Развитие бизнеса. Подходы и инструменты
-
Upload
alexey-korotkov -
Category
Education
-
view
229 -
download
2
Transcript of Развитие бизнеса. Подходы и инструменты
ФИНАНСИРОВАНИЕ БИЗНЕСА
РЫНОЧНЫЕ МЕТОДЫ
НЕРЫНОЧНЫЕ МЕТОДЫ
ВЫБОР ПОДХОДОВ К ФИНАНСИРОВАНИЮ
Фазы развития бизнеса
ИДЕЯ
НЕРЫНОЧНЫЕ
ЗРЕЛЫЙ БИЗНЕС
РЫНОЧНЫЕ
КОНТРОЛЬ
ДЕНЬГ И
НЕРЫНОЧНЫЕ МЕТОДЫ
ГРАНТЫ
СУБСИДИИ
ГОСУДАРСТВЕННАЯ ПОДДЕРЖКА
БИЗНЕС-БЛАГОТВОРИТЕЛЬНОСТЬ
идея образец
ФИНАНСИРОВАНИЕ БИЗНЕС-АНГЕЛАМИ
технологияидея
РЫНОЧНЫЕ МЕТОДЫ
ЧАСТНОЕ РАЗМЕЩЕНИЕ
ДОЛГОВОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ
ДОЛЕВОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ
ПУБЛИЧНОЕ РАЗМЕЩЕНИЕ
КРЕДИТОВАНИЕ
ВЫПУСК ДОЛГОВЫХ БУМАГ (ОБЛИГАЦИИ, ВЕКСЕЛИ)
ПРОДАЖА ПРОДУКЦИИ
ФИНАНСИРОВАНИЕ ЗА СЧЕТ СОБСТВЕННЫХ СРЕДСТВ
ПЕРЕКРЕСТНОЕ ФИНИНСИРОВАНИЕ
БИЗНЕС-ПЛАН
Определить начальную точку
Определить состав инструментов
Оценить объемы потребностей
НАЧАЛЬНАЯ ТОЧКА
ПРАВО НА ИНТЕЛЛЕКТУАЛЬНУЮ СОБСТВЕННОСТЬ
ОЦЕНКА БИЗНЕСА
СОСТАВ ИНСТРУМЕНТОВ ФИНАНСИРОВАНИЯ, ПОРЯДОК
ИХ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ
ОБЪЕКТ ФИНАНСИРОВАНИЯ
ПРАВО НА ИНТЕЛЛЕКТУАЛЬНУЮ СОБСТВЕННОСТЬ
ПРИНЦИПИАЛЬНАЯ НОВИЗНА
СВИДЕТЕЛЬСТВО О РЕГИСТРАЦИИАВТОРСКИХ ПРАВ
ПАТЕНТ
ПРОВЕРКА ПАТЕНТНОЙ ЧАСТОТЫ
ДЛИТЕЛЬНЫЕ СРОКИ И СТОИМОСТЬ
НЕ ТРЕБУЕТ СУЩЕСТВЕННЫХ ИЗОБРЕТЕНИЙ
КОРОТКИЕ СРОКИ
НЕЗНАЧИТЕЛЬНАЯ СТОИМОСТЬ
ОЦЕНКА БИЗНЕСА
ОЦЕНКА ПО ОТРАСЛЕВЫМКОЭФФИЦИЕНТАМ
ОЦЕНКА ПО ДИСКОНТИРОВАННЫМ ПОТОКАМ
P/e ratio
ОЦЕНКА ПО ОТРАСЛЕВЫМ КОЭФФИЦИЕНТАМ
ПУБЛИКАЦИЯ ОТЧЕТОВ КОТИРОВКИ БУМАГ
ОТРАСЛЕВОЙКОЭФФИЦИЕНТ P/e ratio
РИСКИ
http://biz.yahoo.com/p/s_conameu.html
ОЦЕНКА ПО КОЭФФИЦИЕНТУ
ПРОЕКТ
1 2 3 4 5 6 7 8 9
10
20
EBIT
ПРОИЗВОДСТВОБУМАГИ
АВТОМОБИЛЬНАЯ
P/e = 5,6 EBIT = 1000 P = 5 600
P/e = 25,3 EBIT = 1000 P = 25 300
ВАШ ПРОЕКТ P/e = 10
(20x10) – 10% - 5%
10
(10x10) – 10% - 10%
РИСК СТРАНЫ
ПРОЕКТРИСК СТРАНЫ
ОЦЕНКА ПО КОЭФФИЦИЕНТУРИСКИ СТРАНЫ
Суверенные кредитные рейтингиСПОСОБНОСТЬ ГОСУДАРСТВА ИСПОЛНЯТЬ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА ПО
ГОСУДАРСТВЕННЫМ ЗАИМСТОВАНИЯМ В ИНОСТРАННОЙ И НАЦИОНАЛЬНЫХ ВАЛЮТАХ
Международные рейтинговые агентства:
Standard & Poor`sMoody`s
Fitch Ratings
AAA
AA+
BBB
B
0%
-5%
-10%
-20%
ОЦЕНКА ПО МЕТОДУ ДИСКОНТИРОВАНИЯ ПОТОКОВ
Value = NPV + Терминальная стоимость;
Терминальная стоимость =
NPt+1 – чистая прибыль по операционной деятельностиg – прогнозируемый рост NP после периода явного прогнозированияRONIC–ожидаемый возврат на новый инвестированный капитал после периода явного прогнозирования (по аналогии с ROIC = NP/инвестированный капитал; новый капитал может давать другую отдачу, чем уже инвестированный)
Средневзвешенная стоимость капитала WACC =
D/V – доля долга в капиталеE/V – доля equityв капиталеTm – налог на прибыльKd – стоимость долгаKe – стоимость equity.
ОБЪЕКТФИНАНСИРОВАНИЯ
ИП
ООО
ЗАО
ОАО
СОЗДАНИЕ ИПОДДЕРЖКА
ДОЛГОВОЕ ДОЛЕВОЕ
СТРАТЕГИЯ ФИНАНСИРОВАНИЯБИЗНЕСА
СТАРТ
НАЧАЛЬНАЯ ТОЧКА
РОСТ ЗРЕЛОСТЬ
1 2 3 4 5 6 7 8 9
100
200
…
X
СТРАТЕГИЯ ФИНАНСИРОВАНИЕИНСТРУМЕНТЫ НАЧАЛЬНОЙ ФАЗЫ
СОБСТВЕННЫЕ СРЕДСТВА
0 1 2 3 4 5 6 7
ГРАНТЫБИЗНЕС-АНГЕЛЫ
СТРАТЕГИЯ ФИНАНСИРОВАНИЯИНСТРУМЕНТЫ НАЧАЛЬНОЙ ФАЗЫ
ГРАНТЫ:
ОРГАНИЗАЦИИ
НАИРИТ РФФИ …ПРОЦЕДУРЫ:
КОНКУРС ПЕРИОДИЧЕСКИ
ЭКСПЕРТИЗА ОЦЕНКА СУБЪЕКТИВНАЯ
ОБЪЕМ И СРОКИ ФИНАНСИРОВАНИЯ:
ДО 1 ГОДА ДО 3 000 000 РУБЛЕЙ
СТРАТЕГИЯ ФИНАНСИРОВАНИЯИНСТРУМЕНТЫ НАЧАЛЬНОЙ ФАЗЫ
БИЗНЕС-АНГЕЛЫ:
ВЕНЧУРНЫЕ ИНВЕСТОРЫНАЧАЛЬНОЙ ФАЗЫ
НЕЗНАЧИТЕЛЬНЫЙ ОБЪЕМ УЧАСТИЯ ДО 5-10%
НЕЗНАЧИТЕЛЬНЫЙ ОБЪЕМ УЧАСТИЯОТ 100 000 РУБ. ДО 1 500 000 РУБ.
СТРАТЕГИЯ ФИНАНСИРОВАНИЯИНСТРУМЕНТЫ НАЧАЛЬНОЙ ФАЗЫ
СОБСТВЕННЫЕ СРЕДСТВА:
СБЕРЕЖЕНИЯ
ПАРАЛЛЕЛЬНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ БИЗНЕСА
СТРАТЕГИЯ ФИНАНСИРОВАНИЯИНСТРУМЕНТЫ ФАЗЫ РОСТА
ДОЛЕВОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ
1 2 3 4 5 6 71 2 3
ДО
ХОД
ГОДЫ
ПОРТФЕЛЬНОЕ И СТРАТЕГИЧЕСКОЕ ИНВЕСТИРОВАНИЕ
СТРАТЕГИЯ ФИНАНСИРОВАНИЯИНСТРУМЕНТЫ ФАЗЫ РОСТА
ПОРТФЕЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ:
ОТРАСЛЕВЫЕ ВЕНЧУРНЫЕ ФОНДЫ
ОГРАНИЧЕННЫЙ ОБЪЕМ В ДОЛИ БИЗНЕСАдо 25% от 30 млн. руб.
ОБЪЕМ ФИНАНСИРОВАНИЯ до 2 млрд. руб.
ОГРАНИЧЕННОЕ УЧАСТИЕ В УПРАВЛЕНИИ
ЗАРАНЕЕ ОПРЕДЕЛЕНЫ СТРАТЕГИИ ВЫХОДА ИЗ ПРОЕКТА
СТРАТЕГИЯ ФИНАНСИРОВАНИЯИНСТРУМЕНТЫ ФАЗЫ РОСТА
СТРАТЕГИЧЕСКИЕ ИНВЕСТИЦИИ:
ЛИДЕРЫ ОТРАСЛИ:
СУЩЕСТВЕННАЯ ДОЛЯВ БИЗНЕСЕ > 25%
ОБЪЕМ ФИНАНСИРОВАНИЯ до БЕСКОНЕЧНОСТИ
АКТИВНОЕ УЧАСТИЕ В УПРАВЛЕНИИ
ВЫХОД НЕ ПЛАНИРУЕТСЯ
СТРАТЕГИЯ ФИНАНСИРОВАНИЯИНСТРУМЕНТЫ ФАЗЫ РОСТА
ИНВЕСТИЦИОННЫЕ СДЕЛКИ:
ИНВЕСТ МЕМО = БП + ОЦЕНКА + ИНВЕСТИЦИОННОЕ ПРЕДЛОЖЕНИЕ
1
ОЦЕНКА БИЗНЕСА ИНВЕСТОРОМ2
СТРУКТУРИРОВАНИЕ СДЕЛКИ3
СДЕЛКА3