Post on 29-Jan-2018
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Balanço e Perspectivas Wilson Ferreira Jr Presidente da CPFL Energia
Benefícios do IPO
Ingresso de recursos
Acesso ao mercado de
capitais
Eficiência
Inovação e melhoria de processos
Melhora da governança
Novo Mercado +
Implantação de controles
(SOx)
Criação de Valor
Crescimento da Companhia
Comparabilidade
Processo de benchmarking
O que o IPO proporcionou à CPFL Energia?
2
IPO - Set/2004 Set/2014 Variação CAGR (% a.a.)
Empresas (CNPJs) 11 125 + 114 +27,5%
Energia vendida na área de concessão (GWh/ano)1,2
36.679 59.640 + 62,6% +5,0%
Capacidade instalada
812 MW 3.127 MW3 + 285,1% +14,4%
Número de clientes livres
42 289 +247 +21,3%
Market cap (R$BB)4 8,3 18,1 + 118,1% +8,1%
EBITDA (R$ MM)2,5 2.648 3.956 + 49,4% +4,1%
CPFL Energia – Panorama geral
1) Na área de concessão; 2) Vendas e EBITDA referem-se a 12 meses findos em setembro; 3) Inclui ativos da Desa; 4) Cotação do IPO: R$ 17,22/ON e 02/12/2014: R$ 18,79/ON; 5) Valores em moeda constante de set/14.
3
Privatização
1998 2002 2004 2000 1997 2001 2003
IPO
2004 2006 2005 2007
IPO
2008 2010 2009 2011 2012 2013 2014
Desde 1997, a CPFL Energia tem uma estratégia agressiva de crescimento e diversificação
Histórico de expansão
Após o IPO
Construção de 6 UHEs
Constituição da holding
Criação da CPFL Brasil
Aquisição de 5 distribuidoras
Entrada no segmento de energias renováveis
Associação com a Ersa Criação da CPFL Renováveis
Associação da CPFL Renováveis com a Desa
4
(*) considera data de entrada em operação das usinas, com exceção de Semesa.
CPFL Energia nos últimos 10 anos
Sustentabilidade Governança Corporativa
Diferenciada
Disciplina Financeira e Geração de Valor Crescimento Sinérgico e
Eficiência Operacional
Geração e Comercialização
Segmentos
Distribuição
Serviços e Telecom
CPFL Energia nos últimos 10 anos
Sustentabilidade Governança Corporativa
Diferenciada
Disciplina Financeira e Geração de Valor Crescimento Sinérgico e
Eficiência Operacional
Geração e Comercialização
Segmentos
Distribuição
Serviços e Telecom
2005 2003 2007 2008 2010 2004
IPO
Expertise comercial
Estratégia clara de crescimento no segmento de Geração e Comercialização
Recursos do IPO: promover a
expansão do Segmento de Geração
Expansão do mercado livre
Fidelização de clientes
Conquista de clientes fora da área das distribuidoras
8
2005 2003 2007 2008 2010 2004
IPO
Expertise comercial
Estratégia clara de crescimento no segmento de Geração e Comercialização
Recursos do IPO: promover a
expansão do Segmento de Geração
Expansão do mercado livre
Fidelização de clientes
Conquista de clientes fora da área das distribuidoras
9
Aumento do risco do projeto
Leilões de projetos estruturantes: Retorno projeto < Retorno CPFL
2005 2003 2007 2008 2010 2004
IPO
Expertise comercial
Estratégia clara de crescimento no segmento de Geração e Comercialização
Recursos do IPO: promover a
expansão do Segmento de Geração
Novo foco: energias renováveis
Investimento em fontes alternativas: biomassa e eólica
Aquisição de ativos existentes
Criação da CPFL Renováveis
Leilões de energia e mercado livre
PPAs de longo prazo protegidos/indexados à inflação (prazo de 20-30 anos)
Entre 2010 e 2011
Expansão do mercado livre
Fidelização de clientes
Conquista de clientes fora da área das distribuidoras
10
Aumento do risco do projeto
Leilões de projetos estruturantes: Retorno projeto < Retorno CPFL
Aumento do risco do projeto
2005 2003 2007 2008 2010 2013
IPO
2011 2004
IPO
Expertise comercial
Estratégia clara de crescimento no segmento de Geração e Comercialização
Recursos do IPO: promover a
expansão do Segmento de Geração
Energias
Renováveis:
novo veículo
de crescimento
Novo foco: energias renováveis
Investimento em fontes alternativas: biomassa e eólica
Aquisição de ativos existentes
Criação da CPFL Renováveis
Leilões de energia e mercado livre
PPAs de longo prazo protegidos/indexados à inflação (prazo de 20-30 anos)
Expansão do mercado livre
Fidelização de clientes
Conquista de clientes fora da área das distribuidoras
Lastro de energia de fontes renováveis
Foco em consumidores especiais
Novas fontes: solar, etc.
Sinergia com a CPFL Brasil
Leilões de projetos estruturantes: Retorno projeto < Retorno CPFL
Entre 2010 e 2011
11
Segmento de Geração| Crescimento vigoroso desde o IPO
1) Consolidação proporcional dos projetos
12
Capacidade Instalada1 (MW)
Geração Convencional | 18 usinas em operação 8 UHEs e 2 UTEs
Capacidade Instalada1 (MW)
13
1) Consolidação proporcional dos projetos
Agosto 2011 Julho 2013 Novembro 2014 2016 2018 Total contratado 2018
652
1.153 1.773
284 51
2.108
Portfólio contratado (MW) – CPFL Renováveis (100%)
Capacidade Instalada1 (MW)
+
Geração Renovável | Criação da CPFL Renováveis e Associação com a DESA
14
1) Consolidação proporcional dos projetos
Receita Líquida (R$ milhões)* EBITDA (% da CPFL Energia)*
EBITDA (R$ milhões)* Lucro Líquido (R$ milhões)*
Geração (Convencional + Renováveis) | Desempenho econômico-financeiro
2004 LTM3T14
493
2.967 501,7%
2004 LTM3T14
444
1.724 288,1%
2004 LTM3T14
112
406
263,0%
2004 LTM3T14
16% 44%
(*) Moeda constante: Setembro/14. Atualizado por IGP-M.
15
Apesar da queda no volume de energia, a Comercialização manteve seus níveis de receita e margens
Margem Bruta
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
369
443
527
399 428
395
290 267
53
208
Lucro Bruto
Comercialização | Resultados consistentes desde o IPO
Evolução da receita e energia vendida Lucro bruto
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
2.2
19 2
.781
2.6
46
2.6
26
2.5
87
2.2
87
2.0
30
2.2
72
2.1
15
2.1
99
1.9
01 2.3
51
2.1
02
1.8
70
1.8
83
1.8
22
1.5
93
1.7
12
1.5
54
1.3
44
Receita bruta [R$ MM] Energia vendida [MW médio]
Moeda constante: Setembro/14. Atualizado por IGP-M.
16
Comercialização | … apesar do aumento da concorrência
35 41 47 44 48 55 70 93 113 147 151
57 65 87 116 118
159 197
290 343
477
578
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Comercializadores
Geradores
No de competidores no Mercado Livre
Fonte: CCEE
Maior competição | aumento do número de players no mercado
Crescimento de participação das geradoras na comercialização
Aumento do número de consultorias no mercado
17
Comercialização | Evolução dos clientes livres - Foco nos consumidores especiais
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
7 12 47 47
169 213 220
+181%
+521%
1.836 1.805 1.587 1.101 940 666 653
1.205 1.182 992 587 455 221 194
+261%
+3.047%
Brasil
Brasil
Clientes livres - Convencional + Especial
Clientes livres - Especial
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
80 74
129 141
231 284 289
18
Receita Líquida (R$ milhões)* EBITDA (% da CPFL Energia)*
EBITDA (R$ milhões)* Lucro Líquido (R$ milhões)*
Comercialização | Desempenho econômico-financeiro
2004 LTM3T14
1.233
1.944 57,6%
2004 LTM3T14
239
212
-11,3%
2004 LTM3T14
161 138
-13,9%
2004 LTM3T14
9% 6%
(*) Moeda constante: Setembro/14. Atualizado por IGP-M.
19
CPFL Energia nos últimos 10 anos
Sustentabilidade Governança Corporativa
Diferenciada
Disciplina Financeira e Geração de Valor Crescimento Sinérgico e
Eficiência Operacional
Geração e Comercialização
Segmentos
Distribuição
Serviços e Telecom
O segmento de Distribuição continua sendo o carro-chefe da CPFL Energia
1) Aquisição de 67,3%; 2) Aquisição dos 32,7% remanescentes.
Integração CPFL Piratininga
1
Aquisição CPFL Santa Cruz
Aquisição RGE
2
IPO Aquisição
CPFL Jaguariúna
2008 2006 2004 2002 2001 1997
Crescimento da base de clientes e ativos elétricos
Expansão significativa do mercado
Eficiência operacional
Sinergia e ganhos de escala
Investimentos na expansão e modernização da rede (smart grid)
Crescimento do negócio de Distribuição da CPFL
21
Distribuição Municípios atendidos 561
Área de Concessão (1.000 km2) 177
Habitantes (milhões) 18,0
Market Share (%) 13%
Clientes (mil) 7.551
Empregados 6.061
Mercado (GWh)* 59.640
Base set/14. (*) 12 meses findos em set/14
Ativos elétricos
CPFL Paulista
CPFL Piratininga
CPFL Jaguariúna
CPFL Santa Cruz
RGE Total
Linhas de Transmissão (km)
6.070 651 535 566 2.035 9.857
Subestações 263 50 43 27 70 453
Redes de Distribuição (km)
117.162 22.716 11.926 9.412 80.831 242.047
Trafos de Distribuição
220.429 47.793 22.432 16.327 107.747 414.728
Postes 1.908.583 468.335 174.228 158.406 1.043.230 3.752.782
23
157,4
171,8 178,2
198,9 202,6 205,4 214,5 210,5
235,5 239,8 242,0
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 set/14
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 12M
3T14
Cativo
TUSD
Evolução do Nº de Clientes (Milhões)
Extensão de rede (mil Km)
Vendas na Área de Concessão (GWh)1
5,5 5,6 5,7
6,3 6,4 6,6 6,7 7,0
7,2 7,4 7,6
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 set/14
CAGR 5,1%
177 185 196
223 234 243 247
270 327
380
415
9.299 10.358
10.459
12.356 12.423 12.502 12.659 13.650 13.650
14.535
15.744
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 set/14
Transformadores
Subestações
Subestações (MVA) e Transformadores (1.000 unid.)
A evolução tem sido expressiva nos últimos anos…
CAGR 4,4%
CAGR 3,2%
CAGR 5,4%
CAGR 8,9%
24
… com a manutenção da qualidade dos serviços prestados
DEC | Duração média da interrupção (horas por ano)
FEC | Frequência média da interrupção (interrupções por ano)
25
A CPFL é referência no setor em produtividade
1) PMSO publicado nas demonstrações financeiras, a preços de 2013. Exclui efeitos não recorrentes de 2005, 2011, 2012 e 2013. 2) CSV, indicador que pondera km de rede (12%), clientes (28%) e mercado (60%), usado pela OFGEM e proxi da metodologia nova da ANEEL
36,5
43,8
49,2
58,6
Disco 1 Disco 2 Disco 4 Disco 3
Peers (dados 2013)
PMSO1 por CSV2 - ganho de 5% ao ano de produtividade desde a aquisição da RGE em 2006
49,3
44,3 41,5 40,9
45,2
38,3 37,0 37,1 36,8
35,2
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
CPFL Energia (8 distribuidoras)
40,8
32,9
5% a.a.
Implementação do modelo operacional da CPFL Energia
Aquisição e integração da RGE, Santa Cruz e Jaguariúna
Operação cada vez mais automatizada e eficiente
Ganhos de escala
Sinergias
Aumento de produtividade
26
Aquisição da RGE
E tem criado valor ao acionista ao operar com um PMSO real abaixo do regulatório
Distribuidoras de pequeno porte
Distribuidoras de grande porte
PMSO Real / PMSO Regulatório*
(*) COR Média do ciclo, ajustada pelo Fator Xt de cada empresa. Grande porte: acima de 1 TWh; Pequeno porte: abaixo de 1 TWh. Fonte: ANEEL.
Média: 109,4%
Média: 106,8%
27
Peers
Indicador AES
Eletropaulo Elektro AES Sul CEMIG COELBA Média
DEC 7,1 7,4 17,4 8,0 8,5 14,1 12,5 22,5 18,31
FEC 4,7 4,6 9,0 4,4 5,0 7,4 6,3 8,9 10,51
Perdas Globais (%) 7,9 5,8 9,6 9,9 9,5 11,0 11,2 14,0 14,01
Qualidade Faturamento
0,88 1,10 0,75 1,5 2,7 0,9 7,2 8,3 8,51
Inadimplência (%) acima de 90 dias
0,20 0,56 0,91 0,53 0,59 1,69 5,58 4,91 3,911
A CPFL também é referência em indicadores de qualidade e comerciais
Fonte: Prêmio Abradee 2014 e ANEEL. 1) Média Brasil (63 empresas). 2) Impacto no Ebitda a partir de 2015
Op
era
cio
na
l C
om
erc
ial
28
Modernização possibilitou redução de 53% no número de ocorrências das redes modernizadas
Modernização de redes de distribuição
2013 2012 2011
Número de ocorrências (Paulista e Piratininga)
Modernização Rede Urbana
Empresa Primária Protegida
Secundária Isolada
Piratininga 26% 56%
Paulista 20% 33%
E realiza investimentos em modernização da rede de distribuição
Spacer Cable
Multiplex
Desde 2010 até jun/14:
Mais de R$ 180 MM de investimento
Modernização de 5.291 Km de rede
Melhoria da qualidade da rede, otimizando custos com manutenção
12.963
16.857 Média 2011/2012 = 14.910
-53%
7.056
29
Gestão da força de trabalho e instalação de medidores inteligentes
Gestão inteligente da força de trabalho
MWM ordens
emergenciais
Centralização Centro Operações
Setorização Baixada
Centro de Despacho
MWM ordens
comerciais
MWM ordens
comerciais
MWM ordens
emergenciais
FEV/13 SET/13 ABR/14 SET/14 DEZ/14 MAI/15
Evolução da instalação de medidores (Mil) – Grupo A
2013 abr/14 ago/14 dez/14
13,0 17,2
21,9 24,2
Redução de custos de leitura, inspeção e faturamento
Ganhos de R$ 5,6 MM/ano com redução de custos de leitura e faturamento a partir de 2015
Ganhos com Recuperação de Energia
Centro Inteligente de Medição implantado em jul/14 Realizado Planejado
Setori-zação
30
100% clientes grupo A
Receita Líquida (R$ milhões)* EBITDA (% da CPFL Energia)*
EBITDA (R$ milhões)* Lucro Líquido (R$ milhões)*
Distribuição | Desempenho econômico-financeiro
2004 LTM3T14
9.945
11.252 13,1%
2004 LTM3T14
2.040 2.019
-1,0%
2004 LTM3T14
509
855 68,0%
2004 LTM3T14
75%
50%
(*) Moeda constante - Setembro/14. Atualizado por IGP-M. Valores de 2014 ajustados por ativos e passivos regulatórios e efeitos não-recorrentes.
31
CPFL Energia nos últimos 10 anos
Sustentabilidade Governança Corporativa
Diferenciada
Disciplina Financeira e Geração de Valor Crescimento Sinérgico e
Eficiência Operacional
Geração e Comercialização
Segmentos
Distribuição
Serviços e Telecom
Fundação: 2008
Prestação de serviços de relacionamento com clientes para empresas de serviços públicos:
call center
atendimento face a face
back-office
recuperação de crédito
ouvidoria
balcão de atendimento e vendas
Fundação: 2006
Oferece uma ampla gama de serviços de valor agregado:
projetos de engenharia para redes de transmissão e distribuição
manutenção e recuperação de equipamentos
redes de auto-geração
arrecadação de contas de serviços públicos com uma rede autorizada estabelecida
Segmento de Serviços
34
Foco: cidades mais atrativas economicamente e com maior concentração
de usuários da rede Área de concessão da CPFL: 7,3% do PIB brasileiro
Mercado de Telecom estimado em R$ 13 bilhões por ano
Processos de Criação de Valor
Objetivo: Ser provedora de soluções de infraestrutura de rede e conectividade, atendendo
operadoras e prestadores de serviços de telecomunicações
CPFL Telecom
Área de atuação:
17 cidades (+ de 780 km de cabos ópticos)
Centro de Operação de Rede (COR) em Jundiaí
35
Receita Líquida (R$ milhões)* EBITDA (% da CPFL Energia)*
EBITDA (R$ milhões)* Lucro Líquido (R$ milhões)*
Serviços | Desempenho econômico-financeiro
2004 LTM3T14
267
2004 LTM3T14
47
2004 LTM3T14
33
LTM3T14
9% 1%
(*) Moeda constante: Setembro/14. Valores atualizados por IGP-M.
Início das atividades em
2006
Início das atividades em
2006
Início das atividades em
2006
36
CPFL Energia nos últimos 10 anos
Sustentabilidade Governança Corporativa
Diferenciada
Disciplina Financeira e Geração de Valor Crescimento Sinérgico e
Eficiência Operacional
Geração e Comercialização
Segmentos
Distribuição
Serviços e Telecom
Receita Líquida (R$ milhões)* EBITDA (% consolidado)*
EBITDA (R$ milhões)* Lucro Líquido (R$ milhões)*
CPFL Energia | Desempenho econômico-financeiro
2004 LTM3T14
10.611
14.697 38,5%
2004 LTM3T14
2.648
3.956
2004 LTM3T14
440
1.235 181,0%
2004 LTM3T14
75%
50%
(*) Moeda constante - Setembro/14. Atualizados por IGP-M. Valores de 2014 ajustados por ativos e passivos regulatórios e efeitos não-recorrentes.
49,4%
9% 6%
16% 44%
C
G
D
C/S
G
D
38
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 3T14
3,8 3,7 4,4 5,1 5,7 6,7
7,6
10,0
12,6 12,2 13,0
Alavancagem1 | R$ bilhões
Dívida Líquida ajustada1
/EBITDA ajustado2
1.681 2.120 2.789 3.345 2.808 3.453 3.151 3.665 4.377 3.399 3.896 EBITDA nominal aj.1,2
R$ milhões
69%
3% 6%
21% CDI
Prefixado (PSI)
IGP
TJLP
Composição da dívida bruta
por indexador | 3T14 1,4
Custo da dívida bruta3,4 | últimos 12 meses
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
1T14
2T14
3T14
Nominal
Real
1) Critério dos covenants financeiros a partir de 2010; 2) EBITDA últimos 12 meses;3) Critério IFRS; 4) Dívida financeira (+) entidade de previdência privada (-) hedge.
CPFL Energia – Endividamento
39
Dividend Yield 1 (últimos 12 meses) Dividendos declarados2 (R$ milhões) Cotação média de fechamento (R$/ON)3
2S04 1S05 2S05 1S06 2S06 1S07 2S07 1S08 2S08 1S09 2S09 1S10 2S10 1S11 2S11 1S12 2S12 1S13 2S13 1S14
140
401 498
612 722
842 719
602 606 572 655
774
486
748 758 640
456 363
568
422
8,29 9,43 11,67
15,02 14,13 15,87 17,99 18,05 16,69 15,77 16,51 18,44 20,18 22,05 21,95
26,30 22,95
21,11 19,80 18,35
3,7%
6,5%
9,1% 8,7% 9,6%
10,9% 9,7%
7,6% 7,3% 7,6% 7,9% 8,6%
6,9% 6,0%
7,1% 6,1%
4,6% 3,9%
4,8% 5,4%
CPFL Energia – Dividendos
Desde o IPO em set/04, a CPFL vem distribuindo dividendos próximo à totalidade do lucro líquido, chegando à marca de R$ 11,6 bilhões em termos nominais, o que representa R$ 15,5 bilhões em termos reais4
(1) Dividend yield nos últimos 2 semestres; (2) Refere-se a dividendos declarados. Pagamento no semestre subsequente; (3) Considera cotação ajustada pelo grupamento-desdobramento em 29/jun/2011 (sem ajuste por proventos); (4) Ajustado por IGP-M (jun/14).
40
CPFL Energia – Desempenho das ações
Fonte: Economatica. 1) Cotação com ajuste por proventos 2) Até 30/09/14
CPFE3 IEE IBOV
333% 322%
133%
401%
148% 68%
CPL Dow Jones Br20
Dow Jones Index
Bovespa NYSE
Volume médio diário na BM&FBovespa + NYSE2 | R$ milhões
Nº médio diário de negócios na BM&FBovespa2
Desempenho dos ADRs na NYSE | desde o IPO1,2
Desempenho das ações na BM&FBovespa | desde o IPO1,2
2004 2014
6,5 22,9 8,8
16,3
+155%
15,3
39,2
2004 2014
129
5.348
+4.050%
41
CPFL Energia nos últimos 10 anos
Sustentabilidade Governança Corporativa
Diferenciada
Disciplina Financeira e Geração de Valor Crescimento Sinérgico e
Eficiência Operacional
Geração e Comercialização
Segmentos
Distribuição
Serviços e Telecom
Evolução da Governança Corporativa
Política de Negociação de Valores Mobiliários
Política de Dividendos: 50% do lucro líquido
em bases semestrais
Criação do Plano de Sucessão
Free-float supera os 25% exigidos
pelo Novo Mercado
Certificação da Seção
404 da SOX
Alteração da composição e das competên-cias da Diretoria
Executiva
Remodelação do Conselho de
Administração e dos Comitês de Assessoramento
Revisão do Código de Ética à luz da SOX
Manual de Participação em
Assembleias Gerais de Acionistas
Adoção dos indicadores da versão G4 da
GRI e adesão ao Programa Piloto
do Relato Integrado
IPO: Set/04 Ago/06 Dez/06 Abr/07 Abr/11
Dez/04 Set/06 Dez/06 Abr/08 2013
Política Anticorrupção
Abr/14
43
Um RI atuante, informando sobre o grupo CPFL Energia
Management engajado com a criação de valor ao negócio
Resultados anuais expressivos desde o IPO (set/04)
Portfólio diversificado de negócios
Bom dividend yield (95% de payout)
Governança corporativa diferenciada
Concessões com prazos longos
Líder no segmento de distribuição
Maior empresa de geração de energia de fontes renováveis
Player relevante nos demais segmentos de atuação
Reforça a ideia de que, mesmo em um cenário de incertezas, a empresa tem uma tese de investimentos consistente, baseada em resultados e com retorno adequado
O RI mantém uma postura propositiva e proativa junto ao mercado a fim de garantir o equilíbrio das informações e a reputação da empresa
44
CPFL Energia presente nos principais índices
+ de 1.454 reuniões
142 conferências 78 nacionais e 64 internacionais
7 Encontros com Investidores
74 Reuniões Públicas com Analistas
45
CPFL Energia nos últimos 10 anos
Sustentabilidade Governança Corporativa
Diferenciada
Disciplina Financeira e Geração de Valor Crescimento Sinérgico e
Eficiência Operacional
Geração e Comercialização
Segmentos
Distribuição
Serviços e Telecom
Evolução da Sustentabilidade na CPFL Energia
Conceito de responsabilidade cada vez mais abrangente
Assisten-cialismo
Até 1999
Doações pontuais
Ações externas de apoio à
comunidade
Responsa-bilidade Social
2000 a 2003
Gerenciamento de processos (certificações)
Busca pela qualidade dos
processos
Introdução do Conceito 2004 a 2006
Qualidade nas relações
Gestão das relações com stakeholders (relação de longo prazo)
Busca do Protagonismo A partir de 2006
Compartilha-mento
Mobilização e referência
Transição para a nova economia
A partir de 2009
Inovação e mudança de
cultura
Diretrizes para novos negócios
Sustentabilidade corporativa
Está
gio
Fo
co
de
atu
açã
o
Ab
ord
ag
em
Inserção nos Negócios A partir de 2013
Abordagem
estratégica da sustentabilidade
Sustenta- bilidade
como Alavanca de valor
Do assistencialismo aos negócios sustentáveis
47
Conceito de Sustentabilidade na CPFL Energia
Energia é essencial ao
bem-estar das pessoas
e ao desenvolvimento
da sociedade.
Nós acreditamos que
produzir e utilizar
energia de forma
sustentável é vital
para o futuro da
humanidade.
Visão
Prover soluções
energéticas
sustentáveis, com
excelência e
competitividade,
atuando de forma
integrada à
comunidade.
Missão
• Criação de valor
• Compromisso
• Segurança e
Qualidade de Vida
• Austeridade
• Sustentabilidade
• Confiança e Respeito
• Superação
• Empreendedorismo
Princípios
CPFL Energia é o
maior grupo privado
do setor elétrico
brasileiro, que, por
meio de estratégias
inovadoras e
profissionais talentosos
oferece soluções
energéticas
sustentáveis.
Posicionamento
A consolidação da estratégia de crescimento, através da implantação de metas e indicadores para as unidades de negócio, resultou na inclusão da Sustentabilidade como uma alavanca de
valor no planejamento estratégico.
Plataforma de Sustentabilidade
48
Do assistencialismo aos negócios sustentáveis Principais Prêmios e Reconhecimentos
CPFL Energia
Empresa Modelo - Guia Exame de Sustentabilidade Estamos presentes em 11 das 15 edições 2002|2003|2004|2006|2007|2008|2009|2010|2012|2013|2014
CPFL Energia
Prêmio Época Empresa Verde: 2012 (entre as 20 melhores práticas) Prêmio Época Mudanças Climáticas: 2012 (vencedora categoria Serviços)
ISE – carteira 2015
A CPFL Energia integra o índice pelo 10º ano consecutivo. A empresa é uma das 13 organizações
que permanecem no ISE desde sua criação, em dez/05
Dow Jones Sustainability Index Emerging Markets (DJSI Emerging Markets)
Pela 3ª vez, integramos o índice que avalia o desempenho dos líderes em sustentabilidade nos
mercados emergentes. A carteira atual reúne 86 empresas, das quais apenas 17 são brasileiras
Referência em Sustentabilidade Empresarial
Carbon Disclousure Project
Desde 2006, a CPFL Energia relata ao mercado, através do CDP Investor e CDP Supply Chain, sua
atuação frente as emissões de gases de efeito estufa, onde é considerada uma das empresas
referência não somente no setor elétrico, mas também no Brasil
“Empresa respondente da edição brasileira do programa Mudanças Climáticas 2014”
49
O futuro da CPFL Energia
Geração convencional Geração renovável
Comercialização
Distribuição
Serviços & Telecom
O futuro da CPFL Energia
Geração convencional Geração renovável
Comercialização
Distribuição
Serviços & Telecom
Lógica de criação de valor do negócio Distribuição
Compra de energia Custos repassados para tarifa
Eventual descasamento temporal contabilizado como CVA e repassado no reajuste do ano seguinte
Parcela A (76% da receita)
Parcela A (76% da receita)
Encargos e Transporte
Foco da criação de valor do negócio
Regulação por incentivo possibilita a criação de valor através de gestão eficiente e investimentos na BRR
Gestão regulatória e institucional são habilitadores da criação de valor
Parcela B (24% da receita)
Eficiência operacional
Investimento em BRR
Discussão de metodologia para o 4CRTP não altera a lógica de criação de valor Outras
Receitas
52
Reconhecer nível de perdas real para empresas com baixo patamar de perdas técnicas e não técnicas, estabelecendo piso “alcançável” para Perdas Regulatórias das demais distribuidoras
Reconhecer como despesa os valores não aceitos na base de ativos das distribuidoras
Reconhecer uma Taxa de Gestão de Ativos sem remuneração (evitando a troca do ativo). Alternativas existentes resultam em uma faixa de valor, específica para cada empresa, entre 10% e 20% do WACC regulatório
Reconhecer que as receitas com Excedente de Reativo e Ultrapassagem de Demanda fazem parte do equilíbrio inicial do contrato de concessão
Compartilhamento parcial da produtividade em detrimento da captura integral
Manutenção da valoração dos ativos pelo VNR para equipamentos principais. Componentes menores e custos adicionais calculados com o apoio de módulos construtivos
Revisão da necessidade de aditivo contratual para prestação de novas atividades acessórias
Manutenção da metodologia Revisão: de 1,11% para 1,91%
Manutenção da metodologia. Atualização do índice de complexidade socioeconômica
Aprimoramento do modelo de benchmarking do 3CRTP
Defesa da manutenção do conceito de spread sobre o PMSO real para empresas mais eficientes
CPFL defende que a ANEEL realize uma análise de consistência global dos resultados
A CPFL está atuando institucionalmente nas discussões do 4º Ciclo de Revisão Tarifária
BRR
COR
Outras receitas
Fator X
Perdas
Proposta CPFL Energia Proposta Aneel
53
WACC
A CPFL está atuando institucionalmente nas discussões do 4º Ciclo de Revisão Tarifária
WACC recalculado a cada 3 anos e metodologia revisada a cada 6 anos (com janelas móveis) Revisão do WACC de 7,5% para 7,33%
13,00% 11,26%
9,95% 7,50% 7,33%
Maior rentabilidade só é possível com
eficiência e ganhos de escala
Estímulo à consolidação em um setor
ainda muito pulverizado (6 empresas
controlam 50% do mercado)
Reconhecer incremento para recuperar atratividade da Distribuição e alinhar a remuneração ao contexto econômico atual:
(i) aprimorar modelo para capturar todos os riscos da Distribuição, por meio do risco cambial (1,02 p.p) e risco regulatório (1,98 p.p);
(ii) calcular o risco país utilizando a média ao invés da mediana (1,60 p.p)
WACC (real)
Proposta CPFL Energia Proposta Aneel
54
Vencimento em 2015
Vencimento após 2015
4 distribuidoras de maior porte (CELESC, CEEE, CEMIG and COPEL)
35 distribuidoras de menor porte – oportunidades de sinergia
Até 15/out/2012 - concessionárias de
distribuição protocolaram a intenção de
prorrogação dos contratos de concessão
Condições impostas para a renovação
ainda não estão definidas, mas espera-se
que as exigências estejam relacionadas a
indicadores operacionais
A depender das condições impostas, há a
possibilidade de que algumas distribuidoras
optem pela não renovação novas
oportunidades de incorporação
60%
40% 60% das concessões de distribuição (39
empresas) possuem contratos a vencer
em 2015
Renovação das concessões no segmento de distribuição
Market share (%)
55
O futuro da CPFL Energia
Geração convencional Geração renovável
Comercialização
Distribuição
Serviços & Telecom
GarantiaFísica
Geraçãorealizada
100
92
Cálculo do GSF precisa de aperfeiçoamentos
Caracterização do impacto financeiro do GSF para os geradores hidráulicos [MWméd]
-8 MW
Quantidade de energia a ser
adquirida
Valoração do GSF ao preço de mercado
PLD Impacto financeiro para UHEs
Redução do PLD Teto
de R$ 823/MWh para R$ 388/MWh
O que deveria ser corrigido no cálculo do GSF?
Impacto da geração de Energia de Reserva: deveria ser valorado ao custo desta geração (ao invés do PLD)
Impacto do Despacho Fora do Mérito: deveria ser retirado do custo do gerador hídrico
57
16,0 18,7 18,8
22,4 23,7 27,2
21,1
CPFL Geração tem foco na eficiência operacional
Nota: Valores em moeda dez/14. PMSO exclui custo com combustível na EPASA
PMSO /
Garantia Física
(R$/MWh)
Ebitda /
Garantia Física
(R$ MM/MWh)
Média setorial
Média setorial
117 136
101 89 89 79
102
-24%
+15%
58
Genco 1 Genco 2 Genco 3 Genco 4 Genco 5
Genco 1 Genco 2 Genco 3 Genco 4 Genco 5
O futuro da CPFL Energia
Geração convencional Geração renovável
Comercialização
Distribuição
Serviços & Telecom
Maior player do setor de energia renovável1
399
940
670
190
532 464
71 19 157
1.002
462
353 159 197 38
370
116 13
1,1
3
335
940
670 652 532
464
353 349
229 195
58 34
2.108
Em construção
PCH
BIO
SOL
EOL
1.772
Market share > 8%
Oportunidades
de consolidação
CPFL Renováveis | Oportunidades de consolidação
60
(1) Capacidade instalada em operação (MW).
Potencial de crescimento no mercado de energias renováveis
86
117
11
12
11
20 17
47
Renováveis
Outros
Gás Natural
Hidro
2023 estimado 2013 real
Evolução da capacidade instalada
brasileira por fonte | GW
4,6% a.a.
196
125
CAGR
0,9%
10,5%
6,5%
3,1% 2
As energias renováveis no Brasil devem crescer 10,5% ao ano, passando de
17 GW em 2013 para 47 GW em 2023
1% Eólica Potencial: 350GW
Capacidade instalada: 3,8GW
29% PCH Potencial: 17,5GW Capacidade instalada: 5,0GW
54% Biomassa Potencial: 17,2GW Capacidade instalada: 9,3GW
Potencial a ser explorado no Brasil2
Realizado
61
(1) Potencial: PDE 2022; Capacidade instalada: BIG - ANEEL agosto/2014; (2) Inclui a estimativa de importação da UHE Itaipu não consumida pelo sistema elétrico Paraguaio.
Sustentabilidade & Segurança
Eficiência nas operações
Crescimento
Diretrizes estratégicas para a CPFL Renováveis
Alta performance operacional e eficácia na gestão, suportada por controles, processos, sistemas, estrutura organizacional e atuação institucional.
Ser referência em sustentabilidade, contribuindo para o desenvolvimento das comunidades onde atuamos e zelando pela segurança, pelo meio ambiente e pela redução de emissões de gases de efeito estufa.
Manter crescimento dos negócios com criação de valor (retornos acima do custo de capital).
Excelência na implementação de projetos de geração, fusões/aquisições e de inovação.
62
O futuro da CPFL Energia
Geração convencional Geração renovável
Comercialização
Distribuição
Serviços & Telecom
64
Reservatórios em níveis baixos
Falta de liquidez devido à percepção de risco de escassez
Alta volatilidade de preços
Mercado livre potencial: Fonte alternativa: 6,6 GW médios Fonte competitiva: 1,3 GW médios
Foco em consumidores especiais
Sinal de preços no mercado cativo incentiva migração para o mercado livre
Cenário de incertezas estimula contratação de longo prazo
Sinergia com a CPFL Renováveis
Diretrizes estratégicas para a CPFL Brasil
Riscos Oportunidades
O futuro da CPFL Energia
Geração convencional Geração renovável
Comercialização
Distribuição
Serviços & Telecom
Mercado em crescimento acelerado, principalmente em banda larga, exige investimento
Crescimento em vendas e geração de receita nas 17 cidades onde o projeto já foi implantado
Expansão geográfica sob demanda, conforme necessidade dos clientes e rentabilidade dos projetos
CPFL Telecom
Oportunidades para a CPFL Serviços e a CPFL Telecom
CPFL Serviços
Desenvolvimento de mão-de-obra e fornecedores qualificados, melhorando a qualidade dos serviços prestados
Uso de tecnologia gerando maior produtividade e maior qualidade
Capacidade financeira para investimentos em novas tecnologias
66
GERAÇÃO
• Ter atuação institucional e regulatória visando mitigar riscos do negócio
• Ser eficiente na gestão dos contratos de energia
• Manter liderança em eficiência operacional no setor
Diretrizes estratégicas dos negócios atuais da CPFL Energia
COMERCIALIZAÇÃO
• Maximizar valor no mercado livre atuando dentro dos limites de riscos
• Atuar com foco nos clientes especiais
• Explorar sinergias com atuações estratégicas: ESCO e Comercializador Varejista
DISTRIBUIÇÃO
• Ser líder em eficiência operacional investindo em tecnologia, automação e inovação
• Ter atuação institucional e regulatória, visando garantir a sustentabilidade do setor
SERVIÇOS
• Atuar com foco em Serviços Técnicos, com tecnologia e produtividade
• Mitigar risco de atendimento por meio da contratação de mão-de-obra e fornecedores qualificados
RENOVÁVEIS
• Crescer com criação de valor, através de aquisições e greenfield
• Ser líder em eficiência operacional no segmento de Renováveis
TELECOM
• Crescimento em vendas nas 17 cidades onde o projeto já foi implantado
• Expansão geográfica sob demanda, conforme necessidade dos clientes e rentabilidade dos projetos
67