Dipl.-Medienwiss. Dennis Brüntje Institut für Medien und Kommunikationswissenschaft,

Fachgebiet Medien- und Kommunikationsmanagement

ThEx-Forum – 18. November 2013 – Erfurt

Wie tickt die Crowd? Was finanziert die Crowd?

Inhalte

1.  Einführung Crowdfunding

2.  Branchenüberblick Crowdinvesting

3.  Funktionsweise Crowdinvesting

4.  Abgrenzung Crowdinvesting-Plattformen

5.  Erfolgsbeispiele

6.  Fazit

Seite 2 ThEx-Forum | Wie tickt die Crowd? | © D. Brüntje

Unsere Crowdfunding-Aktivitäten

•  Betätigungsfelder

•  Aktuelle Projekte [Auszug] –  Rolle der Plattformen im Crowdinvesting –  Erfolgsfaktoren und Motivationskriterien im Crowdfunding –  Crowdfunding als Social Media Tool für KMU (Cofunding) –  Crowdfunding in verschiedenen Medienmärkten –  Crowdfunding in der Wissenschaft –  Crowdfunding und Co-Creation

Empirische Forschung

Beratung Starter/ Start-ups Plattformen

Wiss. Begleitung Plattformen

Seite 3

1. Einführung Crowdfunding

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Crowdfunding-Plattformen [Beispiele]

Seite 4

1. Einführung Crowdfunding

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Abgrenzung Crowdfunding

Seite 5

Reward-based crowdfunding

Equity-based crowdfunding

Donation-based crowdfunding

Lending-based crowdfunding Crowdfunding Industry Report (2012), 25

1. Einführung Crowdfunding

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Abgrenzung Crowdfunding

Seite 6

Reward-based crowdfunding

Equity-based crowdfunding

Donation-based crowdfunding

Lending-based crowdfunding Crowdfunding Industry Report (2012), 25

1. Einführung Crowdfunding

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Reward-based crowdfunding [Relevanz]

Seite 7

Bartelt, Theil (2011), 9

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1. Einführung Crowdfunding

Reward-based crowdfunding [Mechanik]

Seite 8

http://crowdfunding.startnext.de [17.11.2013]

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1. Einführung Crowdfunding

Reward-based crowdfunding [Entwicklung]

Seite 9

Crowd funding-Monitor Q3 2013, 11

1. Einführung Crowdfunding

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Reward-based crowdfunding [Beispiel]

Seite 10

http://www.startnext.de/icrane [17.11.2013]

1. Einführung Crowdfunding

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Abgrenzung Crowdfunding

Seite 11

Reward-based crowdfunding

Equity-based crowdfunding

Donation-based crowdfunding

Lending-based crowdfunding Crowdfunding Industry Report (2012), 25

1. Einführung Crowdfunding

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Equity-based crowdfunding [Relevanz]

•  Kostengünstiger Zugang zu Finanzierungsquellen für junge Unternehmen

•  Vereinfachung der Finanzierung innovativer, risikoreicher Projekte

•  Direkte Beteiligung von Kleinanlegern an Unternehmen

Seite 12

vgl. Klöhn, L./ Hornuf, L. (2012), 239

1. Einführung Crowdfunding

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Verschiedene Akteure

Crowdfunding

Plattformen

Starter / Start-ups

Supporter / Investoren

Seite 13

1. Einführung Crowdfunding

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Verschiedene Akteure

Crowdfunding

Plattformen

Starter / Start-ups

Supporter / Investoren

Seite 14

1. Einführung Crowdfunding

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Erfolgsfaktoren im Reward-based crowdfunding (n=85; n=33)

•  Kampagnenplanung •  Projektbeschreibung •  Gestaltung der Projektseite •  Vorstellungsvideo •  Informationen zum Projektfortschritt (Blog) •  Zielbudget

•  sowie: kurze Projektlaufzeiten, Anzahl bisheriger Unterstützer; Höhe des erreichten Budgets

vgl. Harzer (2013)

Seite 15

1. Einführung Crowdfunding

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Erfolgsfaktoren im Equity-based crowdfunding

•  Externe Kommunikation: –  Gleiche Faktoren wie zuvor erwartet (+ Business Plan) –  Start-ups profitieren von Plattform-Bekanntheit

•  Erfolgswahrscheinlichkeit: –  Opportunity recognition –  Intellectual Property –  Start-up team (Entrepreneurial skills, Motivation,

Flexibilität, Marktkenntnis) –  Umsetzbarkeit des Projektes

vgl. Beck (2012), 48ff.; Alvarez & Barney (2007)

Seite 16

1. Einführung Crowdfunding

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Was führt zum Erfolg im Crowdfunding?

à Kommunikation Bild: http://www.qllective.com

Seite 17

1. Einführung Crowdfunding

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Verschiedene Akteure

Crowdfunding

Plattformen

Starter / Start-ups

Supporter / Investoren

Seite 18

1. Einführung Crowdfunding

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Was motiviert Supporter? (n=89)

•  Idealismus •  Unterhaltung •  Zugehörigkeit •  Empathie •  Neugier

•  Weniger wichtig: Gegenleistung, Anerkennung und Verantwortung, Schuldgefühl, Subjektive Norm

vgl. Helm (2011), 67

Seite 19

1. Einführung Crowdfunding

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Was motiviert Investoren?

Finanzielle Faktoren

Nicht-finanzielle Faktoren

Soziale Faktoren

•  Hohe ROI- Erwartung

•  Minimaler Verwaltungs-aufwand

•  Informations- & Kontrollrechte

•  Stimmrechte

•  Direkte Investments in Start-ups

•  Unterstützung lokaler Start-ups

•  Zugang zu spannenden Start-up-Technologien

•  Mittel der Selbstdarstellung

•  Prestige durch Finanzierung von jungen Unternehmen

vgl. Beck (2012), 52; Collins & Pierrakis (2012), 3, 25; Klöhn & Hornuf (2012), 239

Seite 20

1. Einführung Crowdfunding

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Verschiedene Akteure

Crowdfunding

Plattformen

Starter / Start-ups

Supporter / Investoren

Seite 21

1. Einführung Crowdfunding

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Rolle der Plattformen

•  Nehmen Rolle des Intermediärs ein

•  Ermöglichen Finanzierung, Kommunikation & Information

•  Ermöglichen Netzwerk-Effekte

vgl. u.a. Klöhn & Hornuf (2012)

Seite 22

1. Einführung Crowdfunding

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Seite 23

Crowd investing-Monitor Q3 2013, 8

2. Branchenüberblick Crowdinvesting

Eingesammeltes Kapital zum Stichtag [erfolgreich beendete Projekte]

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Eingesammeltes Kapital im Zeitraum [erfolgreich beendete Projekte, Werte in Balken in 100Tsd. €]

Seite 24

Crowd investing-Monitor Q3 2013, 9

2. Branchenüberblick Crowdinvesting

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Ausblick für 2013

•  Derzeit 13 Plattformen am Markt

•  Weitere Konsolidierung zu erwarten

•  Start von insgesamt 80+ Start-ups auf relevanten Plattformen

•  Mögl. Finanzierungsvolumen: 13 bis 15 Mio. €

•  Trends: größere Finanzierungsrunden, Anschlussfinanzierungen, Mix-Plattformen

Seite 25

vgl. Crowd investing-Monitor Q3 2013, 7, 14

2. Branchenüberblick Crowdinvesting

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Internet

Mechanik im Crowdinvesting

Seite 26

3. Funktionsweise Crowdinvesting

Kapital

Start-up

Erfolgs-anteil

Investoren

vgl. Beck (2012), 1

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Idealtypische Schritte Crowdinvesting

1. Einreichung Businessplan

2. Selektion durch Plattform

3. Fundingphase

4. Investor Relations

Seite 27

3. Funktionsweise Crowdinvesting

vgl. Beck (2012), 11

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Fokus deutscher Plattformen

Seite 28

4. Abgrenzung Crowdinvesting-Plattformen

vgl. Crowd investing-Monitor Q3 2013, 5

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Auswahl für diesen Vortrag

Seite 29

4. Abgrenzung Crowdinvesting-Plattformen

vgl. Crowd investing-Monitor Q2 2013, 5

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Genereller Aufbau Plattformen

•  Eckdaten zur Finanzierung •  Pitch-Video •  Ausführliche Projekt-Details •  Businessplan/Finanzdaten (nach Login)

•  Start-up-Updates (z.T. nach Login)

•  Kontakt zu Start-ups (nach Login)

•  Investorenübersicht (nach Login)

•  Anbindung Social Media-Kanäle

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4. Abgrenzung Crowdinvesting-Plattformen

Aufbau am Beispiel Seedmatch

Seite 31

https://seedmatch.de/startups/Lendstar/uebersicht [17.11.2013]

4. Abgrenzung Crowdinvesting-Plattformen

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Generelle Unterschiede der Plattformen

•  Mechanismen in der Beteiligung •  Finanzierungsfokus •  Beteiligungsform •  Fundinglimit •  Finanzierung der Plattform •  Mindestbeteiligungen •  Mindestbeteiligungsdauer •  Profit für Investor

Seite 33

4. Abgrenzung Crowdinvesting-Plattformen

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Fakten zu Seedmatch •  Start: August 2011 in Dresden •  Finanzierungsfokus: B2C, Cleantech, Social Business •  Beteiligungsform: stille Beteiligung oder partiarisches Nachrangdarlehen •  Fundinglimit: unbegrenzt (größtes Projekt 1.000.000 €) •  Finanzierung der Plattform: erfolgsabhängige Vermittlungsgebühr zahlbar vom

Start-up (5-10 %) •  Mindestbeteiligung: 250 € •  Mindestbeteiligungsdauer: i.d.R. 5-7 Jahre •  Profit für Investor: Gewinnbeteiligung und Abfindung bei Exit •  Aktuelle Anzahl der Projekte: 49 abgeschlossen (48 erfolgreich), 2 laufend •  Aktuell eingeworbenes Kapital: 9.073.500 € •  Registrierte Nutzer: 19.098

Seite 34

4. Abgrenzung Crowdinvesting-Plattformen

vgl. Beck (2012), 68, 123; http://www.seedmatch.de [17.11.2013]

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Fakten zu Innovestment •  Start: 2011 in Köln •  Finanzierungsfokus: Geschäftsidee mit Alleinstellungsmerkmalen und

Wachstumspotential •  Beteiligungsform: stille Beteiligung •  Fundinglimit: 100.000 € (größtes Projekt: 140.895 €) •  Finanzierung der Plattform: erfolgsabhängige Vermittlungsgebühr zahlbar vom

Start-up (8 %) •  Mindestbeteiligung: 1.000 € •  Mindestbeteiligungsdauer: 3 Jahre •  Profit für Investor: Beteiligung an Gewinn und Verkaufserlös •  Aktuelle Anzahl der Projekte: 33 abgeschlossen (21 erfolgreich), 4 laufend •  Aktuell eingeworbenes Kapital: 1.647.814 € •  Registrierte Nutzer: 3.912 (Stand: 27.05.2013)

Seite 35

4. Abgrenzung Crowdinvesting-Plattformen

vgl. Beck (2012), 68, 123; http://www.innovestment.de [17.11.2013]

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Fakten zu Companisto •  Start: Juni 2012 in Berlin •  Finanzierungsfokus: Team und Geschäftsmodell müssen Crowd überzeugen •  Beteiligungsform: partiarisches Nachrangdarlehen •  Fundinglimit: unbegrenzt (größtes Projekt 500.000 €) •  Finanzierung der Plattform: erfolgsabhängige Vermittlungsgebühr zahlbar vom

Start-up (9 %) •  Mindestbeteiligung: 5 € (bis 10.000 € möglich) •  Mindestbeteiligungsdauer: 8-10 Jahre •  Profit für Investor: Beteiligung an Gewinn, Unternehmenswert und Verkaufserlös •  Aktuelle Anzahl der Projekte: 19 abgeschlossen (19 erfolgreich), 4 laufend •  Aktuell eingeworbenes Kapital: 3.308.360 € •  Registrierte Nutzer: 10.488 €

Seite 36

4. Abgrenzung Crowdinvesting-Plattformen

vgl. Beck (2012), 68, 123; http://www.companisto.de [17.11.2013]

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Fakten zu Bergfürst •  Start: 2012 in Berlin •  Finanzierungsfokus: innovative Wachstumsunternehmen •  Beteiligungsform: stimmberechtigte Eigenkapitalbeteiligungen

in Form von Aktien •  Fundinglimit: unbegrenzt •  Finanzierung der Plattform: erfolgsabhängige Vermittlungsgebühr zahlbar vom

Start-up (ca. 8 %) sowie Gebühr für Anlegerverwaltung, 5 € Flat Fee für Aktionär pro Order im Sekundärmarkt

•  Mindestbeteiligung: 250 € •  Mindestbeteiligungsdauer: keine •  Profit für Investor: Beteiligung an Gewinn und Verkaufserlös •  Aktuelle Anzahl der Projekte: 1 abgeschlossen (1 erfolgreich)

•  Aktuell eingeworbenes Kapital: 3.000.000 € •  Registrierte Nutzer: -

Seite 37

4. Abgrenzung Crowdinvesting-Plattformen

vgl. Beck (2012), 68, 123; http://www.bergfuerst.de [17.11.2013]

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Top 5-Finanzierungen

ThEx-Forum | Wie tickt die Crowd? | © D. Brüntje Seite 38

3 Mio. € Bergfürst, Nov. 2013

1 Mio. € Seedmatch, Juni 2013

0,6 Mio. € Seedmatch, Juni 2013

0,5 Mio. € Companisto, Sept. 2013

0,43 Mio. € Seedmatch, Sept. 2013

Crowd investing-Monitor Q3 2013, 13; http://www.bergfuerst.de [17.11.2013]

5. Erfolgsbeispiele

Seite 39

https://de.bergfuerst.com/unternehmen/urbanara [17.11.2013]

5. Erfolgsbeispiele

•  Geschäftsidee: URBANARA verbindet Menschen direkt mit Herstellern hochwertiger Heimtextilien und Accessoires und bietet höchste Qualität und Transparenz zum Direktpreis.

•  Fundingziel: 3.000.000 – 3.750.000 €

•  Eingeworbenes Kapital: 3.000.000 € (100 %)

•  Investoren: ca. 1.000

•  Abgeschlossen am: 04.11.2013

•  Beteiligungsart: Aktien

•  Aktueller Kurs: 10,50 €

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Seite 40

https://seedmatch.de/startups/aoterra/uebersicht [15.07.2013]

5. Erfolgsbeispiele

•  Geschäftsidee: Heizen mit Servern: AoTerra versorgt Immobilien mit Heizenergie & Warmwasser durch Nutzung der Abwärme von Servern. Und baut so eine leistungsstarke, dezentrale, grüne Cloudlösung – hosted in Germany.

•  Fundingschwelle: 100.000 €

•  Fundinglimit: 1.000.000 €

•  Eingeworbenes Kapital: 1.000.000 € (1000 %)

•  Investoren: 861

•  Abgeschlossen am: 14.06.2013

•  Beteiligungsart: Partiarisches Nachrangdarlehen

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Seite 41

https://seedmatch.de/startups/Tollabox/uebersicht [15.07.2013]

5. Erfolgsbeispiele

•  Idee: Die TOLLABOX ist Lernen durch Spaß und dank Abomodell eine lukrative Bildungsinnovation! Sie erspart Eltern viel Stress und entfaltet die Kreativität und Fähigkeiten der Kinder ab Vorschulalter.

•  Fundingschwelle: 50.000 €

•  Fundinglimit: 600.000 €

•  Eingeworbenes Kapital: 600.000 € (1200 %)

•  Investoren: 597

•  Abgeschlossen am: 10.06.2013

•  Beteiligungsart: Partiarisches Nachrangdarlehen

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Seite 42

https://www.companisto.de/startups/wonderpots-startup-23/overview [17.11.2013]

5. Erfolgsbeispiele

•  Geschäftsidee: WONDERPOTS Frozen Yogurt – die gesunde Alternative zu Sahneeis. Unser Ziel ist es, mit unserem ausgereiften WONDERPOTS-Shop-Konzept das "Starbucks für Frozen Yogurt " zu werden.

•  Fundingschwelle: 50.000 €

•  Fundinglimit: 500.000 €

•  Eingeworbenes Kapital: 500.000 € (1000 %)

•  Investoren: 892

•  Abgeschlossen am: 09.09.2013

•  Beteiligungsart: Partiarisches Nachrangdarlehen

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Seite 43

https://www.seedmatch.de/startups/foodieSquare-2/uebersicht [17.11.2013]

5. Erfolgsbeispiele

•  Geschäftsidee: foodieSquare wird Marktführer für den Vertrieb einzigartiger Lebensmittelprodukte! Sowohl für Privatkunden mit dem Abomodell TastyClub als auch als Zulieferer für Gastronomie und Feinkost.

•  Fundingschwelle: 50.000 €

•  Fundinglimit: 450.000 €

•  Eingeworbenes Kapital: 433.750 € (867,5 %)

•  Investoren: 510

•  Abgeschlossen am: 28.09.2013

•  Beteiligungsart: Partiarisches Nachrangdarlehen

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Für welche Start-ups ist Crowdinvesting geeignet? •  Einfache, klar verständliche und massenfähige

Geschäftsideen •  Hoher, nachvollziehbarer Kundennutzen •  Zukunftsweisendes, skalierbares und ausgereiftes

Geschäftsmodell •  Deutlicher USP •  Produkte, die von Unterstützung der Crowd profitieren •  Komplementäres Gründerteam •  Expertise in Kommunikation (insb. Social Media)

Seite 44

5. Erfolgsbeispiele

vgl. https://seedmatch.de/ueber-uns/fuer-startups [17.11.2013]; Hofmann (2012)

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Fazit

•  Etablierte, alternative Form der Teilfinanzierung von Projekten & Start-ups

•  Begünstigt kulturelle Vielfalt & bereichert Start-up-Szene

•  Hauptprinzipien: Reputation, Transparenz & Vertrauen

•  Marketing-Tool

•  Ermöglicht Crowd Involvement (crowdsourcing)

•  Erfordert strategische Kommunikation

Seite 45

6. Fazit

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Kontakt Dipl.-Medienwiss. Dennis Brüntje Fachgebiet Medien- und Kommunikationsmanagement Institut für Medien und Kommunikationswissenschaft – Technische Universität Ilmenau Ernst-Abbe-Zentrum – Ehrenbergstraße 29 – D-98693 Ilmenau T: +49-3677-69-4680 F: +49-3677-69-4650 E: dennis.bruentje@tu-ilmenau.de www.tu-ilmenau.de/mkm www.facebook.com/fgmkm www.twitter.com/fgmkm www.slideshare.net/dan_nice

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Historie [Meilensteine]

•  1885: Finanzierung Sockel der Freiheitsstatue •  2000: Gründung von ArtistShare (Musik) •  2006: Gründung von Sellaband (Musik) •  Aug. 2006: Michael Sullivan prägt Crowdfunding-Begriff •  2009: Gründung von Kickstarter •  Sept. 2010: Startnext geht in Deutschland online •  Aug. 2011:

–  Hohe Aufmerksamkeit durch „Hotel Desire“ –  Erste Start-ups gehen auf Seedmatch online

Seite 48

vgl. co:funding handbuch (2012), 8ff.

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Cofunding

Seite 49

Bartelt, Theil (2011), 9

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Erfolgreich beendete Finanzierungsrunden [im jeweiligen Zeitraum]

Seite 50

Crowd investing-Monitor Q3 2013, 10

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So funktioniert Seedmatch

Seite 51

http://blog.seedmatch.de/2010/09/17/das-seedmatch-prinzip [17.11.2013]

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So funktioniert Innovestment

Seite 52

http://www.innovestment.de [19.04.2013]

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So funktioniert Companisto

Seite 53

https://www.companisto.de/how-companisto-works [17.11.2013]

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So funktioniert Bergfürst

Seite 54

http://www.bergfuerst.de [17.11.2013]

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Hybride Finanzierungsformen atypische stille

Beteiligung Genussrecht Partiarisches Darlehen

Beteiligung am Gewinn ja ja

ja (optional an einer anderen

Erfolgsgröße)

Beteiligung am Verlust

ja, aber i.d.R. begrenzt auf Einlage

ja, aber nur bis zur Höhe des Einsatzes nein

Beteiligung am Vermögen ja nein nein

Beteiligung am Liquidationserlös ja optional nein

Schuldrechtliche Vereinbarung nein ja (mit Nachrang ggü.

anderen Gläubigern) ja

Stimm- und Mitspracherecht i.d.R. nein nein nein

Seite 55

vgl. Beck (2012), 82

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Herausforderungen im Crowdfunding

vgl. u.a. Beck (2012); Collins & Perrakis (2012); Hofmann (2012); Klöhn & Hornuf (2012)

Seite 56

Co-Creation Regulation

information asymmetries

fraud detection fraud protection

ROI risk reduction

transparency crowd vetting

post-investment support

due diligence

business valuation Communication

Consulting

follow-on financing

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