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Part Japan Fuel Cell Expo 2018 개요 7

Part 수소 에너지 개요 및 일본, 미국 등 동향 11

Part 국내외 수소 및 연료전지 관련 기업 23

Contents

Meritz Research 4

Executive Summary

지난 2월 28일~3월 2일 일본에서 열린 Fuel Cell Expo 2018에 다녀왔음. 수소경제를 이끌고 있는 일본 Expo 탐방을 통해 수소경제 및 관련 기업의 현주소와 성장에 대한 확신을 가짐

행사키워드: 연료전지(Fuel Cell) 시장에서의 주된 연료는 수소(Hydrogen)가 대세, 수소연료전지를 이용한 다양한 영역으로의 확대 (FCV, 트럭, 가정용 등)

각국 정부는 수소 연료전지를 이용하여 CO2 저감을 통한 국가적 비용 축소를 계획 중. 특히 일본은 2020년 동경 올림픽을 기점으로 수소 경제(Hydrogen Economy)를 대비하여 대기업, 중소기업과 준비 중

향후 친환경 에너지의 한 축이 될 수 있는 수소연료 및 수소연료전지 기업들의 기술 발전은 진행 중이며 수소산업은 양산단계로 보면 초기이나 관련 기술 준비는 오랫동안 진행되어왔음

일본 뿐만 아니라 중국 등 현지 기술진과 중국 정부의 관심을 간접적으로 체험. 재생 에너지에서의 태양광, 풍력 이외 향후 수소연료전지 및 수소산업이 하나의 축으로 성장. 수소는 재생에너지(Renewable Energy)의 중요한 부분이 될 것

2017년 Japan Hydrogen & FC Expo는 연료전지(FC) 중심에서, 2018년 수소(Hydrogen)로 일본업체들의 기술 개발 및 관심 이동

일본 대기업(Honda, Panasonic, Toshiba, Hitachi, KOBELCO, JFE 등)과 중소기업(Tatsuno, Fujikin, Cosmo 등)이 협업해 ’30년, ‘50년 수소 경제 보편화에 대비. 수소 관련 제품 개발과 신규 비즈니스 확장 준비

수소관련 사업을 신규로 준비하는 기업인 Brother(Fuel Cell 시스템 진출) 등과 신규 설립사인 Tokyo R&D(엔지니어링 기술을 이용한 FC 트럭 제조), HySTRA(수소에너지 밸류체인) 등으로 구분

철강업체는 저장(storage), 압축(compressor ) 등의 기술을 이용하여 저장용기 / 시스템 사업을 준비. 철강 생산 시 배출되는 CO2를 수소와 결합해 암모니아, 메탄올을 제조하는 Carbon to Chemical solution을 제시

수소 스테이션 확장 시 디스펜서(Dispenser) 업체, 일본 수소관련 안정성 규제에 따른 수소 Leak 및 센서(sensor, detector) 산업 성장 가능

기존 엔지니어링 업체들은 수소연료전지의 스택(Stack), 주변장치(BOP)를 수입해 수소연료전지(Fuel Cell), FC엔진을 제조하고 있으나 향후 산업 규모가 커지면 스택(Stack)을 직접 제조해 공급하는 업체들에 대해 관심 집중할 필요

Japan Hydrogen & Fuel Cell Expo 트렌드 - 재생에너지의 한 축이 될 수소산업(Hydrogen)

Japan Hydrogen & Fuel Cell Expo 시사점 - 수소관련 산업 태동에 따른 신규 비즈니스 및 스택(Stack) 제조기업에 관심

Meritz Research 5

스몰캡 일본 탐방 보고서

FC EXPO 2018

구분 기업명 상장여부 수소 사업 개요

해외기업 혼다 JP:7267 FCEV를 통한 수소 생태계 구상. SHS를 통한 수소 생산, FCEV 판매, Power Exporter로 에너지 연결

도요타 JP:7203 FCEV 자체 연구개발에 주력 스택(Stack) 및 BOP부품 R&D통해 성능향상 및 비용절감

Kobelco JP:5406 철강 기술과 엔지니어링 기술 기반으로 수소 생산 시스템 개발

HySTRA 비상장 수소 에너지 확보를 위한 가와사키중공업, J-Power, 쉘재팬, 이와타니 4개 기업들의 협업체

TATSUNO 비상장 일본 수소충전소의 디스펜서 M/S 1위 업체

Fujikin 비상장 수소스테이션과 FCEV 용 밸브 생산업체

Iwatani JP:8088 액화 수소 기술 보유. 수소연료전지 트럭 개발하여 환경부에 납품 준비

New Cosmos Electric JP:6824 휴대용 측정기와 수소 충전소에 설치하는 측정기 생산

Re-fire 비상장(중국) 중국 최대 상용차 연료전지 CAPA 보유 업체. 연간 약 5,000대의 상용차 연료전지 생산가능

Borit 비상장(벨기에) 스택(Stack)에 들어가는 Biopolar plate 생산

도쿄R&D 비상장 수소연료전지 부품들을 조립하여 완제품을 만드는 프로젝트 진행(수소연료전지 트럭 등)

국내기업 일진복합소재 비상장 일진다이아 자회사. 수소연료 저장장치 생산 업체. 상용차와 승용차 모두 탑재 가능

코오롱머티리얼 A:144620 연료전지에 들어가는 탄화수소계 전해질 분리막 기술개발

미코 A:059090 SOFC 연료전지 개발 및 양산기업. 셀(Cell)과 스택(Stack) 제작을 통해 연료전지 소재 부품 사업

영도산업 비상장 FCEV의 수소 탱크 연결부위에 필요한 고압전자밸브 등 개발

JNTG 비상장 스택(Stack)에 들어가는 가스확산층(GDL) 개발. 건물용 연료전지 및 휴대옹 DMFC연료전지 연구

Japan FC Expo 2018 수소 관련 기업 정리

자료: Japan FC Expo 2018, 메리츠종금증권 리서치센터

수소(Hydrogen) 및 연료전지(Fuel Cell) 관련 기업

Meritz Research 7

FC EXPO 201814th Int'l Hydrogen & Fuel CellExpo

스몰캡 일본 탐방보고서

Analyst 윤주호

02. 6098-6666 [email protected]

Japan Fuel Cell Expo 2018 개요

Part

Meritz Research 8


FC EXPO 2018

Fuel Cell EXPO 개최식


FC(Fuel Cell) Expo 란? 매년 3월 일본에서 열리는 World Smart Energy Week 행사 중 하나로 세계에서 가장 큰 수소(Hydrogen) 및 연료전지(Fuel Cell) 행사

올해로 14회째를 맞이하였으며, B2B 대상으로 자사 제품들을 홍보하는 장

수소연료전지 최신 연구 동향 및 신기술 전시 및 발표

HESS(Hydrogen Energy Systems Society of Japan)과 FCDIC(Fuel Cell Development Information Center)와 공동개최

2018 Fuel Cell Expo

FC EXPO 소개: World largest Hydrogen & Fuel Cell 전시회!

Fuel Cell Expo 현장


Meritz Research 9


FC EXPO 2018

Fuel Cell Expo 외 다양한 Expo 진행


FC EXPO 2017년에는 38개국 1,378개 기업이 참여, 약 62,426명의 관람객이 방문하였으며 FC EXPO 2018에는 33개국 1,580개 기업들이 참여

Fuel Cell 제조업체, 자동차 생산업체, 에너지업체(Oil & Gas) 등 상호간에 비즈니스 관계 형성

일본을 비롯하여 한국, 중국, 벨기에, 독일 등 다양한 국가의 기업들을 미팅 할 수 있음

국내업체는 코오롱머티리얼, 미코, 일진복합소재 등이 참여

개최지인 도쿄의 Big Sight에서는 FC EXPO 이외에 Battery, Biomass, Power Expo 등 다양한 주제의 행사 진행

2018 Fuel Cell Expo

33개국 1,580개 기업 참여

Fuel Cell Expo 참여자


Exhibit Profile

Companies dealing in the Following categories:

Devices/Materials

Evaluation/Testing/ Analysis

Manufacturing Technologies

Fuel Cell Systems/ Products

Business Meetings

Receive Orders for products and technologies

Technical consultation

Quatation and delivery arrangement

Visitor Profile

Professionals from the Following:

Fuel Cell Manufacturers

Automobile Manufacturers

Electronics Manufacturers

Oil and Gas Companies

Housing, Buildings, Factories

Meritz Research 11



Analyst 구성진


수소 에너지 개요 및 일본, 미국 등 동향

Part

Meritz Research 12


FC EXPO 2018 수소 에너지관련 주요 국가 정책 동향 (일본)

주요 국가 정책 동향

국가 소속 내용

일본 경제산업성 기업과 협업하여 수소 충전소를 건설, 수소 에너지 생산 및 운송 인프라 구축과 동시에 수소연료전지차(FCEV) 보급 적극 추진

미국 에너지국(DOE) 재료에서 수소 인프라까지 상용화 목표 달성을 위한 수소 핵심기술에 대한 지속적인 개발과 혁신기술 투자 중

독일 수소기술협회 안정적이고 친환경적인 에너지 보급을 위한 국가혁신 프로그램으로 수소연료전지차(FCEV), 수소버스 적극 추진

일본

'17.12월 일본 정부는 수소 수요 확대를 위해 비용절감 등 다양한 실현목표를 포함한 수소사회(Hydrogen Society) 전략 수립

일본 정부의 수소 기본전략은 '수소조달 및 공급 비용절감' 과 '수소 이용방법의 확대'로 구성

구분 전략목표 전략로드맵

수소 조달 및 공급비용 절감

부생수소 및 천연가스를 개질하여 공급 중이나 이 중 일부를 재생가능에너지(Renewable)로 제조하여 공급 추진

수전해시스템 원가 경쟁력을 위해 기술개발 추진

해외(호주)에서 갈탄을 이용한 수소제조

# 일본 정부 수소공급량 및 가격 목표

구분 현재 2030년 2050년

공급량 200만톤 300만톤 1,000만톤

공급가격 100엔/N㎥ 30엔/N㎥ 20엔/N㎥

수소이용 확대 수소이용 확대를 위해 수소연료전지차(FCEV) 보급 확산에 주력

수소충전소 동시 설치 추진

30년 이후 수소 조달량 확대를 대비하여 운송(자동차) 산업 이외에도 공장 및 발전분야 활용도 모색

가정용 수소 활성화를 위해 가정용 연료전지 보급확대 ('20년 22만대→ 30년 530만대)

# 일본 정부 수소연료전지차(FCEV) 및 가정용 연료전지 보급 목표

구분 현재 2020년E 2030년

FCEV 2,000대 40,000대 200,000대

- BUS - 100대 1,200대

- TRUCK - 500대 10,000대

수소충전소 100개 160개 900개

가정용 연료전지 22만대 - 530만대


Meritz Research 13


FC EXPO 2018 수소 에너지관련 주요 국가 정책 동향 (미국, 독일)

미국 (에너지국, DOE)

수소 기반시설 구축, 기술 경쟁력 확보 및 수소 시장 분석을 위한 사업 지원

'16~18년까지 미국 에너지국은 국가 연구소, 대학, 산업계에 수소 및 연료전지 개발로 약 250백만 달러 투자

연료전지, 수소 저장 및 제조기술 향상과 부품 절감을 위해 제조기술 개발 및 실증 사업 추진

공항용 화물 트랙터, 화물밴, 냉동 트럭, 해양요트 등 상용부문에 신규 프로젝트 진행

# DOE 주요 수소정책 로드맵

구분 중점 개발 목표 가격

연료전지 스택 대량생산 기술을 통해 자동차용 스택 가격 저감 현재 $38/kW → '20년 $20/kw

연료전지 분리판 고성능 고안전성 코팅을 통한 금속분리판 개발 현재 $5~10/kW → '20년 $3/kw

수소 인프라 수소생산 부품 및 시스템 기술 개발 현재 $16/gge → '20년 $4/gge

주) gge: gasoline gallon equivalent (가솔린 동등에너지) 자료: Japan FC Expo 2018, 메리츠종금증권 리서치센터

독일 (수소기술협회)

'06년부터 14억유로(2조원)을 투자하여 국가기술혁신 프로그램(NIP: National Innovation Program for Hydrogen & Fuel Cell Technology)과 인센티브 정책 운영

수소기술 혁신 프로그램을 통한 적극적인 기술확대 보급과 상용화에 초점

'20년까지 충전소 우선 보급을 통해 수소연료전지차(FCEV)와 동시 확산 목표

미래 경쟁력 확보를 위해 상용 연료전지 관련 원천기술 확보 노력

# 독일 수소연료전지 보급활성화 전략

수소인프라 2020년 2025년 2030년

충전소 100 400 1,000

보급전략 수소차 무관 수소차 보급률에 연동


Meritz Research 14


FC EXPO 2018 수소가 왜 필요한가? 일본경제산업성의 생각

차종별 이산화탄소 배출량 비교, 0에 가까운 수소차

자료: The Royal Society, 메리츠종금증권 리서치센터

'10년 일본 대지진 발생으로 원자력 비중 큰 폭 감소(29%->7%)하며 화석연료 의존 비중 증가 CO2 배출량 증가에 따라 비용 상승, '안정성' 있는 주요 에너지원 확보가 필요 일본 국민 10명 중 7명이 원전을 즉시 또는 단계적으로 폐지해야 한다고 반응(일본여론조사회)

CO2 배출량이 0에 가까운 신재생에너지와 수소를 결합한 수소 에너지 사용이 보편화될 전망 물과 신재생에너지로부터 확보한 수소 에너지의 CO2 배출량은 거의 0에 가까운 수준

‘10년 일본 대지진 이후 원자력 에너지 생산 비중 급감

자료: 에너지경제연구원, IEEJ, 메리츠종금증권 리서치센터

29

1 0 1 2

7

0

10

20

30

40

50

'10 '13 '14 '15 '16 '17E

(%) 원자력수력석탄LNG석유신재생

수소경제의 현 주소와 붐(Boom)

Meritz Research 15


FC EXPO 2018 수소 에너지원 확보 및 FCEV와 수소 발전소 등 수요 확대

일본의 수소 경제 로드맵

자료: 일본경제산업성, 메리츠종금증권 리서치센터

공급 측면 1) 현재 수소 생산 가격은 Nm3당 100엔, '30년까지 Nm3 당 30엔까지 낮추는 것이 목표 2) 수소를 대량 수입할 계획. 호주 갈탄을 수소로 변환, 브루나이 LNG 개질 수소 수입 등

수요 측면 1) 연료전지차(FCEV) 확대 2) 민간에 전력 공급 가능한 수소 발전소 건립

주택용 Fuel Cell 설치 대수와 가격 추이로 엿본 수소 가격 추이


0

70

140

210

280

350

0

50,000

100,000

150,000

200,000

250,000

'09 '10 '11 '12 '13 '14 '15 '16

(만엔)(대) 설치 수

판매 가격(우)

일본이 꿈꾸는 2030 수소 경제

3단계 C𝑂𝑂2-Free 수소공급

시스템 확립

1단계 수소이용의 비약적 확대

(연료전지 사회 본격적 구현)

‘09년 가정용 연료전지, ‘14년 FCV 시장투입 ‘17년 업무생산용 연료전지의 시장투입 2020년 * 에너팜 자립화 (PEFC 80만엔/SOFC 100만엔) * 하이브리드차 연료비 동등이하의 수소가격 * FCV 4만대, 수소충전소 160개소 2025년 * FCV규모 확보, 하이브리드차와 동등한 가격경쟁력 * FCV 20만대, 수소충전소 320개소 → 2020년대 후반에 자립화 2030년 * FCV 80만대 정도

수소공급체제의 구축 전망을 바탕으로 한 계획적 개발 및 실증

2040년 * CCS 및 국내외 재생에너지 활용과 조합에 의한 C𝑂𝑂2-Free 수소제조, 저장, 운송의 본격화

2단계 수소발전의 본격도입 /

대규모 수소공급시스템 확립

2020년 후반 * 해외로부터 수소가격 30엔/N𝑚𝑚3 * FCV 20만대, 수소충전소 320개소 → 2020년대 후반에 자립화 2030년 * 해외 미이용에너지 사용 수소의 제조/저장 /수송 본격화 * 발전사업용 수소발전 본격 투입

개발 실증의 가속화 수소공급국과 전략적 협력관계 구축 수요확대를 고려한 수소가격 실현

Meritz Research 16


FC EXPO 2018 Fuel Cell 관련 다양한 카테고리 확장

일본 수소 충전소 현황과 전망


연료전지차(FCV)는 '17년에 2,040대 보유. '20년까지 4만대, ‘30년까지 20만대, '40년까지 80만대 확대

연료전지버스를 '20년까지 100대, '30년까지 1,200대 확보 카테고리도 수소 지게차에서 트럭, 쓰레기차 등까지 확장

현재 수소 충전소 90개소 이상 보유, '20년까지 160개소 확장

JXTG, 이와타니, 도쿄가스, Air Liquid 등은 JV를 설립해 수소 충전소를 4년간 80개소 설치할 계획

일본 수소연료전지차(FCEV) 수요 전망


2 40

200

800

0

100

200

300

400

500

600

700

800

900

17 20 25 40

(천대)

80

160

320

0

50

100

150

200

250

300

350

2017 2020E 2025E

(개소)

일본 수소 경제의 수요처 전망

Meritz Research 17


FC EXPO 2018 미국 내 수소 충전소 80여개, 캘리포니아주에 집중투자

캘리포니아주 수소 충전소 추이와 전망

자료: CARB, 메리츠종금증권 리서치센터

미국은 캘리포니아주 위주로 수소 경제 형성 중, 현재 미국 내 수소 충전소는 총 80여개

캘리포니아주 내 수소 충전소 30개 오픈, 건설 계획 중인 수소 충전소만 200여개 $150M 기투자, '18년에 $235M 투자 예정

캘리포니아주는 현재 19대의 수소버스를 보유, 30대까지 확대할 계획

미국 수소 충전소 현황

자료: 메리츠종금증권 리서치센터

5173 100

400

1,000

0

200

400

600

800

1,000

2015 2017 2020E 2025E 2030E

(개소)

오리건

사우스캐롤라이나

뉴욕

메인

캘리포니아

버몬트

메사추세츠

로드 아일랜드

코네티컷

뉴저지

메릴랜드

워싱턴DC

ZEV 도입 주

수소 충전소

미국의 수소 충전소 현황과 전망

Meritz Research 18


FC EXPO 2018 트루제로와 Ivys Energy Solution 이 미국 수소충전소 확대 주역

Ivys 에너지 솔루션의 SimpleFuel 제품

자료: SimpleFuel, 메리츠종금증권 리서치센터

TrueZero(트루제로) First Element Fuel이 개발해 '13년에 설립한 세계 최대 수소 충전소 기업 캘리포니아 주정부와 베이에어리어 AQMD, 혼다, 도요타 등 민간 자금 지원으로 성장 '17년 8월에 18번째 수소 충전소 오픈, 13개 충전소 추가 건설 중

SimpleFuel Ivys Energy Solution과 McPhy Energy North America, PDC Machines가 협력해 소형 수소 충전소 런칭 H2 Refuel H-Prize Competition에서 최종 우승해 $1M의 상금을 수상한 제품 700bar의 고압 온사이트형 소형 수소 충전소

트루제로의 수소 충전소

자료: TrueZero, 메리츠종금증권 리서치센터

미국의 수소 충전소 관련 기업

Meritz Research 19


FC EXPO 2018 미국의 잠재 수소 수요량은 여섯 배 이상 증가 가능

미국 수소사회 전환 가정시 산업에 필요한 수소량 시뮬레이션

자료: NREL, 메리츠종금증권 리서치센터

H2@Scale 미국 에너지부(DOE)가 수십억 달러 규모의 투자로 산업 경쟁력 증진, 일자리 창출을 위해 광범위하게 수소 생산 및 활용 가능성을 탐구하는 개념

풍력, 태양광, Natual Gas에서 나온 에너지를 수소생산에 활용, 발생된 수소를 저장하고 수소연료전지차(FCEV)등 어플리케이션에 사용

잠재된 수소(Hydrogen)를 포함하여 계산하는 경우 현재 미국의 수소 수요량은 10 MMT/yr에서 60 MMT/yr로 크게 증가 가능함

미국 DOE의 H2@Scale 개념도

자료: NREL, 메리츠종금증권 리서치센터

미국 수소의 꿈, H2@Scale

Total market potential: 60 MMT/yr

Current U.S. market: ≈10 MMT/yr Near-term Outlook for Hydrogen Production Volume: 5% CAGR (2014-2019)

Industrial Use Market potential (million metric

tonne H2 / year)

Refineries & CPI 8

Metals 5

Ammonia 5

Natural Gas 7

Biofuels 4

Light Duty Vehicles 28

Other Transport 3

Total 60

Meritz Research 20


FC EXPO 2018 수소에 이미 선투자를 많이 한 독일, 앞으로도 투자 규모 유지

독일 산업 내 수소 에너지의 다양한 역할

자료: NOW, 메리츠종금증권 리서치센터

NOW(National Organisation Hydrogen and Fuel Cell Technology) NIP(National Innovation Program)를 통해 수소와 수소연료전지 기술 R&D 펀딩, 투자, 시장 발전을 진행

'16~'26년 10년간 2십억 유로(독일 정부 1.5십억유로)를 투자할 계획

독일 대표 완성차 업체 BMW는 700bar 수소 저장소에 1.4백만유로를 투자할 예정

이미 수소에 대규모 선투자를 한 독일

자료: NOW, 메리츠종금증권 리서치센터

독일의 수소 첨병 NOW

Industry Politics

Meritz Research 21


FC EXPO 2018 H2Mobility가 독일 수소 충전소 확대의 리더

독일 수소 충전소 설치 계획

자료: H2Mobility, 메리츠종금증권 리서치센터

독일 수소 충전소 확대의 리더는 H2Mobility. '18년까지 수소 충전소 100개, '23년까지 400기 구축 목표

H2Mobility: Daimler, Linde, Air Liquid, OMV, Shell, Total 6개사가 공동 출자 독일 교통디지털인프라부가 50% 자금 지원

독일 정부가 수소 충전소 목표 달성을 위해 편성한 예산은 4억유로(약 5,169억원)

H2Mobility의 구성

자료: H2Mobility, 메리츠종금증권 리서치센터

공격적인 독일의 수소 충전소 확장 계획

정부 투자자 보조 파트너

정부에 의한 보조

리스크 머니 제공

정보 공유 (FCV 판매계획, 수소 충전소 운영 노하우)

2016 2018 2023

Meritz Research 23



Part 국내외 수소 및 연료전지 관련기업

Analyst 윤주호


Meritz Research 24


FC EXPO 2018

혼다의 생산, 소비, 파워시스템 계획

자료: Honda, 메리츠종금증권 리서치센터

혼다는 자동차 CO2 감소를 위해 미래 비젼으로 에너지 사업 진행(수소 스테이션, FCEV 등)

현재로서는 FCEV만으로 수소에 대한 수요가 충분하지 않기 때문에 수소가 필요한 여러가지 방법을 구상, 개발 진행 중. 시장 초기 국면으로 지역 공공기관 및 지방정부 고객 비중이 높음

제품 판매 시 정부 보조금이 3/4 수준으로 높은 편이며, 관련된 부품은 자사가 제조

SHS(Street Hydrogen Station)을 통한 수소생산(generate), FCEV(Fuel Cell Electric Vehicle)인 Clarity를 사용(Use), Power Exporter를 이용하여 에너지 연결(Get connected) 추구. 혼다 Clarity를 이용하여 휴대용 전기발전기로 대체 사용 가능

수소관련 수요처 확대를 위한 다양한 어플리케이션 확대에 주력

혼다는 수소생산, 소비를 연결하는 생태계 구성에 초점

자료: Honda, 메리츠종금증권 리서치센터

Use

Hydrogen

Generate

Hydrogen

Get

Connected

With

Hydrogen

Prototype FCX FCX CLARITY

CLARITY FUEL CELL

1999 2002 2004 2008

Basic Research SHS0 SHS1 SHS2 SHS (Smart Hydrogen Station)

2002 2003 2010

1996

Since Wave Inverter Generator External Power Output Inverter

POWER EXPORTER

2013

해외기업 #1

혼다(Honda)

Meritz Research 25


FC EXPO 2018

다른 자동차 업체들에 비해 수소 생태계에 초점


수소 생태계 구성에 초점

해외기업 #1

혼다(Honda)

Meritz Research 26


FC EXPO 2018

혼다의 수소스테이션 및 Power Creator


혼다는 Power Exporter을 통해 수소연료전지차(FCEV)를 활용하여 휴대용 전기를 발생시키는 방법 제시

수소(Hydrogen)를 이용한 에너지 생산 및 소비까지 연결 장치 개발. 향후 수소연료전지차(FCEV)가 휴대용 전기발전기로 사용될 수 있음을 확인

수소에 대한 수요처는 자동차 뿐만 아니라 에너지원(ex. 전기)이 필요한 모든 산업에 적용 가능. 자동차 회사가 에너지를 제공하는 Provider 가 될 수 있음

혼다는 연료전지를 구성하는 스택(Stack), 주변장치(BOP)보다 연료전지 적응 생태계 및 application 확대에 주력

수소연료전지차(FCEV)를 이용한 휴대용 전기공급 가능

Power Exporter : Hydrogen Vehicle을 이용한 전기공급기모델 제공


7.1

해외기업 #1

혼다(Honda)

Meritz Research 27


FC EXPO 2018

도요타 수소연료전지 스택(Stack) 기술 발전

자료: 도요타, 메리츠종금증권 리서치센터

도요타(Toyota)는 일찍부터 수소가 가장 친환경적인 재생에너지(renewable resources)라 보고 수소연료전지차(FCEV)를 개발, ’14년 MIRAI $57,500 가격에 출시

’08년 Fuel Cell 에 비해 MIRAI는 2.4배 density 강화하여 성능을 높이고 이후 새로운 백금촉매(Pt) 개발, 수소연료전지 전해질 분리막(membrane) 두께 개선 등을 통해 비용 절감(Cost reduction)에 주력

수소연료전지 스택(Stack) 연구개발에 주력

도요타 글로벌 FCEV 판매 (예상)

자료: 도요타, 메리츠종금증권 리서치센터

0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

30,000

35,000

2015 2016 2017 2020E

(대)

해외기업 #2

도요타(Toyota)

Meritz Research 28


FC EXPO 2018

수소연료전지차(FCEV)의 스택(Stack) 및 주변장치(BOP) 기술에 주력


MIRAI를 통해 스택(Stack) 및 주변장치 개발 강조

수소연료전지 시스템(Fuel Cell System) 보다는 수소연료전지차(FCEV)에 주력

MIRAI를 통해 수소연료전지 스택(Stack)과 주변장치(Boost Converter) 등 주요 부품들을 강조하여 전시

특히 Boost Converter는 이전 모델과 달리 ’15년부터 적용, 기존에 스택(stack)과 모터 인버터(motor Inverter)와 직접적으로 연결된 사이에 부착, 에너지 효율을 올리는 부품

해외기업 #2

도요타(Toyota)

Meritz Research 29


FC EXPO 2018

KOBELCO 매출비중

자료: Kobelco, 메리츠종금증권 리서치센터

1905년에 설립, 1911년 상장. 일본 5대 철강회사 중 하나

일본 내 알루미늄 2위, 철강 3위 회사이며, 건설 장비 사업도 영위

수소 사회 도래에 대처하기 위해, 계열사 신코와 수소 스테이션에 들어가는 설비 부품 개발 및 생산

철강업체의 수소 충전소용 설비 부품 개발

KOBELCO 매출액 추이

자료: Bloomberg, 메리츠종금증권 리서치센터

철강

35.4

알루미늄&구리

18.4

건설기계

17.7

기기류

8.6

기타

19.9

KODELCO

매출비중

-40

-20

0

20

40

60

80

100

120

140

1,550

1,600

1,650

1,700

1,750

1,800

1,850

1,900

1,950

'13 '14 '15 '16 '17

(십억 엔)(십억 엔) 매출

영업이익(우)

순이익(우)

해외기업 #3

KOBELCO

Meritz Research 30


FC EXPO 2018

기존 철강 기술 및 장비관련 엔지니어링 기술을 가진 KOBELCO(고베제강). 다양한 산업에서 수소사용 가능한 수소 생산 시스템 개발

HHOG(High-purity Hydrogen Oxygen Generator)는 탈이온수(Deionized water)를 이용하여 전기분해하고, 수소와 산소를 발생하는 시스템임

수소생산 시스템 개발, 전기분해 활용

KOBELCO 수소충전 엔지니어링 시스템


KOBELCO 전경


해외기업 #3

KOBELCO

Meritz Research 31


FC EXPO 2018

물을 전기분해하여 다시 탈이온수를 재생하여 쓰도록 하는 것이 H2 Box(HHOG)의 핵심 기술력임

향후 다양한 어플리케이션(FCEV, 연료전지, 발전시설)에 사용가능

기존 철강기술, compressor 기술, regrigerator 기술을 이용하여 수소전기 분해 및 생산 시스템으로 신사업 진출

디스펜서(dispenser)를 TATSUNO에서 공급받아 HRS(Hydrogen Refilling System) 제작 가능

물 전기분해 후 탈이온수로 다시 재생하는 것이 핵심

HHOG(High-purity Hydrogen Oxygen Generator)


KOBELCO 수소생산 시스템


해외기업 #3

KOBELCO

Meritz Research 32


FC EXPO 2018

Strategic Energy Plan 2030

2014

자료: 가와사키중공업, 메리츠종금증권 리서치센터

CO2-free Hydrogen energy supply-chain Technology Research Association

'16년에 가와사키중공업, J-Power, 쉘재팬, 이와타니 등 4개기업이 'HySTRA' 설립 외국으로부터 수소를 들여오기 위한 협업체제를 위해 결성

수소 에너지 확보를 위한 일본 대기업들의 협업체

CO2 free Hydrogen Energy Supply Chain


Technologies also in the possession of this company

LNG technology

Liquefied hydrogen

technology

2014 2020 2030

“Strategic Energy Plan" Tokyo Olympics

Pilot demonstration

Commercial chain

Hydrogen production Hydrogen

transport/storage Hydrogen use

Resourcing country (Australia) Utilizing country (Japan)

Production of hydrogen at low costs from unused resources (brown coal) and/or abundant recyclable energy

Affordable renewable energy

Liquefaction / loading Brown

coal CCS (CO2 capture/storage)

CO2-free hydrogen

Liquefied hydrogen cargo ships

Liquefied Hydrogen containers

Liquefied hydrogen storage tanks

Process uses Semiconductor and solar battery manufacture Oil refinement, desulfurization, etc.

Hydrogen stations Fuel cell vehicles etc.

Transport equipment

Hydrogen gas turbines Hydrogen gas engines Fuel cells etc.

Electrical generator

Combined Cycle power generators etc.

Electrical power plants

해외기업 #4

HySTRA

Meritz Research 33


FC EXPO 2018

HySTRA 전경


’14년부터 일본 정부는 Strategic Energy Plan을 발표하고 향후 수소를 미래 에너지 시스템의 중심으로 실천할 방안을 계획

주거와 차량용 연료전지(Fuel Cell) 보편화에 따른 수소 에너지 증가가 감소한 원자력 에너지 비중을 뛰어넘을 수 있는 수요가 형성될 수 있도록 장려 1GW 전력 생산을 위해 10Bn N㎥의 수소(Hydrogen)가 필요

이를 실행하기 위해 Hydrogen Energy Supply Chain(HESE)을 구체적으로 실행하기 위해 HySTRA가 설립되어 프로젝트를 진행 중

원자력 에너지 비중을 뛰어넘을 수 있도록 수소 에너지 사용 장려

HySTRA에서 시연 중인 LH2 Carrier (Pilot)


해외기업 #4

HySTRA

Meritz Research 34


FC EXPO 2018

J-power는 갈탄이 매장된 호주 현지에 수소를 추출할 수 있는 가스화 플랜트 구축

이와타니가 생산된 수소를 배관을 통해 부두로 이송한 뒤 액화해 대규모 탱크에 저장

저장된 수소는 가와사키중공업이 건조한 액화수소수송선으로 일본으로 운송, 운송은 쉘 재팬이 담당

일본에 들여온 액화수소는 이와타니에 의해 전국 유통

HySTRA는 Hydrogen 관련 기업들과 R&D, 실행을 위한 테스트 등 역할 수행

J-power(플랜트), 이와타니(유통), 가와사키중공업(수송), 쉘 재팬(운송)

HySTRA 업무영역


해외기업 #4

HySTRA

Meritz Research 35


FC EXPO 2018

TATSUNO LNG용 펌프


'19년에 설립하였으며, 일본 최초의 급유펌프 생산 업체

일본 내 급유 펌프 M/S 60%이상을 차지하고 있으며, 75개국 이상에 수출 중. 특히 동남아 지역에서 수출비중이 높아지는 중

급유 펌프 기술력을 기반으로, 수소 충전소향 디스펜서 생산

펌프기술력을 이용한 수소 충전소용 디스펜서 생산

TATSUNO 비즈니스모델

자료: TATSUNO, 메리츠종금증권 리서치센터

해외기업 #5

TATSUNO

Meritz Research 36


FC EXPO 2018

TATSUNO 수소충전기 (Dispenser)


일본 내 설치된 수소충전소의 디스펜서 98개 중 자사가 48개로 M/S 1위

일본 국내에서 히타치(Hitachi)와 자사와 경쟁 중임

Off-site, On-site 방식 모두 대응 가능하며, 비중은 50:50임

현재는 스테이션 하나에 하나의 디스펜서만 사용 중

일본 내 수소 충전소 디스펜서 1위

TATSUNO 수소 미터기


해외기업 #5

TATSUNO

Meritz Research 37


FC EXPO 2018

Fujikin PRD 밸브 (수소연료전지차용)


1930년에 설립, 피팅 밸브 및 가스제어 기기 생산 업체

2009년 반도체용 밸브시장 진출 위해 태광SCT를 405억원에 인수 (한국 후지킨)

반도체, 항공우주, 바이오와 같은 정밀 밸브가 필요한 시장에 자사의 고순도 밸브로 대응

밸브 기술력을 바탕으로 수소 충전소와 수소연료전지차(FCEV) 에 밸브 납품 계획

일본 내 수소스테이션 관련 밸브 M/S 90%, 수소연료전지차(FCEV)용 압력방출 밸브(PRD: Pressure Relief Device) 납품

수소 충전소 밸브 M/S 90% 업체

Fujikin 부스


해외기업 #6

Fujikin

Meritz Research 38


FC EXPO 2018 밸브기술을 이용한 수소스테이션 용 밸브 생산

밸브 기술을 이용한 수소용 Flow Control Valve (수소 스테이션용)


해외기업 #6

Fujikin

Meritz Research 39


FC EXPO 2018

IWATANI 매출비중


1930년에 설립, 프로판가스와 가스버너 판매에서 주로 매출이 발생

1941년부터 공장에서 배출되어 나와 버려지는 수소를 판매하기 시작하면서 수소 산업에 진출

수소를 -253℃로 냉각시켜 액화수소로 만드는 기술을 보유하였으며 일본 내 3개의 액화수소 플랜트 보유 중

‘41년부터 수소 사업 준비, 액화수소 기술이 핵심

IWATANI 실적

자료: IWATANI, 메리츠종금증권 리서치센터

0

10

20

30

40

0

200

400

600

800

'13 '14 '15 '16 '17

(십억 엔)(십억 엔) 매출액

영업이익(우)

순이익(우)

가정용

에너지

&제품

46%

산업가스

및 기계

28%

전기 부품

20%

기타

6%

IWATANI

매출비중

해외기업 #7

IWATANI

Meritz Research 40


FC EXPO 2018

IWATANI 수소연료전지 트럭


환경부향 수소연료전지 트럭 (Fuel Cell Truck) 전시

스택(Stack)을 비롯한 수소연료전지 시스템(Fuel Cell System)은 모두 도요타에서 구입

수소가격은 도쿄(Tokyo) 기준으로 1,000엔/kg 수준

수소연료전지 트럭 개발 예정

IWATANI 부스


해외기업 #7

IWATANI

Meritz Research 41


FC EXPO 2018

New Cosmos Electric 전경


1934년에 설립, 가스 누출 알람기 및 센서를 제조하는 업체

수소 관련 제품으로 휴대용 측정기와 충전소에 설치하는 측정기를 생산 및 납품하고 있음

'17년 3월 기준, 일본수소 충전소의 80%가 동사의 제품을 사용

수소 측정기 생산업체

New Cosmos Electric 실적

자료: Bloomberg, 메리츠종금증권 리서치센터

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

30,000

2013 2014 2015 2016 2017

(백만엔)(백만엔) 매출액

영업이익(우)

순이익(우)

해외기업 #8

New Cosmos Electric

Meritz Research 42


FC EXPO 2018

New Cosmos Electric 제품(휴대용 디텍터)


이와타니(IWATANI)와 밀접한 사업영위, 이와타니는 수소 생산 및 수소스테이션을 운영하며 동사의 수소누출 관련 제품들을 사용함

휴대용 디텍터의 경우 이와타니 직원들이 현장에서 사용. 현지 일본에서 수소관련 엄격한 제도로 모든 수소 충전소에서 디텍터 사용 의무화

도요타(Toyota), 혼다(Honda)등의 자동차 업체들도 고객으로 확보

수소 누출 관련 제품과 휴대용 디텍터 사업 영위

New Cosmos Electric 제품(디텍터)


해외기업 #8

New Cosmos Electric

Meritz Research 43


FC EXPO 2018

Re-Fire Fuel Cell 엔진


2014년에 설립, 중국 내 연료전지를 최초로 상업화한 회사

OEM업체에게 연료전지 시스템과 연료전지 차량 엔지니어링 서비스 제공. Fuel Cell 엔진제작 기술 보유

'17년에 완공된 Yunfu공장은 연간 약 5,000개의 상용차 연료전지 생산 가능 상용차 연료전지 세계 최대 capacity 보유

중국 내부에서 승용차 FCEV를 준비하지만 현재까지는 하이브리드(hybrid) 버전

상용차 연료전지 세계 최대 생산능력을 보유한 중국업체

Re-Fire Fuel Cell 엔진


해외기업 #9

Re-fire

Meritz Research 44


FC EXPO 2018

BORIT사 PEMFC Bipolar plate


2010년에 OCAS사에서 분사되면서 설립, 벨기에 회사

수소연료전지 스택(Stack)에 들어가는 핵심부품 중 하나인 Bipolar plate를 생산하는 업체

자체 Hydrogate 기법을 통해 생산, 타 방식대비 두께조절 및 내구성 경쟁력 보유

최근 중국 고객을 비롯한 아시아 고객 확보를 위해 Expo 참가

Bipolar Plate에서 일본 NISHIMURA 와 경쟁 중

스택(Stack)의 필수 부품인 Bipolar plate 생산업체

BORIT사 제품들


해외기업 #10

BORIT

Meritz Research 45


FC EXPO 2018

Tokyo R&D Hydrogen Truck


1981년 설립, 초창기부터 레이싱카 및 EV분야 R&D로 사업 시작

최근 일본 환경청 위탁사업으로 연료전지 트럭을 개발, 납품 예정

스택(Stack)은 Hydrogenics, 수소탱크는 JFE에서 조달 계획

R&D 기술을 바탕으로 수소연료전지 부품들(ex. 스택)을 조립하여 완제품을 만드는 프로젝트 진행

수소연료전지 부품을 이용하여 조립한 트럭을 제조

Tokyo R&D 전경


해외기업 #11

도쿄R&D

Meritz Research 46


FC EXPO 2018

일진복합소재 실적 추이

자료: 일진복합소재, 메리츠종금증권 리서치센터

'12년 11월에 설립, 초경량 CNG탱크 및 차량용 수소탱크 제작 및 판매 사업 영위

세계 최초 국제규격 Type 4 수준 초경량 복합소재 연료탱크 개발

H사 수소연료전지차(FCEV)에 납품하고 있으며 이를 바탕으로 국내외 수소가스 운반탱크 및 열차, 선박 등으로 확대 할 계획

초경량 복합소재 수소연료탱크 개발

일진복합소재 전경


-45

-36

-27

-18

-9

0

9

0

40

80

120

160

200

2012 2013 2014 2015 2016

(억원)(억원) 매출액

영업이익(우)

순이익(우)

국내기업 #1

일진복합소재

Meritz Research 47


FC EXPO 2018

수소연료통 관련 부품 (밸브, 이탈리아 OMB SALERI)


수소연료 저장장치(Hydrogen Storage)의 소재는 국내외 조달. 해외는 도레이 위주 수입

핵심기술은 소재기술과 설계기술로 나뉨. 플라스틱 라이너에 탄소섬유를 감아서 압력을 유지하는 기술이 필요, 감는 기술이 설계기술의 핵심

수소연료전지차(FCEV) 양산차 레코드를 가지고 있어 타 경쟁업체 대비하여 유리

수소연료전지 버스(FC Bus)에도 들어가는 제품 보유, 버스당 6개 정도의 수소연료 저장장치 필요

향후 고객사 다변화(일본, 중국 수소연료전지 버스업체)와 상용차용 수소연료탱크 인증(1H18, 일본) 등 계획

플라스틱 라이너에 탄소섬유를 감는 기술이 핵심

일진복합소재: 수소연료통 (Hydrogen Storage)


국내기업 #1

일진복합소재

Meritz Research 48


FC EXPO 2018

코오롱머티리얼 매출구성 (3Q17 기준)

자료: 코오롱머티리얼, 메리츠종금증권 리서치센터

'08년에 설립, '12년에 상장. 의류에 들어가는 원사 및 원단 생산판매업을 영위

'17년에 수소연료전지(Fuel Cell)에 들어가는 탄화수소계 전해질 분리막 기술개발을 완료하여 자동차 시장에도 진출 모색 중

나노섬유를 기반으로 산업용 소재 시장에도 진출 계획

탄화수소계 전해질 분리막 기술개발 완료

코오롱머티리얼 연간실적

자료: 코오롱머티리얼, 메리츠종금증권 리서치센터

나일론

28.0%

폴리에스터

46.2%

우븐

19.3%

니트

3.4%

가공

0.8%

용역

2.3%

코오롱머티리얼

매출구성

-600

-500

-400

-300

-200

-100

0

100

200

0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

2013 2014 2015 2016 2017


영업이익(우)

순이익(우)

국내기업 #2


Meritz Research 49


FC EXPO 2018

나노 멤브레인(Nano Membrane)

자료: Japan FC Expo 2[018, 메리츠종금증권 리서치센터

코오롱머티리얼 탄화수소계 분리막(Membrane)


수소연료전지차(FCEV)용 탄화수소계 전해질 분리막(Membrane filter) 개발

탄화수소계는 기존 불소계(ex. 고어)와 비교 시 단가 및 고온작동에서 장점 보유

기존 PTFE(Plpytetrafluoroethylene)을 사용하지 않고, Nano Fiber을 이용하여 기술 개발. 장점은 두께에 유리

연료전지용 전해질막은 자동차용으로 적용 성공 시 다른 산업영역으로 확장이 용이

탄화수소계는 가격과 고온작동 측면에서 장점 보유 국내기업 #2


Meritz Research 50


FC EXPO 2018

미코 매출구성 (3Q17 기준)

자료: 미코, 메리츠종금증권 리서치센터

'96년 설립, '02년 코스닥시장에 상장. '13년 現코미코와 물적분할 하여 자회사로 편입

주 사업은 반도체 및 LCD 장비와 자회사 코미코를 통한 반도체 세정, 코팅사업

반도체 장비사업부는 주로 식각장비 등의 반도체 장비와 반도체 부품은 세라믹 부품 및 ESC, 하부전극 위주. 세정사업부는 반도체 수율에 영향을 미치는 미세오염을 잡아주는 세정과 코팅업을 영위

반도체와 LCD 장비, 반도체 세정, 코팅 업체

미코 전경 (Japan FC Expo)


부품

40.1%

세정

58.1%

기타

1.8%

미코

매출구성

국내기업 #3

미코

Meritz Research 51


FC EXPO 2018

미코 셀(Cell)


연료전지(Fuel Cell) 관련 R&D 인력 25 명 보유. ’08년 부터 SOFC(Solid Oxide Fuel Cell) 연료전지 시장을 위해 연구 개발을 진행해왔음. 자사 제품 국산화율은 85~90% 수준

연료전지(Fuel Cell)은 Power Efficiency(파워)와 Thermal (열)을 내도록 되어있으며 이 중 SOFC는 Power Efficiency에 초점이 되어있음. 따라서 전기를 사용하는 소비자 및 산업 사용이 유리함

반도체의 세라믹 기술을 바탕으로 연료전지용 셀(Cell)을 자체 제작. 셀 이외에 스택(Stack) 제작을 통해 연료전지 소재 부품 사업을 하고자 함

SOFC 연료전지 시장 진입 준비

미코 셀(Cell), 연료전지 스택(Stack)


국내기업 #3

미코

Meritz Research 52


FC EXPO 2018

셀(Cell) 및 스택(Stack) 시스템 개발 계획


연료전지(Fuel Cell) 중 셀(Cell)과 스택(Stack) 기술을 보유. 향후 100kW급 이하의 연료전지 시스템 분야로 진출 예정

일본 소프트뱅크 그룹 합작 발전업체 ‘블룸에너지 재팬’은 ’18년초 한국남동발전회사가 실시하는 분당복합화력발전소의 연료전지설비 구축 사업에 SK 건설등과 공동으로 입찰하여 수주. 한국 시장도 일본처럼 SOFC를 이용한 연료전지시장 발전 가능성 대두

SOFC(Solid Oxide Fuel Cell)의 전방시장은 건축물, 빌딩 등의 설치수요가 확대될 예정. 주된 수요처는 데이터센터, 공장, 대규모 상업설비, 관공서 등으로 예상

셀(Cell)과 스택(Stack) 기술을 보유

미코 로드맵 (2018)


국내기업 #3

미코

Meritz Research 53


FC EXPO 2018

미코 스택(Stack) 및 시스템 (2kW)


대용량 연료전지는 많은 연료전지 방법 중 SOFC(Solid Oxide Fuel Cell)만 가능함

당사는 초기 공공기관 입찰을 통해 실적을 쌓고, 향후 건설사용 SOFC 향으로 진출계획. 본격적인 SOFC향 매출은 2020년 예상함

연료전지(Fuel Cell)은 전기세가 높거나 전력 수요가 높아야 하며, 수소 및 LPG 등이 이용 잘되는 국가에서 유리한 선진국형 비즈니스임

연료전지(FC)는 전기세가 높거나 전력수요 높은 선진국 비즈니스

FC Expo에서 미코와 해외업체와의 MOU 현장


국내기업 #3

미코

Meritz Research 54


FC EXPO 2018

영도산업 실적

자료: 영도산업, 메리츠종금증권 리서치센터

'74년에 설립. 밸브, 조정기, 압력기 등 부품 제조 및 판매 업체

부일기업대부㈜가 49.9% 지분으로 최대주주

LPG용기, CNG용 밸브 전문 생산회사. 최근 수소전지 자동차에 사용하는 고압전자밸브 개발해 국내외에서 인정받고 있음

일반고압가스용기용 밸브는 동사와 화성, 에쎈테크와 경쟁 중

수소연료전지 자동차에 사용하는 고압전자밸브 개발

영도산업 연혁


0

5

10

15

20

25

30

180

190

200

210

220

230

240

2013 2014 2015 2016


영업이익(우)

순이익(우)

연도 내용

'74 회사설립

'94 LPG 과충전방지 밸브개발, 기아차 공급

'04 1세대 CNG밸브 개발

'13 수소전지 자동차용 밸브 유럽인증 획득

'13 현대차 수소전지 자동차용 밸브 납품

국내기업 #4

영도산업(비상장)

Meritz Research 55


FC EXPO 2018

HE-700 H-700

수소연료전지차(FCEV)용 밸브


가스 밸브 전문 업체로 시작하여 LPG밸브, 고압가스 밸브, 의료용 밸브, 소화기 밸브, 초저온 밸브, CNG 밸브 등 다양한 산업군에 필요한 밸브 생산. 수소탱크와 연결 부위에 필요한 밸브임

초기부터 수소연료전지차(FCEV)용 밸브를 초기부터 H사로 납품. 2세대 및 차세대 수소연료전지차(FCEV)에도 납품될 것으로 추정

기존 드론에 수소연료전지(FC) 탑재 시 동사의 드론 감압밸브에 적용 가능. 수소(Hydrogen) 이용 시 드론의 비행시간은 30분 → 2시간 이상으로 연장

수소 탱크와 연결 부위에 필요한 밸브 생산

수소연료전지차(FCEV)용 밸브


국내기업 #4

영도산업(비상장)

Meritz Research 56


FC EXPO 2018

JNTG 사업영역

자료: JNTG, 메리츠종금증권 리서치센터

'11년 설립, '14년 기준 자본금 21.6억원

탄소섬유응용사업, 탄소필터 사업, 수소연료전지 부품사업(GDL) 사업영위

수소연료전지 중 스택(Stack)에 들어가는 가스확상층(Gas Diffusion Layer) 개발

건물용 연료전지 및 휴대용 DMFC 연료전지 연구개발

수소연료전지용 가스확상층을 개발

JNTG 연혁

자료: JNTG, 메리츠종금증권 리서치센터

수소연료전지 부품 사업 (기체확산층)

수소연료전지 자동차 건물용 연료전지

휴대용 DMFC

탄소필터 사업 전도성 파본 필터

자동차용 고효율 필터 ACF 이용 수처리 필터

탄소섬유 응용 사업 대전방지제

연도 내용

'02 성균관대와 공동으로 DMFC 개발시작

'08 지경부 수소연료전지 자동차용 국산화 개발 2단계

'12 국내 최초 Roll 형태 GDL 개발 완료

국내기업 #5

JNTG(비상장)

Meritz Research 57


FC EXPO 2018

GDL (Gas Difussion Layer)


GDL(Gas Diffusion Layer) 관련 현대차, 서울대와 10년간 R&D 진행

GDL의 핵심기술은 고객에 따라 원하는 두께와 컨디션을 맞추는 것이 중요. 공기나 물이 잘 배출되도록 조절하는 것이 주된 기능

공기와 물이 잘 빠져나가도록 조절하는 것이 GDL의 주 기능

JNTG 전경


국내기업 #5

JNTG(비상장)

Meritz Research 58


FC EXPO 2018

GDL (Gas Difusion Layer)


다공질 탄소 기재 위에 미세다공층 코팅하여 기체확산층이 형성됨. 촉매층에서 발생된 물이 미세다공층통해 보다 효과적으로 배출

물이 효율적으로 배출되어 물 범람에 의한 전지성능 저하 억제 가능

중대형 및 가정용, 상업용 연료전지에 사용 가능

수소연료전지 스택(Stack)내 필수부품인 GDL

GDL (Gas Difusion Layer)


국내기업 #5

JNTG(비상장)

Compliance Notice

동 자료는 작성일 현재 사전고지와 관련한 사항이 없습니다. 당사는 동 자료에 언급된 종목과 계열회사의 관계가 없으며 2018년 3월 12일 현재 동 자료에 언급된 종목의 유가증권(DR, CB, IPO, 시장조성 등) 발행 관련하여 지난 6개월 간 주간사로 참여하지 않았습니다. 당사는 2018년 3월 12일 현재 동 자료에 언급된 종목의 지분을 1%이상 보유하고 있지 않습니다. 당사의 조사분석 담당자는 2018년 3월 12일 현재 동 자료에 언급된 종목의 지분을 보유하고 있지 않습니다. 본 자료에 게재된 내용들은 본인의 의견을 정확하게 반영하고 있으며, 외부의 부당한 압력이나 간섭없이 작성되었음을 확인합니다. (작성자: 윤주호, 구성진) 동 자료는 투자자들의 투자판단에 참고가 되는 정보제공을 목적으로 배포되는 자료입니다. 동 자료에 수록된 내용은 당사 리서치센터의 추정치로서 오차가 발생할 수 있으며 정확성이나 완벽성은 보장하지 않습니다. 동 자료를 이용하시는 분은 동 자료와 관련한 투자의 최종 결정은 자신의 판단으로 하시기 바랍니다.

투자등급 관련사항 (2016년 11월 7일부터 기준 변경 시행)

기업 향후 12개월간 추천기준일 직전 1개월간 평균종가대비 추천종목의 예상 목표수익률을 의미

추천기준일 직전 1개월간 종가대비 4등급

Buy 추천기준일 직전 1개월간 평균종가대비 +20% 이상

Trading Buy 추천기준일 직전 1개월간 평균종가대비 +5% 이상 ~ +20% 미만

Hold 추천기준일 직전 1개월간 평균종가대비 -20% 이상 ~ +5% 미만

Sell 추천기준일 직전 1개월간 평균종가대비 -20% 미만

산업 시가총액기준 산업별 시장비중 대비 보유비중의 변화를 추천

추천기준일 시장지수대비 3등급

Overweight (비중확대)

Neutral (중립)

Underweight (비중축소)

투자의견 비율

투자의견 비율

매수 96.1%

중립 3.9%

매도 0.0%

2017년 12월 31일 기준으로 최근 1년간 금융투자상품에 대하여 공표한 최근일 투자등급의 비율

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