第二章 共同基金的投資困境-單筆投資(下)

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第二章

共同基金的投資困境單筆投資(下)

閃光的東西,並不都是金子;動聽的語言,並不都是好話

― 威廉‧莎士比亞(英國文學家)

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測試結果顯示:

• 除了日本之外,台灣、美國、英國及香港在這 20年間,投資 5 年獲得的正報酬的機率為 60%~70%

• 投資人若是放棄「預測時點」( Timing )的投資模式,轉至「買進持有」的方法上,雖然無法定調在「絕對賺錢」的方位上,但是可以賺錢的機率就已經拉高了。

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這樣是否就可認定運用「買進持有」方式投資,獲利的機率就很高嗎?當然不是!……WHY?

1. 正報酬所產生的時間點多集中在 2002年 4 月之前 ( 除了日本 ) ,若在 1997年 4 月之後才進行投資,那投資 5 年虧錢的機率將會超過 5 成,這是投資人運氣的問題;

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2. 得選對市場,選擇香港市場 或選擇日本市場,結果會有 天壤之別,這是投資人市場 預測能力的問題;

3. 得在產生正報酬月份的前 5 年剛好有錢也有 意願投資,最後才會產生正報酬的結果, 這是投資人命運的問題;

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4. 五個市場最大的虧損落在 34%~54%之間,假設五年的投資損失 50% ,

 就需要 1 倍的報酬才能回本,想要 再花多久時間達成回本然後賺錢的 目標,這是投資人耐性的問題。

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• 看來光運用「買進持有」的策略也沒比「預測時點」來得篤定多少,不過這些結果已經點出長久以來投資人「單筆投資」的困境!

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 遠見雜誌於 2008 年 10 月至 11 月執行的 『民眾對退休理財規劃認知與基金單筆投資  行為調查』報告,有以下幾個結果值得參考:

• 一般投資人單筆申購原因: 1. 手邊有一筆閒錢 2. 銀行理專推薦 3. 投資報酬率

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• 投資人「如何判斷單筆基金買賣時點」: 1. 29.7% 銀行理專建議 2. 22.1% 參考新聞報導 3. 10.7% 朋友建議

• 有關停利點、停損點的設定習慣: – 未設停利點達 64.8% ,– 未設停損點達 71.3% ,– 顯示基金單筆投資者

   無停利、停損規劃。

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• 基金單筆投資報酬率滿意度: – 77.9% 的單筆基金投資者

不滿意目前整體報酬率,其中 58.2% 表示很不滿意。

• 未來投資意願: – 51.0% 單筆基金投資者沒

有意願再以單筆方式投資。

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• 靠市場預測能力高低或是運氣好壞所進行的投資,最後理所當然會產生近 8成的投資人不滿意其投資報酬率,甚至超過一半的人根本已無意願再以單筆方式進行投資。