.jpg)
Между двете световни войни
$20.67/унция; £4.2474/унция
Повечето страни девалвират валутите си поради направените огромни военни разходиt
Ц на долара във злато расте от $20.67 на $35/унция
1939 намаляват драстично златните резерви, защото има бягство от книжните пари към златото
![Page 20: Международен валутен пазар](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022081504/568130ea550346895d9707ae/html5/thumbnails/20.jpg)
Споразумението от Бретън Уудс, САЩ
1. Златно-доларов стандарт
$35/унция злато.
(отклонения само 1%, по-късно 2.25%)
2. Създават се МВФ и Световната банка Страните се съгласяват да не вземат решения за
едностранна девалвация на валутата си Най-слабите валути могат да се обезценяват само
до 10 % с разрешение на МВФ
![Page 21: Международен валутен пазар](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022081504/568130ea550346895d9707ae/html5/thumbnails/21.jpg)
Роля на МВФ
Да поддържа фиксираните валутни курсове Промотира паричното сътрудничество и
стимулиране на международната търговия Провежда политика за ограничаване на
инфлацията Подпомагане на платежните баланси на
страните-членки при затруднения за обслужване на външния дълг,
![Page 22: Международен валутен пазар](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022081504/568130ea550346895d9707ae/html5/thumbnails/22.jpg)
Колапс на златно-доларовия стандарт
Натиск за обезценяване на долара Силна инфлация в САЩ заради виетнамската война Август 8, 1971, президнтът Никсън обявява че
долара не може да бъде повече конвертируем за злато.
– March 19, 1972, Япония и повечето западно европейски страни преминават към ПЛАВАЩ валутни курсове
Сега: Управляем плаващ валутен крус
![Page 23: Международен валутен пазар](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022081504/568130ea550346895d9707ae/html5/thumbnails/23.jpg)
LIBOR
LIBOR: London Interbank Offered rate, в 11 часа GMT , обявен от Британската Банкова Асоциация;
PIBOR- Paris….. MIBOR- Madrid…. FIBOR – Frankfurt….. Пазар за ЕВРОВАЛУТА (долари извън
САЩ ) е пазар на едро – от поне $500,000
![Page 24: Международен валутен пазар](https://reader035.fdocuments.net/reader035/viewer/2022081504/568130ea550346895d9707ae/html5/thumbnails/24.jpg)
Текущи курсовеNYC , Май 8, 2008, 16:44
Злато $878.90 Сребро $ 16.80 Платина $ 2001 Евро/$ 0.6487 SF/$ 1.0494 £/$ 0.5097 ¥/$ 103.81 Rub/$ 23.820