มีนาคม 2561¸ ตาล บ านเก ดของ Mario Draghi ประธาน...
Transcript of มีนาคม 2561¸ ตาล บ านเก ดของ Mario Draghi ประธาน...
6 มนาคม 2561
เยอรมนตงรฐบาลส าเรจ หลงเจรจานาน 5 เดอน / เลอกตงอตาล ไรผชนะเดดขาด เยอรมน นาง Angela Merkel ไดเปนนายกฯสมยท 4 หลงจากสมาชกพรรคสงคมนยมประชาธปไตย (SPD) โหวตรบการเขารวมรฐบาลกบพรรคอนรกษนยม (CDU) ของ Merkel สนสดการเจรจามาราธอนยาวนานกวา 5 เดอน นบตงแตการเลอกตง 24 ก.ย. 2017
Olaf Scholz รกษาการหวหนาพรรค SPD และนายกเทศมนตร Hamburg นาจะไดด ารงต าแหนง รมว.คลง (แทนท Wolfgang Schauble จาก CDU) ภายใต “กฎเหลก” ซงพรรค CDU เรยกรองให SPD ยอมรบกอนเขารวมรฐบาล คอ “งบประมาณสมดล” ขณะทตองเพมเงนอดหนนใหแกอยดวย
วาท รมว.คลง “Scholz” ใหสมภาษณวา “เรา (รฐบาลใหม) ไมอยากไปสงชาตยโรปอนๆ วาพวกเขาควรท าอะไร อยางท (Schauble) เคยท ามาในอดต”
อตาล ผลเลอกตง 4 ม.ค. สะทอนความนยมเพมขนใน 2 พรรค “ประชานยม” คอ Five Star Movement (M5S) ขมก าลงหลกทลกขนตอตานการเมองแบบเดมๆ และ League ซงมจดเรมตนจากความพยายามแบงแยกดนแดน กอนแปรเปลยนมาเปน พรรคชาตนยมขวาจด ทชนโยบายกดกนผอพยพ ทงน M5S และ League มจดยนรวมกนคอ แขงขอตออย
พรรคการเมองกระแสหลก “กลางซาย” Democratic Party แกนน ารฐบาลปจจบน คะแนนนยมหดหายกวาคาด ขณะ “กลางขวา” Forza Italia ของอดตนายกฯ Silvio Berlusconi วย 81 ป สญเสยต าแหนงพรรคอนดบหนงของพนธมตรฝายขวา ใหแก League
ไมมพรรคใดชนะเดดขาด นกการเมองอตาลจงตองพยายามตงรฐบาลผสม ซงเปนไปไดหลายสตร ... ทกสตรดแลวยงมอปสรรค โดย “สตรสยอง” ซงนกลงทนหวาดกลวสดคอ M5S+League ... หากตกลงกนไมได ปธน. Sergio Mattarella อาจใหรฐบาลเดมรกษาการไปกอน และจดเลอกตงใหม โดยกระบวนการดงกลาวจะเรมขนได ภายหลงการประชมสภาครงแรก 23 ม.ค.
ความเหน: “ภาระดแลเศรษฐกจยโรโซน (บางสวน) คงยงไมพนจากบา ECB” อตาล บานเกดของ Mario Draghi ประธาน ECB ยงเปน “จดออน” ของยโรโซน โดยคาดการณ GDP ปน-ปหนา โตต ากวาเพอนบาน มหนสาธารณะ 130% ของ GDP แถมอตราวางงานสงเกนคาเฉลย เศรษฐกจใหญอนดบ 3 จาก 19 ประเทศทใชสกลเงนยโรแหงน ตองปฏรปอกมาก ...แตยงตดลอคการเมอง
งบประมาณสมดล “กฎเหลก” ของรฐบาลเยอรมน ยงคงเปนขอจ ากด ซงท าใหมนใจไดวา นโยบายการคลงของยโรโซน ไมนาจะผอนคลายไดมากเทาสหรฐฯ
นโยบายผอนคลายการเงน ของ ECB “ใกลจะเลกไดแลว” ...จรง ถาดจากการฟนตวแขงแกรงในเยอรมน ...แตแนใจหรอ? ถาหนไปมองทางบานของ Draghi
เฟด จะกลาขนดอกเบยรวๆหรอ? หากแผนการถอน QE ในยโรปตองชะงก “เหยอ” ของสถานการณน จงอาจจะไมใช EUR แตเปน USD (ทจะออนคา)
ตลาดเกดใหม นาจะไดปจจยหนนจาก สงครามคาเงน ในกลม G-3* คงมมมอง overweight กองทน TMB Emerging Active Equity
Source: Bloomberg, The Guardian, BBC * G-3 ประกอบดวย สหรฐฯ, ยโรโซน, ญปน
Fiscal Divergence จนตงเปา GDP “ประมาณ +6.5%” ในป 2018 โดยละทงขอความ “หรอสงกวานนถาท าได” ซงเคยปรากฏในนโยบายป 2017 นอกจากน ยงปรบลดเปาขาดดล
งบประมาณลงจาก 3% เหลอ 2.6% ของ GDP ...ตอกย าวา รฐบาลจนตองการลดหน และใหความส าคญกบการรกษาเสถยรภาพเศรษฐกจ มากกวาการเตบโต Mission Impossible? นกวเคราะหบางรายตงขอสงสยวา จนจะบรรลวตถประสงคเหลาน “พรอมๆกน” ไดจรงหรอ? 1.) ลดหนสน 2.) ลดขาดดลงบประมาณ และ
3.) GDP +6.5% เราเชอวาเปนไปไดเมอ USD มแนวโนมออนคา เพราะเปดทางใหจน “ผอนคลายการเงน” (ขนดอกเบยชากวาสหรฐฯ และ/หรอ ลดอตรากนส ารองธนาคารพาณชย) กดหยวนออนคาเทยบ “ตะกราเงนคคา” กระตนสงออก/สนบสนนเศรษฐกจ ขณะรกษาระดบอตราแลกเปลยน USD/CNY ใหทรงตว (ไมกระตนทนไหลออก) ...หยวนมแนวโนมแขงคาเทยบดอลลารอยแลว เพราะ “นโยบายการคลงสวนทาง” (fiscal divergence) โดยสหรฐฯขาดดลการคลงมากขน แตจนกลบวางเปาขาดดลฯนอยลง... สวนการลดหนสนในระบบ (แมนโยบายการเงนผอนคลาย) กนาจะท าไดโดย ออกมาตรการควบคมเปนจดๆ ดงเชนทผานๆมา
จนผอนคลายการเงนในเชงเปรยบเทยบ (ขนดอกเบยชากวาสหรฐฯ) หากเปนจรงอยางทเราคด กนาจะเปนปจจยสนบสนนการลงทนตราสารหนจน และอาจรวมถงตราสารหนของหลายๆประเทศในเอเชย ...ย ามมมอง overweight กองทน TMB Asian Bond
IS-NUT-WK-2018-03-06
Caixin Mfg PMI
จนนาจะกระตนเศรษฐกจไดไมยาก เมอดอลลารออนคา
CFETS RMB
USDCNY Dollar Index
ตวอยาง: เศรษฐกจจนชะลอตว (PMI ปรบตวลง) 5 เดอนแรกของป 2017 ขณะดอลลารมแนวโนมออนคา (Dollar Index ปรบตวลง) จนพยายามรกษาอตราแลกเปลยน USDCNY ใหคอนขางทรงตว เงนหยวนจงออนคาเมอเทยบตะกราเงนคคา (CFETS RMB ปรบตวลง) มสวนชวยกระตนการสงออก/เศรษฐกจ
อตาลตดลอค... เยอรมนยงเขยม... ECB กยงเหนอย
กองทน
ค าแนะน า
หมายเหต สปดาห ทแลว
ปจจบน
Global Income “Overweight” ค าตอบในหลายสภาวะตลาด กองทนหลกสไตล Unconstrained มความยดหยนสง สามารถปรบพอรตใหเหมาะสมกบสภาวะตลาด เพอหาจดสมดลของวตถประสงค 2 ประการคอ “ด ารงรกษาเงนลงทน” และ “สรางผลตอบแทน” พอรตตราสารหน Unconstrained https://www.tmbam.com/home/th/market-sense-detail.php?k=972
Global Bond “Overweight” ตลาดบอนดนาจะพนชวงเลวรายสดไปแลว ยลดพนธบตรสหรฐฯ 10 ป +54 bps จากตนปไปปดสงสด 2.95% (21 ก.พ.) รบรปจจย สหรฐฯลดภาษ, เศรษฐกจด, เฟดจะขนดอกเบยเรว ไปมากแลว ...ยลดฯพนธบตรขนมามาก (พอรตมยลดสงขน) และคงขนตอไดไมมากแลว (ความเสยงอตราดอกเบยมจ ากด) ชวยเพมความนาสนใจใหแกกองทนน
Emerging Bond
“Neutral” ยงไมคอยคมเสยง ตราสารหน EM เปนทนยมมาก สวนตางยลด (yield spreads) เหนอพนธบตรสหรฐฯ แคบสดในรอบทศวรรษ กองทนหลกเนน hard-currency bonds (ไมเปดรบโอกาสจากคาเงน EM) อนดบความนาเชอถอเฉลยต ากวาระดบลงทน เรามองวายงไมคอยคมเสยง เพราะ spreads อาจกวางขนไดมาก หากนกลงทนเรมกงวลเศรษฐกจโลก
Asian Bond “Overweight” คณภาพคมราคา ยลดตราสารหนเอเชยพงขนตามสหรฐฯ ในชวงเดอนทผานมา ชวยใหระดบราคานาสนใจยงขน (พอรตมยลดสงขน) เมอเทยบกบ “คณภาพ” ทคอนขางสง ของตราสารในพอรตโดยเฉลย เราเชอวา ยลดพนธบตรสหรฐฯ คงขนตอไปไดไมมากแลวจากระดบปจจบน ดงนน ความเสยงดานอตราดอกเบยจงมอยจ ากด
Global Quality Growth
“Neutral” ถอลงทนระยะยาว ทยอยขายท าก าไรบาง ความคาดหวงเชงบวกตอธรกจ I.T. (สดสวน > 1/3 ของพอรต สน ม.ค.) ผลกดนหนกลมดงกลาวพงขนแรงกวาตลาดโดยรวม เพมความเสยงตอการถกเทขาย หากผลประกอบการต ากวาคาด อยางไรกตาม กองทนหลก มกระบวนการคดเลอกหนอยางเปนระบบและท าซ าได จงเหมาะส าหรบการลงทนระยะยาว
Global Infrastructure
Equity
“Neutral” ราคาไมคอยแพงแลว หนในพอรตสวนใหญ “defensive” (ไมคอยขนกบเศรษฐกจ) จงถกทงให underperform เมอนกลงทนในตลาดมองเศรษฐกจดมาก ตลอดครงปทผานมา ...หน defensive มก outperform หากเศรษฐกจแยกวาคาด... กองทนหลกลงทนในยโรโซน > 50% (สน ม.ค.) โดยสวอปคาเงนกลบไปเปน USD จงเผชญแรงกดดนจากแนวโนมยโรแขงคา
World EQ Index
“Underweight” ไมชอบ เพราะไมปองกนความเสยงอตราแลกเปลยน เงนบาทนาจะมแนวโนมแขงคาเทยบกบดอลลาร ดงนน หากตองการลงทนหนทวโลก เราชอบกองทนทปองกนความเสยงคาเงน เชน Global Quality Growth มากกวา
US500, US Blue Chip
“Neutral” แพง แตอาจขนตอได เงอนไขส าคญคอ เงนเฟอไมสงจนเฟดกงวล ... US Blue Chip เนนหนเตบโตสง (growth) โดย > 1/3 ของพอรต (สน ม.ค.) เปนหนกลม I.T. ซงตลาดคาดหวงสง จงเสยงตอการถกเทขาย หากผลประกอบการต ากวาคาด ขณะท US500 กระจายตวอยางสมดลในหลากหลายกลมอตสาหกรรม จงเผชญความเสยงดงกลาวนอยกวา
European Growth,
German EQ
“Neutral” ยโรแขงคาเปนปจจยถวง เศรษฐกจยโรปฟนตวแขงแกรง เปนปจจยหนนตลาดหนกจรง ทวาการท ECB ยงไมก าหนดชดๆวาจะเลก QE เมอใด ท าใหเงนยโรนาจะมแนวโนมแขงคาในปน (เทยบกบดอลลาร) หากยโรแขงคานานๆ กนาจะเขามาเปนปจจยถวงผลประกอบการหนยโรโซน โดยเฉพาะบรษทขามชาตขนาดใหญและผสงออก และอาจกดดนตลาดหนยโรป
Japan EQ, Japan Active
“Neutral” Policy Dilemma หนญปนเผชญแรงเสยดทานจากภาวะ monetary policy dilemma (กลนไมเขา คายไมออก) 1.) ถาเศรษฐกจแยลง ตลาดหนกคงจะแย 2.) ถาเศรษฐกจด เงนเฟอเรงขน ตลาดกนาจะตงค าถามถขนเรอยๆวา BOJ จะเรมถอนมาตรการผอนคลายการเงนเมอใด? เงนเยนจงนาจะมแนวโนมแขงคา หนญปนจงไมนาจะ outperform ตลาดอนๆ
EM EQ Index, Emerging
Active Equity
“Overweight” Upward Spiral ดอลลารออน หนนเงน EM แขงคา นาจะชวยคลคลายปญหาระยะสน-กลาง ของหลายๆประเทศท ทนส ารองนอย เงนเฟอสง จงวนกลบไปหนนใหเงนแขงคาขนอก (upward spiral) ทงน สกลเงน EM ในภาพรวม ตองแขงคาขนอกราว +50% ถงจะเทากบจดสงสดเมอหลายปกอน ... “สกลเงน EM มโอกาสแขงคาขน” (เทยบกบดอลลาร) จงเปนแหลง upside ทส าคญของการลงทนหนตลาดเกดใหม ... ชอบ TMB Emerging Active Equity ซงปจจบน ปองกนความเสยงอตราแลกเปลยน ไมนอยกวา 90% เพราะเราเชอวา ดอลลารนาจะมแนวโนมออนคาลง เมอเทยบกบเงนบาท “Upward Spiral” (17 ม.ค.) ตลาดเกดใหม นาจะเขาสวฏจกรขาขนรอบใหญ https://youtu.be/iWJrAkc7uCA
Asian Growth Leaders
“Neutral” พอรตกระจกตวในจนมาก สน ม.ค. หนจนคดเปนสดสวน 44.96% ของพอรต สงกวาดชนชวด (35.53%) ...ในอดตทผานมา กองทนหลก สามารถปรบพอรตไดดในหลากหลายสภาวะตลาด อยางไรกตาม หนจนปรบตวขนมามาก ความคาดหวงของนกลงทนกสงขน เราจงสบายใจกบพอรตท “กระจายมากกวา” อยางเชน Emerging Active Equity
China EQ, China
Opportunity
“Neutral” คาดหวงสง เสยงผดหวง หนกลม I.T., บรโภค ซง China Opportunity เนน ปรบตวขนโดดเดนกวาตลาด และอาจจะขนตอไปอก ตราบทผลประกอบการด “เพยงพอ” กบความคาดหวงทสงขนเรอยๆ ... รฐบาลจนพยายามควบคมความเสยง อาจท าให A-Shares ปรบฐานลงมาแรงๆได หลงจากราคาหนปรบตวขนมามาก เพมความเสยงตอ China Equity Index
SET50, JUMBO25, THAICG, TMSMV
“Overweight” SET Index 2,000 อาจแคทางผาน หนไทยเคลอนไหวออกขาง (sideway) ในชวง 2 เดอนทผานมา เราเชอวา หนไทยนาจะขนตอได ไมตองสนใจวาฝรงจะซอหรอขาย เพราะถา “ฝรงซอ” กนาจะขนดวยแรงหนนของสภาพคลอง (liquidity-driven) แตถา “ฝรงขาย” บาทออนคา หนนเงนเฟอ หนไทยกนาจะปรบตวขนแบบ reflation trades (เงนเฟอเรงขนจากระดบต า) ดงนน หนไทย จงนาจะยงคงมแนวโนมเปนขาขน #ทงขนทงลอง หนไทย นาจะขน... Property นาจะปง... USD นาจะออน... “ทงขน ทงลอง” (1 ธ.ค.) https://youtu.be/td6Ov0iJvAg
6 มนาคม 2561
IS-NUT-WK-2018-03-06
ประเภทกองทน กองทน ดชนชวด ความเสยง กองทน / นกลงทน การปองกนความเสยง
กองทนรวมตราสารหน Global Bond JP Morgan Global Government Bond Index (สกลเงนบาท) 4 / 2 ตามดลพนจผจดการกองทน(1)
GIS Global Income Barclays US Aggregate Total Return Value Unhedged USD (สกลเงนบาท) 5/ 3 ตามดลพนจผจดการกองทน(1)
กองทนรวมตราสารแหงทน
Global Quality Growth MSCI All Country World Daily Total Return Net Index (สกลเงนบาท) 6 / 4 ตามดลพนจผจดการกองทน(1) World Equity Index MSCI WORLD NET TOTAL RETURN ในสกลเงนยโรและสกลเงนบาท 6 / 4 ไมมการปองกนความเสยง(1) US 500 Equity Index US Blue Chip Equity S&P 500 Index สกลเงนบาท 6 / 4 ตามดลพนจผจดการกองทน(1)
Jumbo25 SET50 Total Return Index 6 / 4 ไมมการลงทนในตางประเทศ
European Growth MSCI Europe Index สกลเงนบาท 6 / 4 ไมนอยกวา 90 % ของจ านวนเงนลงทนในตางประเทศ
EM Equity Index MSCI Emerging Index ในสกลดอลลารและสกลเงนบาท 6 / 4 ไมมการปองกนความเสยง(1)
Japan Equity Nikkei 225 (สกลเงนบาท) 6 / 4 ตามดลพนจผจดการกองทน(1)
Japan Active Equity TOPIX (Total Return Net) Index (สกลเงนบาท) 6 / 4 ตามดลพนจผจดการกองทน(1)
EM Equity Index MSCI Emerging Index ในสกลดอลลารและสกลเงนบาท 6 / 4 ไมมการปองกนความเสยง(1)
Asian Growth Leader MSCI AC Asia Ex Japan NR USD Index (สกลเงนบาท) 6 / 4 ตามดลพนจผจดการกองทน(1)
China Equity Index FTSE China A50 Net Total Return Index สกลเงนดอลลาร ฮองกงและสกลเงนบาท 6 / 4 ไมมการปองกนความเสยง(1)
China Opportunity MSCI Daily Total return Net China USD Index สกลเงนบาท 6 / 4 ตามดลพนจผจดการกองทน(1)
SET50 SET50 Index 6 / 4 ไมมการลงทนในตางประเทศ
กองทนรวม หมวดอตสาหกรรม Property Income Plus
• ดชนกองทนรวมอสงหารมทรพย (PFUND) ของตลาดหลกทรพยแหง ประเทศไทย รอยละ 50 และ
• The FTSE Strait times REIT Index รอยละ 50 ปรบดวยอตราแลกเปลยนเพอ ค านวณผลตอบแทนเปนสกลบาท ณ วนทคานวณผลตอบแทน
7 / 4 ตามดลพนจผจดการกองทน(1)
กองทนรวมสนทรพยทางเลอก
Gold Singapore ดชนราคาทองค าในสกลเงนดอลลารสหรฐ (London Gold AM Fixing) สกลเงนบาท 8 / 5 ตามดลพนจผจดการกองทน(1)
Gold ดชนราคาทองค าในสกลเงนดอลลารสหรฐฯ 8 / 5 ไมมการปองกนความเสยง(1)
Oil DBIQ Optimum Yield Crude Oil Index Excess Return Index 8 / 5 ไมมการปองกนความเสยง(1)
กองทน
ค าแนะน า
หมายเหต สปดาห ทแลว
ปจจบน
Gold, Gold
Singapore
“Overweight” พรอมรบเหตไมคาดฝน ...หนผนผวน หนนความตองการทองค า... หลงจากตลาดหนปรบตวขนทวโลก สะทอนความคาดหวงเชงบวก (มาก) ตอเศรษฐกจ แตหากอะไรๆไมดอยางทคด “ความผดหวง” กอาจจะรนแรง ผลงทนจงควรสะสมทองค าไวบาง เพราะอาจชวยชดเชยผลขาดทนจากหนไดบาง หากเกดสถานการณดงกลาว ... ชอบ Gold Singapore ซงปองกนความเสยงอตราแลกเปลยน ไมนอยกวา 90% เพราะดอลลารนาจะมแนวโนมออนคาตอไป *** ควรใชทองค าเพอกระจายความเสยงของพอรตทมการลงทนในหน โดยทองค าไมใชสนทรพยลงทนหลกของพอรต ***
Property Income Plus
“Neutral” เหมาะส าหรบผลงทนระยะยาวเพอรบปนผล ยลดพนธบตรปรบตวขน นาจะผานพนชวงทเคลอนไหวรนแรงไปแลว แรงกดดนตอสนทรพยทเนน “ยลด”: กองทนรวมอสงหารมทรพย กองทนรวมโครงสรางพนฐาน และ ทรสตเพอการลงทนในอสงหารมทรพย (REITs) จงนาจะบรรเทาเบาบางลง โดย อตราผลตอบแทนจากเงนปนผล (dividend yield) ของสนทรพยประเภทนตามปกตแลว สงกวายลดพนธบตร และมกจายปนผลคอนขางสม าเสมอ (ผนผวนนอยกวาปนผลของหนสามญ) จงเปนทางเลอกทนาสนใจ ส าหรบผลงทนทตองการรายไดประจ า (Dividend Yield 12 เดอนยอนหลงของดชนกองทนอสงหาฯ, ยลดพนธบตรอาย 10 ป, สวนตาง) ไทย (5.96%, 2.37%, 3.59%) สงคโปร (5.36%, 2.34%, 3.02%)
Global Property
“Overweight” พอรตลงทนอสงหาฯระดบโลก กองทนหลกมสไตล “สวนตลาด” (contrarian) เนนลงทนสนทรพย ณ ราคาต ากวามลคาแทจรง (value-bias) โดยพอรตปจจบนมหลายๆสถานะลงทน (positions) ทเราชอบ เพราะเหนโอกาสทราคา (รวมถงคาเงน) อาจปรบตวขนไดอยางมนยส าคญในอนาคต เชน UK REITs, US Retail REITs เปนตน ดานปจจยมหภาค ยลดพนธบตรปรบตวขน นาจะผานพนชวงทเคลอนไหวรนแรงไปแลว แรงกดดนตอสนทรพยทเนน “ยลด”: กองทนรวมอสงหารมทรพย กองทนรวมโครงสรางพนฐาน และ ทรสตเพอการลงทนในอสงหารมทรพย (REITs) จงนาจะบรรเทาเบาบางลง โดย เงนปนผล (dividends) ของสนทรพยประเภทน มกเตบโตตามเงนเฟอ (หรอชนะเงนเฟอ) ดงนน สภาวะทดอกเบยคอยๆปรบขนตามเงนเฟอไปเรอยๆ (ดงนโยบายของเฟด) จงไมนาจะสรางปญหามากนก ส าหรบการลงทนในกองทนน
6 มนาคม 2561
IS-NUT-WK-2018-03-06
0.25%
0.08%
-1.03%
-0.95%
-1.52%
-2.36%
5.21%
5.98%
-6.07%
-5.09%
3.75%
0.28%
4.46%
-1.69%
-1.15%
-5.83%
-7.19%
-0.42%
5.36%
-7.09%
-7.56%
2.08%
1.27%
-2.31%
-0.09%
-1.08%
-7.94%
-5.50%
-4.35%
-4.59%
-3.58%
-3.77%
-3.56%
-2.83%
-2.50%
-1.50%
-2.34%
-6.55%
-8.74%
-0.25%
5.12%
-4.36%
-3.36%
-1.50%
-1.96%
-2.00%
-0.72%
0.29%
0.45%
-2.11%
-0.91%
-1.16%
-0.11%
5.36%
5.36%
3.56%
-2.75%
-0.09%
0.66%
1.01%
2.04%
1.17%
-5.55%
-7.77%
3.59%
5.12%
-6.95%
-5.98%
2.04%
1.56%
1.51%
2.85%
-2.84%
-6.76%
-10% -8% -6% -4% -2% 0% 2% 4% 6% 8%
ธนเพมพน
ธนไพบลย
Global Income
Global Bond
Asian Bond
Emerging Bond
SET50
JUMBO25
THAICG
World EQ
Global Quality Growth
US500 EQ
US Blue Chip
EM EQ
Asian Growth Leaders
European Growth
German Equity
China EQ Index
China Opportunity
Japan Equity
Japan Active
Emerging Active
Gold Singapore
Gold
Oil
Property Income Plus
Global Property
1.70% 2.21% 2.86%
1.94% 1.53%
24.01% 26.44%
0.93% 19.77%
9.81% 22.28%
14.35% 19.35%
3.94% -0.05%
25.30% 45.94%
7.97% 15.61%
3.31% -5.30%
2.02% 12.00%
1.82% 2.46%
1.19% 2.10% 2.46%
24.79% 24.79%
-1.74% 16.66%
12.99% 15.23%
26.24% 30.53%
-0.02% -1.21%
43.64% 46.69%
8.26% 11.12%
5.91% 7.17%
14.86% 5.42%
-8.99% -8.18% -7.85%
2.82% 4.92%
1.62% 3.64%
13.54% 17.40%
4.61% 3.37%
27.95% 36.67%
4.94% 7.70%
-4.75% -4.84%
3.30%
-20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50%
ธนเพมพน ธนไพบลย
Global IncomeGlobal BondAsian Bond
SET50JUMBO25World EQ
Global Quality GrowthUS500 EQ
US Blue ChipEM EQ
Asian Growth LeadersEuropean Growth
German EquityChina EQ Index
China OpportunityJapan EquityJapan Active
Gold SingaporeGold
OilProperty Income Plus
0.19%
6.38%
6.95%
9.70%
3.94%
9.15%
-4.28%
-3.88%
-16.31%
1.00%
4.06%
6.69%
10.77%
2.33%
10.08%
-3.45%
-3.44%
-15.26%
2.15%
10.61%
3.50%
11.10%
-2.36%
-2.41%
-14.30%
-25% -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15%
Global Bond
SET50
JUMBO25
World EQ
EM EQ
China EQ Index
Gold Singapore
Gold
Oil
0.38% 0.23%
-1.08% -1.16%
-1.48% -1.56%
9.80% 10.67%
-2.96% -3.18%
5.03% 1.50%
5.51% 2.13%
2.57% -3.83%
-7.13% 2.22%
8.93% -7.31%
-5.25% 6.36%
2.59% -0.88%
2.85% 0.38%
-6.13%
0.43% 0.62%
-2.04% -0.95% -1.04%
1.20% 9.92% 9.92%
6.94% -2.01%
1.92% 1.86%
2.33% 5.93%
4.22% -4.13%
-7.37% 6.49%
8.14% -7.18%
-3.72% 5.93%
3.09% 3.30%
6.61% -1.37%
-5.49%
-5.49% -4.45% -4.53%
-2.37%
-2.77% -1.68% -1.74%
-1.28% 2.19%
0.54% -4.87%
-8.09% 2.37%
8.07% -4.81%
-1.26% 2.19%
-0.54% -0.76%
2.85%
-10% -5% 0% 5% 10% 15%
ธนเพมพน ธนไพบลย
Global IncomeGlobal BondAsian Bond
Emerging BondSET50
JUMBO25THAICG
World EQGlobal Quality Growth
US500 EQUS Blue Chip
EM EQAsian Growth Leaders
European GrowthGerman Equity
China EQ IndexChina Opportunity
Japan EquityJapan Active
Emerging ActiveGold Singapore
GoldOil
Property Income PlusGlobal Property
ผลการด าเนนงานของกองทน ณ วนท 2 ม.ค. 61
ผลการด าเนนงาน ตงแตตนป
ผลการด าเนนงาน 3 ป ยอนหลง
ผลการด าเนนงาน 6 เดอน ยอนหลง
ผลการด าเนนงาน 10 ป ยอนหลง
ผลการด าเนนงาน 3 เดอน ยอนหลง
ผลการด าเนนงาน 1 ป ยอนหลง
ผลการด าเนนงาน 5 ป ยอนหลง
2.65% -0.99%
8.24% 10.24%
4.94% 8.59%
5.38% 9.87%
2.06% 7.89%
20.95% 1.13%
0.54% -12.07%
8.45%
2.54% 2.50%
5.95% 8.19%
4.23% 8.31%
6.14% 9.46%
-0.58% 9.42%
12.45% 2.67% 3.10%
-9.79% 3.73%
1.55%
6.47% 7.32%
5.17% 8.46%
1.96% 8.05%
12.73% 1.72% 1.75%
-10.62%
-15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25%
ธนไพบลย Global Bond
SET50JUMBO25World EQ
US500 EQEM EQ
Asian Growth LeadersEuropean Growth
China EQ IndexChina Opportunity
Gold SingaporeGold
OilProperty Income Plus
0.75% 0.65%
-0.44% -0.81%
-1.74% -0.90%
15.73% 16.59%
-0.37% 10.10%
8.05% 12.49%
1.78% 4.66%
-1.11% -1.14%
7.35% 17.19%
6.63% 5.40%
6.41% -0.30%
-6.29% 18.26%
4.80%
0.84% 1.11%
-2.02% -0.46%
-0.84% 1.56%
16.05% 16.05%
3.16% 7.33%
8.67% 9.72%
8.31% 9.18%
-1.86% -1.89%
14.19% 14.33%
7.57% 6.34%
8.31% -0.13% -0.16%
25.46% 1.62%
-7.10% -5.62%
-5.98% -3.71%
0.90% 1.77%
3.04% 4.03%
2.70% 3.52%
-4.00% -4.03%
8.12% 12.30%
6.13% 4.91%
2.70% -5.30% -5.07%
18.95%
-10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30%
ธนเพมพน ธนไพบลย
Global IncomeGlobal BondAsian Bond
Emerging BondSET50
JUMBO25World EQ
Global Quality GrowthUS500 EQ
US Blue ChipEM EQ
Asian Growth LeadersEuropean Growth
German EquityChina EQ Index
China OpportunityJapan EquityJapan Active
Emerging ActiveGold Singapore
GoldOil
Property Income Plus
10.52%
10.65%
1.54%
7.24%
10.88%
3.10% 3.10%
0% 2% 4% 6% 8% 10% 12%
SET50
JUMBO25
Gold
6 มนาคม 2561
IS-NUT-WK-2018-03-06